緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇金融危機特點范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

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中圖分類號:F832.1 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2009)07-0024-02

一､引言

金融危機的爆發通常會伴隨大量的金融機構重組并購事件發生｡本文考察了發生于20世紀90年代的拉美危機､東南亞金融危機以及2007年爆發的次貸危機中的金融機構重組并購事件,發現在金融危機中發生的金融機構重組并購有其內在的特點｡分析和研究金融危機中金融機構重組并購的特點,對于我們發現危機中蘊含的機遇以及正確認識危機中并購重組面臨的挑戰和風險有重要的意義｡

二､金融危機中金融機構重組并購的主要特點

(一)金融危機中的并購以問題金融機構的重組為主

金融危機發生時,市場總體估值水平通常會大幅下降,這不利于資產的出售,所以金融機構一般不會選擇在金融危機中出讓股權｡金融危機中要出售或處于要被重組地步的金融機構一般都是陷入困境的問題金融機構,有的甚至處于破產邊緣｡進行并購重組,主要是為了吸納新資金償還債務以擺脫困境｡[1]

20世紀90年代的兩次金融危機后,拉美和東南亞地區金融機構的資產分別大幅貶值,急需資金支持,歐美許多金融機構紛紛趁機在拉美和東南亞地區開展跨國并購業務,取得當地金融業的經營權｡1994年墨西哥發生金融危機后,西班牙畢爾巴鄂•比斯開亞銀行收購了墨西哥普羅布爾薩商業銀行70%的資產;隨后,其他外國銀行也并購了墨西哥一些銀行｡1998年初東南亞金融危機期間,新加坡發展銀行出資1.53億美元購買了泰達努銀行(Thai Danu)50.27%的股權;英國標準渣打銀行出資3.088億美元購入泰國第十二大銀行拿卡森銀行(Nakornthon bank)75%的股份;1999年4月28日,渣打銀行注資約9500萬英鎊收購泰國那利銀行,獲得了68%的普通股權,并取得控制權;美國最大的保險公司美國國際集團還收購了曼谷投資公司;美國花旗銀行收購了泰國的大城銀行｡[2]2008年金融危機中,摩根大通收購貝爾斯登,富國銀行收購美聯銀行,英國勞埃德銀行(Lloyds TSB)收購英國最大的住房抵押貸款銀行哈里發克斯銀行(HBOS)以及富通集團的重組也都是由于被收購機構陷入困境造成的,有的甚至已經處于破產邊緣｡

(二)政府在金融危機的并購重組中發揮重要作用

通過對三次危機中并購重組活動的考察,可以發現政府在促進金融危機的并購重組活動中發揮了重要的作用｡政府的重要作用主要體現在如下兩個方面｡

一是放松限制,對境外投資者開放本國市場｡例如,1994年墨西哥爆發金融危機之前,拉美各國嚴格控制外資的介入｡墨西哥金融危機之后,拉美國家的金融業逐步對外資開放,金融業并購重組開始活躍,到亞洲金融危機前,已有55家銀行實行了合并或兼并｡東南亞金融危機發生后,韓國逐步放松限制開放金融市場,允許外資購買金融機構部分或全部的股份;泰國1997年10月起將限制外國投資者擁有銀行業股份的比例從25%提高到50%以上,允許外國投資者購買全國91家金融機構和15家商業銀行一半以上的股份;印度尼西亞也取消了外國股份不能在本國銀行業超過49%的限制;菲律賓1998年2月通過法律,允許外國金融機構擁有的股份從40%增加到60%｡

二是幫助金融機構完成重組并購｡比如為收購方在稅收､資金等方面提供支持,有時候政府甚至還會親自參與到并購重組中,1998年金融危機中的韓國政府就是典型的例子｡1998年12月31日韓國政府與美國新橋資本公司達成協議,新橋公司牽頭的國際財團將購買韓國第一銀行29.8%的股份;1999年10月25日,美國新橋投資有限公司與韓國政府就收購韓國第一銀行簽訂協議,購入該行51%的股權,韓國政府持有49%的股權｡2007年次貸危機爆發以來,美國政府大力推動陷入困境的金融機構開展重組,倡導地方性銀行并購計劃｡在這次危機中,包括美國在內的部分發達國家政府還出資持有問題金融機構的股權以避免其陷入破產境地,典型案例是美國國際集團和富通集團的國有化｡[3]

(三)換股､零成本收購等非現金收購較多

金融危機中,金融業并購活動中有很大一部分是以股權交換､零成本收購等非現金或低現金的收購方式完成的｡造成這一現象的原因主要有兩個:一是由于金融危機中獲得并購融資的難度較大,成本也較高;二是由于被收購方受危機影響背負大量債務或者不良資產,收購完成后可能需要大量現金去償還債務或不良資產損失等｡[4]2007年由蘇格蘭皇家銀行(RBS)､西班牙國際銀行(SBP)和富通銀行(FORB)組成的財團以711億歐元(956億美元)的天價擊敗競爭對手巴克萊銀行,成功收購了荷蘭銀行,歐洲銀行財團的收購方案中股份支付的比例相當高｡2009年初,富通集團與比利時政府達成的重組計劃也是以換股的方式實現｡

三､對我國金融機構開展海外并購重組活動的啟示

2007年以來,由美國次貸危機引發的國際金融危機導致主要發達國家的金融業受到了較大沖擊,而大部分新興市場國家的金融機構受影響相對較小｡加上在上一輪全球經濟增長周期中,以發展中國家為主體的新興市場國家金融業的實力得到了一定提升｡因此,本次危機給部分發展中國家的金融機構海外擴張帶來了一定的機遇｡[5]同時,危機中開展的并購重組面臨的風險也較非危機時期要高｡我國金融機構應當密切跟蹤國內外市場變化,在控制風險的同時,盡可能地抓住金融危機帶來的難得機遇,開展并購活動以壯大自身實力｡

(一)金融危機給我國金融機構開展海外并購帶來機遇

一是國家和地區間的市場壁壘､隱有所減少｡當危機發生時,受損嚴重的國家急需資金來彌補損失和償還債務｡因此,為吸引資金度過危機,受損國家通常對外部投資的限制會有所放松,從而有機會達成在繁榮時期幾乎沒有可能的并購交易｡

二是市場低迷的情況下,資產估值水平相對較低,可以降低收購成本｡本次危機對主要發達國家金融業造成了嚴重沖擊,危機爆發后大量金融機構正經歷著一場空前的去杠桿化過程,使得資產的估值回到了合理的水平上｡這個估值回歸的過程一方面將孕育出一些有價值的投資機會;另一方面,對于意圖擴張業務的金融機構,這個去杠桿化的過程也將為其創造一個低成本并購擴張的機遇｡

(二)危機中開展并購重組須克服更大挑戰

在機遇面前,更大的是挑戰｡對于本次金融危機中發展中國家金融機構開展并購活動面臨的挑戰,可以從外部和內部兩個方面來看｡

外部的挑戰主要是危機中將面臨更高的風險｡金融危機時期開展并購要比非金融危機時期面臨更為復雜的市場形勢,信息不對稱的情況將更為顯著,因此面臨的風險也更高,這些風險主要包括市場的不確定性､政策的不確定性､收購目標的不確定性等｡例如,金融危機是否有進一步惡化的可能;政府可能會對并購交易進行某種干預,或由于一些宏觀經濟環境變化而影響收購;收購的目標是否還有信息不對稱的地方等等都需要進行慎重抉擇｡

內部的挑戰主要是對于自身實力提出了更高要求｡盡管發達國家金融業遭受重創,在國際市場上發展中國家的金融機構的在自身的經營管理水平､創新能力等方面普遍與發達國家的金融機構存在差距｡在金融危機中實施并購的金融機構必須對自身實力有足夠的信心｡收購方需要擁有良好的融資能力,強大的財務實力和高超的管理能力等｡因為危機中發生的并購通常需要收購方向被收購方注入資金償還債務以盤活資產,同時要對被收購方進行重組,并要在短時間內與自身有效整合,以達到并購目的｡

(三)我國金融機構應抓住時機,審慎靈活地開展并購

我國金融機構應當密切關注金融危機的進展,加快自身調整,結合需求慎重選擇并購對象,抓住時機､果斷出手｡在時機選擇方面,可以考慮在危機全面爆發以后以及恢復階段加大海外并購的力度;在目標選擇方面,根據我國金融機構現階段的經營水平以及未來的發展需要,可以重點考慮目標市場的中小型機構,并力爭取得控股權｡

參考文獻:

[1]王雙平.九十年代全球銀行并購熱潮緣起及影響[J].中央財經大學學報,1998,(10).

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【作者簡介】王國興，浦東改革與發展研究院美國經濟研究中心常務副主任、研究員；尹翔碩，復旦大學經濟學院副院長、教授、博導

【中圖分類號】F171.24

【文獻標識碼】A

【文章編號】1006-1568-（2013）06-0065-18

2008年全球金融危機發生后，全球各國政府采取了積極的應對措施，美國也出臺了一系列政策，使得美國經濟在經歷了3個季度的衰退后，于2009年第三季度開始復蘇。自那以來，美國經濟一直處于持續但又有波動的復蘇中。經過長達4年的經濟恢復，美國經濟并未走出衰退的陰影進入新一輪擴張和繁榮?？疾爝^去4年左右的復蘇，可以發現美國經濟的這次復蘇出現了一些新特點。本文將對這些特點予以歸納，并對其原因加以分析。

一、全球金融危機后的美國經濟復蘇特點

第一，經濟持續復蘇但不夠有力。全球金融危機發生的2008年，美國經濟進入衰退并延續至2009年第一、二季度，使得這兩年的美國國內生產總值（GDP）分別比上一年度下降0.3%和3.1%（圖1、2）。自2009年第三季度起，美國經濟開始從衰退中復蘇，但總體而言復蘇力度比較溫和。2010―2012年的GDP年度增長率在2.0%左右徘徊，也明顯低于上世紀80年代以來美國數次危機后GDP的年度增長率，圖2清晰地顯示了這一點。從季度情況看，本次危機后美國經濟復蘇已經歷了兩輪循環：從2008年第四季度到2011年第一季度為第一輪，GDP季度年化增長率從2008年第四季度負增長8.9%逐季加快至2009年第四季度正增長4.0%，再逐季放慢至2011年第一季度的0.1%；第二輪從2011年第一季度至2012年第四季度，GDP季度年化增長率從增長0.1%逐季加快至2011年第四季度的4.1%，再逐季放慢至2012年第四季度的0.4%。目前正在進入第三輪，可能會延續至2014年底。由于第一輪循環前低后高，第二輪循環前后一樣高，所以第三輪循環GDP季度年化增長率擺脫上述循環走勢、進一步走高的可能性不大。

第二，失業率持續緩慢下降，但距美聯儲新設定的調控目標仍有距離。全球金融危機爆發后，美國2010年的失業率高達9.7%，創下自1982年以來的最高紀錄（圖3）。月度失業率則從2008年1月的起5.0%上升至2009年10月的10.0%（圖4）。此后，美國失業率持續緩慢下滑，2013年6月已降至7.6%。與失業率在22個月中上升5個百分點相比，失業率下降2.5個百分點用了43個月，失業率下降的速率幾乎是上升速率的1/4。假設其他條件不變，按此速率，美國失業率至少要到2014年下半年才能降至美聯儲的調控目標6.5%，要到2016年底才能降至5.0%。與此相對應，全球金融危機爆發后，美國16歲及以上非機構就業人口總量從2008年的14536萬減少至2010年的13906萬，即有630萬人因受金融危機沖擊而失業。2011年起美國就業人口開始增加，達13987萬，接近2009年的水平，2012年進一步升至14247萬（圖5）。最新統計顯示，2013年6月已上升至14406萬（圖6），即迄今此輪復蘇已增加就業崗位500萬個，但與2008年相比還差130萬個。

第三，通脹趨勢仍不明朗，通縮威脅尚未完全解除。全球金融危機后，美國消費者物價（CPI）同比上漲率曾一路走低，2009年3―10月甚至連續為負值，即持續8個月通貨緊縮（圖7）。自2009年11月起，CPI開始回升并于同年9月達到3.9%，為本次金融危機以來的峰值。此后，CPI基本呈下滑態勢，至今尚未完全擺脫下行壓力，2013年6月僅為1.8%?？傮w而言，財政政策似乎比貨幣政策對CPI的提振作用更大。相比之下，除去食品和能源的核心CPI走勢相對平穩，基本上圍繞著1.75%的中位線上下波動，也沒有出現核心CPI為負即通貨緊縮的情況。2013年6月的核心CPI最新值為1.6%，低于美聯儲預訂的核心通脹目標調控值。從目前趨勢看，美國通脹進一步上行的風險小于下行的風險，未來一段時期即使通脹上行，其風險也不會失控。

第四，進出口連創新高，貿易不平衡有所改善，但進出口增速逐漸放緩。2009年美國進出口因全球金融危機分別暴跌達22.8%和14.2%，貿易逆差大幅改善（圖8）。但自2010年起，美國進出口即轉跌為增，且持續增長，其中2010年出口就超過了2008年的水平，2011年起進出口更是連創歷史新高，2012年分別達22106億美元和27452億美元，合計近5萬億美元。不過2010―2011年的貿易逆差又有所擴大，但未超2006年的歷史最高水平，也未達2008年的水平，而2012年又收窄了4%。從圖9所示月度情況看，進出口自2008年8月起同步下跌，分別至2009年6月和5月止跌回升。其中，月度出口在2010年12月超過2008年7月創下的1656億美元危機前最高值，此后基本保持上升態勢，目前穩定在1800多億美元。與之相反，月度進口額僅2012年5月略高于2008年7月創下的2319億美元危機前最高水平，其余月份均低于該值，貿易不平衡因此改善?？傮w而言，奧巴馬政府的“出口倍增計劃”取得了一定成效。與2009年相比，2012年出口增長了40.1%，其中貨物出口增長了46.0%，服務出口27.6%，貿易逆差對GDP的拖累逐步下降。但出口增速卻連年連月持續下滑，2010―2012年的出口年增速分別為16.9%、14.5%和4.6%，而出口月同比兩位數增速在維持了22個月后，2011年11月起降至個位數，2013年3月甚至出現40個月來首次負增長。因此，實現2015年出口比2009年的15782億美元翻一番目標已無可能。

第五，公司營運情況良好，稅后利潤增長強勁。受到次貸危機的沖擊，2007年美國公司稅后利潤總額從上一年13495億美元下降至12929億美元，2008年在全球金融危機沖擊下進一步下降至10509億美元（圖10）。但自2009年起美國公司稅后利潤總額便率先復蘇，且恢復了強勁增長之勢，2010年即超過2006年創下的50多年來最高額14430億美元，2011年和2012年又連續刷新歷史紀錄，分別達14751和17129億美元；而2012年的美國公司稅后利潤額已接近2004年的兩倍、2002年的三倍。 從季度數據看，經季節調整按年率計，美國公司稅后利潤總額于2006年第三季度達到階段性最高額13685億美元后逐漸下滑，至2008年第四季度 6437億美元見底（圖11）。此后，美國公司稅后利潤開始掉頭向上，5個季度后即2010年第一季度便收復危機前的失地，創下當時的歷史新高14341億美元，后又連續刷新紀錄，2012年第四季度創下17737億美元的歷史最高值，2013年第一季度略微回調至17495億美元?？梢?，美國經濟的微觀基礎相當堅實，如果美國公司稅后利潤繼續強勁增長，美國經濟的強勁增長是可以預期的。

第六，服務業復蘇快于制造業復蘇，經濟失衡狀況依舊。私人服務業復蘇較快，按2005年不變價格計算，2011年私人服務業增加值已超2008年水平，創出歷史新高；2012年再創新高。私人服務業增加值占GDP總額的比例也比危機前有所上升，2008年為68.0%，2012年為68.7%（圖12）。私人服務業中，除了“批發”和“除政府外其他服務業”外，其他八個子行業2012年增加值也已超過2008年的水平（圖13）。出人預料的是，作為全球金融危機的源頭，“金融保險房地產及租賃”的增加值不僅繼續在服務業中位居第一，而且該值僅2008年比2007年減少200億美元，2009年后連年創下歷史新高，可以說幾乎沒有受到危機影響。其中一個重要原因是由于美聯儲的超寬松貨幣政策，美國股市連創歷史紀錄，道指、標普和納斯達克指數已經分別站上15400點、1600點和3600點關口。只要美聯儲繼續實行超寬松貨幣政策，美股仍可能再創新高?！敖逃t療與社會救助”增加值在私人服務業中位居第三，也未受到危機影響，保持穩步增長的態勢。應該說，奧巴馬政府應對危機的措施、對金融監管和醫療保險進行的歷史性改革是成功的。

相比之下，私人制造業復蘇較慢，其增加值在2012年才超過2008年的水平，但尚未恢復2007年的歷史最高水平。相應地，私人制造業增加值占GDP總額的比例也未恢復到危機前水平，2012年該比例為18.4%，而2008年為19.0%。由圖12可見，上世紀末以來，私人制造業增加值占GDP的比例一直呈下降趨勢，迄今未扭轉。由圖14可見，建筑業是拖累私人制造業復蘇的主要子行業。按2005年可比價格計算，其增加值在2011年觸及近期最低值4495億美元，2012年反彈至4637億美元，但距2008年的5240億美元還差近13.0%，低于2000年6552億美元的歷史最高水平41.3%。另外，農林牧漁增加值也未恢復到2008年水平。不過，制造業已基本復蘇，2012年其增加值已超過2008年的水平，接近2007年創下的近期峰值，反映了奧巴馬政府重振制造業和出口倍增計劃取得的成果。采掘業幾乎沒有受到危機的影響，2009年增加值就比2008年增加了25.2%，其中油氣開采增加值就比2008年猛增了50.3%，顯示了頁巖油氣革命的成效。但2010年起油氣開采增加值下降，與此同時采掘支持增加值上升，前者反映了頁巖氣革命導致天然氣價格大幅下降，后者體現了頁巖油氣開采熱對相關設備需求的增加。

私人部門在美國經濟中地位最重要的五大子行業依次為金融保險房地產與租賃、制造、專業與商業服務、教育醫療和社會救助和零售。結合其在GDP中占比變化（圖15）和上圖12，可以認為，危機后不僅服務業與制造業的相對地位幾乎沒有變化，上述最重要的五大子行業在美國經濟中的相對地位也幾乎沒有發生改變。其中“信息通訊技術生產”包括私人制造業和私人服務業中的計算機和電子、印刷（含軟件）、信息和數據等在內的新興產業，反映了由計算機推動的第三次產業革命深化帶來的成果。盡管“信息通訊技術生產”在GDP中占比呈逐步上升之勢，全球金融危機也沒有沖擊到這一趨勢，但總體上這個產業在國民生產總值中的地位不如上述五大子行業。

第七，房地產市場呈現更多復蘇跡象。2013年4月，美國成屋銷售年化為497萬套，為2009年11月以來最高水平；成屋銷售中間價為19.28萬美元，新屋開工年化數升至85.3萬套，均為2009年以來最高；房屋營建許可年化數100.5萬套，更為2008年以來最高；房價連續16個月上漲，創下自2006年以來的最長上漲周期，2013年3月標準普爾公司衡量美國20個大城市房價的凱斯―希勒（S&P/Case-Shiller）指數同比更上漲了10.9%，是自2006年4月以來最大年度增幅； 至2013年3月建筑業支出已連續13個月同比正增長。上述跡象表明，美國房地產市場已觸底回升，有助于支撐疲弱的經濟增長并增加相關行業就業潛力。2011年房地產相關行業就業人數779萬，比2006年的1019萬峰值少了240萬。 需要指出的是，房地產市場復蘇將是一個緩慢的過程：首先，美國房地產市場去庫存過程尚未結束，不僅仍有數以百萬計的止贖房產，還有1110萬戶住房按揭貸款處于資不抵債的境地；其次，美國住宅建筑商人氣指數2012年底升至47 ，為2006年4月以來最高值，但尚未突破榮枯線；第三，美國銀行業2013年起面臨提高存款準備金率要求，勢必收緊住房抵押貸款放貸標準，抵押貸款利率有上升的壓力；第四，與以往美國房地產市場復蘇由家庭和個人剛性需求推動不同，本次復蘇投資需求推動成分居多，投資者或投機者獲利離場可能導致房地產市場復蘇出現波動。

二、影響美國經濟復蘇的因素分析

總的來看，金融危機爆發以來，從宏觀上看，美國經濟復蘇過于溫和，失業率下降緩慢，通貨緊縮的風險揮之不去，經濟失衡狀況并未改善，但出口表現良好，尤其是貨物出口增長強勁，貿易不平衡有所改善；從微觀上看，企業經營狀況良好，稅后利潤創歷史新高，微觀經濟基礎非常扎實；從行業上看，服務業復蘇快于制造業，但總體上看，包括房地產業在內的所有產業都在復蘇。微觀經濟基礎如此扎實，宏觀經濟復蘇卻步履蹣跚，其原因主要可從供給、需求、外部因素及政策因素四個方面來分析。

第一，供給因素。首先應考察勞動生產率。美國私人非農部門勞動生產率增速近年來顯著放緩（圖17）。 由圖16可見，次貸危機以來6年里，美國非農部門勞動生產率的平均年增速僅為1.6%，遠低于戰后年均2.25%的水平，是戰后第三低增長期。這一方面是周期性因素所致，勞動生產率通常呈現出順周期性，即勞動生產率增速隨經濟增速放緩而下降，隨經濟復蘇而上升。另一方面，非商業周期因素也在其中發揮了作用。

其次是全要素勞動生產率。美國私人非農部門全要素生產率自2005年起即顯著放緩。 圖18顯示，2007―2012年非農部門多要素生產率年均增速僅為0.6%，比2000―2007年下降了近60%。 原因一是始自20世紀90年代由計算機推動的第三次工業革命提高勞動生產率的紅利至2004年前后已基本耗盡， 二是越來越多的證據顯示技術進步步伐放緩，促使高科技企業放慢了資本深化進程。好消息是，2012年美國私人非農部門多要素生產率比上年提高了1.4%，是2007至2012年平均年增速的2倍多，可能預示著高科技企業資本支出增速加快，技術進步也可能因此加快。

第三是資源尤其是能源因素。全球金融危機后，美國頁巖氣革命方興未艾，帶來顯著的經濟效益：一是傳統能源行業重新煥發生機，二是因天然氣價格自2008年以來下跌超過60%，企業經營成本下降，帶動美國制造業投資增長；三是在就業方面新增了逾170萬個工作崗位，到2020年可望由此增加300萬個就業崗位，并且這些崗位的薪水將高于美國平均水平；四是石油進口減少，天然氣出口正在推動中，對平衡貿易收支產生積極影響。

第二，需求因素?？傂枨罂梢苑譃橄M需求與投資需求；兩者又都可以從政府部門和私人部門兩方面去分析。

政府部門方面。從圖19可以看到，2009年第二、第三季度政府消費支出與總投資對美國經濟增長的貢獻為正，聯邦政府和地方政府均增加了投資，表明奧巴馬政府2009年2月啟動的7870億美元經濟刺激計劃（其中35%用于減稅，65%用于政府投資）發揮了作用，為美國經濟復蘇作出了貢獻。但由于美國債務急劇膨脹，政府繼續增加消費支出和投資力不從心，所以自2010年以來的13個季度中，有11個季度政府部門消費支出與投資支出對GDP增長的貢獻為負。同時，政府消費支出與總投資在國內生產總值中所占的比例也逐季緩慢下降。在過去9個季度中，該比例已從2011年第一季度的20.6%下降至2013年第一季度的18.9%（圖19）。展望未來，由于每年850億美元的自動減赤機制于2013年3月1日啟動，政府部門消費支出與總投資削減將拖累美國經濟增長。

私人部門方面。個人消費支出始終是美國經濟增長的主要推動力，除了2009年第一、二季度繼續受到危機沖擊外，此后15個季度個人消費一直是GDP增長的主要貢獻者，且貢獻率相對起伏較小，GDP占比始終在70%以上（圖20）。但2012年個人消費支出季度環比和同比增幅均有所放緩（圖21），原因在于個人可支配收入增幅下降。美國商務部2013年5月31日公布的數據顯示，美國個人收入增長陷入停滯。由圖22可見，按2005年不變價格，2013年一季度美國個人可支配收入環比為負增長，同比增速則大幅下滑。由于收入增長陷入停滯甚至下降，人們不得不動用儲蓄，致使美國人的儲蓄率從2012年第四季度的5.3%迅速下降至2013年一季度的2.3%， 為2007年12月以來的最低點，回到了全球金融危機前的水平。就私人投資而言，除2009年第一、第二季度受危機沖擊大幅下降外，此后15個季度中，有13個季度私人國內總投資對GDP增長的貢獻是正的。與此同時，私人國內總投資占GDP的比例也緩慢上升，從2011年第一季度的11.9%上升至2013年第一季度13.4%（圖19）。但是，私人國內投資總值處于極低水平，迄今尚未恢復到2008年及之前的水平（表1）。由于公司營運情況良好，稅后利潤增長強勁，私人部門投資對美國經濟的拉動作用有進一步增強的潛力。

第三，外部因素。歐債危機對美國經濟復蘇造成了負面影響。歐債危機對美國經濟的沖擊表現之一是美國對歐出口增速最慢。與2009年相比，2012年美國對歐出口僅增長了21.8%，與同期美出口總額增長39.0%相距甚遠，也遠低于同期美國對美洲、亞太、中東和非洲的出口增長水平（圖23）。表現之二是相互投資出現疲軟跡象。2012年美對歐直接投資流量甚至低于爆發全球金融危機的2008年（圖24），而歐對美直接投資流量在金融危機后幾乎連年持續下降（圖25）。不過，美歐相互直接投資的存量仍然十分可觀，互為首位（圖26、圖27）。

與美洲密切的經濟關系為美國經濟復蘇提供了支撐。多年來，美洲始終是美國第一大出口目的地，全球金融危機后這一地位進一步得到了鞏固和提高（圖23）。2012年美國對美洲地區的出口與2009年相比增長達49.1%，進一步與美對亞太和歐洲出口拉開了距離。美洲也是美國對外直接投資重鎮，無論是增量還是存量，美洲一直是美國對外直接投資的第二大目的地（圖24、圖26）。美國簽訂的20個自由貿易協定中，有12個伙伴國在美洲（加拿大、墨西哥、智利、哥倫比亞、哥斯達黎加、多米尼加、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、尼加拉瓜、巴拿馬、秘魯），占60%。在美國簽訂的41個雙邊投資協定中，有9個伙伴國在美洲（阿根廷、玻利維亞、厄瓜多爾、格林納達、洪都拉斯、牙買加、巴拿馬、特立尼達和多巴哥、烏拉圭），占22%。正是多年來苦心經營美洲經濟一體化戰略，造就了美國在全球金融危機后對美洲的出口和對外直接投資增長，推動了美國經濟復蘇。

亞太對美國對外經濟的重要性正進一步上升。全球金融危機爆發后，不僅亞太依然保持著美國的第一大進口來源地，而且美國對亞太出口的增長率高于美國出口的平均增長率。同時，亞太對美直接投資存量一直高于美洲，且亞太與美洲對美直接投資的差距有拉大的趨勢（圖28）。更重要的是，全球金融危機后，亞太對美直接投資流量已連續超過美洲對美直接投資。美國在亞太積極推進跨太平洋伙伴關系協議（TPP），動員參與談判的國家既包含了亞太國家，也包含了美洲國家，其目的之一就是把美國與美洲密切的經濟關系向亞太地區延伸，進一步推動美國對外經濟增長。

第四，政策因素。從貨幣政策看，除了將利率維持在0―0.25%的超低水平外，美聯儲從2008年11月至2009年4月實行了首輪量化寬松政策，刺激經濟作用明顯。從2008年第四季度到2009年第四季度，GDP從下跌8.9%轉為增長4.0%，實現了從止跌企穩到強勁復蘇的急劇轉變。第二輪量化寬松政策于2010年11月出臺，至2011年6月結束，使美國經濟避免了在2011年第一季度陷入衰退，GDP增速勉強維持在0.1%，并在當年第四季度提升至4.1%，但刺激作用明顯不如上一輪。美聯儲于2012年9月推出第三輪量化寬松政策――每月購買400億美元機構抵押貸款支持債券（MBS），但效果不理想；美聯儲于當年12月決定每月再購買450億美元長期國債，以替換原有的扭轉操作（OT）措施，使量化寬松規模達到每月850億美元。同時，美聯儲確立了失業率高于6.5%、通脹率預期不超過2.5%情況下0―0.25%的超低利率保持不變的新目標，使美國經濟在2012年第四季度避免了衰退，GDP增速勉強維持在0.4%，2013年第一季度進一步推高至1.8%?？梢姡喠炕瘜捤烧呖傮w上與復蘇進程的三次波動相關。

從財政政策看。自2008年以來，為了應對全球金融危機、刺激經濟增長和促進就業，從布什政府到奧巴馬政府都采取了減稅、擴大財政支出的擴張性財政政策，致使2008至2012各財年赤字分別高達0.455、1.416、1.294、1.297和1.089萬億美元（圖29）， 占GDP的比例分別為3.1%、10.0%、9.0%、8.7%和7.0%，其中2009―2012財年每年超過1萬億美元的赤字創下了歷史最高紀錄。各種減稅、政府投資、金融監管改革、醫療保險改革、救濟等構成了擴張性財政政策的主要內容，一系列的法案構成了擴張性財政政策的法律基礎。 但從2013年起，美國財政政策逐漸轉向中性，強調促進增長與減少赤字的平衡，稅收增減和開支增減相結合，標志是財政懸崖法案，內容包括從2013年1月起調高年收入40萬美元以上個人、45萬美元以上家庭的個稅稅率、取消薪資稅減稅優惠、維持其他減稅政策、延長一年長期失業救濟金、2013年3月啟動每年約1100億美元政府開支削減計劃等。可以預計，實施中性財政政策后，美國財政赤字將趨于下降，但公共債務總額仍將維持在高位。自2010年第二季度起，美國累計公共債務與GDP之比已超過90%的警戒水平， 相隔半年后的2011年第一季度又進一步突破了100%，對美國經濟增長形成了抑制。2013年5月公共債務最新值為16.739萬億美元； 好消息是該值比上個月下降了0.54%，為2011年7月以來首次下降。盡管如此，未來數年美國公共債務狀況恐難顯著改善，因為醫療、社保等福利開支是政府開支的主要組成部分，而2011年其占GDP的比例已高達65%。由于福利開支在美國被定義為“強制性開支”，削減的難度很大。

從對外經濟政策看，奧巴馬政府圍繞實現美國經濟復蘇和提升美國競爭力，調整并實施了相關對外經濟政策：一是在更高標準（如勞工權益、環境保護、知識產權保護、競爭中立、服務業市場準入等）基礎上推進雙邊、區域和多邊自由貿易協定談判，包括：與韓國、哥倫比亞和巴拿馬就布什政府時期達成的3個自貿協定部分內容重新談判，然后予以批準生效；主導跨TPP談判并推動更多國家加入談判；啟動跨大西洋貿易與投資伙伴關系（TTIP）協定談判；啟動諸（多）邊服務業協議（PSA）；等等。二是大幅提升投資在對外經濟戰略中的地位。為此修訂出臺了新的雙邊投資協定范本，并在美韓等雙邊自貿區協定重新談判和TPP、TTIP等區域自貿區協定談判中把投資列為重要內容。三是啟動出口管制改革。2011年11月7日的《美國軍品清單》第8類目“軍用飛行器及相關零部件”草案修訂版，標志著美國對敏感技術進行更恰當出口管制的工作取得重要進展。

三、基本結論

第一，美國經濟溫和復蘇趨勢仍將繼續。由于美聯儲的寬松貨幣政策將維持較長時間，私人服務業尤其是金融保險房地產及租賃業，將繼續在美國經濟復蘇中扮演重要角色。同時，作為全球金融危機的源頭，房地產市場復蘇預示著美國經濟復蘇進程可能逐步加快，因其不僅會助推金融保險房地產及租賃業，還可帶動建筑業。公司營運情況良好和稅后利潤增長之勢可望延續。

第二，美國經濟實現潛在增長率的條件尚不具備。首先是技術進步沒有取得大的突破，全要素生產率顯著放緩，導致勞動生產率增速放緩并呈長期化趨勢；其次是經濟結構失衡狀況沒有得到改善，制造業復蘇滯后，寬松貨幣政策產生的大量流動性一直存在；第三是盡管企業贏利情況很好，但未來預期并不樂觀，投資意愿低下，制約了就業增長和個人收入增長，加上政府消費支出與投資因自動減赤機制而削減以及薪資稅優惠取消，威脅到個人消費支出的增長。

第三，美國經濟未來的出路在于科技創新和對外貿易與投資。奧巴馬政府正實施以生物科技帶動科技創新和經濟發展的戰略，以加速生物科技取得突破，使美國國民更健康、生物能源產出更多、制造業轉型加快和農業生產效率更高。僅使美國國民更健康一項，就有助于大幅降低政府福利開支，破解公共債務高企之難題。同時，奧巴馬政府正通過推進TPP、TTIP和PSA談判，并于2012年推出了雙邊投資協議新版本，試圖用所謂高標準的貿易和規則來幫助美國公司開拓全球市場。

篇（3）

(一)進出口額增速下降伴隨著絕對值同步下滑,對外貿易進入古典型增長周期

2008年10月至2009年11月,我國出口連續13個月負增長,嚴重程度超過歷史上任何一個時期。在我國外貿發展歷程中,1995年11月起出口曾連續8個月負增長,1998年8月起連續9個月負增長。金融危機爆發后,我國貿易增幅變化與德日荷等主要順差國家有所不同,我國是進口增長急剎車,下滑程度比出口更強烈,2008年11月、12月、2009年1月進口增幅較上年同期水平落差達43個、47個、70個百分點,直到2009年5月份,進口降幅才好于出口。2009年12月份,進口已連續兩個月轉為正增長,出口首次正增長17.7%。從單月貿易額看,2008年前10個月中有8個月份超過2000億美元規模,這表明進出口邁上一個新的臺階。10月份以后,單月外貿值迅速回落,截至2009年7月份,才逐步恢復到同等水平。降幅明顯收窄,環比增長明顯。2009年四個季度外貿增長率分別為-24.9%、-22.1%、-16.5%、9.2%;截至2009年底,出口額環比已連續9個月正增長,新出口訂單指數也已連續8個月超過50%。順差增幅大幅減緩。2009年全年順差1960.7億美元,同比下降34.2%,比上年減少近千億美元。出口下降主要是出口量下降所致,進口下降主要是進口價格下降所致。2009年前10個月,出口價格累計下降6.4%,進口價格下降16.9%。主要資源性產品進口價格降幅超過兩位數,前11個月,鐵礦砂下降43.9%,大豆下降26.5%。

(二)兩種貿易方式所占比重發生逆轉,2008年成為一個“拐點”

1994年加工貿易比重首次超過一般貿易,并一直持續至2007年。2008年,我國一般貿易占進出口總額的48.2%,比重首次超過加工貿易7.1個百分點。2009年,兩者相差7個百分點。出口方面,2009年頭5個月出口降幅一直大于一般貿易。6月份以后,加工貿易出口明顯回升,2009年加工貿易出口5870億美元,同比下降13.1%,一般貿易出口5298億美元,同比下降20.1%。進口方面,一般貿易表現明顯好于加工貿易。2009年加工貿易進口額下降14.8%,一般貿易下降6.7%。截至2009年底,一般貿易進口已有4個月份轉為正增長。過去幾年我國加工貿易國內增值部分連創新高,增值率2008年末達1.78,盡管受金融危機影響,2009年增值率還是有所擴大,為1.82。

(三)勞動密集型產品出口好于整體水平,初級產品進口降幅明顯

我國大部分出口商品依賴傳統發達市場,2008年,聯合國COMTRADE數據庫261類產品中有103種30%以上的份額為美日德三國,其中22類產品一半以上的出口市場是這三個國家。金融危機爆發后,三國經濟增速明顯下滑,對我國出口增長的影響是巨大的。而勞動密集型產品需求彈性小,受金融危機影響相對較小。輕紡產品出口降幅明顯低于其他產品,前11個月,服裝、箱包、鞋類、家具和玩具出口額分別下降11.6%、10.5%、6.1%、7.9%和11%,低于18.8%的整體出口降幅;機電產品和高新技術產品下降16.7%和13.2%,也好于總體出口情況。進口方面,2008年我國初級產品進口比重上升了6個百分點,其中非食用原料(SITC2),礦物燃料、油及有關原料(SITC3)一躍成為第二大、三大類進口產品。2009年前11個月,初級產品降幅更為明顯,原油、成品油、食用植物油、鐵礦砂及其精礦分別下降37.5%、47.7%、32.7%和22.3%。

(四)國有企業受影響最大,私營企業表現較好

2009年前11個月,國有企業出口1702.2億美元,同比下降28.5%,超過整體出口降幅9.7個百分點,5月份以來月度降幅都超過30個百分點;進口同比下降23.3%,超過整體進口降幅7.5個百分點。外商投資企業波動程度基本上與整體水平相當。其他性質企業(民營企業為主)降幅明顯低于整體貿易降幅。各種企業表現不同的直接后果就是國有企業所占比重繼續下降,民營企業所占比重顯著上升。前11個月,國有企業出口占比15.9%,比2008年下降2.1個百分點,民營企業所占比重上升1.4個百分點;國有企業進口2559.1億美元,占比28.7%,下降2.6個百分點,民營企業所占比重上升3個百分點。

(五)傳統市場份額上升,對新興市場和發展中國家出口難度加大

增速方面,2009年,出口美國2208.2億美元,同比下降12.5%,出口日本979.1億美元,下降15.7%,稍好于總體水平。對新興市場和發展中國家出口難度在加大,對韓出口536.8億美元,下降27.4%,巴西下降24.9%,俄羅斯下降47.1%。保份額方面,據日本海關統計,2009年前10個月,日本自中國進口992.2億美元,占日本進口總額的22.3%,所占份額提高了3.9個百分點;美國自中國進口2423.5億美元,占美國進口總額的19.1%,提高3.5個百分點。前7個月,歐盟自中國進口1614.3億美元,占歐盟進口總額的17.4%,上升2.9個百分點。但在某些新興市場上,份額有所降低。

二、三次“大落”的異同

1995年11月起、1998年8月起、2008年11月至今是我國進出口貿易增速明顯大落的三個時期。相同點主要有兩個:一是出口下降對GDP影響很大。1996、1998年出口增幅低于GDP增長7個百分點左右,預計2009年增幅差距在25個百分點左右。2009年前三季度GDP7.7%的增幅中,貨物和服務凈出口貢獻率為負3.6個百分點。二是在每次大落之前,都是國內面臨經濟過熱的壓力,進行了大范圍的政策“強勢調整”,再加上人民幣幣值波動、國際市場形勢急劇變化等因素疊加在一起,導致外貿形勢異常嚴峻。

不同點主要有:一是我國經濟開放程度目前遠遠高于1998年水平。1996、1998年外貿依存度為30%左右,2008年已提高至60%左右,國際市場的一點風吹草動,就會對我國產生極大的“蝴蝶效應”。二是1996、1998年加工貿易所占比重超過50%,為歷史最高水平,2008年我國加工貿易所占比重下降了10多個百分點,一般貿易開始占據主體地位。三是1998年國有企業、外商投資企業、民營企業在進出口總額中的比例為47.8:48.7:3.5,2008年調整為23.9∶55.1∶21.1。當前,民營企業適應能力強,成為帶動進出口恢復增長的重要力量。四是1998年我國對德日美進出口占總額的39.3%,2008年降低至27.9%,市場多元化戰略繼續推進。

上述外貿領域各種新的變化啟示我們,下一步應該把調控重點逐步轉移到一般貿易、民營企業和非傳統市場上來。

三、調控成效及發展趨勢

2008年以來,國家在擴內需保增長的同時,在貿易、非貿易領域密集而頻繁地出臺了穩外需保份額的一系列政策措施。綜合來看,調控取得了積極成效。

當前,我國外貿增長企穩回升勢頭明顯,考慮到2009年貿易規模基數小,且鼓勵外貿發展等政策措施正在產生效果,預計今年外貿將轉為正增長。但是,還不能簡單地把這種回升加快等同于實際運行狀況出現了根本性改善,準確判斷未來發展趨勢,必須認真研究以下5個因素:

一是外部需求萎縮導致出口減少仍然是頭號難題。今年世界經濟發展形勢預期總體好于2009年,但需求很難恢復到危機前的水平。世界主要經濟體實現復蘇仍是一個漫長曲折的過程,短期內迅速復蘇的可能性不大。二是融資環境沒有明顯改善。這次金融危機爆發的一個重要原因就是貿易融資成本的上升和融資缺口。根據WTO報告,2008年年底全球貿易融資缺口為250億美元。當前,我國貿易融資缺口也較大,特別是民營企業融資難的困境并未明顯改善。三是貿易成本居高不下。目前我國綜合出口退稅率已上升至13.5%左右,進一步提高將給財政帶來相當大的壓力。此外,勞動力成本迅速上升,我國出口企業的價格競爭優勢正在逐步喪失,對出口持續快速增長明顯不利。四是本幣持續升值壓力很大。人民幣匯率改革以來,2005―2008年,本幣分別比上年末升值2.56%、3.35%、6.9%、6.9%,這對部分中小企業出口影響比較大,對大量使用進口原材料、中間產品的行業和企業比較有利,但由此引出的一個問題就是,我們缺乏大宗商品進口定價權,往往是中國在國際市場上買什么商品,什么商品價格就飛漲,這對我們極為不利。五是貿易保護主義肆虐。2009年前11個月,我國遭受103起貿易救濟調查,涉案金額約120億美元。在我們高度關注發達國家對我國頻頻發起貿易爭端的時候,發展中國家也開始趟這潭渾水。比如,金融危機以來,印度成為對華貿易救濟調查數量最多的國家,遠遠超出美國和歐盟。

四、政策建議

出口方面,短期內,應繼續堅持分類指導的原則,對初級產品和資源性產品,可以適當微調出口關稅率;對一部分生產成本上升明顯的制成品出口,適當提高出口退稅率;對資源密集、土地密集、能源密集和高污染產品,降低或逐漸取消出口退稅,從而達到改善資源配置,提高經濟發展質量的目的。進一步修訂或調整加工貿易禁止性、限制性目錄,突出區域差別、行業差別,放松銀行保證金臺賬要求,減輕加工貿易企業的成本負擔。

篇（4）

中圖分類號:F240 文獻標識碼:B 文章編號:1009-9166(2010)005(C)-0054-01

引言:本文從人力資源管理角度,探析了在金融危機的影響下,企業如何實現人力資源管理與創新,為企業可持續性發展提供人力資源管理經驗積累和人才儲備。

一、企業人力資源管理相關概念

人力資源擁有其他資源所沒有的素質,協調能力、親和能力、判斷能力和想象能力。一般說來,人力資源管理是指在經濟學與人本思想指導下,通過招聘、甄選、培訓、報酬等管理形式對組織內外相關人力資源進行有效運用,滿足組織當前及未來發展的需要,保證組織目標實現與成員發展的最大化。企業實力有限、人力資源管理不夠理想,管理水平不高,往往成為企業核心部門,由此可見,在某種程度上工作成為廣大企業的發展瓶頸,人才發展和管理戰略將直接影響企業業績好壞,進而將影響到企業的生存和發展。

二、企業人力資源管理的特點

1、人力資源管理水平低

企業的生產規模較小、員工數量較少、各類資產擁有量小,這些特征使得大部分的企業對人力資源管理的重視都不夠。基本屬于人治管理和經驗管理,這種管理模式在金融危機背景下,隨著市場波動,最先受影響的就是這些沒有任何風險承擔能力的企業。市場變動是不可控的,但企業管理模式的更新和提升,卻是經營者必須應對并可以主動改進的方向。

2、人力資源管理復雜性

我國企業數量龐大,行業分布極廣,地域性特征顯著。企業分布在各行各業中,從手工作坊式的加工業到高科技技術產業,從而使其人力資源管理更具多樣性和復雜性。企業營銷隊伍的流動性較大更是加劇了這種多樣性和復雜性。在企業人力資源建設和管理的局限下,不同員工的資歷、接受培訓的時限和機會有顯著的差異,由此共同構成了企業人力資源的復雜性。

3、人力資源規劃的多樣性

通過對企業未來的人力資源需求和供給狀況進行分析及估計,而對職務編制、人員配置、人力資源管理政策等內容進行整體性計劃。這樣才能降低因企業人員頻繁流動、崗位多樣化而造成的不確定性。職位編制是確保企業生存發展的第一道防線,必須適合企業的需要,以確保企業將來的發展方向和用人政策相適用。由于人員流動性大,在職位編制中要考慮到這種特殊性,加大其靈活性。同時,對如何配備相關的人才和提供相關的培訓要進行合理的設計。企業所需要的人員層次差別很大,因此,制定詳細的人員配備規劃和管理規則是必不可少的。另外,企業還要根據自身情況采取有效的措施以留住有價值的員工。

4、績效評價系統的持續更新性

企業包含著不同層次的人員,所以在人力資源管理方面更為復雜些。在績效評價系統中,就是需要不斷地對績效考核和管理系統進行持續的更新,來保證員工的公平和效率。由于基層員工素質相對較低,如果績效考評和管理不完備或者有失偏頗,就有可能招致員工的抱怨甚至給企業管理帶來負面影響。同時,當企業規模不斷擴大時,因為績效評價系統不能及時更新,就無法對多層次員工的行為采取有效的監督。針對企業的不同發展時期、不同層次員的特點等,所制定的考評方案也應該有所不同。另外考核應定時定期進行,并且根據考核結果對相關人員的工作進行評價,制定相關的績效改進計劃,幫助員工在工作中成長。

5、薪酬體系的靈活多變性

如今很流行采用會員制的營銷模式,通過吸納會員來保持顧客的忠誠度。營銷方式的增多,使合理確定處在不同營銷模式中的企業員工的薪酬成了新的課題。薪酬管理是企業人力資源管理的一個重要手段,使用合理就會使員工工作熱情升高,忠誠度增強,反之就會人才流失、企業利潤下滑等。新的營銷方式的出現,對薪酬體系提出了新的要求。作為企業比重最大的基層銷售人員的報酬設計,成為了企業留住員工的重要法寶。合理的薪酬體系應能實現內外均衡且具有一定的靈活度。

6、人力資源管理信息系統的智能運用性

現代業的發展日新月異,相當多的企業開始采用現代化的信息系統以促使企業快速、高效發展。企業要著力建立強大的信息系統平臺,開發和建立計算機人力資源管理系統并實現網絡化,這應成為企業人力資源管理活動的一大特色?？傊?企業要對人力資源狀況有全面的把握和評價,只有這樣,才能有效降低人力資源管理和開發的成本,提高人力資源的利用率。面對激烈的市場競爭,企業只有“內外兼修”才可能更好地生存發展。

結語:正確的認識人力資源管理的理念與內涵。面對金融危機,企業不僅需要從業務模式上進行反思,更需要從管理模式上進行反思,如何構建具有中國特色的現代企業管理模式,為企業在危機風暴過去之后的快速崛起提供強勁持續發展的管理平臺支持,是所有企業在金融危機仍在肆虐的今天,需要思考并找到答案的必然選擇。

作者單位:遷安市錦江飯店

篇（5）

中圖分類號:C976.1 文獻標識:A 文章編號:1007-4244(2010)06-0125-02

一、調查情況

根據對返鄉后的80后女農民工調查,主要有以下特點:

(一)受金融危機影響大

此次經濟危機中,最先受到沖擊的是中國沿海地區的外向型企業,在這些勞動密集型企業中,生產線上的70%是80后女農民工,在廣東的一些地方,80后女農民工的比例甚至達到90%,企業減產、停產或減薪,使這些女農民工失業或返鄉。

(二)女農民工就業年齡局限大,普遍較年輕

通過調查發現,16歲就外出務工的80后女性最多,20歲左右再返鄉結婚生育,然后再繼續外出打工。但是她們受年齡的約束性較大,好多企業排斥已婚的女農民工。為了避開女農民工孕、產、哺乳期,有的企業只招收19歲-25歲未婚未育的女農民工,甚至禁止女農民工在合同期內結婚生育,懷孕即失業。為了保住工作,她們都不敢談戀愛,不敢結婚,更不敢生育。即使結了婚,也對外隱瞞。根據國務院發展研究中心一項調查顯示:女農民工中76.3%集中在16歲-30歲。

(三)文化程度偏低

2008年公布的第二次農業普查報告顯示:農村外出從業勞動力中,初中及初中以下文化程度占90.0%。她們大都在初中畢業后就外出打工,僅僅接受過初等教育,缺乏必要的專業知識和技能,很難適應現代經濟機械化、知識化、信息化發展的需要,又制約了其向上流動。

(四)收入普遍較差,待遇低

80后女農民工收入普遍較低,月薪大約在600-1500元之間,只能維持基本生計。根據統計2009年在全國范圍內針對城市農民工生活質量的專項調查顯示,女農民工平均工資為1025元。她們干得再好也就是一次性地多得到一些報酬,并沒有改換身份或者獲得累積式福利的機會,她們與單位的關系只是以勞務換取工資的單純交換關系,缺乏恒久的保障。

(五)勞動關系不穩定,流動性大

根據調查顯示,80后女農民工的勞動合同簽定率很低。

(六)勞動技能單一,就業門路窄

受文化素質低的制約,80后女農民工從事職業主要以簡單的體力勞動為主。

(七)缺乏競爭優勢

由于文化水平低、技能單一、性別歧視等多方面的原因,一個必須正視的事實是,在結婚、哺乳之后,以初中文化為主的80后女農民工外出務工,無論年齡還是生理狀態都不再在競爭中占優勢。結婚生子后的她們,無疑最有可能在危機效應和產業升級的雙重壓力中率先出局,成為第一波受傷者。

(八)心理壓力較大

80后女性農民工雖然身份是農民,但他們追求獨立、自立的意識不比城里的女性差,外出打工就是這種不甘居于人后的表現。但是由于各種社會保障措施的缺失,一部分80后女農民工回到農村還要“啃父母的老本”,這讓愛面子的她們很不適應,焦慮、無奈等不良情緒就會郁結心頭。已婚80后農民工工作不穩定、對婚姻家庭的牽掛,自身心理調節能力差等,使她們同樣會出現心理問題。并且這些人正處于婚戀的黃金時期,常年的漂泊,不斷地流動,交往空間的狹窄以及過大的生存壓力幾乎使她們的婚姻“窒息”,諸如焦慮癥、失眠癥等也會隨之襲來。由于文化水平較低缺乏心理保健常識,即使有了心理上的不適也不知道如何自我調節,更不知道求助心理醫生,給80后女農民工的生活與生存帶來相當大的壓力。

(九)再就業愿望強烈

很多成家的80后夫妻,都不會干農活,由于收入少積蓄更少,這部分人家庭條件較差,留在家鄉也無發展前景,并且常年在外打工且已經習慣了城市生活。所以,80后女農民工有強烈的再就業愿望。務工收入不僅是她們增加家庭收入的重要來源,更是她們改變生活方式的重要手段。毫無疑問,這些由80后女農民工失業而引發的社會壓力日益加劇,從調查情況來看,她們最想從事的行業主要有:種植、養殖業、服務業、服裝加工、電子等,目前最想參加的技能培訓為:養殖技術、家政服務、縫紉等。

(十)對城市的向往強烈

80后女農民工處于求新求異、對生活充滿向往的年齡。很多人抱著長見識、多掙錢或將來有發展的念頭而選擇進城務工。城市的繁華,都市人的生活方式,對她們有著強烈的誘惑力。雖然因金融危機暫時回到農村,但城里就業機會多、收入高、生活環境好仍是吸引80后女農民工的重要原因,并且90.0%以上不愿意就近在縣城就業,沿海的廣東、福建、浙江、江蘇等發達地區的大中城市仍是她們的首選。這些地區是我國經濟發展的前沿陣地,就業崗位多,能滿足年輕人出遠門、看世界、能闖蕩的心理。

二、對策和建議

根據80后女農民工就業狀況及需求調查,就進一步促進女農民工就業提出以下對策和建議。

(一)建立健全女農民工崗前職業技能培訓、見習、實習、就業一體化幫扶機制

目前,用人單位普遍強調工作或實習經驗,因此缺少社會實踐和職業技能已成為女農民工就業的瓶頸。要突破瓶頸,就要為女農民工提供增加社會實踐、積累職業技能的實習和見習崗位,不僅能夠讓女農民工提前感受職場氛圍,體會職場人際關系,還能幫助她們積累一定的職業技能。因此,建議構建屬于女農民工的社會關系網絡和社會支持系統。婦聯組織可以聯合企業界、政府勞動部門、勞動派遣機構等建立健全針對女農民工的見習、實習、就業一體化幫扶機制。

(二)實現就業促進政策的集成化、信息化和及時化

各級政府為應對金融危機的沖擊,制定了眾多促進就業、創業的措施,但有些措施和相關信息未能系統化地呈現給需求者。建議通過各種適合的途徑和渠道向80后女農民工群體提供針對就業的信息,最好能做到整體編排,探求值得借鑒的經驗加以推廣。建議以區縣為單位,使有關見習、就業、創業促進措施集成化、信息化,并做到及時更新,使大家能夠通過同一平臺及時、準確地了解政策,學習經驗。

(三)就業服務應扎實、有效、深入、人性化推進

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[中圖分類號]F74 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432(2010)45-0141-01

1 中美貿易摩擦新特點

1.1 貿易摩擦手段多樣化

反傾銷仍然是中美貿易摩擦的主要形式,但近年來,保障措施尤其是專門針對中國的特別保障措施、“337調查”、反補貼等也已成為美國對我國實行貿易保護的新手段。2002年8月21日,美國對自華進口的軸承傳動器實施特別保障措施,首開對華實施特保措施之先例。2006年11月,美國開始對來自中國的銅版紙進行反傾銷和反補貼立案調查,開創了其對非市場經濟國家開展反補貼調查的先例。隨著中國制造業的發展和對美國貿易商品數量、品種的日益增長,中美知識產權糾紛日趨激烈,中國已經成為“337調查”的主要對象和最大受害國。

1.2 貿易摩擦頻率加快

就反傾銷而言,在20世紀80年代,美國對華反傾銷案件平均每年有1.7件,而在進入21世紀后平均每年達7.5件,2007年更是達到創紀錄的12件。針對中國產品的反傾銷在美國對外反傾銷中所占比重也呈上升之勢,20世紀80年代平均為3.9%,20世紀90年代平均為12.53%,2000年以來達到22.1%。2006年,美國共提出5項反傾銷指控,其中4項(占80%)是針對中國產品的。

在反補貼方面,美國于2006年首次對中國產品進行反傾銷和反補貼立案調查。2007年,美國對華發起的反補貼調查就達到7項,占當年美國對外反補貼調查的77.78%。

隨著中國產業結構和出口商品結構升級,不斷有新的行業和新的產品成為中美貿易摩擦的對象。中美貿易摩擦針對的產品呈高附加值化趨勢,涉及的產品從最初的農產品、化工原料、鞋類、紡織品或勞動密集型工業制成品向鋼鐵、彩電、電信等資本和技術密集型的工業制成品轉移。近年來,美國還利用所謂食品藥品安全問題對中國出口設置大量貿易壁壘。

目前中美貿易摩擦已由微觀層面上升到宏觀層面,貿易逆差、人民幣匯率、“非市場經濟地位”、履行入世承諾等問題已成為中美貿易摩擦的新焦點。

2 中國的應對策略

從經濟因素方面來看,貿易摩擦是經濟全球化、貿易自由化的必然結果。中國的出口大多集中于勞動密集型工業制成品,這些附加值不高、產品差異化水平不大而價格競爭力又較強的產品對美出口,并且是大批量的出口,極易引起美國的警惕,遭遇其貿易壁壘的限制。另外中國外貿企業的惡性競爭,中國企業自我保護意識差、應對貿易摩擦的戰略戰術不強,中國外貿戰略過于強調出口,外貿依存度過大,中國企業協會乏力,預警機制不完善,中美外貿標準不一致以及中美經濟制度不同等也是造成中美貿易摩擦的一些重要經濟因素。政治方面的因素則主要包括,美國利益集團對政府施加的壓力,美國選舉政治的推波助瀾,中美意識形態上的差異,以及國家、民族利益沖突等。這些因素制約了中美兩國的貿易發展,是產生貿易摩擦的重要原因。

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經過數次金融危機的洗禮，人們逐漸認識到，無論風險控制水平有多高，總會有剩余風險(Residual risk)。正如巴塞爾委員會所指出的：“監管本身不能也不應該絕對保證不出現銀行倒閉”。因此，金融監管的目標不是保證每家銀行都生存下來，而是保證金融體系的穩定。為實現這一目標，監管機構需要持續監測金融體系的穩健程度、風險管理技術水平和金融信息的充分程度以及各金融機構遵守審慎規定的情況。另一方面，凱恩的管制辯證法也指出，金融監管不是靜態行為，而是一個動態過程：金融監管制度的設計必須根據不斷變化的社會經濟環境而相應改變。因此，金融監管應在風險平衡的基礎上鼓勵創新，監管的目標是控制風險，而不是為了單純地維護現有管制政策。否則，要么以延遲金融機構和金融體系的發展為代價，要么以犧牲金融穩定為代價。

制度安排更加注重“激勵相容”

金融機構的經營目標是在保證安全的前提下力求收益最大化，而金融監管的目標是維護整個金融體系的穩定，為金融機構的公平競爭提供良好的制度環境。所以，從這一點上看，監管者的目標與監管對象的內在要求是一致的，而且，監管效果必須通過監管對象的行為表現出來。因而，審慎監管是建立在尊重金融機構自基礎上的一種規范性的品質管理，不僅僅從外部力量介入的角度來考慮有效的金融監管策略，更應注重從金融機構、金融體系的內部激勵相容的方面來探索金融機構和金融體系自覺、主動的防范和化解金融風險的制度安排。也就是說，合適的監管制度應該能夠激勵被監管者主動承擔更多的責任。首先，各國在強調金融法規監管的同時，越來越重視金融機構的嚴格自律。自律監管雖然不是借助于政府的強制力量實行的，但是參加自律組織對于金融機構來說是一種身份，更是一種信譽的象征，這會促使參加者自覺遵守“行規”以維護在同業中的良好形象，并且，眾多參加者還可以互相監督。如果各個金融機構都遵守自律規則，則全部金融機構都能做到穩健經營，金融監管的目的就達到了。其次，在強調外部控制的同時，更加重視金融機構自身積極作用的發揮。高效率的監管是建立在被監管對象健全的內部控制基礎之上的，90年代的幾次危機表明，缺乏足夠的內部控制是導致銀行倒閉的重要因素之一。為此，巴塞爾委員會特別強調銀行內部控制制度的建設，在1997年的《有效銀行監管的核心原則》中，專門要求銀行監管者務必確定銀行是否具備與其業務性質及規模相適應的、完善的內部控制制度；1998年又了《內部控制系統評估框架》，第一次為監管者提供了可遵循的實用框架。各國監管當局開始采取多種形式鼓勵金融機構針對自身狀況建立完善的內部控制制度，并通過檢查發現其內部控制的薄弱環節，提出改進工作的建議。另外，各國監管當局也開始更多地借鑒金融機構內部開發和使用的、行之有效的控制風險的新技術。1995年，巴塞爾委員會文件，同意具備條件的銀行采取以內部模型為基礎計算市場風險的資本金要求，并具體介紹了VAR(風險估值法)模型及其用于銀行市場風險管理的合理性。美國聯邦儲備委員會的經濟學家Kupiec和O'brien同時提出了“事先承諾”(Pre-commitment)監管方案，這種監管方法一方面可以使監管機構將注意力集中在結果而不是在過程中，另一方面可以充分發揮金融機構自身監管的能動性，提高監管效率。

注重市場紀律的作用　強化金融機構的市場約束

市場在所有時間和所有地點監督所有機構，從不間斷，監管效果最佳，所以各國日益強調市場約束。1999年美國《金融服務現代化法案》的實施、2001年《新巴塞爾協議》的出臺以及2002年美國《薩班斯―奧克斯利法案》的頒布，使金融監管中的市場約束受到高度重視。各國監管當局正采取各種方法將政府監管與市場約束有機地結合起來，提高金融監管的效率。如加強市場信息披露、發行次級債券、借助信用評級加強監管等等。

這些措施旨在鼓勵或強迫金融機構及時、準確、全面、公開地向公眾披露信息，在信息可得的基礎上，通過廣大市場參與者以自由選擇行為來發揮對金融機構的監督和制約作用。也即通過市場經濟力量本身對金融機構和金融活動實施約束，這是金融自由化下金融監管的精髓。

明確監管者責任　加強監管當局的治理

金融監管者的監管行為涉及多方利益當事人，既包括企業股東、高層管理者和員工，也包括政府、存款人和社會公眾，因此，金融監管當局的治理至關重要。2002年，國際貨幣基金組織了兩份關于監管治理的研究報告，其中較早的一份是Marc Quintyn和Michael W．Taylor所作的《監管的獨立性和金融穩定》；隨后的一份是Udaibir S．Das和Marc Quintyn所作的《危機防范和危機管理：監管治理的角色》。第一份報告指出，恰當的監管獨立性是保持金融穩定的必要條件，它通過屏障對監管過程和行為的政治干預和監管浮獲促進監管效率的提高。另一方面，監管的獨立性只有與互補的、適度的盡職盡責安排相結合，才能帶來有效的監管以及市場行為和市場競爭的改善。后一份報告在前述報告的基礎上，提出了良好監管治理的4條標準：監管機構的獨立性(Independence)、負責和盡職性(Accountability)、透明性(Transparency)、監管人員的正直、誠實品質(Integrity)。同時，兩份報告都提到了實施良好的監管治理需要的一些前提條件。但是，報告只是給出了一個構建良好治理的原則以及需要考慮的內容和方面，并沒有給出一個最優的監管治理模式，可以說，同金融監管模式一樣，并不存在一個普遍適用于各國、金融業各部門的最優監管治理模式。

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前言：

金融危機產生的原因是多個方面的，不能把責任都歸結到公允價值會計身上，金融專家應該結合時展的特點，全面的對金融危機進行分析，從而找出危機產生的原因，以及采取有效的措施來降低金融危機帶來的損失。公允價值會計具有促進金融經濟的穩定發展的作用，通過提供透明的信息，使人們能夠及時掌握金融經濟發展的特點和方向。因此，只能說公允價值會計只是產生了風險信息，而不是產生金融危機的原因。

一、公允價值會計在金融危機的運用

1.公允價值會計隨著金融危機的轉變

公允價值會計的表現形式在金融危機發生前后差異較大。爆發于美國的金融危機造成了全球的經濟受損，我國在金融危機的影響下，經濟的發展出現衰退的現象。尤其是我國的房地產事業受到了嚴重的波及，使得我國房屋的價格不斷的升高，人們在選擇購房時，都成為了金融危機下的“房奴”。隨著房屋價格的飆升，人們無法接受這種高額的住房，在購買房屋時就會選擇貸款的途徑來購買，逐漸產生了資產抵押的現象。經過公允價值會計對其資產進行計算之后，固有資產都產生了貶值的現象，給人們帶來了嚴重的損失，公允價值會計也逐漸成了人們認為是引起金融危機的重要原因。通過金融專家以及金融投資者發表的不同意見，使得很多國家都減小了公允價值會計所行使的權利，減弱了金融危機帶來的損失，公允價值會計也在隨著金融危機的發生進行著轉變。

2.公允價值會計對金融穩定發展的影響

公允價值會計之所以被人們認為是引起金融危機發生的原因，最大的原因就是因為公允價值會計引起的周期效應，從而影響了金融危機的穩定發展。公允價值會計對經濟的計算不僅可以反映出經濟發展的實際情況，而且不會對企業的發展產生很大的影響。在經濟發展下降的情況下，公允價值會計會直接影響企業的收益情況，所以，在公允價值會計參與到經濟發展中來時，往往會傳遞出經濟受損的情況。但是在一定程度上公允價值會計計算也促進了經濟平穩的發展，公允價值會計會反映出經濟市場的波動，使金融市場的發展也受到了同行業之間的巨大影響，使其更加容易掌握緩解的措施，來避免金融危機帶來的影響。

3.對金融危機進行有效的反思

在分析金融危機產生原因時，公允價值會計都會從自身找到容易引起危機發生的原因，也產生了很多會計信息不全的紕漏，公允價值會計計算的過程中，認為會計信息的透明度直接影響著金融危機的產生。根據公允價值會計對自身問題的不斷探索，我國會計界也要從根本出發，對內部的信息處理進行管理和監督，杜絕危機發生的可能，要懂得制定有效的措施，來規范會計的行為，整理會計界的風氣。根據反思也發現了公允價值計量存在很多的不足，在金融危機發生時，公允價值計量的價格不一定能達到公允的標準，金融危機使市場的經濟波動非常大，而企業的經營卻沒有那么大的浮動，所以在金融危機發生時市場的價格不能反映出企業的發展情況。在企業的發展過程中，對產品價值的估測不準確，這樣確定的公允價值計量的可靠性就需要根據很多方面的因素來確定，所以，在金融危機發生時，企業要根據自身的發展情況來制定合理的經營模式和資金的適應。

二、金融穩定情況研究

1.影響金融穩定性的原因

在金融危機發生的情況下，金融的穩定性也會受到很大的影響，其中中央銀行的監管、貨幣的流通以及金融的管理都是影響金融穩定性的因素。中央銀行作為防范金融危機的有效措施，具有著維持金融平衡發展的責任，減小金融危機帶來的損失。貨幣要保持暢通的流動，解決資金運作緊張的問題，中央銀行對金融的監管也很重要，要及時掌握金融市場的變動，以便做出有效的措施，來避免金融不穩定的現象發生。影響金融穩定性的因素有很多，中央銀行要采取有效的措施來對金融市場的交易情況進行管理和監督，爭取在第一時間掌握好金融的發展情況，可以對相關企業進行實際的幫助。金融危機的發生對我國很多行業來說，都帶來了很大的打擊，人們在為危機擔憂時，應該想出更好的方案來有效的避免金融危機帶來的影響，只有我國金融行業持續不斷的發展，我國金融的穩定性才能不斷的提高，金融市場的發展才能越來越長遠，實現我國經濟壯大的發展目標。

2.不斷創新金融產品，保持金融穩定性

隨著金融危機的產生對我國金融市場造成的影響，金融市場應該加大金融創新的能力，來合理的發展金融穩定性，金融危機使我國宏觀經濟的發展也發生了變化，金融市場正是需要不斷完善自身的經營，才能更好的適應宏觀金融市場的需要。金融企業部門應該明確知道，金融創新是可以促進金融穩定發展的，可以抓住市場的發展需求，創新的過程應該結合金融企業的自身發展情況，創新出新的主體經濟，根據現有產品具有的特征，不斷探索和創新出新的適合市場需要的產品。實現了金融的創新可以使貨幣更好的流通，更多金融交易的過程也更加簡便，有助于實現經濟的全面發展。因此，金融企業要高度重視金融創新的重要性，提高金融交易的活躍程度，不斷創新出金融產品，增加企業的業務水平，提高金融企業的經濟效益。

三、結語

金融危機的發生給全球的經濟發展都帶來了嚴重的影響，我國作為發展中國家，對于經濟危機的抵抗能力有限，給我國很多金融企業造成了經濟損失，也破壞了金融穩定性。公允價值會計很長時間以來都被人們認為是引起金融危機的最大原因，隨著金融專家對金融危機的不斷分析，逐漸探索出了公允價值會計在金融危機中起到的作用，證明了公允價值會計并非罪魁禍首，只是向金融企業傳遞了金融危機存在的信號。所以，人們在分析金融危機時，要全面的結合時代經濟發展的特點，從而找出原因，進而驅使金融穩定性隨著金融市場的變化進行及時的創新來應對市場的要求。

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馬克思的金融危機思想以貨幣危機為基礎，商品與貨幣價值形態的對立與轉換是導致經濟危機與金融危機的原因。其表現之一為商品的買賣之間分離就存在危機的可能，買和賣在時間與空間上分離，因此導致了貨幣和商品之間的轉換具有不確定和隨意性，因此導致了商品生產與價值實現間有危機存在；表現之二為信用發展導致了商品買賣活動中的商品與貨幣在時間上的差異加劇。因為信用可以促使統一貨幣進行支付職能的多次執行，但是如果企業發生了支付障礙，那么可能會牽連其他企業或者信用機構受到影響，從而導致社會中支付鏈條的多處中斷，金融危機由此產生。在馬克思看來，社會經濟活動中，經濟危機無法阻止，金融危機為突出表現。一般危機表現為生產過剩與銀行信用兩種危機種類。在2007年爆發的全球金融危機中，就屬于銀行信用類別的危機，也可以稱為貨幣危機，但是與生產過剩也有一定聯系。當年主要是由于銀行家們要解決資本家的生產過剩狀況，并分割超額利潤，從而想通過設計超現實的買賣商品金融衍生品來解除生產過剩的現狀，但是卻導致貨幣和支付能力不足的百姓在其設計下超前消費，從而將信用資金鏈延長，一旦資金鏈過度拉長就會形成貨幣危機以及全社會的經濟危機。之所以商品出現貶值，在于商品不能正常轉換為貨幣，而無法如期償還債務在于無法讓債務轉變為現實的貨幣，而信用貨幣不充足則引發銀行與企業的破產倒閉。馬克思認為，金融危機具有突發性、傳遞性等特點。

以1997年亞洲金融危機為例，在之前亞洲的飛速經濟增長被人們視為契機，國內生產總值和人們的生活水平都得到快速的增長，然后就是在此背景之下突然爆發了亞洲金融風暴，讓很多國家、企業都有一種猝不及防的感覺，足以凸顯出了金融危機的突發性特點。此外，傳遞性也較為突出，特別是全球經濟一體化的當下，所有國家的經濟都牽連在一起，一旦發生了金融危機，將會快速、有力地波及到更大范圍，從最近幾次的金融危機中就可以很好的感受到這一特點，金融危機絕對不是獨立存在的。其中操縱型主要是由于貨幣資本家進行貨幣市場的操縱來達到獲取暴力的目的。如在市場上進行公債的拋售，然后得到等額的銀行券，相當于是可支配的借貸資本，從而讓市場的緊迫情況高漲，如果主要銀行聯手操作，就可以讓這種緊迫情況轉變為一種市場恐慌。貴金屬外流型主要是國內的貴金屬有減少的發展趨勢，促使銀行的貴金屬儲備低于市場的中等水平，從而讓國家的信用情況受到波及。如果國人對貨幣形式沒有了信任感，那么就會導致金融危機的發生。之所以這樣，是由于在這個情況之下，人們希望得到更多現金，過度地支配信用手段。而這樣的發展必將導致市場過剩，信用的迅猛收縮，從而雙方面導致形式的激烈化。而信用膨脹型主要是由于信息的錯誤引導導致了商業投機的活躍，從而導致信用膨脹，進而又讓商業投機增高，引發商品過剩而導致金融危機發生。而信用收縮型則與膨脹型相反。舉例來說，商品銷往遠方或者囤積在國內的商人資本的回流速度較慢，數量少，從而銀行進行催收貨款，或者進行商品購買開出的匯票在商品賣出前就到期，從而導致了金融危機的發生。

2經濟金融危機案例分析

以2007年的國際金融危機為例，其主要由美國次貸危機引發，在2008年開始波及到其他國家，是由于美國當時次級抵押貸款機構的大規模破產、投資基金的關閉、股市震蕩導致的金融海嘯。有美國次貸危機導致的美國金融危機，由此又引發全球金融動蕩，進而導致全球的經濟危機。在這次危機中，人們開始對按揭證券失去信心，雖然許多國家將巨額資金投入到金融市場中，但是也無法改變危機局勢的繼續發展。在2008年時金融危機完全處于失控狀態，同時引發大型的金融機構破產倒閉，甚至部分金融機構開始被政府接管。2007年的金融危機，如金融思想所認為的，這是世界經濟發展過程中的矛盾不斷激化所致。當年的金融危機廣泛影響了股市、樓市、銀行、保險等多種經濟領域，甚至影響到全球所有地方。而當年的金融危機對美國產生的經濟影響可以分為幾個階段：次貸危機轉化為金融危機，進而引發信貸危機，最后是經濟危機。

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全球金融危機。對大多數發展中國家的影響主要集中在對外貿易和國際投資兩個方面，而中國特有的對外貿易和經濟增長模式，更容易使中國對外貿易和經濟發展受到全球金融危機的影響。此次全球金融危機的爆發。再次暴露出中國外貿發展模式的缺陷和不足，因此深入分析中國外貿發展特點，對提升中國外貿競爭力，抵抗類似外部經濟波動帶來的影響具有一定的實踐和指導意義。

一、金融危機對發展中國家外貿的影響

對于發展中國家來說，由于金融業發展水平相對較低，且大多實行有管理的浮動匯率制度，導致外部金融危機不易直接沖擊金融業的發展，也很難引發金融危機。從總體情況來看，金融危機對發展中國家外貿影響主要是基于需求效應、投資效應和匯率效應。而發展中國家外貿受到的影響主要是集中在具有比較優勢的初級產品、勞動力豐裕產品的出口上。

(一)對貿易的直接影響

即使發展中國家沒有爆發金融危機。但依然會受到外部金融危機的影響，尤其是對外貿易。全球金融危機可以通過影響發展中國外需和相對匯率波動，從而導致發展中國家對外貿易條件的惡化。

1、需求效應。美國、歐盟、日本是此次金融危機的重災區，這些地區是金融業相對發達的國家或地區，同時也是世界最大的需求市場。金融危機爆發后，隨著經濟發展的放緩和需求投資的下降，這些國家或地區外需減少，從而導致對貿易伙伴國的進口規模下降。

2、匯率波動效應。發達國家金融危機爆發后，為了救助國內受金融危機影響的企業以及平衡內外收支平衡，伴隨著匯率的下降，未發生金融危機貿易伙伴國相對匯率將上升，從而導致這些發展中國家貿易條件的惡化。

(二)對外貿的間接影響――國際直接投資規模變化效應

金融危機爆發后，各國政府或是跨國公司，往往會通過縮減對外投資或是將對外投資回收，減少或是緩解本國企業受到的影響：同時跨國公司也會調整對外投資策略，選擇風險小、收益大的地區或國家作為投資對象，從而引起世界范圍內對外直接投資規模增長的下降，發展中國家多為投資凈流入國，所以金融危機對發展中國家引入外資具有一定的負面影響?？紤]到發展中國家外資企業中外向性企業所占比例較高，流入外來投資規模增速放緩，就會造成發展中國家外向性外資企業生產與出口規模相對或絕對的下降，從而導致出口水平總體下降。

(三)金融危機對發展中國家外貿影響的特點

發展中國家對外貿易產品結構特點有：出口以勞動力和資源密集型產品為主，且出口產品技術含量和附加值低，產品易被仿制和替代，因而產品出口競爭力低、價格需求彈性較高，容易受到國際經濟波動的影響：進口以勞動密集型和技術密集型產品為主，替代性和仿制性低，價格需求彈性較低，總體需求受外部經濟波動較低，國際經濟危機或是金融危機爆發，往往會帶來發展中國家出口和凈出口增長速度大幅度下降：外資企業出口傾向和出口競爭力往往高于內資企業，所以外資企業出口貿易條件變化對影響也較大。

從總體情況來看，金融危機對發展中國家外貿的影響主要有：初級產品、勞動力密集型產品受到影響較大，尤其是加工貿易是最容易受到世界經濟波動影響的產品：從貿易模式看，以外資企業為主導的高新技術產品出口受到波及的程度較高：凈出口增長規模下降，甚至出現貿易逆差。

二、金融危機對中國外貿發展的影響

作為發展中國家，中國外貿發展的特點主要有：貿易依存度較高，凈出口對經濟增長作用較大，中國是最大的外資流入國和勞動力資源豐裕的國家，這些特點導致外貿發展更容易受到金融危機的沖擊。

(一)中國對外貿易的特點

國際貿易和投資。是一國參與國際分工的兩條重要渠道，中國具有勞動力資源稟賦的比較優勢。但缺乏技術和優質資本比較優勢，所以在世界分工中處于生產鏈的最低端，中國外貿出口產品以勞動密集型產品為主。進口則以資源、技術和資本密集型產品為主；勞動力資源稟賦比較優勢，導致中國以加工貿易方式為主，尤其是來料加工貿易占有很大比重：從企業類型來看，進入21世紀以后，外資企業在中國外貿中的作用越來越大，2005年以后外資企業出口額占到了總出口的近60％，已經形成了以外資企業為主導的貿易模式：由于中國出口產品主要以資源型、勞動力密集型為主，所以出口產品附加值低、技術含量低，被替代性和復制性較高，容易受到外部市場需求波動的影響：高新技術產品出口規模增長迅速。但主要是以外資企業為主導，其出口占到了中國總出口的90％，且以加工貿易為主，歷年《中國科技統計年鑒》數據顯示：中國2000-2007年高新技術產出口85％為加工貿易。80％以上為外資企業出口，2006年外資企業出口額占到了總出口額的91％，且其中6096以上為外商獨資企業出口，以外資企業為主導、加工貿易模式為主的高新技術產品出口，同樣容易受到外部市場需求波動的影響：從中國地區分布情況來看。歷年80％以上出口均來自東部沿海地區，而且西部地區出口多以原材料和資源密集型產品為主缺乏出口競爭力，因此受外部市場需求波動影響程度：西部最大、東部次之，中部最小。總體來說，中國外貿缺乏競爭力、沒有技術優勢，并且以外資企業為主導，容易受到外部經濟波動容易引起整體貿易波動。中國具體情況請參看表1數據。

(二)中國外貿受全球金融危機的影響

與中國歷年出口增長水平相比，2008年以后，受金融危機的影響。中國出口增長情況發生如下變化：

第一，從中國出口總體增長水平來看，金融危機爆發后出口增長率急劇下降，2008年、2009年1-5份，出口增長率分別為17.2％和―21.8％，增長速度比上年同期下降了8.6和40個百分點。

第二，從產品結構來看，高新技術以加工貿易和外資企業為主導的貿易模式，受到的沖擊比較大，2008年以后增長速度下降幅度遠遠高于總體出口增長水平，2009年頭5個月達到了23％負增長。

第三，從出口企業性質來看，外資企業受到的影響較大，2008年以后的增長速度遠遠小于全國總體水平，

第四，從貿易方式來看，加工出口貿易受到的影響高于總體水平。2009年前5個月的增長速度為25.7％負增長：從中國

地區分布來看，中國海關網站數據庫數據顯示，中國西部地區受到的影響程度最大，一些資源型省市受到的影響尤為突出，2009年前4個月出口規?？s減較為嚴重的省市有：山西省、甘肅省、寧夏、吉林省和青海省。出口增長率分別為―69.8％、―55.2％、―46.9％、―44.8％和―36.4％。具體情況請參考表2數據。

三、結論和政策建議

中國特有的貿易模式特點使中國在金融危機中外貿所受影響表現出明顯差異性，同時也暴露出中國外貿模式缺陷。在制定對外經貿政策時，更應注重區域、行業特點，注重提升中國高新技術產業、內資企業的產業競爭力和出口競爭力。

建立對中國內資企業。尤其是中小民營企業的扶持、危機救助機制。顯然以外資企業為主導的貿易發展模式，容易受到外部經濟環境的影響，不利于中國外貿長期持續發展，提升內資企業出口競爭力，既符合中國發展民族企業的需要，也符合中國持續和諧發展的要求。由于中國金融業發展水平落后，民營企業尤其是中小民營企業融資困難，在國家還沒有建立有效的危機救助機制情況下。受到金融危機的影響后往往采取縮小生產規模、轉產、甚至是倒閉的措施以應對。設立相關救助、扶持機制，尤其是解決中小民營企業融資問題，是增強中國外貿競爭力的有效手段。

一直以來，在國際分工中：中國處于生產鏈最低端，出口貿易總是以加工貿易為主，但同時中國也是教育大國，國民尤其是青年一代受教育程度較高，所以實現從勞動力稟賦比較優勢向人力資本稟賦競爭優勢的轉變，是提升中國在國家分工中的地位和獲益水平重要方法。加大高技術產品投資，大量吸納高知識水平人才，從而變勞動力為人力資本。既可以提高中國產品的技術含量、附加值。又可以提升中國外貿競爭力。

從中國區域外貿發展水平不均衡情況來看，實現以國內貿易帶動出口貿易的發展模式，即以東北沿海城市為基地。利用先進技術和優質資本優勢，將東部地區的技術、人力資本比較優勢和西部地區生產原材料比較優勢，有機的結合起來，形成東部研發、投資、出口。中西部地區生產的模式，減少原材料、能源產品的出口。提升中國總體出口競爭優勢。

參考文獻：

篇（11）

對于金融危機來說，其產生原因不能單單歸結到公允價值會計上，其原因是多方面的。金融專家在分析金融危機的時候，應當充分考慮到時代的發展特點，通過全面分析查找危機誘因。這樣，才能夠采取正確的措施，盡量降低金融危機所帶來的不良影響。對于金融穩定性來說，公允價值會計具有十分良好的作用。它能夠提供透明化的信息，讓人們對金融經濟發展方向和特點加以明確。由此可見，公允價值會計并不是金融危機的產生原因，其只是產生了風險信息而已。

一、公允價值會計在金融危機中的應用

（一）對金融危機的反思

對于產生金融危機的原因，公允價值會計會從自身尋找原因，也會發生很多信息不全的紕漏。在公允價值會計的計算當中，將會計信息的透明度作為產生金融危機的直接原因。隨著公允價值會計探索自身問題，我國會計行業應當監督和管理內部信息處理，采取有效的措施對會計行為加以規范從而是會計行業的風氣得到改善，避免發生危機。在反思過程中，公允價值會計的問題也得以暴露。在金融危機下，公允價值計量價格難以達到公允標準。由于市場經濟波動較大，企業經營難以浮動的與之相適應。因此，金融危機下的市場價格，難以對企業發展情況進行真實反映。在企業發展中，沒有準確估測產品價值，因而公允價值計量的可靠性影響因素就增多了。因此，在金融危機下，企業應當結合自身實際情況，對資金適應和經營模式加以改變。

（二）金融危機下的轉變

在金融危機爆發前后，公允價值會計會具有較為不同的表現形式。美國金融危機的爆發，使得全球經濟都遭受到了巨大的損失。在此影響下，我國的經濟發展也出現了一定程度上的衰退。尤其是房地產行業，房價不斷上升，使得很多購房者都無奈成為了房奴。由于大多數人的存款已經無法購買住房，因此，都采取貸款的方式，從而產生了很多的資產抵押。對于這些固定資產進行公允價值會計計算之后，都發生了貶值，使得人們遭受了巨大的損失。因此，很多人都認為金融危機的爆發，正是由于公允價值會計所造成的。基于很多金融投資者和金融專家的不同意見，對于公允價值會計的權利，很多國家都進行了削弱，以期能夠降低金融危機造成的不良影響。

（三）對金融穩定性發展的影響

人們之所以會認為金融危機爆發的主要原因是公允價值會計，主要是由于其能夠引發周期效應，會對金融危機的穩定發展產生影響。利用公允價值會計計算經濟，在反映經濟實際情況的同時，避免了對企業發展產生較大影響。而如果經濟發展下降，企業的收益情況就會受到公允價值會計的直接影響。因此，在經濟發展中，一旦公允價值會計參與，都會伴隨著經濟損失的信息。不過，從另一方面來說，公允價值會計對于發展的平穩性也具有一定的貢獻。它能夠對經濟市場波動加以反映，從而在同行業之間使金融市場發展受到巨大影響。這樣，對于緩解措施就更容易掌握，從而避免金融危機的影響。

二、金融穩定性情況研究

（一）金融穩定性的影響因素

金融危機下的金融穩定性將會遭受極大的打擊。主要包括金融管理、貨幣流通、銀行監管等方面的因素。在金融危機的防范中，中央銀行具有重要作用，其需要對金融平衡發展加以維持，降低金融危機的不良影響。貨幣流通應當保持暢通，從而緩解資金緊張的情況。中央銀行應當加強對金融的監管，對金融市場的動態及時掌握，從而及時采取措施，防止發生金融不穩定的情況。很多因素都能影響金融穩定性，因此，中央銀行應當針對金融市場交易情況采取相應的措施，對其進行監督和管理。對于金融發展狀況，應當及時掌握。對于我國各行各業來說，金融危機都具有十分巨大的破壞性。人們應當積極探索研究，采取有效的措施，降低其所帶來的不良影響。只有確保我國金融行業的良好發展，才能維持金融穩定性，從而實現經濟的進一步發展。

（二）金融產品的創新和金融穩定性的維持

在金融危機下，金融市場應當創新金融產品，提高金融穩定性。金融危機改變了我國宏觀經濟，因此金融市場也要做出相應的改變，才能適應宏觀經濟發展的需求。對于金融企業部門來說，創新金融產品有利于金融穩定性的維持，可結合現有的產品特征，對適應市場的新產品進行探索，從而推動經濟的更好發展。創新金融產品有助于貨幣流通的暢通和交易過程的簡化。對于經濟的全面發展十分有利。因此，金融企業應當重視金融創新，提高業務水平，從而實現經濟效益的提高。

三、結束語

金融危機的爆發對全球的金融經濟發展都造成了嚴重的打擊和破壞。對此，很多人認為是公允價值會計造成的。實際上，公允價值會計并不是引發金融危機的主要原因。因此，應當更加全面的對金融危機進行分析，重視其在金融危機下的作用，從而更好的確保金融穩定性的發展。

參考文獻：

[1]劉紅忠，趙玉潔，周冬華.公允價值會計能否放大銀行體系的系統性風險[J].金融研究，2011，04：82-99