緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

二、建立農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的必要性

只有農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境保持健康發(fā)展趨勢(shì)，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與金融才能實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)、互動(dòng)發(fā)展。在發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，實(shí)物資本短缺、生活貧困等問題周而復(fù)始的困擾著其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。尤其在農(nóng)村地區(qū)，因其原始資本積累少，知識(shí)水平不高致使農(nóng)村資源生產(chǎn)率偏低，造成農(nóng)民經(jīng)濟(jì)收入水平不高，農(nóng)民和農(nóng)村地區(qū)的儲(chǔ)蓄能力較低，周而復(fù)始最終又回到資本匱乏的問題甚至加重了影響。影響農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境的不利因素主要是金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷加大，由于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量受貸款政策的約束，如存在較大比率的違約貸款會(huì)造成銀行信貸質(zhì)量的下降；又因農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善不及時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)更新緩慢，銀行盈利空間不大，影響農(nóng)業(yè)金融的總量，資產(chǎn)不足而無法達(dá)到資本風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)率的規(guī)定。大量事實(shí)證明，任何風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生都不是立即顯現(xiàn)的而它帶來的不良影響也是逐漸擴(kuò)大的，農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)也是如此，它的產(chǎn)生會(huì)嚴(yán)重影響農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境的發(fā)展。因此，農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立是十分必要的，通過該系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境的監(jiān)察，隨時(shí)了解農(nóng)村金融信息以便盡早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，及時(shí)提出解決方案，有利于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)將它扼殺在萌芽中，實(shí)現(xiàn)政府對(duì)農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控，確保農(nóng)村金融的持續(xù)發(fā)展。

三、農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)成要素

篇（2）

（一）證券投資風(fēng)險(xiǎn)

任何投資行為均存在相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，證券投資絕不例外。在證券投資過程中，企業(yè)決策若存在問題，或出現(xiàn)盲目投資等現(xiàn)象，導(dǎo)致企業(yè)回報(bào)率降低，致使企業(yè)資產(chǎn)損失嚴(yán)重。面對(duì)證券投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)金融決策人常常由于心理負(fù)擔(dān)重，導(dǎo)致決策出現(xiàn)失誤。同時(shí)，因證券價(jià)格呈現(xiàn)出不斷下滑的趨勢(shì)，大大減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，甚至出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。若證券價(jià)格呈現(xiàn)出上下波動(dòng)的情況，可能誘發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。例如，基于證券價(jià)格處于上漲階段，企業(yè)立即投入大量資金，并未對(duì)證券價(jià)格大幅上升的原因進(jìn)行分析，致使投資行為過于盲目，大大增加證券投資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。

（二）基金投資風(fēng)險(xiǎn)

目前，基金是諸多企業(yè)選擇的投資方式。基于基金投資過程中，專家將小額資金集中起來，在觀察市場(chǎng)情況的基礎(chǔ)上，實(shí)施投資。全部基金投資過程是基于多個(gè)投資人員共同出資所構(gòu)成的，因此，基金投資方式安全性較高。同時(shí)，基金投資仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)，例如，基于多種方式下，企業(yè)籌集大量資金，卻沒有專業(yè)程度高的投資專家進(jìn)行投資指導(dǎo)，導(dǎo)致基金投資存在安全問題。部分企業(yè)將基金投資視為儲(chǔ)備自身資產(chǎn)的手段，未以基金類別為指導(dǎo)，科學(xué)購(gòu)買基金，以經(jīng)濟(jì)收益為基金購(gòu)買的唯一指標(biāo)。鑒于此，基金投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)投資面臨風(fēng)險(xiǎn)。

（三）衍生金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

作為新型投資方式，衍生金融投資是金融投資過程中最近所產(chǎn)生的投資方式，導(dǎo)致傳統(tǒng)企業(yè)金融投資管理受到較大影響。相較于證券投資與基金投資，衍生金融投資風(fēng)險(xiǎn)更高。該種投資方式以控制企業(yè)大量現(xiàn)金為出發(fā)點(diǎn)，易導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)行過程中出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈等問題。若企業(yè)采用衍生金融投資方式，迫使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值處于上下波動(dòng)狀態(tài)下，增加企業(yè)財(cái)務(wù)管理難度。若企業(yè)采用正確的操作方式，將大大增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。相對(duì)而言，若企業(yè)操作方式不正確，且存在失誤現(xiàn)象，將縮減企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益，甚至導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

二、企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

（一）構(gòu)建健全的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

一方面，引導(dǎo)管理人員樹立較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，制定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)對(duì)制度，例如，設(shè)置專門管理企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，達(dá)到投資風(fēng)險(xiǎn)治理科學(xué)化標(biāo)準(zhǔn)。構(gòu)建科學(xué)化經(jīng)營(yíng)管理制度，以企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力為指導(dǎo)，優(yōu)化科學(xué)投資決策，保證企業(yè)投資有效性。積極落實(shí)投資決策責(zé)任制，加強(qiáng)對(duì)投資主體的管理。構(gòu)建投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)制度，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)損失進(jìn)行嚴(yán)格管理。

另一方面，完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，促使企業(yè)財(cái)務(wù)決策水平得到提升?；谄髽I(yè)信息化發(fā)展前提下，加大對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的研究力度，在積極應(yīng)對(duì)和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，促使企業(yè)盈利能力、價(jià)值創(chuàng)造能力、現(xiàn)金創(chuàng)造能力以及發(fā)展?jié)摿Φ玫饺嫱七M(jìn)。

（二）強(qiáng)化投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)

人力資源是任何企業(yè)發(fā)展的保障，是增加企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在，是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。因此，為有效防范金融投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化投資管理人才隊(duì)伍建設(shè)，充分發(fā)揮人力資源的作用與價(jià)值，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。通過定期或不定期的知識(shí)講座與教育培訓(xùn)，指導(dǎo)投資管理人員學(xué)習(xí)金融投資的專業(yè)知識(shí)，提升投資管理人員的專業(yè)操作技能，達(dá)到提高企業(yè)軟實(shí)力的目的。同時(shí)，完善獎(jiǎng)懲制度，激發(fā)投資管理人員工作積極性與主動(dòng)性，促使投資管理人員主動(dòng)提升自我，提高自身業(yè)務(wù)水平，引導(dǎo)其秉承著嚴(yán)謹(jǐn)、認(rèn)真的工作態(tài)度投入到工作中去，為構(gòu)建一支綜合素質(zhì)高、專業(yè)能力強(qiáng)的投資管理人才隊(duì)伍奠定基礎(chǔ)，提高企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理效率，降低金融投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。

（三）優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案

在金融投資過程中，不同類型的金融投資存在不同的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)應(yīng)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，采用有效的防范措施，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。第一，風(fēng)險(xiǎn)保留，該種方式以少量資金為前提，支付工作由投資主體執(zhí)行，第二，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，即采用相關(guān)措施，促使風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)移，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響。第三，風(fēng)險(xiǎn)消除，該方式具有不易操作的特點(diǎn)，是一種借助預(yù)測(cè)援救技術(shù)達(dá)到增加預(yù)期收益目的的措施。第四，損失控制，即若企業(yè)存在金融風(fēng)險(xiǎn)，通過行之有效的手段，促使損失降到最低。

（四）加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理

篇（3）

一、背景介紹

中國(guó)人民銀行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，雖然目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體形勢(shì)良好，但近幾年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)持續(xù)上升，未來中國(guó)價(jià)格走勢(shì)的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視，通貨膨脹率繼續(xù)上漲的威脅依然存在。未來在我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展過程中，社?；痣S時(shí)都會(huì)面臨著通貨膨脹的發(fā)生，并有可能被通貨膨脹所侵蝕。對(duì)社?；鹈媾R的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，很多專家和學(xué)者都對(duì)其極其重視，中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文表示，以銀行存款為主的投資體制下，從2001年到2011年間，中國(guó)養(yǎng)老金“縮水”近6000億元，截至2011年底，中國(guó)養(yǎng)老的三大支柱中，3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國(guó)社?；鸲家褜?shí)現(xiàn)規(guī)范的專業(yè)化市場(chǎng)投資運(yùn)作，但擁有1.95萬(wàn)億結(jié)余的基本養(yǎng)老金依然通過“落后的投資體制獲得低下的收益”。在老齡化的背景下社?；鹕踔撩媾R著收益為負(fù)的重壓。

這些都說明了通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)是社保基金與金融市場(chǎng)互動(dòng)中所面臨的重要問題，那么怎么來控制和規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)呢？

二、 通貨膨脹對(duì)社?；鹋c金融市場(chǎng)互動(dòng)的影響

通貨膨脹的發(fā)生，對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付的社?；鹩绊懞苄』蚋緵]有影響，但是對(duì)于以個(gè)人賬戶為基礎(chǔ)的基金積累制度，通貨膨脹產(chǎn)生的壓力就大得多。通貨膨脹對(duì)社保基金的影響有兩個(gè)方面：一是它造成社?；鹳Y產(chǎn)本身不斷貶值，使社會(huì)保障基金的實(shí)際購(gòu)買力下降；二是它導(dǎo)致社會(huì)保障基金支出增加，并最終有可能使未來社?；鸬闹Ц栋l(fā)生嚴(yán)重困難。因?yàn)殡S著通貨膨脹而來的是人們生活費(fèi)用的增加，其結(jié)果是靠社會(huì)保障金生活的離退休職工必須領(lǐng)取更多的社會(huì)保障金才能維持其基本生活水平。

在我國(guó)傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，社會(huì)保障采取國(guó)家保障或企業(yè)保障的方式，社會(huì)保障金的收支直接納入國(guó)家財(cái)政預(yù)算或企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，即現(xiàn)收現(xiàn)付，很少有結(jié)余積累，因而不可能進(jìn)行投資營(yíng)運(yùn)。在社會(huì)保障制度由現(xiàn)收現(xiàn)付模式向社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的部分基金制模式轉(zhuǎn)變以后，由于個(gè)人賬戶幾乎“空帳”運(yùn)行，加上資本市場(chǎng)發(fā)育的時(shí)間不長(zhǎng)，社?；鹜顿Y范圍受到嚴(yán)格限制，只能用于銀行存款或購(gòu)買國(guó)債，而不能用于購(gòu)買企業(yè)債券股票、實(shí)業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)，更不能用于衍生金融工具的投資。

我國(guó)社保基金的資產(chǎn)配置長(zhǎng)期被限制在銀行存款和國(guó)債上，雖然保障基金安全，但卻制約了基金的增值。這至多只能保證基金的名義安全，而無法保證基金的實(shí)際安全，特別是無法滿足人口老齡化加速帶來的養(yǎng)老金未來需求的急劇膨脹。

三、面對(duì)通貨膨脹，我國(guó)社?；鹜顿Y存在的問題

我國(guó)的社保基金投資貌似安全，實(shí)際收益率卻偏低。究其原因，主要是目前我國(guó)社?；鹜顿Y存在以下幾方面的問題：

首先，社保基金可選擇的投資工具較少，很難進(jìn)行有效的投資組合。正如前面所述，我國(guó)社?；鹜顿Y主要通過銀行存款和購(gòu)買國(guó)債來實(shí)現(xiàn)保值增值，而銀行存款利率和國(guó)債利率都較低，且容易受通貨膨脹的影響，使得社保基金投資效益不高。

其次，目前我國(guó)社?；饘?duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理從總體上處于較低水平，風(fēng)險(xiǎn)管理能力較差。主要表現(xiàn)在：投資決策主要憑經(jīng)驗(yàn)做出，缺乏一套量化的風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。量化管理和模型化是西方發(fā)達(dá)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢(shì)。

最后，我國(guó)社保基金投資管理效率低下，監(jiān)管體系不完善，也是導(dǎo)致社?；鹜顿Y收益差的重要原因。我國(guó)社?；鹉壳爸饕€是政府部門分散管理，這不但增加了管理的難度，降低了管理效率，也使社?；鸾?jīng)營(yíng)成本增加，投資風(fēng)險(xiǎn)加大。而且，由于社?；鸸芾頇C(jī)構(gòu)沒有明確地與政府分離，所以政府行為時(shí)常會(huì)影響到基金管理。

四、社?；鸸芾碇型ㄘ浥蛎涳L(fēng)險(xiǎn)控制措施

（一） 通過對(duì)投資資產(chǎn)工具的選擇并進(jìn)行優(yōu)化配置來提高基金投資效益

《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法原則》規(guī)定了全國(guó)社保基金投資于銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低50%，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10%；證券投資基金、股票投資的比例不得高于40%。但根據(jù)當(dāng)前投資回報(bào)率統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：銀行存款、國(guó)債的收益率最低，股票收益率雖然較高但其波動(dòng)性較大，而貸款、房地產(chǎn)、國(guó)外股票和國(guó)外債券不僅收益高而且差異性較小。所以要提高我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資收益率，還要進(jìn)一步放寬投資領(lǐng)域，使保險(xiǎn)基金進(jìn)入到貸款、房地產(chǎn)、國(guó)外股票和國(guó)外債券等收益高，穩(wěn)定性好的領(lǐng)域，并合理配備比例，以求最佳的資產(chǎn)投資組合。

（二） 完善社?；鹜顿Y的法律，為社保基金的保值增值提供法律依據(jù)。

社?；鹜顿Y的法律配套化《社會(huì)保險(xiǎn)基金投資法》應(yīng)不斷地發(fā)展完善， 為社保基金的保值增值提供法律依據(jù)。在修訂的時(shí)候應(yīng)對(duì)涉及投資的一系列問題做出明確規(guī)定， 如投資機(jī)構(gòu)的主體、投資原則、投資方向、投資權(quán)限， 可用于投資的比例、入市基金的籌措等。

（三） 完善社?；鸬谋O(jiān)管體系

根據(jù)中國(guó)國(guó)情并從長(zhǎng)遠(yuǎn)的制度穩(wěn)定出發(fā)， 可采用以法制監(jiān)管為核心、適當(dāng)集中的綜合模式， 在現(xiàn)有制度的基礎(chǔ)上加強(qiáng)監(jiān)管的集中度， 以構(gòu)建一個(gè)主輔分明、多重監(jiān)管的社保基金監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)。

（四） 社?；鸬倪\(yùn)營(yíng)方式多樣化

除銀行、國(guó)債、股票、企業(yè)債券等投資外，社?；鹂梢酝顿Y于海外資本市場(chǎng)， 考慮直接配置政府債券、金融債券、信用等級(jí)較高的公司債券和證券投資基金等產(chǎn)品， 在風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益目標(biāo)之間平衡來確定投資比例， 在實(shí)現(xiàn)社?；鹌谕档耐瑫r(shí)， 可以考慮進(jìn)行長(zhǎng)期相關(guān)指數(shù)的投資。

參考文獻(xiàn)：

[1]林義.社會(huì)保險(xiǎn)基金管理[M].北京：中國(guó)勞動(dòng)保障出版社，2002.

篇（4）

問：現(xiàn)在各商業(yè)銀行相繼以金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略發(fā)展的突破口，請(qǐng)問你對(duì)此有何評(píng)價(jià)?

答：的確，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型正日益成為中國(guó)商業(yè)銀行改革發(fā)展的主旋律。推動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)信貸銀行向綜合服務(wù)型現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)變，已成為各行競(jìng)相努力的目標(biāo)。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，當(dāng)然也受到了各行的普遍重視。

我國(guó)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)運(yùn)作主要集中在信貸市場(chǎng)。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，大力發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)不僅可以獲得自營(yíng)業(yè)務(wù)的投資收益及交易利潤(rùn)，還可以獲得代客理財(cái)、代客交易和代客風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的傭金及手續(xù)費(fèi)收入，是銀行拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域、獲得非信貸利息收入的主要突破口。

我們現(xiàn)在推動(dòng)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，是提升銀行產(chǎn)品創(chuàng)新能力的必然選擇。二十世紀(jì)90年代以來，在金融全球化、銀行服務(wù)綜合化的大背景下，銀行產(chǎn)品創(chuàng)新步伐迅速加快，并突出表現(xiàn)為增加流動(dòng)性創(chuàng)新如CD存款、長(zhǎng)期貸款的證券化、信用創(chuàng)新型創(chuàng)新如票據(jù)發(fā)行便利、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新如可轉(zhuǎn)換債券、附有股權(quán)認(rèn)購(gòu)書的債券等、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型創(chuàng)新如期權(quán)、期貨交易、貨幣與利率互換交易等等類型。這些銀行創(chuàng)新類產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)、運(yùn)作，都離不開金融市場(chǎng)的支持及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的保障。

相應(yīng)地，國(guó)際先進(jìn)銀行日益成為集儲(chǔ)蓄、信托、信貸、證券經(jīng)紀(jì)和理財(cái)服務(wù)于一身的綜合服務(wù)型金融機(jī)構(gòu)，顯著提升了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位和金融服務(wù)水平。從我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的未來走勢(shì)看，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)及銀行客戶金融服務(wù)需求的多樣化，各類綜合傳統(tǒng)信貸市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、基金及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)業(yè)務(wù)的新型組合式銀行業(yè)務(wù)將會(huì)快速發(fā)展并成為決定銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的核心業(yè)務(wù)。

大力發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，推動(dòng)多元化投資管理水平及跨市場(chǎng)金融交易技術(shù)的提升，是關(guān)系我國(guó)商業(yè)銀行未來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要選擇。

問：金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)是銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，可是許多人都覺得信貸業(yè)務(wù)更為關(guān)鍵，現(xiàn)實(shí)情況是這樣嗎?

答：目前是這樣。傳統(tǒng)上我國(guó)商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要來源于存貸利差收入，但這種經(jīng)營(yíng)模式正日益受到利率市場(chǎng)化、銀行資金脫媒化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、優(yōu)勢(shì)企業(yè)議價(jià)能力增強(qiáng)等多方面因素的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何保證盈利能力的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，已成為關(guān)系商業(yè)銀行長(zhǎng)期投資價(jià)值和可持續(xù)發(fā)展能力的重大問題。

在積極、穩(wěn)健地發(fā)展優(yōu)質(zhì)信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，創(chuàng)新發(fā)展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，將我們傳統(tǒng)意義的“信貸”大行轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶庞谩贝笮?，正是我們市?chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的方向所在。在間接融資主導(dǎo)的金融體系中，商業(yè)銀行是“信貸大行”，但不能稱之為“信用大行”。未來的市場(chǎng)是信用產(chǎn)生價(jià)值的市場(chǎng)。信用價(jià)值的挖掘以及信息的掌握是商業(yè)銀行盈利的根本。我們開展金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的任務(wù)就是要通過創(chuàng)新，將工行從信貸大行轉(zhuǎn)變成信用產(chǎn)品設(shè)計(jì)大行和最大的信用產(chǎn)品做市商。同時(shí)，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，還有利于提升銀行的綜合服務(wù)水平。從全球銀行業(yè)發(fā)展歷程看，銀行經(jīng)營(yíng)、服務(wù)要素的變革與創(chuàng)造首先表現(xiàn)為金融工具、金融服務(wù)方式的革新提升及金融市場(chǎng)的延伸拓展。

問：我國(guó)銀行業(yè)現(xiàn)在都很重視金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，但在推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中都面臨一系列問題和挑戰(zhàn)，您在實(shí)際工作中感覺哪些問題與挑戰(zhàn)是最值得關(guān)注的?

答：我感覺突出的問題與挑戰(zhàn)有三個(gè)方面。挑戰(zhàn)之一是金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展面臨銀行經(jīng)營(yíng)模式、管理體制及激勵(lì)約束機(jī)制的制約。

挑戰(zhàn)之二是金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新面臨法律、市場(chǎng)環(huán)境及客戶風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知水平的制約。《商業(yè)銀行法》限制了商業(yè)銀行向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的股權(quán)投資，另一方面也取消了商業(yè)銀行進(jìn)行股票投資、經(jīng)紀(jì)的業(yè)務(wù)資質(zhì)，使得商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新受到了很大的限制，大量金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開展必須通過同業(yè)合作的方式完成。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)起步發(fā)展階段，居民的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，成為影響金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展的重要因素。

挑戰(zhàn)之三是風(fēng)險(xiǎn)文化培育、風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)和流程建設(shè)滯后，是影響我國(guó)商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)問題。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的拓展，必須基于各類型金融工具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量和管理，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制技術(shù)落后，成為影響業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要掣肘因素。

問：在應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)中推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，一直是我國(guó)商業(yè)銀行變革發(fā)展的重要特點(diǎn)。在您看來，面對(duì)這些問題與挑戰(zhàn)，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)又如何創(chuàng)新和發(fā)展?

答：商業(yè)銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新必須著眼于營(yíng)銷創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新的協(xié)調(diào)互動(dòng)，突出重點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)。

我認(rèn)為首先應(yīng)著眼于培育和創(chuàng)造市場(chǎng)，推動(dòng)營(yíng)銷創(chuàng)新。在著眼于為客戶創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，培育和創(chuàng)造新興理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)營(yíng)銷是發(fā)現(xiàn)、評(píng)估、滿足各類客戶多樣化金融服務(wù)需求，為客戶創(chuàng)造價(jià)值的過程，也是創(chuàng)造、培育市場(chǎng)的過程。

篇（5）

中圖分類號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）02-0-01

一、引言

商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種市場(chǎng)價(jià)格的種種不利變化，而使得商業(yè)銀行在進(jìn)行表內(nèi)外業(yè)務(wù)當(dāng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)價(jià)格包括利率、匯率、股票和商品價(jià)格這四個(gè)組成成分，因此相應(yīng)的商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又通?？杀环譃槔曙L(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)以及商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。目前，金融市場(chǎng)自由化步伐的正在逐步加快，主要以圍繞利率市場(chǎng)化和人民幣匯率機(jī)制為中心。新興的金融工具也層出不窮，隨著負(fù)債和表外業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的不斷加深、漸漸暴露于最新市場(chǎng)價(jià)格體系下的擴(kuò)展業(yè)務(wù)以及不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，都面臨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的巨大挑戰(zhàn)。因此，必須更好地對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理和合理的控制。雖然自由的金融市場(chǎng)給商業(yè)銀行帶來了不穩(wěn)定的外部環(huán)境，但這也同樣為商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的管理和控制提供了一次契機(jī)。尤其是一些新發(fā)動(dòng)的措施，改變了商業(yè)銀行被動(dòng)的局面，從而能夠積極自主的調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)控制的工具，來實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，制定有效的控制措施。

二、淺析我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理的現(xiàn)狀

一直以來，由于我國(guó)金融市場(chǎng)化水平較低以及商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的操作空間狹小等原因，我國(guó)的商業(yè)銀行因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)造成的影響十分有限。但是，隨著利率市場(chǎng)化腳步的不斷加快，金融市場(chǎng)自由化程度的持續(xù)提高，匯率市場(chǎng)化程度的連續(xù)加深以及金融衍生工具的迅速發(fā)展，商業(yè)銀行所面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被大大的增大了。面臨著這重大的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來說更加刻不容緩。

1.對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制我國(guó)需要后來者居上

和早已呈現(xiàn)成熟的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的國(guó)外銀行業(yè)相比，我國(guó)的商業(yè)銀行對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，還僅僅只是處于一個(gè)起步階段，我國(guó)仍需要通過一段漫長(zhǎng)的時(shí)光來做好對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理也以儼然成為我國(guó)在實(shí)習(xí)銀行監(jiān)管過程中，較為薄弱的環(huán)節(jié)。想要更好的實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，我國(guó)需要做的還有很多。

2.對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理技術(shù)以及計(jì)量方法仍存在較大差距

目前，在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的鑒定、計(jì)量以及控制方法、工具都常常存在滯后和不健全等問題。所以，對(duì)于逐漸復(fù)雜化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理，我國(guó)往往表現(xiàn)的力不從心。國(guó)際上主流的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值VAR分析法被許多商業(yè)銀行所采用，我國(guó)的商業(yè)銀行也還只是處于摸索階段，在實(shí)踐中并不能夠在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理中發(fā)揮其作用。而且，還有一些國(guó)外的對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的工具和理念，我國(guó)都還沒能在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理中良好的運(yùn)用。

3.對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)仍然不夠完善

數(shù)據(jù)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的重中之重，真實(shí)并完整的基礎(chǔ)信息能為采集和分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)提供更好的保障。正是由于我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)據(jù)儲(chǔ)備十分稀缺，并且所擁有的數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范性、質(zhì)量也不佳，甚至于一部分還是缺乏真實(shí)性的數(shù)據(jù)或無效數(shù)據(jù)，這時(shí)常會(huì)造成商業(yè)銀行在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理上出現(xiàn)紕漏，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理達(dá)不到預(yù)期效果。

三、我國(guó)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理問題產(chǎn)生的原因

1.我國(guó)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制不夠完善

對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，我國(guó)商業(yè)銀行還僅僅處于初級(jí)階段，相較于國(guó)外許多國(guó)家的商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平相對(duì)較弱。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理和利率缺口的敏感性進(jìn)行分析是我國(guó)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要技術(shù)；對(duì)于交易員、交易主管的交易額度進(jìn)行的授權(quán)，對(duì)交易敞口以及交易期限的有效限定等是我國(guó)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段。但這些管理技術(shù)在我國(guó)仍然是處于試用的階段，還沒被商業(yè)銀行很好地融入對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制當(dāng)中，也只是被小范圍的商業(yè)銀行所使用。總之，現(xiàn)在的商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理還是以各種業(yè)務(wù)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)為主要切入點(diǎn)，并沒有一套完善而又系統(tǒng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

2.我國(guó)不能為各種金融衍生產(chǎn)品合理進(jìn)行定價(jià)

目前，國(guó)內(nèi)的大多數(shù)商業(yè)銀行都通過使用國(guó)外引進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)中所附帶的模型，并運(yùn)用模型來對(duì)衍生產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)。由于衍生產(chǎn)品在交易當(dāng)中通常具備一定的杠桿功能，能夠?qū)κ袌?chǎng)發(fā)生波動(dòng)引起的因素具有十分敏感的反應(yīng)，這就大大加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)性的要求。因?yàn)閮H僅通過向國(guó)外咨詢價(jià)格的方法并不能夠第一時(shí)間把相關(guān)的數(shù)據(jù)錄入風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，所以交易的產(chǎn)品因不同市場(chǎng)變量發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)也就沒有辦法進(jìn)行計(jì)算，從而不能夠在面對(duì)市場(chǎng)的各種變化的時(shí)候，為降低損失而進(jìn)行對(duì)沖交易做準(zhǔn)備，用以達(dá)到對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理的目的。

3.由于缺乏基本數(shù)據(jù)我國(guó)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部模型不完善

在涉及外幣的產(chǎn)品當(dāng)中，歷史日損益的數(shù)據(jù)已經(jīng)有我國(guó)一些商業(yè)銀行開始整理、積累，并試著將這些整理的數(shù)據(jù)同風(fēng)險(xiǎn)控制模型所得出的數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)。然而在人民幣的產(chǎn)品方面這項(xiàng)目仍然有大多數(shù)的商業(yè)銀行還處于摸索的階段，而大多數(shù)商業(yè)銀行也因?yàn)槿鄙傧鄬?duì)準(zhǔn)確的國(guó)債收益率曲線的數(shù)據(jù)并未真正開始對(duì)歷史日損益數(shù)據(jù)的整理和積累。缺乏所需的實(shí)際日損益數(shù)據(jù)便不能夠和風(fēng)險(xiǎn)控制模型所得出的日損益數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，就無法發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制模型在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中的作用，這樣便無法實(shí)現(xiàn)通過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部模型進(jìn)行分析從而來計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的資本充足率的目標(biāo)。所以，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的整理與積累將成為我國(guó)進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的最重要部分。

四、我國(guó)商業(yè)銀行通過何種手段加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理

對(duì)于這幾年來國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面進(jìn)行研究得出的成果的基礎(chǔ)上，本文通過分析我國(guó)商業(yè)銀行在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的不足，為有效的進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制提出了幾點(diǎn)措施和建議:

1.建立良好的內(nèi)部控制系統(tǒng)，方便管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

為了更好地認(rèn)知和進(jìn)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理工作，我國(guó)的商業(yè)銀行首先必須做的便是建立一套完善的系統(tǒng)的內(nèi)部控制系統(tǒng)。內(nèi)部控制雖然在我國(guó)很早便加以使用，但是由于內(nèi)部控制在實(shí)際運(yùn)用中的效率很低，導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知和管控能力較弱。內(nèi)部控制制度度的不完善以及缺乏監(jiān)督的執(zhí)行過程和處理手段的乏力，這些均充分表現(xiàn)出現(xiàn)如今我國(guó)商行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和管控能力的不足。因此，我國(guó)商業(yè)銀行因抓緊完善內(nèi)部控制機(jī)制系統(tǒng)，通過系統(tǒng)的決策、執(zhí)行和監(jiān)督反饋三個(gè)方面的共同協(xié)調(diào)為手段以健全我過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制機(jī)制。

2.重視對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量工作，以便防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大

對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理首先要提的就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的度量，而度量的方法有許多，像市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法這兩種對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法都是在新巴塞爾資本協(xié)議中被提出來的。對(duì)于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還只是處于初始階段的我國(guó)商行來說，采用的度量方法便相對(duì)簡(jiǎn)單，通常使用仍未成熟的理念和工具，而對(duì)于國(guó)際上的許多大銀行來說，他們?cè)趯?duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量與管理上擁有十分豐富的經(jīng)驗(yàn)。但是現(xiàn)如今市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量模型通常屬于靜態(tài)模型，對(duì)于已經(jīng)放生過的風(fēng)險(xiǎn)只能被動(dòng)地做出反應(yīng)，并不能夠第一時(shí)間反映出商業(yè)銀行所進(jìn)行的管理活動(dòng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)狀況處理的作用。所以，就我國(guó)商業(yè)銀行表現(xiàn)出的問題來說，相對(duì)比較復(fù)雜的計(jì)量模型并不適合我國(guó)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量，它們不應(yīng)該成為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的重心。

篇（6）

1、金融風(fēng)險(xiǎn)的概念

金融風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)未來收益的不確定性或波動(dòng)性，它直接與金融市場(chǎng)的波動(dòng)性相關(guān)。一般而言，收益的不確定性包括盈利的不確定性和損失的不確定性兩種情形，而現(xiàn)實(shí)中人們更關(guān)注的是損失的可能性。因此本文所指的金融風(fēng)險(xiǎn)是指未來?yè)p失的可能性。具體而言，金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場(chǎng)因素發(fā)生變化而對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，導(dǎo)致企業(yè)的金融資產(chǎn)或收益發(fā)生損失并最終引起企業(yè)價(jià)值下降的可能性。

2、金融風(fēng)險(xiǎn)分類

2.1、金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

在諸多類型的金融風(fēng)險(xiǎn)中，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有特殊的地位。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性不斷加劇，金融工具所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜；同時(shí)金融市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用和地位不斷上升，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的虛擬程度不斷提高，工商企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加依賴金融市場(chǎng)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)也趨向金融市場(chǎng)。這些因素使得金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越來越成為現(xiàn)代工商企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)面臨的主要金融風(fēng)險(xiǎn)之一。

2.2、工商企業(yè)的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是影響企業(yè)現(xiàn)金流的最主要因素之一：一方面，匯率、利率、商品價(jià)格等市場(chǎng)因子的波動(dòng)不僅直接影響了企業(yè)定期財(cái)務(wù)報(bào)表的收益狀況，而且也對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生極為重要的影響。另一方面，金融市場(chǎng)的發(fā)展使企業(yè)可以利用更多的金融工具來管理金融風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、提高投資效率，導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)行為介入金融市場(chǎng)的程度加深。

2.3、金融機(jī)構(gòu)的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

作為影響資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值的最基本因素，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一直是金融機(jī)構(gòu)最基本和重要的風(fēng)險(xiǎn)之一。而全球市場(chǎng)一體化所帶來的全球企業(yè)環(huán)境的巨大改變，又使得金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露不斷增加。

3、金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述

3.1、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的含義

金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指各經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體在籌集和經(jīng)營(yíng)資金的過程中，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效地控制與處置金融風(fēng)險(xiǎn)，用最低成本即用最經(jīng)濟(jì)合理的方法來實(shí)現(xiàn)最大安全保障的科學(xué)管理方法。合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略可以消除和盡量減輕國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的不利影響，改善微觀經(jīng)濟(jì)主體的績(jī)效，并有利于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

3.2、金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

風(fēng)險(xiǎn)管理的策略主要有以下幾種：（1）風(fēng)險(xiǎn)回避：風(fēng)險(xiǎn)回避是指在金融活動(dòng)中主動(dòng)放棄或拒絕實(shí)施某項(xiàng)可能引起風(fēng)險(xiǎn)損失的方案。（2）風(fēng)險(xiǎn)防范與控制：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取預(yù)防和抑制措施，以期減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的次數(shù)，減少損失后果的嚴(yán)重程度。（3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前通過某種交易活動(dòng)，將可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他人承擔(dān)，從而避免自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法包括：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出售、擔(dān)保、保險(xiǎn)和金融衍生工具等。（4）風(fēng)險(xiǎn)分散：風(fēng)險(xiǎn)分散是指利用不同風(fēng)險(xiǎn)類別的相關(guān)性，通過承擔(dān)各種性質(zhì)不同的風(fēng)險(xiǎn)取得最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合，使其總體風(fēng)險(xiǎn)水平最低，同時(shí)又可以獲得較高的風(fēng)險(xiǎn)收益。（5）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖：對(duì)沖也稱套期保值。是指針對(duì)某一資產(chǎn)組合面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，利用特定的金融工具構(gòu)造與其價(jià)值變化方向相反的頭寸，以減少或消除資產(chǎn)組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的過程。（6）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償：風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償主要是指在損失發(fā)生前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的價(jià)格補(bǔ)償。即對(duì)于那些無法通過風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移進(jìn)行管理，而且又無法規(guī)避、不得不承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以采取在交易價(jià)格上附加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即通過提高風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的方式，獲得承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格補(bǔ)償。

3.3、金融風(fēng)險(xiǎn)管理流程

金融風(fēng)險(xiǎn)管理必須構(gòu)建一個(gè)高效、完整的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，為金融風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略的確定和實(shí)施提供可靠的保障。一個(gè)完整的風(fēng)險(xiǎn)管理組織一般由董事會(huì)及其專門委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理層、風(fēng)險(xiǎn)管理部門和其他風(fēng)險(xiǎn)控制部門五個(gè)部分組成各個(gè)部門和組織都具有明確的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任和報(bào)告線路。

3.3.1、金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析，就是認(rèn)識(shí)和鑒別金融活動(dòng)中各種損失的可能性，估計(jì)損失的嚴(yán)重性。金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析相當(dāng)重要，是金融風(fēng)險(xiǎn)管理決策的基礎(chǔ)。金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與分析包括以下三個(gè)方面的內(nèi)容：首先，分析各種風(fēng)險(xiǎn)暴露。其次，分析金融風(fēng)險(xiǎn)的成因和特征。最后，進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)的衡量和預(yù)測(cè)。

3.3.2、金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略的選擇和管理方案的設(shè)計(jì)

根據(jù)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析，管理者就必須考慮金融風(fēng)險(xiǎn)的管理策略，擬訂行動(dòng)方案。不同的金融風(fēng)險(xiǎn)，可以采取不同的策略。然而，在很多情況下，即使是同一種金融風(fēng)險(xiǎn)，我們也可以在多種不同的策略中進(jìn)行選擇。

3.3.3、金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施與監(jiān)控

金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案確定后，必須付諸實(shí)施。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理方案的實(shí)施進(jìn)行監(jiān)控，也是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要內(nèi)容。它不僅有利于對(duì)各部門進(jìn)行協(xié)調(diào)，保證方案的實(shí)施，防止少數(shù)人或部門存有僥幸心理或拖沓行為，違背方案的要求，放任或偏好風(fēng)險(xiǎn)，而且也有利于風(fēng)險(xiǎn)管理決策者根據(jù)環(huán)境的變化，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的方案進(jìn)行必要的調(diào)整，以降低金融風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，增強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理的效果。

參考文獻(xiàn)：

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[3]莫里森.金融風(fēng)險(xiǎn)度量概論.北京：清華大學(xué)出版社，2009.

篇（7）

金融風(fēng)險(xiǎn)是在參與金融市場(chǎng)過程中的不確定因素之一，也是該過程的基本屬性，相應(yīng)地金融風(fēng)險(xiǎn)管理的誕生也是為了解決在金融市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)的不確定因素。近些年雖然全球經(jīng)濟(jì)一體化程度更深，但是隨著美國(guó)建立的布雷頓森林體系的瓦解，當(dāng)前的金融市場(chǎng)也變的非常脆弱，并且波動(dòng)較之以往更加劇烈。例如先前出現(xiàn)的日本股市危機(jī)、墨西哥比索危機(jī)、美國(guó)的次貸危機(jī)等，都給全球的金融發(fā)展帶來了很大的影響，人們也意識(shí)到必須采取行動(dòng)來控制這種風(fēng)險(xiǎn)。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)的涵義

風(fēng)險(xiǎn)一直被認(rèn)為是一個(gè)貶義詞，其實(shí)它并無好壞之分，只是預(yù)示著參與過程的不可知程度。因此在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)詞做定義的時(shí)候就可以明確，其主要特點(diǎn)就是不確定性和不確定性的暴露。金融風(fēng)險(xiǎn)則是指在參與金融市場(chǎng)的過程中對(duì)于結(jié)果的不確定程度，由于這種不確定性并不是人們可以準(zhǔn)確判斷的，因此在參與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的過程中或多或少包含著人們的一些主觀意愿。金融風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同來源分為不同的種類，比如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。

二、金融參與者對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

針對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，金融參與者對(duì)待金融風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也有所不同，目前主要的應(yīng)對(duì)態(tài)度可分為以下部分。

(一)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。有些公司認(rèn)為如果做好準(zhǔn)確的計(jì)算工作，就能在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前完全將其規(guī)避掉，這種態(tài)度其實(shí)是沒有科學(xué)依據(jù)的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)本身就是一種不確定因素，造成風(fēng)險(xiǎn)的因素非常復(fù)雜，無法將其完全規(guī)避，而且對(duì)于某些公司來說規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并不一定會(huì)產(chǎn)生理想的結(jié)果。

(二)忽略風(fēng)險(xiǎn)。顧名思義，就是公司在金融市場(chǎng)完全忽略掉其風(fēng)險(xiǎn)而運(yùn)作，有調(diào)查顯示，大多數(shù)的瑞士公司對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)都采取這一態(tài)度。

(三)分散風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單點(diǎn)來說就是把雞蛋放在不同的籃子里，這樣的做法可以在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)盡最大的可能去減少其產(chǎn)生的后果。但是這種方法對(duì)于非系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)是沒有任何降低作用的。

(四)管理風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前很多公司已經(jīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)是無法完全規(guī)避的，因此會(huì)采取許多的金融手段去管理這些風(fēng)險(xiǎn)，有效地將目前可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)予以解決。然而在先前的金融市場(chǎng)中，很多人認(rèn)為金融風(fēng)險(xiǎn)管理是完全沒有意義的，認(rèn)為金融市場(chǎng)是一個(gè)完美的市場(chǎng)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理并沒有多大的意義。然而隨著金融市場(chǎng)出現(xiàn)的不確定性因素越來越多，金融風(fēng)險(xiǎn)管理也逐漸引起了很多學(xué)者的關(guān)注，當(dāng)前金融市場(chǎng)相關(guān)的行業(yè)對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的需求也越來越大。對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)管理的巨大需求主要來自以下兩點(diǎn)，即首先很多金融公司的管理者都屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，都希望對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理來提高自身的效率；其次金融市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)并非如想象的那么完美，通過有效的手段可以提升公司的價(jià)值。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理過程

金融風(fēng)險(xiǎn)可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同來源分為很多種類，現(xiàn)以其中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理為例闡述金融風(fēng)險(xiǎn)管理的大致過程，一般公司對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的管理可以細(xì)分為三個(gè)部分。

(一)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)。首先要明確當(dāng)前對(duì)于公司影響最大的風(fēng)險(xiǎn)來自何處，然后參照管理經(jīng)驗(yàn)對(duì)于公司的股票等收益指標(biāo)按照當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行回歸分析。雖然這個(gè)理論可能有效，但是在實(shí)施過程還是存在一些缺陷，要解決過程中的不足就需要分析人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)挖掘更多的數(shù)據(jù)來進(jìn)行把控。

(二)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)。在明確了當(dāng)前公司主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)之后便開始對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度。當(dāng)前的很多公司大多都采用兩種方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度，也就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)測(cè)度法和絕對(duì)測(cè)度法。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度時(shí)利用統(tǒng)計(jì)的方法是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)估時(shí)被應(yīng)用最多風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值指標(biāo)。通過對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)有效地測(cè)度，就可以了解當(dāng)前公司面臨風(fēng)險(xiǎn)的大小，從而為開展下一步活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。

(三)管理風(fēng)險(xiǎn)。公司明確了當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)后便會(huì)采用有效的手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制，當(dāng)然要明確并不可能存在對(duì)所有金融公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最優(yōu)把控的手段，不同的公司面臨的環(huán)境不同，因此也需要做出不同管理方案，盡量將某種風(fēng)險(xiǎn)控制到可承受范圍內(nèi)。

四、當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理所面臨的挑戰(zhàn)

隨著金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和方法在金融市場(chǎng)中不斷地實(shí)踐并取得一定成果，這種理論已經(jīng)獲得了很多公司的支持，同時(shí)也給當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更多的理論依據(jù)。主流金融學(xué)中的“有效市場(chǎng)假說”則是其理論基礎(chǔ)，但是在上世紀(jì)70年代金融市場(chǎng)出現(xiàn)了很多該種假說無法解釋的現(xiàn)象，在相繼的10年內(nèi)為了克服這種不足又出現(xiàn)了新的金融學(xué)，即“新金融學(xué)”。這種新金融學(xué)對(duì)于當(dāng)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理理論有很大的影響，因?yàn)樵诠芾磉^程一旦測(cè)度出現(xiàn)誤差，就可能會(huì)給公司帶來嚴(yán)重的影響。要對(duì)當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)管理的理論和工具中存在的缺陷加以改進(jìn)，可以在其中的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度過程引入非線性科學(xué)，以及結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)成果對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，從而使其更符合參與者的心理和市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)作，這也是未來金融風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)主要趨勢(shì)。

作者:徐鵬 單位:海南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

[1]張怡.金融體系系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D].遼寧大學(xué)，2014.

篇（8）

證券行業(yè)具有特殊性，其集發(fā)行人、交易中心、投融資者于一身，因此證券公司具有高風(fēng)險(xiǎn)的特征。再加之目前證券公司業(yè)務(wù)具有高信用性、高流動(dòng)性及高預(yù)期性的特點(diǎn)，這就導(dǎo)致當(dāng)前證券公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜，而且在把握上具有一定的難度。在這種情況下，證券公司需要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)工作，以便于更好的促進(jìn)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

一、證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

證券公司屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，其主要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)等幾大類型，這些風(fēng)險(xiǎn)的存在必然會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況帶來直接或是間接的影響，從而導(dǎo)致證券公司財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。在當(dāng)前證券公司發(fā)展過程中，能夠進(jìn)行財(cái)務(wù)計(jì)量或是評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)都統(tǒng)稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)對(duì)證券公司的發(fā)展帶來較大的影響。

二、證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

1.盈利模式單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足

目前，我國(guó)證券公司其收入主要以紀(jì)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、自營(yíng)證券收入及承銷業(yè)務(wù)收入為主，這些業(yè)務(wù)收入合計(jì)占比已達(dá)到80%左右，而國(guó)外證券公司這三項(xiàng)收入合計(jì)占比不超過50%，由于可以看出，當(dāng)前我國(guó)證券公司盈利模式不僅與市場(chǎng)行情高度相關(guān)，而且盈利模式較為單一，這就導(dǎo)致證券公司風(fēng)險(xiǎn)單一，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差。

2.融資渠道狹窄，資金鏈脆弱

目前我國(guó)證券公司在融資渠道上主要以銀行間同業(yè)市場(chǎng)拆借、自營(yíng)股標(biāo)質(zhì)押貸款和國(guó)債回購(gòu)為主，而且融資渠道多以短期資金融資渠道為主，存在著較大的障礙和制約。由于融資渠道狹窄使證券公司業(yè)務(wù)的發(fā)展遇到了“瓶頸”，從而導(dǎo)致部分證券公司對(duì)客戶資金進(jìn)行挪用，違規(guī)進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)等。

3.凈資本規(guī)模較小，與其業(yè)務(wù)規(guī)模不相適應(yīng)

證券公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力需要依賴于凈資本作為最終的保障。我國(guó)證券公司在發(fā)展過程中由于擴(kuò)大自營(yíng)規(guī)律的需要經(jīng)歷了幾次增資擴(kuò)投潮，但這并不是出于防范證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)表明，當(dāng)前我國(guó)證券業(yè)平均凈資本數(shù)額處于較低水平，而且存在不均衡分布的特點(diǎn)，凈資本的規(guī)模與業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利模式和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等存在著不相適應(yīng)的現(xiàn)象。

4.缺乏健全的內(nèi)控機(jī)制

當(dāng)前我國(guó)證券公司在發(fā)展過程中，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求建立了公司制的組織形式，但由于股權(quán)結(jié)構(gòu)缺乏合理性，再加之現(xiàn)代企業(yè)的管理監(jiān)督機(jī)制缺乏，導(dǎo)致公司內(nèi)部治理機(jī)制虛化現(xiàn)象嚴(yán)重，不僅公司治理無法發(fā)揮出應(yīng)用的作用，而且內(nèi)部監(jiān)督力度不足，內(nèi)部控制制度得不到有效的遵守，從而無法達(dá)到預(yù)期的控制效果，導(dǎo)致證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

5.金融市場(chǎng)國(guó)際化的步伐加快

隨著我國(guó)金融業(yè)開放力度的不斷加大，當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)動(dòng)性大幅度提升，這就使我國(guó)證券公司所面對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)加嚴(yán)竣，不僅需要面對(duì)全球性的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要面對(duì)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于金融業(yè)的全面開放，這也打開了風(fēng)險(xiǎn)向我國(guó)傳遞的渠道，國(guó)際金融市場(chǎng)錯(cuò)綜復(fù)雜，存在著交叉感染的特性，在金融全面開放過程中這種交叉感染在我國(guó)金融市場(chǎng)中更是顯著的體現(xiàn)出來。當(dāng)前部分證券公司即使業(yè)務(wù)范圍內(nèi)僅限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但也避免不了會(huì)受到這種交叉感染的影響，從而導(dǎo)致自身陷入危機(jī)之中。

三、提高我國(guó)證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力的策略

1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善法人治理結(jié)構(gòu)

完善的公司治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度有效運(yùn)行的基礎(chǔ)，證券公司要拓寬融資渠道，引入各種性質(zhì)的戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者，提升資本實(shí)力，促進(jìn)股權(quán)主體多元化，優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，改善法人治理結(jié)構(gòu)，在利益相關(guān)者之間形成相互合作、相互制衡的機(jī)制，建立一個(gè)合理的權(quán)限分配、分配收益公平，并職責(zé)明確的制衡機(jī)制，為做好風(fēng)險(xiǎn)控制打下良好的基礎(chǔ)。

2.強(qiáng)化會(huì)計(jì)監(jiān)督，健全風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制

首先，要求內(nèi)控機(jī)制滲透到公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)過程及各個(gè)操作環(huán)節(jié)，覆蓋所有的部門和崗位。其次，公司內(nèi)部控制的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，內(nèi)部控制制度的制定要以審慎經(jīng)營(yíng)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)。最后，也是最為關(guān)鍵的是要強(qiáng)化會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)制度體系。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，合理評(píng)估和化解風(fēng)險(xiǎn)損失

充分利用VaR模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。VaR是指在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信度內(nèi)，用于評(píng)估和計(jì)量任何一種金融資產(chǎn)或證券投資組合在既定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大小和可能遭受的潛在最大價(jià)值損失。一旦風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生，則要降低損失，將損失控制到最低，并能迅速恢復(fù)。

4.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，確立正確的風(fēng)險(xiǎn)控制戰(zhàn)略

在證券公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范過程中，在重視組織制度建設(shè)的基礎(chǔ)上還要重視人的因素。通過對(duì)證券業(yè)務(wù)的人員進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，使全體員工參與到風(fēng)險(xiǎn)管理工作中來，確保證券公司所有員工在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范上都能夠做到自覺性，更好的確保各項(xiàng)制度得到有效的貫徹落實(shí)。另外，還要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目的匹配性進(jìn)行認(rèn)真分析，確保能夠制定正確的風(fēng)險(xiǎn)控制戰(zhàn)略。

四、結(jié)束語(yǔ)

近年來，我國(guó)證監(jiān)部門對(duì)于證券公司存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更為關(guān)注，并對(duì)其進(jìn)行了有效的化解和控制。但由于我國(guó)證券市場(chǎng)還不健全，在改革進(jìn)程中市場(chǎng)波動(dòng)幅度仍然較大，再加之多年積累的深層次問題得不到有效的解決，這都導(dǎo)致當(dāng)前證券公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。在當(dāng)前證券市場(chǎng)開放力度不斷加大的新形勢(shì)下，證券公司需要努力提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力，強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理和控制，從而在金融市場(chǎng)開放中能夠占據(jù)一席之地。

參考文獻(xiàn) ：

篇（9）

【關(guān)鍵詞】金融衍生工具;風(fēng)險(xiǎn);控制

20世紀(jì)70年代初,國(guó)際金融領(lǐng)域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動(dòng)中的各種風(fēng)險(xiǎn),金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);另一方面它的風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性會(huì)給企業(yè)帶來巨額的利潤(rùn)或是巨額的虧損。受金融危機(jī)影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國(guó)國(guó)航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達(dá)68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當(dāng)操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性不僅僅影響金融市場(chǎng)的控制和管理,而且對(duì)會(huì)計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量、披露及內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。因此防范金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)已成為我國(guó)企業(yè)亟需解決的問題。

一、金融衍生工具的涵義和特點(diǎn)

(一)金融衍生工具涵義

金融衍生工具是指金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價(jià)值隨特定的利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變動(dòng)而變動(dòng);2.不要求初始凈投資,或與對(duì)市場(chǎng)情況變動(dòng)有類似反應(yīng)的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結(jié)算,表明衍生金融工具結(jié)算需要經(jīng)歷一段特定時(shí)間。

(二)金融衍生工具特點(diǎn)

1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關(guān)資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)。待到交易日所確定的到期日,對(duì)已交易的金融衍生工具進(jìn)行反向交易,并進(jìn)行差額結(jié)算。在實(shí)務(wù)交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價(jià)值由作為標(biāo)的的基本金融工具衍生形成。

2.高風(fēng)險(xiǎn)性:對(duì)于金融衍生工具來說,至少存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時(shí)可以根據(jù)客戶的要求進(jìn)行設(shè)計(jì),希望達(dá)到保值避險(xiǎn)的目的,但一旦在市場(chǎng)上難以轉(zhuǎn)讓,其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極大。

3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應(yīng)的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價(jià)格變化,由于這些商品價(jià)格有時(shí)具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡(jiǎn)單而又復(fù)雜的持有和適時(shí)的拋出,其價(jià)值增值過程脫離了實(shí)物運(yùn)動(dòng)。

4.階段性:在當(dāng)前企業(yè)之間實(shí)物交換日趨復(fù)雜多樣,而市場(chǎng)的波動(dòng)性,有可能因匯率或是價(jià)格等市場(chǎng)因素使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期。隨著市場(chǎng)發(fā)展還將產(chǎn)生新的金融衍生工具。

金融衍生工具的基本職能在于鎖定價(jià)格波動(dòng),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。但若控制不當(dāng),將可能加劇風(fēng)險(xiǎn)程度。

二、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)剖析

美國(guó)的次貸危機(jī)在全球金融市場(chǎng)引起巨大的連鎖反應(yīng);美國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用所帶來的極大風(fēng)險(xiǎn)無疑是誘發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)在于以下幾方面原因。

(一)公允價(jià)值計(jì)量不當(dāng)誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)期以來,傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量采用歷史成本計(jì)量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎(chǔ),能夠客觀地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動(dòng)一旦按歷史成本入賬后一般不得變動(dòng),直至耗費(fèi)或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實(shí)際發(fā)生,因此無法以歷史成本計(jì)量。而且以歷史成本編制的財(cái)務(wù)報(bào)告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預(yù)警信號(hào)。但當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量作為金融衍生工具計(jì)量屬性后,如何選擇保證公允價(jià)值的真實(shí)、可靠成為關(guān)注的焦點(diǎn),公允價(jià)值并非價(jià)值,而是價(jià)格,是對(duì)價(jià)值在某一時(shí)點(diǎn)的估計(jì)。價(jià)值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實(shí)的價(jià)值,公允價(jià)值的“不公允”一直是人們爭(zhēng)議的焦點(diǎn),采用公允價(jià)值則可能造成管理層實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)和資本的操縱。

(二)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)客觀存在

由于金融衍生工具的特征決定了其風(fēng)險(xiǎn)客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產(chǎn),而且金融衍生工具是交易雙方通過對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè),約定在未來某一時(shí)間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價(jià)格、利率、匯率、股價(jià)等因素都可能發(fā)生變動(dòng),合約價(jià)值或是價(jià)格變動(dòng)大多是人們無法控制的,它受政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動(dòng)可能會(huì)造成合約價(jià)值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場(chǎng)中,在一定程度上對(duì)金融工具保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)較少,投機(jī)比重較大,投資者多以追求利潤(rùn)為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價(jià)格波動(dòng)。因此,金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。

(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn);非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即人為操作錯(cuò)誤、不當(dāng)操作造成意外損失風(fēng)險(xiǎn)等,其交易的復(fù)雜,資金流動(dòng)隱蔽給監(jiān)管帶來一定困難,同時(shí)監(jiān)管金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)需要多個(gè)領(lǐng)域相互協(xié)調(diào),對(duì)于不可控因素應(yīng)該如何做好預(yù)測(cè)、評(píng)估,使其風(fēng)險(xiǎn)降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術(shù)模型和規(guī)范的管理制度,關(guān)鍵是需要具備熟知相關(guān)專業(yè)知識(shí)的人員。而目前在我國(guó),乃至早于我國(guó)對(duì)金融衍生工具進(jìn)行研究的國(guó)外經(jīng)濟(jì)組織依舊無法真正了解其風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制和監(jiān)管。

三、金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)控制

金融衍生工具雖存在著風(fēng)險(xiǎn),但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使企業(yè)間的國(guó)際化程度日漸提高,企業(yè)間國(guó)際結(jié)算活動(dòng)日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國(guó)際市場(chǎng)中的價(jià)格、利率或是匯率的風(fēng)險(xiǎn),利用金融衍生工具使企業(yè)在國(guó)際結(jié)算中保值或是減少交易損失。因此加強(qiáng)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)控制,不僅有利于企業(yè)增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關(guān)注的問題。

(一)構(gòu)建、完善監(jiān)管體系加以約束

規(guī)避金融衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn),宏觀上應(yīng)構(gòu)建政府監(jiān)管機(jī)構(gòu),應(yīng)制定、及時(shí)修訂完善法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)通過制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應(yīng)的規(guī)章制度進(jìn)行監(jiān)管。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要作用,整合銀行、證券、保險(xiǎn)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能,將金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍,并由此決定其市場(chǎng)的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)則加強(qiáng)對(duì)異常波動(dòng)的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí),經(jīng)政府管理層批準(zhǔn)實(shí)施具體處理措施。

(二)建立、健全信息披露體系

會(huì)計(jì)報(bào)表披露的目的,在于報(bào)表使用者及時(shí)、正確地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預(yù)測(cè)和決策,用披露來彌補(bǔ)核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報(bào)表體系基礎(chǔ)上完善金融衍生工具對(duì)企業(yè)損益、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報(bào)表附注,即對(duì)金融衍生工具的分類、采用的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法;相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時(shí)雙方的權(quán)利和義務(wù)便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來某個(gè)時(shí)期履行或完成,這就使其會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量具有不確定性。因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)此特點(diǎn)在報(bào)表附注中對(duì)其會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量等相關(guān)內(nèi)容充分披露。

(三)完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

由于金融衍生工具交易的復(fù)雜性,在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)管理、建立、完善內(nèi)控管理制度和內(nèi)部溝通機(jī)制,使管理層能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地了解其變化,并采取應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在,因此在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)培育風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。其包括投資主體運(yùn)用金融衍生工具避險(xiǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和收益、損失的比較;投資項(xiàng)目的投資限額;利用評(píng)估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應(yīng)對(duì)自身評(píng)價(jià)和計(jì)量金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)能力有正確的評(píng)估,使風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍等。

(四)加強(qiáng)專業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)

由于金融市場(chǎng)的復(fù)雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關(guān)知識(shí),而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學(xué)習(xí)和分析,掌控其特點(diǎn)和設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。同時(shí)建立嚴(yán)格的金融衍生工具的使用、授權(quán)和核準(zhǔn)制度;對(duì)于相關(guān)的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應(yīng)崗位職責(zé);完善內(nèi)部牽制制度,授權(quán)、交易、結(jié)算、記錄和保管職能應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動(dòng);此外采用定期或不定期方法對(duì)金融衍生工具進(jìn)行核對(duì),減少投機(jī)機(jī)會(huì),發(fā)揮其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

篇（10）

關(guān)鍵詞：

農(nóng)村金融市場(chǎng)；新型城鎮(zhèn)化

中圖分類號(hào)：

F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2014）18-0114-02

1 新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵與進(jìn)程

1.1 新型城鎮(zhèn)化內(nèi)涵

農(nóng)村城鎮(zhèn)化是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展及資源重新配置的過程，主要表現(xiàn)在農(nóng)村人口的轉(zhuǎn)移、非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的集聚、農(nóng)業(yè)農(nóng)動(dòng)力的職業(yè)轉(zhuǎn)換及生產(chǎn)方式和生活方式的變化。新型城鎮(zhèn)化可理解為城鎮(zhèn)化由初級(jí)階段向更高層次的城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)化的過程。目前對(duì)于新型城鎮(zhèn)化尚沒有標(biāo)準(zhǔn)的定義，總的來說新型城鎮(zhèn)化是更注重質(zhì)量和內(nèi)涵的城鎮(zhèn)化。新型城鎮(zhèn)化的內(nèi)涵和主要特點(diǎn)可以歸納為以下四個(gè)方面的內(nèi)容：

（1）新型城鎮(zhèn)化的真諦是人的無差別發(fā)展，這是新型城鎮(zhèn)化最本質(zhì)、最核心、最關(guān)鍵的東西。新型城鎮(zhèn)化以人為發(fā)展中心，強(qiáng)調(diào)人的全面發(fā)展，這樣能有效防止為了城鎮(zhèn)化而城鎮(zhèn)化，避免城鎮(zhèn)化偏離它的本質(zhì)。

（2）新型城鎮(zhèn)化與工業(yè)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化協(xié)調(diào)發(fā)展。工業(yè)化以城鎮(zhèn)化為依托，信息化服務(wù)于城鎮(zhèn)化的發(fā)展，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化以城鎮(zhèn)化為支撐，實(shí)現(xiàn)四者有機(jī)融合、協(xié)調(diào)發(fā)展將更大程度上促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

（3）新型城鎮(zhèn)化倡導(dǎo)人口、經(jīng)濟(jì)、資源和環(huán)境相協(xié)調(diào)，同時(shí)堅(jiān)持集約、智能、綠色、低碳的發(fā)展方式。

（4）新型城鎮(zhèn)化以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)方針，提倡可持續(xù)發(fā)展。傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化以攤大餅、高消耗、要素供給不可持續(xù)為特征。新型城鎮(zhèn)化是以新型工業(yè)為發(fā)展方式，同時(shí)加大城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境建設(shè)的力度，提高城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境的承載力，以良好的城鎮(zhèn)生態(tài)環(huán)境支撐新型城鎮(zhèn)化發(fā)展，以資源節(jié)約型、環(huán)境友好型方式發(fā)展城鎮(zhèn)化。

1.2 新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程

歷史表明，發(fā)達(dá)國(guó)家成為強(qiáng)國(guó)的過程就是其城鎮(zhèn)化率逐步提高的過程。城鎮(zhèn)化對(duì)我國(guó)跨越中等收入陷阱、全面建設(shè)小康社會(huì)具有重要意義。美國(guó)城市地理學(xué)家諾瑟姆把城鎮(zhèn)化分為初級(jí)階段、加速階段和后期階段三個(gè)階段。城鎮(zhèn)化發(fā)展前期由于經(jīng)濟(jì)落后，城鎮(zhèn)化發(fā)展速度比較緩慢，當(dāng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到一定高度后，城鎮(zhèn)化發(fā)展開始加速，當(dāng)城鎮(zhèn)化發(fā)展到較高水平之后，城鎮(zhèn)化開始減速。

自改革開放以來，我國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展迅速，當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)化率以突破50%，正處于城鎮(zhèn)化發(fā)展進(jìn)程的加速時(shí)期。我們應(yīng)該充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)和后發(fā)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)步提高新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量和水平，為建設(shè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)打下基礎(chǔ)。目前，大部分地區(qū)城鎮(zhèn)化進(jìn)程受阻，農(nóng)村金融市場(chǎng)組織體系不完善，民間融資不規(guī)范，經(jīng)營(yíng)模式單一，創(chuàng)新力度不夠，監(jiān)管缺失，法律體系、信用體系不健全等諸多問題，使得農(nóng)村金融市場(chǎng)供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了新型城鎮(zhèn)化建設(shè)需求，延緩了新型城鎮(zhèn)化的進(jìn)程。

2 新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中農(nóng)村金融市場(chǎng)存在的問題

2.1 農(nóng)村金融市場(chǎng)組織體系不完善

從表面上看，我國(guó)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)覆蓋達(dá)到了90%，農(nóng)村金融市場(chǎng)已形成包括農(nóng)村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行、非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的農(nóng)村金融組織體系。但受農(nóng)村金融市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)規(guī)模的影響，商業(yè)銀行出于成本與利潤(rùn)的考量，正在有序撤出農(nóng)村金融市場(chǎng)，支農(nóng)地位正在趨于弱化。同時(shí)，政策性銀行金融業(yè)務(wù)規(guī)模不足，農(nóng)村信用社受自身局限，都無法達(dá)到很好的支農(nóng)作用，進(jìn)一步加劇了農(nóng)村金融市場(chǎng)供需矛盾。

2.2 金融監(jiān)管體制存在缺陷，不能有效監(jiān)控農(nóng)村金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

雖然我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管體制已初步建立，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的能力正在不斷提高，但現(xiàn)行監(jiān)管體制還存在若干缺陷，尚不能有效監(jiān)控農(nóng)村金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）風(fēng)險(xiǎn)控制主體缺位，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏有效協(xié)作，使監(jiān)管難以全面有效。在市場(chǎng)約束條件下的銀行、保險(xiǎn)、證券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，被監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)自身監(jiān)控系統(tǒng)，社會(huì)監(jiān)督體系構(gòu)成了一個(gè)有效的金融風(fēng)險(xiǎn)控制體系，但目前這三個(gè)體系均存在問題，不能良好的發(fā)揮其監(jiān)管作用。同時(shí)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)機(jī)制尚不健全、信息難以共享，使得該風(fēng)險(xiǎn)控制體系效率不高。

（2）農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管方式?jīng)]有跟上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。目前合規(guī)性監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管是我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)主要的監(jiān)管手段。但合規(guī)性監(jiān)管是一種靜態(tài)、消極和硬性的監(jiān)管方式，它立足于維護(hù)國(guó)家法律、法規(guī)的嚴(yán)肅性，無法有效地動(dòng)態(tài)監(jiān)控農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，已不能適應(yīng)當(dāng)前新型城鎮(zhèn)化發(fā)展需求。同時(shí)，由于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)所處地域、類型、管理水平等的差異，統(tǒng)一監(jiān)管不能保證這些不同的金融機(jī)構(gòu)健康穩(wěn)定發(fā)展。

（3）監(jiān)管相關(guān)立法滯后。目前我國(guó)并沒有針對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)頒布相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)，忽略了農(nóng)村金融市場(chǎng)和城市金融市場(chǎng)的迥異和近些年農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展帶來的變化，導(dǎo)致相關(guān)法律、法規(guī)對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)缺乏指導(dǎo)性，甚至有時(shí)候發(fā)生沖突，其權(quán)威性得到很大減損，減小了其監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)的作用。

（4）民間金融游離于監(jiān)管之外。民間金融相比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)具有收集信息等優(yōu)勢(shì)，因此農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)廣泛存在。但同時(shí)高利率增加了借款人的成本，影響了借款主體發(fā)展后勁，民間金融市場(chǎng)大量資金不在監(jiān)控范圍內(nèi)，干擾了央行信貸調(diào)控，加大了農(nóng)村金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。民間金融引發(fā)了大量糾紛和暴力事件，造成了很嚴(yán)重的社會(huì)問題。

2.3 金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式單一，創(chuàng)新滯后

隨著我國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了多樣化的金融需求主體，不同的主體及不同的地區(qū)金融需求存在明顯差異。由于農(nóng)村金融市場(chǎng)缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)，金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新動(dòng)力不足，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式單一，多數(shù)地區(qū)僅有傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)，農(nóng)村金融服務(wù)和金融工具創(chuàng)新滯后，理財(cái)、、咨詢等金融服務(wù)幾乎處于空白狀態(tài)，股票、債券、基金等農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展及城鎮(zhèn)化建設(shè)所需的各種金融工具嚴(yán)重不足，農(nóng)村金融需求得不到滿足。

2.4 信用體系不完善，抵押貸款難

信用體系不完善直接導(dǎo)致農(nóng)村信用制度缺失，惡化了農(nóng)村金融市場(chǎng)信用環(huán)境。信用制度的缺失導(dǎo)致農(nóng)村誠(chéng)信教育和宣傳工作任然滯后，農(nóng)戶和企業(yè)守信意識(shí)淡薄，雖農(nóng)戶近年守信意識(shí)總體上有所提高，但企業(yè)信用機(jī)制仍嚴(yán)重缺失。信用服務(wù)中介機(jī)構(gòu)不健全、不規(guī)范，失信懲罰機(jī)制不夠嚴(yán)格，信用觀念淡薄，企業(yè)逃債時(shí)有發(fā)生，法律體系不完善，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)債權(quán)得不到有效保障。

由于信用體系的不完善，抵押貸款本可以作為農(nóng)村金融市場(chǎng)的有效補(bǔ)充。雖然我國(guó)正在加速農(nóng)村土地確權(quán)登記，但目前確權(quán)程度依然不高，同時(shí)土地流通性較差，土地及以依附土地的附屬物不能有效作為貸款抵押物，嚴(yán)重阻礙了抵押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3 對(duì)策建議

3.1 完善農(nóng)村金融市場(chǎng)組織體系，增加其在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融供給

（1）健全農(nóng)村金融市場(chǎng)組織體系，增加其供給主體。放寬農(nóng)村金融市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)有農(nóng)村信用社、政策性銀行、商業(yè)銀行的金融組織體系下，積極引導(dǎo)非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)，利于各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，滿足新型城鎮(zhèn)化發(fā)展中不同層次的金融需求。

（2）充分發(fā)揮政策性銀行在新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的支農(nóng)作用。政策性銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中扮演著十分重要的角色，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為主要的政策性銀行之一，應(yīng)努力拓寬其業(yè)務(wù)范圍，不僅僅局限于糧棉油的收購(gòu)，引導(dǎo)資金向農(nóng)村地區(qū)流動(dòng)，積極扶持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中迫切需要發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮其政策性銀行的重要作用，滿足新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金需求，彌補(bǔ)商業(yè)銀行資金供給的不足。

（3）加大農(nóng)村信用社改革力度，發(fā)揮其農(nóng)村金融市場(chǎng)主力軍作用。一方面，對(duì)目前農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，使法人結(jié)構(gòu)趨于合理，有利于農(nóng)村信用社向自我經(jīng)營(yíng)，自我發(fā)展，自我約束的農(nóng)村金融市場(chǎng)主體發(fā)展。另一方面，國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村信用社的支持力度，鼓勵(lì)其滿足新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的資金需求，從整體上提高農(nóng)村金融市場(chǎng)服務(wù)水平。

（4）引導(dǎo)商業(yè)銀行加大農(nóng)村金融市場(chǎng)信貸總額。隨著新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展，城鎮(zhèn)化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施已具備良好的盈利性，城鎮(zhèn)居民生活水平得到很大提高，農(nóng)村信貸需求日益增加，同時(shí)一大批優(yōu)秀鄉(xiāng)鎮(zhèn)民營(yíng)企業(yè)和中小股份制企業(yè)都為商業(yè)銀行提供了大量?jī)?yōu)質(zhì)的信貸市場(chǎng)。國(guó)家應(yīng)該用政策引導(dǎo)和鼓勵(lì)商業(yè)銀行在農(nóng)村地區(qū)設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)、完善服務(wù)、加大產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)揮其在健全城鎮(zhèn)功能和完善城鎮(zhèn)社會(huì)服務(wù)方面的作用。

3.2 改革和完善我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管制度

（1）健全農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)，充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)、新聞媒體和社會(huì)自律組織的外部監(jiān)督作用，加強(qiáng)各監(jiān)管主體之間的協(xié)作和溝通，提高農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管效率。

（2）改進(jìn)農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管方式。首先，把以合規(guī)性監(jiān)管為主的農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐燥L(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管為主的監(jiān)管方式。風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管是動(dòng)態(tài)、積極的，把防范風(fēng)險(xiǎn)放在首要位置的監(jiān)管方式，是在合規(guī)性監(jiān)管基礎(chǔ)上的審慎性監(jiān)管。針對(duì)農(nóng)村金融市場(chǎng)制定合理的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重系數(shù)，結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控，完善農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度，建立健全農(nóng)村金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，是目前農(nóng)村金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)主要完成的任務(wù)。

其次，構(gòu)建以統(tǒng)一監(jiān)管為基本原則的分類監(jiān)管機(jī)制，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、機(jī)構(gòu)性質(zhì)、管理水平和風(fēng)險(xiǎn)狀況不同的地區(qū)和機(jī)構(gòu)實(shí)行分類監(jiān)管，有利于農(nóng)村金融市場(chǎng)監(jiān)管效率的提高。

（3）建立健全農(nóng)村金融市場(chǎng)法律法規(guī)。首先應(yīng)盡快制定引導(dǎo)和規(guī)范農(nóng)村信用社法人治理、市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出、財(cái)務(wù)指標(biāo)、高管任職資格等的法律法規(guī)，保證農(nóng)村信用社快速穩(wěn)定發(fā)展，發(fā)揮其農(nóng)村金融市場(chǎng)主力軍作用。同時(shí)應(yīng)對(duì)目前較為成熟的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)制定相應(yīng)法律法規(guī)予以規(guī)范。

隨著城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，農(nóng)村金融市場(chǎng)日新月異，如不及時(shí)動(dòng)態(tài)地調(diào)整相應(yīng)法律法規(guī)，其作用將大打折扣。我國(guó)應(yīng)根據(jù)農(nóng)村金融市場(chǎng)環(huán)境的變化及時(shí)審慎地調(diào)整相關(guān)法律法規(guī)，以適應(yīng)新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)需求。

（4）加強(qiáng)民間金融監(jiān)管，對(duì)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)予以合法化。中國(guó)農(nóng)民從民間金融機(jī)構(gòu)得到的貸款大約是從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到的貸款的4倍，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)魚龍混雜、良莠不齊，應(yīng)制定相關(guān)法律法規(guī)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，同時(shí)合理界定正規(guī)民間金融機(jī)構(gòu)與非法金融機(jī)構(gòu)的界限，對(duì)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)予以合法化，拓寬新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資渠道。

3.3 加大創(chuàng)新力度，完善農(nóng)村金融市場(chǎng)服務(wù)體系

針對(duì)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)所需的多樣化、個(gè)性化金融需求，加大金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，滿足新型城鎮(zhèn)化建設(shè)各方面的融資需求。打破以不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款為核心的貸款機(jī)制，積極探索各種資產(chǎn)及無形資產(chǎn)的質(zhì)押、聯(lián)保、互保、擔(dān)保等貸款方式，進(jìn)行農(nóng)地抵押、按揭貸款等金融試點(diǎn)，拓寬農(nóng)村有效擔(dān)保物范圍，是農(nóng)民獲得貸款途徑多樣化。

3.4 完善信用體系，建立良好的信用環(huán)境

目前我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)信用體系建設(shè)主要包括以下幾個(gè)方面：完善企業(yè)和個(gè)人信用登記制度；建立企業(yè)和個(gè)人信用檔案；規(guī)范信用評(píng)估和推廣制度；建立協(xié)調(diào)共享數(shù)據(jù)庫(kù)；完善信用信息平臺(tái)；加強(qiáng)信用中介組織體系建設(shè)，提升專業(yè)化服務(wù)水平；廣泛開展信用宣傳和教育活動(dòng)，強(qiáng)化信用觀念和意識(shí)；加大失信懲罰機(jī)制，加大失信者成本；建立良好的信用環(huán)境，為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)

[1]范立夫.金融支持農(nóng)村城鎮(zhèn)化問題的思考[J].城市發(fā)展研究，2010，（7）：63-66.

篇（11）

一、序言

健全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)離不開期貨市場(chǎng),期貨市場(chǎng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和積聚的場(chǎng)所,期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于影響市場(chǎng)價(jià)格的各種不確定性因素。期貨市場(chǎng)衍生于現(xiàn)貨市場(chǎng),是為了分散現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而存在的,因此它積聚了現(xiàn)貨市場(chǎng)的所有風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)又產(chǎn)生了新的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)都與期現(xiàn)貨市場(chǎng)所處的金融環(huán)境有很大關(guān)系。

二、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素分析

1.宏觀環(huán)境因素。自19 世紀(jì)中期規(guī)范的期貨交易市場(chǎng)產(chǎn)生之時(shí)起,期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就與其所處的宏觀環(huán)境緊密相連。特別是20 世紀(jì)70 年代以來,國(guó)際經(jīng)濟(jì)社會(huì)和科學(xué)技術(shù)發(fā)生了巨大變化,期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步表現(xiàn)出來。

(1)金融經(jīng)濟(jì)全球化。隨著世界各國(guó)金融市場(chǎng)特別是資本市場(chǎng)的開放,在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持下,全球金融市場(chǎng)連為一體。但是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡,存在薄弱的環(huán)節(jié)和地區(qū)就存在著潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素,國(guó)際游資常常以這樣的潛在因素為目標(biāo),從而形成區(qū)域性乃至全球性的金融危機(jī)。

(2)金融自由化。戰(zhàn)后對(duì)金融市場(chǎng)的限制政策越來越不適應(yīng)新形勢(shì)的要求,政府管理部門順應(yīng)趨勢(shì)逐步放松市場(chǎng)準(zhǔn)入和價(jià)格管制,政府監(jiān)管重點(diǎn)也由維護(hù)金融市場(chǎng)的安全和穩(wěn)定轉(zhuǎn)變?yōu)樘岣呓鹑谑袌?chǎng)的效率。同時(shí),金融市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)化明顯,機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)程度提高,突破約束的創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。此背景下,匯率、利率等限制越來越放松,使金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

(3)投資主體集中化和機(jī)構(gòu)化。這一特點(diǎn)也是上述機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的一個(gè)發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)并購(gòu)使金融資產(chǎn)越來越集中。各類投資基金蓬勃發(fā)展,資產(chǎn)規(guī)模日益膨脹。金融市場(chǎng)投資主體,如期貨、證券等機(jī)構(gòu)化傾向也非常明顯。盡管投資主體集中化和機(jī)構(gòu)化,有利于發(fā)揮大型機(jī)構(gòu)信息資源和技術(shù)人才資源的優(yōu)勢(shì),但是這也帶來風(fēng)險(xiǎn)的集中,特別是遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),其后果將是毀滅性的。

(4)金融交易信息化?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展,特別是電子通訊技術(shù)

的進(jìn)步,使金融交易技術(shù)、交易手段的信息化和自動(dòng)化程度大大提高,這提高了交易速度、增加了交易規(guī)模、擴(kuò)大了交易范圍。但是,與之相伴,相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也大大提高。一次小的技術(shù)或操作失誤就可能將風(fēng)險(xiǎn)放大和加速傳遞,并最終釀成巨大災(zāi)難。

2.微觀環(huán)境因素。微觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)在具體的投資主體或市場(chǎng)制度上,主要有:

(1)投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱。在期貨交易市場(chǎng)上,投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部資金劃轉(zhuǎn)、交易決策和交易執(zhí)行等方面都需要一套規(guī)章制度和監(jiān)督機(jī)制。制度缺失和監(jiān)督不力都可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。近些年,國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上出現(xiàn)的幾次重大虧損事件,幾乎都是由于內(nèi)控不嚴(yán),導(dǎo)致微小的損失逐步擴(kuò)大成無法彌補(bǔ)的巨額虧損。

(2)期貨市場(chǎng)交易者結(jié)構(gòu)不平衡。期貨市場(chǎng)是投機(jī)者、套利者和套期保值者在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的基礎(chǔ)上的利益分?jǐn)偸袌?chǎng),三者之間的合理結(jié)構(gòu)是期貨市場(chǎng)功能充分發(fā)揮的基礎(chǔ)。但大多非成熟的期貨市場(chǎng)中往往存在套期保值主體不足,套利者和投機(jī)者中的機(jī)構(gòu)投資者嚴(yán)重缺乏,致使期貨市場(chǎng)投機(jī)氣氛濃厚,這將加大期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)法律法規(guī)不健全、監(jiān)管無效率。期貨市場(chǎng)是高風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所,法律制度必須走在市場(chǎng)運(yùn)行之前。主要有三個(gè)約束層面,一是國(guó)家層面的法律法規(guī),二是交易所的規(guī)章和制度,三是行業(yè)內(nèi)的紀(jì)律約束。監(jiān)管必須建立在上述法律法規(guī)之上,但是監(jiān)管力度和效率則常常出現(xiàn)問題。所以,法律法規(guī)不健全、監(jiān)管無效率會(huì)給期貨市場(chǎng)帶來長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況分析

由于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期,我國(guó)期貨市場(chǎng)除了存在上述風(fēng)險(xiǎn)外,還有著特殊的風(fēng)險(xiǎn)。

1.法律法規(guī)不健全,行政干預(yù)行為依然存在。目前我國(guó)指導(dǎo)期貨市場(chǎng)運(yùn)行的法律法規(guī)以及相關(guān)的金融法規(guī)正在制定和完善過程中。期貨市場(chǎng)整頓之前,由于市場(chǎng)操作缺乏標(biāo)準(zhǔn),參與者肆意操縱投機(jī)。計(jì)劃管理體制的影響仍然存在,使得管理部門常采取行政方式干預(yù)市場(chǎng),這在我國(guó)糧食期現(xiàn)貨市場(chǎng)有較明顯的體現(xiàn)。市場(chǎng)主體行為不規(guī)范,必定存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不完善,市場(chǎng)不成熟。完整的期貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)應(yīng)包括商品期貨、外匯期貨、利率期貨和股指期貨。只有在一個(gè)規(guī)范的期貨市場(chǎng)體系中,交易者才能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)具有商品期貨交易市場(chǎng),股指期貨交易剛剛投入實(shí)際運(yùn)行。另外商品期貨本身也存在著諸如管理水平低、投機(jī)成風(fēng)等問題。

3.收益和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不對(duì)稱。體制轉(zhuǎn)軌過程中,我國(guó)的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)管理體制很不完善。在期現(xiàn)貨市場(chǎng)上常出現(xiàn),如果國(guó)有投資主體投資獲益,則國(guó)家、集體和相關(guān)人利益分享。但如果出現(xiàn)虧損,往往是由國(guó)家承擔(dān)。這種收益和風(fēng)險(xiǎn)不對(duì)稱的情況下,投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,有過度投機(jī)的可能。

四、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范和建議

風(fēng)險(xiǎn)的防范主要體現(xiàn)在事前對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上采取相應(yīng)的措施。

1.加強(qiáng)內(nèi)部管理。期貨市場(chǎng)中,投資者、期貨公司和交易所的內(nèi)部管理是風(fēng)險(xiǎn)防范的重要環(huán)節(jié)。健全的內(nèi)部管理包括完善的管理制度和管理組織,以及具有較高管理水平的管理人員。

2. 健全法律法規(guī)。包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的期貨市場(chǎng)各相關(guān)主體,應(yīng)該建立一套有效地法律法規(guī)體系,這一體系必須要具有有效性和可操作性,這是防范期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。

3.完善市場(chǎng)體系。完善的市場(chǎng)體系是有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提。完善的市場(chǎng)體系主要包括:整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的完整性,形成期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)以及與其他金融市場(chǎng)的良好互動(dòng)關(guān)系;期貨市場(chǎng)自身的完整性,形成商品期貨、金融期貨等完整的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。建立一個(gè)完整的市場(chǎng)體系對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要意義。