緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇外匯投資理財范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

其他四種交易貨幣對人民幣匯率中間價分別是：1歐元對人民幣10.2530元，100日元對人民幣6.8927元，1港元對人民幣1.02550元，1英鎊對人民幣15.1324元。

美元在近幾個交易日的大漲是人民幣匯率走低的主要因素影響，由于美新財長近日表示將奉行“強勢美元”政策，最近幾天國際外匯市場上美元行情看漲，并帶動黃金、石油等價格走低。

匯改以來，人民幣匯率一直是以小幅波動為主，上一次的單日最大波幅也僅為1.47‰，離央行規(guī)定的3‰的限制相當遠，但8月17日的2.55‰的跌幅，卻讓投資者看到央行有放寬人民幣波幅的意圖。對于匯市投資者來說，這既是一種機會，也意味著投資風險開始加大。

自今年5月1日以來，投資者只需憑本人真實身份證明就可以到相關銀行購得最多2萬美元的外匯，而且還可以通過銀行或其他金融機構，直接拿所購外匯炒匯或者投資外匯理財產品。此舉無疑意味著人民幣購匯直接投資的時代正式到來。

面對美元存款的再次貶值，當前居民對手中的美元理財有必要采取措施，如果手中有數(shù)量不菲的美元，則不妨選擇外匯理財和結匯，以防止人民幣升值帶來損失。

篇（2）

“匯市通”報價與國際外匯市場即時匯率同步，交易幣種包括美元、日圓、港幣、英鎊、歐元、加拿大元、瑞士法郎、澳大利亞元、新加坡元9個幣種，共36個貨幣對，每日交易次數(shù)不限，通常不收取手續(xù)費，收益部分免稅，投資更為靈活。工商銀行“金融@家”個人網上銀行、電話銀行為外匯理財提供簡便、順暢的通道，無須去外匯交易市場和營業(yè)網點，隨時隨地即可方便、快捷地查詢所有外匯行情，及時進行外匯兌換，還有各種盤匯率的查詢、優(yōu)惠匯率的查詢，及大量的匯市信息和詳盡的匯市分析圖，使您在掌握信息的同時，又對外匯走勢了如指掌，助您在外匯市場輕松馳騁。

除此之外，“匯市通”提供即時交易、獲利、止損交易以及雙向委托交易，事先鎖定收益或損失，適宜不同客戶的不同投資策略；更提供24小時、48小時、72小時、96小時以及120小時五種時間范圍，便于短期脫離市場、長期關注市場，與此同時實行多檔分級優(yōu)惠，交易金額只要滿足相應檔次起點，即可享有對應檔次優(yōu)惠報價，為單筆大額交易客戶提供更大獲利空間。如果你對這些功能使用尚不熟悉，沒關系，只要注冊工行網站(省略)會員，便可免費使用“外匯模擬交易系統(tǒng)”，使您輕松提升交易技巧。

篇（3）

中圖分類號：F822 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01

在金融市場里需要一種需要高超智慧與勇氣的舉動。其前提是看準確了時機再去投資理財。時機的把握需要投資理財者綜合運用自己的知識、理論、技術以及方法詳盡地周密分析，進行科學的決策，以獲得有保障的投資理財收益。這與盲目的、碰運氣的賭博性投資行為有根本的區(qū)別。任何投資理財都要以資金的時間價值為標準。

一、資金時間價值基礎

資金的時間價值是客觀存在的經濟范疇。它是指資金在擴大再生產及其循環(huán)周轉過程中隨著時間的變化而產生的資金增值或經濟效益。將資金存入銀行可以獲得利息，將資金運用了公司的經營活動可以獲得利潤。將資金用于對外投資可以獲得投資收益，這種由于資金運用實現(xiàn)的利息、利潤或投資收益表現(xiàn)為資金的時間價值。

利息和純收益（盈利或利潤）是資金時間價值的基本形式，它們都是資金增值的一部分，是社會剩余勞動在不同部門的再分配。利息和純收益是衡量資金時間價值的絕對尺度。利率和收益中是一定時間（通常為一年）的利息或純收益人原投入資金的比率，也可以稱為他用資金的報酬率。它反映資金隨時間變化的增值率。因此，它是衡量資金時間價值的相對尺度。

二、貨幣市場理財策略

1.儲蓄理財。在日常理財行為中，一般認為儲蓄存款是最簡單的，基本上不需要任何理財策略。事實上，不同的儲蓄方式獲得的收益是不一樣的；活期儲蓄、零存整取、整存整取等不同類型的存款利率之間的差異。對于同樣金額的一筆存款，不同的儲蓄方式所獲得的收益不僅存在差別，而且差別很大。采取有效的儲蓄方式，可以為投資者帶來更加理想的回報。

根據(jù)客戶的資金使用習慣，在預設活期存款留存金額的前提下，可以將多余資金自動轉為其他能帶來更多收益的存款類型，日前，許多單位工資發(fā)放均采用活期儲蓄的形式，儲戶在委托銀行代扣物業(yè)費、保險費、水電費等之外，要注意及時轉存，以降低活期儲蓄比例和存款金額過高造成的機會成本損失。

在進行定期儲蓄時，選擇不止一種存款期限，使不同到期日呈階梯形狀，既可適應利率調整的需要，又能獲得較高的利息收入。在所有存款中，整存整取的利率最高，但流動性也最受影響。因此，整存整取期限的確定除了考慮資金用途外，還要預測存款時利率所處的水平。如果利率水平已經偏高，存期最好選擇長一些；反之亦然。

把存款已經產生的利息及時納入本金，以利生利。要使存本取息儲蓄取得更多的收益，最好與零存整取結合使用，產生利滾利的效果。即先將資金以存本取息形式固定期限，然后將每月的利息以零存整取的形式儲蓄。

近年來，隨著物價與投資情況的變化，儲蓄存款利率調整比較頻繁。已有的定期存款是否須轉存，必須認真核算。

2.人民幣理財。在考慮投資者資金使用限制的基礎上，人民幣理財產品要考慮利率的變動趨勢。如果處于利率下降周期，則可以選擇期限較長的理財產品，使投資者可以在以后的一段時期內仍可享受這一時期的較高利率，不受當期利率下降的影響。反之，靈活的選擇投資對象。

在多種多樣的人民幣理財產品中，既有固定收益類產品，又有變動收益類產品，還有固定收益加變動收益類產品。在固定收益類產品中，中小商業(yè)銀行發(fā)行的產品的收益率一般高于大型商業(yè)銀行，盡管中小商業(yè)銀行信用能力相對較低，分支機構也有限，但投資的目的是在控制風險的情況下取得盡可能高的收益，故其發(fā)售的固定收益理財產品仍然值得重視。

不同類型的理財產品，在投資限額與終止權上各有區(qū)別。有的沒有限額要求，無論多少資金均可參與，有的投資起點為3萬元、5萬、10萬元不等，投資者可以根據(jù)實際情況進行選擇；一些理財產品還根據(jù)投資額度的大小在收益率上進行了區(qū)分，投資起點越高，承諾收益率越高。對一些有條件的投資者，可以建議調整資金結構，盡可能持有更高收益中的理財產品。

3.信用卡理財。各大銀行都有推出一年中刷卡若干次，即可免年費的優(yōu)惠政策，充分利用這一優(yōu)惠政策，就可以做到免費擁有和使用信用卡。使用信用卡一般都可以享受50—60天的免息期。在免息期規(guī)定上，各商業(yè)銀行有所不同，這正是信用卡最吸引人的地方。此處須特別說明的是，很多持卡人會忘記自己的到期還款日，從而導致利息的產生。為了避免出現(xiàn)這種不必要的損失，辦理信用卡的時候，可以設定自動還款功能，即銀行在免息還款期限臨近的時候自動完成還款。這樣，就不用擔心會有利息損失了。

收到對賬單的信件后，不要急于丟掉，花幾分鐘的時間仔細閱讀相關內容。也可以登錄自己所持有信用卡的銀行網站，更全面地了解自己所持信用卡可以在哪些商戶享受特殊優(yōu)惠。

經常出差或喜好外出旅行的人，會更加鐘愛信用卡。用信用卡通道各人旅行網訂購機票，手續(xù)簡便，可以享受免息的優(yōu)惠，而且避免了攜帶大量現(xiàn)金出行的麻煩和不便。此外，信用作在異地刷卡使用是免手續(xù)費的。

雖說可以用明天的錢改善今天的生活。但是，也不能一味地進行信用卡透支。使用信用卡必須審慎考慮自身的經濟實力，切忌盲目消費和攀比消費，否則，信用卡的辦理就得不償失了。

4.外匯理財。與人民幣理財產品相比，外匯理財產品對理財策略的要求更高。投資者不但須判斷整體利率趨勢和各種外匯的利率趨勢，還須判斷不同外匯的匯率趨勢。不同外匯的利率不同，通過外匯理財，可以將低利率的貨幣兌換成高利率的貨幣，增加存款利息收入；不同外匯的匯率走勢不同，通過外匯理財，可以將可能貶值的貨幣兌換成可能升值的貨幣，在保值的向時降低風險。在進行外匯理財時，要善于分析外匯市場的匯率、利率的變化情況，還需要理財者具備較為豐富的投資經驗。

5.貨幣市場基金投資。投資貨幣市場基金的一個重要原因就是其安全性、流動性類似于儲蓄存款，但其收益—般會高于儲蓄存款。因此在選擇投資貨幣市場基金時，對其收益率的考慮是關鍵。對貨幣市場基金收益率的考慮主要從貨幣市場基金公布的每萬份基金的收益進行客觀評價。當然，在評價過程中，要注意已公布數(shù)據(jù)屬于歷史業(yè)績，不能完全代表未來的收益情況另外，投資時處應考察基金管理人對突發(fā)因素的應變能力和預測能力，申購、贖回速度等方面。

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2.加強資金池收支的計劃性,在全面平衡資金池的盈余和集團資金用量的基礎上,一方面支持國內投資和海外分公司調撥的資金需求,另一方面，部分盈余和積淀資金在穩(wěn)健性原則下進行投資保值增值和風險規(guī)避等方面的理財運作。

3.配合公司物流營銷及國際貿易，在資金池開展信用證、轉口貿易等業(yè)務。

二、海外資金理財規(guī)劃

(一）集團公司理財?shù)闹匾?/p>

對于公司而言,合理的理財計劃和理財方案可以增加資產的流動性、獲取資金增值收益、應對通貨膨脹、對沖匯率風險從而達到資產保全和增值的目的,是實現(xiàn)公司利益最大化的重要手段。

(二）國內公司海外理財?shù)默F(xiàn)狀

目前許多國內集團公司海外理財業(yè)務較為單一化和薄弱，原因在于以下幾點：

1.公司資金較為緊張，結余積淀下來用于投資的溢余資金額度比較小。

2.人員配備不夠，尤其是專業(yè)理財人員短缺。

3.大陸管制嚴格，海外區(qū)域各國家和地區(qū)政策以及分公司運營環(huán)境千差萬別，很難做到資財管理的統(tǒng)一規(guī)劃。

(三）理財規(guī)劃步驟

1.將香港新加坡資金池資金盡可能的以多種途徑匯人國內。一方面滿足集團公司國內基建項目的資金需求,另一方面，人民幣預期升值壓力較大，將海外資金池的外幣資金轉回國內，既可以享受人民幣升值的好處，減少外幣匯率變動的損失,又能享受人民幣定存利息（高于香港港幣、美元存款利息）收益或其他方式的投資收益或者減少銀行貸款利息支出的損失,一舉兩得。

2.加強人員配備。可以將集團公司理財以及投資的結構和班子搭建起來’使這方面的工作常態(tài)化’可相應增加崗位編制，擴展工作職能,逐步招聘金融投資方面的專業(yè)人才，以便于更好的開展理財投資融資等方面的工作。

3.全面加強與花旗、匯豐、渣打等國際銀行的合作,充分利用現(xiàn)有的資金平臺，積極推進香港、新加坡、荷蘭等地資金池的建設。在香港新加坡等世界金融中心，跨國銀行均開設了眾多的分支機構，且各具優(yōu)勢。如花旗銀行是全球最大的商業(yè)銀行，業(yè)務全面,全球網點眾多;摩根銀行是全球最大的美元清算銀行，在美元結算方面有其特長；渣打銀行在亞非拉新興市場業(yè)務拓展的較好；美林銀行、高盛銀行在投資理財方面較為專業(yè)。為配合公司理財和資金池建設應加強與其他商業(yè)銀行和投資銀行的合作，了解各自的業(yè)務優(yōu)勢,分析其產品和服務的差別性。

三、投資理財產品的選擇

香港新加坡荷蘭等金融中心金融業(yè)高度發(fā)達，理財方法名目繁多,在初期可以選擇穩(wěn)健性的理財產品；隨著投資理財經驗的增長和控制風險能力的增強,則可適當參與周期較長收益較高風險較大的理財。金融中心投資機構提供的資金投資項目極其繁多,歸納起來有以下大的類別：

1.儲蓄存款投資。包括定期存款、利率觀察存款、美元綁定高息存款等項目，特點是風險很低,但收益也較低。

2.貨幣與債券或者股票掛鉤項目。在這種方式下需要約定行權價格和到期日，如果到期日債券或者股票高于行權價格,則可收到較高的利息收入,如果到期日債券或者股票低于行權價格,則買人債券或者股票，或者選擇按照債券或者股票市價折現(xiàn)收取現(xiàn)金。

3.購買債券、股票和基金。與美林、高盛、匯豐等國際銀行合作，由其提供業(yè)績好、信譽有保證的債10券股票基金進行投資,也可選擇債券、股票或者基金的組合,進一步降低風險,需要考察以上投資項目的歷史業(yè)績表現(xiàn),同時關注全球整體金融市場的走向，在股市價格上揚時購人或者是抄底購人,在到期日或者提前在高點拋售。除此之外,還可以與美林、高盛、花旗、匯豐私人銀行等聯(lián)系，獲取更多、更全面的債券和股票市場的資料，多方對比、多樣選擇力爭選定保本穩(wěn)健收益較高的投資項目。

四、外匯的管理

跨國集團的業(yè)務遍布全球，外匯幣種千差萬別,加上經營狀況極為復雜,在外匯的歸集回流、保值增值和風險管理方面難度很大,在以下方面尤其需要加強控制和監(jiān)管：

1.分公司所在地經營情況和當?shù)赝鈪R、稅收政策信息的收集和匯總。跨國集團海外分公司經營業(yè)務千差萬別，當?shù)赝鈪R管制又各不相同，有的地方外匯短缺,無法兌換到國際性貨幣，有的地方外匯管制嚴格,很難匯款,有的地方雖然允許匯款但涉及高額的分紅稅等，就這些情況需要通過海外分公司搜集信息，將當?shù)氐慕洜I狀況、盈利情況、外匯管制、稅收政策等集中到總部，做到知己知彼，心中有數(shù),以便為下一步的決策提供基礎資料的支持。

2.根據(jù)不同情況,采取對策,保證外匯資金的安全。充分發(fā)揮跨國銀行利用其布點廣泛、業(yè)務熟練的優(yōu)勢,通過當?shù)亟鹑跈C構等及時匯集外幣資金；了解當?shù)刭Q易情況，利用外匯盈余購買當?shù)氐膬?yōu)勢商品，通過貿易方式消化外匯盈余。

3.匯交易的管理，包括但不限于以下方式：(1)即期外匯交易的管理；（2)外匯遠期交易的管理；(3)外匯掉期交易的管理。

4.外匯風險的管理。通過對沖方案來規(guī)避外匯風險，包含但不限于以下方式：（1)NDF業(yè)務;（2)外匯期權；（3)利率掉期(InterestRateSwap)0

五、海外避稅地公司賬務及銀行賬戶的管理

1.跨國集團一般會在海外避稅地如BVI、開曼、百慕大開立公司，同時在香港、新加坡等金融中心開設銀行賬戶，應與海外代辦公司及時聯(lián)系，做好相應的賬務及賬戶管理。

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個人理財規(guī)劃課程是高職院校財經類的主干課程，主要針對金融專業(yè)或投資理財專業(yè)的學生，該課程的學習可以使使學生形成良好的個人理財服務理念和投資風險意識，掌握個人理財基本原理，樹立科學的理財理念，靈活運用個人投資理財工具，培養(yǎng)扎實的專業(yè)技能，具備個人投資理財產品的理財能力，同時使學生具備從事個人理財規(guī)劃崗位的職業(yè)素質和職業(yè)能力。通過完成銀行產品理財、證券產品理財、保險產品理財、房地產投資理財項目的學習，學生能運用銀行產品理財、證券產品理財、保險產品理財、房地產投資理財，根據(jù)客戶的需要進行相應的理財規(guī)劃。

1.個人理財與資金的時間價值的實踐教學

1.1 認識和感受資金的時間價值

在能力目標方面能對資金的時間價值進行計算；知識目標能進行復利的計算，年金的計算，貼現(xiàn)率的計算。訓練方式、手段及步驟是：①演示：復利現(xiàn)值和終值的計算；②演示：年金計算：普通年金，預付年金，遞延年金，永續(xù)年金；③演示：貼現(xiàn)率的計算。可展示的結果是各小組計算的資金時間價值。

1.2 個人主要理財產品分析

在能力目標方面能對銀行理財產品進行分析、保險產品進行分析；知識目標層面要知道常見的理財產品，如：金融理財產品：銀行理財產品、股票、債券、基金、保險、外匯等；實物理財產品：創(chuàng)辦經營實體、黃金、房產、郵幣卡、藝術品等。訓練方式、手段及步驟是：①比較：風險；②比較：收益；③比較：流動性。可展示的結果是各種理財產品的風險、收益與流動性。

2.銀行產品理財

2.1 認識銀行理財產品

在能力目標方面能認識儲蓄存款、銀行卡、外匯產品、紙黃金等理財產品；知識目標層面了解銀行產品種類：儲蓄存款、銀行卡、外匯產品、紙黃金。訓練方式、手段及步驟是：①分析：儲蓄存款的收益；②分析：紙黃金的收益。可展示的結果各小組銀行理財產品的收益。

2.2 銀行產品投資效益分析

在能力目標方面能對銀行產品的收益進行計算、分析哪些銀行產品值得投資；知識目標層面知道銀行產品的收益如何計算、了解哪些銀行產品值得投資。訓練方式、手段及步驟是：①演示：活期儲蓄存款利息計算；②演示：定活兩便儲蓄存款利息計算；③演示：通知儲蓄存款利息計算；④演示：定期儲蓄存款利息計算；⑤演示：教育儲蓄存款利息計算；⑥演示：憑證式國庫券利息計算；⑦演示：儲蓄存款利息所得稅計算。可展示的結果是各種銀行理財產品的收益。

2.3 銀行產品理財?shù)膭訖C與信用管理

在能力目標方面能闡釋儲蓄動機，實施合理的投資行為；知識目標層面知道信用體系的重要性和應對策略，避免信用問題帶來的損失。訓練方式、手段及步驟是：①討論：分組討論銀行產品理財?shù)膭訖C；②討論：銀行信用的利弊。可展示的結果是總結銀行理財產品的動機與信用利弊。

3.證券產品理財

3.1 認識證券產品

在能力目標方面能認識股票、債券、證券投資基金的概念和種類；知識目標層面知道當前股票、債券、證券投資基金的概念和種類。訓練方式、手段及步驟是：①認識：股票；②認識：證券；③認識：基金。可展示的結果是能展示不同的證券產品。

3.2 證券投資基本分析

在能力目標方面能進行宏觀經濟分析、行業(yè)分析、公司分析；知識目標層面知道證券投資基本分析方法及變量體系。訓練方式、手段及步驟是：①宏觀經濟分析；②企業(yè)所處行業(yè)分析；③小組作業(yè)：選取一家上市公司進行分析。可展示的結果是能對某一上市公司進行投資的基本分析。

3.3 證券投資技術分析

在能力目標方面能夠進行K線分析、趨勢分析、均線分析；知識目標層面掌握K線分析、趨勢分析、均線分析。訓練方式、手段及步驟是：①演示：K線分析；②演示：趨勢分析；③演示: 均線分析(利用證券交易軟件進行演示)。可展示的結果是能對某一上市公司進行K線分析。

4.保險產品理財

4.1 認識保險理財產品

在能力目標方面能夠認識保險的重要性和產品的種類；知識目標層面把握風險與風險管理手段。訓練方式、手段及步驟是：①全班同學分組進行討論：保險理財產品的重要性；②各小組進行發(fā)言。可展示的結果是各小組能總結保險理財產品的重要性。

4.2 商業(yè)保險投資品種

在能力目標方面能能掌握人身保險、財產保險的品種，商業(yè)保險用來進行哪些風險防范；知道人身保險、財產保險的品種以及商業(yè)保險用來進行哪些風險防范。訓練方式、手段及步驟是：①分析人壽保險；②分析財產保險。可展示的結果是展示人壽保險與財產保險的差異。

4.3 投資型壽險分析

在能力目標方面能夠進行分紅險、萬能險、投連險、不同壽險產品比較分析；掌握、萬能險、投連險、不同壽險產品比較分析。訓練方式、手段及步驟是：①分析分紅險；②分析萬能險；③分析投連險。可展示的結果是展示不同投資壽險的差異。

4.4 商業(yè)保險實務操作

在能力目標方面能夠進行購買保險的實際操作？知曉購買保險應注意的問題？出險后如何理賠？知道如何購買保險？購買保險應注意的問題？出險后如何理賠？訓練方式、手段及步驟是：①演示如何購買保險；②演示如何理賠。可展示的結果是展示保險的購買流程與理賠流程圖。

5.房地產投資理財

5.1 房地產投資收益與風險分析

在能力目標方面能夠對房地產投資收益進行計算和風險分析，對房地產投資進行有效控制；掌握房地產投資收益的計算和風險，理解房地產投資的有效控制。訓練方式、手段及步驟是：①演示：房地產投資收益的計算；②分析房地產投資的風險。可展示的結果是：展示房地產投資的收。

5.2 房地產投資策略

在能力目標方面能夠掌握如何對住宅投資、對商鋪投資；掌握房地產投資的種類，特點和投資策略。掌握房地產投資的種類，特點和投資策略訓練方式、手段及步驟是：①討論房地產投資策略；②認識房地產投資的種類。可展示的結果是：能針對具體的房地產，提出投資策略。

5.3 房地產投資操作實務

在能力目標方面，能夠掌握房地產投資操作流程，熟悉房屋買賣合同，房屋租賃合同設計的事項；在知識層面掌握房地產投資操作過程中的流程，交易稅費，籌資方式。訓練方式、手段及步驟是：①演示房地產投資操作流程；②演示房屋買賣合同；③演示房屋租賃合同；④小組作業(yè)：撰寫一份房屋租賃合同。可展示的結果是：展示房屋買賣與租賃合同，小組作業(yè)匯報等。

參考文獻：

[1]張旺軍.投資理財——個人理財規(guī)劃指南[M].北京:科學出版社,2008,07.

篇（6）

房產：提前還貸劃算嗎？

從2006年起個人房貸就要執(zhí)行新的利率，在理財專家眼里，盡管新的房貸利率執(zhí)行后貸款者多支出利息在所難免，但按揭貸款者不必因房貸利率上調急著提前還貸，給自己帶來過重的資金壓力。

目前，房貸還款法主要有等額本金和等額本息之分。絕大部分按揭戶選擇的是等額本息還款法，其貸款利息分攤到全程每月，開始還的大多是利息，后面還的大多是本金，若提前還款必須補上利息差。所以，等額本息還款所付的利息相對要比等額本金來得多，而提前還貸的話，已付的利息是不退還的。

基金：選擇越來越多

2005年基金業(yè)績差距拉大，有的基金全年凈值區(qū)間回報率在12%左右，有的則為-10%。因此，投資者要通過參考基金的評級情況，進行基金的組合投資。其中，貨幣市場基金是與人民幣理財產品相似度較高的投資品種，隨著人民幣理財門檻提高到5萬元以上，貨幣市場基金以其購買起點低日益受到中小投資者的追捧。

外匯：投資獲利機會大增

2006年，我國政府將會繼續(xù)堅持人民幣匯率穩(wěn)定的原則，采取人民幣與外匯掛鉤以及加大企業(yè)的外匯自等措施，促進匯市的健康發(fā)展。因此，有關專家分析，2006年在匯市上投資獲利的空間將會更大，機會也會更多。

保險：投資型保險將成熱點

對于現(xiàn)有保障比較全面的家庭，可以考慮買一些投資型保險，作為家庭資產組合的一個部分，為閑置資金找一個好出路。投資型保險不僅具備保險最基本的保障功能，而且能夠給投資者帶來不菲的收益，可謂保障與投資雙贏。

炒金：進入黃金時期

篇（7）

30年前，百姓有了閑錢，首選是存入銀行。上世紀80年代中期，百姓的閑錢有了第二個出路：購買國債。伴隨著中國經濟走強，普通市民逐漸有了理財意識，股票、基金、外匯慢慢代替了儲蓄存款，多元化的投資方式也使得百姓“小金庫”發(fā)生了變化。

“無敵臭豆腐”是張愛國的網名，現(xiàn)年50歲的他開了一間小賣部，由于時間充裕，他買了臺電腦每天在網上買賣股票。作為一支股票交流群的群主，網絡上的他顯得相當活躍。提及投資理財，老張感慨萬千：“改革開放以前，多數(shù)人的日子過得緊巴巴，那個時候從沒有人談理財，也沒有人知道理財是什么，改革開放后，投資理財?shù)乃俣仍隹欤绞揭苍黾恿瞬簧伲@使包括我在內的許多人逐步有了從投資理財中獲益的投資理念。”

存入銀行

1977年，19歲的張愛國作為知青下鄉(xiāng)返城后進入了青島市一家交通部直屬企業(yè)當上了一名筑港工人。因屬大型國企，又是建筑行業(yè)，雖然工作辛苦且經常外出流動作業(yè)，但工資待遇加外出補貼每月收入也有46元，這在當時已經屬于高工資。每月40多元的收入比他在老家供銷社當會計的哥哥收入高多了，哥哥那年月收入才10元。因為父親在政府部門工作，有穩(wěn)定的收入，所以張愛國不需要負擔家里的生活費用。每個月除去日用花銷，余下的錢他都存入了銀行。張愛國是個比較善于研究的人，只要有錢，不管多少，幾十元就存活期，攢到100元或者200元時就全部取出來換成定期，而且定期的時間盡量長。那個年代，人們手里余錢很少，銀行的儲蓄利率也非常低，大概只有一兩個點，而且多以活期為主。

1978年，中國人民銀行獨立掛牌，中國銀行業(yè)開始了改革開放的步伐。

1982年底，張愛國結婚，當時住在單位分的團結房里，隨便買了幾件家具，也沒有擺酒席請客，基本沒怎么花錢，這就節(jié)省下來一筆不小的費用。張愛國結婚后第三年，以中國人民銀行為領導、四大國有專業(yè)銀行為骨干的銀行體系組建完畢。當時中國居民的收入水平也大幅提高，很多人手里都有了閑錢，但投資渠道有限，儲蓄仍然是大部分家庭的首選。

購買國債

在居民首選將錢存入銀行的時候，一種新的理財方式同時高調亮相。1980年，為了彌補1979年和1980年的財政赤字，中央政府開始籌劃發(fā)行國債，向老百姓“借錢搞建設”。1981年，中國首次發(fā)行國庫券，總金額40億元，10年還本付息，年息4厘，自發(fā)行第6年起分5年作5次償還本金，要求全民所有制和集體所有制單位購買20億元，城鄉(xiāng)人民購買20億元。當時規(guī)定，國庫券不得當作貨幣流通、不得自由買賣。

老張回憶，當時人們對國庫券不感興趣，一是手里的余錢不多，再就是國庫券買了不能用，利率也不高。但當時，每個單位都有購買國庫券的任務，以此來支援國家建設。張愛國所在的企業(yè)往往會帶頭認購，每個干部都要買。認購的錢直接從工資中扣掉，有時是20元，有時是30元。干部級別越高，買得越多。普通職工不強制購買，但因為關系到覺悟高低的問題，有時家境不寬裕的職工，為了不丟面子，借錢也要買一些。

1988年，國家批準在部分城市進行開放國庫券轉讓市場的試點，可以流通的國債變成了可以賺錢的有價證券。這個時候，老張開始主動購買國庫券，手里余錢多了，加上國庫券利率明顯比存銀行高，還能流通。國庫券由此開始成為家庭理財?shù)囊粋€重要渠道。

張愛國很快就嘗到了甜頭。他花1000元購買了3年期的地方債券，年息9%，每年年底結息，兩年后開始償還本金。兩年后，他凈賺近400元。同一時間，國債的發(fā)行突飛猛進。這期間，張愛國的工資翻了番，住房也由團結戶升級為單元戶。

1994年，國債發(fā)行額首次突破了千億元大關。到了1996年，記賬式國庫券誕生，國債發(fā)行逐步走向了無紙化，過去要用麻袋來裝的“實物券”逐漸退出了國債市場。

進軍股市

張愛國將購買國債作為一個理財渠道不久，1990年，上海證券交易所成立，股票逐漸為城市居民所知。1993年，老張所在單位的許多年輕人都在討論這個新生事物。“當時大家都覺得挺新鮮的，我就想試試。”老張回憶說。

當時炒股的人很少但開戶很難，并對入市資金有著嚴格的規(guī)定，老張費盡周折，終于開了戶。大連商場――老張購買的第一只股票，當時投入了3000元，由于當時的股票稀缺，可以T+0操作，不幾天就賺了200元。這是張愛國在股市上挖到的第一桶金，他著實嘗到了甜頭。隨后他又購買了飛樂音響。由于當時買股票很不方便，距離他所在單位最近的一個證券交易所網點騎自行車要半個小時，所以老張托人辦了個電話委托交易，雖然多了點額外費用，但是節(jié)省了時間，此后張愛國便在股市扎下了根。

1999年，張愛國下崗了，為了增加收入，他用多年的投資收益開了個小賣部。每天開門第一件事就是打開收音機，聽聽經濟新聞和股市行情。2004年，老張把收音機換成了筆記本電腦，并學會了利用網絡炒股。那一年正值“熊市”，他手中的3只股票――深發(fā)展、四川長虹和深長城全被套住了。股市下跌程度完全超出了老張的想像，當時的他就是上網看看，不想買也不想賣。

2006年，中國股市經過股權分制改革以后進入一輪牛市，吸引了一大批新股民。張愛國適時割掉被套的四川長虹和深發(fā)展，及時購買了招商銀行和深萬科，并且一直抱到大盤漲至5800點才賣出，收益翻了五番。

時間又進入2008年，自股市6100點下跌以后，張愛國時常想抄底重新殺入，但始終看不清方向，此間只能利用三成資金進行短線操作。雖然在股票投入上少了，但是隨著大批新股民的涌入，老張在網上開了一個股票交流群，與群友們互相分享炒股心得，由此結交了許多投資理財方面的朋友。

其實從2000年開始，老張便把投資資金分成了三份，其中的三分之一拿出來炒股，三分之一購買其它理財產品，剩余部分存入銀行以備應急。雖然在股市有賺有賠，但對他來說，炒股票早已成為最重要的理財方式。

炒外匯

1998年老張妻子的臺灣親戚回青島探親，送給孩子200美元，隨即老張妻子把美元存進了銀行。2000年交通銀行開通了外匯寶業(yè)務，個人可以進行外匯買賣交易，于是老張妻子連本帶息地取出了215美元，投入到炒匯行列中。因為開始不懂外匯行情和國際金融走勢，頻繁轉換幣種操作，導致2004年時只剩下189美元。交了“學費”之后的老張妻子沒有停下腳步，通過不斷摸索經驗，逐步對外匯行情有所了解。2006年人民幣開始升值，美元貶值，外匯走勢逐漸向好，老張妻子以澳元和英鎊為主要炒作幣種，在2008年7月，由189美元炒到了240美元，實現(xiàn)收益27％。沒想到的是隨著美國次貸危機的爆發(fā)，外匯走勢直線下跌，2008年8月以后老張妻子的外匯又被深度套牢，這之后她時常告誡初涉投資市場的女兒：要謹慎對待投資理財中可能出現(xiàn)的風險。

收藏投資

俗語講，盛世收藏亂世金，隨著百姓文化素養(yǎng)日益提高，收藏已越來越成為大眾喜愛的文化享受和一種新的投資。上世紀90年代初期，老張的哥哥張愛民憑借著對中國歷史的熟知和對藝術的喜愛，開始涉足古玩字畫收藏。這期間，他經常參加一些拍賣會，逛古玩店、博物館，甚至舊貨地攤，抽時間到外地的收藏品市場或一些古玩生意人家中走動，使自己的鑒賞水平在不斷的收藏實踐中得到一定的積累和提高。2003年，張愛民憑借多年的收藏經驗和收藏所得在老家開了一家古玩店，專門從事古玩的收藏和交易，逐步向投資發(fā)展。由于古玩投資能賺取遠遠高于股票債券市場的豐厚利潤，所以張愛民的投資熱情極高。但是古玩的收藏投資具有相當大的風險，因為市場上假貨、贗品混跡其間，一不小心看走眼就會蒙受損失。回想起那次收購青花瓷盤看走眼的事情，張愛民仍心有不甘：“本以為自己在這行干了這么多年，早就練就了火眼金睛，可還是看走眼，損失了大筆資金。”現(xiàn)今的張愛民，無論是面對收藏愛好者還是古玩投資者，都會提醒一句：“搞古玩收藏投資，經驗和技術是最主要的。”

買賣基金

2007年老張24歲的女兒拿著工作一年來攢下的錢也加入到投資理財隊伍中來，她先買了一款QDII基金，接著反手買了一款債券型基金。這兩種基金的獲利方式是相反的：一個是股市好的時候獲利，一個是股市差的時候獲利。老張女兒走極端的投資手法正是眼下許多年輕人喜歡運用的手法，這與老張穩(wěn)重的投資手法形成了鮮明的對比。而事實證明，在股市大起大落的2008年，這樣的投資手法也的確規(guī)避了一定的投資風險。

認購銀行理財產品

篇（8）

不同性別資產配置

男性與女性投資者在資產配置的重點產品選擇上存在明顯差異，同樣體現(xiàn)在兩方面，如下頁圖2所示。股票或基金、P2P網絡借貸是目前投資者關注最多的產品，無論男性投資者還是女性投資者，皆呈現(xiàn)出這一特點。但區(qū)別在于，男性選擇最多的投資理財方式是股票或基金，在男性投資者中的占比為27.81%，女性在這一項的占比為23.01%;而女性選擇最多的投資理財方式則是P2P網絡借貸，在女性投資者中的占比為28.30%，十分湊巧的是，男性投資者在這一項的占比為23.13%。

保險產品的配置上也顯得頗有特點，這也是男性和女性投資者在資產配置上另一個有較大差異的地方。本次調研結果顯示，多數(shù)女性投資者會將保險產品作為投資理財?shù)闹匾M成部分，有19.30%的女性在投資理財中會選擇保險，但男性投資者在這一選擇上的比例則明顯偏低，僅為4.81%，即便是在所有投資者考慮較少的債券和貴金屬這兩種投資方式上，男性的選擇比例也分別達到了8.02%和5.88%。

另外，值得一提的是貴金屬。在2016年貴金屬節(jié)節(jié)走高的行情和人們對貴金屬投資了解更加深入的背景下，貴金屬成為越來越多投資者關注的對象，分別有5.88%的男性投資者、5.26%的女性投資者選擇了將貴金屬作為投資理財?shù)漠a品。

各年齡階段資產配置

20歲以下投資者在進行投資理財時，選擇P2P網貸的占比相較于其他年齡階段人群更大，在保險、債券等其他年齡人群參與較多的保守型投資方式上占比則相對較低，如圖3所示。

20～35歲投資者和36～49歲投資者相比，在保險的配置上，36～49歲人群更加重視。

50歲以上投資者各項資產配置波動相較于其他年齡階段投資者較小，在各類型投資理財方式上皆有一定量占比，說明年長的投資者在資產配置方式的選擇上更加多樣化，更重視資金的分散性。

學歷與資產配置關系

各學歷層次投資者在資產配置總體趨勢上較為接近，如圖4所示。博士及以上學歷投資者在信托、外匯的選擇上明顯高于其他學歷投資者。另外，在其他投資方式上，博士及以上學歷者占比也呈現(xiàn)出明顯的差異，說明博士及以上學歷投資者投資理財方式更加多樣化。

職業(yè)與資產配置

不同職業(yè)的投資者在資產配置上總體趨勢變化較為一致，自由投資人在股票或基金項占比明顯低于其他投資者，但在其他投資方式占比上明顯高于其他投資者。公務員在貴金屬的配置上明顯高于其他職業(yè)的投資者，如圖5所示。

收入水平與資產配置

月收入0.3萬～1萬元的投資者在股票或基金的配置上相對于其他收入水平的投資者表現(xiàn)更加積極。月收入3萬元以上投資者在銀行存款、債券、保險等穩(wěn)定型理財產品的配置上較為均衡，P2P網貸、股票/基金被納入投資產品中的比例較高，說明高收入投資者在資產配置上更加成熟，多以保值產品為基礎，配合收益較高、有一定風險的產品贏取收益，如圖6所示。

地域分布與資產配置

圖7為各地域網貸投資者資產配置情況。

篇（9）

這些都屬個人理財?shù)姆秶?/p>

目前來自社會的強烈的金融理財需求，為銀行推出個人理財服務創(chuàng)造了有利的條件。在中國銀行北京分行東城支行，記者就個人理財專題進行了采訪。

對話

《卓越理財》：

統(tǒng)計顯示，目前，中國城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額已達十多萬億元，去年全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入超過8000元；調查表明，74％的居民對個人理財服務感興趣，41％的居民需要個人理財服務。這兩項數(shù)據(jù)均說明一個事實：隨著人們個人資產的日益增多，他們對理財業(yè)務的需求亦日趨旺盛。從銀行角度看，個人理財服務是什么概念？

理財中心經理顧英昊：

的確，隨著國民經濟的持續(xù)高速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入的不斷增長和個人財富的積累，以及投資渠道的多樣化，人們日益關注私有財產的收益性、滾動性和安全性。個人理財基本上可分為三個階段：由無至有、由有至多、由多至富，而相應的理財策略是儲蓄、投資、資產管理。個人理財服務是指銀行運用金融知識、專業(yè)技術及廣泛的信息資源等專業(yè)優(yōu)勢。根據(jù)客戶的財務狀況和具體需求，向客戶提供全方位的、度身訂造的、個性化的金融 服務，即除提供一般性信息咨詢外，還利用各種理財工具如儲蓄、融資、銀行卡、 個人支票、保管箱、保險、證券、外匯、基金、債券等相結合，提出合適的理財方案，指導客戶如何安排其家庭的收入與支出，實現(xiàn)個人資產的最佳配置，以實現(xiàn)個人理想和目標。

“中銀理財”是中國銀行推出的一項個人理財服務項目。它由專人專職向客戶提供一站式、全方位和度身定制的個性化金融服務。

背景

中國銀行個人理財中心的服務對象是中國銀行的優(yōu)質個人客戶，以發(fā)送VIP卡的形式確定個人理財中心的VIP客戶，并提供理財服務。符合下列情況之一，即可成為中國銀行的VIP客戶：

1、 單筆存款或本、外幣存款折合人民幣50萬元（含）以上。

2、 持有長城信用卡或電子借記卡，年消費額達人民幣30萬元（含）以上。

3、 消費貸款金額累計100萬元（含）以上。

4、有一定社會地位的名人、企業(yè)法人、高級知識分子等重要客戶

5、 其他對中國銀行事業(yè)長期給予支持，對中行業(yè)務發(fā)展有重要影響的客戶。

案例

常先生（35歲，外企管理人員，月薪近兩萬元)：

出國留學回來后一直擔任外企高級管理職務，7年來積蓄的薪水應該是一筆可觀的數(shù)目，但個人財務狀況一直不理想，個人投資是"屢戰(zhàn)屢敗"。在股市有十幾萬資金被套，參股朋友的火鍋店又經營失敗，年初買入的10多萬元開放式基金目前還跌在面值以下。

中銀理財?shù)膶＜艺J為：

1. 常先生對投資產品不了解就貿然投入風險系數(shù)高的產業(yè)；

2. 他對市場節(jié)奏把握不準。

理財經理為常先生量身定制了一套理財方案。對人民幣和外幣進行了分比配置。人民幣3萬作為活期存款，7萬存入3個月的定期存款，20萬投資了銀行的一年期人民幣理財，年息2.55%（無利息稅），10萬投資了兩支貨幣型基金，年收益率在2.90%左右（風險小，變現(xiàn)能力強）。1萬購買奧運金，1萬投資紙黃金。8萬元購買了兩支符合國家宏觀調控政策的防守型證券基金，收益不固定。（以上品種選擇工作由理財經理完成）

外幣方案，1萬5千操作外匯買賣，3萬美元購買一年期的外幣理財品種收益在3%，5000美元操作外匯期權。

預計一年后王先生的收益情況如下：人民幣16830.4元，年收益率為3.366%；外幣2400美元；年收益率4.8%。

常先生對此表示非常滿意。

背景

中國銀行個人理財中心對中國銀行的VIP客戶提供以下服務：

一對一、面對面的"一站式"全方位的個人金融服務。

利用銀行專業(yè)優(yōu)勢，提供利率及匯市、股市等相關行業(yè)產品的信息資料和實時行情的咨詢服務；

不定期舉辦專家專題講座，包括：匯市、股市分析、保險市場信息等；

根據(jù)客戶提供的收支情況和理財需求，度身定制理財方案；

提供增值服務--部分業(yè)務享受適當減免手續(xù)費及其他優(yōu)惠。

對話

《卓越理財》：

隨著國內經濟的發(fā)展，廣大居民手中持有的外匯量不斷增加。從銀行條件、專業(yè)能力及相關配套服務上看，中國銀行在外匯理財方面一直具有較強的優(yōu)勢。近期有哪些新產品推出？目前美元已經進入加息通道，外匯理財產品風險規(guī)避手段有哪些？

理財中心經理顧英昊：

為了豐富國內的外匯投資渠道，滿足居民對外匯保值增值的需要，中國銀行推出一系列投資理財計劃--中行匯聚寶產品。中行新一期的匯聚寶外匯產品發(fā)售已于4月18日結束，其中0504A產品：2005年4月21日至2005年7月21日的年收益為2.9%；2005年7月21日至10月21日的年收益為3.2% 。受銀行可提前終止條款約束。

從風險上來看，由于是銀行推出的投資理財產品，應當說投資人的收益還是有保障的。唯一存在的風險在于人民幣兌美元匯率波動的風險。最主要的規(guī)避手段就是：幣種配置平均。為防范人民幣匯率波動的風險，應該保持人民幣與外幣適當?shù)谋壤P系：通常情況下，一半對半比較穩(wěn)妥。

《卓越理財》：

結合宏觀市場的變化（如美元加息、人民幣匯率走向等等）理財中心將進行哪些資產的重新配置，如果人民幣再次加息，如何調整投資組合？

理財中心經理顧英昊：

關于宏觀調控的問題

目前宏觀調控的三大行業(yè)是鋼鐵，水泥，電解鋁。央行行長周小川曾說過，中國不象西方發(fā)達國家升息周期那么明顯。所以雖然央行有可能再度升息，但主要還要看近期通貨膨脹水平。為此我們在選擇基金時盡量避免投資上述三個行業(yè)。

關于人民幣匯率的走向

人民幣有升值預期，但一定要多聽政府的公開消息，少聽傳言，不要跟風。如果我們資產配置合理，也不用太擔心。

關于美元加息

美聯(lián)儲利率為2.75%，預期在5月還會再加0.25%。美國已經進入了明顯的升息周期。但與之相對應的美元走勢還是弱勢。

關于我們的投資組合調整

外匯產品我們盡量選擇短期產品，并配置一些非美元的貨幣；人民幣我們選擇了靈活性強的貨幣基金，定期存款主要以半年一年為主，少量國債，對于證券基金的選擇以符合國家宏觀調控政策的防守型證券基金為主。

題外

《卓越理財》：

可否談談您個人的理財情況？

理財中心經理顧英昊：

我本人主要是針對人民幣理財，首先對自己風險承擔能力、資金閑置時間和預期收益率進行了評估。對財務整體考慮后，金融資產配置主要分為3部分：

篇（10）

8n財富經理人既有經過嚴格考試獲得認證資格的全國首批金融理財師，也有精通外匯、銀行卡、私人投資、房貸、保險、節(jié)稅等業(yè)務的專家級客戶經理。在團隊內部，又根據(jù)客戶經理的工作經驗、自身優(yōu)勢劃分為投資、稅務、保險、外匯和資產五個不同的專業(yè)小組，定期撰寫市場分析報告，整理理財資訊，并按照客戶提出的要求，為客戶提供專業(yè)的咨詢意見。

專屬客戶經理彰顯尊貴

8n財富中心為每一位工商銀行的貴賓客戶配備了專職的財富經理人，提供一對一的全方位財富管理服務。幫助客戶從繁瑣的銀行業(yè)務中解脫出來，通過全新的財富管理理念，協(xié)助客戶進行現(xiàn)金流控制與管理，每位客戶可以享受以下服務：

1、提前預約：客戶直接撥打客戶經理的聯(lián)系電話提前預約，時間由客戶掌握。另外還特別為貴賓準備了專享車位；2、銀行新業(yè)務介紹：客戶經理會在第一時間將銀行同業(yè)的最新動態(tài)告知客戶．并根據(jù)客戶的需要提出合理化理財建議；3、貴賓客戶專屬理財產品預約：不定期地為貴賓客戶推出專屬高收益理財產品，為工商銀行的貴賓客戶創(chuàng)造出更多的價值；4、基金凈值變動提醒：如果客戶在財富中心投資了基金類產品，客戶經理會替客戶隨時關注市場的變化，協(xié)助客戶根據(jù)市場發(fā)展對投資進行及時調整，幫助客戶輕松投資；5、季度綜合收益報告書：整合客戶的存款。貸款、基金，為客戶提供余額明細，并在此基礎上為客戶提供資產配置圖、投資報酬率等客戶資產情況的詳細數(shù)據(jù)，使客戶的資產情況一目了然；6、年終投資市場分析報告；對全年金融市場走勢做全面總結，通過對利率、匯率等各種指標的分析使客戶把握市場的發(fā)展方向。此外，客戶經理會按期為每位貴賓客戶郵寄《投資理財》周刊。

篇（11）

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）05-010-04

一、引言

進入21世紀，隨著我國的綜合國力的提升，全面建設小康社會成為了黨和國家工作的關注點。我國各省居民的生活水平得到了提高，越來越多人的理財觀念發(fā)生了變化，居民正在逐漸接受基金、股票等投資理財方式，但是儲蓄一直是我國居民理財?shù)母尽８魇DP的增加對于各地區(qū)居民的人民幣存儲量的變化是否存在明顯的相關關系，是本文所要研究的重點。

本文從計量經濟學面板數(shù)據(jù)模型的角度，對全國各省GDP增長與地區(qū)居民人民幣存儲量的關系進行研究，探討全國GDP的增長與人們的投資理財觀念的變化。

二、理論基礎

（一）計量經濟學理論基礎及基本模型

本文研究31個省2004-2013年間的GDP情況和各省居民的人民幣存儲量，屬于在時間序列上選取多個截面所得的樣本數(shù)據(jù)，故采用計量經濟學面板數(shù)據(jù)模型對兩者關系進行分析研究。要判斷所選模型的具體形式（變截距模型、變系數(shù)模型以及動態(tài)模型），在進行模型估計前必須進行F檢驗。F檢驗基于單方程面板數(shù)據(jù)模型的三種情形及兩個假設。

單方程的面板數(shù)據(jù)模型的三種情形及兩個假設：

其中Yit是因變量，Xit是K*1維解釋變量向量，n為截面成員個數(shù)，T為每個截面成員的觀測時期總數(shù)。參數(shù)αit表示模型的常數(shù)項，βit為對應于回歸向量Xit的系數(shù)向量。隨機誤差項uit相互獨立，且滿足零均值、等方差的假設。在成員截面上，該模型共含有n個截面成員方程，在時間截面上，該模型共含有T個時間截面方程。

情形1：橫截面上無個體影響，無結構變化。即：αi=αj；βi=βj。

情形2：變截距模型，在橫截面上個體影響不同，又分為固定影響和隨機影響兩種。即：αi≠αj；βi=βj。

情形3：變系數(shù)模型，除了存在個體影響外，在橫截面上還存在變化的經濟結構。即：αi≠αj；βi≠βj。

假設H1：斜率在不同的橫截面樣本點上和時間點上都相同，但是截距不同。

假設H2：截距和斜率在不同的橫截面樣本點和時間點上都相同。

如果接受了假設H2則檢驗停止，采用情形1的模型；如果拒絕了假設H2，則應繼續(xù)檢驗假設H1，判斷斜率是否都相等。如果拒絕假設H1，則應采用情形3的模型；如果接受假設H1，則采用情形2的模型。在確定模型類型之后，進行參數(shù)估計，建立模型。

（二）數(shù)據(jù)收集

本文選取全國31個省2004-2013年GDP變化和居民人民幣存儲量變化的數(shù)據(jù)，研究我國31個省近10年的GDP變化與居民人民幣存儲的關系。所選數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》2004-2013年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

三、實證分析

（一）模型設定

基于理論模型（1）建立各省GDP對于地區(qū)居民人民幣存儲影響之間的回歸模型。考慮到經濟發(fā)展和居民人民幣存儲量都隨時間有指數(shù)增長的趨勢，為了消除變量可能存在的異方差和便于變量之間的長短期分析，故采取雙對數(shù)線性模型：

其中l(wèi)nGDPit是解釋變量，表示各地區(qū)GDP年度數(shù)量的對數(shù)，單位是億元；lnRMBsavingit是被解釋變量，表示各地區(qū)居民人民幣年度存儲量的對數(shù)，單位是億元；i為截面成員個數(shù)，t為每個截面成員的觀測時期總數(shù)。本文中，成員截面上，該模型共含有31個截面成員方程，在時間截面上，該模型共含有10個時間截面方程。βit為對應于回歸向量lnGDPit的系數(shù)向量，參數(shù)αit是截距項的常數(shù)項部分，隨機誤差項uit相互獨立，且滿足零均值、等方差的假設。

（二）取自然對數(shù)后數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計

取自然對數(shù)后的變量描述性統(tǒng)計如下表1所示。

四、各省GDP增長與地區(qū)居民人民幣存儲量關系模型的檢驗

（一）單位根檢驗

利用面板數(shù)據(jù)進行具體的回歸分析之前，首先需要進行單位根檢驗，以判斷各變量序列的平穩(wěn)性，從而防止回歸得到的估計量是有偏的（即：偽回歸）。對于單位根檢驗分為：相同單位根過程下的檢驗（有LLC檢驗、Breiting檢驗、Hadri檢驗）和不同單位根過程下的檢驗（有IPS檢驗、Fisher-ADF檢驗、Fisher-PP檢驗）。為了避免單種單位根檢驗方法的局限性，本文在Eviews8.0操作界面中采用LLC檢驗、IPS檢驗、Fisher-ADF檢驗和Fisher-PP檢驗進行綜合分析。根據(jù)面板數(shù)據(jù)單位根檢驗的方法，依次按照有截距有趨勢、有截距無趨勢和無影響三種關系分別進行水平分析、一階差分、二階差分的分析。只有這三種（有截距有趨勢、有截距無趨勢和無影響）模型都不能拒絕原假設，認為該面板序列是非平穩(wěn)的。表2是在只含截距的一階差分條件下得到的檢驗結果。

由表2的單位根檢驗結果來看，在顯著性水平為5%下，各檢驗方法所得的P值均小于5%，所以拒絕原假設（H0：存在單位根，不穩(wěn)定）。說明無論是在同質面板（LLC檢驗）還是異質面板（IPS檢驗、Fisher-ADF檢驗和Fisher-PP檢驗）的檢驗下，都顯示各水平變量存在單位根，其一階差分序列都不存在單位根。該序列是一階單整的。

（二）協(xié)整檢驗

由于單位根檢驗的結果顯示該序列的水平變量存在單位根，其一階差分序列不存在單位根，說明該序列是不平穩(wěn)的。對于面板數(shù)據(jù)模型，如果變量序列是不平穩(wěn)的，在進行回歸估計之間需要進行協(xié)整檢驗，以防止虛假回歸或者偽回歸。在Eviews8.0中，本文采用Kao和Pedroni進行面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗，該方法是建立在Engle和Granger二步法檢驗基礎上的面板協(xié)整檢驗。（如下表3）

由表3可知，在Pedroni檢驗方法下，除Panel rho-Statisic和Group rho-Statisic的P值不顯著外，其余統(tǒng)計量分別在5%和1%的顯著性水平上拒絕原假設（不存在協(xié)整關系）。在PP檢驗和ADF檢驗方法下，都顯示在1%的顯著性水平上拒絕原假設（H0：不存在協(xié)整關系）。而Kao檢驗的t-Statisic在1%的顯著性水平上也拒絕原假設。本文研究主要依據(jù)Panel ADF-Statisic、Panel PP-Statisic和Group ADF-Statisic、Group PP-Statisic的統(tǒng)計結果，其他統(tǒng)計量作為參考。檢驗結果表明變量之間存在協(xié)整關系，可以進行對面板數(shù)據(jù)回歸模型的估計。

（三）面板數(shù)據(jù)模型的估計―F檢驗

為了確定面板數(shù)據(jù)模型的具體形式（變截距模型、變系數(shù)模型以及動態(tài)模型），在進行模型估計前必須進行F檢驗。本文運用Eviews8.0軟件計算得S1=0.745228（變系數(shù)模型）；S2=1.448625（變截距模型）；S3=13.52186（無影響模型）。按照如下公式，基于單方程的面板數(shù)據(jù)模型的三種情形及兩個假設進行分析：

計算得：F1=7.802643665；F2=70.86432465

F[（N-1）K，（N（T-K-1））]=F（30，248）=1.505316

F[（N-1）（K+1），（N（T-K-1））]=F（60，248）=1.372769

因為F2=70.86432465>F[（N-1）（K+1），（N（T-K-1））]=F（60，248）=1.372769，所以拒絕假設H2，又因為F1=7.802643665> F[（N-1）K，（N（T-K-1））]=F（30，248）=1.505316，所以拒絕假設H1，所以接受假設情形3：變系數(shù)模型，除了存在個體影響外，在橫截面上還存在變化的經濟結構。即：αi≠αj；βi≠βj。

五、模型結果

根據(jù)F檢驗的結果進行回歸分析，建立GDP與人民幣存儲之間的關系為固定影響變截距，變系數(shù)模型。通過Eviews8.0對模型（2）進行計算，估計結果如下：

lnRMBsavingit=αit+βitlnGDPit-0.316319

R2=0.998073，F(xiàn)-statistic=2105.804

得到的回歸擬合優(yōu)度R2=0.998073，較為接近1，說明GDP和人民幣存儲具有較高的擬合程度，F(xiàn)-statistic=2105.804相對較高，說明本次回歸結果具有較高的可信度。系數(shù)βit和截距αit的估計結果如下表4所示。表4是依據(jù)各省彈性系數(shù)βit的大小進行的排名結果。

六、結果分析

本文采用Eviews8.0軟件進行面板數(shù)據(jù)分析。由于各地區(qū)GDP發(fā)展和居民人民幣存儲量都隨時間有指數(shù)增長的趨勢，故采取雙對數(shù)線性模型。為了防止虛假回歸，在計算回歸模型之前，首先進行單位根檢驗，研究發(fā)現(xiàn)取對數(shù)后的變量在一階差分上是不存在單位根，說明變量序列是非平穩(wěn)的。進一步進行協(xié)整檢驗，本文研究采用Kao和Pedroni進行面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗。檢驗結果拒絕原假設（變量序列不存在協(xié)整關系）。說明各省GDP與當?shù)鼐用袢嗣駧糯鎯χg存在協(xié)整關系。因而可以直接進行面板數(shù)據(jù)模型的估計，在此選擇F檢驗來確定面板數(shù)據(jù)模型具體的影響形式，發(fā)現(xiàn)回歸模型的影響形式是固定影響變截距、變系數(shù)模型。最后根據(jù)以上實驗所得結論，建立人民幣存儲和各地區(qū)GDP之間的回歸模型。

從表4可以看出，各省人民幣居民存儲量的截距項明顯不同，說明由于各省的GDP增長量不同，會導致不同地區(qū)居民人民幣存儲量有不同程度的增加。一方面，反映了我國各地區(qū)經濟發(fā)展不平衡；另一方面，說明各地區(qū)居民在理財觀念上的差異。研究發(fā)現(xiàn)，盡管各地區(qū)的人民幣存儲存在一定的差異，但是人民幣存儲和地區(qū)GDP的增長總體上是呈正相關的關系，回歸模型的系數(shù)顯示各省之間存在差異，但是回歸系數(shù)全部為正，說明各省GDP的增長對于居民人民幣存儲量的影響是正相關的關系。擬合優(yōu)度為0.99807說明國家經濟的發(fā)展會明顯帶動居民儲蓄的增加。

彈性系數(shù)βit，反映各省GDP增長對于當?shù)鼐用袢嗣駧糯鎯α康挠绊懘笮　椥韵禂?shù)大，說明經濟發(fā)展對于居民人民幣存儲影響較大；彈性系數(shù)小，說明經濟發(fā)展對于居民人民幣存儲影響較小。在各省的彈性系數(shù)中，發(fā)現(xiàn)上海（彈性系數(shù)1.215652087）、浙江（彈性系數(shù)1.179852716）、北京（彈性系數(shù)1.142657909）等經濟發(fā)達的省份的彈性系數(shù)較大，說明這些省份的GDP每增長1%，該地區(qū)的居民人民幣存儲就會明顯增加。除此之外，結合所收集的原始數(shù)據(jù)來看，發(fā)現(xiàn)近10年來的GDP增長和居民人民幣存儲量是所研究的31個省份中最低的。從表4中發(fā)現(xiàn)（彈性系數(shù)為1.172019819）、甘肅（彈性系數(shù)1.108277898）等經濟略不發(fā)達的地區(qū)的彈性系數(shù)也較大，說明這些地區(qū)經濟每增長1%，對于當?shù)鼐用竦娜嗣駧糯鎯Υ嬖谳^大的影響。

從表4可以發(fā)現(xiàn)經濟發(fā)達省份和經濟不發(fā)達省份的彈性系數(shù)總體而言都大于1，是富于彈性的。說明該省經濟發(fā)展對于該地區(qū)居民人民幣存儲量產生較大影響。而經濟發(fā)展中省份的彈性系數(shù)小于1，是缺乏彈性的。說明這些省份的GDP增長對于居民人民幣存儲的影響相比而言有所減弱，但是由于其彈性系數(shù)較為接近于1，說明其影響是較為顯著的。

七、結論及建議

國家GDP的增長和居民存儲量的增長對于研究一個國家經濟的發(fā)展具有重要意義。從本文驗證結果表明，兩者具有明顯的正相關關系，擬合優(yōu)度達到0.998073，說明國家GDP的增加對于各省居民人民幣的存儲增加具有明顯的推動作用。從本次研究可以發(fā)現(xiàn)，各地區(qū)居民的人民幣存儲金額存在一定差異，經濟發(fā)達省份和經濟不發(fā)達省份的居民人民幣存儲受到當?shù)亟洕l(fā)展的較大影響。各地區(qū)經濟發(fā)展不平衡的同時，在一定程度上折射了各地區(qū)居民投資理財觀念的差異。在此，對于更好地提高居民生活水平，增加居民收入，提出以下幾點投資理財方面的建議：

轉變投資理財觀念。近年來，我國政府加強各類理財投資方式的監(jiān)管方式和風險控制，規(guī)范個人投資理財環(huán)境，引導居民理財觀念轉變。由于儲蓄的風險性較小，仍然是許多人理財方式的首選。但是從長遠投資理財?shù)慕嵌葋砜矗瑑π罾碡敺绞降哪昀氏啾绕渌碡敺绞剑找嫔跷ⅰ＾D變地區(qū)居民的投資理財觀念，可以更好地提高理財收益。在選擇哪種理財方式之前，先對各種理財方式的收益進行整體的考量，結合自身的風險承受能力，選擇合理的投資理財方式。

選擇多渠道的投資理財方式，不要把雞蛋放在同一個籃子里。理財?shù)哪康氖菫榱烁嗟氖找妫谶x擇各種理財方式之前，先對各種理財進行風險性的估量。不要選擇單一的理財方式，在穩(wěn)健的投資上，選擇更多收益的理財方式。以下提供幾種投資理財?shù)姆绞剑?/p>

一是外匯投資。合理調整手中的外幣資產結構，對外匯存款投資宜選擇較短期的產品，適當關注并選擇外匯理財產品。當前，隨著我國綜合實力的增強，人民幣升值與否一直是社會討論的熱點。大量拋出外匯，完全持有人民幣不可取。一方面是由于人民幣與外匯兌換手續(xù)比較復雜；另一方面，在生活水平逐漸提高的條件下，人們對于旅游的需求也漸漸從國內轉移到國外。在此情況下，若手上外匯之前結算干凈的話，則對于再次購買外匯，會產生相對較高的手續(xù)費。

二是證券投資。證券投資相比較于股票，其風險相對小一點。但是居民在選擇證券投資之前，必須了解目前證券市場的行情，在投資策略上，建議如下：（1）主動型投資策略。為獲得最大限度的收益，可以選擇在單項資產權重上顯著區(qū)別于市場基準指數(shù)構造，也可以在投資政策許可的范圍內，通過回購、拆借等手段融入資金，提高資產組合的杠桿比率；（2）半主動型投資策略。在指數(shù)優(yōu)化的基礎上，選擇增持因本幣升值而收益的優(yōu)勢行業(yè)的企業(yè)；（3）保守型投資策略。力求獲得與市場相同的收益率，通常選擇證券投資基金、固定收益證券、建構指數(shù)組合。

三是黃金等貴金屬的投資。黃金作為一種重要的分散風險的投資工具，金價的變動與其他的經濟信號變動息息相關。相比較與其他的投資方式，黃金等貴金屬的投資，從長遠來看具有兩方面的價值：一是保值增值的價值。黃金作為與美元相對的等位幣，其價值不言而喻。人民幣在當前國際化浪潮下面臨是升值還是貶值的問題，相對而言，黃金的投資較為穩(wěn)健許多；二是可以作為首飾等藝術品繼承下去。由于黃金其穩(wěn)定的特性，在首飾領域也是獨占鰲頭，各種黃金配飾，在藝術觀賞層面也具有較高的工藝價值。因此，可以作為家族投資，傳承下來。

四是房地產投資。我國正處于經濟快速發(fā)展、城市化加速發(fā)展的時期，越來越多的外來人員涌入大城市。形成對于住房的巨大需求，在此情況下，越來越多的人選擇以在一座城市買房作為自己在一座城市立足的標志。由于目前我國還處于社會主義初級階段，存在資源分配不合理，貧富差距等問題。城市較好的教育資源、就業(yè)環(huán)境、公共設施齊全等特點，更加堅定越來越多的人選擇投資房地產的決策。樓市持續(xù)升溫，房價居高不下。但是房地產投資從遠期看來仍然存在較大的風險，因此，居民投資者要密切關注國家政策，審慎投資，根據(jù)自身的經濟能力理性的做出投資決策。

五是教育投資。教育實質上也是一種投資行為，與其他投資行為相比，教育投資的特殊性表現(xiàn)在就學時間沒有彈性，教育費用沒有彈性，教育價格上升很快，子女的資質無事先預測等等。居民在進行教育投資時需要注意以下幾個方面：（1）更新教育投資理念，做好職業(yè)規(guī)劃。當前居民的教育理財觀念沒有及時地更新，所以居民在挑選合適的教育理財產品之前，需要借鑒專家之手。任何的投資行為都是存在風險的，所以居民在決定教育投資理財之前要做好相應的準備。（2）貸款接受高等教育。考慮到我國經濟發(fā)展的不平衡性，各省居民的生活水平也存在很大差距。所以對于目前家庭生活拮據(jù)的大學生而言，貸款接受高等教育也是自我合理投資的行為。（3）合理地利用好國外教育資源。在選擇國內還是國外求學時，要綜合考慮目前的國家政策和自身的經濟水平，作出理性的教育投資決策。

在居民選擇任何一種投資理財方式時，都需要考慮該理財方式的風險性、流動性、收益性、政策風險等。在使自己的人民幣存儲增值的同時，要靈活運用各種投資理財方式，結合自身的風險承受能力和投資理財產品的特性，作出最佳的投資理財決策。更好地促進社會主義經濟大發(fā)展大繁榮。

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