緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇期貨投資的藝術(shù)范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

由于投資品種的稀缺，固定收益信托就成為投資者青睞的對象。一位銀行理財經(jīng)理介紹，“300萬元起步的產(chǎn)品，半個小時就被銷售一空，這已經(jīng)是普遍現(xiàn)象。”固定收益信托產(chǎn)品在2012年處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，在眾多機構(gòu)看來，2013年將持續(xù)這種勢頭。

在利率市場化的嘗試方面，固定收益信托產(chǎn)品，的確符合市場的邏輯，也基本反映了利率市場化情況下的真實利率。此外，2013年的銀行利率仍處于下行通道，在還沒有其他更好替代品的情況下，投資固定收益信托產(chǎn)品無疑受人青睞。而且，目前發(fā)行的固定收益類產(chǎn)品收益率相對較高，2012年固定收益信托年化收益率普遍在12%左右。

更為關(guān)鍵的是，固定收益信托依舊有剛性兌付的保障，由于銀監(jiān)會不愿意看到信托公司面臨無法兌付的窘境，采取了壓力測試、項目報備、控制規(guī)模及速度等監(jiān)管手段，要求信托公司進行“剛性兌付”，這更為投資者提供了保障。

對于投資風格穩(wěn)健、追求中等回報率的投資者，固定收益類信托產(chǎn)品在2013年將是首選。

推薦買入第二名：A股與A股基金

雖然A股市場已歷經(jīng)兩年多的持續(xù)下跌，投資者的信心也一起跌到谷底，但其平均市盈率仍處于最低的位置，因此，對于投資者依然有很大的“魅力”。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，2013年我國GDP增速有望回升到8.1%左右，從長遠投資的角度，全社會融資有進一步放寬跡象。而此時投資A股和A股基金，有望從底部進入而獲得收益。

此外，雖然影響中國經(jīng)濟增速的周期性因素有所減弱，增長“L”型拐點已經(jīng)出現(xiàn)，不過，結(jié)構(gòu)性因素與體制性因素依然嚴重，中國經(jīng)濟反彈的動力也比較有限。因此，對于那些偏保守的投資者而言，還可以再“觀望”一陣子。

推薦買入第三名：債券和債券類基金

2012年，債券和債券類基金一改往年出現(xiàn)大面積虧損的局面，成功實現(xiàn)平均上漲5.44%的大逆轉(zhuǎn)——不僅實現(xiàn)了絕對收益，而且跑贏同期下跌1.82%的融智對沖基金指數(shù)，無疑成為市場資金的避風港。按這樣的勢頭，債券和債券基金將獲得穩(wěn)定的需求。

雖然有可能發(fā)生波動，但總體上講配置價值明顯，投資者可酌情考慮。尤其是高收益類信用債，在2013年較適合投資者配置。

隨著經(jīng)濟企穩(wěn)以及流動性向好的預(yù)期，債券及債券類基金產(chǎn)品2013年如果有風險，那么在于經(jīng)濟復(fù)蘇的力度，如權(quán)益市場回暖和資金分流，有可能帶來對主要投資高收益?zhèn)瘷C構(gòu)的擠兌。好買財富研究中心的投資建議，在投資債券以及債券類基金中，由于2013年利率債窄幅震蕩，收益率即將陡峭上行，應(yīng)該進行短久期防御，投資策略上應(yīng)以退為進。推薦中低評級中票、中等評級城投債和低評級短融組合。

建議賣出第一名：民間借貸

在信貸緊縮、貸款渠道匱乏的情形下，不少借款需求無處釋放，加上不少現(xiàn)金流無處流動，民間借貸成為不少融資者眼中的最后一根救命稻草，這也是其在2012年一度火爆的主要原因，但今年，已然不同。

溫州民間借貸崩盤事件之后，各地民間借貸的弊病也隨處可見，因此2013年的民間借貸，無疑會為投資者重點規(guī)避。

民間借貸瘋狂的背后，不乏高息泡沫，而相當多P2P理財公司或個人背后難有監(jiān)管，沒有過硬的放貸借貸資質(zhì)，借貸市場魚龍混雜。2013年，民間借貸在風險不變的情況下，社會融資成本將逐漸降低，因此，投資者更要回避那些無保護的民間借貸。雖然“跑路、崩盤”等極端事件發(fā)生的概率不高，但一旦發(fā)生后就血本無歸，因為收益和風險并不對等，即使表面看起來能夠?qū)Φ取且仓皇瞧谕祵Φ取?/p>

建議賣出第二名：藝術(shù)品投資

雖然藝術(shù)品投資在前兩年被炒得沸沸揚揚，投資界一派火爆，然而好景不長，這樣的景象從2012年就開始回落。

從成交額度來說，2012年春季藝術(shù)品市場全面回調(diào)，到了2012年第三季度，中國藝術(shù)品拍賣市場成交總額只有68.99億元，同比下降41%，藝術(shù)品投資風光不再。

由于價值過度放大，藝術(shù)品的投資已經(jīng)開始出現(xiàn)疲態(tài)。藝術(shù)品的估值具有很大的隨意性，最適合“圈錢”。根據(jù)《拍賣法》規(guī)定，拍賣公司擁有“不保真”免責條款的權(quán)利，因此對藝術(shù)品的鑒定頗多貓膩。也恰是藝術(shù)品估值的隨意性，使得現(xiàn)在藝術(shù)品存在鑒定難、估值難、存管難、市場流轉(zhuǎn)難的問題，并不適合作為金融類的標的資產(chǎn)。而當代藝術(shù)品的升值，往往也是炒作所致，實際上并沒什么太大的價值。

建議賣出第三名：金屬期貨

篇（2）

作為全國工藝品行業(yè)最早的上市公司，文化板塊業(yè)務(wù)一直是弘業(yè)股份的特色業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛械膼蹪囆g(shù)中心，被江蘇省委宣傳部炫莆“江蘇省工藝美術(shù)館”，是目前國內(nèi)最大的企業(yè)辦工藝美術(shù)類專用展館，同時是藝術(shù)品珍藏、銷售、交流的重要場館。主要經(jīng)營模式包括：承接文化藝術(shù)類場館的展示陳列、室外文化景觀等文化藝術(shù)工程項目，工藝美術(shù)品的經(jīng)營銷售，文化創(chuàng)意產(chǎn)品開發(fā)，文化場館運營等。

弘業(yè)股份1997年在上海證券交易所上市，是江蘇省上市比較早的國有控股上市公司。盡管已上市二十年，但弘業(yè)股份發(fā)展步伐緩慢，并沒能夠利用上市公司平臺進一步做大做強，2016年僅實現(xiàn)凈利潤2288萬元，扣非后的凈利潤只有78萬元，目前的市值也僅僅27億多元。作為獨董，我對弘業(yè)股份的轉(zhuǎn)型發(fā)展有一些思考。

第一，考慮到貿(mào)易業(yè)務(wù)資金需求量大、市場競爭激烈、盈利能力不強，再加上弘業(yè)股份的實際控制人蘇豪控股下屬的其他企業(yè)也從事貿(mào)易業(yè)務(wù)，從大類上看上市公司與其關(guān)聯(lián)方存在同業(yè)競爭的情形，應(yīng)考慮在時機成熟時將弘業(yè)股份的貿(mào)易業(yè)務(wù)全部剝離出上市公司。

第二，文化板塊業(yè)務(wù)對弘業(yè)股份的收入和利潤的貢獻并不大，如何進一步做大做強文化板塊業(yè)務(wù)，找到企業(yè)的發(fā)展目標和定位，形成穩(wěn)定的盈利模式，進而為弘業(yè)股份帶來穩(wěn)定的收入和利潤，是弘業(yè)股份未來發(fā)展應(yīng)重點考慮的問題。

篇（3）

現(xiàn)貨對沖期指就像藝術(shù)流

如果是一比一套保，純屬對沖。商品期貨是可以做到的，因為左手商品右手期貨按數(shù)量能完全擬合。單一的股指期貨對沖風險的套保行為是一種簡單的行為，因為僅僅是對沖而已，針對現(xiàn)貨隨時可以做一個賣出，這叫對沖誰都能做。如果做套保還想盈利就很難了，因為股票的市值難用股指期貨和現(xiàn)貨對沖。

例如現(xiàn)貨市值1000萬，期指空倉1000萬表面上是能對沖。實際上它們兩個的曲線的擬合度有可能出現(xiàn)重大分歧，滬深300現(xiàn)貨是300只股票綜合曲線，和持倉現(xiàn)貨幾個品種不是一個概念，很難擬合。但擬合幾只股票和滬深300走勢的關(guān)系絕對是系統(tǒng)性課題，非一般的難度。這要計算現(xiàn)貨的配置系數(shù)、還要分析持股相對滬深300的風險系數(shù)、計算敞口風險的程度。不同曲線的不同行業(yè)的股票，用做空滬深300指數(shù)鎖定風險，就像是抽象派藝術(shù)流的技術(shù)，沒有公式，幾乎沒有人能做出過一個完全匹配的公式。

期指套保等于投機加現(xiàn)貨配置能力，現(xiàn)貨配置能力決定套保的效果。假設(shè)知道某些個股兩年內(nèi)會上漲，現(xiàn)貨配置能力幾乎達到最高境界。配置逆勢上漲的個股能力和準確預(yù)測大盤的能力沒有區(qū)別，如果能知道個股怎么漲、怎么跌，就能把個股綜合起來，算出大盤怎么漲怎么跌，能準確預(yù)測個股上漲，就可以預(yù)測到大盤的漲跌，這是同一個層次的問題。所以，套保=現(xiàn)貨配置+投機實際是一個層次的問題，水平到就能領(lǐng)會。

尋找高低點達到套保最高境界

篇（4）

冬奧會火炬網(wǎng)上高價拍賣

最近幾個星期，一些賣主在eBay網(wǎng)站上列出了大約20只曾在2002年鹽湖城冬季奧運會火炬接力長跑中用過的火炬，并進行拍賣。仍有部分支火炬在拍賣中，購買這些紀念品需要付出很高的價錢，但其升值潛力尚有待觀察。

一批藝術(shù)佳作首次保真拍賣

徐悲鴻的《秋風立馬圖》，黃賓虹的《深山讀易圖》，豐子愷的《種瓜得瓜》等絕少以真面目示人的名家之作，春節(jié)前在杭州"藝術(shù)品保真拍賣會"上亮相。這300余件拍品均為近現(xiàn)代翰墨，多出自名家之手，每件都附有專家鑒定證書。

中馬聯(lián)合發(fā)行"珍稀花卉"郵票

2月5日，國家郵政局發(fā)行的"珍稀花卉"特種郵票面世。這套郵票因其由中國和馬來西亞聯(lián)合發(fā)行，并采用整版20枚的小版連印，全套2枚面值低，減量至1340萬枚等特點而成為市場投資熱點，首日便以33元價位開盤，波動整理后攀高至40.50元，尾市收于38．50元。

民間神話故事金銀紀念幣發(fā)行

中國人民銀行2月6日發(fā)行中國民間神話故事彩色金銀紀念幣(第2組)一套。這套彩色金銀紀念幣共4枚，其中金幣1枚，銀幣3枚，均為中華人民共和國法定貨幣。

新《藥品管理法》讓開藥店更方便

2001年底實施的《藥品管理法》使辦藥廠、開藥店更加方便。根據(jù)規(guī)定，個人、企業(yè)或者其他組織可以投資開藥店；規(guī)定簡化了開辦藥品生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)營的審批程序。投資者在遵循合理布局和方便群眾的原則下可以提出申請。

商品房價格三極：京－穗－深

最近一期的中房指數(shù)報告顯示，2001年，國內(nèi)商品住宅價格已形成深圳、北京、廣州三個極點。三地房價均超過4000元/平方米。上海商品房價格在2001年前11個月已經(jīng)上升到3584元/平方米，成為唯一商品房平均價格在3000至4000元/平方米之間的城市，其商品住宅價格仍然具有較大上升空間。

上海住房典當悄然升溫

繼鉆戒金飾、名貴手表、背投電視、電腦、汽車等作為典當物之后，住房典當在上海有升溫之勢，隨著部分市民將購買住房作為投資之后，由于住房價值高，預(yù)計今后住房有可能成為典當物的首選。

期貨年交易量3--5年內(nèi)可望恢復(fù)到10兆元

中國期貨業(yè)協(xié)會副會長常清表示，隨著國內(nèi)對降低風險需求的上升，中國期貨市場從去年算起，最近幾年有望每年以翻一番的速度發(fā)展，估計3--5年內(nèi)會恢復(fù)到年交易量10兆元人民幣的水平，期貨投資值得關(guān)注。

中國郵政賀年有獎明信片開獎

2月26日，中國郵政賀年有獎明信片開獎。2002年中國郵政賀年有獎明信片一等獎現(xiàn)金5000元；二等獎獎金2500元。據(jù)統(tǒng)計，2002年中國郵政賀年有獎明信片發(fā)行量達到2.2億枚。

央行降息債市普漲

受央行下調(diào)金融機構(gòu)存貸款利率影響，2月25日深滬市債券現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了放量上揚的強勢特征，大量場外資金向債市流動，當日現(xiàn)貨市場成交量達到51.8億元。

房地產(chǎn)個人貸款首超開發(fā)貸款

日前，全國住宅與房地產(chǎn)工作會議上傳來的消息稱，中國房地產(chǎn)信貸結(jié)構(gòu)目前已經(jīng)發(fā)生了重大變化，到2001年底，全國商業(yè)性和公積金個人住房貸款余額合計6398億元，首次超過房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額，占整個消費貸款余額的86%，據(jù)了解，不少購房者是出于投資目的而貸款買房。

黃金投資迎來黃金時期

2月，國際黃金市場價格沖破每盎司300美元大關(guān)后,仍呈一路看漲。部分專家認為，全球黃金價格經(jīng)過近20年的低迷期，目前已從谷底開始向上攀升，其保值避險功能重現(xiàn)，黃金投資迎來了黃金時期。

降息激活保險市場分紅型險種受寵

篇（5）

倘若堅持以下操作準則，黃金投資的風險一般是可以規(guī)避的。

把握大勢。順勢而為

黃金是以美元標價的信用資產(chǎn)。黃金與美元的這個最基本的關(guān)系，決定了黃金與美元具有關(guān)聯(lián)性、互動性和此消彼漲性。能把握美國經(jīng)濟的運行周期、把握大勢和長線持籌，就能達成30％左右的年投資收益率。

當然，在美國經(jīng)濟運行中，投資者應(yīng)觀察、分析、研究美國宏觀經(jīng)濟中的先行指標、同步指標和滯后指標。特別是要關(guān)注美國GDP、勞動失業(yè)率、房屋銷售量和價格、消費者信心指數(shù)等關(guān)鍵性指標的表現(xiàn)。在美國經(jīng)濟步入衰退時切入市場，長線持籌，比如目前就是介入的較好時機。而當美國經(jīng)濟步入復(fù)蘇時，則斬倉獲利套現(xiàn)，并將套現(xiàn)資金轉(zhuǎn)投美元，或轉(zhuǎn)投其他步入復(fù)蘇后期、繁榮前期的市場作戰(zhàn)略性投資。黃金是一種趨勢性投資，但千萬不要將這種投資教條化，應(yīng)堅持該出手時就出手。

持籌在手，暫離市場

不少投資者在牛市中頻繁進出，以致大牛市玩出了虧錢的結(jié)局。而在大熊市中則頻頻出手搶反彈，其結(jié)果是市場真到反轉(zhuǎn)時，自己已經(jīng)彈盡糧絕無力回天了。作為普通投資者，技術(shù)不如人，專業(yè)不如人，精力不如人，資金不如人，時間不如人，若一味天天盯盤，天天盯K線圈，通常其心理也不如人，脆弱得很。

若想在黃金投資市場規(guī)避風險并獲利，應(yīng)該在市場切入前多觀察、分析、研究市場，把握有了，信心有了，可分數(shù)次進入市場。一旦市場形態(tài)確立，則應(yīng)暫離市場，暫離K線圖，每天看看央視二套的經(jīng)濟新聞就可以了，以免讓投機盤的攪局動搖了軍心。當然，當美國經(jīng)濟形態(tài)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，則應(yīng)密切觀察、分析、研究市場，以及時斬倉抽身，保住勝利果實。

摒棄賭博心理，不玩心跳

投資，第一要務(wù)是安全保本，是不虧錢。虧錢既讓財富縮水，又讓心靈創(chuàng)傷。黃金投資更不可急功近利，切不可賭命，切不可玩心跳。

這里應(yīng)提示的是，黃金現(xiàn)貨交易是一種高風險高回報投資。而黃金期貨期權(quán)的投資風險就更高。這是因為，期貨期權(quán)采取保證金方式，保證金交易的杠桿作用不僅使盈利成倍放大，也同樣使虧損成倍放大。

作為普通投資者，若采用黃金期貨期權(quán)作為投資工具。它必須具備一些基本的條件。一是投資者必須諳熟黃金投資市場的運行規(guī)律，以及影響黃金價格變動的因素，從理論和實踐兩個方面都有研究，有實戰(zhàn)經(jīng)驗。二是對期貨期權(quán)有深入地研究，能夠較好地把握和利用這種工具。三是信息渠道要通暢，并有時間精力和專業(yè)水平，能夠在北京時間晚間第一時間捕捉到影響黃金市場走勢的相關(guān)信息。四是有良好的心理素質(zhì)，善于控制倉位和止損。

適宜黃金投資的群體

黃金投資，相對于其他投資來說，還是比較容易把握的，死死把美國盯準就可以。當然，黃金投資絕對沒有將錢存銀行那么簡單，也不是什么人都能做的，投資者必須具備一些基本的條件。

具備一定的金融知識

黃金投資是一種集智慧型、知識型和學(xué)問型于一體的投資。對于善于學(xué)習分析和研究國際政治經(jīng)濟的人來說，作黃金投資省事，好玩還賺錢，關(guān)鍵是盯住美國的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和信息。但對于經(jīng)濟一竅不通的人來說，炒黃金賺錢還有點難，說不定虧了本還不知是怎么虧掉的。

擁有現(xiàn)代化的信息獲取和交易工具

國際黃金市場瞬息萬變，一些影響美國經(jīng)濟的數(shù)據(jù)和事件，一旦出現(xiàn)前兆或公布或發(fā)生，市場立刻就會作出反應(yīng)。與此同時，炒黃金使用的交易手段也極為現(xiàn)代化，如網(wǎng)絡(luò)、電話交易等。如果投資者沒有這些工具，或不會使用這些工具，很可能行情來了，沒買入，玩了一回“牛過田壟扯尾巴”的游戲。也有可能風險來了，沒拋出，將手中的籌碼捂成了燙手的山竽。

有良好的心理承受能力和平和的心態(tài)

炒黃金，既有賺也有賠，看準大勢，就要有利心，不要被一時的回調(diào)嚇破了膽。與此同時，黃金價格上行，除突發(fā)事件外，通常是慢牛爬坡的。它不像炒股票、玩郵幣卡及玩期權(quán)期貨那么刺激。除突發(fā)事件外，也不可能一夜暴富。投資者要有良好平和的心態(tài)，要有善于打持久戰(zhàn)的毅力。

要有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)

與任何投資一樣，黃金投資也是本大利大。從發(fā)展趨勢看，黃金投資的門檻長期定位于10克，靠交易傭金維護這個平臺，并且還要賺錢的商業(yè)銀行是難于長久支撐的。其門檻將會定位于每手100克以上。這樣，資金量至少1.6萬～1.7萬元。

選對品種

適宜于黃金投資的群體為公務(wù)員、職場白領(lǐng)及中高收入家庭。具體來說，又可分為4類。

喜歡藝術(shù)品收藏和鑒賞，且居住在北京、上海和廣州等一線城市，便于買賣交易的投資者，可選擇熊貓投資金幣作為投資的載體。

篇（6）

葛帥興業(yè)銀行黃金分析師

想通過買賣實物黃金增值,必須長期持有,這個周期可能長達10年以上,實物黃金可以傳給后代,但絕不是中短期投資黃金的好方式。開通賬戶后,市民可根據(jù)盤面價格,低位買進,不提貨,高位賣出,賺取其中的差價。同時還可以提現(xiàn)貨,但需交納手續(xù)費。因為有手續(xù)費和儲藏費,且回購價格要低于市場價格,所以現(xiàn)貨黃金短期內(nèi)變現(xiàn)可能會“不賺反賠”。不同產(chǎn)品在交易費用的收取上各有標準。銀行銷售的品牌金,還是金店的投資型金條,售價往往比實時黃金交易價高10-30元,而回購價比實盤價還要低2-10元,“一升一降”,獲利空間就大大減小。

戴劍峰 武漢眾聯(lián)黃金投資有限公司 副總經(jīng)理 國家黃金分析師

投資型金條的銷售價一般在實時黃金交易價的基礎(chǔ)上每克加12元,帶工藝的投資型金條售價則在此基礎(chǔ)上加24元,回購價往往比實盤價低2-5元。回購門檻較高。黃金回購渠道主要有5種:少數(shù)銀行、黃金交易市場、權(quán)威金條發(fā)行單位商、金飾店或典當行。每一家回購商都是有條件的,并不是所有的投資型金條都能回購,必須符合“經(jīng)本店賣出,有發(fā)票、證書”等條件。其次,回購時還得鑒別黃金的成色、真?zhèn)蔚?需要有一些技術(shù)指標加以驗證。“最好是原包裝,若有一點損壞,回購價就要打折扣。”“收藏型金條”有固定題材、工藝成本較高,市場售價往往比上海黃金交易所價格高40-150元/克。價格雖高,在回購時卻難賣高價。

徐彪:招行宏觀與策略分析師

購買的渠道很重要。提起實物黃金,首先需要關(guān)注的是渠道,而不是形態(tài)。大家都關(guān)注價格,便顯得渠道反而無人關(guān)注。三大渠道值得投資者關(guān)注。首先就是商業(yè)銀行,其次是專業(yè)黃金公司,如中國黃金集團、中國金幣總公司、中國金幣總公司的特許經(jīng)營店以及郵幣卡市場中,也形成了紀念金制品買賣渠道,如紀念金幣、生肖金條等。

風險提示:第一,黃金首飾、擺件不具有投資價值;金首飾中黃金的價格遠遠高于黃金交易所的金價。第二,眼下黃金投資市場魚龍混雜,投資黃金最好通過銀行、期貨公司。”葛帥說。

陶行逸 金頂黃金投資集團總裁

首飾金和紀念金(金幣、金章)不被人為認為是傳統(tǒng)的黃金投資品種。金幣只有中國人民銀行一家可以發(fā)行,其他的由獲得了發(fā)行資質(zhì)的機構(gòu)可發(fā)行。尤其是紀念金,跟金價雖有關(guān)系,但是它的更大的價值尤其藝術(shù)價值和市場對其的認可和需求決定。

徐彪:招行宏觀與策略分析師

看好黃金投黃金,看好藝術(shù)價值投資金幣金章,這是兩個投資領(lǐng)域。

一般投資者個人賬戶的20%~30%可以投入到紙黃金中,紙黃金的交易成本只有8毛/克左右。2000多塊錢就可以投入其中了。

黃金股票就是黃金公司向社會公開發(fā)行的上市或不上市的股票,所以又可稱為金礦公司股票。買賣黃金股票不僅是投資金礦公司,而且還間接投資黃金,因此這種投資行為比單純的黃金買賣或股票買賣更為復(fù)雜。投資者不僅要關(guān)注金礦公司的經(jīng)營狀況,還要對黃金市場價格走勢進行分析。

黃金股票中還有一種被稱謂“磐泥黃金股票”的投資行為,投資者買賣已購置了大批可能含有沙金成分的河床或礦金成分的山地,但還未被開發(fā)證實的股份公司所發(fā)行的股票就被稱為磐泥股票。事實上這些股票代表了那些僅擁有某些可勘探或可開采金礦土地的公司。但是投資磐泥黃金股票風險很大。

薛峰中信證券分析師

黃金股與黃金價格的表現(xiàn)有非常強的相關(guān)性,盡管在節(jié)奏上存在一定的差異。一般黃金股往往會領(lǐng)先于金價的波動,且因為虛擬資本彈性很大,黃金股票的價格波動幅度會比黃金更大一些。中信證券建議重點關(guān)注山東黃金、中金黃金及辰州礦業(yè)等,以及估值相對較低的紫金礦業(yè)。

這是一種合約,以黃金未來某時點的價格作為交易標的,投資人買賣黃金期貨的盈虧,是由進場到出場兩個時間的金價價差來衡量,合約到達約定的時點后進行實物交割。

陶行逸:金頂黃金投資集團總裁

黃金投資品分為基礎(chǔ)類和杠桿類的,杠桿類的產(chǎn)品都不適合個人投資,黃金期貨有10倍左右杠桿,而黃金T+D的杠桿效應(yīng)也在8~10倍。但是黃金期貨的好處在于:只要投資者看對走勢,不論金價怎么變動,是漲還是跌,都可以盈利。而實物黃金買入之后,之后價格漲了才能盈利,跌了就虧損。個人如果想?yún)⑴c這一市場,又苦于沒有時間和技術(shù),可以委托給專門的投資機構(gòu)做。

徐彪:招行宏觀與策略分析師

黃金T+D和黃金期貨的好處是看多和看空都能賺,只要看對。二者都是一手起做,一手合約約為黃金100g,按目前市價約30萬,15%的杠桿率,其交易門檻為5萬元左右。黃金期貨,杠桿率以11%算,3~4萬元即可參與其中。門檻都不算高。

風險提示:投資者應(yīng)該明確一個概念,作為抗通脹的工具指的是“實物黃金”而非期貨黃金或者黃金T+D。

“天通金”是天津貴金屬交易所推出的。它介于t+d和期貨之間,去年推出,試運行的狀態(tài),好處:比t+d更優(yōu)越,有杠桿,12.5%的保證金,杠桿率介于二者之間;24小時交易,t+0形式,隨時可以交易,比較方便;t+d當天買入,T+d 不開盤的時候無法交易,但天通金可以。

這是一種基金,是以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生品。運行原理為:黃金生產(chǎn)商向基金公司寄售實物黃金,基金公司以此寄售黃金為依托,在交易所發(fā)行基金份額賣給投資者,投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。

黃金ETF在證券交易所上市,投資者可像買賣股票一樣方便地交易黃金ETF。交易費用低廉是其一大優(yōu)勢。投資者購買黃金ETF可免去黃金保管費、儲藏費和保險費等,只需交納約為0.3%至0.4%的管理費用,相較于其他黃金投資渠道平均2%至3%的費用,優(yōu)勢十分突出。

葛輝:國華鼎盛副總經(jīng)理

境外市場的黃金ETF基金異常火爆。但是我國目前還沒有獲準發(fā)行此類產(chǎn)品。國內(nèi)有已有公司發(fā)行“類黃金ETF”,投資于黃金及黃金類股票的信托基金。這其實是一種交易型黃金憑證(ETC)。

篇（7）

郭樹鈿博士,一位著名的資深期貨投資專家。憑努力、經(jīng)驗和智能自創(chuàng)出短炒操作技法系統(tǒng)――亦步亦趨圖譜對應(yīng)系統(tǒng)。

他熱心講學(xué),在投資課程及講座中,常常與聽眾分享自己寶貴的投資心得,并以實戰(zhàn)方式及個人獨特的金融投資操作知識無私地教授給學(xué)員。

他的培訓(xùn)課程被列為《香港政府持續(xù)培訓(xùn)基金》認可資助課程,從而惠及廣大股市投資者,并于2008年獲頒第十屆世界杰出華人獎以及美國約克大學(xué)榮譽博士。

而早前,郭樹鈿博士從事的卻是與金融風馬牛不相及的油畫行業(yè),教育學(xué)員數(shù)以百計,并被廣東茶山政府頒贈十年貢獻金牌獎。兩個毫不相干的行業(yè)是如何產(chǎn)生交集的呢?原來,在郭樹鈿博士眼里,投資股市就似打造一件藝術(shù)品。

油畫締造的十年

愛好油畫的郭博士,在校期間曾多次獲得香港校際及學(xué)界公開賽冠軍,1971年中學(xué)畢業(yè)后,出于對美術(shù)的熱愛,他便拜師做油畫學(xué)徒,學(xué)習專業(yè)的真跡油畫技術(shù),這一學(xué)便是十年。1980年,在祖國改革開放的大好形勢下,已在油畫行業(yè)頗具盛名的郭博士來到內(nèi)地,在廣東茶山鎮(zhèn)開設(shè)真跡油畫繪畫廠,并將油畫藝術(shù)品工業(yè)化,親自培訓(xùn)年青畫師,并將每月繪畫的數(shù)千幅真跡油畫,以工藝商品形式出口到世界各地。

“我畫好格式樣板,然后交給徒弟臨摹。剛開始,徒弟每天只能摹畫一幅,然后我在他們的基礎(chǔ)上加工。三個月后,每天每人便能畫10到15幅。我限制每個徒弟只準固定臨摹三幅樣板,為了保障品質(zhì),不作流水式運作,每幅圖只由一個人畫成,使顏色和手法能協(xié)調(diào),我只簽個名就可以了。高峰期的時候我有三個繪畫廠在內(nèi)地,徒弟數(shù)百人。從事油畫行業(yè),不僅滿足了我個人的追求,同時也使我賺得了人生的第一桶金。”

1990年,由于移民關(guān)系,郭博士決定放棄油畫生意,舉家移民新西蘭。至此,郭博士的油畫生涯告一段落。然而,在這從事了長達十年的油畫行業(yè)里,他不僅收獲了人生的第一桶金,更重要的是,作為最早一批來內(nèi)地發(fā)展,帶動油畫藝術(shù)產(chǎn)業(yè)化的建設(shè)者,他不僅帶動了當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展,同時對整個油畫行業(yè)也起到了積極的促進作用。1993年,郭博士獲廣東茶山政府頒贈十年貢獻金牌獎,這是對改革開放后第一批到內(nèi)地投資的他所作貢獻的充分肯定與贊揚。

期指藝術(shù)家的獨創(chuàng)心經(jīng)

移民新西蘭后,第二年郭樹鈿博士便獨身返港,并開始投身金融行業(yè)。

“結(jié)束油畫生意,賺取人生第一桶金后,我的第一個打算是用部分資金來研究投資。這行相對自由,可隨時穿梭于香港與新西蘭與家人團聚,當時一竅不通,一切都得從頭開始。”原來,想要創(chuàng)業(yè),但更要兼顧家庭,所以選擇炒股,便是郭博士投身金融的初衷。

視股市為藝術(shù)

初涉股市的郭樹鈿博士,對投資這一行是陌生的,他坦言剛開始連《經(jīng)濟日報》上所說的一些技術(shù)名詞都不知其意,所幸他是一個敢于挑戰(zhàn)自我的人。

“看不懂《經(jīng)濟日報》,我便找一些基礎(chǔ)的書籍看,先看些介紹陰陽燭的書籍,愈看愈多,差不多所有中文技術(shù)分析的書籍全看過。然后參加一些投資講座,只要有時間都會參加,希望可以聽到一兩句有啟發(fā)性的話。同時,我還跟十多位金融資深名師學(xué)藝,博采眾長。平時一有時間我就到圖書館去閱讀一些投資方面的書籍。就這樣花了三年時間,學(xué)得都差不多了,我決定開始自己看圖研究,找出自己的投資方法。”郭博士說。

炒賣期指在大眾眼中是高風險產(chǎn)品,但郭樹鈿博士卻把它當作一門藝術(shù)來研究。郭博士認為,圖表是由價位的變動而形成的,而這些變動來自參與者的思想,而人的思想容易受外界牽引,心態(tài)性格各人各異,多數(shù)人容易墮入市場氣氛的陷阱,常做出錯誤的相應(yīng)決定,因此多數(shù)人無法戰(zhàn)勝期指市場。所以,投資股市,心態(tài)是異常重要的。一次灑脫而又成功的交易,首先要克制個人的心理障礙,若要解除這些障礙,就必須增強個人內(nèi)心的戰(zhàn)斗力,控制心理焦慮,并建立不動搖的信念。

“心戰(zhàn)力的培育,其目的就是要練習操控自己的心智狀況,不要讓心態(tài)左右情緒,而導(dǎo)致舉止不安定,缺乏理智與冷靜。要使心態(tài)能為我們工作,并要去除負面心智的影響,不可讓潛意識拖垮戰(zhàn)斗力量。再者,有些人臨場猶豫不決,不夠果斷落盤,僅因欠缺一套適合自己的完善的買賣策略應(yīng)變系統(tǒng)。”郭博士分析道。

亦步亦趨圖譜系統(tǒng)

經(jīng)過一番刻苦鉆研,郭樹鈿博士終于獨創(chuàng)出一套“亦步亦趨圖譜對應(yīng)系統(tǒng)”的短炒操作技法,這是一套能為投資者提供更安全、更穩(wěn)妥的指導(dǎo)的投資方法。

郭博士統(tǒng)計了數(shù)千張即市圖,把各項明確的重要特征,及能帶來操作效益的市場內(nèi)在力量,歸類為:格、勢、浪、力、位、化、謀七大特征要素。通過圖的微細共同變動特征,來剖析其背后成因以及大戶動機,微分圖表基因,并將這些基因化為代碼,即圖表語文,背熟這些圖表語文,印記在腦中,當望著圖時,圖表的即市基因變化,便與腦中的代碼產(chǎn)生共鳴,起到圖像感應(yīng)作用,雖然它們不會講話,但是會以另一種方式來告訴你此刻該沽還是該揸。

“亦步亦趨圖譜對應(yīng)系統(tǒng)”是以實例實圖做示范,用數(shù)秒時間查圖分析法來幫助投資者更有益的投資市場。

期指要短炒,股票宜長揸

期指是期貨的一種,可買入或沽出。期指可分為大期和小期兩種,大期每一點五十元,小期則每點十元,于每月底倒數(shù)第二個交易日收市后結(jié)算。現(xiàn)在由于期指電子化及交易平臺的成熟,就超短炒即市期指而論,既可以用電子止蝕盤應(yīng)付風險,也可采用其波動快的特性,搶點獲利。而波動,對高手而言就是機會。

郭博士認為,每日炒即市最好的安心投資方法,是利用電子平臺作攻守工具,用“亦步亦趨圖譜系統(tǒng)”深入了解期指的波動,及尋找最佳下注的良機,由于采用方法的優(yōu)劣,會直接影響賺錢的效力,而電子平臺提供的效用,正好可以隨意平盤止蝕,加上方法能隨方向落盤,命中率大幅提高,自然會輸少贏多。

期指要短炒,期指有杠桿效益,遇跌市又可放空,與炒股票相比較為靈活,而勝敗的關(guān)鍵,就在于炒法是否正確。短炒期指最重要的就是要“快”,觸覺要快,行動要快,交易平臺要快,如果方向錯了,離市也要快,方法越簡潔越好用。

郭博士認為:“水能載舟,亦能覆舟。長線可致富,也應(yīng)懂物極必反的道理。群眾買股票的推動力,多半來自市場樂觀氣氛及羊群導(dǎo)向,若買在熾熱期(偏貴),沽在悲觀潮(偏低位),常傾于自我毀滅而不自知。我們可據(jù)遁環(huán)周期的特征,大戶收集、推升、派發(fā)所須的時間,做出買賣部署。例如一個中期周期大約五至七年,散戶經(jīng)常被“養(yǎng)”在4浪及5浪里,這時若股仔升得瘋狂,大家便賺得沾沾自喜,甚而忘記風險,多被套牢在5浪末期及A浪里,最后被屠在C浪里,此時股票一路下跌,壞消息不斷出籠,于是大家恐慌拋售……這樣的養(yǎng)、套、屠三部曲,便能將你的財富大轉(zhuǎn)移。炒風狂熱多么令人陶醉及盼望,但結(jié)果多是惋惜,若你早已在5浪里沽清貨,此刻必定正站在滿手現(xiàn)金、等待要買貨的醒目群里。

“投機要速戰(zhàn)速決,落盤后2―3分鐘內(nèi)不論賺蝕,一定要平倉。而且炒期指一定要止蝕,以保障在投資市場逆境時的損失。”此經(jīng)驗,是郭博士花二十萬元學(xué)回來的。原來,1998年的某一天,郭博士完成期指合約后,伴朋友外出吃飯,飯后市況大幅下滑,但他仍然繼續(xù)等不肯平倉,結(jié)果輸?shù)舳f。郭博士還提醒道:“做隔夜期貨風險較高,亦難料風險高低起跌,所以并不建議冒險作下注,要明白投資跟做生意無大分別,損失只會是成本的一部分,為免有蝕本情況出現(xiàn),下注前做好風險評估方為上策。”

動態(tài)教學(xué),日賺三千

2002年,郭樹鈿博士任職駿溢期貨有限公司,因業(yè)務(wù)需要,他把個人獨特的金融投資操作知識,無私地教授給同好者,后由于慕名求教者日眾,令他開班授徒,開講期指實戰(zhàn)培訓(xùn)課程。自2006年起,此課程還被列為“香港政府持續(xù)培訓(xùn)基金”認可資助課程。目前,已有上千名學(xué)生受惠。

郭博士的教學(xué)方式,最大的特點就是動態(tài)教學(xué),并經(jīng)常免費公開作即市實盤交易示范,令群眾能親身感受投資市場中真實的風險,以及成功交易賺錢的竅門。他的課程深受投資者歡迎,因人數(shù)過多,只得租大型演講廳來上課,而每次上課都座無虛席。

郭博士表示:“期指實戰(zhàn)培訓(xùn)班是讓有志趣涉足投資期指,但又無法穩(wěn)定賺錢的人,用一個理論性方法去窺探它的盲點和對應(yīng)策略,用理性知識獲利。平時授課公開化,現(xiàn)場分析,現(xiàn)場投資,現(xiàn)場講解,幾分鐘后就可見結(jié)果。”當然,贏的時候比較多,但也不排除有輸?shù)目赡堋９┦空f,輸贏的結(jié)果重要,但是過程更重要,講課的目的就是讓學(xué)生學(xué)習投資技法,即便是輸了,也要分析輸?shù)脑?在方向有誤時,要掌握應(yīng)對的策略與方法,以爭取轉(zhuǎn)虧為盈的機會。

參加培訓(xùn)學(xué)習的投資者,郭博士還會給每人十次投資試驗的機會。如果學(xué)員都領(lǐng)悟會了,投資技法掌握透了,可以先用郭博士的戶頭和資金作投資試驗,如試驗成功,自己也有把握的話,那么就可以自己去投資發(fā)展了。反之,還需繼續(xù)學(xué)習。

郭博士的培訓(xùn)課程,最大的特點就是――日賺三千。郭博士一直提醒大家:“賺得朝朝魚翅撈飯,慎防股患來臨。買股票,不可貪心,要懂得賺,更要懂得急流勇退,避開股患。”

先學(xué)做人,后學(xué)投資

郭博士認為,“投資最大忌是胡亂下注,應(yīng)留意每個回合的下注時機,很多時候一日的成交,只取決于幾分鐘時間。我們會每日開市前五分鐘,去掉腦中一切數(shù)據(jù),用平靜的心境去窺探大市走勢,冷靜分析下注,只要遵從極有法則的竅門,鎖定風險,往往能化險為夷。勝敗關(guān)鍵完全掌握在幾分鐘之內(nèi),所以要用輕松的心情面對,才會有冷靜的分析力。”

針對年青人在心態(tài)與處事能力上相對薄弱且浮躁,郭博士一直提醒說,“做隔夜期指風險很高,奉勸非專業(yè)人士,不宜輕易參與,并希望25歲以下的年青人,先學(xué)好處世之道,后學(xué)投資之法。”他覺得做人要做自己及別人喜歡的事情,才能營造雙贏局面。他還告誡年青人,要先學(xué)會為人處世之道,學(xué)會幫助別人。只有先學(xué)好處事之道,才懂得金錢的價值,太容易掙到錢,容易讓人迷失方向。炒股要懂得適可而止,防止滋生不勞而獲、賺錢容易的負面思想,要學(xué)會賺錢,更要學(xué)會將賺得的錢用以幫助其它人,回饋社會。

豁達助人回饋社會

投資之余,郭樹鈿博士亦非常熱心參與社群公益活動,例如任香港中西區(qū)女童軍副會長;自幼喜愛魔術(shù)的他還是國際華人魔術(shù)協(xié)會創(chuàng)會主席,經(jīng)常舉辦魔術(shù)專題表演晚會,為成人及小朋友帶來了無限的歡樂;僅2007年,他資助的團體活動就包括靈巧藝術(shù)協(xié)進會舉辦的“香港是我家演唱會”、廣東社會學(xué)學(xué)會潛能開發(fā)研究專業(yè)委員會舉辦的“中國潛能開發(fā)高級論壇”等等。

篇（8）

同時，本報記者跟蹤江浙一帶的農(nóng)產(chǎn)品電子盤交易發(fā)現(xiàn)，一些違規(guī)交易場所正在借同類交易所關(guān)閉之機大舉擴張。以大蒜之鄉(xiāng)金鄉(xiāng)為例，今年4月份，金鄉(xiāng)大蒜國際交易所(南店子盤)關(guān)閉后，江蘇恒豐農(nóng)產(chǎn)品交易所4月下旬開始趁機在金鄉(xiāng)擴張，而6月份該交易所即爆出挪用保證金等問題。

而山東、江蘇數(shù)家農(nóng)產(chǎn)品交易所的投資者向記者反映，在他們那里，二級商詐騙、交易規(guī)則多變、保證金被挪用等問題仍然層出不窮，他們正不斷向當?shù)乇O(jiān)管部門投訴。

“關(guān)于交易所整頓的明確方案，現(xiàn)在正在等候聯(lián)席會議制定的指導(dǎo)性實施細則出臺，這個細則已經(jīng)制定完成，正在等候國務(wù)院的批復(fù)。”天津市金融辦的一位人士向本報記者透露。

“問題交易所”帶病擴張

不少投資者期待更快的交易所整頓節(jié)奏。北京的漢唐藝術(shù)品交易所去年11月宣布停牌后，其公司管理層和投資者之間有過溝通，但至今未出臺具體的資金清退方案。

“交易所清理狀況不甚樂觀，部分地區(qū)出現(xiàn)交易所清而不理，垂死掙扎的狀況，這主要緣于地方政府利益的考慮。”同濟大學(xué)上海期貨研究院院長助理、創(chuàng)元期貨獨立董事劉春彥認為。

根據(jù)長期研究交易所行業(yè)的機構(gòu)生意社提供的數(shù)據(jù)，其監(jiān)測的254家大宗商品電子交易市場中，目前約有75%仍在正常運營。此外，轉(zhuǎn)型或停盤公告進行整頓的市場占16%，關(guān)閉的市場僅占9%。

在劉春彥看來，地方政府自己生的“孩子”，必然會有所袒護，這已經(jīng)成為阻礙整頓最大障礙。“在清理交易所如火如荼的上半年，天津貴金屬交易所已在天津市政府的扶持下逆勢轉(zhuǎn)正”。

出現(xiàn)這一狀況的背景是，活躍的交易所對地方財政有不小的貢獻。比如2011年，剛滿一歲的江蘇恒豐農(nóng)產(chǎn)品交易所即給鹽城市貢獻了300萬元稅收，2012年在推廣大蒜交易后，恒豐交易量更是成倍增長。

即便下決心對交易所進行整頓，過程也可能十分漫長。1995年曾爆發(fā)國債期貨危機，之后進入了清理整頓程序，但是直到今年，工作才真正結(jié)束，歷時17年。

“整頓清理，不是要求關(guān)停，而是規(guī)范其發(fā)展，比如國家正通過監(jiān)管讓文交所更加規(guī)范起來。”文交所發(fā)起人之一、國家文化軟實力重點課題組首席專家雷原7月17日對記者說。

他表示，文交所清理的基本精神是一省一家、發(fā)行份額保持在200份以內(nèi)，上海和深圳在模式上可以有所突破、創(chuàng)新。不過，每個省一家的文交所都做藝術(shù)品份額化交易肯定太多，文交所可以尋求合并，或者尋求國企的進入。

清理大限已過 交易所亂象未止

即便是整頓后的交易所，也仍有大量問題需要解決。

雷原舉例說，藝術(shù)品金融化難點是鑒定和估值，“只要有保險公司愿意承保就是風險有保障的，我當初在設(shè)計文交所制度的時候就堅持必須有保險的進入，但現(xiàn)在很多文交所都沒有朝這一方向發(fā)展”。

雷原認為，整頓里面有一條必須要堅持的是國家控股，同時要有部分私人企業(yè)，一是保持國家制定的大方向和信譽度，一是保持私人企業(yè)的活力。

篇（9）

2011年11月，國務(wù)院為規(guī)范產(chǎn)權(quán)、文化藝術(shù)品和大宗商品中遠期交易等各種類型交易場，《關(guān)于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（下稱“38號文”），以防止交易場所設(shè)立和交易活動中的違法違規(guī)問題。“他們只是野孩子，不是壞孩子，只是不受交易所監(jiān)管，在發(fā)生風險的時候有可能應(yīng)對能力不足。”朱斌表示。

由于一些交易場所出現(xiàn)未經(jīng)批準違法開展證券期貨交易活動、進行價格操縱、侵吞客戶資金等問題，因而將以電子盤為主的大宗商品交易市場與期貨市場的功能區(qū)分，也成為期貨業(yè)關(guān)注的方向。

但對于整頓效果，多位期貨業(yè)人士表示不抱太高期待。注冊地在上海的一家期貨公司總經(jīng)理對《投資者報》記者表示:“這些交易所本身也具有一定意義的市場創(chuàng)新手段，很多風險管理制度都是跟期貨行業(yè)學(xué)的，而且一些工具也是期貨市場所不具備的。加上牽涉到地方政府的利益，所以可能會雷聲大雨點小。”

整頓名單被疑偽造

在“38號文”后，網(wǎng)絡(luò)上開始流傳一份300多家將被整頓的交易所的名單。不過，近期越來越多的市場人士對此份名單表示質(zhì)疑。

“名單上前十家都是很大的交易所，像鋼之家交易所、渤海交易所、棉花交易所等，它們誕生時間比期貨市場都要早，而且不少現(xiàn)貨企業(yè)通過這些交易所做棉花、鋼材，都已經(jīng)做了很多年，不可能全部關(guān)停它們。”一位期貨公司研究部門人士也對記者分析，參與這種交易所的投資者不少。

一位證券期貨業(yè)協(xié)會人士對記者分析道，這種地方的大宗商品中遠期市場，在交易機制上與期貨交易類似，如都采用每日無負債結(jié)算制度、T+0等。但交易所不受監(jiān)管，貢獻的手續(xù)費成為地方政府的利益來源之一。據(jù)他了解，不少交易所積累的保證金，都存入了銀行博取利息，或被暫時作為銀行的流動資金和短期投資資金。

“其實這只是一種中遠期的現(xiàn)貨交易所，用電子交易平臺的形式在網(wǎng)上撮合成交。電子交易平臺有自己的結(jié)算和研發(fā)部門，招募會員做市商，但在做多做空力量不均等的情況下，做市商就得承擔彌補市場多空雙方缺失的部分。”

而事實上，在境外期貨嚴格意義上是非法的，一旦出現(xiàn)問題其往往會只考慮自身利益的最大化，而傷害到整個市場。因為中國對這些交易形式都是“拿來主義”，沒有了自然的發(fā)展階段和物流、信譽等基礎(chǔ)配套，又缺失遠期合約市場，如此誕生的交易所發(fā)展起來就比較坎坷。

據(jù)“38號文”規(guī)定：“除依法經(jīng)國務(wù)院或國務(wù)院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準設(shè)立從事期貨交易的交易場所外，任何單位一律不得以集中競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進行標準化合約交易。”

六成交易所或?qū)⑻蕴?/p>

這些交易所將何去何從？不少人將此次整頓與期貨業(yè)上世紀90年代整頓相比擬。

不過，朱斌認為，這次整頓跟1995年不一樣，當時是出了問題整頓，現(xiàn)在是沒有出問題整頓，是未雨綢繆，兩次整頓意義不同。

我國期貨市場發(fā)展于上世紀90年代，在1995年開始的數(shù)年整頓中，數(shù)以千計的期貨兼營機構(gòu)被清除掉；300多家正規(guī)期貨經(jīng)紀公司被淘汰了100多家；14家交易所通過關(guān)、并、轉(zhuǎn)，只保留三家；上市品種僅剩下小麥、大豆、銅等12個。

上述期貨公司總經(jīng)理認為，整頓以后到底變成什么樣子，面臨很大的或然性。

“不應(yīng)該全部關(guān)掉，因為這是市場需求的產(chǎn)物，只是需要讓它的行為更加規(guī)范，如果300多家屬實的話，按比例可能縮減掉只剩下100多家。但可以肯定的是這種形式的交易所還會存在，全部消滅是不可能的，而是在制度上做些調(diào)整。”

他認為，這些交易所是市場需求推動下的創(chuàng)新，所以應(yīng)該納入遠期批發(fā)市場的概念，作為期貨市場的補充，和現(xiàn)貨市場的中間地帶。

“畢竟不少品種都不能成為合約，不能涵蓋所有的標準和大宗商品，不能使得所有企業(yè)都參與到其中去，只能替代交割、替代保值，所以這些形式是遠期合約。”上述期貨公司總經(jīng)理表示。

從國外市場結(jié)構(gòu)來講，衍生品市場的產(chǎn)業(yè)鏈是先有現(xiàn)貨市場，再有遠期合約市場，然后是期貨市場，是逐級推進的。“如果說衍生品是商品經(jīng)濟發(fā)展的皇冠，期貨就是皇冠上的明珠――最高端，一定是基于現(xiàn)貨市場發(fā)展而來的，由遠期合約進一步衍生到期貨。”

對比較成型的交易所，重點應(yīng)該是規(guī)范，甚至發(fā)一些合規(guī)的牌照。有期貨人士還認為，可以建立類似期貨市場第三方存管銀行及保證金監(jiān)控中心的平臺，建立統(tǒng)一的大宗商品交易市場清算體系。只有規(guī)范，才能促使這些交易所取得自身利益和社會利益的平衡，走上正規(guī)化、適度化的道路。

期貨業(yè)成資金出逃去向

來自中國大宗商品研究中心的信息顯示，今年前9月，大宗商品中遠期交易成交額高達10萬億元。有期貨公司預(yù)計，清理整頓之后從相關(guān)交易場所中流出的資金量將超過200億元，這些類似“熱錢”的資金可能流向交易模式更接近的期貨業(yè)。

朱斌認為，交易所的存在給期貨業(yè)客戶的選擇帶來一定影響，由于這些交易所成立寬松，在成本、保證金上比期貨公司更有優(yōu)勢，所以營銷模式更“野”一點，導(dǎo)致一些本來可以進入期貨市場的投資者，進入了民間市場。

篇（10）

投資期權(quán)貨品，首先要理解期貨交易的本質(zhì)

期貨交易是一種特殊的交易方式，它是在現(xiàn)貨交易和遠期交易的基礎(chǔ)上演變而來的。

當交易者發(fā)現(xiàn)可預(yù)期的未來交易需求，為了規(guī)避價格、庫存等風險，買賣雙方簽立合同，約定在未來某個時間以特定價格進行交易，這就是遠期交易。部分交易者因種種原因不希望進行最終交易，于是把手中合同轉(zhuǎn)讓給有需求的交易商，這就形成了遠期合約交易。

現(xiàn)貨交易與遠期交易的標的是商品，而期貨交易的標的是合約。

現(xiàn)實生活中，遠期交易存在信用風險。在簽訂合同到最終實物交割一般會有比較長的時間段，此間市場會發(fā)生各種變化，可能出現(xiàn)各種不利于履約的因素。交易者有兩種選擇。一是到期后獲得物品，二是到期后依據(jù)商家事前約定而轉(zhuǎn)售。期間可能遇到的風險，包括到期后物品價值的漲跌，以及商家承諾的可信性等。

期貨交易會安全很多。首先合約是標準化的，所有條款都預(yù)先規(guī)定好，確保了流動性。其次，期貨交易可以進行雙向交易，存在對沖機制。

比如交易者A做糖類期貨交易，當他看多后市時，可以先買入一張合約，等價格上去后賣出平倉獲利；他也有可能看空后市，這時他可以在市場上先賣出一張合約，當價格下跌后，再買入一張合約平倉獲利，同樣是完成一筆完整交易。

同時，期貨交易存在杠桿機制。期貨交易實行保證金制度，一般為成交合約價值的5%～10%，就能完成數(shù)倍乃至數(shù)十倍的合約交易。杠桿機制意味著以小博大，也意味著更多風險。投資者對期貨感興趣，首先要進行相關(guān)知識和信息的了解。

怎樣投資一條

還長在豬身上的腿

張琪（購物達人）

世界著名火腿，大多屬于干腌火腿。在我們熟悉的諸多火腿種類中，西班牙比利斯的黑豬后腿無疑是最昂貴的。一條成熟的西班牙黑豬火腿價格能達到3萬元人民幣左右，與中國人傳統(tǒng)的認知不同，它的食用方式一般是切成薄片，與蜜瓜或干酪等食物相佐生食。這種火腿工藝和食用風尚也在國內(nèi)市場開始流行。

火腿能買賣不稀奇，有趣的是腿還長在豬身上就能開始投資。現(xiàn)在，中國市場已經(jīng)出現(xiàn)了這樣一種交易火腿的方式――期權(quán)火腿。

比如有一家商家在2016年的11月開始預(yù)售1000條火腿的期權(quán)，這批火腿將于2017年1月開始制作，成熟期定在2019年1月，成熟后定價為每條4500～6000元。按低價位的每條4500元計算，購買者支付2500元，可獲得一個期權(quán)證。憑證可在火腿成熟后提貨，或委托商家代售，代售價格預(yù)計在3500～4500元之間。如果購買兩條期權(quán)火腿，兩年后吃一條賣一條，不僅能白白享受一條高檔火腿，還可能獲利1000～2000元。

上述投資回報是相當誘人的。須知目前正常渠道的投資方式，一般最高獲利區(qū)間只有20%～30%。不為口腹之欲，單作為投資項目而言，如果個人投資者投資100條期權(quán)火腿，兩年后的最高盈利額可能是20萬元。

非常心動？行動仍須謹慎。因為商家提供的保證是“代售”而不是“保價回購”，因此如果代售不成功，購買者只能到期領(lǐng)回已購商品；其次，兩年的時間內(nèi)火腿價格波動也必須考慮；最后，如果兩年內(nèi)該火腿商倒閉了怎么辦，“腿”財兩空也是一種可能的結(jié)果。

因此，將期權(quán)火腿完全作為一個投資項目，大批量購入并不合適。買一兩條試試，體驗白吃+期貨小額投資的樂趣，那是非常有意思的。

投資期酒，

考驗財力和判斷力

馮立（酒類投資者）

期酒誕生在二戰(zhàn)后的法國。戰(zhàn)后，法郎持續(xù)貶值，直到上世紀60年代經(jīng)濟才有好轉(zhuǎn)。當時，波爾多地區(qū)的酒商有意愿重建酒業(yè)，苦于缺少資金。波爾多紅酒出產(chǎn)之后，至少需要在一定條件下儲存兩年才能達到好的口感，酒商們雖有好酒工藝，也沒辦法即產(chǎn)即賣。于是酒商們想出了一個能迅速帶來資金的辦法，他們提前以較低價格賣出一些酒的份額，獲得擴大再生產(chǎn)的資金，而顧客等待酒品成熟后才來享用。

如今，買期酒仍然很有吸引力，因為價格較低并且有提前挑選權(quán)，國際性的期酒投資吸引了許多投資者參與。

每年4月，幾十個專業(yè)葡萄酒評論家會來到波爾多，這些行家會仔細辨別各種酒的味道，由此進行價格預(yù)測。他們面對的幾百種酒，往往沒有經(jīng)過后期調(diào)和，味道普遍酸澀，且很多種類只有極微小的味道差別，所以這是難度極大、專業(yè)要求很高的工作。

美國品酒師羅伯特?帕克對國際酒市的影響首屈一指，100分制里，他打90分以上的酒，價值至少會翻倍；英國品酒師詹西斯?羅賓遜同樣不可小覷，她給酒打分是用20分制，投資者要注意兩者的區(qū)別。

預(yù)測期酒的價格，即便行家還是會有分歧。最有名的爭論是關(guān)于2003年的Chateau Pavie（柏菲莊園）。那年歐洲氣溫很高，詹西斯?羅賓遜認為當年的Chateau Pavie會變成美國風格的熟透酒種，酒精含量會升高，波爾多特色會大減，因此價格要打折扣。羅伯特?帕克卻不這么認為，他認為這種酒品質(zhì)突出，未來價值可觀。專家發(fā)生爭議，投資者就更需要有自己理性的判斷。所以在歐美市場，投資期酒，被認為是“令人興奮的冒險”。

隨著生活水平和消費能力的提高，投資國際期酒，已經(jīng)成為國內(nèi)一些富商的愛好。這項投資有一定門檻，普通投資者目前的參與度不高。

有一定成熟期的昂貴商品

才值得投資

錢峰（期權(quán)分析師）

火腿和紅酒有著共同的特點，首先單價昂貴，其次產(chǎn)品需要一定成熟期。

人們說西班牙比利斯火腿和法國波爾多紅酒是“用時光釀造出的美味”。而時間同樣賦予商品價格波動的可能，于是便產(chǎn)生利益空間。

事實上，只要具備價格昂貴和需要成熟期這兩項要素，很多生活類商品都有期權(quán)購買的投資方式。比如高檔鮑魚和奶酪等，只是這樣的投資平臺一般不對普通投資者開放，而是以商家快速回籠資金的方式面對業(yè)內(nèi)人士開放。

普通投資者其實也能參與很多生活類期貨的投資，參與的方式是眾籌。眾籌利用互聯(lián)網(wǎng)傳播的特性，讓小企業(yè)、藝術(shù)家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意、工藝和對產(chǎn)品的預(yù)期，爭取大眾的關(guān)注，進而獲得生產(chǎn)所需資金。

篇（11）

致： 公司

尊敬的___先生∕女士，您好!感謝百忙之中閱讀此邀請函。 仰首是春，俯首成秋!XXXX公司迎來了首次周年慶，在這成長的一年里承蒙貴公司一直以來的鼎力支持，我公司的業(yè)績才能蒸蒸日上。為此，特向貴公司同仁致以真誠的感謝!

借此次周年慶，為表達對您的誠摯謝意，在全體同仁共同聯(lián)歡的同時也誠邀您參與我們的周年慶，分享我們的快樂!活動相關(guān)安排如下： 活動時間：XX年XX月XX日 中午12：00點開始。 地 點：

本次活動我們準備了豐盛的午宴和精彩的節(jié)目與君共享，還安排了一系列抽獎環(huán)節(jié)，大獎連連機會不容錯過。讓我們歡聚一堂，共同欣賞全體同仁精心編排的精彩節(jié)目，一起品嘗美酒，共話未來。活動的籌辦如能得到您的鼎立贊助，將會更加精彩，熱情期待您的參與，望貴公司能一如既往的支持我司，與我們架起一座堅固的合作橋梁! 承蒙贊助，不勝感激!再次感謝您的支持與信賴，期待我們在合作中互惠雙贏，共同發(fā)展!

順頌商祺!

XXXXXXXXXXX公司

XX年XX月XX日

周年慶活動邀請函范文二：

尊敬的_____先生/女士：

我們誠摯而榮幸的邀請您，參加xx十周年慶典聚焦20xx世界經(jīng)濟發(fā)展對投資的影響主題說明會。在世界經(jīng)濟仍然維持不平衡不穩(wěn)定的增長的大環(huán)境下，如何能在金融投資過程中運籌帷幄，及時規(guī)避風險，如何有效應(yīng)對市場波動，實現(xiàn)較高的投資回報?

xx站在廣大投資者的立場，邀請國際知名投資專家，香港波浪大師、hy興業(yè)首席經(jīng)濟顧問許沂光先生、xx首席分析師柳英杰等人共赴盛宴，同慶xx成立十周年，為中國投資人士在未來一年的投資之路點亮一盞燈塔，力圖通過本次活動促進學(xué)術(shù)交流，提高人們對股指期貨、外匯、黃金、港股投資的認識，增強規(guī)避風險技巧，為中國金融市場發(fā)展貢獻力量。

在此，誠摯地邀請您參加xx十周年慶典會議，期待您的蒞臨!

1，時間：20xx年3月27日下午2：005：00

2，地點：金茂大廈(上海市浦東新區(qū)世紀大道88號金茂大廈君悅大酒店二樓嘉賓廳)

3，咨詢熱線：

全國統(tǒng)一免費服務(wù)電話：

網(wǎng)址：

4，主辦單位：xx市場有限公司(xx中國)

協(xié)辦單位：hy興業(yè)投資、kvb昆侖國際、fxdd、ifx

5，會議流程

14:00-15:00股指期貨市場怎樣的套期保值策略(許沂光)

股指期貨對未來中國經(jīng)濟影響(許沂光)

15:00-15:10抽取2個1000美金大獎

15:10-16:10人民幣升值給外匯、黃金投資帶來怎樣的機遇(柳英杰)

怎樣把握住轉(zhuǎn)瞬即逝的投資機會(柳英杰)

16:10-16:20抽取2個1000美金大獎

16:20-16:50港股ipo套利機會解析(曹宇紅)

16:50-17:00hy興業(yè)投資頒發(fā)中國服務(wù)中心授權(quán)書

17：00結(jié)束人員離場領(lǐng)取禮品

周年慶活動邀請函范文三：

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位老師、網(wǎng)友、博友朋友們：

您們好!

現(xiàn)在已是20xx年12月18日的凌晨，在二十年的今天，一個業(yè)績后來被載入xxx行業(yè)發(fā)展歷史的拍賣企業(yè)xxx有限責任公司誕生了。二十年風雨，二十年的歷程....槌響不息!

作為全國知名拍賣企業(yè)的國家注冊拍賣師，我僅以個人的名義誠摯地邀請各方友人，于20xx年12月18日的下午歡聚上拍公司，參加上拍成立20周年慶典!您的光臨將令我不勝榮幸!

18日慶典活動安排如下：

13：30分--14：50分 上拍公司歷史回顧展

秋季藝術(shù)品拍賣精品展

慶典茶點

(地點:上拍公司大樓四川北路73號 )

15：00分--16：30分 文藝演出 (郵電俱樂部，上拍公司旁)

18日我負責一樓大廳的接待工作和文藝演出的座位安排，整個慶典活動公司辦公室等相關(guān)部門進行了長期的策劃和安排，慶典活動至少有五大看點：

一、公司辦公大樓重新裝修一新，外觀裝飾增加了新的標識，內(nèi)部新增了展示廳，拍賣廳等諸多活動區(qū)域。

二、編印了《槌響不息～20xx年》新的企業(yè)介紹圖冊，編印了《春華秋實》員工文集、《企業(yè)制度匯編》等書籍。

三、秋季藝術(shù)品拍賣，征集了一批玉器、瓷器、珠寶、鐘表、書畫、郵票等藝術(shù)精品，可以令喜愛收藏的您一飽眼福。

四、直觀了解上拍發(fā)展歷史。可以通過展列的實物和照片，詳細的了解上拍公司20xx年來的成長經(jīng)歷，了解上拍的企業(yè)文化和發(fā)展規(guī)模。

五、文藝演出精彩紛呈，由上影著名演員梁波羅、趙靜主持的文藝晚會，匯集了歌曲、舞蹈、相聲等多種藝術(shù)形式，壓軸的明星是滬上的著名笑星毛猛達、陳國慶。