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證券市場在轉型之后，使證券投資變得全民化，大到企業(yè)證券投資，小到個人證券投資，只要投資方法合理正確，就可以在證券市場中獲得相應的投資回報。證券投資肯定是有風險的，在投資時，投資者應該在進行投資前必須了解，關于金融方面的知識，了解證券投資市場的走向，采用正確的投資方法，對于證券市場的價格變動，要掌握其規(guī)律，為將要進行的證券投資提供保障。

一、證券投資概念分析

證券投資是指投資者買賣股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品，以獲取差價、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。證券投資具有高度的市場力，證券投資是對預期會帶來收益的有價證券的風險投資，投資和投機是證券投資活動中不可缺少的兩種行為，二級市場的證券投資不會增加社會資本總量，而是在持有者之間進行再分分析方法證券投資為社會提供了籌集資金的重要渠道。證券投資有利于調(diào)節(jié)資金投向，提高資金使用效率，從而引導資源合理流動，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，證券投資有利于改善企業(yè)經(jīng)營管理，提高企業(yè)經(jīng)濟效益和社會知名度，促進企業(yè)的行為合理化;證券投資為中央銀行進行金融宏觀調(diào)控提供了重要手段，對國民經(jīng)濟的持續(xù)、高效發(fā)展具有重要意義，證券投資可以促進國際經(jīng)濟交流。

二、財務分析的重要性

（一）財務分析能夠提供決策有用的會計信息

投資者在進行證券投資的過程中，需要以會計信息為基礎，進行投資決策，會計信息對財務信息的影響很大，投資對企業(yè)通過財務分析，能夠對企業(yè)未來的發(fā)展，有正確的預判。投資者在投資的過程中，就會進行合理的投資決策，對于證券投資市場，只有在可靠的會計信息保障下，才能穩(wěn)定的發(fā)展。

（二）可以直接對上市公司的經(jīng)營業(yè)績進行評價

投資者在評價上市公司的經(jīng)營業(yè)績和財務狀況是，需要以財物分析為基礎，通過對上市公司進行財務分析，可以很好地了解到，公司的運營能力和盈利狀況，從而分析上市公司的獲利能力和償還債務能力。投資者可以根據(jù)其判斷，投資后的收益水平，實現(xiàn)最大化的收獲效益。

（三）財務分析為投資者預測企業(yè)發(fā)展提供資料

投資者根據(jù)對財務分析的結果，了解當前證券投資行業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)，也可以與其他行業(yè)的經(jīng)營狀況進行比較，采取合理的對策，使投資模式得到優(yōu)化，通過數(shù)據(jù)共享實現(xiàn)經(jīng)濟效益的提高，實現(xiàn)投資可以獲得最大利益。

三、證券分析中的財務分析運用

（一）財務報表分析和證券投資有著很多的相關性

中國的證券市場，在發(fā)展的過程中不斷地完善，使其更加成熟，投資者對于財務分析在證券投資中作用，有著越來越多的重視。對于小投資者來講，掌握財務分析的方法，特別是財務報表分析的方法，能夠有效地進行優(yōu)化理財，對于莊家操縱可以很好地避開，對促進我國市場經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，和提高證券市場的秩序也有著很重的作用。

（二）財務分析對投資者預測投資對象有很大的作用

財務報表分析與其他分析方法相比，能夠對上市公司的財務狀況和現(xiàn)金流量進行全面的分析，能顧全面地反映上市企業(yè)過去的發(fā)展，為投資者的合理判斷，提供參考價值，對投資者預測上市公司未來的發(fā)展有很大的幫助，為投資行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障，使投資風險得到降低［2］。

（三）財務分析可以促進證券市場的成熟

在我國財務制度不斷地完善下，我國的證券市場的發(fā)展也趨于成熟，對此，投資者應該好好體用財務報表的作用，同時對證券投資市場的風險也要有敏銳的觀察，投資者掌握財務報表的分析方法，可以提高自身對證券投資決策的正確性和科學性。

四、財務分析在證券投資中的應用

（一）債務償還能力分析

上市公司的融資、經(jīng)營和投資都與其債務償還能力有著很大的關系，債務償還能力是對上市公司償還債務和財務運用能力的重要體現(xiàn)，是指上市公司對到期債務的償還能力。債務償還能力的指標是指短期和長期，兩種期限的債務償還能力指標，短期的能力指標內(nèi)容有，流動、現(xiàn)金、速動的比率和運營資金等，從盈利能力方面來看長期債務償還能力指標內(nèi)容有，信息保障、債務本息保障和固定費用保障的倍數(shù)等。從上市公司的資產(chǎn)規(guī)模來看是，資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的負債率和所有者權利比率，上市公司的債務償還能力，對其在市場經(jīng)濟下的穩(wěn)定發(fā)展，有著重要的影響，是其和諧發(fā)展的重要基礎，對于投資者所關注的問題，上市公司做好債務償還能力分析，是投資者進行投資決策的重要依據(jù)。

（二）盈利能力分析

在上市公司財務分析中，盈利能力分析是最重要的，上市公司的盈利能力是其獲取利潤的能力，對其發(fā)展前景有著至關重要的作用。投資者需要在投資前，對上市公司的盈利能力做出判斷，對其在未來發(fā)展的盈利能力做出分析，對其盈利的增長、常規(guī)和穩(wěn)定性做出判斷，才能在證券投資的過程中將風險系數(shù)降到最小，為投資者的投資決策提供關鍵的信息。盈利能力的內(nèi)容有，銷售的凈利率和毛利率、資產(chǎn)凈利率等。在證券投資市場中，運用合理的分析方法對上市公司的盈利能力進行判斷，對投資模式的更新，投資市場成熟的促進，投資者投資結構的改善，有著很大的作用。

（三）營運能力分析

上市公司的營運能力是指起經(jīng)營和運行能力，上市公司運用所有的資產(chǎn)來獲取利潤，對其進行運營能力分析，可以發(fā)現(xiàn)上市公司在資產(chǎn)運營中的問題，營運能力分析，是對盈利能力分析和償還債務能力分析的補充［3］。營運能力的內(nèi)容有，存貨、應收賬款、流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)的運轉率，還有營業(yè)周期。對上市進行營運能力分析，可以幫助投資者對上市公司的財務和資本收益進行很好的判斷。

（四）發(fā)展能力分析

上市公司的發(fā)展能力是其生存之本，是指上市公司自身的經(jīng)營，經(jīng)過長時間的累積，形成潛在的發(fā)展能力，上市公司在未來是否有發(fā)展空間，是投資者進行投資決策的重要依據(jù)。影響上市公司的穩(wěn)定發(fā)展的因素有很多，如外部的經(jīng)營環(huán)境，和企業(yè)內(nèi)部條件。發(fā)展能力指標的主要內(nèi)容是價值增長率，還有銷售增長率和可持續(xù)增長率。投資者要借助財務分析對上市公司的發(fā)展途徑進行判斷，了解其資產(chǎn)是自身的盈利還是向外借貸，投資者要對上市公司的發(fā)展能力進行關注，以此來評估自身對其進行證券投資的風險。

五、財務分析對證券投資的反作用

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1.1財務分析概念

財務分析就是指財務管理人員參考相關文件，如財務報表等，并運用專業(yè)的、合理的財務分析方法和手段對企業(yè)經(jīng)營過程中的財務狀況以及經(jīng)營現(xiàn)狀做出合理的評價。有效的財務分析能夠使得企業(yè)財務管理人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營過程中存在的問題。如庫存周轉不良等。然后幫助企業(yè)決策者進行更好地決策。財務分析不僅能夠反映過往的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，也能夠更好地預測企業(yè)經(jīng)營中可能出現(xiàn)的意外情況和遇到的風險大小，進而做好充分的事前控制，避免為企業(yè)帶來損失。

1.2財務分析的內(nèi)容

資產(chǎn)負債表分析：資產(chǎn)負債表是企業(yè)一定時期內(nèi)財務狀況的反映，企業(yè)決策者能夠通過對于財務負債表的分析獲取企業(yè)過去一段時間內(nèi)經(jīng)營狀況的反饋信息，從而進行一定的事后控制。同時，有關人員通過對企業(yè)財務負債表的分析，可以判斷企業(yè)的短期償債能力以及企業(yè)的整體管理水平。如投資者在購買某企業(yè)的股票時，會將財務負債表的分析作為一個重要的參考。

利潤表分析：相對于其他會計報表，利潤表能加直觀的反映一個企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。通過對于企業(yè)利潤表的分析，我們可以了解到企業(yè)的經(jīng)營活動類型、組織收入以及企業(yè)經(jīng)營過程中各項業(yè)務成本開支。利潤表可以更加深入地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務結構和財務收支結構，了解企業(yè)產(chǎn)品類型，從使得企業(yè)戰(zhàn)略制定者能夠從根本上明確企業(yè)發(fā)展過程中的矛盾，進而解決企業(yè)發(fā)展壯大中的問題，從而為企業(yè)獲得更多的利潤。如有些企業(yè)根據(jù)特定產(chǎn)品對企業(yè)利潤的貢獻情況將產(chǎn)品分為明星型、金牛型、瘦狗型、幼嬰型產(chǎn)品。然后根據(jù)具體利潤貢獻情況，進行不同產(chǎn)品生產(chǎn)比例的調(diào)整和市場營銷戰(zhàn)略的調(diào)整。

現(xiàn)金流量表分析：現(xiàn)金流量表能夠反映一個企業(yè)的資金運作情況。現(xiàn)金流量具體是指現(xiàn)金流出與流入的差額，即現(xiàn)金流量可以是正數(shù)也可以是負數(shù)。

財務會計報告綜合評價分析：綜合財務報告分析是企業(yè)向外界提供企業(yè)運營狀況的手法，通過全面的分析，可以充分反映企業(yè)的運營、財務現(xiàn)狀以及整體的管理水平等。

1.3財務分析方法

分析比較法：運用一定的數(shù)學方法，將不同兩個階段財務報告的相同會計指標進行對比，看企業(yè)的經(jīng)營變化狀況。如連續(xù)兩個會計期間內(nèi)進行財務數(shù)據(jù)的對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營變化趨勢或市場趨勢。如在某些產(chǎn)品的淡季銷售利潤比較低，而旺季利潤比較高。通過分析對比，可以發(fā)展企業(yè)經(jīng)營中的一些問題，然后通過合理的決策來改變這種現(xiàn)狀，進而提高企業(yè)的管理水平。如海爾集團在洗衣機銷售淡季應對利潤下滑而推出全自動滾筒洗衣機，從而提高了企業(yè)的利潤。

比率分析法：即通過計算各種財務指標不同期間內(nèi)的比率，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營狀況，如利潤增長率。

因素分析法：即分析相關財務指標以及其影響因素，從數(shù)量確定各因素對分析指標影響的方法和影響程度。

2.預算管理的內(nèi)涵

2.1預算管理概念

預算管理是一種有效的事前控制方法。預算是指企業(yè)在經(jīng)營、財務以及投資等方面，以數(shù)量或者金額的形式，通過一定的科學方法進行預測和決策。預算管理能夠反映企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的發(fā)展計劃。一般而言，預算就是指企業(yè)在經(jīng)營管理過程為了更好地管理之后的活動和業(yè)務，而進行的詳細安排。預算往往具有一定的浮動范圍。同時，預算也為企業(yè)發(fā)展提供了一個很好的參考標準。如企業(yè)在運營過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營活動方面的開支超出預算很多，就要反思一下是否企業(yè)的運營出現(xiàn)了問題，如果出現(xiàn)了問題，可以以預算為參考，制定相應的調(diào)整方案。預算管理的實現(xiàn)需要企業(yè)不同部門與預算管理部門進行有效協(xié)調(diào)和控制，如市場部、法務部以及決策部門等。另外，企業(yè)要想制定合理的預算，需要提前進行充分的數(shù)據(jù)調(diào)研。如原材料的市場價格變動有可能影響到預算的準確度。因此提前做好市場數(shù)據(jù)的調(diào)研就十分重要。

2.2預算管理的功能

計劃功能：預算是以數(shù)據(jù)或者金額的形式對于企業(yè)的各項經(jīng)營活動進行相關的計劃。這種根據(jù)企業(yè)經(jīng)營目標而制定的計劃，準確度比價高，能夠規(guī)范企業(yè)的未來一段時間的經(jīng)營狀況，同時提前預測市場的一些不確定因素。同時預算過程中用到了很多的科學管理管理方式，使得企業(yè)的資源能夠獲得最佳配置和充分利用，避免資源浪費和資金浪費。

控制功能：預算管理屬于一種十分有效地事前控制，為企業(yè)將來一段時間內(nèi)的企業(yè)的運用提供了一個有效的參考依據(jù)。預算管理人員需要時刻關注企業(yè)的運營財務數(shù)據(jù)，一旦與預算情況發(fā)生矛盾和偏差，應該及時報告，然后通過偏差分析及時分析企業(yè)經(jīng)營中出現(xiàn)的問題。如廣告宣傳費用開支不當?shù)取Ｖ挥羞@樣才能做好有的放矢，提高管理效率。

溝通協(xié)調(diào)功能：企業(yè)預算管理的實現(xiàn)需要企業(yè)不同部門之前進行相互的協(xié)調(diào)，只有這樣才能綜合各方面的信息，確保預算的實現(xiàn)，避免企業(yè)的實際經(jīng)營狀況與預算計劃出現(xiàn)較大的偏差。通過預算，企業(yè)不同部門明確自己的工作目標，為了實現(xiàn)目標能夠積極與其他部門進行信息共享和溝通協(xié)調(diào)，從而提高企業(yè)的整體組織績效。

3.預算管理中財務分析的運用

在財務管理中合理的運用財務分析能夠更好地實現(xiàn)企業(yè)或者組織的資源配置，實現(xiàn)資源的利用效率。預算管理與財務分析之間既相互聯(lián)系又相互制約。一般而言，預算管理的水平取決于財務分析的質量。因此在預算管理中充分運用財務分析是有效進行企業(yè)管理，提高企業(yè)管理水平的重要手段。

3.1財務分析在預算編制中的運用

企業(yè)的預算的制定需要服從企業(yè)發(fā)展的總體戰(zhàn)略目標以及企業(yè)社會功能。只有這樣才能起到優(yōu)化資源配置的作用，從而實現(xiàn)企業(yè)不同部門之間良好的溝通和合作，實現(xiàn)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。如企業(yè)等單位需要在預算編制過程中注意到優(yōu)化醫(yī)護資源配置以及醫(yī)院救死扶傷等社會功能的實現(xiàn)。通過在預算編制中合理地進行財務分析能夠將企業(yè)的目標劃分成具體的工作，然后實現(xiàn)工作的細分，并逐級地合理安排工作任務。這樣可以確保充分地利用企業(yè)已有資源。在預算中合理運用財務分析，可以使管理者更加明確企業(yè)的經(jīng)營方向，檢驗發(fā)展戰(zhàn)略的正確性。

3.2財務分析在預算執(zhí)行中的運用

科學的預算管理需要切實保證預算的執(zhí)行，否則完善的預算計劃也沒有實際的作用。在預算執(zhí)行過程中，充分運用財務分析，是一種有效的事中控制方法。通過不同的財務分析方法，可以發(fā)現(xiàn)預算執(zhí)行中出現(xiàn)的問題和存在的偏差，然后根據(jù)財務報表中的數(shù)據(jù)進行企業(yè)中出現(xiàn)的可能的問題以及相關影響因素。只有這樣，相關管理人員才能及時調(diào)整企業(yè)運營中出現(xiàn)的問題。

3.3財務分析在預算控制中的運用

財務分析是確保預算管理實現(xiàn)的重要途徑。可以說在企業(yè)以及很多單位財務分析貫穿預算管理工作的始終。在預算管理控制中，充分地運用財務分析可以發(fā)現(xiàn)預算中出現(xiàn)的問題，對于企業(yè)各個部門的經(jīng)營活動、成本支出等各項費用進行良好的監(jiān)督，避免企業(yè)資金的浪費。財務分析還有助于預算管理人員進行良好的自我監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)自身工作中的問題，及時糾正自身的錯誤和改進自身的缺點。通過財務分析，預算管理人員可以實現(xiàn)更加深入的、細致的財務管理，從而實現(xiàn)預算管理的目標。

3.4預算管理的相關措施

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1.1財務分析概念財務分析就是指財務管理人員參考相關文件，如財務報表等，并運用專業(yè)的、合理的財務分析方法和手段對企業(yè)經(jīng)營過程中的財務狀況以及經(jīng)營現(xiàn)狀做出合理的評價。有效的財務分析能夠使得企業(yè)財務管理人員發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營過程中存在的問題。如庫存周轉不良等。然后幫助企業(yè)決策者進行更好地決策。財務分析不僅能夠反映過往的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，也能夠更好地預測企業(yè)經(jīng)營中可能出現(xiàn)的意外情況和遇到的風險大小，進而做好充分的事前控制，避免為企業(yè)帶來損失。

1.2財務分析的內(nèi)容資產(chǎn)負債表分析：資產(chǎn)負債表是企業(yè)一定時期內(nèi)財務狀況的反映，企業(yè)決策者能夠通過對于財務負債表的分析獲取企業(yè)過去一段時間內(nèi)經(jīng)營狀況的反饋信息，從而進行一定的事后控制。同時，有關人員通過對企業(yè)財務負債表的分析，可以判斷企業(yè)的短期償債能力以及企業(yè)的整體管理水平。如投資者在購買某企業(yè)的股票時，會將財務負債表的分析作為一個重要的參考。利潤表分析：相對于其他會計報表，利潤表能加直觀的反映一個企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀。通過對于企業(yè)利潤表的分析，我們可以了解到企業(yè)的經(jīng)營活動類型、組織收入以及企業(yè)經(jīng)營過程中各項業(yè)務成本開支。利潤表可以更加深入地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務結構和財務收支結構，了解企業(yè)產(chǎn)品類型，從使得企業(yè)戰(zhàn)略制定者能夠從根本上明確企業(yè)發(fā)展過程中的矛盾，進而解決企業(yè)發(fā)展壯大中的問題，從而為企業(yè)獲得更多的利潤。如有些企業(yè)根據(jù)特定產(chǎn)品對企業(yè)利潤的貢獻情況將產(chǎn)品分為明星型、金牛型、瘦狗型、幼嬰型產(chǎn)品。然后根據(jù)具體利潤貢獻情況，進行不同產(chǎn)品生產(chǎn)比例的調(diào)整和市場營銷戰(zhàn)略的調(diào)整。現(xiàn)金流量表分析：現(xiàn)金流量表能夠反映一個企業(yè)的資金運作情況。現(xiàn)金流量具體是指現(xiàn)金流出與流入的差額，即現(xiàn)金流量可以是正數(shù)也可以是負數(shù)。財務會計報告綜合評價分析：綜合財務報告分析是企業(yè)向外界提供企業(yè)運營狀況的手法，通過全面的分析，可以充分反映企業(yè)的運營、財務現(xiàn)狀以及整體的管理水平等。

1.3財務分析方法分析比較法：運用一定的數(shù)學方法，將不同兩個階段財務報告的相同會計指標進行對比，看企業(yè)的經(jīng)營變化狀況。如連續(xù)兩個會計期間內(nèi)進行財務數(shù)據(jù)的對比，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營變化趨勢或市場趨勢。如在某些產(chǎn)品的淡季銷售利潤比較低，而旺季利潤比較高。通過分析對比，可以發(fā)展企業(yè)經(jīng)營中的一些問題，然后通過合理的決策來改變這種現(xiàn)狀，進而提高企業(yè)的管理水平。如海爾集團在洗衣機銷售淡季應對利潤下滑而推出全自動滾筒洗衣機，從而提高了企業(yè)的利潤。比率分析法：即通過計算各種財務指標不同期間內(nèi)的比率，來發(fā)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營狀況，如利潤增長率。因素分析法：即分析相關財務指標以及其影響因素，從數(shù)量確定各因素對分析指標影響的方法和影響程度。

2.預算管理的內(nèi)涵

2.1預算管理概念預算管理是一種有效的事前控制方法。預算是指企業(yè)在經(jīng)營、財務以及投資等方面，以數(shù)量或者金額的形式，通過一定的科學方法進行預測和決策。預算管理能夠反映企業(yè)在未來一段時間內(nèi)的發(fā)展計劃。一般而言，預算就是指企業(yè)在經(jīng)營管理過程為了更好地管理之后的活動和業(yè)務，而進行的詳細安排。預算往往具有一定的浮動范圍。同時，預算也為企業(yè)發(fā)展提供了一個很好的參考標準。如企業(yè)在運營過程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營活動方面的開支超出預算很多，就要反思一下是否企業(yè)的運營出現(xiàn)了問題，如果出現(xiàn)了問題，可以以預算為參考，制定相應的調(diào)整方案。預算管理的實現(xiàn)需要企業(yè)不同部門與預算管理部門進行有效協(xié)調(diào)和控制，如市場部、法務部以及決策部門等。另外，企業(yè)要想制定合理的預算，需要提前進行充分的數(shù)據(jù)調(diào)研。如原材料的市場價格變動有可能影響到預算的準確度。因此提前做好市場數(shù)據(jù)的調(diào)研就十分重要。

2.2預算管理的功能計劃功能：預算是以數(shù)據(jù)或者金額的形式對于企業(yè)的各項經(jīng)營活動進行相關的計劃。這種根據(jù)企業(yè)經(jīng)營目標而制定的計劃，準確度比價高，能夠規(guī)范企業(yè)的未來一段時間的經(jīng)營狀況，同時提前預測市場的一些不確定因素。同時預算過程中用到了很多的科學管理管理方式，使得企業(yè)的資源能夠獲得最佳配置和充分利用，避免資源浪費和資金浪費。控制功能：預算管理屬于一種十分有效地事前控制，為企業(yè)將來一段時間內(nèi)的企業(yè)的運用提供了一個有效的參考依據(jù)。預算管理人員需要時刻關注企業(yè)的運營財務數(shù)據(jù)，一旦與預算情況發(fā)生矛盾和偏差，應該及時報告，然后通過偏差分析及時分析企業(yè)經(jīng)營中出現(xiàn)的問題。如廣告宣傳費用開支不當?shù)取Ｖ挥羞@樣才能做好有的放矢，提高管理效率。溝通協(xié)調(diào)功能：企業(yè)預算管理的實現(xiàn)需要企業(yè)不同部門之前進行相互的協(xié)調(diào)，只有這樣才能綜合各方面的信息，確保預算的實現(xiàn)，避免企業(yè)的實際經(jīng)營狀況與預算計劃出現(xiàn)較大的偏差。通過預算，企業(yè)不同部門明確自己的工作目標，為了實現(xiàn)目標能夠積極與其他部門進行信息共享和溝通協(xié)調(diào)，從而提高企業(yè)的整體組織績效。

3.預算管理中財務分析的運用在財務管理中合理的運用財務分析

能夠更好地實現(xiàn)企業(yè)或者組織的資源配置，實現(xiàn)資源的利用效率。預算管理與財務分析之間既相互聯(lián)系又相互制約。一般而言，預算管理的水平取決于財務分析的質量。因此在預算管理中充分運用財務分析是有效進行企業(yè)管理，提高企業(yè)管理水平的重要手段。

3.1財務分析在預算編制中的運用企業(yè)的預算的制定需要服從企業(yè)發(fā)展的總體戰(zhàn)略目標以及企業(yè)社會功能。只有這樣才能起到優(yōu)化資源配置的作用，從而實現(xiàn)企業(yè)不同部門之間良好的溝通和合作，實現(xiàn)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。如企業(yè)等單位需要在預算編制過程中注意到優(yōu)化醫(yī)護資源配置以及醫(yī)院救死扶傷等社會功能的實現(xiàn)。通過在預算編制中合理地進行財務分析能夠將企業(yè)的目標劃分成具體的工作，然后實現(xiàn)工作的細分，并逐級地合理安排工作任務。這樣可以確保充分地利用企業(yè)已有資源。在預算中合理運用財務分析，可以使管理者更加明確企業(yè)的經(jīng)營方向，檢驗發(fā)展戰(zhàn)略的正確性。

3.2財務分析在預算執(zhí)行中的運用科學的預算管理需要切實保證預算的執(zhí)行，否則完善的預算計劃也沒有實際的作用。在預算執(zhí)行過程中，充分運用財務分析，是一種有效的事中控制方法。通過不同的財務分析方法，可以發(fā)現(xiàn)預算執(zhí)行中出現(xiàn)的問題和存在的偏差，然后根據(jù)財務報表中的數(shù)據(jù)進行企業(yè)中出現(xiàn)的可能的問題以及相關影響因素。只有這樣，相關管理人員才能及時調(diào)整企業(yè)運營中出現(xiàn)的問題。

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（一）比較分析法

比較分析法是最常使用的方法，也是最有效的財務分析方法之一。這種方法是為了說明企業(yè)財務信息之間的數(shù)量關系及其差異，從而為企業(yè)的進一步發(fā)展指明方向。比較分析法的范疇很多，可以是本期財務信息與上期的比較，可以是實際與計劃的比較，也可以是本企業(yè)與同行業(yè)的其他企業(yè)之間的比較。比較分析法就是通過數(shù)據(jù)比較和分析，及時發(fā)現(xiàn)問題，直至解決問題。

（二）趨勢分析法

這種方法是為了揭示企業(yè)財務狀況及其生產(chǎn)經(jīng)營成果的變化和性質，以此幫助企業(yè)預測未來發(fā)展，用于趨勢分析法的數(shù)據(jù)可以是比率，可以是百分比數(shù)據(jù)，也可以是絕對值。比如，企業(yè)可以通過利潤率、成分消耗率等數(shù)據(jù)來預測企業(yè)經(jīng)營成果的變化情況和水平，也可以通過固定資產(chǎn)的折舊率的發(fā)展趨勢來預測企業(yè)的資產(chǎn)變化情況。這種趨勢分析法著眼于未來，具有一定的預測性。

（三）因素分析法

這種分析法是為了分析企業(yè)內(nèi)部某個相關因素對某一財務指標的影響程度。由于每一個財務指標數(shù)據(jù)都能代表企業(yè)的經(jīng)營成果和管理水平，所以因素分析法具有很大的價值。使用因素分析法可以找到某些容易被企業(yè)忽視，但又確實存在的影響因素，幫助企業(yè)對癥下藥地改善管理。

（四）比率分析法

比率分析法是通過分析財務比率來了解企業(yè)的經(jīng)營成果和財務狀況，一般要結合比較分析法和趨勢分析法來綜合使用。比如通過現(xiàn)金比率、流動比率來反映企業(yè)的償債能力和流動資產(chǎn)的周轉情況等。

（五）杜邦分析法

杜邦分析法是一種非常實用的財務分析方法，主要從企業(yè)的內(nèi)部管理因素、資金結構和風險控制等方面分析企業(yè)的財務情況。這種分析方法最顯著的特點是將若干個用于評價企業(yè)經(jīng)營效率的指標有機結合在一起，形成一個完整的體系，并最終通過權益收益率來綜合反映企業(yè)經(jīng)營情況。杜邦分析法有利于企業(yè)領導層更清晰、更客觀地看到權益資本收益率的決定因素，為管理層提供一張系統(tǒng)的考察企業(yè)資金管理效率的路線圖，有利于真正提高企業(yè)內(nèi)部控制管理效率。

（六）報告分析法

報告分析法是以報告的形式分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，這種分析法比較全面、細致和系統(tǒng)，各種財務情況都可以通過報告體現(xiàn)出來，讓企業(yè)管理者有根可尋。報告分析法應用面很廣，比如企業(yè)的營銷費用開支很大，報告分析法通過營銷人員、廣告的工資、業(yè)務費等數(shù)據(jù)來分析哪些方面的費用比較合理，哪些方面的費用不夠合理，以此制定出合格的方案來控制多余費用的支出。

篇（5）

一、存在于財務分析工作中的問題

（一）財務部門員工缺乏學習觀念思想保守

目前很多企業(yè)為了節(jié)省財務管理成本，選擇不聘請專業(yè)財務管理人員。這種做法導致企業(yè)財務部門權責混亂、職責不清。財務部門的工作，需要有專業(yè)的財務管理人員來主持才能使工順暢有效地進行，而目前的情況下，很多資質不夠的非專業(yè)人員做財務工作。這些文化水平不高、缺乏專業(yè)知識、不能熟練的掌握財務技能的非專業(yè)人員不僅在工作能力方面不能勝任財務分析工作，而且他們沒有學習新的知識和新的技能的理念。甚至個別財務管理人員因為職業(yè)道德的淪喪，為了企業(yè)和自身利益違反法律法規(guī)去做假賬。綜上所述，這些財務水平明顯不夠的財務管理人員并不能夠為企業(yè)的長期發(fā)展勝任財務分析工作。

（二）管理制度體系不完備

在很多企業(yè)的財務管理工作中常常會走向兩個極端狀況，一種就是盲目囤積資金，導致企業(yè)資金無法流動起來。第二種是對資金缺乏合理的安排而使得企業(yè)資金全部投入到生產(chǎn)項目中去，從而導致嚴重的財務危機。這些極端狀況都表明，一個合理的財務管理和分析對企業(yè)來說是必不可少的。

（三）思想觀念有待提高

在很多傳統(tǒng)家族式的中小企業(yè)中，由于企業(yè)的經(jīng)營者及企業(yè)的所有者是同一個人，所以經(jīng)營者通常會安排在家族成員管理財務。因為這些管理經(jīng)營者要充分認識到財務分析對一個企業(yè)發(fā)展的專業(yè)性，所以他們把企業(yè)財務管理這樣重要的工作交給非專業(yè)人員，這將必然會企業(yè)的發(fā)展造成不利影響。

（四）財務部門內(nèi)部缺少有效內(nèi)控機制

財務部門的內(nèi)控機制，即所謂這個部門的人力資源互相合作互相監(jiān)督以達到工作效率的最優(yōu)安排。現(xiàn)實情況卻是，在我國很多企業(yè)的財務管理人員比較多，內(nèi)部關系又十分復雜，因此財務部門的內(nèi)部監(jiān)督效率很低，不能夠及時有效地行使財務職能。這一點直接威脅財務部門的風險防范能力。

二、做好企業(yè)財務分析工作的必要性

（一）能加強對企業(yè)資金的管理效率

保證企業(yè)資金正常安全的流轉的意義毫無疑問是十分重大的。盡管大多數(shù)企業(yè)管理者都能意識到這個問題，但是在很多企業(yè)中依然存在著資金管理的問題。主要表現(xiàn)為，一、資金被非法利用，使企業(yè)產(chǎn)生一系列的財務危機。二，因為企業(yè)的資金管理體制尚不完善，所以資金在流轉的過程中存在缺口。這兩個問題的產(chǎn)生都是因為財務分析工作沒有做好，這兩個問題都必然會為企業(yè)帶來很大的危害。解決上述兩個問題，同樣有兩個措施。一是，建立健全資金管理體制，提高企業(yè)資金利用效率，二是，減縮生產(chǎn)成本。除此之外還可以用合理合法的方式，開發(fā)新的經(jīng)濟收入渠道，通過暫時的融資來彌補，金的缺口，進而防止財務危機的產(chǎn)生。

（二）能增強企業(yè)對資本市場的敏感性

當前世界經(jīng)濟趨向于全球化和多極化，這為企業(yè)的發(fā)展帶來了機遇，也帶來了挑戰(zhàn)。面對日益激烈的市場競爭，如何才能增加企業(yè)的收益，使企業(yè)立于不敗之地，那就必須加強企業(yè)的財務管理和財務分析。任何一個企業(yè)的發(fā)展壯大都離不開對新市場的開拓，而在這個過程中，一個完善的財務管理體系可以幫助企業(yè)根據(jù)市場的變化及時作出調(diào)節(jié)。只有這樣，企業(yè)做到市場占有率越來越高。企業(yè)財務部門的一項重要的工作，就是根據(jù)企業(yè)的財政狀況，來準確的計算出企業(yè)虧盈虧狀況，而通過對其的分析探索，得到一個可以為企業(yè)發(fā)展服務的方案。

三、改進企業(yè)財務分析工作的措施

（一）借助科學技術手段

對于一個企業(yè)來說，資金管理工作難度是不言而喻的，稍有不慎便會出錯，從而給企業(yè)帶來極大的損失。在互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)的管理方式已經(jīng)沒有辦法適應新時代的財務分析工作，這就要求企業(yè)必須利用先進的科學技術手段來為企業(yè)的財務分析工作服務。合理的科學技術手段能夠解決，企業(yè)財務管理中的幾個重大的問題，能夠促使一個企業(yè)在健康的財務管理之中穩(wěn)步發(fā)展。當今時代，是一個大數(shù)據(jù)的時代，如何在大數(shù)據(jù)的時代，充分發(fā)揮資金，讓資金帶來的效益達到最大化，這就要求財務分析工作必須做好。將信息技術應用在財務分析工作之中，可以提高工作的效率，可以提高工作的準確度。借助信息技術這一項科學技術，可以使繁雜瑣碎的財務分析工作井然有序的進行下去，避免出現(xiàn)差錯。

（二）提高資金管理能力

財務部門工作的重中之重，就是做好資金的管理工作，如何規(guī)范的管理手段嚴格把控企業(yè)資金的流向，加強企業(yè)資金收支管理工作，這是必須要解決的問題。目前國家提倡循環(huán)經(jīng)濟，那么如何在一個企業(yè)中做好循環(huán)經(jīng)濟呢？這就必然要求建立新的企業(yè)財務管理模式，做好企業(yè)的資本管理的良好循環(huán)。

（三）改善財務核算管理

除了資金管理之外，財務部門的一個更為一個同樣重要的工作就是做好企業(yè)的財務數(shù)據(jù)管理。要做好核算管理，就必須在數(shù)據(jù)核算之中，以嚴謹認真的態(tài)度按照完整的流程去辦事，做好收支相吻合，賬目與賬目之間相吻合，賬目銀行卡之間相吻合，從而確保核算工作的嚴謹。在傳統(tǒng)的企業(yè)核算管理工作中，監(jiān)督工作以監(jiān)督導向型進行的，然而在新形勢下，必須改變這種模式，變成服務導向型，才能更加有效的完善企業(yè)核算制度。財務監(jiān)督的一項重要工作，就是每個月份每個季度對企業(yè)的財務工作進行考核查驗，以防產(chǎn)生任何挪用經(jīng)費等違法亂紀行為。杜絕財務危機的產(chǎn)生。

四、結語

良好的財務分析工作對于一個企業(yè)發(fā)展的重要意義是不言而喻的，盡管目前企業(yè)的管理工作中企業(yè)的財務分析工作中仍然存在的諸多問題，但是只要通過各個方面合理有效的改進和提高，就必然可以使企業(yè)的財務分析工作走向一個新的高度，從而為企業(yè)在激烈的市場競爭中保駕護航，使是個企業(yè)健康穩(wěn)步發(fā)展。

作者:牟潔 單位:山東華新房地產(chǎn)開發(fā)有限公司

參考文獻：

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前言

從證券投資市場長期的發(fā)展歷程來看，其中很大一部分投資者投資活動的失敗與財務分析有著密不可分的聯(lián)系。由于企業(yè)財務信息披露不充分，不真實，導致投資者對財務信息、財務指標分析不全面、不客觀，從而不能準確的評估投資風險，不能做出合理的投資決策，既影響了投資者自身的投資活動，同時也對證券投資市場產(chǎn)生了負面影響。所以，注重對財務分析的合理應用對證券投資至關重要。

一、財務分析與證券投資之間的相關性

(一)財務分析是證券投資的必要環(huán)節(jié)

所謂財務分析，是指基于財務報表、會計核算等一系列相關資料，借助專門的技術工具，采用專門的分析方法對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去或當前的經(jīng)濟活動(投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動等)與能力(償債能力、營運能力、盈利能力等)進行分析和評價，依據(jù)分析結果和評價結果為投資者、債權人等個人或組織對所關心企業(yè)的了解提供所需必要的信息和依據(jù)的一門應用學科。財務分析有廣義和狹義之分，廣義上的財務分析包括財務報表分析、會計資料分析、其他業(yè)務核算資料分析，而狹義的財務分析則僅指財務報表的分析。進行財務分析的主要目的在于了解和評估企業(yè)過去和當前的業(yè)績情況與可持續(xù)經(jīng)營能力，為證券投資提供必要數(shù)據(jù)參考。換句話說，財務分析是證券投資所必不可少的一個重要環(huán)節(jié)，只有通過財務分析投資者才能了解到企業(yè)的經(jīng)營情況。若通過財務分析讓投資者了解到某企業(yè)良好的業(yè)績和可持續(xù)經(jīng)營能力，則企業(yè)相對容易吸引投資者進行投資，增加企業(yè)籌融資能力。

(二)證券投資是財務分析的價值體現(xiàn)

所謂證券投資，是指投資者通過購買基金券、債券、股票等有價證券及其衍生品，來從中獲取利息、紅利的一種投資行為，投資過程，投資手段。它產(chǎn)生于資本市場和市場經(jīng)濟發(fā)展之中，而資本市場的建立與發(fā)展則是將財務分析與證券投資聯(lián)系起來的重要紐帶。在直接投資中，證券投資是非常重要的一種形式，也是絕大多數(shù)投資者所選擇的投資方式。為了將自己投資風險降至最低，提高投資成功幾率，投資者們需要對證券投資進行分析，分析證券投資過程中能夠對證券價格、價值產(chǎn)生影響的各種因素和各種相關信息，以此來判斷證券價格變動趨勢與幅度。而在證券投資分析過程中，財務分析作為必要的一個環(huán)節(jié)，其所具有的重要價值通過證券投資得以充分體現(xiàn)出來。

二、財務分析在證券投資中的應用

(一)財務分析的主要內(nèi)容

以廣義上的財務分析為例，從盈利能力、營運能力、償債能力等幾方面對財務分析主要內(nèi)容進行簡要介紹。盈利能力，簡單來說就是指企業(yè)資本的升值能力。對一個企業(yè)的盈利能力進行分析，可以幫助投資者了解該企業(yè)資本升值空間大小，以及資本的變現(xiàn)能力，是衡量一個企業(yè)發(fā)展能力的重要指標。通常，盈利能力的分析是通過對企業(yè)某一時期總體收益額度的提升幅度占原來總資產(chǎn)比重的計算來確定的。營運能力，指企業(yè)的綜合經(jīng)營運行能力，即在交易活動中企業(yè)當前所能夠獲取的更大收益能力，它是衡量一個企業(yè)當前現(xiàn)有綜合經(jīng)濟實力強弱的重要指標。償債能力，指企業(yè)用資產(chǎn)來償還其在短期或長期經(jīng)營過程中所產(chǎn)生債務的能力。分析一個企業(yè)的償債能力，可以幫助投資者更好的了解企業(yè)的經(jīng)營能力與財務狀況，而企業(yè)只有擁有強大的償債能力才能吸引更多的投資者為其投資，才能爭取到更大的發(fā)展空間。

(二)證券投資合理應用

財務分析的對策了解財務分析各項指標之后，還需采取有效的對策方法來將其分析結果合理應用到證券投資中。分析對策的采取主要是為了彌補當前財務指標分析中所存在的各種缺陷，提高財務指標分析的準確性與客觀性。由于不同財務指標、不同分析對象所存在的缺陷不同，因而需要針對不同指標采取不同的改進對策。在盈利能力分析中，存在的主要缺陷是對收入配比的成本費用沒有進行詳細劃分，會計分期核算在一年或幾年間的聯(lián)系被隔斷，單純的用全部成本費用來表示盈利指標，掩蓋了企業(yè)真實的盈利能力。對這一缺陷的改進對策是對企業(yè)當期取得的收入及其配用情況進行對比分析，得出當期的收入成本，將其作為盈利能力分析依據(jù)，實現(xiàn)財務的準確分析。營運能力分析存在缺陷主要是過度的將損益表數(shù)據(jù)與資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)相結合，造成了指標分析的不全面。對于這一缺陷的改進對策是根據(jù)企業(yè)每一季度的實際經(jīng)營情況來合理分配權重，求出各指標權重系數(shù)，最后進行加權平均，用加權平均值來表示企業(yè)固定時期的資產(chǎn)情況，進而求出營運指標。償債能力分析存在主要缺陷是仍處于死板固定的靜態(tài)定位上，容易造成企業(yè)整體籌融資能力的忽略。對于這一缺陷的改進對策是以現(xiàn)存缺陷為切入點，通過對缺陷的客觀深入分析，從企業(yè)動態(tài)發(fā)展能力入手改變企業(yè)當前靜態(tài)的分析模式，構建動態(tài)的償債能力分析機制，學會從整體角度對企業(yè)的償債能力進行分析。通過動態(tài)的定位分析，使償債能力分析結果更靠近企業(yè)真實情況，并符合整體性要求。將動態(tài)分析得到的償債指標用于財務分析中，從而為證券投資提供所需數(shù)據(jù)信息。通過對各財務指標缺陷的彌補與指標的客觀準確分析，相信可以為證券投資起到一定指導參考作用。

三、總結

目前，我國資本市場建立的尚不夠完善，市場經(jīng)濟體制也不夠成熟，與證券投資的各項制度有待進一步改進。在這樣的背景下，做好財務分析對證券投資來說無疑是一項重要的功課。投資人員應深刻意識到財務分析與證券投資之間的緊密關系，提高對企業(yè)財務信息真實度的辨識能力，客觀看待投資行為與證券市場，通過財務分析在提高自身投資水平的同時，推動我國證券市場健康發(fā)展。

參考文獻:

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一、財務報表分析概述

（一）財務報表分析意義

企業(yè)財務報表分析主要是從企業(yè)資產(chǎn)負債表中分析企業(yè)的財務狀況，從企業(yè)利潤表中分析企業(yè)的經(jīng)營成果。財務報表的不同使用者對數(shù)據(jù)分析的內(nèi)容也不同，通過財務報表分析，企業(yè)經(jīng)營管理者可以了解企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，制定適合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略；企業(yè)的債權人可以了解企業(yè)償債能力，確定是否需要提前收回債務；企業(yè)投資者則可以知道企業(yè)的獲利情況和存在的風險，確定對企業(yè)未來的投資計劃。

（二）比率分析法

比率分析法，是以同一期財務報表上若干重要項目的相關數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務分析最基本的工具。在財務報表分析中主要運用的指標有償債能力、營運能力、獲利能力。

償債能力：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債；速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債；，資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額；營運能力：存貨周轉次數(shù)=銷售成本/平均存貨，應收賬款周轉次數(shù)=賒銷凈額/平均應收賬款，總資產(chǎn)周轉次數(shù)=銷售收入凈額/平均資產(chǎn)總額；獲利能力：資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，毛利率=銷售毛利/銷售收入凈額，凈利率=凈利潤/銷售收入凈額。

二、案例分析

萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年，1988年進入房地產(chǎn)行業(yè)，1991年成為深圳證券交易所第二家上市公司。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，成為國內(nèi)最大的住宅開發(fā)企業(yè)，目前業(yè)務覆蓋53個大中城市。10-12年均住宅銷售規(guī)模在6萬套以上，2011年公司實現(xiàn)銷售面積1075萬平米，銷售金額1215億元，2012年銷售額超過1400億。銷售規(guī)模持續(xù)居全球同行業(yè)首位。

（一）償債能力分析

1、短期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)在短期內(nèi)償還債務的能力，一般認為流動比率大于2，速動比率大于1為正常，過高則表示資金占用過多，效率比較低，過低則表示資金不足，對于債務的保證比例不高，但比率因行業(yè)而不同。萬科08-12年流動比率分別為：1.76%，1.91%，1.59%，1.41%，1.4%；速動比率分別為：0.43%，0.59%，0.56%，0.37%，0.41%。從中可以看出企業(yè)的償債能力都處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，由于萬科是房地產(chǎn)企業(yè)因此其存貨的所占流動資產(chǎn)比例較大，導致企業(yè)速動資產(chǎn)比例較低，而該行業(yè)08-12年平均流動比率為2.07%，速動比率平均值為0.79%，和行業(yè)平均數(shù)相比，該比例也低于行業(yè)平均數(shù)。

2、長期償債能力分析。長期償債能力是指企業(yè)到期償還長期債務本金和利息的能利，過低的長期償債能力意味著財務風險的增大，也表明在利用財務杠桿使用負債獲取利潤的能力較低，此時債權人的風險較大，對企業(yè)信用風險增加。萬科08-12年產(chǎn)權比率分別為：2.07，2.03，2.95，3.37，3.61；資產(chǎn)負債率分別為：0.67，0.71，0.75，0.77，0.78。可知產(chǎn)權比率在逐年增加，而資產(chǎn)負債率比較平穩(wěn)且低于1，表明債權人的權益可得到保證，但由于企業(yè)產(chǎn)權比例在不斷增加，債權人的利益仍存在到期償還的風險。該比例和行業(yè)0.64的平均水平相差不多，表明萬科的長期償債能力能夠的到保證。

（二）營運能力分析

營運能力是指企業(yè)對有限資源的利用和配置的能力，具體是指企業(yè)各資產(chǎn)的周轉速度，資產(chǎn)周轉速度越快則反映企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率越高，資產(chǎn)流動所帶來的效率越高。08-12年存貨周轉率分別為：0.33，0.39，0.27，0.25，0.28；應收賬款周轉率分別為：45.86，59.76，43.96，46.18，60.63；總資產(chǎn)周轉率為：0.37%，0.38%，0.29%，0.28%，0.31%。可以看出存貨周轉率較低，可能是存貨變現(xiàn)能力比較弱，導致營運資金較多的占壓在存貨上，萬科的存貨周轉率遠遠低于行業(yè)22.89的平均值，存貨積壓，大大降低了資金的利用效率，降低獲利能力；應收賬款周轉率雖然比較高，但仍然低于行業(yè)416.5的平均水平，表明萬科集團應收賬款收回的速度比較慢，加大壞賬損失的發(fā)生的可能，資產(chǎn)流動性減弱。

（三）萬科獲利能力分析

企業(yè)獲利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，反應企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營能力，是企業(yè)償債能力和營運能力的綜合體現(xiàn)，獲利能力越高表明企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的能力越高。

萬科在近5年凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)上升趨勢，表明企業(yè)利用自有資產(chǎn)獲取利潤的能力在不斷提高，運營效率也在不斷變好，對投資人和債權人的保證程度在不斷提高。08-12年行業(yè)資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率分別為5.83%和14.9%，因此萬科對債權人的權利能充分保證；銷售凈利率和銷售毛利率雖有變動，但總的來說還是有上升趨勢，行業(yè)銷售毛利和銷售凈利率分別為37.38%和5.06%，而且尤其在2010年和2011年整體行業(yè)都呈現(xiàn)負銷售凈利率時，萬科的銷售凈利率還可以保持在較高的水平，在房產(chǎn)開發(fā)過程中，大多利用規(guī)模效應，對在成本控制，利潤取得有明顯的效果。

三、結論

從償債能力來看，流動比率和速動比率低于正常比率和行業(yè)比率，償還債務的能力不足，其原因是企業(yè)預收賬款過多，而由于大多的房地產(chǎn)企業(yè)都是會通過預售房產(chǎn)來獲得一部分企業(yè)運營需要的資金，未來償還是以存貨即房地產(chǎn)，因此為增加償債能力，一方面可以加快房地產(chǎn)工程建設，另一方面可以增加資產(chǎn)流動性，加強對資金的利用。存貨周轉率很低，表明集團存貨大量積壓，資金大量占壓在存貨上，而由于企業(yè)銷售毛利率和銷售凈利率都比較高，因此可以通過擴大對存貨的銷售，不僅可以減少資金的占用，增加資金的流動性，在增強運營能力的同時也增強償債能力和獲利能力。營運指標較行業(yè)平均數(shù)比較低，雖然凈資產(chǎn)收益率比行業(yè)平均數(shù)高，但是資產(chǎn)利用能力較弱，利用資產(chǎn)獲取利潤的能力也比較低，因此可以通過增加存貨和應收賬款周轉率來增加對資產(chǎn)的利用能力，可以通過薄利多銷的方法來增加資產(chǎn)周轉率，帶來絕對收益的增加。

通過運用比率分析法對公司財務報表數(shù)據(jù)進行分析，各相關數(shù)據(jù)相互比較，得出比率，可以分析和評價公司經(jīng)營活動以及公司過去和現(xiàn)狀，了解企業(yè)償債能力、營運能力、成長能力、獲利能力等狀況，通過和行業(yè)平均數(shù)想比較還還能評價企業(yè)在該行業(yè)的成長能力。通過運用比率分析法對財務報表進行分析，能夠客觀地為企業(yè)不同信息使用者提供作出相關決策需要的不同信息。

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[2] 王治國，2013.上市公司財務報表分析.[J]中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計，37-40

篇（8）

聯(lián)合企業(yè)作為社會大生產(chǎn)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，其在產(chǎn)品的品種上，呈現(xiàn)為多；在產(chǎn)品的數(shù)量上，表現(xiàn)為大；在產(chǎn)品的運用使用范圍上，體現(xiàn)為廣；在產(chǎn)品（或經(jīng)營）涉及的行業(yè)上，又是多層次的、跨行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營組織。從組織形態(tài)上看，一般由母公司（或總公司、總廠）承具法人地位，以下屬分公司（或子公司、分廠）為相對獨立的經(jīng)濟實體。 

聯(lián)合企業(yè)在經(jīng)營上具有靈活性、繁衍性及長效性的特點。靈活性，是指聯(lián)合企業(yè)的產(chǎn)品鏈中可供市場交換的商品多，隨時可依市場的環(huán)境組合生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量及結構或產(chǎn)品轉換；繁衍性，是由于聯(lián)合企業(yè)自身的潛力，可依據(jù)新技術、替代品及經(jīng)濟上的跨行業(yè)，從而進一步發(fā)揮“多產(chǎn)”的特色，縱跨多產(chǎn)業(yè)，使一產(chǎn)品在聯(lián)合企業(yè)的內(nèi)部充作各級梯次產(chǎn)品的原料，體現(xiàn)出“聯(lián)合”優(yōu)勢，以滿足社會需求；長效性，由于聯(lián)合企業(yè)的“一條龍”生產(chǎn)經(jīng)營模態(tài)，使聯(lián)合企業(yè)內(nèi)品（或服務）的成本有著“天賦”的優(yōu)勢，能使某些長線或趨于長線的產(chǎn)品的社會需求在市場上仍獨具競爭力（在一定的經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)），更利于企業(yè)效益長現(xiàn)穩(wěn)定，樹立逐漸優(yōu)秀的社會形象。 

財務分析，作為一種企業(yè)經(jīng)營決策的一個組織部分，同時又強調(diào)投資經(jīng)營和財務三種管理的結合，它通過對企業(yè)的過去財務善和經(jīng)營成果進行的一種評價，為企業(yè)的財務決策、計劃和控制提高廣泛的而有實效的幫助，以對未來前景作出正確的使企業(yè)能符合社會發(fā)展要求的決策。 

聯(lián)合企業(yè)作為財務分析的客體，要能適應市場經(jīng)濟的變化，除發(fā)揮諸如人、管理機制等作用外，應發(fā)揮財務分析的作用，以使企業(yè)適應外部社會經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營管理的需要。然而，財務分析在聯(lián)合企業(yè)的生存發(fā)展中能起什么作用？ 

1、分析產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構，促進聯(lián)合企業(yè)的生產(chǎn)組合能從“聯(lián)合”角度趨于合理科學。 

2、分析聯(lián)合企業(yè)中各產(chǎn)業(yè)的增長能力，為投資趨向奠定基礎。 

3、克服短期經(jīng)濟行為，提示聯(lián)合企業(yè)內(nèi)部的資源優(yōu)化組合。 

4、企業(yè)投資組合的歷史，將使聯(lián)合企業(yè)走向優(yōu)化。如投資于相關產(chǎn)業(yè)，風險分散而投資收益可達到較大點。 

二 

聯(lián)合企業(yè)在生存發(fā)展中所遇到的，需通過財務分析來判斷解釋或解決的問題有很多，而想從中推斷未來的期望可能是很難的，只有未來才會受到?jīng)Q策的影－－過去的已經(jīng)過去，再也不能改變了。因而，結合本人的工作體會，財務分析在實際工作中的運用，效應比較明顯作用較大的幾個方面加以說明。 

巨化集團公司作為中國十一家特大型化工企事業(yè)之一，有基本化工原料、化學肥料、氟化學品、化學醫(yī)藥、化學原礦、化纖輕紡、建筑材料、有色冶金、化工機械、儀表制造、電力熱能等類產(chǎn)品共150余個品種。聯(lián)合企業(yè)發(fā)展到今日的規(guī)模，應清醒地知道這是企業(yè)以前努力的結果，還承負著繼往開來的重任。若不了解自己，自己所代表的以及其基本觀念、價值、政策和信念，就不能合理地發(fā)送自己。要提高經(jīng)濟效益，發(fā)揮資產(chǎn)最大效能，除正確地進行投資決策外，還應通過常規(guī)不懈的財務分析來對聯(lián)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和理財?shù)母鱾€方面進行分析評價，剖析聯(lián)合企業(yè)的財務善和財務成果產(chǎn)生的原因，判斷在生產(chǎn)經(jīng)營中的可能遇到的風險，資產(chǎn)運用中的安全程度和帶來的效益水平，指導聯(lián)合企業(yè)中各產(chǎn)品的生產(chǎn)組織、發(fā)展趨勢，為聯(lián)合企業(yè)的經(jīng)營決策和經(jīng)濟行為的控制提供可靠的依據(jù)。 

（一）重視聯(lián)產(chǎn)品及梯次產(chǎn)品的效益能力的比較，為企業(yè)的生產(chǎn)、商品結構的優(yōu)化確立充分的依據(jù)。 

由于聯(lián)合企業(yè)利用同一原料產(chǎn)品可加工的產(chǎn)品多，在日常的經(jīng)營安排上，經(jīng)常遇到的是生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品的結構的最佳效能問題。在此，以實例來說明財務分析所起到的作用。 

巨化集團公司下屬一廠一原料產(chǎn)品，可同時加工四個價值各異的產(chǎn)品。有關資料如下（對財務資料進行分析整理，具體整理資料過程從略）： 

1、在多年的財務分析運用中，按以下格式了解掌握市場趨勢及生產(chǎn)能力，（必要時分析歷史上的行情趨勢），分解并進行分析： 

產(chǎn)品名稱 市場價 市場前景 生產(chǎn)能力/年 

原料產(chǎn)品 2000元 16萬噸 

加工a 500元 12萬噸 

加工b 1700元 11萬噸 

加工c 3000元 3.5萬噸 

加工d 1600元 2萬噸 

產(chǎn)品名稱 耗原料產(chǎn)品 單位制造成本 剔除原料產(chǎn)品的變動成本 

原料產(chǎn)品 1 1250 1080元/噸 

加工a 0.24 450 150元/噸 

加工b 1.62 1200 300元/噸 

加工c 1.13 1650 160元/噸 

加工d 1.13＊0.52 1050 50元/噸 

3、計算各產(chǎn)品的邊際利潤，并得出每噸原料產(chǎn)品的邊際利潤： 

產(chǎn)品名稱 單位邊際利潤 每噸原料產(chǎn)品的邊際利潤 

原料產(chǎn)品 920 920 

加工a 350 1458＝350/0.24 

加工b 1400 2258=1400/0.62 

加工c 2840 2513=2840/1.13 

加工d 1550 2638=1550/1.13*0.52 

4、以上裝置的生產(chǎn)或深加工能力，受原料裝置的生產(chǎn)能力及運行狀況的限制，而不可能均滿負荷組織生產(chǎn)，在此，根據(jù)以上分析結果并結合市場行情，來決定如何調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售結構以使生產(chǎn)裝置能在一定的時間和空間發(fā)揮最大經(jīng)濟效益。 

按以上的對比分析，提出在原料產(chǎn)品生產(chǎn)錠，各深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)裝置狀況良好的前提下，按次序組織深加工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。 

產(chǎn)品名稱 保持原料產(chǎn)品效益邊際利潤 市場變化可能的幅度 變動后的邊際利潤 優(yōu)先次序 

深加工a 538 ＋50 746元 4 

深加工b 1338 ＋100 1499元 2 

深加工c 1593 －200 1416元 3 

深加工d 1718 — 1718元 1 

5、每次在市場行情有較大幅度的變化的情況下，保持定期（每季）或不定期的生產(chǎn)、銷售結構的調(diào)整分析工作，以公司財務的正式建議交計劃、生產(chǎn)和經(jīng)營部門參考組織實施，以使公司各生產(chǎn)裝置能達到效益的整體優(yōu)化。這樣，既充分考慮利用有限資源的問題，又使財務分析的重要性得到了檢驗。使生產(chǎn)部門能抓住重點，職工知道自己如何調(diào)節(jié)生產(chǎn)結構。 

（二）注重產(chǎn)品歷史的比價，充分論證風險，為提高產(chǎn)品的市場占有率，使企業(yè)在市場變化中能提前動作，取得更大的經(jīng)濟效益，提出財務分析依據(jù)。 

九四年度受“水貨”沖擊的影響，巨化集團公司下屬的一個廠可生產(chǎn)的梯次產(chǎn)品甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品以及副產(chǎn)丙產(chǎn)品，全年均落入虧損的境地。其市場價跌破自上馬以來歷史最低價，而其生產(chǎn)的主要原料石油苯的采購成本，突然以中國的石油出口增加的“客觀理由”而扶搖直上。針對這一情況，乙產(chǎn)品停產(chǎn)大修，巨化集團公司要求公司財務能提出開停兩產(chǎn)品的意見。我們按此進行調(diào)查分析，并及時地提出了財務分析意見。 

1、進行市場行情調(diào)查，掌握產(chǎn)品的變化勢態(tài)，并從產(chǎn)品的市場價變動趨勢判斷將來的產(chǎn)品市場變動走向，以得出產(chǎn)品的啟動或下滑可能。 

考慮到甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品的生產(chǎn)關聯(lián)程度，以及甲產(chǎn)品屬化工類的特性，且依全國化工市場于九四年十月全面啟動上行的宏觀形勢判斷，得出該廠這只產(chǎn)品應上行的市場趨勢結論。但當時甲產(chǎn)品的市價上升明顯，乙產(chǎn)品的動銷尚不明良朗。因此，我們依據(jù)歷史上兩產(chǎn)品間的比價關系進行了乙產(chǎn)品的市場趨勢分析。 

年度 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 比價（甲/乙） 

88年 7800元 13000元 1：1.67 

89年 9200元 13800元 1：1.50 

90年 7800元 13100元 1：1.68 

91年 8000元 14000元 1：1.74 

92年 7800元 12500元 1：1.60 

93年 8100元 12960元 1：1.60 

94年 7700元 12400元 1：1.61 

從上可以看出，歷史上甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品之間的市場比價，除一九八九年外，基本上兩個產(chǎn)品的在1：1.60以上。而進入九五年一月，甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品之間的比價在1：1.37。因此，按九五年的全國預計，乙產(chǎn)品的下洲產(chǎn)品為缺量供應，其原料產(chǎn)品乙產(chǎn)品勢必也呈缺量供應或增加進口；另乙產(chǎn)品的主要原料甲產(chǎn)品，因自身使用范圍的擴大，全國各生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)能力及當產(chǎn)的開車負荷影響，作出趨勢判斷： 

（1）甲產(chǎn)品的價位應基本達到上半年的行情的頂峰狀態(tài)（按國家通脹壓縮要求）； 

（2）乙產(chǎn)品因由于深加工的關聯(lián)程度及歷史比價，將可能抬高懷甲產(chǎn)品的比價（“水貨”及進口的動向應注重），按目前的市場行情，最高合理價位應為20000元（含稅）左右。 

預計總歸為人們的一種期望，但這種期望給我們的效益分析確定了市場基礎或者假設的前提。 

 

2、考慮生產(chǎn)裝置的能力及成本水平，原料的供應狀況，充分論證二種產(chǎn)品的生產(chǎn)方案，消除一些可能的假象，為爭取效益，減少風險，得出可靠的依據(jù)，使管理層的決策正確、及時，贏得了效益。 

（1）甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品副產(chǎn)丙產(chǎn)品的有關資料如下： 

產(chǎn)品名稱 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 丙產(chǎn)品 

生產(chǎn)能力（t）可銷售量市場時價市場未來估價單位制造成本單位變動成本乙耗甲單耗 6300噸2100噸100001250067006100 4000噸4000噸130001629014520129401：1.05 4000＊4.518000700900445320 

車間固定成本 378萬 330萬 154萬 

固定成本總額 2040萬元按銷售額比例攤 

（2）根據(jù)以上資料，來作出乙產(chǎn)品是否停產(chǎn)的決策分析。 

我們依據(jù)三個產(chǎn)品的邊際利潤、凈利及市場情況進行以下分析： 

①編制邊際利潤及凈利計算表如下： 

項目 甲產(chǎn)品 乙產(chǎn)品 丙產(chǎn)品 合計 

銷售收入總額a b變動成本總額邊際利潤總額a b 2100萬262512818191344 5200萬65165176241340 1260萬16205766841044 8560萬元10761703315273728 

車間固定成本 378 380 154 912 

銷售毛利ab 441984 －356960 530890 6152834 

制造成本總額 1407 5808 801 8016 

財務報表毛利a       b 6931218 －608708 459819 5442745 

廠部固定費用 2040 2040 

分析利潤ab財務報表利潤ab －1425794－1496705 

注：a：按市場時價為前提。 

b：按市場估價為前提。 

②從以上直觀地看出，在市場時價的情況下，財務報表毛利為544萬元，且超常上感到乙產(chǎn)品和丙副產(chǎn)品的合計毛利為－149萬元，應該停止生產(chǎn)，而只生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品。是否就這樣決策？ 

③從邊際利潤分析看來，乙產(chǎn)品如果停產(chǎn)，不僅失去了邊際利潤174萬元（乙－356＋丙530），而且它原來負擔的固定成本也要由甲產(chǎn)品承擔，結果會加劇企業(yè)的虧損總量。因此，在現(xiàn)有的市場狀態(tài)下，應維持乙產(chǎn)品的生產(chǎn)。 

④結論： 

由于當對市場的估價有了體現(xiàn)時，即比價趨向到位，建議提高乙產(chǎn)品的負荷，聯(lián)系購買商，調(diào)整商品存貨比重，以取得可能的最佳效益。 

⑤實效：進入四月后，市場果然步入爭料之中，全廠轉虧為盈，訂貨單大增、奇貨可居。財務分析的預見性有了較好的體現(xiàn)。克服了短期經(jīng)濟行為，使資源走向有效、科學、合理。 

（三）以效益最大化為原則，合理利用內(nèi)部轉移價格，調(diào)整聯(lián)合企業(yè)內(nèi)部各責任單位間的經(jīng)濟利益。 

市場經(jīng)濟中的聯(lián)合企業(yè)與下屬廠之間，相互提品或勞務，由于均以利潤中心為經(jīng)營單位，需要制訂一個內(nèi)部轉移價格，轉移價格對于提品或勞務的生產(chǎn)廠來說表示一種收入，以補償成本支出，而對于使用這些產(chǎn)品或勞務的購買部門來說則表示成本。因此，內(nèi)部轉移價格會影響這兩個部門的獲得水平。防止成本轉移帶來部門間責任轉嫁，可單獨進行業(yè)績評價，作為一種價格引導下的部門采取明知決策。每年，巨化集團公司計劃、財務部門確定互供物料的數(shù)量及價格，使資源優(yōu)化有所科學。但由于聯(lián)合企業(yè)的中間產(chǎn)品的市場價格大幅度變化時帶來的是矛盾，我們在工作中強化了財務分析工作，使雙方認可公司的銷售結構安排，取得了一些成效，現(xiàn)以例來說明： 

巨化集團公司下屬甲、乙兩廠，甲廠生產(chǎn)的a產(chǎn)品可供乙廠生產(chǎn)b產(chǎn)品，由于甲、乙兩廠的成本水平是由公司財務掌握，兩廠的經(jīng)濟利益矛盾就會在已確定內(nèi)部轉移價格后產(chǎn)生。 

在分析決策中，應力求以聯(lián)合企業(yè)的角度，效益最大化的原則進行分析工作，不偏不倚以分析數(shù)據(jù)和市場趨勢評價為基礎，以更好調(diào)節(jié)資源，達到優(yōu)化。 

1、甲、乙廠的成本、生產(chǎn)能力如下： 

單耗 生產(chǎn)能力 市場時價 內(nèi)供價 市場趨價 

a產(chǎn)品 2萬噸 1450 1400 1600 

b產(chǎn)品 4.5 2500萬噸 28000 28450 

2、甲、乙兩廠的矛盾觀點 

甲廠認為提供給乙廠a產(chǎn)品按市場時價已減利56.25萬元=11250×（1450－1400），如按趨勢價，減利將增加到225萬元，提出①提高互供價，②停供a產(chǎn)品，由乙廠自行向市場采購。 

3、分析過程 

①兩產(chǎn)品的邊際利潤 

市價 變動成本 邊際利潤 制造成本 財務毛利 

a產(chǎn)品 1450 720 730 750 700 

b產(chǎn)品 28000 19900 8100 

②噸a產(chǎn)品的利潤為8100/4.5＝1800元/噸 

③a產(chǎn)品深加工為b產(chǎn)品的最高互供價剔除耗a產(chǎn)品的成本的毛利為［28000－（28000－8100－4.5×1400）］/4.5＝3200 

因此，b產(chǎn)品的噸a產(chǎn)品利潤比a產(chǎn)品直接外銷的利潤高 

1800－700＝1100元， 

而雖然a產(chǎn)品市場已上揚，但仍影響不了產(chǎn)品的創(chuàng)利能力。 

4、結論： 

為穩(wěn)定兩廠的協(xié)作關系，考慮b產(chǎn)品的毛利可能上升450元，450/4.5＝100元，將可以調(diào)整雙方內(nèi)供價，前提是a產(chǎn)品市場價上升到1550元/噸以上。 

通過這些工作，解決了矛盾。 

三 

在運用財務分析于實際工作中，深刻體會到，僅僅是財務指標的計算，數(shù)據(jù)的羅列，并不能說你進行的就是財務分析了，否則，就如同學生計算1+1＝？，1：1是何意思一樣，因為，財務分析的內(nèi)含，是要通過眾多的財務指標的計算，財務技術的運用，分析出經(jīng)濟運行中的實質，判定是處于發(fā)展狀態(tài)，還是處于被動？我們認為，要做好財務分析工作，使經(jīng)營者、投資者和債權人有所參考，應注重以下幾個方面的問題： 

（一）注重財務分析主體的觀點和目的是我們進行財務分析的關鍵。經(jīng)營者、投資者和債權人觀察企業(yè)的成果或狀態(tài)總是根據(jù)他們的目的、有所選擇地去考察企業(yè)的財務措施，同時也包括那些無形的價值。因為觀點和目的是不能截然分開的，我們應在財務分析中組織好財務分析主體認為主要的資料，并使這種衡量辦法能對他們有幫助。如對企業(yè)的經(jīng)營效益的認可程度是經(jīng)營者所希望肯定的，經(jīng)營者因為對企業(yè)的效率，當前的和長期的經(jīng)營利潤，在經(jīng)營過程中有效地調(diào)度資金和其他資源都負有責任。投資者或企業(yè)的所有者則關心的是他們的投資的資本目前和長期的利潤率，反映在不斷增長的盈利和投資回報以及企業(yè)的風險價值。同時，“別人錢財”的供應人、短期與長期的購買商和貸款銀行（機構）都關心穩(wěn)定的利息償還情況、企業(yè)償付本金的能力、合理而具體的資產(chǎn)凈值作為風險的保護程度。此外，象政府部門、企業(yè)的職工和其他社會組織，則將會有另外一些專門性的目標－－納稅的可能性，支付工資的能力，完成社會和環(huán)境保持的財務力量等。當然，我們進行財務分析不需面面俱到。因為，他們的這些觀點不是相互獨立的，僅僅是著重有所不同。在實際運用中，應當考慮各種衡量方法的適用性，以滿足分析主體的需要。 

（二）注重把握財務分析指標本身的內(nèi)含，是進行財務分析的業(yè)務素質要求。一個從事財務分析的人員，僅掌握各種財務分析指標的計算，是完全不夠的，否則，只需計算機就行了。要能以此財務指標能說明什么問題，有無被掩蓋的不合理的一面，哪方面應注意改善的，趨勢如何，等等。如杜邦分析體系，它反映的是凈值報酬率（權益報酬率），主要解釋各項主要指標的變動原因和提示各項比率指標相互關系，由于是根據(jù)企業(yè)的全部利潤和全部資產(chǎn)計算的比率，在聯(lián)合企業(yè)中沒有剔除與經(jīng)營無關的因素，如承擔的社會義務方面的資產(chǎn)。在實踐中我們?nèi)绻鶕?jù)營業(yè)利潤和營業(yè)資產(chǎn)有關各項比率指標去進行分析和判斷或下結論，則更能說明問題。 

因此，我們在實踐中應對一指標的基礎數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)進行調(diào)整，如：（1）企業(yè)非主營業(yè)務的非正常項目（證券買賣、期貨交易、外匯交易以及房地產(chǎn)交易項目）；（2）經(jīng)營上已經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目；（3）重大事故或法律更改等特別項目的調(diào)整；（4）會計準則和財務制度的變動帶來的累積影響或經(jīng)營期內(nèi)的財務核算體系改變等因素的調(diào)整。財務分析人員要時刻提高業(yè)務素質，以更好地服務于企業(yè)。 

（三）注重財務分析評價標準的確定，在分析判斷分析對象的性質或結論時顯得尤為重要。我們知道，任何財務分析所使用的數(shù)據(jù)，就自身的數(shù)據(jù)而言，僅是代表被分析客體的一種水平或狀態(tài)，但是好是差，有發(fā)展余地還是落入末日，沒有一個時期的社會標準的評價給予肯定，財務分析工作就無評價尺度，就更談不上為企業(yè)的經(jīng)營出謀劃策了。當然，評價標準有國際、國內(nèi)、同行，還有時期的不同。財務分析人員還有擁有這些標準的途徑或總結的產(chǎn)生的問題。 

（四）財務分析應注重掌握影響生產(chǎn)經(jīng)營的各種信息，以使財務分析的內(nèi)容和觀點，不成為教條，充分表現(xiàn)出財務分析實用性。市場經(jīng)濟的條件下，每一個企業(yè)都從主觀上要求自己的企業(yè)欣欣向榮，避免風險，修正經(jīng)營決策或方針。然而，能影響企業(yè)經(jīng)營并發(fā)生作用的因素很多，有大有小，且也有政治、軍事、文化、思想、觀念調(diào)整等，我們不需統(tǒng)統(tǒng)采拮，只要能發(fā)現(xiàn)影響的重要因素來進行分析。國家正在投資建設的“信息調(diào)整公路”，也就是要從宏觀上或環(huán)境條件上，為企業(yè)提供正常的、通暢的獲取信息的途徑。在具體分析中，必須掌握三點，一是要以通暢的渠道掌握企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營準確的信息及其變化趨勢，參加各種經(jīng)營會議，聯(lián)系計劃、質量以及統(tǒng)計等部門，更好地掌握外部市場（包括進出口）、政府的、同行業(yè)的等綜合信息；二要掌握本企業(yè)的財務報表（內(nèi)外部）及財務制度的執(zhí)行行為；三要能注意財務分析主體觀點及目的的變化。在實際分析工作中，做到且做好信息的掌握，才會使財務分析不流于虛名，準確分析判斷企業(yè)的財務善才具有可靠的前提。 

（五）要以實效性來檢驗財務分析的質量，積極性加準確性，才能提高財務分析在企業(yè)經(jīng)營管理中的生命，這一點是財務分析向前發(fā)展的關鍵所在。 

篇（9）

中圖分類號:F275文獻標識碼:A

文章編號:1004-4914(2010)03-162-02

財務分析評價是醫(yī)院財務管理中,時時進行的動態(tài)管理指標,通過財務分析評價,可以客觀地總結醫(yī)院財務管理的經(jīng)驗,尋求新的經(jīng)濟增長點,找出制約醫(yī)院發(fā)展的瓶頸,改進財務管理,提高醫(yī)院管理水平。

一、醫(yī)院財務分析評價的概念

財務分析評價是指運用經(jīng)營管理計劃、財務報表、統(tǒng)計數(shù)據(jù)和其他有關資料,對一定時期內(nèi)的財務收支狀況和經(jīng)營活動過程進行比較、分析和研究,并進行總結,作出相應評價的一種方法。

二、醫(yī)院財務分析評價的要求

1.充分收集相關資料:包括預算、會計報表、統(tǒng)計報表和制度措施,這是進行財務分析的基本依據(jù)。

2.堅持實事求是的原則:財務收支的目的是為了了解醫(yī)院在一定時期內(nèi),財務收支狀況和規(guī)律,并對一定時期單位的財務管理工作作出總結和評價。因此,財務分析要堅持實事求是的原則,一切從實際出發(fā),以事實的數(shù)據(jù)和客觀事實為依據(jù),找出影響收支的重要因素,總結財務管理經(jīng)驗,不能粉飾太平,但也不能依偏概全,要客觀公正地進行評價。

3.正確運用分析方法:財務分析的方法是認識和揭示單位財務活動規(guī)律,正確評價單位財務管理工作狀況的重要手段,要分析現(xiàn)象,更要揭示財務活動的規(guī)律。因此,正確合理運用分析方法,以保證分析的可靠性。

三、醫(yī)院財務分析的方法

1.比較分析法。將兩個或兩個以上相關可比指標進行對比,測算出相互間的差異,從中分析比較,找出產(chǎn)生差異的主要原因的一種分析方法。主要形式有:一種是本期實際數(shù)與本期計劃比;一種是實際執(zhí)行數(shù)同歷史同期進行比較;一種是本期實際執(zhí)行數(shù)與本期計劃比;一種是本期實際執(zhí)行數(shù)與同類醫(yī)院先進水平進行比較。

2.比率分析法。通過計算比較經(jīng)濟指標的比率,來確定相對數(shù)差異的一種分析方法。主要有三種形式:一是相關指標比率,如每門診人次醫(yī)藥費用。一是構成比率,如管理費用與業(yè)務支出的比率。一是動態(tài)比率,如收入增長率。

3.因素分析法。又稱連環(huán)替代法,是在幾個相互聯(lián)系的因素中,以數(shù)值來測定各個因素的變化對總差異的影響程度的一種方法,是比較法的發(fā)展和深入。

四、醫(yī)院財務分析在管理中的運用

1.現(xiàn)階段在醫(yī)院財務管理活動中,財務分析是主要的運用方式,各醫(yī)院都根據(jù)自己的實際情況進行靈活的分析應用,但也存在一些問題:簡單的數(shù)字羅列,沒有對財務數(shù)據(jù)進行深入細致的分析。分析方法單一,而且多年沿用一個方法,不能緊跟醫(yī)院經(jīng)濟的發(fā)展調(diào)整分析方法。不能對財務數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)聯(lián)系的分析,削弱了財務分析在醫(yī)院財務管理的作用。

2.針對財務分析評價在醫(yī)院財務管理中存在的問題提出如下建議。

⑴對財務數(shù)據(jù)不僅要進行數(shù)字分析,而且要根據(jù)醫(yī)院的實際情況進行整體的分析,同時找出數(shù)據(jù)變化的原因,現(xiàn)根據(jù)我院2009年財務收支情況簡要說明。

收入情況分析:醫(yī)院收入項目多,性質各異,通過對取得收入的來源、總量、結構、潛力等的分析,總結經(jīng)驗找出不足,保證收入目標的實現(xiàn)。

我院2009年收入比上年同期增長36%,分析原因主要有以下幾個方面:強化醫(yī)療服務質量管理,使醫(yī)院整體服務水平明顯提高,服務質量顯著改善,病人就醫(yī)的信任度大幅提高,門診人次和出院人數(shù)有比較大的增長。假日經(jīng)濟的效應和先進的激勵(下轉第165頁)(上接第162頁)機制的實行,調(diào)動了廣大醫(yī)務工作者的積極性,,既方便了病人,又增加了收入。加大了高新技術設備的投資力度,提高了診療手段,拓展了服務領域,如2009年購置了C型臂,DSA等醫(yī)療設備,為醫(yī)生正確診斷治療病情提供了可靠保證。按照扶優(yōu)扶強的原則加大了重點學科和重點專科建設,品牌效益已初見成效。

支出情況分析:醫(yī)院支出包括醫(yī)療支出、藥品支出、管理費用等,通過對支出的總量、結構、范圍、標準和效益的分析,總結管理中的成功經(jīng)驗,發(fā)現(xiàn)存在的問題,改進支出管理工作,保證支出預算實現(xiàn)具有重要意義。

我院2009年總支出比去年同期增長35%,分析支出增長的主要表現(xiàn):我院2009年“工資福利支出”和“對個人和家庭的補助支出”比去年同期增長53%,增長幅度較大,增加因素主要有:國家工資政策調(diào)整及人員的增加、工資標準提高、社會保障增加、由于業(yè)務收入增長而增加的加班工資及勞務費等。由于業(yè)務收入增長而增加的藥品成本和衛(wèi)生材料費用。由于固定資產(chǎn)增加而計提的修購基金增加等。

⑵多種分析方法應結合起來運用,醫(yī)院的財務管理是一種多因素、多元化的活動,財務分析也必須采用靈活的、結合實際經(jīng)濟事項的一種方法、多種方法或幾種方法結合進行分析。

如將兩個或兩個以上數(shù)據(jù)進行對比分析時,按比較對象的不同,可以用與本醫(yī)院不同時期的歷史數(shù)據(jù)進行比較;也可以與同類醫(yī)院或行業(yè)平均數(shù)進行比較;還可以與預算或計劃進行比較。按比較內(nèi)容的不同,可以比較會計要素的總量,如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)或凈利潤,分析研究其成長能力;也可以比較結構百分比,如將收入支出表、資產(chǎn)負債表轉換成結構百分比報表,以分析發(fā)現(xiàn)有問題的項目,揭示進一步分析的方向;還可以比較財務比率,即將財務報表各要素之間相互比較得出比率,用于反映各要素之間的內(nèi)在關系。

⑶財務分析是一種系統(tǒng)的、全面的管理活動,進行財務分析時必須根據(jù)分析資料,采用一系列專門的分析技術和方法,對醫(yī)院過去和現(xiàn)在有關籌資、投資、經(jīng)營與分配等活動進行分析與評價。具體包括以下幾個方面:

償債能力分析。醫(yī)院償還到期債務的能力,主要分析指標有:流動比率和速動比率為代表的短期償債能力分析指標,一般情況下,此兩項指標越高,表明醫(yī)院短期償債能力越強,但該比率過高會影響資金的使用效率,提高醫(yī)院的資金成本,影響醫(yī)院的獲利能力。資產(chǎn)負債率是衡量長期償債能力的分析指標,一般情況下,該比率越小,表明醫(yī)院的長期償債能力越強。

盈利能力分析。公立醫(yī)院不以盈利為目的,但是作為盈利能力分析主要指標的成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、社會貢獻率和社會積累率還是需要考慮的。如社會貢獻率越高,表明醫(yī)院占用社會經(jīng)濟資源所產(chǎn)生的社會經(jīng)濟效益越大,社會積累率越高,表明醫(yī)院為國家所作的社會經(jīng)濟效益越大,在當今社會大環(huán)境下,公立醫(yī)院不僅要強調(diào)經(jīng)濟效益,更要強調(diào)社會效益,體現(xiàn)社會主義制度下,公立醫(yī)院為民服務的宗旨。

發(fā)展能力分析。是指醫(yī)院未來年度的發(fā)展前景及潛力,主要分析指標有:收入增長率、總資產(chǎn)增長率、固定資產(chǎn)成新率。收入增長率指標若大于0,表示醫(yī)院本年業(yè)務收入有所增長,指標值越高,表明增長速度越快,醫(yī)院發(fā)展前景越好。總資產(chǎn)增長率指標若大于0,表明醫(yī)院總資產(chǎn)有所增長,指標值越高,表明增長速度越快,醫(yī)院發(fā)展?jié)摿υ酱?該指標若小于0,表明醫(yī)院發(fā)展速度下降,發(fā)展能力減弱。固定資產(chǎn)成新率指標值越高,表明醫(yī)院固定資產(chǎn)更新速度越快,醫(yī)院持續(xù)發(fā)展能力越強。

通過以上幾種能力綜合分析可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)院財務狀況趨向是提升、穩(wěn)定或不斷惡化。

財務危機預警分析。財務危機是指醫(yī)院財務狀況的不斷惡化而產(chǎn)生的,將會危及醫(yī)院生存的一種狀態(tài)。任何一個醫(yī)院財務危機都有一個逐步顯現(xiàn)、不斷惡化的過程。財務管理者應當對醫(yī)院的財務運營過程進行跟蹤、監(jiān)控,建立財務危機的警報系統(tǒng),及早發(fā)現(xiàn)財務危機,預防或避免可能發(fā)生的財務風險。財務危機的財務征兆主要表現(xiàn)在財務指標及報表方面,主要有:現(xiàn)金流量不足,醫(yī)院不能支付到期債務;現(xiàn)金大幅度下降而應收賬款大幅度上升,一些比率出現(xiàn)異常,如總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率、流動比率等指標大幅度下降。

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［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）13-0099-02

1 財務分析中的杜邦分析法與因素分析法

財務分析是以企業(yè)的財務報告等會計資料為基礎,對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行分析和評價的一種方法,它對企業(yè)一定期間的財務活動進行總結,為企業(yè)進行下一步的財務預測和財務決策提供依據(jù)。財務分析的內(nèi)容包括企業(yè)的償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析、財務狀況的趨勢分析和財務狀況的綜合分析。杜邦分析法是一種利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合分析企業(yè)的財務狀況的一種分析方法,其核心是股東權益報酬率,它是一個綜合性極強,最有代表性的財務比率,不僅反映了投資人投資的總體效益,而且反映了投資人財富增長的速率。股東權益報酬率取決于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)三個因素。因素分析法是用一定的數(shù)學方法來計算分析幾個相互聯(lián)系的因素對某項經(jīng)濟指標的影響程度,依據(jù)分析指標與其驅動因素的關系,從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種分析方法。常用的因素分析法是按一定的替代順序,利用各個因素實際數(shù)與標準數(shù)的差額,確定每一個因素單獨變化對分析指標的影響程度,即連環(huán)替代法。

2 案例分析

在運用杜邦分析過程中,先計算出寶鋼2005―2009年股東權益報酬率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率以及權益乘數(shù)。

從以上表格中的數(shù)據(jù)我們不難發(fā)現(xiàn),2005―2009年中,寶鋼股份有限公司的股東權益報酬率呈逐年下降的態(tài)勢,而影響其變化的三個因素中,銷售凈利率也呈與之相似的下降趨勢,而總資產(chǎn)周轉率波動不大,權益乘數(shù)呈緩慢上升趨勢。因此我們可以基本認定,股東權益報酬率的下降主要是由銷售凈利率的下降造成的。以下我們進一步利用因素分析法來證實這一結論。

運用連環(huán)替代法可以計算得出,2005―2006年,股東權益報酬率變動-5.39%,其中銷售凈利率的影響是-3.19%,總資產(chǎn)周轉率造成的影響是-2.85%,權益乘數(shù)造成的影響是0.65%。2006―2007年,股東權益報酬率變動-5.04%,其中銷售凈利率的影響是-6.03%,總資產(chǎn)周轉率造成的影響是0.31%,權益乘數(shù)造成的影響是0.68%。2007―2008年,股東權益報酬率變動-6.03%,其中銷售凈利率的影響是-6.38%,總資產(chǎn)周轉率造成的影響是-0.08%,權益乘數(shù)造成的影響是0.43%。2008―2009年,股東權益報酬率變動-0.14%,其中銷售凈利率的影響是1.73%,總資產(chǎn)周轉率造成的影響是-2.06%,權益乘數(shù)造成的影響是0.19%。由此可以證實,股東權益報酬率的下降主要是由銷售凈利率的下降造成的。而通過寶鋼2005―2009年銷售收入與總成本及其變化率可知,總成本的增加超過了銷售收入的增加幅度。

3 結 論

寶山鋼鐵股份有限公司股東權益報酬率從2005―2009年逐年下降。造成股東權益報酬率下降的主要原因是銷售凈利率的逐年下降。其中,造成銷售凈利率下降的主要原因是總成本的增加超過了銷售收入的增加幅度。

參考文獻:

［1］李敏.財務報表解讀與分析［M］.上海：上海財經(jīng)大學出版社,2009.

篇（11）

對于本單位每月報出的報表,財會人員要掌握相關資料,進行一些分析說明,單位領導或上級主管部門以及一些債權人會對單位月度或季度情況進行考核或了解經(jīng)濟運行情況。各部門人員需要掌握的信息有可能不相同。我們可以首先將所需的信息資料項目在計算機內(nèi)制成表格。其次在表格單元內(nèi)輸入計算公式,這些公式最重要,就是這些公式起到了命令的作用,它們將所需要的數(shù)據(jù)從本計算機財務系統(tǒng)的帳本,相關的報表中取出,填入對應項目的空格中,這樣所需的表格就由計算機自動生成,不需要用手工對各種指標分別計算來

滿足不同的報表閱讀者。最后只需加上文字說明即可。

我們要做以下工作:

1.打開計算機財務系統(tǒng)中的報表模塊新增報表,將上表資料及格式輸入計算機中。

2.分別在各個項目中的本期數(shù)、本期累計數(shù)、上年同期累計數(shù)空格中列入計算公式。如在貨幣資金上年同期數(shù)中列入公式,該公式的含義是:“1999年5月現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金的期末借方余額”(計算公式無法列出,因為不同的軟件有不同的語句,下同)。又如:流動比率本期數(shù),列入公式的含義是:

“2000年5月31日資產(chǎn)負債表中流動資產(chǎn)÷流動負債”。將所有項目的計算公式都列入后,輸入單位名稱“×××”和年月的值。