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Shallowly discusses enterprise finance condition synthesis appraisal method

Hou Tiefeng(Daqing broadcast television university 163,311)

[Abstract] carries on the appraisal to the enterprise finance condition synthesis appraisal method, proposes the design enterprise finance condition synthesis appraisal principle, the design enterprise finance condition synthesis appraisal method

[key word] the financial conditionsynthesis appraisalfinancial norm

一、企業(yè)財務狀況綜合評價方法概述

一般認為, 企業(yè)財務狀況評價始于19 世紀末20 世紀初, 當時主要是為銀行服務的信用評價。資本市場形成后, 財務狀況評價擴展到為投資人服務的盈利評價。公司組織發(fā)展起來以后, 財務狀況評價由外部評價擴大到內(nèi)部評價, 為經(jīng)營者改善內(nèi)部管理服務。筆者認為，企業(yè)管理層能了解大量詳盡的關于企業(yè)財務狀況、獲利能力、現(xiàn)金流量資料，且內(nèi)部管理重點在于考核企業(yè)內(nèi)部各部門的工作效率，而能大概描述企業(yè)運營的財務狀況綜合評價方法對企業(yè)內(nèi)部管理效用不大。企業(yè)外部利益團體主要依賴企業(yè)公布的財務報告來獲取相關信息，但企業(yè)財務報告內(nèi)容過于龐雜，不能提供企業(yè)財務的總體狀況的信息，且企業(yè)財務報告可能存在信息失真的現(xiàn)象，這就需要財務狀況綜合評價方法作為一個能剔除虛假財務信息的綜合的反映企業(yè)總體財務狀況的分析工具為其服務。財務狀況綜合評價方法主要還是用于債權(quán)人評價債務人的信用情況，投資人評價被投資企業(yè)的盈余能力、財務狀況。企業(yè)財務狀況綜合評價方法主要是企業(yè)外部利益團體用來評價企業(yè)總體經(jīng)營狀況。因為財務狀況綜合評價方法主要是企業(yè)外部人使用，所以要求內(nèi)容以可核查的會計數(shù)據(jù)為主，以保障其真實客觀，文字表述因其難以核查彈性太大不宜成為財務狀況綜合評價方法的主要內(nèi)容，只能起補充輔助的作用。

目前企業(yè)財務狀況綜合評價的主要方法有杜邦財務分析體系、沃爾評分法、經(jīng)營業(yè)評價綜合指數(shù)法、經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法、（1）復合財務系數(shù)法、雷達圖法、平衡計分卡指標體系。（2）這些方法大體上可分成三類。

（一）、杜邦財務分析方法將盈利能力狀況、財務狀況、營運狀況的比率有機結(jié)合在一起，形成一個完整的指標體系，能有效揭示盈利能力狀況、財務狀況、營運狀況三者之間的內(nèi)在聯(lián)系和相互作用，有效揭示了權(quán)益增值是由企業(yè)銷售獲利能力，資產(chǎn)管理能力和資本結(jié)構(gòu)決定的。

杜邦財務分析體系僅僅分解了企業(yè)的獲利能力的形成原因，無法全面的反映企業(yè)總體財務狀況，它作為對企業(yè)財務狀況進行綜合評價的方法有較大的缺陷，無法全面系統(tǒng)的反映企業(yè)的財務狀況。

（二）、雷達圖法包含四類指標，獲利能力指標、資產(chǎn)營運效率指標、償債能力比率、利潤分配比率。該方法的計算方法實質(zhì)上與沃爾評分法、經(jīng)營業(yè)績評價綜合指數(shù)法、經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法、復合財務系數(shù)法的計算方法基本相同，只是選取的具體指標有所不同，且采用形象的圖形來表現(xiàn)企業(yè)的總體財務狀況比較形象。經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法主要用于國有企業(yè)效績評價，財政部等有關部門于1999年制定了《國有資本金績效評價規(guī)則》和《國有資本金績效評價操作細則》，并于2002年對細則進行了修訂，制定了《企業(yè)績效操作細則（修訂）》，這幾個文件對經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法進行了詳細說明。經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法主要考察了四方面內(nèi)容，即財務效益狀況、資產(chǎn)運營狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況；同時它還對八項定性指標進行評價。與前兩類企業(yè)財務狀況綜合評價方法相比，該方法更全面更科學它涵蓋了企業(yè)經(jīng)營的主要方面，在對國企財務狀況評價方面發(fā)揮了積極的作用。沃爾評分法、經(jīng)營業(yè)評價綜合指數(shù)法、經(jīng)營業(yè)績評價綜合評分法、復合財務系數(shù)法、這四種方法的基本計算方法相同，本質(zhì)上都是由實際值除以標準值乘權(quán)重，或用實際指標值減標準指標值的差額調(diào)整標準得分。他們所采用的具體財務指標有所不同，基本上可看成是一類方法。這類方法計算簡單應用廣泛，但總的來說設計得不夠科學，不夠精確，在理論上存在一些缺陷。

（三）、平衡計分卡指標體系只是羅列了一些財務指標，并未將這些指標形成一個有機的整體，同時增加了很多帶有主觀色彩的定性分析內(nèi)容，它并不是以企業(yè)財務數(shù)據(jù)為主來分析企業(yè)財務狀況，從嚴格意義上講，它不是財務管理范疇的企業(yè)財務狀況綜合評價方法。筆者認為過多的把非財務指標融入到企業(yè)財務狀況綜合評價方法體體系中來是錯誤的，依據(jù)簿記系統(tǒng)而來的定量財務數(shù)據(jù)指標都要進行分析、調(diào)整、剔除不實的部分才能用來進行財務綜合分析，更何況非財務指標。非財務指標伸縮性太大，太容易被扭曲，尤其對企業(yè)外部信息使用者來說更是如此，所以很難用它來客觀地反映企業(yè)的真實狀況，它不適宜被當作企業(yè)財務狀況綜合評價的主要手段。如果非要用非財務指標進行企業(yè)財務狀況綜合評價，它也只能少量使用，起輔助補充的作用。綜上所述，只有第二類方法適宜用來進行企業(yè)財務狀況綜合評價。

二、第二類方法存在一些缺陷

（一）、在計算指標時沒有剔除因盈余管理所導致的財務失真因素。如綜合評價方法所采用的總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率都使用凈利潤，而凈利潤是很容易縱的，企業(yè)會因種種原因進行盈余管理，而企業(yè)凈利潤金額可通過許多方法進行調(diào)整，在進行綜合財務分析時采用凈利潤指標，要剔除虛假利潤工作量太大，企業(yè)財務狀況綜合評價的目的就是通過簡便的方法得到對企業(yè)財務狀況大體準確客觀的評價，如剔除虛假利潤工作量太大，企業(yè)財務狀況綜合評價就失去地它存在的意義。

（二）、有些企業(yè)存在一些賬面價值虛高的資產(chǎn)，或存在一些雖有賬面價值但無實際經(jīng)濟價值的資產(chǎn)財務比率綜合評比法在分析時沒有剔除，這可能會高估收益低估風險。

（三）、財務比率綜合評比法只考慮財務風險沒有考慮經(jīng)營風險，沒有考慮企業(yè)所在行業(yè)狀況和企業(yè)所在行業(yè)中的地位，沒有考慮企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，而這些因素對企業(yè)財務狀況有重要影響，不考慮這些因素的影響會對企業(yè)財務狀況評估產(chǎn)生不利影響。

（四）、財務比率綜合評比法只考慮了當年的靜態(tài)財務狀況，而沒有考慮企業(yè)動態(tài)的發(fā)展趨勢，在進行財務狀況綜合評價時不考慮企業(yè)發(fā)展的長期趨勢所的結(jié)論是不客觀的。

三、指標設計的原則

為使指標設計更加合理，設計財務狀況綜合評價指標體系時應遵循一些原則：1、應能避免重復計算問題。如指標體系包括權(quán)益收益指標，可不必計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，根據(jù)杜邦財務分析體系，權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益收益指標中已包含周轉(zhuǎn)率指標，在設計指標體系時如包括權(quán)益收益指標可不含資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標。收益指標與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標相關程度很高，一般來說，收益指標高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，反之亦然。2在評價收益能力時應采用經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量指標代替利潤率指標，盡管現(xiàn)金流量指標也可通過關聯(lián)方交易來偽造，但在進行財務分析時只要剔除大額的異常的與現(xiàn)金流量有關的關聯(lián)方交易，一般可以真實的反映企業(yè)的盈利能力，而影響利潤指標的因素太多，利潤指標極易縱，用利潤指標來反映企業(yè)的財務狀況涉及盈余管理的因素很難被剔除極易誤導財務信息使用者。3、應采用反映企業(yè)連續(xù)幾年的獲利能力的指標，這樣可在一定程度上排除盈余管理的影響。根據(jù)Healy模型：NDAa=∑TAt/T,∑TAt=∑（NDAa＋DAt）=∑NDAa＋∑DAt=T×NDAa。NDPa=TAa-NDAa，DAa為a年的非操縱性應計利潤,T為年的總體應計利潤TAt為t年的總體應計利潤，a為事件期年份估計期各年的操縱性應計利潤的代數(shù)和接近0，幾期獲利能力指標的平均數(shù)可在一定程度上消除盈余管理帶來的影響。(3)4、應考慮企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)的發(fā)展趨勢。5、在計算中應能剔除不良資產(chǎn)、沒有實際經(jīng)濟價值的資產(chǎn)或?qū)嶋H價值很小的資產(chǎn)，以避免高估收益低估風險。6、應考慮企業(yè)財務狀況綜合評價的成本，要以盡可能簡便的方法得出對相關利益團體有用的信息。

三、本文設計的財務會計指標體系如下：

一、評價盈利能力的指標：1、經(jīng)營活動現(xiàn)金收益率，2、三年平均凈資產(chǎn)增值率。

二、評價風險的指標：1、評價財務風險的指標：（1）流動比率（扣除積壓存貨和不良應收賬款），（2）資產(chǎn)負債率（扣除無實際價值或?qū)嶋H價值很少的資產(chǎn)），2、評價經(jīng)營風險：經(jīng)營杠桿系數(shù)。

三、評價成長能力指標：1、近三年平均銷售增長率，2、近三年平均經(jīng)營活動現(xiàn)金收益率增長率。

四、調(diào)整項目：企業(yè)所在行業(yè)狀況，企業(yè)在行業(yè)中的地位。這四類指標按5：2：2：1來安排權(quán)重，具體計算方法按綜合評價方法進行，即在給每個指標評分時規(guī)定上限和下限，以減少個別指標異常造成不合理的影響，給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”或“減”的關系來處理。（4）采用BCG矩陣分析企業(yè)所在行業(yè)狀況，企業(yè)在行業(yè)中的地位。

明星企業(yè)得分為20，現(xiàn)金牛企業(yè)得分為15，問號企業(yè)得分為5，瘦狗企業(yè)得分為0，行業(yè)一般企業(yè)得分為10，在具體評價企業(yè)總體財務狀況時應參照上述標準得出相應數(shù)值。

本文設計的企業(yè)財務狀況綜合評價體系的計算方法是在給每個指標評分時規(guī)定上限下限，給分時采用加減的方式來處理。（5）本文將資產(chǎn)負債率和流動比率作為逆指標處理，認為指標值越低越好。當然資產(chǎn)負債率和流動比率在實際經(jīng)營過程中并不是越低越好，所以東北財經(jīng)大學出版的張先治、陳友邦編著的《財務分析》認為它們既不是純正指標也不是純逆指標，這類指標的計算公式是：單項指標=標準值－實際值與標準值差額的絕對值/標準值

這種計算方法當然有它的道理，但本文設計的企業(yè)財務狀況綜合評價體系的計算方法以“收益越高越好，風險越低越高”作為基本假設，所以作為反映企業(yè)財務風險的資產(chǎn)負債率和流動比率是逆指標。另外保持一定的負債率會帶來財務杠桿利益，這一利益已在收益指標上體現(xiàn)，而由此帶來的風險應得到另外確認。一般意義上講，在財務上一般認為風險是不利的。所以本文將資產(chǎn)負債率和流動比率看作是逆指標。

標準比率根據(jù)各個行業(yè)的平均水平確定，最高比率按標準比率的兩倍計算，最低比率按行業(yè)標準比率的1/2計算。

四、下表給出具體計算方法

參考文獻

（1）張先冶，陳友邦.《財務分析》.[M]東北財經(jīng)大學出版社

（2）李心和，趙華《會計報表分析》[M]中國人民大學出版社

（3）李吉棟 《分析上市公司盈余管理 》[M]經(jīng)濟管理出版社

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中圖分類號：F592.6；F224 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.04.33 文章編號：1672-3309（2013）04-80-03

一、引言

從第一家酒店類上市公司錦江酒店1993年上市至今，酒店類旅游上市公司有了一定的發(fā)展，不少公司已上市。這些酒店知名企業(yè)的上市對行業(yè)發(fā)展起到引領示范的作用。相比其他板塊的上市公司，酒店類上市公司相對數(shù)量較小，具有較大的發(fā)展空間[1]。

科學合理的財務綜合評價有利于正確引導企業(yè)行為，為政府有關部門間接管理以及為投資者做出正確的投資決策提供依據(jù)。本文利用上市公司財務狀況灰色性特點，用財務灰色關聯(lián)模型對酒店類旅游上市公司進行了分析。

二、灰色關聯(lián)分析方法

（一）灰關聯(lián)分析

灰色系統(tǒng)是指部分信息明確、部分信息不明確的系統(tǒng)。灰色關聯(lián)分析法是分析系統(tǒng)中各因素之間關聯(lián)程度的分析方法，其“實質(zhì)”是整體比較，是有參考系的、有測度的比較 [2]。

灰關聯(lián)分析需要建立灰關聯(lián)分析模型。灰關聯(lián)分析模型是序關系模型，分靜態(tài)和動態(tài)評價模型兩種。前者適用于同一會計期間的若干個上市公司之間財務狀況的比較，是橫向比較評價模型；后者適用于同一上市公司不同會計期間財務狀況的比較，是縱向比較評價模型。

（二）上市公司財務綜合評價灰色性

上市公司財務狀況是一個灰色系統(tǒng)，上市公司公告的信息沒有也不可能詳盡報告、披露與決策相關的所有信息，只根據(jù)重要性原則對重要的信息進行報告或披露；說明上市公司財務狀況具有典型的灰色性[3]。

本文主要研究酒店類旅游上市公司財務綜合狀況問題，鑒于上市公司財務綜合評價的灰色性特點，用灰色系統(tǒng)理論方法對上市公司的財務狀況進行綜合評價。文中對6家酒店類旅游上市公司2011年數(shù)據(jù)進行分析，屬于靜態(tài)橫向比較，故采用灰色關聯(lián)靜態(tài)評價模型。

（三）灰色關聯(lián)靜態(tài)評價模型步驟

灰色關聯(lián)靜態(tài)評價模型可按以下步驟操作[4]：

1、建立目標特征值矩陣。

設m個上市公司，n項財務評價指標，建立m×n階目標特征值矩陣：

2、規(guī)范化處理。

財務指標一般包括三種：效益型指標（值越大效用越好）、成本型指標（值越小效用越好）、適中型指標（值越接近于某一固定值效用越好）。不同類型的財務指標之間量綱不同，在量上存在較大差異，必須進行無量綱化。通常無量綱化的計算公式有三種：

xi（k）= [xi（k）-min xi（k）]/ [max xi（k）-min xi（k）] ②（效益型指標）

xi（k）= [max xi（k）-xi（k）]/ [max xi（k）-min xi（k）] ③（成本型指標）

xi（k）=1-|xi（k）-ui|/ max|xi（k）-ui| ④（適中型指標）

xi（k）表示第i個上市公司第k項財務指標值。

3、確定各指標所占權(quán)重。

權(quán)重是某一指標在整體評價中的相對重要程度。w（k）為第k項財務指標在這n項財務指標中所占的比重，反映該項指標的重要程度。為使評價結(jié)論更有客觀性和可信性，原則上要求對每一項評價指標的權(quán)重分別賦值。某項指標越重要，賦予的權(quán)數(shù)越大；反之，越小。一組權(quán)重體系{w（k），k=1，2，…n}，必須滿足下述兩個條件：（1）0≤w（k）≤1，k=l，2，…，n；（2）∑w（k）=1。

4、灰關聯(lián)度計算與分析。

首先，求出各比較系列xi（k）與參考系列x0（k）的絕對差xi（k）=|xi（k）-x0（k）|，找出其中最大值max和最小值min。

其次，選取灰色關聯(lián)分辨系數(shù)P的值。P為常數(shù)，其作用在于調(diào)整比較環(huán)境的大小，取值在0-1之間。在實際應用中，通常取P=0.5。

再次，計算關聯(lián)系數(shù)和關聯(lián)度。同一會計期間各上市公司的比較系列與參考數(shù)列的關聯(lián)系數(shù)和關聯(lián)度可分別按下列各式計算而得：

ξi（k）= （min + pmax）/（xi（k）+pmax） ⑤

ri=∑[w（k）* ξi（k）] ⑥

將關聯(lián)度按大小順序進行排列。關聯(lián)度越大則表明參考序列與比較序列之間關系越密切；反之，則越不密切。求得的灰關聯(lián)度排序就是被比較同一會計期間各上市公司財務綜合狀況的優(yōu)劣排序。

三、酒店類旅游上市公司財務分析

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管理會計是一門將現(xiàn)代化管理技術與會計融為一體的邊緣科學，是在財務會計基礎上建立和發(fā)展起來的一門新興會計技術[1]。它的特點：（1）以單位內(nèi)部管理需要為目標，只負責對內(nèi)提供會計信息；（2）管理會計的分析控制方法是現(xiàn)代管理方法的綜合應用，具有很大程度的靈活性；（3）管理會計所披露的會計信息絕大部分涉及本單位商業(yè)秘密，不得泄漏。因而，它的指標內(nèi)容和技術方法的設計也不需公開[2]。在醫(yī)院會計實務中，任何一個會計要素的增減變動，都會引起與之有關的會計要素變化。某一方面的變化多次重復產(chǎn)生，會引起整個醫(yī)院財務狀況的重大變動，直至醫(yī)院整體改變面貌。財務狀況分析與評價的目的，是通過對醫(yī)院資產(chǎn)、負債、資本、成本、損益增減變化情況的研究，揭示它們之間的相互關系和運動規(guī)律，為經(jīng)營管理提供科學依據(jù)。現(xiàn)以R醫(yī)院《資產(chǎn)負債表》（表1）和《收入費用總表》（表2）為例，對公立醫(yī)院財務狀況分析與評價方法進行探討。

一、發(fā)展能力與預算執(zhí)行情況分析

（一） 總資產(chǎn)增長率

從資產(chǎn)總量方面反映醫(yī)院的發(fā)展能力。計算公式：

總資產(chǎn)增長率=（期末總資產(chǎn)-期初總資產(chǎn)）÷期初總資產(chǎn)×100%=（32878-28998）÷28998×100%=13.38%

（二）凈資產(chǎn)增長率

反映醫(yī)院凈資產(chǎn)的增值情況和發(fā)展?jié)摿ΑＳ嬎愎剑?/p>

凈資產(chǎn)增長率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）÷期初凈資產(chǎn)×100%=（16047-13919）÷13919×100%=15.29%

（三） 固定資產(chǎn)凈值率

反映醫(yī)院固定資產(chǎn)的新舊程度。計算公式：

固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值÷固定資產(chǎn)原價×100%=13403÷29489× 100%=45.45%

（四） 預算執(zhí)行率

反映醫(yī)院預算管理水平的指標，包括預算收入執(zhí)行率和預算支出執(zhí)行率2項指標。計算公式：

預算收入執(zhí)行率=本期實際收入總額÷本期預算收入總額×100%=49674÷ 47200×100%=105.25

預算支出執(zhí)行率=本期實際支出總額÷本期A算支出總額×100%=47546÷ 47200×100%=100.74%

二、結(jié)余和風險分析

（一）業(yè)務收支結(jié)余率

反映醫(yī)院來源于財政項目收支和科教項目收支之外的收支結(jié)余水平，能夠體現(xiàn)醫(yī)院財務狀況、醫(yī)院醫(yī)療支出節(jié)約程度以及醫(yī)院管理水平的指標[3]。計算公式：

業(yè)務收支結(jié)余率=業(yè)務收支結(jié)余÷（醫(yī)療收入+財政基本支出補助收入+其他收入）×100%=2128÷（45192+4100+382）×100%=4.29%

（二） 資產(chǎn)負債率

反映醫(yī)院的資產(chǎn)中借債籌資的比重。計算公式：

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%=16831÷32878×100%=51.2%

（三）流動比率

反映醫(yī)院的短期償債能力。計算公式：

流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債×100%=10850÷8631×100%=125.71%

三、成本分析

（一）每門診人次收入

反映醫(yī)院每門診人次收入水平。計算公式：

每門診人次收入=門診收入÷門診人次=13108÷62=211.42元/人次

（二）每住院人次收入

反映醫(yī)院每住院人次收入水平。計算公式：

每住院人次收入=住院收入÷住院人次=32084÷2.1=15278元/人次

（三）百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗

反映醫(yī)院藥品、衛(wèi)生材料消耗程度以及醫(yī)院藥品、衛(wèi)生材料的管理水平。計算公式：

百元收入藥品、衛(wèi)生材料消耗=藥品、衛(wèi)生材料消耗÷（醫(yī)療收入+其他收入）×100%=21237÷（45192+382）× 100% =46.6%

四、收支結(jié)構(gòu)分析

（一）人員經(jīng)費支出比率

反映醫(yī)院人員配備的合理性和薪酬水平高低。計算公式：

人員經(jīng)費支出比率=人員經(jīng)費÷（醫(yī)療支出+管理費用+其他支出）×100%=13536÷（40362+6822+362）×100%=28.47%

（二） 管理費用率

反映醫(yī)院管理效率。計算公式：

管理費用率=管理費用÷（醫(yī)療支出+管理費用+其他支出）×100%=6822÷（40362+6822+362）×100%=14.35%

（三） 藥品、衛(wèi)生材料支出率

反映醫(yī)院藥品、衛(wèi)生材料在醫(yī)療業(yè)務活動中的耗費。計算公式：

藥品、衛(wèi)生材料支出率=（藥品支出+衛(wèi)生材料支出）÷（醫(yī)療支出+管理費用+其他支出）×100%=（13105+8132）÷（40362+6822+362）×100%=44.67%

（四） 藥品收入占醫(yī)療收入比重

反映醫(yī)院藥品收入占醫(yī)療的比重。計算公式：

藥品收入占醫(yī)療收入比重=藥品收入÷醫(yī)療收入×100%=15070÷45192× 100% =33.35%

五、資產(chǎn)運營效率分析

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

反映醫(yī)院運營能力。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明醫(yī)院的運營能力越強；反之，說明醫(yī)院的運營能力較差。計算公式：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（醫(yī)療收入+其他收入）÷平均總資產(chǎn)=（45192+382）÷30938 =1.48

（二） 應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

反映醫(yī)院應收賬款流動速度。計算公式：

應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應收賬款余額×365÷醫(yī)療收入=894×365÷45192=7.22（天）

（三）存貨周轉(zhuǎn)率

反映醫(yī)院向病人提供的藥品、衛(wèi)生材料、其他材料等的流動速度以及存貨資金占用是否合理。計算公式：

存貨周轉(zhuǎn)率=醫(yī)療支出中的藥品、衛(wèi)生材料和其他材料支出÷平均存貨×100%=22936÷1167.5×100%=1964.54%

六、財務狀況評價

通過對財務狀況分析，計算出各項指標的不同數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)究竟是優(yōu)是差，還需要從整體上進行綜合評價。我們可以設想由衛(wèi)生計生主管部門按地區(qū)及醫(yī)院等級制定財務狀況評價指標體系和評價標準，采取逐項計分辦法進行評價。具體方法如表3。

參考文獻：

[1] 許萍.管理會計[M].廈門大學出版社，2010：26.

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（二）財務比率綜合分析法 財務比率分析法主要將信用風險的測量轉(zhuǎn)化為財務狀況的衡量問題，由于信用危機往往是由財務危機引致，因此公司的償債風險也與公司的財務狀況緊密相關。影響公司財務狀況的因素很多，應根據(jù)影響公司財務狀況的多維指標來全面評估公司的財務狀況。因此，一系列財務比率分析方法也應運而生，財務比率綜合分析法就是將各項財務分析指標作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對公司財務狀況和經(jīng)營情況進行剖析、解釋和評價。這類方法的主要代表有杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法，前者是以凈資產(chǎn)利潤率為出發(fā)點，揭示公司獲利能力及其前因后果；而沃爾比重法是將選定的七項財務比率分別賦予各自的分數(shù)比重，通過與標準比率（行業(yè)平均比率）進行比較，確定各項指標的得分及總體指標的累計分數(shù)，從而得出公司財務狀況的綜合評價，繼而確定其信用等級。

（三）多變量信用風險判別模型 該模型是以特征財務比率為解釋變量，運用數(shù)量統(tǒng)計方法推導而建立起的標準模型。運用此模型預測某種性質(zhì)事件發(fā)生的可能性，以便及早發(fā)現(xiàn)信用危機信號。如線性概率模型、Logit、Probit模型和判別分析模型。其中多元判別分析法最常用，Logit模型次之。多元判別分析法是研究對象所屬類別進行判別的一種統(tǒng)計分析方法；判別分析就是要從若干表明觀測對象特征的變量值（財務比率）中篩選出能提供較多信息的變量并建立判別函數(shù)，使推導出的判別函數(shù)對觀測樣本分類時的錯判率最小。愛德華·阿爾特曼博士在20世紀60年代對美國破產(chǎn)和非破產(chǎn)生產(chǎn)公司進行了研究，采用了22個財務比率經(jīng)過數(shù)理統(tǒng)計篩選建立了著名的5變量Z-score模型。以五項財務比率的加權(quán)平均數(shù)建立財務預警模型，根據(jù)判別分值，以確定的臨界值對研究對象進行信用風險的定位。由于模型簡便、實際效果佳，該模型己商業(yè)化，被廣泛應用。目前該模型也被國際金融業(yè)和學術界視為主流的方法之一。

Z-score模型的原型主要應用于制造業(yè)上市公司，所包括的財務比率變量分為流動性、獲利能力、財務杠桿、償債能力和周轉(zhuǎn)能力。在該模型的基礎上發(fā)展得到了多種Z模型，如在國內(nèi)經(jīng)過實證研究證明有效的適合于非上市、非制造業(yè)企業(yè)的Z模型的變型四變量Z'：Z'=0.065X1+0.0326X2+0.01X3+0.0672X4，X1=（流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100；X2=（留存收益/資產(chǎn)總額）×100；X3=（稅息前利潤/資產(chǎn)總額）×100；X4=（資產(chǎn)賬面價值/負債賬面價值）×100。通過大量數(shù)據(jù)的研究表明，Z值越低，企業(yè)發(fā)生財務危機的可能性就越大。在這個預警模型中當目標企業(yè)的Z值被測定為大于2.90時，說明企業(yè)的財務狀況良好；當Z值小于1.23時，說明企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)財務失敗的征兆；當Z值處于1.23與2.90之間時為灰色地帶，表明企業(yè)財務狀況不穩(wěn)定。

隨著資本市場的迅速發(fā)展、融資的證券化及金融創(chuàng)新工具的大量涌現(xiàn)，信用風險也變得更加復雜，由此出現(xiàn)了很多新穎、細化信用風險的衡量方法。鑒于這些理論約束較多或計算復雜，不適于經(jīng)常操作，因此不作贅述。集團內(nèi)部信用評價體系作為服務于集團自身的體系，所評價的不應僅僅是信用風險，更要有對公司運營價值的評價，因此本文基本思想是基于數(shù)項核心指標并綜合考慮多種公司風險影響因素，采用流行的5C分析法并加以拓展，下面就該模式的選擇作出說明。

二、企業(yè)集團內(nèi)部信用評價指標選取

（一）企業(yè)集團內(nèi)部信用評價指標選取要求 企業(yè)集團開展內(nèi)部評價，首先要解決內(nèi)部資金拆借及關聯(lián)交易合理性的問題，即在向關聯(lián)方提品及服務，提供借款或者擔保的時候，需考慮對方的還款能力和資金使用效率，以預防資金流失、低效率拆借。開展內(nèi)部信用評價工作，并不需要每家企業(yè)在進行關聯(lián)交易前都要自行計算風險，而應當由集團公司統(tǒng)一評價，以此避免口徑失允及理解誤差。因此，內(nèi)部評價的主體并不僅是資金或者產(chǎn)品需求方的潛在債權(quán)人，還包括股東的身份，這樣就要考慮到這兩種角色本身是存在沖突的：站在所有者角度，希望公司價值最大化，對風險的理解可能更加積極；而債權(quán)人的利益是固定的，對于風險會敏感得多。所以內(nèi)部評價體系須在其償債能力和盈利能力之間作出權(quán)衡，對風險的評價也就包括了對公司價值的評價，這也是導致內(nèi)部評價體系不能簡單套用銀行評級制度的原因。因此，企業(yè)集團內(nèi)部信用評價體系要在側(cè)重于衡量單個公司的償付能力之外，綜合考慮公司發(fā)展能力指標，需要對盈利能力、發(fā)展前景的指標所賦權(quán)重酌增。其次，為了便于日常計算、及時更新，宜采用相對比較簡單的方法和指標。而集團內(nèi)多數(shù)公司的性質(zhì)、組織架構(gòu)、設立背景等指標會有所類似，也決定了某些指標可忽略。第三，作為內(nèi)部評價，獨立、客觀、公正很重要，因此對于依靠主觀判斷的一些指標，對其所賦權(quán)重就需要酌減。第四，應從公司信用本身并結(jié)合集團整體戰(zhàn)略的兩個維度出發(fā)來評價單個公司在內(nèi)部融資、賒銷方面的競爭力，因此在評估時就需要考慮到個體從整體利益出發(fā)而可能影響到個別指標的波動，及對整體的貢獻。

（二）5C要素分析法的應用 部分指標的選取需要一定的主觀判斷且5C的范圍在做內(nèi)部評價時需要延展；財務比率綜合分析法所主要包括的杜邦財務分析體系和沃爾比重評分法則主要考察公司財務指標的優(yōu)劣及在行業(yè)中的優(yōu)勢，缺少現(xiàn)金流量指標及公司未來發(fā)展的考慮；Z-score方法沒有考慮環(huán)境因素、抵押情況等非財務指標，其所選取的財務指標也稍顯單薄，主要是出于經(jīng)驗驗證過的基于時點的數(shù)據(jù)或者公司過去的經(jīng)營結(jié)果。基于以上考慮，本文對企業(yè)集團內(nèi)部評價體系采用5C要素分析法，以選取的數(shù)項財務比率和其他指標體現(xiàn)5C并加以拓展得到7項一級指標，并將7項一級指標細分為26項二級指標，同時如有需要則可利用Z-score作為輔助和補充。即以核心指標代表的財務數(shù)據(jù)評價公司幾項運營數(shù)據(jù)，以反映整體信用高低。本文的評價指標及權(quán)重設計從風險因素、運營能力、綜合競爭力、信用記錄、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力等7個方面開展評價，最后選取的7個一級和26個二級指標基于部分商業(yè)銀行、評級機構(gòu)對非制造業(yè)企業(yè)的評價體系，并對指標的選擇根據(jù)上述分析對其適用性做了一定調(diào)整。對于各指標權(quán)重的賦值設計需要結(jié)合定量與定性分析，可以采用的方法包括基于主成分分析的Logistic模型方法、非數(shù)學模型的層次分析法以及可以度量不確定數(shù)據(jù)有用信息量的熵權(quán)計算等多種方法，也可以根據(jù)對相關崗位人員做調(diào)查問卷或者依據(jù)外部機構(gòu)常用體系直接賦值。本文在指標的選擇方面借鑒了市場常用的評價指標，在賦值計算方面采用相對簡便而應用較普遍的層次分析法，該方法將問題層次化、數(shù)量化，對問題構(gòu)建判斷矩陣以得到定量賦值結(jié)果。以下就賦值進行計算及說明。

一級權(quán)重的確定。設“風險因素、運營能力、綜合競爭力、信用記錄、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力”依次為A1、A2…A7，根據(jù)以上分析對7個一級指標重要性做排序，重要程度由高到低依次分別為：償債能力、盈利能力、運營能力、風險因素、綜合競爭力、發(fā)展能力、信用記錄。兩兩判斷，將結(jié)果構(gòu)造判斷矩陣：

A=1 4/4 7/3 1 1/5 1/4 1/34 1 2 4 1/2 1 13 1/2 1 3 1/3 1/2 11 1/4 1/3 1 1/5 1/4 1/35 2 3 5 1 2 34 1 2 4 1/2 1 2 3 1 1 3 1/3 1/2 1

用方根法計算特征值、特征向量，即將A的列向量歸一化后取平均值作為A的特征向量（略）。當？姿max=m，C.I.=0，為完全一致；C.I.值越大，判斷矩陣的完全一致性越差，C.I.

當一致性比率C.R=

？姿max=7.119，C.R.=0.01481

對于B1-B7判斷矩陣通過一致性檢驗各判斷矩陣C.R.分別為：0.0109；0.0046；0.0036；0；0.0181；0；0.0109，可見其均小于0.1，因此可使用二級判斷矩陣指標權(quán)重。由一級權(quán)重乘以各自二級權(quán)重得到綜合指標評分表，見表2：

三、企業(yè)集團內(nèi)部評級體系的完善

（一）內(nèi)部信用評價體系的特點 一是可比性，受評公司處于同樣的標準之下，從而使受評公司之間相互具有可比性；二是簡明性，信用評價用數(shù)字表示公司的信用狀況，是決定公司關聯(lián)交易額度的簡潔的依據(jù)；三是全面性，企業(yè)集團內(nèi)部信用評價與外部信用評價體系相比，就受評公司的風險因素、運營能力、綜合競爭力、信用記錄、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力等各方面因素進行分析和評價，不僅局限于反映過去的指標，更包括了面向未來發(fā)展的指標，綜合反映公司的信用狀況，著重體現(xiàn)內(nèi)部評級的作用。

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1 引言

目前，很多商業(yè)銀行為市政府提供專業(yè)理財服務，面臨的一個問題就是如何用一個簡單的模型來評價市政府的財務狀況。在金融危機下，為了擺脫財務困境，各級政府越來越重視評價財務狀況。從全球來說，面對政府財務危機，研究市政府財務狀況，雖然不是一個新問題，但目前仍然深受關注。克利夫蘭和紐約等城市在20世紀70年代和80年代初面臨困難的時代早已過去，但這導致評價地方政府財務狀況的第一個模型的誕生。此后，新的模型不斷被被設計出來以應對很多城市（如邁阿密、匹茲堡和費城）的財務危機。目前，評價美國一些州財政困難的項目仍在繼續(xù)進行。在澳大利亞，通過多萊里和伯恩斯的觀察（2006），各地方政府長期遭受嚴重的財政壓力，而英國審計署于2007年2月公布了一份文件指出：評估主要關注具有重要戰(zhàn)略意義的政府財務狀況，以確保資源用于支持議會的重點工作和改進服務。

面對政府財務危機，公共管理者必須決定提供哪些公共服務。因此，至關重要的是確定公眾需要的公共服務的數(shù)量和質(zhì)量，即必須明確地方政府公共服務需求的特征。在過去幾年中，各種研究的目標是為公共服務的需求建模。這些理論基于個人是一個理性的決策者，他們會選擇生活在一個提供最適合他需要的必需品和期望的地方，并權(quán)衡納稅與公共服務的數(shù)量與質(zhì)量。其中一個用來確定公眾偏好并采取最佳決定的模型是公共服務的提供應遵循中間選民模型，該模型的政治決策是基于典型的偏好，即大多數(shù)選民的偏好。選民決定所需要的支出水平，通過他的選票選擇各候選人，他們能在提供公共服務與征稅之間取得最大效率。該模型的運用領域之一是公共財政，它為政府財政決策帶來了巨大的利益。最近的研究顯示，由于難以確定中間偏好選民，公眾偏好應通過變量來衡量，例如服務提供的社會、經(jīng)濟和人口方面的變量。其他的研究側(cè)重于衡量市議會提供公共服務對某些以社會、經(jīng)濟和人口環(huán)境為特點的績效指標的影響。這是通過社會科學研究，特別是通過結(jié)構(gòu)主義的方法，根據(jù)一個城市的財政需求和地域限制來決定經(jīng)濟發(fā)展的政策和活動。換句話說，人口、社會經(jīng)濟和財務狀況將影響地方政府公共服務的提供。這些研究表明，研究人員的目的是探索地方政府公共行為和公共服務需求與社會、經(jīng)濟和人口特征之間的關系。本文設計一個模型來衡量地方政府財務狀況，這需要考慮影響地方公共服務需求的某些指標能否獲得。在用于確定地方政府是否正面臨財務危機的不同概念中，財務狀況這個提法比較恰當，因為該概念包括了用于分析地方政府財務狀況的一系列要素。根據(jù)這一概念，衡量地方政府財務狀況時，假定社會、經(jīng)濟和人口因素將影響其財務狀況。

對我國而言，引入能夠衡量地方政府財務狀況的模型是必要的。首先，由于提供公共服務權(quán)力的下放，在很大程度上，公共服務已移交給地方政府管理。因此，地方政府公共服務開支逐漸上升。其次，由于地方政府提供了大量公共服務，有必要建立一個模型來衡量財務狀況和提供服務的質(zhì)量水平，而我國目前還不具備這樣的模型。在這種情況下，本文期望達到兩個目標：第一，構(gòu)建用于評價地方政府財務狀況的模型，通過評價服務質(zhì)量來評價服務水平的償付能力，以正確評價影響地方政府財務狀況的各要素。該模型通過財務績效指標來監(jiān)測財務活動，評價地方政府是否管理有效，從而簡化決策過程。第二，構(gòu)建一個考慮社會經(jīng)濟因素的衡量財務狀況新模型，使財務績效最大化。

2地方政府財務狀況的衡量指標

地方政府財務狀況不能直接觀察，因此沒有單一的方法來衡量。通常將財務狀況視為一個政府提供服務的能力和有能力償還未來債務，它可以通過考慮其凈資產(chǎn)狀況、預算余額或凈現(xiàn)金狀況來衡量。因此，如果地方政府能履行其債務，并具有提供可接受服務水平的能力，那么可以認為該地方政府具有良好的財務狀況。格羅夫斯 等（2003）認為財務狀況這個概念可以用不同的指標來衡量，包括現(xiàn)金償付能力、預算償付能力、長期償付能力和服務水平償付能力。現(xiàn)金償付能力是政府產(chǎn)生足夠流動資金以支付其短期債務的能力。預算償付能力是指政府能夠在非赤字的情況下獲得足夠的預算收入。長期償付能力是指政府有能力充分應對其所有長期負債。服務水平償付能力是指政府有能力提供公眾福祉所必要的服務數(shù)量和質(zhì)量。

償付能力的這4個概念包含在上述的財務狀況中，但是環(huán)境因素也必須考慮才能正確地評價財務狀況。環(huán)境因素既受公共服務需求的影響，也受提供資源的影響，它影響公眾的需求和偏好。地方政府的財務狀況影響公共服務的提供、生產(chǎn)要素的成本、公共資產(chǎn)和公共政策。換言之，公共服務提供取決于公眾的必需品和社會經(jīng)濟特點，因此服務提供依賴于地方政府的財務狀況。這方面已有很多相關研究表明環(huán)境因素影響公共支出政策，或者影響政府財務狀況，或者影響指標結(jié)構(gòu)，例如英國的綜合績效評價。在評估任何實體所采取的行動是否符合標準的正確行動時，需要考慮環(huán)境因素。因此，當最佳做法已經(jīng)確定，當目標是績效差的單位應該學習績效好的單位（即基準），很多文獻強調(diào)地方政府之間的績效很難比較，因為各地方政府在性質(zhì)、范圍、公共服務的質(zhì)量等方面各不相同，難以進行績效比較。

財務因素反映了政府內(nèi)部的財務狀況。有些學者認為，財務狀況這個概念主要關注資產(chǎn)和負債，資產(chǎn)將轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金，負債則需要將來償還，該概念也分析收入與支出流動。加拿大特許會計師協(xié)會認為，一個實體的財務狀況可以通過一系列與可持續(xù)性、靈活性和獨立性相關的指標來衡量。可持續(xù)性是指一個實體通過現(xiàn)有的資源保持和促進公眾的福利。靈活性是指在其財權(quán)范圍內(nèi)，一個實體應對經(jīng)濟和財務環(huán)境變化的能力，該指標反映了一個實體通過稅收政策、債務或轉(zhuǎn)移重組來應對變化的能力。獨立性反映一個實體通過轉(zhuǎn)移和補貼獲得外部融資的能力。

基于以上考慮，筆者提出一個評價地方政府財務狀況的模型，該模型分為3個階段：

（1）衡量財務狀況因素。考慮上述財務狀況的幾個定義，一方面，需要衡量短期償付能力和預算償付能力。償付能力可以考慮更具體的方面，即靈活性、可持續(xù)性和獨立性。此外，衡量服務水平償付能力可以通過各種衡量服務提供質(zhì)量的指標來測量。服務提供的質(zhì)量指標是指服務水平償付能力指標。本文試圖確定地方政府是否在具有最強的現(xiàn)金償付能力、預算償付能力和長期償付能力的同時提供了最好的服務水平償付能力。

（2）考察社會經(jīng)濟環(huán)境的影響（環(huán)境因素）。在已有文獻不同理論模型的基礎上，考察在社會經(jīng)濟環(huán)境的影響下地方政府公共服務的需求因素和影響財務狀況的指標，即現(xiàn)金償付能力、預算償付能力（靈活性，可持續(xù)性和獨立性）和服務水平償付能力，采用普通最小二乘回歸分析可以實現(xiàn)該目標。

（3）通過一系列社會經(jīng)濟環(huán)境變量對地方政府進行聚類分析，可盡量減少社會經(jīng)濟環(huán)境的影響。地方政府不僅要確認某些影響績效的因素，也應最大限度地減少這種影響。如果地方政府應用該框架的指標來衡量財務狀況，社會經(jīng)濟環(huán)境是相同的，那么所有被比較的地方政府都受相同外部環(huán)境的影響，選擇合適的合作伙伴的基準會更有效，會最大限度地發(fā)揮基準的作用。

3 構(gòu)建衡量地方政府財務狀況的模型

3.1 第一階段：確定衡量財務狀況的指標

在國際上，很多學者嘗試構(gòu)建衡量地方政府財務狀況的指標體系。澳大利亞會計研究基金會（1996）出版了地方政府財務報告，加拿大城市事務和住房部（2006）出版了財務信息回顧。在美國，格羅夫斯（2003）試圖界定和衡量財務狀況的概念，其他人則試圖制定財務危機的指標。在以色列，卡爾梅利（2002）建議用4個指標衡量地方政府的財務狀況。在英國，綜合績效評估在其“資源的使用”中采用“星級”制度評價地方政府財務狀況。針對財務狀況的概念有兩種看法：考慮社會經(jīng)濟因素和不考慮。本文假設社會經(jīng)濟因素影響財務狀況。然而，同時考慮一個地方政府的社會經(jīng)濟因素和財務狀況并不容易，本文通過模型使兩者能在各個階段融合。本文的財務狀況指標及其定義，如表1所示。通過這些比率，能消除地方政府規(guī)模對財務狀況的影響。第二階段的目標是根據(jù)財務狀況的各個指標實現(xiàn)對最佳和最差做法的分類，確定地方政府最佳和最差的短期償債能力、預算償付能力和服務水平償付能力。在設置基準值時，需要考慮各地方政府的各個指標在各年的變化。如果某地方政府某年改進了指標值則取值1；反之，如果某年指標值惡化了則取值-1。然后，采用十分制匯總各年的取值，據(jù)此考察各指標在各年的變化情況。

首先，對所有地方政府償付能力指標進行評價，不考慮它們的地理位置。每個樣本的每一指標都采用1~10的十分制評分標準，如果地方政府的指標值小于10%則取最小值1，如果地方政府的指標值大于90%則取最大值10。然后，比較各地方政府，并采取正確的行動，這是因為地方政府提供公共服務時，公眾的必需品需求很相似。此外，這使我們能夠確定是否存在影響特定融資方式的社會經(jīng)濟因素。同時，需要考慮服務水平償付能力和長期償付能力。對于服務水平償付能力，其他文獻已經(jīng)存在一系列指標來衡量地方政府服務的質(zhì)量，這些指標涉及所有地方政府的4項基本服務：公路與高速公路、公園、街道照明和廢物收集。對于這4項服務，確定各地方政府服務的產(chǎn)出數(shù)量和質(zhì)量指標。

然后，對地方政府服務質(zhì)量進行總體衡量。在每項服務的十分制評價基礎上，計算上述4項指標的算術平均數(shù)，從而得到每個地方政府提供服務的整體質(zhì)量指標。在任何情況下，制定指標都會不可避免地導致信息丟失。因此，在引入衡量財務狀況的模型時，有必要基于整體質(zhì)量指標評價地方政府的服務質(zhì)量。如果某些地方政府提供服務的價值明顯不同于其他地方政府，其每項服務的質(zhì)量必須單獨進行分析，以便考慮每位選民的服務偏好。

最后，根據(jù)每個地方政府正常的指標值，基于改善或惡化財務狀況指標，衡量地方政府的長期償債能力。每個指標減去地方政府的平均值，再除以標準差。因此，每個地方政府的價值和每個指標在整個分析時間范圍內(nèi)具有可比性。

3.2 第二階段：確定社會經(jīng)濟環(huán)境和財務狀況的關系

第二階段分析財務狀況指標與影響地方政府公共服務需求的社會經(jīng)濟特征（見表2）之間的關系。首先，考察兩類指標的pearson相關系數(shù)，理論上很多財務狀況指標應與社會經(jīng)濟環(huán)境指標相關。為了考察兩者的相關程度，提出以下兩個假設。假設一：地方政府的財務狀況指標受反映地方政府公共服務需求的社會經(jīng)濟指標的影響。假設二：公共服務提供的質(zhì)量受反映地方政府公共服務需求的社會經(jīng)濟指標的影響。社會經(jīng)濟環(huán)境變量的選擇基于以下標準：首先，被選擇的社會經(jīng)濟環(huán)境變量是與財務狀況指標存在相關性的變量。其次，很多社會經(jīng)濟環(huán)境變量與以前的文獻相同（如失業(yè)率、人口類型等）。最后，這些社會經(jīng)濟環(huán)境變量被一些國家和地區(qū)的政府用來衡量某地方政府的必需品開支水平，據(jù)此進行財政轉(zhuǎn)移。通過從理論上對經(jīng)濟環(huán)境與財務狀況指標的相關性進行分析發(fā)現(xiàn)，最影響財務狀況的經(jīng)濟環(huán)境指標是某地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、可支配收入和失業(yè)率，然后是旅游產(chǎn)值、移民率和人均住處數(shù)。從財務狀況指標的類型看，經(jīng)濟環(huán)境對財務獨立性指標的影響最大，因為這種財政收入取決于地方居民的需要。而且，每個地方政府的支出指標也受社會經(jīng)濟環(huán)境的影響。

假設一的證明可采用普通最小二乘回歸分析。因變量為財務狀況指標，自變量為社會經(jīng)濟環(huán)境指標。財務狀況指標的衡量包括單一指標和匯總指標，而衡量服務水平和質(zhì)量的指標只有單一指標，沒有匯總指標，這是因為需要評價各種不同的服務由于公眾的偏好而差別很大，因此，計算其均值或合計數(shù)并不恰當。證明假設一的具體模型如下：

模型一：cash solvency =a1+b1p-14+c1p+65+d1dw+e1unp+f1inc+g1ind+h1com+i1tou+j1mig

模型二：flexibility=a2+b2p-14+c2p+65+d2dw+e2unp+f2inc+g2ind+h2com+i2tou+j2mig

模型三：independence=a3+b3p-14+c3p+65+d3dw+e3unp+f3inc+g3ind+h3com+i3tou+j3mig

模型四：sustainability=a4+b4p-14+c4p+65+d4dw+e4unp+f4inc+g4ind+h4com+i4tou+j4mig

jose luis zafra gomez（2007）研究發(fā)現(xiàn)，模型三擬合得最好，即地方政府財務獨立性水平在很大程度上取決于社會經(jīng)濟環(huán)境。地方政府產(chǎn)生收入主要取決于變量p-14，p+65，dw，unp，inc和ind，這說明很大比重的財政收入取決于地方居民的經(jīng)濟狀況和房產(chǎn)稅。模型四揭示的是預算可持續(xù)性變量與經(jīng)濟環(huán)境變量的關系，預算可持續(xù)性主要受p-14和tou的影響。模型一和模型二的解釋力則比較弱，這說明現(xiàn)金償付能力和預算靈活性受社會經(jīng)濟環(huán)境因素的影響很小。在模型一中，inc，tou和com統(tǒng)計顯著，這說明地方政府改進財務狀況的能力部分取決于居民收入水平和地區(qū)經(jīng)濟活動水平。tou則與財務狀況負相關，說明以旅游產(chǎn)業(yè)為主的地方政府的季節(jié)需求將影響這類政府的現(xiàn)金償付能力。

假設二的證明也可采用普通最小二乘回歸分析。因變量為服務質(zhì)量指標，自變量為社會經(jīng)濟環(huán)境指標。證明假設二的具體模型如下：

模型五：street lighting=a5+b5p-14+c5p+65+d5dw+e5unp+f5inc+g5ind+h5com+i5tou+j5mig

模型六：roads and highways=a6+b6p-14+c6p+65+d6dw+e6unp+f6inc+g6ind+h6com+i6tou+j6mig

模型七：surface area of public parks=a7+b7p-14+c7p+65+d7dw+e7unp+f7inc+g7ind+h7com+i7tou+j7mig

模型八：waste collection=a8+b8p-14+c8p+65+d8dw+e8unp+f8inc+g8ind+h8com+i8tou+j8mig

jose luis zafra gomez（2007）研究發(fā)現(xiàn)，結(jié)果隨不同的服務質(zhì)量類別而變化。模型五（街道照明）相對而言擬合最好，p+65和unp對街道照明影響顯著。模型六（道路和高速）中，服務水平償付能力也受社會經(jīng)濟環(huán)境的影響，其中dw的影響最顯著，兩者負相關，當dw增加時，服務質(zhì)量將下降。模型七說明城鎮(zhèn)公園的質(zhì)量與社會經(jīng)濟環(huán)境關聯(lián)不大。

3.3 第三階段：盡量減少社會經(jīng)濟環(huán)境對財務狀況的影響

這一階段對于衡量地方政府財務狀況至關重要。財務狀況衡量必須能將社會經(jīng)濟環(huán)境類似的地方政府歸為一組。第三階段的目標是通過聚類分析，將受相同種類和程度社會經(jīng)濟環(huán)境影響的地方政府歸為一類。隱含的假設是同一類型的地方政府具有與其人口數(shù)相對應的相似水平的服務需求，因此，各地方政府的經(jīng)濟和財務差異基本歸因于地方政府的管理績效。分離社會經(jīng)濟環(huán)境指標與財務狀況指標的方法是使用k-均值和兩階段聚類統(tǒng)計分析。這種方法能夠獲得模型的衡量財務狀況的4個變量的1~10的評價，構(gòu)建這些變量也需要考慮其他情況（例如現(xiàn)金償付能力或靈活性），或者決定地方政府的服務質(zhì)量水平。這種方法與以前的文獻相比改進很大。該模型避免了在加總各償付能力水平時需要設置指標權(quán)重。通過多元分析，使模型更加客觀，降低了不確定性程度。

為了對地方政府進行歸類，需要考慮法律對地方政府提供公共服務數(shù)量的要求。可根據(jù)人口數(shù)對各地方政府進行分類，人口越多，應提供的公共服務相應越多。經(jīng)過兩次聚類，可以獲得多組受社會經(jīng)濟環(huán)境影響較小的地方政府，因為每一組的地方政府之間社會經(jīng)濟環(huán)境差異很小。聚類后，財務狀況指標與社會經(jīng)濟環(huán)境指標的相關關系在理論上應該是統(tǒng)計不顯著。已有研究發(fā)現(xiàn)，一方面，提供高水平服務質(zhì)量的地方政府組，其現(xiàn)金償付能力、靈活性和長期償付能力很差；另一方面，提供低水平服務質(zhì)量的地方政府組，其現(xiàn)金償付能力、財務獨立性和長期償付能力很強。這說明地方政府的財務狀況與服務質(zhì)量水平具有反向關系。

4結(jié)論

引入地方政府財務狀況衡量模型的最大好處之一是有助于判斷哪些政府行為執(zhí)行得好，哪些則需要改進。這些信息對地方政府管理者、政府高層和公眾都有用。制定決策時，必須進行比較，但難度很大。在大多數(shù)情況下，地方政府的比較不是嚴格意義上的比較，因為財務狀況受公共服務提供的多種環(huán)境因素影響。理想情況下，為了利益相關者的利益，比較地方政府時社會經(jīng)濟環(huán)境的影響應盡可能小，這樣采取的措施才不易受外部因素的影響，比較的基準也將更加簡單和有效。

主要參考文獻

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［4］a carmeli． the effect of fiscal conditions of local government authorities on their economic development［j］． economic development quarterly，2007，21（1）:91－98．

篇（6）

一、引言

企業(yè)財務狀況一直是管理者和投資者極為關心的問題，而企業(yè)財務信息主要通過對財務報表的分析獲得。但多數(shù)企業(yè)財務狀況評價模型都帶有很大的片面性，綜合性強的模型很少。層次分析法的出現(xiàn)很好地解決了這個問題，它將管理者的經(jīng)驗與傳統(tǒng)的財務指標分析相結(jié)合，可以根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀構(gòu)建出符合實際需要的模型。本研究主要通過實證分析和對比分析來驗證層次分析法對于財務狀況評價的巨大作用。

二、理論基礎

層次分析法（Analytic Hierarchy Process，AHP法）是由美國著名數(shù)學家Satty教授在20世紀70年代提出的，它是一種將定性分析和定量分析相結(jié)合的多目標決策方法。層次分析法既不追求高深數(shù)學，也不片面注意邏輯和推理，而是把定性與定量方法結(jié)合起來，并可以將復雜的系統(tǒng)分解，可以說是一種簡潔實用的決策方法。由于該方法能夠處理復雜的多準則決策問題，因此，它一出現(xiàn)就受到了理論界的廣泛支持和認可，并得到了不斷的改進和完善。

將層次分析法運用到對企業(yè)財務狀況的評價中是財務管理研究的一項重大突破。傳統(tǒng)的財務分析系統(tǒng)比較單一，缺乏綜合性，即便是杜邦分析系統(tǒng)也僅以權(quán)益凈利率為主要考核指標，并未考慮成長能力等因素。層次分析法則很好地彌補了傳統(tǒng)方法的這些不足。AHP法不僅可以根據(jù)企業(yè)需要選擇不同的評價指標，也可以在指標體系中加入非財務指標，從而使模型能夠衡量財務報表以外的信息，這是其他方法都無法比及的。

三、基于層次分析法的模型構(gòu)建

（一）層次分析法的基本思路

層次分析法的核心思想就是把問題分解并量化。首先，將所要分析的問題層次化，根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達到的總目標將問題分解為不同的組成因素，并構(gòu)建出層次結(jié)構(gòu)模型；其次，根據(jù)兩兩比較與判斷原理構(gòu)造判斷矩陣，并進行比較判斷；最后，將該問題歸結(jié)為最低層相對最高層的比較優(yōu)劣的排序問題，通過層次單排序和層次總排序得出權(quán)重，并進行一致性檢驗。

由層次分析法的基本原理可以看出，通過遞階層次結(jié)構(gòu)原理建立層次結(jié)構(gòu)模型，可以將復雜的問題轉(zhuǎn)化為簡單的定量分析問題。

（二）模型構(gòu)建

1.構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型

根據(jù)企業(yè)的實際情況，篩選出如下四類指標：償債能力、營運能力、盈利能力、成長能力，其中包括12個具體指標。構(gòu)建出的層次結(jié)構(gòu)模型見表1。

2.確定權(quán)重

四、層次分析法在評價企業(yè)財務狀況中的應用——以海爾和中國重工為例

本研究選取了兩家A股上市公司海爾和中國重工作為研究對象，相關原始數(shù)據(jù)來源于國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。通過將原始的指標數(shù)據(jù)與市場平均值進行比較，從而得出指標的具體分值，再將所得分值與指標權(quán)重進行相乘，即可得到指標的最終評分。兩家上市公司相關指標的最終評分如表2所示。

將表中的指標評分代入函數(shù)模型（1）中，即可得到企業(yè)的最終財務狀況得分。將數(shù)據(jù)代入模型得出：Y海爾=0.887，Y重工= 0.554，表明海爾的企業(yè)綜合財務狀況良好，而中國重工的綜合財務狀況則比較差。通過表2可以看出：海爾的財務問題主要出在銷售凈利率C2和流動比率C5，總的來說財務狀況較好。而中國重工出現(xiàn)問題的指標則比較多，利潤的現(xiàn)金保障程度C3、現(xiàn)金流動負債比率C6、應收賬款周轉(zhuǎn)率C7和資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C9都非常差，其中，現(xiàn)金能力的缺失是中國重工的財務狀況明顯弱于海爾的最重要的原因。

五、基于層次分析法構(gòu)建的模型與F計分模型的對比

（一）F計分模型及其應用

（二）層次分析法與F計分模型的對比分析

相比F計分模型，層次分析法的優(yōu)越性主要體現(xiàn)在：第一，模型的綜合性強。根據(jù)層次分析法得出的評價模型涵蓋了企業(yè)主要的財務指標，可以很好地概括企業(yè)的綜合財務狀況；而F計分模型由于指標太少，綜合性較弱。第二，層次分析法不僅可以根據(jù)企業(yè)實際情況增減指標，還可以在評價體系中加入非財務指標，因此其靈活性和適應性更強，更能構(gòu)造出符合實際需要的評價模型；而F計分模型則是對所有企業(yè)用一個統(tǒng)一的函數(shù)模型來衡量，適用性較差。第三，層次分析法的應用范圍更廣。由層次分析法構(gòu)建的模型不僅可以用于財務預警，還可以用于業(yè)績評價、投資者進行財務分析、債權(quán)人據(jù)此進行貸款與否的決策等等；而F計分模型的應用僅限于財務預警。第四，層次分析法不僅可以針對公司作出整體財務狀況分析，還可以就出現(xiàn)的問題分析具體指標，從而找出問題根源。相比F計分模型，層次分析法的不足之處主要在于計算繁瑣。

在實際應用中，為了增強層次分析法的實用性，必須做好如下兩點：第一，根據(jù)企業(yè)所處的具體行業(yè)和發(fā)展階段等，篩選出符合企業(yè)實際需要的評價指標；第二，企業(yè)管理者及專家需要有豐富的經(jīng)驗。

【參考文獻】

［1］ 陸文娟，高俊瑩.基于層次分析法的財務綜合評價研究［J］.佳木斯大學學報（自然科學版），2009（5）：665-666.

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篇（7）

一、概述

我國的家電行業(yè)在眾多行業(yè)中屬于開放程度高、競爭比較激烈的行業(yè)。在家電業(yè)上市公司中,普遍存在經(jīng)營現(xiàn)金凈流量水平較低、收益質(zhì)量不高的現(xiàn)象,有的公司甚至為負數(shù)。而在現(xiàn)金流“告缺”的同時,市場競爭激烈卻帶來了公司費用開支大增。例如,2003年春蘭股份主營業(yè)務收入增長了1.81倍,但營業(yè)費用同比增加3倍多,粵美的營業(yè)費用同比也增加1.62倍。現(xiàn)金流短缺是造成企業(yè)財務危機的重要因素,那么家電行業(yè)的財務狀況到底如何?本文試圖運用Altman的“Z值模型”對整個家電行業(yè)的財務狀況給出一個較為量化的結(jié)論。

用于評價企業(yè)財務風險的財務工具有很多。一般分為兩種類型,即單變量模型和多變量模型。常見的單變量指標有:“債務保障率”、“總資產(chǎn)收益率”、“凈資產(chǎn)收益率”和“資產(chǎn)負債率”等。實踐使用當中人們發(fā)現(xiàn)單變量模型往往只側(cè)重企業(yè)財務狀況的一個方面,不能全面反映企業(yè)整體的財務狀況,而且這些變量中具體哪個對企業(yè)財務破產(chǎn)的影響更大些無從得知。Altman在1968年提出的“Z值模型”有效的解決了上述單變量模型的缺點。“Z值模型”屬多變量模型。他從22個影響企業(yè)財務狀況的指標中通過統(tǒng)計分析選出其中最有效的5個指標,然后分別根據(jù)這些指標對財務危機影響程度的不同為其分配相應的權(quán)重,最終得出一個綜合的評價值—Z,將得到的Z值與臨界值進行比較就可知道企業(yè)財務危機的嚴重程度。下邊是“Z值模型”的判別函數(shù)和臨界值的解釋。

“Z值模型”在評價企業(yè)財務危機方面有著廣泛的應用。PhillipFuller和TheodorKohers(1994),在”DevelopingaDecisionRuletoPredictFailure:TheCaseofSavingandLoanAssociations”認為“Z值模型”可以有效的用于預測金融機構(gòu)的財務危機。向德偉(2004):利用“Z值模型”對某個行業(yè)或某類企業(yè)經(jīng)營風險的整體性分析的指導性作用較強。張宇、孫建平、方焱、劉浩等(2004)用“Z值模型”對國內(nèi)地產(chǎn)商分析之后,認為“萬科”、“招商地產(chǎn)“、“陸家嘴”和“金融街”是房地產(chǎn)上市公司里資本能力最強的公司。Eidleman,GregoryJ.在”Zscore—aguidetofailureprediction“中通過研究發(fā)現(xiàn)“Z值模型”模型能夠有效用于大多數(shù)行業(yè)的財務危機預測。但是,并不能保證它能夠適合任何條件。根據(jù)實踐證明“Z值模型”對預測企業(yè)破產(chǎn)的準確性很高。用于預測企業(yè)破產(chǎn)在一年內(nèi)的準確率為95%,兩年內(nèi)的準確率為83%,這正是本文選擇“Z值模型”的原因所在。但用于預測三年內(nèi)的準確率僅為48%,因此在使用該模型過程中要注意時間性。

二、研究過程、樣本選擇和指標設定

根據(jù)Altman的研究經(jīng)驗,假定”Z值模型”同樣適用于我國。則滬、深交易所上市家電業(yè)公司的Z值將呈現(xiàn)以下的分布規(guī)律:假設一:對于風險小的股票,通常理解為績優(yōu)股,其Z值應大于2.8。假設二:ST或PT的上市公司,其Z值應低于1.8,并且在連續(xù)虧損的三年內(nèi)其Z值應呈逐年遞減趨勢。假設三:對于當年被取消ST的上市公司而言,由于此前連續(xù)二年虧損,雖已改觀,但仍存在較大的經(jīng)營風險,因而其Z值應處于1.8～2.8之間,而取消ST的當年,其Z值應呈上升趨勢。

1.樣本選擇和數(shù)據(jù)來源

本文從滬深兩市一共選擇上市公司69家。由于一部分上市公司財務數(shù)據(jù)的缺失,只能得到59家上市公司的數(shù)據(jù)。其中:深市23家,滬市36家。具體數(shù)據(jù)見附表。除了小部分外59家上市公司的財務數(shù)據(jù)均來自深圳市國泰安信息技術有限公司的CSMAR系列研究數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。

2.指標設定

由于我國股市非流通股無市場價格以及其它因素,對“Z值模型”中的各項指標的設定作以下調(diào)整:

X1=營運資本/總資產(chǎn)=(流動資產(chǎn)—流動負債)/總資產(chǎn)

X2=留存收益/總資產(chǎn)=(未分配利潤+盈余公積)/總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤/總資產(chǎn)=(稅前利潤+財務費用)/總資產(chǎn)

X4=資本市值/債務帳面價值=(流通股本總數(shù)*股票價格+非流通股本總數(shù)*每股凈資產(chǎn))/債務帳面價值

X5=銷售額/總資產(chǎn)=主營業(yè)務收入/總資產(chǎn)

三、計算結(jié)果分析與解釋

1.從計算的結(jié)果(見附表)可以看出,2003年業(yè)績較好的公司2002和2003年的Z值均大于2.8符合前述的假設一。其中600633PT雙鹿的Z值3.042888不符合前述假定,需加以解釋。經(jīng)查證PT雙鹿現(xiàn)已更名為白貓股份。其前身由于連續(xù)三年虧損被證監(jiān)會實施特別處理(ST)。經(jīng)計算PT雙鹿1999年的Z值是-1.22638,到2000年Z值下降為-3.0291完全符合假設二。2001年PT雙鹿的Z值為1.866812,2001年年度報告顯示,“白貓股份”全年主營業(yè)務收入為2.0674億元,主營業(yè)務利潤達到4527萬元,凈利潤為1775萬元,每股收益達0.117元。一年過后,“PT白貓”終于扭虧,并于4月18日被獲準恢復上市,更名為“白貓股份”。顯然這個結(jié)果完全支持假設三。

2.由于ST和PT公司的樣本數(shù)量太小,不符合做統(tǒng)計分析的要求。因此只能單個加以說明。從下述的數(shù)據(jù)可以看出,這些公司的Z值和前述假設二相吻合。

從上述數(shù)據(jù)可以看出我國家電行業(yè)近三年的平均Z值低于破產(chǎn)臨界值2.8,根據(jù)臨界值的判斷標準我國家電行業(yè)存在一定的財務危機,破產(chǎn)機率較高,整體的財務狀況令人擔憂。筆者認為出現(xiàn)這種結(jié)果的原因有幾個方面:(1)同質(zhì)化、低水平競爭使得企業(yè)的利潤空間進一步萎縮。(2)最近幾年國外家電品牌由于質(zhì)量上的優(yōu)勢搶奪了國內(nèi)一部分市場。(3)進口原材料價格上漲導致產(chǎn)品成本無形中提高,由于市場供求矛盾比較突出,生產(chǎn)商很難將這部分額外的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者,結(jié)果生產(chǎn)商的利潤空間更加縮小。(4)國內(nèi)市場供大于求,造成企業(yè)庫存急劇上升,這一點可以從存貨周轉(zhuǎn)率得到解釋(2001年整個行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率只有3.7409次)。同時一些企業(yè)急于擴大海外市場,盲目簽約造成大量的應收帳款不能按時收回,四川長虹是比較典型的例子。(5)整個行業(yè)資產(chǎn)負債率過高,2001年度整個行業(yè)資產(chǎn)負債率均值高達79.7577%,而最低的2002年也有52.5%,2003年為54.4227%。而高資產(chǎn)負債率是造成企業(yè)財務風險加大的主要原因之一。超級秘書網(wǎng)

四、總結(jié)

篇（8）

企業(yè)投資者、債權(quán)人、政府及其有關部門和社會公眾等，為了做出正確的經(jīng)濟決策，必須了解和掌握企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關會計信息，而這些會計信息主要是通過企業(yè)的財務報表反映的，因此，上述財務報表的使用者只有掌握企業(yè)財務報表的閱讀技巧和方法，才能更好地利用財務報表提供的信息，正確評價企業(yè)過去、全面反映企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢，從而為做出正確決策，提供準確的信息和科學的依據(jù)。

一、財務報表的概念及構(gòu)成

財務報表是對企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述。財務報表至少應當包括資產(chǎn)負債杜獻敏石家莊郵電職業(yè)技術學院表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益（或股東權(quán)益，下同）變動表和附注。其中，資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表；利潤表是反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果的會計報表；現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表；所有者權(quán)益變動表是反映構(gòu)成所有者權(quán)益各組成部分當期增減變動情況的報表；附注是對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。

二、閱讀企業(yè)財務報表的技巧

企業(yè)財務報表的內(nèi)容非常廣泛，如果報表使用者不了解報表的閱讀技巧和方法，往往無從下手；只有掌握報表閱讀的技巧和方法，才能抓住重點，掌握報表內(nèi)容的實質(zhì)，從而達到事半功倍的效果。

財務報表的閱讀應按如下步驟進行：首先，閱讀注冊會計師的審計報告；其次，閱讀整套財務報表；最后，運用具體分析方法對財務報表進行簡要分析。

1.閱讀注冊會計師的審計報告

如果是年度財務報表，在閱讀財務報表時，必須閱讀注冊會計師的審計報告。因為，審計報告是注冊會計師對財務報表信息的真實性和可靠性提出的公正、獨立、權(quán)威性的意見。仔細審閱審計報告，一方面可以了解財務報表的真實性和可靠性；另一方面可以了解企業(yè)在會計核算上是否存在問題。從而使財務報表的閱讀更具有針對性，少走彎路。

根據(jù)《中國注冊會計師審計準則》，注冊會計師出具的審計報告分為標準審計報告（無保留意見的審計報告）和非標準審計報告兩種類型。其中，非標準審計報告包括帶強調(diào)事項段的無保留意見的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告和無法表示意見的審計報告四種類型。

一般而言，審計報告的類型不同，財務報表的反映信息的可靠程度也不相同。如果閱讀的財務報表是經(jīng)注冊會計師審計后出具的標準審計報告或帶強調(diào)事項段的無保留意見的審計報告，說明企業(yè)的會計信息具有較高的信賴度，財務報表反映的會計信息比較真實、可靠。如果閱讀的財務報表是經(jīng)審計后出具的其他三種意見的審計報告，企業(yè)會計信息的可靠性應該受到高度質(zhì)疑。

2.閱讀整套財務報表

對注冊會計師出具的審計報告進行分析之后，接著就應該細心研究整套財務報表，包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表、附注等其他信息資料。全面閱讀整套財務報表是為了了解該企業(yè)的全貌和發(fā)展前景，為作出經(jīng)濟決策提供依據(jù)。

一般而言，閱讀財務報表可以采用以下基本步驟：

(1)認真閱讀附注

附注是為了便于財務報表使用者了解財務報表的內(nèi)容而對財務報表的編制基礎、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目等所作的解釋。附注是財務報表不可分割的重要組成部分。因此，對附注除了逐項閱讀外，還應重點關注如下內(nèi)容：

①企業(yè)的基本情況。通過了解企業(yè)的業(yè)務性質(zhì)和主要經(jīng)營活動，可以判斷該企業(yè)所屬行業(yè)的發(fā)展情景和企業(yè)在行業(yè)中的位置。

②重要會計政策和會計估計。由于企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務的復雜性和多樣性，某些經(jīng)濟業(yè)務有多種會計政策可供選擇，而選擇不同會計政策，可能極大地影響企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果；同樣，會計估計中所采用的關鍵假設和不確定因素，在下一個會計期間內(nèi)很可能變動，而導致資產(chǎn)、負債賬面價值進行重大調(diào)整。因此，了解企業(yè)重要會計政策和會計估計的說明，不僅有助于更好地評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，而且有助于評估企業(yè)在不同期間或在行業(yè)內(nèi)各企業(yè)之間的經(jīng)營成果與財務狀況。

③重要報表項目的說明。由于財務報表格式是由《企業(yè)會計準則》統(tǒng)一規(guī)定的，為了報表項目的統(tǒng)一和簡潔，許多報表項目是由多個會計科目的金額合并、分析、抵減填列，因此，必須將報表中的數(shù)字同附注中的相關明細資料結(jié)合起來，相互參照，才能全面準確掌握企業(yè)的會計信息。

(2)核對報表內(nèi)部和報表之間的勾稽關系

各種財務報表是一個有機聯(lián)系的整體，報表內(nèi)部各指標之間和各財務報表之間，相互聯(lián)系、彼此制約，形成一種在數(shù)量上可據(jù)以相互查考、核對的平衡相等的關系即“勾稽關系”。根據(jù)報表內(nèi)部和報表之間的勾稽關系，可以了解報表項目之間、報表與報表之間的內(nèi)在聯(lián)系，加深對報表總體結(jié)構(gòu)的認識，而且也能幫助閱讀者發(fā)現(xiàn)報表的數(shù)字錯誤。

(3)了解報表所披露的信息

不同報表披露的信息不同，所起的作用也不相同。如資產(chǎn)負債表主要反映企業(yè)在某一日期的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益總額及其構(gòu)成狀況；它有助于會計信息使用者了解企業(yè)有關資產(chǎn)分布、資本結(jié)構(gòu)、償債能力等財務狀況。而利潤表綜合反映了企業(yè)在某一時期營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤等經(jīng)營成果的形成情況；它有助于會計信息使用者了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和盈利能力，等等。只有了解每張報表披露的信息，才能結(jié)合閱讀報表的目的，進一步深入分析。

(4)分析重要財務報表項目

報表使用者可以結(jié)合編表單位的實際情況和閱讀的目的確定報表的重點項目，進行重點分析。如確定資產(chǎn)負債表重點項目時，通常應考慮如下因素：該項目占用的資金數(shù)額較大，在企業(yè)資產(chǎn)、負債或所有者權(quán)益中占有較大比重，能夠代表企業(yè)財務管理或經(jīng)營管理的水平；該項目在會計核算或內(nèi)部經(jīng)營管理方面容易產(chǎn)生問題，等等。如應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等項目，一般情況下是閱讀資產(chǎn)負債表的重點項目。在閱讀報表重點項目時，要結(jié)合附注中有關重點項目的明細資料進行分析。

3.運用具體分析方法對財務報表進行簡要分析

在對財務報表基本內(nèi)容閱讀的基礎上，還需要運用具體的分析方法，對財務報表有針對性的進行深入分析，以便對企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量等作出全面的判斷，對企業(yè)未來的發(fā)展前景作出預測。

(1)運用比較分析方法和趨勢分析法，了解報表項目的變化情況和變化趨勢

比較分析法是通過經(jīng)濟指標在數(shù)量上的比較，來揭示差異、找出問題的一種方法。在閱讀財務報表時將每個項目本期實際數(shù)與上期實際數(shù)進行對比，找出其增減變化的金額、方向和幅度，揭示企業(yè)財務狀況和生產(chǎn)經(jīng)營情況的變化，分析引起變化的主要原因、變化的性質(zhì)，預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。采用比較分析法時，應注意進行對比的指標必須具有可比性。

趨勢分析法是將若干期財務會計報表中的相同指標或比率進行對比，揭示和預測企業(yè)發(fā)展趨勢的一種方法。趨勢分析法按所采用的基期數(shù)的不同分為定比和環(huán)比兩種方法。定比是以某一時期的數(shù)額為固定的基期數(shù)額而計算出來的比率；環(huán)比是以每一分析期的前期數(shù)額為基期數(shù)額而計算出來的比率。采用定比能夠明確地反映出有關項目和基期相比發(fā)生了多大的變化；采用環(huán)比能夠明確地說明項目的發(fā)展變化速度。通過觀察連續(xù)數(shù)期的會計報表，比較各期的有關項目金額，分析某些指標的增減變動情況，考察有關財務指標的發(fā)展趨勢，預測其發(fā)展前景。

(2)計算一些基本的財務比率，對企業(yè)的財務狀況和盈利能力作出判斷

比率分析法是通過計算兩項指標之間的相對數(shù)，來確定財務變動程度的分析方法。作為會計信息絕對數(shù)的補充說明，比率分析法有其特殊意義。在閱讀財務報表時，根據(jù)報表項目之間的內(nèi)在聯(lián)系，利用比率分析法，可以計算出許多有用的財務比率。如根據(jù)資產(chǎn)負債表可以計算出流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、所有者權(quán)益負債率、資本保值增值率、總資產(chǎn)增長率等財務比率；利用利潤表可以計算出營業(yè)利潤率或營業(yè)凈利率、成本費用利潤率、營業(yè)利潤增長率等財務比率。將資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表相互結(jié)合還可以計算出凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)、現(xiàn)金流動負債比率等財務比率。這些財務比率可以判斷企業(yè)的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)營運能力以及企業(yè)的增長能力。采用比率分析法時，要注意比率指標中對比指標的計算口徑要一致。另外應注意單一的比率不能充分說明問題，應將計算出來的比率與相關的比率進行對比分析，以作出正確的評價。

篇（9）

中圖分類號：F235.19 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）13-0148-02

引言

在競爭日益激烈的市場環(huán)境下，財務評價的結(jié)果是衡量一個企業(yè)實際財務能力、財務運轉(zhuǎn)狀況的重要指標，是債權(quán)人、股東等利益相關者掌握企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果，并為此進行投資決策的重要依據(jù)。因此，企業(yè)如果能夠建立一套比較完善的財務評價指標體系，就能夠綜合、全面地反映出企業(yè)的財務狀況和企業(yè)的經(jīng)營收益信息，使企業(yè)的利益相關者能夠第一時間了解到企業(yè)的相關財務信息，為提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平奠定基礎。然而，自經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以來，隨著信息的全球化，我國市場經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化，但我國大部分企業(yè)在財務評價指標體系方面還沒有隨之改變，仍然采用1995年國家財政部頒布的企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系，這套指標體系已經(jīng)跟不上市場的改變，無法滿足現(xiàn)行企業(yè)對財務狀況和經(jīng)營成果評價的要求，為此就要求對現(xiàn)有評價指標體系存在的問題進行分析，以期改善現(xiàn)行財務評價指標體系，全面反映企業(yè)的真實財務信息和經(jīng)營收益成果，為企業(yè)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

一、現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系存在的問題

隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，在相關學者對企業(yè)財務評價指標體系研究結(jié)果的指導下，我國的企業(yè)財務評價指標體系也在不斷的發(fā)展和完善，試圖更加全面地反映企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，但是仍然存在著很多問題和不足，亟待修改、調(diào)整和完善。

（一）現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系缺乏評價風險水平的指標

我國現(xiàn)行的企業(yè)財務評價指標體系主要包括償債能力指標、營運能力指標、盈利能力指標和發(fā)展能力指標等四個方面，反映出了企業(yè)對長短期負債償還能力狀況、企業(yè)流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的實際運轉(zhuǎn)狀況、企業(yè)現(xiàn)金流和經(jīng)濟利潤情況、企業(yè)的發(fā)展機會等內(nèi)容。以上四個方面的指標的計算都是根據(jù)企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中依據(jù)企業(yè)會計準則及其他法律法規(guī)政策的規(guī)定進行會計確認、計量、記錄和報告獲得的財務信息進行的，而這些財務信息都是已經(jīng)發(fā)生的事實，并沒有反映出在錯綜復雜的市場環(huán)境中企業(yè)未來會面對什么樣的財務風險，同時財務評價指標體系中也沒有對未來風險水平評價的指標，這就會導致企業(yè)的利益相關者只關注眼前企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，忽視了對未來風險的考慮，不利于企業(yè)的未來發(fā)展經(jīng)營。

（二）現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系忽略對非財務信息的分析

我國現(xiàn)行的企業(yè)財務評價指標體系一般都是根據(jù)企業(yè)對外公布的財務基礎信息數(shù)據(jù)進行計算和評價，并未對在財務報告中的非財務信息進行分析和評價，這顯然是不科學、不全面的。如果只是根據(jù)計算出來的一些指標直接去評價企業(yè)一定時期的實際財務和經(jīng)營信息，就會導致信息失真的結(jié)果。例如一個可能會帶來污染的生產(chǎn)型企業(yè)，在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中沒有考慮對環(huán)境的保護等社會責任，對環(huán)境造成了污染，政府部門要求其對環(huán)境進行恢復并給予一定的罰款處罰。雖然這在其對外公布的財務報告數(shù)據(jù)中并沒有顯示，但這件事情對企業(yè)的盈利情況和未來發(fā)展情況肯定造成了嚴重的影響。如果只根據(jù)對外公布的財務信息計算財務指標進行評價，就無法了解企業(yè)的真實經(jīng)營狀況，而不利于企業(yè)的經(jīng)營管理，阻礙企業(yè)的未來發(fā)展。

（三）現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系未考慮企業(yè)的核心競爭力

我國現(xiàn)行的企業(yè)財務評價指標體系中的發(fā)展能力指標在計算的過程中并沒有考慮企業(yè)的核心競爭力，也就意味著在分析企業(yè)的未來發(fā)展情況時并沒有從企業(yè)自身的核心競爭力角度進行考慮。眾所周知，一個企業(yè)的核心競爭力就是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中通過不斷地發(fā)現(xiàn)問題和解決問題而積累的協(xié)調(diào)和整合不同的知識和技能的集合體，是企業(yè)所持有的可以經(jīng)得起時間考驗的、競爭對手無法模仿的技術或能力，是企業(yè)可以很好地應對市場創(chuàng)新變化和激烈的外部競爭的技術或能力，是企業(yè)能夠長期保持競爭優(yōu)勢、保證穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展、獲得超額穩(wěn)定利潤的技術或能力。然而現(xiàn)行的企業(yè)財務評價指標體系中企業(yè)的發(fā)展能力狀況的評估顯然未能將企業(yè)的核心競爭力考慮進去，雖然現(xiàn)有的發(fā)展能力指標也能夠在一定程度上反映企業(yè)的未來發(fā)展機會，但是不能全面綜合地說明一個企業(yè)的實際實力是強還是弱。在企業(yè)的利益相關者進行管理和投資決策的時候，可能會存在錯誤評估企業(yè)未來發(fā)展的情況，導致企業(yè)的經(jīng)營管理水平下降，投資者的投資決策失利，無論對企業(yè)還是投資者來說都是非常不利的。例如，江蘇永鼎股份有限公司對外披露的財務報告顯示經(jīng)營績效良好，但由于缺乏核心競爭力，而面臨著無法擴大經(jīng)營范圍的困難。

二、完善現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系的對策

以上分析我國現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系中存在的缺乏風險水平評價指標、忽略對非財務信息的分析、未充分考慮企業(yè)的核心競爭力等問題，可以從以下三個方面加以改進和完善，以期能夠更好地為評價企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果做貢獻。

（一）加強對企業(yè)風險水平的評估

在日趨競爭激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)每時每刻都在面對著不可預知的風險，如果企業(yè)不能合理的評估未來風險水平，及時做出應對風險的策略，就會嚴重的危害企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，妨礙企業(yè)未來的發(fā)展，為此，在對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果進行評價的時候要注重對未來風險水平的評估。一方面，企業(yè)應該在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中加強對管理層和企業(yè)員工對所面對的未來風險的教育和宣傳，使企業(yè)中每一位成員都有風險防范意識，在管理層的帶領和指導下，盡可能地對企業(yè)未來可能面臨的風險進行評估，并及時做出防范措施，避免企業(yè)應對不利造成更大損失，保證企業(yè)的未來發(fā)展；另一方面，現(xiàn)有的財務指標計算大都依據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表，而這兩個表并不能真正顯示企業(yè)的現(xiàn)金流動情況，并且這兩張表披露出的信息很容易被粉飾，如果僅靠這兩張表來分析企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，很容易造成企業(yè)資金流的斷裂，給企業(yè)帶來財務危機。因此，對于企業(yè)來說應該設計出一套以現(xiàn)金流量分析為核心的財務風險指標，加強對企業(yè)現(xiàn)金流量使用情況的控制，防止企業(yè)擁有過多或過少的現(xiàn)金流，避免企業(yè)因過少現(xiàn)金流而造成的財務危機，提高企業(yè)現(xiàn)金的運營效率，從而提高企業(yè)整體的經(jīng)營績效水平。例如，國投新集能源股份有限公司建立了一套以現(xiàn)金流量分析為核心的財務風險指標，有效地評估并防范了企業(yè)的風險。

（二）強化非財務信息在企業(yè)財務評價指標體系中的地位

非財務信息是按照非財務數(shù)據(jù)的形式，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況的各種信息資料，它是會計信息的一部分，由會計系統(tǒng)來提供，但是，它不像我們經(jīng)常使用的財務數(shù)據(jù)信息，它無法進行可靠的計量、確認和報告，因此，在分析企業(yè)的實際財務狀況和經(jīng)營成果時，我們習慣于用財務數(shù)據(jù)所提供的信息，來分析、評價一個企業(yè)的真實性、合法性與效益性，而往往忽略非財務信息。但隨著市場經(jīng)濟的日益復雜，企業(yè)所處行業(yè)的未來發(fā)展前景、企業(yè)在行業(yè)中所處的地位、企業(yè)產(chǎn)品的市場份額占有率、企業(yè)的內(nèi)部治理情況、資金的募集使用情況等非財務信息在分析企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營狀況中所起的作用越來越重要，為此應該加強對非財務信息的分析，強化非財務信息指標在企業(yè)財務評價指標體系中的地位。例如，剛泰控股企業(yè)利用利益相關者對非財務信息的不重視，未對報告期內(nèi)涉及的企業(yè)并購情況進行充分的披露，導致外部投資者對剛泰控股的企業(yè)價值評估不實，進行了大量的投資，使其股價連續(xù)三個漲停板，如果利益相關者在投資之前能夠關注到企業(yè)并購的非財務信息，而非只關注財務數(shù)據(jù)，就不會出現(xiàn)股價暴漲的情況，因此企業(yè)在分析財務狀況和經(jīng)營成果時應該加強對非財務信息分析的重視。

（三）增加反映企業(yè)核心競爭力的評價指標

在現(xiàn)行企業(yè)財務評價指標體系中增加反映企業(yè)核心競爭力的評價指標時，可以從兩個方面來進行：一方面，可以建立一套反映知識資本價值的指標體系，以企業(yè)的知識資本投資情況、知識資本的質(zhì)量高低、知識資本管理水平高低和知識資本運作效率等四方面內(nèi)容來反映企業(yè)所擁有的核心競爭力的水平。對于知識資本的投資狀況可以從知識資本的投入和維持兩個角度進行分析；對于知識資本的管理水平可以從員工的職業(yè)發(fā)展水平和員工的穩(wěn)定性來分析；對于知識資本的運作效率可以從企業(yè)的勞動生產(chǎn)率來反映；對于知識資本的質(zhì)量水平可以從企業(yè)經(jīng)營管理層和高級技術人員的受教育程度和擁有的管理經(jīng)驗水平來反映，如果一個企業(yè)的經(jīng)營管理層、高級技術人員的學歷水平和經(jīng)驗水平都比較高，那說明這個企業(yè)的知識資本質(zhì)量較高，這個企業(yè)的核心競爭力就比較強，反之則核心競爭力就較弱。另一方面，企業(yè)應該建立一套反映無形資產(chǎn)技術價值的評價指標體系。通過對無形資產(chǎn)在企業(yè)全部資產(chǎn)中所占的比重進行分析，反映企業(yè)的核心競爭力的高低。

結(jié)論

篇（10）

財務比率分析工作可以針對公司的實際財務狀況以及應考核的經(jīng)營業(yè)績做出科學的評價。對公司的財務報表及時的分析，可以對企業(yè)盈利的能力和發(fā)展的狀況，償還債務的能力擁有較為全面的了解，使企業(yè)決策人員可以針對企業(yè)整體的財務情況實施科學準確的掌控。與此同時針對企業(yè)中的相關財務信息實施有效的分析和比較可以真正的明確影響公司發(fā)展的各個方面的因素，以此來進行及時有效的改正，使責任更加明確，增強了企業(yè)標準化的管理水平，為企業(yè)的健康有序的發(fā)展起到了保障性作用。另外，公司的管理人員通過財務比率的分析可以將公司潛力充分的挖掘出來，從而實現(xiàn)公司的預期目標。并且，還可以使投資者的合理投資得到保證。因此，財務比率的分析具有十分重要的意義。

二、公司財務狀況評價中財務比率分析的應用

通常來說，社會當中很大一部分的企業(yè)基本都是將各個方面財務報表在財務的比率實施分析，這其中就涵蓋了企業(yè)固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的負債信息以及現(xiàn)金流量信息和損失收益表等。針對這些財務方面的比例分析之后可以充分的明確公司當中的財務情況，想要分析資金的構(gòu)成，需要編制公司資產(chǎn)負債的分析表進行分析。

分析企業(yè)財務的過程中，必須要使企業(yè)資產(chǎn)的負債表以及利潤表和現(xiàn)金的流量表得到充分的利用，從而進行財務比率的分析。同時，引進非財務的控制指標，這樣不但可以充分實現(xiàn)企業(yè)中較為全面與系統(tǒng)性的分析，從而使得企業(yè)當中的財務狀況評測的變的更為精確，使財務造假的情況得到有效的抑制，進而使廣大投資人員的合法權(quán)益及其經(jīng)濟收益得到了較為高效的保障。

企業(yè)短期之內(nèi)的償債的能力可以具體的表現(xiàn)出企業(yè)及時償還短期性債務能力，通常對流動比率以及現(xiàn)金比率還有速動比率的計算對公司短期償債能力進行相應的分析和評價。而長期性的償債能力可以真實的表現(xiàn)出公司償付到期和長期承受債務方面的能力。通常對企業(yè)資產(chǎn)的負債率以及負債比率和權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)等比率實施準確的計算和分析還要做出相應的評價。

公司資金使用的效率以及管理層管理水平的科學程度都要通過公司的運營能力將其反映出來。通常可以利用存活的周轉(zhuǎn)率以及應收款的周轉(zhuǎn)率還有整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標實施計算和分析。針對公司的盈利能力的分析就是是依照計算所得出的利潤率以及資產(chǎn)和權(quán)益報酬對其進行分析評價。

三、財務比率分析應用的幾點建議

對于公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)方面的分析需要進一步的加強，將其作為了解企業(yè)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的主要依據(jù)。對于公司現(xiàn)金收支和籌資方面的能力以及企業(yè)的經(jīng)營狀況需要實施正確的評測。企業(yè)需要重點分析企業(yè)中的現(xiàn)金流入和流出的具體結(jié)構(gòu)，與此同時對二者的比例實施針對性的分析。通過對現(xiàn)金總流入結(jié)構(gòu)和企業(yè)的籌資投入以及運營這幾個大的方面實施分析企業(yè)流入的體系。從而可以進行及時有效的掌控，使得企業(yè)資金的流入來源包括資金數(shù)量所在比重的具體結(jié)構(gòu)。通常情況下，公司整個資金流入中經(jīng)營性資金流入所占的比重越高，也就意味著企業(yè)財務的風險越小，而公司經(jīng)營的情況越好，還可以反映出企業(yè)資金流入的合理性。對于企業(yè)流出現(xiàn)金的結(jié)構(gòu)分析進一步的強化，和企業(yè)現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu)相似，同時還可以表明企業(yè)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的合理程度。

以此為基礎，對企業(yè)現(xiàn)金流入以及流出利率進行科學合理的計算，不僅要分析企業(yè)中的歷史財務信息還需要和其同行業(yè)企業(yè)實施有效的分析比對，這樣可以針對性的分析出企業(yè)的盈利能力是否真正得到了較為有效的上升，企業(yè)的籌資和投資活動的保值及其增值工作是否可以得以實現(xiàn)。

篇（11）

財務報表的各個組成部分相互聯(lián)系,每一張報表所提供的資料并不相同,不僅用于某一個目的,也不可能為報表使用者提供所必需的全部資料。

財務報表只是對企業(yè)內(nèi)部財務情況的總結(jié),沒有從聯(lián)系企業(yè)的外部環(huán)境來考慮,而且對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果也只是根據(jù)報表上的數(shù)據(jù)進行的。因此,在閱讀和分析時,要廣泛搜集必須的資料,如搜集同行業(yè)其他企業(yè)的財務資料、外部環(huán)境的變化對本企業(yè)的影響、以及對本行業(yè)的經(jīng)濟前景進行必要的調(diào)查研究,才能作出正確的評價。

財務報表中的各項數(shù)據(jù)都表現(xiàn)為絕對數(shù)字,這些數(shù)字的產(chǎn)生也同樣存在局限性。例如,財務報表中資產(chǎn)的數(shù)字是企業(yè)實際取得的成本,但可能與企業(yè)資產(chǎn)的實際價值相差甚遠。

財務報表的數(shù)據(jù)都是過去的,而過去的數(shù)據(jù)是否可以提供給使用者作預測的依據(jù),尚有疑問。特別是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營范圍、市場需求有大變動時,財務報表能否完全有效地推知未來,作為預測、決策的有用信息;顯然有其局限性。這樣財務報表內(nèi)容的利用價值便值得研究。另外,有些企業(yè)可能通過技術處理,采取一些手段來掩飾、粉飾其財務報表。

(一)應重視財務報表的附注、附表和其他財務資料的運用

財務報表的附注這部分內(nèi)容雖未列入正表中,卻絲毫不能降低其閱讀和分析的價值。在西方國家,財務報表之外的揭示,尤其是財務報表附注越來越重要。

財務報表附注是對財務報表中有關問題進行的詳細說明。其中可能包括與使用有關的資產(chǎn)負債表和損益表中的項目的額外資料,還可能包括影響企業(yè)的風險和不確定因素的情況以及資產(chǎn)負僨表中未予確認的資源和義務。例如:無形資產(chǎn)。企業(yè)的無形資產(chǎn)一般只能夠確認為取得無形資產(chǎn),且實際已發(fā)生了支出,才能作為無形資產(chǎn)計價入帳,否則即使企業(yè)擁有某項無形資產(chǎn)也不能作為無形資產(chǎn)。這樣就可能存在企業(yè)實際擁有某項無形資產(chǎn),而其財務報表上得不到相應揭示的問題。最典型的是商譽,有的企業(yè)確實存在,確實能夠為企業(yè)提供在較長時期內(nèi)取得高于同行業(yè)正常收益水平的盈利。然而制度規(guī)定企業(yè)通過自身經(jīng)營管理而建立的商譽不能作為無形資產(chǎn)入帳,形成企業(yè)的無形資產(chǎn)。

(二)或有事項

或有事項是指在未來某事件發(fā)生或不發(fā)生的情況下,最終會帶來收益或損失,但現(xiàn)在無法確定的情況、條件或因素。這些事項不正式列入會計資料之中,但這些事項有可能發(fā)生,一旦發(fā)生便會改變企業(yè)的財務狀況。這使得企業(yè)不得不對它們予以足夠的重視,對它們的潛在影響加以考慮。

(三)為他人擔保的項目

企業(yè)有可能以自己的一些資產(chǎn)為他人承擔某種責任,比如為他人獲得銀行貸款提供擔保,為他人購置物資擔保等等。這些擔保是企業(yè)潛在的負債。如果為其提供擔保的人經(jīng)營上出了問題,企業(yè)將負有聯(lián)帶責任或受聯(lián)帶牽累,這種潛在的負債也有可能改變企業(yè)的財務狀況。

財務情況說明書是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、利潤實現(xiàn)和分配情況、資金增減和周轉(zhuǎn)、稅金繳納及各種財產(chǎn)物資變動情況;會計政策的說明,主要揭示會計核算方法的變更情況;對本期或者下期財務狀況發(fā)生重要影響的事項;資產(chǎn)負債表日后至報出財務報表前發(fā)生的對企業(yè)的財務狀況變動有重大影響的事項等。這些情況都將影響企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果的變化。

企業(yè)間不同的會計核算方法將導致不同的經(jīng)營成果和財務狀況。譬如,存貨計價可以采用先進先出法或后進先出法,兩種方法下銷售成本,期末庫存、利潤都存在差異。又如,對于固定資產(chǎn)的折舊方法的規(guī)定,即使企業(yè)的經(jīng)營狀況一樣,也會因采用折舊方法不同,而使經(jīng)營成果有所區(qū)別。因此,即使兩個企業(yè)同屬一個行業(yè),也會由于會計處理方法不同,而使財務比率不同。