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從近幾年的情況看，陜西就業總體絕對數量是增長的，但增長速率下降，出現高增長與高失業并存的現象。具體到各個層次又有所不同，就城鄉看，城市就業增長率高于鄉村，第三產業就業增長率高于第一、第二產業，城鎮私營和個體勞動者就業增長率高于國有企業。

一、陜西就業供求現狀分析

對陜西就業市場的分析從供給和需求兩方面進行，供給的分析主要包括供給總量、供給結構和供給彈性幾個方面，需求的分析主要從需求總量、需求結構和就業彈性幾個方面分析。

(一)就業供給分析

1．供給總量。2002年，陜西省人口總數為3673．7萬人，其中勞動年齡人口約為2588萬人，1990年～2002年間，陜西人口增長了11％，勞動年齡人口增長了17％，二者之比為1．51：1。2002年陜西實際從業人數為1874萬人，勞動力資源利用率僅為73％。①如果再計算農村和城市的隱性失業人數，則可得到如下結果：農業隱性失業的測定可用國際對比法，即在農業產值比重相當的國家或歷史時期中，找出一般農業勞動力比重與此標準對照．如果有多出來的部分就可以看作為農業隱性失業，按此方法計算的農業隱性失業率為10％～16％。0城市隱性失業的測定可以從國際勞工組織和中國勞動部在1995年聯合進行的一次“企業富余勞動力調查”所得數據中看出，該數據顯示城鎮各類企業的綜合隱蔽失業率為18．8％左右。據此推算，陜西省的隱性失業人數約為230萬人，陜西的勞動力資源利用率如果按80％計算，則陜西的失業人數合計為410萬人左右。陜西的經濟發展水平在西部12個省市區中居第8位，在土地、資本等資源都比較稀缺的情況下，人口的相對充裕給就業帶來了巨大的壓力。

2．供給結構。2002年陜西第一產業從業人數1003萬人，占全部從業人數比重的53．5％，第二產業從業人數308萬人，占全部從業人數的16．5％，第三產業從業人數563萬人，占全部從業人數的30％。從業人員主要集中在第一產業，這是中國多年僵化的農業政策和就業制度的結果。如片面強調“以糧為綱”，不準農民搞其他副業以及戶籍制度等方面的規定限制了農業勞動力向非農產業部門轉移的生產空間。這些問題有的已經得到了糾正，但仍存在著農村人口向城市轉移的許多限制性制度措施，如農村人口的戶口問題、社會保障問題、子女受教育問題等，這些制度的存在，無疑加大了農村人口轉移的成本。由于農業勞動力不能順利轉移也影響了產業結構的調整和經濟增長。

3．供給彈性。經濟發展理論認為，發展中國家的勞動力供給具有無限的彈性。在特定的工資水平上傳統部門可以向現代部門提供無窮無盡的勞動力供給。在現階段，由于勞動力絕對數量很大，而現有的現代部門吸納勞動力就業的能力有限，故可以近似地認為勞動力供給具有無限彈性。

(二)就業需求分析

1．就業需求總量分析。從國民經濟賬戶講，供給恒等于需求，即G=L*P①；G表示產出，L表示勞動力人數，P表示勞動生產率。由公式可推導出本期勞動力需求量L葉=(1+g—P)k一】②；g表示國民生產總值增長率，P表示勞動生產率增長率，k一】表示上期勞動力需求量，k表示本期全部勞動力需求量。2002年陜西實際從業人數為1874萬人，與供給人數相比，失業人數為410萬人，約占勞動年齡人口的16％。

2．就業彈性系數分析。就業彈性系數是衡量經濟增長和就業增長關系的最常用的指標，即在某一時期內就業數量的變化率與產值變化率之比近20年來，陜西的就業彈性系數一直處于不斷的波動之中(詳見表1)。

陜西的就業彈性具有以下幾個特點：①就業彈性呈下降趨勢。自改革開放以來，陜西經濟增長速度總體上保持在較高的水平，從業人數也在不斷增加，但就業彈性卻呈下降趨勢，無論是單個產業的就業彈性還是總彈性均呈不斷下降趨勢。200年就業彈性系數只有0，07，而1990年的就業彈性系數是0，19這表明勞動力投入在經濟增長中的貢獻率趨于下降。②三次產業吸納就業的能力不同。1978年～2001年第一產業的平均就業彈性為0，13，第二產業的平均就業彈性為0，18，第三產業的平均就業彈性為0．57。該數字表明第三產業經濟增長對就業的拉動作用最大，有很大吸納就業的潛力，第二產業經濟增長對就業的拉動作用大于第一產業但幅度降低，第一產業經濟增長對就業的拉動作用最小。

3，勞動就業貢獻率分析。合理有效地利用勞動力資源是提高經濟效率的一個重要途徑，這里運用生產要素貢獻率的方法對勞動就業貢獻率進行分析，主要比較不同時期勞動對經濟增長的貢獻以及它的變化，結果如表2所示：

從表2可看出，除了第三產業勞動就業貢獻率略有上升外，第一、第二產業勞動就業貢獻率下降幅度都很大，它表明第三產業是以提供服務為主的產業，屬于勞動密集型產業，在提高就業方面有積極的意義，而第一產業由于技術進步緩慢，剩余勞動力的增加出現勞動就業貢獻率下降，第二產業隨著工業化的進行，資本有機構成提高，出現“資本深化”現象，勞動就業貢獻率下降。

二、影響陜西就業的因素分析

陜西就業市場不僅存在總量的不平衡，如供過于求，也存在著結構上的不平衡，如產業就業結構的不對稱，吸納就業能力最低的第一產業卻集中最多的從業人員影響就業的因素主要有：

(一)城鄉收入差距過大

根據托達羅的二元經濟發展理論，由于城鄉之間預期收入的差異導致人口流動，人口流動的速度快于工業部門創造就業的速度，失業因此更為加劇。據2000年人口普查的結果測算，陜西城市化水平為32．3％，同第四次人口普查相比．上升lO．8個百分點，但低于全國3．8個百分點，在全國31個省、市、區中列第20位，與人口規模基本相同的福建比較，比福建低20個百分點。城市化的滯后嚴重阻礙了工業化和現代化的進程。二元經濟結構不斷被強化而不是減弱。與此對應，城鄉居民的收入差距也從20世紀80年代的2．24倍增加到90年代的3．23倍，其結果是農村勞動力的收入明顯低于城鎮職工，更別提保險福利方面的保障。一方面。自改革開放以來，城鎮居民的收入水平得到了大幅度提高，另一方面近年來隨著醫療、住房等福利制度改革進程的加速，居民的不確定性增加，城鎮居民消費傾向不斷減少，同時農民的低收入使得消費需求受到極大制約，消費不足必然會影響投資需求不足，因為投資需求是引致需求，從而阻礙經濟的增長，阻礙工業化的進程。

(二)經濟增長主要是配置效率而非生產效率的增長

20世紀90年代以來，經濟雖然是持續高增長，但增長的速度已放緩，1978年～1989年陜西的平均增長速度是10，3％，1990年-2002年的增長速度是8，7％，④其原因是經濟增長主要是配置效率而非生產效率的增長。所謂配置效率的增長是指資源和生產要素從邊際生產率低的地方流向高的地方，主要表現為沿著生產可能性曲線的移動，或者從內點向邊界移動。而生產效率的增長主要指隨著生產成本的降低，生產可能性曲線的移動。反映到就業的增長上，隨著資源的配置逐漸接近生產可能性邊界，經濟增長速度下降，就業增長速度下降，由于人口基數的龐大，就業問題日益凸顯。

《三)產業因素

首先產業結構變動升級不夠，專業化程度低。根據盧中原(盧中原，2002)的研究結果，就全國而言，陜西的專業化程度由1990年的第15位下降到1999年的第25位。⑤另一方面，產業結構不合理1980年陜西重工業占工業總產值的比重為52，7％，到2002年則提高到66．5％。@而同年全國重工業所占比重約為61％；就比較優勢行業而言，1997年農業是它的比較優勢行業，在第二產業中，金屬礦采業、建筑材料及其他非金屬礦物制品業是排名前兩位的優勢行業，而第三產業中占主導優勢的產業雖然有金融保險業、科教文衛，但行政機關在第三產業中的地位普遍比較突出。∞由于高附加值、技術含量高的行業在陜西形成比較優勢的較少，結果是資本的回報率低，工業化水平降低。

其次農業發展滯后。農業作為國民經濟的主要部門，在經濟發展中起著重要的作用無論在農業生產技術、農業的投入還是農民應具備的人力素質上，陜西都比較滯后，農業的滯后發展反過來又阻礙了工業的發展，成為工業化發展的瓶頸

(四)體制改革

隨著國企改革的深化，勞動力名義需求與勞動力有效需求差距縮小，反映在統計數字上是失業率增加，經濟增長和就業增長出現不一致。我國的統計數字反映的是名義就業人數，并不反映企業的有效勞動力需求，因為國有企業的目標并非以利潤最大化為原則，它還承擔了一部分政策性負擔。隨著國企改革的深入，一方面一部分人員失業，另一方面企業發展需要增加勞動力時，企業的人員主要來自對冗員的充分利用，從而反映在統計數字上表現為失業人數增加。

三、政策建議

解決就業問題，需要多管齊下。具體針對陜西而言，有以下幾條具體的政策建議：

(一)改變經濟增長方式，實現從資源配置性效率增長轉為生產效率型增長

經濟增長方式的改變是解決陜西就業問題的根本出路。經濟增長與就業增長是互為因果、互相促進的。只有大力發展經濟，實現經濟平穩有力發展，才能從根本上解決就業問題。而經濟持續穩定地增長有賴于經濟增長模式的轉換，即從資源配置性效率增長轉變為生產效率增長。

(二)加快城市化進程，縮小城鄉差距

城鎮化的本質是將大量的農村人口轉化為城市人口(或者說城鎮人口)。城鎮化是工業化的必然產物，現代化是城鎮化的必然結果。二者互為因果，互相制約。沒有城鎮化，工業化的效率就會降低，而離開了工業化，城鎮化就會失去發展動力，現代化也無從談起．因此，只有大量轉移農村剩余勞動力，把產業聚集到大中小城市來或聚集到城鎮來，才能解決人多地少，城鄉差距過大的問題。城鎮化應與科技含量高、環境污染少、人力資源優勢得到充分發揮的新興工業化道路相適應。

(三)調整產業結構，加快第三產業發展

從產業類型看，三次產業內部都有潛在的就業崗位可以挖掘，其中第三產業將成為就業增長的主渠道。第三產業發展的滯后，是產業結構存在的主要問題。在過去的20年間，陜西第三產業的就業彈性都明顯高于第一產業和第二產業。服務業是勞動密集型的產業，加快服務業的發展，也是促進經濟結構升級和增加就業的重要途徑。在發展第三產業時，應考慮將現代的經營方式和科技運用到商業貿易、交通運輸等傳統服務業，提高服務業整體水平，同時積極發展信息、金融、咨詢等現代服務業。

(四)大力促進中小企業發展

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1.信息戰略。21世紀是一個以知識為基礎的知識經濟和信息經濟的世紀，市場信息是企業開展市場創新活動的先導，充分及時、準確的市場信息對企業的市場預測和經營決策起著關鍵性的作用，它可以使經營者增強市場創新工作的清晰度、準確度和超前度。為此，企業要加強市場信息管理，建立起市場信息快速反應機制，通過多種渠道搜集、清理和分析市場供求信息、產品信息、技術信息、競爭者信息等，為企業的產品開發，技術改造和創新決策提供科學依據。近年來，隨著因特網的迅速發展使網絡營銷成為一種新興營銷方式。采用網絡營銷可以使中小企業獲得低成本、高競爭力的優勢，建立起昔日與大企業相媲美的市場營銷系統，從而縮小中小企業與大中型企業的能力差異。可見，信息戰略的有效運用，有助于中小企業克服規模小、資金少、市場開拓能力差的劣勢，降低成本，樹立創新優勢，提高市場創新的能力和水平。

2.聯合戰略。所謂聯合競爭戰略，是指中小企業間實行多合作的戰略。中小企業實力弱，技術水平差，難以形成大企業的規模優勢，但可以在平等互利的基礎上聯合起來，取長補短，共同開發市場，求得生存與發展。聯合競爭方式有兩種基本類型：第一類是松散型聯合，小企業的聯合局限于生產協作或產業化分工聯合，第二類是較緊密型聯合，表現在人員、資金、技術和銷售方面的聯合，如互相持股，按股分息，互相調劑余缺、建立共同營銷網絡等。采用聯合競爭的經營戰略可以使中小企業更有效地利用有限的資金和技術力量克服單個企業無法克服的困難和危機，取得規模經濟效益。而采用聯合銷售使中小企業的資源得到合理配置，有利于中小企業突破自身能力的限制以較小的資金和較短的時間形成較大的銷售能力，縮短了產品流通時間，提高了銷售效率。目前，我國許多小企業已經日益認識到聯合的優越性，聯合的范圍也日益拓寬，不但包括小企業之間的聯合，而且包括小企業與其他經濟實體、科研機構、大專院校的聯合。加入WTO后，可以預測中小企業在爭奪市場份額、開拓新型市場的市場創新活動中，企業采用聯合競爭戰略的趨向將進一步增強。

3.特色戰略。特色戰略是根據中小企業經營范圍狹窄，比較容易接近顧客而制定的一種戰略，中小企業在生產經營過程中，通過技術開發和工藝創新可以取得具有新穎性、先進性和實用性的科技成果：或設計出新結構、新規格、新樣式的產品，或具有獨特技藝或配方的老字號產品：或由于提供特殊的銷售服務，具有一定信譽等，這些都可以使中小企業的產品或服務具有與眾不同的特點，從而以獨特的優勢取得競爭的主動權。

個性是中小企業生存的基本，在市場中喪失個性就無法生存，這就是市場競爭的殘酷法則。因此，中小企業在實施創新的過程中，有必要采取特色戰略，將市場定位于個性化、獨特化的產品領域，生產和經營差別化的產品，并采用富有特色的營銷手段和優勢營銷來重塑其市場競爭力。加入WTO，市場將進一步細分化，中小企業應根據市場變化的情況和自己的經營特點，集中兵力于細分市場，開發獨特和多樣化的產品以滿足顧客個性化、多格化的需求，一旦中小企業通過精細耕耘區域市場，樹立了自己的經營特色，就能博得顧客的信任，贏得競爭優勢，并能獲得長期穩定的發展。

4.外向戰略。外向創新戰略是指企業將市場創新點著眼于國際市場，在全球范圍內開展生產和銷售活動，建立國際營銷網絡，開拓海外市場。各國的實踐經驗證明，參與國際分工、發展外向型經濟是中小企業發展的一條成功之路。在新世紀，經濟全球化的步伐日益加快，將有利于中小企業走向國際市場。因此，中小企業要生存和發展下去必須立即行動起來，積極參與國際分工、大力開拓國際市場。市場國際化將為中小企業市場創新提供一個更加廣闊的空間。

5.補缺戰略。所謂市場補缺戰略是指中小企業進入被大企業所忽略的細小市場，通過在細小市場上進行專業化經營來獲取最大收益的競爭戰略。在現代市場經濟下，激烈的市場競爭使得中小企業生存變得格外困難，實施補缺戰略有利于中小企業避免與大企業的正面競爭從而在大企業的夾縫中求得生存和發展。采用補缺戰略的關鍵是要選準產品和目標市場，產品應當是加工工藝簡單、生產周期短、所需的投資少，中小企業有能力推向市場的，目標市場應當是大企業所忽視的或不愿涉及的批量小、品種多領域。該戰略要求企業建立一套高效、靈敏、準確的信息網，做到信息靈通，反應敏捷：同時在產品營銷上，采取符合市場需求的營銷戰略。采用這種戰略有一定的風險，那就是市場不穩定，所以中小企業一定要有長遠的打算，以便隨時調整經營方向。

尋找市場定向，開發創造新的市場，對于中小企業來說尤其重要，加入WTO后，我國的市場將發生巨大變化，可以這么說，市場是變化的，變化就會帶來新的需求，有新的需求，就有新的市場空白，一些特定的小的細分市場，往往被大企業所忽略，或者無暇顧及，如果我國中小企業填補市場空白，進入被忽略的細分市場，足以達到求生存謀取發展的目的。

6.服務戰略。服務創新是企業市場創新的重要組成部分。所謂服務創新是一切能增加產品附加值來便利消費者的新舉措，如服務項目的增加，服務態度的改善、服務設施的改進、及服務方式的推陳出新等。隨著消費水平的提高，消費的需求將日益多樣化，高檔化。這就要求企業對消費者的服務方面應該不斷創新，向消費者提供更多更好的附加利益，以創造企業經營特色，創造消費者消費需求，企業必須適應這種要求，為消費者提供優質服務，這不但能增強其市場競爭力，還會贏得較高的服務效益。

服務是產品的延伸。在產品質量、性能、價格趨于雷同的行業，尤其是對現代生產管理的技術水平較為接近的中小企業，“服務”正逐步成為延伸產品附加的價值，以及建立忠實消費者群體和樹立良好企業形象的有效手段，因此，加入WTO后，面對更加激烈的市場競爭，中小企業應樹立服務顧客的觀念，建立必要的服務制度，不斷推出新的服務項目，提高服務質量，實現服務創新，以促進企業發展。

二、加入WTO對中小企業市場創新的挑戰場環境的變遷給中小企業實施市場創新活動帶來一系列的挑戰。

1.國內市場與國際市場接軌的挑戰。改革開放以來，我國通過市場化改革逐步推動了國內市場與國際市場的接軌。加入WTO意味著中國將進一步開放國內市場，國內市場與國際市場接軌的進程將進一步加快。從中小企業發展的歷程可以看出，我國許多中小企業的生存發展在很大程度上一方面是依賴于地方保護主義，另一方面也得益于關稅政策和非關稅壁壘，加入WTO后，隨著關稅的減讓和非關稅壁壘的逐步取消，國內市場將進一步開放，外國商品無疑會以其卓越的性能和低廉的價格大舉進入國內市場，這樣中小企業除了與國內企業相互競爭之外，還得在家門口與世界各類企業爭奪市場，國內市場競爭會更加激烈、殘酷。加入WTO后，我國經濟將進一步顯現出與世界經濟相融合的發展趨勢。市場競爭的國際化和國內市場的國際化，將使中小企業面臨一個相對陌生的外貿環境和國內市場。在開拓市場的過程中國內市場和國際市場變幻莫測，中小企業市場創新將面臨更大風險和壓力。市場競爭環境的變遷，要求中小企業重新考慮和審視調整自己的戰略定位，發揮機動靈活的優勢，放眼國際市場，根據市場需求，確立創新目標，進行合理的市場定位，注重開發深度的國際市場或國內市場才能在深層市場上避開眾多競爭來贏得勝利。

2.賣方市場向買方市場轉變的挑戰。由于大量的中小企業都是以模仿開始自己最初的經營活動，沒有形成自己的經營特色，在成長和發展的過程中，也沒有調整和改變企業的發展戰略。盲目模仿形成了產品和產業結構趨同，必然使原先有利可圖的行業轉變成無利或微利。中小企業要想同更為理智、更為挑剔的消費者和企業合作，向著經營者所希望的方向行為的確不易。因此，要在眾多的市場競爭者中脫穎而出，贏得顧客的信任和喜愛，中小企業必須在市場上樹立良好的形象，建立獨特的產品和服務特色以及強有力和具有吸引力的銷售策略，最根本的依然是如何滿足顧客不斷增長和變化的需要，而這一挑戰我們在過去從來沒有遇到過，這需要中小企業研究者用新的思路，大膽創建全新的企業市場模式。

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從創業板市場的運行方式來分，有“一體式”和“分體式”兩種模式。

所謂“一體式”模式是指利用現有的證券交易場所和規則，在此基礎上再設立一個創業板市場，形成“一所兩板”的模式。這種模式下的創業板市場主要作為主板市場必要和有益的補充，它與主板市場采用相同的交易系統和組織管理系統，甚至采用相同的監管標準。而與主板市場的區別則在于上市標準的高低，以及較高的監管要求和更為嚴格的信息披露原則。“一體式”創業板市場以香港的“增長板”(GEM)市場、新加坡的SESDAQ市場和倫敦證券交易所的“另類”(AIM)市場為代表。

所謂“分體式”模式是指獨立于已有的證券交易系統，另外設立一個不同于主板市場的交易體系。該交易市場擁有自己獨特的組織管理系統、監管系統和報價交易體系。“分體式”創業板市場上市門檻低，且屬于全新設立、獨立運作，受已有證券市場的不良影響較小，能夠采用較新的電訊手段為證券投資服務，因而發展迅速，效果良好。這類市場最成功的例子是美國的NASDAQ市場，此外還有日本的OTCEXCHANGE、歐洲的EASDAQ市場及我國臺灣的OTC市場。

從創業板市場的監管主體來看，可分為“自律型”和“他律型”兩種模式。

“自律型”模式是指由證券行業自律性組織對創業板市場進行監管和審核，制定創業板市場的各項規則，而不是由證券交易所直接開設。美國NASDAQ市場是這種模式的典型代表。NASDAQ市場隸屬于全美證券交易商協會(NASD)，該協會是在美國證券交易委員會注冊的券商自律性組織，幾乎包羅所有的美國證券商。NASDAQ市場通過協會的自動報價系統運作。

“他律型”模式是指由證券交易所直接設立的，由證券交易所規定創業板上市的條件和標準，將創業板市場上市公司的股本大小、經營狀況、贏利能力及股權分散程度等與主板區分開來。這種類型的創業板市場其上市公司的股本規模、交易活躍程度都弱于主板。

從上市公司的發展前景來看，可分為“并行式”和“升級式”兩種模式。

“并行式”創業板市場是指創業板市場作為與主板平行的市場而設立，它與主板的區別主要在于上市標準的高低，而不存在主板與創業板的升級轉換關系。這種模式以新加坡的SESDAQ市場和馬來西亞的創業板市場為代表。

“升級式”創業板市場是作為主板的預備役來進行資金融通的。該市場除負有滿足創業企業融資需求的責任外，還負責為主板市場提供良好的新鮮資源。在創業板上市的中小企業運作一段時間后，通過自身實力的壯大，達到標準后即可升級到主板市場掛牌交易。這種模式一方面促進了上市企業的發展，另一方面對資本市場的整體穩定和成熟起到良好作用。倫敦證券交易所的AIM市場采用的就是這種模式。

通過對以上國家和地區創業板市場設立模式的比較研究，我們認為，結合我國的具體情況，中國創業板市場的模式選擇必須重視以下幾方面內容：

1.創業板市場的市場定位。在我國設立的創業板市場應與主板市場形成怎樣一種關系，是建立一個獨立型的市場還是附屬型的市場？為了滿足我國經濟改革和產業轉型的客觀需要，進一步完善我國資本市場結構，我們認為我國的創業板市場，應該是在現有的主板市場之外所建立的一個有著獨立的運行規則、獨立的發展目標、獨立的服務對象、獨立的上市基準和獨立的交易機制的獨立型股票市場，從而有效規避主板市場的種種不足，使創業板市場真正建立在市場化、國際化的基礎之上。

2.創業板市場的服務方向定位。我國的創業板市場是應單純服務于高科技企業還是綜合服務于各種類型的中小型企業，這是創業板市場自身定位的核心。我們認為，把創業板市場的服務對象局限在高科技企業上，雖然有利于加快高新技術企業的發展，但卻不利于不同行業的企業在市場上競爭，不利于形成整個社會的市場融資體系。而且單純地為高新技術企業服務還會使行業風險過度集中，造成市場結構過于單一，不利于發揮資本市場在行業之間和企業之間通過資本轉移而形成的資源配置和優化功能。因此，我國的創業板市場應定位于為各種類型的中小型企業提供融資服務，以大力推動我國新經濟的發展、有效解決中小企業特別是高新企業的資金瓶頸問題。

3.創業板市場的市場結構。NASDAQ市場和日本的創業板市場采取的都是分體式結構，前者分為“全美市場體系”和“小市場體系”，后者區分“普通企業板塊”與“增長企業板塊”；其他國家或地區的創業板市場則大多是一體式結構，即整個創業板市場有一個統一的上市基準。從我國的實際情況出發來看，現有的金融體系不健全，市場化的融資體系不完整，而要求進入創業板市場的企業眾多，證券交易所相對較少，因此在設立我國的創業板市場時必須要考慮到企業規模和風險程度的差別。我們建議我國的創業板市場采取分體式結構，這種結構不但有利于形成我國資本市場的層次結構和完整體系，而且也有利于不同類型的投資者根據自身的風險承受能力在投資時進行選擇。

4.創業板市場的上市機制。目前我國主板市場采用的發行上市機制為核準制，而國際創業板市場通常采用注冊制。我們認為在創業板市場設立初期，可以繼續實施核準制，但隨著創業板市場逐漸發展成熟，其上市機制應逐步過渡為標準制，以促進資源的合理有效配置，降低上市公司的經營風險和整個股票市場的系統性風險。

5.創業板市場的監管體系。從法律規范上來講，針對我國證券市場的具體特點，我們認為應不斷加強法制建設，健全相關配套的法規體系，形成一整套支持和保證創業板市場與上市公司成功運作的制度環境和其他配套性的環境，以促進市場運作的規范化和制度化。從風險防范角度來看，由于創業板市場的整體風險較高，我們必須健全相應的風險防范體系，完善風險監控機制，以實行有效的風險防范、控制、轉移和規避。鑒于創業板市場的公司規模小于主板市場的上市公司，企業發展的不確定性和技術風險、市場風險及經營風險較大，因此嚴格對創業板市場公司的監管和市場監管顯得尤為必要。對于創業板市場不僅需要采用更為嚴格的財務標準，而且需要強化上市公司在公司治理結構等方面的行為準則、運作標準和運作質量的監管，提高創業板市場的透明度，強化上市公司的信息公開披露制度，以有效防范和化解市場的系統風險，促進市場規范、穩健和高效運作。

市場準入比較

首先對全球創業板市場的上市標準進行比較。

1.NASDAQ的上市標準

2.歐洲創業板市場的上市標準

注：

1.凈有形資產：資產總值（不含商譽）一總負債。

2.在選擇三之下，發起上市或持續上市，一個公司必須滿足要求：市值達75萬美元以上，或總資產達75萬美元，同時總收入達75萬美元以上

3.公眾持股量排除“有發行公司的經理或董事和擁有10%以上的收益權所有人直接或間接持有的股票”。

4.發起上市，一個公司必須滿足：凈有形資產達400萬美元以上，或市值達5000萬美元以上，或凈收入達75萬美元以上，三個條件中的一個；持續上市則要求一個公司必須滿足：凈有形資產達200萬美元以上，或市值達3500萬美元以上，或凈收入達50萬美元以上，三個條件中的一個。

注：

1.凈有形資產：資產總值（不含商譽）一總負債。

2.在選擇三之下，發起上市或持續上市，一個公司必須滿足要求：市值達75萬美元以上，或總資產達75萬美元，同時總收入達75萬美元以上

3.公眾持股量排除“有發行公司的經理或董事和擁有10%以上的收益權所有人直接或間接持有的股票”。

4.發起上市，一個公司必須滿足：凈有形資產達400萬美元以上，或市值達5000萬美元以上，或凈收入達75萬美元以上，三個條件中的一個；持續上市則要求一個公司必須滿足：凈有形資產達200萬美元以上，或市值達3500萬美元以上，或凈收入達50萬美元以上，三個條件中的一個。

1996年11月歐洲第一個為高成長性和高科技企業融資的EASDAQ市場正式開始運作。EASDAQ是小盤股市場，其發展目標是建設一個泛歐洲的流動、高效、公平和透明的交易市場，通過該市場，那些具有國際化目標的歐洲或世界其他地區的高成長型公司，可以從投資者手中籌集資金。但不同于NASDAQ的是，EASDAQ市場的上市對象并不嚴格鎖定于高科技企業和新興產業，只要是具有較好的發展前景和增長潛力的企業均可成為EASDAQ的成員。對于上市公司的最低要求EASDAQ規定：其總資產不能低于350萬歐元，資金額不低于200萬歐元；必須每三個月公布一次經營結果；以歐元、美元和英鎊為主要的結算貨幣，不能以歐元國家的本國貨幣來結算。

始建于1996年3月的歐洲新市場，是針對中小型高新技術企業和高成長性企業而設立的新興網絡市場。其網絡成員包括布魯塞爾、巴黎、阿姆斯特丹、法蘭克福和米蘭證交所，具體運作基本都依附于原有的交易所，但相應采取單獨的規則和監管標準。

與務會員市場的主板相比較，“新市場”上市的條件較為寬松。在法國巴黎股市中的“新市場”板塊，其上市標準為：

上市前擁有不低于150萬歐元的自有資金；

向公眾融資達到500萬歐元或以上；

向公眾售股不少于10萬股；

公眾持有不低于資本總額20%的資本；

須將融資金額的50%用于公司增資；

公司管理層股東，有一年售股期的限制。

3.日本創業板市場的上市標準

“MOTHERS”是設立在東京證券交易所內，與已有的一、二部股市并立的、在日本各地都可以上市的股票市場。其設立宗旨是為促進引領日本經濟增長的新興企業的成長，為它們提供有利的籌資機會。

MOTHERS的上市對象主要包括兩類：

一是從事屬于今后可能增長并擴大的行業，可能取得高速增長的企業；

二是從事運用新技術和創意的事業，可能快速成長的企業。

在MOTHERS上市的公司必須達到以下標準，方可上市。

上市時要公開招募1000單位以上；

上市時股東需達到300人以上；

上市時的股票總值要達到5億日元以上；

每年分兩次公布每個季度的業績；

每年舉行兩次公司說明會（上市后3年內）。

4.香港創業板市場的上市標準

香港創業板市場是由香港聯交所設立的主板市場之外的另一個獨立市場。它雖然由聯交所組織設立，并向聯交所組建的上市委員會申請上市，但創業板市場并非是低于現有市場的“次級市場”和“預備市場”。創業板市場擁有自己獨立的機構和專職人員，進行獨立的前線管理和市場監管，并不負有為主板培養后備役的必要責任。香港創業板市場主要為兩大對象服務：一是為那些具有增長潛力但需要資金支持其進一步發展的公司提供融資渠道；二是為那些對中國經濟發展前景抱有信心，并希望分享中國及周邊地區經濟發展成果的投資者提供投資機會。

根據創業板市場的服務對象，可以看出，創業板是以增長型公司為上市目標，對于上市公司的行業、規模及盈利等方面并不提出限制要求，只是看重企業未來的發展前景和增長潛力，特別適合高科技企業發展的需求。同時對于上市公司所處的地域并無特別規定，但主要面向香港和中國內地的中小企業。

香港創業板市場首次發行上市的基本要求：

一是首次招股時，最低公眾持股量為已發行股本的10%或3000萬港元，以較高者為準。

二是最低市值及最低盈利要求。

三是要求公司經營主業專一，但一些支持主線業務的周邊業務允許涉及。

四是招股章程中要求載有活躍業務記錄聲明。要求招股章程中必須載明在上市前12個月內，發行人的業務進展及取得的成績。

五是對公司業務目標說明的要求。這項規定要求申請公司披露在上市時的財政年度余下時間及上市后至少兩個完整財政年度內各項主要業務活動的發展目標。

六是上市公司的控股股東必須披露與上市公司業務相關聯或競爭的業務。

七是公司管理層股東有12個月的股票禁售期限制，財政股東同樣有一年的售股限制期。

八是多類型綜合業務公司、投資公司及單位信托基金不準上市。

九是衍生工具不準上市。

十是公司在首次公開招股時不受包銷限定，但必須達到招股章程中的最低認購額，方可繼續上市。

十一，公司可自行決定招股方式。

十二，發行人可發行債務票據、認股權證及其他可換股股本證券。

參考上述各個創業板市場的上市標準，我們可以看出，由于創業板市場是為那些暫不符合主板上市要求，但又具有高成長性的中小企業和高科技企業提供融資服務，因此，其上市標準通常較低。像英國的AIM市場對上市公司的規模、贏利、經營年限不做任何要求。我們認為，我國創業板市場的設置應在吸收海外同類市場的規定、放寬限制的同時，結合我國的具體情況進行發展創新。

首先，股本規模相對降低，但對業務要求更為嚴格。

相對主板市場而言，創業板市場上市公司的股本規模應該降低，如設為2000萬，從而盡可能讓規模偏小、缺乏資金、但產品前景良好的中小企業上市。但在我國創業板市場成立初期，為了抑制過度投機，防范和控制市場風險，提高市場的營運質量和運作效率，除適當放寬股本規模的要求之外，上市條件將不比主板市場寬松。

其次，對經營年限的要求相對降低，可以由目前的3年降到2年。

第三，要求有贏利記錄。在贏利情況上，需要考慮到我國的實際情況，目前我國中小企業數量眾多，在上市資源選擇上具有較大空間，因此，創業板市場的上市公司應該在廣泛的范圍內進行擇優選擇，我們建議創業板的上市公司應有1年的贏利記錄，虧損公司不在考慮之列，這有利于從總體上控制創業板市場上市資源的質量與水平，為以后市場的平穩健康運行和風險控制奠定基礎。

第四，考慮到高新科技企業的特點，對于無形資產的入股比例可以大于《公司法》原來的規定。

第五，放寬關于股東人數的限制，社會公眾股比例可相對較低。為了確保和增強股票的流通性，創業板市場應有足夠的社會公眾股股東，但考慮到創業板市場的企業規模比主板市場小，因此對其社會公眾股的比例要求要相對降低。

第六，在對創業板上市公司放松經營業績標準的同時，須對其業務范圍的集中程度提高要求，要求企業有嚴密的業務發展計劃、完整清晰的業務發展戰略和較大的業務增長潛力，以及擁有高質量的管理團隊和管理系統。

第七，在降低市場準入條件的同時，我們要提高對創業板上市公司的公司治理標準。要強化董事及董事會的責任，提高董事會的質量和獨立性，以確保上市公司在規范的狀況下運作，從而有效降低市場系統風險。

交易制度比較

目前全球創業板市場所采取的交易制度主要是以做市商制度為特征的報價驅動交易機制。如美國的NASDAQ市場、英國的AIM市場、韓國的KOSDAQ市場、新加坡的SESDAQ市場等等。

美國NASDAQ市場：具有區別于其他證券市場的多重市場參與者的市場結構。其交易主體主要分為兩大類：做市商和ECNs。

做市商制度是NASDAQ最具特色，也是最為成功的交易制度。做市商是獨立的股票交易商，他們通過在市場上報出各自的買賣價格來競爭客戶的交易定單。利用遍布全球的電子交易系統，做市商隨時可接受客戶的買賣指令（在自身的報價水平上），為市場帶來了更高的流動性和競爭性，有助于滿足投資者的需求，使交易迅速而連續。做市商本身是承擔“機構投資者”和“經紀人”雙重角色的。作為機構投資者，做市商利用自有資金買進市場證券，為市場的交易活動提供必要保證，同時為獲得自身利潤，做市商又會挑選合適的賣出價實現其資本增值，這時它進行的是經紀人的工作。由于做市商與投資者之間是一種交易關系，因而不存在手續費的問題，做市商在自己報價交易的基礎上，賺取買賣價差。

具體的交易流程如下：

英國AIM市場：實行競爭報價機制，只許一個或多個做市商當天進行雙向報價。

德國新市場：采用中央訂單與指定保薦人雙向報價相結合的機制，并提供兩種競價方式以適應不同股票。

法國新市場：采用集體訂單和做市商相結合的交易機制。

韓國KOSDAQ市場：在場外交易系統基礎上引入NASDAQ自動報價交易系統。

新加坡SESDAQ市場：采用指令撮合系統的做市商。

篇（4）

一、就業市場的現狀

目前的大學教育已不是“精英化教育”，而是“平民化教育”了。現在的我國大學生的毛入學率已經達到了19%。達到了國際公認的大眾化階段。我國的高等院校招生年年擴招從1998年108。4萬到2005年475萬人(2006年預計500萬人!全國高等院校在校生人數已達2000多萬人(含各種層次的在校生)。正如教育部部長周濟所說：“目前中國高等教育在校生規模超過2000萬人居世界第一人民群眾接受高等教育的機會在短短6年內翻了兩番。“在這樣的招生速度和規模的情況下大學生的就業問題日漸突出大學生就業難已經是一個不容回避的難題。如果大學生在就學期間沒有一個切合實際的職業生涯規劃設計就業就會出現困難。加之大學生多數是一些獨生子女，對工作和待遇期望值過高要求脫離實際、好高鶩遠，勢必進一步增加就業的難度。長此以往，對家庭社會、學校、大學生本人以及整個國家的持續發展都會造成不可估量的后遺癥。

二、進行職業生涯規劃設計

大學生職業生涯規劃設計是解決大學生就業難的重要手段之一。何謂“大學生的職業生涯規劃設計“，一般認為：大學生結合自己的具體情況并經過分析、測評后對自己未來的一生中所承擔的職業職務和相應歷程所做的中長期的預期規劃與具體設計。

事實上在高校中，大學生真正知道要進行職業生涯規劃設計的人不多很少人真正在進行自己的職業生涯規劃設計。西方發達國家的經驗和研究成果是值得我們吸取的。西方許多國家的職業生涯規劃設計從小學便開始。在一種沒有壓力、不馬上兌現的氛圍下進行學生的職業生涯規劃設計的早期熏陶和培養這時的教育是潛意識的、游戲式的其教育的形式主要是培養學生的職業“意識“和’‘興趣“。西方國家非常注重學生的社會實踐經歷和實際動手能力的具備和培養，鼓勵年滿14歲的學生利用業余時間到校外進行各種打工鍛煉這種打工對于家長或者學校來說并不是讓學生要掙多少錢，而是培養他們“早期的職業意識“。這種意識本身就是一筆寶貴的財富。而到了初中和大學階段的學生主要通過打工來滿足自己基本生活、學習所需。

所有這些與我國傳統的教學模式是完全不相同的。對于職業或者職業生涯規劃設計往往是在學有所成之后才能考慮。國家在這里充當的是一個就業責任的主體，學生充當的是一個就業責任的客體。但是現在國家已經從就業責任的主體變成了就業責任的客體，學生則從就業責任的客體調換成了就業責任的主體。這種變化是一種歷史性的變革，在這種重大深層次、歷史性的變革面前我們的家長學生、學校沒有跟上這種變革的步伐我們的教育體制沒有隨這種變革作相應的改革。最突出的表現就是人們的職業意識就業觀念未改變；沒有把職業興趣、職業設計意識從小培養。最終所導致的問題就是：大學生面對現實普遍都不適應茫然、仿徨恐懼、失望，他們感到困惑。這種困惑表面上看是大學生本人在就業上的困惑，實質上是一個家庭的困惑，是一個社會的困惑。所以面對目前的就業市場我們不得不作深入地思考。

三、幾點思考

1職業興趣、職業意識必須在早期培養。從國外職業教育的經驗和對職業發展研究可以知道，職業興趣培養和職業生涯教育是一個長期實踐的過程。薩帕的研究認為：人的早期職業生涯發展分三個時期即幻想期(4-10歲)，表現為需要占統治地位。在幻想中扮演自己喜愛的角色；興趣期(11-12歲)，表現為喜好成為職業期望和活動的主要決定因素能力期《13-14歲》，表現為開始更多的考慮自己的能力以及工作要求。由此而來。在西方許多國家的職業教育形式多樣。如：舉辦一些職業日、職業興趣測試等活動；每隔一段時間邀請社會上各種職業的單位或者個人到學校介紹各自的企業和工作；學校還定期組織一系列的模擬社會實踐活動以增強學生的適應能力。這些與我國傳統的教學模式是不相融的我們只有在學有所成之后才能考慮職業的問題，看來學生的職業興趣、職業意識應該也必須在早期培養否則很難適應職業市場的變化。

2、建立學校和社會的專業服務機構提供完善的職業生涯規劃設計服務。據在我校學生的“職業生涯規劃設計”抽樣調查的數據得知：大部分學生對職業生涯規劃設計的服務“不滿意”有相當多的學生對職業生涯規劃設計的重要性“認識不足”。

篇（5）

從茶葉市場發展的外部環境來看，中國的茶葉仍然有發展的潛力，對茶葉的消費還會持續增長。根據EuromonitorInternational的調查顯示，2000年至2010年間，中式茶葉于中國的零售額由2000年的人民幣28，435．7百萬元增至2010年的人民幣93，774．6百萬元，復合年增長率為12．7％。在此期間，中國的名義國內生產總值以復合年增長率14．9％增長。近年來，茶葉、茶食品及茶具行業在中國迅速增長。從人均茶葉消費來看，中國的人口約占世界人口的25％，而2010年消費傳統中式茶葉約1．1百萬噸，相當于人均茶葉消費量為0．85千克。盡管中國的人均茶葉消費情況目前遠低于主要發達國家，但EuromonitorInternational認為，中國所述的宏觀經濟因素連同中國廣泛推廣的飲茶傳統和文化將支持中國的茶葉行業于未來數年內獲得增長。走勢良好的外部環境促進了地方上茶葉市場的發展。解放以后，尤其是改革開放以來，漳州茶業有了很大的發展。據統計，2001年漳州市茶葉種植面積已達12萬4734畝，產量14000噸，涌出了一批“華安鐵觀音”、“平和白芽奇蘭”、“詔安八仙”“長泰黃旦”等。2006年茶葉種植面積達到27萬畝，產量28000噸，占全國烏龍茶總產量的1／6，并且形成了自己的新風格，新增了南靖竹葉奇蘭和丹桂等名牌產品。漳州市有30多萬人從事與茶相關的工作，其中茶農20萬人。茶店3000多家，茶葉已成為帶動漳州市山區縣農村經濟發展、農民脫貧致富的支柱產業。如今茶葉業已成為華安、平和、詔安、南靖等縣的一些主產鄉鎮財政支柱，成了茶農的搖錢樹。中國加入WTO后，茶葉農殘問題變得突顯，直接影響到茶葉的產值。漳州的茶葉雖然發展迅速，但是在質量的規范和農藥殘留問題上仍然備受困擾，制約了茶葉市場的進一步發展。從對茶樹的種植和管理上看，由于缺乏技術指導，在三明、南平、泉州、寧德等地推廣的優良茶葉品種金觀音、黃觀音以及臺灣金萱等品種在漳州市面積極少，有的甚至沒有種植；茶農在種植上沒有注意品種搭配，加上不適時采摘，都會影響新鮮茶葉的質量和茶農的經濟收入；茶農盲目使用農藥和920等化學成長調節劑，使茶葉化學殘留、農藥殘留超標，影響了出口。從市場上看，由于缺乏專業部門管理監督，茶葉產品濫用品牌，從幾十元到幾千元的鐵觀音的包裝袋上都印著“觀音王”字樣，破壞了茶葉市場的秩序。目前，漳州市的茶葉市場由批發市場、單體店、品牌店等組成。茶葉批發市場在銷區總體上出現衰退跡象，這些市場大多偏處一隅，對消費者買茶而言不是特別便利。和安溪茶都這樣的市場相比較，我們漳州的茶葉市場人氣還不足，特別是淡季的時候，茶葉市場的店面開鋪的不多，顯得交易冷清，而這與品牌連鎖店的快速擴張有很大關系，不論是在茶葉市場還是在零售市場，茶葉越來越向品牌和大戶集中。此外，很多裝修高檔的專賣店，消費者一直抱有消費不起的心理。在這樣的情況下，使得單體店的數量不斷增加。隨著茶葉市場的不斷發展，單體店的弊端逐漸顯露。首先，單體店面品質較沒保證；其次，單體店價格混亂。而發展品牌店，讓消費者認識品牌店是解決單體店的這些弊端的好辦法。因為品牌店不僅質量有保證、價格也透明，從20幾塊的普通茶到2000多元的高端茶都有經營，適合不同的消費群體根據自身的需要進行選擇。

對策建議

1．搭建平臺，從產供銷到銷。漳州豐富的茶資源賦予其“一縣一茶”的說法，如平和的白芽奇蘭、華安的烏龍茶，都可說是茶中的翹楚。除了這些傳統的茶，新興起的東方紅美人、蜜香鐵觀音等茶葉，也開始在茶壇嶄露頭角。但漳州空有如此豐富的茶資源，卻一直偏安在漳州這一方小城之中。應該說，最大的原因，是缺少一個推廣的平臺。為此我們提議，首先可以從上至下，加強對茶葉技術推廣服務體系的理論研究和發展規劃，包括立項支持理論研究、加強政策法規研究、制定新型農村科技服務體系階段發展規劃等，充分發揮軟科學為社會發展提供智力支持的作用。各級政府可繼續采取“請進來，走出去”的策略，請其它茶產區的領導班子來交流，并且也組織漳州的相關領導去其它大型茶葉市場觀摩和學習，回來后結合漳州市的實際情況，進行分析討論其它茶產區的經驗和教訓，以為我所用。其次，在漳州，還有一些大型的有名的茶企業，如天福和日春，政府可以對其進行引導，為茶企業和茶農搭建交易平臺，將企業的產銷經驗介紹給單體店和茶農，在企業和個體之間搭建一個平臺。再次，茶農是茶葉產銷鏈的根本，組織他們去其它茶產區學習也是非常有必要的。繼續推進和完善基層茶葉技術推廣體系改革試點研究工作，鼓勵和支持多元化茶葉科技推廣服務組織的發展，推廣各種行之有效的茶葉科技推廣服務新模式，特別是要鼓勵茶農能夠投入到這樣的活動中，而樹立通過這樣的學習而成功做出好茶的典型是一個可行的手段。最后，政府利用漳州的地理人文優勢，加強海峽兩岸的合作，牽頭搭建和支持茶市的發展，發揮市場的輻射帶動作用。

2．從品類到品牌。“有品類，少品牌”，過多的品類使得漳州目前在茶葉生產加工方面并沒有完善的管理體系，茶葉生產加工完全是依靠各個企業內部的標準來進行管理的，而各個企業之間的標準也各有差異，所以漳州的茶在國際上只是以個別茶企業的形象出現，沒有一個中國茶產業的整體形象，這就導致了整個茶葉標準體系上的散亂，也導致了漳州的茶產業無法以一個統一的形象對外展示。在這方面，我們可以向安溪和武夷山學習，以武夷山的茶產業市場為例，在早期的推廣，由于當地品種繁多，各自為戰，無法在市場競爭中形成合力，市場效應一般。直到近年由政府牽頭后，對外把武夷山的各個茶類統稱“大紅袍”，才取得了市場效果的倍增。近年來，漳州茶葉產業在迅速升級轉型，毛蟹、梅占等一些經濟價值低的常規品種已逐漸停止發展，低產劣質茶園的改造步伐也加快，取而代之的是鐵觀音、丹桂等優良品種，這是市場所需，也是茶葉經濟發展中必然的趨勢。要想在同等的資金、勞力投入下，得到更多的回報，注重品牌茶樹品種的培植是非常必要的。此外，漳州有著良好的自然條件，可以進一步發展綠色無公害茶葉，創立自己的無公害茶葉品牌。

3．增加茶文化附加值。用宣傳茶文化帶動茶葉市場和經濟，并不是一個新鮮的做法，但是安溪、華安和南靖的經驗告訴我們，這個做法是可行的、有效的。而在這一點上，天福集團的經驗也是值得學習的。在推廣普及茶文化的過程中，天福茶博物院的建立，以幽深的歷史、精心的瑰集、典雅的造景、芬芳的氣息讓人陶然。而茶具、茶食品等系列產品的開發，天福集團又開了先河。全球第一所茶業高等院校———天福茶職業技術學院的開辦，使茶文化步入教育的殿堂，更是茶業產業界的一大盛事。這些都客觀上提高了天福的品牌效應，擴展了其茶葉的銷路，所以對于茶文化的宣傳和支持還應該繼續下去。

篇（6）

一、高等教育供求與就業市場的“聯姻”

20世紀9o年代末。我國高等教育迅速擴展，擴大高等教育供給是為了滿足個人對高等教育日益增長的需求，以及適應社會經濟發展對高等教育的挑戰。但是，高等教育供給的數量增長只是其中一個方面，更關鍵的問題是高等教育供給是否能夠轉化為社會經濟發展的人力資源。確切地說，無論是滿足社會還是個人需求的高等教育供給，其最終結果必須實現大學生個人從潛在的勞動力轉化為現實的勞動力，大學畢業生要在就業的勞動力市場上實現配置。實現這個配置過程要求：作為高等教育服務供給者的學校能夠在企業和大學畢業生之間建起通暢的渠道，企業和大學畢業生之間又能夠相互了解，以使所有的供求主體利益更加協調發展。這些要求的實現只能在大學畢業生就業市場中完成，可想而知，大學畢業生就業市場機制的健全與否事關重大。由此可見，高等教育供求與就業市場的“聯姻”是供求實現的最基本前提條件，就業市場機制的重要作用是不言而喻的。高等教育供求伴隨大學畢業生就業市場的變化，如果就業市場機制發揮作用，利益沖突就會得到化解；反之，利益沖突就會加劇。

就業市場機制對高等教育供求的數量和層次結構都有影響，因此，高等教育供求就要對大學畢業生就業市場配置作出靈敏反應。我國學者康寧博士認為，由于大量人口涌向高等學校，高等教育供給的壓力越來越大。如果僅僅只從規模擴大來緩解眼前人口壓力帶來的矛盾，勢必導致大量人才出現“無效供給”局面，出現人才過度和人才缺崗的雙重浪費現象。以致這種結構性失調供給的人才數量越多，則無效供給造成的結構性浪費越大，最終使生產性成本上升，勞動生產率下降。因此，高等教育的發展是一種有質量的數量增長和有效益的規模發展。從某種意義上講，講結構就是講數量、質量和效益的結構優化；講供給與需求的均衡就是講結構性供需均衡。大學畢業生就業市場是實現資源配置的場所，它反映著高等教育供給數量和結構達到平衡氣象變化。概言之，高等教育供求是通過大學畢業生就業市場配置來實現，它制約著高等教育供求主體的行為(見下圖)。

在高等教育供求實現過程中，勞動力供給者(學生)、勞動力需求者(企業)、高等教育服務提供者(學校)都需對勞動力市場作出應有的反應。也就是說，高等教育的供求活動已納入勞動力市場的運行機制之中，只有這樣供求活動才能滿足各個主體的利益，促進社會進步和經濟發展；否則，高等教育供求主體之間就會滋生出難以消解的利益矛盾，演變為利益沖突。因此，高等教育供求主體利益必然是大學生就業市場配置效果的反映，因為高等教育供求與就業市場之間存在“聯姻”關系。

二、大學畢業生就業市場的配置規律

按照勞動力經濟學的解釋，勞動力市場是勞動供求雙方進行勞動交換而發生的一系列勞動合約的總和，是一種勞動供求之問以勞動交換為基礎的社會關系的深層反映。勞動經濟學的研究表明，在勞動力市場變化中，作為勞動交換的當事人，勞動力供給者和需求者雙方的行為是理性的，即以尋求最大利益為其行為的基本動機，并以各自收益與成本的均衡為原則決定各自的供給和需求。在收益與成本均衡點相等之處，雙方自愿達成勞動供求數量和工資率的勞動合約。這個收益均衡點就是工資率，即工資率作為一種勞動(小時)的價格，是一種靈活的“看不見的手”，它在勞動供求之間進行利益的分配，同時，通過利益引導，在社會各個部門、各個企業之間進行勞動資源分配。工資率作為勞動供求運動的結果，既顯示已有勞動供求狀況，同時又引導勞動供求發生變動。調節著勞動力自由流動從而導致勞動資源在各個企業和部門之間的分配作為個體勞動力供給者，他們需要適應市場的安排，因為對社會絕大多數勞動力供給者來說，勞動是唯一的謀生手段。市場配置理論強調：勞動力市場的重要作用在于將社會的勞動力資源有效地分配到各個企業和部門中，其結果是不僅改進了整個社會的生產效率，而且也改進了人力資源的有效利用境況。正如我國學者付鋼戰指出：“在現代社會中。勞動力市場與企業所有制沒有必然的邏輯對應關系，它與行政性勞動資源分配體制主要的差異在于：(1)勞動力市場對于勞動資源的分配，是以勞動交換為基礎。通過勞動合約形式而實現的；(2)它是一種微觀經濟主體在尋求自身利益過程中自動進行的配置和改進效率的社會形式，無需任何人格化和行政力量來安排。”由此可見，勞動力市場的變化可以作為一種信號，調節著企業和勞動力維護自身利益的行為，從而達到對勞動力資源的有效配置。勞動力有效配置可以使勞動力的使用效率達到最大化，如何能夠實現勞動力有效配置，經濟學家的詮釋如下：

第一，古典經濟學的觀點。古典經濟學家認為。雖然勞動力市場配置過程是復雜的。但就其本質而言，不過是調節市場中“經濟人”的主體行為過程而已。在人力資源的市場配置過程中，勞動力市場出現兩個獨立的主體：供給主體和需求主體。需求主體指一切用人單位。包括“公共部門”與“私人部門”；供給主體指凡有勞動能力又愿意就業的人。按照“經濟人”假設原理，供求雙方都是理性的“經濟人”，那么，作為勞動力使用的企業就成為需求方，它們在利潤最大化目標下，以勞動的邊際收益等于邊際成本為用人原則雇傭勞動者；而提供勞動力個人就成為供給方，他們是以個人收入與福利的最大化為就業目標。王善邁教授對此曾經作出比較具體的描述。他指出：“勞動力供求主體雙方在勞動力市場上(有形與無形的)雙向自由選擇，供與求相互間展開自由平等競爭，最終以勞動合同形式完成配置過程。勞動合同規定雙方的權益，約束雙方的行為。作為勞動力的價格——工資，由勞動力供求決定，并在供求均衡點上形成均衡工資。工資的水平與變動，反過來調節勞動力的供求，并引起勞動力在地區、行業、職業間的自由流動。”其實大學畢業生作為勞動力特殊組成部分。與一般意義上的勞動力市場配置沒有本質區別，對勞動力市場配置有著相同的反應，即大學畢業生就是勞動力的供給者，要與企業這個勞動力需求者進行交換，雙方的行為均為“經濟人”，不過學校作為(大學畢業生)勞動力培養者也被卷進這個交易的活動中，因此，依據勞動力市場配置理解大學畢業生就業就比較有規律可循。

第二，政府干預學派的觀點。關于勞動力市場配置，政府干預學派的理論是對古典經濟學予以補充。新凱恩斯主義的供求調節理論認為，失業是勞動力市場的非均衡結果。正如羅莫爾(Romer，D．)指出：“產品市場和勞動力市場的價格／工資粘性就會使市場波動演變為就業波動。”非瓦爾拉斯均衡和配給制度理論是在繼承和發展凱恩斯主義供給理論基礎上建立起來的，該理論認為，如果沒有適合性的話，失業的存在就是不可抗拒的現實。在研究勞動力供給調節問題時，“瞬時一般均衡理論”的觀點代表了一種普遍意義的看法。被絕大多數經濟學家所接受。-它強調勞動力的消費和供給行為之間的關系，認為二者通過預期工資和財富價格的變化引起勞動力供給的變化，從而引起就業數量的變化。同時，瞬時一般均衡理論承認自愿失業，認為市場上存在的尋找工作的失業狀態的人只是由于固定工時制的原因，在工作和閑暇兩種狀態中作出選擇。失業表現為市場固定工時工資所帶來的效應小于這段時間用于閑暇所帶來的效用。瞬時一般均衡理論很好地解釋失業的原因，為解決失業問題另辟蹊徑，對促進社會的公平和穩定起到了很好的作用。據此，對大學畢業生就業可以這樣解釋，隨著社會勞動效率提高，個人閑暇時間增多，“失業”則是勞動力配置過程中存在的一種不可抗拒的狀態。第三，人力資本理論的觀點。關于勞動力的配置進行了比較深入細致的分析。2o世紀60年代以美國學者舒爾茨等人為代表的人力資本理論揭示了人力資源在勞動力市場有效配置中的發生和發展過程。到70年代，一些西方學者在此基礎上提出“篩選理論”、“社會化理論”和“勞動力市場分割理論”。這些觀點提醒人們，如果一味地以數量為目標的高等教育供給增加，在勞動力市場上并不能得到有效配置，是因為教育本身不能絕對地改變勞動力市場的現狀，而且還要受勞動力市場的影響。首先，篩選理論的觀點將教育只是當作勞動力配置的一個“信號”。該理論的代表人物邁克爾·史播斯在《篩選假設——就業市場信號》一文中曾經指出：“篩選假設系指把教育看成是一種幫助雇主識別不同能力的求職者，以便將他們安置到不同工作崗位上的裝置的理論。”篩選假設理論把人的屬性按照特點分為兩類：一類是叫做標識。指的是人與生俱來的、永遠不變的那些屬性，如性別、種族、家庭背景；另一類叫信號，指的是人后天形成的、可以改變的屬性，如教育程度、婚姻狀況、個人閱歷等。篩選假設理論認為個人受教育并不意味著對經濟增長起作用，教育只不過是一個篩選的手段和方法。如果說教育對經濟增長有促進作用，就是教育有效地把能力不同的人配置到不同的工作崗位上而已，由此，能力不同的人，工資收入是不同的，教育和收入是正相關的。篩選假設理論強調的是高等教育的甄別作用，當人才不再緊缺時，甄別的信號就不明顯。人力資源不可能實現有效配置。其次，社會化理論也是在人力資本理論基礎上發展起來的理論。代表人物英克萊斯等人認為，學校不僅是學生學習的場所，也是學生進行社會化的地方，人的社會化程度與將來的就業密切相關。教育的過程就是要努力使學生進入高度等級化、社會化和世俗化的社會過程。社會化理論更加關注高等學校對學生的培訓，特別是為大學生將來走向社會做準備工作，使畢業生更好地適應勞動力市場。再次，勞動力市場分割理論的代表人物之一M·卡諾依(MartinCarnoy)認為，勞動力市場不是統一的市場，而是分割為二元或多元的勞動力市場，即主要勞動力市場、次要勞動力市場、壟斷勞動力市場和競爭勞動力市場等。求職者受教育程度決定其進入那一種勞動力市場，個人收入多少與其所處的勞動力市場層次相關。勞動力市場分割理論進一步強調作為不存在統一性的勞動力市場始終是處于分割狀態，勞動力能夠進入哪一級勞動力市場完全取決于個人受教育程度；主次不同的勞動力市場的待遇存在本質區別，根據市場分割理論的判斷，受高等教育者可能得到的預期回報就顯而易見，如果個人希望獲得高回報，就必須進入主要勞動力市場，就必須接受高層次的教育。

勞動力市場配置理論對所有勞動力的配置過程做了一般解釋，實現大學畢業生在勞動力市場的配置，就是要求高等教育供給要面向勞動力市場。K·辛齊利夫(K．Hinchliffe)在《教育與勞動力市場》一文中明確地指出：“在5O年代后期以前的模式中，勞動力被視為同質的。隨著人力資本理論的發展，這種觀點不再被接受。對勞動力的需求逐漸在一系列市場背景下得以解釋。每一種市場都對提高勞動生產率的勞動者的背景有一定要求，有關教育和培訓的要求尤為重要。”這說明受教育程度不同的勞動力有明顯的差異性，從某種意義上講，高等教育就是一種專業教育，它是直接為社會輸送各類高層次勞動力服務的。高等教育供求實現必須面向勞動力市場，高等教育供給需要兼備雙重使命：其一，作為高等教育服務市場中的生產者要滿足高等教育機會需求者的要求；其二，作為勞動力市場中勞動力商品的供給者要滿足社會對勞動力的需求。高等教育只有成為完成上述雙重使命，對兩個市場作出良好的反應，才能使供給達到合理的狀態并轉化為有效供給。

三、大學畢業生在就業市場配置中的調節因素

從勞動力市場配置理論的研究中可以歸納如下三點：勞動力的工資、勞動力市場信號、主次勞動力市場分割。這是勞動力市場機制能否有效發揮的三個關鍵的焦點問題，因此，也是衡量大學畢業生就業市場的機制健全與否的因素。

其一，就工資而言，在對大學畢業生的就業配置調節過程中出現扭曲。一直以來對大學生就業的思考中，常常要求大學生要調整心態，降低對高工資的奢求，促進就業市場配置的實現。大學畢業生經過就業市場配置過程中的“博弈”，已經將自認為合理的工資水平降了又降。以致出現了“零工資就業”的現象，但是，就業率還是在下降。由此可見，從宏觀上，工資對大學畢業生就業市場配置起不到調節作用。

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一、歧視的來源

政視在勞動力就業市場上是普遍存在的，為了從更深的層次上認識政視以便制定出有效的政策來消除政視，我們應該先揭示出政視的來源。政視懂得來源主要有三個:第一個來源是個人偏見，這種情況主要是由于雇主、作為同事的雇員以及顧客不喜歡與某些屬于特定群體的雇員打交道而造成的;歧視的第二個來源是先人為主的統計性偏見，這種情況主要是由于雇主用某種先人為主的群體的共性來代替個體的特性而引起的;第三個來源是在不完全競爭的勞動力就業市場上的壟斷力量。

1.1個人偏好

個人偏好是指人們對那些和自己有著不同特征的其他人持有的成見和反對態度。有偏好的人未必一定會進行歧視活動，但當基于個人偏好而采取了反對他人的行動，使他人遭受不公平的待遇，就產生了歧視。在勞動力就業市場上，按個人偏好的主體不同，可以分為雇主歧視、雇員歧視和顧客歧視。

1.1.1雇主歧視

雇主歧視是由于待雇傭者因自己的與生產率無關的個人特征，與雇主的個人偏好相悖，而遭受的不公平待遇。

1.1.2雇員歧視

雇員歧視是指，某些雇員由于其他雇員在非經濟因素上與自己的個人偏好不符，而使雇主采用了對其他雇員的不公平待遇的決策而產生的歧視。

1.1.3顧客歧視

顧客歧視是指，因被服務對象的個人偏好而造成的歧視。

1.2統計性歧視

統計性歧視是由于統計方法不全面，或是由于信息不完全造成的。所謂統計性歧視，是將一個群體的典型特征視為該群體中每一個個體所具有的特征，如果群體中的個體與這個群體的典型特征差別較大時，雇主利用這個群體的典型特征作為雇傭標準，就產生了統計性歧視。顯然，雇主在雇傭工人之前，都會事先對求職者的個人特征做出評價。對其潛在生產率做出評沽。但是他們卻很難詳細地了解每一個求職者的具體特征，因此他們只能借助于每一個求職者所屬的群體的特征，對求職者做出評沽。可是群體特征并不能完全替代個體特征，不能完全真實的反映出個體的生產率，因此這種情況下，即使雇主不存在個人偏好，統計性歧視也會產生。

1.3壟斷力量

勞動力就業市場并不都是完全競爭的，也存在著壟斷力量，而壟斷力量也是造成政視的一個來源，主要表現在擁擠效應上。勞動力就業市場上存在著職業隔離，尤其是按照性別形成的職業隔離，表現為把職業劃分為“男性職業”和“女性職業”，“女性職業”主要包括護士，秘書，售貨員，服務員等，“男性職業”主要包括工程師，律師，管理人員等，由于婦女的就業職位相對有限，處于一個比較擁擠的勞動力市場上，這些職業中的女雇員供給大于需求，工資將被壓低，受到不公平的待遇。

二、歧視的表現

歧視現象在勞動力就業市場土是)一泛存在的，它有著不同的表現形式，主要有性別歧視，戶籍歧視，學歷歧視，年齡歧視，身體歧視。

2.1，性別歧視

性別歧視是勞動力就業市場上最普遍存在的一種歧視現象。男人和女人似乎生來就是不平等的，在社會生活中的男女不平等直接影響到他們在勞動力市場上的不平等。

性別歧視不僅表現在求職的難易程度還表現在男女“同工不同酬”上。全國婦聯和國家統計局聯合組織實施的第二期中國婦女社會地位抽樣調查結果表明，從90年到2000年10年間，在業婦女收人與男性收人的差距明顯拉大。99年城鎮在業女性年均收人為7409.7元，是男性收人的70.1%，男女兩性收人差距比90年擴大了7.4個百分點，以農林牧漁業為主的女性99年的年均收人為2368.7元，是男性收人的59,6%，差距比90年擴大了19.4個百分點。

2.2戶籍歧視

目前世界上還實行戶籍管制的國家只有三個:朝鮮，貝寧，還有中國。正是由于實行戶籍管制制度才導致了戶籍歧視現象的產生。戶籍歧視在勞動力就業市場上主要有兩種表現:勞動力地域的限制進人和勞動力行業的限制進人。

勞動力地域的限制進人主要表現為各發達地區，開放地區先富起來的城市對進城打上的外來務工人員數量上的限制。勞動力行業的限制進人表現為在一些勞動力流向較集中的城市，對外地勞動力只開放部分經濟部門與行業，而對另一些經濟部門與行業貝9限制或禁止外地勞動力的進人。

2.3學歷歧視

在當前的經濟時代，一紙本科以的畢業文憑就像“”時代的貧下中農出身一樣重要。現在若想應聘，晉升，選拔，本科以學歷兒乎是必不可少的。在勞動力就業市場上，就業率也隨著學歷的降低而降低。據教育部學生司統計，2001年中國高校向社會輸送畢業生115萬人。截至當年6月，研究生初次就業率為95%，本科生為80%,而專科生的初次就業率儀為40%。在各人才市場1=各用人單位幾乎都是非本科以卜學歷不要。學歷政視不僅表現在對低學歷層次的勞動者的政視上，還表現在同一學歷層次上，對不同院校畢業生的政視上。普通院校的學生整體素質或許不如那些名牌大學的學生整體素質高，但這些普通院校中也不乏此優秀之才呀，這些限制性條款對這些優秀的學生來說無疑是一種政視，一種學歷上的歧視，一種典型的統計性歧視!

2.4年齡政視

年齡歧視在勞動力就業市場上也是屢見不鮮，絕人多數用人單位都對應聘者提出了年齡限制，“女性20一28周歲，男性35周歲以下”。在一些行業和部門，更是對40歲的普通女性職工實行“一刀切”，說法委婉，稱之為“內退”。40歲兒乎成了普通女性職下在崗與下崗的一道分水嶺。

2．5身體歧視

在勞動的身體歧視主要體現在對勞動者的容貌和身高的歧視上。在招聘會上許多用人單位都提出這方面的限制條件。

三、如何消除歧視

從以上我們可以看出，勞動力市場上的歧視剝奪了被政視者的白由和權利，給個人和社會造成了損失。因此我們應努力消除勞動力市場上的歧視現象，而在消除歧視的過程中政府無疑起到重要作用，政府在消除歧視時應從以卜三大方面著手。

3.1減少歧視偏好

正是因為人們有了歧視偏好，所以人們才會去主動地歧視別人。如果歧視偏好減少，那么歧視現象也將會隨之減少。在這一點政府可以通過教育的引畢日和法律的強制性來減少人們的歧視偏好。政府在搞好教育的同時，還應加大立法，健全法制，嚴格執法，規范勞動力就業市場秩序。政府應在法律卜規定各單位在雇傭，培訓，升遷，發放工資上對不同性別，年齡，民族，地域的人要同等對待，要司同酬。時還要注意區分招聘中的歧視與合理甄選，通過立法明確規定什么是歧視、什么是正常的合理甄選。:

3.2減少節場缺陷

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企業市場營銷模式的組成主要包括三個要素：即營銷理念、營銷組織和營銷技術。上述三個部分組成的營銷模式是一個有機的整體，它們之間是相互影響和相輔相成的。本文僅就企業市場營銷的模式和模式創新談點粗淺的認識。

一、不同經濟狀態下的不同的營銷模式

20世紀初，市場營銷學誕生于市場經濟發達的美國，至今已有百年的歷史。在這百年期間，隨著經濟的發展市場營銷模式也在不斷發展變化，這說明有什么樣的經濟狀態或經濟條件，就有什么樣的市場營銷模式。

1.短缺經濟時代營銷模式探析。西方資本主義早期甚至上溯到更早,人類都生活在短缺經濟時代。在短缺經濟時代，企業面對的是不確定的、模糊、籠統的顧客群，企業不關心自己的產品被誰消費，不需要對市場進行研究，因為只要生產出來產品，就有人購買。企業只注重提供標準化的產品，對顧客服務沒有興趣。企業在定價上處于優勢地位，在與分銷商談判中同樣處于強勢地位，因此，不會主動開展傳播活動。企業的核心競爭力側重于制造能力，如流水作業線、大規模生產，追求規模效應。市場營銷觀念主要有生產觀念、產品觀念。

l9世紀末，一些較發達的資本主義國家相繼完成了工業革命，大機器在生產中得到廣泛應用，工業生產迅速發展，城市經濟日益發達。由于科學管理的推行，許多大企業勞動生產率迅速提高，生產力的增長超過了市場需求的增長，產品銷售日漸成為企業的重要問題，短缺經濟開始向過剩經濟過渡。尤其是1929—1933年間，資本主義國家爆發了生產過剩的經濟危機，產品的供過于求以一種極端的形式出現。企業面臨的首要問題不是如何擴大生產和降低成本，而是如何將產品推銷出去。市場營銷模式出現了變化，即出現了第一個過渡營銷模式。企業的核心競爭力也開始向重視構建傳播能力轉變，如推銷術、廣告術、公關術；出現了新的市場營銷觀念——推銷觀念。由上可知，短缺經濟狀態（或條件）下的營銷模式主要特點是面對不確定顧客群的無選擇大規模制造營銷，所以說，這個階段的市場營銷模式是簡單的、容易的。

2.過剩經濟時代營銷模式探析。第二次世界大戰結束后，隨著第三次科技革命的發展，勞動效率大大提高，產量大幅度增加，品種不斷創新，加之西方發達國家政府和壟斷大企業推行高工資、高福利、高消費的“三高”政策，以刺激社會購買力。而消費者的需求不斷變化，引起商品需求在質和量上都發生了重大變化。這時市場的基本趨勢是產品進一步供過于求，消費者市場已成為賣主之間激烈競爭對象而買主處于優勢地位的買方市場。

在過剩經濟時期前期，企業向不確定的籠統、模糊的顧客群提供標準化產品的做法受到嚴重的挑戰，企業必須也只能面向經過選擇的消費者群體，為之提供滿意的標準化產品或服務，并且要用最小的費用、最快的速度將產品送達消費者手中，否則企業無法生存。這時企業的核心競爭力是構建完整價值鏈的能力；出現了新的市場營銷觀念——導向觀念。營銷模式出現了第二個過渡營銷模式：有選擇大規模定制營銷。它同時也標志著過剩經濟開始向平衡經濟過渡。客觀地說，這個階段的市場營銷模式是最復雜、最困難的。

3.平衡經濟時代營銷模式探析.。20世紀80年代，科學技術的進步改變著消費者需求的同時，也改變著企業的營銷模式，基于信息技術的互聯網、物流網、柔性制造技術開始在企業價值創造中發揮作用。這個時期的消費者由滿足標準化的產品，開始追求個性化的需求。這標志著過剩經濟開始向平衡經濟過渡。營銷模式出現了第二個過渡營銷模式：即有選擇大規模定制營銷。這種營銷模式下的顧客只能按照廠家提供的有限品種“菜單”進行點菜，不能量身定做。在平衡經濟時代，基于信息技術、物流技術、柔性制造技術已經成熟，過剩經濟時代所謂的空間分離、時間分離，供求數量與結構等矛盾已經不復存在，滿足完全個性化的需求(完全個性化定制營銷)成為現實。

于是出現了完全個性化的定制營銷模式。在這個階段，人員推銷、銷售推廣、廣告、公共關系等傳播價值過程徹底退出價值創造過程，企業的核心競爭能力是關系培育能力，市場營銷觀念是個體顧客關系導向觀念。平衡經濟時代營銷模式具有以下特點：

首先，需求個性化與企業定制的平衡經營。平衡經濟時代的消費者生活觀念、價值標準和生活方式多元化，需求多樣化，消費方式個性化。顧客的需求上升到以休閑、情感為主的體驗需求；標準化的產品徹底失寵，個性化、人性化的產品需求成為主流。企業完全按照顧客的個性化需求生產制造產品或服務，通過物流轉送到消費者手中，沒有存貨，是供求平衡的營銷。

其次，借助網絡進行的速度營銷。隨著科技的發展，互聯網、局域網、物流網等網絡形成全球性的市場，而且是透明化很高的市場。網絡可以向消費者許諾一個世界范圍的市場，許諾消費者可以找到最佳的價格和品質。網絡向出售者許諾全世界市場的進入權，以最低的費用接近特定的顧客或預先確定的顧客。顯然，在這種模式下，如果顧客能夠找到質量、價格上相同但是交貨更為迅速的營銷者，顧客就會與之進行交易。也就是說，在整個市場營銷過程中反應速度決定了參與者在市場中的核心競爭力。再次，顧客與企業高度交互的互動營銷。在平衡經濟時代，企業通過網絡信息獲得顧客，顧客可以事先對企業創造價值能力進行了解，然后提出對產品的要求。顧客由被動接受產品或服務轉變為主動積極參與產品創造的全過程，顧客不僅將自己的顯性和隱性告訴企業，協助企業分析研究(如用計算機模擬出產品，讓顧客對產品系列、產品包裝、定價等諸多方面進行隨意變動和組合，直到顧客滿意)，同時參與產品和服務的設計、制造和定價，參與選擇物流系統。這時，市場營銷重新變得簡單并且有趣。

綜上可知，不同的經濟狀態決定有不同的營銷模式。以上講的三種經濟狀態（條件）產生了短缺經濟營銷模式、過剩經濟營銷模式和平衡經濟營銷模式。這說明，在一種經濟向下一種經濟過渡時，會出現相應的過渡營銷模式。

二、對中國企業市場營銷模式創新的思考

不同的經濟條件（狀態）下有不同的營銷模式。而每個營銷模式都有自己的局限性，不存在普遍存在和始終有效的營銷模式。中國的企業要將自己的產品推向市場進行銷售，就必須研發適合中國消費者需求的新模式。依據企業市場營銷模式組成的要素，就營銷模式創新談幾點認識。

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目前,我國已經形成了以四大國有商業銀行為骨干、以新興商業銀行為輔的商業銀行體系。盡管我國加入wto后,國內商業銀行在市場營銷方面取得了長足發展,但與西方發達國家的商業銀行相比,我國商業銀行在市場營銷上仍顯得十分落后,目前西方發達國家商業銀行已經進入營銷管理和客戶導向階段,而我國商業銀行在市場營銷上還停留在較低的戰術層次上,銀行營銷還沒有真正形成一套完整的制度,并從戰略層面對市場營銷活動進行全面的整合。如果我國商業銀行不能建立起系統的市場戰略和營銷管理模式,將無法面對國外金融巨頭的挑戰。

一、目前我國商業銀行市場營銷存在的主要問題

由于我國商業銀行市場營銷起步較晚,目前僅僅停留在較低的戰術層次上,還存在著許多認識上的盲點和操作上的誤區。總體上講,我國商業銀行市場營銷存在的主要問題包括以下幾個方面:

(一)商業銀行對市場營銷的認識還停留在較低的層次上,沒有形成全面的市場營銷觀念

全面的市場營銷觀念是建立在客戶導向、利潤、全員努力和社會責任四個支柱之上的,是引導企業走向成功的指導方針,滲透到企業工作的方方面面,關系到銀行的每一位員工。而目前我國一些銀行對市場營銷的理解還十分片面,沒有真正樹立以“客戶為中心”的全面的市場營銷理念。

(二)商業銀行內部機構設置不合理,不能滿足客戶日益多樣化的需求

隨著金融市場競爭的加劇,商業銀行過去那種按照產品和幣種方式劃分部門的機構設置方式,已經越來越不能滿足客戶日益多樣化的需求。對客戶來講,這種橫向的業務分割給辦理業務帶來極大的不便,面對同一家銀行要同時跑幾個部門,浪費了客戶許多的時間。

(三)商業銀行缺乏準確的市場定位

時至今日,全國已有四家國有商業銀行和近20家股份制商業銀行以及眾多的非銀行金融機構,再加上外國金融機構的大舉進入,商業銀行面臨的市場競爭越來越殘酷。各商業銀行為爭奪市場份額,紛紛使出渾身解數,投入了大量的人力、物力,但與大量的投入相比,商業銀行并未獲得理想的競爭優勢。究其原因,恐怕主要是由于商業銀行沒有進行科學的市場調查和市場細分,不能形成準確的市場定位造成的。

(四)商業銀行市場營銷策略組合不合理

首先,從產品開發方面看,商業銀行產品品種增多,但創新不夠,遠遠滿足不了消費者的需求。近幾年,各商業銀行對傳統業務開發了眾多的銀行產品和服務項目,但仔細考察各商業銀行的產品和服務,就會發現,各銀行具有自己特色的產品開發不多,大多數都是各銀行之間的相互模仿和復制,產品內容同類,無法形成競爭優勢。

其次,從定價方面看,商業銀行產品定價還受到諸多限制,未能形成真正的市場定價機制。金融產品的定價一般表現為利率和費率。在利率方面,目前我國商業銀行的存貸款利率都由人民銀行制定,報經國務院批準后執行。銀行服務收費標準很少有變通的余地,服務上的差異主要表現在便利性上,很難以費率變動為手段吸引顧客,擴大服務范圍。

再次,銀行加強了集約化經營管理的同時,相繼建立了電話銀行、網上銀行和自動柜員機等電子化分銷渠道,但這些分銷渠道的使用頻率相對較低,技術性能也不夠穩定,還需要進一步加以改善。

最后,從促銷方面看,商業銀行的促銷投入增加,促銷方式增多,但溝通力度和效果卻不盡如人意。目前各商業銀行普遍重視了廣告宣傳,所利用的媒體種類也增多,廣告數量和質量也有了一定的提高,但同時存在著廣告頻率較低,高檔次廣告較少等問題;從公共關系看,各行都加強了與政府、企事業單位、個人的信息溝通和情感交流,但從根本上說,各行還沒有真正建立起穩定的公共關系網絡和基礎,難以使顧客對自己產生長期的偏好。

二、我國商業銀行市場營銷對策探討

如前所述,盡管我國商業銀行市場營銷近年來取得了一些進展,但目前還處于淺層次的戰術層面上,與發達國家商業銀行市場營銷相比,還有較大的差距。要從戰略的層面上提升我國商業銀行市場營銷的檔次,還需要付出相當大的努力。

(一)要確立全面的市場營銷觀念,真正樹立以“客戶為中心”的市場營銷理念

要把客戶導向、利潤、全員努力和社會責任為基礎的全面的市場營銷觀念,作為商業銀行市場營銷的指導思想。從銀行服務方面說,它不僅要求直接面對顧客的一線人員要以客戶為中心,為顧客提供優質的服務,同時要求后臺的員工要對一線人員給予支持,以利于前臺工作人員更好地為顧客提供服務;從銀行策略組合和組織構架來說,它不僅要求商業銀行從產品設計、定價、促銷等方面從顧客角度出發,采取適當營銷組合,還要求從根本上對商業銀行組織結構進行調整改造,建立適應市場和客戶需要的銀行組織結構。

(二)要以“客戶為中心”設置銀行內部機構

目前銀行各個部門單獨面對客戶,客戶有不同需求,就要接觸不同部門,客戶的需求得不到及時有效的溝通和綜合。市場化經營要求銀行營銷人員與客戶全面接觸,把客戶需求綜合起來,統一傳遞到業務審核和風險控制部門,批準后交給產品部門處理。這就要求設立一個具有市場研究、客戶開發監控和風險控制的整合營銷部門,作為商業銀行內部綜合運營核心部門,實施對市場營銷活動的規劃、分解和監督,并對營銷過程中出現的偏差加以及時修正,使市場營銷高效有序地開展,這需要對原來的機構進行全方位的整合。

(三)要通過市場調查和市場細分,準確進行市場定位

要深入細致地進行市場需求研究、發現、分析和評價市場機會。客戶的需求就是銀行的創新。商業銀行的市場營銷必須先從“確認”需求開始,發現市場中未被滿足的需求。在激烈的市場競爭中,只有首先發現機會并抓住機會,才能在競爭中獲勝。

同時,要通過市場細分,正確選擇目標市場,準確進行市場定位。顧客需求的千差萬別使得銀行不可能用自己的產品去滿足所有顧客的需求。所以,銀行必須對客戶進行細分,實現金融產品的市場定位,選擇合適的目標市場。 只有準確地進行市場定位,才能夠做到揚長避短,發揮優勢,實現自身資產結構的優化,促進資金的良性循環和擴張。

(四)要以客戶需求為導向,進行市場營銷組合策略的創新

營銷組合環節薄弱是我國商業銀行整體營銷水平較低的重要原因。因此,商業銀行必須在激烈的市場競爭中,面對客戶不斷變化的金融需求,分析和挖掘新的市場潛力,制定出滿足客戶需求的市場營銷組合。營銷組合策略要綜合運用市場活動的四個要素——產品、價格、分銷渠道和促銷,從而達到商業銀行市場營銷目標。具體地講:

首先,對產品結構進行調整和創新。

對產品結構進行調整和創新包括對現有產品進行整合和進行產品創新。(1)對現有產品進行整合。一方面應對現有產品進行評估定位,確定核心產品,圍繞核心產品進行結構調整。另一方面要組合包裝現有的金融品種,適應不同客戶的需求,提供多樣化和個性化的服務。(2)進行產品創新。產品創新可以形成至少暫時的壟斷,而壟斷往往是獲取超額利潤的最佳手段。因此,加強產品創新,既可以獲取定價權和超額壟斷利潤,為后續產品的開發提供經費,也可以在競爭激烈、無利可圖的情況下,轉向新的產品和市場。

其次,采取適當的價格策略,合理擴大收費品種范圍。

目前我國商業銀行產品定價主要由人民銀行具體規定,如存款利率、貸款利率等,而其他一些可以自主定價的產品卻因為競爭、讓利等多方面因素沒有制定合理的價格。從發展趨勢來看,隨著利率市場化及融資渠道廣泛的外資銀行的進入,定價策略將成為我國商業銀行的一個重大課題。價格策略是實施戰略規劃、改善經營狀況的重要手段。商業銀行在價格策略上,要綜合考慮客戶、產品、服務等各種因素,同時還要兼顧競爭對手的狀況和市場的變化。

再次,進一步調整分銷渠道,加快銀行電子化建設。

最后,有效運用促銷組合,推進金融產品和服務的銷售。

(五)要通過實行內部營銷戰略,培養銀行員工的顧客導向服務意識

在現代社會,銀行員工的顧客導向服務意識以及他們的服務技能已經成為商業銀行市場競爭的關鍵要素之一。我國商業銀行普遍地存在著對銀行內部營銷重視不夠的問題。許多商業銀行都把工作重點方在了產品、價格、廣告、銷售等外部營銷上,而沒有意識到內部營銷是外部營銷的起點,是外部營銷成功的先決條件。

那么,商業銀行應當怎樣通過實行內部營銷戰略,培養銀行員工的顧客導向服務意識呢?首先,商業銀行的管理者尤其是高層管理者要樹立為顧客和員工服務的意識,為下屬創造良好的工作環境,調動員工的積極性,激發員工的工作熱情。其次,商業銀行可以通過內部評估的方式,檢查內部支持系統的有效性。再次,商業銀行要通過強化管理,建立有效的激勵機制等來充分地調動員工的積極性,增強員工的顧客導向服務意識。

參考文獻:

篇（10）

價值規律所說的是商品之價值所在，及商品在市場與流通中的價值依據。一個商品凝結有多少價值，它就會要求市場實現其多少價值，實現過高當然是好事，但同時會使別人受損（這是別人所不愿意的），反過來，實現過低，則這個商品的價值就未能完全實現出來，所有者會虧損（這又是他自己所不愿意的）。因此價值規律的首要性質就是“等價交換”----兩個商品以相同價值而互相交換。當然，由于互相交換者難以明白對方商品到底耗費了所有者多少（勞動與資本的）代價，因此“等價交換”總是難以按數學上的明晰關系來進行，只能通過市場長時間的運作而形成的價格比率來進行。對于個別性的商家來說，商品價格是既定的，你只能按這個市場價格而組織生產，如果你預估的生產成本太高，那就不必生產了。這也就是價值規律中“等價交換”的實現方式，以市場既定價格的方式來實現。另外如果一個商家的商品（由于其勞動與資本耗費更低因此）其價值低于商品的市場價格，則他會在交換中以“不等價交換”的方式而獲得更大的利益，這是價值規律中“等價交換”原則的一個有積極意義的變異，通過這個變異，“等價交換”不再是死水一潭了，它是活的，并將引導價值規律通向其新的形式----價值本質規律；而“等價交換”本身則完全變成了一種動態的等價交換形態了。

但是價值規律并不總是具有動態的方面，實際上它更多的還是靜態的方面。此時的市場處于“供需平衡”的狀態。實際上，經濟學家們在考慮價值規律時更多的是預設了市場供需平衡的理想狀態，比如馬克思在《資本論》中的價值規律研究就無形中預設了商品市場的供需平衡狀態。這個狀態的基本特點是缺乏競爭。于是，在市場缺乏競爭的平靜狀態下“等價交換”得以平穩地進行，一個商品具有多大內在價值（所謂‘內在價值’就是它在生產過程中內在地凝結有的勞動與其他資本的量），就能夠在市場中實現出多大價值、實現出多大利益。于是我們在市場經濟還不十分成熟、還很缺乏競爭的狀態下就看到：一個商品凝結著多大的價值，就“要求”實現多大利益。比如在許多年以前的中國，企業家和經濟學家們要求按價值規律辦事（而不是“計劃地”人為調撥）其目的就是要能夠在商品交換中完全實現出一個商品的價值，盡管當時由于生產成本很高、因此這些商品的價值都很大；因此中國就開始了一系列“價格理順”的改革活動，而這種價格理順主要便是將產品的價格提高到其成本以上（原來的產品價格由于整個社會實行的是社會主義福利性質，因此總是過于偏低）。所以價值規律具有靜態的方面，在這種靜態規律起作用的時候，人們無不認為‘價值創造得越高越好’，因為它總能在靜態價值規律起主導作用的市場上完全實現出來。因此當價值規律發展成為一種動態的規律、動態的等價交換形式后，價值規律實際上便發展成了一種新的規律，即“價值本質規律”。當商品市場仍然是所謂的‘賣方市場’時，商家們的商品在靜態價值規律之下悠然自得地按自己的內在價值（通過貨幣）與別的商品交換，而不管商家們的商品生產力有多低，其勞動生產率有多低，其勞動者的素質與勞動積極性有多低。而在目前這樣的所謂‘買方市場’之下，商家們緊張起來了，他們忙著裁減人員（據說這樣可以“減員增效”），忙著技術改造，忙著合并引資，同時忙著打價格戰（比如中國現在的電視機價格大戰、微波爐價格戰等）。此時價值規律的動態方面起了作用，商品的內在價值不再自動、完全地轉化為交換價值了。但這卻是價值規律的更高運作方式。

二

對于動態規律下的上述那種“非等價交換”的情況，在市場存在競爭的情況下，等價交換的“價值點”會續漸降低下來，從而一方面淘汰掉價值高于這個價值點的商品，另一方面迫使商家增進效率，以減少商品的成本（從而減少其內在價值）。我們看到，現實中隨著市場競爭的日益劇烈，等價交換的這個價值點下降速度越來越快，人們被迫增進效率、減少商品價值的壓力越來越大，反過來，人們增進效率越快，市場競爭也就越劇烈。這種情況給生產者造成了巨大的壓力；但另一方面卻大大增進了人們的生活，因為通過這種競爭，商品的價格直線下降，人們更容易得到它們了。比如，前幾年，一個手機要成萬甚至幾萬元，而現在呢？好得多的手機才需1千或幾千元，并且隨著市場競爭的深入，這些商品的價格還會不斷下降。這種情況今天的人們是深切地體會到了，只要市場經濟仍然在繼續運作下去，人們從中所獲得的利益也就更多。這立即會使思想深刻的人意識到一個“兩極統一”性的存在：人類為獲得越來越大的生存條件所必須要付出的代價會越來越小。我們知道，在古代，人們為獲得一點食物與衣物需要付出很大的代價，現在不同了，獲得同樣的物質條件所需要付出的代價要小得多。這就是人類生活的進步，它源出于人類生產效率的提高，源出于人類科技的發展。

當思想家們意識到這個人類生存發展的“兩極統一”性時，也就意識到了價值的真正本質：價值就是人類為獲得最大生存而必須要付出的最小代價。在生產力水平不同的各個時代，人類所獲得的“最大生存”的水平顯然也不會相同，同樣，人類所付出的“最小代價”水平也不相同，而規律性是：生產力水平越高，“最大生存”的水平就越高，“最小代價”水平也就越低；前者與生產力水平成正比，后者則與生產力水平成反比。因此，實際上“價值”這個概念具有兩個相反的含義：一個是“付出代價”的含義，另一個是“獲得報償”的含義，兩者統一，可稱為“代價所值”----顯然，沒有不付出代價的所得，同時，付出了代價，總會有所得。于是從上述含義可以將價值的本質通俗地歸結為：以最小的代價能夠生產出最多、最大或最好的使用價值（有用物品）。在這里應該注意的是，價值的本質并不能歸結為“以最小的代價創造出最大的‘交換價值’”，因為“最大的交換價值”并不意味著同樣大的使用價值、同樣大的有用物品，甚至相反，比如，在經濟十分落后的地區，其許多物品的價格往往又是很貴的，這樣便可以用較小的代價而在此獲得很大的交換價值。這種高的交換價值并未增進人類的生存進步。增進人類的生存進步，必須有非常大量“價廉物美”的物品，這是人類自遠古至今天直至無限的將來之理想，而人類各個社會形態所采取的種種經濟方式（無論是過去的奴隸主義、封建主義經濟方式還是現在的資本主義經濟方式），都是趨向于這個理想。因此，與人類歷史發展相同步的是人類生產力的不斷發展。人類的生存理想通過人類生產力的不斷發展來實現，而“價值”這個概念則[應該]根本性地反映人類的這種生存理想，反映著人類生產力的不斷進步。因此將價值認為“以最小的代價創造出最大的‘交換價值’”是不恰當的（雖然它在市場經濟時代是理所當然的，并且也不無進步意義）；“以最小的代價創造出最大的‘使用價值’”才是價值的最終意義。

但人們對價值的理解無一不在于“獲得報償”方面，于是在市場經濟中，價值與‘交換價值’甚至‘使用價值’混同為一了；這樣價值越高就越‘利好’。當人們說一件物品“很有價值”時，其意思肯定是說：這件物品很有用；如何有用？一個，它很有使用價值，使用起來十分令人滿意，另一個，它很能替人賺錢，能給它的所有者帶來很好的經濟利益。這就是通常人們對價值的認識與“好感”。但是在經濟學上，一個商品所凝結的價值越高就越不‘利好’，因為它表明這個商品所凝結的勞動量與資本價值過高，從而表現為成本過高。在競爭劇烈的市場環境下，一個商品其成本過高是其所有者最倒霉的事情。比如，美國的銥星全球衛星通迅系統的價值非常高----“價值40億美元”，但正因為它的這個高價值，因此一直無人敢接手經營，只好十分痛惜地讓這80多個衛星落地銷毀了。諾大一個美國又如此富有，竟眼睜睜地看著這個如此昂貴的現代化通迅系統銷毀報廢，這說明了什么？說明了：盡管一件物品十分有用、也十分先進，但如果它的價值過高，也會有“報廢”的危險；相反，如果這個銥星系統其價值只有10億美元（并且維護也不那樣昂貴），那它肯定不會落得現在這種命運。

于是，價值高好？還是價值低好？這問題在人們的頭腦中會搞得一塌糊涂，甚至連馬克思也糊涂了。因為馬克思將價值定義為“勞動耗費”后又將其理解成“交換價值”。馬克思在剛剛批判了這樣一種認識“可能會有人這樣認為，既然商品的價值由生產商品所耗費的勞動量來決定，那么一個人越懶，越不熟練，他的商品就越有價值，因為他制造商品需要花費的時間越多”（《資本論》法文版中譯本15頁）后，馬上就指出“勞動生產力越低，生產一種物品的必要時間就越多，該物品的價值就越大”（《資本論》法文版中譯本17頁），他（后者）所肯定的不正是他（前者）所批判的情況嗎？因為他所批判的這種情況不正是“勞動生產力低下”的表現嗎？既然是在市場上能夠完全實現出來的“交換價值”，自然，商品的價值越大就越好了，但這同時表明商品所凝結有的“勞動耗費與資本價值”越大越好，這顯然是荒謬的。于是，在價值概念上又產生了量方面的對立因素：商品的“個別價值”

與其“社會價值”（實際也是交換價值）的對立，其中，商品的利潤來自于它們兩者之差。即個別價值越小越好，而社會價值越大越好。這里的問題實際上也是效率問題，因為效率高，則商品的個別價值也就越小。但由于社會價值是由生產一個商品的“社會必要勞動時間”決定（而不是由生產這個商品的實際時間決定），因此所謂社會價值同樣是一種勞動耗費，從社會整體上說同樣是“越小越好”的。這樣，真正“有好處的價值”是在社會大多數的生產力仍然停留在很低的水平上時，有一個商家以很高的效率生產出其個別價值很低的商品，即“很高的社會價值”減去“很低的個別價值”，這個差值就是真正“有好處的價值”了。所謂“物以稀為貴”說明的正是這種情況，一個物品缺乏的地區其物品肯定是“稀貴”的，所有商家都會拚命鉆這個市場空缺，投放相應商品以謀取“超額利潤”。這也是市場經濟時代最理所當然的事情，也是市場經濟成功的標志。但這能夠說明投放到這里的商品其價值很高嗎？簡單地說，“稀貴”的物其價值就一定很高嗎？在這里，它的交換價值、市場價值會很高，但它的內在價值并不一定高（并且它越低反而越有利）。比如，一個人白拾得一件商品（這說明這件商品的內在價值等于零，因為它不需要耗費拾得者任何代價），他將其拿到這個物品缺乏的市場上去同樣會獲得很好的利益，因為它同樣也是“稀貴之物”；這說明，它的交換價值、市場價值也與其他商品一樣高。但是當這個市場漸漸豐富起來、市場開始出現稍微競爭時我們就會發現，白拾得的這個商品其價格會直線下降，而其它商品卻不能這樣，這說明什么？說明商品的內在價值是一個底線，商品的價格不能低于這個底線，但白拾得的商品這個底線卻為零，因此它的價格可以直線下降但仍然有利可圖。（因此我們經常見到偷來的東西其價格成倍的低）。

因此，獲利的是一種“價值差”，而不是價值。但它的這種“兩端差”表面上也竟很吻合我的上述這個價值的本質：人類為獲得最大生存而必須要付出的最小代價；在這里，這個很有效率的商家以很小的代價（個別價值很低的商品）在市場上實現到了最大的利益。但實際上它與我的這個價值本質思想根本不同，因為它是建立在“整個社會大多數的生產力仍然停留在很低的水平上”（從而大多數人生存不好）的，一旦這個社會生產力得到提高，這個商家也就沒有多大利益可言了。前面說了，價值的本質并不能歸結為“以最小的代價創造出最大的‘交換價值’”。而我的這個價值本質思想則是要求整個社會、整個世界的生產力普遍地極大提高（具體要求到每個商品上就是使其內在價值趨向于零），從而實現使人類為獲得最大生存而必須要付出的代價最小。靠大多數人的不好生存而獲得的最大生存，這對人類整體來說不可能是真正“有好處的價值”。但是由于它能夠帶動與促進社會生產力的提高，因此它也是實現真正的價值本質之理想的必由之路。

篇（11）

在風險管理中，我們往往關注的就是資產收益率的分布。許多實證研究表明，金融資產收益率分布表現出尖峰、厚尾的特征。另外,收益率序列還具有條件異方差性、波動聚集性等特點。選擇合適的統計模型對金融資產收益率分布進行描述顯得尤為重要。

1數據選取

本文實證分析的數據選取上海股市綜合指數(簡稱上證綜指)每日收盤指數。考慮到我國于1996年12月16日開始實行漲跌停板限價交易，即除上市首日以外，股票、基金類證券在一個交易日的交易價格相對上一個交易日收市價格的漲跌幅不得超過10%，本文把數據分析時段選擇為：1996.12.16-2007.05.18，共2510組有效數據。數據來源為CCER中國經濟金融數據庫。數據分析采用軟件為Eviews5.1。通過對原始序列的自然對數變換，得到上證綜指收益率序列，有2509個數據，記為RSH。

2基本統計分析

2.1序列的基本統計量

對稱分布的偏度應為等于0，而上證綜指收益率的偏度為負值，說明該序列的分布是有偏的且向左偏斜，即收益率出現正值的概率小于收益率出現負值的概率。另外，已知正態分布的峰度等于3，而上證綜指收益率的峰度是8.919924，遠大于3，這表明RSH序列不服從正態分布，而是具有尖峰厚尾特性。

2.2序列的自相關性

采用Ljung-BoxQ統計量檢驗上證綜指收益率序列的自相關性。原假設為序列不存在階自相關。根據上證綜指收益率的10階滯后期的Q統計值及其相應概率值可知，上證綜指收益率的相關性并不顯著。

2.3序列的平穩性和正態性

為了避免偽回歸現象的發生，在建立回歸模型之前須對收益率序列進行平穩性檢驗。采用ADF方法檢驗RSH序列的平穩性，其檢驗統計值為-51.7733，遠小于MacKinnon的1％臨界值，認為上證綜指收益率序列不存在單位根，是顯著平穩的。這就避免了非平穩性帶來的許多缺陷。上證綜指收益率序列的D.W.值為1.9705，非常接近于2，表明其殘差序列不存在序列相關。

本文使用Jarque-Bera方法對RSH序列其進行正態性檢驗，檢驗統計值為3682.735(p=0.000)，概率值足夠小以至于必須懷疑原假設的正確性。這也就說明，用正態分布對中國股市收益率的波動性進行描述是不正確的。

2.4ARCH效應檢驗

大量的實證分析表明，大多數金融資產收益率序列的條件方差具有時變性，即ARCH效應。利用ARCH-LM方法檢驗殘差序列中是否存在ARCH效應。選擇滯后階數為5階，檢驗統計值為28.92598(p=0.000)，表明殘差存在顯著的ARCH效應，至少存在5階的ARCH效應。這就意味著必須估計很多個參數，而這卻是很難精確的做到。在這種情況下，可以用一個低階的GARCH模型代替，以減少待估參數的個數。

3分布模型的確定

金融時間序列的分布往往具有比正態分布更寬的尾部。為了更精確地描述這些時間序列分布的尾部特征，本文分別運用GARCH-Normal、GARCH-t和GARCH-GED模型擬合樣本數據。

較之其它模型，GARCH-t(1,1)模型的對數似然值有所增加，同時AIC和SC值都變小，這說明GARCH-t(1,1)模型對上證綜指收益率序列波動的刻畫能力要強于其它模型。對模型中的未知參數進行極大似然估計，得出GARCH-t(1,1)模型為：

均值方程為：RSH=0.0399(1.7435)

方差方程為：2t=0.1137+0.1331×2t-1+0.8261×2t-1

(4.5005*)(6.6345*)(10.3761*)

在方差方程中，ARCH項和GARCH項的系數都是顯著的，且兩項系數之和為0.9592，小于1，滿足參數約束條件。另外，系數之和非常接近于1，表明收益率序列的條件方差所受的沖擊是持久的，這對所有的未來預測都有重要作用。

4分布模型的檢驗

模型建立的好壞首先要檢驗其是否有效的消除原序列的異方差性。另外，基于收益率序列概率積分變換的檢驗方法，可以檢驗序列分布與理論分布的擬合情況。對原序列做概率積分變換，然后檢驗變換后的序列是否服從i.i.d.（ol）均勻分布。一般地對變換后的序列進行BDS檢驗，以判斷其是否是獨立同分布。而運用Kolmogorov-Smirnov(K-S)檢驗則可以檢驗變換后的序列是否服從均勻分布。4.1殘差序列的ARCH-LM檢驗

對新方程產生的殘差序列{εx}進行ARCH-LM檢驗，以觀察是否還存在ARCH效應。選擇滯后階數為1階，ARCH-LM檢驗統計值為0.629764(p=0.426)。伴隨概率顯著不為0，即接受原假設，認為殘差序列{εx}不存在ARCH效應。這說明，用GARCH-t(1,1)模型擬合樣本數據可以消除序列的異方差效應。

殘差εxt的分布為vxσ2xt(vx-2)εxt|It-1~t(vx)，根據殘差序列的數值，變換為vxσ2xt(vx-2)εxt序列，并按照自由度為vx=4.6528的t分布函數，對其進行概率積分變換，得到新序列記為{ut}。新序列{ut}在理論上應是獨立同分布序列，且服從(0,1)的均勻分布。因此，本文通過BDS檢驗、K-S檢驗對新序列{ut}的分布進行檢驗。

4.2BDS檢驗

BDS檢驗的原假設是序列為獨立同分布的隨機變量。根據表中的概率值可知，在顯著性水平α=0.05下，認為新序列{ut}為獨立同分布的變量。

4.3K-S檢驗

對新序列{ut}進行K-S檢驗，其檢驗統計值為0.0175(p=0.4245)，這表明，用新序列{ut}服從獨立同分布的(0,1)均勻分布。這也說明了GARCH-t(1,1)模型可以較好的擬合上證綜指收益率序列的分布。

5結論

本文對上證綜指對對數收益率序列的分布模型進行了實證研究。在現實生活中，金融收益序列分布不僅呈現出偏斜、尖峰、厚尾等特征，還具有異方差的特性，本文首先通過大量的統計檢驗方法驗證了金融時間序列的各項特性。GARCH模型比ARCH模型有更快的滯后收斂性，從而大大減少了參數的個數，提高了參數估計的準確性。在運用正態分布假設的GARCH模型來描述金融收益序列的條件分布時，正態分布假設常常被拒絕，人們用一些具有尖峰、厚尾特性的分布，如t分布、GED分布來替代正態分布假設，從而得到一系列GARCH模型的擴展形式，如GARCH-t模型、GARCH-GED模型等。本文依據嚴密的統計分析方法選擇了GARCH-t(1,1)模型描述上證綜指對數收益率序列的分布。最后，根據各項模型檢驗結果說明，用GARCH-t(1,1)模型描述上證綜指收益率序列是有充分理由的。

參考文獻

［1］高鐵梅.計量經濟分析方法與建模:Eviews應用及實例［M］.北京:清華大學出版社,2006.

［3］易丹輝.數據分析與Eviews應用［M］.北京:中國統計出版社,2002.