緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對(duì)學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇國際經(jīng)濟(jì)和金融范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

隨著全球化進(jìn)程的加快，世界各國的經(jīng)濟(jì)都在迅猛發(fā)展，但在統(tǒng)一向前的大步伐中，世界各國的發(fā)展仍體現(xiàn)出明顯差異。為了增強(qiáng)統(tǒng)計(jì)的國際可比性，協(xié)調(diào)世界各國的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)制度，聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等國際組織先后制定了《國民經(jīng)濟(jì)核算體系》（sna）、《國際收支手冊(cè)》（bop）和《政府財(cái)政統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（gfs）等國際統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)則。2008年聯(lián)合國專家組又對(duì)國民經(jīng)濟(jì)核算體系（sna1993）進(jìn)行了修訂，推出了08sna。

sna以全面（綜合）生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)，運(yùn)用會(huì)計(jì)賬戶方法對(duì)一定時(shí)期一個(gè)國家或地區(qū)國民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全部內(nèi)容進(jìn)行系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)核算，為宏觀經(jīng)濟(jì)分析、決策和管理提供客觀依據(jù)。sna作為最為全面和系統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則，其中包含相當(dāng)豐富的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則。

但是，在2001年，經(jīng)過長期研究和多次修訂，國際貨幣基金組織又頒發(fā)了一部專門的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)國際準(zhǔn)則《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（mfs），用于指導(dǎo)和協(xié)調(diào)世界各國的貨幣與金融統(tǒng)計(jì)。mfs的出版，填補(bǔ)了貨幣與金融統(tǒng)計(jì)領(lǐng)域國際準(zhǔn)則的空白，對(duì)世界各國的統(tǒng)計(jì)、金融事業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)管理均具有劃時(shí)代的意義。在概念和原則上，mfs與1993年sna保持一致，并與《國際收支手冊(cè)》（簡(jiǎn)稱bop）和《政府財(cái)政統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》（簡(jiǎn)稱gfs）等國際統(tǒng)計(jì)準(zhǔn)則相互協(xié)調(diào)。

本文嘗試從宏觀上把握sna與mfs的區(qū)別與聯(lián)系，并以金融工具分類為切入點(diǎn)，細(xì)致探討兩者的具體不同。

二、宏觀把握sna和mfs的區(qū)別與聯(lián)系

sna是關(guān)于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)的國際準(zhǔn)則，mfs則是專門針對(duì)貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的國際準(zhǔn)則。僅就貨幣與金融統(tǒng)計(jì)而言，兩大國際準(zhǔn)則之間既有密切的聯(lián)系，又有明顯的區(qū)別。

（一）核算目的不同

sna是為了核算國民經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行而設(shè)計(jì)的。它以整個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)為主線，全面核算再生產(chǎn)的條件、過程與結(jié)果。全面測(cè)定生產(chǎn)、收入、分配、使用和資產(chǎn)負(fù)債的總量。在sna中，反映國民經(jīng)濟(jì)的綜合指標(biāo)主要有國民生產(chǎn)總值（gnp）、國民生產(chǎn)凈值（nnp）、國民收入（ni）、個(gè)人可支配收入（pdi）等。國民本文由收集整理經(jīng)濟(jì)全部活動(dòng)以賬戶和矩陣的形式列出。賬戶形式即會(huì)計(jì)賬戶的借貸格式，借貸雙方平衡，最基本的是生產(chǎn)、消費(fèi)、積累和國外（即國際經(jīng)濟(jì)往來）四大賬戶。體系中包括：國民收入計(jì)算，投入產(chǎn)出表，資金循環(huán)表，國民資產(chǎn)負(fù)債表與國際收支表等內(nèi)容。

mfs是關(guān)于貨幣與金融統(tǒng)計(jì)表述方式的國際準(zhǔn)則，是為了測(cè)定整個(gè)社會(huì)的金融活動(dòng)狀況、分析其對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的影響而設(shè)計(jì)的。mfs范圍覆蓋了廣義金融的各個(gè)方面及相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，內(nèi)容包括貨幣與金融統(tǒng)計(jì)的定義、分類、指標(biāo)、方法和表式等。它以經(jīng)濟(jì)體中的資金運(yùn)動(dòng)為主線，側(cè)重于金融性公司部門以及次部門的金融資產(chǎn)負(fù)債的流量和存量核算，在金融領(lǐng)域自成體系。

核算目的的不同是sna和mfs最根本的區(qū)別。

（二）理論基礎(chǔ)與指標(biāo)體系不同

mfs和sna兩套核算目的的不同導(dǎo)致他們建立的理論基礎(chǔ)也不同。sna以社會(huì)再生產(chǎn)理論為基礎(chǔ)。社會(huì)再生產(chǎn)理論認(rèn)為：社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)是一個(gè)生產(chǎn)-分配-流通-使用不斷循環(huán)的過程，是一個(gè)綜合物質(zhì)運(yùn)動(dòng)與價(jià)值運(yùn)動(dòng)的過程，生產(chǎn)活動(dòng)是一起經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心，以此為指導(dǎo)，sna全面核算社會(huì)再生產(chǎn)的生產(chǎn)-分配-流通-使用各環(huán)節(jié)的價(jià)值和實(shí)際的流量與存量。其總量指標(biāo)有國內(nèi)生產(chǎn)總值、國民總收入、國民可支配收入、消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和資本形成總額等。

而mfs以金融理論為依據(jù)。金融理論認(rèn)為：貨幣供應(yīng)取決于基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)；貨幣供給可以制約貨幣需求，進(jìn)而影響國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。以此為指導(dǎo)，貨幣與金融統(tǒng)計(jì)全面統(tǒng)計(jì)了金融交易形成的流量和存量，根據(jù)金融性公司的職能不同，核算了影響經(jīng)濟(jì)和金融過程的重要指標(biāo)，詳細(xì)描述了金融性公司部門以及次部門的債權(quán)和債務(wù)。

（三）sna和mfs的主要聯(lián)系

1 核算主體一致

一國之內(nèi)的單位、個(gè)人和國外的單位、個(gè)人參與的經(jīng)濟(jì)與金融活動(dòng)，是sna和mfs核算的主體。

2 核算客體一致

盡管sna和mfs在核算內(nèi)容上與有關(guān)于生產(chǎn)、分配、使用等方面的差異，但是金融資產(chǎn)和負(fù)債額流量與存量是二者相同的核算客體。

3 基本概念一致

sna和mfs在經(jīng)濟(jì)核算的許多基本概念上取得完全的一致。比如常住單位。機(jī)構(gòu)部門、金融交易、金融資產(chǎn)、負(fù)債等，兩套核算體系采用了完全相同的定義。

三、sna與mfs金融工具分類比較

mfs的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是以sna的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)的，sna的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是組織、計(jì)量、處理經(jīng)濟(jì)體中非金融和金融活動(dòng)的完整框架。因此，sna的基本原則決定了mfs的統(tǒng)計(jì)原則。但是，由于兩者統(tǒng)計(jì)的目的不同，因而sna貨幣與金融統(tǒng)計(jì)與mfs無論在體系結(jié)構(gòu)和具體內(nèi)容上均存在較大的差異，下面就以金融工具的分類為例，具體來比較sna和mfs的不同。

篇（2）

引言

隨著經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，全球金融業(yè)成為了重要的發(fā)展趨勢(shì)，這種全球化金融模式、能夠加快金融行業(yè)的發(fā)展，但同時(shí)也將造成全球性的負(fù)面影響，例如當(dāng)美國出現(xiàn)次貸危機(jī)時(shí)，就直接造成了其他國家的金融沖擊問題，這種連帶的影響力已經(jīng)極大的影響了各國金融的穩(wěn)定發(fā)展。從金融發(fā)展歷史中可以看到，金融部門在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)發(fā)展中有著重要意義，當(dāng)中國出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其將沖擊到金融行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而引發(fā)一系列的金融發(fā)展問題，如銀行的錢荒現(xiàn)象，基于這一現(xiàn)象，在規(guī)劃宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展時(shí)，必須要重視對(duì)金融摩擦與金融沖擊的深入研究[1]。我國經(jīng)濟(jì)學(xué)者在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)建模時(shí)，必須要充分考慮到金融沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，從而盡可能降低經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度，從而保證我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

1金融沖擊概述

企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展將直接受到融資情況的約束，這一論述雖然缺少宏觀數(shù)據(jù)的支持，但仍然擁有大量的研究對(duì)這一結(jié)論進(jìn)行了論證。金融摩擦是指在發(fā)展不完善的金融市場(chǎng)中出現(xiàn)的金融市場(chǎng)摩擦。再對(duì)我國固定資產(chǎn)投資資金來源的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析之后，可以發(fā)現(xiàn)我國企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金來源比例出現(xiàn)了一定變化，其中最為顯著的一點(diǎn)就是國內(nèi)貸款占比出現(xiàn)了明顯的下降，并且在經(jīng)濟(jì)周期頻率上也出現(xiàn)了顯著波動(dòng)[2]。這一數(shù)據(jù)波動(dòng)情況表明，我國企業(yè)受到的融資限制越來越嚴(yán)重，相應(yīng)的能夠獲得貸款金額也不斷下降。而市場(chǎng)中多數(shù)企業(yè)的借貸與還貸能力直接受到金融部分的影響，當(dāng)金融部門出現(xiàn)擾動(dòng)時(shí)將直接增加對(duì)企業(yè)的融資限制，并進(jìn)而影響到企業(yè)的借貸能力，這種現(xiàn)象就被稱為金融沖擊。

2金融沖擊與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究情況

金融沖擊與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)情況的研究最早可以追溯到十九世紀(jì)，當(dāng)時(shí)許多歐美國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始注意到這兩者存在的潛在聯(lián)系，并展開了深入的研究。在深入研讀了現(xiàn)有的關(guān)于金融沖擊與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的文獻(xiàn)后，可以發(fā)現(xiàn)許多研究都在宏觀經(jīng)濟(jì)模型中加入了金融市場(chǎng)不完善的因素，并在充分認(rèn)識(shí)這種不完善性在不同機(jī)制中的影響作用，同時(shí)也分析了金融沖擊與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間存在的聯(lián)系對(duì)這種影響的削弱作用，這些研究充分奠定了對(duì)金融沖擊與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)研究的理論基礎(chǔ)[3]。在國內(nèi)，我國經(jīng)濟(jì)學(xué)家也對(duì)這研究問題展開了系統(tǒng)的探究，學(xué)者們普遍從金融沖擊與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期之間的練習(xí)、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征以及相關(guān)約束因素等方面進(jìn)行了深入分析，并取得了一定的研究成果。

3金融沖擊對(duì)我國企業(yè)資本市場(chǎng)運(yùn)行的影響

通常情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國家的企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密切聯(lián)系。改革開放以來，我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到了飛速發(fā)展，企業(yè)數(shù)量與規(guī)模也得到了不斷擴(kuò)大，這進(jìn)一步促進(jìn)了我國企業(yè)資本市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)這一良好的企業(yè)資本市場(chǎng)環(huán)境也為企業(yè)的發(fā)展提供了有利條件。而在影響我國企業(yè)資本市場(chǎng)運(yùn)行狀況的諸多因素中，外部環(huán)境中的金融沖擊仍然是最為主要的影響因素，國家為了更好的促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展，在企業(yè)發(fā)展中提供了一定的“交叉補(bǔ)貼”，而實(shí)際情況是，當(dāng)發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，企業(yè)集團(tuán)為了維護(hù)自身發(fā)展、降低金融危機(jī)帶來的負(fù)面影響以及有效避免自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)刻意忽略對(duì)其他合作兄弟公司的經(jīng)濟(jì)與業(yè)務(wù)援助，這直接導(dǎo)致在金融沖擊下，我國企業(yè)資本市場(chǎng)就會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)，而這種現(xiàn)象將給我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來不利影響。從歷史上幾次金融危機(jī)中都可以看到，金融沖擊將給中國的企業(yè)資本市場(chǎng)帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)苯訉?dǎo)致企業(yè)集團(tuán)的破產(chǎn)，金融沖擊對(duì)我國企業(yè)資本市場(chǎng)的影響是不可忽視的[4]。

4金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系

4.1金融市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

從改革開放以來，我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)一直處于波折上升形式，而發(fā)生顯著經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的階段主要集中在上世紀(jì)末、二十一世紀(jì)初這一時(shí)期，在這段發(fā)展時(shí)期內(nèi)，我國經(jīng)歷了多重沖擊，包括亞洲金融危機(jī)、洪水自然災(zāi)害以及非典侵襲等，這些災(zāi)禍的發(fā)生直接造成了我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長形式的波折，并嚴(yán)重破壞了我國的金融市場(chǎng)環(huán)境，給我國金融市場(chǎng)的發(fā)展帶來了極大的負(fù)面影響，并造成了這段時(shí)期內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度過大的結(jié)果。從金融發(fā)展歷史情況中可以看到，我國金融市場(chǎng)環(huán)境的優(yōu)劣將直接影響到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)情況，因此，采取有效措施維護(hù)金融市場(chǎng)的和諧秩序，能夠?qū)刂莆覈?jīng)濟(jì)波動(dòng)情況提供有力助力，從而始終保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度處于合理幅度范圍之內(nèi)。

4.2金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的聯(lián)系

在對(duì)我國固定資產(chǎn)投資資金來源進(jìn)行數(shù)據(jù)分析之后，能夠?qū)ΜF(xiàn)階段企業(yè)面臨的融資約束進(jìn)行深入研究。企業(yè)的固定資產(chǎn)投資資金來源可以被分為五個(gè)方面，包括自籌、外資引進(jìn)以及國內(nèi)貸款等，本文將重點(diǎn)對(duì)國內(nèi)貸款進(jìn)行深入分析。國內(nèi)貸款就是企事業(yè)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的貸款行為，而獲得的貸款資金將用于企事業(yè)的固定資產(chǎn)投資。在對(duì)我國的國內(nèi)貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析后發(fā)現(xiàn)，我國國內(nèi)貸款在總貸款中的比重存在明顯下降，這一比例在2015年僅為19%，這一數(shù)據(jù)表明我國企事業(yè)存在借貸困難的發(fā)展問題，并面臨著巨大的融資約束限制。而根據(jù)市場(chǎng)研究結(jié)果，金融沖擊是造成我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性波動(dòng)的重要原因，金融沖擊對(duì)社會(huì)發(fā)展的各個(gè)方面都具有一定的影響，包括就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)波動(dòng)、工資波動(dòng)以及債務(wù)增長等，金融沖擊已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要影響因素，必須要充分重視兩者之間存在的密切聯(lián)系，從而為更好的促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長提供一定的參考意見。

4.3銀行利率對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

社會(huì)發(fā)展形勢(shì)將影響銀行利率的變化，而銀行利率又將進(jìn)一步影響市場(chǎng)價(jià)格的變化，并能夠間接反映出市場(chǎng)供求關(guān)系的變化。我國銀行利率變化將受到國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，而銀行利率也是政府進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段，市場(chǎng)中的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)將會(huì)隨著銀行利率的變化出現(xiàn)相應(yīng)的調(diào)整，因此，從一定程度上而言，銀行利率對(duì)于金融市場(chǎng)的發(fā)展有著重要意義[5]。我國一直采用的是傳統(tǒng)的資金共計(jì)方式，而這一方式已經(jīng)不能較好的滿足市場(chǎng)投資中的資金需求，在這一背景下，銀行等一些金融機(jī)構(gòu)提供的資金存儲(chǔ)能夠?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供穩(wěn)定、充足的資金來源，因此對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要意義。在當(dāng)前階段，必須采取有效措施保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的投資水平，避免因出現(xiàn)金融沖擊時(shí)投資者的行為變化而造成的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)。

結(jié)論

本文首先對(duì)金融沖擊進(jìn)行了概述，并進(jìn)一步分析了金融沖擊與金融波動(dòng)的研究情況，同時(shí)也分析了金融沖擊對(duì)我國企業(yè)資本市場(chǎng)發(fā)展的影響，在此基礎(chǔ)上探究了金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系，從金融市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響、金融沖擊對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響以及銀行利率對(duì)中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響這三個(gè)方面進(jìn)行了具體的論述。當(dāng)出現(xiàn)金融沖擊時(shí)，必須要保證較好的市場(chǎng)整體性，并充分掌握金融沖擊與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間的關(guān)系，從而更好的制定全面、科學(xué)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控策略，促進(jìn)我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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[2]陳利鋒. 金融沖擊、企業(yè)生存狀況與中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)――基于動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型的考察[J]. 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2015，05：1-13.

篇（3）

一、引言

2007年4月，以美國“新世界金融公司”宣告瀕臨破產(chǎn)為標(biāo)志，美國次貸危機(jī)爆發(fā)。該危機(jī)發(fā)端于美國次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的信用違約，并迅速擴(kuò)散到整個(gè)美國金融市場(chǎng)，2008年3月，摩根大通以2.4億美元收購貝爾斯登;7月，美國政府宣布救助“房利美”和“房地美”（以下簡(jiǎn)稱“兩房”）;9月，在“兩房”被政府接管之后美國第四大投資銀行“雷曼兄弟”控股公司也申請(qǐng)了破產(chǎn)。以此為標(biāo)志，由次級(jí)貸款所引起的全球金融危機(jī)全面爆發(fā)。美國的道瓊斯指數(shù)大幅下挫，引發(fā)全球股市強(qiáng)烈震蕩。危機(jī)不僅在金融層面擴(kuò)散，并且在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面延伸傳導(dǎo)開來。2008年下半年美國破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量大幅攀升，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅下滑，全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，危機(jī)蔓延至全球。

二、金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響

始于2007年的金融危機(jī)破壞力大，傳染性強(qiáng)。短時(shí)間內(nèi)就蔓延到了全球，中國經(jīng)濟(jì)也收到了不小的影響。

（一）中國在美國資本市場(chǎng)上的直接損失

在危機(jī)爆發(fā)之前，中國持有了大量的美國債券。危機(jī)爆發(fā)之后，中國面臨大量的壞賬無法收回，損失嚴(yán)重。2004年到2012年，中國持有的國際債務(wù)證券分別為920億美元、1167億美元、2637億美元、2650億美元、2311億美元、1882億美元、1941億美元、1180億美元、1108億美元（中國外匯總局，2013）。從這些數(shù)字上看，中國從2008年開始對(duì)外的債務(wù)投資規(guī)模兌減，這些減少的數(shù)量有一部分是由當(dāng)局主動(dòng)減持造成，也有很大一部分來源于在美國債券市場(chǎng)上的壞賬損失。僅以中國商業(yè)銀行業(yè)為例，2007年11月，中國商業(yè)銀行業(yè)持有的次級(jí)抵押貸款總額為182億美元，到2008年1月，這一數(shù)額卻減少到了159億美元。作為此次金融危機(jī)中損失比較慘重的中國銀行在2007年底的持有次級(jí)貸款的數(shù)量大約為49億美元，但是到2008年8月的時(shí)候已經(jīng)沖銷了2億美元，壞賬率達(dá)到了40.0%。如果以此壞賬率來推算中國商業(yè)銀行業(yè)僅2008年一年的壞賬就超過了72.8億美元。

（二）中國對(duì)外貿(mào)易環(huán)境惡化

此次金融危機(jī)給歐盟，日本等其他發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長帶來了不利影響，導(dǎo)致了這些國家的經(jīng)濟(jì)衰退和世界的消費(fèi)疲軟，進(jìn)而減少了對(duì)中國的進(jìn)口總需求，使得中國出口貿(mào)易受到了較大影響。2008年11月中國的出口總額1149.9億美元，下降2.2%，這是十年首次出現(xiàn)負(fù)增長，12月份出口總額1111.6億美元，下降2.8%，2009年的情況更為嚴(yán)重，一整年的出口貿(mào)易總額只有13302.6億美元，相對(duì)2008年下降了15.5%（中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2010）。另外，金融危機(jī)所引發(fā)通貨膨脹，原材料價(jià)格水平上漲，增加了中國出口產(chǎn)品的成本，使出口企業(yè)的利潤空間壓縮得更小。加之美國為了緩解次貸危機(jī)的影響，加速美元貶值，人民幣的升值壓力加大，使得中國的出口產(chǎn)品在世界市場(chǎng)不斷失去價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，惡化了出口的貿(mào)易條件。全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致貿(mào)易摩擦增多，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。美國、歐盟、印度等國家紛紛對(duì)中國發(fā)起各種貿(mào)易壁壘，反傾銷，反補(bǔ)貼，技術(shù)貿(mào)易壁壘等各種貿(mào)易保護(hù)形式，嚴(yán)重影響了中國的出口貿(mào)易，中國出口貿(mào)易所面臨的外部環(huán)境不容樂觀。

（三）中國的外匯儲(chǔ)備雙重?fù)p失

美元在國際貿(mào)易和國際借貸中的使用量最大，流動(dòng)性強(qiáng)，且美國的證券市場(chǎng)極其發(fā)達(dá)，因此美元資產(chǎn)成為了中國、日本等國外匯投資的首選產(chǎn)品。根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2007年底中國的外匯儲(chǔ)備總量為15282.5億美元，其中美元資產(chǎn)的比例達(dá)到70.0%，而這些美元資產(chǎn)中約有60.0%購買了美國國債和金融機(jī)構(gòu)債券。美國次貸危機(jī)發(fā)生后，中國外匯儲(chǔ)備面臨了雙重?fù)p失。第一，美國政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，采取極度寬松貨幣政策，導(dǎo)致美元大幅貶值，美元兌人民幣的年平均匯率從2007年的7.6：1逐年下跌，2008年為6.9：1，2009年為6.8：1，2010年為6.7：1，2011年為6.5：1，2012年為6.3：1，我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)相對(duì)購買力嚴(yán)重縮水，僅以2008年看，美元對(duì)人民幣貶值5.6%，若按中國在此階段持續(xù)持有7000億美元的美國國債計(jì)算，則僅僅因此所造成的損失就有391億美元。第二，美國為了解決赤字問題，大量發(fā)放國債，2009年美國政府密集發(fā)放國債，使美國國債價(jià)格快速下跌，中國外匯儲(chǔ)備的原本不高的收益率變得更低。

（四）中國股票市場(chǎng)的震蕩

由于中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，中國企業(yè)在美國上市已經(jīng)具有一定的規(guī)模，很多權(quán)重股甚至在兩地或者多地上市，中國股市和國際股市的相關(guān)性已經(jīng)很強(qiáng)。實(shí)際上，在美國發(fā)生次貸危機(jī)之后，中國股市開始受到?jīng)_擊。隨著危機(jī)的演變，上證綜合指數(shù)顯示出前期的大幅下降，后期振動(dòng)式的上升，但是后力不足，整個(gè)股市呈現(xiàn)震蕩不定的局面，如下圖1所示。根據(jù)上海證券交易所的資料顯示，上證綜合指數(shù)由2007年10月的5210.7點(diǎn)跌破1531.8點(diǎn)，2009年上證指數(shù)雖然持續(xù)反彈，最終收盤價(jià)超過3000點(diǎn)，但是在當(dāng)年1月5日跌破兩千點(diǎn)，出現(xiàn)的當(dāng)年最低點(diǎn)1844.1。（KP-開盤價(jià)，ZG-最高價(jià)，ZD-最低價(jià)，SP-收盤價(jià)）

圖1 上證綜合指數(shù)變動(dòng)圖

數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所。

（五）中國國內(nèi)就業(yè)下滑

全球金融危機(jī)的爆發(fā)，我國的出口訂單大量減少，并且國外進(jìn)口商拖欠賬款的形勢(shì)更加嚴(yán)峻，導(dǎo)致中國國內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量急劇增加。2007年，全中國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)（年?duì)I業(yè)收入達(dá)到500萬的工業(yè)法人企業(yè)）虧損數(shù)為45648個(gè)，虧損總額為1970.7億元，2008年卻急劇惡化，企業(yè)虧損數(shù)量達(dá)到了65393個(gè)，增長了43.1%，虧損總額達(dá)到5295.6億元，增長了168.7%，2009年略有下降，虧損數(shù)依然高達(dá)59868個(gè)，虧損總額達(dá)到3281.1億元（中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2010）。接連的虧損讓很多勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)不堪重負(fù)，一夜之間紛紛破產(chǎn)，這使得就業(yè)崗位大大減少，市場(chǎng)用工需求銳減，失業(yè)人口數(shù)便急劇上升。中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率在2007年為4%，2008年達(dá)到4.2%，2009年更加嚴(yán)峻，達(dá)到了4.3%（中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2010），這僅僅只是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，實(shí)際的失業(yè)率應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

（六）中國國內(nèi)消費(fèi)預(yù)期下降

金融危機(jī)所帶來的悲觀情緒不僅僅對(duì)境外市場(chǎng)帶來消費(fèi)預(yù)期下降的影響，對(duì)國內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)具有同樣的作用。金融危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)股市的震蕩導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)者當(dāng)期的個(gè)人財(cái)富收入減少，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的下滑也會(huì)給消費(fèi)者帶來未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)下降、個(gè)人收入減少的預(yù)期。代表著消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活評(píng)價(jià)的滿意指數(shù)在2008年第三季度降至90.3低于年初0.5個(gè)百分點(diǎn)，而作為消費(fèi)者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)生活變化預(yù)測(cè)的預(yù)期指數(shù)，則回落更為明顯，從2008年一季度的97.5降至二季度的96.7再到三季度的96.2（中國統(tǒng)計(jì)年鑒，2009）。顯然，中國消費(fèi)者目前在對(duì)收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)支出、就業(yè)狀況、購買耐用消費(fèi)品和儲(chǔ)蓄的滿意程度出現(xiàn)了下降，這顯示出中國消費(fèi)者對(duì)于金融危機(jī)對(duì)中國的影響還是比較敏感的，這種敏感將直接導(dǎo)致消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)。

三、金融危機(jī)對(duì)中國的啟示

（一）處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系

中國金融發(fā)展水平比較落后，加入WTO以后，為了盡快的和世界金融市場(chǎng)接軌，中國政府一度大力提倡金融創(chuàng)新，特別是對(duì)基礎(chǔ)特別薄弱的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。但是，由于中國金融市場(chǎng)的不成熟，沒有人意識(shí)到衍生金融產(chǎn)品潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管的重要性，所以，沒有實(shí)行同步的監(jiān)管措施，更盲目的熱衷于金融創(chuàng)新。一旦支撐衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)產(chǎn)品出現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)在各相關(guān)機(jī)構(gòu)之間無限蔓延，使衍生產(chǎn)品運(yùn)行的各相關(guān)方猝不及防、損失慘重。

汲取本次金融危機(jī)的教訓(xùn)，不能只沉迷于金融創(chuàng)新帶來的客觀的暫時(shí)性的財(cái)富，更要理性的、謹(jǐn)慎的看待金融創(chuàng)新，加強(qiáng)各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局間的協(xié)調(diào)配合，把監(jiān)管工作做到位。目前，中國金融市場(chǎng)采取的是機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式，針對(duì)不同的機(jī)構(gòu)設(shè)置不同的監(jiān)管當(dāng)局，這種監(jiān)管方式很容易產(chǎn)生“三不管”地帶，造成監(jiān)管真空。解決這種問題的辦法可以考慮根據(jù)金融業(yè)務(wù)的特征和功能來設(shè)置專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這樣可以明確各自的責(zé)任，避免監(jiān)管真空以及多重監(jiān)管的現(xiàn)象。穩(wěn)妥的處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系，積極引導(dǎo)銀行業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新，同時(shí)注重防范創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算、信息充分披露”的監(jiān)管理念。

（二）處理好金融全球化與資本開放的關(guān)系

世界經(jīng)濟(jì)處于全球化時(shí)代，一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不能離開世界這個(gè)市場(chǎng)，金融業(yè)也不例外。本次國際金融危機(jī)對(duì)中國金融方面的直接影響主要在兩個(gè)方面：一是商業(yè)銀行持有的美國金融機(jī)構(gòu)的債券;二是中國的外匯儲(chǔ)備。據(jù)各家商業(yè)銀行披露的信息來看，中國有多家商業(yè)銀行持有雷曼兄弟公司的債券。上述五家公布具體數(shù)據(jù)的中資銀行，共計(jì)持有的雷曼債券超過5.3億美元。由于雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，發(fā)行的債券不能正常償還甚至不能償還，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致這些持有雷曼兄弟公司債券的銀行遭受不同程度的損失。從中國的外匯儲(chǔ)備來看，主要以美元為主（不僅中國的外匯儲(chǔ)備以美元為主，全球外匯儲(chǔ)備的60%以上為美元資產(chǎn)），并且連年增加。2006年約1萬億美元，2007年為1.53萬億美元，2008年為1.95萬億美元，2009年為2.4萬億美元。在國際金融危機(jī)發(fā)生導(dǎo)致美元貶值的情況下，中國外匯儲(chǔ)備縮水在所難免。

為了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也為了兌現(xiàn)加入WTO時(shí)的承諾，中國必須要逐步放開資本市場(chǎng)。1997年的亞洲金融危機(jī)時(shí)期，中國政府采取各種措施防止了短期債券和游資進(jìn)入中國市場(chǎng)。而現(xiàn)在隨著資本市場(chǎng)的逐步放開，大量的短期游資通過各種渠道進(jìn)入中國，而且其中相當(dāng)一部分進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)。所以，一次全球性的金融危機(jī)很有可能對(duì)中國的金融體系帶來巨大沖擊，這樣一來，中國的資本市場(chǎng)處于兩難境地。

要想很好的解決這個(gè)問題，需要多方的參與和努力。一是中國政府采取各種措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為中國資本市場(chǎng)的開放打下牢固的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大了，承受各種打擊的能力也大了。二是加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)入者的監(jiān)管，只讓合格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)。監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行整改，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。三是各商業(yè)銀行在進(jìn)行境外投資時(shí)要審慎，密切注意投資風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)調(diào)整投資品種。四是分散持有外匯儲(chǔ)備，不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里，根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)調(diào)整持有外匯儲(chǔ)備種類以及比例，分散外匯過于集中帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）處理好對(duì)外貿(mào)易與擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)系

據(jù)海關(guān)每年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2011年及之前的年份，中國的外貿(mào)依存度都在50%以上，2012年雖然下降到47%，但仍然是同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大國中比例最高的，如此高的外貿(mào)依存度導(dǎo)致了中國經(jīng)濟(jì)較易受到國際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。中國是出口大國，國際消費(fèi)市場(chǎng)的萎靡，對(duì)中國出口加工企業(yè)的創(chuàng)傷很大。從2007年底的金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國出口加工企業(yè)大省廣東省出現(xiàn)了兩次倒閉潮：第一次是東莞企業(yè)倒閉潮，2007年底，東莞虎門一個(gè)鎮(zhèn)就倒閉了200家企業(yè)，2008年以后，工廠的倒閉和遷移逐漸加速;第二次是“珠三角代工企業(yè)訂單慘淡”，從2008年底開始，珠三角依靠訂單的純代工企業(yè)基本難以維持。

2009年以來，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，中國出口企業(yè)的處境并沒有多少好轉(zhuǎn)，原來的經(jīng)營模式已不再滿足新形勢(shì)的要求，出口加工業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)出中國，大規(guī)模的依靠出口已經(jīng)不能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國必須轉(zhuǎn)變觀念，尋求一條比較穩(wěn)定的發(fā)展道路，擴(kuò)大內(nèi)需能解決危機(jī)中的困境，但也是最難做到的。

中國的消費(fèi)水平之所以這么低，主要是因?yàn)榫用駥?duì)未來較高的預(yù)期支出信心不足，所以居民的收入大部分用于儲(chǔ)蓄而不是消費(fèi)。要鼓勵(lì)居民消費(fèi)，就要解決他們的后顧之憂，健全的社會(huì)保障制度使居民有了最基本的生活保障，這樣公眾就敢于減少“預(yù)防性”儲(chǔ)蓄，增加當(dāng)前的消費(fèi)。另外，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的測(cè)算，農(nóng)村人口沒增長1元消費(fèi)支出，將為整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)帶來2元的消費(fèi)需求;農(nóng)村人口對(duì)任何家電產(chǎn)品的普及多增加一個(gè)百分點(diǎn)，就可增加238萬臺(tái)（件）的消費(fèi)需求。所以拓展農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)是促進(jìn)內(nèi)需增長的重要途徑。但目前中國農(nóng)民普遍收入低，而且受金融危機(jī)影響，外出務(wù)工的返鄉(xiāng)農(nóng)民增多，使得農(nóng)民務(wù)工收入有所減少，加之家庭中的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老負(fù)擔(dān)仍然較重，所以擴(kuò)大農(nóng)村內(nèi)需的關(guān)鍵在于保證農(nóng)民收入的持續(xù)增長，關(guān)鍵在于普遍提高農(nóng)民科技文化素質(zhì)，縮小城鄉(xiāng)差距。

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篇（4）

根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2009年，我國對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額777億美元，同比增長37.3％；新簽合同額1262億美元，同比增長20.7％。截至2009年底，我國對(duì)外承包工程累計(jì)完成營業(yè)額3407億美元，簽訂合同額5603億美元。2009年我國境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國家和地區(qū)的2283家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，其中非金融類對(duì)外投資433億美元，同比增長6.5％。截止2009年末，我國累計(jì)對(duì)外直接投資2200多億美元。

2009年我國對(duì)外勞務(wù)合作完成營業(yè)額89.1億美元，同比增長10.6％；新簽合同額74.7億美元，同比下降1.2％；我國境內(nèi)對(duì)外勞務(wù)合作營業(yè)額達(dá)到48.7億美元，同比增長26.5％，占我國對(duì)外勞務(wù)合作營業(yè)額的比重則上升到54.69％；而我國對(duì)外勞務(wù)合作國外項(xiàng)目營業(yè)額開始下降，達(dá)到40.38億美元，比2008年減少了1.67億美元，同比減少3.98％。2009年，全年派出各類勞務(wù)人員39.5萬人，同比下降7.5％。2009年末在外各類勞務(wù)人員77.8萬人，同比增加3.8萬人。截至2009年底，我國對(duì)外勞務(wù)合作累計(jì)完成營業(yè)額648億美元；合同額674億美元；累計(jì)派出各類勞務(wù)人員502萬人。

二、當(dāng)前我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展的主要特點(diǎn)

(一)對(duì)外承包工程以亞非市場(chǎng)為主的傳統(tǒng)格局繼續(xù)鞏固

2009年，我國對(duì)外承包工程以亞非市場(chǎng)為主的傳統(tǒng)格局繼續(xù)鞏固。從完成營業(yè)額的情況來看，亞洲和非洲地區(qū)分別占51.2％和36.2％，兩大洲營業(yè)額占全國營業(yè)總額的比重由2008年的86％上升到87.4％。此外，拉丁美洲市場(chǎng)完成營業(yè)額36.4億美元，同比增長21.3％，占營業(yè)總額的比重4.7％；歐洲市場(chǎng)占4.1％；大洋洲市場(chǎng)占2.6％、北美洲市場(chǎng)占1.2％。

(二)對(duì)外承包工程行業(yè)國別市場(chǎng)進(jìn)一步呈現(xiàn)多元化

2009年，我國與36個(gè)國家新簽合同額超過10億美元，較2008年增加了10個(gè)國家，其中伊朗114億美元、委內(nèi)瑞拉以96億美元的業(yè)績位居前兩位。新簽合同額排名前十位國家的累積合同額為604.1億美元，占新簽合同總額的47.9％。完成營業(yè)額超過10億美元的國家21個(gè)，同比增加了8個(gè)，其中在阿爾及利亞和印度兩國完成營業(yè)額均接近60億美元。

(三)對(duì)外承包工程項(xiàng)目規(guī)模不斷提升，大項(xiàng)目繼續(xù)增加

2009年，我國對(duì)外承包工程企業(yè)的新簽合同金額在5000萬美元以上的項(xiàng)目有440個(gè)，較2008年增加了93個(gè)，合計(jì)金額1017億美元，占新簽合同總額的81％。其中上億美元的項(xiàng)目240個(gè)，同比增加了45個(gè)。中國中鐵股份有限公司承接的第納科一阿納科鐵路項(xiàng)目和中國石化工程建設(shè)公司承接的Hormuz煉廠EPC項(xiàng)目，合同額均超過了70億美元；山東電力基本建設(shè)總公司簽下的印度WCPL6x 600MW燃煤電站和上海振華港口機(jī)械(集團(tuán))股份有限公司承建的海上采油鉆井平臺(tái)等項(xiàng)目，合同額突破20億美元。

(四)對(duì)外承包工程項(xiàng)目由傳統(tǒng)的施工承包向高端的業(yè)務(wù)模式發(fā)展

為應(yīng)對(duì)日趨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的施工承包業(yè)務(wù)模式，不斷提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。在不斷提高施工承包水平的基礎(chǔ)上，向高端業(yè)務(wù)領(lǐng)域邁進(jìn)。2009年，企業(yè)承攬的EPC(設(shè)計(jì)一采購一施工)項(xiàng)目明顯增多，合同額較大的項(xiàng)目，尤其是上億美元的大項(xiàng)目，幾乎都是EPC總承包的形式。一些有實(shí)力的企業(yè)抓住市場(chǎng)調(diào)整的機(jī)會(huì)，積極嘗試BOT(建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓)、PPP(公私合作關(guān)系)等帶有投資性質(zhì)的業(yè)務(wù)模式，探索產(chǎn)業(yè)升級(jí)道路。

(五)對(duì)外承包工程項(xiàng)目的專業(yè)領(lǐng)域多元化發(fā)展

從2009年新簽合同額分布來看，中國對(duì)外承包專業(yè)領(lǐng)域分布更為多元化，交通運(yùn)輸為298.2億美元，占比23.6％；房屋建筑業(yè)，達(dá)248.6億美元，占比19.7％；電力工業(yè)達(dá)231.9億美元，占比18.4％；石油化工業(yè)達(dá)171.6億美元，占比13.6％；電子通訊業(yè)為92.6億美元，占比7.3％；制造業(yè)及加工業(yè)為91.3億美元，占比7.2％；供排水業(yè)為32.3億美元，占比2.6％；礦山建設(shè)為14.7億美元，占比1.2％；其他行業(yè)為80.4億美元，占比6.4％。

(六)我國企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力大大提高

中國公司在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力繼續(xù)提升，海外業(yè)績進(jìn)一步增長。2009年，我國50家內(nèi)地企業(yè)入選美國《工程新聞?dòng)涗洝?ENR)225家最大國際承包商行列，雖然今年入選企業(yè)較2008年少了1家，但企業(yè)平均營業(yè)額達(dá)到7.14億美元。50家企業(yè)合計(jì)完成海外工程營業(yè)額357.14億美元，同2008年相比增長57.4％，占225強(qiáng)總營業(yè)額的比重為9.15％，同比增加1.8％，國家綜合排名從2008年的第七位上升至2009年的第四位。中國中鐵股份有限公司新簽合同額75億美元高居“2009年我國對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額前五十名的企業(yè)”榜首。華為技術(shù)有限公司以65.42億美元成為“2009年我國對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)完成營業(yè)額最多的企業(yè)”。為了提高企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，越來越多的企業(yè)在提高業(yè)務(wù)能力的同時(shí)，更加注重環(huán)保、公益事業(yè)的發(fā)展和相關(guān)方利益，更加重視社會(huì)責(zé)任，努力促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展，從而塑造了良好的國際形象。

(七)對(duì)外勞務(wù)合作地區(qū)市場(chǎng)受到不同影響

2009年我國對(duì)外勞務(wù)合作在亞洲和非洲市場(chǎng)完成營業(yè)額有所增加，受國際金融危機(jī)影響，我國在歐洲和北美市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下滑。亞洲是我國最大的對(duì)外勞務(wù)合作市場(chǎng)，由于亞洲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動(dòng)，2009年市場(chǎng)年?duì)I業(yè)額33.6億美元，同2008年相比略有增長，占我國對(duì)外勞務(wù)合作國外業(yè)務(wù)營業(yè)額比重的83.21％。2009年由于我國對(duì)非洲工程承包完成項(xiàng)目大幅增加，對(duì)非洲工程項(xiàng)下勞務(wù)合作業(yè)務(wù)迅速增長，非洲成為我國對(duì)外勞務(wù)合作的第二大市場(chǎng)，2009非洲市場(chǎng)營業(yè)額同比增長37.93％，達(dá)到3.37億美元，占比為8.35％。由于金融危機(jī)的影響，歐洲和北美勞動(dòng)力市場(chǎng)需求大幅萎縮，勞務(wù)進(jìn)入壁壘普遍提高。受此影響，2009年我國在歐洲市場(chǎng)的對(duì)外勞務(wù)合作營業(yè)額同2008年相比下降55.13％，僅為

2.32億美元，占比為5.75％。北美市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，2009年?duì)I業(yè)額0.42億美元，同比減少0.11億美元，占比1.04％。美國市場(chǎng)2009年?duì)I業(yè)額為0.29億美元，同比減少23％，占比0.72％；加拿大市場(chǎng)2009年?duì)I業(yè)額為0.1 3億美元，同比降16.9％，占比0.32％。

受金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的影響，我國向?qū)ν鈩趧?wù)合作主要市場(chǎng)的派出人數(shù)出現(xiàn)了一定程度的下滑。據(jù)日本國際研修協(xié)力機(jī)構(gòu)有關(guān)資料顯示，2009年經(jīng)由該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)接收的中國研修生共40861人，同比減少14028人，同比F降25.56％；接收中國技能實(shí)習(xí)生共47539人，同比減少2432人，同比下降4.87％。韓國市場(chǎng)除漁工合作外基本限于停滯，雇傭許可制下勞務(wù)合作尚未啟動(dòng)。新加坡市場(chǎng)也出現(xiàn)了較大程度的下滑。德國廚師僅派出400余人。外派海員也呈下降趨勢(shì)，2009年末在船人數(shù)39247人，同比減少4333人，降幅10％。

(八)工程項(xiàng)下勞務(wù)派出大幅增加

商務(wù)部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年外派各類勞務(wù)人員394833人次，其中工程項(xiàng)下外派各類勞務(wù)人員214208人次，占全部外派勞務(wù)的54.25％。工程項(xiàng)下勞務(wù)外派人員僅包括我對(duì)外承包工程項(xiàng)下外派勞務(wù)人員，未包括以純勞務(wù)形式外派的建筑勞務(wù)，如包括這部分建筑勞務(wù)，工程項(xiàng)下外派勞務(wù)占整個(gè)勞務(wù)外派的比重還將上升。

(九)對(duì)外投資：并購類投資為主要方式，資源類投資為主要內(nèi)容

2009年我國境內(nèi)投資者對(duì)境外進(jìn)行的直接投資中，非金融類對(duì)外直接投資累計(jì)達(dá)433億美元。其中，并購類投資累計(jì)175億美元，占同期投資總額的40.4％。據(jù)韓國最大的市場(chǎng)咨詢和會(huì)汁公司森貞KPMG集團(tuán)發(fā)表的國際企業(yè)并購(M&A)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告分析，中國企業(yè)同外并購?fù)顿Y規(guī)模逐年迅速擴(kuò)大，為企業(yè)今后快速發(fā)展和高速增長創(chuàng)造了條件，同時(shí)為擴(kuò)大國外市場(chǎng)打下了良好基礎(chǔ)。為了保證我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的能源和礦產(chǎn)品的進(jìn)口渠道，中國企業(yè)加人了對(duì)能源和礦產(chǎn)品企業(yè)并購，如中石化以72.4億美元收購瑞士石油企業(yè)Ad－dax，是迄今為止中國公司進(jìn)行海外油氣資產(chǎn)收購的最大一筆成功交易；中國石油成功收購新加坡石油公司45.51％股權(quán)；中國2009年在礦業(yè)和金屬業(yè)方而的并購交易額為161億美元，占全球該行業(yè)交易總額比重為27％。

三、我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作存在的問題

(一)國際發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜，我國工程承包企業(yè)的國際工程管理和運(yùn)營的能力較低，將面臨許多新的課題和挑戰(zhàn)

盡管經(jīng)歷了金融危機(jī)并保持較快的發(fā)展，但中國承包工程企業(yè)在施工環(huán)節(jié)中參與規(guī)劃、投資、運(yùn)營、管理的能力還較低；融資困難仍然是企業(yè)拓展海外市場(chǎng)的瓶頸，政策性、商業(yè)性融資機(jī)構(gòu)的機(jī)制尚不健全，中小企業(yè)很難得到資金支持。隨著我國工程企業(yè)參與國際化項(xiàng)目的增多，我國企業(yè)已成為各利益集團(tuán)關(guān)注的焦點(diǎn)，企業(yè)的經(jīng)營越來越受到國家間利益的博弈、國力的角逐、資源和市場(chǎng)的爭(zhēng)奪、文化和觀念的差異等種種因素的影響，我國的對(duì)外承包工程企業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境日趨復(fù)雜，這將不斷給企業(yè)提出新的課題和挑戰(zhàn)。

(二)境外勞務(wù)糾紛問題依然明顯

據(jù)中國對(duì)外承包工程商會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年共發(fā)生境外糾紛事件111起，涉及勞務(wù)人員7322人。其中規(guī)模較大的是羅馬尼亞勞務(wù)糾紛事件，2000多名建筑工人因雇主拖欠工資等原因罷工并多次向我駐羅使館請(qǐng)?jiān)浮＞惩鈩趧?wù)糾紛事件的原因復(fù)雜、使用法律難以界定，往往需要?jiǎng)佑么罅啃姓?、外交資源等措施加以解決。在這些勞務(wù)糾紛中，工程項(xiàng)下勞務(wù)糾紛占相當(dāng)大的比重，應(yīng)引起高度重視。

(三)對(duì)外投資缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃。有待進(jìn)一步法制化管理

雖然制定了對(duì)外投資的相關(guān)鼓勵(lì)政策，但缺乏對(duì)外投資長遠(yuǎn)規(guī)劃和政府支持。對(duì)外投資是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，既是企業(yè)的市場(chǎng)行為，又是國家利益的體現(xiàn)，它不僅僅是一個(gè)企業(yè)或幾個(gè)企業(yè)的事情，它需要國家的統(tǒng)籌規(guī)劃及有關(guān)各方面的大力支持。

(四)企業(yè)管理人才短缺影響對(duì)外投資

在我國對(duì)外投資中，高素質(zhì)、熟悉市場(chǎng)、精通外語和管理的國際化人才越來越成為我國實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的制約，這些人才將在未來成為影響我國企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)進(jìn)展的重要因素。找不到合適的國際化經(jīng)營管理人才，已經(jīng)成為我國企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)程中面臨的一大新問題，正在影響公司海外業(yè)務(wù)的發(fā)展。

(五)缺乏完善的咨詢服務(wù)體系

由于政府各部門各自為政、疏于交流合作，政府相關(guān)部門向企業(yè)提供的海外市場(chǎng)信息零星過時(shí)，不具完整性、時(shí)效性和權(quán)威性，很難滿足企業(yè)的要求。中介機(jī)構(gòu)缺失，能對(duì)企業(yè)的海外業(yè)務(wù)進(jìn)行政治環(huán)境、社會(huì)文化、法律、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)和安全等方面提供咨詢的機(jī)構(gòu)更是嚴(yán)重不足。企業(yè)獲取有效信息十分困難，亦很難做出迅速正確的投資決策，甚至?xí)蛲顿Y失誤而蒙受巨大損失。

四、對(duì)我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作的建議

(一)提高我國工程承包企業(yè)的國際工程管理和運(yùn)營的能力

我國工程承包企業(yè)在做好現(xiàn)有的施工承包業(yè)務(wù)同時(shí)，應(yīng)該不斷提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，承攬EPC(設(shè)計(jì)－采購－施工)項(xiàng)目，BOT(建設(shè)－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓)及PPP(公私合作關(guān)系)等帶有投資性質(zhì)的業(yè)務(wù)。探索產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路，向高端業(yè)務(wù)及高附加值領(lǐng)域邁進(jìn)。中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)深入到規(guī)劃、投資、運(yùn)營、管理等領(lǐng)域，提高國際工程管理和運(yùn)營能力。同時(shí)要更加注重社會(huì)責(zé)任，努力促進(jìn)東道國經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展，展現(xiàn)國際化高水平企業(yè)的良好形象。

(二)合理解決境外勞務(wù)糾紛問題

應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)我國勞務(wù)人員增強(qiáng)法律意識(shí)，采取正確的途徑來解決糾紛問題，堅(jiān)決抵制國際的引誘和煽動(dòng)，維護(hù)我國良好的國際形象。各相關(guān)部門應(yīng)該幫助我國勞務(wù)人員鑒別境外雇主資質(zhì)，明確簽訂合同需要注意的問題，采取相應(yīng)措施規(guī)范中介機(jī)構(gòu)，并且加強(qiáng)監(jiān)督管理，以達(dá)到減少境外勞務(wù)糾紛的目的。

(三)加強(qiáng)對(duì)外投資長遠(yuǎn)規(guī)劃與法制化管理

篇（5）

金融普惠性聯(lián)盟執(zhí)行主席、亞洲開發(fā)銀行研究院研究員阿爾弗雷德·翰尼葛（Alfred Hannig）認(rèn)為：“金融普惠的目的在于將‘無銀行服務(wù)’人群納入正規(guī)的金融系統(tǒng)，從而使他們有機(jī)會(huì)得到儲(chǔ)蓄、支付、信貸和保險(xiǎn)等金融服務(wù)。”這里強(qiáng)調(diào)的是一種獲取金融服務(wù)的機(jī)會(huì)，正好對(duì)應(yīng)了受到金融排斥的人們獲取金融服務(wù)的問題。金融普惠概念的提出，就是為弱勢(shì)群體提供平等地享受現(xiàn)代金融服務(wù)的機(jī)會(huì)和權(quán)利，有效地為社會(huì)所有階層、群體以及公民提供金融服務(wù)。

金融普惠阻止了金融排斥的盛行，金錢指導(dǎo)和教育使人們能夠很好地使用金融產(chǎn)品和服務(wù)，以最大化金錢的使用價(jià)值；銀行賬戶增強(qiáng)了存儲(chǔ)、保存和使用金錢安全性；電子支付能夠使人們通過網(wǎng)絡(luò)或電話購物買到更便宜的商品，同時(shí)銀行賬戶也是人們使用其他服務(wù)的一個(gè)通道，例如建立信用評(píng)級(jí)、了解金融、使用促銷商品等；負(fù)擔(dān)得起的信貸和儲(chǔ)蓄可以在人們遇到收入或支出變化時(shí)，甚至是一生中平衡消費(fèi)支出，應(yīng)付意外狀況時(shí)的緊急需求；保險(xiǎn)可以補(bǔ)償在遇到火災(zāi)或者盜竊一類危機(jī)時(shí)失去的財(cái)產(chǎn)，或者在旅游時(shí)受到保護(hù)；債務(wù)建議幫助人們管理應(yīng)對(duì)危機(jī)。

金融普惠和金融排斥作為金融發(fā)展領(lǐng)域密不可分的兩個(gè)部分，既相互依存又相互對(duì)立。金融排斥從現(xiàn)有問題出發(fā)，指出問題的存在性及現(xiàn)狀，金融普惠是對(duì)現(xiàn)有問題采取補(bǔ)救措施，應(yīng)對(duì)問題解決問題，為解決金融排斥問題做實(shí)質(zhì)性的行動(dòng)支持。一定程度上可以說，金融普惠的提升可以有效解決金融排斥。

英國的慈善機(jī)構(gòu)和金融普惠

就應(yīng)對(duì)金融排斥、提升金融普惠而言，需要很多方法共同開展此類工作，該領(lǐng)域工作的性質(zhì)決定了政府必然首當(dāng)其沖，承擔(dān)著不可推卸的責(zé)任，但是在政府之外的第三部門機(jī)構(gòu)也有很大的發(fā)展空間，例如構(gòu)建金融能力和提供債務(wù)建議，改善金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和供給，宣傳和游說更廣泛的金融市場(chǎng)改革等，可以根據(jù)部門自己的興趣自由選擇，這些都為第三部門機(jī)構(gòu)發(fā)揮自己力量提供了舞臺(tái)空間。對(duì)慈善機(jī)構(gòu)和捐贈(zèng)者而言，正好可以利用自己的基金做一些金融普惠的工作，同時(shí)由于沒有先例可循以及不知道該如何干預(yù)工作，因此這些工作又是具有挑戰(zhàn)性的。

慈善機(jī)構(gòu)的活動(dòng)

慈善機(jī)構(gòu)最明智的選擇是謹(jǐn)慎分配它們的基金，在應(yīng)對(duì)金融排斥的過程中，按英國經(jīng)驗(yàn)來看，慈善機(jī)構(gòu)在決定投資何處之前，有必要看一下所選領(lǐng)域目前已有的基金去向并比較各自的效果，從而科學(xué)地投資。對(duì)于試圖將自己定位在金融普惠部門的捐贈(zèng)者們而言，一般僅僅只針對(duì)受到金融排斥的某一個(gè)或某幾個(gè)特定群體開展慈善工作，例如無家可歸者或受虐待兒童一類的特殊群體，以開展金融普惠的某一個(gè)或幾個(gè)特定功能，很少有組織能全面兼顧。在英國實(shí)際的操作中，有相當(dāng)多的慈善機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出對(duì)“金錢指導(dǎo)”之類的問題感興趣，許多特定組織為受到排斥的群體提供債務(wù)建議和貨幣教育，也有越來越多的住房協(xié)會(huì)和一些扶貧慈善機(jī)構(gòu)加入進(jìn)來，主要目標(biāo)對(duì)象是無家可歸者或難民一類的受排斥群體。該領(lǐng)域的慈善機(jī)構(gòu)主要幫助客戶處理個(gè)人金融問題，從技術(shù)上來講，慈善機(jī)構(gòu)在這里幾乎沒有提供任何產(chǎn)品。許多慈善機(jī)構(gòu)隸屬于某一特定的貧困地區(qū)，而并未給自己貼上金融排斥慈善機(jī)構(gòu)的標(biāo)簽。

基金情況

如果基金情況反映了慈善機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)金融排斥的程度，那么對(duì)捐贈(zèng)者而言，一個(gè)關(guān)鍵性問題就是了解基金的情況到底如何。

金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)。評(píng)估銀行在金融普惠工作中的花費(fèi)是件很困難的事情，部分是由于無法從公共渠道獲得所有的數(shù)據(jù)，部分是由于銀行有時(shí)僅通過它們自己的基金會(huì)為金融普惠籌集資金。據(jù)英國的實(shí)踐來看，涉及的金額大約幾百萬英鎊，然而，分析人士一直無法將這些花費(fèi)作為一個(gè)整體進(jìn)行衡量。在該領(lǐng)域的參與者包括蘇格蘭皇家銀行和巴克萊銀行，而且英國保誠保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為公民建議局的堅(jiān)強(qiáng)支持者，英國保誠保險(xiǎn)公司開展的教育計(jì)劃為受到金融排斥的人們提供生活上的金融技能的培訓(xùn)。英國慈善基金會(huì)常常開展關(guān)于提升工作能力方面的工作，而且通常情況下的目標(biāo)對(duì)象是學(xué)校和孩子們而不是專門針對(duì)受排斥的個(gè)體。

金融服務(wù)公司也有助于提供債務(wù)建議，像消費(fèi)者信貸咨詢服務(wù)一類的慈善機(jī)構(gòu)有一個(gè)關(guān)于債權(quán)人支付債務(wù)建議的安排，在“公平份額貢獻(xiàn)”活動(dòng)中，不管慈善是否幫助客戶償還任何債務(wù)，債權(quán)人都同意為慈善捐贈(zèng)一定比例（通常是10%），通過最大化債權(quán)人的貢獻(xiàn)，消費(fèi)者信貸咨詢服務(wù)的債務(wù)建議模型現(xiàn)在是獨(dú)立進(jìn)行，通過一兩家銀行刻畫出一個(gè)支持第三部門放款人的獨(dú)特角色。如巴克萊銀行通過由信用社理事會(huì)發(fā)展出來的金融監(jiān)控和業(yè)務(wù)規(guī)劃系統(tǒng)，給予信用社技術(shù)和金融上的幫助。此外，設(shè)計(jì)應(yīng)對(duì)金融排斥的一些機(jī)構(gòu)不僅僅是捐款，例如，匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行和巴克萊銀行設(shè)計(jì)出了金融培訓(xùn)資料，并且招募教育和建議工程中的員工志愿者。

慈善信托基金和基金會(huì)。慈善信托基金和基金會(huì)也致力于為金融普惠問題捐贈(zèng)資金，但是和銀行遇到的情況一樣，無法直截了當(dāng)?shù)卮_定他們總花費(fèi)的數(shù)目。從整體上來講，通過英國慈善基金會(huì)的影響，使得信托基金和基金會(huì)能夠比銀行獲得更廣闊的資助，而且資金能相對(duì)均勻地?cái)U(kuò)散在金錢建議、金融教育和第三部門借款人之間，目前該領(lǐng)域的研究和評(píng)估已經(jīng)得到了廣泛支持。大多數(shù)慈善信托基金和基金會(huì)對(duì)金融普惠活動(dòng)的開展采取了一個(gè)微妙的方法，即通過支持旨在低收入者和特定的受剝削的特殊群體推行金融普惠工作，包含一些高度參與的捐贈(zèng)者在內(nèi)的慈善信托，菲爾巴恩基金會(huì)等一些基金組織在該領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)具備了公認(rèn)的專業(yè)水準(zhǔn)。

捐贈(zèng)者和金融普惠

在英國，捐贈(zèng)者們選擇支持特定組織的一種方式是使用英國慈善基金會(huì)的建議，英國慈善基金會(huì)的報(bào)告會(huì)列舉許多不同的慈善組織以及他們?cè)趹?yīng)對(duì)金融排斥工作中所取得的成績，而且對(duì)一小部分基金會(huì)自認(rèn)為特別有效的慈善機(jī)構(gòu)的名字突出顯示，在每個(gè)領(lǐng)域都盡可能地選出一兩個(gè)具有優(yōu)先權(quán)的組織，這些組織的名字掛在英國慈善基金會(huì)的官網(wǎng)上，而且捐贈(zèng)者們可以免費(fèi)下載下來參考。分析員們?cè)噲D根據(jù)英國慈善基金會(huì)的推薦、取得這些成績的能力以及評(píng)估這些結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)來均衡地選擇慈善機(jī)構(gòu)，研究慈善機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)是按《成功資助》概括的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，也可以在英國慈善基金會(huì)的網(wǎng)站上下載英國慈善基金會(huì)評(píng)估慈善基金會(huì)的方法來參考。盡管英國慈善基金會(huì)的推薦并不一定是最權(quán)威的組織排名，但從廣泛的關(guān)注程度來看，他們也具有相當(dāng)?shù)挠绊懥?。英國慈善基金?huì)的在這部分里的推薦將跟隨時(shí)間進(jìn)行更新，分析師們也試圖定期確認(rèn)組織的性能，并定期地添加新組織的名單。

當(dāng)然，英國慈善基金會(huì)并不可能訪問所有致力于金融排斥工作的慈善組織，事實(shí)上這種組織真的是太多了。如果捐贈(zèng)者想要支持英國慈善基金會(huì)沒有調(diào)查到的慈善機(jī)構(gòu)，也可以利用《成功資助》里概括的標(biāo)準(zhǔn)自主進(jìn)行審查。

捐贈(zèng)者們?cè)谏厦嫔婕暗降慕鹑谂懦忸I(lǐng)域的工作，同時(shí)也會(huì)面臨一些嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：

第一，這個(gè)領(lǐng)域是迅速變化的，有許多正在開展的活動(dòng)，而且跟蹤新的政策舉措也非常困難，更不用提新興的實(shí)踐了。

第二，政府是一個(gè)占據(jù)主導(dǎo)地位的資助者，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)政府的主導(dǎo)作用，另外一些金融服務(wù)公司和基金會(huì)也熱心于支持有效的或創(chuàng)新的工作。

第三，每個(gè)領(lǐng)域的選擇范圍并不是太寬，許多對(duì)金融排斥感興趣的組織在結(jié)構(gòu)上非常相似——而且大多數(shù)是債務(wù)建議提供者。

此外，英國慈善基金會(huì)發(fā)現(xiàn)在金融排斥領(lǐng)域有一些跨部門的問題，需要捐贈(zèng)者提供更多的捐贈(zèng)，需要他們?cè)诋a(chǎn)品設(shè)計(jì)和供給上付出更多的時(shí)間和精力，因?yàn)樵擃I(lǐng)域沒有組織資助，而且并不單單只在一個(gè)獨(dú)立的部門內(nèi)部就可以解決問題，還有究竟需要在這個(gè)問題上做什么并不是十分清楚。對(duì)這些捐贈(zèng)者而言，援助可能有時(shí)是帶來更多的影響、能力、技術(shù)和合伙關(guān)系，而不僅僅是提供資金。

英國經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國的啟示

總體來說，再有效的措施都會(huì)有些不足之處，而且都有一些顯著的負(fù)面影響，同樣對(duì)基金組織而言總可以找到不參與這類活動(dòng)的原因，但是從另一個(gè)角度看，這些不足也正好為慈善機(jī)構(gòu)提供了很多投資機(jī)會(huì)，因此，英國慈善組織參與到金融普惠的工作在帶給中國慈善事業(yè)一些經(jīng)驗(yàn)參考的同時(shí)，也帶來了一些重要的啟示。

應(yīng)對(duì)危機(jī)

在進(jìn)行全面綜合的考慮時(shí)，肯定會(huì)優(yōu)先考慮債務(wù)建議，主要是因?yàn)閬碜杂壬茩C(jī)構(gòu)的報(bào)告稱這方面的需求太多以至于無法全部滿足。涉及到公民咨詢處和住房協(xié)會(huì)以及授信機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，兩者都是幫助確定性受到金融排斥者的好方法。捐贈(zèng)者可以支持致力于給出債務(wù)建議的機(jī)構(gòu)，而不是只具有“事故和急診”功能的組織，例如反對(duì)貧困的基督徒模型，在債務(wù)解決以后仍然持有一個(gè)繼續(xù)進(jìn)行的儲(chǔ)蓄和分期付款的賬戶，意味著將來客戶再度陷入金融難題的可能性更小。混合供給可以有更廣泛的影響，消費(fèi)者信貸咨詢服務(wù)已經(jīng)是開發(fā)有效的電話和網(wǎng)絡(luò)建議的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，而且在已經(jīng)提供的電話服務(wù)的基礎(chǔ)上還有一系列更深的計(jì)劃。

對(duì)于中國慈善機(jī)構(gòu)而言，在已知債務(wù)建議是一種有效減輕一個(gè)人金融壓力的情況下，捐贈(zèng)者在這里可以資助更多的活動(dòng)，但是應(yīng)該注意將目標(biāo)定位于受到金融排斥的人群，同時(shí)還需要注意最大化由電話和網(wǎng)絡(luò)提供服務(wù)的質(zhì)和量問題，以及盡可能多地爭(zhēng)取來自政府或金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)的長期贊助。為了達(dá)到預(yù)防的效果，有關(guān)債務(wù)的建議應(yīng)該更有整體性，而且爭(zhēng)取做到盡可能早地干預(yù)。贊助者還可以改進(jìn)針對(duì)受排斥群體的推廣建議一類的申請(qǐng)上的贊助模式，也可以資助更早申請(qǐng)一類的方式。

提升金融能力

英國慈善基金會(huì)為捐贈(zèng)者們找到了一個(gè)可以明確發(fā)揮作用的領(lǐng)域，包括諸如產(chǎn)品教育一類的產(chǎn)品鏈接，針對(duì)家庭或社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的方法。英國的貴格社會(huì)行動(dòng)已經(jīng)由其造錢計(jì)劃開創(chuàng)性地嘗試了一個(gè)試點(diǎn)方法，即同等看待家庭金融和創(chuàng)造性的組織活動(dòng)及討論，通過試點(diǎn)發(fā)現(xiàn)這種教育方法可以達(dá)到比較好的效果。目前就英國經(jīng)驗(yàn)來看，在提升金融能力的領(lǐng)域中金融教育具有優(yōu)先權(quán)，主要是由于提升能力的潛在收益很高。然而目前存在的問題是尚不能恰當(dāng)?shù)貙?duì)許多現(xiàn)存的規(guī)定進(jìn)行評(píng)估，而且在繼續(xù)教育學(xué)院以外暫時(shí)還沒有專門為成人使用的小規(guī)模的政府資助金。英國的社區(qū)發(fā)展金融機(jī)構(gòu)的開展的公平金融會(huì)給那些正在申請(qǐng)貸款的人們有關(guān)建議和教育的資料，但是卻不肯給予他們貸款。

對(duì)于中國的捐贈(zèng)者而言，可以支持提供這類服務(wù)，并且伴隨人們真正使用到的商品一起推廣。更一般地說，可以利用特定的教育方法影響的縱向證據(jù)進(jìn)行評(píng)估，投資于那些評(píng)估中起作用的因素很重要，進(jìn)而影響政府投資。為成年人開展的貨幣教育同樣也需要達(dá)到更大規(guī)模，像信貸行動(dòng)那樣通過使用材料教育的活動(dòng)來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，而且目標(biāo)的選擇也是非常重要的，如果慈善機(jī)構(gòu)是惠及金融排斥者，則實(shí)施的方法之一可以是通過已經(jīng)致力于排斥組織的中介機(jī)構(gòu)執(zhí)行，信貸行動(dòng)也可以在其他慈善機(jī)構(gòu)幫助塑造員工的信心來教育客戶建構(gòu)能力。對(duì)于已經(jīng)獲得過諸如債務(wù)建議或信貸一類的金融服務(wù)人們而言，他們對(duì)金融教育也比較容易接受。還有一個(gè)研究、創(chuàng)新和游說改變?nèi)藗兘鹑谶`約的方式的領(lǐng)域供捐贈(zèng)者自由發(fā)揮，該領(lǐng)域比較不容易確定贊助什么，因此捐贈(zèng)者可以參考行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究，自主決定，開拓創(chuàng)新。

設(shè)計(jì)和供給產(chǎn)品

第三部門放款人更感興趣是提供更靈活的金融產(chǎn)品，例如信貸、儲(chǔ)蓄和銀行賬戶等，這里面臨的主要問題是規(guī)模和影響程度。支持應(yīng)對(duì)潛在技術(shù)和組織約束，對(duì)于解決這些障礙非常重要，捐贈(zèng)者們可以和個(gè)體信用社或借款人一起拓寬可用產(chǎn)品的范圍，也可以在行業(yè)層面上和主流協(xié)會(huì)一起協(xié)作。像保險(xiǎn)、分期付款和儲(chǔ)蓄一類的主流產(chǎn)品的供給是明顯不足的，慈善機(jī)構(gòu)可以針對(duì)主流供給培育出更合適的產(chǎn)品。最后，捐助者可以參與游說金融服務(wù)公司改善產(chǎn)品，比如說服分支機(jī)構(gòu)人員更尊重地對(duì)待低收入消費(fèi)者，說服保險(xiǎn)公司不對(duì)顧客因年齡不同加以區(qū)別對(duì)待，或反對(duì)關(guān)閉郵政網(wǎng)點(diǎn)等。

金融服務(wù)市場(chǎng)

篇（6）

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-000-01

一、前言

在過去約十幾年里，為迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和搶占市場(chǎng)份額為，金融機(jī)構(gòu)并購重組的規(guī)模越來越大、輻射面越來越廣，但隨著美國次貸危機(jī)爆發(fā)并演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)，金融并購的性質(zhì)發(fā)生重大變化。在這種大背景下，一股空前的兼并大潮也正在發(fā)生，如何把握住金融危機(jī)催生的并購良機(jī)，推動(dòng)和完善我國金融并購成為一個(gè)引人關(guān)注的問題。

自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來我國的并購市場(chǎng)一直表現(xiàn)比較活躍，2008年1月到10月份我國企業(yè)并購交易量同比增長37%，非國有產(chǎn)權(quán)的交易已經(jīng)超過50%以上，企業(yè)并購重組已經(jīng)涉及到20幾個(gè)省市的近萬家企業(yè)，并購活動(dòng)呈現(xiàn)出縱向并購增加、大量中小企業(yè)加入并購大軍、國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)的聯(lián)動(dòng)并購頻繁等趨勢(shì)。但我國的金融機(jī)構(gòu)大多沒有參與全球金融并購，而這一空白也在隨后得到填補(bǔ)。在2011年9月26日普華永道了一份最新報(bào)告《新興機(jī)遇：亞洲2011年金融服務(wù)業(yè)并購》，該報(bào)告顯示：逾75%的中國金融機(jī)構(gòu)正在積極考慮在未來的12個(gè)月進(jìn)行并購，而隨著全球經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)移到東方，中國和亞洲的交易數(shù)量預(yù)計(jì)將在2011年后期及2012年加速增長。這表明中國和亞洲的金融服務(wù)并購預(yù)計(jì)將在2011年后期崛起，并在2012年加速增長，中國金融并購市場(chǎng)即將擴(kuò)大。

二、金融危機(jī)后國際金融并購呈現(xiàn)的主要特點(diǎn)

在金融危機(jī)影響下，國際金融并購呈現(xiàn)不一樣的特點(diǎn)：第一，金融機(jī)構(gòu)的并購規(guī)模越來越大。2008年金融危機(jī)發(fā)生后，金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模并購是為了避免大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)帶來的損失和沖擊，也是為了以大規(guī)模并購來實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)或是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的需要。如美國銀行以500億美元收購美林證券。第二，金融機(jī)構(gòu)的跨國并購顯著增多。在這一輪金融并購的浪潮中，在金融國際化、一體化的推動(dòng)下，各國金融管制的放松以及金融危機(jī)的影響，使并購的跨度由過去以國內(nèi)并購為主逐步走向跨國并購。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年前10個(gè)月世界銀行業(yè)并購金額達(dá)到的3700億美元，其中跨國交易占到55%左右，是上年這一比例的兩倍多。第三，金融機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)并購不斷增多。在這次金融危機(jī)中，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)行業(yè)都受到了嚴(yán)重的影響，這就給一些有意跨行業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會(huì)。如摩根大通收購了美國第五大投資銀行—貝爾斯登，將其最需要的大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和全球交易處理業(yè)務(wù)收入囊中。第四，金融機(jī)構(gòu)危機(jī)救助型并購在快速上升。在金融危機(jī)發(fā)生之前，國際金融并購多以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為主，然而，受到金融危機(jī)的影響，以強(qiáng)并弱或以大并小的救助型并購不斷增多，呈現(xiàn)急劇上升的趨勢(shì)，如巴克萊銀行收購雷曼兄弟部分業(yè)務(wù)。第五，金融機(jī)構(gòu)并購出現(xiàn)國有化浪潮。全球金融危機(jī)導(dǎo)致大批金融機(jī)構(gòu)倒閉或陷入困境，為了促進(jìn)金融體系的重整和金融危機(jī)的化解，減少社會(huì)震蕩，各國政府都采取了干預(yù)力度更大的手段，由原來的市場(chǎng)干預(yù)變?yōu)橹苯邮召彛扇≌①Y的形式并購或接管陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年10月份金融機(jī)構(gòu)的部分國有化總額達(dá)740億美元，占當(dāng)月全球并購總額的約30%。

三、對(duì)推進(jìn)和完善我國金融并購的啟示

近幾年，我國金融機(jī)構(gòu)開始將目光投向海外市場(chǎng)，尋求通過海外并購或沒立分義機(jī)構(gòu)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，加快國際化進(jìn)程。通過分析金融危機(jī)形勢(shì)下國際金融并購的基本特征和變化趨勢(shì)，結(jié)合我國金融業(yè)的發(fā)展，提出推動(dòng)和完善我國金融機(jī)構(gòu)并購的應(yīng)對(duì)策略?？偟膩碚f可以分為兩個(gè)層面的努力：

首先是政府層面，要努力創(chuàng)造和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，并且懂得利用海外金融周期。一方面是要保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境的穩(wěn)定，為跨國金融并購創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。另一方面要重視對(duì)國際金融周期的利用，充分認(rèn)識(shí)到并購是化解危機(jī)的有效手段和實(shí)現(xiàn)中國金融國際化的有利時(shí)機(jī)。利用在國際金融危機(jī)時(shí)期跨國并購的交易成本相對(duì)較低，適度支持開展跨國金融并購，但同時(shí)也要注意選擇適合中國金融實(shí)力的跨國并購戰(zhàn)略。

其次是金融機(jī)構(gòu)自身的層面。金融機(jī)構(gòu)通過并購，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有效增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展后勁。而且當(dāng)前國際金融并購的重要特征之一就是跨行業(yè)并購增多，國際金融業(yè)綜合經(jīng)營的趨勢(shì)日益明顯。金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營可以讓金融機(jī)構(gòu)能夠同時(shí)提供多種不同的金融業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)多元化下的風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢(shì)和資源共享帶來的效率優(yōu)勢(shì)，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)中的“帕累托改進(jìn)”。中國金融機(jī)構(gòu)可以通過跨國并購來達(dá)到做大做強(qiáng)的目的，實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營，與國際接軌。而同時(shí)跨國并購的成敗最終取決于金融機(jī)構(gòu)自身的實(shí)力強(qiáng)弱和并購整合的難度大小。因此，要積極推動(dòng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的改革，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力，提高金融機(jī)構(gòu)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，并采用合適的金融工具和交易方式來開展跨國并購，同時(shí)可以在國際和國內(nèi)營造有利的輿論氛圍，以降低跨國并購整合的阻力。

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篇（7）

這其實(shí)是10年前、甚至20年前的話題。商業(yè)銀行本質(zhì)上就是私人之間的信貸、信用關(guān)系，而且中國的經(jīng)驗(yàn)，無論歷史還是現(xiàn)實(shí)，也都體現(xiàn)了這種特質(zhì)。我們的金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在絕大多數(shù)還是國有的金融機(jī)構(gòu)，大型商業(yè)銀行都?xì)w國家所有，使信貸變?yōu)閭€(gè)人和國家之間的信用關(guān)系，不僅容易導(dǎo)致呆壞賬，還會(huì)將政府陷入一般的信用關(guān)系中，加大監(jiān)管成本，湮沒政府的監(jiān)管執(zhí)法職能。

既然是國有，最后承擔(dān)責(zé)任的是政府。政府拼命地監(jiān)管，越管越嚴(yán)，越管越死，管到婆婆媽媽的小事上，這就失去了監(jiān)管，變成了所有者。政府對(duì)私人之間信貸的限制，使商業(yè)銀行失去了信用基礎(chǔ)。現(xiàn)在一提發(fā)展金融，焦點(diǎn)都在股票市場(chǎng)衍生工具上，卻忘了最基本的產(chǎn)權(quán)，最基本的私人之間的信用。惟有減少國家跟私人之間的信用關(guān)系，政府才能真正作為第三者，作為執(zhí)法者。

第二點(diǎn)，我們要發(fā)揚(yáng)法制的精神，才能保證創(chuàng)新活動(dòng)的發(fā)展。法制的精神，就是法律沒有明文規(guī)定不可以做的事情都是可以做的，而不是政府同意你可以做的事情才是可以做的事情。應(yīng)該由法律規(guī)定不能做的事情，而不應(yīng)凡事憑政府批準(zhǔn)。如果要靠政府批準(zhǔn)才能做事，我們永遠(yuǎn)沒有靈活的創(chuàng)新體制，包括金融。

再說到一點(diǎn)具體的，資金的基本要素是利率，但利率市場(chǎng)化這件事好像被遺忘了。利率不能市場(chǎng)化，不能按照市場(chǎng)的供求關(guān)系調(diào)節(jié)，怎么消除我們現(xiàn)在仍然用行政權(quán)力管制的利率利差？此外，銀行等金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任也與政府責(zé)任混為一談，政府規(guī)定了不可變動(dòng)的利差，而政府監(jiān)管也必須無條件服從，這個(gè)市場(chǎng)是不正常的。從長久來講，市場(chǎng)的固定利率制度不利于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的展開，我們的市場(chǎng)也沒法形成自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。

這也是中國價(jià)格改革的一部分。中國的產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)進(jìn)行了很多改革，但是要素價(jià)格的改革，從能源價(jià)格、電力價(jià)格到資金的價(jià)格，在改革開放30年后如果還不能走向市場(chǎng)化，中國經(jīng)濟(jì)將受到很大的影響。所以，在世界金融危機(jī)的背景下，我們反而要回過頭來思考，我們?cè)趺茨軌蜻M(jìn)一步發(fā)展，使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加發(fā)展，使中國能夠真正擁有在世界范圍有競(jìng)爭(zhēng)力的金融體系?！?/p>

樊綱為中國經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)理事長、國民經(jīng)濟(jì)研究所所長。本文根據(jù)記錄稿整理，未經(jīng)本人審閱

許小年：經(jīng)濟(jì)體制剛性阻礙轉(zhuǎn)型

我們現(xiàn)在處在一個(gè)非常動(dòng)蕩不安的時(shí)期。國際金融市場(chǎng)上發(fā)生了一系列的事情，這些事情從金融角度來講對(duì)中國的直接影響不大，但是對(duì)中國的間接沖擊是非常大的。如果說國外金融動(dòng)蕩是產(chǎn)生于金融創(chuàng)新過度，風(fēng)險(xiǎn)過度，國內(nèi)正好相反。在講中國問題之前，我想強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn)，目前以美國為中心的金融風(fēng)暴，源頭到底在哪里，我們總結(jié)了很多，卻沒有總結(jié)美聯(lián)儲(chǔ)的運(yùn)作。

在我看來，這場(chǎng)金融危機(jī)總源頭是美聯(lián)儲(chǔ)，美國的衍生金融工具，各種金融品種的膨脹，只不過是貨幣發(fā)行過度的一個(gè)必然的結(jié)果。“9?11”之后，美聯(lián)儲(chǔ)把過低的利率保持了過長的時(shí)間，所以，今年格林斯潘說美國碰上了百年不遇的金融危機(jī)，為什么？因?yàn)槊绹幸粋€(gè)百年不遇的美聯(lián)儲(chǔ)主席，就是格林斯潘本人。為了避免這樣的危機(jī)在美國重新出現(xiàn)，當(dāng)務(wù)之急是約束美聯(lián)儲(chǔ)，當(dāng)務(wù)之急是要監(jiān)管監(jiān)管者，不能讓中央銀行隨意發(fā)行貨幣，發(fā)行貨幣的節(jié)奏一定要與世界經(jīng)濟(jì)保持一致。

那么，這場(chǎng)危機(jī)對(duì)中國有什么樣的影響？對(duì)中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說，這場(chǎng)危機(jī)使我們的經(jīng)濟(jì)增長模式，或者說我們傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長模式即將面臨著空前的挑戰(zhàn)。

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式有兩條原則，第一條叫投資驅(qū)動(dòng)，第二條叫低成本的外向經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在兩者都在發(fā)生迅速的變化。外部需求減弱，外向經(jīng)濟(jì)碰到很大的困難。在廣東、江浙一代，現(xiàn)在很多企業(yè)都在關(guān)門。同時(shí)，投資正在減弱，投資品價(jià)格迅速回落，鋼價(jià)格在回落，機(jī)械設(shè)備價(jià)格在回落。在這樣的情況下，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的任務(wù)比任何時(shí)候都更加緊迫，我們必須要把我們過去行之有效的增長模式，行之有效的企業(yè)的發(fā)展模式，盡快地實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

轉(zhuǎn)型具體來講是從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，這個(gè)大家都同意。問題是，怎么轉(zhuǎn)？近幾年，我們固定資產(chǎn)投資占到GDP比重已經(jīng)接近50％，而居民消費(fèi)僅僅占GDP的35％，美國的居民消費(fèi)則占GDP的70％以上。我們的經(jīng)濟(jì)增長似乎是為了增長而增長，而不是為了老百姓消費(fèi)而增長。此外，我們的制造業(yè)占GDP的50％，可是制造業(yè)提供的就業(yè)機(jī)會(huì)僅占全社會(huì)的27％，服務(wù)業(yè)雖然占GDP的40％，但是提供了30％以上的就業(yè)機(jī)會(huì)。換句話說，要解決中國未來的就業(yè)問題，希望不在制造業(yè)，希望在服務(wù)業(yè)，所以，我們要盡快地實(shí)現(xiàn)從投資到消費(fèi)的轉(zhuǎn)型，從制造業(yè)到服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型。

但是，談了這么多年，為什么轉(zhuǎn)不過去？原因不是市場(chǎng)的剛性，而是我們經(jīng)濟(jì)體制的剛性。受到經(jīng)濟(jì)體制限制，我們轉(zhuǎn)型永遠(yuǎn)是在嘴上，而不能夠是在經(jīng)濟(jì)上。這個(gè)剛性表現(xiàn)在我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的過度管制，這種管制阻礙了轉(zhuǎn)型順利進(jìn)行，阻礙了資金在各個(gè)行業(yè)的流動(dòng)。制造業(yè)的企業(yè)關(guān)閉了，其所有的資源不能夠從制造業(yè)轉(zhuǎn)移到其他地方和領(lǐng)域去，因?yàn)檫M(jìn)入壁壘高聳。具體而言，我們重要的服務(wù)業(yè)是交通運(yùn)輸、文化教育、醫(yī)療衛(wèi)生、媒體輿論，這些現(xiàn)代的服務(wù)業(yè)，都在政府的嚴(yán)格管制下，從制造業(yè)游離出來的資源和人力無法進(jìn)入。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，從制造業(yè)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)的時(shí)候，要求我們的金融體系跟著轉(zhuǎn)型。我們現(xiàn)在的金融體系是以銀行為主體的，基本上是服務(wù)于大型制造業(yè)的，它不能適應(yīng)分散的、創(chuàng)新的、多樣化的服務(wù)業(yè)。這給我們經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型造成了很大的困擾。原因也是管制。監(jiān)管當(dāng)局管了很多公司的事情，如開設(shè)網(wǎng)點(diǎn)、任命高管等，這都是企業(yè)的經(jīng)營自，卻統(tǒng)統(tǒng)收到監(jiān)管者手里。過度管制造成金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品單一、機(jī)構(gòu)單一，連業(yè)務(wù)操作都有統(tǒng)一的規(guī)范，更別說創(chuàng)新了。

政府應(yīng)該做的是把市場(chǎng)中出現(xiàn)的新事物、新產(chǎn)品、新的商業(yè)模式，及時(shí)地總結(jié)及合法化，事后追認(rèn)。

安徽小崗村農(nóng)民的改革，既不合規(guī)也不合法，當(dāng)時(shí)是和中華人民共和國法律抵觸的，但有了這個(gè)違法，才開始了中國偉大的農(nóng)業(yè)改革。政府應(yīng)該做的，是像小平同志那樣，及時(shí)總結(jié)，認(rèn)為這是推動(dòng)中國生產(chǎn)力、發(fā)展中國經(jīng)濟(jì)非常有利的措施，將其合法化。如果都先要求合規(guī)合法，中國經(jīng)濟(jì)改革不會(huì)到今天這一步。

東南沿海地下錢莊很多，也不宜總是打壓。其“非法集資”的原因是因?yàn)闊o法可依。這些金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮了國有銀行無法替代的作用。比如，商業(yè)銀行現(xiàn)在不敢給房地產(chǎn)貸款，他們也不可能完成任務(wù)。反之，要靠孟加拉銀行那樣的金融機(jī)構(gòu)去發(fā)揮作用。這樣的機(jī)構(gòu)我們?cè)缇陀辛?，而且運(yùn)作得不錯(cuò)，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展起了很大的作用，政府要做的就是要承認(rèn)它，合法化，規(guī)范管制，政府作用的界定就在這里。

這幾年，市場(chǎng)化的改革停滯不前，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的卷入越來越深，一個(gè)原因就是我們對(duì)于政府和市場(chǎng)的分界長期存在著誤解，觀念上混亂。我們經(jīng)常把政府在危機(jī)時(shí)刻的職能，和在常態(tài)中的職能混在一起。政府在危機(jī)時(shí)刻確實(shí)有很多事情要做，就像今年的美國政府，就像1929年的美國政府，就像在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期的各國政府一樣。但危機(jī)時(shí)期的政府決策，并不意味著要在常態(tài)也做這么多事，這兩者要區(qū)別開。凱恩斯主義的誕生，掀開了政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的序幕。但凱恩斯主義產(chǎn)生于危機(jī)時(shí)刻，它僅適用于危機(jī)時(shí)刻，我們現(xiàn)在把凱恩斯主義無限地推廣，把它推廣到常態(tài)中去，這就走得太遠(yuǎn)了。所以，在這個(gè)認(rèn)識(shí)上，我們需要澄清。

篇（8）

一、我國大型國有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力仍待提升

2008年下半年以來，面對(duì)國際金融危機(jī)的沖擊，在保增長、保民生、保穩(wěn)定的關(guān)鍵時(shí)期，國有企業(yè)充分發(fā)揮骨干作用，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升向好作出積極貢獻(xiàn)。今年以來，國有企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)回升向好的主戰(zhàn)場(chǎng)，生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)穩(wěn)定增長，各主要行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢(shì)，改革發(fā)展邁出新步伐，創(chuàng)新研發(fā)進(jìn)一步加快。今年前8個(gè)月，全國國有及國有控股企業(yè)營業(yè)收入快速增長，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入194016億元，同比增長37.6％；經(jīng)濟(jì)效益大幅提升，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤12644.7億元，同比增長46.7％；對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)進(jìn)一步增強(qiáng)，已交稅費(fèi)16383.7億元，同比增長24.4％。其中，中央企業(yè)表現(xiàn)突出，1～8月，累計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入105731.2億元，同比增長40.4％；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤7235.5億元，同比增長50％：已交稅費(fèi)總額8883.3億元，同比增長22.6％。在前不久揭曉的“全球500強(qiáng)”榜單上，中國企業(yè)數(shù)量不降反增，30家國有大企業(yè)邁入“全球500強(qiáng)”的行列，展現(xiàn)出我國國有經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大活力。

但是我們的國有企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)能力上和國外企業(yè)有較大差距，特別是在智力密集型、勞動(dòng)附加值高的業(yè)務(wù)領(lǐng)域差距顯著。

例如，ENR(工程新聞)上榜的企業(yè)，中國有22家，總收入為14.08億美元。在前200強(qiáng)收入中占比為2.7％。而美國上榜企業(yè)75家，占全球工程市場(chǎng)份額的38％。同時(shí)，市場(chǎng)區(qū)域上我國的企業(yè)主要集中在欠發(fā)達(dá)國家。業(yè)務(wù)領(lǐng)域集中在在亞洲、中東地區(qū)和非洲等地，其業(yè)務(wù)比重占95％以上，歐洲、北美和拉丁美洲不到5％。在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)上，歐美的工程公司做設(shè)計(jì)和項(xiàng)目管理等智力密集型工作，而我們還是以傳統(tǒng)的土建為主。行業(yè)上我國集中在房屋建設(shè)和交通道路建設(shè)領(lǐng)域，國外發(fā)達(dá)國家集中在電信、石油化工和新能源建設(shè)等高利潤行業(yè)。某種程度上說，我國的國有企業(yè)很大，但是競(jìng)爭(zhēng)力不足，我們賺的錢更多的是血汗錢，大型國有企業(yè)在全球資源的重新分配上話語權(quán)還不足。

二、國際金融危機(jī)下的國企現(xiàn)狀

自國資委成立以來，國企經(jīng)歷了五年左右的幸福時(shí)光，在國民經(jīng)濟(jì)中的帶動(dòng)力、影響力日益劇增。究其原因，與國資委管理加強(qiáng)、企業(yè)治理水平提升以及人世后經(jīng)濟(jì)的景氣都不無關(guān)系。正是因?yàn)檫@些成績，導(dǎo)致我們對(duì)國企發(fā)展改革的認(rèn)識(shí)出現(xiàn)了較多偏差，而此次國際金融危機(jī)恰恰讓國企多年存在的頑疾暴露無遺。

從目前來看，由于政策性因素占據(jù)核心因素。市場(chǎng)化需求還未完全打開，企業(yè)去庫存化的過程還未徹底完成，而且世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然沒有很大起色。以此判斷，中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)雖然總體趨于好轉(zhuǎn)，但回升的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，國企下半年的盈利預(yù)期依然不容樂觀。

(一)外因方面：外部需求持續(xù)下降，產(chǎn)能過剩

長期以來，中國很多行業(yè)的產(chǎn)能是按照出口量占總產(chǎn)能20％～30％來配備的。但在目前國際市場(chǎng)需求萎縮的情況下，前些年經(jīng)濟(jì)高速增長所形成的一部分產(chǎn)能，其所對(duì)應(yīng)的需求已經(jīng)不復(fù)存在，而且很多國企為了穩(wěn)定就業(yè)，沒有及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能。產(chǎn)銷矛盾進(jìn)一步拉大。盡管國家刺激經(jīng)濟(jì)的措施已收到一定成效，但消失的需求和啟動(dòng)的需求并沒有很好地匹配，同時(shí)，以大量財(cái)政支出和貨幣投放為主要內(nèi)容的4萬億元投資政策不具備持續(xù)性，其拉動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)在逐步減弱。從制造型企業(yè)相對(duì)占多數(shù)的地方國有企業(yè)上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤1370億元，同比下降41％(與整體數(shù)據(jù)相差14個(gè)百分點(diǎn))的數(shù)據(jù)可見一斑。

(二)內(nèi)因方面：國企自身存在的問題

一方面大部分國企對(duì)自身的資源能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的認(rèn)識(shí)出現(xiàn)了偏差，沒有建立真正適應(yīng)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的核心資源和能力。另一方面，對(duì)國企從一些領(lǐng)域退出，對(duì)產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整和結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要性認(rèn)識(shí)不足。加上政策機(jī)制調(diào)整的相對(duì)滯后，面對(duì)危機(jī)的結(jié)果自然不容樂觀。政府相關(guān)政策的不穩(wěn)定性造成國企的政策性虧損。凡是敢于“政策性虧損”的，基本上屬于壟斷行業(yè)，而壟斷之所以為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所不容，就因?yàn)椤罢咝蕴潛p”只是表面的、暫時(shí)的，而“政策性暴利”才是根本的、長遠(yuǎn)的。從這個(gè)意義上說，國企的政策性虧損是長久以來政策性暴利的必然。

國企盈利能力相對(duì)較弱。一方面，國有企業(yè)的利潤率水平高于其他類型的企業(yè)，但是勞動(dòng)生產(chǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，最終影響了國企的盈利水平。從上半年的數(shù)據(jù)來看，國企茸業(yè)收入的下降遠(yuǎn)小于利潤的下降，這表明國企盈利能力出現(xiàn)下降。而這一數(shù)據(jù)還是在4萬億投資主要由國企承擔(dān)的情況下實(shí)現(xiàn)的，這更加說明國企創(chuàng)造利潤的能力很低。

三、關(guān)于危機(jī)背后國企出路的幾點(diǎn)思考

(一)加大力氣調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈，成為企業(yè)金融危機(jī)之后打造競(jìng)爭(zhēng)力的當(dāng)務(wù)之急

一些企業(yè)因產(chǎn)能過剩沒有死在危機(jī)中，反而死在危機(jī)后。這些現(xiàn)象必須值得企業(yè)重視和思考。盲目重復(fù)投資是改革開放以來中國經(jīng)濟(jì)的痼疾，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致需求絕對(duì)或相對(duì)萎縮的情況下，產(chǎn)能過剩再次成為中國經(jīng)濟(jì)面臨的突出問題，不僅已經(jīng)從鋼鐵、電解鋁、氧化鋁、造船、水泥制造、平板玻璃等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)蔓延到風(fēng)能、光伏等新興產(chǎn)業(yè)，而且程度也在不斷加深。壓倒一切的應(yīng)對(duì)危機(jī)舉措客觀上加劇產(chǎn)能過剩之勢(shì)，因?yàn)閱?dòng)消費(fèi)曠日持久，大規(guī)模投資則可立竿見影。

在總體產(chǎn)能過剩的大背景下，企業(yè)在金融危機(jī)之后首當(dāng)其沖面臨由此帶來的巨大壓力和風(fēng)險(xiǎn)。首先，要有效應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化的問題。金融危機(jī)后，這類的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)迅速顯現(xiàn)，并且要求應(yīng)對(duì)的時(shí)間是短的。其次，可能會(huì)面臨近幾年由于擴(kuò)張過度、整合能力滯后帶來的問題。金融危機(jī)后，這類的問題也會(huì)由隱性轉(zhuǎn)為顯性、逐步顯現(xiàn)出來。從本質(zhì)上看企業(yè)過度擴(kuò)展，是用新的潛在矛盾掩蓋舊的顯性矛盾。第三，經(jīng)營模式滯后、資源整合體系落后帶來的潛在壓力將逐步顯現(xiàn)。金融危機(jī)后，這類問題會(huì)在中長期逐步顯現(xiàn)，要求時(shí)間不急，但是應(yīng)對(duì)的難度最大。

這些問題的應(yīng)對(duì)和處理，是企業(yè)在金融危機(jī)之后打造競(jìng)爭(zhēng)力首先面臨的問題。應(yīng)對(duì)的措施大概有兩個(gè)方面：第一個(gè)方面是積極有效地處理過剩產(chǎn)能，主要體現(xiàn)為落后產(chǎn)能的淘汰和調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、資產(chǎn)重組等具體舉措。第二個(gè)方面是科學(xué)地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈。主要體現(xiàn)為協(xié)同、整合效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。

(二)凝聚變革的動(dòng)力，有效推進(jìn)各項(xiàng)改革、革新成為企業(yè)在金融危機(jī)之后提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段

從企業(yè)發(fā)展的狀況看，金融危機(jī)來臨之前所推行的各項(xiàng)改革依然處在探索的“路途”中。依然有相當(dāng)多的改革沒有推進(jìn)到位，甚至還存在部分需要“實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新突破”的任

務(wù)沒有完成，但在我國經(jīng)濟(jì)高速增長、市場(chǎng)機(jī)會(huì)眾多的光環(huán)下，很多矛盾被忽視了。金融危機(jī)爆發(fā)之前的幾年內(nèi)，我國企業(yè)“高歌猛進(jìn)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)掩蓋了不少的深層次問題。金融危機(jī)發(fā)生之后，雖然暴露出了一些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足的問題，但是隨之被國家“保增長、保就業(yè)”大目標(biāo)下，這些問題沒有被足夠重視和得到應(yīng)有的關(guān)注。

金融危機(jī)之后，著眼于競(jìng)爭(zhēng)力的提升。企業(yè)必須有效地深化各項(xiàng)改革，由此促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。關(guān)鍵舉措主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)方面，要加大力氣進(jìn)一步推進(jìn)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度改革，并進(jìn)一步完善公司治理體系。對(duì)于我國企業(yè)而言，建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度依然有漫長的道路要走。我國企業(yè)公司治理體系的完善，既牽涉到體系的完善問題，還牽涉到外部環(huán)境的成熟和發(fā)展問題，更牽涉到文化層面的問題。另一個(gè)方面，積極有效地推進(jìn)組織變革。組織模式是企業(yè)整合內(nèi)外資源的保障，也是體現(xiàn)企業(yè)生存理念的重要表征。我國企業(yè)在組織模式上的落后是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，由此帶來的分工不合理、協(xié)作不到位、流程不順暢、權(quán)責(zé)不清的現(xiàn)象必須的得以足夠的重視。組織變革是一件系統(tǒng)性、復(fù)雜性、創(chuàng)新性、艱巨性兼具的一項(xiàng)變革活動(dòng)，我國企業(yè)必須能夠有效地推進(jìn)組織變革，從而實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力的重塑和提升。

篇（9）

全球貿(mào)易融資服務(wù)項(xiàng)目(GTFP)是IFC推出的一項(xiàng)旨在推動(dòng)發(fā)展中國家全球貿(mào)易市場(chǎng)份額，促進(jìn)南南交流合作的服務(wù)計(jì)劃。根據(jù)協(xié)議，北京銀行將以保兌行和開證行雙重身份加入國際金融公司全球貿(mào)易融資項(xiàng)目。

渣打銀行私人銀行業(yè)務(wù)在北京啟動(dòng)

5月28日，渣打銀行私人銀行全球總部在新加坡成立。除了新加坡以外，渣打銀行在6月底之前在全球共10個(gè)市場(chǎng)開展私人銀行業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)，其中包括香港，上海、北京，首爾、孟買、新德里、迪拜，倫敦、和澤西島。

6月25日，渣打銀行(中國)有限公司在北京正式啟動(dòng)私人銀行業(yè)務(wù)。渣打銀行在中國推出的私人銀行業(yè)務(wù)，將服務(wù)于中國本地的高端客戶，為他們提供離岸和在岸的銀行業(yè)務(wù)。私人銀行業(yè)務(wù)將專注于流動(dòng)性金融資產(chǎn)高于100萬美元(或等值800萬元人民幣)的高端客戶群體。

民生銀行“優(yōu)質(zhì)服務(wù)節(jié)”啟動(dòng)

5月19日，民生銀行“優(yōu)質(zhì)服務(wù)節(jié)”在全國24個(gè)城市啟動(dòng)，先后有24家分支機(jī)構(gòu)的3000多名員工參加此次活動(dòng)，近一個(gè)月來，取得了顯著的成效：營業(yè)廳分區(qū)清晰、“個(gè)人綜合簽約服務(wù)”啟動(dòng)、大堂經(jīng)理職能強(qiáng)化，服務(wù)流程再造正在進(jìn)行，自助設(shè)備使用率提高、“流動(dòng)銀行”服務(wù)推廣。體現(xiàn)了他們“想客戶所想，急客戶所急”與客戶和諧互動(dòng)的快樂服務(wù)的服務(wù)夢(mèng)想。

匯豐推出新版QDII產(chǎn)品

匯豐銀行(中國)有限公司于6月11日推出新版QDII代客境外理財(cái)產(chǎn)品，為渴望參與海外投資的本地居民提供全新的人民幣理財(cái)工具。

匯豐精選了3只基金供投資者選擇：匯豐中國股票基金，匯豐環(huán)球趨勢(shì)基金和美林環(huán)球資產(chǎn)配置基金。投資者可根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資方向選擇基金，以人民幣認(rèn)購。認(rèn)購資金將通過英國匯豐銀行有限公司發(fā)行的結(jié)構(gòu)性票據(jù)投資于所選擇的基金。

匯豐新版QDII產(chǎn)品的投資起點(diǎn)金額為等值3萬美元的人民幣，產(chǎn)品損益上不封頂下不保本，投資期為2年，特設(shè)靈活贖回機(jī)制。自2007年8月3日起，每周均有贖回機(jī)會(huì)，投資者可以視自身資金需求和市場(chǎng)情況自行決定提前贖回與否。

渣打推出瑞銀新興基建股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性投資QDII產(chǎn)品

6月26日，渣打銀行(中國)有限公司發(fā)行最新“聚通天下”QDII產(chǎn)品――瑞銀新興基建股票掛鉤可轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)性投資。新興基建股票籃子掛鉤的非保本QDII產(chǎn)品擁有收益鎖高功能和額外投資回報(bào)機(jī)制，潛在年收益最高可達(dá)48％(以美元計(jì))。

投資者可以在北京、上海、深圳、廣州和蘇州5個(gè)城市以人民幣和美元認(rèn)購該產(chǎn)品，認(rèn)購起點(diǎn)為10000美元或等值人民幣，產(chǎn)品認(rèn)購期為6月29日－7月6日。

渤海銀行亮相“融洽會(huì)”

6月6日，天津市政府主辦的首屆中國企業(yè)國際融資洽談會(huì)在天津?yàn)I海國際會(huì)展中心隆重召開，來自17個(gè)國家和地區(qū)的200多家基金機(jī)構(gòu)以及國內(nèi)31個(gè)省市自治區(qū)、香港和臺(tái)灣地區(qū)的千余家企業(yè)近5000人參會(huì)。

在會(huì)上，渤海銀行重點(diǎn)介紹了投資銀行業(yè)務(wù)、環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)、中小企業(yè)全面服務(wù)、中小企業(yè)融資產(chǎn)品、中小企業(yè)國際貿(mào)易結(jié)算服務(wù)等特色內(nèi)容。

光大銀行攜手英國使館助力英國留學(xué)

4月底，中國光大銀行與英國大使館文化教育處在北京簽署了《英國教育推廣項(xiàng)目合作協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議，雙方將聯(lián)合在全國各地舉辦一系列活動(dòng)，包括英國留學(xué)專題講座，赴英行前準(zhǔn)備會(huì)和光大“出國通”俱樂部家長會(huì)等，為即將申請(qǐng)赴英留學(xué)的學(xué)生提供全方位的留學(xué)咨詢和留學(xué)金融服務(wù)。

花旗銀行聯(lián)手中美大都會(huì)人壽成為在京首家提供投資連結(jié)保險(xiǎn)的外資銀行

6月21日，花旗銀行(中國)有限公司與中美大都會(huì)人壽保險(xiǎn)有限公司合作推出一款新的保險(xiǎn)產(chǎn)品“財(cái)富精選計(jì)劃(B款)”。該計(jì)劃是專為花旗銀行客戶量身定制的。此產(chǎn)品的推出使花旗銀行成為首家在京提供投資連結(jié)保險(xiǎn)的外資銀行。

“財(cái)富精選計(jì)劃(B款)”由中美大都會(huì)人壽精選優(yōu)質(zhì)的基金管理公司所管理的基金組成。

客戶可以按照自己的投資喜好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力從貨幣型投資賬戶、混合偏股型投資賬戶和股票型投資賬戶中選擇建立自己的賬戶。該款新產(chǎn)品起售金額為10萬元人民幣。“華夏銀行現(xiàn)金新干線”整合品牌亮相北京

6月12日，華夏銀行在北京隆重其現(xiàn)金管理整合品牌――“華夏銀行現(xiàn)金新干線”。作為國內(nèi)首家現(xiàn)金管理整合品牌，“華夏銀行現(xiàn)金新干線”包括集算快線、集付快線，E商快線、速匯快線，直聯(lián)快線，透支快線、銀關(guān)快線等7大類產(chǎn)品解決方案。

華夏信用卡精彩亮相

6月18日，在德意志銀行的鼎力支持下，華夏銀行正式發(fā)行華夏信用卡。

此次華夏銀行首發(fā)系列信用卡分為普通卡、金卡和鈦金卡3種，在產(chǎn)品功能設(shè)計(jì)方面有所創(chuàng)新?！拜p松周轉(zhuǎn)”計(jì)劃，銀行可依據(jù)客戶的授權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)賬，償還消費(fèi)者的應(yīng)還賬款。另一項(xiàng)“大借小還”分期禮遇則可使持卡人在開卡3個(gè)月內(nèi)任意選擇一筆大額消費(fèi)交易，享受零利息、零手續(xù)費(fèi)分期付款禮遇。而“風(fēng)險(xiǎn)無憂”則為持卡人提供獨(dú)有的掛失前72小時(shí)失卡風(fēng)險(xiǎn)保障服務(wù)。

深圳發(fā)展銀行借記卡ATM日提款金額上限調(diào)整為20000元

自5月25日起，深圳發(fā)展銀行將借記卡ATM每日累計(jì)提款金額的上限由目前系統(tǒng)默認(rèn)的5000元調(diào)整為20000元，同時(shí)考慮持卡人個(gè)性化需求與風(fēng)險(xiǎn)承受度，系統(tǒng)支持20000元以下持卡人在柜臺(tái)設(shè)置的自助設(shè)備取款任意額度。

調(diào)整內(nèi)容具體如下一是深發(fā)展借記卡持卡人每日ATM累計(jì)取款(本代本+他代本)金額不能超過20000元，二是對(duì)深發(fā)展借記卡ATM現(xiàn)有取款收費(fèi)政策保持不變，三是系統(tǒng)可支持持卡人在柜臺(tái)修改設(shè)定自助設(shè)備每日提款20000元以內(nèi)的任意額度。

Visa與澳門特區(qū)政府旅游局?jǐn)y手推動(dòng)澳門旅游業(yè)

6月1日，Visa國際組織推出一項(xiàng)亞太區(qū)推廣活動(dòng)――Visa讓你體驗(yàn)澳門吃喝玩賞之旅，亞太區(qū)不同市場(chǎng)的Visa卡持卡人能夠在澳門旅游時(shí)享受多種優(yōu)惠禮遇。該項(xiàng)活動(dòng)旨在配合澳門特區(qū)政府旅游局推廣飲食、娛樂及頂級(jí)消閑等旅游范疇，而且也是Visa的全球策略之一。該活動(dòng)9月30日截止，澳門當(dāng)?shù)匾延?0多家著名商戶參與此項(xiàng)推廣計(jì)劃。

華寶興業(yè)行業(yè)精選基金首日發(fā)行認(rèn)購即過百億

6月11日，華寶興業(yè)行業(yè)精選基金開始募集，原定募集上限為100億份，募集截止

日為6月15日。根據(jù)華寶興業(yè)的公告，由于在募集首日廣大投資者認(rèn)購踴躍，初步統(tǒng)計(jì)該基金累計(jì)認(rèn)購申請(qǐng)已超過募集規(guī)模上限，超過百億大關(guān)，6月12日17：00起已停止辦理該基金的認(rèn)購手續(xù)。華寶興業(yè)對(duì)募集期內(nèi)的有效認(rèn)購申請(qǐng)采用比例確認(rèn)的原則給予部分確認(rèn)。

大成創(chuàng)新基金1元集中申購

繼今年初成功實(shí)施基金景業(yè)封轉(zhuǎn)開后，6月15日，大成基金管理公司旗下第二只封轉(zhuǎn)開基金――大成創(chuàng)新成長基金以1元價(jià)格開始集中申購。該基金募集上限為100億份，將通過中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行，中國郵政儲(chǔ)蓄、交通銀行、光大銀行和各大券商發(fā)行，集中申購期不超過1個(gè)月。

首只創(chuàng)新型基金獲批國投瑞銀拔得頭籌

6月26日，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)了國投瑞銀的創(chuàng)新基金一一國投瑞銀瑞福分級(jí)股票型證券投資基金，國內(nèi)首只創(chuàng)新型基金誕生。

該基金通過基金收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的2個(gè)級(jí)別，即瑞福優(yōu)先和瑞福進(jìn)取。優(yōu)先級(jí)份額的收益現(xiàn)金流將呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定、持續(xù)的特點(diǎn)，進(jìn)取級(jí)份額則通過對(duì)優(yōu)先級(jí)份額基準(zhǔn)收益優(yōu)先分配權(quán)的讓渡，獲取較高比例的超額收益分配權(quán)，提高其市場(chǎng)的投資參與度。

國投瑞銀基金公司負(fù)責(zé)人表示，雖然已獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)，但由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)屬于創(chuàng)新，所以公司將進(jìn)一步投入時(shí)間和資源進(jìn)行產(chǎn)品宣傳和投資者教育后再擇機(jī)發(fā)售，讓投資者充分了解分級(jí)產(chǎn)品的特性，理性選擇好合適自己風(fēng)險(xiǎn)偏好特征的基金份額。

中國紅基會(huì)與太平人壽聯(lián)手啟動(dòng)“太平人壽愛心天使大行動(dòng)”

6月19日，太平人壽保險(xiǎn)有限公司與中國紅十字基金會(huì)正式簽署協(xié)議。太平人壽承諾，客戶每投保一件“太平陽光天使2007少兒保障計(jì)劃”，公司即向紅十字基金會(huì)“小天使基金”捐贈(zèng)10元，用于專項(xiàng)救助貧困白血病兒童，累計(jì)捐贈(zèng)不少于100萬元。雙方同意。在條件成熟時(shí)，還將正式設(shè)立“小天使基金”項(xiàng)下的“太平人壽天使基金”。除根據(jù)銷售保單進(jìn)行的公司利潤捐贈(zèng)外，太平人壽還將發(fā)動(dòng)公司員工，客戶積極參與該項(xiàng)公益活動(dòng)。

“太平陽光天使2007少兒保障計(jì)劃”，是太平人壽一款使用新的重大疾病定義的少兒重大疾病保險(xiǎn)，除了提供22種少兒重大疾病保障及人身保障外，還是在國內(nèi)首次將兒童白血病作為特種疾病提供額外賠付責(zé)任。

長城保險(xiǎn)與中國再保險(xiǎn)集團(tuán)簽署合作協(xié)議

6月8日，長城保險(xiǎn)與中國再保險(xiǎn)(集團(tuán))公司在北京簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，并與其旗下子公司中國人壽再保險(xiǎn)股份有限公司簽署了人壽再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合作協(xié)議。

繼中國人壽，人保財(cái)險(xiǎn)后，長城保險(xiǎn)成為與中國再保險(xiǎn)(集團(tuán))公司簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議的第3家保險(xiǎn)公司。戰(zhàn)略協(xié)議將通過建立雙方高層聯(lián)席會(huì)議制度、雙方溝通機(jī)制等措施，加強(qiáng)和鞏固雙方的合作關(guān)系。今后，長城保險(xiǎn)將作為中國再保險(xiǎn)(集團(tuán))公司重要的合作伙伴，優(yōu)先得到承保能力和技術(shù)方面的支持。

長城保險(xiǎn)成功舉辦第4期“長城人文論壇”

6月9日，長城保險(xiǎn)在北京金融街富凱大廈4層報(bào)告廳舉辦第4期“長城人文論壇”。本次論壇以。人民幣未來走勢(shì)與投資機(jī)遇“為主題，特邀央行金融專家焦瑾璞擔(dān)任演講嘉賓。

長城人文論壇是長城保險(xiǎn)推出的一項(xiàng)純公益性活動(dòng)，主題涵蓋人文、社會(huì)科學(xué)等方面，關(guān)注普通百姓關(guān)心、關(guān)注又急需解決的問題。今年5月，長城人文論壇首次走出北京，在河南鄭州舉辦了一場(chǎng)關(guān)于孩子教育的講座。據(jù)悉，今后長城人文論壇不但要繼續(xù)在北京舉辦，還將在四川成都、山東濟(jì)南、山東青島。湖北武漢等長城保險(xiǎn)各家分公司所在地舉辦。

恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽北京分公司父親節(jié)“千人宴”成功舉辦

6月17日，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽北京分公司在嘉里中心大宴會(huì)廳隆重舉辦父親節(jié)“千人宴”，包括該公司領(lǐng)導(dǎo)、優(yōu)秀理財(cái)經(jīng)理同他們邀請(qǐng)的尊貴客戶以及媒體朋友在內(nèi)的近千人參加了本活動(dòng)。這是該公司首次嘗試在父親節(jié)舉辦這種形式的“千人宴”，來自不同家庭，不同年齡的父親以及他們的子女出席活動(dòng)。每位到場(chǎng)的父親都佩帶上了象征父親這個(gè)特殊身份的太陽花。在答謝宴之余，主辦方還精心安排了散文詩朗誦、子女為父親戴紀(jì)念獎(jiǎng)牌等環(huán)節(jié)，助演歌手也為嘉賓們獻(xiàn)上了《父親》、《爸爸的草鞋》、《念親恩》等歌頌父親的歌曲，向父親們獻(xiàn)上節(jié)日的問候與祝福。

談到該活動(dòng)醞釀的初衷，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽北京分公司總經(jīng)理劉英祺表示，舉辦父親節(jié)“千人宴”答謝活動(dòng)最大的初衷就是倡導(dǎo)感恩，引導(dǎo)人們超越過“節(jié)”本身，將對(duì)父親的感恩、熱愛和眷戀，體現(xiàn)在生活的細(xì)節(jié)中，營造和諧健康的家庭和社會(huì)環(huán)境。友邦北京第五屆高峰競(jìng)賽頒獎(jiǎng)典禮完美落幕

6月18日下午，友邦保險(xiǎn)北京分公司在北京保利劇院舉行盛大頒獎(jiǎng)典禮，表彰在剛剛結(jié)束的“友邦北京第五屆高峰競(jìng)賽”活動(dòng)中業(yè)績優(yōu)秀的保險(xiǎn)營銷員。此次共有41 5名保險(xiǎn)營銷員分別入圍高峰及小高峰的業(yè)績競(jìng)賽，其中51名杰出保險(xiǎn)營銷員分獲主席、副主席及最佳經(jīng)理組、最佳襄理組、最佳主任組，最佳個(gè)人組、最佳新銳組、最佳PA組巨星稱號(hào)。

友邦北京分公司通過舉辦高峰會(huì)議，旨在鼓勵(lì)保險(xiǎn)人樹立“專業(yè)服務(wù)、規(guī)范服務(wù)”的理念，并通過表彰先進(jìn)，擴(kuò)大這種積極向上的族群力量，帶動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)營銷員隊(duì)伍更加積極健康的發(fā)展。友邦保險(xiǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品獲大獎(jiǎng)

由《新聞晚報(bào)》主辦，由市民和專家共同參與評(píng)選的“上海第三屆保險(xiǎn)產(chǎn)品博覽會(huì)暨最受歡迎保險(xiǎn)產(chǎn)品”結(jié)果于近日揭曉，友邦守衛(wèi)神重大疾病保險(xiǎn)、友邦康愛防癌疾病保險(xiǎn)計(jì)劃，被評(píng)為“最受歡迎保險(xiǎn)產(chǎn)品”。

友邦守衛(wèi)神重大疾病保險(xiǎn)計(jì)劃不僅集身故保障，重大疾病保障、殘廢豁免保險(xiǎn)費(fèi)、滿期給付等多種利益于一體，還切實(shí)幫助投保者全面考慮費(fèi)率、年齡等因素，保障周全，充分抵御重大疾病風(fēng)險(xiǎn)。

友邦“康愛”防癌疾病保險(xiǎn)計(jì)劃集高額癌癥保障、滿期金領(lǐng)取(相當(dāng)于106％所繳主合同保險(xiǎn)費(fèi))，保險(xiǎn)費(fèi)豁免于一體，可以滿足市民既獲得保障，又保值增值的需要。信誠人壽投連險(xiǎn)再添3賬戶

日前，信誠人壽的“運(yùn)籌慧選”投連險(xiǎn)又新增3個(gè)賬戶：平衡增長投資賬戶、策略成長投資賬戶、積極成長投資賬戶。加上原來的4個(gè)投資帳戶，目前信誠人壽可提供7個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與潛在收益各不相同的投連賬戶給客戶選擇，成為目前國內(nèi)市場(chǎng)上投連險(xiǎn)投資賬戶最多的保險(xiǎn)公司。

此次增加的3個(gè)賬戶都是配置型賬戶，即每個(gè)賬戶都是多種債券和證券投資基金的組合。其中，策略成長投資賬戶和積極成長投資賬戶投資于證券投資基金的比例分別達(dá)到60％和80％?？蛻艨筛鶕?jù)自身投資目標(biāo)期和風(fēng)險(xiǎn)承受度的不同，直接選擇合適的賬戶。昆侖保險(xiǎn)“吉祥年”綜合意外傷害保險(xiǎn)面世

近日，昆侖保險(xiǎn)推出了“昆侖吉祥年綜合意外傷害保險(xiǎn)”。被保險(xiǎn)人花費(fèi)1D0元就可以得到1年期，全面的個(gè)人綜合意外傷害保險(xiǎn)。被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期內(nèi)除了享受意外傷害殘疾和身故保險(xiǎn)意外，還可享受相當(dāng)于保險(xiǎn)金額4倍的航空意外殘疾和身故特別保險(xiǎn)金。此外，這款產(chǎn)品還提供意外醫(yī)療保險(xiǎn)金、意外住院津貼保險(xiǎn)金和救護(hù)

車費(fèi)用保險(xiǎn)金。

人保財(cái)險(xiǎn)北分推出直通車“車險(xiǎn)管家”服務(wù)

6月20日，中國人保財(cái)險(xiǎn)北京市分公司正式啟用4008195518電話直銷專線，推出了人保財(cái)險(xiǎn)直通車“車險(xiǎn)管家”品牌服務(wù)。

人?！败囯U(xiǎn)管家”將在人保財(cái)險(xiǎn)直通車原有特色服務(wù)基礎(chǔ)上，提供專職人員送單上門、移動(dòng)POS刷卡收費(fèi)、免費(fèi)事故車托管，理賠服務(wù)專員索賠全程陪同等創(chuàng)新服務(wù)。從承保到理賠，消費(fèi)者只需一個(gè)電話，即可享受人保專業(yè)團(tuán)隊(duì)提供的“全流程精品服務(wù)”，擁有讓客戶投保省心，托管放心，索賠舒心的“車險(xiǎn)管家”。

據(jù)悉，人?！败囯U(xiǎn)管家”將首先面向人保財(cái)險(xiǎn)直通車客戶提供，即撥打4008195518電話投保的客戶均可享受“車險(xiǎn)管家”服務(wù)。

華泰人壽推出萬能險(xiǎn)

近日，華泰人壽推出一款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品――華泰人壽財(cái)智人生。該產(chǎn)品分為少兒版和成人版，其最低年保證利率為2.25％。該產(chǎn)品投資賬戶由華泰資產(chǎn)管理公司投資運(yùn)作，初始費(fèi)用低于市場(chǎng)同類產(chǎn)品，采用壽險(xiǎn)精算新生命表{壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)基于生命表，0－80歲新版生命表保費(fèi)--收取水平較老版降低7％70％)，并放寬追加保費(fèi)的條件。萬能險(xiǎn)個(gè)人賬戶價(jià)值的累積需要扣除各種費(fèi)用，因此該產(chǎn)品適宜計(jì)劃持有5年以上的消費(fèi)者。

泰康人壽力拓民族市場(chǎng)

泰康“西域金童”少兒保險(xiǎn)計(jì)劃是泰康人壽針對(duì)新疆少數(shù)民族多子女家庭現(xiàn)狀而專門推出的，主要提供孩子教育保障。著名維吾爾族童星阿爾法簽下了該保險(xiǎn)計(jì)劃的第一張保單，并成為泰康“西域金童”少兒保險(xiǎn)的代言人。

民生人壽實(shí)踐“非常6+1”快速理賠服務(wù)

6月4日，民生人壽北京分公司將10萬元的理賠金送到客戶胡先生家中。至此，胡先生成為民生人壽北京地區(qū)“上門送賠款”理賠服務(wù)的首個(gè)受益客戶。近日，由于理賠系統(tǒng)正在進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，民生人壽無法按時(shí)正常辦理理賠而超出了理賠期限，向客戶王先生支付了延滯利息，王先生也因此成為該公司“倒賠錢”理賠服務(wù)的首個(gè)受益客戶。這兩項(xiàng)服務(wù)是民生人壽近期推出的“非常6+1”快速理賠服務(wù)中的兩項(xiàng)內(nèi)容。

?？当ｋU(xiǎn)登陸常州首家公開6項(xiàng)承諾

6月21日，?？当ｋU(xiǎn)在江蘇常州開設(shè)第6家營銷機(jī)構(gòu)。在其開生儀式上，?？当ｋU(xiǎn)公開向常州市民做出6項(xiàng)服務(wù)承諾，內(nèi)容涉及提供多種報(bào)案方式、專人指導(dǎo)索賠、一般案件3天結(jié)案、明確講解免責(zé)條款、重大案件隨時(shí)告知進(jìn)展、困難人群提供特殊服務(wù)，并請(qǐng)市民監(jiān)督。開業(yè)即亮出服務(wù)底牌，這在常州壽險(xiǎn)行業(yè)屬首家。

中美大都會(huì)人壽推出附加少兒長期重大疾病險(xiǎn)

近期，中美大都會(huì)人壽保險(xiǎn)有限公司在全國范圍內(nèi)推出一款附加少兒長期重大疾病保險(xiǎn)。此款少兒險(xiǎn)專門為0(出生60天之后)～15周歲的少年兒童群體設(shè)計(jì)的，保障全面，包括多達(dá)20個(gè)種類的重大疾病，并且可保證續(xù)保至25周歲。如果投保人在合同初次投保生效或復(fù)效后，因意外傷害導(dǎo)致身故或者全殘，或者在合同初次投保生效或復(fù)效1年后因疾病導(dǎo)致身故或者全殘，公司將豁免保證續(xù)保期間內(nèi)的以后各期保險(xiǎn)費(fèi)。

“歷屆夏季奧運(yùn)會(huì)會(huì)徽和吉祥物紀(jì)念章。京城亮相薩馬蘭奇親臨揭幕

6月25日，奧運(yùn)會(huì)史上迄今為止最全的。歷屆夏季奧運(yùn)會(huì)吉祥物和會(huì)徽紀(jì)念章(亞歐版)。在北京亮相，國際奧委會(huì)名譽(yù)主席薩馬蘭奇親臨北京為該套產(chǎn)品揭幕。這也是迄今為止國際上唯一的一套經(jīng)由國際奧林匹克運(yùn)動(dòng)委員會(huì)、北京奧組委正式授權(quán)的歷屆奧運(yùn)產(chǎn)品，包括了自1896年第一屆奧運(yùn)會(huì)以來所有在亞洲和歐洲舉辦的奧運(yùn)會(huì)的吉祥物和會(huì)徽。其中吉祥物紀(jì)念章11枚，會(huì)徽紀(jì)念章18牧，每種又分別分為金、銀、銅鍍金3個(gè)系列。其中金章每枚1/10盎司，發(fā)行量2萬套：銀章每枚1/2盎司，發(fā)行量5萬套；普制章為銅鍍金材質(zhì)，發(fā)行量5萬套，現(xiàn)已被位于瑞士洛桑的國際奧委會(huì)總部的國際臭林匹克博物館正式收藏。該套藏品由中國印鈔造幣總公司鑄造發(fā)行，中鈔國鼎投資有限公司總經(jīng)銷。中國銀行各網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)中心，新東安市場(chǎng)、菜百、工美、王府井百貨、城鄉(xiāng)等奧運(yùn)特許店有售。

據(jù)悉，本次上市的歷屆奧運(yùn)會(huì)吉祥物紀(jì)念章和會(huì)徽紀(jì)念章(亞歐版)是全套奧運(yùn)會(huì)吉祥物和會(huì)徽紀(jì)念章的先頭產(chǎn)品，美洲版和大洋洲版將稍后上市。

篇（10）

資本賬戶開放，就是通過放松資本管制實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨幣的自由兌換，并允許居民及非居民持有跨境資產(chǎn)，同時(shí)也可以從事跨境資產(chǎn)交易。從20世紀(jì)80年代開始，由于經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融自由化成為必然趨勢(shì)，各個(gè)發(fā)達(dá)國家開始對(duì)本國資本賬戶陸續(xù)實(shí)現(xiàn)開放，之后一些發(fā)展中國家也相繼對(duì)資本賬戶的管制采取了放松策略，使得金融發(fā)放的進(jìn)程進(jìn)一步加快。在各國對(duì)資本賬戶開放的過程中，關(guān)于資本可自由兌換項(xiàng)目的劃分也做了一定的限制，由此可見，資本賬戶的開放是基于有效管理的資本況換與流動(dòng)活動(dòng)。

一、我國資本賬戶開放的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響

目前，國際上對(duì)于資本賬戶的管制被細(xì)分為資本和貨幣市場(chǎng)工具交易管制、衍生品及其他工具交易管制、信貸工具交易管制、直接投資管制、直接投資清盤管制、房地產(chǎn)交易和個(gè)人資本交易管制等7個(gè)方面。而隨著改革開放的不斷深化，我國的資本賬戶已與國際資本市場(chǎng)形成了一定范圍的相互交流，并使得資本項(xiàng)下交易規(guī)模和流入規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，我國對(duì)于資本賬戶的開放正一步步得到實(shí)現(xiàn)。目前已實(shí)現(xiàn)基本可兌換的項(xiàng)目包括信貸工具交易、直接投資、直接投資清盤等14項(xiàng)，部分可兌換項(xiàng)目包括債券市場(chǎng)交易、股票市場(chǎng)交易、房地產(chǎn)交易和個(gè)人資本交易等22項(xiàng)，不可兌換項(xiàng)目有非居民參與國內(nèi)貨幣市場(chǎng)、基金信托市場(chǎng)以及買賣衍生工具等4項(xiàng)。從總體上來，我國對(duì)于資本的管制程度還比較高，但預(yù)計(jì)在2020年之前，可以完成資本賬戶開放的全面開放。

隨著我國資本賬戶的開放程度日益加大，由其帶來的對(duì)我國金融體系的逐步完善也體現(xiàn)出了較明顯的促進(jìn)作用，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

第一，資本賬戶開放以后，我國金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量、經(jīng)營水平、規(guī)范管理程序得到了有效提高，不僅使我國的金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)了較大程度的提升，還促進(jìn)了我國金融體系的進(jìn)一點(diǎn)完善。第二，資本賬戶開放以后，在引進(jìn)國外資金時(shí)，明顯降低了引進(jìn)成本，這使得國內(nèi)外資金進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了自由流動(dòng)，從而加強(qiáng)了我國資本的合理配置，相關(guān)收益也得到了較大提高。

第三，資本賬戶開放以后，明顯加快了人民幣的國際化進(jìn)程，為人民幣資本項(xiàng)目下完全可兌換提供了有利條件。

當(dāng)然，開放資本賬戶也有一些負(fù)面的影響，比如資本賬戶開放后，必然會(huì)加劇國際資本的流動(dòng)性，由此會(huì)加大賬戶開放后對(duì)國家經(jīng)濟(jì)金融的不穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。我國在開放資本賬戶后，資本的大規(guī)模流動(dòng)會(huì)在短期內(nèi)對(duì)人民幣匯率造成不穩(wěn)定性的負(fù)面影響，如果為了保持人民幣匯率的穩(wěn)定性而采取央行干預(yù)市場(chǎng)的手段，必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的不良影響，使得我國貨幣的供應(yīng)量過分依賴外部因素。因此，需要借鑒國際上對(duì)于資本賬戶開放、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)金融不穩(wěn)定的經(jīng)驗(yàn)分析，以保證我國在進(jìn)行資本賬戶開放的進(jìn)程中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)和發(fā)展。

二、資本賬戶開放的國際經(jīng)驗(yàn)分析

本文以IMF測(cè)算的G20國家的資本賬戶開放度為樣本，對(duì)資本賬戶開放程度的不同的發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家進(jìn)行了對(duì)比分析。根據(jù)相關(guān)測(cè)算樣本，進(jìn)行了有關(guān)資本賬戶開放程度的劃分：

中國、印度、印尼、墨西哥、阿根廷等發(fā)展中國家對(duì)于資本賬戶的開放度較低。這些國家的典型特點(diǎn)為人口多、經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)支柱主要為農(nóng)業(yè)和制造業(yè)，金融業(yè)發(fā)展較為落后，一般都采取寬進(jìn)嚴(yán)出的資本流動(dòng)政策，以實(shí)現(xiàn)對(duì)外資的大規(guī)模引進(jìn)對(duì)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)。

法國、德國、巴西、沙特、韓國、美國、南非、土耳其、俄羅斯、澳大利亞等國家屬于賬戶中等開放度國家；英國、意大利、加拿大則屬于高度資本賬戶開放國家。各國對(duì)于資本賬戶的開放程度的差異，與本國的實(shí)際情況有很大關(guān)系。以南非、沙特、澳大利亞為例，由于這幾個(gè)國家的重要經(jīng)濟(jì)增長模式以能源出口為主，需要政府提供更為寬松的對(duì)外投資政策，因此在對(duì)資本賬戶的管制方面沒有進(jìn)行嚴(yán)格的限制。而美國出于國家安全考慮，將外國直接投資和非居民投資排除在重要的特殊行業(yè)如交通行業(yè)以外，因此在整體的資本賬戶開放程度上就顯得保守一些，處于中等水平。雖然不同國家的資本開放程度各有不同，但從總體形勢(shì)分析，國家的經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，則資本開放程度越高。

三、對(duì)于我國未來資本賬戶開放的政策建議

以上對(duì)G20國家資本賬戶開放程度的比較和分析，對(duì)我國資本賬戶開放的進(jìn)程具有一定的指導(dǎo)意義，提示了我國在進(jìn)行資本賬戶開放的相關(guān)工作時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的政治經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，借鑒國際上的先M經(jīng)驗(yàn)，與國際經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合、密切接軌，通過制定符合國情的戰(zhàn)略措施實(shí)現(xiàn)資本賬戶的有序開放，保證國家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展。

第一，通過對(duì)國內(nèi)企業(yè)直投管制的放寬，加快資本的流動(dòng)性，促進(jìn)國內(nèi)資本的對(duì)外投資，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外市場(chǎng)的平衡發(fā)展，減輕人民幣的升值壓力。

第二，通過對(duì)利率的管制的放寬，進(jìn)一步加強(qiáng)利率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的調(diào)節(jié)功能，推進(jìn)利率的市場(chǎng)化建設(shè)，使得利率市場(chǎng)化促進(jìn)資源配置的優(yōu)化，提高經(jīng)濟(jì)效益。

第三，通過對(duì)資本賬戶的漸進(jìn)式開放，保證國家經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，避免因倉促開放資本賬戶而導(dǎo)致國際投機(jī)資本對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的破環(huán)。

參考文獻(xiàn)

篇（11）

一、美國金融危機(jī)對(duì)中國的影響機(jī)制

（一）需求影響機(jī)制

金融危機(jī)發(fā)生后，美國國民財(cái)富縮水，消費(fèi)支出增長處于停滯。實(shí)際上，華爾街的這場(chǎng)危機(jī)已經(jīng)影響到美國人的日常生活。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》、美聯(lián)社等媒體報(bào)導(dǎo)，全美各地的各行業(yè)不同程度面臨消費(fèi)緊縮問題：汽車銷售商2008年9月份不得不面對(duì)15年來最糟糕的銷售紀(jì)錄；美國航空公司的國內(nèi)航班9月份航程減少11.7%。美國人借貸消費(fèi)模式將面臨挑戰(zhàn)，內(nèi)需緊縮直接導(dǎo)致美國進(jìn)口能力下降，而中國正是依靠美國負(fù)債支撐著出口制造業(yè)，使得中國過剩的產(chǎn)能得以消化。因此，通過需求影響機(jī)制的作用，中國的出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長方式將受到挑戰(zhàn)。

（二）匯率影響機(jī)制

美國政府7000億美元救市方案的出臺(tái)，將通過基礎(chǔ)貨幣的乘數(shù)效應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)大國際金融市場(chǎng)上美元的流動(dòng)性，導(dǎo)致美元對(duì)外匯率貶值。美元貶值能使美國經(jīng)濟(jì)糾正貿(mào)易失衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)美國產(chǎn)品和企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，但卻造成能源和糧食等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲，加劇全球通貨膨脹。就中國而言，盡管近期因全球經(jīng)濟(jì)放緩，投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長的前景日益呈悲觀態(tài)度而使國際原油和其他原材料價(jià)格有所回落，但由于價(jià)格管制，中國一些可貿(mào)易品價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際市場(chǎng)價(jià)格，所以在物價(jià)方面還存在許多不確定因素。

（三）信貸影響機(jī)制

美國的金融危機(jī)現(xiàn)在已帶來全球信用危機(jī)，目前全球金融市場(chǎng)表現(xiàn)為資產(chǎn)價(jià)格下降、流動(dòng)性短缺、信貸萎縮。流動(dòng)性壓力、資產(chǎn)負(fù)債表壓力和信用關(guān)注使銀行不愿提供期限融資。據(jù)高盛估計(jì)，僅住房抵押貸款損失就可能在2012年前達(dá)到6360億美元，甚至損失還將由次貸蔓延到優(yōu)質(zhì)房貸，從而將會(huì)引發(fā)銀行體系的普遍惜貸。許多其他企業(yè)也都發(fā)現(xiàn)，它們?cè)诙唐谏虡I(yè)票據(jù)市場(chǎng)上的借款成本出現(xiàn)了上升。如果消費(fèi)者和企業(yè)支出進(jìn)一步疲弱不振，貸款增幅可能還會(huì)繼續(xù)放緩。

（四）競(jìng)爭(zhēng)影響機(jī)制

美國哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授達(dá)尼?羅得里克認(rèn)為：“在美國和其他發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體對(duì)于發(fā)展中國家的出口產(chǎn)品變得越發(fā)不友善的時(shí)候，快速發(fā)展的新興市場(chǎng)國家不大可能收拾殘局，并且提供出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大動(dòng)力……由于發(fā)展中國家在相似的產(chǎn)品，即不同加工深度的消費(fèi)品上進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，因此在政治上，擴(kuò)大南南貿(mào)易要比擴(kuò)大南北貿(mào)易看上去還要困難?！庇谑?，當(dāng)發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)乏力，貿(mào)易壁壘抬升，新興國家之間競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。近幾個(gè)月來，人民幣對(duì)歐洲貨幣也出現(xiàn)升值，這令中國更難同越南等低生產(chǎn)成本的國家展開競(jìng)爭(zhēng)。過去一年里，由于需求下滑、成本上升和人民幣升值，已有數(shù)千家中國工廠被迫關(guān)閉或是遷往其他地區(qū)。

（五）政策影響機(jī)制

在危機(jī)給金融領(lǐng)域造成沉重打擊并開始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延之時(shí)，美政府采取措施積極救市，美聯(lián)儲(chǔ)也聲明降低基準(zhǔn)利率。受其影響，包括中國央行在內(nèi)的全球各央行史無前例聯(lián)合大降息。截至2008年11月27號(hào)，中國央行已連續(xù)4次降息。可見，在經(jīng)濟(jì)全球化的大趨勢(shì)下，在世界日益感受到中國影響的同時(shí)，“全球因素”也應(yīng)成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控政策中的重要變量。

（六）投資影響機(jī)制

林毅夫提到，發(fā)展中國家前期的經(jīng)濟(jì)增長與投資有關(guān)，現(xiàn)在受金融危機(jī)影響，未完成項(xiàng)目因缺錢可能變成“半拉子工程”，已完成項(xiàng)目可能變成過剩產(chǎn)能。發(fā)展中國家還可能產(chǎn)生“危機(jī)的第二輪效應(yīng)”。對(duì)于中國而言，從利用外資來看，人民幣升值預(yù)期和國外游資在中國投資的高額回報(bào)吸引了大量外資通過各種渠道過多變相進(jìn)入中國，國際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)隨之也會(huì)向中國轉(zhuǎn)嫁，跨境資金流動(dòng)的規(guī)模和速度因金融危機(jī)所產(chǎn)生的動(dòng)蕩，這將加大中國資金調(diào)節(jié)的難度，影響利用外資的質(zhì)量。從對(duì)外投資看，美國金融危機(jī)對(duì)中國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略會(huì)產(chǎn)生有利和不利兩個(gè)方面的影響。有利的是，危機(jī)有助于中國企業(yè)繞過市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻和并購壁壘，以相對(duì)合理的成本通過收購、參股和注資等手段擴(kuò)大在美投資，加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)國際化布局。不利的是，隨著金融危機(jī)的不斷深入，信貸緊縮、外國政府很可能對(duì)中國大規(guī)模的對(duì)外投資實(shí)施限制以及中國企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力不足等因素疊加，將危及中國金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)海外投資安全性和收益性，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)將加大。

二、金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)總需求4個(gè)因素的影響分析

本次金融危機(jī)是過去數(shù)十年經(jīng)濟(jì)全球化遭遇的第1次系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在全球化背景下，由于美國占據(jù)著世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易中的重要地位，決定了此次危機(jī)對(duì)世界的影響將超過發(fā)生在東亞和拉美的發(fā)展中國家的金融危機(jī)。特別對(duì)中國而言，作為全球最大的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，此次金融危機(jī)通過影響機(jī)制對(duì)中國產(chǎn)生了以下的負(fù)面影響：首先，金融危機(jī)對(duì)中國直接沖擊較小，就總體而言，由于中國資本市場(chǎng)未完全開放，國內(nèi)監(jiān)管部門對(duì)金融機(jī)構(gòu)從事境外衍生品交易的管制仍然較嚴(yán)，次級(jí)債券的投資規(guī)模較小，所以，中國金融體系總體穩(wěn)健，直接損失比較有限。但由于中國與美國經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)性較強(qiáng)，與全球經(jīng)濟(jì)之間的聯(lián)系日益密切，因此，金融危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展中的多重影響不可低估。本文簡(jiǎn)要分析金融危機(jī)對(duì)總需求中消費(fèi)、投資、政府支出、出口4大因素的影響。

（一）消費(fèi)者信心下降

全球許多國家消費(fèi)者信心造成了嚴(yán)重打擊，中國也不例外。股市暴跌和房地產(chǎn)價(jià)格下降使消費(fèi)者在購物之前三思而行。就耐用品消費(fèi)而言，據(jù)麥格理證券股份有限公司（Macquarie Securities Ltd。）估計(jì)，中國主要城市的房屋交易量近幾個(gè)月來下滑了40-60%。消費(fèi)者的日常用品開支也在放緩，在華運(yùn)營著2200多家肯德基店的Yum Brands Inc.公布，截至2008年8月31日，同店銷售額增長了5%，較2007年同期11%的增速明顯放緩。

（二）投資壓力加大

受金融危機(jī)影響，中國境外投資企業(yè)的業(yè)績不容樂觀。從目前掌握的情況看來，損失主要來自對(duì)外金融投資，主要是中國金融機(jī)構(gòu)所持有的次級(jí)按揭債券的損失，此外還包括中國已經(jīng)參股和計(jì)劃參股的海外金融機(jī)構(gòu)因這場(chǎng)危機(jī)股價(jià)下跌的損失。就國內(nèi)而言，特別是2008年下半年以來，受內(nèi)外多重因素影響下，加劇了原本的鋼鐵、原材料的產(chǎn)能過剩，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，也影響了企業(yè)的投資熱情。固定資產(chǎn)投資是反映投資領(lǐng)域狀況的一項(xiàng)重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示，2008年1-10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長27.2%，增速低于2008年1-9月的27.6%和2007年1-10月的26.9%。當(dāng)然，政府日前推出了一系列促進(jìn)投資的舉措，近期中國固定資產(chǎn)投資或會(huì)出現(xiàn)反彈。

（三）政府經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整壓力增大

由于全球金融危機(jī)給中國商品的外部需求帶來了壓力，我們政府實(shí)施了一系列內(nèi)容涉及農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、增加部分產(chǎn)品的出口退稅以及增加基礎(chǔ)設(shè)施投資的財(cái)政政策計(jì)劃來拉動(dòng)內(nèi)需，這使得中國連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)了財(cái)政赤字。“不可能三角形”法則揭示了在開放經(jīng)濟(jì)條件下，在貨幣政策的獨(dú)立性、匯率的穩(wěn)定性和資本的自由流動(dòng)之中，只能取其二。對(duì)中國而言，貨幣政策的獨(dú)立性是不能放棄的。然而金融危機(jī)卻嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著中國的貨幣政策。國際上看，由于美國推行的寬松的貨幣政策和弱勢(shì)美元的匯率政策，這將加大人民幣升值的壓力，助長流動(dòng)性過剩，中國央行的對(duì)沖也將變得更加困難，所以中國應(yīng)適當(dāng)放棄資本的自由流動(dòng)，實(shí)施從緊的貨幣政策控制流動(dòng)性增長的局面，同時(shí)把匯率穩(wěn)定也要作為政策目標(biāo)。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，又需要寬松的貨幣政策予以刺激，所以，貨幣政策在方向和力度方面存在兩難抉擇的壓力。

（四）出口面臨沖擊

危機(jī)爆發(fā)以來，中國出口增勢(shì)正在迅速減弱，中國東部沿海也出現(xiàn)了出口型企業(yè)面臨經(jīng)營困難，特別是加工貿(mào)易企業(yè)，并因此造成一些工人失業(yè)。由于美國經(jīng)濟(jì)增長存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，金融危機(jī)可能會(huì)對(duì)中國未來的出口產(chǎn)生較大的負(fù)面的影響。

三、美國金融危機(jī)對(duì)中國的警示

目前，金融危機(jī)仍在蔓延，其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響還有待作進(jìn)一步的分析和觀察。然而，可以明確的是，在現(xiàn)階段必須高度重視這場(chǎng)危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步影響，防止外部環(huán)境惡化作用于國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。從長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，本次金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國具有十分重要的警示。

（一）金融監(jiān)管和創(chuàng)新須進(jìn)一步完善

這次危機(jī)表明，不受約束的金融市場(chǎng)的危害是巨大，市場(chǎng)需要規(guī)則，并且需要有人負(fù)責(zé)監(jiān)管。美國已在加強(qiáng)監(jiān)管和干預(yù)方面積極行動(dòng)。由此可見，面對(duì)市場(chǎng)失靈，政府運(yùn)行行政資源對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管和干預(yù)是十分必要和緊迫的。中國應(yīng)加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管、干預(yù)和求助，采取有效措施抑制過度投機(jī)，探索新的金融市場(chǎng)信息披露制度，維護(hù)金融穩(wěn)定。

同時(shí)，中國要把握好金融創(chuàng)新的度，正確認(rèn)識(shí)金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展推進(jìn)作用。通過分析本次危機(jī)的傳導(dǎo)過程，無限制的金融創(chuàng)新則把超萬億元的美元引導(dǎo)進(jìn)了由最窮的和最低信用等級(jí)的借款人構(gòu)成的次級(jí)信貸市場(chǎng)，并通過廣泛的證券化分散擴(kuò)散了美國房地產(chǎn)融資市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)。所以我們應(yīng)審慎穩(wěn)步地開展資產(chǎn)證券化。中國金融業(yè)應(yīng)提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理水平，制定明確的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，認(rèn)識(shí)和防范房貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，培育健康的風(fēng)險(xiǎn)文化。

（二）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系須正確處理

從20世紀(jì)80年代開始，美國把大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了拉美和東南亞，而將挪出的空間進(jìn)行業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)移，使本土成為貿(mào)易、航運(yùn)和金融等服務(wù)業(yè)中心。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，金融創(chuàng)新的衍生產(chǎn)品大量涌現(xiàn)，但這些衍生金融產(chǎn)品不是出于服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展之需要，而是發(fā)自金融機(jī)構(gòu)甚至個(gè)人逐利之動(dòng)機(jī)。這場(chǎng)爆發(fā)的危機(jī)表明，金融的發(fā)展應(yīng)立足于市場(chǎng)分工，履行服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的職能，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重失衡將產(chǎn)生嚴(yán)重后果。

（三）把握好國際金融與外貿(mào)業(yè)務(wù)的范圍和節(jié)奏

在外部經(jīng)濟(jì)方面，我們應(yīng)加強(qiáng)跨境資本的管制，積極干預(yù)和監(jiān)管短期國際游資的流入，繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。Huang and Gu基于OLS分析指出，匯率機(jī)制轉(zhuǎn)變可以改變通脹的持久性，匯率的變動(dòng)將對(duì)國內(nèi)價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)和長期影響。所以，央行需高度關(guān)注人民幣匯率的穩(wěn)定性，對(duì)匯率波動(dòng)對(duì)國內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)需定期評(píng)估，密切關(guān)注金融危機(jī)的后續(xù)影響。還可通過與貿(mào)易伙伴的以人民幣結(jié)算和各國央行間貨幣互換的方式擴(kuò)大人民幣的國際化進(jìn)程，提高中國在世界貨幣體系中的話語權(quán)。雖然國際市場(chǎng)的疲軟和歐美消費(fèi)減少，但是中國經(jīng)濟(jì)外貿(mào)依存度仍然較高，這就需要我們加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)粗放型發(fā)展方式，堅(jiān)持優(yōu)化進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，調(diào)整貿(mào)易政策，提升“中國制造”產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)建設(shè)公正合理的國際貿(mào)易體系。

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