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篇（1）

電子競技最早從國外開始興起。早在20世紀90年代初，電子競技已經成為歐美和韓國等發達國家和地區一項正式的體育競技項目。隨著電子競技運動的逐漸普及和日漸成熟,許多國家看到了其作為一個產業的巨大潛力，紛紛從政策層面大力支持電子競技運動的發展，目前很多國家的電子競技產業已經初具規模，有的甚至成為了國家的支柱性產業。

任何一項運動要發展成為一個產業都是客觀需求和市場規律作用的結果，電子競技產業也不例外。我國的互聯網用戶總數很大，增長速度較快，發展空間非常大。巨大的網民數量意味著龐大的消費群體和新的消費需求，這對電子競技產業的產生意味著巨大的商機和廣闊的市場空間，促進更多企業參與進入和開辟市場。同時信息技術應用的廣泛性和信息產品的多樣性，對其他社會產品具有附著性、粘貼性和滲透性，信息產業通過產品和服務廣泛滲透到其他產業和部門的產品和服務中，以極快的速度擴散它的影響，和其他產業相互交叉、滲透，產生新的產業[1]。在信息技術足夠成熟的情況下，電子競技集計算機技術、通信技術、自動控制技術和人工智能技術之大成，并借助于網絡、計算機、鼠標、鍵盤與統一的規則等實現不同組織和系統間信息的廉價傳遞，進行人與人的對抗[2]；因此，電子競技產業是信息產業向體育產業的滲透并相互融合而產生的新興產業，是產業融合的結果。電子競技產業作為科技產業、文化產業、體育產業和傳媒產業的集合體，產業間顯著的關聯特性會產生巨大的聯動效應，其發展極具創意空間，對相關產業的貢獻率大，能為社會帶來豐厚的經濟效益。

2我國電子競技產業的發展歷程

我國電子競技產業的發展自1998年起至今可分為3個階段。

萌芽起步階段（1998—2003年）。1998年即時戰略游戲《星際爭霸》的正式發售掀起了電子競技游戲的首股熱潮，電子競技運動開始在中國興起。此階段電子競技項目主要以傳統的對戰單機游戲為主。2003年電子競技成為中國體育總局承認的第99個正式體育項目，電子競技的合法地位得以確立。國家廣電總局批準開辦GTV游戲競技頻道，開始有了媒體的宣傳和推廣，以及多家知名電子競技俱樂部的成立和VS對戰平臺的正式運營，其產業鏈初見端倪；但基于中國的互聯網環境，信息流通與游戲聯機對戰服務并不穩定，并未形成穩定的產業鏈，電子競技尚處于萌芽起步階段。 

成長探索期（2004—2009年）。2004年是中國電子競技行業的一個重要轉折點，國家廣電總局了網游類電視節目封殺令，中央電視臺《電子競技世界》欄目正式停播，中國電子競技行業在媒體宣傳與推廣上陷入困境，以至于剛剛成長起來的電子競技產業遭受了前所未有的打擊，發展陷入低谷。隨著中國互聯網經濟的發展，政府逐步放開了相應的監管與審查門檻，電子競技產業重新獲得發展。經過5年的積累和摸索，2009年有了實質性的進展，專業的比賽場館開始動工，國內最大的電子競技平臺網站開始建設，國內首個電子競技聯賽開始籌辦。同年，網絡游戲《穿越火線》和《地下城與勇士》正式成為世界電子競技大賽（WCG）的比賽項目，主流網絡游戲項目開始納入電子競技項目，電子競技整體市場規模擴大。在整個成長探索期間，中國電子競技產業經歷了產業鏈與商業模式的探索。

新興爆發期（2010年至今）。2010年，隨著全國首個電子競技中心落戶北京市石景山區，擁有國內最大的電子競技平臺、最先進的電子競技館、全國首個電子競技聯賽，這是國內電子競技標志性的突破。同時一些其他城市也相繼建立起若干電子競技基地。隨著互聯網媒體平臺、全國數字電視的逐步成熟，電子競技賽事得到逐步推廣，媒體價值正在形成效應，電子競技運營商和廣告主創造用戶和市場所接受的電子競技產品，并逐步形成一個良性的資金循環。電子競技產業已經建立起了相對完整的產業鏈，電子競技產業開始突飛猛進地發展。

3電子競技產業鏈分析

電子競技產業雖然在中國的發展一波三折，但國際經驗表明，電子競技產業涉及多個產業部門，產業鏈較長。產業鏈是同一產業或不同產業的企業,以產品為對象,以投入產出為紐帶,以價值增值為導向,以滿足用戶需求為目標,依據特定的邏輯聯系和時空布局形成的上下關聯的、動態的鏈式中間組織。產業鏈的結構組成一般由核心企業和上游供應商、下游銷售商組成。上下游企業之間是有形產品的縱向關聯[3]。電子競技產業的產業鏈由硬件制造商、電子競技產品供應商、電子競技平臺運營商、電子競技賽事組織、廣告主及周邊產品售賣商等構成。電子競技產業已經形成了上下游的縱向關聯，包括：上游環節的硬件制造和電子競技產品的開發；中游環節的電子競技平臺的運營和賽事組織；下游環節的廣告投放及周邊產品售賣等市場交易活動，如圖1所示。

4我國電子競技產業的發展現狀

4.1電子競技產品供應商

目前，我國電子競技企業以為主，很少參與電子競技產品的研發。電子競技產品的開發是電子競技產業的重要部分，電子競技比賽項目的擴展正為軟件開發商提供了新方向和新市場。近些年，國內擁有知識產權產品上線不斷，國產電子競技產品所占市場份額比例在逐年增加，卻僅占到20%的市場份額。當下核心主流電子競技產品的研發還是以國外廠商為主，其中國外領頭電子競技研發商有暴雪娛樂公司（Blizzard Entertainment）與美國藝電公司(Electronic Arts)，暴雪娛樂公司所研發的魔獸爭霸及星際爭霸均 被多項知名電子競技賽事列為主要比賽項目。由于國外電子競技游戲開發商不能獨立在中國研發或運營其電競游戲產品，使得它們必須與境內中國企業合作，由其進行銷售與運營。國內核心的產品供應商主要有盛大、巨人、網易、騰訊等，它們具有資金和渠道的巨大優勢，而中小企業正逐步淡出競爭激烈的運營市場，轉向研發、外包等領域。

4.2電子競技平臺

電子競技平臺是以電子競技產品內容作為核心業務的平臺，是產品服務的提供者。電子競技平臺作為電子競技產業中的一部分，在連接電子競技廠商和電子競技用戶之間起重要的樞紐作用。電子競技平臺作為電子競技用戶參與比賽項目、獲得聯機服務的提供方，其市場規模將隨著電子競技項目的影響力逐步擴大而進一步提升。平臺運營方面的競爭對手較少,主要有運營競技類項目的浩方等，以及運營休閑類項目的聯眾、騰訊，VS對戰平臺與浩方電競平臺更是成為最主流的電子競技平臺，而一些垂直項目的電子競技平臺相對認可度較低。2010年中國主流電子競技平臺中，VS對戰平臺、浩方電競平臺、QQ對戰平臺成為市場規模前3名的電子競技平臺運營商，VS對戰平臺更以6 300萬元收入占據第一，如圖3所示。對于電子競技平臺運營商運營能力，主要門檻在平臺服務器的穩定與平臺服務內容是否豐富。電子競技項目的擴展更是對電子競技平臺的服務內容提出了更高的要求，這將是運營商是否能保持競爭力的關鍵。

4.3電子競技賽事

電子競技賽事最早興起于美國，迄今為止最具影響力的國際賽事有CPL、ESWC、WCG、WEG 4大賽事，見表2。除CPL在2008年初由于缺乏穩定的資金來源宣布解散,其他3大賽事目前仍屬于良性運行。各大國際賽事相繼落地中國，國內電子競技賽事也隨之迅猛發展，我國主要的自主品牌賽事包括2002年由信息產業部主辦的中國電子競技大會(CIG)、2004年由中華全國體育總會主辦的全國電子競技運動會(CEG)、2006年由聯想集團主辦的聯想國際電子錦標賽（IEST）等。越來越多的電子競技愛好者積極參與和觀賞賽事，2006年CEG職業聯賽已經擴展到由10個省市俱樂部參賽，CEG休閑類比賽2005年參賽人數達到121萬。反觀國際，韓國主辦的WCG大賽每年都在世界范圍內舉行，僅2006年全球就有70個國家的選手參加WCG[4]。在賽事贊助商方面，比賽主辦方獲得的贊助額度非

名稱創立年份主辦國家贊助商獎金/萬美元舉辦情況進入中國年份

電子競技職業聯盟(CPL）1997美國超威半導體（AMD）、冶天（ATI）等100賽會制；每年主辦夏季錦標賽和冬季錦標賽；于2008年停止運營2004

世界電子競技大賽(WCG）2000韓國三星電子40賽會制；每年舉辦1次2001

電子競技世界杯(ESWC）2002法國因特爾、背靠背等30賽會制；每年舉辦1次2003

世界電子競技聯賽(WEG)2005韓國耐克等40聯賽制;一年分為4個賽季2005

注：根據《對我國電子競技運動現狀及發展趨勢的調查研究》一文整理。

4.4電子競技受眾

電子競技受眾包括電子競技用戶與電子競技愛好者。電子競技用戶是指在半年內，所有參與或購買過電子競技相關產品與服務的用戶。中國互聯網絡信息中心(CNNIC)2011年的《第27次中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示：截至2010年底，我國網民規模達到4.57億；電子競技用戶僅達7 921萬人[5]。可見，電子競技受眾現有規模不大，用戶數正處于穩定增長期，其潛在容量是不可忽視的；但由于中國電子競技市場產品同質化現象趨于嚴重，電子競技用戶對優質產品的訴求正在不斷上升。這一問題不得到很好的解決，可能會造成一定用戶的流失，用戶數在達到一定規模后，增長速度將會放緩。此外，根據《2010年中國電子競技用戶行為調研》結果發現，在受調研用戶中，18~24歲的愛好者占比最高，達61.8%，其次為25~30歲的愛好者與18歲以下的愛好者，超過30歲的愛好者明顯較少。18~24歲青年群體成為目前市場主流的消費群體，而低齡玩家往往消費能力偏低，電子競技受眾的消費能力有待挖掘。

5我國電子競技產業發展存在的問題

5.1缺乏自主研發的產品，缺乏自主知識產權保護

電子競技產品的研發需要較高的成本和較長的周期，當前由于國內的電子競技企業往往存在急功近利的思想，在產品研發方面的投入不足，研發團隊的培養也不系統，電子競技軟件人才匱乏；因此，難以獨立開發出具有自主知識產權和較大市場影響力的電子競技產品。此外，由于軟件門檻較低，很多國內電子競技廠商都轉向爭取國外產品的權,很難形成企業自身的核心競爭力[6]。同時在電子競技市場中，電子競技產品知識產權的相關法律保護較為薄弱，缺乏相關制度保障，這造成了同質化的電子競技產品泛濫，影響了電子競技用戶的體驗，需要政府有關部門的統籌與監管。

 

5.2存在市場進入壁壘，壟斷現象嚴重

電子競技平臺行業存在市場進入壁壘，市場集中度高，行業內大企業的市場權力大，存在極大的壟斷，導致不能滿足社會多樣化的需求，社會產品總效用降低。進入壁壘(barriers to entry) 是影響市場結構的重要因素，是指產業內既存企業對于潛在進入企業和剛剛進入這個產業的新企業所具有的某種優勢的程度[7]。進入壁壘包括結構壁壘、技術壁壘、策略壁壘和由法律及行政管制造成的進入壁壘。電子競技平臺的建立對資本量有較高的要求，新建對戰平臺更是需要大量的資金投入、各種技術支持及各個游戲的授權許可，而新進入的企業在資金和渠道上都較為薄弱。加之政府也存在相關的政策限制，由于是新興產業其受到文化部、新聞出版署的監管，日常的運營及審批都受到相應的規范，例如文化部頒布的《互聯網文化管理暫行規定》，其中規定經營性互聯網文化單位需要向文化部或省級文化管理部門申請獲得“網絡文化經營許可證”。并規定申請“網絡文化經營許可證”則需要企業的注冊資金不得低于1 000萬元，這不僅針對游戲運營企業還包括平臺運營企業，增加了其籌集資本的難度，無疑提高了新企業進入的資本“門檻”。

5.3賽事籌辦和推廣多方受限

近年來，國內電子競技賽事逐漸豐富，其中不乏政府支持舉辦的賽事；但一直都在傳統的網吧 、體育館等場所舉行，受場地因素制約很大，很難達到期望的效果。電子競技賽事的成功舉辦離不開參賽選手、贊助商及媒體的參與。首先，國內的電子競技職業選手普遍面臨生存的問題,一些戰隊因為缺少資金而最終解散。在這樣的現狀下,很難激勵更多的業余選手職業化以增加受眾。其次，目前國內電子競技的比賽主辦方拿到的贊助相當有限,贊助商對國內電子競技市場不夠重視。企業贊助資金較少，資金籌促難度較大，使得賽事在規模和質量上受限，從而影響廣告推介作用的效果[8]。再者，我國現有的電子競技媒體無論在數量上還是質量上，與不斷發展的電子競技產業是不相匹配的。由政策原因而導致電視媒體的缺失，目前國內電子競技行業內的專業媒體主要包括3類:網絡媒體、平面媒體和視頻媒體。由于缺乏權威媒體的關注，賽事無法得到很好的推廣，缺乏品牌效應進而導致商業價值和市場價值都大打折扣。

5.4我國電子競技企業盈利模式單一

國內電子競技領域公司的運行主要是通過賽事組織和在線平臺運營的方式來盈利，盈利模式較為單一。目前，贊助成為我國電子競技賽事的主要甚至唯一的收入來源，而轉播權、門票方面則收入甚微。電子競技周邊產品更是沒有得到足夠的開發,對賽事的支持度遠遠不夠。電子競技周邊產品是指以電子競技產品為載體，與之相關的人物模型、小飾物、玩具、食品等實物，同時也包括音樂、影像、書籍等文化產品[9]。這些不同形式的產品，在電子競技產品周圍構成了一個龐大的產業鏈。按照國外的經驗，電子競技產品周邊市場總值一般是電子競技市場的8~9倍。國內目前電子競技周邊產品的發展與電子競技產業本身的高速發展不成比例，電子競技周邊產業的發展始終進展不大，尚處于初期階段。

6促進我國電子競技產業發展的對策

6.1依托技術和人才，加強產品自主研發

在產業鏈中，只有自主開發才能占據主動位置。我國電子競技產品供應商當前最為重要的任務是大力開發以中華文化為內涵的，具有高科技含量的，擁有自主知識產權的，且產品質量和市場前景俱佳的國產電子競技產品。第一，加強科技攻關，搭建公共技術服務平臺，由企業和國家出資，委托高校和科研單位研發電子競技所通用的基礎性技術，重點研發具有自主知識產權的游戲技術和電子競技軟硬件設備。第二，加強電子競技產品設計與開發人才的培養，為我國電子競技產業發展提供人才保證。可在大學開設相關專業課程和建立職業培訓機構培養電競人才，建立一批擁有高、精、尖的專門性技術，擁有深厚傳統文化知識背景，擁有超強創意能力及敏銳市場洞察力的電子競技人才隊伍。第三，加大對創業企業和重點創新型企業的扶持力度，重點支持居于核心技術產品創新區位的創新型企業。鼓勵企業自主創新，鼓勵電子競技企業及其相關單位、人員進行專利申請、商標注冊、軟件著作權登記。每獲一項新的授權，可獲得相應的獎勵。第四，大力支持民族企業和產品，推動民族原創電子競技產業快速發展，并出臺相應的法律法規，重視知識產權保護，以法律手段保護創意理念。這有利于我國本土的電子競技企業在市場競爭中獲得更大的優勢，促進整個電子競技產業的良性發展。

6.2提供資金支持，放寬市場準入

電子競技企業的持續發展，離不開資金的支持。第一，政府為企業提供多渠道的融資服務，建立我國電子競技產業發展基金、中小企業創新基金、高新技術成果轉化項目資金、市科委、區政府專項資金、風險投資等多種融資渠道。第二，鼓勵社會和民間資本投入電子競技產業，實現投資主體的多元化和社會化。擴大和完善電子競技科技企業、中小企業貸款擔保資金的規模和渠道，鼓勵數字娛樂企業聯保、互保，引入民營資本和風險投資，大力支持電子競技企業貸款擔保。第三，制訂相關稅費政策。將電子競技業列入鼓勵類產業指導目錄，在營業稅、增值稅、所得稅、進口關稅及進口環節增值稅等稅種實施優惠政策，加大稅費優惠幅度，扶持電子競技企業發展。一是對政府鼓勵的新辦電子競技企業，自工商注冊登記之日起，免征年企業所得稅；二是對增值稅一般納稅人銷售其自行開發生產的軟件產品，按17％的法定稅率征收增值稅，對實際稅負超過3％的部分即征即退；三是對電子競技企業特別是結合環境改造，使用荒地、灘涂等開發建設的經營性體育場所，在土地使用稅上給予一定優惠。第四，為鼓勵更多企業進入電競市場，需要降低市場準入門檻，營造寬松市場準入環境。相關職能部門應頒布相關條例，建立市場審批機制，完善市場準入體系。

6.3加強對賽事的多方支持

第一，政府擴大對各地區的電子競技專項資金撥放，用于專門的電子競技賽事場館與體育中心的建設，以及一些重大賽事的舉辦與贊助。隨著電子競技產業規模的擴大化，與相關賽事場館的建造完畢，陸續進行全新一輪政府扶持。第二，官方規范賽事的舉辦。有關部門規范電子競技賽事組織，完善比賽內容形式，注重比賽的現場感和觀賞性，積極與國際項目接軌，借鑒國外賽事運作模式，要有引導性地舉辦更多高規格、高水平有民族特色的精品賽事，擴大國內賽事的國際影響力。第三，完善贊助機制，保護贊助商的利益，鼓勵贊助商提供穩定的資金來運營賽事，加大對贊助商的回報力度，為避免贊助商的投資風險提供政策上的支持。第四，政府要搭建好媒體這一重要平臺，建立多元化的媒體平臺。規范和引導電子競技專業媒體進行正面宣傳，擴大電子競技的社會認知度。在賽事的報道上，建立一套完整的賽事視頻直播體系，并嘗試進一步解除電視禁令，增加傳播途徑，形成一條完備的媒體傳播鏈，推廣電子競技商業價值的開發。

6.4發展電子競技周邊產業，建立多元化盈利模式

政府制訂相關政策法規，積極發展電子競技周邊產業，促進國產電子競技周邊產品的綜合開發、應用和推廣，建立多元化的盈利模式，增加產業附加值，使得電子競技外圍產品隨著電子競技賽事這一核心紐帶的健全和發展占據更大的市場銷售份額，獲得更廣闊的發展空間。由于電子競技受眾對其游戲產品和游戲選手的高度認同，使其在游戲周邊內容的消費上相對活躍和積極。開發一些外圍產品如電子競技戰術地圖、主題衫、小玩具、音像制品、書籍等，取得更多消費者的認可，在為游戲廠商帶來游戲以外 豐厚利潤的同時，也把游戲同制造業等傳統行業緊密地結合在一起，通過向制造業、傳媒、動漫等相關產業延伸，使企業的核心資產產生利潤乘數效應，誕生多個利潤增長點，推動整個產業向前發展，從而可以擴大我國電子競技產業規模，逐漸在電子競技這個新興市場獲益，而收益與再投入的循環往復又促使電子競技產業迅速發展，真正形成我國電子競技產業再生產的良性循環機制。

6.5積極培育電子競技產業孵化器

篇（2）

一、前言

低碳經濟的實質是能源高效利用、清潔能源開發、追求綠色GDP的問題。在2009年底召開的哥本哈根世界氣候大會上，中國鄭重承諾，到2020年中國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，爭取到2020年非化石能源占一次性能源消費比重達到15%左右。可以看出，節能減排和開發替代能源，是我國政府發展低碳經濟的兩個關鍵。

然而，人民群眾日益增長的物質文化需求，使得能源需求必將同步增長，所以在大力節能減排的同時，推廣應用以太陽能、風能、核能為代表的清潔能源，是未來發展低碳經濟最有希望的根本解決方案。這其中，風能主要應用于沿海灘涂，核能主要建在遠離城市的地區，晶體硅太陽電池發電系統由于其自身特點也主要局限于郊區或簡單附著在大面積屋頂上，唯有薄膜太陽電池的建筑光伏一體化（BIPV），因其高度的建筑親和性，使光伏發電在城市建筑上的規模化、集成化應用成為可能，日益受到重視。

二、面臨的機遇

1.城市發展中面臨的挑戰

目前，我國既有城鄉建筑面積達420 多億m2，其中99%以上屬于高耗能建筑，即使每年新增的近20億m2城鄉建筑中，高耗能建筑也占90%以上。從數量上講，建筑能耗已接近全社會總能耗的1/3，而且繼續保持增長趨勢。與此同時，在我國的電力結構中，火電占據77％ 以上，“高碳” 占據絕對的統治地位。如何使城市建筑朝著高效、清潔、低碳、無碳的方向發展，使建筑能源需求自給自足，薄膜太陽電池BIPV無疑是非常好的解決方案之一。

2.薄膜太陽電池建筑光伏一體化的機遇

城市建筑中有大量既有和建設中的玻璃幕墻、窗戶、采光頂等，玻璃襯底的薄膜太陽電池既具有玻璃的透光性又能發電，可直接作為建材使用與建筑完美結合，其它不透光襯底乃至柔性襯底的薄膜太陽電池則可應用于閑置的建筑外立面（如屋頂、外墻、圍墻等），這對于城市發展中所遇到的建筑能耗居高不下的困境，無疑是一項雪中送炭般的巨大的綠色革命。

三．薄膜太陽電池建筑光伏一體化對城市環境的貢獻

1.節能

①實現城市建筑所需電力自產自銷，從而節約了電網投資和減少輸電、分電損耗，使城市建筑從耗能向產能轉變。

②光電幕墻直接吸收太陽能，避免了建筑外立面溫度過高，從而改善室內溫度，降低空調負荷。

③并網的光伏系統，發電量最大的時段在用電高峰期，從而對舒緩高峰電力需求，解決電網峰谷供需矛盾，具有極大的社會效益。

2.節地

玻璃襯底的薄膜太陽電池直接安裝到建筑上，不需要額外的昂貴占地面積，并且省去了光伏系統的支撐結構。

3.節材

薄膜太陽電池可以替代常規建材，在建筑施工中同步安裝，從而節省安裝和材料費用。柔性襯底的薄膜太陽電池，可應用于復雜外形的建筑，使建筑外觀更具技術魅力。

4.溫室氣體減排

薄膜太陽電池BIPV系統每產生1000度電，可替代標準煤0.35噸，減排0.88噸CO2，具有巨大的社會和環保效益，同時光電轉換減少了光熱轉換，減少了熱島效應。

5.減少聲光污染

薄膜太陽電池BIPV本身沒有機械傳動機構或運動部件，沒有噪聲產生，電池表面為絨面，可強烈吸收陽光，無普通玻璃幕墻光污染的問題。

四、應用實例

1.上海尚德硅薄膜太陽電池生產及研發基地

主廠房二、三、四層東西立面的外墻采用薄膜太陽電池玻璃幕墻，將光伏發電與建筑設計融為一體，踐行了尚德公司“為地球為未來充電，讓綠色永繞人間”的理念。

2.上海世博會中國館和主題館

尚德太陽能電力有限公司將薄膜太陽電池和晶體硅太陽電池綜合運用在兩座“綠色建筑”上，年均發電量約284萬度，每年即可節約標準煤約1000噸，年均減排二氧化碳約2500噸、二氧化硫84噸、氮氧化物42噸、煙塵762噸，踐行了上海世博會主題“城市讓生活更美好” 這一綠色低碳的理念。

五、結束語

薄膜太陽電池建筑光伏一體化，能夠完美演繹綠色建筑理念，隨著低碳經濟的深入推進，光伏發電必將由補充能源向替代能源過渡，城市發展將邁入可持續發展、綠色低碳的快車道。

參考文獻：

[1]方涵.“低碳經濟”概述及其在中國的發展.經濟視角,2009年第3期:45-46

篇（3）

二、世界能源替代與經濟發展歷史

1. 火的使用與早期人類發展。火的發明與利用結束了原始人類茹毛飲血的生活，是將人類與動物區別開來的重要轉折。人類通過摩擦取火不僅改變了飲食結構開吃加熱之后的熟食，更為重要的是火種的普及為人類大范圍使用自然界中的干柴等原始初級的生物質能源提供了可能。而這種初級能源的使用又使陶瓷，金屬等材料的燒制與冶煉成為可能，進而逐步擴大了早期人類可使用工具的的范圍，促進了人類社會經濟的發展。此外，能源的使用也增強了人類對自然環境變化的適應性以及抵抗氣溫驟降等自然災害的能力，為人口的穩定與經濟增長提供保障。

2. 煤炭的使用與英國經濟的崛起。煤炭能源的開采與利用是人類歷史上第二次對能源利用的飛躍。源于英國的第一次工業革命開啟了人類使用蒸汽機的時代，但是由于木材等初級生物質能源的燃燒效率比較低無法滿足人類對蒸汽機使用的需要，因此人類對一種新的更有效率的能源的需求變得十分迫切。煤炭的開采與利用就在這種背景下應運而生了。之后又以燃煤蒸汽機為基礎，人類發明了蒸汽式火車，蒸汽式輪船等新式交通工具，改變了人類出行方式并且大幅度提高了人類出行與運輸的便利程度。另外，燃煤蒸汽機還被用于礦物的開采與冶煉，紡織，造紙等不同的生產部門，極大的提高了勞動生產率，由于機器在一定程度上取代了人也導致社會結構發生巨大變革。英國得益于首先對燃煤式發動機的研發與利用在世界經濟中的地位極速上升(潘榮成，2016)，美國及歐洲其它國家也得益于技術擴散迅速發展成工業化國家。而當時中國與印度當時還處于農業社會，由于沒有及時搭上第一次能源與工業革命的快車在世界經濟中的地位迅速的衰落下去。在第一次工業革命與燃煤式發動機大規模利用之前的十八世紀中葉，中國還遙遙領先的占據著全球GDP 的三分之一還多，此時的印度也在世界經濟舞臺上占據重要的位置， 其GDP 約占全球總GDP 的四分之一， 而同一時期包括英國在內的歐洲主要國家的GDP 總和約占當時全球GDP 總和的五分之一略少。而到了第一次工業革命結束，燃煤式蒸汽機大量使用之后的十九世紀三十年代，在此消彼長的作用下，包括英國在內的歐洲主要國家GDP 總和已經與中國GDP? 基本持平，都各占全球GDP 的約三分之一，而此時的印度GDP 已下降到占全球GDP 五分之一還不到的程度。由此可見，能源產品及技術的替代與更新對一個國家經濟發展的重要影響。

3. 石油的使用與石油經濟。石油的發現，開采與利用是人類歷史上第三次對能源利用的飛躍。人類在1859 年首次發現石油這種能源產品，從此以后直至今天石油一直都是對全世界各個國家而言最重要的能源資源。石油被廣泛的用于各行各業，比如被生產加工成汽油，煤油驅動以內燃機為動力的汽車，飛機，輪船等交通工具;再比如被加工合成各種化工原料用于制造纖維，塑料等有機化學材料。這些化工與運輸材料的進步給人類生產與生活帶來了巨大便利并且改變了人類的生產與生活習慣。雖然石油是一種極為重要的能源資源，但它在地球上的分布卻極不均勻。以中東地區為例，富含石油資源，并在此基礎上通過出口石油獲得大量的石油美金為各產油國經濟發展提供了足夠的資金支持，改變了產油國及附近區域的經濟結構。20 世紀70 年代，得益于石油經濟，中東地區產油國平均年GDP 增長率都在接近10%的水平(黃民興，1996)。此外，自20 世紀70 年代以來的幾次石油危機均在不同程度上導致了世界經濟危機和經濟衰退。各個國家為了保證本國的能源安全也都運用過各種外交手段， 可見能源對一個國家經濟發展的重要性是被全世界各國都有認可和重視的。

三、核能的發展與地位

根據2015 年統計數據， 核能， 約佔全球消耗量的4.4%，水能， 約佔全球消耗量的6.8%，風能，太陽能，生物質能總共約佔全球消耗量的2.8%。國際能源署預測到2030 年全球對能源的消耗量將更加劇烈， 其中對化石能源的絕對需求量在上升，但是從能源結構上來看全球對化石能源的需求比例是下降的。這部分對化石能源需求的下降要由其他能源來填補。

1. 核能發展現狀。全球擁有核電站數量最多的國家是美國，根據2015 年統計數據，其擁有99 座。而核電占國內發電份額最高的卻是法國，約占75%。原本日本擁有的核電站數量也很多， 但是受到福島核事故的影響其數量在陸續減少。除此之外以中國，印度，俄羅斯為代表的大型發展中國家也擁有一定數量的核電站，發達國家中加拿大與韓國也擁有一定規模的核電站。而除法國外，核電發電量占國內總發電量比較高的國家大多集中在北歐和東歐地區。其中北歐地區的國家包括比利時、瑞典、芬蘭等國;東歐地區的國家包括捷克、斯洛伐克、烏克蘭、匈牙利等國。總的來說，全球現存核電站數量大概在440 座左右，總發電量大概在2 346 193GWh。占世界新能源消費總量的70%左右。

2. 其他新能源發展現狀。風能，太陽能和生物能發電占全球總發電量的比例十分低，根據2015 年統計數據，這三種可再生能源發電量的總和大概占全球總發電量的7%。但是，風能發展速度卻很快，據估計，在未來十年風力發電可為全球發電總量貢獻越10%的電力。目前人類利用太陽能主要是通過光伏發電技術將太陽能轉化成電腦進行利用。根據2015 年統計數據，全球累計光伏裝機發電容量約為230GW，生物質能源是污染極少的可再生能源，它可以被轉換成多種形態進行利用，其中包括泥煤，秸稈等能源產品。目前生物質能源發電在全球總發電量中所占比例較少，大概只有3%，樂觀估計在未來十年內其所占比例至多增長至5%。

3. 核能的優勢與核電產業近年來遇到的挫折。通過對比可以看到，雖然新能源與可再生能源種類繁多，但在能源供給與消費上占主導的還是核能。高效能的核能提供了超過70%的新能源消費量，這大大超過了其他新能源的能源供給量。因此，把握好核能產業發展的先機對把握新一輪能源替代的世界潮流至關重要。

就在世界各國都看到了核能帶來的好處競相發展核電站的時候，2011 年日本大地震卻引發了福島核事故。就在福島核事故當年，日本即宣布要有計劃制定政策進入零核電時代。2012 年日本頒布了《能源基本計劃》和《原子能政策大綱》，計劃在2050 年達到完全零核目標。然而作為能源匱乏的國家，核電的退出以及增加的能源進口也給日本經濟帶來了巨大的挑戰。在2014 年，在進行抗震和抗海嘯的技術改進后日本最終還是決定重啟川內核電站的兩個核能機組。然而在2015 年日本又關閉了五座正在運行的核電發電爐， 在民間呼聲與政府政策博弈之后，日本政府暫時決定將核能供應比例定在占全部能源消耗的20%左右。

由于日本福島核事故，除日本外的其他核電大國的核電政策也都有短暫的動搖。歐盟在福島核事故后立即啟動了對歐盟地區核電站的抗地震， 海嘯等自然災害以及?抗恐怖襲擊等人為災害的檢測， 但檢測結果并不讓人滿意，因此在正式提交檢測報告的2012 年6 月歐盟各國并未就是否繼續發展核能發電產業達成一致。歐盟二十八個成員國中有十四個國家擁有核電站， 其中以擁有58 座核電站的法國為代表的大部分有核電站的國家支持繼續發展核電產業。但德國、瑞典、比利時、捷克、瑞士一直以來都堅定的支持棄核計劃。雖然矛盾重重，但是2016 年歐盟能源機構還是擬定了繼續發展核電的計劃，可見核能在經濟發展中的重要作用和能源供應上的吸引力。除歐盟外，美國、俄羅斯、韓國、印度、加拿大等核電大國也都對本國的核電安全進行了細致的評估，在評估后這幾個國家均表示會繼續大力發展核電。

四、我國能源利用現狀

1. 我傳統能源的儲采情況。以每平方公里土地蘊含能源的儲量為標準衡量，跟據2015 年統計數據，中國比世界平均水平高出約六成，因此總的來說在世界范圍內比較我國可以算是能源儲量豐富的國家。相對優質的石油與天然氣儲量分別只占世界總儲量的5.4%，煤炭占到了全球總儲量的約50%。但是由于我國對能源需求量巨大，因此開采速度也高于世界平均水平。從改革開放之初的1980 年到2012 年，我國對煤炭石油天然氣為主的一次能源的需求量平均年增長率達到50%以上。根據2015 年統計數據，我國煤炭的產量約為36.8 億噸，石油的產量約為2.15 億噸，天然氣的產量約為1 344 億立方米。因此，從可持續發展的角度來看我國還是需要積極開發和利用可以替代傳統化石能源的替代能源，保證我國經濟安全快速持續發展。

2. 我國新能源產業發展現狀。我國新能源和可再生能源的開發與利用還處于初級階段。根據2015 年統計數據，我國新能源提供了全國一次能源供給量的9%。革開放之前， 但是核能發電真正商業化直到20 世紀90年代中期才開始。根據2015 年統計數據，我國大陸地區的在運核能發電站總數為30 座， 裝機容量約26 849MW，并且正有另外24 座在建設中，全球在建的核電站總共66 座。

(2)我國其他新能源發展現狀。我國風能利用研發最早始于建國初期，但是直到改革開放初期才開始商業化運作。我國風力資源主要集中在北方地區以及南方沿海地區，發電量排全球風力發電量第一，約14 536 萬千瓦時。在未來十年我國風力發電裝機容量預計還將增長一倍。我國的地理位置決定了我國大部分地區太陽能資源豐富的現狀，這些太陽能資源主要被用于光伏發電。我國對光伏發電的技術研究起始于改革開放初期且光伏產業發展速度極快， 到2007 年我國就已經成為光伏電池產量最高的國家。但是由于成本及需求方面的因素，我國2005 年之前大部分光伏產品都用于出口， 后來隨著國家政策的變化我國國內光伏發電裝機容量在逐漸增加，到2015 年我國光伏裝機容量已達到4 318 萬千瓦。我國地大物博生物質資源十分豐富， 我國可利用的生物質能源量大概包括主要產自廣大農村地區的秸稈，沼氣等以及主要產自城市的生活垃圾等。但是我國真正利用到的生物質能源還不到可利用量的0.5%，近些年來我國正在加快生物質能源的開發與利用。

3. 核能在我國能源發展中的重要性。

首先， 我國目前的能源消費結構與世界整體能源消費結構還是存在一定差異的。根據2015 年統計數據，我國一次能源的消費中占比最多的是煤炭，占比約為40%。這個比例遠高于世界平均煤炭消費比例。我國消耗的這些煤炭中大概有一半用于發電，轉化為電力消耗，另一半用于直接燃燒消耗。與其他化石能源相比較，煤炭燃燒所產生的環境污染物更多，再加上我國能源利用效率低下，導致了嚴重生態環境破壞。其次為石油，占比約為20%。從所占比例來看，我國消費石油與天然氣的比例與世界平均水平還相差很遠，雖然這兩種能源的燃燒效率都比煤炭更好， 排放的污染也更少。從以上這些統計數據可以看出我國的能源消費結構很依賴煤炭， 這樣的能源結構不利于環境保護與節能減排且不具有可持續性。因此我國能源結構面臨著從化石能源尤其是煤炭向可持續利用低污染的新能源轉變的問題。

其次， 與世界整體情況類似， 我國雖然地大物博，風力，水力，太陽能等清潔能源資源豐富，但是其能源提供效率與經濟發展整體對需求還是存在一定差距。而核能發電效率非常高，排放的溫室氣體只有煤炭發電排放溫室氣體的1/6。因此，核能高效低碳的特性決定了其在我國新能源發展戰略中的重要地位。

最后，核電產業的發展需要配套設施的建設，在一定程度上可以帶動核電站所在地經濟的發展。而我國現階段仍面臨?區域經濟發展不平衡的問題，因此，內陸核電站的建立對于我國經濟均衡發展有很大的好處。

五、世界能源發展對我國重啟新建核電項目的重要啟示

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中圖分類號：F124

文獻標識碼：A

文章編號：1009-2374（2012）22-0001-031　產業轉型和升級是一個堅實的實體經濟的關鍵

真正的經濟是社會財富和改善人民生活的物質基礎，也是一個國家和地區處理經濟風險的堅實基礎，是轉變經濟發展模式的重要載體。整個工業革命的力量起伏，都伴隨著實體經濟的繁榮和衰退。2008年席卷全球的國際金融危機再次警告世人，返回到實體經濟需要走經濟持續健康發展的道路，任何時候不能忽視、不能懈怠。我國正處于轉型升級的關鍵時期，進入了工業化和城市化加速階段，面臨著嚴峻和復雜的宏觀經濟形勢，面對經濟衰退、上漲的價格困境、國內需求疲軟、外部需求出現裂紋等現實問題，公司要實現科學發展，必須擴大以提高為重點的實體經濟。實體經濟直接推動經濟增長，在一定程度上虛擬經濟派生出實體經濟。虛擬經濟的發展促進了實體經濟的發展，其出發點和落腳點是實體經濟。虛擬經濟的適度發展有利于實體經濟的發展，虛擬經濟過度發展會導致實體經濟“走出去”的效果，影響實體經濟的

發展。

由于我國人口紅利減弱和經濟結構的重大變化，依靠廉價勞動力優勢參與國際分工的競爭格局已經在實體經濟發展的基礎上建立一個巨大的挑戰。制造業的利潤，小型和中小型企業差，大量的經濟實體，企業的管理環境，停止擴大再生產，產業資本到金融資本，金融業的利潤吞噬工業利潤，在這個時候，如果不及時促進轉型升級，增加實體經濟利潤，實體經濟、虛擬經濟、國家經濟將面臨巨大的經濟風險。

真正的經濟發展不是短暫的權宜之計，而是長期的戰略，應根據當前經濟的穩步增長，注重增加發展的后勁和結構調整，改造和升級經濟組合，不走老路，提前做好準備。只有加快轉型和產業升級，加快轉變經濟發展方式，鼓勵勤勞的企業家，努力營造行業豐富的社會氛圍，以促進勞動力的優勢，以人才、技術和資本的綜合優勢，從根本上扭轉當前實體經濟的衰退，鞏固和進一步擴大實體經濟。各級政府應當公布服務實體經濟的政策措施，為實體經濟發展鋪平道路。只要我們掌握實體經濟堅實的基礎，我們將能夠從根本上提高經濟發展的核心競爭力，促進經濟發展方式轉變，從而實現經濟的平穩發展和又好又快發展。

2　新興產業和增量調整帶動轉型和升級

在日趨激烈的國際競爭，全球技術進步不斷加快的背景下，我國正處于經濟結構的轉型和升級的關鍵時期。從國際經驗看，產業轉型和升級有兩種方式：一是利用新技術、新發明和新的工業體系的創新，以改變一個國家或一個地區的產業結構；二是通過傳統產業的技術改造，提高生產工藝和產品的科技含量。我國的傳統產業涉及工業領域，在短期內很難迅速實現其全面的技術升級；戰略性新興產業處于起步階段，與發達國家幾乎在同一起跑線，通過戰略性新興產業的發展，可以在相對較短的時間內來改變中國的工業和技術結構，使傳統產業進行技術改造。

戰略性新興產業需要掌握關鍵核心技術，市場需求前景大，具有能耗低、促進系數大、就業機會多、綜合效益好的特點。加快培育和發展戰略性新興產業，推動產業結構升級，大力發展實體經濟，是提高經濟發展潛力的必然選擇，也是有效應對國際經濟的復雜形勢，構建在國際競爭中的新優勢，抓住發展的戰略舉措。發展戰略性新興產業要將重點放在技術創新和研發上，在技術上實現產業化，以提高技術創新能力，防止走引進、落后，再引進低端的制造業道路；大型商業的發展要加強成本效益分析，利用一些重要的應用技術建立完整的能源效率和環境影響評估。應注意新興產業技術的市場風險，制定鼓勵的政策，將其作為戰略性新興產業開拓市場，通過法律、技術標準、安全標準、市場準入和其他措施推廣使用新技術。

高科技產業的發展并不意味著我國的傳統優勢產業要被淘汰，它們不僅是發展實體經濟的基礎和實力的重要支柱，也是戰略性新興產業的動力源，更是戰略性新興產業的成長土壤。在一段相當長的時間里，雖然傳統產業正面臨著調整，但仍然是工業發展的一個重要組成部分。相對于更大的風險和不確定性的戰略性新興產業，傳統產業升級路線比較清晰，有更多的經驗可供參考，也符合發展的方向模式與產業結構的調整和變化。因此，在發展戰略性新興產業的同時，傳統產業也更加努力地工作。引導傳統產業的改造和升級，應該是在嚴格意義上的產業政策指導下，淘汰落后的生產能力，促進、推動其兼并重組和產業地位合理化。利用高新技術和先進適用技術，改造和促進傳統優勢產業，應重點發展裝備制造、電力、石化、冶金、建材、紡織、印刷、印染等重點行業信息技術升級，利用制度、組織、產品、技術和其他方面的傳統業務再造的綜合優勢，推進傳統企業空間擴張和布局調整，并利用企業資源整合和兼并重組，優化產業結構，提升產業配套能力，淘汰落后的生產能力，促進傳統產業的強勁發展。

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在實行中國實體經濟的回歸和轉型中，對實業經營的困難和作用也更加關注。發達穩健的實體經濟，是增加社會財富、增強綜合國力的基礎，也是改善人民生活、應對外部沖擊的保障。實體經濟增長是穩增長的突破點，加快發展實體經濟，對提供就業崗位、改善人民生活、實現經濟持續發展和社會穩定具有重要意義。

壟斷性產業存在準入壁壘，實體企業發展空間受限，要鼓勵企業創新，政府必須要打破行業壁壘，進一步優化市場秩序，理順政府與市場的職能范圍，優化國有經濟布局和結構，逐漸退出一般競爭性領域，為民間實體經濟營造更廣闊的市場發展空間。政策措施要更加有助于發展實體經濟，切實減輕實體經濟負擔，不斷改善和健全政府服務。要深化重點領域改革，進一步放開市場準入，拓寬投資空間，為實體經濟創造良好的運營環境。要更加注重發展實體經濟，保持經濟平穩較快發展，保證就業總量規模的穩定。

金融是實體經濟發展的強大支撐，實體經濟是金融繁榮的重要基礎。要始終堅持金融服務實體經濟的本質要求，加大信貸投放總量，加快信貸投放節奏，確保社會融資量服務于實體經濟，多措并舉增強資金保障能力，實現銀企對接常態化和制度化，實現金融資本與產業資本的對接。要深化金融體制改革，加快金融創新，增加金融業核心競爭力和服務能力，提高金融監管水平，使金融更好地服務于實體經濟發展。

資本要逐步從金融市場，逐漸滲透到實體經濟，要把稅收降下來鼓勵創業鼓勵生產。要加強投資環境建設，通過財政補貼、稅收抵扣、貸款貼息、加速折舊等多種優惠形式，優化投資結構，提升實體經濟利潤回報率，鼓勵其擴大就業、技術創新、優化結構和節能減排。要給企業轉型升級壓力，提升企業轉型升級的能力，提高企業捕捉新技術、整合人才和市場等資源的能力。

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實體經濟和虛擬經濟同時對流動性存在需求，實體經濟以吸納流動性為主，虛擬經濟吸納流動性的同時創造流動性，流動性的需求和供給在實體經濟與虛擬經濟之間存在著一種聯動。由于價格粘性的存在，流動性在配置到實體經濟和虛擬經濟的過程中會存在不同程度的滯存，在一定程度上會形成政策效果錯覺，造成新一輪的流動性擴張和重新配置。本文旨在分析流動性在實體經濟與虛擬經濟之間的配置失調問題以及論證其與金融危機的關系，據此探討對我國流動性配置問題及危機管理問題的政策啟示。

一、流動性配置失調使“虛實非均衡”成為一種常態

虛擬經濟的快速發展為實體經濟提供了必要的融資渠道和金融支持。虛擬經濟通過多種形式大量吸納流動性的同時又創造流動性，其快速發展導致流動性在實體經濟與虛擬經濟之間的配置失調，同時流動性配置失調又進一步推動了虛擬經濟的非均衡發展。

價格靈敏是古典經濟的理想情況，此時貨幣中性，流動性的配置只會引起價格的變動。當價格粘性存在，流動性在配置到實體經濟與虛擬經濟的過程中會產生一定程度的滯存，形成政策效果偏誤，導致新一輪的流動性發放和重新配置。實體經濟的產業鏈條相對固定，短期內流動性配置比例和滯存數量變化不大。隨著金融深化和金融創新的發展，虛擬經濟中的資本貨幣化程度不斷提高，資產證券化水平提高，信用體系不斷完善，金融衍生產品大量涌現，虛擬經濟鏈條變長，流動性配給比例大、增長快速，流動性配置比例和滯存數量遠大于實體經濟。

二、虛擬經濟中的流動性由過剩到崩潰是導致金融危機的根本原因

由于流動性配置的嚴重失調，虛擬經濟脫離實體經濟非常規發展，吸納了超出實體經濟承受范圍的過多流動性，虛擬經濟中的資產泡沫不斷滋生、膨脹，為金融危機的爆發埋下了隱患。

我們將流動性配置失調作為理論研究的出發點，虛擬經濟中流動性脫離實體經濟的過度膨脹是此處理論傳導路徑的源頭。若虛擬經濟產業鏈條中的某一環信用出現問題，喪失償付能力，由于金融產品之間的高度關聯性。相互交叉、復雜糾結，某一節點的償付能力喪失會導致產業鏈條的斷裂甚至癱瘓，面對突如其來的變化，出于一種處理危機的慣性選擇，虛擬經濟中的投資者和投資機構會選擇逃離或者持有高流動性資產以避免沖擊帶來的更大損失，虛擬經濟的流動性瞬時從過剩變為不足，甚至崩潰，金融危機爆發。如果實體經濟無法承受大于自身幾倍比例的流動性變化，蕭條、失業現象產生，那么金融危機演變為經濟危機的可能性也將大大增加。綜上所述，政府在整個傳導過程中不進行調控的前提下，流動性配置失調的最終后果將會是虛擬經濟中的流動性由過剩到不足、再到崩潰，最終導致金融危機甚至經濟危機的爆發。

三、全球金融危機背景下我國流動性配置管理的路徑選擇

流動性配置失調問題無疑是金融領域的問題，需要用宏觀調控的政策加以解決。但金融領域的問題是實體經濟中結構和制度上的深層問題的集中反映。貨幣政策可以治標，要解決流動性過剩問題，就必須加快改革，從更深層次上加強和改進流動性管理。

1　流動性配置問題應以“虛實均衡”為前提

虛擬經濟能夠為實體經濟的發展提供必要的融資渠道和金融支持。但隨著虛擬經濟的飛速發展，其與實體經濟的關聯度似乎正在減弱。至少從短期上來看，虛擬經濟中的經濟活動已經獨立于實體經濟之外，形成了其固有的一種價值運動形式，這將導致虛擬經濟脫離于實體經濟的非均衡發展成為一種可能，而這種可能性的直接原因是流動性配置失調。因此，如何實現實體經濟與虛擬經濟的均衡發展，流動性配置問題是關鍵。在無法有效督導資金流向的環境下，投放或者回收流動性很難達到預期的政策效果，反而會繼續造成風險與收益不對等的窘境。只有讓流動性在實體經濟與虛擬經濟之間實現主動聯動，才能達到真正的高效配置，只有實現了流動性配置均衡，虛擬經濟才能夠真正實現為實體經濟服務的作用。

2　從根本上治理流動性配置問題必須完善金融監管制度

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（一）增強金融服務實體經濟的主動性和責任感。實體經濟的發展是金融業發展的基礎和前提，金融部門要牢牢把握服務實體經濟的本質要求，充分發揮金融資源配置作用，始終堅持金融業與實體經濟和諧共生、互促共贏的理念，在支持實體經濟中求發展，在服務實體經濟上下功夫，繼續深化銀企合作，優化信貸結構，推動金融創新，加大信貸投入，堅決落實金融支持實體經濟發展的各項政策措施，確保信貸資金投向實體經濟，堅決抑制金融資本脫實向虛、以錢炒錢，防止金融資源在實體經濟體外循環，促進全市社會經濟平穩較快發展。

（二）保持全市信貸總量合理適度增長。各金融機構要通過大力組織存款、爭取上級行資金傾斜、向市場融入資金等多種渠道籌措信貸資金，加大對信貸客戶的培植力度，滿足實體經濟的有效信貸需求；同時，要按照穩健貨幣政策和金融宏觀審慎管理的要求，科學安排全年信貸投放規劃，合理把握信貸投放總量、結構和節奏，確保信貸總量與實體經濟發展的合理資金需求相適應、投放節奏與實體經濟的運行節奏相銜接。全市全年貸款增幅要高于全省貸款增幅和全市GDP增幅，涉農和中小企業貸款增幅和占比要高于上年，全市縣域新增存貸要比上年提升2個百分點。

（三）充分發揮貨幣政策工具的導向作用。各級人民銀行要按照“總量適度、審慎靈活、定向支持”的要求，用好再貸款、再貼現、差別存款準備金率等貨幣政策工具，引導金融機構加大對實體經濟的信貸投入。對涉農貸款比重高、資金相對不足的縣域中小法人金融機構適當擴大支農再貸款發放額度和期限，并允許跨年使用。通過選擇性票據再貼現，引導金融機構加大對“三農”和中小企業的信貸支持。督促縣域地方法人金融機構將新增存款的70%以上用于當地發放貸款，對考核達標的縣域法人金融機構和農業銀行“三農金融事業部”實施較低的存款準備金率。

（四）進一步拓寬實體經濟的融資渠道。加大對銀行間市場企業債務融資工具的宣傳推介力度，積極支持符合條件的企業申請發行短期融資券、中期票據等債務融資工具。著力推進中小企業集合票據發行，積極參與全省推進“中小企業區域集優債券”計劃，切實推動信用增進的支持和服務工作。加大企業上市工作力度，積極支持中小企業股權融資。鼓勵金融機構大力拓展信托、租賃、保理等表外融資業務，促進實體經濟融資渠道多元化，滿足實體經濟多種融資需求，并適當降低實體經濟的融資成本。

二、優化信貸結構，促進實體經濟轉型升級

（五）優先滿足支柱產業、重點企業和重點項目的信貸需求。圍繞省域副中心城市建設和全市“十二五”發展規劃，進一步加大對重點行業、重點企業、重大項目的信貸支持，優先滿足在建、續建重點項目后續建設資金需求；進一步加大對“一區六園”及化工、食品醫藥、裝備制造、電力等支柱產業的支持；進一步加大對旅游文化和戰略新興產業的信貸支持，積極支持生物、新能源、磁電子、納米材料、環保科技等高新技術企業和戰略性新興產業發展，積極支持承接沿海地區產業轉移，加快技術改造步伐，推動行業結構調整，推動經濟結構和產業結構轉型升級。

（六）切實加大對中小企業的信貸支持。金融部門要積極配合實施中小企業成長工程，大力開展中小企業信貸客戶培植工作，積極構建中小企業網絡金融服務平臺，設立中小企業專營機構，適當下放對中小企業的信貸審批權限，減少信貸審批層次，提高貸款審批效率。建立對中小企業信貸的專項激勵考核機制，適當提高對小微企業貸款不良率的容忍度，對因轉型升級和資金周轉暫時出現困難的中小企業不抽貸、不壓貸，切實加大對中小企業尤其是小微企業的信貸支持，確保對中小企業的貸款增速高于當年全部貸款增速，其增量和占比高于上年。

（七）切實加大對“三農”經濟的信貸支持。大力發展新型農村金融組織，積極建立促進縣域資金回流的激勵機制，不斷提高縣域存貸比，加大金融支農力度。進一步加大對農田水利基礎設施建設和農村住房改造的信貸投入，優先滿足農業產業化龍頭企業和柑橘、茶葉、蔬菜、畜牧、水產、食用油等特色農業的信貸需求，確保全市當年涉農貸款增速高于全部貸款增速，其增量和占比高于上年。

（八）進一步加大對民生領域的金融支持。積極開發消費信貸產品，進一步激活城鄉消費市場，積極拓展汽車、家電、助學、旅游等消費信貸業務。進一步落實再就業小額擔保貸款政策，擴大貸款覆蓋面，推行信用社區取消反擔保措施，將貸款發放范圍擴大到高校畢業生、退伍轉業軍人、農民工、城鎮待業人員等生活困難人群和勞動密集型小企業，積極支持社會就業和創業。進一步落實扶貧貼息開發貸款和民族優惠利率貸款政策，推動山區、庫區和民族地區經濟發展。進一步加大對保障性安居工程的信貸支持，嚴格執行差別化房貸政策，優先滿足首次購房家庭的貸款需求，支持城鎮居民改善住房條件。

三、推動金融創新，提升金融服務實體經濟的能力

（九）進一步推動信貸產品和融資方式創新。繼續實施中小企業信貸創新工程，擴大中小企業抵押擔保物范圍，積極開展存貨、倉單、股權、應收賬款、知識產權、商位使用權等質押貸款和在建工程抵押貸款、產業鏈融資業務。加大“三農”信貸產品創新，積極推進林權抵押、訂單農業質押、農村土地承包經營權抵押等信貸產品和農民專業合作社貸款、農村青年創業貸款等信貸業務。推動重大項目融資模式創新，引導、鼓勵金融機構采取銀團貸款、聯合貸款、同業合作等多種形式，積極支持重點企業、重大項目建設。積極爭取省級金融機構把作為信貸創新的實驗區，在先行先試新型信貸品種和信貸模式。

（十）進一步完善金融機構體系和現代支付體系。堅持金融開放戰略，營造平等競爭環境，吸引銀行、保險、證券、期貨、信托、基金、貸款公司、金融租賃、資產管理等各類金融機構來落戶或開展業務。推動全市農村信用社改革重組，加快組建三峽農村商業銀行，加快發展小額貸款公司、村鎮銀行等新型農村金融組織。加大金融IC卡應用推進力度，著力拓寬行業應用領域，打造城市金融品牌，為社會公眾提供安全、快捷、方便的現代化小額支付服務。進一步推動農村支付服務環境建設，全面啟動“農村支付服務環境建設示范鄉鎮”創建工作，不斷擴大支付結算系統的覆蓋面。

（十一）進一步改善外匯管理和服務。積極推進貿易進口付匯報關改革，推行貿易出口收匯網上核銷，提高核銷效率，改進貿易收結匯和貿易活動真實性、一致性審核，簡化企業申請按比例結匯和臨時額度的審批程序。鼓勵金融機構開展出口信貸業務，大力推進出口商業發票融資和出口退稅抵押信貸業務，積極支持企業“走出去”發展，從信貸支持、用匯額度審批等方面對到境外開發重要戰略資源、引進先進技術的企業予以支持。進一步推動跨境人民幣結算業務快速增長，力爭在轄內具有國際結算資格的銀行類金融機構實現全覆蓋，促進外向型經濟發展和貿易便利化。

（十二）加快完善中小企業融資擔保體系。通過財政注資、引入社會資本等多種形式補充擔保機構的資本金和擔保基金，支持中小企業擔保機構做大做強。認真落實省政府關于“省每年留成給縣（市）新增稅收的50%，必須足額用于補充縣（市）信用擔保機構的資本金”的規定。進一步創新擔保方式，擴大有效擔保品范圍，完善風險補償機制，放大擔保貸款比例。積極探索建立全市中小企業融資擔保協會，推動中小企業融資擔保機構間的業務合作，壯大擔保實力，擴大擔保規模，放大擔保效應。

（十三）進一步深化金融生態環境建設。運用經濟、行政、法律等多種手段，進一步清收銀行不良貸款，加大對已勝訴金融債權案件的執法力度，大力懲戒惡意逃廢銀行債務的行為。深入開展四大信用工程（A級信用企業、信用社區、信用鄉鎮和信用縣市）建設，進一步推動中小企業和農村信用體系建設，提高中小企業和農戶信用意識。繼續推進征信評級工作，規范信貸市場和債券市場信用評級。繼續保持和所轄9縣市區“金融信用市州縣”的榮譽稱號。

四、完善工作機制，督促落實金融支持實體經濟的政策

（十四）建立金融支持實體經濟發展的部門協調機制。進一步落實市政府關于加快金融業發展的一系列文件精神，定期通報全市金融支持實體經濟的情況，研究部署推動銀企合作的方案措施，督促落實重點項目資金對接到位和對金融機構的各項財稅減免政策，積極構建政府協調引導、部門協作扶持、金融機構主動跟進、企業誠信發展的銀政企良性互動工作機制。

（十五）建立金融支持實體經濟的投向監測與大額資金運用報備制度。各級人民銀行要按照人民銀行總行和人民銀行武漢分行的相關要求，建立對地方法人金融機構大額資金運用的監測報備制度，進一步加強對金融機構資金流向與委托貸款投放的跟蹤監測，適時開展相關現場檢查，強化信貸資金流向及用途的合規性管理，切實防范信貸資金違規進入民間借貸、房地產、股市等領域，確保信貸資金真正用于支持實體經濟發展。

篇（8）

2011年末，中央經濟工作會議提出了“要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎”的重要指導方針，總理在2012年1月召開的全國金融工作會議上強調，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎。作為金融機構，應高度重視和深刻認識金融服務實體經濟的本質要求，充分發揮自身在支持和服務實體經濟發展中的重要作用，實現金融與經濟互動雙贏的發展格局。

一、金融服務實體經濟的邏輯分析

1.金融服務實體經濟發展是國際金融危機的最深刻啟示。美國爆發的國際金融危機表明，在實體經濟還不發達的條件下，過度發展虛擬經濟，特別是金融資產的過度證券化，不利于培育國民的積極健康向上的心態，不利于國民經濟持續健康發展。就國際金融危機爆發后一些國家的決策來看，美國重新提出了要使經濟再工業化的戰略決策，把發展實體經濟放在了重要的戰略位置，其它一些發達國家也明確提出了要提高這方面的競爭力。從經濟金融發展史看，實體經濟愈發展，愈需要發達的金融業，發達的金融市場可以在世界范圍內吸納資金，尤其是證券業讓實體經濟在短時期內大量融資，使實體經濟迅速裂變，并以超常速度發展。總之，發展實體經濟是形勢之必然，金融支持實體經濟也是經濟金融之間內在邏輯關系發展的必然結果。

2.金融服務實體經濟發展是金融自身價值的最本質特征。金融業支持和服務于實體經濟的發展壯大，是自身價值的重要體現，也是自身得以發展壯大的重要源泉，所謂百業興，則金融興，沒有實體經濟，金融發展就成為無源之水，無本之木。美國之所以發生金融危機，并非實體經濟不發達，而是缺乏有效的監管；德國在此次危機中之所以表現良好，是因為德國人一直致力于發展實體經濟，現代制造業發達，而且德國銀行一直注重為實體經濟服務；我國之所以能有效應對國際金融危機的沖擊，也是因為我國經濟發展的著力點依然在實體經濟。可見，金融支持或服務實體經濟是金融自身發展的必然要求。

3.金融服務實體經濟發展是金融持續發展的最生動體現。經過多年的發展，我國金融業服務實體經濟初具規模，基本形成了以直接融資為主和間接融資為輔的融資格局，銀行貸款在社會融資規模中占比60%，其他各種方式的融資活動占比 40%。以2011年為例，截止2011年末，銀行業金融機構總資產111.5萬億元；證券公司總資產1.57萬億元，A股和B股總市值為21.48萬億元；保險業資產總額為58462億元；全年社會融資規模為12.83萬億元。銀行業與證券業、保險業合作，共同擔當著服務實體經濟發展的重要角色。

二、金融服務實體經濟的實踐探索

1.強化指導，創造銀企協作的良好環境。近年來，人民銀行大同中支圍繞金融支持實體經濟發展這一主題，先后出臺了《大同市創建信用社區試點實施辦法》、《關于建立大同市中小企業信用體系建設試驗區實施方案》、《優化和改善金融生態環境的指導意見》、《關于金融支持大同市實體經濟發展的指導意見》等意見或辦法，將其作為提高貫徹執行貨幣信貸政策質量的切入點。組織召開中小企業信用培植現場會，推進中小企業信用體系建設實驗工作，并積極開展評級工作，實行“先評級—后授信—再用信”，為更多信貸產品創新奠定基礎。通過這些舉措，一方面優化和改善金融生態環境，另一方面，為引導金融機構增加對實體經濟信貸投入提供有力的政策支撐。在此基礎上，創辦《大同金融簡訊》，為市委和政府決策提供參考和依據，為媒體提供新聞線索，為銀企協作提供參考和借鑒。

2.建立機制，增強銀企協作的可靠保障。制定實施《中小企業信貸風險補償基金管理和使用辦法》，引導財政資金撬動金融資金，提升金融機構支持中小企業的積極性。引導全市各金融機構成立小企業金融業務部門，專司小企業金融服務，為企業提供差異性、個性化服務。如：大同市工行確定大北街支行為小企業專業支行，具體從事小企業金融業務的直接經營。制定并出臺了一系列中小企業貸款運行管理辦法和管理制度，建立較為完善的以授權授信、審貸分離、問責制度為核心的風險控制制度體系。優化《中小企業信貸業務基本操作流程》，按照“一個產品、一個流程”的模式，加快中小企業信貸審批發放流程。完善貨幣信貸政策支持機制。如降低支農創新金融機構的存款準備金率、增加支農再貸款的數量，改革支農貸款利率形成機制等。

3.搭建平臺，提供銀企協作的發展機遇。為了積極支持和服務地方經濟發展，加強銀行與地方企業的信息溝通目的，人民銀行大同中支依托“大同城市金融網”，開發了“大同市優質企業項目電子推薦庫”，入庫推薦項目涉及能源、旅游、農產品、教育等15個行業369個項目，資金需求達1822億元，涵蓋了大同市所有重點項目，為各金融機構了解企業信息、支持企業發展提供了決策依據。在此基礎上，多次召開銀企洽談會、聯席會和座談會。其中，2010年項目建設推動會，銀企雙方達成重點項目貸款意向130個，其中現場簽約13個項目，金額達53.67億元，切實有效解決中小型企業融資問題。

4.創新產品，豐富銀企協作的有效途徑。優化資源配置。根據中小企業發展實際，依據相關法律法規，人民銀行大同中支就商標質押使用權貸款進行積極探索，并在轄區渾源縣開展試點，制定了《商標專用權質押貸款指導意見》，拓寬了企業融資渠道，盤活了企業虛擬資產，有效解決了中小企業融資難。借人民銀行2007年10月1日應收賬款登記系統上線運行的時機，充分挖掘企業“應收賬款”的市場價值，激發其融資活力。“應收賬款登記”能有效公示權利的存在，客觀記錄質權設立的時間，使第三人能迅速、便捷、清楚地了解應收賬款上存在的各項權利，從而較好地控制應收賬款質押業務中存在的重復抵押風險，為金融部門開辦應收賬款質押融資業務提供了保證。創新信貸支農產品和信貸支農模式，引導涉農金融機構加大對“三農”的信貸投入，推出了“小農戶+小信貸+小保險”和“政府+企業+農戶+銀行+保險”的“三小聯動、五輪驅動”信貸支農服務新模式，有效地改善了全縣農村信用環境和融資環境，有力支持當地了“三農”發展，該做法在全省推廣，并參加了人總行和銀監會在河南鄭州舉辦的“農村金融產品和服務方式創新工作經驗交流會”。

三、金融服務實體經濟的方法論思考

1.正確認識和處理虛擬經濟與實體經濟的關系，在發展理念上求得突破。金融與實體經濟的關系實質是虛擬經濟與實體經濟的關系，實體經濟是基礎或本源，虛擬經濟是核心或引領。所以作為虛擬經濟的金融業，要不斷強化為實體經濟服務的經營理念，全面提高服務實體經濟的質量和水平，實現金融與實體經濟的共生共榮。一是統籌規劃，將實體經濟的發展納入區域經濟與金融業協同發展的整個過程。二是合力攻堅，集合政府、人行、監管、法律部門、宣傳、統計等相關部門，構建區域社會征信體系，優化區域金融環境。三是量化考評，探索區域金融環境評價標準，建立金融環境績效考核制度，促進金融環境良性循環。四是堅持科學發展觀，正確把握和認真貫徹執行國家的宏觀調控政策，按照區域產業政策，科學調節信貸結構，促進實體經濟發展。

2.正確認識和處理大局與局部的關系，在事關全局工作上求得突破。大局是統領或方向，局部則是服從或服務，作為金融業要服從或服務于國家或地方產業政策的各項要求，自覺將國家宏觀調控和產業結構調整政策納入中長期戰略規劃和年度經營計劃，實現金融政策與國家或地方產業政策的有機統一。在信貸產業投向上，按照“十二五”規劃要求，加大對戰略性新興產業、節能環保、現代服務業、文化產業的金融支持力度，推動傳統產業改造提升。在信貸區域布局上，將有限的信貸資源投放到重點在建工程、“三農”領域及保障性住房建設。特別是針對當前眾多中小企業反映的融資難、融資貴問題，金融機構要優化服務體系，完善網點布局和渠道建設，加大機構整合力度，降低運營成本，提高金融服務的覆蓋面與快捷度。

3.正確認識和處理當前和長遠的關系，在確保持續發展上求得突破。長遠利益是戰略或根本利益，當前利益是戰術利益，當前利益要服從或服務于長遠利益。作為金融業，就當前來講，要推動中小微企業信貸業務和服務創新，不斷探索適合中小微企業融資特點的信貸產品和擔保抵押方式，合理解決中小微企業貸款難問題。同時要充分發掘未來經濟的增長點，一是新增貸款積極傾向于綜合效益較好的新能源、新材料、節能環保等新興產業，積極跟進全國重要的戰略性產業基地建設，大力支持電子信息產業、節能環保產業、新材料產業、新能源產業發展。二是積極拓展項目貸款、貿易融資、結算、電子銀行等業務，探索知識產權、股權質押等融資，為企業提供全方位金融服務。三是對新興產業貸款設置合適的風險容忍度，注重新興產業長期的投資回報，用發展的眼光支持新興戰略性產業的發展，推動新興戰略性產業成為新型工業化建設的重要支撐力量。

4.正確認識和處理主要矛盾和次要矛盾的關系，在重點工作上求得突破。主要矛盾在一切事物發展中起著決定性作用，抓住了主要矛盾，其它一切問題迎刃而解。作為金融業，就善于發現主要矛盾，并盡一切可能著力解決主要矛盾。要認真研判經濟發展大環境及地方產業發展政策，密切關注宏觀經濟和調整政策變化，在風險可控的前提下，積極調整優化信貸結構，增加有效信貸投放，支持實體經濟發展。一是保證國家重點在建續建項目資金需求，加強對經濟發展的薄弱環節，如三農發展、產業結構優化升級、文化產業發展等行業的信貸支持力度。二是深入研究消費服務的需求重點和趨勢，支持各種有承受能力的消費需求。三是在服務縣域經濟振興方面積極進行探索和創新，切實提高對偏遠落后地區的金融服務水平。通過支持實體經濟繁榮發展來優化自身信貸結構，降低貸款集中度風險，實現金融業健康發展。

參考文獻：

[1]:2012年1月6日在全國金融工作會議上的講話.

[2]2011年中央經濟工作會議提出要牢牢把握四個要點，或者說把握好幾條主線.

[3]周小川:2011年12月15日在《財經》年會上參加《財經》年會發表講話《金融業要注重支持實體經濟》.

[4]2012年1月，《金融時報》“加強銀行業服務實體經濟系列報道”.

[5]王學東:促進地方政府融資平臺規范健康發展.《人民日報》，2010.

篇（9）

引言

現代經濟是由實體經濟與虛擬經濟組成的一個辯證統一體。實體經濟是一國經濟的立身之本和核心內容，虛擬經濟是市場經濟高度發達的產物。通過對世界經濟發展史的考察，虛擬經濟最初的發展動因是源于實體經濟增長的內在需要，虛擬經濟的發展是以推動實體經濟增長為目的的。20世紀70年代以來，在經濟全球化和自由化浪潮的推動下，虛擬經濟呈現出前所未有的蓬勃發展之勢。隨著這種經濟結構的轉變，虛擬資產在經濟發展過程中越來越居于主導地位，虛擬資產的迅速擴張導致虛擬經濟規模遠遠超過實體經濟，虛擬經濟與實體經濟呈現非協調發展。目前，世界虛擬經濟的總量和規模已經大大超過了實體經濟的總量和規模。

關于實體經濟與虛擬經濟的研究大多是在東南亞金融危機之后，出于維護國家經濟安全的角度，大量學者展開了關于實體經濟與虛擬經濟的探討。2007年金融危機爆發后，主要發達國家經過深刻反思，提出“再工業化”戰略，政策關注點再次聚焦到以制造業為主的實體經濟上，理論界關于實體經濟與虛擬經濟的研究逐漸增多。相關研究主要集中在以下幾個方面：

一、實體經濟與虛擬經濟的理論關系研究

關于實體經濟與虛擬經濟之間的關系問題，一直是國內外學者研究和討論的焦點。國外尚沒有有關虛擬經濟和實體經濟關系及相互影響的直接論述，國內學者關于虛擬經濟與實體經濟關系的研究主要從1998年東南亞金融危機開始，并將其作為研究的重點問題，對虛擬經濟發展與實體經濟增長之間的相互關系進行了大量定性、定量的研究，取得了很多重要的研究成果。

國外關于實體經濟與虛擬經濟關系的研究文獻較少，主要對虛擬經濟與實體經濟背離的原因進行了系統的理論分析，為進一步深入研究虛擬經濟與實體經濟關系奠定了基礎。國外關于虛擬經濟對實體經濟作用機制方面的相關研究，可追溯至魏克賽爾及凱恩斯的研究，他們對以貨幣為代表的虛擬資產對實體經濟的作用機制方面做出了先驅性分析。魏克賽爾在《利息與價格》中提出了著名的資本累積過程理論，該理論揭示了以利息率為中介的虛擬經濟與實體經濟的關聯方式。在魏克賽爾之后，凱恩斯用資本邊際效率代替了自然利率。他認為可以將資本邊際效率看作投資收益，而貨幣利率（或市場利率）看作投資的機會成本。與魏克賽爾不同，凱恩斯將投資者預期考慮進分析過程，預期的不確定性使投資行為趨于復雜。當資本邊際效率高于市場利率，投資擴張；反之，投資縮減，但利率的傳導機制并未發生變化。延續凱恩斯的思想，希克斯提出了著名的IS-LM模型。托賓進一步豐富了凱恩斯的思想，提出了托賓Q理論（企業市場價值/資本重置成本），托賓認為風險規避者在面對不確定的資產報酬率外，對資產的組合行為，除考慮資產報酬的預期值外，還須考慮該資產的風險程度，托賓研究的創新之處在于將這一理論運用到貨幣需求的研究中，補充和發展了凱恩斯的流動性偏好理論。古特曼（Guttmann，1994）通過研究美國1972-1982年蕭條期間的重大結構調整，認為這十年虛擬資本的爆炸式增長，為美國經濟結構轉變帶來巨大動力。古特曼實際描述的是20世紀80年代初投機泡沫經濟的發展。相關的研究可見于卡特（Carter，1989）、克羅蒂和戈德斯頓（Crotty與Goldstein，1993）、戈德斯頓（Goldstein，1995）、托賓（Tobin，1984）和濟恩（Zinn，1993）等文獻，他們的研究結論基本一致，認為經濟結構轉變對實體經濟部門造成負面沖擊。M.賓斯維杰（Binswanger，2003）認為投機泡沫可以持續的三個前提條件是實體經濟面臨動態無效約束、金融市場的創新發展使得金融約束得以放松以及實體經濟中的總需求面臨約束。

國內學者對對實體經濟與虛擬經濟的關系從不同的角度進行了研究，多數學者認為，虛擬經濟對實體經濟發展具有正負兩方面的影響。隨著虛擬經濟的高速膨脹，更多地側重于研究虛擬經濟對實體經濟發展的負面效應。成思危（1999）認為虛擬經濟是一把雙刃劍，既能促進實體經濟的發展，又會給實體經濟帶來損害，其最大的危害是造成金融危機，并有可能引發經濟和政治危機，導致社會動蕩。李曉西、楊琳（2000）認為虛擬經濟的發展必須與實體經濟發展相適應，虛擬經濟的超前發展，并不能帶動實體經濟的超速發展，反而會引起泡沫經濟，而泡沫經濟破裂又會引致金融危機，對實體經濟發展造成巨大破壞。劉駿民（2001）認為，虛擬經濟高速膨脹會帶來高額利潤，會導致資金從實體經濟領域外逃進入虛擬經濟領域，容易引起災難性的泡沫經濟。謝太峰（2001）認為，虛擬經濟與實體經濟的關系可從三方面理解，即虛擬經濟的基礎是實體經濟、虛擬經濟與實體經濟存在差異、虛擬經濟的崩潰會導致實體經濟的動蕩。林兆木、張昌彩（2001）分析了虛擬經濟對實體經濟的正負面影響，認為正面影響主要有虛擬經濟為實體經濟提供融資支持，利于促進資源優化配置。負面影響為，虛擬經濟的發展增加了實體經濟運行的不確定性和投機風險；虛擬經濟的過度膨脹減少了進入實體經濟的資金，降低了金融資源的有效利用率；虛擬經濟的擴張可能出現經濟泡沫過度，引發泡沫經濟；虛擬經濟的跨國擴張嚴重危及世界經濟安全，特別是對發展中國家的實體經濟造成巨大沖擊。杜厚文、傘鋒（2003）認為虛擬經濟周期與實體經濟周期的過度背離可能誘發系統性風險。劉霞輝（2004）認為虛擬經濟與實體經濟經常會出現矛盾，從而影響宏觀經濟的穩定及經濟增長，實體經濟與虛擬經濟相輔相成，從長期的經濟增長看，任何一個方面的偏廢都對增長無益，從短期看，任何投資的不均衡也會引起宏觀經濟的大幅波動。王千（2007）認為實體經濟對虛擬經濟的影響越來越弱，而虛擬經濟對實體經濟的影響卻在逐漸加強，虛擬經濟與實體經濟之間存在非對稱性影響。

二、實體經濟與金融市場的關系研究

國外從經濟發展的微觀層面對實體經濟與金融市場的關系進行了較多的研究，觀點大致分為三類：金融促進實體經濟發展、金融抑制實體經濟發展和金融背離實體經濟發展。

1.金融促進實體經濟發展的研究

戈德史密斯是最早研究金融發展與經濟增長關系的學者之一。戈德史密斯（Goldsmith，1969）的代表作《金融結構和金融發展》分析了35個國家100年間（1860一1963）的經濟統計數據，通過比較金融結構與經濟數據，得出金融部門和國民生產總值增長之間存在著正相關關系的結論。Rajan和zingales（1998）認為，金融發展因降低外部融資成本，對社會經濟增長具有促進作用。與此同時，許多學者利用計量分析工具實證檢驗了股票市場與經濟增長的關系。Barro（1990）、sehwert（1990）、Fama（1990）及Lee（1992）研究了美國經濟股票市場與實體經濟的關系，發現實體經濟能夠預測股市收益，即股市收益能通過實體經濟情況反映出來。Atje和Jovanovic（1993）認為股票市場對經濟發展具有水平和增長的雙重效應。Levine和Zcrvos（1996）研究表明，股票市場發展水平與長期經濟增長之間存在顯著正相關關系。Peiro（1996）對幾個經濟發達體的實證分析也得出類似結論。RossLevine、Demirgue-Kunt（1996）利用反映股票市場發展程度的四個指標，發現人均實際GDP和資本市場發展之間存在正對應關系。Levine（2003）認為，股票市場的流動性和銀行信貸與經濟增長存在正相關關系。Harris（1997）對研究樣本作了發達國家、發展中國家的區分，發現發達國家資本市場與經濟增長存在相互促進的正相關關系，而發展中國家二者關系非常弱，統計意義上不顯著。Chang（2002）從需求推動和供給拉動兩方面入手，實證分析了金融發展與經濟增長的關系。Levine（2004）證實了長期經濟增長與金融體系的發展關系顯著。Crochane（2005，2006）通過建立以股票溢價和消費為基礎的一般均衡模型，認為金融市場的回報率與實體經濟緊密相關。

2.金融抑制實體經濟發展的研究

部分學者認為，金融與實體經濟的分離機制使金融發展產生對實體經濟的抑制作用。其中，凱恩斯（Keynes）、托賓（Tobin）等人的觀點具代表性。凱恩斯（1936）和托賓（1965的觀點都表明，金融資產的回報率高于實物資產使金融與實體經濟相互分離的原因，而金融投機活動的盛行，吸引更多資金流向金融部門，從而抑制了實體經濟的發展。斯特蘭奇（strange，1986）認為，西方金融資產的膨脹和金融交易量增長加速了金融系統的波動性和不穩定性，必將給實體經濟發展帶來災難性后果。埃里希爾（Ehrhcher，1989）認為金融部門的擴張具有相當大的不穩定性，如果“貨幣上層建筑”發展不成比例的話，其積極的分配功能將可能變為破壞性的因素。

特南鮑姆（Tenanbomu，1994）認為金融部門吸引大批人才和資金，會對實體經濟增長產生破壞。蒂邁耶（Tietmeyer，1998）認為，至少在某些階段，不能排除由于過度投資而造成金融部門與實體經濟的分離（Tietmeyer，1998）。Aiestie和Demetriades（1997）研究發現，由于股票市場缺乏效率，不能很好地發揮其定價機制和接管機制的功能，即使是“完善”的股票市場也很難促進經濟增長。

3.金融背離實體經濟發展的研究

隨著世界經濟虛擬化程度的不斷加深，虛擬經濟對實體經濟的“晴雨表”功能被弱化。大量研究表明，金融資產價格、股票市場都與實體經濟出現嚴重的背離。Minsky（1986）提出金融脆弱性假說，認為資產價格長期收益的預期與實體經濟發展的背離是導致資產價格脫離實體經濟的主要原因。Bingswanger（2004）關于七國集團的實證分析表明，20世紀80年代后投機泡沫是弱化股票收益與經濟產出之間關系的重要因素之一。Estrella和Mishkin（1996）、Domian和Loutan（1997）研究發現股票收益率在經濟蕭條期和繁榮期對工業生產增長率的預測能力不同。Stiglitz（1990）、Kindleberger（2000）和Shiller（2004）等認為非理性投機行為的誘導會影響資本市場的運行，使資產價格不斷背離實體經濟基本面，進而引發資產泡沫。

三、實體經濟的實證研究

國內眾多學者從實證角度研究虛擬經濟和實體經濟的關聯性，對它們的關系給出定量分析。

劉俊民、伍超明（2004）從虛擬經濟角度解釋“股經背離”，通過構建貨幣、虛擬經濟與實體經濟間關系的修正模型框架，發現虛擬經濟與實體經濟呈現出相互偏離的現象，得出結論認為中國股經背離的根源在于股市和實體經濟結構的極端不對稱以及資本市場體制改革的滯后。劉金全（2004）通過計量檢驗發現貨幣供給增長率與通貨膨脹率之間存在顯著的相關性，虛擬經濟對實體經濟具有顯著的“溢出效應”，實體經濟對虛擬經濟也具有顯著的反饋影響。劉霞輝（2004）認為從長期經濟增長看，任何一方面的偏離均對增長無益；從短期看，任何投資不均衡都有可能引起宏觀經濟大幅波動。曹源芳（2008）的實證分析認為，我國實體經濟與虛擬經濟間存在著嚴重的背離，虛擬經濟還遠未成為我國實體經濟的“晴雨表”。袁國敏、王亞鴿等（2008）建立了灰色關聯度模型，研究表明虛擬經濟對實體經濟關聯度不是很大，反而是虛擬經濟中的股票與債券與實體經濟的關聯度最強。如果實體經濟中的服務業不能很快發展起來，就會制約虛擬經濟的發展。禮（2009）實證結果證實了當前我國虛擬經濟發展的基礎仍然是實體經濟，同時發現虛擬經濟對實體經濟的促進作用反而表現得并不明顯。楊姣（2010）認為，我國虛擬經濟與實體經濟間的相互影響并不對稱。何宜慶、文靜、袁瑩瑩（2010）研究了長三角地區與中部六省的虛擬經濟與實體經濟之間的影響機制，為中部地區崛起提出相應對策。溫暢、陳國平（2010）探尋了常州市實體經濟受金融危機的影響及其本身存在的問題。杜斌、李建偉（2010）探討了國際金融危機通過國際貿易、資本流動和非接觸途徑對天津實體經濟的影響。

四、研究述評

綜上所述，現有的研究大多從實體經濟與虛擬經濟關系的角度，對二者的關系從不同角度、不同層面進行理論分析、實證研究。在理論探討中，國內外學術界主要是從宏觀經濟學的角度，著重對實體經濟與虛擬經濟的關系進行了理論研究。在實證研究中，學者們選擇了不同的樣本采用計量方法對虛擬經濟與實體經濟的關系進行了實證研究，但虛擬經濟和實體經濟的代表變量并沒有一個統一權威的標準。借助相關的定量分析方法，詳細刻畫虛擬經濟與實體經濟的協調發展情況，探尋虛擬經濟過度背離實體經濟的預警研究方法，提高預警方法對經濟現實情況的解釋能力具有重要意義，這也是有待于進一步研究的領域和方向。

參考文獻：

[1]魏克賽爾.資本與利息[M].商務印書館，1959.

[2]成思危.虛擬經濟與金融危機[J].管理科學學報，1999（3）.

[3]王愛儉.虛擬經濟與實體經濟關系研究[M].經濟科學出版社，2004.

篇（10）

自改革開放以來，我國建成了更加完備的工業體系，成為名副其實的制造業大國，實物生產逐漸成為經濟發展的主導力量，極大地增強了我國經濟的抗風險能力。近年來，中小銀行作為一股新晉力量，它在我國經濟發展過程中的影響力不斷增強。中小銀行作為我國金融體系的一部分，中小銀行已成為現代企業發展的重要保障。面對這個競爭日益激烈的市場環境，資金流動性管理、成本控制以及風險管理是我國當代金融行業發展的關鍵，支持實體經濟發展已成為現代中小銀行發展的重要內容。實體經濟作為一國經濟的基礎，是真正創造財富的經濟形態。面對這個經濟飛速發展的時代，我國經濟要想健康、穩定的發展，就必須重視實體經濟，大力創造利于實體經濟發展的環境和制度，進而推動我國社會經濟的可持續發展。

二、中小銀行支持實體經濟發展策略

（一）支持民間資本創辦中小金融機構

就我國當前金融行業發展現狀來看，各種各樣的壟斷行為以及市場壁壘，使得民間資本很難進入到金融結構中。而民進資本的涌入不僅可以帶來可觀的投資回報，緩解我國金融機構的資金壓力，同時還可避免因房地產投資和鐵路投資下降而引起的投資快速下滑，有助于穩定投資。為此，我國政府及相關部門應當鼓勵支持民間資本創辦中小金融機構

（二）健全法律制度

中小銀行支持實體經濟作用的發揮需要依靠健全的法律法規。就我國中小銀行發展來看，如果沒有一套有效機制促進中小銀行的可持續發展，中小銀行數量再多，其實體經濟的作用也會大打折扣。因此，我國政府及相關部門必須建立健全的法律制度，為中小銀行支持實體經濟發展提供法律保障，增強其穩定經營和可持續發展的能力，同時從政策上鼓勵中小銀行要創新金融產品和信貸管理方式，推動其拓寬業務種類和服務范圍，使其功能從單一融資向為客戶提供支付清算、金融理財、風險管理等多方面金融服務轉型。

（三）加大信貸支持

目前，我國經濟正處于轉型時期，我國產業也逐漸向著勞動密集型、服務型的轉變，這些產業的發展需要依靠充足的資金來提供保障。中小銀行通過加大產業的信貸支持，不僅可以促進這些產業的發展，同時還能更好地拉動內需。在加大信貸支持的同時，對整合過剩產能的企業定向開展并購貸款，嚴禁對產能嚴重過剩行業違規建設項目提供新增授信。另外，要鼓勵和支持企業自主創新，實行有差別的監管。信貸業務要考慮到企業的資本規模、資本補充渠道、業務服務對象、應對風險能力等諸多方面，進而更好地服務實體經濟發展。

（四）優化金融服務

為更好地服務實體經濟發展，做好優質金融服務工作非常重要建設。中小銀行作為我國金融業務的一部分，中小銀行要積極推進服務零售化轉型，重點支持符合國家產業政策和環保政策，有市場、有技術、有誠信、促進就業、成長性好的創新型和創業型小企業;針對當前企業特點，研發專門信貸產品，近年還推出“信用貸”，解決企業缺乏抵押物的問題;根據企業財務信息特點，對企業制定專門的信用評級模型，并實行以行為特征為重點的評分卡模式進行評價;繼而為企業的發展提供保障。

（五）優化銀行結構體系

篇（11）

（一）服務品質是現代金融業的核心競爭力。金融業在實質上是為社會提供金融產品或金融服務的行業，服務是其基本職能也是其創造價值的基本途徑，金融業的競爭一般體現在規模競爭、價格競爭和服務競爭三個方面，現代金融業的發展實踐證明，規模競爭和價格競爭機制缺乏可持續性，很容易落入粗放經營或價格戰的誤區，不利于行業的穩健發展，而服務競爭則體現了金融業發展的內在本質，金融服務品質的優劣、服務效率的高低，已成為衡量現代金融業經營管理能力的重要標準，是金融業贏得市場、創造價值的核心競爭力所在。

（ 二）“十二五”期間金融改革形勢使金融業創新和提升服務品質面臨更加嚴峻挑戰。當前，國內外宏觀經濟形勢將存在諸多不確定性，歐債危機的影響還沒有完全消除，金融業的改革和發展面臨更多的不確定性因素，隨著中國金融市場的不斷開放，境外金融機構將大舉進入中國市場，國內金融市場將呈現主體多元化、需求多樣化、競爭白熱化的發展態勢，在這種情況下，國內金融業只有不斷創新和提升服務品質，才能在日趨激烈的市場競爭贏得主動、取得優勢。

（三）服務實體經濟對金融業創新和提升服務品質提出了更高期待。金融業與實體經濟相互依存、互利共贏，金融業是服務實體經濟的主力，而實體經濟也是金融業發展的基礎，如果實體經濟不能健康發展，金融業的穩定發展必將受到嚴重制約和沖擊，這已為美國次貸危機和當前歐債危機的發生發展所證明。金融業只有不斷強化為實體經濟服務的經營理念，才會在支持實體經濟發展中開拓新的發展空間。提升金融服務實體經濟的能力，實際上是一個如何優化金融資源配置方向、提高金融資源配置效率的問題，在操作層面則是如何有效配置金融資源，如何優化信貸結構，如何讓各類市場要素，特別是人才和資金更多地向實體經濟領域聚集等一系列具體而又現實的問題，這無不對金融業創新和提升服務品質提出了更多期待和要求。

（四）瞄準服務實體經濟創新和提升服務品質有助于推動金融業改革和發展。創新和提升服務品質不僅是金融改革發展的重要目標，也是推動金融改革發展的重要手段，已成為金融業保持核心競爭力，在創新和提升服務品質中，著眼滿足實體經濟和市場主體的需求，不斷創新服務方式、提高服務效率，通過調整業務結構、收入結構、客戶結構和渠道結構，優化組織架構、管理機制、業務流程，努力構建起集約化經營、內涵式發展、具有國際競爭力的現代金融經營管理模式，走出一條具有中國特色的、專業化、差異化的金融改革道路已成為是中國金融改革發展的必然走向。

二、突出重點，充分把握金融業服務實體經濟中創新和提升服務品質的基本方向和主要任務

（一）以支持重大項目建設為推動力，打造服務實生體經濟的交通樞紐。要圍繞配合國家和地方重大項目工程，加強各金融機構之間信息溝通和資金配合，通過銀團貸款、委托貸款、融資租賃等多種方式開展個性化項目金融服務，確保在建續建項目、鐵路公路、重大裝備等項目資金需求，推動地方經濟建設發展，打牢經濟發展基礎。

（二）以支持“三農”發展為著力點，構建現代農業生產體系。要緊緊圍繞國家和地區城鄉一體化發展戰略，找準定位，以強化支持“三農”職能為著力點，以大力支持實體經濟為目標，為構建現代農業產業體系做出貢獻。有效推進農業產業化經營，大力支持農業生產、農產品加工、農超對接、專業市場、農田水利設施建設等，積極探索對縣域糧食龍頭企業、大型糧食加工企業的信貸延伸服務，積極探索農業生產保險業務，重點支持農業綜合開發、中長期項目，積極扶持成長性好、帶動力強的農業龍頭企業和知名品牌，促進農業生產經營專業化、標準化、規模化、集約化，構建現代農業產業體系。繼續完善提升“三農”金融服務，加快推進城鎮化及農業現代化目標的實現。

（三）以支持小微企業發展為突破口，踐行支持實體經濟發展的社會責任。積極以支持小微企業發展為突破口，踐行支持實體經濟發展的社會責任。一是加大政策扶持。要對小微企業貸款執行較低存款準備金率，適當提高對小微企業貸款不良率的容忍度，保證小微企業資金需求的貸款額度；二是完善服務管理平臺，圍繞區域核心企業、產業集聚區、產業園區等小微企業集聚度高的客戶群體，將規模以上工業企業和限額以上商貿企業全部納入目標客戶庫；實施項目管理，圍繞“串串、結塊、挖轉、幫扶”四個環節，積極服務好核心企業供應鏈上下游客戶，加強省、市、縣三級行聯動，重點推動縣域小企業發展。