緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇項目資金需求及來源范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

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1.高校會計核算的目標更高，一方面要滿足高校經濟活動財務管理的需要，同時也要與財政改革要求相適應。

2.支出業務的核算更加明細?！缎轮贫取芬蟀凑罩С龉δ芎徒洕鷥热菁毣С鲱惪颇浚瑢⒃瓡嬛贫认?ldquo;教育事業支出”科目細分為“教育事業支出”“科研事業支出”“行政管理支出”“后勤保障支出”“離退休支出”幾類，并要求區分資金來源和預算類別，在上述明細科目下還應當按照《政府收支分類科目》中“支出經濟分類”的款級科目進行明細核算。

3.預算管理要與會計核算進一步銜接。一方面高校的財務預算編制程序要更加規范，按照學校事業發展規劃及年度工作重點科學編制，堅持“量入為出、收支平衡”的原則，同時要求高校財務預算的執行與會計核算進一步地銜接，提高預算的執行準確性。除此之外，《新制度》還有一些變化，如擴大了權責發生制使用范圍、計提固產資產折舊和無形資產攤銷、完善了會計科目的編碼、基建并帳處理、優化了報表項目結構體系和校內獨立核算單位會計信息的納入等等。

二、高校會計核算目標的探析

基于《新制度》的新變化和提出的新要求，本文對高校會計核算的目標進行了再梳理、再思考，認為主要有以下幾點：

1.會計核算要滿足《新制度》所要求反映的會計信息需求。從信息需求視角的來看，高校會計信息的需求者主要有：（1）主管部門、財政部門、高校決策管理者；（2）不確定的人員，如教學評估人員、各類檢查人員、以及其他社會公眾。因此我們會計核算體系的構建要能提供上述人員所需要的會計信息。

2.會計核算要與部門預算掛鉤，進一步促進預算編制與預算執行統一。高校部門預算不能有效地和會計核算系統銜接，也是高校會計核算體系的一個短板，由此造成,會計核算人員不能及時、正確的掌握預算的執行情況，并造成不正確賬務處理、資金使用效率低下、預算執行不夠精細等現象。

3.會計核算要滿足教育成本核算要求，便于高校的內部成本費用管理。根據《新制度》要求，高校應當根據事業發展需要，實行內部成本費用管理，按照相關核算對象和核算方法，逐步進行成本核算，這些工作的開展都有賴于會計核算體系的完善和創新。

4.會計核算體系要科學合理，便于提高會計工作效率，實務操作。隨著會計信息需求的數量和質量的要求越來越高，會計核算體系的設置要體現科學、高效、準確。會計核算體系頂層設計考慮要完善、精細；基礎操作要簡單快捷。

三、構建完善的高校會計核算體系

目前高校普遍采用會計核算體系主要包括科目體系和項目體系?？颇矿w系主要指會計科目，一級會計科目按制度的規定設置，明細科目（制度規定的除外）根據實際情況自行設置；項目體系主要是指根據單位的管理需要，按以項目為核算對象自主設置的核算體系。，通過對《新制度》和高校會計核算目標的進一步思考、探析，本文認為，除了現有的科目、項目維度外，必須增加會計核算體系維度，優化核算結構，具體如下：

1.完善科目核算維度設置方式。根據《新制度》要求，高校每筆支出業務必須按其預算類別（基本/項目）、資金來源（財政補助/非財政專項/其他資金）、功能分類和經濟分類進行核算，按此設置，以“教育事業支出”科目為例，必須下設“教育事業支出—預算類別—資金來源—功能分類—經濟分類”至少5級明細科目，由此計算所需設置的會計科目數將非常龐大，既不利于日常科目的管理維護，也會造成會計核算工作效率下降。因此建議簡化科目設置層級，可采用“教育事業支出—經濟科目”模式，將預算類別、資金來源和功能分類科目等信息納入“資金來源”維度核算。

2.增加“資金來源”核算維度。由于簡化了科目設置，因此建議增加“資金來源”維度來核算科目設置中減少的預算類別、資金來源和功能分類等信息，例如可以按照“資金來源—功能分類—預算類別”模式將資金來源維度定義為“財政補助—高等教育—基本支出”等，其他的以此類推，并按一定的規則將其編碼。設置好的“資金來源”通過會計核算軟件可以與項目關聯，或直接與會計科目關聯，以此來標識每一筆支出的資金來源信息。

3.優化項目核算維度的設置。傳統的“項目—科目”二維核算體系，是體現“做的什么事—用的什么錢”的思路，項目的設置主要反映需要做的事情。但是在多維核算體系中，項目的設置要細化，項目需承載更多的核算信息，以便于在會計軟件中將“科目—項目—資金來源”進行規則化的關聯。因此，每個項目的建立需要體現以下信息：（1）項目核算對象，實際操作中可以為具體院、系和特別指定的核算對象，核算對象要區分為教學、科研、行政管理、后勤保障和離退休五類；（2）項目資金來源，主要區分信息是財政補助、非財政專項和其他資金三類；（3）項目資金預算類別，是指該項目資金是基本支出還是項目支出；（4）項目的受益層面，主要用來指定項目資金的受益對象，可細化為學校層面、院系層面、班級層面等，還可以根據需要指定層面，該項目信息主要用來進行教育成本核算。項目設置要與高校預算編制協調一致，項目的預算類別和資金來源信息隨著預算的變化而變化；項目設置要涵蓋高校所有的支出，即學校發生的每一筆支出都要有相應的項目與其對應。高校應當建立統一的項目編碼規則，規則既要易于識別，又能方便組織核算。

四、總結

多維核算體系的建立后，高校每一筆經濟業務發生，均包含有各維度的管理信息，通過選擇不同維度的組合，可以根據管理需要產生不同的會計報告，以滿足不同信息使用者的需要。

作者：張敏 單位：常州機電職業技術學院

參考文獻：

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二、正文

由于擬建項目的任務、性質、規模及工程的復雜性不同，在編制可行性報告58jihua.com時，其內容往往各有側重，深度和廣度也不盡一致，一般由前言、主體、和結論三部分構成。

(一)前言。前言也稱總論，主要說明擬建項目提出的背景和依據，投資的條件、必要性和經濟意義，交代可行性研究的單位、方法和要求，并說明現有的基礎和研究的目的、簡要過程及基本評價等內容。

(二)主體。主體也稱分論。這部分從不同角度對項目是否必要與可行加以分析論證，具體內容應包括以下幾個方面：

1.市場需求調查。市場需求調查和分析是確定項目的前提，項目的可行性在很大程度上取決與市場調查分析的準確性。市場需求調查包括國內外需求和供給情況的預測、產品競爭能力的調查及預測、銷售預測等。據此確定建設的可行性及規模。

2.擬建設項目的規模和發展規劃分析。擬建設項目的規模是指在分析確定項目產品有較大市場空間后，為進一步構造項目的具體方案，需要確定項目的生產規模。具體說來，對生產項目要提出產品的生產綱領、生產能力，對非生產項目要根據項目的不同性質說明其建設規模。說明總建設面積、建設內容、項目的總平面布置以及生產工藝和主要設備選型等。

3.項目建設選址及建設條件論證。包括地理位置、氣象、水文、地質、地形條件及其交通運輸、供水、供電的現狀和發展趨勢。

4.環境保護、勞動保護、安全保護與衛生防疫等。

5.項目建設周期及工程進度安排。

6.總投資及資金來源分析。要按照建設內容列名主體工程、輔助工程、外部配套工程、其它費用的投資額，按費用類別列明前期工程費、建筑安裝工程費、設備購置可行性報告

費和其它費用等。建設項目的資金來源一般有政府撥款、銀行貸款、單位自籌、各種方式的集資，對這些資金來源、籌措方式、資金到位的時間和數量、資金償還、流動資金的運用等進行分析。

7.經濟效益和社會效益分析。擬建設項目的投資目的在于獲得好的經濟效益，因此，應十分重視經濟效益的分析，包括銷售計劃、管理計劃、總投資額、年終損益、現金收支、資產負債情況、投資應力分析、盈虧分析、風險分析等。在分析經濟效益的同時，還要分析社會效益，要分析該建設項目將會對社會產生何種影響。

(三)結尾。結尾即可行性報告的結論。根據上書論證，對建設項目在經濟、技術上的必要性和可行性進行明確的判斷，對建設方案進行全面總結和評價，并提出結論性意見和建議，也可以提出存在的問題。如果總論和分論部分對這些內容都有了論述，也可省略不寫。

三、落款

包括單位名稱，以及報告的年、月、日和公章。

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中圖分類號：F293.3；F271；F832.4 文獻標識碼： A 文章編號：1001-828X（2015）010-000-01

一、背景及意義

近期，在經濟增速破位顯現下行壓力的背景下，中小開發商資金鏈趨緊、生存狀況堪憂，房地產寡頭以收購重組方式加速吞并擴張方興未艾。商業銀行通過房地產開發企業并購貸款，可提前鎖定優質項目，不斷提升房地產金融業務價值貢獻度。同時，延伸帶動供應鏈融資、工程保理等新型業務聯動發展，促進房地產金融業務由單一房地產信貸模式向綜合產業鏈模式的轉變。

二、方案設計

一般情況下，房地產開發企業并購交易通常發生在開發商已取得宗地土地使用權，項目處于規劃設計初期且尚未開工建設這一階段。并購交易由集團本部在項目所在地注冊成立全資或控股子公司，設定該公司為并購方；目標公司為房地產開發項目公司，其主要資產為在存貨科目反映的為取得宗地土地使用權所支付的土地出讓金。根據并購方及目標公司資金運作特點設計如下兩種貸款方案：

（一）受讓現有股權+承接債務+開發貸款（以下簡稱“方案一”）

商業銀行以并購方作為借款主體發放并購貸款，并購貸款用于受讓目標公司股權及承接目標公司的其他應付款，擔保方式為由集團本部及實際控制人提供足額連帶責任保證擔保，追加并購方提供股權質押擔保，并由項目公司名下土地使用權提供最高額抵押擔保。按并購貸款最高占比60%計算，并購貸款最終用途實則為置換了60%的土地出讓金。

商業銀行以項目公司作為借款主體發放商品房開發貸款，用于彌補項目后續建設資金缺口（含少部分銷售回款返投），擔保方式為由集團本部及實際控制人提供足額連帶責任保證擔保，并由本項目土地使用權提供最高額抵押擔保（同時已為并購貸款提供抵押擔保），后期根據本項目工程形象進度追加在建工程抵押擔保。按項目資本金40%計算，開發貸款額度為項目總投資（含土地出讓金）的60%。

（二）認購新增股權+受讓現有股權+承接債務（以下簡稱“方案二”）

商業銀行以并購方作為借款主體發放并購貸款，并購貸款用于認購目標公司增發股權、受讓目標公司股權及承接目標公司的其他應付款，擔保方式為由集團本部及實際控制人提供足額連帶責任保證擔保，追加并購方提供股權質押擔保，并由項目公司名下土地使用權提供抵押擔保。項目公司層面資金需求全部上升到股東（并購方）層面，股東（并購方）以實收資本及往來款方式將資金注入項目公司，部分實收資本實際是以并購貸款債務性資金出資。按并購貸款最高占比60%計算，權益性資金占比為40%，貸款額度可控制在總資金需求的60%以內。

（三）方案比較

1.資金可靠性

方案一分別以并購方并購貸款及目標公司開發貸款兩個借款主體的兩筆貸款上報審批，若并購貸款審批并發放，實則并購貸款已“綁架”開發貸款，若開發貸款后期未如期順利完成審批，項目后續開發建設將出現資金缺口，銷售回款將很難達到預計水平，最終并購貸款將喪失第一還款來源。

相比較方案二以并購方一筆并購貸款完成上報審批，信貸流程及審批效率將有明顯改善，認購新增股權實現了對項目后續開發建設資金缺口的全額覆蓋，同時，通過嚴格落實資金監管，資金?？顚Ｓ萌客度腠椖块_發建設，項目如期實現銷售回款保障度較高，并購貸款還款來源可靠性顯著提升。

2.財務杠桿率

方案一中受讓現有股權+承接債務實則置換了部分土地出讓金，按并購貸款最高占比60%計算，并購貸款額度為土地取得費用的60%；開發貸款項目資本金按40%計算，開發貸款額度為項目總投資（含土地取得費用）的60%（暫不考慮銷售收入返投）。綜上分析，土地取得費用在并購貸款和開發貸款中被兩次重復計算，黏合計算后權益性資金不超過20%，并購貸款及開發貸款額度之和占比超過80%。

相比較方案二將項目開發總成本全部提升至股東（并購方）層面，即以股東認繳實收資本及股東借款方式將資金注入項目公司，資金來源為借款人權益性資金及商業銀行并購貸款，并購貸款占比最高不超過60%，項目公司層面的開發貸款被轉換為股東層面的并購貸款，權益性資金不低于40%，財務杠桿率未被隨意放大，最大程度降低了并購雙方通過關聯交易套取銀行貸款的可能性。

3.權益性資金

方案一前期首先發放并購貸款，并購貸款用于并購方受讓項目公司股權及置換原股東借款，并購貸款實際轉化為項目公司部分凈資產。后期商業銀行在對開發貸款調查評估中，須對項目公司自有資金性質進行認定，對于項目公司明股實債性質的自有資金認定標準及依據內外部監管要求仍莫衷一是，貸款違規風險不確定性較大。

相比較方案二以一筆并購貸款完成貸款的審批及發放，一方面通過認購新增股權方式變通發放開發貸款，滿足了項目后續開發建設的資金需求，另一方面認購新增股權方式規避了開發貸款對于項目資本金的約束，符合內外部監管要求。

三、風險分析與控制措施

（一）確保并購交易背景的真實性，嚴防以并購交易方式套取銀行貸款

并購貸款相比于一般信貸業務更具有復雜性、專業性、技術性的特點，在摸索規律、積累經驗初期應審慎介入并購貸款+開發貸款高財務杠桿率模式的并購交易，嚴防并購雙方通過虛增交易價款、關聯交易等方式套取銀行貸款。

（二）參與項目公司日常經營決策，增強對項目公司的整體把控能力

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第二條專項資金籌集和使用基本原則：

（一）集中管理、提高效率原則。專項資金的建立，將可用于軌道建設的各類資金集中管理，利用融資的杠桿作用，提高資金使用效率，實現項目資金多元化、市場化運作。

（二）適度負債、控制風險原則。專項資金規模與軌道建設項目實施進度及資金需求互為匹配，堅持科學、適度負債，有效控制和防范風險，建設期間確保工程進度、運營期間確保債務足額償還。

（三）規范管理、確保安全原則。專項資金實行專戶管理，未經市政府批準，不得發生規定用途外的支出。

第二章資金來源與籌措方式

第三條專項資金來源構成與籌措方式：

（一）每年由市財政安排10億元土地出讓金作為項目建設資本金，適時轉入軌道交通建設發展專項資金賬戶；

（二）每年由市財政安排市本級一般預算收入增收部分的10％作為軌道交通建設資本金，適時轉入軌道交通建設發展專項資金賬戶；

（三）軌道交通沿線車站周邊500米土地開發出讓收益，在地塊“招、拍、掛”獲得土地出讓收入后，由市財政局適時按相應比例撥入軌道交通建設發展專項資金賬戶；

（四）其他可用于軌道建設發展的資金，由相關單位繳入軌道交通建設發展專項資金賬戶。

第三章資金用途

第四條軌道交通建設發展專項資金的用途：

（一）軌道交通項目資本金投入；

（二）軌道交通項目建設支出；

（三）軌道交通項目貸款還本付息；

（四）經市政府批準的其他有關項目。

第五條市城市地鐵有限責任公司在每年年底前確定下一年度投資計劃及資金需求，報市財政局、國資委審核后按進度將資金劃入軌道交通建設發展專項資金賬戶。

第四章資金的監督

第六條市城市地鐵有限責任公司應設立“軌道交通建設發展專項資金”賬戶，負責對軌道資金的籌集、分配和使用進行管理和監督。

第七條市城市地鐵有限責任公司應當完善軌道項目財務管理，提高資金使用效率。市審計、財政部門對軌道項目實施情況、資金明細等進行跟蹤審計，對檢查出的問題，書面通知市城市地鐵有限責任公司限期整改。

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談及全球基礎設施的融資需求，近年有兩個報告的數字被廣為引用。一份來自麥肯錫2013年的預測，全球2030年前基建投資需求將達57萬億美元;另一份來自亞洲開發銀行2009年的報告，2010―2020年亞洲基礎設施投資總需求預計為8.28萬億美元。此外，普華永道（PWC）在2014年也判斷，未來10年全球基礎設施支出將從每年4萬億美元增加到9萬億美元，而亞洲和太平洋地區的此類支出將保持在7%～8%的年均增長，總量將占到全球的60%。另外，實現聯合國千年發展目標、消除貧困和應對氣候變化均對基礎設施投資有更大的需求。由于評估范圍、計量方法、數據來源以及對基礎設施的定義均存在差異，簡單地對比各項預測數字并無實質意義，但總體趨勢可以判斷，全球特別是亞洲和太平洋地區的基礎設施建設均面臨巨大的資金需求。

基礎設施資金來源：90%來自公共部門，銀行貸款是主力軍

基礎設施的資金來源，可以從公共部門和私營部門兩個方向的需求去看。中央和地方的預算支出，以及政策性開發機構構成公共部門資金的主要來源，而私營部門的資金來源又分公司融資和項目融資。第二次世界大戰之后，各國的基礎設施重建基本都由公共部門投資主導，到了上個世紀80年代初，全球各國政府在基礎設施建設和經營中的角色都較大，在許多國家，基礎設施建設資金的90%來自公共部門，政府幾乎承擔了所有基礎設施項目的投資與經營風險。這種做法，加重了公共部門的財政負擔，而公共部門的效率瓶頸，也導致基礎設施服務效率下降，又進一步加重政府的財政負擔和增稅壓力。在英國率先將一些公共部門提供的公共產品和服務推向市場后，整個世界出現了基礎設施商業化、市場化的浪潮。當前，除了日本以外的絕大多數發達國家在基礎設施領域，私營部門的投資都超過了公共部門的投資，比如，這個比例在新的歐盟成員國大約是1：1，而在老的歐盟成員國達到了2：1。根據英國財政部2014年的報告，英國大約70%的“經濟”基礎設施由私營部門投資。而在包括中國在內的亞洲發展中國家，這個比例大致倒過來，公共部門投資仍然占絕對主導地位。高盛在2013年報告中稱，公共部門投資在基礎設施領域的占比在菲律賓是90%，泰國80%，印尼65%以及馬來西亞50%，但公共部門投資比重近年有下降的趨勢，比如印度計劃在其第11個五年計劃（2007―2012）和第12個五年計劃（2012―2017）間，將公共部門和私營部門在基礎設施領域投資的比重從2：1 降到1：1。

盡管在2008年全球金融危機后通過的巴塞爾協議Ⅲ對銀行系統有了更嚴格的要求，并嚴格限制提供項目融資，銀行貸款仍然是基礎設施領域最主要的資金來源。在發展中國家，銀行可能不愿意向其認為可能存在風險的基礎設施項目提供借款。

此外，項目債券市場不發達、機構投資者興趣不足，通常也會削弱基礎設施項目的融資能力。一些國家可能尋求外幣融資，但須承擔外幣匯率變化產生的風險。

在很多發展中國家，匯率風險并不能進行長期對沖。盡管平均貸款期限，已經從全球金融危機后2011年的最低點6年，回升到了2015年的接近12年，但即使是在金融市場相對發達的國家，銀行貸款的期限通常也還是比項目償還期或大部分基礎設施項目經濟周期或者PPP協議周期要短。

根據項目全生命周期的現金流需求，可以有動態分階段的多種金融工具匹配的融資安排，比如主動二次融資和被動二次融資。所謂主動二次融資，是為了利用項目建成后風險降低來降低融資成本。所謂被動二次融資，是在市場偏離預期，項目現金流出問題時，風險管控事后補救措施。IJGlobal （編者注： IJGlobal為基礎設施投資數據庫，通過追蹤全球市場活動實時信息，從而輔助投資決策制定）的統計圖顯示，項目再融資的數量近年增長明顯。

在很多國家，相當一部分在交易所掛牌的公司是基礎設施資產的擁有者，這里面包括開發商、運營商、承包商以及綜合性集團公司，資本市場成為基礎設施融資的來源。自2000年基礎設施投資興盛以來，全球主要股指都陸續推出基礎設施股指，但所涵蓋的國家和行業有較大的區別。比如，英國富時（FTSE）100的全球基礎設施指數包括839只股票，其中亞洲有239家公司，包括111家來自日本、59家來自中國大陸和34家來自中國臺灣?；A設施類上市公司的總市值大約占到全球資本市場總量的6%，約等于全球GDP的4%。

根據咨詢公司Tower Waston 2014年的調查，大約3萬億美元通過基金直接投資基礎設施，主要集中于歐洲和北美地區，僅有約22%在亞洲。而另一家研究機構Preqin，則記錄了全球范圍內于2004年至2014年共發起約400只基礎設施基金，共募集總額超過3000億美元的資金。盡管此類非上市的基礎設施投資一直在增長，但基礎設施資產在全球基金投資中僅占5%，遠遠落后于房地產、私募和對沖基金。全球來看，絕大多數基礎設施基金為股權投資基金，僅約10%提供債務融資。但是近年，針對歐洲債務市場提供貸款或夾層融資的基金正在增加。

此外，基礎設施項目具有相對穩定的需求和現金流、形成收益雖不高但風險較低的特點，對于風險厭惡型的機構投資人，如大型養老金、保險資金、財富基金等，投資基礎設施行業是比較理想的改善投資組合中風險收益特征的重要選擇。近年，基礎設施項目或者基礎設施公司的股權投資在加拿大、澳大利亞和北歐日益受到養老基金的青睞，而在亞洲，財富基金也對基礎設施資產展現更多的興趣。對基礎設施資產的長期投資，需要機構投資者對此類資產較強的信用分析和風險評估，以及對相關行業管理運營的經驗和能力。

全球PPP項目地域分布：由歐洲和英聯邦國家擴展到美國、中國

PPP模式介于傳統公共部門主導投資和基礎設施完全私有化之間，在公共和私營部門之間，通過風險分擔、激勵相容的合作機制，改善包括基礎設施在內的公共產品和公共服務的數量、質量和效率。全球數據供應商迪羅基公司（Dealogic）的數據顯示，近年來全球PPP的總投資金額約為600億美元至1000億美元之間，2014年約為720億美元，主要分布在歐洲和英聯邦國家，交通和社會基礎設施類項目占到了約70%。近期，美國的PPP市場有開始爆發的跡象，而自2014年， PPP模式在中國迅猛發展，PPP項目的數量和金額出現了快速增長。截至2016年4月30日，中國財政部的PPP綜合信息平臺項目庫顯示，中國PPP儲備項目的總額已達9.3萬億人民幣，約合1.43萬億美元。PPP在中國的迅猛發展，將刷新全球的數據。

全球項目融資：銀行貸款為主要資金來源，亞太地區印度遙遙領先

此處的項目融資特指以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式，與前文談到的為基礎設施項目融資的概念不同。項目融資并非僅用于基礎設施項目，在礦產資源開發和部分工業領域同樣適用。而如前文所述，基礎設施項目融資除了項目融資外，還可以通過公司融資。同樣，盡管由于高杠桿、風險分散和表外處理的特性，無追索項目融資被廣泛運用在PPP項目中，但項目融資并不等同于PPP，同樣可以被用于非PPP項目。根據Dealogic的數據， PPP項目在項目融資中的占比保持在16%至25%之間，2014年約為18%。當然，PPP項目中的參與方，也可以通過公司融資的方式間接為PPP項目籌集資金。

IJGlobal數據庫對全球項目融資按來源分類進行了統計，類似的數據來自另一家數據提供者Dealogic，2014年項目融資的79%來自貸款，12%來自股權投資，9%來自債券。湯森路透（Thomson Reuters）展示了亞洲和太平洋地區主要國家近年項目融資貸款的數量，印度一枝獨秀，領跑亞洲。

中國盡管在2014年較上一年有較大的增長，但提供項目融資貸款的規模仍然很小。傳統公司融資模式對金融機構能力要求不高，放貸只需要有資產抵押、信用抵押或擔保即可，而過去針對地方融資平臺甚至只看政府的兜底承諾即可，而要做基于項目收入的有限追索項目融資，則要求金融機構必須對行業和項目有專業判斷，但由于人才結構和知識結構缺陷，大多數金融機構尚未建立起適應項目融資的操作流程和風控系統。盡管有中國國務院文件明確了項目收益權質押的創新金融方式，以及最高法院對特許經營收益權質押的認定，項目所有權屬不清以及資產變現能力較差等都影響金融機構持有此類資產的信心和興趣。

此外，由于項目融資風險更高，理應由更高的資金成本匹配，但實際上在中國資金市場中同質化競爭氛圍下，不支持這種區別定價，金融機構也缺乏差異化風險定價的意愿和能力。

選擇貸款融資或者債券融資的主要因素有規模、成本和期限，通常來講，債券融資適用于更大規模的項目，有比等量銀行貸款更低的成本以及相對更長的期限。但決定融資方式的時候，也應綜合比較，比如對主體信用的要求、對資金的需求時間和利率定價方式等?？傮w來說，債券適合用于標準的項目，尤其是已經進入相對穩定的運營期的項目。而銀行貸款的更大靈活性更適合項目建設和早期運營階段更加復雜或在不確定的市場中進行的項目。2009年至2013年，亞洲區共發行551只基礎設施債券，總額達1.68萬億美元。其中，中國有340只，總額1.42萬億美元，包括對政府平臺公司發行的企業債、公司債，以及項目收益債和 專項債。

PPP基金：拓展融資渠道、整合優勢資源、平衡各方利益

PPP基金包括市場端發起的各類針對PPP項目的投資基金，也包括政府端發起的旨在增加市場信心并提高PPP項目可融資性的各種支持引導基金。

在PPP項目對全產業鏈效益最優以實現物有所值的目標驅動下，私營部門往往整合融資、設計、建設、運營和維護等各個環節的參與方，分享各自的優勢和資源，或組成“1+1>2”的聯合體，市場端的各種PPP基金除了可以幫助拓展融資渠道募集更多資金外，更能起到整合PPP項目眾多參與方優勢資源和平衡各方利益訴求的作用。針對PPP類項目體量大、周期長、收益穩定但不會太高的特點，國際上絕大多數基金是長期投資，不做明股實債類的短期回購安排。資產證券化促成了此類資產的二級交易市場，在滿足項目進入穩定運營期后的融資需求的同時，也使得長期流動性需求能夠得到滿足。

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一、住房公積金投資公共租賃住房的意義

利用住房公積金投資公共租賃住房，向住房困難繳存職工的繳存職工出租，可以達到雙贏目標：既有利于住房公積金制度健康發展，保障廣大職繳存工權益，又有利于我國公共租賃住房保障體系的健康發展。

（一）有利于完善住房公積金制度

住房公積金是單位及其在職職工繳存的長期住房儲金、具有低存低貸、互特點。繳存職工可以利用住房公積金個人住房貸款購買、建造、翻建、大修自住住房。但仍有很大一部分繳存職工家庭因無力購房，雖然履行了“低存”的義務，卻無法享受公積金“低貸”的優惠。利用住房公積金投資公共租賃住房，向住房困難繳存職工的繳存職工出租，恰好彌補了這一制度缺陷，讓履行了“低存”義務、無法享受“低貸”優惠的困難職工家庭，享受低租金優惠政策。

（二）有利于提高住房公積金使用效率

繳存的住房公積金在滿足職工提取、個人住房貸款需求后，還會有一部分沉淀資金。這部分沉淀資金，未直接進入支持住房建設和住房消費領域，未充分發揮解決、改善繳存職工住房的基本職能，導致住房公積金資源一定程度上的浪費。將沉淀資金投資公共租賃住房向繳存職工出租，可以盤活沉淀資金，促進住房公積金使用效率的提高。

（三）有利于促進我國公共租賃住房發展

住房公積金具有資金來源穩定、籌資成本低等特點，可以作為支持公共租賃住房項目的資金來源。利用住房公積金投資公共租賃住房，則可充分發揮住房公積金籌資優勢，從根本上解決公共租賃住房資金來源單一問題，拓展資金來源途徑、促成公共租賃住房多元化籌資機制，有助于公共租賃住房制度健康、有序的發展。

二、住房公積金投資公共租賃住房經營模式

住房公積金投資公共租賃住房項目具有公益性投資項目管理性質，應由具有獨立法人資格的公積金投資專門機構具體運作，由公積金中心、管委會分級決策，并定期向社會公布運作情況。

（一）投資規?？刂?/p>

公積金投資公共租賃住房投資規模應滿足兩個要求：一是可供投資資金規模要求。住房公積金投資將歸集的公積金在滿足合理提取后的余額分為兩個部分，一部分用于通過個人住房貸款滿足有購房能力繳存職工住房消費需求，另一部分用于投資建設公共租賃住房，滿足無購房能力繳存職工租住住房需求，個人住房貸款和投資資金比例結構可根據各地實際情況確定。二是滿足繳存職工租房需求，包括新就業大學生過渡租房需求、外來務工人員臨時租房需求，以及中低收入群體長期租房需求等。公積金中心可以根據資金量持續投資形式，使公共租賃住房數量達到基本滿足繳存職工租房需求的最佳規模。

（二）投資建設模式

一是在投資決策階段，遵循科學、民主的原則，公積金投資專門機構委托投資咨詢服務機構對投資項目進行可行性研究論證，并在廣泛征求繳存職工意見基礎上，由公積金中心、公積金管理委員會逐級審批。二是項目建設準備及實施階段，按照《投資管理體制改革決定》（國發[2004]20號）精神，推行代建制，即通過招標方式，選擇專業化的項目管理單位負責實施，嚴格控制項目投資、質量和工期，竣工驗收后移交公積金投資專門機構經營。

（三）定向出租

一是住房公積金投資建設的公共租賃住房向履行繳存義務、并符合一定條件的職工家庭出租。二是繳納租金來源多樣化，承租人家庭可以使用繳存的住房公積金、政府發放的住房困難家庭補貼以及家庭收入等支付房租。三是為了體現公積金互助意義，租金水平應以成本租金為基礎，按市場租金水平的70%到80%向承租家庭收取。

（四）項目運營管理

項目交付使用后，公積金投資專門機構委托房屋租賃管理公司具體負責物業管理、收繳租金、房屋維修、房屋保養等工作。

三、建立風險防范機制

住房公積金投資公共租賃住房面臨的主要風險為市場風險、信用風險、資金流動性風險。

（一）市場風險

市場風險主要包括兩個方面：一是由于房地產市場價格變化，導致資產貶值、投資損失。公積金投資專門機構應加強資產價值監控，并從租金收入中按一定比例提取投資減值準備。二是租金水平比較低，可能導致公共租賃住房投資機構無法正常經營運轉。公積金中心可利用公積金凈增值收益（提取風險準備金、管理費用后的余額）向公積金投資運營機構提供租金補貼。

（二）信用風險

信用風險主要是指承租家庭不符合承租條件，拒絕遷出公共租賃住房的風險。在公積金投資公共租賃住房制度設計上可引入承租保證人制度轉移風險，另一方面通過加強欠租催收、法律途徑清退等管理工作加以化解。

（三）資金流動性風險

公共租賃住房項目具有周期長、投資大的特點，投資資金會長期占壓。為了提高資金流動性，可通過資產證券化、向個人或機構出售產權等形式實現資金回籠。

四、需要的政策突破

住房公積金投資公共租賃住房項目既有利于公積金制度完善，又有利用公共租賃住房發展，但也面臨著很多政策障礙，需要政策突破和創新。

（一）住房公積金使用方向的突破

《住房公積金條例》中規定公積金的使用方向僅為提取和個人住房貸款，需要修改《住房公積金條例》增加住房公積金投資公共租賃住房使用方向。

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二、申報企業概況

（一）基本情況

地址，企業名稱。注冊時間，注冊資金，注冊企業類型，股東及所占比例，員工總數，廠房面積（含辦公用房）產品與業務介紹，企業在行業內地位，企業獲得的榮譽等。

（二）企業研究開發能力

企業法定代表人基本情況介紹及主要工作業績；

如是否擁有國家/省/市重點實驗室、工程技術研究中心、企業技術中心等，企業現有研究開發人員數量、擁有中高級職稱的人員數量；企業設立的研發機構情況。內有專業技術職稱人員數量；

企業近二年研究開發投入額及其占企業銷售收入的比例；

取得的科技成果情況。企業近年來獲得的國家、省、市科技項目及其驗收情況。

（三）企業財務基本狀況

成立一年以上的企業需扼要介紹企業上年度資產及負債情況、總收入、凈利潤、上繳稅收情況（包括應納稅額、實際納稅額、減免稅額等）流動比率、速動比率、總資產報酬率；提供企業上年度經審計的財務報表。

僅需提供前三個月的公司報表。對成立一年以內的企業來說。

（四）企業管理能力

企業營銷體系建設情況，企業管理制度、質量保障體系的建設情況。企業信用等級等。

（五）企業發展目標

簡要介紹企業發展規劃與發展思路。

三、項目情況

（一）項目來源與背景

闡述項目實施的意義（立項的必要性）符合《市中長期科學技術發展規劃綱要（年）和《市“十一五”科技發展專項規劃》主要內容。簡要介紹項目來源與背景。

（二）目前進展狀況

（三）項目計劃目標

⒈總體目標：包括項目執行期及預計投資總額、項目完成時達到生產階段、實現年生產能力、企業資產規模和企業新增就業人員規模等。

預計實現的年銷售收入、年納稅總額、年凈利潤、年創匯額等。⒉經濟目標：項目完成時。

預計達到主要技術性能指標及通過的質量認證體系、項目產品執行的質量標準、項目產品獲得的國家相關行業許可認證等；項目實施前后的指標對比；⒊技術、質量指標：項目完成時。

目前進展情況。⒋項目執行過程中各階段目標。

（四）主要技術經濟指標對比

項目實施前后的比較。

（五）項目技術可行性分析

⒈項目技術創新性論述

⑴項目主要技術內容及基本原理；

⑵項目技術創新點論述；

從項目所運用的關鍵技術、基本原理、技術路線、生產工藝等方面，不泄露技術秘密的前提下。盡可能詳細地說明本項目的技術創新點、創新程度、創新難度，需進一步解決的問題及解決方案。建議附以必要的查新報告或其它相關證明材料，已有產品或樣品的需附照片或樣本。

⑶詳細介紹項目技術來源、合作單位及項目成果知識產權的歸屬情況。

需附上相關合作協議和有關技術資料；購買技術再開發項目，其中合作開發項目。需說明再開發的主要內容并提供相關的技術資料；企業自主開發的項目，需提供相應的技術資料或鑒定報告。

將本項目在克服現存主要問題方面與國內外現狀進行較詳細的比較（可以表格方式說明）⑷簡述本項目國內外發展現狀、存在主要問題及近期發展趨勢。

⒉技術成熟性和項目產品可靠性論述

包括生產質量的穩定性、成品率；本項目產品在實際使用條件下的可靠性、耐久性、安全性的考核情況等。技術成熟階段的論述、有關部門對本項目技術成果的技術鑒定情況；本項目產品的技術檢測、分析化驗的情況；該技術進行生產條件下小批量、小規模試生產的情況。

（六）項目產品市場調查和需求預測

目前主要使用行業的需求量，1．項目產品的主要用途。未來市場預測；產品經濟壽命期，目前處于壽命期的階段，開發新用途的可能性。

預計投產時間。2．項目產品國內及本地區的主要生產廠家、生產能力、開工率；建項目和已批擬開工建設項目的生產能力。

分析本項目產品的國內外市場競爭能力；預測產品替代進口或出口的可能性，3．從項目產品質量、技術、性能、價格、配件、維修等方面。國家對本項目產品出口及進口國對本項目產品進口的政策、規定(限制或鼓勵)

（七）項目實施方案

⒈生產方案論述

包括生產設備及原輔材料的來源、供應渠道、給排水工程方案、電汽熱的供應及工程方案、生產場地的選擇等。

論述本企業在生產場地、公用工程、輔助設施等方面已具備的條件和需新增加的基本建設內容。

⒉環境保護與勞動安全

三廢”處理的措施和方案。簡述生產過程中“三廢”排放點、內容及數量。

生產過程中職業危害因素分析及采取的保護措施。

⒊特殊行業許可證報批情況

如國家專賣、?？禺a品、醫藥產品、交通、安全產品、壓力容器產品、電信產品等許可報批情況說明。

⒋產品營銷計劃

相應預測營銷費用。論述本項目產品營銷方式、營銷計劃和保障措施。

⒌應用研究項目后續總體發展論述（項目合同完成時只達到中試階段或中試階段以前的項目敘述本內容）

包括項目達到規模生產時所需的時間、實現的生產能力等情況。

（八）投資估算與資金籌措

⒈投資估算

估算項目總投資、已完成投資、需新增投資及主要用途。根據項目實施要求。

⒉資金籌措

按（已投和新增）資金來源渠道，根據投資總額。分別說明各項資金來源、預計到位時間、資金用途。利用貸款的要說明貸款條件、利率、銀行貸款項合同或承諾書（無相關合同，貸款資金視同企業自籌）企業自有資金部分應說明籌集計劃和籌集方式（必須有可信的證明）申請資本金注入的項目應說明各投資方情況、各方出資數額、出資資本構成、占注冊資本的比例。申請政府資助部分應說明申請資助方式及金額。若申請貸款貼息，應提供銀行借款合同、利息單等復印件。若申請貸款擔保，應提供銀行貸款議向書及還款資金來源及還款計劃。

⒊資金使用計劃。

編制全部投資的資金使用計劃。科技條件建設項目還應單列政府資助資金使用計劃。根據項目實施進度和籌資方式。

（九）經濟、社會效益分析

⒈生產成本和銷售收入估算

估算項目產品的生產成本和總成本，按財務制度的規定。并分別列表計算結果。預測項目完成時項目產品年銷售收入、年凈利潤、年交稅總額、年創匯或替代進口情況。

⒉財務分析

對項目產品的獲利能力、債務償還能力進行分析。其中需以財務內部收益率、投資回收期、投資利潤率等作為主要評價指標。以動態分析為主。

⒊社會效益分析

對合理利用自然資源的影響，對提高地區經濟發展水平的影響。對保護環境和生態平衡以及對節能的影響。

⒋項目的風險性及不確定性分析

包括技術風險、市場風險、政策風險等。對項目的風險性及不確定因素進行識別。

進而分析不確定因素對項目經濟評價指標的影響，進行盈虧平衡分析和敏感性分析。分析項目的抗風險能力。

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保障性住房項目是政府為保障和改善民生，加快解決中低收入家庭住房困難，促進實現住有所居目標而推進的工程建設項目。為控制項目投資成本，確保工程質量和完工工期，成都市實行“投資、建設、管理”三分離的項目管理機制引入代建制模式，由政府投資，建設單位負責資金籌集和管理，代建單位具體實施項目建設，各負其責、各施其職，并接受政府部門監管。通過代建制模式使保障性住房項目建設管理更具專業性，同時對建設單位的財務管理提出了更高要求。筆者作為建設單位財務管理人員，在此將代建制保障性住房項目財務管理的主要內容、管理措施進行簡要分析。

一、代建制保障性住房項目建設單位財務管理的主要內容

建設單位在代建制保障性住房項目中起著承上啟下的重要作用：一方面代表政府投資具體項目，籌集和管理項目建設資金；一方面作為項目業主使用和撥付建設資金。建設單位財務管理的主要內容包括資金計劃、資金籌集、資金預算、資金劃撥和財務決算等方面，貫穿項目建設全過程。

（一）項目申報階段注重投資總額控制

各相關部門和單位組成項目團隊論證初步設計方案，編制可行性研究報告，繼而實現項目概算評審。建設單位根據概算評審批復擬定資金計劃和籌集方案，加強投資總額控制。

（二）項目實施階段注重合理安排資金進度、?？顚Ｓ?/p>

一是保障性住房項目建設周期長、資金需求量大。建設單位做好各年度資金預算、申請和撥付等財務管理工作，與項目的順利進行有著非常緊密的聯系，既不能出現資金滯留更不能出現資金“斷鏈”現象。二是保障性住房專項資金來源渠道復雜，既有中央、省、市財政資金，又有政府債券、銀行貸款等，不同的資金來源需要接受不同部門的審計檢查，因此要求各類資金必須?？顚Ｓ?，并進行分級分類核算和管理。

（三）項目驗收階段注重決算投資控制

項目驗收合格交付使用后，建設單位及時編制項目竣工決算并報送政府審計部門，按審定金額結清工程尾款，有效控制項目總投資。

二、代建制保障性住房項目建設單位財務管理措施

（一）多渠道籌集資金

隨著政府投資項目增多，財政資金壓力增加，難以保證保障性住房項目投資全部預算安排財政資金。為避免影響工程進度，建設單位采取財政資金與社會融資相結合的方式，通過政府債券、銀行政策性貸款等多種渠道籌集資金，并將貸款還本付息納入財政年度預算，以緩解財政資金壓力。

（二）嚴格執行財務制度，項目資金?？顚Ｓ?/p>

工程項目依據國家規定的財務會計制度及專項資金管理辦法實施管理，確保建設資金?？顚Ｓ谩Ｒ皇墙ㄔO單位制定專項資金管理辦法和代建制項目管理辦法，規范業務流程，加強資金計劃、申請、撥付等各環節審批。二是建設單位開設銀行專戶，實現專項資金專戶存儲、分賬核算，同時代建單位開立項目專戶，實行專戶存儲、專賬核算，資金封閉運行。三是建設單位委托開戶銀行對代建單位進行資金監管，保證資金使用安全有效。四是建設單位審核代建單位報送的項目資金計劃和年度資金計劃，按工程進度合理籌集資金，保證建設資金及時到位。五是加強工程項目的過程管理和費用控制，建設單位根據代建合同、施工合同、施工進度報告等資料嚴格審核代建單位資金申請，及時撥付建設資金。六是對既有財政投資又有社會出資的混建型保障房項目，嚴格區分房屋性質并分別籌集和撥付資金，非財政投資的房屋嚴禁挪用、擠占專項資金。

（三）完善財務核算體系，加強會計系統控制

為配合各級部門對保障房項目專項資金的使用進行全程管理、績效評價，建設單位需規范和完善會計核算體系。一是加強會計基礎工作，每筆資金的申請和撥付均附“資金撥付通知單”，明確資金來源和類別。二是合理設置會計明細科目，銀行存款專戶按資金來源和性質進行明細科目核算，動態反映不同來源的資金收支結余情況；成本類科目按房屋性質設置明細科目，同時按代建單位和代建項目設置輔助核算，動態反映項目各房屋類別的投資完成情況。三是建立資金臺賬和項目臺賬，定期自查會計核算中的錯誤與不當，并與主管部門、代建單位等進行賬賬核對。四是正確編制專項資金報表，確保會計信息數據清晰、準確、真實，為財務決策提供依據。

（四）構建項目協調溝通機制

加強代建制項目財務管理，建立完善的項目協調溝通機制，建設單位既要注重政府部門等外部單位的參與性和合作性，也要加強內部業務部門之間的溝通協調。一是建設單位與財政、審計、主管部門之間的外部溝通，以有效監督建設項目實施進展情況和專項資金的使用情況。二是建設單位與代建單位之間的外部溝通，及時解決保障性安居工程項目實施中出現的問題。三是建設單位與金融機構之間的外部溝通，配合金融機構的監管要求，確保資金?？顚Ｓ?。四是建設單位內部財務部門與業務部門之間的溝通，做好保障房項目相關政策上傳下達，確保項目正確實施。

（五）加強資金預算管理

資金預算管理是財務管理和控制的重要內容。一是按項目建設期編制資金預算，預算總額不得超過項目投資概算批復。在項目投資不能足額安排財政資金的情況下，便于及時擬定其他資金籌集方案。二是將項目預算按年度分解編制資金預算，并將財政資金需求納入財政部門預算，按合同約定和工程施工進度申請財政資金，提高資金使用效率。三是加強資金預警管理，設置資金預警線，一旦資金存量接近資金預警線，應立即組織資金保證存量。四是加強資金預算的動態管理，實時監督財政資金收支及預算執行情況。實際資金需求出現較大差異時應分析差異出現的原因，按規定程序進行預算調整，杜絕資金滯留、積壓、短缺現象；確保資金的流向和使用符合預算目標，及時糾正與概算、投資計劃的偏差；對預算編制、預算執行、資金使用效率等加以綜合分析，結合項目績效評價進行考核。

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土地儲備制度是我國在向市場經濟轉型過程中，為解決土地供需不平衡的矛盾而自發產生的，是對城市土地出讓方式的新的嘗試。土地儲備制度的推行需要大量資金的支撐，土地取得、平整、開發、儲存、出讓的過程也是資金籌集、使用、回收、分配的過程，土地儲備資金管理是土地儲備工作的一個核心內容。近年，隨著地方經濟的發展及房地產市場的繁榮，城市土地的需求量急劇增加，土地儲備制度得到了地方政府的高度重視，進入了快速發展期，土地儲備量和土地儲備資金量都達到了峰值，就對土地儲備資金管理提出更高的要求。本文從土地儲備資金管理內部控制目標著手，簡析土地儲備資金管理內部控制的關鍵點及控制措施，目的就是為了對提高土地儲備資金使用的安全性、效率性和經濟性提出合理化建議。

一、土地儲備資金管理內部控制目標

土地儲備資金是指土地儲備機構按照國家有關規定征收、收購、優先購買、收回土地以及對其進行前期開發等所需的資金。根據國家出臺的相關政策文件明確土地儲備資金管理的主體是土地儲備機構，土地儲備資金管理的范疇就是土地收購和開發整理過程中所需的資金，土地儲備資金具有資金量大、使用周期長等特點。本文筆者在土地儲備機構多年的工作經驗總結了土地儲備資金管理內部控制目標主要是：

（一）保證資金的安全

土地儲備資金需求量大、周期長，每個土地儲備項目所需資金都是上億元，多的是幾十億元，每一筆土地儲備資金支出金額都是以萬元、億元為單位，筆者所在 A市土地儲備機構一年的土地儲備資金的收支金額就是幾百億，資金的安全是土地儲備資金管理的首要問題，任何一筆資金支付不合規不合法，都將是嚴重的經濟問題，甚至是法律問題。

（二）提高資金使用效率

土地儲備制度是調節城市土地供求關系的工具，也有引導城市建設有序發展的作用，必須以充足的土地儲備量，成街坊成片區的規模化儲備，才能真正發揮土地儲備制度的作用。2016年以前，土地儲備資金來源主要是銀行貸款資金，A市土地儲備機構每年的貸款金額都達到了上百億。2016年財政部、國土資源部、中國人民銀行和銀監會聯合下發了《關于規范土地儲備和資金管理等相關問題的通知》（財綜【2016】4號）為規范地方性債務的管理，，明確土地儲備所需資金由財政部門安排。目前，土地儲備機構的資金來源主要靠財政撥款，來源比較單一，資金量有限，而土地儲備量不斷增加，對土地儲備資金需求量也不斷增加，必須提高資金的使用效率才能保證土地儲備制度的有序運轉。

（三）提高資金的經濟性

土地出讓收入是地方財政收入的一項主要來源，扣除土地儲備成本和各項計提基金后的部分作為土地出讓收益滿足地方城市建設發展的資金需求。隨著房地產發展由繁榮期轉入調整期，過去幾年頻繁出現“天價”土地的歷史將結束，在合理的土地出讓價格下，土地儲備成本越高，土地出讓收益就越少。在符合經濟和城市發展規律的條件下，只有科學的控制土地儲備成本，提高資金的經濟性，才能提高土地出讓收益的含金量，保證穩定的土地出讓收益。

二、簡析土地儲備資金管理內部控制關鍵點及措施

土地儲備資金管理就是儲備土地“熟化”過程中發生的資金支出的管理，實質就是土地儲備成本形成的過程。土地儲備成本一般包括土地取得發生的征購和拆遷補償費、稅費、完成土地“熟化”發生的開發整理支出、資金占用成本、配套基礎設施建設支出等，土地征購和拆遷補償費及稅費的標準地方政府都由相關的政策文件規范標準，因此這部分成本只隨面積、區域等發生變化，屬于相對固定的成本。

開發整理和基礎設施配套的各項支出都有嚴格的支付標準和審定依據，也屬于相對固定的支出。但資金占用支出，根據項目占用資金的周期長短和資金占用量不同而不同，資金量越到，資金占用時間越長，資金占用成本越高，屬于變動成本。因此，土地儲備成本的管理重點就是控制資金成本，關鍵就是對資金的占用時間和資金來源的管理，資金來源財綜4號文已經確定為財政撥款，目前對土地儲備成本管理的重點就是資金的占用時間，這也是土地儲備資金內部控制的一個關鍵點。

由于土地儲備資金量大，支付金額較高的特點，土地儲備資金內部控制的另一個關鍵點就是資金的安全性，土地儲備資金管理內部控制的關鍵點就是土地儲備資金安全性和資金占用時間，整個土地儲備資金管理內部控制工作圍繞這兩個關鍵控制點提出以下控制措施：

（一）完善土地儲備資金支出的審批流程，制定土地儲備資金使用計劃，嚴格執行會審制度，保證資金的支出有計劃、依法依規、有理有據。

（二）加強資金的過程管理，統籌協調好各個項目的資金需求，制定項目資金的預算，預算與每年的土地儲備供應計劃銜接，嚴格按預算和計劃推進土地儲備供應工作，保證資金及時回收，有序支付，全面提升資金的使用效率。

（三）建立嚴格的土地開發整理政府采購制度，建立科學的評估和評選機制，并對確定的一級開發單位建立定期考核和預警機制，定期就開發進度進行考核，不能按合同完成開發的及時采取措施處理，避免拖長土地項目的開發周期，造成資金占用，降低資金使用效率。

（四）辦理資金支付業務，應當嚴格遵守現金和銀行存款管理的有關規定，不得由一人辦理貨幣資金全過程業務。

（五）加強對資金的監管，建立內部審計制度，定期對資金的收支業務進行審計。

（六）項目完成后及時進行土地儲備成本決算，根據預算結果進行對比分析，查找原因。

三、完善土地儲備資金管理內部控制制度的幾點建議

（一）制定中長期土地儲備資金計劃。

根據《關于規范土地儲備和資金管理等相關問題的通知》（財綜【2016】4號）規定土地儲備機構需按照單個土地儲備項目編制土地儲備資金收支預算，土地儲備支出從國有土地收益基金、土地出讓收入、存量貸款資金中安排，不足部分通過省級政府發行的地方債權籌集資金解決。土地儲備資金管理納入財政預算管理，必須依照《預算法》的規定進行審批，整個審批時間相較原來由土地儲備機構自行貸款更長，計劃性更強。土地儲備機構應該依據城市發展總體規劃，充分考慮市場、政策、經濟等方面的因素，制定年度和中長期土地儲備計劃。合理確定土地儲備總量、貸款規模和土地供應量，加強對于城市土地的儲備量與儲備周期、資金需求量的定量研究，科學測算每年的土地儲備資金支出預算。

（二）推行土地儲備資金預算與土地儲備供應計劃銜接的制度。

土地儲備機構單位性質是事業單位，資金納入財政預算管理，對土地儲備資金收支按項目實施預決算管理，按年對財政提供宗地支出情況。每年土地儲備供應計劃上報屬地政府審批，資金預決算管理與土地儲備供應計劃相分離，實際工作中財政資金安排與業務工作無法有效銜接，必然會在實際工作中出現項目等資金或資金閑置的問題出現，影響資金使用效率，因此必須嚴格依照土地儲備供應計劃來制定土地儲備資金預算。

（三）建立土地儲備項目風險評估體系

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 一、概述

 銷售百分比法是企業在預測資金需要量時常用的方法之一，是定量比率分析法體系中的一種。它相對于定性分析預測法來說，優點是能提示資金需要量與經營規模和銷售數量等相關因素之間的數量關系，從而可以比較清晰地預測未來所需要的確定量的資金規模。

 由于銷售額是影響資金需要量的重要因素，在企業經營活動中，敏感度很強，影響力很大。因此，可通過分析資金各個項目與銷售收入總額之間的依存關系，按預期的銷售收入的變化情況來預測資金需要量，這就是銷售百分比法的原理依據。

 二、銷售百分比法

 (一)銷售百分比法在預測資金需要量時的步驟:

 應用銷售百分比法在預測資金需要量時通常需要經過以下四個基本步驟:

 1.銷售預測。預測未來某一時期的銷售總額或銷售增加額、或者銷售增長率。

 2.分析銷售額與各項資產、負債項目的變動關系，計算變動比率。也即將資產負債表上的全部項目劃分為敏感性項目和非敏感性項目。敏感性項目是指其金額隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目，非敏感性項目是指其金額不隨銷售收入自動成正比例增減變動的項目。敏感性資產項目一般包括現金、應收賬款、存貨，如果企業的生產能力沒有剩余，那么繼續增加銷售收入就需要增加新的固定資產投資，這種情況下，固定資產也成為敏感性資產。敏感性負債項目一般包括應付賬款、應交稅金等。由于長短期借款都是人為可以安排的，不隨銷售收入自動成比例變動，所以是非敏感性項目。

 3.估算需要的資產總量，確定資金需求總額。根據變動比率測算各項目的變動數據，從而預測所需資產、負債項目的總量和資金需求增加額。也即，對于各個敏感性項目，計算其基期的金額占基期銷售收入的百分比，并分別計算出敏感性資產項目占基期銷售收入百分比的合計數和敏感性負債項目占基期銷售收入百分比的合計數。

 4.測算所需融資。根據有關收入、成本、利潤、支付股利的分配政策等估計保留盈余，確定預測期內部留存收益的增加額，也即內部自然融資可提供的資金量，再確定需要進行籌措的外部融資額。

 （二）銷售百分比法在預測資金需要量時的具體計算方法:

 1.銷售百分比法的具體計算方法有兩種:一種是先根據銷售總額預計資產、負債和所有者權益的總額，然后確定融資需求，外部融資需求=預計總資產-預計總負債-預計股東權益;另一種是根據銷售的增加額預計資產、負債和所有者權益的增加額，然后確定融資需求，外部融資需求=資產增加-負債自然增加-留存收益增加,留存收益增加=計劃銷售凈利率×銷售額×（1-股利支付率）。

 2.兩種方法的計算結果是一樣的。通常，在具體實務中，比較多的采用較為簡便的第二種方法:

 （1）外部融資需求=資產增加-負債自然增加-留存收益增加。

 （2）留存收益增加=銷售凈利率×預測期銷售額×（1-股利支付率）。

 3.在實際工作中，也有使用更為簡化的計算公式:外部融資額占銷售額增長的百分比。

 外部融資銷售增長比=資產銷售百分比-負債銷售百分比-銷售凈利率×[（1+增長率）÷增長率]×（1-股利支付率）。

 （三）應用計算:

 下面以某公司為例,在其2005年的資產、負債、收入、利潤情況的基礎上對2006年的資金需求及外部融資進行預測:

 1.相關報表項目數據資料及與銷售收入的占比關系。(如表所示)

 

 

資 產 負 債 表

年  份 05/12 是否變動項目 占銷售收入% 年  份 05/12 是否變動項目 占銷售收入% 

貨幣資金 5 604 是 12 短期借款 4 980 否  

短期投資  否  應付票據 400 是 0.8 

應收票據 204 是 0.5 應付賬款 6 500 是 14.4 

應收賬款 8 348 是 18.5 預收賬款 75 是 0.2 

其他應收款 3 758 否  其他應付款 7 088 否  

預付賬款 2 346 是 5 長期負債 2 860 否  

存貨 2 548 是 5.6 長期應付款 2 180 否  

長期投資 1 500 否  總負債 24 083 *  

固定資產 6 380 否  股東權益 9 570 否  

無形資產 2 965 否      

總資產 33 653 * 41.6 總資產 33 653 * 15.4 

 

 

2005年收入利潤表

收支項目 2005年實際 2006年預測 增長情況 

 金額 占比 金額 占比 金額 比率 

主營業務收入 45 030 100% 55 000 100% 9 970 22% 

凈利潤 3 750 8.33% 4 125 7.5% 375 10% 

注:a.公司的股利支付率為60%，2006年保持不變;

 b.公司廠房設備的利用率2005年為75%;

 c.2006年沒有其他資金需求。

 

 2.融資預測分析:

 （1）2005年資產、負債項目與銷售收入變動百分比情況。從表的數據資料可以看出，公司每增加100元的銷售收入，必須增加41元的資金占用，但同時會有15元的自然資金來源。從41%的資金需求，減去15%的自然資金來源，則還有26%的資金需求。因此，公司每增加100元的銷售收入，必須取得額外26元的資金來源。

 （2）2006年資金增量需求總額。就2006年的收入預測來看，銷售收入增加9 970萬元，按照26%的資金需求比率，可預測在2006年將增加2 592萬元的資金需求。

 （3）2006年外部融資額。資金增量需求總額2 592萬元中，有一部分可通過公司內部來籌集。公司2006年預計可實現4 125萬元的凈利潤，公司的股利支付率為60%，則4 125萬元的凈利潤中有40%部分留存，即有1 650萬元可留存下來供公司經營使用。這樣，則需向外部籌集的資金為942萬元。

 （4）計算公式:

式中:m——外部融資需求量;

     d——股利支付率;

     s0——基期銷售額;

       （a/s）敏感資產占基期銷售額百分比;

     s1——計劃銷售額;

       （l/s）敏感負債占基期銷售額百分比;

     r ——銷售凈利率;

     m1——預測期其他資金需求。

 按公式計算:

    外部融資需求量=9 970×41%-9 970×15%-4 125×40%+0=942（萬元）

 

 三、銷售百分比法在確定企業融資需求運用中的局限性

 

 1.銷售百分比法是資金需要量預測中比較簡單的一種方法，適合于預測一年以內的較短期的資金變動，但無法對中長期資金需要量進行有效預測。從理論上說，其準確性也不如“回歸直線法”好。

 2.資產、負債項目在基期與銷售收入的比例關系，在預測期時并不完全保持不變，其變化幅度一般會有不同程度、不同方向的變化，如應收賬款項目、銷售凈利率指標，而且資產、負債項目與銷售收入的可變性關系也不會一成不變，有些項目現在可能是不會隨著銷售收入的變化而變化，但是，隨著時間推移和公司經營狀況的變化，資產、負債項目可能會在變化與不變化之間互相轉化，如固定資產項目。再者，部分資產、負債項目本身在性質上也不能簡單地劃分為隨著銷售收入的變化而變化或不變化，如存貨有個保險儲備量、應付賬款有個商業信用額規模的問題。

 3.企業在發展過程中一般會有不同程度的投融資需求和臨時性的資金周轉調拔，資金的流向可能是流入，也有可能是流出。此時，銷售百分比法無法準確地對資金需要量進行預測。

 4.應收賬款占比、應付賬款占比，受業務關聯單位的資金狀況、本公司舉債能力大小、本公司籌措資金的政策、本公司財務理財觀念取向、收賬政策、本公司對風險和資金成本的承受力等多種因素的影響。銷售百分比法不能解決與此相關的籌資影響。

 5.公司擁有的流動資產，比如:存貨、短期投資（公司擁有的股票、債券）等的可變現程度和變現能力，現金轉換速度和轉換成本、公司經營業務的季節性變化特點（尤其是跨年度波動較大時），公司對銷售預測的準確性程度，產品研發，技術創新，市場份額變化，公司本身的商業信用，資產成新率及置換需要，盈利水平變化等，對于銷售百分比法預測的資金需求量也有難以定量估計的影響。

 6.公司本身的產品發展階段，企業發展時期，年度經營計劃，企業戰略規劃，公司擴張與增長模式，企業信譽，行業發展前景等，對資金需求和供給量的預測偏差影響也是銷售百分比法不可避免的。

 7.整體市場競爭環境、國家財政政策、產業導向、供應鏈關系、上下游合作關系、資源供應狀況、物價變動情況、通貨膨脹情況、信貸調控政策、籌資成本與現金短缺成本的對比等，對資金的供給和需求會產生很大程度的影響，從而導致公司無法準確地通過銷售百分比法來定量預測資金需求。

篇（11）

2、承辦單位概況（新建項目指籌建單位情況，技術改造項目指原企業情況）

3、擬建地點：

4、建設規模：

5、建設年限：

6、概算投資：

7、效益分析：

二、市場預測

1、供應現狀。（本系統現有設施規模、能力及問題）

2、供應預測。（本系統在建的和規劃建設的設施規模、能力）

3、需求預測。（根據當前城市社會經濟發展對系統設施需求情況，預測城市社會經濟發展對系統設施需求量分析。）

三、建設規模

（一）建設規模與方案比選

（二）推薦建設規模及理由

四、項目選址

（一）場址現狀（地點與地理位置、土地可能性類別及占地面積等）

（二）場址建設條件（地質、氣候、交通、公用設施、政策、資源、法律法規征地拆遷工作、施工等）

五、技術方案、設備方案和工程方案

（一）技術方案

1、技術方案選擇

2、主要工藝流程圖，主要技術經濟指標表

（二）主要設備方案

（三）工程方案

1、建、構筑物的建筑特征、結構方案（附總平面圖、規劃圖）

2、建筑安裝工程量及“三材”用量估算

3、主要建、構筑物工程一覽表

六、投資估算及資金籌措

（一）投資估算

1、建設投資估算（先總述總投資，后分述建筑工程費、設備購置安裝費等）

2、流動資金估算

3、投資估算表（總資金估算表、單項工程投資估算表）

（二）資金籌措

1、自籌資金

2、其它來源

七、效益分析

（一）經濟效益

1、基礎數據與參數選取

2、成本費用估算（編制總成本費用表和分項成本估算表）

3、財務分析

（二）社會效益

1、項目對社會的影響分析

2、項目與所在地互適性分析（不同利益群體對項目的態度及參與程度；各級組織對項目的態度及支持程度）