緒論：寫作既是個(gè)人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇金融科技監(jiān)管體系范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

二、金融科技監(jiān)管的國際實(shí)踐

篇（2）

在中國，僅僅三年時(shí)間里，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管就經(jīng)歷了從監(jiān)管真空期、輿論一邊倒的“軟法監(jiān)管”到14部委聯(lián)合的“互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治”，以致不少海外人士認(rèn)為，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實(shí)踐對金融科技的監(jiān)管方法論提供了絕好的啟示與參考。的確，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的躍進(jìn)式實(shí)驗(yàn)所產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，為世界各國制定金融科技的監(jiān)管政策提供了獨(dú)一無二的研究樣本。

監(jiān)管啟示

中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管對金融科技的監(jiān)管，至少有以下三點(diǎn)啟示：

一是科技驅(qū)動(dòng)金融發(fā)展不是金融科技或者互聯(lián)網(wǎng)金融的“專利”，監(jiān)管理念不應(yīng)發(fā)生跳躍式波動(dòng)。以唯物史觀看，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在傳統(tǒng)金融體內(nèi)孕育、驗(yàn)證、發(fā)展、成熟進(jìn)而外溢到互聯(lián)網(wǎng)公司等非金融機(jī)構(gòu)的連續(xù)演變，那么監(jiān)管理念的變化也應(yīng)連續(xù)，針對傳統(tǒng)金融部門的監(jiān)管理念既不應(yīng)照搬到金融科技上，也不會(huì)完全與金融科技的實(shí)際脫節(jié)，這對矛盾是對立統(tǒng)一的，不會(huì)產(chǎn)生誰顛覆誰的結(jié)果。

二是科技再“炫”，也會(huì)不改變金融科技或者互聯(lián)網(wǎng)金融是金融中介的事實(shí)，監(jiān)管部門應(yīng)有定力。金融科技也好，互聯(lián)網(wǎng)金融也罷，其從事的活動(dòng)都是金融中介，發(fā)揮的功能都是金融功能，“科技”、“互聯(lián)網(wǎng)”只是表象，道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇是問題的實(shí)質(zhì)。諸如國內(nèi)學(xué)者、媒體與互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)一起鼓吹的“軟法監(jiān)管”就是典型的避實(shí)就虛，嚴(yán)重影響了監(jiān)管部門的監(jiān)管定力。

三是金融科技與互聯(lián)網(wǎng)金融往往從“小而無視”直接到“大而不倒”，監(jiān)管與市場應(yīng)持續(xù)有效溝通。“余額寶”在不到9個(gè)月時(shí)間里，就從籍籍無名的小型貨幣型基金迅猛發(fā)展成數(shù)千億規(guī)模的大型公募基金，這種指數(shù)級別增長的能力表明，金融科技和互聯(lián)網(wǎng)金融能夠?qū)崿F(xiàn)超常規(guī)發(fā)展，其規(guī)模從初創(chuàng)時(shí)期的被監(jiān)管部門“小而無視”直接變成“大而不倒”，監(jiān)管部門則經(jīng)歷了“看不起”、“看不懂”到“看不住”的尷尬過程。

監(jiān)管挑戰(zhàn)

“輕資產(chǎn)”對現(xiàn)有的以資本充足率為核心的監(jiān)管體系提出了根本挑戰(zhàn)，凡是那些實(shí)質(zhì)承擔(dān)信用、市場、操作風(fēng)險(xiǎn)暴露的金融科技，理應(yīng)保有一定的自有資本，否則由此產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)由全社會(huì)承擔(dān)（中國的P2P跑路就是很好的教訓(xùn)）。但是，如對金融科技提出與銀行、證券、保險(xiǎn)等一樣的監(jiān)管資本要求，則會(huì)很大程度上抹殺金融科技的創(chuàng)新能力。

其次，“高創(chuàng)新”對現(xiàn)有的金融創(chuàng)新評價(jià)機(jī)制帶來了挑戰(zhàn)，會(huì)增加無謂的監(jiān)管成本。金融科技的創(chuàng)新機(jī)制與頻次均完全不同于傳統(tǒng)金融，現(xiàn)有的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新評價(jià)方法、流程是否還適用于金融科技，取決于監(jiān)管部門投入的監(jiān)管成本有多大，但金融科技創(chuàng)新的高失敗特征，就會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管部門為此投入的監(jiān)管成本多成為沉沒成本，本質(zhì)還是由全社會(huì)埋單。

再次，“上規(guī)模”即是直接從“小而無視”到“大而不倒”，對金融穩(wěn)定、市場競爭、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面帶來了全局性影響。特別是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中的競爭性壟斷特征，即金融科技巨頭的壟斷源于技術(shù)壟斷、生態(tài)壟斷，這類壟斷具有脆弱性與暫時(shí)性的特點(diǎn)，一旦破壞性創(chuàng)新技術(shù)出現(xiàn)，原有的壟斷力量就會(huì)消失，市場將暫時(shí)失序，直到新的壟斷者出現(xiàn)時(shí)市場才能恢復(fù)秩序。

這一特征在我國的第三方支付市場表現(xiàn)最為明顯。除了支付寶、財(cái)付通等少數(shù)幾家支付機(jī)構(gòu)占據(jù)絕大部分市場份額外，上百家支付機(jī)構(gòu)生存艱難，違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重，市場幾乎失序。故而，監(jiān)管既要保證公平競爭，還要適度容忍壟斷，既防止“贏者通吃”，還要維持“贏者吃大頭”。

最后，由于金融科技公司追求快速通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的“臨界值”而導(dǎo)致的“低利潤率”，是免費(fèi)金融服務(wù)、賠本賺吆喝的金融“異象”的根源，這會(huì)直接驅(qū)使金融科技公司“重規(guī)模”、“輕風(fēng)險(xiǎn)”、“搶先跑”，使得金融領(lǐng)域蘊(yùn)含巨大的未知風(fēng)險(xiǎn)。這需要監(jiān)管部門從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管與行為監(jiān)管相結(jié)合，從現(xiàn)場監(jiān)管為主轉(zhuǎn)向非現(xiàn)場監(jiān)管為主，提高金融監(jiān)管的科技實(shí)力。

用科技監(jiān)管金融科技

要應(yīng)對上述的監(jiān)管挑戰(zhàn)，最好的辦法就是加強(qiáng)、改進(jìn)監(jiān)管的同時(shí)加強(qiáng)科技監(jiān)管的力量。正如英格蘭銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andy Haldance所言，隨著金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)越來越多的使用科技，監(jiān)管部門也獲得了機(jī)會(huì)以評價(jià)之前無法測量的金融風(fēng)險(xiǎn)，并使得風(fēng)險(xiǎn)管理全局化、全體系化成為可能。

的確，金融服務(wù)業(yè)大規(guī)模的使用科技是“道高一尺”，監(jiān)管部門也必須充分運(yùn)用科技手段才能實(shí)現(xiàn)“魔高一丈”。

事實(shí)上，全球的金融監(jiān)管部門都在達(dá)成這種共識(shí)并在行動(dòng)。香港證券及期貨事務(wù)委員會(huì)已經(jīng)成為香港政府FinTech領(lǐng)導(dǎo)小組的成員（FinTech Steering Group）；澳大利亞證券投資委員會(huì)（ASIC）推出了與初創(chuàng)型科技金融公司聯(lián)合辦公的“Innovation Hub”計(jì)劃；新加坡金融管理局（MAS）計(jì)劃投資2.25億新元用于FinTech研究。中國也召開了數(shù)字貨幣座談會(huì)，成立了數(shù)字貨幣研究小組。英美等主要發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管部門提出了監(jiān)管科技（RegTech）的構(gòu)想，主要是監(jiān)管部門的技術(shù)系統(tǒng)直連每個(gè)金融機(jī)構(gòu)的后臺(tái)系統(tǒng)，實(shí)時(shí)獲取監(jiān)管數(shù)據(jù)，運(yùn)用“大數(shù)據(jù)”分析、數(shù)據(jù)可視化等技術(shù)手段完成監(jiān)管的報(bào)告（reporting）、建模與合規(guī)等工作。

具體而言，監(jiān)管科技的應(yīng)用體現(xiàn)在以下四點(diǎn)：

一是監(jiān)管資料的數(shù)字化。即將與監(jiān)管工作相關(guān)的全部資料，包括影像、音頻、圖片、文字等進(jìn)行數(shù)字化處理與存儲(chǔ)。

二是預(yù)測編碼（Predictive coding）。即將被監(jiān)管對象的一系列非正常行為數(shù)字化標(biāo)記后，視作一串離散信號(hào)，利用前面或多個(gè)信號(hào)預(yù)測下一個(gè)信號(hào)，然后對實(shí)際值和預(yù)測值的差進(jìn)行編碼，這適用于監(jiān)管部門遇到一些缺損數(shù)據(jù)，如影像、音頻等，輔助判斷是否要對被監(jiān)管對象進(jìn)行關(guān)注。

三是模式分析與機(jī)器智能（Pattern analysis and machine intelligence）。即運(yùn)用模式識(shí)別與智能化的研究成果，將計(jì)算機(jī)視覺和模式識(shí)別，圖像和視頻處理，視頻跟蹤和監(jiān)控，魯棒統(tǒng)計(jì)學(xué)和模型擬合等先進(jìn)技術(shù)運(yùn)用于判別、抓取、分析監(jiān)管對象的非正常行為。

篇（3）

改革開放30多年來，我國金融業(yè)經(jīng)過艱難的體制和機(jī)制的探索與改革，不僅建立了較完善的金融體系，而且還成功的度過了加入WTO對外開放的5年過渡期。但在成績的背后我們也應(yīng)看到，我國的金融業(yè)還不能完全適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的市場要求，在金融公司治理、內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面還有待進(jìn)一步提高，尤其是金融監(jiān)管上還存在著不少的矛盾和問題。當(dāng)前我國應(yīng)以美國次貸危機(jī)為鑒，正視金融監(jiān)管上存在的問題，深入研究建立一個(gè)既符合我國國情，又適應(yīng)現(xiàn)代化要求的金融監(jiān)管體系，這是實(shí)現(xiàn)我國金融體系的和諧與穩(wěn)定、實(shí)現(xiàn)長期全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。

1 堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，樹立科學(xué)的金融監(jiān)管理念

金融監(jiān)管貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，必須緊密結(jié)合金融業(yè)實(shí)際，把握金融監(jiān)管工作規(guī)律，樹立科學(xué)的監(jiān)管理念。要通過樹立科學(xué)的監(jiān)管理念，從理論和實(shí)踐上回答“為誰監(jiān)管、監(jiān)管什么、怎么監(jiān)管”等問題，為進(jìn)一步加強(qiáng)改進(jìn)監(jiān)管提供科學(xué)指導(dǎo)。

1.1 在當(dāng)前的金融監(jiān)管中應(yīng)當(dāng)引入重視市場機(jī)制的理念

如何確保市場機(jī)制得以有效運(yùn)行，除了法律和制度上的要求外，在這里強(qiáng)調(diào)以下三點(diǎn)：首先，制定監(jiān)管目標(biāo)必須和金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)保持一致、協(xié)調(diào)。其次，監(jiān)管措施必須保證市場機(jī)制運(yùn)行的效率，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，抑制管理水平低下的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。最后，要從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與規(guī)范性監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

1.2 金融監(jiān)管要改變目前過度的抑制金融創(chuàng)新的狀況

目前我國存在著嚴(yán)厲的行政審批和行政管制抑制金融創(chuàng)新的狀況。可是金融創(chuàng)新是時(shí)時(shí)會(huì)發(fā)生的，這一點(diǎn)甚至不因監(jiān)管部門的規(guī)定而有所改變。只要市場有需求，存在贏利空間，創(chuàng)新產(chǎn)品就一定會(huì)被開發(fā)出來，所以抑制不能解決問題。只能采取疏導(dǎo)的辦法，理解創(chuàng)新，理清創(chuàng)新線索，促使監(jiān)管目標(biāo)和創(chuàng)新目標(biāo)一致。

1.3 建立金融監(jiān)管的成本收益的問責(zé)機(jī)制

在我國行政管制色彩比較濃厚的監(jiān)管體制下，金融監(jiān)管行為具有較大的主觀性和隨意性。科學(xué)的監(jiān)管措施應(yīng)對監(jiān)管的收益和成本進(jìn)行權(quán)衡考慮，只有監(jiān)管的預(yù)期凈收益達(dá)到最大時(shí)，才是理想的監(jiān)管強(qiáng)度。因此，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須盡快對監(jiān)管措施進(jìn)行成本收益分析，只有監(jiān)管預(yù)期收益大于成本的監(jiān)管措施才能夠?qū)嵤瑫r(shí)還要接受社會(huì)公眾的監(jiān)督。

2 堅(jiān)持以國際化的視野，加快現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的建設(shè)

完善的金融體系，尤其是功能健全、安全高效的資本市場，對于一個(gè)國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能夠起到重要的推動(dòng)作用。黨的十七大報(bào)告著重強(qiáng)調(diào)，要加快金融改革步伐，完善金融監(jiān)管體系，推動(dòng)金融創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

2.1 進(jìn)一步完善中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理、金融行業(yè)自律、社會(huì)公眾監(jiān)管四個(gè)層次的金融監(jiān)管體系

健全金融監(jiān)管主體系統(tǒng)，形成監(jiān)管合力，避免出現(xiàn)重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管“真空”。建立以金融監(jiān)管部門的監(jiān)管為主、金融行業(yè)組織自律、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控和社會(huì)監(jiān)督相配合的立體式的、多元化的金融監(jiān)管組織網(wǎng)絡(luò)體系。督促金融機(jī)構(gòu)隨著金融業(yè)務(wù)種類的增加和科技水平的提高，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際，不斷完善規(guī)章制度，加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)。同時(shí)還要不斷完善社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，充分發(fā)揮新聞媒體、社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，通過完善各種激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)和鼓勵(lì)全社會(huì)都來關(guān)心和協(xié)助監(jiān)督主體，形成強(qiáng)大的社會(huì)監(jiān)督威懾力，督促各金融機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營。

2.2 完善銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)三大中央監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制

金融危機(jī)充分表明，在金融市場日益全球化、金融創(chuàng)新日益活躍、金融產(chǎn)品日益復(fù)雜的今天，傳統(tǒng)金融子市場之間的界限已經(jīng)淡化，跨市場金融產(chǎn)品日益普遍。因此，跨部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)和監(jiān)管合作就顯得日趨重要。不同監(jiān)管部門之間更好和更緊密地監(jiān)管協(xié)調(diào)和合作勢在必行。

2.3 加強(qiáng)金融法律制度建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、社會(huì)信用體系建設(shè)，構(gòu)建良好的金融生態(tài)

一方面要切實(shí)做好金融法律法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件的修訂、廢止等清理工作，抓緊制定出切實(shí)可行的實(shí)施細(xì)則，要盡快制定完善金融機(jī)構(gòu)市場退出、政策性銀行、期貨、信托、外匯管理以及分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管方面的法律法規(guī)，填補(bǔ)依法監(jiān)管的空白，以增強(qiáng)現(xiàn)行金融法規(guī)的可操作性，真正解決當(dāng)前金融監(jiān)管中有法難依的問題；另一方面做好金融監(jiān)管環(huán)境的改善工作，要完善我國的信用評級系統(tǒng)，建立完善的內(nèi)部評級體系和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)模型，同時(shí)還要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的信息披露制度建設(shè)。

3 堅(jiān)持以依法科學(xué)有效為原則，著力完善金融監(jiān)管方式和手段

隨著金融全球一體化的不斷深化，國際的金融政策、經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了重大變化，這就要求監(jiān)管當(dāng)局適應(yīng)新形勢，推出新舉措，解決新問題，通過完善各種監(jiān)管手段和方式，實(shí)現(xiàn)對各金融機(jī)構(gòu)從市場準(zhǔn)入到市場退出的全面管理，切實(shí)提升監(jiān)管效率。

3.1 對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行全過程、多方位監(jiān)管

在金融監(jiān)管的著力點(diǎn)上，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)在原有的以合規(guī)性監(jiān)管為主的基礎(chǔ)上，逐步過渡到合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管并重。在金融機(jī)構(gòu)市場退出上，監(jiān)管當(dāng)局可根據(jù)我國的實(shí)際國情并參考?xì)W美發(fā)達(dá)國家的法律，制定詳細(xì)可行的金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制的制度框架，以便對有嚴(yán)重問題的金融機(jī)構(gòu)采取各種有效的處理措施或勒令其退出市場，化解金融風(fēng)險(xiǎn)源，使整個(gè)金融系統(tǒng)處于安全狀態(tài)。在監(jiān)管手段上，要由單一化走向多元化，即從過去的以行政手段為主過渡到行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段三者之間的協(xié)調(diào)配合、優(yōu)勢互補(bǔ)、不斷豐富和創(chuàng)新監(jiān)管手段。 轉(zhuǎn)貼于

3.2 不斷完善金融監(jiān)管方式

(1)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度的建設(shè)。各國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)表明，金融監(jiān)管當(dāng)局的外部監(jiān)管手段只是作為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控不足的補(bǔ)充，控制風(fēng)險(xiǎn)的根本措施還要靠內(nèi)控制度。事實(shí)上，國際商業(yè)信貸銀行案、巴林銀行的倒閉以及其他金融案例中，如果銀行制定并執(zhí)行了嚴(yán)格的內(nèi)控制度，危機(jī)是可以避免的。

(2)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)行業(yè)自律管理。行業(yè)自律也是金融監(jiān)管的一個(gè)重要方面，它可以提高行業(yè)內(nèi)部的管理，有效地避免各主體之間的不正當(dāng)競爭，規(guī)范其行為，促進(jìn)彼此的協(xié)作。加快我國行業(yè)自律組織(中國證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)及中國保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì))的發(fā)展和完善，使其在金融監(jiān)管領(lǐng)域發(fā)揮應(yīng)有的作用，也是我們當(dāng)前面臨的一項(xiàng)重要任務(wù)。

(3)強(qiáng)化社會(huì)獨(dú)立審計(jì)體系和其他社會(huì)監(jiān)督的作用。由于金融監(jiān)管是一項(xiàng)復(fù)雜的工作，很難完全由監(jiān)管當(dāng)局自身承擔(dān)，所以應(yīng)該加強(qiáng)紀(jì)檢、審計(jì)師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、工商、財(cái)稅等機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)性監(jiān)管，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在資金營運(yùn)、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)開展和信用評級等方面的透明度，提高金融監(jiān)管的效率和質(zhì)量。同時(shí)，還要通過新聞媒體和群眾的力量，監(jiān)督各金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真執(zhí)行國家金融紀(jì)律、方針、政策，監(jiān)督其遵守相關(guān)的金融法規(guī)。

(4)走科技監(jiān)管之路。要加大對監(jiān)管的科技投入，提高金融監(jiān)管的網(wǎng)絡(luò)化、電子化水平，建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng)、金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部之間、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管對象之間、監(jiān)管對象之間的信息共享，避免監(jiān)管時(shí)滯和高成本，確保監(jiān)管質(zhì)量和效率。

4 堅(jiān)持以“以人為本”為核心，切實(shí)加強(qiáng)金融監(jiān)管人才隊(duì)伍建設(shè)

金融監(jiān)管是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，從決策到傳達(dá)再到執(zhí)行，監(jiān)管效率的提高迫切需要大量高素質(zhì)的復(fù)合型的監(jiān)管人才。為此，監(jiān)管當(dāng)局必須強(qiáng)化“人本管理”理念，對現(xiàn)有的監(jiān)管人力資源管理體制大膽進(jìn)行改革。

4.1 培養(yǎng)和造就現(xiàn)有監(jiān)管隊(duì)伍

一方面要選拔一批較好的監(jiān)管人員到國外中央銀行鍛煉學(xué)習(xí)；另一方面要加強(qiáng)監(jiān)管人員新理論、新業(yè)務(wù)、新技能的培訓(xùn)。通過培訓(xùn)，優(yōu)化現(xiàn)有監(jiān)管人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)，使之逐漸符合現(xiàn)代金融監(jiān)管的需要。

4.2 引進(jìn)一批高素質(zhì)的金融人才

在條件允許的情況下，要引進(jìn)更多高素質(zhì)的專業(yè)人才，充實(shí)到金融監(jiān)管的隊(duì)伍中，組建一支以精英監(jiān)管、專家監(jiān)管為主導(dǎo)的精干、高效的職業(yè)監(jiān)管隊(duì)伍，促進(jìn)監(jiān)管人員監(jiān)管水平的提高。

4.3 建立競爭機(jī)制、約束與激勵(lì)機(jī)制

制定執(zhí)行監(jiān)管人員任職資格的科學(xué)考核、約束與激勵(lì)的辦法，最大限度地調(diào)動(dòng)員工的積極性。努力做到監(jiān)管行為的客觀、公正，防止玩忽職守、徇私舞弊現(xiàn)象，樹立清正廉潔、秉公辦事的形象和作風(fēng)。

5 堅(jiān)持構(gòu)建和諧穩(wěn)定的國際金融秩序，不斷加強(qiáng)國際層面上的監(jiān)管交流與合作

在當(dāng)前金融全球一體化的時(shí)代，金融風(fēng)險(xiǎn)的國際傳遞越來越快，影響面越來越大。從2006年開始的美國次貸危機(jī)就是很典型的事例。實(shí)踐證明，要在國際范圍內(nèi)有效地防范和控制金融風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)國家的金融監(jiān)管當(dāng)局之間必須開展有效的雙邊和多邊合作，保持經(jīng)常性的聯(lián)系與磋商，進(jìn)行廣泛的監(jiān)管信息交流。我國金融業(yè)正在逐漸融入世界市場，加強(qiáng)國際交流與合作是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。

參考文獻(xiàn)

篇（4）

一、 我國金融監(jiān)管法律體系存在的問題

（1）金融監(jiān)管立法欠缺系統(tǒng)性和規(guī)劃性

如果從學(xué)理的層面上來講，一國的法律體系應(yīng)該是一國現(xiàn)行的全部法律規(guī)范按照不同的法律部門分類組合而形成的一個(gè)呈體系化的有機(jī)聯(lián)系的統(tǒng)一整體，通常是指一個(gè)國家全部現(xiàn)行法律規(guī)范分類組合為不同的法律部門而形成的緊密聯(lián)系的完整體系。我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管相關(guān)法律法規(guī)主要有：《人民銀行法》《商業(yè)銀行法》《保險(xiǎn)法》《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》《證券法》，除此以外還有一些央行和國務(wù)院各部委制定的一些部門規(guī)章。雖然我國已對現(xiàn)行的金融監(jiān)管法律體系進(jìn)行了整合，但是我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律體系仍需要增強(qiáng)協(xié)調(diào)性和系統(tǒng)性，其還未形成緊密聯(lián)系的統(tǒng)一有機(jī)整體。金融監(jiān)管立法欠缺系統(tǒng)性和規(guī)劃性首先表現(xiàn)為，在現(xiàn)有的金融監(jiān)管法制體系中，缺少存款保險(xiǎn)制度的法律制度方面的制度設(shè)計(jì)，針對金融危機(jī)的應(yīng)急處理法律機(jī)制也存在很大的空白。尤其是當(dāng)前已在金融市場運(yùn)行的私募基金和產(chǎn)業(yè)基金，我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管立法還沒有對其運(yùn)行做出完善的規(guī)范，這使得它們在實(shí)踐中一些操作方式已經(jīng)超出法律之外，這無疑不利于私募基金和產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展，也增加了金融市場的不穩(wěn)定性和風(fēng)險(xiǎn)性。另一方面表現(xiàn)為，央行和國務(wù)院各部委制定的部門規(guī)章在金融監(jiān)管立法體系中所占的比例過大，由于其效力不及人大制定的法律，所以缺乏足夠的權(quán)威性。

（2）法律規(guī)范不具備可操作性

金融監(jiān)管立法應(yīng)當(dāng)對金融機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入、市場稽查、市場退出、謹(jǐn)慎性要求等方面做出相應(yīng)的法律規(guī)范，我國的金融監(jiān)管立法已覆蓋前述幾項(xiàng)內(nèi)容，但是具體到每一個(gè)方面的實(shí)施，由于我國相關(guān)立法大多是方向性的原則性的，具體的實(shí)施細(xì)則規(guī)定相對較少，所以不具備可操作性。以《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》的出臺(tái)為例，雖然破產(chǎn)法已對企業(yè)的市場退出做出了相應(yīng)的規(guī)定，但是由于金融機(jī)構(gòu)與普通企業(yè)相比有其特殊性，破產(chǎn)法的許多規(guī)定就成了原則性規(guī)定。這種原則性的規(guī)定在金融機(jī)構(gòu)的市場退出中很明顯大多時(shí)候僅具有指導(dǎo)意義，不具備操作性。導(dǎo)致在實(shí)踐中，出現(xiàn)問題了最終只能求助于中央銀行和政府運(yùn)用行政手段來解決。長此以往，法律法規(guī)在金融機(jī)構(gòu)的市場退出過程中的作用就會(huì)越來越弱，人們會(huì)更多的依賴行政機(jī)關(guān)。所以造成當(dāng)前金融監(jiān)管中有法難依的問題，出現(xiàn)了金融監(jiān)管的法律風(fēng)險(xiǎn)和法律真空。

（3）金融監(jiān)管權(quán)力和職責(zé)分配不明確

我國金融監(jiān)管主體主要包括中央銀行和銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)，即大家所說的“一行三會(huì)”。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國的銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)都不斷在進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，混業(yè)經(jīng)營的趨勢逐步加強(qiáng)。我國這種以機(jī)構(gòu)的類型確定監(jiān)管的對象的金融監(jiān)管模式已逐步不再適應(yīng)我國金融監(jiān)管市場發(fā)展的需要，舊的金融監(jiān)管立法中關(guān)于“一行三會(huì)”的權(quán)責(zé)分配也就不再符合金融監(jiān)管的實(shí)踐需求。以銀行的監(jiān)督管理為例，它的核心在于兩方面一是根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行銀行業(yè)監(jiān)管法的融合與協(xié)調(diào)；二是實(shí)現(xiàn)銀行監(jiān)管權(quán)的重新配置與分離。但是我國的《中國人民銀行法》，其規(guī)定的中央銀行的權(quán)責(zé)和銀監(jiān)會(huì)的權(quán)則有重疊，這就會(huì)導(dǎo)致在銀行業(yè)的監(jiān)督管理中會(huì)出現(xiàn)央行和銀監(jiān)會(huì)相互推諉或爭相管理的局面。在監(jiān)管實(shí)踐中，由于多年的監(jiān)管歷史中央行一直在發(fā)揮著主要作用，所以銀監(jiān)會(huì)的許多監(jiān)管權(quán)被架空。這種權(quán)利和責(zé)任分配不明的立法很明顯不利于促進(jìn)央行和銀監(jiān)會(huì)積極的運(yùn)用自己的權(quán)利履行本機(jī)關(guān)的義務(wù)，也不利于追責(zé)，使得監(jiān)管效率和效果大打折扣。

二、完善中國金融監(jiān)管立法的建議

當(dāng)前，金融監(jiān)管法制建設(shè)的工作重心在于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的，主要是做好金融機(jī)構(gòu)的審查退出和風(fēng)險(xiǎn)防范等方面的立法研究。進(jìn)一步提高我國金融監(jiān)管立法的規(guī)劃性和系統(tǒng)性，并逐步實(shí)現(xiàn)與國際金融監(jiān)管法規(guī)接軌。為了規(guī)范監(jiān)管行為，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管穩(wěn)定，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)當(dāng)參照國際法律準(zhǔn)則，加快對金融法律、法規(guī)的制定、修改和完善，建立于國際金融法規(guī)接軌的金融法律體系。

（1）增強(qiáng)金融監(jiān)管立法的規(guī)劃性和系統(tǒng)性

我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管立法已經(jīng)進(jìn)行過整合，在今后完善立法的過程中首先應(yīng)當(dāng)注意全局的規(guī)劃，避免各規(guī)范性文件之間的沖突和重疊，增強(qiáng)法律法規(guī)之間的銜接性和協(xié)調(diào)性，提高立法的效率，避免在實(shí)踐運(yùn)用中的困難。其次，逐步降低中央銀行和國務(wù)院各部位制定的規(guī)章的比例，提高金融監(jiān)管所依據(jù)法律文件的權(quán)威性。然后，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步彌補(bǔ)我國在金融監(jiān)管方面的法律空白，針對新出現(xiàn)的金融產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)品，加快立法，避免其在法外運(yùn)行，提高金融市場的穩(wěn)定性和安全性。最后，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步修訂中國人民銀行法、票據(jù)法、證券法、證券投資基金法、期貨交易管理?xiàng)l例等金融法律法規(guī)，推動(dòng)制定期貨法、保險(xiǎn)法司法解釋。

（2）增強(qiáng)金融監(jiān)管立法的可操作性

我國關(guān)于金融監(jiān)管方面的立法已經(jīng)出臺(tái)多部，如《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《證券法》、《人民銀行法》、《保險(xiǎn)法》，但是具體的每部法律的某個(gè)條文，很多仍只是原則性的規(guī)定，具體的細(xì)則規(guī)定仍不完備，缺乏可操作性。針對這些已經(jīng)出臺(tái)的金融監(jiān)管相關(guān)法律法規(guī)，我們立法的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是抓緊制定出與它們配套的具體的實(shí)施細(xì)則。例如在在建立和完善金融機(jī)構(gòu)市場退出的法律制度方面，2004年11月，中國銀監(jiān)會(huì)主席劉明康在湖南調(diào)研考察時(shí)強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)盡快建立銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制，加快高風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置進(jìn)程，從根本上形成優(yōu)勝劣汰的市場競爭環(huán)境。但至今還沒有出臺(tái)具體的法律制度。

（3）結(jié)合國情逐步實(shí)現(xiàn)與國際金融監(jiān)管立法的接軌

自從我國加入WTO后，按照國際慣例和WTO金融開放規(guī)則，我國的金融市場應(yīng)當(dāng)對外開放，所以我國的金融市場受到國際金融市場的沖擊，這就為我國的金融監(jiān)管提出了新的挑戰(zhàn)和要求，我國的金融監(jiān)管立法就不僅要考慮國內(nèi)的金融市場還要兼顧國際金融市場。在實(shí)踐中，我們應(yīng)當(dāng)立足國內(nèi)，放眼全球，堅(jiān)持我國特色的金融監(jiān)管立法同時(shí)，虛心學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)立法，為符合金融全球化的和我國金融市場的發(fā)展，制定一些新的法律，對于一些舊的已經(jīng)不適應(yīng)金融全球化和我國金融市場發(fā)展的監(jiān)管立法予以修改甚至廢除。這樣才能逐步與國際金融監(jiān)管立法接軌。

（4）通過立法明確金融監(jiān)管主體的權(quán)利和責(zé)任

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，各類金融機(jī)構(gòu)不斷地創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)類型、提出新的金融產(chǎn)品，混業(yè)經(jīng)營的模式的不斷加強(qiáng)，所以我國根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的類型來確定監(jiān)管對象的傳統(tǒng)做法，已經(jīng)不再符合我國金融市場發(fā)展的需求。尤其是混業(yè)經(jīng)營的出現(xiàn)導(dǎo)致舊的立法規(guī)定已經(jīng)不能再明確各個(gè)法定金融監(jiān)管主體的監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任。這就要求我們應(yīng)當(dāng)在協(xié)調(diào)各法律之間關(guān)系的同時(shí)制定出符合新的金融市場的監(jiān)管立法。這樣由于權(quán)責(zé)的明確就避免了相互推諉或爭相管理的現(xiàn)象，不僅能夠提高執(zhí)法的效率，而且還能達(dá)到很好的執(zhí)法效果。

最后，金融監(jiān)管具有很強(qiáng)的專業(yè)性和技術(shù)性，制定出良好的法律，還應(yīng)當(dāng)有與之相配合的高素質(zhì)的執(zhí)法隊(duì)伍，再注意運(yùn)用必要的先進(jìn)的電子技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)等高科技監(jiān)管手段，我國必定能夠建立一個(gè)運(yùn)營良好的金融市場。

參考文獻(xiàn)：

[1]葉之遙，《我國金融監(jiān)管體制建設(shè)存在的主要問題及其對策》，《魅力中國》，2009年第36期

[2]宋美嬌，《我國金融監(jiān)管體系存在的問題及完善對策》，《中國商界》，2010年01期

[3]武傳德，劉鴿，《金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化與金融監(jiān)管完善》，《理論學(xué)刊》2007年第3期

篇（5）

對銀行和信用卡支付卡授權(quán)商的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理。新加坡金管局在2013年6月21日了644號(hào)和644A號(hào)通知，并于2014年7月1日起開始執(zhí)行。兩個(gè)通知分別對在新加坡的銀行和信用卡或支付卡授權(quán)商的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理做了安排。644A號(hào)文規(guī)定信用卡或支付卡授權(quán)商是被授權(quán)依法進(jìn)行在新加坡開立信用卡或支付卡業(yè)務(wù)的個(gè)人。通知規(guī)定，銀行和信用卡或支付卡授權(quán)商應(yīng)該落實(shí)一個(gè)框架，處理識(shí)別核心系統(tǒng)，盡最大努力維持核心系統(tǒng)的高可靠性，確保每一個(gè)影響和授權(quán)商操作和對客戶服務(wù)的核心系統(tǒng)的最大意外停機(jī)每12個(gè)月不超過4小時(shí)。并且銀行和授權(quán)商應(yīng)該建立一個(gè)修復(fù)時(shí)間目標(biāo)（RTO，指從故障發(fā)生到系統(tǒng)修復(fù)的持續(xù)時(shí)間），對于每一個(gè)核心系統(tǒng)不超過4個(gè)小時(shí)。每12個(gè)月須至少驗(yàn)證并且記錄一次核心系統(tǒng)在系統(tǒng)修復(fù)測試中的表現(xiàn)以及測試時(shí)間。一旦核心系統(tǒng)發(fā)生故障或事故，銀行和授權(quán)商應(yīng)在1小時(shí)以內(nèi)通知新加坡金管局。在重大事件發(fā)生的14天以內(nèi)，或者經(jīng)當(dāng)局許可的更長一段時(shí)間內(nèi)，銀行和授權(quán)商應(yīng)向新加坡金管局提交一份根本原因和沖擊分析報(bào)告。報(bào)告應(yīng)該包括：重大事件的綜合摘要、觸發(fā)重大事件的根本原因分析、描述重大事件對銀行的沖擊、描述已采取的補(bǔ)救措施以解決根本原因和重大事件的結(jié)果。最后，銀行和授權(quán)商應(yīng)實(shí)施IT控制以保護(hù)客戶信息免遭非法入侵和曝光。

有關(guān)IT外包的監(jiān)管。新加坡金管局在其《IT Outsourcing Circular Jul 2011》對外包商的監(jiān)管作了明確規(guī)定。文件中指出，外包是指位于新加坡國內(nèi)外的一個(gè)或多個(gè)提供第三方IT技術(shù)和設(shè)備的供應(yīng)商，包括從系統(tǒng)開發(fā)、維護(hù)和支持到數(shù)據(jù)中心操作、網(wǎng)絡(luò)管理、故障修復(fù)服務(wù)、應(yīng)用托管和云計(jì)算。金融機(jī)構(gòu)要落實(shí)正確的框架、政策和流程去評估、審批、復(fù)審、控制和監(jiān)控所有外包活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)質(zhì)。在與外包商簽訂合同之前，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該就所有的外包建議做一個(gè)徹底的風(fēng)險(xiǎn)評估，可以參考基于移動(dòng)終端的信息化應(yīng)用服務(wù)（MAS）的外包技術(shù)調(diào)查問卷作為進(jìn)一步指導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)在簽訂任何外包委托之前向服務(wù)商提交完成后的問卷。新加坡金管局沒有直接涵蓋對銀行技術(shù)外包服務(wù)商（TSP-Technology Service Providers）的具體要求，而是要求金融機(jī)構(gòu)確保外包商采用高標(biāo)準(zhǔn)的政策和流程以確保敏感信息的機(jī)密性和安全性，敏感信息例如客戶資料、計(jì)算機(jī)文件、檔案、目標(biāo)程序和源代碼。在與外包商的合同終止時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在有合同的保證下，可以快速移除或銷毀所有的IT信息和資產(chǎn)。

對個(gè)人移動(dòng)設(shè)備的監(jiān)管。2014年9月26日，新加坡金管局了《Circular SRD TR02 2014》，對金融機(jī)構(gòu)中“自帶設(shè)備”所帶來的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了規(guī)定。文件中指出“自帶你的移動(dòng)設(shè)備”（BYOD）是越來越多的金融機(jī)構(gòu)采用的一種相對較新的實(shí)踐，讓員工從他們的個(gè)人移動(dòng)設(shè)備訪問公司電子郵件、日歷、應(yīng)用程序和數(shù)據(jù)。但是“自帶設(shè)備”相應(yīng)地會(huì)增加金融風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該發(fā)展出一套綜合的防止資料損失的策略，去保護(hù)敏感或機(jī)密的用戶信息。一些不利于策略有效應(yīng)用的因素包括幾個(gè)方面，第一，隱私和個(gè)人使用的沖擊。在“自帶設(shè)備”環(huán)境中，雇員可以根據(jù)他們的選擇自由在他們的移動(dòng)設(shè)備上安裝應(yīng)用，并且拒絕安裝特定的安全軟件；第二，不同的設(shè)備組合。實(shí)施“自帶設(shè)備”的金融機(jī)構(gòu)將不得不支持大范圍的設(shè)備，操作系統(tǒng)和應(yīng)用組合。這將造成一個(gè)一致而有效的方式難以被應(yīng)用于不同平臺(tái)的混合環(huán)境；第三，缺乏對于設(shè)備升級的控制。在自帶設(shè)備的環(huán)境中，雇員們可以隨意在他們的個(gè)人設(shè)備上安裝應(yīng)用和運(yùn)行軟件升級，這可能給他們的設(shè)備帶來安全漏洞和惡意軟件。這將危及可由這些設(shè)備進(jìn)入的金融機(jī)構(gòu)的資料和公司系統(tǒng)，第四，移動(dòng)安全方法的成熟性。移動(dòng)的安全方法仍然普遍處于起始階段。 兩個(gè)常見的解決“自帶設(shè)備”安全隱患的方法是使用移動(dòng)設(shè)備管理和虛擬化。移動(dòng)設(shè)備管理方面，在移動(dòng)設(shè)備被許可進(jìn)入公司網(wǎng)絡(luò)之前，設(shè)備要被驗(yàn)證以確保沒有被越獄或被嵌入的風(fēng)險(xiǎn)。移動(dòng)設(shè)備管理方法也可以在一個(gè)沙盒環(huán)境（指在一個(gè)受限制的操作系統(tǒng)環(huán)境中執(zhí)行一個(gè)應(yīng)用去保護(hù)公司應(yīng)用可能使用的資源）中管理公司應(yīng)用、資料、政策和設(shè)置。這樣做目的是允許雇員們自由地使用設(shè)備，同時(shí)使企業(yè)得以保護(hù)其工作環(huán)境。一個(gè)健全的移動(dòng)設(shè)備管理方法應(yīng)該被應(yīng)用于所有的“自帶設(shè)備”安排中。在虛擬化方面，允許雇員們通過一個(gè)請求式的入口從他們的移動(dòng)設(shè)備進(jìn)入公司的資源和資料，使用強(qiáng)力認(rèn)證和網(wǎng)絡(luò)加密。由于公司的資料在公司數(shù)據(jù)中心內(nèi)部處理而不能被下載進(jìn)入移動(dòng)設(shè)備。在虛擬環(huán)境中嚴(yán)格的安全政策限制設(shè)備的復(fù)制和使用，例如打印機(jī)，可移動(dòng)存儲(chǔ)設(shè)備等，以幫助防止數(shù)據(jù)進(jìn)一步的數(shù)據(jù)泄露。

新加坡金管局要求，如果金融機(jī)構(gòu)不能夠恰當(dāng)?shù)毓芾硐嚓P(guān)的安全風(fēng)險(xiǎn)，則不應(yīng)該實(shí)施自帶設(shè)備。金融機(jī)構(gòu)要牢記保持警戒并且緊跟移動(dòng)領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步和關(guān)注緊急威脅。定期在自帶設(shè)備基礎(chǔ)設(shè)施上實(shí)施漏洞評估和滲透測試以確保任何安全漏洞被識(shí)別并盡快做出調(diào)整。

對我國的啟示

2006年銀監(jiān)會(huì)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（以下簡稱《指引》），填補(bǔ)了我國銀行業(yè)信息系統(tǒng)監(jiān)管領(lǐng)域的空白，為推動(dòng)國內(nèi)銀行業(yè)信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理奠定了基礎(chǔ)。2009年3月，銀監(jiān)會(huì)對原《指引》進(jìn)行修訂，并重新定名為《商業(yè)銀行信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理指引》。新《指引》貫徹了“管法人、管風(fēng)險(xiǎn)、管內(nèi)控、提高透明度”的銀行監(jiān)管理念。新《指引》規(guī)定，“商業(yè)銀行法定代表人是本機(jī)構(gòu)信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理的第一責(zé)任人”。要求商業(yè)銀行建立有效的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對信息科技風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測和控制，促進(jìn)商業(yè)銀行安全、持續(xù)、穩(wěn)健運(yùn)行，推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高信息技術(shù)使用水平。要求商業(yè)銀行在信息系統(tǒng)開發(fā)、測試和維護(hù)以及服務(wù)外包過程中加強(qiáng)對客戶信息的保護(hù)，防止敏感信息泄露，對業(yè)務(wù)連續(xù)性管理也加以規(guī)范，保障客戶數(shù)據(jù)安全和服務(wù)連續(xù)。在新《指引》中，提出要構(gòu)建信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理的三大防線，即信息科技管理、信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理、信息科技風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)。

從銀監(jiān)會(huì)對商業(yè)銀行信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)場檢查實(shí)踐來看，主要有如下幾個(gè)問題：高層的知曉度和參與度較低，存在重建設(shè)、輕管理的現(xiàn)象；信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理三道防線的設(shè)置存在缺失、重合和分工不清晰的問題；信息系統(tǒng)開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)須引起全行更多關(guān)注；銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對災(zāi)難性、突發(fā)性事件的應(yīng)對能力有待提升。

新加坡金管局從2001年開始開展信息科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作，經(jīng)過不斷實(shí)踐、探索，摸索出一套較為先進(jìn)的監(jiān)管做法。新加坡金管局的信息科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管由現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場監(jiān)管構(gòu)成。現(xiàn)場檢查的工作方式有訪談、調(diào)閱資料、現(xiàn)場取證等，檢查結(jié)束后金管局給金融機(jī)構(gòu)檢查意見書，金融機(jī)構(gòu)要在三個(gè)星期內(nèi)向金管局提交整改報(bào)告（已整改的問題、未整改問題的整改計(jì)劃），金管局會(huì)在下次現(xiàn)場檢查時(shí)核查整改情況。金融機(jī)構(gòu)按照新加坡金管局的要求填報(bào)調(diào)查問卷作為非現(xiàn)場監(jiān)管的資料。在處罰方面，罰款是處罰的一種方式，另一種處罰方式是提高存款準(zhǔn)備金率。另外，新加坡金管局定期召集商業(yè)銀行高管人員會(huì)議傳達(dá)科技監(jiān)管信息。金管局利用此種形式，向被監(jiān)管機(jī)構(gòu)定期講解信息科技風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展的最新形勢，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)輔導(dǎo)，警示風(fēng)險(xiǎn)，并介紹有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的解決方案。

結(jié)合新加坡的監(jiān)管安排及我國銀行及監(jiān)管的實(shí)踐，新加坡的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)對我國有一定的啟發(fā)。

加強(qiáng)我國信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理部門建設(shè)。大力度培養(yǎng)復(fù)合型信息科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管人員，提高科技人員的業(yè)務(wù)監(jiān)督能力，推動(dòng)業(yè)務(wù)監(jiān)管人員掌握信息科技監(jiān)督知識(shí)。

進(jìn)一步完善我國銀行業(yè)信息科技風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有關(guān)規(guī)章制度。有必要完善信息科技風(fēng)險(xiǎn)評估體系，系統(tǒng)分析銀行業(yè)機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)防控措施的有效性，客觀評價(jià)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)信息科技風(fēng)險(xiǎn)管理水平；建立健全I(xiàn)T外包監(jiān)管體系，建立IT外包監(jiān)督流程，要求商業(yè)銀行健全外包商的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制，加強(qiáng)對外包風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和監(jiān)控；進(jìn)一步出臺(tái)有關(guān)銀行數(shù)據(jù)保護(hù)規(guī)范或政策，要求商業(yè)銀行對數(shù)據(jù)進(jìn)行分類、定級，確定不同的保護(hù)措施和方法。

向銀行業(yè)及時(shí)提示信息科技風(fēng)險(xiǎn)信息。各級銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)定期召集轄內(nèi)商業(yè)銀行信息科技工作高級管理人員舉辦情況通報(bào)會(huì)議，每次會(huì)議選定重點(diǎn)關(guān)注的信息科技風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，及時(shí)傳達(dá)監(jiān)管部門的工作意圖，使商業(yè)銀行能夠及時(shí)獲取風(fēng)險(xiǎn)控制手段和工作技巧。

因此，對于我國銀行機(jī)構(gòu)防控信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)來說，有如下幾點(diǎn)應(yīng)予以重視。

加強(qiáng)對電子支付欺詐案件的防范。首先，網(wǎng)上支付安全最重要的基礎(chǔ)是客戶端的安全。MAS認(rèn)為客戶端安全的責(zé)任在銀行而非客戶本身，銀行有義務(wù)對客戶進(jìn)行安全教育，并提供更安全和便捷的技術(shù)工具去增強(qiáng)客戶端的安全性。其次，加快推廣銀行卡的EMV（芯片卡）和動(dòng)態(tài)認(rèn)證的實(shí)施進(jìn)程。相對于磁條卡，EMV有安全性高和不易偽造的特點(diǎn)。在芯片卡的認(rèn)證方式上，MAS要求銀行發(fā)放動(dòng)態(tài)和混合數(shù)據(jù)認(rèn)證的芯片卡并逐步替代已有的靜態(tài)數(shù)據(jù)認(rèn)證芯片卡，以解決靜態(tài)卡中可能存在的仿冒風(fēng)險(xiǎn)，以強(qiáng)化電子支付的安全性。

篇（6）

關(guān)鍵詞：金融科技；大數(shù)據(jù)；區(qū)塊鏈；互助保險(xiǎn)；監(jiān)管科技；監(jiān)管沙箱

一、金融智能化發(fā)展的進(jìn)程與現(xiàn)狀

（一）金融智能化的主要階段。技術(shù)進(jìn)步一直是驅(qū)動(dòng)金融業(yè)發(fā)展與變革的重要力量。金融穩(wěn)定理事會(huì)FSB（2016）將金融科技（FinTech）定義為“技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新”，其創(chuàng)造出新的金融模式、技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品和服務(wù)等，從而對金融市場、金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)的提供與獲取方式產(chǎn)生重大影響。技術(shù)驅(qū)動(dòng)金融業(yè)升級可分為三個(gè)階段：一是金融1.0時(shí)代。該階段通過計(jì)算機(jī)替代手工計(jì)算及賬簿，進(jìn)一步提升金融運(yùn)行效率。二是金融2.0時(shí)代。在該階段，技術(shù)由工具轉(zhuǎn)向通過業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新的方式驅(qū)動(dòng)金融變革，使得新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有機(jī)會(huì)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將金融產(chǎn)品與服務(wù)的供需雙方相連接，成為傳統(tǒng)金融的有效補(bǔ)充。三是金融3.0時(shí)代。在該階段，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新興科技引領(lǐng)金融業(yè)全方位變革，通過虛擬方式替代物理方式，使得金融業(yè)的邊界日益模糊（中國人民銀行廣州分行課題組，2017）。當(dāng)前，一系列以“廉價(jià)、即時(shí)、可得”為特征的智能化金融形式，如智能證券、智能投顧、區(qū)塊鏈互助保障平臺(tái)等金融新業(yè)態(tài)層出不窮，為數(shù)量龐大的消費(fèi)者提供數(shù)字化、自動(dòng)化、智能化在線基礎(chǔ)金融服務(wù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)沟没ヂ?lián)網(wǎng)上進(jìn)行的金融交易可通過嵌入智能合約，自動(dòng)執(zhí)行價(jià)值交換、權(quán)屬轉(zhuǎn)讓；大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展使得智能投顧成為現(xiàn)實(shí)，金融智能化水平不斷提升。

（二）金融智能化的主要業(yè)態(tài)。

1．基于區(qū)塊鏈技術(shù)的跨境支付。區(qū)塊鏈技術(shù)使高效、快捷的跨境支付系統(tǒng)成為現(xiàn)實(shí)。區(qū)塊鏈本質(zhì)上是統(tǒng)一的分布式記賬系統(tǒng)，跨境支付系統(tǒng)只需要通過許多節(jié)點(diǎn)、以共識(shí)機(jī)制來驗(yàn)證交易并記賬，不需要任何信任中心，交易雙方點(diǎn)對點(diǎn)支付得以實(shí)現(xiàn)，交易流程簡便、快捷。全球已有不少初創(chuàng)企業(yè)致力于拓展跨境支付。最令人矚目的是Ripple公司，其構(gòu)建了一個(gè)沒有中心節(jié)點(diǎn)的分布式支付網(wǎng)絡(luò)，全球排名前50的銀行中已有包括渣打銀行、西班牙國際銀行等15家銀行與Ripple公司建立了合作關(guān)系。截至2016年末，在Ripple系統(tǒng)的支付交易中，由中國發(fā)起的交易額占比最大。

2．基于區(qū)塊鏈技術(shù)的證券發(fā)行與交易。證券發(fā)行公司運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)生成的智能合約，在理想狀態(tài)下可以實(shí)現(xiàn)私人定制化證券發(fā)行，上市或擬上市的公司可結(jié)合自身的實(shí)際需求發(fā)行異質(zhì)化資產(chǎn)憑證。通過區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)24小時(shí)全天候運(yùn)作，買賣雙方能夠通過智能合約實(shí)現(xiàn)自動(dòng)配對，并通過分布式數(shù)字化登記系統(tǒng)，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)清算、結(jié)算。目前，全球各大金融機(jī)構(gòu)和交易清算所正積極開展證券發(fā)行與交易領(lǐng)域區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用研究，Overstock已成功銷售首個(gè)區(qū)塊鏈上的加密債券。

3．基于區(qū)塊技術(shù)的資產(chǎn)托管。資產(chǎn)托管從業(yè)機(jī)構(gòu)可以運(yùn)用智能合約和共識(shí)機(jī)制將投資合規(guī)校驗(yàn)整合在區(qū)塊鏈上，確保每筆交易都是在滿足合同條款、達(dá)成共識(shí)的基礎(chǔ)上自動(dòng)運(yùn)行。與此同時(shí)，區(qū)塊鏈具有自動(dòng)記錄和加密認(rèn)證的屬性，實(shí)現(xiàn)多個(gè)參與方之間信息實(shí)時(shí)共享，免去重復(fù)進(jìn)行信用校驗(yàn)的過程，可將原有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)時(shí)間縮短約60%到80%，使得信用交易更加高效，賬戶信息更加安全。中國郵政儲(chǔ)蓄銀行區(qū)塊鏈資產(chǎn)托管系統(tǒng)上線成為中國銀行業(yè)將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的首次成功實(shí)踐。

4．基于區(qū)塊鏈技術(shù)的互助保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)。目前，互助保險(xiǎn)在全球保險(xiǎn)市場的份額達(dá)27%，為將近10億人提供保險(xiǎn)保障服務(wù)。區(qū)塊鏈點(diǎn)對點(diǎn)技術(shù)的優(yōu)勢適合于互助保險(xiǎn)平臺(tái)的開展。在智能合約運(yùn)行中，當(dāng)一人出險(xiǎn)時(shí)，其他人自動(dòng)向其賠付款項(xiàng)。同時(shí)，區(qū)塊鏈的共享透明和歷史可追蹤特點(diǎn)減少了保險(xiǎn)市場的信息不對稱，在一定程度上降低了道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇現(xiàn)象出現(xiàn)的概率。國內(nèi)首家應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的互助保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)“眾托幫”，其首款保險(xiǎn)保障計(jì)劃——“眾托1號(hào)抗癌互助醫(yī)療計(jì)劃”上線僅1個(gè)月，參保人數(shù)就迅速擴(kuò)大到40萬人。

5．大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制。大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制是利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估，對資金需求者進(jìn)行信用評分，以此預(yù)測還款人的履約能力以及違約風(fēng)險(xiǎn)。與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制手段相比，大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制具有信用評價(jià)更為精準(zhǔn)、數(shù)據(jù)涵蓋范圍更廣以及更具時(shí)效性等優(yōu)勢。以螞蟻金服推出的信用服務(wù)體系芝麻信用為例，芝麻信用通過搜集與分析大量的網(wǎng)絡(luò)交易等行為數(shù)據(jù)，對用戶進(jìn)行信用評級，信用評級信息可以幫助金融科技公司甚至金融機(jī)構(gòu)對用戶的還款意愿及還款能力做出更為精準(zhǔn)的判斷，繼而為客戶提供相應(yīng)的金融服務(wù)。

6．智能投顧。智能投顧是提供智能化資產(chǎn)投資組合管理服務(wù)的在線理財(cái)顧問，由計(jì)算機(jī)基于現(xiàn)資組合理論等投資分析方法，排除人為因素自動(dòng)提供資產(chǎn)投資組合建議。智能投顧根據(jù)服務(wù)對象的特征和偏好，給出個(gè)性化投資交易決策建議，還可以提供交易服務(wù)。從2010年開始，一些提供在線資產(chǎn)管理及投資咨詢服務(wù)的金融科技公司相繼成立，在線專業(yè)投資顧問迅速興起。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)的逐漸成熟，智能投顧勢必將迎來新的增長勢頭。

二、金融智能化發(fā)展的主要?jiǎng)右?/p>

（一）效率驅(qū)動(dòng)。Bazot（2013）等學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前金融體系仍存在低效率的問題。金融中介活動(dòng)的單位成本并未隨著信息技術(shù)進(jìn)步而呈現(xiàn)顯著下降的趨勢。Philippon（2016）提出，低效率使得金融體系有進(jìn)一步改善的空間。金融科技驅(qū)動(dòng)金融智能化主要基于以下兩條路徑：一是金融機(jī)構(gòu)利用金融科技整合長尾市場、減少信息不對稱，從而提高資金配置和管理金融風(fēng)險(xiǎn)的效率。金融主要功能是完成資金盈余者和資金需求者之間的融通，有效配置資金。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因信息不對稱、風(fēng)險(xiǎn)控制等諸多因素制約而忽視了基數(shù)龐大的個(gè)人借款者及中小微企業(yè)這類“長尾客戶”，金融機(jī)構(gòu)通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，將提高對長尾客戶金融服務(wù)的可得性，在一定程度上改善金融服務(wù)，提升資金供求的配置效率。大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技被廣泛應(yīng)用于高速網(wǎng)絡(luò)化的信息處理，大幅降低信息不對稱的程度，提高資本資產(chǎn)定價(jià)和管理金融風(fēng)險(xiǎn)的效率。二是金融機(jī)構(gòu)利用金融科技大幅縮短金融業(yè)務(wù)辦理所需的時(shí)間，提高運(yùn)營效率。以商業(yè)銀行為例，按傳統(tǒng)方式去獲取客戶、核準(zhǔn)貸款，由于效率較低，銀行不得不放棄借款金額較小的長尾客戶。銀行利用大數(shù)據(jù)技術(shù)可以快速、大規(guī)模地獲取客戶，并可以通過客戶標(biāo)簽，更加精準(zhǔn)地找到目標(biāo)客戶，提高客戶轉(zhuǎn)化率。由于使用大數(shù)據(jù)技術(shù)審批貸款，供需雙方無需見面即可實(shí)現(xiàn)審貸、放貸，因此，銀行審貸、放貸的效率提高。利用區(qū)塊鏈分布式賬本和點(diǎn)對點(diǎn)實(shí)時(shí)交易的功能，還能夠有效縮短金融交易的時(shí)間，提高轉(zhuǎn)賬筆數(shù)和轉(zhuǎn)賬總金額，提升銀行處理跨境支付結(jié)算的效率。

Kensho、Dataminr、Antuit等系統(tǒng)基于大數(shù)據(jù)、人工智能的智能金融分析工具，能夠在極短時(shí)間內(nèi)抓取、整理并分析網(wǎng)絡(luò)上所有公開信息、圖像甚至非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，并以此作出投資、借貸、風(fēng)險(xiǎn)管理決策。依靠深度學(xué)習(xí)的人工智能機(jī)器對歷史交易記錄進(jìn)行快速、海量的學(xué)習(xí)，其決策水平將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人類。在高速運(yùn)算和海量數(shù)據(jù)的支持下，智能化金融分析工具可以提供差異化金融服務(wù)，同時(shí)通過機(jī)器聯(lián)網(wǎng)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，提升金融運(yùn)行效率。（二）成本驅(qū)動(dòng)。傳統(tǒng)銀行業(yè)成本主要由資金成本和運(yùn)營成本兩部分構(gòu)成。資金成本由社會(huì)平均融資成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)構(gòu)成，大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)使得銀行能夠精準(zhǔn)識(shí)別和控制風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低，資金成本降低。人工智能、人臉識(shí)別等技術(shù)能夠使得機(jī)器替代人工實(shí)現(xiàn)全方位感知客戶的需求，為客戶提供交互服務(wù)。這就使得傳統(tǒng)金融操作的人工成本變得非常低且邊際成本遞減，推動(dòng)著銀行運(yùn)營成本降低。在成本驅(qū)動(dòng)下，銀行業(yè)正在向無實(shí)體化智能形態(tài)轉(zhuǎn)變。中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016年，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)離柜交易筆數(shù)達(dá)1777億筆，同比增長63.68%；離柜交易金額達(dá)1622.54萬億元，銀行業(yè)平均離柜率高達(dá)84.31%。同時(shí)，國有五大銀行僅在2016年柜員減員率就已超過10%，這意味著銀行的薪酬支出等運(yùn)營成本大幅降低。總之，金融科技并未改變金融的資金融通、配置資金的本質(zhì)。互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)帶來的是效率提升與成本降低，智能機(jī)器將在一定程度上替代重復(fù)性體力勞動(dòng)甚至知識(shí)型腦力勞動(dòng)。在“金融科技紅利擴(kuò)大”與“人口紅利衰減”的背景下，效率和成本兩種力量共同驅(qū)動(dòng)著金融智能化發(fā)展。傳統(tǒng)金融業(yè)首先與互聯(lián)網(wǎng)等信息通訊技術(shù)融合，形成了區(qū)別于利用銀行進(jìn)行間接融資、借助資本市場進(jìn)行直接融資的“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一新金融模式，但是其仍主要停留在產(chǎn)品層面，如余額寶、互聯(lián)網(wǎng)證券等。互聯(lián)網(wǎng)金融與區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技進(jìn)一步融合，對信息搜集、信用中介、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、投資決策等金融核心業(yè)務(wù)帶來更大的沖擊。金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用金融科技，依托技術(shù)內(nèi)部驅(qū)動(dòng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)外推，使得交易效率更高、交易成本更低，從而促進(jìn)了金融加快向智能化方向發(fā)展。

三、金融智能化發(fā)展中面臨的主要挑戰(zhàn)

（一）監(jiān)管法律法規(guī)等制度建設(shè)滯后。目前，我國對金融科技監(jiān)管法律法規(guī)等制度建設(shè)還停留在互聯(lián)網(wǎng)金融的層面。人民銀行和其他金融管理部門雖然在多個(gè)場合提及關(guān)于金融科技的監(jiān)管思路，但是系統(tǒng)性、規(guī)范性法律法規(guī)仍然處于探索階段，尚未出臺(tái)。金融科技領(lǐng)域眾多智能化業(yè)態(tài)只能參照傳統(tǒng)金融及互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)進(jìn)行管理，整個(gè)行業(yè)處于監(jiān)管制度和法律法規(guī)空白之中。互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實(shí)踐表明，我國對顛覆性金融創(chuàng)新的監(jiān)管主要靠事后監(jiān)管，監(jiān)管措施主要是針對風(fēng)險(xiǎn)事件的被動(dòng)響應(yīng)。與互聯(lián)網(wǎng)金融主要在營銷渠道創(chuàng)新不同，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等金融科技的發(fā)展正在深入到風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)定價(jià)等金融核心功能與業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對金融產(chǎn)品和服務(wù)的各個(gè)方面產(chǎn)生重大而深刻的影響。在金融智能化進(jìn)程中，若發(fā)生突發(fā)性金融風(fēng)險(xiǎn)事件，往往會(huì)波及眾多金融機(jī)構(gòu)和投資者，造成較大的社會(huì)影響，對于造成的損失，事后監(jiān)管往往于事無補(bǔ)。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)越來越復(fù)雜且難以管控。金融智能化發(fā)展并未改變金融業(yè)原有風(fēng)險(xiǎn)屬性和類型，但是風(fēng)險(xiǎn)特征更加復(fù)雜和難以識(shí)別。一是金融風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜。金融智能化利用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興技術(shù)推動(dòng)金融業(yè)變革，新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、新模式層出不窮。比如，余額寶等“寶寶類產(chǎn)品”將支付、基金、存款等不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)整合起來，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度，使得金融風(fēng)險(xiǎn)交叉感染成為常態(tài)。二是風(fēng)險(xiǎn)可控性降低。在區(qū)塊鏈、人工智能等金融科技的影響下，金融交易發(fā)生即清算，風(fēng)險(xiǎn)傳播將以更快的速度和更廣的范圍覆蓋金融市場，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行救市和風(fēng)險(xiǎn)隔離的難度增加。若2013年的“錢荒”事件再度發(fā)生，金融市場擠兌風(fēng)險(xiǎn)將被迅速放大，加劇市場中參與主體的恐慌。三是金融風(fēng)險(xiǎn)更加隱蔽。金融智能化發(fā)展使得金融活動(dòng)參與主體可能同時(shí)具有多重身份，金融風(fēng)險(xiǎn)更容易隱藏，對金融智能化監(jiān)管的缺失也使得金融風(fēng)險(xiǎn)難以被識(shí)別。此外，金融智能化發(fā)展使得金融業(yè)務(wù)的進(jìn)入門檻降低，金融機(jī)構(gòu)從事高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營活動(dòng)的動(dòng)機(jī)強(qiáng)化，整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好更加凸顯。

四、促進(jìn)金融智能化健康發(fā)展的若干建議

（一）正確看待金融智能化發(fā)展進(jìn)程。金融智能化既是經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的必然趨勢，也是科技進(jìn)步的必然結(jié)果。社會(huì)各界要正確看待金融智能化發(fā)展進(jìn)程，在肯定金融智能化所具有積極意義的同時(shí)，也不能忽略其蘊(yùn)藏的潛在風(fēng)險(xiǎn)。人工智能、數(shù)字金融等技術(shù)模糊了科技公司與金融機(jī)構(gòu)的界限。金融科技公司提供“廉價(jià)、即時(shí)、可得”的智能服務(wù)對傳統(tǒng)金融業(yè)帶來較大的沖擊，“替代、脫媒、失業(yè)”將使傳統(tǒng)金融業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)面臨轉(zhuǎn)型的陣痛。金融智能化帶來不確定性較大的替代風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)成本，在一定程度上沖擊現(xiàn)有金融秩序。面對金融智能化替代所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)各界應(yīng)積極應(yīng)對，以研究金融智能化進(jìn)程中“替代”風(fēng)險(xiǎn)的類型、風(fēng)險(xiǎn)度量與風(fēng)險(xiǎn)特征，構(gòu)建應(yīng)對金融智能化的監(jiān)管體系，促進(jìn)智能科技與金融融合共生，形成智能化時(shí)代金融發(fā)展新秩序。

（二）加強(qiáng)金融智能化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)及運(yùn)用。金融科技可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，同時(shí)金融智能化在推進(jìn)過程中面臨的障礙也不可低估。但是，不能因?yàn)榻鹑谥悄芑瘜鹘y(tǒng)金融領(lǐng)域造成沖擊而對此進(jìn)行抵制。遺憾的是，我國傳統(tǒng)意義上的“主流”金融機(jī)構(gòu)并未在金融科技驅(qū)動(dòng)的金融智能化第一輪發(fā)展中占據(jù)主導(dǎo)地位，這與國際上知名大型金融機(jī)構(gòu)及金融科技公司積極合作推進(jìn)金融智能化發(fā)展形成較大的反差。國內(nèi)金融系統(tǒng)要積極研究金融科技在智能化金融交易中的應(yīng)用實(shí)踐，加強(qiáng)智能化金融交易基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強(qiáng)化金融科技自主創(chuàng)新，積極搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)。在推進(jìn)智能化金融交易應(yīng)用落地的過程中，優(yōu)先選擇容易突破的領(lǐng)域，先易后難，先后核心，先市場化程度高后壟斷性強(qiáng)的領(lǐng)域，推動(dòng)智能化在金融業(yè)全領(lǐng)域落地應(yīng)用。

（三）在金融智能化推進(jìn)過程中確保風(fēng)險(xiǎn)可控。可控是保證金融智能化替代過程中金融體系安全與穩(wěn)定的前提，可控意味著可以更快地識(shí)別和防范智能化金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在金融智能化推進(jìn)過程中，監(jiān)管當(dāng)局必須及時(shí)發(fā)現(xiàn)漏洞并加以修補(bǔ)；反之，若金融智能化發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)失控，就會(huì)擾亂金融市場秩序，甚至威脅到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。要做到金融智能化替代進(jìn)度可控，具體來說主要包括以下幾個(gè)方面：一是要確保金融科技技術(shù)自主可控。這意味著要有若干掌握核心技術(shù)的金融科技公司，目前國內(nèi)部分金融科技公司正積極布局并已形成示范效應(yīng)，國家應(yīng)加大對此類金融科技公司創(chuàng)新和研發(fā)的支持力度。二是要著眼金融智能化長期發(fā)展。近年來，雖然中國金融科技發(fā)展較快，但是主要仍是P2P借貸、第三方支付等典型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，后續(xù)更高層次金融創(chuàng)新比較乏力。金融機(jī)構(gòu)和金融科技企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到金融科技驅(qū)動(dòng)金融智能化發(fā)展是大勢所趨，積極布局大數(shù)據(jù)風(fēng)控、智能投顧、智能證券保險(xiǎn)等智能化程度較高的新業(yè)態(tài)。

（四）打造“穿透式”智慧監(jiān)管新體制。金融科技的創(chuàng)新速度和影響力要求監(jiān)管部門創(chuàng)新監(jiān)管機(jī)制。一是監(jiān)管部門要強(qiáng)化信息技術(shù)在金融體系治理中的應(yīng)用，建設(shè)基于大數(shù)據(jù)模型的金融風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)測處置平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)智能監(jiān)管、自動(dòng)預(yù)警、快速響應(yīng)。二是充分考慮金融科技對金融行業(yè)發(fā)展的影響，以及各部門在技術(shù)革新情境下金融行為可能發(fā)生的變化，堅(jiān)持積極引導(dǎo)和依法監(jiān)管并舉的理念，積極運(yùn)用監(jiān)管沙箱、監(jiān)管科技等新理念、新方式加強(qiáng)監(jiān)管。對于復(fù)雜的新型金融業(yè)務(wù)要進(jìn)行“穿透式”監(jiān)管，透過業(yè)務(wù)的表象探究其本質(zhì)，用業(yè)務(wù)的本質(zhì)屬性來確定監(jiān)管要求和監(jiān)管分工，實(shí)現(xiàn)全覆蓋式監(jiān)管，不留監(jiān)管空白和套利空間。三是要形成自我規(guī)范、自我協(xié)調(diào)的行業(yè)自律機(jī)制，促進(jìn)金融智能化健康發(fā)展。最終建立起包含政府監(jiān)管、行業(yè)自律、市場約束三位一體的管理體制，為促進(jìn)金融智能化有序發(fā)展提供保障。

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篇（7）

對于我國金融業(yè)而言，入世是一把“雙刃劍”，既帶來了機(jī)遇又面臨著挑戰(zhàn)，其影響是十分深遠(yuǎn)的。入世的機(jī)遇是潛在的，而挑戰(zhàn)卻是現(xiàn)實(shí)存在的。這種挑戰(zhàn)，除了加劇國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)之間的競爭之外，還在于給金融監(jiān)管工作帶來前所未有的影響與沖擊。

（一）在監(jiān)管理念上，要求逐步向國際慣例進(jìn)行靠攏。在我國，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)、中國保監(jiān)會(huì)三大監(jiān)管主體作為國務(wù)院下屬的行政部門，自成立之日起就帶有濃厚的行政色彩，目前金融監(jiān)管基本上停留在政府管制和保護(hù)階段。在國外，越來越多的國家拋棄由政府直接管理和提供隱性保證的行政管制，更多地注重金融監(jiān)管的安全與競爭、成本與效率的研究，由原來監(jiān)管機(jī)構(gòu)對監(jiān)管對象的嚴(yán)格監(jiān)管走向二者的協(xié)調(diào)配合，由行政命令式的限制性監(jiān)管走向鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，體現(xiàn)的是市場主導(dǎo)和自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)這兩大重心，金融監(jiān)管也越來越借助于市場參與者約束、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部約束和社會(huì)外部監(jiān)督約束。可以預(yù)見，5年的金融對外開放緩沖期，也正是我國金融監(jiān)管理念不斷更新并逐步向國際慣例進(jìn)行接軌的過程。

（二）在制度安排上，要求正確處理分業(yè)與創(chuàng)新的矛盾。在我國，目前實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營下的分業(yè)監(jiān)管制度，由中國人民銀行、中國保監(jiān)會(huì)、中國證監(jiān)會(huì)各司其職，分別對銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)實(shí)施監(jiān)管。這一體制盡管符合我國金融發(fā)展現(xiàn)狀，幾年來也取得了一定的成績。但是，由于國外銀行、保險(xiǎn)、證券三業(yè)的界線逐漸模糊，金融創(chuàng)新日益多元化、綜合化，外資金融機(jī)構(gòu)全方位一攬子業(yè)務(wù)服務(wù)制度將對我國金融業(yè)現(xiàn)行的單一服務(wù)方式帶來強(qiáng)烈沖擊。在此背景下，要求金融監(jiān)管當(dāng)局轉(zhuǎn)變觀念，加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，在現(xiàn)有的體制下適時(shí)調(diào)整監(jiān)管方法和思路，積極尋求現(xiàn)有金融法律、法規(guī)的支持，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上采取更加靈活的措施，以監(jiān)管創(chuàng)新促進(jìn)金融創(chuàng)新，正確好處理分業(yè)與創(chuàng)新之間的矛盾。

（三）在手段運(yùn)用上，要求朝多元化、現(xiàn)代化的方向邁進(jìn)。從國外來看，西方國家監(jiān)管當(dāng)局越來越注重行政的、法律的、經(jīng)濟(jì)的等多種手段的綜合運(yùn)用，目前基本實(shí)現(xiàn)了多種監(jiān)管手段的互補(bǔ)和統(tǒng)一。同時(shí)，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、金融全球化和實(shí)時(shí)監(jiān)控、處置風(fēng)險(xiǎn)的需要，監(jiān)管當(dāng)局加快了現(xiàn)代化的進(jìn)程，建立了以網(wǎng)絡(luò)化、電子化為特征的金融監(jiān)管信息共享機(jī)制，降低了監(jiān)管成本。在我國，金融監(jiān)管手段單一，電子化水平不高，不能做到監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管對象之間、監(jiān)管對象和監(jiān)管對象之間信息的實(shí)時(shí)共享。隨著外資金融機(jī)構(gòu)的陸續(xù)進(jìn)入和金融創(chuàng)新的縱深推進(jìn)，監(jiān)管當(dāng)局面臨著監(jiān)管對象復(fù)雜化和監(jiān)管范圍擴(kuò)大化兩大現(xiàn)實(shí)問題，因此在監(jiān)管手段上必須盡快向多元化、現(xiàn)代化目標(biāo)邁進(jìn)。

（四）在隊(duì)伍建設(shè)上，迫切需要建立一支職業(yè)監(jiān)管隊(duì)伍。一方面，基層監(jiān)管機(jī)構(gòu)中監(jiān)管人員占比過低，且現(xiàn)有監(jiān)管人員大多沒受過正規(guī)的高等教育，缺乏系統(tǒng)的、專業(yè)的金融理論基礎(chǔ)，加之難以得到充分的再深造機(jī)會(huì)，對新的金融監(jiān)管理論和技術(shù)普遍缺少深入的認(rèn)識(shí)和理解，不能及時(shí)地把豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與理論知識(shí)相結(jié)合，復(fù)合型監(jiān)管人才十分缺乏。另一方面，入世后，具有豐富人力資源開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的外資金融機(jī)構(gòu)在將目光瞄準(zhǔn)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)，也會(huì)積極爭取監(jiān)管人才的加盟。在優(yōu)厚的待遇，良好的培訓(xùn)機(jī)會(huì)，誘人的升職條件面前，現(xiàn)有監(jiān)管人才的流失將不可避免。面對壓力，只有走國外發(fā)達(dá)國家的精英監(jiān)管、專家監(jiān)管之路，培養(yǎng)造就一支精干、高效的職業(yè)監(jiān)管隊(duì)伍，才能適應(yīng)新的形勢發(fā)展的需要。

二、對改正我國金融監(jiān)管工作的幾點(diǎn)政策建議

（一）更新監(jiān)管理念，突出風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。做好金融監(jiān)管工作，必須要有先進(jìn)的監(jiān)管理念作鋪墊。畢竟，理念是起引導(dǎo)作用的，理念決定觀念，觀念主導(dǎo)思路，思路形成對策。目前，監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施的基本上是限制性監(jiān)管、合規(guī)性監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，普遍缺乏的是安全、效率觀念，這就導(dǎo)致金融業(yè)整體運(yùn)行效率不高，風(fēng)險(xiǎn)問題屢控難禁，層出不窮。因此，在入世的背景下，首先要解決的便是監(jiān)管理念問題，樹立起安全與競爭、效率與成本并重的思想，在確保金融穩(wěn)定和安全的前提下，徹底拋棄傳統(tǒng)意義上的行政式的限制性監(jiān)管，改進(jìn)現(xiàn)有的合規(guī)性監(jiān)管方式，進(jìn)一步突出風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管這一重心。在制定和實(shí)施監(jiān)管政策、措施的過程中，監(jiān)管當(dāng)局要充分考慮到其對競爭、效率和金融創(chuàng)新產(chǎn)生的影響，進(jìn)而采取更加靈活的的監(jiān)管政策和手段，并不斷進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新，創(chuàng)造有利于競爭和金融創(chuàng)新的外部環(huán)境，達(dá)到安全與效率的最佳平衡。

與限制性監(jiān)管、合規(guī)性監(jiān)管不同的是，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管主要參照《巴塞爾協(xié)議》和《有效銀行監(jiān)管的核心原則》等有關(guān)規(guī)定，關(guān)注的是信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等各種不同類型的風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)的是金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的審慎評估，以充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)自身監(jiān)管的能動(dòng)性，提高其自身風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控水平。在具體監(jiān)管實(shí)踐中，通過實(shí)施系統(tǒng)性、連續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，使監(jiān)管當(dāng)局能夠站在一個(gè)整體、歷史的高度，對金融機(jī)構(gòu)做出一個(gè)比較客觀、公正的評價(jià)，在縱向和橫向比較中發(fā)現(xiàn)問題，尋求解決問題的正確途徑，真正體現(xiàn)出監(jiān)管的靈活性和前瞻性，在發(fā)展中防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“維護(hù)金融體系穩(wěn)定、維護(hù)國家金融安全”這一終極目標(biāo)。

（二）強(qiáng)化人本管理，堅(jiān)持依法監(jiān)管。應(yīng)對入世，關(guān)鍵的問題在于人才。作為生產(chǎn)力中最活躍的因素，人的問題解決了，工作效率也就上去了。金融監(jiān)管是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，從決策到傳達(dá)再到執(zhí)行，監(jiān)管效率的提高迫切需要大量高素質(zhì)的復(fù)合型的監(jiān)管人才。為此，監(jiān)管當(dāng)局必須強(qiáng)化人本管理理念，對現(xiàn)有的監(jiān)管人力資源管理體制大膽進(jìn)行改革，破除“論資排輩、求全責(zé)備、求穩(wěn)怕亂、瞻前顧后”的思想，樹立“任人唯賢、用人之長、重視人才、培養(yǎng)人才、使用人才”觀念，鼓勵(lì)人才脫穎而出，做到人盡其才，才盡其用。要制訂切實(shí)可行的人才培養(yǎng)規(guī)劃，營造一個(gè)良好的人才培養(yǎng)氛圍，建立健全人才培養(yǎng)激勵(lì)機(jī)制，建立完善人才培訓(xùn)網(wǎng)絡(luò)，以吸引人才、發(fā)現(xiàn)人才、用好人才，迅速提高金融監(jiān)管隊(duì)伍的整體素質(zhì)，進(jìn)而建立一支以精英監(jiān)管、專家監(jiān)管為主導(dǎo)的精干、高效的職業(yè)監(jiān)管隊(duì)伍，適應(yīng)日益復(fù)雜的金融形勢，應(yīng)對入世所帶來的各種挑戰(zhàn)。

5年緩沖期之后，我國將取消市場準(zhǔn)入中的非審慎性的限制措施，實(shí)行透明度原則，外資金融機(jī)構(gòu)充分實(shí)現(xiàn)國民待遇，這對監(jiān)管當(dāng)局依法監(jiān)管提出了更高的要求。因此，對監(jiān)管當(dāng)局來講，一方面，要進(jìn)一步增強(qiáng)法治意識(shí)。通過定期舉辦培訓(xùn)班、研討會(huì)等形式，組織監(jiān)管人員集中學(xué)習(xí)新的監(jiān)管法規(guī)和國際金融監(jiān)管規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容，增強(qiáng)監(jiān)管人員的法治意識(shí)，牢固樹立“有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必糾”的依法監(jiān)管思想。另一方面，要加快金融立法。對于與國際慣例相悖的金融法律、法規(guī)文件，或者法律、法規(guī)之間相互抵觸的，要毫不猶豫地清理、修訂、廢止；對于金融監(jiān)管中的一些具體操作若還沒有專門的法律法規(guī)，或者只是以部門行政文件來進(jìn)行明確的，要抓緊相關(guān)法律、法規(guī)的制訂；對已出臺(tái)的金融法律、法規(guī)，抓緊制訂相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則，使其具有可操作性，解決當(dāng)前金融監(jiān)管中無法可依和有法難依的問題，避免出現(xiàn)金融監(jiān)管的法律真空和法律風(fēng)險(xiǎn)。

（三）改進(jìn)監(jiān)管方式，提升監(jiān)管效率。加入WTO后，金融政策、經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了重大變化，這就要求監(jiān)管當(dāng)局適應(yīng)新形勢，推出新舉措，解決新問題，切實(shí)提升監(jiān)管效率。首先，在監(jiān)管手段上，由單一走向多元。即從過去的以行政手段為主過渡到行政手段、法律手段和經(jīng)濟(jì)手段三者之間的協(xié)調(diào)配合，優(yōu)勢互補(bǔ)，不斷豐富和創(chuàng)新監(jiān)管手段。其次，在監(jiān)管層次上，走科技監(jiān)管之路。要加大對監(jiān)管的科技投入，提高金融監(jiān)管的網(wǎng)絡(luò)化、電子化水平，建立金融監(jiān)管信息系統(tǒng)、金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部之間、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管對象之間、監(jiān)管對象之間的信息共享，避免監(jiān)管時(shí)滯和高成本，確保監(jiān)管質(zhì)量和效率。再次，在成效檢驗(yàn) 上，建立監(jiān)管指標(biāo)的考評機(jī)制。要根據(jù)各金融機(jī)構(gòu)的不同特點(diǎn)，制定銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)量化指標(biāo)，從風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、效益性管理、經(jīng)營業(yè)績等多方面形成一套完善的量化指標(biāo)與考評機(jī)制，并將考評結(jié)果向社會(huì)公布，提高金融業(yè)的信息披露透明度。

篇（8）

一、創(chuàng)建科創(chuàng)板的重要意義

（一）資本市場助力科創(chuàng)企業(yè)。科技創(chuàng)新想要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新啟動(dòng)發(fā)展就必須要與創(chuàng)業(yè)相結(jié)合，我國企業(yè)在科技創(chuàng)新方面主要面臨以下兩個(gè)問題：第一，處于初創(chuàng)期的科技創(chuàng)新企業(yè)有高成長、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，但是創(chuàng)新技術(shù)的前景往往不確定，因此想要獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款比較困難。由于缺少資金投入，企業(yè)后續(xù)創(chuàng)新乏力。第二，高端人才是科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的根本，而此類人才往往成本較高，期望實(shí)現(xiàn)企業(yè)股權(quán)的變現(xiàn)。科創(chuàng)板的出現(xiàn)將幫助我國的科技創(chuàng)新企業(yè)擺脫當(dāng)下困境，提高科研水平，吸引更多的高端人才。科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，科學(xué)技術(shù)需要?jiǎng)?chuàng)新的引導(dǎo)。只有通過技術(shù)創(chuàng)新，將創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)中的生產(chǎn)力。（二）科技創(chuàng)新是我國擺脫發(fā)展瓶頸的必由之路。由于受到中美貿(mào)易摩擦的影響，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有變、變中有憂。尤其是全球爆發(fā)了肺炎以后，經(jīng)濟(jì)下行壓力陡增。在全球化的競爭當(dāng)中，廉價(jià)勞動(dòng)力優(yōu)勢已經(jīng)漸漸喪失，科技競爭成為核心，對此，我國急需一批具有全球影響力的本土創(chuàng)新企業(yè)，向建設(shè)世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的目標(biāo)邁進(jìn)。此外，當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，想要化解產(chǎn)能過剩，就必須依靠技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，提升企業(yè)供給質(zhì)量，加速結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。（三）以增量改革帶動(dòng)存量改革。自1989年以來，中國股市已經(jīng)走過了三十多年的歷程，形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板并存的多層次資本市場，此次在創(chuàng)業(yè)板試行注冊制是對A股市場的一次有益探索，有利于在未來解決企業(yè)上市難的問題，同時(shí)推動(dòng)了A股一級市場的去行政化改革。從科創(chuàng)板上市條件和退市標(biāo)準(zhǔn)兩個(gè)方面來看，科創(chuàng)板所設(shè)置的上市標(biāo)準(zhǔn)符合科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展階段以及自身特點(diǎn)，允許尚未盈利或者訊在未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)上市，對于多種股權(quán)結(jié)構(gòu)也放寬了限制，將工作重心放在了服務(wù)于創(chuàng)新企業(yè)上市。在退市標(biāo)準(zhǔn)上，制定了相對于其他版塊而言更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，也就是做到“寬進(jìn)嚴(yán)出”，取消了暫停上市和恢復(fù)上市程序，這樣做的好處就是可以讓一些ST的垃圾股徹底地被邊緣化，讓市場出清的速度進(jìn)一步加快，有利于中國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展。

二、科創(chuàng)板注冊制下信息披露的獨(dú)特要求

（一）權(quán)力機(jī)構(gòu)的獨(dú)特要求。注冊制要求權(quán)力機(jī)構(gòu)將工作重點(diǎn)放在事中監(jiān)督和事后監(jiān)督上，其核心要求是信息披露監(jiān)管。尤其是上交所在審核過程中采用公開問詢的方式進(jìn)行監(jiān)管，可以進(jìn)一步確保信息披露的完整性和真實(shí)性。（二）對參與方的要求。注冊制明確了發(fā)行人即信息披露的第一責(zé)任人，中介機(jī)構(gòu)的作用是審核。保薦機(jī)構(gòu)如果存在欺詐行為，除了要承擔(dān)民事賠償責(zé)任和行政責(zé)任以外，還有可能會(huì)被取消保薦資格。（三）對信息披露內(nèi)容的獨(dú)特要求。在內(nèi)容方面的總體要求與其他版塊類似，主要是強(qiáng)調(diào)信息披露的真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)。有所區(qū)別的是，申請科創(chuàng)板上市的企業(yè)要注重對技術(shù)和創(chuàng)新模式等內(nèi)容的披露，著重強(qiáng)調(diào)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，對尚未盈利風(fēng)險(xiǎn)和累計(jì)為彌補(bǔ)虧損的風(fēng)險(xiǎn)也要做出補(bǔ)充。

三、科創(chuàng)板信息披露的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

（一）發(fā)行人無法高質(zhì)量披露信息的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，發(fā)行人作為信息的提供者，與投資人之間存在信息供求雙方的矛盾。發(fā)行人想要穩(wěn)定股價(jià)、減少商業(yè)機(jī)密外泄、保持競爭優(yōu)勢，而投資者則是想要獲取更多的高質(zhì)量信息，為合理判斷企業(yè)的價(jià)值提供依據(jù)。另一方面，科創(chuàng)屬性存在被企業(yè)粉飾的風(fēng)險(xiǎn)。一部分企業(yè)并不符合科創(chuàng)板的上市要求，由于人員和基金等科技屬性存在加大的篡改空間，因此部分企業(yè)的創(chuàng)新屬性有虛假成分。（二）權(quán)力機(jī)構(gòu)盡責(zé)不到位的風(fēng)險(xiǎn)。倘若相關(guān)市場監(jiān)管不到位，一些想要上市但不符合條件的科創(chuàng)企業(yè)弄虛作假，鉆監(jiān)管不嚴(yán)的空子，劣幣驅(qū)逐良幣。對于那些真正的科創(chuàng)企業(yè)，企業(yè)價(jià)值被低估，發(fā)行人對市場失去信心，最終可能在整個(gè)板塊形成惡性循環(huán)。（三）中介機(jī)構(gòu)專業(yè)能力與獨(dú)立性不足的風(fēng)險(xiǎn)。一是尋求在科創(chuàng)板上市的企業(yè)往往都是某個(gè)科技領(lǐng)域的探索者，對于中介機(jī)構(gòu)而言，由于缺乏相應(yīng)的知識(shí)，對于科創(chuàng)企業(yè)往往也缺乏全面的了解，限制了對科創(chuàng)企業(yè)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的深度和廣度，有可能會(huì)做出錯(cuò)誤的判斷。二是保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人的利益實(shí)際上是捆綁在一起的，正因?yàn)槿绱耍Ｋ]機(jī)構(gòu)很難保持真正的獨(dú)立性。（四）違規(guī)信息披露問責(zé)機(jī)制不完善。對于中介機(jī)構(gòu)的信息披露責(zé)任，我國并沒有明確中介機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)邊界，這就使得中介機(jī)構(gòu)的行為很難被指引。如果投資者因?yàn)樾畔⑴秵栴}而造成損失，由于證券市場對投資者損失的民事賠償制度不完善，投資者維權(quán)成本高且勝訴不定，這就導(dǎo)致相關(guān)機(jī)構(gòu)及企業(yè)未能對投資者做出相應(yīng)的賠償。

四、完善信息披露的建議

（一）從“審出好公司”到問出真公司，明確信息披露標(biāo)準(zhǔn)。目前我國主板市場采用核準(zhǔn)制審批上市公司，企業(yè)只有達(dá)到規(guī)定的多項(xiàng)指標(biāo)之后才能上市。在核準(zhǔn)的過程當(dāng)中，政府在一定程度上代替消費(fèi)者對企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行判斷，力求為市場“審出好公司”。而科創(chuàng)板實(shí)行的是注冊制，主要是以問詢作為主要的審核方式，在多次的問詢與回答過程中，督促發(fā)行人進(jìn)行信息披露，為投資者“問出真公司”。以“真公司”作為信息披露標(biāo)準(zhǔn)，主要是看公司所披露出的信息與公司的真實(shí)情況是否一致，保證信息披露的真實(shí)完整性。中介機(jī)構(gòu)通過問詢的方式判斷發(fā)行人是否符合上市標(biāo)準(zhǔn)和信息披露要求，是否可以持續(xù)經(jīng)營。在科創(chuàng)板發(fā)展的初始階段，審核是確保注冊制穩(wěn)定運(yùn)行的重要前提。基于以上對注冊制審核的分析，發(fā)行人所遞交的招股說明書等披露文件是審核的重要依據(jù)。針對科創(chuàng)企業(yè)自身的獨(dú)特性，要重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人所遞交的有關(guān)科技創(chuàng)新事項(xiàng)的披露情況。發(fā)行人的技術(shù)是否具備先進(jìn)性、投產(chǎn)變現(xiàn)能力如何以及未來的發(fā)展?jié)摿Γ@些都是投資者所最為關(guān)注的問題。只有向投資者呈現(xiàn)發(fā)行人公司的真實(shí)情況，投資者才能做出投資決策，形成良性循環(huán)，提升資源配置效率，推動(dòng)市場化改革。（二）從“全面詢問”到“重點(diǎn)詢問”，提升信息披露質(zhì)量。問詢作為發(fā)行人信息披露的督促手段，始終要保持合理的懷疑態(tài)度，重點(diǎn)關(guān)注信息披露的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性。詢問時(shí)，詳細(xì)全面并不是首要原則，因?yàn)檫@樣會(huì)增加問詢與被問詢雙方的負(fù)擔(dān)，一定要有的放矢，對重點(diǎn)問題進(jìn)行詳細(xì)問詢，例如，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否合理。與同行業(yè)的公司相比經(jīng)營狀況是否正常、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)、公司未來的發(fā)展方向和潛力，強(qiáng)化發(fā)行人所在行業(yè)的特征和經(jīng)營模式的信息披露，突出影響風(fēng)險(xiǎn)判斷的信息披露。對存在疑問的地方，要求發(fā)行人提供合理的依據(jù)，以致能夠消除問詢?nèi)说囊蓡枺M(jìn)一步提升披露質(zhì)量。信息披露是問詢的核心，對招股書上所出現(xiàn)的問題，可以進(jìn)行多輪問詢，詢問的層面盡量多元化，包括法律、財(cái)務(wù)、行業(yè)等層面，以投資者為導(dǎo)向，突出有效信息，在多輪詢問中，越是到后期越要突出詢問的重點(diǎn)，在保持合理懷疑的基礎(chǔ)之上，盡最大努力進(jìn)行信息的充分披露，以逐步提升信息披露質(zhì)量。（三）構(gòu)建良性信息披露生態(tài)。1.完善發(fā)行人的問責(zé)機(jī)制參照發(fā)達(dá)國家資本市場的問責(zé)機(jī)制，監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要是進(jìn)行持續(xù)的事后監(jiān)督，因此對于進(jìn)入科創(chuàng)板的企業(yè)采用的無罪推論，整個(gè)監(jiān)管體系的重點(diǎn)并不是放在入口的審核上。我國在科創(chuàng)板注冊制的建設(shè)過程當(dāng)中也應(yīng)該逐步化解入口端的壓力，將有限的資源平衡到入口端與持續(xù)監(jiān)管端。推進(jìn)各市場主體發(fā)揮生產(chǎn)力，優(yōu)化市場資源配置。2.推進(jìn)權(quán)力機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)要想更好地對證券市場進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不僅要有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)，還需要大量的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。監(jiān)督質(zhì)量的高低主要是取決于監(jiān)管人員的素質(zhì)和數(shù)量以及預(yù)算的投入，監(jiān)管人員不能局限于政府工作人員，也應(yīng)吸納更多的資本市場從業(yè)人員加入進(jìn)來。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要站在投資者的角度，以資本市場專業(yè)人員的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，保證信息披露的完整、真實(shí)、準(zhǔn)確。面對互聯(lián)網(wǎng)信息化所帶來的機(jī)遇，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)用強(qiáng)大的數(shù)據(jù)運(yùn)算、人工智能等功能，提升監(jiān)管水平，整合信息資源，注重信息共享，讓人工監(jiān)管與科技監(jiān)管走向融合，提升監(jiān)管效率。3.促進(jìn)參與主體歸位盡責(zé)目前我國證券市場上機(jī)構(gòu)投資者的比例還是相對較低，散戶的信息識(shí)別能力有限切參差不齊。科創(chuàng)板注冊制應(yīng)引導(dǎo)投資者機(jī)構(gòu)化，并且不斷深化投資者教育，倡導(dǎo)個(gè)人投資者通過機(jī)構(gòu)參與投資。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)要提升自身的執(zhí)業(yè)水平，保持審慎的職業(yè)態(tài)度，發(fā)表客觀的專業(yè)意見。（四）強(qiáng)化問責(zé)機(jī)制，增加違規(guī)成本。在2020年最新出臺(tái)的《證券法》當(dāng)中，關(guān)于證券法規(guī)的違規(guī)成本顯著提高，后續(xù)工作的具體落實(shí)還取決于執(zhí)法機(jī)構(gòu)能夠堅(jiān)持嚴(yán)厲的處罰規(guī)則。我國應(yīng)該建立專業(yè)化的關(guān)于證券法規(guī)的法官隊(duì)伍，以便于交易所直接進(jìn)行溝通，獲取相關(guān)的交易證據(jù)。證券集團(tuán)可以建立統(tǒng)一的律師費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，并在律師費(fèi)用方面采取相應(yīng)的激勵(lì)措施。在案件和解方面，賠償金額可以根據(jù)承擔(dān)責(zé)任的大小進(jìn)行判決，加強(qiáng)對投資人損失賠償?shù)谋Ｗo(hù)。

五、結(jié)語

在注冊制的背景下，信息披露的重要性已經(jīng)不言而喻。高質(zhì)量的信息披露我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。由于制度的不成熟，在科創(chuàng)板注冊制試行之前，我國的資本市場信息披露質(zhì)量面臨發(fā)展的瓶頸。此次科創(chuàng)板注冊制的信息披露做出了很多創(chuàng)新性的探索，并購建立了以信息披露為核心的注冊制上市環(huán)境，從而為我國資本市場信息披露制度的高質(zhì)量發(fā)展提供了新的機(jī)遇。但是對比相對成熟的部分國外市場，還有很大的進(jìn)步空間。為了助力我國高質(zhì)量信息披露制度的發(fā)展，應(yīng)該以科創(chuàng)板為起點(diǎn)，完善信息披露制度，減少信息披露風(fēng)險(xiǎn)。

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