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20世紀80年代初，日本的汽車、家電、機床、半導體等產品以高質量和低價格風靡全球，促使企業界和學術界開始專門探究日本企業成功的奧秘。研究發現，企業與其供應商的關系不再是完全純粹的買賣關系，而是一種競爭合作的關系（Kawasaki和McMillan，1987）。某大型跨國制造公司在供應商管理方面進行變革，使原材料供應商和維修商分別從1988年的771個和4800個減少到1996年的215個和791個，不僅大大降低了管理費用，而且使企業有更多的精力改善與所篩選出來的供應商的關系，進一步降低了原材料成本，改善了原材料質量，并縮短了供應時間①1。雖然同少部分供應商建立戰略伙伴關系可以獲得諸多好處，但過少的供應商數量或過高的供應商聚集度往往意味著制造商對供應商的高度依賴，當雙方通過博弈來瓜分供應鏈利潤時（唐躍軍，2009），這種高度依賴會降低制造商的議價能力②2（BargainingPower）。為了攫取更多的供應鏈利潤，供應商可能以更高的原材料價格、更低的質量和更苛刻的供貨條件向制造商供貨，這將延長制造商采購渠道營運資金周轉期。而當公司擁有多家供應商，從每一家供應商處的采購數量只占總采購量的一小部分時，公司對單一供應商的依賴度和轉移成本均較低，自身的議價能力較強。這可以促使供應商之間相互競爭，競相為制造商提供高質量、低價格的原材料或產品，采取對制造商更有利的供貨方式，并提供更優的信用政策，降低制造商采購渠道營運資金的占用，進而降低其采購渠道營運資金周轉期。綜合上述分析，供應商數量并不是越多越好，或者越少越好，從理論上來說，應該有一個最優的供應商數量，使得制造商能夠較好地在供應鏈整合和供應商依賴之間進行平衡，降低采購渠道營運資金周轉期。通常來說，供應商數量越多，供應集中度越低，反之亦然。根據上述分析，提出假設1。H1：制造商采購渠道營運資金周轉期與供應商集中度呈正“U”形關系。傳統的觀念通常認為，采購貨款拖欠越久，企業占用供應商的資金越多，對自身越有利。但在供應鏈競爭時代，企業和供應商之間是競合關系，過度拖欠貨款會造成供應商的不滿，甚至將供應商推向競爭對手的懷抱。選擇合適數量的供應商固然重要，但由于信任是相互的，與供應商之間長期合作關系的建立和維持除了需要供應商按時保質保量交付貨物、相互之間在產品設計、材料選擇、技術方案等方面共同參與外，更需要制造企業遵守合同規定，及時足額支付采購貨款。也就是說，付款越及時，越有利于企業與選定的供應商建立和維護良好的戰略合作關系，進而有助于提升其采購渠道營運資金管理績效，據此提出假設2。H2：制造商采購渠道營運資金周轉期與付款及時性負相關。

（二）客戶關系對營銷渠道營運資金管理績效的影響

隨著“賣方市場”轉向“買方市場”以及快速反應（QuickResponse）系統的不斷發展，客戶關系越來越受到理論界和實務界的重視。較大的客戶集中度有利于雙方形成緊密的戰略合作關系并進行銷售渠道的整合（Magretta，1998），進而提升制造商營銷渠道營運資金管理績效。但客戶擔負著使最終消費者了解、購買公司產品的職責，規模較大的客戶由于采購量較大，在談判中更占優勢（唐躍軍，2009），當這種高集中度帶來的談判優勢被客戶用來要挾制造商時，則會造成制造商營銷渠道營運資金管理績效的下降。相反，隨著客戶數量的增加，企業產品批發價格的最大值將減少、最小值將增大，客戶可協調的批發價格區間變小，企業的議價能力增強（郭紅蓮等，2008），這有利于其營銷渠道營運資金管理績效的提升。因此，客戶的數量也不是越多越好，或者越少越好，從理論上來說，應該有一個最優的客戶數量，使得制造商能夠較好地在供應鏈整合和客戶依賴度之間進行平衡，降低營銷渠道營運資金周轉期，提升營銷渠道營運資金管理績效，據此提出假設3。H3：制造商營銷渠道營運資金周轉期與客戶集中度呈正“U”形關系。管理大師彼得德魯克曾說過，企業經營的真諦是獲得并留住顧客。有關未來市場需求和消費者偏好的信息是企業在激烈的市場競爭中立于不敗之地的關鍵因素，為了獲取有關未來市場需求潛力和方向的更多更準確的信息，除了充分利用現代信息技術外，企業還應與下游分銷商和零售商提升相互間的信任水平，建立良好的客戶關系，以實現為客戶創造價值，進而為企業自身創造價值的雙贏目的（Fynes等，2005）。制造企業與下游客戶建立良好的合作伙伴關系可以獲得諸多好處：如獲取下游市場需求信息、保持客戶忠誠、加速貨款回收等（Magretta，1998）。因此，良好的客戶關系有利于降低企業營銷渠道營運資金周轉期。由于信任是相互的，與客戶之間長期合作關系的建立和維持除了需要制造商提供滿意的產品或服務外，更需要客戶遵守合同規定，及時支付貨款。在供應鏈競爭背景下，我們預期收款越及時，企業與客戶的戰略合作關系越好，越能在應收賬款資金占用和存貨資金占用之間取得有效平衡，提升營銷渠道營運資金管理績效，據此提出假設4。H4：制造商營銷渠道營運資金周轉期與收款及時性負相關。

二、研究設計

（一）樣本選擇

Chiou等（2006）認為，商業景氣程度會影響企業的營運資金管理，在經濟衰退期，企業通常會減少賒銷或加大應收賬款的催收力度，并盡可能延期支付貨款，以應對外部資金供應不足的宏觀經濟環境。我國2007-2011年一致指數的變動趨勢如圖1所示①1，該指數在2007年較為平穩，受金融危機的影響，2008年中期開始下滑，2009年2月下滑至低谷，隨后開始上升，2010年年初基本恢復至2007年底的水平，2010-2011年間該指數較平穩。就營運資金管理績效來看，受金融危機的影響，我國A股上市公司21個行業中有14個行業2008年的營運資金管理績效比2007年顯著降低，且有14個行業在兩個或三個渠道上同時出現營運資金管理績效降低（王竹泉等，2009）。從2010年的調查結果來看，中國上市公司營運資金管理績效較2009年有所提高，且外向型行業的營運資金管理績效正在逐步回升（王竹泉等，2011）。由此可見，宏觀經濟環境確實影響企業的營運資金管理績效。由于我國從2007年開始實施新的《企業會計準則》，無論是會計科目設置，還是具體業務處理和信息列報的方式，都發生了變化，在實施當年，這種波動尤為明顯。考慮《企業會計準則》的變化、一致指數的變動及宏觀經濟環境的影響，本文將研究樣本的時間范圍定為2010-2011年。另外，不同行業的營運資金管理存在一定的差異性（Hawawini等，1986）。綜合考慮上述影響因素，本文選取制造業中的機械設備業2010-2011年A股上市公司的數據為樣本，對制造型企業實施供應鏈管理影響其經營性營運資金管理績效的機理進行實證分析和檢驗。

（二）變量與模型

1．因變量的選擇。評價營運資金管理績效的指標主要包括營運資金需要量指標（Chiou等，2006），如變現凈余額和營運資金需求等；財務比率指標（Gupta，1969；Lamberson，1995），如流動比率和速動比率等；周轉期指標（Deloof，2003；Gill等，2010），如現金周轉期、存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期等。從已有文獻對營運資金管理績效的衡量指標來看，以周轉期指標的文獻居多，其次是營運資金需要量的指標，以流動比率、速動比率等指標最少。本文擬采用周轉期指標衡量營運資金的周轉績效，由于按要素的周轉期指標割裂了營運資金各項目與渠道或供應鏈的關系，且考慮的要素不夠全面和完整，而本文驗證的是供應商關系和客戶關系對采購渠道和營銷渠道營運資金管理績效的影響，因此，本文以基于渠道的營運資金周轉期指標作為因變量，包括采購渠道營運資金周轉期和營銷渠道營運資金周轉期（王竹泉等，2009；王竹泉等2011）。2．自變量和控制變量的選擇。本文的自變量包括供應商集中度、付款及時性、客戶集中度和收款及時性。從國內外相關文獻來看，通常認為營運資金管理的影響因素主要包括宏觀經濟環境（Chiou，2006）、資產報酬率（Deloof，2003；Lazaridis和Tryfonidis，2006）、資產負債率（Deloof，2003；Chiou，2006）、銷售收入增長率、經營現金流量、企業規模、企業績效、托賓Q值、行業特征（Deloof，2003；Chiou，2006）、公司治理水平等。由于本文選擇的樣本數據是單一行業，且在這一期間宏觀經濟環境較為穩定，因此不考慮行業和宏觀經濟環境的影響。一般來說，資產報酬率越高，企業績效越好，相應托賓Q值也越大，因此本文選擇資產報酬率作為控制變量。另外，由于供應鏈金融的不斷發展，企業和銀行的良好關系客觀上能促進其更好地使用應收保理、存貨質押等金融工具，進而降低應收賬款、存貨等的占用水平，提升經營性營運資金管理績效，且很難將其與供應鏈管理產生的營運資金管理績效區別開來，因此本文將銀企關系作為控制變量。綜上，本文選擇的控制變量包括資產報酬率、資產負債率、銷售收入增長率、經營現金流量、企業規模、銀企關系和年份。3．模型設定。為了研究供應商關系和客戶關系對采購渠道和營銷渠道營運資金管理績效的影響機理，本文構建模型（式1）進行檢驗，模型中各變量的涵義和計算方法見表1所示。

（三）數據來源

采購和營銷渠道營運資金周轉期來自于中國企業營運資金管理研究中心開發的中國上市公司營運資金管理數據庫。一年內應付賬款、一年內應收賬款、前五大供應商采購比例、前五大客戶銷售比例和企業成立時間等從企業公開披露的合并財務報告中手工摘錄，其他數據來源于國泰安數據庫。

三、研究結果

（一）描述性統計分析

借鑒前人的研究，本文首先剔除ST公司，然后剔除相關數據缺失的公司和數據異常的公司，最后對所有變量進行1%分位數Winsorize處理。通過上述處理后，樣本企業各渠道的描述性統計結果見表2。

（二）相關性檢驗

表3報告了相關系數。PURcycle與PAYtime顯著負相關，表明付款越及時，采購渠道營運資金周轉期越低，與假設2一致；MARcycle與RECtime顯著負相關，表明收款越及時，營銷渠道營運資金周轉期越低，假設4一致。同時，其他變量之間的相關性也非常合理。

（三）回歸分析

1．采購渠道回歸分析?；貧w結果見表4，PURcycle和供應商集中度之間呈正“U”形關系，支持假設1。表明當供應商數量較多時，由于管理成本較高、單個供應商的供貨額度較小，使得制造企業難以進行供應鏈整合、不能獲得規模優勢，往往不利于采購渠道營運資金管理績效的提升；而當供應商數量較少時，由于供應鏈企業之間是一種競合的經濟利益關系，往往容易造成制造商對供應商的過度依賴，自身的議價能力降低，也不利于采購渠道營運資金管理績效的提升。因此，供應商一元化和多元化各有利弊，企業應當選擇恰當的供應商數量，在供應鏈整合和供應商依賴度間進行有效平衡，以提升采購渠道營運資金管理績效。

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總的來看，其關系的發展歷程可以分為下列四個階段：

傳統模式（traditionalmodel）：1970年前，制造商-供應商關系為傳統模式。在此時期，供應商與制造商之間的關系為敵對的狀態。制造商設定供應商的特殊契約、持續的更換供應商以尋求價格的折扣、彼此間的信息很少流動、各自尋求在交易中的最大利益。在此時期中，雙方只針對價格爭論，較少涉及到質量、設計和運輸能力。

壓力模式（stressmodel)：1970年以后，由于全球市場的衰退及激烈競爭，供應商持續忍受了制造商不斷要求降價的要求，雙方的競爭更為激烈。此時，質量控制的觀念開始興起，制造商開始對供應商的質量做評定，也逐漸開始將供應商包含到新產品的開發過程中來。這時制造商-供應商關系符合波特的五力競爭模型，買賣雙方都不斷增強自身的議價能力。

溶解模式（resolvedmodel)：1980年以后，由于價格已成為決定主要績效的來源，質量和運輸對績效的重要性開始凸現。制造商開始認識到與供應商建立關系的重要性，很多公司開始采用JIT運送策略，且讓供應商得到長期契約，雙方開始交換信息。供應商在承受降低價格的壓力之下，還需根據制造商的要求作出相應改變。

供應商伙伴關系與網路階段（supplierpartnershipsandnetworks）：1990年之后，西方制造商認識到日本企業通過與供應商建立良好關系是其主要競爭優勢來源，JIT被廣泛采用，制造商也認識到對供應商的支持有助于零部件的質量保證與運送的可靠性。在網絡組織關系的制造商-供應商關系中，交易雙方可建立復雜的關系來管理供應鏈中的產品和服務。透過買賣雙方的互動，打破了兩個個體的邊界及增加了彼此的競爭優勢。這個時期強調的是伙伴及網絡關系，強調彼此的互相幫助、信任及技術、信息的共享。

企業要提升自己的利潤，就要努力與上下游的產商競爭以獲取利潤。在此種情況下，制造商-供應商的關系就傾向敵對狀態，在實際中的做法包括：為了抑制供應商的議價能力（bargainpowerofsupplier)過于強大，制造商會從多個供應商處購買原材料來維持供應穩定；同時，努力提高原材料的可替代性，以降低原材料的轉換成本避免單一供應商的議價能力過強；避免對供應商作出長期承諾，利用供應商間相互競爭來壓低價格。另一方面，供應商會通過加強獨特性或向前整合來增加議價能力。制造商和供應商之間是零和博奕，雙方不能建立起長期信任的關系。

而在JIT管理方式下的制造商-供應商關系則不同。JIT強調制造商要與少數供應商維持緊密與長期的合作關系，鼓勵交易雙方互相依賴產生協同效應。在這種情形下，由于供應商只有少數的買方，使得供應商免于在市場上與其它供應商競爭。而對于制造商，則可以享受縱向整合的利益，而不用承擔相等的投資與風險。供應商通過與制造商密切合作，共同提升在產業中的競爭位置，共同分享利潤，創造長期績效成為主要目標。表1、表2比較了對于這兩種制造商-供應商之間的關系的異同。

供應商伙伴關系

有學者認為制造商-供應商關系的本質為：工業市場是較集中的，也就是在工業市場中面對相對較少的消費者；工業采購所采購的數量都較大；對供應商而言，大客戶是很重要的；買賣之間是彼此互惠的；工業市場所產生的交易金額相對高于消費性市場。

制造商-供應商伙伴關系可以定義為在供應鏈上居于不同位置的制造商和供應商，在一定時期內達成的一種共享信息、共擔風險、共同獲利的協議關系。關系形成的原因通常是為了降低供應鏈總成本、降低企業的庫存水平、增強信息共享、改善相互之間的交流、產生更大的競爭優勢、以實現供應鏈結點企業的財務狀況、質量、產量、交貨期、用戶滿意度和業績的改善和提高。

供應商伙伴關系的應用

供應商合作伙伴關系的建立體現了企業內外資源集成與優化利用的思想，這種環境下，企業產品的制造過程的周期會因供應商的密切配合而縮短，而且對顧客服務的響應速度和服務質量也將提高。那么，什么樣的情況下適于構建供應商伙伴關系呢？現實的復雜情況表明這種伙伴關系根據制造商和供應商之間合作程度的不同存在不同的層次，圖1和圖2從不同的角度提供了指導性策略。圖1從實務的角度出發，將制造業的物資按采購量和對生產的重要程度兩個維度將物資分為四類，并認為應對Ⅰ類和Ⅳ類物資分別與供應商建立關鍵性和一般性的伙伴關系。圖2中則按照供應商在所在行業的競爭力和供應商相對于企業的增值能力這兩個維度將供應商分為四種：普通合作伙伴、技術合作伙伴、影響力合作伙伴和戰略合作伙伴。

參考文獻：

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分析現有研究成果，旅游企業關系研究的重點在于旅游企業的橫向和縱向聯合。由于國內外旅游業發展模式的差異，國外以旅游企業實證分析為研究基礎，重點在如何評價和選擇供應商，以及如何維持與供應商長期穩定的合作關系方面。國內旅游供應鏈管理主要以理論研究為主，研究主要集中在旅游供應鏈上核心企業的探討、供應鏈誠信問題、與供應商關系等研究上。隨著研究的深入，運用各種方法解決旅游企業之間的銜接與協調問題、旅行社與供應商合作問題的研究也隨之展開。與以往的研究不同，本文將立足于旅行社的產品開發，探討供應鏈上各旅游企業的關系，劃分支持旅游產品開發供應商的管理層次結構，提出旅行社供應商策略的管理。

一、旅游產品特點及旅行社在供應鏈上核心地位分析

與一般意義上的產品流通過程不同，旅游產品的流通是在旅游者的空間移動之中實現的，旅游者旅游消費的過程就是旅游企業生產旅游產品的過程。從供需兩方面來看，旅游產品以旅游者的空間移動為核心，以服務為主要內容，具有無形性、不可儲存性、消費與生產同步性、異質性與雷同性并存等特點，是一種以旅游設施為依托，以供應商的產品為原材料，經旅行社的設計、組合或營銷等開發活動后被銷售給旅游者的商品 。

旅行社的供應商是為旅行社生產旅游產品提供必要生產要素的企業，在旅游供應鏈上位于旅行社的上游，包括飯店、交通部門、景點、娛樂購物等滿足旅游者在旅游過程中所有需求的企業。從旅游產品的定義可以看出，旅行社是聯系眾多供應商的紐帶，起到組織者、生產者的作用，它受飯店、交通部門、景區、娛樂等各供應商的委托，以合同規定的價格向旅游者出售旅游產品。旅行社在旅游活動中除主要承擔旅游產品的設計、旅游各項產品的組合與出售工作外，還承擔了收集旅游者信息并反饋給食、住、行、游、購、娛等旅游產品供應商的任務?，F階段，雖然我國旅游供應鏈的發展還不十分完善，對于供應鏈上核心企業的確立還有很多爭議，但按照發達國家旅游供應鏈的發展方向看，旅行社作為核心企業的潛力非常大。在完整的旅游供應鏈中，旅行社在旅游活動中既直接和旅游者接觸，又根據游客需求對食、住、行、游、購、娛等企業的產品進行集成。在這一過程中，旅行社具有其他單個旅游企業無法比擬的優勢，它承擔著供需雙方信息匯集交流、服務等各方面調度、旅游行程安排、各環節關系協調以及資金往來結算等工作。旅行社作為游客與其他旅游企業連接的紐帶，在旅游供應鏈上具有鏈接組織的特點，并承擔了核心企業的大部分任務 。從旅游供應鏈的發展現狀看，旅行社特別是大型旅行社在實際工作中的確發揮了核心企業的主要作用。

二、面向旅游產品開發的供應商管理特征分析

保證旅游產品的質量

傳統的旅游產品從本質上講是提供給旅游者的一種服務，是由包括旅行社在內的所有旅游企業提供的產品的組合。雖然最終是由旅行社將產品按顧客要求組裝，但是旅行社對于旅游產品各要素質量的控制遠超其本身力所能及的范圍，產品中任何一個環節出現差錯都會影響整個旅游產品。要使旅游產品質量得以保證，僅靠旅行社一方努力不行。旅行社作為組織者，要承擔起協調各供應商關系的任務，與供應商密切合作，共同開發旅游產品。以旅行社產品開發為核心的旅游供應商的合作，能夠加強旅行社及其供應商的核心競爭能力，對旅游市場上游客的個性化需求快速反應，并提高旅游產品整體服務質量。

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1.電子商務是現代信息技術。電子商務在生產、流通等領域最直接的體現是采用以計算機為基礎的自動信息處理方式，包括原材料管理、資金轉移與支付、產品營銷、產品交易、市場信息的搜集等，幾乎涉及經濟生活的各個方面。

因為IT技術，尤其是EDI、Internet/Intranet等現代IT技術，在企業管理中得到廣泛的應用，因此電子商務得以在現代企業運作中占據重要地位。從另一個方面來說，信息技術的運用使得傳統的企業及供應鏈運作模式變得不合時宜，如電話、傳真等落后的庫存信息傳遞方式在實時數據采集、數據倉庫及智能數據分析等面前變得黯然失色，傳真等業務往來手段也遠不如電子郵件的便利。所以說，電子商務是建立在現代信息技術的基礎之上，而不是憑空產生的商業運作模式。

2.電子商務是建立在信息技術之上的企業管理模式及思想的變革。電子商務不僅給企業和消費者帶來了便利，更重要的是它使企業的管理模式發生了深刻的變革。這種變革不是偶然性的，它有其必然的變化規律。20世紀90年代，在世界競爭日益激烈、顧客需求不斷變化的形式下，企業面臨著投資負擔增加和市場風險加大的壓力，迫使企業從事自己不擅長的業務。從企業經營目標來看，以往企業的經營目標經歷了以產品為導向、以銷售為導向、以利潤為導向等階段，但這些戰略目標隨著時間的推移已不再適應時代的發展。同時，迅速發展的現代信息技術以驚人的速度滲透到企業采購、生產、庫存、銷售等各個環節。市場的變遷和信息技術的普及使得企業管理者開始思考各種全新的經營管理模式來適應外部環境的變革。管理者認識到，大而全的企業擴張戰略永遠不可能趕上瞬息萬變的市場變化，企業只有關注自身的核心業務才能“以靜制動”，而不會陷入為了控制整個生產鏈而進行的低效擴張漩流中。現代信息技術的出現以及廣泛應用使得這種戰略管理模式的轉變有了技術上的基礎。電子商務就是在這樣背景下產生了全新的企業管理與經營模式。

二、供應鏈管理

(一)傳統供應鏈管理分析

1.傳統供應鏈管理結構分析。傳統的供應鏈管理僅僅是一個橫向的集成，通過通訊介質將預先指定的供應商、制造商、分銷商、零售商和客戶依次聯系起來。這種供應鏈側重于內部聯系，靈活性差，僅限于點到點的集成。因此，供應鏈管理成本高、效率低，而且供應鏈的一個環節斷了，將會造成整個供應鏈運行癱瘓。

2.傳統供應鏈管理中存在的一些問題。傳統供應鏈管理的橫向集成特性難以適應經濟全球化、市場競爭日趨激烈的新形勢，嚴重制約了我國企業的市場表現，表現在：

(1)過分強調自供——自產——自銷的一體化供應鏈模式。企業表面是是無事不能，但實質上卻嚴重影響了企業核心業務的開發，挫傷了企業的市場競爭力。企業注重了自身的資源利用，關注物流，卻忽視了資本流、信息流和工作流；缺乏與外部的合作伙伴關系，產、供、銷各自為政，造成產品庫存積壓、資金浪費和企業間的目標沖突。

(2)強調競爭而忽略合作。供應鏈各結點之間的關系被視為交易伙伴而不是合作伙伴，致使雙頻繁地討價還價、拖欠貨款、缺乏誠信，導致競爭大于合作；而不同供應鏈之間的競爭則更為激烈，價格之戰、虧損經營，其結果常常導致兩敗俱傷。

(3)缺乏服務平臺和電子交易手段，缺乏市場響應機制。沒有統一規范的信息服務平臺和安全、可靠的電子交易平臺，沒有建立對用戶不確定性需求的跟蹤管理系統，不能及時回應顧客需求，顧客滿意度下降，企業信息丟失，形象受損，供應鏈的所有成員不能協調一致，信息得不到共享和快速傳遞。

(4)重下游輕上游現象嚴重。由于觀念上的偏頗，只重視下游的顧客，而忽視了上游的原材料供應商，以為“供應商有求于我”，致使雙方缺乏信任。

(5)供應信息不準，長鞭效應嚴重。由于客戶信息不準，單方毀約情況較多，供應鏈信息傳遞扭曲，制造商難以根據訂單進行生產，只好根據預測進行生產和庫存，由此增加了庫存成本，削弱了企業的競爭力。

(6)管理信息系統不健全。企業與企業之間缺乏聯系，信息不能共享，造成信息重復、滯后或失真。

(二)電子商務供應鏈管理分析

電子商務環境下的供應鏈管理是一種集成的管理思想和方法，它融合了當今現代管理的新思想、新技術，是一種系統化、集成化、敏捷化的先進管理模式，是對供應鏈中的物流、信息流、資金流、增值流、業務流及貿易伙伴關系等進行的計劃、組織、協調和控制一體化的管理過程。供應鏈管理的最主要思想是系統理論。供應鏈管理與電子商務都是一個從生產商到最終用戶的價值增值過程，電子商務是在一個更新的、更有效的技術平臺(網絡)上構建的供應鏈，實現電子商務的價值增值過程就是一個供應鏈管理過程。

電子商務環境下的供應鏈管理出現了如下新的特點：

1.管理信息化。當今市場在急劇變化，企業要想在激烈競爭的環境中取得持續發展，最主要的是要掌握用戶需求的變化和在競爭中知已知彼。信息技術的應用是推進供應鏈系統中信息共享的關鍵，改進整個供應鏈的信息精度、及時性和流動速度，被認為是提高供應鏈績效的必要措施。因此，企業管理戰略的一個重要內容就是制定供應鏈運作的信息支持平臺，如集成條形碼、數據庫、電子訂貨系統、射頻識別、電子數據交換、全球定位系統等信息交換技術和網絡技術為一體，構建企業的供應鏈信息集成系統。

2.橫向一體化與網絡化。以前企業為了追求資源的整合，往往借助于“縱向一體化”來實現高度的控制，但是縱向一體化卻因為管理組織臃腫、業務領域過于龐雜，造成風險增強、管理成本上升，所以從上世紀80年代后期開始，“橫向一體化”的供應鏈思想開始興起，即利用企業外部資源快速響應市場需求，本企業只抓最核心的東西：產品方向的和市場?！皺M向一體化”形成了一條從供應商到制造商再到分銷商的貫穿的所有企業的“鏈”；利用現代信息技術改造和集成業務流程、與供應商和客戶建立協同的業務伙伴聯盟。

3.生產經營的敏捷柔性化。全球性市場競爭的加劇，單個企業已經難以依靠自身的資源進行自我調整，在上個世紀末，美國提出了以虛擬企業或動態聯盟為基礎的敏捷制造模式。敏捷制造面對的是全球化激烈競爭的買方市場，采用可以快速重構的生產單元構成的扁平組織結構，以充分自治的、分布式的協同工作代替金字塔式的多層管理結構，注重發揮人的創造性，變企業之間的生產競爭關系為“共贏”關系，強調信息的開放和共享、集成虛擬企業，而電子商務的興起為實現敏捷制造提供了可能。

4.物流系統化、專業化。在此前的企業經營管理中，物流作為商務活動的輔助職能而存在，其本身并不構成企業管理的重要領域，其業務管理也往往是分散進行，沒有總體統一的協調和控制。在電子商務時代，物流上升為企業經營中重要的一環，其經營的績效直接決定整體交易的完成和服務的水準，尤其是物流信息對于企業及時掌握市場需求和商品的流動具有舉足輕重的作用，因此，物流活動必須綜合起來，進行系統化管理。在這種要求下，人們利用系統科學的思想和方法建立物流系統，包括社會物流系統和企業物流系統，從而使得物流活動能夠從全方位、全過程、縱深化地得到管理和協調。

三、面向電子商務的供應鏈管理結構

電子商務環境下的供應鏈管理是利用以Internet為核心的信息技術進行商務活動和企業資源管理的方式，它的核心是高效率地管理企業的所有信息，幫助企業創建一個暢通于客戶、企業內部和供應商之間的信息流，并通過高效率的管理、增值和就用，幫助企業準確地定位市場、拓展市場、提供個性化的服務，不斷提高客戶的忠誠度，加強與供應商的合作，促使企業采購過程的科學化，提高企業內部管理效率，從而提高企業的產品銷售量，降低成本，獲取更大收益。相對于傳統的鏈式供應鏈，因其對市場反應速度的緩慢而顯示出局限性，建立基于電子商務的供應鏈管理結構迫在眉睫。該結構通過Internet/Extranet/Intranet將企業的內部資源(人、財、物、技術、信息、設備、時間)和外部資源(如上游的供應商和制造商、下游的分銷商和客戶以及銀行、認證中心、酌送中心等相關機構)有效地整合在一起，滿足傳統企業利用全社會一切市場資源快速高效地進行生產經營的需求，實現對企業的動態控制和各種資源的集成和優化，進一步提高效率和從市場上獲得競爭優勢。建立電子商務下的供應鏈管理結構主要考慮互聯網、信息技術和企業內外部資源的整合。這種結構把企業的全部經營活動融入到電子商務之中，達到企業活動的高效率和最優化。

四、基于電子商務的供應鏈管理的內容

電子商務環境下供應鏈管理主要涉及：需求預測、生產計劃和控制、庫存控制、采購、客戶管理。供應鏈管理是以同步化、集成化生產計劃為指導，以各種技術為支持，尤其是以In-ternet/Intranet為依托，圍繞物流、信息流、資金流來滿足需求。

1.信息流。需求信息高度透明，供應鏈上游企業同時獲得了市場的真實需求信息，避免需求信息的失真導致需求變異放大效應，是供需一致；通過Internet在線下單，訂單的處理速度和在成員企業之間的移動速度相當快。

2.物流。信息流指揮物流，信息的高度共享和快速流動帶來高速物流；物流的適應性強，由于物料或產品在指定時刻到達指定地點，可減少甚至消除各節點企業的庫存。

3.資金流。資金流的方向是從用戶到分銷商到供應商。在線支付方式提高了訂單的執行速度和交貨速度。

五、電子商務環境下的供應鏈管理策略

1.應用電子商務實現集成化供應鏈管理。供應鏈管理模式要求突破傳統的采購、生產、爭銷和服務的范疇和障礙，把企業內部以及供應鏈節點企業之間的各種業務看作一個整體功能過程，通過有效協調供應鏈中的信息流、物流、資金流，將企業內部的從供應鏈與企業外部的供應鏈有機地集成起來管理，形成集成化供應鏈管理體系，以適應新競爭環境下市場對企業生產和管理運作提出的高質量，高柔性和低成本的要求。

2.電子商務在供應鏈管理中應用的切入點分析。電子商務環境下供應鏈中信息量龐大而復雜，如果處理不當或處理不及時，就有可能造成信息的失真，進而影響到供應鏈的穩定。而JIT(準時制)、QR(快速反應)、ECR(有效客戶反映)、ERP(企業資源計劃)等先進的管理體系策略的應用可以解決供應鏈上出現的上述復雜問題，提高企業和整個供應鏈的彈性，能迅速對市場需求做出反應，保證企業及供應鏈的高效運行。(1)準時制(JustInTime)。準時制是指將必要的原材料、零部件以必要的數量在必要的時間送到特定的生產線生產必要的產品。準時制是電子商務條件下對生產領域物流的新要求。其目的是使生產過程中的原材料、零部件以及制成品能高效率地在各個生產環節流動，縮短物質實體再生產過程中停留的時間，杜絕產品庫存積壓、短缺和浪費現象。準時制雖然是企業內部的一種管理模式，但它作為一種管理思想，在提高整個供應鏈對客戶的響應時間、實現零庫存生產、降低供應鏈的物流成本等方面仍然具有重要的作用。(2)快速反應(QuickResponse)。它是在準時制思想的影響下產生的，是為了在以時間為基礎的競爭中占據優勢，建立起來的一整套對環境反應敏捷和迅速的系統。因此，快速反應是信息系統和準時制物流系統結合起來實現“在合適的時間和合適的地點將合適的產品交給合適的消費者”的產物。快速反應系統的目的在于減少原材料到消費者的時間，最大限度提高供應鏈的運作效率，對客戶的需求做出最快反應。(3)有效客戶反應(EfficientConsumerResponse)。它是指在食品雜貨分銷系統中，為消除不必要的成本和費用，給客戶帶來更大效益而進行密切合作的一種供應鏈管理策略。它的目標是降低供應鏈各個環節如生產、庫存和運輸等方面的成本。有效客戶反應是一種運用于工商業的策略，它改變了以往以單方面行動來促進生產力的發展。(4)企業資源計劃(EnterpriseResourcePlan)。它是一種基于企業內部供應鏈管理思想和系統，它把企業的業務流程看成一條供應鏈管理，并把企業劃分成幾個相互協同作業的子系統，對這條鏈上的所有環節如訂單、采購、運輸和分享等進行綜合管理。企業資源計劃是在市場競爭全球化的背景下產生的，它包含的管理思想是非常廣泛、深刻和科學的，這些先進的管理思想之所以可以實現，是同計算機技術、互聯網技術的應用和發展分不開的。企業資源計劃不但是一個全新概念的管理系統，而且代表先進的現代企業管理觀念和管理模式。

參考文獻：

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[3]劉麗文.供應鏈管理思想及其理論和方法的發展過程[J].管理科學學報，2003，(2).

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工商管理的專業培養方向是各單位企業的管理層，其必須具備一定的理論功底、專業的分析能力還有處理事件的技巧等。總而言之，就是工商管理的學生的就業目標是成為適應社會要求的綜合應用型人才。我國的工商管理課程建立的體系并沒有很好地結合現有環境，沒有滿足現有的客觀實際，對于這一問題的解決關鍵就是要將未來就業作為課程設置時考慮的重點，要結合市場的要求，注重專業知識的同時還要將職業的規劃和理論知識有機結合到一起，不能彼此剝離。具體可以從以下幾方面做調整：第一，教學時間制定時要側重于對于學生能力方面的培養，在講解本專業知識的同時不能與其他相關行業完全的的脫離，要注意理論知識講解和實踐課程各個所占的課程比例，不能單線發展，要進行融合，穿插，此外學校也要提供良好的時間平臺，要讓學生多進行接近真實的技能演練。第二，專業教學計劃要常做更新。應用型人才的塑造要考慮社會整體以及經濟模式發展的動向，要與時俱進的調整本專業的教學思路。在課堂教學改革中，采用案例教學和情景模擬為主要教學方法，由教師提供要點和方法，引導學生進行分析，將教師指導與學生自主學習有機結合起來。第三，教學貼近國際化。對工商管理的學生進行國際化的教學，可以采用雙語教學或者小語種教學，這樣鍛煉學生的國際交流表達能力，以及外放管理的思維。可以適當引進一些國際管理領域的先進理念以及精品教材。例如可以引用各個不同時期西方國家遭遇經濟危機時的原因以及相關舉措，讓學生從各個國家的領頭企業的管理模式中尋找漏洞和優越性，進行相關的對比比較，然后在由國外的案例進而引入中國的相似案例，這樣在不斷地分析學習中，讓學生能夠發散工商管理的思維能夠為今后對與國外經濟接觸時所涉及到的管理知識進行鋪墊和鍛煉。

2．重應用實踐的課程安排，是對應用型人才進行塑造的必要保證

教育的實質就是落實到實踐中去。工商管理的學生如果想在社會殘酷競爭中，行業激烈競爭中走得長遠一定要具備快速的反應能力、合作意識還有創新的思維。第一，開啟實訓模式。工商管理類的活動實踐起來需要專業的、特定的實驗室，具體可以分為：模擬、單項、學科綜合等各層次的實驗室。學校還要適當進行網絡資源的投資，可以利用仿真等技術做一些模擬演練，案例講解，這樣不僅啟發了學生的思維模塊也帶動了學生對管理專業的積極性。第二，豐富相關的實踐活動。學?？梢越M織學生到當地知名的管理企業進行采訪和觀摩，遇到感興趣的問題還可以當面請教相關的人員，這樣面對面的交流和學習，不僅加深了學習的相關知識，也是無形中鍛煉了學生發現問題、尋求答案的能力。此外還可以適當的做一些模擬訓練，學校里的工商管理的學生和實際崗位的工作人員用一種類似辯論的模式進行一些問題的深入探索，這樣有碰撞有沖突的記憶模式更加可以讓學生體會到工商管理工作在一個企業中的重要意義。學生在今后的學習過程中自然也會更加的努力，辯論的內容可以是教材中的但是這里也建議我們的組織者盡量選擇近期比較有針對性的課題進行辯論，更具沖擊力。學校還可以利用學校的影響力和相關平臺邀請一些國內外工商管理行業的成功人士和相關的專家學者到學校里做專題演講會議，這樣的一種學習氛圍對學生是非常有益的。第三，評估體系要健全。之前大部分的教學評估尤其是實踐性質的都是由教師進行單獨評估，由于教師側重的方向不一，評估的結構并不能很好的作為全面衡量教學質量的標準。由于工商管理專業的特殊性，所以建立一個相對完整健全的評估體系是特別重要的，有了完善統一的考核準則，這樣更加能夠激發學生的實踐積極性。

二、關注地方性人才培養

人才培養關于地方性的落實已經在工商管理的教改機制中多次被提及。伴隨我國的飛躍式發展，經濟跨越迅速，各個行業對于管理崗位的需求更是與日俱增，工商管理專業也成為了各所學府開設的專業。而對當地經濟的扶持是教育最基本的一個作用，基于這個因素，各個學校可以結合本區域的特征、優勢和當地特色的單位聯合教學，成立互助式人才輸送和培養目標。發展區域特色的工商管理教學，這樣因地制宜進行人才培育，也是基于應用型塑造的本質含義。隨著市場經濟的發展，地方院校作為工商管理人才培養基地，與政府和產業形成密不可分的互動組合。

1．以學校定位為核心

構建創新人才培養模式在人才培養方面，地方院校以培養通識人才，進行通識教育為主，學校在判斷其定位后，在培養工商管理人才方面，要適應社會需求，滿足地方對人才的需求。

2．建立課內外整體創新模式

以科技活動為依托，完善創新人才培養模式。首先，積極鼓勵學生參加創業活動，工商管理創新人才必須注重創新實踐能力，在創業教育中，應通過舉辦一系列活動，提高學生的創業精神和實踐能力；其次，鼓勵學生參與科研課題，搭建學生科研平臺，實行教師課題學生參與制，培養學生科研意識和科研創新能力，培養具有創新能力、良好溝通能力和綜合應用能力的復合型工商管理人才。

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1、獲得融資資格

企業上市最大的好處就是可以從證券市場上籌集到大量的資金，許多企業發行股票和股票上市的愿望十分強烈。根據有關證券法規的規定，發行和上市股票的公司必須具備三年盈利的條件，于是一些本不符上市條件的企業，為了能上市，采用各種手段進行盈余操縱，甚至造假：股票已上市的公司可以通過配股或增發新股在證券市場進行再融資。由于在我國資本市場中，股東對上市公司經理層的約束機制沒有建立起來，上市公司沒有分紅派現的壓力，股權融資成本較低，配股或增發新股的意愿也十分強烈。但根據有關法規的規定，上市公司配股，在其申請配股的前三個年度的凈資產收益率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低，但也不得低于9%；上述指標計算期間內任何一年的凈資產收益率不得低于6%。在這種約束條件下，一些經營業績較差的上市公司就想方設法進行盈余操縱，以抬高凈資產收益率。尤其是那些前兩年凈資產收益率平均已達到10%的公司，如果第三年凈資產收益率達不到10%，則前功盡棄，于是在配股或增發新股動機的驅駛下，更會采取各種手段操縱盈余，以期獲得配股資格。我國上市公司股權集中，控股股東能從上市公司獲得大量的資金。當上市公司連續三年未能配股或增發新股融資時，控股股東往往具有很強烈的盈余管理動機。

2、提高新股發行或配股價格。

上市公司發行新股的最直接目的就是大限度地從證券市場籌集到資金。公司所能夠募集資金的數額取決于股票發行數量和每股發行價格兩個因素。由于我國對上市公司發行股票的數量有額度限制，在有限的額度內要獲得最大限度的資金量，只有提高股票的發行價格。股票發行價格等于每股收益乘以市盈率，而市盈率的大小受到政府的管制，所以每股收益的大小就成為上市公司通過發行股票籌集資金多少的決定因素。因此，上市公司都有意提高每股收益，一些券商為了爭取到公司的承銷資格，承諾幫助公司進行利潤包裝，在公司業績不佳的情況下，為了募集更多的資金，就產生了進行利潤操縱的動機。此類問題在配股過程中同樣存在。配股價格一般按該上市公司股票一定期間市場收盤價平均數的一定比例進行確定。為了盡可能以較高的價格進行配股，上市公司往往配合莊家推高股價或將股價維持在較高的位置，但股價需有業績支撐，因此，需配股的上市公司往往會通過盈余操縱來提高公司業績。

3、二級市場炒作（操縱股價）

企業股票上市后，為維持股價或為使股票價格能達到預期的波動，常利用不實的財務報表，以達到目的。股票價格預期的波動也可能是蓄意地使股價作暫時的下跌，以便操縱者得以廉價購進股票，以取得更大的控制權或待價而沽。

4、扭虧為盈，改善公司在二級市場的形象或避免處罰

公司上市對于企業的另一個影響就是提高公司的知名度，許多公司在上市以前默默無聞，無人知曉，但上市之后卻成為證券市場上投資者關注的熱點。企業的知名度大幅提高，作為企業的大股東和經營者的聲譽，能力也和上市公司的形象聯系在一起，控股股東與管理者的形象往往與上市公司的形象俱榮俱損。如果上市公司業績不佳甚至虧損，公司的股票就會進入“垃圾股”的行列，公司的形象也隨之受損。更為重要的是，我國證券市場實行的“特別處理”和“摘牌”制度更是給上市公司敲響了警鐘，形成巨大的壓力。按照我國證券交易所的規定，如果上市公司連續兩年虧損或當年每股凈資產低于面值，就要被實施有別于其他股票的交易制度，在股票名稱之前冠以"ST"符號以示區別；如果連續三年虧損，上市公司股票將被終止上市，即被“摘牌退市”。為了避免公司股票被戴上ST，一些公司會竭力操縱粉飾其經營業績，盡可能避免連續虧損情況的出現。在這種情況下，市場上出現的上一年巨額虧損，第二年扭虧，第三年又虧損等奇怪現象就不足為奇了。有些上市公司如果已被帶上ST帽子，為了不被退市，這些帶帽公司一般都表現出強烈扭虧為盈的欲望以達到摘帽的目的。如果正常的經營不能保證上市公司擺脫困境，相關的利益關系人必然會進行利潤操縱借以扭虧。

二、上市公司盈余操縱的手段

盈余操縱手段可分為會計方法和非會計方法。會計方法主要包括巧用會計政策，非會計方法主要包括關聯交易、改變交易方式和時間、地方政府支持等。

1、巧用會計政策

巧用會計政策是最常見也是最原始的盈余操縱方法。發出存貨的計價方法，固定資產的折舊方法、壞賬的核算方法、長期投資的核算方法、無形資產的核算方法、產品開發費的核算方法、職工保險金的核算方法等的選用及變更均會對會計利潤數額產生一定影響。會計方法的變更除由于會計準則變遷、采用新方法更能公允反映公司財務狀況和經營業績等正當理由外，往往是為了操縱利潤，盡管會計政策的變更為會計準則所允許，但通過會計政策的變更來操縱利潤的行為容易被審計人員甚至公眾識別，且效果有限，因此，利用這類方法進行盈余管理的上市公司較少。

通過各類準備金的計提和沖回是上市公司調節損益的一種重要方法。目前，要求提取減值準備的資產有應收賬款、存貨、長短期投資，固定資產、無形資產等。依照現行會計制度，上市公司在各項準備的計提和轉回方面，具有很大的自我調節余地。這就給上市公司機會利用有關準備的計提和轉回來大幅地調節損益。尤其是有些上市在虧損年度，集中巨額地計提各項準備，當年大虧一把，使企業輕裝上陣，為下年度扭虧為盈作好準備，如某家電上市公司2001年年報巨虧七億多元，其中就含有計提的大額準備，但2002年第一季度則扭虧為盈。另外，由于會計制度對企業固定資產大修理費用可以采用預提或待攤的方式處理，而固定資產大修理的時間及金額均具有較大的不確定性。企業利用固定資產大修理費用來調節利潤就具有較大的彈性。有些上市公司尤其是制造類上市公司，把固定資產大修理費用的預提和沖回或待攤掛賬作為調控損益的一種方法。

2、關聯交易

由于我國上市公司的股份不能全流通，股權較集中，上市公司利用關聯交易進行盈余操縱是最常用的手法。據蔣義宏對上市公司經理進行調查，利用關聯交易進行盈余操縱的支持率達55.56%（《證券市場導報》，2001.3），另據對滬深兩市2000年的1018家上市公司統計，發生了各類關聯交易行為的有949家，所占比例高達93.2%。其中，有488家上市公司向其關聯方銷售商品或提供服務，涉及總金額達1217.58億元。在資本經營活動發生了關聯交易的上市公司214家。另有844家上市公司與關聯方存在應收應付款的結算余額，上市公司關聯應收款總額達828億元，關聯應付款總額為237億元。可見，我國上市公司的關聯交易比較泛濫，對公司的財務狀況及財務成果影響較明顯。

通過近幾年的演化，現在上市公司關聯交易的手段主要包括：資產置換、股權轉讓、托管經營、內部轉移定價、出售無形資產、甚至還有“無償贈予”等。

3、改變交易方式和時間

通過改變交易方式和時間來操縱盈余的做法在上市公司不斷花樣翻新。一些對外投資較多的上市公司，視被投資企業的盈虧狀況來調節持股比例，以改變對外投資的核算方法，達到操縱盈余的目的。對于盈利狀況較大的子公司，如持股比例在20%以下，上市公司一般會尋求提持股比例至20%以上，從而改用權益法核算，以增加當期收益；對于連年虧損的子公司，上市公司一般會將持股比例減至20%以下，從而改用成本法核算，以暫時隱藏該項虧損；有的上市公司年末超負荷接受訂單，盡可能多發貨物，向顧客提供特殊信用條件以盡可能提前實現銷售收入；有的上市公司借助與第三方簽定“賣斷”收益權的協議，提前確認收入；另外有些廣告費較大的上市公司，采用上年度預付或下年度后付的方式來操縱盈余等等。

4、地方政府支持

地方政府給當地上市公司“業績”援助，是我國上市公司進行盈余操縱的一種特殊現象。從地方利益看，利用上市公司募集資金對推動地方經濟作用很大。一個地區上市公司的的指標很緊，殼資源十分珍貴。一些地方政府往往不忍上市指標作廢或失去寶貴的已上市資格，便不惜向本地區上市公司進行援助，給予政策上的扶植。這樣一來，地方政府的援助就成為許多上市公司操縱盈余的重要手段。比如，地方政府為扶持上市公司，越權給上市公司減免所得稅和增值稅的退稅；在上市公司業績不理想的情況下，為確保上市公司的利潤，使其達到二級市場上籌資的要求，地方政府往往會直接為上市公司提供財政補貼，有的補貼數額很大，顯然是“業績不夠，補貼來湊”。許多上市公司的補貼收入在利潤表中的地位越來越突出，這是值得認真思考的。此外，地方政府通過金融機構對上市公司拖欠的利息予以核銷減免，也是地方政府援助上市公司的一種重要形式。據統計，1997-1999年度實際應稅稅率為15%的上市公司占全部上市公司的85%（含約15%因先征后返而實際享受15%稅率的公司）。這些實際征收15%稅率的公司除了部分按照稅法規定可以實行優惠稅率的公司外，許多是省級人民政府批準實行15%實際應稅稅率或先按33%稅率計征所得稅再將超出15%的部分返還。更有約3%強的公司享受零稅率待遇。1999年，有超過54%的上市公司獲得政府各種形式的補貼。

三、減少上市公司盈余操縱的對策

盈余操縱是一種機會主義行為，它的存在與市場效率、會計制度建設、對公司的考核評價方式、公司治理結構以及公司的外部監督密切相關。要減少上市公司的盈余操縱行為，應從以下幾方面入手：

1、提高證券市場的有效性。二十世紀60年代西方學者Pama提出有效市場理論，并將有效市場劃分為弱式、半強式和強式市場。公司管理當局盈余操縱的最大受害者是公司外部利益相關者，如果所有的外部利益相關者都是理性的，并且具有了辨析財務報告及附注的能力和知識，那么在這種情況下，為了取信于外部相關利益者，公司管理當局就會減少盈余操縱。

2、完善會計準則與方法。會計準則的制訂和規劃，應具有超前性，對未來經濟行為的創新和會計環境的變化有較科學的分析和預測，盡量避免會計處理中“無法可依”的現象出現。參照國際會計慣例的發展趨勢，盡量減少會計準則（制度）中可選擇的會計程序和會計方法，以縮小會計選擇的范圍，降低因會計程序和方法的多種選擇性而造成的盈余操縱問題。

3、改進對公司的考核評價方式。首先，考核公司盈利能力和經營成果應以營業利潤為主，而不是凈利潤或利潤總額，盡管對營業利潤也會加以操縱，但相對而言，該指標較凈利潤和利潤總額要實在得多。目前，計算各種利潤率指標以及凈資產收益率、每股收益等，大都選用凈利潤和利潤總額，營業利潤往往被冷落。從構成上看，利潤總額和凈利潤除受營業利潤影響外，還受投資收益、補貼收入、營業外收支凈額、所得稅等多種因素影響，而后幾項正是上市公司操縱盈余的主要渠道。筆者認為，營業利潤受非正常因素影響小，用它取代凈利潤，計算出的凈資產收益率或每股收益等，更能準確反映公司的收益水平。一些上市公司營業利潤很低，甚至虧損，但凈利潤卻很高，可能這些公司的凈資產收益率和每股收益較高，但這些公司不具有成長性和發展潛力。如果避開受投資收益、補貼收入、非經營性損益及所得稅率影響的凈利潤指標，將有助于抑制上市公司盈余操縱的行為。其次，應削弱凈資產收益率指標的地位，用一個指標體系取代單一的凈資產收益率指標評價公司的收益水平。如前所述，凈資產收益率指標極易被粉飾，以該指標決定上市公司能否配股或增發新股，顯然是不科學的。筆者建議，建立一個指標體系，綜合考核上市公司的質量。如設總資產增長率、凈資產增長率、每股凈資產、每股現金流量等指標，彌補凈資產收益率指標的不足。在上述指標群中，每股現金流量是極其重要的指標，該指標可以揭示企業盈利能力質量的高低，是凈資產收益率、每股收益的重要補充指標。每股現金流量越高，說明凈收益的收現能力強，盈余能力的質量高，也證明公司資產流動性好，營運能力強。證券監管部門通過對上市公司現金流量分析，判斷其是否需要配股，以避免把凈資產收益率作為唯一評判標準而形成的上市公司通過操縱盈余虛增凈資產收益率的弊端，從而有效抑制上市公司操縱經營業績的行為。

4、完善公司治理結構。我國上市公司治理結構缺陷明顯，股權高度集中，一股獨大，造成上市公司沒有分紅派現壓力，股權融資成本極低，配股和增發新股的意愿十分強烈。不斷從證券市場上進行再融資，是上市公司操縱盈余的主要動機。因此，解決一股獨大，提高股權融資成本，降低上市公司在二級市場再融資的欲望，是減少公司盈余操縱的關鍵所在。另外，改善注冊會計師的審計關系，加強外部審計的獨立性，是抑制上市公司盈余操縱的重要途徑，我國上市公司董事會與經理層（管理層）重疊，董事會及監事會功能弱化，內部人控制嚴重，公司經理人實際上集公司決策、管理、監督大權于一身，造成公司經營信息不透明。公司治理結構呈現以“經理為中心”的模式。在以“經理為中心”的公司治理結構模式下，注冊會計師審計關系受到極大影響。在審計委托人、被審計人與審計機構三者之間的委托關系中，公司經營管理層實際上由被審計人變成了審計委托人，即由公司經理層聘請審計機構來審計自己，并且審計費用等事項由公司經理層決定。這種由被委托人監督委托人的程序，從根本上破壞了審計關系中的平衡關系。審計機構在與上市公司的“搏奕”中處于明顯的被動地位，難以保證審計的獨立性。有的會計師事務所為了在激烈的競爭中謀求自身利益，遷就上市公司，默認其會計操縱行為，甚至與之共謀“作假”。為了改善注冊會計師審計關系，提高注冊會計師審計的獨立性，應不斷完善公司治理結構的制度建設，建立合理的以董事會為中心的公司治理結構。筆者建議，借鑒國際經驗，在我國上市公司引入審計委員會制度。建立和保持一個完全獨立于公司管理層并不受其他關系牽連、能獨立進行判斷的獨立董事組成的審計委員會。審計委員會履行選擇、聘用和解聘外部審計機構的職能，并有權與外部審計人員討論審計計劃和審計結果、有關會計和內部控制等事項，以大大增強外部審計的獨立性。

【參考文獻】

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（一）有利于調動用人單位參保的積極性

參加工傷保險的用人單位在發生工傷事故后，通過申報工傷，依法獲得經濟補償和物質幫助，分散了生產事故風險，提高了承擔風險的能力；同時緩解了用人單位與遭遇工傷職工的利益沖突，減少了訴訟之累。

（二）有利于推動用人單位加強安全生產

視安全生產情況浮動工傷保險費率，對工傷預防工作得好的用人單位，工傷保險費率逐步降低，不僅減輕了用人單位的經濟負擔，而且加強了用人單位預防工傷事故和職業病的積極性；反之，則調高費率檔次。這種做法，有利于促進用人單位從經濟效益和社會效益兩個方面綜合考慮，強化工傷預防意識，提高安全生產管理水平。工傷事故的減少，有效降低了用人單位的經濟損失和工傷保險費的繳納額度，提高了在安全生產方面的投入能力，形成工傷預防的良性循環機制。

（三）有利于消沉工傷事故發生率

工傷保險浮動費率科學合理的實施，可以有效發揮經濟杠桿的撬動作用，推動用人單位減少職工工傷事故和職業病發生的頻率，及時排除各種安全生產事故隱患，使得工傷預防工作永遠處于最佳狀態，事故發生率逐步降低。用人單位工傷事故的減少，有助于促進工傷保險工作的良性運轉，提高工傷保險應對特大工傷亡事故危害的能力，同時也有助于提升用人單位社會形象和職工安全感、歸屬感，形成勞動者維權、用人單位安全生產、化解工傷風險的“三贏”局面。在認真落實差別費率的基礎上，合理正確地確定工傷保險浮動費率，區別不同職業風險的各行業用人單位的工傷保險繳費系數，對促進用人單位工傷預防工作，提高用人單位化解工傷風險能力，具有重要的意義。實踐中，應當充分發揮工傷保險浮動費率的杠桿撬動作用，在保障工傷保險基金大范圍互劑的基礎上，及時建立費率浮動機制，要求工傷預防工作做得不夠好、工傷事故多發的用人單位多繳費；對安全預防工作做得好、工傷事故少的用人單位降低費率，調動其抓好安全生產和參保繳費的積極性。

二、實行浮動費率應堅持的原則

新《工傷保險條例》第八條第二款規定：“國家根據不同行業的工傷風險程度確定行業的差別費率，并根據工傷保險費使用、工傷發生率等情況在每個行業內確定若干費率檔次。”行業差別費率及費率檔次確定后，社會保障機構應當根據用人單位上一周期工傷保險費的使用情況、工傷發生率等，確定其在所屬行業的不同費率檔次中適用的費率檔次：一是用人單位一段時期內工傷事故發生率高于或低于同行業平均水平，超出規定的合理范圍且有持續保持向上或向下的趨勢，應執行相應的浮動費率。二是向某用人單位支付的工傷保險費，超過或低于社會保險經辦機構的行業支付合理水平，超出規定的合理范圍且有持續保持向上或向下的趨勢，應執行相應的浮動費率。三是用人單位對勞動保障部門提出的安全生產事故隱患不予整改，導致工傷事故發生，社會保險經辦機構應當實施更加嚴格的浮動費率。另外，對于以下四種情形應區別對待，必要時加征懲罰性保險費，提高用人單位風險成本，促使其積極參加社會保險，積極主動加強工傷預防工作：一是發生重大、特大安全生產事故或形成巨額賠付費用的用人單位，應視其造成損失的程度，酌情提高費率；二是用人單位在勞動保護和事故預防方面不作為，導致職工職業安全形勢惡化的，酌情提高費率；三是無故不繳或欠繳工傷保險費的用人單位，不實行費率向下浮動辦法，待足額繳清工傷保險費后再按正常運轉情況浮動；四是掩蓋、蒙蔽職工工傷亡事故事實，提供虛假證明資料，侵占工傷亡員工及親屬補償費用的用人單位，費率不能降低。

三、工傷保險浮動費率確定之建議

依據新《工傷保險條例》，浮動費率是在實行差別費率的基礎上，根據用人單位工傷事故發生情況和工傷保險基金使用情況，決定提高費率、實行固定費率或降低費率。確定工傷保險浮動費率時，建議充分考慮工傷亡事故受理賠付率、工傷保險費收繳賠付率。

（一）工傷亡事故受理賠付率

借鑒德國相關立法，根據每個用人單位每年實際事故發生率及事故嚴重度，細分檔次、增減保險費，按工傷亡事故受理賠付率浮動費率。即以用人單位上年度發生工傷亡事故受理賠付人次與參保員工總額的比值估量該用人單位的工傷亡事故受理賠付率。建議工傷亡事故受理賠付率大于等于4‰的，提高費率；小于4‰且大于等于2‰的，實行固定費率；小于2‰的，降低費率。

（二）工傷保險費收繳賠付率

以用人單位上年度工傷保險工資賠付額與工傷保險基金收繳額的比值，估量該用人單位的工傷保險費收繳賠付率。工傷保險收繳賠付率在50％以下的，細分檔次消沉相應費率；50％（含）～85％的，實行固定費率；85％（含）～100％的，適當提高費率；100％以上的，分別細分不同檔次，征收相應比率的懲罰性保險費。對3年內工傷保險費收繳賠付率有效降低的，在執行上述辦法的基礎上，適當降低浮動比率。必須注意，發揮工傷保險浮動費率在工傷預防中的杠桿撬動效應，應當統籌考慮工傷保險基金支付補償待遇的承受能力、用人單位工傷保險費的實際承受能力、社會保險和經濟社會發展水平，以免造成基金赤字、參保單位流失或滯納現象，違背實施工傷保險制度的初衷。

四、加強浮動費率管理

浮動費率作為差別費率的一種技術手段，有效實施的前提是：全面掌握參保單位安全生產最初本底；準確判定其工傷事故風險在同行業或同類用人單位中的水平；經常性地對用人單位安全生產和工傷預防狀況進行評估以確定其風險轉化情況。因此，工傷保險管理工作，應當在以下幾方面進行完善。

（一）加強對參保單位的監管

社會保險稽核部門或勞動關系“三方組織”管理部門及其安全工程技術人員，應當定期深入參保單位，取得安全監督檢查部門的支持，對其“是否遵守有關安全生產和職業病防治的法律法規”“是否執行安全衛生規程和標準”進行檢查，督促用人單位限期整改工傷事故隱患，將工傷事故的發生消滅在萌芽狀態，并對用人單位工傷預防工作進行階段性評估和改進程度評判。

（二）制定工傷亡統計制度

社會保障部門應建立嚴格的工傷亡統計制度，對職業傷害事故進行全面細致的分類和統計，以便為工傷保險浮動費率精算提供最原始、最基本的依據。

（三）完善動態信息庫

社會保險經辦機構應當建立和完善用人單位參保繳費、工傷費用支出、工傷亡事故賠償動態信息庫，加強調研測算，通過科學統計分析與對比，將費率浮動納入動態監控管理體系，確保對費率調整概率、調整重點進行定期核定。

（四）建立長期基金預決算制度

基金監管部門要建立長期基金支出預決算制度，確?；鹬С鲈诤侠矸秶捅Ｕ纤街畠?，并根據中長期支出預測，確定本統籌地區的費率浮動機制。

（五）加大財政支持力度

在工傷保險基金中返還用人單位一定比例的專項經費，用于改善安全生產專項，實施工傷預防宣傳培訓，提高安全生產管理水平，從根本上降低工傷風險。

篇（8）

以零營運資金為目標，對企業的營運資金實行“零營運資金管理”的方法，已成為90年代以來企業財務管理中一項卓有成效的方法。在我國隨著現代企業制度改革的深化和企業經營管理的加強，企業理財的重要性也與日俱增，因此，“零營運資金管理”的方法，對我國企業也有著十分重要的借鑒意義。

一營運資金的管理問題

營運資金，從會計的角度看，是指流動資產與流動負債的差額。會計上不強調流動資產與流動負債的關系，而只是用它們的差額來反映一個企業的償債能力。在這種情況下，不利于財務人員對營運資金的管理和認識；從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，這有利于財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產是指可以在一年以內可超過一年的營業周期內實現變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下項目：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下項目：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。

為了有效地管理企業的營運資金，必須研究營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。營運資金一般具有以下特點：

1周轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。

3數量具有波動性。流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。

4來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。

財務上的營運資金管理著重于投資，即企業在流動資產上的投資額。因而，要了解“零營運資金管理”的基本原理，就要首先了解營運資金的重要性。

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用于營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：

第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。

第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

二“零營運資金管理”的基本原理

“零營運資金管理”的基本原理，就是從營運資金管理的著重點出發，在滿足企業對流動資產基本需求的前提下，盡可能地降低企業在流動資產上的投資額，并大量地利用短期負債進行流動資產的融資?！傲銧I運資金管理”是一種極限式的管理，它并不是要求營運資金真的為零，而是在滿足一定條件下，盡量使營運資金趨于最小的管理模式?！傲銧I運資金管理”屬于營運資金管理決策方法中的風險性決策方法，這種方法的顯著特點是：能使企業處于較高的盈利水平，但同時企業承受的風險也大，即所謂的高盈利、高風險。具體表現為：

1豐富的收益。一般而言，流動資產的盈利能力低于固定資產，短期投資的盈利低于長期投資。如工業企業運用勞動資料（廠房、機器設備等）對勞動對象進行加工，生產一定數量的產品，通過銷售轉化為應收賬款或現金，最終可為企業帶來利潤。因此，通常將固定資產稱為盈利性資產。與此相比，流動資產雖然也是生產經營中不可缺少的一部分，但除有價證券外，現金、應收賬款、存貨等流動資產只是為企業再生產活動正常提供必要的條件，它們本身并不具有直接的盈利性。又因為短期負債對債權人來說償還的日期短、風險小，所以要求的利率就低，而債權人的利率就是債務人的成本，因此，短期負債的資金成本小于長期負債的資金成本。

把企業在貨幣資金、短期有價證券、應收賬款和存貨等流動資產上的投資盡量降低到最低限度，可以減少基本無報酬的貨幣資金和報酬較低的短期有價證券，將這些資金用于報酬較高的長期投資，以增加企業的收益；同時減少存貨可使成本下降；減少應收賬款可降低應收賬款費用以及壞賬損失。大量地利用短期負債可降低企業的資金成本，而且短期負債的彈性大、辦理速度快，能及時彌補企業流動資產的短缺。顯然，由于降低了企業在流動資產上的投資，就可以使企業減少流動資金占用，加速資金周轉，降低費用，從而可以增加企業盈利。

2潛在的風險。從風險性分析，固定資產投資的風險大于流動資產。由流動資產比固定資產更易于變現，其潛在虧損的可能性或風險就小于固定資產。當然，固定資產也可通過在市場上出售將其變為現金，但固定資產為企業的主要生產手段，如將其出售，則企業將不復存在。因此，除了不需用固定資產出售轉讓外，企業生產經營中的固定資產未到迫不得已時（如面臨破產）是不會出售的。所以，企業固定資產的變現能力較低。企業在一定時期持有的流動資產越多，承擔的風險相對越?。环粗?，企業持有的流動資產越少，所承擔的風險也就越大。另外，大量地利用短期負債，同樣也可能導致風險的增加。一般來說，短期籌資的風險要比長期籌資要大。這是因為：第一，短期資金的到期日近，可能產生不能按時清償的風險。例如，企業進行一項為期三年的投資，而只有在第三年才能會有現金流入，這時企業如果利用短期籌資，在第一、第二年里，企業就會面臨很大的風險，因為企業的投資項目還沒有為企業帶來收益。但如果企業采用為期五年的長期籌資的話，企業就會從容地利用該投資項目產生的收益來償還負債了。第二，短期負債在利息成本方面有較大的不確定性。如果采用長期籌資來融通資金，企業能明確地知道整個資金使用期間的利？

根據上面的觀點，“零營運資金管理”原理的應用將使用權企業面臨較大的風險。首先，企業有延期風險，即企業在到期日不能償還債務的風險。如果企業需要延期，但會由于一些無法預料的因素而不能延期，如當短期負債到期時，企業的經營善變壞，以至債權人不肯延期；或在延期時，正好趕上國家經濟不景氣，市場上資金私有制，而無法繼續延期；其次，短期負債利率的具有很大的波動性，企業無法預測資金成本，也就無法控制利息成本；再次，企業為了減少應收賬款，變信用銷售為現金銷售，可能會喪失客戶，從而影響銷售的增長。

盡管存在著高風險，但“零營運資金管理”仍不失為一種管理資金的有效方法。“零營運資金管理”在具體操作上，以零營運資金為目標，著重衡量營運資金的運用效果，通過營運資金與總營業額比值的高低來判斷一個企業在營運資金管理方面的業績和水準。由于“零營運資金管理”的基本出發點是盡可能地降低在流動資產上的投資額，因而營運資金在總營業額中所占的比重越少越好。這就是“零營運資金管理”的含義所在。“零營運資金管理”強調的是資金的使用效益。如果資金過多地滯留在流動資金形態上，就會使企業的整個盈利降低。簡而言之，“零營運資金管理”就是將營運資金視為投入資金成本，要以最小的流動資產投入獲取最大的銷售收入。

三實現“零營運資金管理”的有效途徑

為了企業能夠實現“零營運資金管理”，同樣要從流動資產和流動負債兩個方面著手。對流動資產來說，就是要盡量減少在流動資產上的投資額，加速資金周轉；對流動負債來說，則是要有暢通的籌措短期資金的渠道，以便滿足企業的日常運作需求，同時也要考慮短期資金成本的問題。下面分別從兩個方面論述：

降低營運資金在總營業額中所占的比重的有效途徑是，加速貨幣資金的周轉循環。根據貨幣資金周轉循環周期的時間長短，可以預測企業對流動資金的需求量。例如，企業用貨幣資金來購買原材料，原材料被加工成產成品，一部分產成品，企業通過現銷渠道又把它馬上轉變為貨幣資金；而其它的產成品，企業通過信用銷售的渠道，把它變為應收賬款，應收賬款則需要一段時間才能收賬變為貨幣資金。

通過上面的論述可以看出企業的運作情況對貨幣資金投資的影響。如果企業在生產產成品上花費較長的時間，那么企業就得增加貨幣資金投資。從原材料變成產成品，再完成產品銷售所需要的這段時間，我們稱為存貨周轉期。企業運作能給貨幣資金投資帶來另一種影響的是企業的銷售策略，如果企業是運用現銷方式銷售產品，那么企業就不需要保留很多貨幣資金；但如果企業有信用交易的話，那它就得需要有較多的貨幣資金投入。因為這里存在著應收賬款周轉問題。當然，企業也可在購買存貨時欠賬，這就是說企業要推遲付款，如果可欠很長時間的賬，那么貨幣資金投資的需求量就減少，這段延遲付款的時間稱為展延的應付賬款周轉期。一般來說，企業貨幣資金的周轉公式為：

貨幣資金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-展延的應付賬款周轉期

從上面的公式，我們可以看出要想減少貨幣周轉期，從而使流動資產上占用的貨幣資金減少，實現“零營運資金管理”，就得從存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理三個方面著手。對于存貨管理，一方面要加強銷售，通過銷售的增長來減小存貨周轉期；另一個方面要通過確定訂貨成本、采購成本以及儲存成本計算經濟批量，控制在存貨上占用的資金，使之最小。對于應收賬款管理，在信用風險分析的基礎上，企業要制定合理的信用標準、信用條件和收賬政策；通過這些措施來鼓勵客戶盡早交付貨款，從而加速應付賬款的周轉。展延的應付賬款的管理，一般來說，企業越是拖延付款的時間就越對企業有利，但由于延期付款可能引起企業的信譽惡化，所以企業必須通過仔細的衡量、比較多種方案后再做出決定，選擇對企業最為有利的方案。

流動負債即企業的短期融資問題是企業進行“零營運資金管理”的另一個重要方面。企業要想得到短期資金主要有兩條渠道：一個是商業信用，另一個是短期銀行借款。

商業信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款進行購銷活動而形成的借貸關系，它是企業直接的信用行為。商業信用產生于商品交換之中，其具體形式主要是應付賬款、應付票據、預收賬款等。據有關資料統計，這種短期籌資在許多企業中達流動負債的40%左右，它是企業重要的短期資金來源。商業信用籌資有一定的優點：

（1）商業信用非常方便。因為商業信用與商品買賣同時進行，屬于一種自然性融資，不用作非常正規的安排。而且不需辦理手續，一般也不附加條件，使用比較方便；

（2）使用靈活且具有彈性，企業可根據某個時期內所需資金的多少，靈活掌握；

（3）若沒有現金折扣，或者企業不放棄現金折扣，以及使用不帶息的應付票據，則企業利用商業籌資并不產生籌資成本。

其主要缺點是：

（1）其期限較短，尤其是應付賬款，不利于企業對資金的統籌運用；

（2）對應付賬款而言，若放棄現金折扣，則需負擔較高的成本。對應付票據而言，若不帶息，可利用的機會極少，若帶息則成本較高；

（3）在法制不健全的情況下，若公司缺乏信譽，容易造成公司之間相互拖欠，影響資金運轉。

短期銀行借款是企業根據借款合同向銀行以及非銀行金融機構借入的款項。在我國，短期銀行借款是絕大多數企業短期資金的主要來源。我國目前短期銀行借款的目的和用途可分為周轉借款、臨時借款、結算借款、貼現借款等。

短期很行借款的優點有：

（1）銀行資金充足，實力雄厚，能隨時為企業提供較多的短期貸款。對于季節性和臨時性的資金需求，采用銀行短期借款尤為方便。而那些規模大、信譽好的大企業，更可以較低的利率借入資金。

（2）銀行短期借款具有較好的彈性，可在資金需要增加時借入，在資金需要減少時還款。

短期銀行借款的缺點主要有：

（1）資金成本較高。采用銀行短期借款成本比較高，不僅不能與商業信用相比，與短期融資券相比也高出許多。而抵押借款因需要支付管理和服務費用，成本更高。

（2）限制較多。向銀行借款，銀行要對企業的經營和財務狀況進行調查以后才能決定是否貸款，有些銀行還要對企業有一定的控制權，要企業把流動比率、負債比率維持在一定的范圍之內，這些都有會構成對企業的限制。

企業籌集短期資金的渠道還有短期融資券、應交稅金、應交利潤、應付工資、應付費用、票據貼現等多種形式，但無論采用哪種籌資方式，都有其優點和缺點。為了能夠實現“零營運資金管理”，企業的財務人員一定要在分析、比較的基礎上，選擇籌資組合，在盡可能多地使用流動負債的基礎上，要注意企業的清償能力，保證企業的信譽，這樣才能給企業帶來最大的收益。

四“零營運資金管理”中應注意的問題

目前，我國企業制度的改革正在進一步深化，金融體制改革已經起步，金融市場正在不斷發展和完善，我國金融正逐步走向國際化，這是我國企業加強營運資金管理所面臨的外部環境。從企業自身的經營狀況來看，有相當數量的企業管理水準低下，經營不善，銷售不暢，產品積壓，資金短缺，這是我國企業進行營運資金管理所處的內部環境。在這種情況下，運用“零營運資金管理”的基本原理，我國企業可以從以下幾個方面加強管理：

1改善企業的生產條件，縮短企業的生產時間。目前，大多數國有企業技術落后、設備陳舊，嚴重影響了產品的生產效率，延長了產品生產所用的時間，也就減慢了資金周轉，使一部分不必要的資金被占用在生產領域中。因此，企業財務人員要在條件允許的情況下，盡可能的提供資金為企業選購先進設備，以此來加速營運資金周轉。同時，也要嚴格的控制生產過程中在產品、半成品的數量，加強企業的成本核算與控制，使在產品、半成品等在各個工序間順利地流轉，減少生產過程的停滯。

2存貨積壓過多的企業，首先應從打開銷售渠道上下功夫，在日趨激烈的市場競爭中，善于分析研究企業的市場環境，制定有利于促進銷售增長的信用政策，擴大銷售，提高企業的競爭能力。其次，在實施應收賬款盡早收賬的策略中，學會運用最佳現金折扣法，盡可能地使現金折扣所產生的邊際利潤剛好等于其邊際成本，既促使客戶盡早地付款，又可使企業為此付出的代價達到最低。

3靈活選擇結算方式，保持資金暢通。由于我國的金融體制改革還沒有完全展開，銀行結算方式落后，結算秩序混亂，跨銀行、跨系統地款項支付要受到銀行限制，在很大程度上制約了資金的流動。而且，每到考核時點如季末、年末，各商業銀行便千方百計地保護自己的存款，導致企業大量的貨幣資金被積壓，形成一種不必要的沉淀資金，在一定程度上加劇了企業的資金緊張局面。因此只有靈活的選擇轉賬、商業匯票等結算方式，才能更好地加速營運資金的周轉，實現“零營運資金管理”。

4企業應重視加強對流動負債的管理，學會充分地利用短期資金融資方式，以緩解企業緊迫的資金短缺困擾。例如，企業本來要用長期資金來融資的一些項目，由于金融市場不景氣，企業借不到長期資金，可以暫時利用短期資金，等到將來金融市場好轉再用長期資金替代。當前企業可采用的短期融資方式主要是商業信用和銀行短期借款。企業要注意充分發揮短期資金融資的優點，管好、用好短期資金，努力經營，增加盈利，保持企業良好的財務狀況，盡可能地避免或降低短期資金融資的高風險。

綜上所述，對企業的營運資金實行“零營運資金管理”，力求達到零營運資金的目標，其實質是提高資金的運用效益，以最小的投入，獲取最大的產出，這一思路與投入產出理論中的“資源最佳配置”原則是一致的。因此，可以說“零營運資金管理”的基本原理和管理資金的思路，在我國企業財務管理的理論與實踐中，具有一定的借鑒意義和實用價值，這一方法的應用前景值得我們去探討和研究。

參考書目：荊新?！敦攧展芾韺W》，中國人民大學出版社，1998年月12月第2版夏樂書。

《公司財務理財學》，中國政治經濟出版社，1998年12月第1版張紹學。

《現代公司理財學》，四川大學出版社，1997年9月第1版羅福凱。

《公司財務管理》，青島海洋大學出版社，1997年11月第1版尹書亭。

《現代企業理財學》，復旦大學出版社，1995年8月第1版谷祺。

《財務管理》，東北財經大學出版社，2000年月12月第3版[美]道格拉斯。K.愛默瑞。

《公司財務管理》，中國人民大學出版社，1999年11月第1版向平。

《淺談“零營運資金管理”》，

《財會月刊》，1997年第8期毛付根。

《論營運資金管理的基本原理》，

篇（9）

2、商務英語翻譯的特點

商務英語與普通英語不同，由于其應用的場合多為國際貿易交流中，因此對其翻譯要求較為嚴格。商務英語翻譯的特點體現在詞匯專業性強，句式簡潔、公式化，語篇體裁結構嚴格等三方面。

2.1詞匯專業性強

國際商務涉及到商務活動的各個領域，其中包含大量的商務用語。這些商務用語有的是根據多年國際商務活動翻譯實踐確定下的專一翻譯，不能隨意改變；有的是普通應用詞匯，但要根據使用場合的不同進行語義變化翻譯；還有的是特定名稱的縮略詞。由此可見，商務英語翻譯中的英語詞匯具有較強的專業性。

2.2句式簡潔、公式化

國際商務活動追求工作效率，所以在實際使用商務英語的過程中要注意句式的簡潔性，要用簡短的語句簡潔明了的傳達信息，切記避免使用迷糊性的語句。此外，商務英語使用過程中還會涉及到使用已經在國際商貿活動中受到認可的公式化的固定語句和套句，這些語句的使用更能體現譯者的專業性。

2.3語篇體裁結構嚴格

商務英語會涉及到商務合同、商務信函等各種體裁的商務文件，每一種體裁的商務文件都有其特定的結構格式。嚴格的體裁結構能避免給商貿活動交易雙方帶來一些不必要的麻煩，而且具有嚴謹邏輯性的商務文件更符合國際商務領域嚴肅性的要求。

3、功能對等理論在商務英語翻譯中的應用

結合上文對商務英語翻譯特點的介紹我們可以看出，商務英語在實際使用中的主要作用就是準確傳達信息。準確傳達信息的關鍵是準確傳達交易雙方的“意”，然后再強調“形”的準確性，這與功能對等理論的觀點不謀而合。因此，將功能對等理論應用在商務英語翻譯中是合理的。基于功能對等角度的商務英語翻譯一般采取直接轉化翻譯和歸納總結翻譯兩種方法，下文將對這兩種方法做具體的介紹。

3.1直接轉化翻譯

使用直接轉化翻譯的前提是原語與目的語的句式、結構、語義以及風格均相同或者相差較小。在這種情況下使用直接轉化翻譯不會與功能對等理論的核心內容相違背，既能確保翻譯的信息與原信息意義、風格對等，又能保證翻譯的信息與原信息形式對等。

3.2歸納總結翻譯

由于文化背景和語言習慣的差異，原語與目的語之間存在較大的差異，直接轉化翻譯可能會導致語義表達不正確或者信息傳遞有誤。這種情況下，商務英語翻譯不能通過簡單的直接轉化完成，需要依照忠實原文主旨、正確理解專業術語、符合目的語的語言風格等三條原則對翻譯信息進行歸納總結翻譯。首先，翻譯要忠實原文主旨。由商務英語翻譯的特點可知，商務英語翻譯要求翻譯的簡潔性、嚴謹性和準確性。所以，在應用功能對等理論翻譯商務英語時應準確的傳達原語的主旨信息，尤其是涉及到交易雙方利益的信息，避免因為翻譯不當導致國際商貿活動雙方產生誤會。對于復雜句式的翻譯也應以把握主旨信息翻譯為中心，根據目的語的語言使用習慣將句式進行分解，以短句形式翻譯。其次，翻譯時要正確理解專業術語。商務英語的詞匯具有很強的專業性，要想采用歸納總結的翻譯方式，就要掌握大量專業英語詞匯。在正確理解專業詞匯的基礎上進行商務英語翻譯可以避免因術語翻譯錯誤給交易雙方帶來損失。最后，翻譯的風格還要符合目的語的語言風格。國際商務語言的最大特點就是禮貌性，無論什么情況下交易雙方都應使用禮貌用語，語氣要溫和。

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事實上，除了原材料成本上升這一企業不可控因素外，直接人工費、制造費、其他輔料費三項在營收中所占比例分別比上年下降0.88%、0.63%和0.09%，這不得不說是精益管理結出的碩果。如果說東港對內是在努力提高勞動生產效率，那對股東則是一如既往的慷慨，他們推出了10派2元轉增2股的方案，與上年持平，分紅總金額達到6065.6萬元，接近當年實現利潤的一半，也是印刷板塊上市公司中最好的分配方案。值得一提的是，東港對研發工作的重視，2013年他們的研發投入金額達到5089.6萬元，較之上年的4728萬元增長了7.64%，一般企業是很難做到的。事情往往就是這樣，步入良性循環的企業，他們有較好的利潤回報，有意識也有能力從事科研開發工作，此舉為企業的可持續發展打下了基礎；反之，效益每況愈下，即便企業有心搞開發，但也心有余而力不足，最終也阻礙了企業的上升之路。這也說明科技是第一生產力，是產出之源，這是所有印刷企業都值得思考的。我國要實現從印刷大國到印刷強國的轉變，除了在資產總量、印刷規模上需要有進一步的發展外，更為關鍵的是要增加對研發的投入，增加企業間的差異化，增加對世界印刷業發展的實質性貢獻。認真閱讀分析印刷板塊上市公司2013年年報，還有以下幾點值得注意。

1.經過數年運轉，印刷板塊上市公司的資產規模在逐漸擴大，基本上都在數億元至數十億元之間，但資本積累快慢不一，每股凈資產已達到4元以上的有長榮股份、勁嘉股份等7家，占到15家企業的近半，但另有個別上市公司的凈資產僅有微增甚至出現跌至本金以下，這就不免讓人嘆息。

2.2013年這15家企業營收上升的有12家，但利潤下降的卻有8家，其中又以處于調整中的國內唯一一家制作PET啤酒瓶的廠家——珠海中富的情況最為嚴重，不僅戴上了ST的帽子，而且在實現年營收28億元的情況下居然出現11.1億元的巨額虧損，相當于其他14家企業創造的21.1億元利潤的一半。這說明印刷企業的獲利能力在下降，企業的轉型升級是一個艱難的過程，這從盛通股份在營收增長3.43%的情況下，利潤卻下滑46.07%的數據中可見一斑。當然，這些企業的經營管理層在大氣候不佳的背景下都還在勉力工作，原先以期刊印刷作為重要業務之一的盛通股份在發行量大幅下滑的背景下營收還能有所上升就很不容易。好在幾年前他們新增的包裝印刷已經開始贏利，占總營收4.89%的業務量獲利比重卻達到5.42%，19.3%的毛利率也高于出版物印刷（16.25%）與商業印刷（18.86%）的毛利率。即便是上馬不久的云印刷也為企業帶來了2394萬元的營收與293萬元的利潤（除盛通外，鳳凰傳媒、長榮股份也在積極地發展云計算業務），假以時日，這兩塊新業務或許會改變盛通的業務結構。盛通的轉型也告訴我們，所有以內容印刷為主的印刷企業必須順勢而變，從市場需求與企業的人力資源出發，與最新的科技成果結合在一起，走出一條印刷企業發展的新路，圍著傳統團團轉，僅是在降本增效上做文章是走不出困境的。

3.數據表明，15家企業雖然都屬印刷板塊，但從事的印刷門類不同，獲利能力的差異也很大。除了煙草、票據印刷企業毛利率依舊可以維持在30%以上外（天津長榮高達42.91%的毛利率正好說明加工業與制造業間的巨大差別），其他企業已經很難做到這一點（2013年專司電子產品包裝、有著大幅增長的美盈森除外），有6家企業的產品平均毛利率在20%以下，如果這些企業的用工量大的話，要獲得像樣的利潤自然就十分困難。所以在轉型升級中應該盡量考慮走低資產、少用工的路，這樣企業的獲利能力會相對強些。

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近年來,電子商務在我國得到了快速發展,許多企業通過電子商務與供應鏈的成功結合應用,從根本上改變了傳統的經營方式和市場關系。然而從整體水平來看,我國電子商務與供應鏈發展仍處在起步階段,與發達國家相比還存在缺乏整體規劃、沒有統一的標準、資源不能共享、技術開發與應用相脫節、應用范圍不廣等問題。

電子商務(EC)是指在互聯網上開展的商務活動,利用互聯網技術,將企業、客戶、供應商以及其他商業和貿易所需環節連接到現有的信息技術系統上,把市場的空間形態、時間形態和虛擬形態有機結合起來,將物流、信息流和資金流匯集成開放的、良性循環的環路,使經營管理者以市場為紐帶,在市場上發揮最佳的作用,得到最大的效益,創造更多的機遇。

供應鏈(SupplyChainManagement,簡稱SCM)是指從產品開發到售后服務的過程中,形成的各個環節的縱向一體化網絡。在這個網絡上,以一體化的觀點看待物流、資金流和信息流。

供應鏈管理是對整個供應鏈的各參與組織、部門之間的物流、資金流和信息流進行計劃、協調和控制等,其目的是通過優化提高所有相關過程的速度和確定性,使所有相關過程的凈增加值最大化,提高組織的效率和效益。

從電子商務和供應鏈管理各自的特征來看,二者具有很強的粘合性。

電子商務利用Internet技術將企業、顧客、供應商以及其他商業和貿易所需環節連接到現有的信息技術系統上,將商務活動納入網中,徹底改變了現有的業務作業方式和手段,從而實現充分利用有限資源、縮短商務環節和周期、提高效率、降低成本、提高服務質量的目標,而供應鏈管理正是建立在各成員具有一個共同的戰略目標,即滿足顧客需求基礎之上的;電子商務強調綜合效益的提高,而供應鏈管理的實踐證明了這種預期的存在性。

電子商務強調人、技術、管理三者在商務活動中的有效集成,以及包括工作流程、商務活動組織等方面在內的創新,而供應鏈管理強調供應鏈各成員的集成,實現成員之間的信息共享,同時供應鏈成員之間的戰略伙伴關系也為創新提供了有利條件和可行性。

電子商務在供應鏈管理中的應用

供應鏈管理的主要任務是要協調從訂單的形成到完成訂單,以及運送產品過程中的各項服務和信息的交流。隨著電子商務技術的發展,可以有效地實現供應鏈各項功能的集成,電子商務在供應鏈管理中的應用主要包括:

采購過程的協調。企業通過外部網瀏覽供應商的產品目錄,根據需求簽發訂單,并通過EDI發送。供應商接到訂單后,合同審核人員通過內部網查看庫存情況、生產計劃情況和銷售商的信譽度來確定是否接受訂單,并與供應商通過網絡進行信息交換、協商合同條件、簽訂合同。

物料計劃人員與儲運公司業務協調。通過內部網,物料計劃人員可以查看倉庫的情況,即時安排物料的運輸。庫存管理人員根據原材料供應情況和產品銷售情況即時更新數據庫,以便于有關人員查詢。

銷售過程的協調。銷售機構可以通過互聯網進行產品宣傳,與客戶進行交流,并將信息反饋給生產計劃部門,以幫助計劃部門制定合理的生產計劃。

公司日?；顒右约皢T工的交流。通過內部網,公司中的各個部門可以進行即時信息交換,在節省時間的同時,節約了大量開支。

提供客戶服務。應用電子商務系統,可以方便地聯絡有關服務問題,通知并要求解決所發生的任何服務問題,接受客戶投訴,并向客戶提供技術服務,以及可互發緊急通知等?？s短對客戶服務的響應時間,改善與客戶間的雙向通訊流,吸引更多的客戶加入到供應鏈中。

進行電子支付。通過電子商務系統,與網上銀行緊密相連,并用電子支付方式替代原來支票支付方式,用信用卡方式替代原來的現金支付方式,這樣既可以降低結算費用,又可以加速貨款回籠,提高資金使用效率。同時,利用安全電子交易協議,保證交易過程的安全,消除對網上交易的顧慮。

基于電子商務的供應鏈管理優勢

基于電子商務的供應鏈管理是電子商務與供應鏈管理的有機結合,以顧客為中心,集成整個供應鏈過程,充分利用外部資源,實現快速敏捷反應,極大地降低庫存水平。

有利于保持現有客戶關系和業務增長

電子商務使企業間的競爭逐漸演化為供應鏈之間的競爭。為吸引、保留現有客戶,要求為其提供更快捷、成本更低的商務運作模式,保持與發展和客戶達成的密切關系,使供應鏈提供新的業務增值,提升客戶的滿意度與忠誠度。

而基于電子商務的供應鏈管理直接溝通了供應鏈中企業與客戶間的聯系,并且在開放的公共網絡上可以與最終消費者進行直接對話,從而有利于滿足客戶的各種需求,保留現有客戶。

通過實施基于電子商務的供應鏈管理,可以實現供應鏈系統內的各相關企業對產品和業務進行電子化、網絡化的管理。

同時,供應鏈中各企業通過電子商務手段實現有組織、有計劃的統一管理,減少流通環節,降低成本,提高效率,使供應鏈管理達到更高的水平,與國外先進企業供應鏈績效看齊,促進各相關企業的業務發展。

有利于開拓新客戶和新業務

實施基于電子商務的供應鏈管理,不僅可以實現企業的業務重組,提高整個供應鏈效率,而且保留了現有客戶。由于能夠提供更多的功能、業務,必然會吸引新客戶加入供應鏈,同時也帶來新業務。本質上講,通過實施基于電子商務的供應鏈管理,無論是企業還是客戶都會從中獲得利益,產生新的業務增值。

有利于提高營運績效和分享信息

實施基于電子商務的供應鏈管理,不僅使供應鏈各個企業降低生產成本、縮短需求響應時間和市場變化時間,還能為客戶提供全面服務,使客戶獲得最好品質的產品和服務,同時實現最大增值;而且能為供應鏈中各個企業提供完整的電子商務交易服務,實現全球市場和企業資源共享,及時供應和遞送訂貨給顧客,不斷降低運營和采購成本,提高運營績效。

基于電子商務的供應鏈交易涉及信息流、產品流和資金流,因而供應鏈中的企業借助電子商務手段可以在互聯網上實現部分或全部的供應鏈交易,從而有利于各企業掌握跨越整個供應鏈的各種有用信息,及時了解顧客的需求以及供應商的供貨情況,同時也便于讓顧客網上訂貨并跟蹤訂貨情況。

加強電子化供應鏈管理

電子商務與供應鏈一體化,是依托現代信息技術形成的由信息采集到市場終端全程式的新型經營管理模式。電子商務與供應鏈相結合,極大地促進了經濟全球化的進程,被譽為信息化社會引發經濟領域革命的關鍵推動力。

充分認識電子商務對國民經濟和社會發展的重要作用,有利于發揮企業的主體作用,提升電子商務技術和服務水平,推動相關產業發展,加強宣傳教育工作,提高企業和公民的電子商務應用意識,參與國際競爭。

供應鏈中的各成員應采取積極主動的態度,依靠自覺行動,遵循“與網絡相容”的原則,形成與電子商務相融合的自我約束機制。

電子商務對于制造和分銷的重要性無疑是先進的供應鏈管理。如果以高速、低成本與客戶、供應商進行交流和協作是有效供應鏈管理的關鍵成功因素,那么完全電子化的供應鏈(e-chain)就是對未來的展望,而支持未來供應鏈管理的信息系統將是eERP和電子商務平臺的完美結合。

參考文獻:

1.顧海兵.構建宏觀金融預警系統初探.光明日報,1999-05-28

2.錢小安.金融開放條件下的金融安全問題.管理世界,2001(6)