緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇內部調查報告范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

我國高等教育在較短的時間內實現了歷史性跨越，進入了國際公認的大眾化發展階段，招生規模和校區規模不斷擴大，在為我國現代化建設培養了大批高素質人才的同時，也出現辦學行為不規范、建設資金濫用、教學設備不完善、干部違法違紀、高校發展定位不合理等問題。此外，隨著我國高校教育體制深層次的變革，高校逐步融入市場經濟的大潮，在發展與變革中面臨著諸多不確定因素①。高校內部審計，是指高校內部審計機構和人員通過對學校與資源利用有關的業務活動及其內部控制的適當性、合法性和有效性的審查，并進行確認、評價、咨詢，旨在促進完善管理控制、防范風險、創造效益，從而促進學校事業目標的實現②。作為高校“免疫系統”的高校內部審計必須與時俱進，加快由傳統審計向現代審計的轉型，充分發揮審計職能，為高校發展服務。

為摸清我國高校內部審計的現狀，筆者于2012年3月對我國具有代表性的高校（主要是教育部直屬高校）內部審計現狀以及政府教育管理部門對高校內部審計的重視情況進行了調查分析，發放問卷100份，收回有效問卷81份，以從中窺見高校內部審計未來發展的方向。

一、政府教育管理部門對高校內部審計的重視度

調查結果顯示，有60%的政府教育部門設置了專門負責高校內部審計工作的獨立機構；有73.33%配備了負責高校內部審計工作的專職人員；有60%的機關利用了高校內部審計單位出具的審計報告。由此可看出政府部門在較大程度上對高校內審工作的重視與支持。全部的被調查者對未來高校內審工作的重要程度均認為非常重要。通過與前面的數據比較不難看出，當前我國政府教育管理部門未來應進一步采取措施，提高對高校內部審計工作的重視程度。

通過對高校審計機構設置情況和審計部門分管領導的調查可以基本了解高校對內審的重視程度。首先，審計機構設置情況的調查結果為：設置了獨立的審計機構的占78%；與紀檢部門合署辦公的占22%。其次，審計機構的分管領導情況是：書記占1%，校長占26%，副書記占51%，副校長占22%；審計機構直接由書記和校長領導的占27%，由副書記和副校長分管的占73%。

以上數據表明，大多數高校設置了內部審計機構且有27%的審計機構直接受書記或校長領導，審計地位較高，保證了審計的客觀、公正，高校內部審計工作受到普遍重視。但是，有22%的高校審計機構與紀檢部門合署辦公，說明部分高校對審計機構的獨立性以及審計的職能認識不足。審計機構的分管人為書記、副書記等黨委成員的占52%；為校長、副校長等行政領導的占48%。該數據表明了高校對內部審計的重視程度存在差異，不同級別的分管領導會影響內部審計的獨立性、審計工作的內容和開展工作時的權力支持。

三、高校內部審計人員素質情況

（一）審計人員的來源

總體上，審計部門人員來自高校招聘的占43%，財務部門調入占29%，其他部門調入占28%，沒有臨時聘用情況。說明內部審計人員素質較高，互補性較強。高校畢業招聘的人員對審計理論方面的知識比較豐富，創新性較強，但缺乏工作經驗；財務部門和其他部門調入的人員有工作經歷，業務能力較強，但新審計專業知識的深度和廣度不足。審計人員來自高校招聘和其他部門調入可以形成優勢互補，有利于順利開展審計工作并且保證審計質量。

（二）審計人員數量

根據調查問卷的統計結果，高校審計部門全職工作人員共有574人，均值為7人。與全部在校生均值28 697的比例為1：4 099。具體來看，全職人員10—16人的占22%，5—9人的占51%，1—4人的占27%，比例最大的是5—9人。數據顯示出目前高校普遍存在審計人員不足、審計人員工作任務重的狀況。審計人員的缺乏將會影響審計工作的有效開展和審計的質量。

（三）審計人員學歷

高校全職的審計人員中本科畢業的占50%；碩士畢業的占37%；博士畢業的占5%；其他情況占8%。本科及以上學歷的占92%，反映出高校審計人員學歷較高且結構比較合理，審計人員專業知識素質比較高。

（四）審計人員技能

總體上，高校內部審計人員具有高級職稱（含高級審計師、會計師、工程師、經濟師）的占45%；具有中級職稱（含審計師、會計師、工程師、經濟師）的占48%；具有CIA資格的占7%。說明高校內部審計人員的執業能力比較高，有利于審計業務的拓展和職能的轉型。

（五）審計人員工作年限

整體上，工作年限在10年及以上、5—10年（含5年）、3—5年（含3年）、3年以內的人數比例均在25%左右，差別不大。5年及以上的占55%，說明多數審計人員的工作經驗比較豐富，但工作時間較長也存在一定局限性，如容易受到固有工作思維和模式的限制，創新方面有待提高等。5年以內的占45%，說明新進審計人員占比較大。

四、高校審計工作保障情況

篇（2）

一、內部薪酬調查的主要目標

1. 了解員工對公司目標薪酬的滿意程度

2. 了解公司薪酬與市場薪酬的差異

3. 了解員工對薪酬各具體項目的滿意程度

4. 聽取員工的意見與建議

二、內部薪酬調查問卷的基本情況

1、內部薪酬調查問卷的設計

本次內部薪酬調查問卷由總裁辦公室與人力資源部根據公司實際需求共同設計，采用的是結構型問卷形式，根據員工薪酬的具體情況，調查問卷共涉及13個方面共52個題目，保證了內部薪酬調查問卷設計的全面性、科學性和完整性。

2、內部薪酬調查問卷的發放和回收

本次員工內部薪酬調查，參與調查問卷657份，實際有效問卷643份，回收率達到97.8%，本次調查結果具有全面性和有效性。

3、內部薪酬調查問卷的調查形式及保密性

本次員工內部薪酬調查，以內部MIS的形式進行，在內網上設計調查專區，由員工根據MIS的用戶名與密碼自行登錄參與調查，并通過系統自檢后提交答卷，全程具有保密性，同時，也保證答卷的有效性。答卷后的統計結果由MIS先期進行統計分析，后期由人力資源部整理匯總。

三、參與內部薪酬調查員工的基本情況

篇（3）

按照《國家突發環境事件應急預案》分級標準，因環境污染直接導致100人以上中毒或重傷的、造成設區的市級以上城市集中式飲用水水源地取水中斷等7種情況為特別重大突發環境事件;造成跨省級行政區域影響等7種情況為重大突發環境事件;造成跨設區的市級行政區域影響等7種情況的為較大突發環境事件。

但追溯到2011年，當年全國發生的11起重大突發環境事件中，浙江就有3起，分別是：德清血鉛超標事件、建德交通事故致苯酚泄漏事件、杭州苕溪飲用水水源水質異常事件。

意見稿規定，重大和特別重大突發環境事件由環保部介入調查;省環保廳負責較大突發環境事件的調查處理;一般突發環境事件通常由設區市環保局視情處理。

當年，環保部對湖州市實施全面區域限批，取消德清縣生態示范區資格，德清縣副縣長陳佐平等8人被處分。

意見稿還規定，一旦省內發生突發環境事件，環保主管部門成立調查組后，有權向當地人民政府提出開展污染損害評估的要求。突發環境事件發生單位的環境違法信息將記入社會誠信檔案，并向社會公布，民眾可據此進行監督。

篇（4）

調查報告是對某一事物或某一問題進行調查研究后，將調查所得到的材料和結果，以書面形式表達出來的報告。[1]目前，對于調查報告寫作教學的研究較少，需要通過學習借鑒和實踐研究予以明確。

一、現狀：教學實際與課程標準脫節

調查報告屬應用類文本，在語文教學歷史上有著比較高的關注度。夏丏尊、葉圣陶合著的語文學習經典之作《國文百八課》中，將報告書作為重要內容專門編寫了一課，選兩篇調查報告作為例文，還指出：“報告書的閱讀和寫作已和現代生活分離不開，所以應當加以詳切的注意。”[2]在不同年代、不同版本的語文課程標準（或大綱）中也能發現它的蹤跡。1941年的《小學國語科課程標準》“第五學年”有“書信、報告等實用文的分析寫作”[3]這一要求；1963年、1988年及以后的教學大綱中有“小學五年級：寫簡單的計劃、報告等應用文”的要求。由此可見，小學生能寫報告是語文課程設計者的共識。

但調查報告在現實教學中的處境卻是尷尬的。筆者在日常調研中，對區域內的部分教師進行了訪問，語文課中進行調查報告寫作教學的幾乎為“0”，對130名左右的小學高年級學生進行了問卷調查，結果是：調查報告的寫作是“寫得最少”和“最怕寫的”。調查報告在實際教學中形同虛設。

二、追因：寫作教學目標的缺失

調查報告為何在實際寫作教學中被擱置、被放逐？為何普遍達不到課程標準的“合格線”？這無外乎外部和內部兩個方面的原因。外部原因如寫作測評標準“文學化”的導向，“應用文只是個格式問題，沒啥可教的”的觀念影響。內部的原因更為關鍵，主要表現在兩個方面：一是分類不清。教師對文體本身感到陌生，不清楚調查報告究竟有哪些樣式，該如何分類；二是指向不明。教師對調查報告這個寫作樣式歸屬的教學板塊感到疑惑，教材中它出現在“口語交際”“習作”“綜合性學習”三個部分，那寫作教學究竟要教什么？寫作之前的調查活動要不要納入教學范疇？

這些問題的解決，必須以調查報告寫作教學目標的建構作為基礎。

三、借鑒：國外小學調查報告寫作教學參考

日本、美國、前蘇聯、德國、印度等國在語文教材中都編排了調查報告的寫作內容，其編排的形式和呈現的內容各具特色，日本和美國教材尤其突出。

1.日本：目標清晰、策略具體。

日本課程中，與“調查報告”高度相關的研究是以教育學者和實踐者野村芳兵衛為代表的“生活調查作文”。這項歷時八十年的研究，有“定位準、分類清”和“方法和程序明確”兩大特色（見表1）。其中，社會調查部分還緊扣語文的學科特點，把“語言課題”作為必選內容。[4]

表1：日本小學生活調查作文教材內容分類及舉例

我國小學語文教材中有關“調查報告”的內容也覆蓋了自然與社會兩大領域，但是內容的序列性不強，對難度的把握不準，如在人教版小學語文五年級下冊教材中出現的調查報告例文《關于李姓的歷史和現狀的研究報告》，難度過高，不好操作。蘇教版小學語文教材中，三年級下冊有調查學校綠化情況，六年級上冊有訪問家鄉名人這些內容，但在實際教學中，大多被當成狀物文或寫人文的寫作內容了。

2.美國：學生主體、綜合開放。

美國小學語文教材中的調查內容充滿趣味，他們強調將學生置于生活大背景中，啟發多元化思維，增強學生解決社會生活問題的實踐能力。

美國亞利桑那州小學語文六年級教材“調查”專題[5]

認知測試 通常一個月你收到或掙多少錢？你是怎樣花的？制作一個如下圖所示的餅圖。

知識拓展 （略。主要講許多郵購銷售的產品作了虛假廣告。）

深層閱讀 讀《花和雀斑膏》（小說），把作者的經歷和感受與你自己的體會進行聯想。

閱讀反饋 （略。要求學生回答從概括內容、推想觀點與評價文本三個維度提出的問題）

選擇練筆 為雜志寫一則郵購雀斑膏的廣告；看自己制作的消費餅圖，寫下自己新預算的概要。

日本和美國“調查報告”教材的呈現方式，都力求用案例作為調查報告的內容目標；用身邊事反映社會現象的方式設計思維發展目標；用結構化的問題明示寫作的過程目標。這些均為我們的研究提供了經驗。

四、建構：小學調查報告寫作目標體系設計

建構小學調查報告寫作教學目標，緣于一線教學的需求。以下是我們通過學習課程標準和相關文獻，結合課堂教學實踐，整理出的各學段調查報告類型、部分寫作內容和寫作教學總目標，以期為教師教學提供參考（見表2）。

表2：小學調查報告寫作教學參考標準·總目標

上表是教師在教學調查報告之前，選擇“教什么內容”、“教到什么程度”的一種參照，至于“怎么教”的實踐問題，我們還進行了操作化的建構，即借鑒SOLO分類理論①，開發寫作層級表體系（包括相關的寫作知識、層級表、案例和學生寫作升級策略）。課前，教師基于學情，預先制定A、B、C三個層級的評價表，選取與之相對應的多個案例。課上，教師先組織學生學習知識；再學習案例，通過比較和綜合，共同討論確定A、B、C層級的評價標準，給案例定級；而后模仿、內化，練寫片段。下一節課依據升級策略進行修改升級。教學中，我們不求“面面俱到”，堅持“一課一得”，下面以小學五年級的社會調查類型的報告寫作為例，介紹其總目標下“格式與規范”專項的層級表（見表3）和配套的案例。

表3：小學生調查報告“格式與規范”專項目標層級表

小學生語言調查報告（等級案例）

為了解小學生的寫作情況，我于2013年4月8日采用了網上問卷的形式，對常州市虹景小學五年級某班48名學生進行了調查。

1.20.9%的同學非常喜歡寫作文，60.5%的同學比較喜歡，16.3%的同學不太喜歡，2.3%的同學不喜歡。

2.有51.2%的同學能及時記錄下生活中的見聞與感想，58.1%的同學能經常積累好詞好句，65.1%的同學寫作前會先構思、列提綱，55.8%的同學寫作后會主動修改。

3.小學常用文體中同學寫得最多的：新聞稿占1.6%，倡議書占1.6%，看圖寫話占3.1%，書信占3.1%，寫人記事文占27.1%，兒童詩占0.8%，童話占2.3%，劇本占3.9%，解說詞占3.1%，寫景狀物文占16.2%，演講稿是0，日記占29.5%，讀（觀）后感占7.8%，調查報告是0。

4.同學認為寫得最少，甚至沒有寫過的：新聞稿占21.7%，倡議書占8.5%，看圖寫話占4.7%，書信占4.7%，寫人記事文是0，兒童詩占12.4%，童話占7.0%，劇本占14.0%，解說詞占3.1%，寫景狀物文占0.8%，演講稿占7.0%，日記是0，讀（觀）后感占0.8%，調查報告占15.5%。

分析及升級策略：這篇報告按照調查問卷的先后順序羅列了所有的統計數據，但缺少結論，對照層級表，此案例為C級。可以通過兩條策略進行升級：對數據進行篩選和合并，對數據集中反映的情況進行分析并形成結論。

（調查概述略）

1.喜歡寫作文的同學人數達到了調查總人數的81.4%。

2.通過問卷，可以知道有一半以上同學的良好習作習慣正在養成。其中，養成“寫作前先構思、列提綱”和“能經常積累好詞好句”這兩項習慣的人數最多。

3.日記是同學們寫得最多的一種文體，占29.5%；其次是寫人記事文，占27.1%；寫景狀物文寫得也比較多，占16.2%。這三種文體老師經常布置，所以寫得比較多。

4.同學們寫得比較少的文體依次是：新聞稿、調查報告和劇本，分別占21.7%、15.5%、14.0%。

通過調查，我知道因為老師經常布置寫日記、寫人記事文和寫景狀物文，所以這三種文體同學寫得比較多。

再分析：經過修改，這篇報告在運用數據時有了“加工”的意識，突顯了調查反映的問題，但結論部分過于草率，此案例為B級。

（調查概述略）

1.同學的寫作興趣較濃。調查中，81.4%的同學表示喜歡寫作，可見，大部分同學還是愿意寫作的。

2.能形成部分寫作習慣。通過分析調查數據，我發現所列四項寫作習慣，每一項都有過半的同學養成。其中，“寫作前先構思、列提綱”的習慣養成人數最多，因為平時訓練得比較多。

3.記敘類文章寫得多，而議論、應用類文章寫得比較少。通過調查，我發現近三成的同學認為日記、寫人記事類文章是寫得比較多的。而寫得最少的文體調查中，選擇新聞稿的最多，占21.7%。

基于以上調查，我認為我們平時的寫作，有些“偏食”了，偏向于寫人記事類，可能因為考試檢測中，這類文體比較多，所以老師反復訓練、教學。而對于議論類、應用類的文體我們寫得太少，甚至還沒有。我建議老師讓我們寫一些議論類和應用類的文章，讓我們多接觸一些不一樣的文體，鍛煉不同的寫作能力。

再分析：這篇報告在分析問題時采用了總起的結構，使數據反映的情況更為清晰。結論部分有原因分析和建議，邏輯嚴密，為A級案例。

調查報告寫作教學目標的建構，始終追求三性：①序列性：即總目標與專項目標之間，不同的專項目標之間，體現相互照應式的序列。②生活性：即內容設計體現學生的年齡特點、學科綜合和社會發展需求。③指導性：即知識、層級表、案例與策略四者與學生的發展狀況密切相關，每個材料可以讓學生多次學習和對照，實現自主發展。

【參考文獻】

[1]董小玉.現作教程[M].北京：高等教育出版社，2004.

[2]夏丏尊，葉圣陶.國文百八課[M].北京：生活·讀書·新知三聯書店，2004：410.

[3]葉黎明.寫作教學內容新論[M].上海教育出版社，2012：21-27.

篇（5）

住址：__________________

郵編：__________________

聯系電話：______________

乙方：__________________

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鑒于：因甲方受托對_________技術有限公司（以下簡稱公司）擬在_________申請發行股票并上市所涉及的有關事項進行相關前期調查工作，甲方現委托乙方辦理前述事項的有關前期商務調查事務，雙方經協商一致，達成委托合同，合同如下：

第一條　乙方接受甲方的委托，辦理如下范圍的商務調查事務：

1．對公司的主體、設立及存續是否合法合規進行商務調查；

2．對公司的股權結構及內部組織機構是否合法合規進行商務調查；

3．對公司資產形成中的投資主體、投資行為之合法性，資產之有效性、合同狀況等重大事項進行商務調查；

4．對公司未了結的經濟訴訟、仲裁、行政訴訟能否勝訴及其法律后果做出認真的預測分析，但該部分之法律意見僅作為一種參考意見，乙方對此不承擔任何責任；

5．對公司的各種經營合同及合作協議月前的履行情況作商務調查，對還未完全履行的經營合同及合作協議可能產生的法律糾紛作及其后果作出詳細的預測分析；

6．按照《公司法》的要求對公司董事人員的任職資格進行商務調查；

7．對公司的核心技術及產品的知識產權歸屬及可控程度進行商務調查；

8．對公司的各種資質認證及獎勵證書的真實性及有效性作相關的商務調查及分析判斷；

9．對公司股票發行上市前涉及發行上市的重大法律問題，如是否具備發行股票之條件、股權比例之合法性、是否存在明顯的法律障礙等做出商務調查。

第二條　乙方完成上述商務調查事務后應在_________年_________月_________日前向甲方出具書面的專項商務調查報告，該調查報告僅限于上述內容不包括其它方面。

第三條　甲方應督促公司真實地向乙方提供有關的全部材料并積極配合乙方的調查工作，如因公司未及時提供材料而拖延乙方出具調查報告的，乙方不負任何責任。

第四條　乙方應對公司提供的全部材料根據現行法律、法規進行認真負責的法律審核，但公司應保證所提供材料的真實性、全面性、完整性。否則，乙方不承擔任何責任。

第五條　乙方必須對公司提供的資料嚴格保密，如有泄密，造成損失，由乙方賠償相關損失，并承擔法律責任。

第六條　乙方人員辦理本合同委托事項應做到勤勉盡責，否則甲方有權要求更換人員。

第七條　經雙方協商同意，乙方提供本委托合同項下的法律服務應收取的調查費用為人民幣______元，甲方在簽訂合同后第______日支付人民幣_________元，其余部分在乙方向甲方提交專項商務調查報告當日付清。

篇（6）

質量事故調查報告范文1：PO# 發生數量 C154344 60 產品代號 缺陷描述 46118-03 桶頭 榫槽加工反 事故發生工序 事故定級 柜桶線 一級

立即糾正措施： 將右中閘板導軌墊板 B 拆掉，改裝在由側旁上(參照首檢樣板)

事故發生原因： 10 月 22 日 46118-03 的桶頭主板在柜桶線打法式燕尾榫槽時榫槽加工反。原因為 1、因榫槽不是左右對稱，車間員工未能區分主板的木皮紋理方向所要求對應的榫槽，導致加工反。 2、2、首檢責任人武稿生也未看清圖紙，導致錯誤未能發現。 3、PE 巡檢漏驗。

事 故 處 理 結 果

直接責任人： 處理辦法： 請責任單位酌情考核。

管理責任人：

間接責任人：

預防措施： 落實首檢跟蹤責任制，降低看圖失誤率。 提高巡檢的頻率，杜絕漏檢現象

品管 QA：

主管確認：

品管經理：

質量事故調查報告范文2：公司 調 查 報 告

事故

發生部門： 發生時間： 事故級別：

事故調查報告

事故類別 發生時間 涉及產品 涉及人員

質量

安全

生產

時 分)

事故級別 發生地點 涉及設備

一般

嚴重

重大

年 月 日(

1-2-14 原則：1 指 1 個工作日完成 D1-D2 內容;2 是指 2 個工作日內完成 D3;14 是指 14 個工作日內完成 D4-D5 內容。 事故/問題描述：

D1 情況說明

負責人： 組長(負責人)：

日期：

D2 調查小組

小組成員： 主 管：

部門：

日期： 措施內容：

D3 臨時措施

實施日期： 發生過程描述：

負責人：

過程描述

負責人：

日期：

事故調查報告 調查結果：

D4 調查結果

(根本原因)

負責人： 責任認定/原因分析：

日期：

責任認定

(原因分析)

責任人簽字： 方案內容：

日期：

處理方案 或建議

負責人： 糾正措施內容： 日期：

D5 糾正措施

實施日期： 驗證過程描述： 負責人： 起始日期： 結束日期：

D6 糾正措施 驗證

負責人： 預防措施內容： 驗證結果：通過 未通過 日期：

D7 預防措施

負責人： 結論： 起始日期： 結束日期：

問題調查及時，處理徹底，糾正、預防措施有效，可以關閉。

D8 關閉說明

小組成員： 組長簽字： 關閉日期：

質量事故調查報告范文3：報告編號：20140421

搭載部質量事故調查報告 ——H1340-40A 問題

一、調查背景以及事故描述 2014 年 4 月 21 日 品 保 部 質 量 員 在 內 檢 過 程 中 發 現 分 段

H1340-411-421(40A)兩處外板縫存在人為的開孔， 且其中一處已經傷 及母材，已造成較大的質量隱患，并對施工隊進行通報批評。 二、調查詳細情況及描述 經內部調查，此問題過程如下： 奉董施工隊在申請 RT 報驗的過程中，正碰上連續的陰雨天，由 于 PSV 分段狹小艙室較多，艙內造成較多積水，影響拍片。為了快速 進行除水，施工隊主管人員臨時安排人員進行除水，而采用的方式是 直接在外板上進行開孔，同時操作人員在施工的過程中，操作不當， 在一處開孔時割傷母材。 三、原因分析

1、直接原因分析：

奉董施工隊為了趕報驗進度，達到快速除水而直接在外板上開孔 放水，且操作人員技能不足，操作過程中傷及母材。

2、具體原因分析：

1.以犧牲質量達到生產和報驗進度反映出施工隊管理人員和

施工人員對質量重視程度不高;

上海外高橋造船海洋工程有限公司

報告編號：20140421

2.艙室除水的方法錯誤，在外板板縫上直接開孔是結構檢驗

所不允許的，而且傷及母材，造成較大的質量隱患; 3.質量 4M1E 分析圖如下：

OK OK 施工方法錯誤

質量意識不高 人員技能不足 OK

四、事故總結及問題思索 針對此事故，我們做出以下反思： 1、2、3、4、施工隊為什么在施工過程中存在隨意開孔， 而且是主焊縫上? 施工隊在施工過程中是否明確質量規范? 作業區內部是否有此類問題的處理記錄? 此問題為什么要拖到品保內檢時反饋出來?

五、處理措施 1、即時處理措施：

上海外高橋造船海洋工程有限公司

報告編號：20140421

1) 根據設計規范和船東，船檢的要求，勞務隊及時進行補救措施， 并報品保 UT 確認。 2) 作業區內部針對此問題進行全員宣貫和學習，并做好培訓記錄和 會議紀要。 3) 在此過程中施工隊認錯態度良好，積極進行修正，保證報驗。給叁予奉董施工隊通報批評，扣除月度質量考核分 2 分，如有再犯， 加大處罰。

長期預防措施：

篇（7）

一、我國企業海外并購現狀

隨著我國改革開放的不斷深化，我國企業在“走出去”的戰略指引下，不斷加快海外并購的步伐。根據德勤的《崛起的曙光：中國海外并購新篇章》的報告。報告中稱，2009年下半年至2010年上半年，中國的海外并購活動數量出現爆發式增長，中國境外并購交易總共有143宗，總金額達342億美元。2009年中國企業的海外并購投資者中排名第三，僅次于美國和法國[1]。

雖然，我國企業海外并購的增速極快。但中國企業還普遍缺乏海外并購的實踐經驗，根據歷史數據統計顯示，我國企業海外并購失敗的很大一部分原因是由于財務盡職調查流于形式、財務盡職調查不到位。財務盡職調查審計主要對盡職調查的調查方式的規范性、調查內容的完整性、調查結果的合理性進行審計，是完善盡職調查，防范企業并購風險的重要手段。

二、財務調查報告中存在的問題

（一）財務調查報告只是對于目標企業所有的資料進行簡單的羅列

目前相當一部分財務盡職報告并未深入地對目標企業的財務狀況作出分析。這主要是由于目標企業財務及相關人員對盡職調查普遍存在抵觸心理，而且目標企業大多數財務核算較為薄弱，資料管理較為混亂，財務部門迫于某種壓力，存在很多隱瞞事項。因此，這種方法會削弱盡職調查業務的作用，拿不到并購方想要的真實、完整的信息資料，使得盡職報告對于減少信息不對稱的作用不甚明顯[2]。

（二）對于并購方的投入產出價值調查不準確，容易落入并購陷阱

我國企業的許多海外并購案被媒體進行大肆宣傳，但其結果并沒有如預期的提高股東的價值。這主要是由于對并購的投入產出調查分析不準，未能判斷有沒有控制并購風險的能力，對并購所要付出的成本和承擔的風險估計不足，未能準確評價并購投資的回報率，未能有效地回避并購陷阱，導致并購失敗。

（三）財務盡職報告過于高估目標企業的發展潛力

在并購虧損企業時，許多企業對于目標企業的發展情況盲目樂觀。缺乏對企業財務承擔能力的分析和考察，對企業的財務調查與分析只停留在賬目表面，沒有結合企業的市場份額、人力資源和銷售渠道等情況來綜合考慮，導致過高估計目標企業的發展潛能，分散并購方的資源，甚至使并購方背上沉重的包袱。

（四）對目標企業的現金獲得能力調查分析不足，導致現金流危機

目標企業在一定程度上控制現金流的方向，在不同項目間進行現金流調整。經營性現金流通常被外界信息使用者關注最多，它最容易被調整，人為提高其報告值，誤導會計信息使用者。同時目標企業往往是出現財務困境的企業，企業不僅需要大量的現金支持市場收購活動，而且要負擔起目標企業的債務、員工下崗補貼等等。這些需要支付的現金對企業的現金獲得能力提出了要求，如果處理不當，會帶來現金流危機，使目標企業反而成為企業的現金黑洞。

三、審計在財務調查盡職報告中的作用

（一）審計財務盡職調查報告的程序

財務盡職調查的目標是識別并量化對交易及交易定價有重大影響的事項，因此，主要的工作就是對收益質量和資產質量進行分析。在財務盡職調查報告的實施階段應根據詳細的調查計劃和企業實際情況，實施規范性的調查程序，促進調查結果的有效性，為企業的并購決策提供合理的判斷依據。

首先，對財務盡職調查報告的方案進行審計。審計的主要內容有整體操作思路是否符合規范要求。以及審計盡職調查設立的調查方案中有關目標企業財務狀況的評估、驗資等是否履行了必要調查程序，從而促進盡職調查方案的全面性[3]。

其次，對財務盡職調查報告的方法進行審計。對于財務調查報告的整體框架進行審計，是否采用多種調查方法，以便得出盡可能全部的調查報告，避免做出不正確的決策。

再次，對財務盡職調查報告的步驟進行審計。合理的調查步驟是避免“并購陷阱”的必要條件，審計人員應對每一階段的調查進行審計，根據不同的并購類型、目的、內容來審查并購中財務盡職調查的處理步驟是否符合目標企業財務狀況、資產價值調查業務規范、企業盈利能力分析規范等要求，確保企業并購活動的順利進行。

（二）審計財務盡職調查報告的內容

財務盡職調查報告并不是審計目標公司的財務報表，而是了解并分析目標公司的歷史財務數據。對目標公司的資產狀況、銷售收入、利潤、現金流等財務指標進行全面調查，充分了解企業的生產經營情況，更好地為企業的并購決策提供依據。

首先，對財務盡職調查的主體和目標進行審計。進行財務盡職調查要全面的理解企業的實施并購的目的和戰略，從而把握調查的方向，確定調查的內容。為防止財務盡職調查對于調查目標和主體的不確定，審計過程中應加強對于盡職調查活動中的目標和主體的審核，以避免盡職調查的盲目性。

其次，對財務盡職調查的范圍和內容的審計。合理的評估目標企業的價值，做出正確的并購決策，需要全部的財務盡職調查報告作支持。因此，盡職調查如果僅對財務報告及其附注實施調查程序，可能無法全面分析目標企業的財務狀況。對于財務盡職調查范圍和內容的審計主要包括：

對目標企業資產價值評估調查的審計，對于不同的評估項目是否確定合理的價值評估類型和評估范圍，以及反映目標企業財務狀況和資產價值評估相關的內容進行有效的審計，促進企業資產價值評估調查的正確性[4]。

對目標企業財務指標的審計，對于盡職調查是否全面了解目標企業的財務組織構建情況，以及目標企業的資產總額、負債總額、凈資產價值等進行審計。同時，審計盡職調查是否對目標企業的資產、負債、所有者權益項目的真實性、合法性進行調查，促進財務指標調查的全面性。

對目標企業關聯公司交易的審計，關聯交易的復雜性和隱蔽性使投資者對于目標企業的價值無法做出合理的判斷，審計的主要目的是對盡職調查中目標企業關聯方的識別以及對目標企業關聯方內部控制制度進行合規性和實質性的測試。從而促進對目標企業財務狀況及經營能力的正確評價，促進投資決策的合理性。

（三）審計財務盡職調查的結果

有效的財務盡職調查結果，可以幫助企業判斷投資是否符合戰略目標及投資原則，合理評估和降低財務風險。對于財務盡職調查結果的審計，主要是在財務盡職調查實施程序和財務盡職調查內容審計的基礎上對并購活動的調查結構的真實、有效的審計，進一步完善盡職調查的合理性和有效性。

參考文獻

[1]隋平.海外并購盡職調查指引[M].中國：法律出版社，2011，3.

篇（8）

文案市場調查，乃市場調查執行人員充分了解「企業實行市場調查目的之后，搜集「企業內部既有檔案資料及「企業外部各種相關文書檔案研究報告及公布報告資料，加以整理，銜接，調整及融會之后，以歸納或演繹等方法予以分析，進而提供「相關市場調查報告及市場行銷建議，以供企業相關人士決策之參考信息。故一份出色文案市場調查執告，其效果將不亞于「實地調查之市場報告。

成功文案市場調查報告端賴市場調查人員的：

·「對所調查行業之市場行銷有所認識及「掌握市場問題關鍵點能力

·「廣泛搜集，整理及有效分析所需資料之能力

·「明確市場概念及「系統觀念，得悉并披露信息中所隱含之意義及衍生之新機會。（以下簡稱文案調查）

· 「擅于表達事實之能力，包括口頭表達及書面表達。

· 熟悉，耐心與細心于「資料內容分析（ Content Analysis ）。

「資料內容分析就是平日勤于收集各種相關資料并加以系統研究分析，以「歸納法及「演譯法，得到各種有關結論。美國中情局曾利用此法收集德國各地報紙，研究德國納粹情況。作者就是利用收集報紙的報導資料為整理出一份市場同業競爭資料，作為公司擬定競爭策略的主要參考資料。

文案調查之資料來源，可分為：

A　企業內部檔案，諸如企業各項財務報告，銷售記錄，業務員訪問報告，企業平日剪報，同業資料卷宗，照片及影片等等。此類資料之深入研究，將有助于市場行銷問題之發掘和營業成果之衡量評估。

B　外部機構調查資料，諸如政府機構之統計調查報告；金融機構之金融相關資料；學術研究機構或民間機構發表之市場調查報告。

C　外部刊物及索引類資料，如工商名錄，外貿協會之貿易機會等。

D　專業書籍及雜志 二、文案調查之功用

文案市場調查報告之制作，提供市場信息，以供企業：

·擬定未來市場行銷策略參考。

·洞悉行銷活動得失利弊及改進建議。

·市場發展趨勢及市場新契機提示。

·為未來實地市場調查奠定基礎。

1　明確指明實地調查應調查問題。

2　節省實地調查費用及時間。

3　協助鑒定實地市場調查資料之準確性。

文案市場調查雖然有上述之功用，但先天上卻有下述之限制，有待調查者努力克服：

· 使用之資料均為靜態且為第二手資料，故不能滿足企業對市場現況之動態，提供必要之資訓。

· 收集資料易有遺漏或力不從心之感。

· 僅能作敘述性之市場調查。 三、文案市場調查之作法

文案市場調查之作業程序：

· 確定市場調查之基本目的。

· 擬定詳細市場調查計劃及相關人員之訓練與工作分配。

· 展開相關資料之搜集。

· 評估資料可用性及作必要資料之摘要。

· 各種不同資料間調整，銜接及融會貫通。

· 調查報告制作及提供。

茲將各階段工作要點分述為下：

1　確定市場調查之基本目的及必要之調查內容。

在此一階段主要工作，應是：

·「調查報告使用者與「調查執行者深入溝通之后，雙方對于調查目的，旨意及內容涵蓋范圍，必須建立目標共識及共通語言，以避免日后調查結果不適用。

·明確地，適切地訂立市場調查目的，必要時應限定調查范圍，避免調查問題訂立錯誤或失之籠統，導致調查方向失之精準或貿然投入之缺陷。

·在雙方晤談之時，市場調查人可能缺乏企業該行業之有關知識及相關之常識，為使調查目標圓滿完成，應主動要求必要資料之提供及其它必要之協助。

·又調查者應自我要求，對應有之該行業基本常識，作必要之自我充實，方能做深入調查，以得到有內涵有價值之結果與報告。

· 市場調查員必要時，應主動要求對方指定業務連絡人，以協助調查時突發事件之處理。

·提交調查報告之最后期限。

企業實施市場調查之目的，一般不外有下述幾種：

(1)　 市場環境及產業狀況研究

·社會變動情況分析

·經濟變化分析

·技術進展，導致市場機會或威脅之增加研究

(2)　 市場研究

·市場潛在消費容量分析

·市場習性及特征調查

·市場競爭情況調查

·消費者購買行為研究

(3)　 企業行銷策略評估

·產品研究

·行銷通路研究

·商品促銷研究及廣告研究

·產品定價研究

(4)　 其它

·未來時間市場狀況之預測

·產品可能新市場之探討

·其它相關市場調查事項

上述各項調查可依企業情況之需要，逐項分別作深入調查研究與分析依企業之調查目的及調查范圍大小及深入程度，以決定資料搜集方向。

·了解「市場調查性質，為「敘述性調查抑為「驗證假設問題之調查？以確立調查方向及應使用之手法。在文案調查時，以「敘述性調查為主，對「驗證假設之調查作用不大。

·自由發揮「自身想象力，以展開并記錄調查工作相關思潮，進而過濾及排列靜思結果，以系統捕捉「調查目的及「構成調查骨架

·市場調查人員宜將「調查框架及輪廓與其它相關人員交談，借助他人客觀地評價，以「確定自己概念正確并補充遺漏之項目。

2　擬定周詳調查計劃及相關人員之訓練

·詳列各種調查目標并排列優先級。

·詳列各種可能使用之資料及其來源。

·詳列各類協助調查人員及具備學識能力。

·預計使用時間及最后完成日期掌握。

為能適時完成調查任務，必須妥善排程。通常使用方法有二︰

a．甘特圖

b．PERT流程圖

·調查成本之估算與控制，避免無謂浪費。

·調查人員之訓練及工作分配。

3　查明可資利用數據文件內容及其資料來源，積極主動展開資料搜集。

在此一階段主要工作，應為：

·從各種可能供應資料來源之處所，依其索引尋找可供利用資料及檔案

·數據文件之來源處所有：

a　企業內部檔案

b　書局雜志及報社

c　圖書館

d　數據庫，如政府及學術單位數據庫，加值網絡，工商數據庫

·搜集資料之基本方法：

a　從「一般性相關資料收集，逐步延伸至「專門性資料收集

b　先求「相關資料數量充足再求「品質完美。

·必要時主動函索資料

函索資料應有態度：

a 營造良好企業形象

b 清楚說明需要資料緣由及資料類別

c 函索數量適可而止

6　調查報告制作

·將融合整理后之資料，以「歸納法及「演繹法之手法，活用已整理完善資料，依其資料脈絡顯示趨勢及重要內容，作成「調查結論，「具體得失檢討及「放眼未來之前瞻性建議。

·結論依重要程度順序排列。

·報告內容應力求簡明且與題目有關，避免行話及不必要之修飾詞匯。

·仔細核對全部有關數字及統計資料，務必準確。

·在作成結論之時，應注意之事：

1. 一切有關實際情況及調查資料是否考慮了？

2. 是否有相反之結論也足以說明調查之事實？

3. 結論是否符合一般情理？

4. 立場是否公正客觀？是否前后一致？是否嚴謹﹑細膩？

·文案調查資料不可能會完整的，因此調查報告之結論不可苛求十全十美。

·在報告制作之時，切忌：

a　過份自信，失之夸張。

b　失之保守，結論顯之無力。

c　報喜不報憂，失之樂觀。

d　失之瑣碎，只見樹木不見樹林。

e　使用難懂之文字與語言。

f　缺乏自我創見。

g　書寫格式及內容潦草惡劣。

在文案調市場調查書面報告，其內容通常為：

1 題目：

市場調查題目，報告日期，為誰制作，撰寫人。

2 調查目的：

簡潔說明調查動機，調查要點及所要解答問題。

3 調查結論：

·對調查目的貢獻。

·調查問題之解答。

·可行性建議提供。

·調大發現及因對之建議。

4附錄

·資料來源

·使用之統計方法

為了表現調查者對調查內容之熱誠與用心，要為「調查報告書穿上美麗的外衣，以增加調查報告之價值。

7　必要時，由市場調查主持人提出口頭報告。

在口頭報告之時，應有之作為：

·內容簡潔扼要，抓住重點，有效地傳達調查發現及建議。

·盡量使用淺顯語言傳達訊息，最好以行業通用語言。

·以熱誠之表情轉達思緒。

·運用活潑簡潔的動態數據。

·熱心講解并澄清可能誤解。

·鼓勵質詢，并作充分溝通。

8　 市場調查主持人于報告遞送之后，應繼續作必要的接觸，了解報告被采用的程度和采用后產生的實際成果﹔對報告內容或有不明白之處，做詳細解說﹔從旁協助計劃執行人員進行建議事項實行﹔如此，市場調查工作方告完成。 四、持續性進行文案市場調查

企業建立信息庫（Data Base），平日有系統有目的勤于收集各類市場資料及檔案，定期制作文案市場調查報告，以提供企業不少珍貴市場信息，以供決策者決策參考：

·企業在不同時期之業績成效比較。

·企業在不同市場之業績成效比較。

·市場變化之預警效果。

·企業在市場行銷活動改進建議。

·提供市場可能之新契機。 五、文案市場調查適用范圍

1　工業產品，以「資本財及「主要原料之廠家，它可利用「文案市場調查佐以「顧客購買動機調查之深入訪問交互配合，可得精準結論。

2　高級特殊品，諸如高級汽車，高級音向之類市場行銷調查。

3　國際貿易之出口企業對于進口地區之市場了解。

4　實地市場調查預備調查。

5　企業經常性市場調查。 六﹑文案市場調查之實例(略） 七﹑結語

企業經由豐富專業知識之市場調查人員精心策劃，建立企業自身文案市場調查體系，以「耐心，「恒心，「細心及「主動創事精神，隨時收集整理，分析各項市場信息，定期提供經營層相關市場行銷報告，將是企業制定有效行銷策略，改進市場營運得失及尋求市場新契機時不可或缺信息。

﹙1﹚ 資料內容是否適當？

a. 資料內容對所研究之市場調查是否適當？

b. 誰制作本資料？何時完成？為誰而作？

c. 如何摘取其有關資料內容？

d. 本資料是否支持本調查？原因何在？

﹙2﹚ 資料收集方法之檢定，資料是否正確可用？

a. 資料制作人是否以公正立場制作本資料？

篇（9）

一、企業基本情況

（一）企業概況：主要包括企業名稱、法人代表、企業性質（國有、集體、股份、私營等）、法定地址、注冊資金總額、股份的主要構成、生產經營范圍、經濟核算形式、成立時間、所屬行業、職工人數、演變過程、老企業名稱、收購（拍買、轉讓）總價格（其中出資現金金額）、債務轉讓金額等，屬關聯企業的還要說明關聯企業的有關情況。

（二）經營情況：企業規模、主營項目、年產值、上年利稅、總資產和總負債、主導產品的產銷情況、市場占有率、在同行業中的地位和發展前景等。

（三）行業情況：行業成本結構、行業的經濟周期性、行業贏利性、國家政策等。

（四）管理情況：營業執照、企業代碼證、稅務登記證等有關證件的合法有效性；企業組織形式、管理體制、法人代表及財務負責人情況、財務制度以及關聯企業經營情況；企業內部各車間、部門之間的運作是否通暢；管理人員、員工對企業領導的評價，對企業發展計劃的了解程度；安保、環保、員工保險工作是否正常等。

二、企業借款原因

企業申請貸款的原因、用途、用款計劃，是否符合國家有關政策和農村信用社信貸政策，市場前景如何？預計效益如何？自有資金多少，尚缺資金多少，多長時能收回成本，什么時間能還清貸款等。

三、企業還款能力

這是貸款調查報告的主要內容。一是分析申請貸款的企業是否具備產品有市場、生產經營有效益、無擠占挪用信貸資金、無惡意拖欠信用社及其它銀行、其它單位和個人借款或貨款的歷史、恪守信用等情況。二是借款申請人從事的經營活動是否合規合法、符合國家產業政策和社會發展規劃要求。三是企業生產技術水平、產品銷售情況、產品價格變化（與原材料變動幅度比）、主要銷售單位、貨款結算方式、貨款回籠情況。具體內容為：

（一）產、供、銷情況分析

對借款單位生產能力、產品質量與供銷情況進行調查。調查借款單位材料采購落實情況，分析判斷原材料是否有來源，調查原料市場價格變化情況、主要供貨單位、購貨與銷售的方式。

（二）財務和信用分析

據調查了解，目前，某些企業的報表一般至少有三套報表，交給銀行、財稅部門和內部股東的報表都不一樣。因此，我們必須認真分析企業的固定資本、存貨、資本金、銀行存貸款和其他短期負債等幾個大項來考察企業的現金流量表、其他會計報表的真實準確性。主要考核以下三個綜合指標：

1、償債能力

①資產負債率=負債總額 /資產總額 ×100%

一般認為，該比率不得超過70%，比率越低越好，說明企業償債有保證。

②流動比率=流動資產總額/流動負債總額×100%

一般認為2:1的流動比率較好。若該比率過低，說明企業償還能力較差，若該比率過高，說明企業的部分資金閑置。

③速動比率=（流動資產總額-存貨）/流動負債總額 ×100%

一般認為，該比率為1:1較好。

④現金比率=（現金+銀行存款+短期投資）÷流動負債

該指標比率越大越好，表明短期償債能力越強

2、營業狀況

存貨周轉率= 銷貨成本/平均存貨

其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨）÷2

一般而言，存貨周轉率越高，利潤額也就越大，運用資本中閑置在存貨上的數額也就越小，存貨周轉率為9（次）較合適，但行業間的差別也較為明顯，應具體分析。

3、獲利水平

資本金利潤率=利潤總額/資本金總額

一般來說，企業資本金利潤率越高越好，如果高于同期銀行利率，則適度負債對投資者來說是有利的，反之，如果資本金利潤率低于同期銀行利率，則過高的負債率會損害投資者的利潤。

另外，借款企業必須在農村信用社開立存款帳戶，以便我們了解企業開戶以來的日均存款、貨款回籠情況和其他業務及未來一段時間情況的預測。當應收應付帳款的比重大于總資產或總負債的15%（或一定比例）時，應注意分析帳齡分布情況。

（三）還貸來源及還款時間分析

分析貸款項目生產周期、預計利潤水平、現金流量，調查分析借款單位還本付息資金來源，確定借款期限等。

四、借款擔保方式

屬于抵押擔保的貸款，寫清抵押物的名稱、所在具體地點、權屬情況、租賃情況、數量和質量狀況、評估價值、價值是否穩定、變現能力等 ；屬于保證擔保方式的貸款，寫清保證擔保人基本情況（同借款人基本情況）、資產負債狀況，分析評估擔保資格、保證人的代償能力、擔保人的資金來源等。

通過借款單位的基本情況、生產經營情況和效益情況的分析，結合抵押擔保情況對貸款風險進行評價。

五、提出調查結論

調查人要在進行貸款綜合效益分析基礎上，總體評價企業的“現金流量、財務、償還、管理狀況”，結合借款用途、還款來源和計劃、借款項目的自籌資金到位情況明確以下事項：

篇（10）

眾籌是指創新項目發起人基于網絡平臺項目并設置融資目標金額，利用社交網絡面向社會大眾籌集資金的融資模式。眾籌最早起源于美國，2009 年金融危機后，Perry Chen創辦了kickstarter 以幫助創業者為他們的活動目標籌集資金，隨后眾籌市場迅速發展，2014年全球眾籌融資總額已達162億美元。眾籌在發展過程中誕生了四種模式：捐贈型眾籌，預售型、獎勵型眾籌（支持者預先把資金支付給融資者，來獲得優先得到產品的權利），債務型眾籌（P2P 網絡借貸）以及股權型眾籌。股權型眾籌是指募資者通過互聯網眾籌平臺其創業企業或項目信息以吸引投資者進行投資, 并以企業或項目股權作為投資者回報的融資模式。這種模式起步較晚，直到2011 年第一家股權眾籌平臺Crowdcube 才宣告上線，但由于其能夠在一定程度上解決經濟危機背景下企業融資難的困境，2014 年股權眾籌融資總額已迅速增長至38 億美元，約占當年眾籌融資總額的1/4。

（二）股權眾籌的主要模式

個人直接股東模式：出資者通過瀏覽平臺提供的融資項目自行判斷并進行投資，眾籌成功后通過一系列法律程序后直接成為融資企業的股東，并對公司決策具有投票權。個人直接股東模式的代表是英國股權眾籌平臺Crowdcube。

基金間接股東模式：股權眾籌平臺通過一系列審查后將符合條件的項目，合格投資者投資的資金不經過平臺而是直接進入一家風投基金，再由風投基金將資金注入初創公司，投資者是項目公司的間接股東。美國的Foundersclub 是基金間接股東模式的創立者。

“領投﹢跟投”模式：又稱集合直接股東模式。這種模式下由眾籌平臺認定的具有行業經驗和資源的人作為領投人，其他投資者跟隨投資項目，領投人并不必須是項目的第一個投資人。領投人通常需要負責項目分析、盡職調查、項目估值議價、投后管理等事宜，而跟投人雖然也是被投企業的直接股東，但一般不參與項目方的直接交涉和運營管理。

二、中國股權眾籌發展概況

（一）行業發展

自2011 年第一家股權眾籌平臺天使匯上線以后，我國的股權眾籌行業發展十分迅速。根據盈燦咨詢數據顯示，2015年由于政策鼓勵等因素，行業規模增長明顯，全年成功融資額約為50 億～ 55 億元，2016年上半年成功融資額已達35億～ 40 億元， 平臺數達144家，約占所有眾籌平臺數量的40%。從模式上來說，“領投－跟投” 模式是我國采用最為廣泛的股權眾籌模式，這種模式在一定程度上可以規避法律風險，在我國投資者教育水平普遍不高的情況下降低投資風險。

（二）“領投－跟投”模式的操作機制

大部分眾籌平臺采取的審核方式為線上材料審核，審核內容集中于審核項目商業計劃書，只有少數幾家平臺會在線上初審后安排平臺投資團隊人員與項目方約談并進行實地考察。（見圖1）

對于合格投資者認定方面，跟投人通常認定要求較低，具有一定個人資產和風險投資意識的成年投資者均可以參與成為跟投人。而領投人承擔的責任和義務較大，因此認定相對嚴格。目前股權眾籌平臺對于領投人資格認定的條件包括：有較為豐富的行業經驗，資產或年收入達到一定金額，有成功投資經驗等。

領投人在確定領投意向后，需要進行項目分析、盡職調查、項目估值議價，協助項目方落實跟投、完成融資，領投人在項目中的投資額度依照各平臺的不同有5% ～ 30% 的最低額度限制，領投人在項目成功后能夠優先收到占總體投資收益一定比例的額外管理收益。

在項目是否融資成功的認定方面主要存在兩種模式：一是截至籌資最終時間，認籌額達到融資額的一定百分比后由領投人決定是否追加籌資以補足籌資目標完成項目籌資。二是當認籌額未達到最低額度時，項目方和領投方進行協商選擇延長募集時間直到募集滿額后下線或者直接宣告失敗。

當項目融資成功后，“領投－跟投”模式下股東對于項目的管理形式對于領投人投后管理是否盡責的依賴度很高。最為常見的模式是成立有限合伙企業對項目進行投資，其中領投人擔任普通合伙人（GP），跟投人作為有限合伙人（LP）參與有限合伙企業。領投人作為代表人進行投后管理，跟投人定期通過領投人披露的信息了解項目運營的情況，較少參與具體的運營管理環節。

三、“領投——跟投”模式下的盡職調查

（一）盡職調查必要性的理論基礎

根據信息經濟學理論，投資者掌握的初始信息是有限且不完全的，信息的不對稱性使得其決策和行為面臨對巨大不確定性。根據逆向選擇理論，交易雙方信息不對稱和價格扭曲會導致劣質品驅逐優質品，使得市場交易品總體質量下降； 從委托－ 的角度出發，道德風險產生于信息不對稱：擁有信息優勢的一方（人）出于機會主義采取另一方（委托人）所無法觀測和監督的隱藏性行動或不行動而損害另一方的利益。信息不對稱引致的逆向選擇和道德風險的存在會對市場發展造成巨大的危害，甚至最終導致市場的萎縮和消亡，因此投資者必須進行信息搜尋以消除信息不確定性，從而做出最優決策，而盡職調查的本質就是信息搜尋，通過實施恰當有效的盡職調查有助于消除股權投資的信息差異問題。

（二）當前“領投——跟投”模式下盡職調查的實施

由于投資者自主從股權眾籌平臺獲取信息能力的有限性，“領投－跟投”模式下對于前期信息獲取的補充主要來源于盡職調查報告。盡職調查報告的撰寫者在“領投－跟投”模式下通常為領投人，在對籌資企業一切與本次投資有關的事項進行現場調查、資料分析后出具盡職調查報告上傳至項目頁面供跟投人查閱，部分眾籌平臺提供盡職調查報告模版供領投人填寫。跟投人通常不參與到具體調查中，所有相關信息均來源于領投人的盡職調查報告，盡職調查報告需要受到平臺方和項目方的審核。

領投人盡職調查報告通常包括的內容主要有：項目公司基本情況（包括公司名稱、注冊地址、注冊資本、最新股權結構以及其他重大事項），創業團隊成員背景調查（學習經歷、職業經歷、信用狀況），項目財務數據（包括原有股東投資款實際到賬、各項開支），項目運營數據（以運營指標體現）和各方承諾及保證。其中，股權結構信息來源于工商注冊數據，實際出資來源于公司基本賬戶銀行流水數據，創始人學歷由教育部學歷認證網站核實，創業經歷的調查方式包括通過原單位人力資源部門確認、通過行業人脈資源確認和通過查看本人提供的書面合同或文件確認， 信用記錄由人民銀行征信系統確認，公司開支數據由相關合同及發票核實。

（三）“領投——跟投”模式下盡職調查存在的問題

1. 盡職調查報告粗放，欠缺有效信息

目前股權眾籌中投資者在參與眾籌前期所能接觸到的信息來源十分有限，領投人提交的盡職調查報告趨于流程化、簡單化。缺乏對投資項目所在行業的分析；部分財務指標缺乏相關憑證；運營指標的確定缺乏依據、同類項目之間不統一，確認實現的指標項目沒有在報告中提供相關證明；人事調查過于簡略。

盡職調查報告粗放出現的原因主要來源于兩方面：

項目方經驗不足，提供信息有限。傳統線下融資中，被投資項目通常已經度過前期天使投資、風險投資階段且已經運營相當一段時間并有所盈利，創業者也已具備一定的運營管理經驗，而目前一些線上股權眾籌項目仍處于尋求天使投資的階段，營業額較低、沒有或僅有較少盈利，創業者缺乏足夠的經驗，沒有具有專業資質的財務人員管理收支、編制報表，致使相關材料缺失嚴重。

領投人能力的局限性。與傳統融資方式中創司成立項目小組并廣泛借助第三方機構進行盡職調查不同，線上股權眾籌由于籌資規模較小，盡職調查主要由領投人獨立完成。盡管有成功投資的經驗，領投人也很難具有對項目從法律、財務、技術層面深入判斷的能力。出于成本－收益考慮，在沒有強制規定的情況下領投人也沒有動機主動尋求第三方機構或專家幫助以完善盡職調查報告。

2. 委托關系復雜，缺乏對領投人的有效監督

領投人與項目方、跟投人和眾籌平臺之間均存在一定程度的委托關系。由于領投人與項目方及平臺之間存在潛在的利益關系、領投人相對于跟投人的信息優勢，使得領投人在股權眾籌中權力巨大，實施對領投人是否切實履行盡職調查義務的監督也較為困難。

具體表現為：

領投人與項目方之間：在股權眾籌中，相當于GP 的領投人在投資項目中出資比例巨大，對項目方能否融資成功有巨大的影響力，因此項目方具有向領投人提供經濟利益以使領投人在盡職調查報告中隱瞞或編造項目信息的動機。

領投人與跟投人之間：線上股權眾籌普遍融資額度較小，每個跟投人出資的金額通常在幾萬元以內，各跟投人的搭便車心理使得其很難對領投人和項目方實行有效的監督，進一步加劇了信息不對稱問題帶來的風險，也為獲取真實可靠的盡職調查報告帶來挑戰。

領投人與眾籌平臺之間：由于領投人的參與程度與眾籌項目的成功息息相關，由此間接承擔了部分眾籌平臺運營的責任，眾籌平臺為提高項目成功率存在動機減弱對領投人是否履行盡職調查義務的監督。因此目前一些股權眾籌盡職調查中由領投人和平臺經理共同保證也并不能有效地提高盡職調查報告的質量。

四、“領投——跟投”模式下盡職調查建議

（一）擴大盡職調查范圍，細化盡職調查內容

為解決線上股權眾籌“領投－跟投”模式下盡職調查報告粗放的問題，主要從以下三點入手：

1. 完善盡職調查框架

盡管由于領投人和項目方自身的局限性無法對網絡股權眾籌采取與傳統融資中盡職調查相同的標準，但建立更為完善的盡職調查框架對于股權眾籌行業的發展是不可或缺的。

從范圍上來說，盡職調查報告應當包括對項目所屬行業狀況的分析。作為資金提供者的投資者往往缺乏特定領域的專業知識，而每個投資者自行搜尋信息的成本較高，因此由領投人在盡職調查報告中闡述項目公司所處的行業環境、所處生命周期、主要競爭對手等背景情況能夠大大降低投資者的交易成本。

目前企業管理理論中已經有較為成熟的評估方法， 如PEST 分析、SWOT 分析等都能夠較為系統且明了地向投資者展示項目公司所面臨的內外部環境。此外，眾籌項目的盡職調查報告中還應當拓寬法律盡職調查的范圍，在確保項目公司依法成立并擁有經營業務的營業執照以外，對于創新型眾籌項目還應當著重調查知識產權相關領域。

從調查深度來說，一是盡職調查報告中創業團隊的信息披露程度應當更加詳細：對于處于成長初期的創業項目來說，創業者的個人水平對項目未來能否順利開展有重大影響。因此領投人還應當調查創業者曾經任職公司的情況、離職原因、外界評價等。在了解每個團隊成員個人情況之后，還應當考察創業團隊的凝聚力，包括曾經合作的經驗、是否有過失敗經歷等。二是項目運營數據方面，領投人應當在考察項目方提供選取特定運營指標合理性的說明報告的基礎上，準確地在盡職調查報告中反映項目目前發展的情況。對于重要合同和財務開支數據，領投人應留存書面證明材料，在投資人要求時提供。

2. 提高項目準入門檻，降低盡職調查難度

股權眾籌平臺對于項目準入要求較低、最小化自身調查責任的操作方式使得進入平臺的項目良莠不齊，領投人往往在已經確認領投并實施了部分盡職調查過程后才發現發票、合同缺失，為后續盡職調查造成很多不便。要求股權眾籌平臺對每個項目的各項證明的真實性一一考察缺乏可行性，但平臺在項目上線前應當對盡職調查中可能涉及的主要材料的存在性做出要求， 而非僅僅對商業策劃書進行審查。通過提高項目準入要求能夠促使經驗不足的創業者完善項目，提高行業整體項目水平，消除由項目方材料缺失導致領投人客觀上無法詳細盡職調查的問題。

3. 引入項目分級制度，分擔領投人盡職調查壓力

對于籌資額度較小、處于傳統行業、投資風險較小的股權眾籌項目，要求領投人咨詢專家以及第三方調查機構進行詳盡分析以出具全面盡職調查報告是不經濟的；而對于籌資額度大、領域新的高風險項目，投資人以實施調查存在困難而減少必要的調查程序也會導致巨大的投資風險。

因此按照一定標準對所有上線項目進行分級，對高風險級別的項目要求具有專業機構調查報告并增加領投人數要求以分擔盡職調查壓力。如果采取領投人和項目方共同承擔相關費用的方式，還可以在一定程度上遏制項目方籌資額度遠大于必要金額以獲取額外收益的行為。

2012 年美國出臺的JOBS法案中有關股權眾籌的法規就體現了這種分級思想：籌資額超過50 萬美元的項目需要提供經審計的財務報表，籌資額在10 萬至50 萬美元之間的項目需要由符合SEC 要求的獨立專家調查核實財務數據，籌資額在10 萬美元以下的項目僅需提供以前年度的財務報表和納稅申報單即可。

篇（11）

致:***先生

北京市康德律師事務所 (以下簡稱本所)接受***先生的委托，根據中華人民共和國公司法中華人民共和國公司登記管理條例及其他有關法律法規的規定，就北京****房地產開發有限責任公司(以下簡稱****公司)資信調查事宜出具關于北京****房地產開發有限責任公司資信調查報告(以下簡稱本調查報告)。

重要聲明:

(一)本所律師依據中華人民共和國公司法 中華人民共和國律師法等現行有效之法律、行政法規及本調查報告出具日以前已經發生或存在的事實，基于對法律的理解和對有關事實的了解，并按照律師行業公認的業務標準、道德規范和勤勉盡責精神出具本調查報告。

(二)本所律師根據****公司提供的相關資料，已對****公司的主體資格進行了充分的核查驗證，并已對本所律師認為出具本調查報告所需的文件進行了審慎審閱。包括但不限于公司主體資格、公司的章程、公司的股東及股本結構、公司的財務和稅務、公司的訴訟與仲裁。本所律師保證在本調查報告中不存在虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏。

(三)****公司已向本所律師保證和承諾，其已提供本所律師為出具本調查報告所必需的、真實的、完整的復印材料;其所提供資料上的簽字/或印章均真實、有效;其所提供的副本材料或復印件與正本或原件完全一致;其所提供的資料文件均為真實、準確、完整，無虛假記載、誤導性陳述及重大遺漏。

(四)本所律師僅根據****公司提供的相關資料對其資信情況相關事項發表法律意見，并不涉及有關財務會計、審計、內部控制等非本所律師專業事項。

(五)本調查報告僅供***先生在本次之目的使用。未經本所及本所律師書面同意，***先生及其他任何法人、非法人組織或個人不得將本調查報告用作任何其他目的。

基于上述聲明，本所律師依據中華人民共和國公司法等法律、行政法規和規范性文件的規定，按照律師行業公認的業務標準、道德規范和勤勉盡責精神，對****公司提供的有關文件和事實進行了核查和驗證，以***先生特聘專項法律顧問身份，現出具法律意見如下:

第一節釋義、引言

一、釋義

在本調查報告中，除非另有說明，下列詞語具有如下特定含義:

公司章程北京****房地產開發有限責任公司章程

本所指北京市康德律師事務所;

本調查報告指關于北京****房地產開發有限責任公司資信調查報告。

二、引言

本所接受***先生的委托，作為其特聘專項法律顧問，對北京****房地產開發有限公司資信情況進行了核查與驗證，具體內容如下:

1、北京****房地產開發有限公司的主體資格;

2、北京****房地產開發有限公司的章程;

3、北京****房地產開發有限公司的股東;

4、北京****房地產開發有限公司的股本結構;

5、北京****房地產開發有限公司的財務、稅務;

6、北京****房地產開發有限公司的債權債務，訴訟、仲裁情況。

第二節正文

一、北京****房地產開發有限公司的主體資格

(一)北京****房地產開發有限公司經北京市工商行政管理局密云分局注冊，領有北京市工商行政管理局密云分局頒發的企業法人營業執照。

2、公司住所:北京市***工業開發區水源路***號;

3、法定代表人:***;

4、注冊資本:1000萬元人民幣;

5、實收資本:1000萬元人民幣;

6、公司類型:有限責任公司(自然人投資或控股);

7、經營范圍:一般經營項目:房地產開發、銷售;房地產信息咨詢(中介服務除外);家居裝飾設計;自有房屋的物業管理、接受委托從事物業管理;

(二)北京****房地產開發有限公司于2019年4月7日經過北京市工商行政管理局密云分局年度檢驗。

本所律師提示:****公司僅向本所提供了上述(四)中對核定的房地產開發資質為待定資質的批復文件，并未提供暫定資質證書或其他資質等級證書等有效證明其房地產開發資質的相關文件。

二、北京****房地產開發有限公司的章程

公司章程，是就公司組織及運行規范，對公司性質、宗旨、經營范圍、組織機構、議事規則、權利義務分配等內容進行記載的基本文件。是公司存在和活動的基本依據。

根據****公司向本所提供的北京****房地產開發有限責任公司章程顯示:北京****房地產開發有限責任公司于2019年10月15日制定了公司章程，章程內容對公司的名稱和住所、經營范圍、注冊資本、股東的姓名、出資立式、出資額、股東的權利義務、股東轉讓出資的條件、機構設置以及議事規則等作了詳細的約定，全體股東均在公司章程上簽名。

本所律師經審核認為:根據公司法相關規定，****公司成立時的公司章程對注冊資本、股東人數、出資方式、出資額、公司的機構設置及產生辦法、議事規則等內容均符合公司法以及相關法律法規的規定，亦合法有效。全體發起人股東均在公司章程上簽名之時，公司章程正式成立，且對全體股東產生具有法律拘束力之效力。

本所律師提示:本所律師僅對****公司提供的****公司成立之時公司章程的內容、形式的合法性作出判斷，并不對****公司成立之后公司章程內容是否發生過修改或變動作出任何評價或判斷。

三、北京****房地產開發有限公司的股東

四、北京****房地產開發有限公司的股本結構

(一)****公司設立時的注冊資本、實收資本

根據****公司向本所提供的企業法人營業執照公司章程內容顯示:北京****房地產開發有限責任公司注冊資本為1000萬元人民幣，實收資本為1000萬元人民幣。

(二)****公司設立時的股權設置、股本結構

經核查，****公司設立時的股權設置、股本結構如下:

股東姓名出資額(萬元)出資比例(%)

崔曉玲150、0015%

王衛軍200、0020%

許隨義250、0025%

宜敬東150、0015%

崔白玉250、0025%

本所律師認為:

****公司設立時的注冊資本和實收資本符合公司法等相關規定。

股權設置和股本結構由全體股東在****公司章程中作出了明確約定并在工商登記部門進行了備案登記，體現了全體股東的真實意思表示，產權界定清晰，合法有效。

本所律師提示:****公司未向本所提供設立時對股東出資相應的驗資報告等相關文件，本所律師僅對****公司提供的現有的相關資料作出上述相關問題的判斷，對****公司設立之后股本及股本結構是否發生變動不作任何評價或判斷。

五、北京****房地產開發有限公司的財務、稅務

(一)****公司未向本所提供銀行開戶許可證

(二)****公司未向本所提供財務會計報告審計報告以及其他財務報表

(三)****公司未向本所提供貸款卡

(四)****公司未向本所提供稅務登記證以及相關的稅務發票。

本所律師認為:****公司作為合法成立并有效存續的房地產開發有限公司，應當按照法律規定編制財務報告或相關納稅登記，應建立建全財務和稅務制度。由于****公司未向本所提供上述相關證件、資料，本所律師對****公司的財務、稅務狀況不作任何法律評價或判斷。

六、北京****房地產開發有限公司的債權債務，訴訟、仲裁情況

本所律師提示:本調查報告僅對****公司向本所提供的相關資料進行審驗核查后所作出的相應法律評價或判斷，對在本調查報告中列明而缺乏獨立證據支持的相關事項不作任何法律評價或判斷。

(一)****公司未向本所提供相關債權債務憑證，本所律師對****公司是否對外發生債權債務情況以及是否設定相關擔保(抵押、質押、保證等)不作任何法律評價或判斷。

(二)****公司未向本所提供訴訟、仲裁、行政處罰等相關文件，本所律師對****公司目前是否存在重大訴訟、仲裁及行政處罰等不作任何法律評價或判斷。

第三節結語

一、本調查報告基于相關法律、法規及北京****房地產開發有限責任公司提供的相關證明材料，通過核查、驗證，提出上述意見，供***先生參考。

二、本調查報告主要依據以下法律、法規:

(1)中華人民共和國公司法(1999)

(2)中華人民共和國公司法(2019)

(3)組織機構代碼管理辦法

(4)中華人民共和國公司登記管理條例

(5)房地產開發企業資質管理規定

(6)中華人民共和國稅收征收管理法

(7)中華人民共和國律師法