緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學(xué)術(shù)真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇工商管理實(shí)習(xí)心得范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。

篇（1）

1.關(guān)于工商管理的職能分析

針對于工商管理來說，在我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的過程中所需要履行的職能主要是存在著以下的幾個方面：第一是對于工商管理來說，在我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中具有著十分重要的作用，不僅僅能夠全面的推動我國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高速運(yùn)行，與此同時也能夠在思想價值方面出現(xiàn)較為深刻的變化，因此針對于工商管理部門來說，必須要采取一些列的手段，使其能夠全面的推動我國市場能夠走向正常，同時能夠保證社會當(dāng)中的各項經(jīng)濟(jì)活動具有著法制化以及正規(guī)化。第二是工商管理能夠不斷的對我國市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行完善，同時我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度以及管理方法更新y方面存在著不一致，對于這種差異來說，將會導(dǎo)致一定程度的影響。

2.工商管理過程中所存在著的問題分析

2.1由于管理體制存在著不健全針對于工商管理來說,其職

能以及作用主要是隨著市場的經(jīng)濟(jì)體制改變進(jìn)而不斷的深人，并且所管理的范圍也將會隨著不斷的擴(kuò)大。其不僅僅需要管理好社會當(dāng)中的一些經(jīng)濟(jì)活動，與此同時也需要強(qiáng)化監(jiān)督，針對于一些私營經(jīng)濟(jì)以及公有制的經(jīng)濟(jì)也需要一同來進(jìn)行重視。但是現(xiàn)階段的工商管理體制來說，依然是沒有辦法能夠跟上時展的步伐，存在和各自為政的情況，同時一些地方保護(hù)的措施已經(jīng)是對工商管理力度帶來了嚴(yán)重的消弱。所以，要想建設(shè)處社會主義市場經(jīng)濟(jì)的新體制，使其能夠縮短和發(fā)達(dá)國家之間所存在著的距離，必須要不斷的對工商管理體制進(jìn)行完善。

2.2由于缺少一些高級的工商管理人才現(xiàn)階段在社會當(dāng)中并不缺少工商管理人員，然而針對于一些高級的工商管理人員來說則是相對緊缺，并且現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)和過去相比較，也主要是屬于在知識生產(chǎn)以及消費(fèi)的基礎(chǔ)之上所建立起來的經(jīng)濟(jì)體系，必須要求工商管理人員具有著一定的專業(yè)知識，同時也需要具有著競爭思想。然而相關(guān)部門在對工商管理人員進(jìn)行培養(yǎng)的過程中存在著片面性，其中也包括了只是重視對知識的傳授，導(dǎo)致教學(xué)內(nèi)容以及社會實(shí)際之間存在著誤差，并且在培養(yǎng)的以及考核的途徑也較為單一，直接的導(dǎo)致了創(chuàng)新方面的意識存在著嚴(yán)重的不足。

2.3由于管理的執(zhí)法力度不足針對于工商管理部門來說，必須要對整個市場的流通環(huán)境進(jìn)行監(jiān)督，與此同時在進(jìn)行依法治國的過程中也需要起到推動的作用。并且工商管理人員需要對自身的職責(zé)錦繡旅行，嚴(yán)格的根據(jù)依法行政來提高執(zhí)法的力度。然而理想以及現(xiàn)實(shí)之間的差距是較大的，工商管理部門是很難在較為復(fù)雜的環(huán)境當(dāng)中對自身的職能進(jìn)行充分的發(fā)揮出來。

3.新時期提高工商管理職能的措施

3.1必須要對傳統(tǒng)的管理觀念進(jìn)行改變針對于傳統(tǒng)的管理觀念來說，現(xiàn)階段已經(jīng)是很難適應(yīng)市場的發(fā)展，所以，在將其傳統(tǒng)管理觀念精華保留的同時,也需要能夠樹立起一個正確的管理意識，這樣不僅僅包括了一個先進(jìn)的管理方法，與此同時也包括了管理人員自身的職業(yè)道德以及素質(zhì)。在進(jìn)行實(shí)際工作的時候，需要有意識的對這些觀念進(jìn)行應(yīng)用，不斷的提高管理工作的效率以及質(zhì)量。在此之外，工商管理部門也需要對自我創(chuàng)新服務(wù)意識進(jìn)行提高，在進(jìn)行市場管理的時候，需要對市場實(shí)際發(fā)展的情況進(jìn)行相互的結(jié)合，不斷的對管理手段進(jìn)行調(diào)整，從而能夠更好的把握市場經(jīng)濟(jì)。

3.2應(yīng)該要進(jìn)行改革創(chuàng)新針對于一切的實(shí)物來說，都是在不斷的進(jìn)行變化的，因此企業(yè)也需要進(jìn)行改革創(chuàng)新，這樣才能夠在激烈的市場競爭當(dāng)中占據(jù)不敗之一。針對于工商管理部門來說，其自身的職責(zé)是否能夠發(fā)揮將會對企業(yè)在市場中的生存以及發(fā)展具有著直接的影響，所以，改革已經(jīng)是成為了一個必然之舉。其次在工商管理部門當(dāng)中，要能夠嚴(yán)格的對我國相關(guān)法律規(guī)范進(jìn)行遵守，在企業(yè)內(nèi)部的提高宣傳的力度，并且?guī)椭髽I(yè)能夠解決創(chuàng)新過程中所存在著的問題，從而促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)水平穩(wěn)定的發(fā)展。

3.3必須要全面的提高市場監(jiān)督以及管理在工商管理部門當(dāng)中，提高市場的監(jiān)督管理主要是可以從以下的幾個方面進(jìn)行人手分析:第一是針對于市場主體的準(zhǔn)入資格條件必須要做到認(rèn)真嚴(yán)格的考察,從而使其能夠保證主體的合理化以及創(chuàng)設(shè)出一個良好的市場經(jīng)濟(jì)分為。第二是要不斷的提高監(jiān)督，同時對市場的行為進(jìn)行嚴(yán)格的控制，針對于一些違法經(jīng)營的企業(yè)來說，必須要做好驗收的處理，從而使其能夠推動市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向正規(guī)化的道路。第三是針對于工商管理部門來說，需要和其他部門建立起合作管理，這樣才能夠?qū)⒙毮艿男ЧM(jìn)行充分發(fā)揮。

篇（2）

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，為了更好的管理經(jīng)濟(jì)秩序，就要發(fā)揮工商管理部門職能的重要作用，尤其是在經(jīng)濟(jì)交往頻繁的新時期，工商管理就顯得尤為重要。本文首先簡單介紹工商管理，其次，分析工商管理過程中存在的問題，進(jìn)而提出促進(jìn)工商管理職能得到更好發(fā)揮的措施，以促進(jìn)工商管理部門對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的管理。

一、工商管理

工商管理就是以經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)理論為依據(jù)，憑借現(xiàn)代化的管理手段對企業(yè)進(jìn)行有效的管理，工商管理具有較強(qiáng)的適用性。工商管理部門的工作人員要掌握很多方面的知識，像市場營銷學(xué)、管理運(yùn)籌學(xué)、財務(wù)會計管理學(xué)、人力資源管理學(xué)等等。

在新時期的背景下，工商管理發(fā)揮著重要的作用，對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有利的保障。隨著國內(nèi)外交往的日漸密切，發(fā)揮工商管理職能的作用，去促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展是非常必要的。隨著我國經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，工行管理部門的任務(wù)也越來越繁重起來，因此，在新形勢下，必須發(fā)揮工商管理職能的最大優(yōu)勢，只有這樣，才能適應(yīng)新的發(fā)展需要，才能提高工商管理部門的管理水平。

二、工商管理存在的問題

（一）管理體制不健全

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，工商管理部門發(fā)揮著越來越重要的作用。但是，當(dāng)前的工商管理體制依然存在不健全的問題，是按照行政區(qū)的劃分進(jìn)行管理的，不利于管理合力的形成；地方政府通常會制定一些地方性保護(hù)措施，這種現(xiàn)象對市場經(jīng)濟(jì)體制的建立具有不利的影響，甚至?xí)绊懝ど坦芾砺毮艿某浞职l(fā)揮。

（二）執(zhí)法力度不夠

工商管部門是監(jiān)管市場的重要部門，也是促進(jìn)社會和諧的重要力量，其執(zhí)法力度的強(qiáng)弱直接影響管理的水平。現(xiàn)階段，工商管理部門在履行職責(zé)的時候，不能自如的應(yīng)對復(fù)雜的社會關(guān)系，其執(zhí)法手段和力度明顯出現(xiàn)弱化的現(xiàn)象。工商部門往往在做出行政處罰之后，沒有強(qiáng)制執(zhí)行，嚴(yán)重影響了工商管理部門的權(quán)威性；工商部門的執(zhí)法會受到地方保護(hù)主義的干擾，地方政府往往采取一些措施限制工商部門的檢查和處罰，在一定程度上，削弱了工商管理人員的執(zhí)法力度。

（三）內(nèi)部制度不完善

工商管理部門內(nèi)部也存在一些問題，內(nèi)部制度不完善。由于工商管理部門的職能部門較多，國家的投入較大，但單位內(nèi)部缺乏完善的財務(wù)管理制度，進(jìn)而影響國家資金使用的效率；內(nèi)部審計機(jī)構(gòu)不健全，缺乏必要的審計制度，造成單位內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督力度不夠，不利于內(nèi)部會計控制。

（四）缺乏專業(yè)的管理人才

工商部門管理對于人才的要求非常高，要掌握多方面的知識，這也使得工商部門的門檻過高，導(dǎo)致中級工商管理人才缺乏，高級的管理人才嚴(yán)重缺乏；工商管理部門在對人才培訓(xùn)時，注重的是專業(yè)知識的培養(yǎng)，往往忽略了創(chuàng)新意識的培養(yǎng)，對人才的培養(yǎng)和考核方式太過單一，不利于培養(yǎng)出具有創(chuàng)新能力的高素質(zhì)人才。

三、促進(jìn)管理職能有效發(fā)揮的措施

（一）樹立工商管理意識

要想提高工商管理的水平，就要樹立工商管理意識，認(rèn)識到工商管理的重要性。在新時期，工商管理者一定要轉(zhuǎn)變觀念，掌握現(xiàn)代化的科學(xué)管理方法，以促進(jìn)管理水平的提高；工商管理部門一定要跟上時展的潮流，掌握市場的變化規(guī)律，要培養(yǎng)自身的創(chuàng)新能力，以便于提高處理突發(fā)事件的能力；工商管理部門的所有人員都要具備執(zhí)業(yè)道德，要全心全意為人民服務(wù)，做到愛崗敬業(yè)，嚴(yán)格執(zhí)法；工商管理部門要堅持調(diào)研，立足管理的實(shí)際，將管理職能進(jìn)行有效的發(fā)揮。

（二）正確行使管理職能

1、管理要立足企業(yè)的實(shí)際情況

伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各個企業(yè)為了獲得更好的發(fā)展，都進(jìn)行了一定的改革，以適應(yīng)新時期發(fā)展的需要。這時，工商部門要發(fā)揮自身的優(yōu)勢，協(xié)調(diào)企業(yè)的發(fā)展，對于力所能及的事一定要去辦，不要拖延時間，對于超越本身職能的事，要對企業(yè)做出必要的說明；工商部門在行使管理職能的時候，切忌說空話，要加大對企業(yè)改革的支持力度，幫助企業(yè)解決在改革中遇到的實(shí)際問題。

2、在法律規(guī)定的前提下行使職能

工商部門要對各個企業(yè)進(jìn)行相關(guān)法律法規(guī)的宣傳，促使企業(yè)了解和掌握相關(guān)的法律內(nèi)容，使他們遵守法律的規(guī)定；工商管理部門要保護(hù)企業(yè)的正當(dāng)權(quán)利，為各個企業(yè)創(chuàng)造良好的競爭環(huán)境，切實(shí)做到維護(hù)法律的權(quán)威性。

3、實(shí)事求是的處理問題

企業(yè)改革的過程，一定會遇到這樣或那樣的問題，因此，工商管理部門一定要給予幫助，對于企業(yè)遇到的問題，要做到具體事情具體分析，并根據(jù)矛盾的特征做出不同的處理，對于存在的問題要進(jìn)行透徹的分析，要解放思想，尋找最佳解決方法，為企業(yè)的改革提供良好的發(fā)展途徑。

（三）發(fā)揮職能，做好三方面工作

1、符合市場準(zhǔn)入條件

促進(jìn)國有企業(yè)的改革和發(fā)展，尋找新的發(fā)展空間，在滿足市場準(zhǔn)入條件的前提下，對企業(yè)的設(shè)立、經(jīng)營資格等具體問題，要從扶持的角度出發(fā)，具體分析這些問題，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

2、監(jiān)管市場行為

對于國有企業(yè)行為的規(guī)范，要發(fā)揮工商管理部門的職能的作用，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)有序發(fā)展，例如：對于商品專用權(quán)的管理要發(fā)揮商標(biāo)監(jiān)管的職能；工商管理部門要發(fā)揮合同監(jiān)管職能，維護(hù)企業(yè)利益；發(fā)揮市場的監(jiān)管職能，維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序正常運(yùn)行等。

3、對競爭中的違法行為要嚴(yán)懲

加大對市場的監(jiān)察力度，對于市場交易和競爭中的違法行為，要進(jìn)行嚴(yán)厲的查處，為市場交易提供一個良好的環(huán)境。

結(jié)語：

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新時期下，工商管理部門的職能范圍也在不斷擴(kuò)大，職能的充分發(fā)揮對市場經(jīng)濟(jì)的規(guī)范具有重要的意義。本文論述了工商管理中存在的問題，并提出了促進(jìn)工商管理職能有效發(fā)揮的措施，職能的有效發(fā)揮，有利于市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、長遠(yuǎn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]丁飛.新時期工商管理的職能探索[J].經(jīng)營管理者，2014（11）

篇（3）

在新時期背景下，很多的工商企業(yè)都認(rèn)識到了其自身存在的管理風(fēng)險，并針對這些風(fēng)險問題進(jìn)行有效的解決，但是就我國目前的工商企業(yè)風(fēng)險解決的實(shí)際情況來看，還存在很多的不足，工商企業(yè)管理中依然存在很多的問題，而這些問題主要包括以下幾點(diǎn)：

1.風(fēng)險的把控能力問題。工商企業(yè)在管理上涉及到的方面有很多，其會因為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的波動而出現(xiàn)較大的波動，尤其是在發(fā)生金融危機(jī)的時候，其發(fā)展也會受到較大的影響。很多工商企業(yè)并不具備較強(qiáng)的風(fēng)險意識，對于風(fēng)險沒有實(shí)施良好的管理，市場分析不到位，加上很多的管理人員并不清楚企業(yè)的具體運(yùn)作方式，對于與客戶之間交易情況也不甚了解，而在這樣的情況下，盲目地做出相應(yīng)的發(fā)展決策，就會使得工商企業(yè)在發(fā)展上面臨著較大的風(fēng)險問題，嚴(yán)重阻礙了工商企業(yè)的發(fā)展。

2.風(fēng)險管理制度問題。大部分工商企業(yè)在實(shí)施管理的?過程中，并沒有指定相對完善和有針對性的風(fēng)險管理機(jī)制，并且企業(yè)在銷售及財務(wù)的管理上，也存在嚴(yán)重的不足，沒有嚴(yán)格依照相關(guān)的風(fēng)險管理機(jī)制進(jìn)行工作，使得企業(yè)的信用度逐漸下降，無法贏取客戶的信任，導(dǎo)致客源的流失，從而引發(fā)嚴(yán)重的信用風(fēng)險,使得企業(yè)的發(fā)展受到嚴(yán)重的阻礙。而且沒有建立相應(yīng)的風(fēng)險管理制度，使得企業(yè)在發(fā)生風(fēng)險問題的時候,無據(jù)可依，無法有效解決出現(xiàn)的管理風(fēng)險問題。

3.企業(yè)人員的素質(zhì)能力問題。工商企業(yè)涉及的內(nèi)容較多，要想使得工商企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)高效的發(fā)展，就需要為工商企業(yè)配備高素質(zhì)的專業(yè)人才，利用這些人才來推動工商企業(yè)的發(fā)展。然而，就現(xiàn)階段我國的工商企業(yè)管理開展情況來說，其缺乏專業(yè)的管理人員，所選用的管理人員通常都不具備較高的綜合素質(zhì)，使得整體管理人員的綜合素質(zhì)水平低下，很多的管理人員甚至不具備相應(yīng)的管理能力，對于管理的專業(yè)知識也不了解，無法使得企業(yè)有效避開風(fēng)險，使得企業(yè)的發(fā)展面臨著多種風(fēng)險威脅。

二、新時期工商企業(yè)管理的有效策略

1.提高工商企業(yè)風(fēng)險的把控能力。新時期的工商企業(yè)在管理上所面臨的風(fēng)險問題也會逐漸增加，為了能夠使得工商企業(yè)有效解決這些風(fēng)險問題，降低風(fēng)險問題對企業(yè)發(fā)展的影響，就需要企業(yè)的相關(guān)管理人員能夠了解工商企業(yè)風(fēng)險管理的重要性，并積極采取有效的措施來實(shí)施風(fēng)險管理，規(guī)避各種風(fēng)險問題的出現(xiàn)。針對工商企業(yè)風(fēng)險實(shí)施有效的把控，針對企業(yè)在生產(chǎn)的時候，需要應(yīng)用到的信用資金進(jìn)行有效的檢測，尤其是要加強(qiáng)中后期的檢測力度，在開展檢測工作的時候，要安排專門的人員進(jìn)行監(jiān)督，這樣才能夠使得檢測的效率可以得到明顯的提升。

2.加大工商企業(yè)的風(fēng)險管理制度建設(shè)。無論是何種類型的企業(yè)，都需要構(gòu)建完備的制度來對其各種工作的開展進(jìn)行約束。工商企業(yè)也不例外。其在進(jìn)行風(fēng)險管理的過程中，需要建構(gòu)相應(yīng)的管理制度，依據(jù)這一制度來規(guī)避各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險問題：此外，還要對擔(dān)保人的行為進(jìn)行分析，看其是否具備應(yīng)付狀況的能力，以及擔(dān)保人員所屬的工商企業(yè)在未來幾年的經(jīng)營趨勢，這樣才能減少因為擔(dān)保質(zhì)量問題造成的風(fēng)險。

3.提高管理人員的能力和素養(yǎng)。工商企業(yè)的管理工作中，管理人員的綜合素質(zhì)將直接影響到企業(yè)的管理質(zhì)量。新時期工商企業(yè)在管理上面臨著諸多的問題，面對這種情況，要想使得工商企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展，就需要合理地對管理人員的能力和素養(yǎng)進(jìn)行有效的提升，使其能夠充分認(rèn)識到風(fēng)險管理的重要性，針對風(fēng)險可能產(chǎn)生的危害有全面的認(rèn)識，這樣就能夠使得管理人員具備較強(qiáng)的風(fēng)險管理意識。

在管理人員正式上崗任職前，需要對管理人員進(jìn)行系統(tǒng)而規(guī)范的崗前培訓(xùn)，在確保員工具有一定的風(fēng)險意識的基礎(chǔ)上，使得員工可以在課余的時間進(jìn)行各種工商企業(yè)風(fēng)險問題的學(xué)習(xí)和了解,展開風(fēng)險調(diào)研，并制定相應(yīng)的風(fēng)險調(diào)研報告，依據(jù)該報告來充分地進(jìn)行風(fēng)險預(yù)測，只有具備了風(fēng)險預(yù)測的能力，才能夠更好地對風(fēng)險問題進(jìn)行規(guī)避。

另外，就是要嚴(yán)格堅持相應(yīng)的原則，積極選用高素質(zhì)的管理人才，為管理人員安排外出學(xué)習(xí)的機(jī)會，并邀請相關(guān)專家來進(jìn)行講座，積極加強(qiáng)各個工商企業(yè)管理人員的溝通與交流，使得管理人員能夠在借鑒他人經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，融合自身企業(yè)的管理需求，做好相應(yīng)的管理工作，強(qiáng)化自身的綜合素養(yǎng)，這一點(diǎn)是新時期工商企業(yè)管理工作開展的主要內(nèi)容。

篇（4）

一、盈余管理的含義及特征

所謂盈余管理Shipper（1989）指出它是披露管理，是當(dāng)事人對財務(wù)報表過程的干涉。

Healy和Wahlan（1999）則認(rèn)為盈余管理是指企業(yè)經(jīng)理層為了誤導(dǎo)其他會計信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解，或影響那些基于會計數(shù)據(jù)的契約的結(jié)果，運(yùn)用職業(yè)判斷，在編制財務(wù)報告和通過規(guī)劃交易以變更財務(wù)報告時，作出判斷和會計選擇的過程。

筆者更傾向于后一種說法。因為盈余管理往往是與公眾利益、中立原則相矛盾的，其本質(zhì)是一種基于不良動機(jī)的利潤操縱行為。管理層為追求自身利益，或迫于相關(guān)利益集團(tuán)對其贏利預(yù)期的壓力，在對外進(jìn)行財務(wù)報告時，有選擇地取舍會計政策、會計和會計估計，控制應(yīng)計項目，進(jìn)而控制會計數(shù)據(jù)，誤導(dǎo)利害關(guān)系人的相關(guān)決策。其主要特征概括如下：

（一）盈余管理影響的是企業(yè)的報告收益。一般而言，盈余管理通過會計原則、會計估計和會計方法的選擇，以及通過控制交易發(fā)生時點(diǎn)、會計方法運(yùn)用時點(diǎn)等手段對會計報表過程進(jìn)行干涉，其作用對象是會計數(shù)據(jù)本身，是一種會計數(shù)字游戲而已。從足夠長的時期來看，盈余管理并不增加或減少企業(yè)的實(shí)際收益，只不過會改變會計收益在不同會計期間的分布和反映。此外應(yīng)當(dāng)注意的是，我國上市公司及其控股股東除了利用上述方法干涉會計報表外，還常常利用關(guān)聯(lián)交易等直接操控企業(yè)利潤。

（二）盈余管理在我國具有雙重實(shí)施主體的特征。因為無論是會計方法的選擇、會計方法的運(yùn)用或會計估計的變更、會計方法的運(yùn)用時點(diǎn)，還是交易事項發(fā)生時點(diǎn)的控制，最終的決定權(quán)都在企業(yè)的經(jīng)理層和董事會的手中，因而企業(yè)管理當(dāng)局是盈余管理的直接責(zé)任人。同時，還應(yīng)該看到，我國上市公司治理結(jié)構(gòu)很不完善，普遍存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，控股股東常常通過控制董事會間接控制盈余管理，干涉財務(wù)報告的編制及對外公布。

（三）盈余管理的主要目的在于獲取私利。在西方盈余管理中；獲取私利較多的情景是企業(yè)管理當(dāng)局的利益，如經(jīng)理人員的分紅、認(rèn)股權(quán)以及晉升機(jī)會等。而在我國，盈余管理的收益者不但包括上市公司的管理者，而且還包括其背后的控股股東。而盈余管理的受害者一般都是中小股東、債權(quán)人、低層雇員、甚至政府。

二、盈余管理的動因及其阻礙因素

盈余管理的動因是指導(dǎo)致企業(yè)管理當(dāng)局及其控股股東進(jìn)行盈余管理的基本因素。其主要有：

（一）激勵與負(fù)激勵在現(xiàn)實(shí)社會中，盈余管理的誘因很多，既有分紅和晉升的誘惑，也有被解職的壓力；既有募股或配股成功的喜悅，也有被ST或摘牌的悲慘。在人力資源日益受到重視的今天，盈余管理還可以被用作勞資雙方討價還價的工具。此外，還有政府管制的考慮、節(jié)稅的考慮、公司股價的考慮等等。所有這些驅(qū)動因素的相互作用，很難使上市公司放棄利用盈余管理干涉財務(wù)報告的傾向。

（二）會計準(zhǔn)則、會計制度的局限性會計準(zhǔn)則、會計制度本身的局限性，為企業(yè)留有許多盈余管理的機(jī)會，這在法制尚不完善的我國尤為明顯。盡管剛剛修訂的新會計制度對盈余管理有一定遏制作用，但其局限性和缺陷也是很值得關(guān)注的。如八項減值準(zhǔn)備的計提、重要性概念的運(yùn)用、預(yù)計項目與攤銷、會計政策、方法及會計估計的選擇等，均允許并需要企業(yè)會計人員根據(jù)具體情況和以往經(jīng)驗作出職業(yè)判斷，以選擇符合企業(yè)情景的披露方式。而事實(shí)上，企業(yè)為節(jié)稅的需要，可能濫用職業(yè)判斷調(diào)低利潤，相反也可能力保配股資格而無視謹(jǐn)慎性原則。

另外，我們更不能忽視這樣一個事實(shí)：即會計準(zhǔn)則、會計制度等的修訂與完善常常滯后于日新月異的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、滯后于創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新。因此，現(xiàn)實(shí)中的情景常常是隨著社會經(jīng)濟(jì)的，不確定的經(jīng)濟(jì)交易和會計事項越來越多，情況越來越復(fù)雜，而會計準(zhǔn)則或制度的規(guī)范空白或缺陷，不可避免地為盈余管理留下了空間。

（三）公司的治理結(jié)構(gòu)缺陷筆者以為，無論在國內(nèi)還是西方，公司治理結(jié)構(gòu)仍然是一個值得探究的課題——這從安然事件可見一斑。當(dāng)然，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，公司治理結(jié)構(gòu)的問題更為嚴(yán)重。委托人與人之間的契約，股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層與獨(dú)立董事關(guān)系之間的制度規(guī)范等都存在許多不完善的地方。特別是我國上市公司“一股獨(dú)大”、股東會形同虛設(shè)、獨(dú)立董事只用來裝點(diǎn)門面，這些都為盈余管理創(chuàng)造了條件。

當(dāng)然，除了動因之外，盈余管理也存在阻礙因素，如證券機(jī)構(gòu)的監(jiān)管、財稅部門的稽查、注冊會計師審計、股東會、獨(dú)立董事等，都會在一定程度上限制盈余管理的濫用。

通過上述盈余管理的分析，顯而易見，我們會發(fā)現(xiàn)盈余管理不僅僅是一個會計問題，盡管其主要是通過會計手段來實(shí)現(xiàn)。同時，也應(yīng)該注意到盈余管理無論從其發(fā)生條件還是從其實(shí)施主體來看，都涉及到一系列更深層次的問題。如公司治理結(jié)構(gòu)問題、委托人與人契約及其信息不對稱問題、績效評估與報酬激勵、股份在資本市場上的表現(xiàn)等等。此外，盈余管理的阻礙因素更涉及到政府監(jiān)管及市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的結(jié)構(gòu)層面，因此，盈余管理還是一個和經(jīng)濟(jì)學(xué)問題。

三、盈余管理的基本手段

盡管盈余管理不僅僅是，但其對財務(wù)報表過程的干涉歸根結(jié)底都是通過會計手段來實(shí)現(xiàn)的。以下就我國上市公司常用的盈余管理手段歸納如下：

（一）濫用謹(jǐn)慎性原則資產(chǎn)減值準(zhǔn)備似乎已成為上市公司操控盈虧的“利器”。會計制度規(guī)定：“應(yīng)當(dāng)定期或至少每年年終時，對各項資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則的要求，合理預(yù)計各項資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，對可能發(fā)生的各項資產(chǎn)損失計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。”有些上市公司濫用這一規(guī)定，在預(yù)計資產(chǎn)損失和計提減值準(zhǔn)備時，無視企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際情況，具有很強(qiáng)的目的性和傾向性，從而達(dá)到操控利潤的目的。

（二）濫用費(fèi)用的確認(rèn)、計量與分?jǐn)偼ㄟ^費(fèi)用的確認(rèn)、計量與分?jǐn)傉{(diào)節(jié)損益是企業(yè)盈余管理的常用手段。其主要有：費(fèi)用資本化、遞延當(dāng)期費(fèi)用和提前確認(rèn)當(dāng)期費(fèi)用等。如不少上市公司濫用利息資本化的規(guī)定，對早已投入使用的竣工項目仍將其借款利息資本化，更有甚者利用自有資金和借入資金難以界定的事實(shí)，通過人為劃定資金來源和資金用途，將用于非資本性支出的利息予以資本化。

（三）收入的不當(dāng)確認(rèn)或虛假確認(rèn)某些上市公司基于資本市場盈利預(yù)期的壓力，或是基于再融資配股的壓力，常常借助跨年度時點(diǎn)確認(rèn)虛假收入，次年再以質(zhì)量不合格等為由沖回。還有較高明的做法是借助于與第三方簽定“買斷收益權(quán)”的協(xié)議提前確認(rèn)收入。此外，出于不同目的，也有遞延確認(rèn)收入的。但不管怎樣，都是對財務(wù)會計信息的歪曲，從而誤導(dǎo)相關(guān)利益人的決策。

（四）利用虛擬資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤所謂虛擬資產(chǎn)，是指實(shí)際發(fā)生的費(fèi)用或損失按會計應(yīng)計制的規(guī)定而暫時列作待攤費(fèi)用或遞延資產(chǎn)等的科目。利用虛擬資產(chǎn)作為費(fèi)用的“蓄水池”，隨意確認(rèn)計入當(dāng)期損益的時點(diǎn)，以達(dá)到調(diào)節(jié)利潤的目的。

（五）關(guān)聯(lián)交易與非經(jīng)常損益關(guān)聯(lián)交易是我國上市公司將“紅色業(yè)績”轉(zhuǎn)變?yōu)椤疤m色業(yè)績”的最有效、最常用的手段之一。由于我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷，控股母公司“一股獨(dú)大”，可任意左右與上市公司之間的關(guān)聯(lián)交易。或者進(jìn)行不等價的資產(chǎn)交換，所謂“垃圾換黃金或黃金換垃圾”；或者進(jìn)行大大高于或低于市場價格的購銷活動；或者發(fā)生高息、低息或無息資全往來以調(diào)節(jié)財務(wù)費(fèi)用；或者高額或無償、收取或支付管理費(fèi)用、共同費(fèi)用和商標(biāo)使用費(fèi)用等等。其操控利潤的手段可謂五花八門，觸目驚心。

此外，常常與關(guān)聯(lián)交易相關(guān)的非經(jīng)常損益，也是我國上市公司用來“保利”的救命稻草。其方式無非是股權(quán)置換、債務(wù)重組、息稅減免、政府補(bǔ)貼等，一般在年度即將結(jié)束之際，也正是上市公司忙于確認(rèn)大額非經(jīng)常損益之時。

（六）會計政策、的選擇與變更企業(yè)一般傾向于選擇最能體現(xiàn)其現(xiàn)實(shí)意圖的會計政策和方法——這是不言而喻的。但會計方法一經(jīng)選定，不得隨意變更，這是會計準(zhǔn)則一貫性的要求。企業(yè)只要始終遵循這一要求，其會計信息的可比性與使用價值并不受到實(shí)質(zhì)性的。而我國實(shí)際情況是，許多上市公司經(jīng)常通過會計政策、方法的選擇與變更獲得“額外會計收益”，究其原因是其選擇、變更成本太低，變更程序太易。這不僅會助長企業(yè)在選擇會計政策方法上的隨意性，客觀上還會“鼓勵”其利用會計政策的選擇與變更作為盈余管理的手段。

在此，另外值得一提的是，上市公司輕易變更會計師事務(wù)所的問題，盡管這不能說是企業(yè)盈余管理手段。但由于這種變更同樣來得太容易，以致于注冊會計師常常面對兩難的選擇——或堅持職業(yè)操守，或丟掉飯碗——這對上市公司會計信息失真及盈余管理的遏制作用可想而知。

四、對盈余管理的合理規(guī)范

毫無疑問，會計信息失真的主要來源除了會計造假，就是企業(yè)盈余管理。然而，會計造假，律法所不容，可盈余管理卻披著一層似乎“合法”的外衣。以致美國一些有識之士指出：“安然事件中最令人震撼的并不是那些違規(guī)的事項，而易那些規(guī)定所允許的事項”。然而，事實(shí)上，會計準(zhǔn)則的制定總是難于超前于環(huán)境的。此外，還由于政府的監(jiān)管方式、監(jiān)管力度，獨(dú)立審計的制度安排，以及上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的制度安排等也常常是滯后于社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)、滯后于業(yè)務(wù)創(chuàng)新、創(chuàng)新。鑒于此，筆者認(rèn)為盈余管理是一個很難通過、規(guī)則、人力完全消除杜絕的問題。

當(dāng)然，我們無法完全消除杜絕盈余管理這一現(xiàn)象，并不是說可以讓其放任自流，而是要予以合理規(guī)范，盡可能使之對會計信息的影響降至最低。

篇（5）

中圖分類號：TP311 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

為了實(shí)現(xiàn)項目的全部需求，工商行政管理信息系統(tǒng)在總體框架的設(shè)計上采用的是B/A/S三層體系結(jié)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序。該系統(tǒng)的數(shù)據(jù)存儲管理服務(wù)器采用的是SQL Server 2000數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器采用的是Microsoft IIS，并以此來實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的共享訪問，對于應(yīng)用程序的業(yè)務(wù)邏輯層的開發(fā)主要采用的是平臺上的C語言。

1工商行政管理信息系統(tǒng)的設(shè)計

1.1系統(tǒng)總體結(jié)構(gòu)的設(shè)計

工商行政管理信息系統(tǒng)軟件采用的是B/S模式，服務(wù)器是該系統(tǒng)的核心組成部分，這就意味著該系統(tǒng)的設(shè)計者不需要根據(jù)不同用戶的不同需求而設(shè)計出不同的應(yīng)用程序，而是只需要將所有的功能都在互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器上加以實(shí)現(xiàn)，并為不同需求的用戶設(shè)置相應(yīng)的權(quán)限即可。如果系統(tǒng)需要升級，只需要對服務(wù)器端程序進(jìn)行升級即可，不需要對客戶端的應(yīng)用程度進(jìn)行升級。在工商行政管理信息系統(tǒng)中采用這種模式不僅方便系統(tǒng)升級，也有利于系統(tǒng)的維護(hù)。

B/S結(jié)構(gòu)根據(jù)管理信息系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)、功能和行為要素的分析，將其客戶端分為三層，分別是負(fù)責(zé)可移植邏輯表達(dá)的前端客戶層、允許用戶通過將其與設(shè)計應(yīng)用隔離而共享和控制業(yè)務(wù)邏輯的中間應(yīng)用層和提供對專門數(shù)據(jù)服務(wù)訪問以及處理客戶端與數(shù)據(jù)庫間數(shù)據(jù)流的后端的設(shè)計隔離和服務(wù)層。采用該結(jié)構(gòu)體系作為系統(tǒng)的總體結(jié)構(gòu)，主要是因為與其他結(jié)構(gòu)體系相比，其具有更多的優(yōu)點(diǎn)，例如應(yīng)用B/S結(jié)構(gòu)開發(fā)系統(tǒng)不需要開發(fā)專門的客戶端軟件，操作起來非常方便而且簡單易學(xué)，由于界面的統(tǒng)一，降低了用戶學(xué)習(xí)新知識的難度，這樣不僅節(jié)省了系統(tǒng)開發(fā)的時間，也在很大程度上減少了系統(tǒng)出錯的可能性，大大降低了維護(hù)費(fèi)用等，除此之外，基于B/S結(jié)構(gòu)開發(fā)的系統(tǒng)更容易達(dá)到穩(wěn)定、安全、可靠的運(yùn)行的效果。

1.2工商信息系統(tǒng)主要業(yè)務(wù)流程設(shè)計

根據(jù)實(shí)際需要，工商信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程必須實(shí)現(xiàn)以下功能：首先，業(yè)務(wù)流程必須可以隨時退回；其次，業(yè)務(wù)流程必須能夠確定用戶，即業(yè)務(wù)流程的下一步流程應(yīng)該由誰完成；最后，業(yè)務(wù)流程中每一流程的操作人員的相關(guān)意見必須進(jìn)行自動保留，以可以隨時查看。

工商信息系統(tǒng)主要業(yè)務(wù)流程包括工商信息系統(tǒng)流程管理模塊、工商信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)管理模塊、工商信息系統(tǒng)用戶訪問模塊和工商信息系統(tǒng)文書管理模塊。在工商信息系統(tǒng)流程管理模塊中，用戶可以按照國家局頒布的法規(guī)，對流程的開始結(jié)點(diǎn)、分支結(jié)點(diǎn)和終止結(jié)點(diǎn)進(jìn)行輸入，由此用戶可以對流程進(jìn)行查詢、添加、修改和刪除；在工商信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)管理模塊中，可以實(shí)現(xiàn)對工商業(yè)務(wù)的管理，還可以對新建業(yè)務(wù)流程實(shí)例和調(diào)度業(yè)務(wù)流程中結(jié)點(diǎn)的走向進(jìn)行確定和管理；在工商信息系統(tǒng)用戶訪問模塊中，用戶可以通過協(xié)調(diào)工作流引擎和工商信息系統(tǒng)流程管理模，對流程中結(jié)點(diǎn)的訪問權(quán)限進(jìn)行設(shè)置；在工商信息系統(tǒng)文書管理模塊中，該模塊通過采用金格控件在網(wǎng)頁上嵌入WORD、EXCEL文件，幫助用戶直接對文書進(jìn)行編輯和打印。

2工商行政管理信息系統(tǒng)的實(shí)現(xiàn)

2.1信息系統(tǒng)軟件構(gòu)架的實(shí)現(xiàn)

在信息系統(tǒng)軟件中，系統(tǒng)構(gòu)架主要采用的是B/A/S架構(gòu)，其中服務(wù)器采用的是傳統(tǒng)的三層構(gòu)架，分別是表現(xiàn)層、業(yè)務(wù)邏輯層和數(shù)據(jù)訪問層。其中表現(xiàn)層主要作用是顯示數(shù)據(jù)和接收用戶輸入的數(shù)據(jù)，也是距離用戶最近的層次；業(yè)務(wù)邏輯層主要作用是對用戶輸入的信息進(jìn)行處理；數(shù)據(jù)訪問層主要作用是對數(shù)據(jù)進(jìn)行保存和讀取，其中數(shù)據(jù)訪問主要包括數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、二進(jìn)制文件、文本文件和XML文檔等。

2.2工商信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程的實(shí)現(xiàn)

工商信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程的實(shí)現(xiàn)主要是從以下四個步驟進(jìn)行逐步實(shí)現(xiàn)的：（1）在信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程中建立流程階段，主要是通過建立系統(tǒng)流程管理模塊對流程結(jié)點(diǎn)定義表和流程結(jié)果對應(yīng)表進(jìn)行操作。首先用戶必須手工輸入結(jié)點(diǎn)信息，然后輸入該結(jié)點(diǎn)的操作結(jié)果信息，最后將整個信息輸入到系統(tǒng)中。（2）在信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程中的實(shí)例化流程階段，該階段主要是在建立流程基礎(chǔ)上對所建立的流程進(jìn)行實(shí)例化的過程，其主要負(fù)責(zé)對流程實(shí)例表和流程操作意見表進(jìn)行操作，最終將用戶輸入的業(yè)務(wù)信息保存到相關(guān)業(yè)務(wù)表中。（3）在信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程運(yùn)行流程階段，信息系統(tǒng)主要通過應(yīng)用引擎模塊對流程里結(jié)點(diǎn)的流轉(zhuǎn)進(jìn)行負(fù)責(zé)和管理，并且能夠根據(jù)不同條件，將業(yè)務(wù)流程實(shí)例從一種狀態(tài)轉(zhuǎn)換成另一種狀態(tài)。（4）在信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)流程結(jié)束流程階段，通過業(yè)務(wù)流程引擎的調(diào)度，所有的流程走完便會終止，或者對下一個流程進(jìn)行激活，如果流程走完而不進(jìn)行“立案”，則流程會結(jié)束。

3結(jié)束語

為了確保工商行政管理信息系統(tǒng)軟件結(jié)構(gòu)更加合理，也更方便維護(hù)和擴(kuò)展，在系統(tǒng)設(shè)計中將采用最新、最先進(jìn)的三層結(jié)構(gòu)軟件應(yīng)用技術(shù)將三類性質(zhì)不一樣的工作分別用三層軟件來實(shí)現(xiàn)。

篇（6）

“管理層討論與分析”（Management Discussion & Analysis，簡稱MD&A）是上市公司年報的重要組成部分，它立足管理層視角，對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流進(jìn)行分析，是對傳統(tǒng)財務(wù)報表的有益補(bǔ)充。我國上市公司年報準(zhǔn)則自2002年引入MD&A后，歷經(jīng)四次修訂，其披露規(guī)則和內(nèi)容不斷規(guī)范化。2012年，證監(jiān)會的修訂強(qiáng)化了MD&A的披露內(nèi)容，重點(diǎn)在于提高M(jìn)D&A信息的有用性。這充分說明，政府對MD&A信息披露的監(jiān)管已經(jīng)從內(nèi)容和格式上轉(zhuǎn)向了有用性方面。

一、會計信息含量的研究方法

會計信息含量一般分為相對信息含量和增量信息含量。相對信息含量研究不僅要回答一種信息是否提供了另一信息不能提供的信息含量，還要研究是否具有更多的信息含量，價值相關(guān)性研究就是這一類。相對信息含量則多用于研究競爭性信息，如競爭性會計準(zhǔn)則的制定和選取等。相對而言，增量信息含量研究更經(jīng)常地應(yīng)用在資本市場的會計研究中，主要為兩個方面：檢驗追加信息披露的增量信息含量和檢驗財務(wù)報告各組成部分的增量信息含量。由于MD&A對財務(wù)報表是有益補(bǔ)充而非替代，MD&A信息含量的檢驗屬于增量信息含量檢驗。總體上講，MD&A有用性①研究有兩條途徑：一是MD&A是否有助于預(yù)測公司未來業(yè)績；二是市場對MD&A披露的反應(yīng)（李常青等，2007）。

二、國外MD&A：具有信息含量

國外對MD&A信息含量的研究主要集中于預(yù)測作用和市場反應(yīng)兩方面，諸多實(shí)證研究結(jié)果表明，MD&A信息尤其是其中的前瞻性信息具有增量信息含量。以下分述之。

（一）MD&A信息的預(yù)測作用

國外學(xué)者在研究MD&A的預(yù)測作用時，主要從三個角度展開。

1.以MD&A主要內(nèi)容為研究對象。在MD&A的內(nèi)容研究方面，最經(jīng)典的當(dāng)屬Bryan（1997），她以MD&A強(qiáng)制披露項目為研究對象，檢驗了MD&A與未來財務(wù)變量，分析師預(yù)測修正和股票收益的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)對未來趨勢和計劃資本支出的討論與短期業(yè)績衡量和投資決策顯著相關(guān)。MD&A披露之后，價值線投資調(diào)查公司利用了MD&A信息對公司未來銷售收入預(yù)測作出了修正。緊隨其后，Clarkson 等（1999）的研究證明MD&A是一種“新而且有用”的信息來源。Cole 和 Jones（2004）則研究了零售行業(yè)MD&A信息的預(yù)測能力和價值相關(guān)性，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，MD&A中的收入變動和未來資本來源計劃等量化信息對預(yù)測公司未來的盈利能力和營運(yùn)能力具有增量解釋能力，且與短期股票收益有關(guān)。類似地，Yan Sun（2010）以制造業(yè)公司為樣本進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)MD&A有助于報表使用者理解異常存貨增長并預(yù)測未來公司業(yè)績。

2.以MD&A披露語調(diào)及其語調(diào)變化（tone change）為研究對象。隨著計算機(jī)輔助語言分析方法的發(fā)展，國外研究越來越聚焦于語言風(fēng)格或語調(diào)。在資本市場敘述性披露研究方面，語調(diào)變化最初被Kothari 和Short（2003）用于分析MD&A披露語調(diào)對資本成本的影響。Tetlock（2007，2008）采用文本分析的方法集中研究了新聞報刊和新聞會中語調(diào)的不同所傳遞的不同信息含量，結(jié)果表明，“意外的”感情語調(diào)對于解釋著名的“盈余漂移”有增量信息含量。這為后來一些學(xué)者以MD&A未來展望的語調(diào)作為切入點(diǎn)研究其信息含量提供了思路。Li （2010）則指出，公司未來展望的語調(diào)可用來預(yù)測未來收益。類似地，F(xiàn)eldman 等（2010）進(jìn)一步在控制了異常盈余和應(yīng)計項目的情況下，以語調(diào)變化為切入點(diǎn)，進(jìn)一步探索了MD&A的增量信息含量。他們將MD&A文字分為樂觀和悲觀兩類來衡量前后兩期MD&A的語調(diào)變化，結(jié)果表明，短期窗口市場反應(yīng)與MD&A語調(diào)變化顯著相關(guān)；語調(diào)變化信號能夠影響漂移收益，有利于預(yù)測下季度異常盈余。

3.以MD&A可理解性為切入點(diǎn)。與專業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)相比，MD&A敘述性的文字信息應(yīng)更容易被非專業(yè)投資者所理解，使投資者汲取決策所需的“特別信息”。然而，經(jīng)驗證據(jù)表明MD&A的可理解性與公司的不同經(jīng)營狀況相關(guān)，Li（2008）發(fā)現(xiàn)，低盈余和收益不穩(wěn)定公司的年度報告（包括MD&A部分）更難讀懂。Cecchini 等（2010）基于向量空間模型，開發(fā)了MD&A自動分析文本信息的“詞典”，以幫助投資者識別和理解公司災(zāi)難性財務(wù)事件。他們以欺詐和破產(chǎn)公司作為樣本，實(shí)證研究了MD&A文本信息的預(yù)測能力，證實(shí)MD&A是對數(shù)據(jù)信息的補(bǔ)充，提高了對財務(wù)事件的預(yù)測能力。Arnold等（2012）發(fā)現(xiàn)通過對復(fù)雜的敘述性披露添加標(biāo)簽處理，投資者能夠更有效地理解和利用公司風(fēng)險相關(guān)信息來作出決策。Brown和Tucker（2010）認(rèn)為可能由于MD&A冗長篇幅中的許多“垃圾信息”的困擾以及缺乏年度間修正，MD&A的有用性在下降。此外，他們還論證了MD&A對流動性、資本來源均具有信息含量。這與前人的研究結(jié)果一致，且為更好的編制MD&A提供了借鑒。

（二）MD&A信息的市場反應(yīng)

MD&A信息的市場反應(yīng)，即通過事件研究法，通過股價的累計異常收益來檢驗MD&A的信息含量。這是因為在有效的套利機(jī)制下，理性的、獲得信息的投資者可根據(jù)已獲得的信息修正他們對公司未來盈利能力和回報的期望，進(jìn)行投資買賣決策，由此引發(fā)證券價格的變動。如果該信息沒有信息含量，就不會引發(fā)買賣決策，也就不會引起相關(guān)價格的變動。

Ball 和Brown（1968）和Beaver（1968）開創(chuàng)了用事件研究方法對年度盈余報告信息含量的研究。Bryan（1997）采用事件研究法發(fā)現(xiàn)，MD&A中對計劃資本支出的討論與信息公告日前后的短期股票累計異常收益率顯著相關(guān)。同樣地，Eikner 等（2000）、Cole 和Jones（2004）的研究也都表明，MD&A信息與同期股票收益率顯著正相關(guān)，具有顯著的增量解釋能力。Eikner 等（2000）以專業(yè)財務(wù)分析師跟蹤MD&A披露對證券價格影響的評分為依據(jù)，通過建立MD&A證券價格影響指數(shù)，對MD&A前瞻性信息的增量信息含量進(jìn)行檢驗。研究表明，該MD&A指數(shù)與證券累計異常收益率變動顯著相關(guān)，即MD&A具有增量信息含量。同時表明，好消息比壞消息的市場反應(yīng)更強(qiáng)烈，說明好消息更加具有價值相關(guān)性。這與Pava 和Epstein（1993）的研究相一致。

三、國內(nèi)MD&A：信息含量尚無確論

自2002年上市公司年報正式引入MD&A以來，國內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究主要集中在MD&A的基本理論及其披露質(zhì)量上，而對MD&A信息含量的研究卻寥若晨星。但近年來我國學(xué)者開始轉(zhuǎn)向MD&A有用性研究，但以規(guī)范為主，實(shí)證研究較少。

（一）MD&A信息有用性的規(guī)范研究

國內(nèi)學(xué)者分別從促進(jìn)資本市場的發(fā)展、舞弊審計實(shí)務(wù)、投資者對信息需求的角度規(guī)范分析MD&A的有用性。李燕媛（2008）從法理學(xué)的角度討論了MD&A披露的信息價值，認(rèn)為MD&A的披露提高了資本市場的資源配置效率，提高了市場透明度，降低了信息搜尋成本；李常青等（2008）通過問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者普遍認(rèn)為MD&A具備信息含量；李曉慧和孫蔓莉（2012）則從自利性歸因的角度分析MD&A在風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬛械挠杏眯裕O(shè)計了風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬇cMD&A中業(yè)績歸因?qū)?yīng)的分析框架，以幫助獨(dú)立審計人員簡便地發(fā)現(xiàn)企業(yè)可能存在的舞弊。總體而言，由于MD&A的文本性特征和數(shù)據(jù)的獲取難度，國內(nèi)的MD&A有用性研究主要集中為規(guī)范方法。

（二）MD&A信息含量的實(shí)證探索

李鋒森和李常青（2008）借鑒 Bryan（1997）的研究模型，以2003―2005年上證A股上半年數(shù)據(jù)為樣本，檢驗了MD&A信息整體有用性和前瞻性信息的有用性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)前瞻性信息對于預(yù)測公司未來銷量、EPS及現(xiàn)金流量凈值沒有顯著信息含量。這與Bryan（1997）的研究結(jié)果并不一致，原因可能是我國上市公司對剛引入的MD&A前瞻性披露還不夠規(guī)范，尚未發(fā)揮其預(yù)測作用。薛爽等（2010）則以2004年和2005年虧損上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)虧損上市公司年度報告中的MD&A信息有助于投資者預(yù)測企業(yè)未來的盈利能力。然而，潘妙麗等（2012）以近年來發(fā)生環(huán)境污染事件的公司及其配對公司為研究對象，發(fā)現(xiàn)MD&A中的環(huán)境信息披露并未給投資者預(yù)測環(huán)境污染事件的可能性提供增量信息。

綜上所述，國內(nèi)MD&A信息含量研究尚處于初步探索階段，僅有極少相關(guān)文獻(xiàn)，其研究方法均為內(nèi)容分析法，探索MD&A是否具有預(yù)測作用和市場反應(yīng)。與國外相比，我國MD&A研究存在研究方法單一性，樣本選擇的局限性，研究樣本的特殊性以及針對MD&A內(nèi)部某個披露方面的特征，缺乏針對MD&A整體披露內(nèi)容、綜合性樣本的研究。因此，國內(nèi)MD&A信息披露的信息含量尚缺乏較有普適性的研究結(jié)論。

四、主要啟示與研究展望

通過梳理國內(nèi)外學(xué)者M(jìn)D&A的研究可得出以下啟示：

1.將MD&A披露的內(nèi)容進(jìn)行細(xì)化分類，從多個角度檢驗MD&A信息的預(yù)測作用。在MD&A披露的一般分類的基礎(chǔ)上進(jìn)一步細(xì)化，比如強(qiáng)制性披露項目與自愿性披露項目、財務(wù)信息與非財務(wù)信息、定性信息與定量信息、歷史信息與前瞻性信息等，進(jìn)一步檢驗MD&A中究竟哪些信息提供了增量信息。

2.嘗試引入文本挖掘的方法，從MD&A披露的語調(diào)及內(nèi)容的年度差異來檢驗上市公司MD&A的信息含量。將MD&A披露的內(nèi)容從語調(diào)上進(jìn)行分類，如樂觀、中性與悲觀，并通過語調(diào)的變化來考察MD&A定信息的預(yù)測作用。

3.由于敘述性信息的特質(zhì)，MD&A數(shù)據(jù)量化成為很多研究者面臨的難題。現(xiàn)有有用性文獻(xiàn)大多數(shù)以特殊小樣本為基礎(chǔ)，導(dǎo)致研究結(jié)果缺乏普適性。在今后研究MD&A市場反應(yīng)時，可以采用事件研究進(jìn)行短期窗口市場反應(yīng)研究，也可以采用關(guān)聯(lián)研究法進(jìn)行長期窗口市場反應(yīng)研究；在樣本數(shù)據(jù)方面，以MD&A大樣本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對MD&A披露的內(nèi)容或語調(diào)變化為對象進(jìn)行研究，來檢驗有市場代表性的MD&A信息披露的總體市場反應(yīng)。

總之，國外對于MD&A信息含量的研究已經(jīng)相對成熟，結(jié)論較為一致，其研究視角和方法均值得借鑒，但其發(fā)達(dá)市場的研究結(jié)果可能并不適用于正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的我國。因此，我國MD&A信息含量研究亟需進(jìn)一步拓寬視野，以盡早尋得MD&A信息披露有用性的經(jīng)驗證據(jù)，為我國MD&A信息披露制度的執(zhí)行和監(jiān)管提供支持，并進(jìn)一步探索更具信息含量的MD&A披露規(guī)則。而這正是筆者正在研究的課題。

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篇（7）

一、引言

自主創(chuàng)新一直是企業(yè)發(fā)展中最受關(guān)注的方面,因為自主創(chuàng)新獲得的核心競爭力是企業(yè)長期發(fā)展的動力和源泉。但是自主創(chuàng)新這種投資行為一般是長期投資,并且其結(jié)果具有較大的風(fēng)險和不確定性。在委托理論條件下,如果企業(yè)內(nèi)部缺乏對管理者創(chuàng)新投入的激勵機(jī)制,管理者就會通過短期投資,如廣告投入、規(guī)模擴(kuò)大或者并購等達(dá)到追求效益的目的,而放棄風(fēng)險較大但具有長期效益的自主創(chuàng)新投入。

企業(yè)自主創(chuàng)新的內(nèi)部激勵除了傳統(tǒng)的薪酬激勵外,公司股權(quán)結(jié)構(gòu),管理者持股比例、董事會結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)等公司治理結(jié)構(gòu)特征將對管理者的自主創(chuàng)新行為產(chǎn)生重要影響。本文通過對2008年通信類上市公司年報數(shù)據(jù)的分析,綜合考慮股權(quán)集中度、管理者持股、資產(chǎn)負(fù)載率等公司治理結(jié)構(gòu)特征對公司自主創(chuàng)新投入能力的影響。

二、研究假設(shè)

假設(shè)1:股權(quán)集中度越高,企業(yè)自主創(chuàng)新投入越多

大股東和適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度有利于減輕R&D投資不足的問題,由于流動性關(guān)系,大股東也具有長期投資的動機(jī),因此綜合分析認(rèn)為大股東和股權(quán)集中度將促進(jìn)企業(yè)R&D投入。

假設(shè)2:管理者持股越多,公司自主創(chuàng)新投入越多

創(chuàng)新投入對于公司長期價值有增長作用,但會帶來短期收益的降低。為了規(guī)避風(fēng)險,管理者通常會選擇可以帶來短期業(yè)績的投資方案。如果管理者持有公司的股票,無疑才會將自己的長期利益與公司的長期發(fā)展結(jié)合起來。

假設(shè)3:公司資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司自主創(chuàng)新投入就越低

資產(chǎn)負(fù)載率是評價企業(yè)償還能力的指標(biāo)。由經(jīng)驗可知,負(fù)債越多,用于研發(fā)的資金就越少。同時債務(wù)越多,企業(yè)面臨的債務(wù)利息越大,債權(quán)人的監(jiān)督越嚴(yán)格,而自主創(chuàng)新投資是長期的,風(fēng)險也大,出于公司財務(wù)安全和管理者自身職位風(fēng)險的考慮,負(fù)債越多的公司,其創(chuàng)新投入越少。

三、數(shù)據(jù)和模型

1.數(shù)據(jù)樣本

通過查找2008年深滬證券交易所通信類企業(yè)47家公司的年度報告,刪去股權(quán)被凍結(jié)或生產(chǎn)經(jīng)營不正常的公司,共獲得34組樣本。

2.變量

本文采用R&D支出/2008年全年營業(yè)收入作為自主創(chuàng)新投入的量化指標(biāo),并以此為被解釋變量,體現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)特征的各參數(shù),如股權(quán)集中度、管理者持股、資本結(jié)構(gòu)等作為解釋變量。

各變量定義如下:

(1)Y:2008年R&D支出/2008年銷售收入;

(2)x1:前十大股東持股比例。

本文采用國內(nèi)學(xué)者慣用的上市公司前十大股東持股比例和控股股東持股比例來衡量股權(quán)集中度;

(3)x2:董事長持股比例。

(4)x3:資產(chǎn)負(fù)載率。

數(shù)據(jù)變量如下表1所示:

3.模型與研究方法

為了檢驗上述的四個解釋變量與被解釋變量的相關(guān)性,應(yīng)用如下模型:

采用OLS方法對解釋變量和被解釋變量進(jìn)行回歸,對OLS回歸結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計結(jié)果分析以及經(jīng)濟(jì)學(xué)意義檢驗,對殘差序列進(jìn)行D.W檢驗和White檢驗。如果存在異方差,則使用加權(quán)最小二乘法獲得有效估計。

四、實(shí)證分析及結(jié)果評價

1.描述統(tǒng)計分析

表2顯示了研發(fā)支出、前十大股東累積持股、董事長持股、資產(chǎn)負(fù)載率的平均值、中位數(shù)、最大值和最小值。

2.回歸結(jié)果

利用Eviews軟件,對表1數(shù)據(jù)進(jìn)行OLS回歸,結(jié)果如下:

3.模型評價

統(tǒng)計學(xué)檢驗:由上面回歸方程 可知,此模型的擬合度一般,這是由于樣本數(shù)量少,以及變量設(shè)計少所致。由于本文著重研究三個解釋變量與被解釋變量的相關(guān)性,因此擬合度不影響結(jié)論的得出。

由DW=2.37可知,該模型不存在自相關(guān);

,該模型也不存在異方差。

給出顯著水平,,因為,說明總體回歸方程是顯著的,即通信類上市公司自主創(chuàng)新投入能力與前十大股東累積持股、董事長持股、資產(chǎn)負(fù)載率有顯著的相關(guān)關(guān)系。

,可見在顯著水平為0.05時,都不顯著,只有顯著,說明資產(chǎn)負(fù)載率對自主創(chuàng)新能力有顯著影響。

4.結(jié)果評價

由可知,與Y正相關(guān),即股權(quán)集中度與企業(yè)自主創(chuàng)新投入成正相關(guān)關(guān)系,這與假設(shè)1結(jié)論相符;由可知,與Y正相關(guān),即董事長持股比例也與企業(yè)自主創(chuàng)新投入能力正相關(guān),與假設(shè)2相符;由可知,與Y負(fù)相關(guān),說明資產(chǎn)負(fù)載率越高,企業(yè)自主創(chuàng)新投入能力越低,這與假設(shè)3相符。

上面的回歸分析說明,我國通信類上市公司的自主創(chuàng)新投入與公司治理結(jié)構(gòu)特征的關(guān)系,是符合理論研究結(jié)果的。

五、結(jié)束語

通信類企業(yè)屬于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)集群,其發(fā)展離不開自主創(chuàng)新能力,只有自主創(chuàng)新才能使一個通信企業(yè)真正的擁有核心競爭力,從而在競爭中立于不敗之地。在之前學(xué)者對企業(yè)內(nèi)部激勵對于自主創(chuàng)新投入能力的影響研究的基礎(chǔ)上,本文針對某些公司治理結(jié)構(gòu)中的重要因素對通信類企業(yè)自主創(chuàng)新能力的影響進(jìn)行了分析,證明了股權(quán)集中度越高,企業(yè)自主創(chuàng)新投入越多,管理者持股越多,公司自主創(chuàng)新投入越多,公司資產(chǎn)負(fù)債率越高,公司自主創(chuàng)新投入就越低。這些結(jié)論并未闡述出所有的公司治理結(jié)構(gòu)特征是否對公司自主創(chuàng)新投入能力均有影響,如基金持股、公司性質(zhì)、公司投資等,從本文建立的模型擬合度情況就可以看出,還有很多因素沒有考慮在內(nèi),因此對于這二者的關(guān)系還需要做進(jìn)一步深入的研究。

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[2]張曉峒:計量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ).南開大學(xué)出版社[M],2007:95-96

篇（8）

一、問題的提出

高管的薪酬問題一直是公司治理研究的熱點(diǎn)問題之一。由于政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化、公司治理等諸多因素的影響，中國上市公司高管人員的薪酬在數(shù)量、結(jié)構(gòu)和持有方式上都引來諸多爭議，普遍認(rèn)為存在不少問題，如:缺乏有效的長期激勵機(jī)制、內(nèi)部人控制等問題。中國從1998年開始要求上市公司在年度定期報告中披露高管人員的持股及其薪酬等信息，自此，高管層激勵及其報酬成為社會關(guān)注的焦點(diǎn)，不少學(xué)者對相關(guān)問題進(jìn)行過研究并產(chǎn)生了一些有價值的研究成果，為構(gòu)建上市公司高管人員薪酬激勵機(jī)制奠定了基礎(chǔ)。

對于廣西上市公司高管薪酬增長與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系如何，高管的薪酬激勵制度中存在什么問題，至今未有人涉及。本文在前人理論分析的基礎(chǔ)上，基于2006年的有關(guān)數(shù)據(jù)，采用實(shí)證分析的方法，對在深、滬兩地上市的廣西上市公司的高管薪酬與企業(yè)業(yè)績進(jìn)行考察，對其薪酬激勵制度中存在的問題進(jìn)行分析總結(jié)，并試圖提出相應(yīng)的管理對策和建議。

二、國內(nèi)外高管薪酬激勵相關(guān)文獻(xiàn)研究現(xiàn)狀分析

經(jīng)濟(jì)學(xué)研究激勵問題的突破性進(jìn)展是近30年的事。進(jìn)人20世紀(jì)70年代以后，一方面由于威廉姆森等人對交易費(fèi)用理論的發(fā)展，另一方面由于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、契約理論和委托理論在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的突破，始于科斯的現(xiàn)代企業(yè)理論在近20年取得了迅速的發(fā)展，激勵問題成為其中非常重要的研究課題。阿爾欽和德塞姆茨提出團(tuán)隊生產(chǎn)理論，認(rèn)為企業(yè)實(shí)質(zhì)上是一種“團(tuán)隊生產(chǎn)”方式，產(chǎn)品是由集體內(nèi)若干成員協(xié)同生產(chǎn)出來的，每一個成員的真實(shí)貢獻(xiàn)不可能精確度量，從而不能根據(jù)每一個成員的貢獻(xiàn)去支付其真實(shí)努力的報酬，這給偷懶的人機(jī)會。為解決這一問題，就需要監(jiān)督者進(jìn)行監(jiān)督，同時進(jìn)行激勵。由此提出激勵模式，強(qiáng)調(diào)剩余索取權(quán)在激勵監(jiān)督中的重要性。詹森和麥克林認(rèn)為在經(jīng)典文獻(xiàn)《企業(yè)理論、管理行為和所有權(quán)結(jié)構(gòu)》一文中，認(rèn)為成本是企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的決定因素，讓經(jīng)營管理人員成為剩余索取權(quán)的擁有者，可以降低甚至消除成本，常見的方式比如持股、分紅等。

西方學(xué)術(shù)界對企業(yè)高管人員的激勵問題的研究較多，從20世紀(jì)60年代開始，Jenson和Murphy等人利用不同時期的數(shù)據(jù)研究了高管人員的薪酬和企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系;Cough-lan等人還用實(shí)證分析的方法研究了高管人員持股與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系。20世紀(jì)90年代以來的研究主要集中于研究經(jīng)理報酬對經(jīng)營業(yè)績的敏感性，這一時期的代表人物是德姆塞茨，他的研究結(jié)果認(rèn)為，企業(yè)高管的高報酬如同比賽的高額獎金能夠給參與者提供激勵，所以高薪酬有利于提升企業(yè)業(yè)績。這一時期比較有代表性的理論是錦標(biāo)賽理論。中國關(guān)于高管薪酬和企業(yè)業(yè)績的關(guān)系的實(shí)證研究是近幾年開始的，魏剛(2000)分析了中國上市公司高管激勵與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績之間的關(guān)系，認(rèn)為現(xiàn)階段的中國上市公司高管薪酬和企業(yè)業(yè)績呈弱相關(guān)關(guān)系;周建波、孫菊生(2003)利用中國上市公司的數(shù)據(jù)分析了股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系，認(rèn)為二者正相關(guān)。

本文將借鑒前人的企業(yè)激勵理論:從錦標(biāo)賽理論分析人手，通過實(shí)證研究的方法考察廣西上市公司高管的激勵狀況。

三、高管薪酬激勵與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的理論解釋

激勵理論又被稱為契約理論，是近30年迅速發(fā)展起來的經(jīng)濟(jì)理論，用以解決非對稱信息下的契約安排。在非對稱信息下，將擁有私人信息的參與人稱為人，不擁有私人信息的參與人稱為委托人。激勵理論關(guān)注兩個最基本的問題，一是委托人通過機(jī)制設(shè)計使人披露其私人信息，稱之為逆向選擇問題;二是委托人通過機(jī)制設(shè)計使人能夠付出不可觀察的努力來工作，稱之為道德風(fēng)險問題。就企業(yè)組織而言，前者是選擇合適的經(jīng)理人問題，后者是促使選擇的經(jīng)理人努力工作的問題。為了解決這兩個問題，激勵理論形成了標(biāo)準(zhǔn)化的范式，即在一些基本的假設(shè)條件下，最大化委托人的效用函數(shù)，同時滿足兩個約束條件，一是理性參與約束，即人從接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同時能得到的最大期望效用;二是激勵相容約束，即人總是選擇使自己的期望效用最大化的行為，在這一框架下已經(jīng)形成了一些廣為接受的基準(zhǔn)性成果，比較有代表性的是錦標(biāo)賽理論。 錦標(biāo)賽理論運(yùn)用博弈論的方法研究了委托關(guān)系，對薪酬差距進(jìn)行了直接研究。在現(xiàn)實(shí)生活中，薪酬差距較大的現(xiàn)象普遍存在，用傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論很難解釋。但是，如果將人看作晉升競爭的比賽者，贏者將獲得全部獎金，該現(xiàn)象就得到了解釋，這就是錦標(biāo)賽理論。該理論認(rèn)為，當(dāng)監(jiān)控是可信的而且成本低廉時，可以根據(jù)人的邊際產(chǎn)出確定其薪酬，從而獲得最優(yōu)的努力水平。然而，由于監(jiān)控難度因企業(yè)而異，調(diào)查成本很高并且不可信，因此會導(dǎo)致人有強(qiáng)烈的偷懶激勵，將管理者邊際產(chǎn)出作為薪酬決策依據(jù)變得不可行，這些問題的存在會導(dǎo)致委托人選擇錦標(biāo)賽激勵即高薪酬激勵。在監(jiān)控困難的情況下，錦標(biāo)賽激勵有三個好處，一是可以降低監(jiān)控成本;二是高薪酬可以提供激勵，降低監(jiān)控的必要性;三是可以激勵管理層繼續(xù)努力工作，因為隨著業(yè)績的提高，薪酬會大副增加。總體來看，錦標(biāo)賽理論認(rèn)為隨著監(jiān)控難度的提高，高薪酬可以降低監(jiān)控成本，為委托人和人的利益一致提供強(qiáng)激勵，因此高薪酬可以提高公司業(yè)績。

西方的這些薪酬激勵理論的提出是建立在對西方企業(yè)分析的基礎(chǔ)上的，由于政治體制、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化等諸多不同，這些理論在中國適用嗎，尤其對于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、企業(yè)治理相對落后的廣西適用嗎，高的薪酬真的可以提升企業(yè)業(yè)績嗎，本文以廣西的上市公司為分析樣本，進(jìn)行相關(guān)探討。

四、廣西上市公司高管薪酬與企業(yè)業(yè)績關(guān)系的總體考察

本文以2006年上市公司公布的年度報告數(shù)據(jù)為依據(jù)，所有的數(shù)據(jù)均來自上海證券交易所和深圳證券交易所的網(wǎng)站。至2006年12月31日廣西的上市公司為21家，本文采用凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為業(yè)績指標(biāo)，通過如下模型來分析高管薪酬與公司業(yè)績之間的關(guān)系。

ROE; = a + bX+c(其中，X為高管薪酬)

1廣西上市公司概況的描述統(tǒng)計

截止到2006年12月31日，廣西的上市公司有21家，資產(chǎn)規(guī)模較大的主要有桂冠電力、桂柳工、陽光股份;業(yè)績較好的是有桂柳工、南寧糖業(yè)、柳化股份。業(yè)績很差，被ST掉的有三家。通過計算，我們得知廣西上市公司2006年的平均凈資產(chǎn)收益率為3， 27%。

廣西上市公司高管薪酬無論從高管的薪酬差距還是平均薪酬都很懸殊，高管的最高薪酬最大值121萬，最小值為7. 6萬，相差近15倍;從均值看，高管的平均薪酬最大值74. 15萬，最小值4. 13萬，相差近17倍。通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，對高管的物質(zhì)激勵主要以貨幣激勵為主，股權(quán)激勵極少，大部分公司為0，高管持股較多的銀河科技也僅有o. i2% o

2.廣西上市公司高管薪酬與企業(yè)業(yè)績的相關(guān)性分析

廣西上市公司與業(yè)績的相關(guān)性如何呢，表3列示了樣本的總體分析結(jié)果，從樣本看，薪酬變量的回歸系數(shù)是0. 089 ，在1%的顯著水平上拒絕零假設(shè)，說明較高的薪酬有利于公司業(yè)績的提升，這和錦標(biāo)賽理論的預(yù)期一致，但從調(diào)整后的可決定系數(shù)看，只有3. 12%，說明薪酬和業(yè)績只是呈弱正相關(guān)關(guān)系。

除了總體分析外，為了考察股權(quán)激勵對企業(yè)業(yè)績的提升是否有關(guān)系、企業(yè)規(guī)模大小對高管薪酬與企業(yè)業(yè)績之間的關(guān)系以及獨(dú)立董事薪酬與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系，作者對21家廣西上市公司進(jìn)行了統(tǒng)計回歸，結(jié)果見表4。從結(jié)果來看，實(shí)施了股權(quán)激勵的企業(yè)，對高管的激勵效果好于未實(shí)施股權(quán)激勵的企;從資產(chǎn)規(guī)模對薪酬與企業(yè)業(yè)績關(guān)系看，隨著規(guī)模擴(kuò)大，薪酬的回歸系數(shù)逐漸減小，說明資產(chǎn)規(guī)模越小的公司，高薪酬激勵的效果越好;從獨(dú)立董事的薪酬與企業(yè)業(yè)績的關(guān)系看，獨(dú)立董事的津貼與企業(yè)業(yè)績有正相關(guān)關(guān)系，但不明顯。說明獨(dú)立董事能起一定的監(jiān)督作用，但董事會制度還有待于完善。

篇（9）

引言

在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，優(yōu)秀人才是企業(yè)最具有核心競爭力的重要資源。如何合理的安排公司治理制度以吸引和激勵高級管理人員更有效地發(fā)揮其才能，是大多數(shù)企業(yè)所面臨的棘手問題。在眾多的激勵機(jī)制中，薪酬激勵是公司吸引和留住高級管理人員最基本和有效的方法之一。然而，在現(xiàn)實(shí)中，很多上市公司不惜付高額代價，希望用高薪來激勵和留住高管人員，但效果卻不如人意，高管人員卻出現(xiàn)逆向選擇，獲取高薪后仍不努力工作，而且還感覺不滿意。究其原因主要是因為公司的薪酬激勵機(jī)制讓高管人員感到不公平所致。本文將公平偏好理論植入薪酬激勵中，在對公司高管人員薪酬的現(xiàn)狀剖析基礎(chǔ)上，對中國上市公司高管人員的薪酬激勵機(jī)制展開研究。

一、公平偏好理論的含義

公平偏好理論(Fairness Theory)，也稱社會比較理論，最早由美國管理專家霍斯曼(G.Homans，1961)提出，1967年由美國心理學(xué)家亞當(dāng)斯(Adams，J.S.)在分析人的工作積極性與分配方法的關(guān)系時作了全面闡述。該理論側(cè)重于研究工資報酬分配的合理性、公平性及其對職工生產(chǎn)積極性的影響。其基本觀點(diǎn)是:員工不僅關(guān)心自己的絕對收入，更關(guān)心自己的相對收入，用公式表示為:I1/O1= I2/ O2。其中:I1為員工對自己在工作中所有投入的知覺;O1為員工對自己在工作中所有產(chǎn)出的知覺;I2為員工對比較的對象在工作中所有投入的知覺;O2為員工對比較的對象在工作中所有產(chǎn)出的知覺。當(dāng)兩人的投入產(chǎn)出比相等，即上述等式成立，則員工感到公平和滿意;而當(dāng)兩人的投入產(chǎn)出比不相等，即等式不成立，員工就會感到不公平和不滿意，就會想辦法采取改變行為、改變實(shí)際或可感知的投入與產(chǎn)出、改變比較對象、比較標(biāo)準(zhǔn)，甚至徹底終結(jié)與組織的關(guān)系等多種方式來達(dá)到獲得公平感使自己滿意。

將公平偏好理論運(yùn)用于公司高管薪酬管理中，可以得到薪酬激勵的三種公平，即外部公平、內(nèi)部公平和個人公平。

1.外部公平。外部公平是高管人員將自己的薪酬水平與組織外部同行業(yè)、同地區(qū)、類似崗位人員的薪酬水平進(jìn)行比較后，而對公平的感受程度。如果高管人員感受到自己的薪酬水平高于組織外部市場薪酬平均水平，則滿意度高，其結(jié)果會選擇繼續(xù)留在本組織;如果高管人員感到自己的薪酬水平低于外部市場薪酬平均水平，則滿意度低，其結(jié)果就有可能尋求發(fā)展前景更好的企業(yè)。

2.內(nèi)部公平。內(nèi)部公平解決的是組織內(nèi)部不同職位之間的薪酬比較問題。高管人員常常會把自己的薪酬與組織內(nèi)部不同類別職位所獲得的薪酬加以比較，如果感受到組織對自己的職位支付的薪酬較為合理、公正，則滿意度高，其結(jié)果就會繼續(xù)留在組織內(nèi)努力工作;如果感受到所得薪酬不足以反映自己的工作，就會產(chǎn)生不滿意感，工作積極性就會受到打擊。

3.個人公平。個人公平是指高管人員把自己的薪酬與組織內(nèi)部從事同類工作的其他高管人員的薪酬進(jìn)行比較后對公平的感受程度。在組織內(nèi)部，即使是相類似崗位的高管，其工作能力、為組織創(chuàng)造的價值都是不一樣的。因此，當(dāng)高管人員認(rèn)為自己的薪酬水平與業(yè)績不相符，其付出與所得極不相稱，會產(chǎn)生不滿情緒，使其工作積極性受挫。

二、上市公司高管薪酬現(xiàn)狀

綜觀中國上市公司高管人員的薪酬實(shí)際情況，主要現(xiàn)狀如下。

1.薪酬結(jié)構(gòu)安排不合理，重短期而輕長期。在上市公司的薪酬結(jié)構(gòu)中，高管薪酬主要以短期的現(xiàn)金激勵為主，而與績效相聯(lián)系的激勵薪酬尤其是長期激勵薪酬匱乏，薪酬結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)為:固定報酬多，變動報酬少;當(dāng)期報酬多，遠(yuǎn)期報酬少;現(xiàn)金報酬多，股票報酬少。薪酬結(jié)構(gòu)安排的不合理導(dǎo)致高管行為的短期性，不利于公司的長期發(fā)展和核心競爭力的提高。

2.不同公司高管人員薪酬差距很大。上市公司高管間的薪酬水平存在很大差異。根據(jù)對上市公司2007年年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在A股上市公司中，中國平安高管人均年薪2 054.50萬元高居首位，而公司*ST金泰高管人均年薪1.48萬元為當(dāng)年最低水平。公司高管薪酬的高低與其創(chuàng)造的利潤能力相關(guān)，但過大的差距勢必會引起公司高管薪酬的外部不公平，從而導(dǎo)致大量高管人才流失，不利于公司的穩(wěn)定和發(fā)展。

3.上市公司內(nèi)部薪酬差別大。上市公司CEO與其他高管人員之間，高管人員與普通員工之間，高管人員與投資者之間收益差距大，高管薪酬的這種內(nèi)部不公平不但會引起高管人員的不滿，而且也會引起普通員工和投資者的不滿，進(jìn)而影響到公司的協(xié)調(diào)發(fā)展。

4.高管薪酬與公司績效關(guān)聯(lián)度較低。上市公司薪酬激勵機(jī)制不明確，高管薪酬水平出現(xiàn)兩種極端現(xiàn)象:一方面公司業(yè)績下降，高管薪酬卻在增加。從已經(jīng)披露的2009年年報來看，上市公司業(yè)績與高管的薪酬出現(xiàn)“倒掛”的屢見不鮮。比如，上海貝嶺巨虧1.85億，高管薪酬卻猛漲六成。與此相反，有的公司業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，高管薪酬卻并沒有大幅度上漲。這反映了公司高管薪酬考核沒有和業(yè)績掛鉤。

5.薪酬激勵注重顯性激勵，輕視隱性激勵。上市公司高管薪酬多體現(xiàn)為貨幣性報酬，即采取現(xiàn)金這種顯性激勵形式，而忽略了高管人員在晉升機(jī)會、工作崗位重視程度、事業(yè)成就感、培訓(xùn)深造及精神獎勵等方面的渴望，輕視甚至于缺乏非經(jīng)濟(jì)性報酬或心理收入等形式的隱性激勵。

三、基于公平偏好的高管薪酬激勵機(jī)制設(shè)計

薪酬是個人和組織之間的一種心理契約，這種契約通過員工對薪酬狀況的感知而影響員工的工作行為、工作態(tài)度以及工作績效，即產(chǎn)生激勵作用。根據(jù)公平偏好理論，公平是上市公司薪酬激勵的基礎(chǔ)，只有當(dāng)高管人員認(rèn)為公司薪酬體系是公平的，才能充分發(fā)揮薪酬的激勵作用。針對上述公司高管薪酬存在的問題，基于公平偏好視角設(shè)計如下薪酬激勵機(jī)制。

1.合理安排薪酬結(jié)構(gòu)。合理的薪酬結(jié)構(gòu)既要考慮短期激勵與長期激勵相融合，又要考慮顯性激勵與隱性激勵的相融性。因此，合理的薪酬應(yīng)該由基本年薪、績效年薪、長期激勵薪酬和福利性收入四部分組成。(1)基本年薪，是高管的固定薪酬，其功能在于保障公司高管的基本生活所需，以使他們按照所期望的經(jīng)驗及資歷水平進(jìn)行工作。(2)績效年薪，也稱目標(biāo)獎金，一般與當(dāng)年的實(shí)際經(jīng)營業(yè)績掛鉤，常一次性發(fā)放。其功能在于確保對當(dāng)期業(yè)績獎勵的及時性。(3)長期激勵薪酬:長期激勵薪酬一般與較長一段時間反映股東價值回報的指標(biāo)掛鉤，并具有發(fā)放的長期性。其功能在于把高管人員的利益與上市公司的利益緊密地聯(lián)系在一起，促使高管行為的長期化，以調(diào)動高管人員的主動性、協(xié)作性和創(chuàng)新性。(4)福利性收入:高管福利除了法定福利外，還包括與其職務(wù)相關(guān)的補(bǔ)充福利和消費(fèi)補(bǔ)償，如醫(yī)療保健、補(bǔ)充養(yǎng)老保險、俱樂部會員等。其功能是體現(xiàn)對高管人員的關(guān)懷，提高高管人員心理上的滿足感。

以上高管薪酬四個組成部分所占比重應(yīng)逐漸趨于合理。國外成熟國家CEO報酬中與個人業(yè)績相關(guān)的獎金，如股票期權(quán)等長期激勵超過了1/ 2，基本薪酬所占比例僅為1/4~1/3。中國上市公司CEO報酬與個人業(yè)績相關(guān)的激勵，如股票期權(quán)等不足1/3，更多的依靠基本薪酬。因此，中國上市公司高管的薪酬應(yīng)該考慮主要跟績效掛鉤，在資本市場逐漸趨于完善的前提下，要適當(dāng)提高長期股權(quán)激勵所占比重。

2.科學(xué)確定薪酬水平。科學(xué)確定高管薪酬水平既要考慮公司內(nèi)部因素，也要考慮公司外的行業(yè)因素，即具備內(nèi)部公平性、個人公平性和外部競爭性。

(1)基本年薪水平的確定。基本年薪應(yīng)與個人資歷、公司規(guī)模、所處行業(yè)等因素決定，可用公式表示如下:

S1=K1K2R1W

其中，K1表示公司規(guī)模調(diào)節(jié)系數(shù);K2表示行業(yè)調(diào)節(jié)系數(shù)或行業(yè)的風(fēng)險系數(shù);R1表示高管人員系數(shù)，即體現(xiàn)高管人力資本價值的系數(shù);W表示綜合平均工資(由公司職工年平均工資與同行業(yè)職工平均工資加權(quán)計算)。

(2)績效年薪水平的確定。高管人員的績效年薪通常應(yīng)根據(jù)其經(jīng)營成果，以年度考核情況浮動發(fā)放，以體現(xiàn)高管人員報酬與業(yè)績掛鉤的原則。績效年薪可用公式表示如下:

S2=(P-P*)R2K3

其中:P表示公司年度實(shí)際凈利潤;P*表示高管應(yīng)實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)利潤(應(yīng)根據(jù)全國同行業(yè)平均利潤率水平確定);P-P*表示公司年度超額利潤;R2表示利潤分享系數(shù);K3表示輔助考核指標(biāo)調(diào)節(jié)系數(shù)。

(3)長期激勵薪酬的確定。長期激勵薪酬分為兩種:其一，以股價為基礎(chǔ)的股權(quán)激勵，高管人員通過努力可以獲得公司未來股價上升所帶來的收益，主要包括股票期權(quán)、虛擬股票、股票增值權(quán)等;其二，以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的股權(quán)激勵，是對激勵對象階段性的工作績效為考核標(biāo)準(zhǔn)所給予的激勵基金或股票的激勵，主要包括限制性股票、業(yè)績股票、遞延獎金、管理層收購等。影響股權(quán)激勵模式選擇的因素有很多，主要與公司規(guī)模、公司類型、公司成長階段等有著密切的關(guān)系。因此，上市公司應(yīng)根據(jù)自身情況，將兩種股權(quán)激勵進(jìn)行合理組合，以達(dá)到最佳薪酬激勵的效果。

(4)福利性收入的確定。福利性收入由基本福利和職位福利組成。其中基本福利是公司所有員工都享受的福利，如國家規(guī)定的各類社會保險、通訊費(fèi)補(bǔ)貼等福利性補(bǔ)貼。職位福利是公司給予高管人員職位相匹配的額外補(bǔ)助，如免費(fèi)擁有某些會員資格、出差享受頭等艙待遇、公共物品使用等在職消費(fèi)等。職位福利是為了體現(xiàn)高管人員的身份，以提高其心理滿足感，有很強(qiáng)的補(bǔ)償和激勵作用。因此，公司應(yīng)根據(jù)不同層級高管人員的工作能力，因時因地分別給予不同等級的職位福利，以滿足其自我價值實(shí)現(xiàn)的需求。

參考文獻(xiàn)

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【關(guān)鍵詞】

盈余管理；新會計準(zhǔn)則；上市公司

1 盈余管理的涵義

盈余管理一直以來是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者和會計廣泛研究的課題之一，同時也是最具有爭議性的課題。目前有兩個對盈余管理最具權(quán)威的定義。美國會計學(xué)家斯考特在其著作《財務(wù)會計理論》中把盈余管理定義為：假定經(jīng)營者可在一系列的會計政策中自行選擇，他們會很自然地選取使自身效用或者是使公司價值最大化的會計政策。另外，一個是美國會計學(xué)家凱瑟琳?雪珀將盈余管理定義為：企業(yè)管理人員通過有目的地控制對外財務(wù)報告的過程，以謀取某些私人利益的“披露管理”。

會計政策的可選擇性和會計準(zhǔn)則自身的弊端為上市公司運(yùn)用盈余管理來謀取利益提供空間。首先是會計政策的選擇權(quán)使得企業(yè)可以靈活運(yùn)用會計政策，不同的會計政策下的不同處理方式對企業(yè)的影響是不同的，所以，企業(yè)擁有會計政策有自主選擇權(quán)，就可以運(yùn)用會計手段實(shí)行盈余管理。另外，會計準(zhǔn)則自身的弊端也為盈余管理提供了生存土壤，由于會計準(zhǔn)則的不完善去，企業(yè)一些事項的處理就根據(jù)會計的主觀判斷，存在主觀性，另外規(guī)定存在漏洞、灰色地帶等企業(yè)可以鉆的空子。

2 上市公司盈余管理的動機(jī)

2.1 發(fā)行股票和上市的動機(jī)

目前，我國證券市場魚目混珠，投機(jī)過度的市場，許多企業(yè)上市的真正目的并不是為了將公司的品牌做大做強(qiáng)，只是為了從股市上撈錢。我國要求申請上市的公司在申請前連續(xù)三年的營業(yè)業(yè)績?yōu)橛：芏嗥髽I(yè)的營業(yè)業(yè)績可能一直虧損，想通過上市在股市上圈錢，于是就通過盈余管理調(diào)節(jié)公司的賬目。很多上市公司為了在股市上撈到更多的錢，在股票發(fā)行價格上做文章。雖然證監(jiān)會多次對股票發(fā)行定價的方法進(jìn)行調(diào)整，但是仍有很多企業(yè)通過盈余管理調(diào)教企業(yè)的營業(yè)業(yè)績，為了獲得較高的股票發(fā)行價格，企業(yè)管理者高估盈余，將前一年的財務(wù)報表經(jīng)過修飾之后披露給會計信息的使用者。

2.2 避免處罰的動機(jī)

企業(yè)上市之后還需要承擔(dān)一定的責(zé)任，如果企業(yè)沒有達(dá)到證監(jiān)會對上市公司的要求，會被進(jìn)行處罰，很多采用盈余管理避開處罰。如果企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)低于預(yù)期數(shù)，或者是財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況差會被停牌或者特殊處理；另外，公司連續(xù)兩年的營業(yè)業(yè)績?yōu)樘潛p，那么公司也會被進(jìn)行特殊處理，公司連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，公司將被暫停上市；如果企業(yè)一直不能盈利，將面臨終止上市的處罰。上市公司如果被特別處理，損失的不僅僅是企業(yè)管理人員的利益，投資者，債權(quán)人等一系列有關(guān)人員的利益都將收到損失。管理者為了逃脫懲罰，如果上市公司的經(jīng)營狀況不佳，管理者采取盈余管理的辦法，粉飾財務(wù)報表，逃脫懲罰。

2.3 提高公司形象的動機(jī)

公司股票價格的高低直接關(guān)系企業(yè)各個方面的利益，股價處于上升趨勢時，外界對公司的評價就會上升，公司的形象也會提高，就會有更多的投資者愿意為企業(yè)融資，增強(qiáng)公司在市場競爭中的優(yōu)勢地位；股價處于上升趨勢時受益的不僅是公司的管理層，公司的職工和持有公司股票的相關(guān)人員也會享受到一定的經(jīng)濟(jì)收益。很多企業(yè)為了炒作股票，提升企業(yè)形象，對企業(yè)年報和中報的盈余進(jìn)行調(diào)整。

2.4 避稅的動機(jī)

納稅是每個公民和企業(yè)應(yīng)盡的義務(wù)，但是作為企業(yè)如果能交更少的稅可以節(jié)約企業(yè)成本。避稅是公司管理者進(jìn)行盈余管理比較明顯的動機(jī)。企業(yè)繳納所得稅的額度，是根據(jù)企業(yè)的利潤進(jìn)行計算，然后依據(jù)稅法規(guī)定的調(diào)整稅收。企業(yè)為了逃避稅賦，節(jié)約企業(yè)成本，企業(yè)管理者自行選擇會計政策，選擇產(chǎn)生最少利潤的會計政策，降低企業(yè)的凈利潤，再加上我國稅法體系不完善，各個地方為了提高當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，稅收優(yōu)惠政策多，企業(yè)管理者利用優(yōu)惠政策進(jìn)行盈余管理。

3 新會計準(zhǔn)則下的盈余管理

3.1 利用公允價值計量進(jìn)行盈余管理

新的會計準(zhǔn)則引入公允計量模式，并被應(yīng)用到17個具體的準(zhǔn)則中。公允價值在處理具體問題上，很多需要人為主觀的判斷，在實(shí)際判定中主觀定性因素遠(yuǎn)大于量化標(biāo)準(zhǔn)的定量因素。另外，我國目前企業(yè)交易行為不規(guī)范、市場化程度不高、市場競爭不充分、市場體系不完善等因素，導(dǎo)致我國很難形成公允價值。我國交易雙方因存在特定關(guān)系，交易價格有失公平，資產(chǎn)評估作假，等一系列因素導(dǎo)致若采用公允價值，公司有更大的操作盈余的空間。上市公司運(yùn)用資產(chǎn)未來收益估計認(rèn)為調(diào)整盈余，或者與評估機(jī)構(gòu)合伙確定自己的公允價值。

3.2 利用無形資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理

調(diào)控研發(fā)支出的費(fèi)用和調(diào)整攤銷年限、凈殘值和攤銷方法是兩類主要的利用無形資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理的手段。

為鼓勵企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，新會計準(zhǔn)則將企業(yè)內(nèi)研發(fā)項目的支出分為研究階段、開發(fā)階段。研究階段支出計入當(dāng)期損益，開發(fā)階段計入無形資產(chǎn)成本。而在實(shí)際中研究階段和開發(fā)階段沒有明顯的界限，很難區(qū)分。公司采取一些措施按自己有利方向調(diào)整研究和開發(fā)階段。

新的無形資產(chǎn)準(zhǔn)則對無形資產(chǎn)的攤銷年限不再限制，因無形資產(chǎn)攤銷方法和使用壽命都有選擇性，企業(yè)如果可以證明無形資產(chǎn)的攤銷方法和壽命需要進(jìn)行改變，就可以利用會計評估變更進(jìn)行盈余管理。新準(zhǔn)則的實(shí)施增加了人為評估無形資產(chǎn)的空間，為企業(yè)實(shí)施盈余管理提供土壤。

3.3 利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理

新的準(zhǔn)則列舉了發(fā)生資產(chǎn)減值的跡象，例如，只要企業(yè)有證據(jù)證明資產(chǎn)已經(jīng)被閑置，終止使用；有證據(jù)證明資產(chǎn)已經(jīng)過舊或者損壞等。還有一些影響股市下跌，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境在近期發(fā)生重大變化并對企業(yè)產(chǎn)生了不利影響等。在實(shí)際中企業(yè)判斷資產(chǎn)減值，還需要人員的職業(yè)判斷，這就為企業(yè)進(jìn)行盈余提供空間，只要公司對資產(chǎn)減值或者未減值能自圓其說就可以達(dá)到調(diào)整盈余的目的。

3.4 利用企業(yè)合并進(jìn)行盈余管理

新的會計準(zhǔn)則將企業(yè)合并分為同一控制下和非同一控制下的企業(yè)合并。同一控制下的企業(yè)，根據(jù)實(shí)際并入資產(chǎn)的原賬面的價值入賬；非同一控制依據(jù)公允價值的記錄購入的凈資產(chǎn)。企業(yè)根據(jù)自身需要可以先操控企業(yè)合并的類型，然后在通過一系列的手段調(diào)節(jié)盈余。

4 盈余管理治理對策和建議

4.1 完善公司管理機(jī)制

治理公司主要包括三方面：激勵約束機(jī)制、外部監(jiān)控機(jī)、內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制。

建立合理有效的獎勵機(jī)制，可以讓企業(yè)管理者自覺的通過改善企業(yè)業(yè)績提高公司的長期利益，而不是利用盈余管理獲取短期的利益。

另外，有效的監(jiān)督機(jī)制也可以遏制盈余管理的發(fā)生。建立員工管理參與制，公司的員工有權(quán)參加公司發(fā)展目標(biāo)的決策，并對企業(yè)的管理層實(shí)施監(jiān)督，可以有效監(jiān)督公司的經(jīng)營狀況并加強(qiáng)了企業(yè)管理人的約束，這樣就可以有效的防止盈余管理的行為。對公司的財務(wù)報告和經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績要實(shí)施嚴(yán)格的審核機(jī)制。

4.2 完善股市機(jī)制，減少盈余管理動機(jī)

完善股市制度，主要從三方面著手：完善股票發(fā)行制度，完善配股政策，完善退市制度。

我國現(xiàn)有的股票發(fā)行制度，存在很多上市公司進(jìn)行盈余管理的誘因。首先，需要將原有的連續(xù)3年盈利的條件改成累計3年盈利的條件。其實(shí)，對于一些經(jīng)營業(yè)績比較低，但是市場前景比較廣闊的公司，可以通過創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)板市場，解決這些企業(yè)上市問題。最后，需要逐步完善現(xiàn)有的股票發(fā)行方式，真正做到由市場決定價格的定價方式。

將配股政策由單一固定的控制變成多條件變動控制來完善配股政策。例如，增加盈余、現(xiàn)金流量、營業(yè)利潤等指標(biāo)采用定性和定量相結(jié)合的配股政策。避免了因制度問題促使企業(yè)進(jìn)行盈余管理。

目前證監(jiān)會對退股的條件比較單一，應(yīng)該通過增加指標(biāo)，多方面審核來完善退股制度。例如可以將連續(xù)三年虧損改為三年內(nèi)累計虧損超過稅后盈利。還可以結(jié)合一些其他非會計政策進(jìn)行判斷。

4.3 加強(qiáng)公允值計量的監(jiān)控

加強(qiáng)公允值計量監(jiān)控主要從兩方面入手，一是提高評估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，二是完善公允價值計量決策體系。

為了挺高評估的公正性，需要提高評估機(jī)構(gòu)的門檻和市場準(zhǔn)入難度。對機(jī)構(gòu)的評估師的質(zhì)量、數(shù)量以及職業(yè)道德都要有較高的要求。另外，評估機(jī)構(gòu)需要具有一定的規(guī)模，整合評估行業(yè)，解決評估行業(yè)人員不足、分散的問題。對注冊評估師的誠信度要進(jìn)行建檔，對于那些嚴(yán)重的誠信缺失的行為吊銷其從業(yè)資格證，并且追究其刑事責(zé)任。

新會計準(zhǔn)則實(shí)施后，因為企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和決策體系不完整，公允價值計量已經(jīng)成為盈余管理最常用的工具。應(yīng)該建立一套完整，協(xié)調(diào)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，建立合理科學(xué)的計量方法，提高公允計量的公正性。

4.4 完善信息披露制度

信息披露要保證充分透明，包括計算方法、過程和原理等都需要向投資者披露。建立完善的信息披露制度，現(xiàn)在電子信息的高速發(fā)展，信息披露提供了很好的電子平臺，我國可以建立信息披露系統(tǒng)，通過對上市公司各項經(jīng)營指標(biāo)建立控制體系，綜合評價公司的經(jīng)營狀況，實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的實(shí)時動態(tài)監(jiān)控。

5 結(jié)束語

新的會計準(zhǔn)則實(shí)施對我國的證券市場產(chǎn)生劇烈影響，也給上市公司提供了盈余管理的土壤。如何識別盈余管理并且對其進(jìn)行防范，投資者、會計信息的使用者、監(jiān)管部門、審計部門需要熟悉新的會計準(zhǔn)則下的盈余管理，完善相關(guān)規(guī)定，制度，加強(qiáng)對企業(yè)的監(jiān)督，防范于未然，杜絕過度的盈余管理。

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財政部于2006年2月15日頒布、于2007年1月1日開始首先在上市公司實(shí)施的新會計準(zhǔn)則，與舊準(zhǔn)則相比，其改變主要體現(xiàn)在公允價值、 金融工具、資產(chǎn)減值、企業(yè)合并、遞延所得稅和分部報告等幾個方面。顯而易見新會計準(zhǔn)則的頒布對上市公司財務(wù)造成了重大影響，尤其是一些地產(chǎn)公司、證券公司等含有大量用公允價值計量的資產(chǎn)，其財務(wù)報表個別賬戶數(shù)字將有巨大的變化。我國上市公司盈余管理現(xiàn)象本就普遍存在，對于新會計準(zhǔn)則是有效制約了我國上市公司的盈余管理行為，還是為其留有了更大的空間，理論界一直爭論不休，但至今尚未有統(tǒng)一的結(jié)論。本文對新會計準(zhǔn)則下上市公司盈余管理的相關(guān)問題進(jìn)行分析。

一、盈余管理的涵義

盈余管理是指企業(yè)管理層在不違背現(xiàn)有法律法規(guī)、會計準(zhǔn)則和會計制度的前提下，通過對會計政策的選擇等職業(yè)判斷或構(gòu)造規(guī)劃交易事項等經(jīng)營手段向企業(yè)外部一切會計信息使用者傳遞非真實(shí)的會計信息，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者自身利益最大化，從而影響其他以會計數(shù)字為依據(jù)的有關(guān)契約的履行結(jié)果的行為。

盈余管理并不能增加或者減少企業(yè)實(shí)際的盈利，它只能通過改變企業(yè)實(shí)際盈利在不同會計期間的分布和會計報告上數(shù)字的調(diào)整來控制所披露會計信息的內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)管理當(dāng)局的利益。由此可見，盈余管理相對于會計舞弊行為在概念上可以清晰地加以區(qū)別，后者對利潤的操縱超越了法律和準(zhǔn)則的界限，來達(dá)到會計利潤虛增或虛減的目的，完全是一種欺詐行為。但是，在實(shí)際操作中兩者的界限并不是很容易劃清的。而且，因為盈余管理手段都是在法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則允許的前提下進(jìn)行的，所以盈余管理對會計信息質(zhì)量的影響較會計舞弊來說，在一定程度上更具隱蔽性。

二、我國上市公司盈余管理的動機(jī)分析

(一)資本市場籌資動機(jī)

在中國現(xiàn)有的制度下，公司首次發(fā)行股票、配股增發(fā)都與凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)密切相關(guān)，公司有在資本市場籌資而進(jìn)行盈余管理的動機(jī)。例如，李志文、宋衍蘅(2001)的研究表明，我國上市公司配股后存在著普遍的利潤下滑現(xiàn)象。而且，配股后的上市公司利潤均顯著低于同行業(yè)的平均水平。上市公司配股前后利潤的變化情況與中國證監(jiān)會的有關(guān)配股要求相呼應(yīng)，說明我國上市公司普遍存在為達(dá)到配股目的而操縱利潤的行為。

(二)避免處罰動機(jī)

上市公司一旦因虧損而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，公司以及其 管理人員、投資者、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人的利益都將受到損失，這是管理人員不愿意看到的。為了逃避懲罰，在上市公司經(jīng)營業(yè)績未能達(dá)到規(guī)定條件時，管理當(dāng)局不得不通過盈余管理來美化其財務(wù)報表，保住上市公司這寶貴的“殼”資源。因此，在我國資本市場上，“第一年大虧”、“第二年扭虧”、“兩年不虧、一虧驚人”等現(xiàn)象不足為奇。

（三）稅收籌劃動機(jī)

所得稅是促使上市公司管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的一個較為明顯的動機(jī)。對企業(yè)所得稅的征收，一般是以會計利潤為基礎(chǔ)，然后再根據(jù)稅法規(guī)定進(jìn)行納稅調(diào)整。通過盈余管理避稅之所以成為可能。一方面是因為我國的稅法體系還不十分完善，稅收優(yōu)惠政策很多；另一方面是因為公司管理者在會計政策和會計方法的選用上有較大的靈活性。不同地區(qū)的稅率也存在著一定的差異。一些上市公司有許多控股子公司，這些子公司分屬于不同地區(qū)。由于不同地區(qū)的稅率不同，使得上市公司利用關(guān)聯(lián)交易往稅率低的子公司轉(zhuǎn)移利潤，從而導(dǎo)致國家稅收流失。

（四）管理層的機(jī)會主義動機(jī)

上市公司的股票價格與有關(guān)各方的利益是直接相聯(lián)的。股票價格上升，傳遞給市場的信號就是公司價值上漲，從而可提升公司的形象，有利于吸引更多的投資者。在公司內(nèi)部，會計盈余是管理層訂立薪酬計劃和管理決策的基礎(chǔ)，經(jīng)理人員為了政治前途、獲取聲望、公款消費(fèi)以及自己免受解聘，利用平滑收益的盈余管理行為使公司的盈利能力趨于管理者的預(yù)定目標(biāo)。例如，紅光實(shí)業(yè)管理層在證券市場上與券商聯(lián)手操作, 操縱股價，損害廣大中小股東利益。

三、新會計準(zhǔn)則下盈余管理的識別方法

(一)密切關(guān)注公允價值計量識別公司的盈余管理

會計準(zhǔn)則并非完全為防范盈余管理而設(shè)置，新會計準(zhǔn)則的頒布主要是與國際接軌，更強(qiáng)調(diào)會計信息的可靠性、真實(shí)性。新準(zhǔn)則增加了會計選擇和職業(yè)判斷的運(yùn)用，不可避免地為盈余管理提供了操縱空間 。新準(zhǔn)則引入了公允價值計量模式，并不同程度地應(yīng)用在17個具體準(zhǔn)則中。 因我國的市場經(jīng)濟(jì)尚不完善，企業(yè)間交易行為不十分規(guī)范，市場競爭不充分，公允價值難以形成,公允價值計量將成為上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段之一。其中，容易被利用應(yīng)給以特別關(guān)注的有投資性房地產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組等準(zhǔn)則中的公允價值計量。

(二)密切關(guān)注非經(jīng)常性損益的變動

非經(jīng)常性損益是企業(yè)利潤總額的一部分，但不具有長期性和穩(wěn)定性，對利潤的影響是短暫的，因投資收益和營業(yè)外收入較容易被人為地操縱，所以這兩部分比例大的話，企業(yè)盈余管理的可能性比較大。在分析財務(wù)報表時可將投資收益、補(bǔ)貼收入、營業(yè)外收入等非經(jīng)常性損益從利潤總額中剔除，以分析和評價企業(yè)利潤來源的穩(wěn)定性，這是分析上市公司是否存在盈余管理的一個重要線索。

(三)關(guān)注審計報告及注冊會計師的變更

注冊會計師作為獨(dú)立行使經(jīng)濟(jì)評價職能的“經(jīng)濟(jì)警察”，其審計意見應(yīng)是投資者判斷上市公司盈余管理的主要線索。在分析注冊會計師審計報告時應(yīng)關(guān)注以下兩點(diǎn)：第一,上市公司是否更換了會計師事務(wù)所，為什么要更換，對頻繁更換會計師事務(wù)所的公司應(yīng)特別關(guān)注；第二,上市公司聘請的注冊會計師服務(wù)質(zhì)量水平高低和獨(dú)立性，特別要關(guān)注更換前后會計師事務(wù)所和注冊會計師的知名度、在同業(yè)中的信譽(yù)、以往的記錄等方面的差異。

(四)關(guān)注非財務(wù)信息

不可忽視的信息有：1.上市公司擴(kuò)張過快,容易造成內(nèi)部管理跟不上，內(nèi)部控制容易出問題，為公司進(jìn)行盈余管理提供了有利的環(huán)境因素。2.經(jīng)常簽訂企業(yè)合并協(xié)議，這是上市公司進(jìn)行盈余管理的常用手法。許多公司為保證預(yù)期的收益水平，通過企業(yè)合并、資產(chǎn)置換等來掩蓋不利的經(jīng)營業(yè)績。

四、我國上市公司盈余管理的治理對策

盈余管理是一把雙刃劍，其影響有利有弊。適度的盈余管理已成為上市公司不斷走向成熟的標(biāo)志。但是，我國上市公司的盈余管理往往被過度開發(fā)，造成了嚴(yán)重的會計信息失真現(xiàn)象，必須加強(qiáng)治理。

（一）不斷完善會計準(zhǔn)則，防范上市公司過度盈余管理

新會計準(zhǔn)則的變化確實(shí)在一定程度縮小了上市公司盈余管理的空間，但是，由于會計準(zhǔn)則的涉及面擴(kuò)大，一些會計政策的引入，如公允價值的計量增加了企業(yè)管理當(dāng)局會計處理的自由度，在我國現(xiàn)階段資產(chǎn)評估市場不夠發(fā)達(dá)的情況下，公允價值的確認(rèn)有一定難度，上市公司的盈余彈性增強(qiáng)。針對上市公司廣泛存在的盈余管理行為，完善我國會計準(zhǔn)則應(yīng)該放在壓縮會計準(zhǔn)則留下的自由空間，最大程度地減少公司管理層的會計估計和職業(yè)判斷。要盡量減少會計準(zhǔn)則中的模糊性語言和概念，減少會計準(zhǔn)則中可供選擇的會計程序和方法，以縮小會計政策選擇的空間范圍。要著重研究被用來進(jìn)行盈余管理的項目及其案例，總結(jié)出其一般規(guī)律，并借鑒國內(nèi)外學(xué)者對盈余管理實(shí)證研究的成果，對已頒布的會計準(zhǔn)則進(jìn)行修訂。

（二）加強(qiáng)會計準(zhǔn)則執(zhí)行的監(jiān)管力度

重點(diǎn)強(qiáng)化注冊會計師的審計監(jiān)督力度。增強(qiáng)注冊會計師執(zhí)業(yè)的獨(dú)立性。強(qiáng)化注冊會計師的獨(dú)立性關(guān)鍵在于完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機(jī)制,嚴(yán)禁上市公司的管理當(dāng)局直接聘用和更換會計師事務(wù)所，而應(yīng)由上市公司的審計委員會或監(jiān)事會負(fù)責(zé)會計師事務(wù)所的聘用、更換,從根本上防止管理當(dāng)局與注冊會計師“合謀”行為發(fā)生。如我國“銀廣廈”、“鄭百文”事件，都與注冊會計師對上市公司會計盈余操縱的漠視和無效監(jiān)督。加大對上市公司高層管理人員違背會計準(zhǔn)則行為的行政懲罰力度。加強(qiáng)社會輿論監(jiān)督，加大司法懲罰力度。

(三)不斷完善管理者業(yè)績評價體系和報酬激勵機(jī)制

目前，上市公司大股東對管理者業(yè)績評價的基礎(chǔ)是公司業(yè)績指標(biāo)，而現(xiàn)行業(yè) 績考核往往過分注重利潤指標(biāo)。由于評價指標(biāo)過于單一，公司管理者便可不通過實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營而是通過盈余管理來提高業(yè)績，這不利于公司經(jīng)營業(yè)績的正確評價。改革上市公司業(yè)績評價方法和指標(biāo)，建立一套科學(xué)、規(guī)范的考核評價體系，以便對上市公司進(jìn)行全方位、全過程的審查和評估。同時，上市公司現(xiàn)行的薪酬制度亦需要改革，可以考慮推行股票期權(quán)這一行之有效的長期激勵政策，可以使股東與管理者的目標(biāo)最大程度地一致。

（四）進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管政策的市場化改革，完善資本市場

誘發(fā)我國上市公司盈余管理的重要因素之一是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管政策 ，例如配股政策 （“10%或“6%”現(xiàn)象）對公司上市、取得配股資格、終止上市的條件過于簡單，而且都以會計盈余單一財務(wù)指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。要清除這些誘發(fā)公司盈余管理的政策因素，就必須繼續(xù)推進(jìn)監(jiān)管政策的市場化改革。股票發(fā)行制度從核準(zhǔn)制逐步轉(zhuǎn)為完全市場化的注冊制，實(shí)現(xiàn)公司真正的“能上能下”。對于目前的配股政策，單純改變凈資產(chǎn)收益率(ROE)指標(biāo)而影響配股條件是不行的，需要進(jìn)一步完善對上市公司的業(yè)績評價體系，取消目前呆板的評價指標(biāo)，變單指標(biāo)為多指標(biāo)體系。增加公司持續(xù)盈余指標(biāo)、主營業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比例、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量占利潤總額的比例等指標(biāo)，綜合考察上市公司的效益或虧損情況，避免由于制度硬性規(guī)定而誘發(fā)管理層的盈余管理動機(jī)。

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