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篇（1）

1中國(guó)金融體制改革所取得的主要成果

(1)以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則為導(dǎo)向，逐步建立了與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制相適應(yīng)的金融組織機(jī)構(gòu)體系。

首先是分設(shè)了專(zhuān)業(yè)銀行和明確了中國(guó)人民銀行行使中央銀行職能，打破了長(zhǎng)期以來(lái)的“大一統(tǒng)”的計(jì)劃金融體制的框架。先后恢復(fù)和分設(shè)了中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)人民建設(shè)銀行、中國(guó)交通銀行。

其次是成立投資信托類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)和發(fā)展城鄉(xiāng)信用合作社。1979年至1984年，先后成立了中國(guó)國(guó)際信托投資公司、中國(guó)投資銀行以及上海市投資信托公司，以后各省市也相繼成立地方性的投資公司和國(guó)際信托投資公司。1984年以后，不少大中城市相繼成立城市信用社，成為為集體經(jīng)濟(jì)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。

三是實(shí)現(xiàn)了政策性金融與商業(yè)性金融的分離，在法律上確立了中國(guó)人民銀行的中央銀行的性質(zhì)、職能和地位，以及明確了國(guó)家專(zhuān)業(yè)銀行向國(guó)有商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)化。

(2)改革信貸資金管理體制，逐步建立起中央銀行間接金融調(diào)控機(jī)制。

信貸資金管理體制的改革是中國(guó)宏觀調(diào)控手段從直接控制向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。從1979年起，先是在部分地區(qū)試行“統(tǒng)一計(jì)劃，分級(jí)管理，存貸掛鉤，差額包干”的信貸資金管理體制。但新體制仍然存在各專(zhuān)業(yè)銀行與人民銀行、專(zhuān)業(yè)銀行之間吃“大鍋飯”的問(wèn)題，指令性計(jì)劃指標(biāo)管理為主的框框仍然沒(méi)有打破。

(3)進(jìn)一步發(fā)展和完善了金融市場(chǎng)，建立了金融市場(chǎng)的基本框架。

20世紀(jì)70年代末，隨著改革開(kāi)放政策的逐步推行，使人們重新考慮建立金融市場(chǎng)問(wèn)題。具體來(lái)說(shuō)，主要包括兩個(gè)方面：一是金融機(jī)構(gòu)之間的短期拆借市場(chǎng)；二是證券市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)中的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借市場(chǎng)首先得到培育和較快發(fā)展。1981年上海市首先出現(xiàn)商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，1986年中國(guó)人民銀行對(duì)專(zhuān)業(yè)銀行正式開(kāi)辦了商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。1994年以后，商業(yè)匯票在全國(guó)大部分地區(qū)，特別是一些沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市被廣泛使用，成為企業(yè)主要的結(jié)算方式和融資手段。1985年，中國(guó)先后在廣州、武漢、上海等一些大中城市成立了同業(yè)拆借中介機(jī)構(gòu)，并以此為基礎(chǔ)，逐步形成了一個(gè)以中心城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市為依托，跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的同業(yè)拆借市場(chǎng)。

2中國(guó)金融體制改革的發(fā)展趨勢(shì)

當(dāng)2008年美國(guó)金融危機(jī)在全球范圍產(chǎn)生廣泛影響情況下，中國(guó)的金融體制改革仍在穩(wěn)步進(jìn)行，金融開(kāi)放漸進(jìn)擴(kuò)大，但也應(yīng)該看到，我們所處的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了許多的變化。伴隨著信息技術(shù)革命的發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)一體化、金融全球化和自由化的浪潮滾滾而來(lái)。金融變革和金融創(chuàng)新在世界范圍內(nèi)呈現(xiàn)出加速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，在國(guó)內(nèi)也遇上了經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局從需求過(guò)旺到需求不足的變化。在這種既面臨挑戰(zhàn)又面臨機(jī)遇的條件下，中國(guó)的金融體制改革將會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)?

2.1積極進(jìn)行金融組織機(jī)構(gòu)的深化改革

今后除應(yīng)完成機(jī)構(gòu)調(diào)整任務(wù)，加快新機(jī)構(gòu)同各方面關(guān)系的磨合，建立新的工作制度，發(fā)揮新機(jī)制的優(yōu)點(diǎn)，進(jìn)一步搞好中央銀行的宏觀調(diào)控工作外，必須花更大的力氣加強(qiáng)金融監(jiān)管。并把這一工作與深化經(jīng)濟(jì)體制改革結(jié)合起來(lái)，尤其要與促進(jìn)國(guó)有企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度、改革運(yùn)營(yíng)機(jī)制、改善經(jīng)營(yíng)管理、徹底消除新的虧損的各項(xiàng)改革相聯(lián)系。商業(yè)銀行要真正企業(yè)化，真正實(shí)行政企分開(kāi)。自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，優(yōu)勝劣汰。

2.2銀行利率市場(chǎng)化

目前我國(guó)利率仍處于雙軌制，官方規(guī)定的利率水平較低，而市場(chǎng)上利率較高，其原因是違約風(fēng)險(xiǎn)貼水較大，這使得利率市場(chǎng)化改革面臨困境，對(duì)此，必須通過(guò)進(jìn)一步深化金融體制改革，健全法律法規(guī)，建立良好的信用體系，降低違約風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步增長(zhǎng)和低通貨膨脹率，逐步擴(kuò)大利率的浮動(dòng)范圍，最終完全放開(kāi)利率管制。按照自主經(jīng)營(yíng)的原則，銀行有權(quán)自定貸款條件。在中央規(guī)定的最高利率和最低利率幅度內(nèi)，銀行可根據(jù)時(shí)常資金供求情況自定利率，靈活調(diào)整利率，運(yùn)用利率杠桿，調(diào)節(jié)資金供求。實(shí)現(xiàn)資金商品化和利率市場(chǎng)化。

2.3謹(jǐn)慎對(duì)待金融自由化。穩(wěn)步把握市場(chǎng)開(kāi)放的程度

金融自由化是今后改革的方向，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，金融自由化也就是走向國(guó)際金融市場(chǎng)，與國(guó)際慣例接軌。對(duì)此，我們一方面要持謹(jǐn)慎的態(tài)度，另一方面要積極創(chuàng)造各種條件，穩(wěn)妥地實(shí)行人民幣資本項(xiàng)目下的自由兌換，這是中國(guó)金融體制改革的目標(biāo)之一。今后我們需要進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)實(shí)力，豐富從事國(guó)際金融活動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)一大批能熟練進(jìn)行國(guó)際金融業(yè)務(wù)操作、精通國(guó)際金融活動(dòng)的金融財(cái)務(wù)人才。具備了這些條件，人民幣不但應(yīng)該實(shí)現(xiàn)自由兌換，而且應(yīng)該逐步發(fā)展成為重要的世界貨幣之一。今后引進(jìn)外資銀行的力度會(huì)加強(qiáng)，因?yàn)橹袊?guó)需要借鑒其管理體制和操作方式，提高銀行的管理水平與素質(zhì)，為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)走向國(guó)際市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)。

篇（2）

2.國(guó)家政策性金融支農(nóng)作用弱化。在農(nóng)村金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，國(guó)家政策性金融支農(nóng)戰(zhàn)略，一直是其改革發(fā)展的核心組成部分。國(guó)家政策性金融支農(nóng)作用的弱化，使原本發(fā)展就不夠健全的農(nóng)村金融體制改革，再次陷入發(fā)展的困境。農(nóng)村金融體制改革由于面臨著許多無(wú)法解決的政策性問(wèn)題，其發(fā)展水平與規(guī)模，逐漸停留在改革的初步階段，不但無(wú)法促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，甚至在一定程度上，影響了農(nóng)村金融經(jīng)濟(jì)改革體制的健全發(fā)展。近幾年，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為唯一的農(nóng)業(yè)政策性銀行，雖然其存在與發(fā)展倍受廣大農(nóng)民的關(guān)注，但由于其自身存在的功能缺位問(wèn)題，其具有局限性的業(yè)務(wù)范圍，始終無(wú)法真正的發(fā)揮政策性支持作用。此外，農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)設(shè)備更新等的發(fā)展，都離不開(kāi)政策性支持的作用。因此，在農(nóng)村金融體制改革進(jìn)程中，必須強(qiáng)化國(guó)家政策性金融支農(nóng)策略的有效性。

3.民間金融組織發(fā)展水平較低。在發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，民間金融組織具有很大的影響力。在農(nóng)村，由于民間金融組織在資金流轉(zhuǎn)方面具有貸款手續(xù)簡(jiǎn)單、貸款期限相對(duì)寬松、貸款方式相對(duì)靈活等優(yōu)點(diǎn)，廣受農(nóng)村人們的青睞。但是民間金融組織在運(yùn)行中，由于受到合法身份、監(jiān)督機(jī)構(gòu)缺位等問(wèn)題，始終無(wú)法有效的擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致其業(yè)務(wù)范圍具有局限性，并伴隨著很大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。最終由于民間金融組織發(fā)展水平較低，其自身職能無(wú)法有效發(fā)揮，使之還是無(wú)法有效的支撐農(nóng)村金融體制改革的進(jìn)一步發(fā)展。

4.農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)承保效果不明顯。目前，在大部分農(nóng)村，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展水平仍相對(duì)滯后。由于我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展規(guī)模比較小，數(shù)量相對(duì)較少。加之其發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡、大多農(nóng)民由于保險(xiǎn)意識(shí)薄弱，在農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)力較低的情況下，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的賠付率一直居高不下。此種狀況的長(zhǎng)期發(fā)展，導(dǎo)致大多數(shù)商業(yè)性保險(xiǎn)公司開(kāi)辦農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的意愿不強(qiáng)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)，只能由政策性銀行來(lái)經(jīng)營(yíng)。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)無(wú)法真正發(fā)揮作用,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)承保效果不明顯，難以滿足國(guó)家對(duì)于新農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃發(fā)展。

5.農(nóng)村金融體制改革落后。很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)農(nóng)村金融體制呈現(xiàn)出農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行以及高借貸組織等組成的主導(dǎo)模式。政府對(duì)于民間高借貸組織的發(fā)展，一直是用政策進(jìn)行限制的同時(shí)，扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行三個(gè)民間金融機(jī)構(gòu)以低利率水平為廣大農(nóng)民服務(wù)。一方面，由于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社、農(nóng)業(yè)銀行貸款利率較低，資金使用成本相對(duì)較低，在農(nóng)村資金缺乏、供不應(yīng)求的地區(qū)，金融部門(mén)為了順利履行機(jī)構(gòu)職能，在政府政策控制下進(jìn)行金融服務(wù)。這種服務(wù)模式，在一定程度上阻礙了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，導(dǎo)致農(nóng)村金融體制改革長(zhǎng)期得不到有效發(fā)展。

二、促進(jìn)我國(guó)農(nóng)村金融體系發(fā)展的有效策略

1.進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)功能。在開(kāi)展新農(nóng)村建設(shè)下的農(nóng)村金融體制改革的過(guò)程中，綜合新農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的實(shí)際狀況，整合農(nóng)村金融資源，使之可以進(jìn)一步的增強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)功能，才能為發(fā)展新農(nóng)村建設(shè)下的農(nóng)村金融體制改革事業(yè)，奠定一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。在實(shí)際工作中，進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)村金融服務(wù)功能，需要在結(jié)合新農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際問(wèn)題，調(diào)整金融機(jī)構(gòu)在部分農(nóng)村地區(qū)的布局狀況。在一定程度上，盡量改善部分經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的農(nóng)村地區(qū)，農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)聚集，而在部分經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較差地區(qū)，農(nóng)村金融服務(wù)機(jī)構(gòu)較少的不平衡式金融服務(wù)機(jī)構(gòu)布局情況。積極的發(fā)揮政府政策職能，合理確定農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)的布局安排，優(yōu)化農(nóng)村金融網(wǎng)點(diǎn)的布局結(jié)構(gòu)。同時(shí)，要逐步深化農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)支持新農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)職能。在具體的執(zhí)行工作之前，可以采取問(wèn)卷調(diào)查的形式，透徹了解農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行中存在的重要問(wèn)題，積極反饋給當(dāng)?shù)卣糠?，努力解決農(nóng)村地區(qū)融資難、融資成本高等問(wèn)題，切實(shí)從新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革的角度出發(fā)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

2.結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，建立科學(xué)的信貸管理制度。為了更好的促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革進(jìn)程的發(fā)展，結(jié)合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，建立科學(xué)的信貸管理制度勢(shì)在必行。綜合近幾年的社會(huì)實(shí)踐工作，建立科學(xué)的信貸管理制度，需要綜合考慮農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平以及進(jìn)行金融體制改革的阻力因素，嚴(yán)格控制部分落后地區(qū)金融資金的不必要流出。同時(shí)，應(yīng)及時(shí)的建立相對(duì)科學(xué)的信貸人員考核辦法，進(jìn)一步規(guī)范民間信貸工作中仍存在的一些問(wèn)題。在執(zhí)行信貸人員考核辦法的工作中，也應(yīng)適當(dāng)簡(jiǎn)化信貸審批程序、相關(guān)的手續(xù)。

3.建立健全農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貸款補(bǔ)償機(jī)制。目前，建立健全農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貸款補(bǔ)償機(jī)制，是促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革的關(guān)鍵策略之一。在鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的過(guò)程中，建立健全農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貸款補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)于貸款中由于非人為因素導(dǎo)致的損失，經(jīng)審核確定真實(shí)情況后，國(guó)家給予一定的補(bǔ)償。建立健全農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貸款補(bǔ)償機(jī)制與核銷(xiāo)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)貸款制度后，國(guó)家可以通過(guò)擴(kuò)大利差收益率的辦法，積極的調(diào)動(dòng)金融部門(mén)從事農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貸款的積極性，促進(jìn)農(nóng)村金融體制改革的深化發(fā)展。

4.加大扶植和支持農(nóng)村金融發(fā)展的力度。加大扶植和支持農(nóng)村金融發(fā)展，也是促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革發(fā)展的重要策略。新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革發(fā)展，離不開(kāi)政府的政策扶植。國(guó)家通過(guò)一定的稅收優(yōu)惠政策、金融支持政策以及發(fā)放部分財(cái)政補(bǔ)貼，可以全面促進(jìn)農(nóng)村金融經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。使新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革，可以在充足的運(yùn)行資金狀態(tài)下，促使農(nóng)村金融體制改革事業(yè)平穩(wěn)、有序的進(jìn)行下去。

5.完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展，作為新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革事業(yè)進(jìn)行的基礎(chǔ)性措施，是實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)納入農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的切入點(diǎn)之一。政府完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，估計(jì)農(nóng)民積極的參保，提高農(nóng)民的參保意識(shí)，并根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效需求，增加保險(xiǎn)的險(xiǎn)種，對(duì)于確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，具有積極的意義。完善農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系，在一定程度上會(huì)帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。農(nóng)村金融環(huán)境的改善，也會(huì)拉動(dòng)更多的農(nóng)民從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，進(jìn)而促進(jìn)新農(nóng)村建設(shè)下農(nóng)村金融體制改革順利開(kāi)展。

篇（3）

在瑞士，除了最主要的FBC和FOPI（這兩個(gè)機(jī)構(gòu)目前監(jiān)管著大約330家銀行和200多家保險(xiǎn)公司），金融市場(chǎng)的監(jiān)管職責(zé)還由很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)。

（一）監(jiān)管機(jī)構(gòu)框架

1．聯(lián)邦銀行委員會(huì)（FBC）。（1）組織結(jié)構(gòu)：FBC由7至11名成員組成，由聯(lián)邦委員會(huì)選舉產(chǎn)生。FBC在行政上隸屬于瑞士聯(lián)邦財(cái)政部（以下簡(jiǎn)稱(chēng)FDF），但獨(dú)立于聯(lián)邦委員會(huì)的指示。FBC基于其獨(dú)立性對(duì)金融部門(mén)的各個(gè)部分的監(jiān)管擁有絕對(duì)權(quán)威。（2）監(jiān)管活動(dòng)：瑞士的銀證監(jiān)管是采取兩級(jí)監(jiān)管體系，銀證監(jiān)管是基于作為國(guó)家監(jiān)督機(jī)關(guān)的FBC和一些得到授權(quán)的審計(jì)公司之間的任務(wù)分工。在這兩層監(jiān)管體系下，F(xiàn)BC委托授權(quán)的審計(jì)公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審查，而自己保留負(fù)責(zé)全面監(jiān)督和執(zhí)法措施的權(quán)利。FBC只有在非常罕見(jiàn)的情況下才進(jìn)行直接現(xiàn)場(chǎng)確認(rèn)審查。由于大銀行集團(tuán)在瑞士金融體系起著非常重要的作用，所以FBC需要自己親自對(duì)瑞士?jī)纱筱y行—瑞士聯(lián)合銀行（UBS）和瑞士信貸銀行（CS）實(shí)施直接監(jiān)管。同時(shí)，為確保監(jiān)管體系的活力，F(xiàn)BC對(duì)授權(quán)的審計(jì)公司開(kāi)展質(zhì)量控制和檢查，有時(shí)FBC會(huì)直接監(jiān)察審計(jì)公司對(duì)銀行或證券交易商的審計(jì)程序。（3）運(yùn)行費(fèi)用：為了維持運(yùn)作，F(xiàn)BC每年向受其監(jiān)管的機(jī)構(gòu)征收監(jiān)管費(fèi)。監(jiān)管費(fèi)的多少是比照FBC上一年度的支出來(lái)征收的。因此，監(jiān)督機(jī)構(gòu)的活動(dòng)經(jīng)費(fèi)是獨(dú)立于邦聯(lián)的財(cái)務(wù)預(yù)算的，同時(shí)也不用納稅人承擔(dān)。

2．聯(lián)邦私營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管局（FOPI）。FOPI受聯(lián)邦委員會(huì)委托對(duì)瑞士私營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)：壽險(xiǎn)、意外險(xiǎn)、損害保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管。它的主要權(quán)限有給保險(xiǎn)公司頒發(fā)經(jīng)營(yíng)許可；對(duì)人壽保險(xiǎn)公司和醫(yī)療保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行審批；審查保險(xiǎn)公司遞交的年報(bào)；為保險(xiǎn)業(yè)起草有關(guān)法律文件；代表瑞士保險(xiǎn)業(yè)簽訂國(guó)際協(xié)定等。此外，作為對(duì)聯(lián)邦社會(huì)保險(xiǎn)局（FSIO）監(jiān)管的補(bǔ)充，F(xiàn)OPI開(kāi)始監(jiān)管可以接受的健康保險(xiǎn)。從2006年初開(kāi)始，保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)也納入FOPI的監(jiān)管范圍。

FOPI實(shí)施監(jiān)管的費(fèi)用由被監(jiān)管的保險(xiǎn)公司承擔(dān)，該辦公室每年發(fā)票的稅收額就可以完全涵蓋監(jiān)管當(dāng)局購(gòu)置的保險(xiǎn)設(shè)施所帶來(lái)的成本。

3．反洗錢(qián)控制局（AML-CA）。AML-CA行政上附屬于FFA組織，AML-CA有四個(gè)部門(mén)：自律監(jiān)管組織（self-regulatingorganizationsSROs）部門(mén)，直屬金融中介（financialintermediariesdirectlysubordinatedDSFIs）部門(mén)，市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)以及審查部門(mén)。審查部門(mén)協(xié)助其他三個(gè)部門(mén)完成工作設(shè)在聯(lián)邦財(cái)政部財(cái)政事務(wù)管理局，負(fù)責(zé)直接或通過(guò)行業(yè)自我監(jiān)督組織監(jiān)管所有其它非銀行系統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人。另外根據(jù)FATF的要求成立了洗錢(qián)報(bào)告處（MROS），隸屬于聯(lián)邦司法部，負(fù)責(zé)報(bào)告洗錢(qián)嫌疑問(wèn)題，也是瑞士的情報(bào)中心。

4．瑞士國(guó)家銀行（SNB）。SNB在他的職責(zé)范圍里，保證金融體系的穩(wěn)定。SNB必須按照憲法和章程的規(guī)定以國(guó)家利益為首位，其首要目標(biāo)是確保物價(jià)穩(wěn)定，同時(shí)考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）監(jiān)管規(guī)則體系

瑞士監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管權(quán)利有法律保證，同時(shí)必須嚴(yán)格遵從法律規(guī)定。監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施監(jiān)管，對(duì)金融問(wèn)題進(jìn)行裁決必須有法律依據(jù)，嚴(yán)格依法執(zhí)行監(jiān)管行為，從法律上保障了監(jiān)管權(quán)威性。

在瑞士，金融部門(mén)是多層次的，反映在金融監(jiān)管規(guī)則上也是如此。瑞士聯(lián)邦行政局有權(quán)參與聯(lián)邦立法，除了憲法、聯(lián)邦法以及聯(lián)邦條例以外，監(jiān)管規(guī)則架構(gòu)里還包括監(jiān)管當(dāng)局的通告和通知。規(guī)則架構(gòu)的完整性還包括指示：指示自律規(guī)則在監(jiān)管范圍不同程度的執(zhí)行。這些指示部分是基于法律的授權(quán)委托（如股票交易的自律規(guī)則就是基于聯(lián)邦股票和證券交易法），另一部分是通過(guò)達(dá)到監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)的準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)化條件作為最低標(biāo)準(zhǔn)（如SFBC的某些通告）。自律規(guī)則比較貼近市場(chǎng)，在瑞士起著非常重要的作用。在國(guó)際層面上，有許多與金融監(jiān)管規(guī)則相關(guān)的雙邊以及多邊協(xié)議，如與歐盟、WTO/GATS的雙邊協(xié)議。

二、監(jiān)管體制特點(diǎn)

（一）監(jiān)管主體高度獨(dú)立性和權(quán)威性

1．金融監(jiān)管當(dāng)局擁有高度獨(dú)立性是國(guó)家金融體制健全的表現(xiàn)之一，瑞士金融監(jiān)管擁有的高度獨(dú)立性主要表現(xiàn)在行政獨(dú)立和財(cái)政獨(dú)立上。（1）行政獨(dú)立。在瑞士擔(dān)負(fù)銀行監(jiān)管職能并不是國(guó)家的中央銀行，而是銀行委員會(huì)。銀行委員會(huì)的七名成員由瑞士聯(lián)邦委員會(huì)選舉產(chǎn)生，七名成員除主席外，其余均為兼職成員。由于銀行委員會(huì)的特殊性質(zhì)，銀行委員會(huì)成員不能在銀行和金融機(jī)構(gòu)中任職，其現(xiàn)任成員多為瑞士著名金融專(zhuān)家和經(jīng)濟(jì)學(xué)者，每月定期舉行會(huì)晤，研究談?wù)摻鹑诒O(jiān)管的方向性、戰(zhàn)略性問(wèn)題，每年向聯(lián)邦委員會(huì)提交本年度工作報(bào)告。銀行委員會(huì)的成員雖然由聯(lián)邦政府任命，但聯(lián)邦政府卻對(duì)銀行委員會(huì)沒(méi)有指示權(quán)，無(wú)權(quán)插手銀行委員會(huì)的監(jiān)管工作和內(nèi)部事務(wù)，亦無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)銀行委員會(huì)對(duì)具體案件的處理結(jié)果。這種高度的自主性無(wú)疑成為銀行委員會(huì)有效、充分地行使監(jiān)管職能的前提。（2）財(cái)政獨(dú)立。瑞士監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施監(jiān)管的費(fèi)用不是來(lái)自聯(lián)邦財(cái)政部的統(tǒng)一配置，而是向被監(jiān)管機(jī)構(gòu)收取費(fèi)用來(lái)彌補(bǔ)監(jiān)管成本，維持機(jī)構(gòu)運(yùn)行。并且監(jiān)管當(dāng)局獨(dú)立編制本機(jī)構(gòu)的財(cái)政預(yù)算以及財(cái)政支出，這樣監(jiān)管當(dāng)局通過(guò)財(cái)政獨(dú)立而擁有充分的監(jiān)管行使職能。

2．瑞士銀行委員會(huì)擁有絕對(duì)金融監(jiān)管權(quán)威。FBC每年向銀行公告，對(duì)銀行、投資基金、證券交易的有關(guān)法律條具體闡述和解釋?zhuān)汇y行委員會(huì)有權(quán)在聯(lián)邦法律框架的基礎(chǔ)上，起草、制定涉及金融監(jiān)管的具體實(shí)施細(xì)則和規(guī)定，經(jīng)聯(lián)邦委員會(huì)批準(zhǔn)即生效執(zhí)行；在監(jiān)管工作中，如果遇到難以參照現(xiàn)有法律條款解決的問(wèn)題，或根據(jù)新的國(guó)際條約必須對(duì)瑞士現(xiàn)行的部分法律條文進(jìn)行修改和調(diào)整，即由銀行委員會(huì)牽頭，會(huì)同國(guó)家銀行、瑞士銀行家協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)，共同組成專(zhuān)家工作組，制定出相應(yīng)的補(bǔ)充管理規(guī)定或法律條款修訂草案，送交聯(lián)邦委員會(huì)審批。FBC有權(quán)根據(jù)法律獲得全面的信息，即使是銀行保密法也不能例外，但是審計(jì)公司例外，因?yàn)槠湫畔?lái)源需要多方面的審批，通知規(guī)定，通訊及其他機(jī)關(guān)的報(bào)告，客戶(hù)或第三方、以及媒體報(bào)導(dǎo)等。除審計(jì)機(jī)構(gòu)必須向銀行委員會(huì)提交審計(jì)報(bào)告外，各銀行對(duì)銀行委員會(huì)有諸多的報(bào)批義務(wù)和申報(bào)義務(wù)；各銀行在一個(gè)營(yíng)業(yè)年度結(jié)束的60天內(nèi)必須匯總所有核心數(shù)據(jù)，直接提交銀行委員會(huì)，以便銀行委員會(huì)及時(shí)掌握銀行業(yè)最新動(dòng)態(tài)，盡早察覺(jué)薄弱環(huán)節(jié)。在銀行違反銀行法規(guī)以及出現(xiàn)其它弊端的情況下，銀行委員會(huì)有權(quán)采取措施，以維護(hù)金融秩序并消除弊端。措施的嚴(yán)厲程度視違規(guī)情節(jié)輕重而逐步升級(jí)，例如：指出銀行的違規(guī)行為并予以警示性告誡；責(zé)令銀行重新制作年度財(cái)務(wù)報(bào)告；指示銀行進(jìn)行機(jī)構(gòu)變動(dòng)，乃至明令將某人開(kāi)除出銀行董事會(huì)或業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)層等。在債權(quán)人的債券受到嚴(yán)重威脅的情況下，銀行委員會(huì)有權(quán)將審計(jì)公司人員派到該銀行作為觀察員，對(duì)該銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行深入監(jiān)督，這種監(jiān)督對(duì)銀行的業(yè)務(wù)有時(shí)會(huì)構(gòu)成直接干預(yù)。銀行出現(xiàn)違法行為時(shí)，銀行委員會(huì)將報(bào)告給聯(lián)邦財(cái)政部，由財(cái)政部對(duì)銀行進(jìn)行跟蹤調(diào)查。在銀行已不能再履行其基本義務(wù)，或?qū)Ψ蓸?gòu)成嚴(yán)重侵害的情況下，銀行委員會(huì)將撤銷(xiāo)其營(yíng)業(yè)許可，任命清查人員對(duì)該銀行進(jìn)行強(qiáng)制性的停業(yè)清查。銀行委員會(huì)必須本著公平、適度、誠(chéng)信的原則采取上述措施。銀行若對(duì)銀行委員會(huì)的決定持有異議，可以向聯(lián)邦法庭上訴，但聯(lián)邦法庭一般都賦予銀行委員會(huì)極大的權(quán)衡及操作空間，而且通常留置對(duì)專(zhuān)業(yè)問(wèn)題的評(píng)判。

（二）重監(jiān)管人員的高素質(zhì)培養(yǎng)

瑞士監(jiān)管當(dāng)局一直注重人才的培養(yǎng)，每年投入大筆資金用于行業(yè)培訓(xùn)，造就了一大批高素質(zhì)的金融管理人員。不但如此，它們還從國(guó)外招納大量人材，以彌補(bǔ)本國(guó)市場(chǎng)上人力資源短缺的弱點(diǎn)。瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)的就業(yè)人員一向以提供優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)而著稱(chēng)，成為了瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位的一大法寶。同時(shí)高素質(zhì)的監(jiān)管人員也提升了監(jiān)管當(dāng)局的權(quán)威性以及監(jiān)管能力。

（三）監(jiān)管法律體系完整，提供有力的法制基礎(chǔ)和保障

瑞士的法律體系的完整性不僅表現(xiàn)在法律領(lǐng)域上，同時(shí)也表現(xiàn)在法律結(jié)構(gòu)上。

1．瑞士目前的法律體系涉及瑞士現(xiàn)行的各個(gè)金融監(jiān)管領(lǐng)域：銀行，證券，投資，私營(yíng)保險(xiǎn)等，瑞士于1934年公布了《銀行法》，按規(guī)定成立銀行委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理瑞士銀行是否依法從業(yè)。隨著金融業(yè)的發(fā)展和銀行經(jīng)營(yíng)范圍的逐漸擴(kuò)展，瑞士又相繼頒布了《交易所和證券交易法》，以及《銀行和儲(chǔ)蓄銀行規(guī)則》、《外國(guó)銀行管理規(guī)則》、《投資基金規(guī)則》、《交易所和證券交易規(guī)則》和《洗錢(qián)條例》等。這些法律法規(guī)明確規(guī)定了瑞士監(jiān)管當(dāng)局作為國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)所擁有的權(quán)限和各被監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須履行的接受監(jiān)管的各項(xiàng)義務(wù)，在各個(gè)金融領(lǐng)域使得金融監(jiān)管真正做到了有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必糾。

2．瑞士金融監(jiān)管當(dāng)局行使監(jiān)管職能有不同層次的法律保障，其中最主要的還是憲法、聯(lián)邦立法的保障，如瑞士七大法律如《銀行法》、《交易所和證券交易法》、《投資基金法》、《保險(xiǎn)監(jiān)管法》、《洗錢(qián)法》，這樣就從高層次上保證了監(jiān)管的權(quán)威性。同時(shí)還有各種細(xì)則性法規(guī)，如《銀行自有資本條例》、《銀行流動(dòng)資本條例》等又為監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管提供精確的法律尺度，保證監(jiān)管的有效性。

三、監(jiān)管體制存在的主要問(wèn)題

瑞士的分業(yè)監(jiān)管以及兩級(jí)監(jiān)管體系形成了一套對(duì)個(gè)人、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的立體監(jiān)管制度，同時(shí)打擊黑錢(qián)和各種恐怖融資活動(dòng)。此外，加上監(jiān)管主體的高度獨(dú)立性和權(quán)威性以及法律的保障使得瑞士的金融部門(mén)非常發(fā)達(dá)，保持了瑞士作為國(guó)際著名金融中心的地位。根據(jù)瑞士銀行家協(xié)會(huì)提供的數(shù)字，瑞士的金融業(yè)掌管著全球三分之一的私人境外資產(chǎn)，幾家著名的銀行和保險(xiǎn)公司在世界同行中享有極高的聲譽(yù)。

雖然瑞士的監(jiān)管體系對(duì)瑞士作為國(guó)際金融中心起了很大的作用，但是隨著國(guó)際監(jiān)管政策背景的改變以及國(guó)內(nèi)金融的動(dòng)態(tài)發(fā)展，瑞士現(xiàn)行的監(jiān)管體制逐漸暴露出了不足，主要表現(xiàn)在首先有些監(jiān)管規(guī)則的適用非常良好，但是缺乏法律基礎(chǔ)，如審計(jì)公司的審計(jì)程序，以及洗錢(qián)報(bào)告處的信息沒(méi)有相關(guān)的法律依據(jù)，這樣就減弱了監(jiān)管主體的權(quán)威性；其次是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各種新興實(shí)體和集團(tuán)實(shí)體的出現(xiàn)，比如銀保集團(tuán)等，在目前的分業(yè)監(jiān)管體制下對(duì)該類(lèi)新興實(shí)體和集團(tuán)就存在著監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)問(wèn)題；再者，與國(guó)際監(jiān)管規(guī)則相比，現(xiàn)行的監(jiān)管手段單一，效率不高，不適應(yīng)防范金融發(fā)展帶來(lái)的新風(fēng)險(xiǎn)防范的需要；監(jiān)管主體在監(jiān)管過(guò)程中由于信息不足而無(wú)法實(shí)施有效的監(jiān)管以及對(duì)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不公平對(duì)待等。20世紀(jì)90年代中期以后金融監(jiān)管的有效性有所降低，同時(shí)瑞士為了穩(wěn)定其金融中心，加強(qiáng)其國(guó)際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管體系。

四、結(jié)論

基于以上分析的瑞士金融監(jiān)管現(xiàn)狀，同時(shí)瑞士金融市場(chǎng)正在發(fā)生急劇變化，各種新興集團(tuán)實(shí)體出現(xiàn)，創(chuàng)新的節(jié)奏加快，跨境資金流動(dòng)加速，國(guó)際金融業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力增強(qiáng)，以及應(yīng)國(guó)際協(xié)定和監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)要求等。為了穩(wěn)定瑞士的金融中心，加強(qiáng)其國(guó)際地位，需要緊跟當(dāng)前的發(fā)展，重新審查和調(diào)整現(xiàn)行金融市場(chǎng)政策。

金融市場(chǎng)監(jiān)管體制對(duì)金融市場(chǎng)極其重要，它可以增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性，增加國(guó)內(nèi)外公眾信心。假如沒(méi)有合適的金融監(jiān)管體系，那么瑞士的金融中介機(jī)構(gòu)就無(wú)法在國(guó)際規(guī)范的環(huán)境中運(yùn)作，那么瑞士的金融中心就無(wú)法生存。因此針對(duì)動(dòng)態(tài)環(huán)境，不斷優(yōu)化監(jiān)管架構(gòu)是不容置疑的。這個(gè)結(jié)果使得監(jiān)管當(dāng)局不僅具有額外義務(wù)，而且必須改善和簡(jiǎn)化現(xiàn)有的監(jiān)管框架。

參考文獻(xiàn):

1.國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心“金融改革與金融安全”課題組.金融監(jiān)管與金融改革.中國(guó)發(fā)展出版社，2002

篇（4）

二、地方金融管理體制存在的問(wèn)題

(一)地方金融管理體制不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求

在我國(guó)不斷推進(jìn)金融行業(yè)改革創(chuàng)新的歷史條件下，地方金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該大膽創(chuàng)新。地方金融行業(yè)雖然得到了快速發(fā)展，但是，由于創(chuàng)新存在盲目性，地方金融管理體制仍然還存在不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的問(wèn)題，具體表現(xiàn)為：第一，國(guó)家與地方金融管理部門(mén)之間信息溝通不順暢，比如地方金融機(jī)構(gòu)中包含大量擔(dān)保公司與典當(dāng)公司，國(guó)家并沒(méi)有很好地將其納入管理范疇，增加了地方金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；第二，地方金融管理體制不健全，國(guó)家很難對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)管，甚至出現(xiàn)許多金融機(jī)構(gòu)脫離了國(guó)家金融監(jiān)管范疇，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能。另外，地方保護(hù)主義的存在，不同地方立足于本區(qū)域利益，制約了地方金融發(fā)揮其合力，不利于地方資源的有效配置。

(二)地方金融管理主體權(quán)責(zé)有待強(qiáng)化

各省市建立的地方金融管理主體不盡相同，甚至有些省市沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的金融管理部門(mén)，成立的金融管理部門(mén)名稱(chēng)存在權(quán)責(zé)不清晰、職能不明確、多頭管理等問(wèn)題。比如有的省市對(duì)不同地方金融機(jī)構(gòu)設(shè)立不同的管理部門(mén)，省金融辦、國(guó)資委、省工業(yè)和信息化廳等部門(mén)負(fù)責(zé)農(nóng)村信用社、城市商業(yè)銀行、信托公司、小額貸款公司等，多頭管理的存在，會(huì)導(dǎo)致金融管理機(jī)構(gòu)職能交叉情況的出現(xiàn)，對(duì)于充分發(fā)揮地方資源的優(yōu)勢(shì)是很不利的，也容易引發(fā)不同金融管理機(jī)構(gòu)互相推諉扯皮，導(dǎo)致金融管理效益低下。

(三)地方金融監(jiān)管與地方金融發(fā)展不符

當(dāng)前我國(guó)對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“一行三會(huì)”管理模式，對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入嚴(yán)格把關(guān)，在抑制地方金融風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了重要的作用，不過(guò)，由于不同省市對(duì)金融資源需求不一樣，中央政府對(duì)各省市地方金融采用“一刀切”管理模式，沒(méi)有考慮到不同省市金融資源需求的差異性，導(dǎo)致有些省市金融資源嚴(yán)重不足，制約了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，建議地方金融監(jiān)管的權(quán)力下放到省市，讓各省市能夠針對(duì)本省市需求情況合理配置地方金融資源。

三、完善地方金融管理體制建設(shè)的建議

(一)引導(dǎo)建立正確的地方金融發(fā)展觀

地方政府只有樹(shù)立正確的地方金融發(fā)展觀，根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，切實(shí)做好地方金融發(fā)展規(guī)劃。為此，國(guó)家應(yīng)該進(jìn)一步完善地方金融管理法律法規(guī)，對(duì)地方金融機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)進(jìn)行規(guī)范，中央政府主要對(duì)地方金融預(yù)算做好管理工作，控制地方金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)對(duì)中央與地方金融管理的邊界進(jìn)行明確規(guī)定

地方金融管理體制是復(fù)雜的系統(tǒng)工程，優(yōu)化地方金融管理體制，需要界定中央與地方金融管理的邊界。中央對(duì)地方金融管理發(fā)揮總領(lǐng)作用，引導(dǎo)地方金融管理的良性發(fā)展，使得中央和地方金融管理更加協(xié)調(diào)。中央對(duì)地方金融管理領(lǐng)導(dǎo)過(guò)程中，要遵循“垂直監(jiān)管，地方協(xié)調(diào)”原則，即中央金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管工作，地方金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作?？偠灾?，地方金融管理體系要秉持中央金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，地方金融管理機(jī)構(gòu)負(fù)總責(zé)，理清地方金融管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)，規(guī)范地方金融日常管理制度以及風(fēng)險(xiǎn)處置流程制度，確保地方金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

篇（5）

一、理論及實(shí)證研究綜述

（一）貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)

我國(guó)1996年正式將M1的供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，同時(shí)以M0、M2作為觀測(cè)目標(biāo)。目前在贊成以貨幣供應(yīng)量充當(dāng)貨幣政策中介目標(biāo)的學(xué)者中，主要有兩種觀點(diǎn)：

1.在當(dāng)前及今后一段時(shí)期內(nèi)，貨幣供應(yīng)量仍可充當(dāng)中介目標(biāo)

王松奇（2000）認(rèn)為，從我國(guó)目前情況說(shuō)，從貨幣政策到社會(huì)總支出的變動(dòng)控制，其中可供選擇的中間指標(biāo)只有兩個(gè)：一是貨幣供給量；二是利率。利率是否可以選作貨幣政策的中間指標(biāo)，關(guān)鍵還要看它與社會(huì)總支出關(guān)系的密切程度。從實(shí)證數(shù)據(jù)看，投資的利率彈性過(guò)低，而利率對(duì)消費(fèi)支出也不能產(chǎn)生決定性的影響，也就是說(shuō)，它與社會(huì)總支出中間關(guān)系不夠密切，因此，就不能把利率作為我國(guó)貨幣政策的中間指標(biāo)。在目前及今后相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，貨幣供給量都是我國(guó)貨幣政策最合適的中間指標(biāo)。

蔣瑛琨等人（2005）運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、向量自回歸、脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法，圍繞國(guó)內(nèi)外學(xué)者爭(zhēng)議較多的貨幣渠道與信貸渠道，對(duì)中國(guó)由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)軌的1992年一季度至2OO4年二季度期間的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，90年代以后，從對(duì)物價(jià)和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響顯著性來(lái)看，貸款的影響最為顯著，其次是M2，M1的影響最不顯著，這表明，90年代以來(lái)信貸渠道在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中占有重要地位。從對(duì)物價(jià)和產(chǎn)出最終目標(biāo)的影響穩(wěn)定性來(lái)看，M1比較持久和穩(wěn)定，其次是M2，最后是貸款。由于對(duì)最終目標(biāo)影響穩(wěn)定的中介變量更易于調(diào)控，因此就貨幣政策中介目標(biāo)的選擇而言，M1優(yōu)于M2，M2優(yōu)于貸款?，F(xiàn)階段以及未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，中國(guó)仍應(yīng)當(dāng)以M1為中介目標(biāo)，將M2作為觀測(cè)目標(biāo)。M1更適合作為貨幣政策的中介目標(biāo)，而取消貸款規(guī)模作為貨幣政策的中介目標(biāo)是合理的。

2.當(dāng)前以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)是適合的，但需調(diào)整與完善

范從來(lái)（2004）認(rèn)為，現(xiàn)階段貨幣供給量作為貨幣政策中間目標(biāo)存在一定的局限性，但這種局限性的克服不應(yīng)該是簡(jiǎn)單放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)，而應(yīng)該根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和貨幣化的程度調(diào)整貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)內(nèi)涵，通過(guò)匯率制度和利率市場(chǎng)化的改革，創(chuàng)造一種有利于貨幣供應(yīng)量發(fā)揮中間目標(biāo)功能的貨幣控制機(jī)制，提高我國(guó)貨幣政策的有效性。

劉明志（2006）通過(guò)實(shí)證分析表明，中央銀行利率調(diào)整是中央銀行對(duì)物價(jià)變化所做的政策反應(yīng)，但尚無(wú)實(shí)證分析結(jié)果支持中央銀行利率調(diào)整或銀行間市場(chǎng)利率變動(dòng)可明顯地影響物價(jià)變化或經(jīng)濟(jì)景氣變化的結(jié)論。因此。在利率市場(chǎng)化尚未徹底完成、利率形成機(jī)制尚不靈活、利率變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)景氣變化之間的直接互動(dòng)關(guān)系尚未建立之前，不宜遽然放棄貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)而改采用利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。但考慮到銀行間市場(chǎng)利率對(duì)于市場(chǎng)信號(hào)變化的敏感性以及日?？捎^測(cè)性，利率市場(chǎng)化徹底完成以后，利率形成機(jī)制將進(jìn)一步完善，利率變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)景氣變化之間的互動(dòng)增強(qiáng)，利率在調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)景氣變化方面的作用將更加明顯，可以考慮使用銀行間利率作為貨幣政策中介目標(biāo)。

封思賢（2006）通過(guò)運(yùn)用向量自回歸（VAR）模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)（IRF）、方差分解分析等經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法,對(duì)我國(guó)現(xiàn)行貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行了實(shí)證分析并得出結(jié)論:貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的有效性正不斷降低,實(shí)際利率作為中介目標(biāo)的實(shí)施效果好于貨幣供應(yīng)量?；A(chǔ)貨幣難以控制、貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定、貨幣流通速度不斷下降和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不完善等因素是產(chǎn)生上述實(shí)證結(jié)論的重要原因。在我國(guó)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)金融條件下,針對(duì)中介目標(biāo)選擇的一個(gè)可行思路是,近期宜在完善貨幣供應(yīng)量可測(cè)性、可控性和相關(guān)性的基礎(chǔ)上,繼續(xù)使用貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)。同時(shí),必須加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程和配套的金融改革,在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候再由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為利率。

（二）以利率為中介目標(biāo)

以利率為貨幣政策中介目標(biāo)先后經(jīng)歷過(guò)兩個(gè)時(shí)期。第一個(gè)時(shí)期是從20世紀(jì)30年代到70年代，適逢凱恩斯主義盛行，英美等西方國(guó)家在制定貨幣政策時(shí)，采用凱恩斯主義的主張－－盯住名義利率。第二個(gè)時(shí)期是從20世紀(jì)90年代至今，在“泰勒規(guī)則”的指導(dǎo)下，以實(shí)際利率為中介目標(biāo)，如美國(guó)?！疤├找?guī)則”認(rèn)為，實(shí)際聯(lián)邦基金利率與通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。在自然失業(yè)率水平下的通貨膨脹率和潛在產(chǎn)出增長(zhǎng)率都對(duì)應(yīng)著一個(gè)實(shí)際均衡的聯(lián)邦基金利率。若貨幣當(dāng)局以實(shí)際均衡聯(lián)邦基金利率作為中介目標(biāo)，便可以獲得通過(guò)改變名義均衡聯(lián)邦基金利率來(lái)穩(wěn)定或影響產(chǎn)出、價(jià)格水平的最優(yōu)路徑。我國(guó)學(xué)者在對(duì)利率中介目標(biāo)進(jìn)行討論的時(shí)候，并沒(méi)有明確地區(qū)分名義利率與實(shí)際利率。

李燕等人（2000）認(rèn)為，由于貨幣總量控制有效性的基本條件不能得到滿足，央行對(duì)基礎(chǔ)貨幣控制能力有限，貨幣乘數(shù)也不穩(wěn)定，因此有必要對(duì)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整：即從貨幣總量控制向利率調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變。

周誠(chéng)君（2002）認(rèn)為，在內(nèi)生貨幣分析框架中，貨幣供給是內(nèi)生的，利率則是外生變量。由此，一國(guó)中央銀行貨幣政策的中介目標(biāo)應(yīng)該是利息率而不是貨幣供應(yīng)量。對(duì)我國(guó)而言,貨幣供給具有較強(qiáng)的內(nèi)生性，而利率則具有幾乎完全的外生性。因此，目前我國(guó)的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)轉(zhuǎn)向利率調(diào)控為主的間接型貨幣調(diào)控模式。以正因?yàn)榇耍覈?guó)目前利率改革的方向不能是追求單純的利率市場(chǎng)化，而應(yīng)是一個(gè)多元的間接利率調(diào)控體系。

張強(qiáng)等人（2003）通過(guò)考察貨幣運(yùn)行效果，發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有減弱趨勢(shì)，在一定程度上作用不力。隨著金融開(kāi)放度的加深，貨幣供給越來(lái)越依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利率作為資金的價(jià)格，在反映經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的敏感性方面更具有優(yōu)勢(shì)，中央銀行應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度漸進(jìn)地調(diào)整中介目標(biāo)。過(guò)渡期內(nèi)中央銀行考察貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)時(shí)，逐步將中介目標(biāo)由數(shù)量型過(guò)渡到以利率為主的價(jià)格型指標(biāo)，同時(shí)將匯率、金融資產(chǎn)價(jià)格作為輔助指標(biāo)納入中介目標(biāo)體系。

（三）采用通貨膨脹目標(biāo)制

以通貨膨脹目標(biāo)作為貨幣政策目標(biāo)規(guī)則緣起于20世紀(jì)90年代。面對(duì)嚴(yán)重的通貨膨脹，新西蘭儲(chǔ)備銀行率先進(jìn)行了通貨膨脹目標(biāo)的實(shí)踐，其后又有加拿大、新西蘭、英國(guó)等7國(guó)宣布采用通貨膨脹目標(biāo)制，甚至一些新興市場(chǎng)國(guó)家，如波蘭、巴西、泰國(guó)、秘魯、菲律賓等也開(kāi)始相繼采用該貨幣政策規(guī)則。Svensson（1999）認(rèn)為，通貨膨脹目標(biāo)可以被解釋為一種目標(biāo)規(guī)則，以實(shí)現(xiàn)損失函數(shù)最小化。目標(biāo)規(guī)則可以被解釋為中介目標(biāo)規(guī)則，在操作程序上，以一定區(qū)間的通貨膨脹預(yù)測(cè)作為中介目標(biāo)變量。從其表述來(lái)看，通貨膨脹目標(biāo)制既可以被理解為關(guān)注最終目標(biāo)的貨幣政策規(guī)則，也可以是中介目標(biāo)規(guī)則。正因如此，國(guó)內(nèi)主張采用通貨膨脹目標(biāo)制的學(xué)者主要有兩種觀點(diǎn)：

1.貨幣政策目標(biāo)直接盯住通貨膨脹率，以利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等作為監(jiān)測(cè)目標(biāo)

夏斌等人（2001）通過(guò)對(duì)我國(guó)調(diào)控貨幣供應(yīng)量的實(shí)踐進(jìn)行考察,認(rèn)為從1996年我國(guó)正式確定M1為貨幣政策中介目標(biāo)、M0和M2為觀測(cè)目標(biāo)開(kāi)始,貨幣供應(yīng)量的目標(biāo)值就幾乎沒(méi)有實(shí)現(xiàn)過(guò)。他們從貨幣傳導(dǎo)機(jī)制角度分析了近年來(lái)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)無(wú)效的深層原因：貨幣供應(yīng)量本身不好控制導(dǎo)致我國(guó)貨幣供應(yīng)量可控性差，貨幣流通速度下降導(dǎo)致我國(guó)貨幣供應(yīng)量目標(biāo)效果不佳。因此，貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)客觀上已經(jīng)不合時(shí)宜，應(yīng)盡快廢止。盡管我國(guó)的銀行拆借利率等短期利率已經(jīng)基本市場(chǎng)化，可以作為貨幣政策操作目標(biāo)，但從短期同業(yè)利率到市場(chǎng)利率的生成機(jī)制還付諸闕如，利率目前顯然不能作為新的貨幣政策中介目標(biāo)。不僅如此，以利率、匯率或貨幣供應(yīng)量等工具變量作為中介目標(biāo)都存在一個(gè)共同缺陷，即此時(shí)貨幣政策的靈活性較差。一個(gè)可行的選擇是放棄采用任何中介目標(biāo)，直接盯住通貨膨脹率，同時(shí)將貨幣供應(yīng)量、利率、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等其他重要經(jīng)濟(jì)變量作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，即采取通貨膨脹目標(biāo)。事實(shí)上，這也正是越來(lái)越多的國(guó)家在放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后的共同選擇。當(dāng)前我國(guó)比較適宜的措施是放棄貨幣供應(yīng)量目標(biāo)后，暫不宣布新的中介目標(biāo)，在實(shí)際操作中模擬通貨膨脹目標(biāo)，努力使物價(jià)恢復(fù)并穩(wěn)定在一個(gè)合理范圍內(nèi)（按照一般理解,指核心物價(jià)指數(shù)上漲率在1-3%內(nèi)），建立一個(gè)通貨膨脹目標(biāo)下的貨幣政策操作框架。

奚君羊等人（2002）認(rèn)為，從1996年我國(guó)正式確定M1為貨幣中介目標(biāo)、M0和M2為觀測(cè)目標(biāo)起，實(shí)際貨幣供應(yīng)量與目標(biāo)值之間始終存在很大的離差。由此可知,作為中介目標(biāo)的貨幣供應(yīng)量在可控性上存在嚴(yán)重缺陷。從穩(wěn)定價(jià)格并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這一貨幣政策的最終目標(biāo)來(lái)看,貨幣供應(yīng)量目標(biāo)也不能令人滿意。從1998年起，M2與價(jià)格出現(xiàn)了明顯的背離趨勢(shì)，價(jià)格在M2快速增長(zhǎng)的情況下繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)性負(fù)增長(zhǎng)，出現(xiàn)通貨膨脹緊縮的跡象，經(jīng)濟(jì)增速也是逐年下降。貨幣供應(yīng)量目標(biāo)缺乏有效性的原因主要有四個(gè)方面:一是貨幣供應(yīng)量的計(jì)量口徑可能失真；二是基礎(chǔ)貨幣投放常因外匯干預(yù)或所謂的“倒逼機(jī)制”等原因而難以控制，且貨幣乘數(shù)不穩(wěn)定；三是貨幣流通速度下降，尤其是1996年后M1和M2的流通速度出現(xiàn)了急劇下降的現(xiàn)象（鄭超愚、陳景耀，2000）；四是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)了“腸梗阻”。以貨幣供應(yīng)量作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)已嚴(yán)重干擾了我國(guó)的輿論判斷和公眾預(yù)期。因此，實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，把我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)直接釘在通貨膨脹率上，同時(shí)將利率、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等其他主要經(jīng)濟(jì)變量作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)，這應(yīng)是一個(gè)可行的選擇。

2.將通貨膨脹作為中介目標(biāo)，以產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等作為監(jiān)測(cè)指標(biāo)

李揚(yáng)（2002）認(rèn)為，從可測(cè)性、可控性、相關(guān)性三個(gè)方面來(lái)看，貨幣供應(yīng)量M1和M2作為我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)已不太合適，繼續(xù)按照現(xiàn)有模式使用它們作中介目標(biāo)將有損我國(guó)貨幣政策的有效性。通過(guò)統(tǒng)計(jì)回歸分析驗(yàn)證了我國(guó)實(shí)際存貸款利率對(duì)投資和通貨膨脹率的作用，這說(shuō)明，即便在現(xiàn)今我國(guó)對(duì)名義存貸款利率實(shí)行一定程度的管制的情況下，實(shí)際存貸款利率的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)仍具有顯著的作用。隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，特別是金融管制的放松和金融市場(chǎng)的發(fā)展，利率－－信用的價(jià)格－－在經(jīng)濟(jì)中的作用就如同產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格一樣，將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。然而，理論和各國(guó)經(jīng)驗(yàn)顯示，如果采用利率充當(dāng)貨幣政策的中介目標(biāo)，還不如索性直接采用“通貨膨脹目標(biāo)制度”，在這種貨幣政策框架中，通貨膨脹是中介目標(biāo)，而被稱(chēng)為“貨幣狀況”的一系列指標(biāo)，如產(chǎn)出和就業(yè)缺口、貨幣供求、利率和匯率等將成為中央銀行日常監(jiān)測(cè)的指標(biāo)。

（四）以產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率為中介目標(biāo)

曹家和（2004）從我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的實(shí)踐出發(fā)，認(rèn)為貨幣政策的效應(yīng)存在非對(duì)稱(chēng)性，即貨幣供給量在通貨膨脹時(shí)期能夠靈敏地反映出社會(huì)總需求的寬松度，并且能夠有效地防止通貨膨脹的出現(xiàn)，但在緊縮時(shí)期則對(duì)社會(huì)總需求的寬松度缺乏靈敏性，因而并不適合繼續(xù)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。由于貨幣政策效應(yīng)的非對(duì)稱(chēng)性，客觀上要求央行在不同時(shí)期選擇不同的領(lǐng)先指標(biāo)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。在對(duì)目前國(guó)內(nèi)學(xué)者提出的中介目標(biāo)的利弊進(jìn)行分析之后提出，在緊縮時(shí)期，央行可以使用產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率作為執(zhí)行貨幣政策的中介目標(biāo)。在供大于求的經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)社會(huì)總需求增加時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存總額呈下降的趨勢(shì)，而當(dāng)社會(huì)總需求減少時(shí)，產(chǎn)成品庫(kù)存總額則出現(xiàn)上升的趨勢(shì)。既然治理緊縮的關(guān)鍵是增加內(nèi)需，使社會(huì)供求趨于均衡，那么，能夠準(zhǔn)確反映內(nèi)需變動(dòng)狀況的產(chǎn)成品庫(kù)存總額占消費(fèi)總額的比率，因其能夠靈敏地指示貨幣供給量對(duì)總需求的實(shí)際影響，因而可以作為央行執(zhí)行貨幣政策中介目標(biāo)的首選指標(biāo)。

（五）同時(shí)采用多個(gè)金融變量作為中介目標(biāo)

張俊偉（2003）認(rèn)為，貨幣量指標(biāo)的有效性下降，“盯住通貨膨脹”應(yīng)當(dāng)是好的選擇。但“盯住通貨膨脹”要以央行具有高超的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)測(cè)能力和高度的政策獨(dú)立性，以及貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策乃至產(chǎn)業(yè)政策之間密切配合為前提。所以，“盯住通貨膨脹”在目前的中國(guó)還不具備現(xiàn)實(shí)性，它只能是遠(yuǎn)期目標(biāo)和努力方向。當(dāng)前，可行的選擇應(yīng)當(dāng)是在進(jìn)一步增加貨幣政策透明度、強(qiáng)化央行獨(dú)立性（如自主調(diào)節(jié)利率等）的同時(shí)，淡化對(duì)貨幣量指標(biāo)的關(guān)注，轉(zhuǎn)向綜合利用多種金融變量所提供的信息來(lái)指導(dǎo)貨幣政策的操作，而不是像一些學(xué)者所宣稱(chēng)的那樣，考慮用利率取代貨幣供應(yīng)量充當(dāng)我國(guó)貨幣政策的中介目標(biāo)。

方齊云等人（2002）認(rèn)為，貨幣供給的內(nèi)生性和外生性問(wèn)題,是貨幣當(dāng)局選擇貨幣政策中介目標(biāo)的理論基礎(chǔ)。在區(qū)分貨幣供給內(nèi)生性與外生性的框架下,從基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)角度對(duì)我國(guó)貨幣供給的性質(zhì)進(jìn)行了實(shí)證分析,論證了現(xiàn)階段我國(guó)貨幣供給的內(nèi)生性特征，為近年來(lái)我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)－－貨幣供應(yīng)量控制實(shí)踐所表現(xiàn)出的無(wú)效性提供了一個(gè)解釋?zhuān)槲覈?guó)現(xiàn)階段選擇貨幣政策中介目標(biāo)提供了一種思路：面對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段貨幣供給的內(nèi)生性特征下貨幣供應(yīng)量指標(biāo)已無(wú)法實(shí)現(xiàn)中介目標(biāo)的功能的現(xiàn)狀,我國(guó)的貨幣政策中介目標(biāo)應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整,應(yīng)該在逐步弱化貨幣供應(yīng)量目標(biāo)的同時(shí),積極引進(jìn)利率等監(jiān)測(cè)目標(biāo),并提高對(duì)價(jià)格指數(shù)（CPI）的關(guān)注程度,直至最終盯住通貨膨脹率目標(biāo)。

二、一個(gè)評(píng)論性總結(jié)

目前對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的研究遠(yuǎn)沒(méi)有形成一致性的意見(jiàn)，今后一段時(shí)期內(nèi)仍將是學(xué)界研究的熱點(diǎn)。綜觀既有的文獻(xiàn)資料，我們可以得出如下幾點(diǎn)結(jié)論：

篇（6）

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，全面建設(shè)小康社會(huì)語(yǔ)境成為我國(guó)目前的主要目標(biāo)。對(duì)于農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，主要的目的是發(fā)展現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，從而有效提升農(nóng)民的收入。根據(jù)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)目前的情況來(lái)看，農(nóng)村金融業(yè)在解決其經(jīng)濟(jì)發(fā)展問(wèn)題的過(guò)程中扮演重要角色。但目前農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展中存在很多問(wèn)題，其中尤其是金融抑制對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。因此，加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融抑制與金融深化問(wèn)題的研究顯得尤為重要。

一、農(nóng)村金融抑制的具體表現(xiàn)

（一）金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不完善

根據(jù)我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀，其金融組織存在多樣化的特點(diǎn)，這在一定程度上對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展有很大促進(jìn)作用。但這些金融組織之間并未形成有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，導(dǎo)致其在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用不能得到有效發(fā)揮。其中首先是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行缺乏穩(wěn)定的收入來(lái)源，其日常營(yíng)業(yè)務(wù)十分有限。同時(shí)，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中只能通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品的收購(gòu)來(lái)發(fā)揮政策性金融組織的作用，這樣導(dǎo)致其對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用受到嚴(yán)重限制。其次是農(nóng)業(yè)銀行的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行類(lèi)似，這樣就導(dǎo)致其在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中作用越來(lái)越小。在這樣的情況下就促使農(nóng)村信用社成為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的唯一正規(guī)金融組織，擔(dān)負(fù)起為農(nóng)村金融發(fā)展提供渠道的責(zé)任。但在實(shí)際的運(yùn)作中，農(nóng)村信用社與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的關(guān)系受到多種因素的影響，導(dǎo)致其并不能穩(wěn)定的為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供有效的渠道。

（二）單一的金融工具

金融工具單一是我國(guó)農(nóng)村金融抑制的主要表現(xiàn)形式，其中交易手段落后和交易品種的單一是農(nóng)村金融存在的普遍現(xiàn)象。而對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的地區(qū)而言，這樣的情況表現(xiàn)的尤為突出，因?yàn)榇尜J機(jī)構(gòu)只有農(nóng)村信用社，導(dǎo)致金融商品的交易渠道受到嚴(yán)重限制。其中具體表現(xiàn)為金融市場(chǎng)中間業(yè)務(wù)的缺乏，除信貸業(yè)務(wù)之外的其它業(yè)務(wù)覆蓋范圍很小，并且證券投資等綜合性金融業(yè)務(wù)在農(nóng)村地區(qū)很少，導(dǎo)致農(nóng)民不能有效的方式獲得更多金融投資渠道，影響農(nóng)民的收入。

（三）利率的資源配置作用不能正常發(fā)揮

根據(jù)我國(guó)的情況來(lái)看，統(tǒng)一的利率管制在城市地區(qū)發(fā)揮了有效的作用，但在農(nóng)村地區(qū)的作用顯得十分有限。雖然政府針對(duì)農(nóng)村信用社制定了相應(yīng)的政策性策略，但也未能讓農(nóng)村金融的資源配置得到較好的配置。同時(shí)，利率策略的制定缺乏實(shí)用性，導(dǎo)致農(nóng)村銀行的發(fā)展受到各方面因素的阻礙。另外，農(nóng)村中郵政儲(chǔ)蓄的利率過(guò)高導(dǎo)致資金大量外流，從而對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造成嚴(yán)重阻礙。

二、金融深化的有效策略

（一）加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融產(chǎn)品的創(chuàng)新

對(duì)于農(nóng)村金融的發(fā)展而言，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是其根本途徑。其中可以通過(guò)對(duì)融資渠道的拓展，讓農(nóng)村的金融發(fā)展能夠有更多外來(lái)資金的支持。同時(shí)，要不斷對(duì)農(nóng)村金融擔(dān)保的方法進(jìn)行創(chuàng)新，通過(guò)有效的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)措施的制定來(lái)加強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)保障能力，避免農(nóng)村金融因不穩(wěn)定因素的影響而受到阻礙。另外，由于農(nóng)村地區(qū)對(duì)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致其保險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)率很低。因此在發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的過(guò)程中還要不斷加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)的宣傳，讓農(nóng)民們對(duì)保險(xiǎn)的重要性有全面的認(rèn)識(shí)，從而積極購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。在實(shí)際的農(nóng)村金融產(chǎn)品創(chuàng)新中，要根據(jù)不同地區(qū)的實(shí)際情況制定有針對(duì)性的策略，并且要將現(xiàn)代化的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)逐漸應(yīng)用到農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，從而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）減少對(duì)農(nóng)村金融的管制

農(nóng)村金融的發(fā)展在很大程度上依賴(lài)于政府的政策支持，因此在對(duì)農(nóng)村金融進(jìn)行改革的過(guò)程中要盡量減少對(duì)農(nóng)村利率的管制，并且要減少金融機(jī)構(gòu)的審批限制。其中可以根據(jù)供求情況對(duì)利率進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，從而避免利率對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行造成影響。并且能夠有效調(diào)整農(nóng)村金融中投資與儲(chǔ)蓄的關(guān)系，從而讓市場(chǎng)機(jī)制得到充分發(fā)揮。要達(dá)到這樣的目的，首先需要大力發(fā)展農(nóng)村民營(yíng)金融業(yè)，不斷改善農(nóng)村金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的質(zhì)量，積極引進(jìn)先進(jìn)的金融工具，從而提升農(nóng)村金融的服務(wù)能力。其次要不斷對(duì)農(nóng)村資本進(jìn)行開(kāi)發(fā)，讓農(nóng)村金融中的資本具有多樣性，從而促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的正常進(jìn)行。并且改變郵政儲(chǔ)蓄在農(nóng)村金融中的單一資金吸納狀態(tài)，通過(guò)更多的產(chǎn)品讓農(nóng)村的資金能夠得以保留，從而促進(jìn)農(nóng)村金融的發(fā)展。

（三）改善農(nóng)村資金流動(dòng)現(xiàn)狀

目前的農(nóng)村資金流動(dòng)主要以外流為主，這對(duì)農(nóng)村地區(qū)的金融發(fā)展造成很大影響。因此，在不斷發(fā)展農(nóng)村金融的過(guò)程中需要不斷改善農(nóng)村資金的流動(dòng)狀況，讓更多的外地資金流入農(nóng)村，并減少農(nóng)村資金的外流。其中可以增加農(nóng)村的投資渠道，并給予其政策上的資金引入優(yōu)惠，讓更多的外來(lái)資金進(jìn)入農(nóng)村金融市場(chǎng)。同時(shí)，可以對(duì)農(nóng)民進(jìn)行金融常識(shí)的宣傳和教育，讓農(nóng)民能夠有基本的金融觀念，從而通過(guò)農(nóng)民與政府的共同努力促使農(nóng)村金融的快速發(fā)展。

三、結(jié)束語(yǔ)

農(nóng)村金融與農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著密不可分的聯(lián)系，農(nóng)村金融抑制將會(huì)導(dǎo)致農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度受到嚴(yán)重限制。因此，在我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中必須要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融的管理，通過(guò)有效的方式讓農(nóng)村逐漸形成多樣化的金融市場(chǎng)，并豐富其金融產(chǎn)品，從而讓農(nóng)村金融得到快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王雅卉，謝元態(tài).試論我國(guó)縣域金融抑制與深化[J].農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2013，06：76-79

篇（7）

現(xiàn)階段銀行在激勵(lì)約束方面存在的問(wèn)題

缺乏健全的法人治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。目前國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行還沒(méi)有完全按照《商業(yè)銀行法》的要求改組為股份有限公司。國(guó)有獨(dú)資的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)決定了國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不可能建立起股份有限公司制下的法人治理結(jié)構(gòu)。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的各級(jí)分行的行長(zhǎng)由上級(jí)行任命，并只對(duì)上級(jí)行負(fù)責(zé)，而不是對(duì)本級(jí)行的干部和員工負(fù)責(zé)。對(duì)分行行長(zhǎng)的約束來(lái)自上級(jí)行，而不是來(lái)自本級(jí)行內(nèi)部。但是，來(lái)自上級(jí)行的約束常常不能及時(shí)到位，這使得各級(jí)分行的領(lǐng)導(dǎo)層缺乏來(lái)自?xún)?nèi)部與外部的約束。而沒(méi)有約束的權(quán)力必然會(huì)滋生貪污腐化等違法違規(guī)問(wèn)題，從而加大銀行資產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，在現(xiàn)行的委托——關(guān)系下，限于銀行內(nèi)部人的干預(yù)，目前一些國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)管部門(mén)缺乏權(quán)威性和獨(dú)立性，未能有效發(fā)揮其監(jiān)督作用，它們對(duì)各級(jí)行的稽核起不到防范內(nèi)部人道德風(fēng)險(xiǎn)和控制成本的實(shí)質(zhì)作用。

貨款審批權(quán)和信貸經(jīng)營(yíng)約束。首先，貨款審批權(quán)高度集中。近幾年我國(guó)各商業(yè)銀行總行紛紛強(qiáng)化一級(jí)法人管理體制，嚴(yán)格控制授權(quán)授信，欠發(fā)達(dá)地區(qū)貸款權(quán)限迅速向總行及省分行集中。而且，目前各行發(fā)放一筆貸款信貸手續(xù)繁瑣。其次，信貸經(jīng)營(yíng)策略約束。1998年以來(lái)，各商業(yè)銀行紛紛調(diào)整了經(jīng)營(yíng)策略：工行選擇對(duì)重點(diǎn)企業(yè)給予重點(diǎn)支持；農(nóng)行把優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、優(yōu)良客戶(hù)作為信貸支持重點(diǎn)；中行實(shí)行“四重”戰(zhàn)略；建行貸款向大企業(yè)、大行業(yè)集中。這種信貸資金的集約經(jīng)營(yíng)，在很大程度上限制了經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)信貸投入的增加。

現(xiàn)階段銀行在激勵(lì)方式上存在的問(wèn)題

首先，激勵(lì)方式單一。目前，我國(guó)銀行偏重物質(zhì)激勵(lì)，對(duì)人們其他方面的需要重視不夠。特別是對(duì)主要業(yè)務(wù)骨干和管理人員的心理需求激勵(lì)不足。

其次，薪酬和考核制度不合理。一是由于歷史原因，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行收入水平整體偏低，與股份制商業(yè)銀行和外資銀行的員工在收入上差距較大，抑制了員工工作的積極性。二是目前國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行對(duì)員工工資實(shí)行固定工資和績(jī)效工資兩部分，員工個(gè)人報(bào)酬與工作績(jī)效雖然掛鉤，但是兩者之間不成比例。

再次，人才激勵(lì)機(jī)制過(guò)于僵化。目前國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行干部管理制度依然是傳統(tǒng)的公務(wù)員式的官本位激勵(lì)體制，采取干部任用制的形式，這與企業(yè)管理的要求是相背離的。另外還缺乏完整科學(xué)的人力資源管理制度，在干部的選拔、任用、考核、評(píng)價(jià)、培訓(xùn)等方面“人治”較嚴(yán)重，難以為優(yōu)秀人才創(chuàng)造脫穎而出的機(jī)會(huì)和環(huán)境，不能有效地吸引和留住優(yōu)秀人才。

銀行激勵(lì)約束機(jī)制的創(chuàng)新

（一）按《公司法》推進(jìn)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的公司制改革

第一，要逐步放寬民間資本進(jìn)入金融業(yè)的限制。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模龐大，需要降低國(guó)有股的份額，解決國(guó)有股“一股獨(dú)大”的問(wèn)題，因此，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的股份制改造需要注入較多的民營(yíng)資金，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的同時(shí)，管理層需要放寬民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)的限制，改善國(guó)有商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)其公司制改革的深化。

第二，要有充實(shí)的銀行自有資本，不斷提高資本充足率，清理不良資產(chǎn)，滿足《公司法》的要求。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行要進(jìn)行股份制改造，進(jìn)而在條件成熟時(shí)上市，就必須嚴(yán)格按《公司法》的要求補(bǔ)充資本金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，以及不良資產(chǎn)比率，采取各種措施來(lái)防止新增不良資產(chǎn)的產(chǎn)生。第三，要理順銀企關(guān)系，減弱國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行股份制改革的阻力。企業(yè)是銀行主要的服務(wù)對(duì)象，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，營(yíng)運(yùn)效果直接影響到國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)及其資產(chǎn)質(zhì)量。國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的公司制改造也必然要求深化國(guó)有企業(yè)的改革，轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，并提高其盈利水平和償債能力。只有理順了銀企關(guān)系，才能在資金借貸上實(shí)行雙向選擇，提高融資效率。要推進(jìn)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的公司制改造，就要采取措施改革我國(guó)的資金融通體制，發(fā)展資本市場(chǎng)和直接融資，減少企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴(lài)。

（二）在股份制改革的基礎(chǔ)上構(gòu)建國(guó)有商業(yè)銀行的激勵(lì)機(jī)制

改革國(guó)有商業(yè)銀行的薪酬制度。國(guó)有商業(yè)銀行要在實(shí)行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任制和制定科學(xué)、可操作的績(jī)效考核指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，根據(jù)員工的工作績(jī)效，合理拉開(kāi)工資差距。高層經(jīng)營(yíng)者的薪酬可以考慮采用年薪制。股份制改造后的國(guó)有商業(yè)銀行可以由董事會(huì)或其下屬的薪酬委員會(huì)依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行年薪制。年薪制的實(shí)施可以對(duì)公司經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生強(qiáng)烈激勵(lì)作用，但它仍沒(méi)有解決經(jīng)營(yíng)者行為短期化的問(wèn)題。因此，國(guó)有商業(yè)銀行還可考慮實(shí)行員工持股計(jì)劃和對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施股票期權(quán)制。

堅(jiān)持差異化激勵(lì)。商業(yè)銀行的員工包括多種類(lèi)型，而每個(gè)員工都有自己的特性，他們的需求、個(gè)性、期望目標(biāo)等個(gè)體變量各不相同，這就要求銀行根據(jù)激勵(lì)理論處理激勵(lì)實(shí)務(wù)時(shí)，必須講究原則、方法和技巧，對(duì)不同層次的員工采取不同的激勵(lì)措施。所以銀行應(yīng)該充分考慮其發(fā)展成就和成長(zhǎng)需要，將眼前的短期激勵(lì)和未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)激勵(lì)結(jié)合起來(lái)，建立一整套的盡可能照顧到其各個(gè)層次且多方面需要的激勵(lì)機(jī)制。

（三）構(gòu)建銀行企業(yè)文化

構(gòu)建銀行企業(yè)文化，把物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)相結(jié)合，注重銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。通過(guò)創(chuàng)新企業(yè)文化，使員工的人員需要得到滿足。良好的企業(yè)文化有利于員工身心的健康發(fā)展，并使員工參與到銀行的經(jīng)營(yíng)管理中，由此把“銀行的目標(biāo)”變成每個(gè)銀行員工“自己的目標(biāo)”，在銀行員工之間結(jié)成科學(xué)家倡導(dǎo)的“心理契約”，使銀行形成強(qiáng)大的凝聚力。有關(guān)資料顯示，我國(guó)商業(yè)銀行員工的年平均工資比全國(guó)城鎮(zhèn)職工年平均工資高出400元以上，在各行業(yè)年平均工資排名中名列前茅?，F(xiàn)在作為一個(gè)整體，我國(guó)商業(yè)銀行員工已不再滿足于初級(jí)需要的實(shí)現(xiàn)。自我完善、自我發(fā)展等更高層次的需要的重要性開(kāi)始凸現(xiàn)，物質(zhì)激勵(lì)的邊際效率呈遞減規(guī)律。因此，必須把物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)結(jié)合起來(lái)，堅(jiān)持以發(fā)展前景為基礎(chǔ)的物質(zhì)激勵(lì)，盡可能地發(fā)揮精神激勵(lì)的作用。

（四）完善約束機(jī)制

在注重激勵(lì)機(jī)制的同時(shí)，也應(yīng)建立起對(duì)員工可能出現(xiàn)的利用手中的權(quán)力非法謀取個(gè)人私利行為進(jìn)行有效制約的、全方位的、相互補(bǔ)充的、完整的制度化約束體系，這里主要指對(duì)信貸人員的約束。首先，適度給予中層信貸管理人員與責(zé)任、能力相對(duì)稱(chēng)的信貸審批權(quán)限，根據(jù)其能力、客戶(hù)信用等級(jí)來(lái)確定，中層信貸管理人員能力越強(qiáng)、客戶(hù)信用等級(jí)越高，授權(quán)其審批金額越大。其次，建立合理的信貸經(jīng)營(yíng)管理制度和貸款經(jīng)營(yíng)損失責(zé)任必究制度。凡貸款發(fā)生損失的，應(yīng)當(dāng)區(qū)分情況追究造成損失的責(zé)任歸屬。最后，建立有效的監(jiān)督機(jī)制。通過(guò)中國(guó)人民銀行的監(jiān)督、上級(jí)行派駐信貸監(jiān)督員、存款大戶(hù)的監(jiān)督、行內(nèi)員工監(jiān)督、借款人的反監(jiān)督和公共輿論的終極控制，完善對(duì)信貸人員的有效約束。

（五）發(fā)揮聲譽(yù)的激勵(lì)及約束作用

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)體系會(huì)趨于完善，我國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)，而職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)就是經(jīng)理人個(gè)人聲譽(yù)的變現(xiàn)場(chǎng)所，它可以為職業(yè)經(jīng)理人帶來(lái)良好的發(fā)展前景和預(yù)期收益。經(jīng)營(yíng)者之所以非常重視自己的聲譽(yù)，是因?yàn)槁曌u(yù)往往對(duì)其長(zhǎng)期職業(yè)生涯有重要的影響，如果他在一個(gè)企業(yè)工作時(shí)的聲譽(yù)不好，那將會(huì)影響他將來(lái)的求職和發(fā)展，甚至斷送掉職業(yè)生涯。職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)為經(jīng)營(yíng)者所提供的事業(yè)成功所帶來(lái)的職業(yè)聲譽(yù)、社會(huì)聲譽(yù)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)既是激勵(lì)銀行經(jīng)營(yíng)者努力工作的重要因素，也是制約銀行經(jīng)營(yíng)者的市場(chǎng)力量。

篇（8）

這段時(shí)期是香港金融業(yè)發(fā)展最快的時(shí)期。自律性監(jiān)管變化靈活、監(jiān)管成本低、監(jiān)管強(qiáng)度松適應(yīng)了當(dāng)時(shí)香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r,促進(jìn)了香港金融業(yè)發(fā)展。

2“積極不干預(yù)”階段(20世紀(jì)60年代末～90年代末)

60年代初香港第一次爆發(fā)了銀行危機(jī),香港政府意識(shí)到完全依靠銀行內(nèi)部自我的風(fēng)險(xiǎn)控制是不能完全有效的應(yīng)對(duì)波及范圍廣、影響強(qiáng)度大的風(fēng)險(xiǎn),開(kāi)始著手制定香港銀行業(yè)的監(jiān)管法規(guī),60年代末《銀行業(yè)條例》頒布。在此之后,香港開(kāi)始出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的萌芽,銀行、證券以及保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)跨領(lǐng)域產(chǎn)品。產(chǎn)品創(chuàng)新日益活躍,監(jiān)管對(duì)象日益多樣化,金融風(fēng)險(xiǎn)日益增加,僅依靠行業(yè)內(nèi)部的自律性監(jiān)管己經(jīng)不能滿足市場(chǎng)發(fā)展的需要。香港政府開(kāi)始制定一些法律、法規(guī)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行約束和管理,以求控制香港金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。在這30年間,香港先后成立香港金融管理局、證券監(jiān)管委員會(huì)等官方機(jī)構(gòu)對(duì)行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管,關(guān)注各行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況和業(yè)務(wù)水平。但這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有像英國(guó)、新加坡等國(guó)家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行過(guò)多的直接監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)、金融管理局只是在其認(rèn)為可能會(huì)出現(xiàn)大的危機(jī)的情況下,對(duì)所監(jiān)管的領(lǐng)域進(jìn)行指導(dǎo)和幫助,并協(xié)助處理一些糾紛。

這一時(shí)期香港的經(jīng)濟(jì)、金融運(yùn)行狀況比較良好,政府對(duì)整個(gè)金融業(yè)的運(yùn)行抱的是積極不干預(yù)”的態(tài)度,“積極”的涵義是政府會(huì)采取積極的態(tài)度,根據(jù)當(dāng)前形勢(shì)的發(fā)展,權(quán)衡輕重,仔細(xì)考慮支持和反對(duì)采取干預(yù)行動(dòng)的理?yè)?jù)。

3“小政府、大市場(chǎng)”階段(90年代末～至今)

篇（9）

我國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管模式,即以中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀行監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)為主體的“一行三會(huì)”的分業(yè)監(jiān)管體制。隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,金融開(kāi)放的進(jìn)一步深入,現(xiàn)行金融監(jiān)管體制面臨著巨大的挑戰(zhàn),在實(shí)踐中也產(chǎn)生了諸多問(wèn)題:

(一)金融監(jiān)管法治環(huán)境薄弱

金融監(jiān)管立法仍然滯后,立法技術(shù)亦不成熟?！吨袊?guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》等金融監(jiān)管領(lǐng)域的基本法律至今沒(méi)有與之相配套的實(shí)施細(xì)則。一些重要領(lǐng)域仍然處于法律真空狀態(tài)。法律、法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定并不協(xié)調(diào),甚至存在嚴(yán)重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實(shí)際的規(guī)定大量存在。金融監(jiān)管執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的情況也屢見(jiàn)不鮮。

(二)金融監(jiān)管目標(biāo)不合理

我國(guó)金融監(jiān)管目標(biāo)是既要保障國(guó)家貨幣政策和宏觀調(diào)控的有效實(shí)施,又要承擔(dān)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)存款人利益、保障平等競(jìng)爭(zhēng)和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益、維護(hù)整個(gè)金融體系安全穩(wěn)定、促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展。金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性,實(shí)際上是對(duì)金融監(jiān)管目標(biāo)的弱化,從而制約了金融監(jiān)管的功效。

我國(guó)的金融監(jiān)管目標(biāo)和中國(guó)人民銀行的貨幣政策目標(biāo)是一致的。這使得中國(guó)金融監(jiān)管的主要工作就是進(jìn)行貨幣政策的執(zhí)行和信貸規(guī)模控制的合規(guī)性檢查,并沒(méi)有真正從金融運(yùn)行的安全性、高效性出發(fā),形成獨(dú)立的、明確的職能。

(三)金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式存在缺陷

重市場(chǎng)準(zhǔn)入,輕市場(chǎng)退出。目前的監(jiān)管大多對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入進(jìn)行嚴(yán)格限制,而在問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)的處理上則缺少詳細(xì)的可操作的市場(chǎng)退出規(guī)定。在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí),“一行三會(huì)”的監(jiān)管只能借助于行政手段來(lái)化解金融風(fēng)險(xiǎn),違反了市場(chǎng)規(guī)律,進(jìn)一步加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)。

重現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、輕非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。我國(guó)的金融監(jiān)管主要采用現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管?，F(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管雖然能夠比較細(xì)致地了解、發(fā)現(xiàn)那些從金融機(jī)構(gòu)公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)務(wù)資料中難以發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問(wèn)題。但是,它本身也存在許多不足,如,風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不足,隨意性、非規(guī)范性較大,人力不足以及重復(fù)檢查并存等等。

重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管。先行金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是對(duì)金融業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、財(cái)務(wù)帳目、資本狀況等是否符合法律法規(guī)的合規(guī)性監(jiān)管,而對(duì)金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善。強(qiáng)調(diào)從資本充足性和資產(chǎn)流動(dòng)性方面進(jìn)行監(jiān)管,忽視了金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)能力、盈利能力和發(fā)展前景等指標(biāo)的監(jiān)管。重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù),而對(duì)表外業(yè)務(wù)及其他金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管較少。

(四)金融監(jiān)管信息仍不透明

目前中國(guó)的金融監(jiān)管仍處在起步階段,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真的狀態(tài)。中國(guó)金融監(jiān)管信息不透明主要表現(xiàn)在:“三會(huì)”的監(jiān)管信息系統(tǒng)處于分割狀態(tài),不能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享;金融監(jiān)管信息實(shí)行定時(shí)報(bào)送制度,使得金融監(jiān)管信息收集效率很低;金融機(jī)構(gòu)報(bào)送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整,虛報(bào)、瞞報(bào)現(xiàn)象屢有發(fā)生;缺乏社會(huì)監(jiān)督中介機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所對(duì)金融機(jī)構(gòu)報(bào)表、資料的真實(shí)性審查,等等。

(五)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào),監(jiān)管存在“真空”

我國(guó)的金融監(jiān)管組織體系還不健全,整個(gè)金融監(jiān)管組織體系仍按計(jì)劃管理模式設(shè)置,“一行三會(huì)”雖各有分工、各有工作側(cè)重,但是相互之間仍存在職責(zé)不清、相互扯皮的問(wèn)題,有時(shí)出現(xiàn)職責(zé)沖突,有時(shí)出現(xiàn)監(jiān)管“真空”,從而降低了整個(gè)金融監(jiān)管的效率。我國(guó)的銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)正逐步加強(qiáng),原有的以機(jī)構(gòu)類(lèi)型確定監(jiān)管對(duì)象的監(jiān)管模式難以發(fā)揮作用,進(jìn)而出現(xiàn)金融監(jiān)管“真空”。

二、我國(guó)金融監(jiān)管體制改革的制度設(shè)計(jì)

前述問(wèn)題產(chǎn)生的根本原因在于我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式已嚴(yán)重滯后于國(guó)際發(fā)展與實(shí)踐需要。隨著金融全球化、經(jīng)濟(jì)一體化和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)不斷深化,各國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局在金融監(jiān)管體制上不斷做出相應(yīng)調(diào)整,而我國(guó)仍采取根據(jù)既定金融機(jī)構(gòu)的形式和類(lèi)別進(jìn)行監(jiān)管的傳統(tǒng)方式。在金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限日趨模糊的情況下,這種監(jiān)管方式的弊端日益凸顯。

國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)大都為混業(yè)經(jīng)營(yíng)。盡管加入WTO后對(duì)進(jìn)入中國(guó)的外資金融機(jī)構(gòu)仍可限制其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),但外資金融機(jī)構(gòu)可以利用其境外的后援體系,其混業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)仍能發(fā)揮,使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)已是大勢(shì)所趨,當(dāng)前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的諸多業(yè)務(wù)創(chuàng)新已具有部分混業(yè)經(jīng)營(yíng)的性質(zhì),光大控股集團(tuán)、天津泰達(dá)投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實(shí)上也拉開(kāi)了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的序幕。與我國(guó)實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)相適應(yīng)的分業(yè)監(jiān)管體制已不適應(yīng)這一趨勢(shì)的發(fā)展。為適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展要求,我國(guó)應(yīng)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管基礎(chǔ)上平穩(wěn)過(guò)渡,依據(jù)金融體系基本功能逐步改革和完善監(jiān)管體制,實(shí)現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)的協(xié)調(diào)。

篇（10）

二、我國(guó)金融監(jiān)管體制存在的問(wèn)題

我國(guó)現(xiàn)行的“一行三會(huì)”金融監(jiān)管體制屬于典型的分業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管領(lǐng)域確定而單一。證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)分別監(jiān)管著證券業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)，中國(guó)人民銀行的主要職能是維護(hù)金融穩(wěn)定、執(zhí)行貨幣政策、進(jìn)行外匯管理和反洗錢(qián)活動(dòng)。相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)金融監(jiān)管體系形成較晚。從2003年實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制以來(lái)，我國(guó)制度性的缺失、改革相對(duì)滯后和經(jīng)濟(jì)金融體系的不斷深化發(fā)展等，導(dǎo)致金融監(jiān)管體制存在許多亟待解決的問(wèn)題。監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊現(xiàn)象嚴(yán)重。一方面，分業(yè)監(jiān)管格局不能完全覆蓋一些新型的金融機(jī)構(gòu)，可能促使其將某一特別的服務(wù)項(xiàng)目或產(chǎn)品置于監(jiān)管成本最低或監(jiān)管最寬松的領(lǐng)域，從而產(chǎn)生“監(jiān)管套利”現(xiàn)象。另一方面，由于不是統(tǒng)一監(jiān)管，各個(gè)部門(mén)的協(xié)調(diào)性無(wú)法提高，在缺乏有效的溝通機(jī)制的情況下，造成大量的重復(fù)監(jiān)管。金融監(jiān)管措施落后、監(jiān)管知識(shí)不足、水平不高，導(dǎo)致效率偏低。金融控股公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市場(chǎng)綜合化水平正在迅速提升，現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入審批制度早已不能滿足現(xiàn)實(shí)的監(jiān)管需求。同時(shí)對(duì)應(yīng)復(fù)雜多元的金融混業(yè)背景下的法律規(guī)則尚未健全，現(xiàn)有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)人員的能力和素質(zhì)也跟不上金融業(yè)的發(fā)展。法律制度不完善。一方面，金融市場(chǎng)部分領(lǐng)域無(wú)法可依，信用制度、評(píng)估制度尚未建立，全面的、深層次的監(jiān)管法律也未及時(shí)更新。另一方面，監(jiān)管的隨意性大，主觀性強(qiáng)，實(shí)施細(xì)則和其他規(guī)章制度不配套，監(jiān)管規(guī)定普遍缺乏科學(xué)的量化標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)際執(zhí)行中尺度不易把握，操作性不強(qiáng)。金融監(jiān)管缺乏獨(dú)立性。我國(guó)雖已建立了系統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，制定了較健全的規(guī)定，但是缺少?lài)?yán)格遵守規(guī)則的執(zhí)行力，往往某些行政手段就可以打破金融監(jiān)管，那么監(jiān)管規(guī)則就形同虛設(shè)，不能充分發(fā)揮應(yīng)有的監(jiān)管職能。金融服務(wù)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足。隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度的逐步提高，大量混業(yè)經(jīng)營(yíng)的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國(guó)，監(jiān)管當(dāng)局管控混業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力受到巨大挑戰(zhàn)，既不能滿足市場(chǎng)監(jiān)管的需要，也不利于本國(guó)金融機(jī)構(gòu)在全球競(jìng)爭(zhēng)中的發(fā)展，難以與國(guó)際大銀行開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。針對(duì)消費(fèi)者的保護(hù)規(guī)范有局限性。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)與金融消費(fèi)者存在利益沖突時(shí)，監(jiān)管者往往偏重于保護(hù)強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)方而忽視弱小的消費(fèi)者，無(wú)法創(chuàng)造和維護(hù)金融業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，同時(shí)保險(xiǎn)機(jī)制的缺乏使消費(fèi)者在面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)得不到基本的保護(hù)。

篇（11）

1.基本概念與相關(guān)理論概述

1.1 農(nóng)地流轉(zhuǎn)與農(nóng)地金融

農(nóng)地流轉(zhuǎn)指農(nóng)民將自身的土地通過(guò)轉(zhuǎn)租、轉(zhuǎn)包、入股、換地等方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的變更。所謂農(nóng)地金融是指以土地產(chǎn)權(quán)的抵押作為獲取信用的保證，使土地經(jīng)營(yíng)者獲得發(fā)展所需的資金，解決土地經(jīng)營(yíng)者的資金短缺困難，以實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)單位投入的產(chǎn)出增長(zhǎng)。

1.2 農(nóng)地使用權(quán)抵押

農(nóng)地使用權(quán)抵押指農(nóng)民以自身的土地使用權(quán)作為抵押物，向銀行申請(qǐng)抵押，從而獲得自身經(jīng)營(yíng)所需的資金并履行按時(shí)足額償還借款的義務(wù)。由于農(nóng)業(yè)自身的高風(fēng)險(xiǎn)性，銀行一般不愿向農(nóng)民提供信用貸款，而農(nóng)民又無(wú)法向銀行提供理想的抵押物。作為農(nóng)民主要財(cái)產(chǎn)的土地，不僅具有較高的價(jià)值，而且因?yàn)橥恋氐南∪毙裕瑑r(jià)值一般不會(huì)隨時(shí)間而貶值，這恰好能滿足銀行所需抵押品的要求。

2.農(nóng)地流轉(zhuǎn)金融支持的必要性

農(nóng)地流轉(zhuǎn)，特別是農(nóng)地使用權(quán)抵押，與金融支持是密不可分的。由于農(nóng)地的資源稀缺性，其價(jià)值的貨幣衡量往往數(shù)目巨大，特別在人口劇增的情況下。這就使以農(nóng)地使用權(quán)抵押為代表的農(nóng)地流轉(zhuǎn)所需的資金很大。同時(shí)，由于農(nóng)地使用權(quán)抵押貸款往往與農(nóng)業(yè)長(zhǎng)期性投入相關(guān)，投入期限較長(zhǎng)，無(wú)論是企業(yè)、個(gè)人還是政府財(cái)政都無(wú)法滿足其資金的長(zhǎng)期需求，在這種背景下，金融支持就成了農(nóng)地流轉(zhuǎn)的唯一選擇。

通過(guò)e-views對(duì)1990～2010年的支農(nóng)資金和第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的相關(guān)性分析可得，二者的相關(guān)性達(dá)到了0.85，建立二者的線性方程：

其中：NC表示農(nóng)林牧漁總產(chǎn)值；ZZ表示支農(nóng)資金總額。該式中變量的T檢驗(yàn)和F檢驗(yàn)都是顯著的，可決系數(shù)也達(dá)到了0.732，能通過(guò)經(jīng)濟(jì)意義上的檢驗(yàn)?？梢?jiàn)，金融支持對(duì)以農(nóng)地抵押為代表的農(nóng)地流轉(zhuǎn)有著明顯的促進(jìn)作用。

3.我國(guó)金融支持農(nóng)地流轉(zhuǎn)主要潛在制約因素分析

3.1 農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機(jī)構(gòu)缺失

金融機(jī)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期持續(xù)的農(nóng)業(yè)支持，必須保證一定的贏利性，這就要求農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機(jī)構(gòu)將追求利潤(rùn)，或者至少是保本微利作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

農(nóng)信社在經(jīng)過(guò)1996年的行社分離和國(guó)家注資消除部分歷史包袱后，經(jīng)營(yíng)已經(jīng)傾向商業(yè)化，目前已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)虧損扭轉(zhuǎn)，將原本具有雙重屬性的農(nóng)地流轉(zhuǎn)的金融支持業(yè)務(wù)交給商業(yè)化運(yùn)作的農(nóng)信社來(lái)負(fù)責(zé)，對(duì)農(nóng)信社來(lái)說(shuō)不僅會(huì)間接加重其運(yùn)營(yíng)成本、增加其資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，因此，從這個(gè)角度看，我國(guó)目前農(nóng)地流轉(zhuǎn)的支持金融機(jī)構(gòu)是缺失的。建立符合農(nóng)地流轉(zhuǎn)規(guī)律、具有雙重屬性的金融機(jī)構(gòu)是我國(guó)農(nóng)地流轉(zhuǎn)金融支持的當(dāng)務(wù)之急。

3.2 農(nóng)地流轉(zhuǎn)的資金缺口大

（1）長(zhǎng)期的“以農(nóng)哺工”政策致使農(nóng)業(yè)自身積累能力弱，無(wú)法完成農(nóng)地投入的完全自身積累。

（2）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)回報(bào)率低，農(nóng)民放棄經(jīng)營(yíng)土地。與第二、第三產(chǎn)業(yè)相比，我國(guó)農(nóng)業(yè)的回報(bào)率偏低。在此背景下，越來(lái)越多的農(nóng)村年輕勞動(dòng)力放棄經(jīng)營(yíng)土地，開(kāi)始進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市務(wù)工，從事第二、第三產(chǎn)業(yè)。這樣，農(nóng)村的大量土地要么交予家中的老人經(jīng)營(yíng)，要么閑置，為了獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益，該部分土地的流轉(zhuǎn)需求相當(dāng)旺盛，這就加大了對(duì)農(nóng)地流轉(zhuǎn)的金融資金的需求。

（3）農(nóng)業(yè)自身的高風(fēng)險(xiǎn)性，農(nóng)民貸款缺乏理想的抵押品。由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的對(duì)象受自然條件的影響很大，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)自身?yè)碛泻芨叩慕?jīng)營(yíng)不穩(wěn)定性。農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)民貸款缺乏理想抵押品的條件下，使得追求利潤(rùn)的金融資金不愿涉足。

4.我國(guó)農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持的合理選擇

4.1 我國(guó)農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持的選擇

借鑒農(nóng)地金融比較成功的國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)流行的一種觀點(diǎn)較合理：我國(guó)的農(nóng)地抵押貸款由農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和農(nóng)信社共同承擔(dān)。具體說(shuō)，由農(nóng)發(fā)行作為主管機(jī)關(guān)來(lái)主管農(nóng)地使用權(quán)的抵押貸款，并且負(fù)責(zé)發(fā)行土地債券，農(nóng)村信用合作社作為農(nóng)發(fā)行的基層機(jī)構(gòu)來(lái)負(fù)責(zé)農(nóng)地抵押貸款的發(fā)放、回收等具體的業(yè)務(wù)。 轉(zhuǎn)貼于

4.2 我國(guó)農(nóng)地使用權(quán)流轉(zhuǎn)金融支持模式的可行性

從我國(guó)金融支持農(nóng)地流轉(zhuǎn)的政策性和商業(yè)性入手，其資金來(lái)源主要有：

（1）財(cái)政部支農(nóng)政策資金。土地抵押貸款有一定的政策性，目的又是促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展，提高農(nóng)民收入，優(yōu)化財(cái)政支農(nóng)資金的效率，那么財(cái)政性資金理應(yīng)成為其資金的來(lái)源之一。政府可以將每年財(cái)政預(yù)算支出中的比如農(nóng)業(yè)基本建設(shè)支出項(xiàng)資金，通過(guò)“農(nóng)發(fā)行總行——農(nóng)發(fā)行分支行——農(nóng)信社土地抵押貸款部”發(fā)放到農(nóng)民手中。由于農(nóng)信社土地抵押貸款部的上級(jí)直接是農(nóng)發(fā)行縣級(jí)支行，而且該部門(mén)業(yè)務(wù)專(zhuān)一，在一定程度上可以避免財(cái)政支農(nóng)資金被挪為它用。

（2）股金。合作性質(zhì)是跟農(nóng)業(yè)的自然特性緊密聯(lián)系的，合作化經(jīng)營(yíng)對(duì)降低信息收集成本、監(jiān)督成本、管理費(fèi)用以及化解風(fēng)險(xiǎn)方面都有幫助。為此，貸款農(nóng)民在取得貸款的同時(shí)，以貸款額的一定比例，比如5％購(gòu)買(mǎi)農(nóng)信社土地抵押貸款部的股份——美國(guó)農(nóng)地系統(tǒng)便是采用的這種方式。這樣，整個(gè)農(nóng)地金融系統(tǒng)可以憑借乘數(shù)效應(yīng)創(chuàng)造更多的資金。從理論上，100RMB股金可以通過(guò)農(nóng)民入股的方式變成（假設(shè)農(nóng)民購(gòu)買(mǎi)貸款額5％的股份）：

銀行獲得了足夠的資金支持，能更好的執(zhí)行土地抵押貸款的業(yè)務(wù)，貸款農(nóng)民在每年年末還可以獲取一定的股息以及紅利，這是一個(gè)雙方都樂(lè)于接受的結(jié)果。

土地抵押貸款金融機(jī)構(gòu)在成立之初的啟動(dòng)資金，可以參照美國(guó)聯(lián)邦土地銀行的方法：政府在其成立之初，以入股的形式投入一筆“種子資金”，但是所得股權(quán)不具有投票權(quán)，不能干預(yù)銀行的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。銀行在今后的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中，逐步歸還政府的資金，直至還清為止，政府完全退股。

（3）土地債券。以農(nóng)地使用權(quán)為抵押的農(nóng)地金融的國(guó)外運(yùn)作成功經(jīng)驗(yàn)之一便是以抵押土地做擔(dān)保發(fā)行土地抵押債券。農(nóng)地抵押貸款由于農(nóng)業(yè)土地價(jià)值高、期限長(zhǎng)，需要相當(dāng)大的資金量來(lái)支持，商業(yè)性銀行無(wú)法承擔(dān)，發(fā)行土地債券，不僅能獲得大量的經(jīng)營(yíng)農(nóng)地抵押貸款所需的資金，而且能將位置固定、價(jià)值較大的農(nóng)地分割為便于流通的、價(jià)值較小的債券。這在擴(kuò)大抵押貸款的參與者同時(shí)也將土地抵押貸款金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)證券化，為金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了充分的流動(dòng)性，加速了資金的流轉(zhuǎn)速度。