緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇貿易公司融資范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

貿易融資的缺乏導致國際貿易大幅滑坡，阻礙全球經濟復蘇。我國也不例外。正是國際貿易融資的下降，極大地阻礙了我國的出口復蘇。當前國際貿易融資的來源和形式都發生了變化。

1.1企業出口方面近年以來，中國中小企業發展迅猛，其對國民經濟的貢獻率不斷提高。2006年我國中小企業已達4200萬戶(包括個體工商戶)，約占全國企業總數的99.8%。中小企業已成為中國外貿領域一支重要的力量。但由于中小企業起步晚，自有資金積累少，資金短缺已成為制約中小企業進一步發展的瓶頸，中國中小企業在貿易融資過程中存在諸多困難。中國目前為中小企業擔保的機構在中小城市很少，到2007年底，中國中小企業出口融資信用擔保機構只有3729個，擔保總額為5049億元、受保企業為21.65萬戶。雖然中小企業出口信用擔保機構有了很大發展，但是大多數分布在大中城市，中小城市很少。

1.2銀行方面銀行對大中型企業和中小型企業的出口融資政策有所不同。從四大國有商業銀行貸款來看，與大中型企業相比，中小型企業出口融資貸款利率高很多。另外，銀行給中小企業的進出口貸款一般采取抵押和擔保的方式，不僅手續繁雜，而且還要支付諸如擔保費、抵押資產評估費等相關費用，這無疑增加了中小企業國際貿易融資的難度和融資成本。與此同時，由于銀行貸款手續繁瑣及審批時間過長，迫使許多為求生存的中小企業選擇民間融資渠道，而民間融資的高利貸性質幾乎是眾人皆知的。

銀行對于中小企業的風險狀況缺乏有效的識別手段。中小型企業普遍存在著規模小、經營穩定性差、報表不真實等問題，這種狀況使得銀行傳統的企業財務技術分析對授信決策的指導意義大打折扣，使得銀行在中小企業進出口貸款方面選擇的策略是簡單地退出市場。這也從一方面顯示出中國的金融市場發展失衡、資本市場發展滯后使得整個融資結構的調整難以順利推進。

2中國中小企業國際貿易融資的主要問題

原材料和勞動成本的提高，對中小企業生存構成了威脅。而政府的經濟刺激計劃也甚少惠及中小企業。

中小企業生存困難，大量倒閉或停產。中國社科院關于“中小企業在金融危機復蘇中的作用”的調研報告顯示，有40%的中小企業已經在此次金融危機中倒閉，另有40%的企業目前正在生死線上徘徊。因此總結目前中國國際貿易融資問題有如下幾個方面

2.1貿易融資方式過于單一，對象過于集中當今的國際貿易規模、方式都向更高、更復雜的方向發展，雖然現在國際上所使用的的貿易融資方式日益加多，也有越來越多企業開始嘗逐步創新，開拓新的貿易融資方式，但是在實際的應用中，基本上仍然是以傳統的融資方式為主，即以信用證結算與融資相結合的方式，品種少，且功能單一。

銀行方面，目前各家銀行辦理的業務主要以基本形式為主。而比較復雜的，如保理和福費廷則相對比較少，甚至在有些地區尚未開展。

2.2中小企業資金不足中小企業生存難，除了內部管理存在問題、缺乏人才、技術水平不高外，資金不足和融資困難是中國中小企業面臨的最大問題，絕大部分中小企業存在資金缺口。資金短缺直接影響企業運轉狀況。資金短缺往往極大地限制中小企業擴大生產規模、技術和設備升級、新產品的研制和開發、拓展新市場和增加新經營項目。

3中國中小企業貿易融資問題的原因分析

3.1現代信息技術的制約以先進的技術手段做支撐，國際貿易融資業務所涉及的風險管理就會顯得更高效，便可以將銀行相關的部門和分支行高效率、有機地聯系起來。然而目前我國的銀行業只能說基本完成了金融電子化建設的階段，金融信息化在有些銀行只是剛剛起步，從而缺少網絡資源的共享，缺乏統一協調的管理，以致無法達到監控風險、相互制約的目的，這樣就難以達到控制風險的目的。

篇（2）

孫老板的企業在浙江當地赫赫有名。由于工人多、出口創匯多、上繳利稅多，他的企業與當地政府、銀行的關系相當好。他基本上沒為貸款發過愁，他的企業甚至還發起設立了一家小額貸款公司。

但今年以來，銀行貸款額度格外緊張，孫老板的企業也得不到足夠貸款。他笑稱：“上帝給你關上一扇門后，會替你打開一扇窗。”在信貸政策收緊時，跨境貿易人民幣結算試點在浙江如火如荼地開展。作為浙江大批外貿型企業中的一員，孫老板的企業首批獲得跨境貿易人民幣結算資格。借跨境貿易結算的便利，銀行為孫老板指出了一條境外融資之路。

因為產品大多銷往歐美，孫老板多年前在香港注冊了一家離岸貿易公司，專門接收海外訂單，周轉境外資金。孫老板浙江的母公司在某大型國有銀行有大約3億元授信額度，但今年以來該行只為孫老板提供了1億元左右貸款，剩余的2億元左右由該行香港子公司為孫老板香港貿易公司的轉口貿易發放貿易性融資，然后香港貿易公司再以“預付款”的名義把從香港得到的這些貿易貸款通過跨境貿易人民幣結算的方式，匯入孫老板浙江母公司賬戶。“預付款和貿易額不要相差太大，否則會被外管局問話”，孫老板說。

孫老板香港貿易公司從香港得到的貿易貸款利率只有4%左右。“據我所知，有跨境貿易人民幣結算資格的企業都在這么做，而且都是通過中資銀行來做。銀行這么做是為了留住客戶，而且能從中賺2%左右的收益。”孫老板介紹。

今年一季度以來，這種境外融資模式在浙江的企業間風行。同時，由于境外貨幣過剩，經濟不景氣，香港的銀行也急切希望加入這股向內地企業貸款的“洪流”。

浙江另一家大型民企的企業主杜先生介紹，其公司5月在香港召開股東大會，原本是想和股東交流企業情況，出乎意料的是，大會現場“混進”了很多銀行的人。“有中資銀行也有外資銀行，都是來問我們要不要借款的。”

篇（3）

為了貫徹天然氣資源“總買總賣”戰略，氣電集團于2008年6月在香港注冊成立全資子公司國際貿易有限公司，將其作為氣電集團在境外的天然氣資源采購平臺，促使其與多家國際LNG供貨商洽談并簽署長期、現貨采購協議，實現資源“總買”；另一方面，氣電集團在境內進口LNG并通過在境內不同地區注冊成立貿易分公司負責在境內各地分銷LNG，實現資源“總賣”，從而完整連接天然氣資源“總買總賣”的業務鏈條。針對“總買總賣”業務環節，我們通過分析、研究發現有以下特點：

①涉及兩個幣種、兩個市場、兩種匯率、兩種利率。國際貿易公司作為氣電集團LNG境外采購平臺，面向國際LNG資源供應商，需以美元支付貨款，而氣電集團作為內地進口商將國際貿易公司采購的LNG在境內銷售，銷售收入均為人民幣。整個貿易鏈條不僅橫跨香港及內地兩地，且涉及美元及人民幣兩種貨幣；由于中國內地對外匯實行管制，致使外匯融資額度緊、利率相對國際成熟市場高，而人民幣為非自由流通貨幣，使得中國內地市場及境外市場對其產生不同的升值預期，因此就美元及人民幣而言，香港與內地之間出現“兩個市場、兩個利率、兩個遠期匯率”現象。

②收付時間差引發匯率波動風險。根據采購協議及進口協議的規定，氣電集團須在每次LNG船舶到港卸貨后針對每一船的卸載量將進口LNG的貨款以美元結算并將貨款在較短的時間內匯至國際貿易公司，同時，國際貿易公司在收到貨款后立即以美元對國際LNG供貨商支付國際采購貨款。在此過程中，氣電集團需按即期匯率購匯并支付國際貿易公司，而由于長期采購協議中規定了照付不議條款，且支付幣種為美元，而氣電集團在境內分銷LNG自下游客戶處收取的為人民幣貨款，所以，氣電集團在合同期限內將不可避免面臨購匯需求，且收付款之間存在一定的時間差，因此存在一定匯率風險。

③資金鏈面臨的風險。氣電集團進口LNG需針對每一船LNG在卸載后的一定周期內一次性支付全部貨款，而境內分銷是在通過接收站，終端客戶消耗后的一定周期內根據實際用量分批次結算，進而造成付款時間先于收款時間，在上下游業務嚴格按計劃執行的情況下，通常在2～3個月。因此，形成墊資時間長、金額大的現狀，同時，一旦上下游脫節，付款與收款的時間差還將進一步擴大，對資金鏈的安全產生重大影響。氣電集團合并財務報表平均每月現金存量達數十億元人民幣，但多數現金分散在各合營公司，由于合營公司均為獨立法人，氣電集團本部日常可動用資金僅數億元人民幣。相比之下，通常一船LNG的進口貨款約為5000萬美元，約合3.4億元人民幣，因此，氣電集團利用本部可動用資金調劑資金收付不匹配問題的能力有限。即便將下游客戶所支付的人民幣貨款統收至氣電集團，整個貿易鏈條中仍存在收付款上的時間差。

2方案研發及風險分析

針對長期外向型采購商務模式的特點，及現階段人民幣對美元遠期升值預期的有利資金形勢，很多內地企業選擇使用遠期結售匯（DeliverableForward，DF）來降低購匯成本，其操作為：境內企業首先向境內銀行申請外幣貸款，用于立即支付對境外的付款，同時，將原本用于購匯支付到境外的人民幣存為定期存款，再與銀行簽訂DF合同，約定在未來的某一時刻按DF合同約定的價格購買外匯，由于操作時將外幣貸款、人民幣定期存款及DF合同的期限設計為一致。因此在存款及各合同到期時，企業可用到期的存款進行DF交割，并用于償還外幣貸款，即形成一套以DF為主的無風險外匯支付理財方案（下稱“DF方案”）。受到該方案的啟發，氣電集團拓寬思路，多方搜集信息，經過近3個月的研究和論證，并結合自身在貿易采購業務方面的特點，研究并制定了一套利用內地及香港“兩個資金市場、兩個利率、兩個遠期匯率”的特點、并以在香港進行“無本金交割遠期結售匯”為核心的貿易融資付匯理財方案（下稱“NDF方案”），選定由中國銀行股份有限公司（下稱“中國銀行”）及中國銀行（香港）有限公司（下稱“中銀香港”）在內地及香港兩地同步實施：

2.1無本金交割遠期結售匯（NDF）

NDF的定義：NDF是人民幣兌外匯的遠期合約（Non-DeliverableForward，NDF），是由交易雙方事先約定未來人民幣與外匯兌換的日期、標的金額和匯率，但在到期日不發生全額本金交割，而是根據市場參考即期匯率和事先約定的NDF合約匯率相比，在香港進行軋差交割的一種遠期外匯買賣交易。

①NDF方案的優勢。NDF和DF的主要區別在于前者軋差結算并只在香港有交易市場，后者實換本金，可在內地敘做，在控制匯率風險的功能上，兩者并無差別，都是用于鎖定遠期購匯匯率。但是由于現階段，香港資本市場對人民幣未來升值預期更加明顯，所以香港市場NDF（未來以人民幣購買美元）價格較境內DF價格更低，對企業鎖定未來購匯成本更有利。尤其是自2009年第四季度開始，香港市場的NDF價格（紅線）較即期購匯價格（黑線）及內地的DF價格（藍線）低很多。

②NDF業務的合規性。根據國家外匯管理局匯發[2006]52號《關于外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業務和人民幣與外幣掉期業務有關外匯管理問題的通知》，內地企業只能進行DF業務（即遠期結售匯履約應以約定遠期交易價格的合約本金全額交割，不得進行差額交割），因此，雖然香港資本市場可鎖定較國內更低的遠期購匯成本，但境內企業進行NDF交易存在障礙。針對國家外匯政策的限制，氣電集團經分析，確認在香港注冊成立的國際貿易公司不受中國國家外匯管理規定對NDF交易的限制，氣電集團抓住這一有利條件，利用國際貿易公司作為敘做NDF交易的平臺，在香港鎖定了較低的未來購匯成本。

③外匯風險的鎖定。雖然NDF交易是遠期購匯的無本金交割，但如果企業未來不進行真實的購匯交易，NDF交易本身不但不能鎖定風險，相反，未來的收益及損失存在很大的不確定性。但是在企業未來進行購匯的情況下，企業未來購匯成本與NDF合約交割金額的總和將不因未來購匯時即期匯率的波動而改變。例如，若氣電集團于1年后支付5000萬美元貨款并簽訂以此為標的物的一年期NDF合約，1年后，氣電集團將按當時的即期匯率購匯，同時，氣電集團及銀行將比較NDF合約價及當時的即期匯率計算并交割損益。若1年后的即期匯率價格高于NDF合約價，則氣電集團將以高于NDF合約價的匯率購匯，而高出部分的增量成本將以NDF合約軋差交割方式由銀行付給氣電集團；反之，若1年后的即期匯率低于NDF合約價，則氣電集團將以低于NDF合約價的匯率購匯，而節省部分將以NDF合約軋差交割方式由氣電集團付給銀行。因此，在確定未來真實購匯需求并簽訂NDF合約的情況下，氣電集團可在NDF交易當天鎖定遠期購匯成本。2009年第四季度即期人民幣對美元的購匯成本約為6.83，但利用國際貿易公司在香港鎖定的NDF遠期購匯成本僅為6.65至6.68，使氣電集團在鎖定遠期購匯成本的同時，獲得了無風險匯差收益。

2．2貿易融資（美元）

①利用美元融資付款及選擇香港進行融資的原因。2009年，世界經濟受到國際金融危機的考驗，美國聯邦儲備銀行一次次降息使得世界范圍內美元貸款利率降至歷史低點。在中國境外市場，以英國銀行家協會公布的美元3個月倫敦銀行間拆借利率（LondonInter-BankOfferedRate，LIBOR）為例，其在2009年底達到約0.24%的水平，達到自80年代以來的最低點，導致市場拋售美元，美元貨幣供應量大有泛濫之勢。反觀中國國內信貸市場，雖然受經濟危機影響，中國政府實行適度寬松的貨幣政策，但在市場上較為活躍的仍主要為人民幣，外匯貸款在內地不僅在額度上從緊，在利率方面也相對香港等境外市場要高出許多。

②美元融資的機遇及風險點。考慮到境外市場充足的美元信貸額度和低廉的融資成本，氣電集團決定不以購匯人（氣電集團）名義在境內申請美元貸款，而選擇通過內保外貸的形式（國際貿易公司注冊資本小，不具備大額借款資質），即氣電集團利用自身在內地中國銀行的資信為香港的國際貿易公司提供擔保，從而以國際貿易公司名義在香港進行貿易融資，獲得低息美元貸款，并直接對外支付。2009年第四季度，內地美元貸款成本約為6個月LI－BOR+100BP至200BP，但氣電集團利用國際貿易公司在香港獲得的美元貸款成本僅為3個月LIBOR+30BP至50BP；但是，由于造成目前美元貸款低融資成本的主要原因為全球金融危機，隨著近期世界各國經濟體復蘇，美元融資成本面臨一定升幅預期，且從歷史經驗看，一旦實體經濟表現出實質性回暖，融資成本將在短期內迅速攀升。因此，考慮到中國境外市場美元融資成本已在歷史低位徘徊一段時間，氣電集團為確保較低的融資利率，鎖定融資成本，決定采用利率掉期規避利率風險。

2.3利率掉期

①利率掉期的定義。利率掉期（InterestRateSwap，IRS）又稱“利率互換”，是同種貨幣不同類別利率之間的交換交易，一般不伴隨本金的交換，以固定利率與浮動利率之間交換居多。當利率處于低位時，企業可以通過簽訂IRS將浮動利率形式的負債（如貸款利息）轉換為固定利率形式的負債（如貸款利息），達到規避利率走高而帶來負債成本上升、鎖定財務成本的目的。

②利率風險的鎖定。由于國際貿易公司在香港進行貿易融資時，與銀行簽訂的貸款合同為浮動利率，按季度支付3個月LIBOR及一定加成利率的利息。雖然就目前LIBOR走勢來看，浮動利息的成本處于歷史低位，但為確保方案不暴露在利率波動的風險下，在敘做當天將交易的收益及風險完全鎖定，氣電集團決定由國際貿易公司與銀行簽署IRS協議，將貿易融資的貸款利率交換為固定利率。雖然掉期后固定利率比掉期前浮動利率略高，但在交易敘做當天已將利率風險完全鎖定，同時，掉期后的利率成本仍比內地的美元浮動利率融資成本低。2009年第四季度，在香港通過IRS鎖定的美元貸款利率約為年息1.15%～1.30%，較境內美元貸款成本低約100BP。

2.4人民幣質押

2009年第四季度，由于氣電集團將在境內分銷LNG獲得的人民幣貨款以1年期定期存款方式質押在境內中國銀行，可獲得2.25%的年息收益，較國際貿易公司在香港掉期后的美元貸款成本約高100BP。因此，存款收益在支付美元貸款成本后仍有盈余，形成本方案下一部分無風險資金收益（息差收益）。

2.5委托貸款

委托貸款，是指由政府部門、企事業單位及個人等委托人提供資金，由商業銀行作為受托人，根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用并協助回收的貸款。在本理財方案中，氣電集團委托海油財務公司向氣電集團所屬控股公司發放貸款，同時，安排海油財務公司與借款公司簽訂授信協議，在委托貸款到期時，用海油財務公司貸款替換委托貸款（如尚有用款需求），保證及時、完整回收委托貸款并在理財方案到期時購匯支付國際貿易公司。綜上，NDF方案的操作為：首先，將境內通過各貿易分公司分銷并集中上劃的銷售氣款以人民幣定期存款形式質押在中國銀行北京分行獲取按年2.25%的利息，或通過海油財務公司向所屬控股公司發放委托貸款收取貸款利息；中銀香港據此向在香港的國際貿易公司提供等值同期美元貸款（IIF）用于支付境外LNG資源供應商，同時，國際貿易公司與中國銀行簽訂美元利率掉期合同（IRS），將美元貸款利率鎖定在1.10%～2.00%之間；最后，再由國際貿易公司與中銀香港簽署無本金交割遠期結售匯合同（NDF），將集團1年后支付國際貿易公司氣款的購匯價格鎖定在6.65～6.68之間。該方案的收益主要分為兩個部分：

①通過人民幣存款質押進行美元貸款，利用低美元貸款利率和同期較高人民幣存款利率賺取息差；

②利用1年期NDF，鎖定較當前即期匯率低的遠期購匯價格實現匯差收益。同時，該方案使用IRS鎖定美元貸款利率，規避了利率波動風險。在交易對手風險方面，由于香港金融市場開放度高，并且與國際幾大金融中心接軌。因此，NDF及IRS市場交易活躍，價格透明，是成熟的交易市場，而氣電集團NDF方案的交易對手中國銀行及中銀香港屬中資金融機構，信譽高，違約風險較低。

3操作風險分析及制度的建立與完善

由于本次貿易融資付匯理財方案涉及金融衍生品交易，所以，方案本身及操作過程中的風險防范尤為重要。在經過多次深入研究和討論后，氣電集團認為雖然該方案涉及兩項金融衍生品交易，但該方案的特點是兩項金融衍生交易組合實施，方案不僅可在無風險的情況下鎖定較低的購匯成本，同時，可規避因在境外進行美元借款而帶來的利率波動風險。因此，氣電集團一方面在內部積極推行該方案的審批和實施工作，另一方面，認真、仔細地研討和制定相關制度和流程，以規避金融衍生品交易過程中的操作風險。經過一段時間的實踐，氣電集團已形成了一套完整的針對NDF方案的操作流程及細則，規避在NDF方案審批和運作當中的操作風險。

4經濟效益

截至2009年12月31日，氣電集團共進口5船液化天然氣，支付進口天然氣款近2億美元，如果按期內平均即期匯率6.8279購匯直接支付，氣電集團共需支付人民幣約14億元人民幣。通過開展“無本金交割遠期結售匯（NDF）+美元貿易融資（IIF）+利率掉期（IRS）+人民幣存款質押+集團內部委托貸款”理財方案，氣電集團利用“兩個市場、兩個利率、兩個遠期匯率”的特點，抓住現時境外美元融資利率較低、境外人民幣升值預期高于中國內地的機遇，針對以上5船采購及進口全部實施了無風險融資付匯理財方案。因此，匯差方面，氣電集團利用NDF鎖定的1年期遠期購匯價格6.6861比即期匯率優惠1418個基準點，實現匯差收益2966萬元人民幣。利差方面，全年累計質押比例約為63%，按人民幣存款質押年利率2.25%計算，質押利息收益合計1976萬元人民幣；短期存款（7天通知）比例約為27%，按1.35%利率計算共收益利息501萬元人民幣；剩余約10%部分則通過財務公司以委托貸款形式貸給集團下屬公司，年利息收益率為3.89%，約合人民幣584萬元，以上利息收入合計3060萬元人民幣；相比之下，美元貸款年平均利率1.15%，按NDF合約購匯價格折算，產生利息支出1371萬元人民幣，因此，本年共實現息差收益1688萬元人民幣。綜上，在本項業務中，氣電集團2009年利用現金流14億元人民幣，在保證順利付款的基礎上，實現無風險資金收益共4655萬元人民幣，年化收益率為3.26%。

篇（4）

（1）使得買家和賣家的資料保密

（2）大規模集中購買而降低購買成本

（3）在稅收有利的國家或地區積聚盈利

（4）作為中介收取傭金

例如某企業A的業務模式主要通過制造子公司B生產產品，銷售子公司C通過購買B公司的制造產品向外出售來實現利潤。由于兩個子公司要分別向所在國繳納大量的所得稅而使A的利潤受到影響。因此可以通過在離岸綠洲建立貿易中介公司，以此逃避跨國公司內部制造公司和銷售公司需要繳納的公司所得稅。于是A在開曼群島注冊了一家D中介貿易公司，B制造公司今后將產品以接近成本的價格先賣給D開曼中介貿易公司，再由貿易公司D把產品以接近市場正常的售價賣給A海外各國的銷售公司。這樣，制造公司和銷售公司由于產品的買賣差價都很小，所以，各自的銷售利潤接近于零，其負擔的公司所得稅自然大大降低了。由于開曼免征所得稅，因而大量的利潤留在了開曼的中介貿易公司，由此實現了A公司避稅的目的。

2、控股及投資活動

離岸公司經常被用來作為公司融資和投資控股的工具。世界上許多大型跨國企業都通過海外離岸公司來進行跨國投資，而境內許多海外上市公司為了更好的顯示其清晰的公司治理結構，往往也通過設立海外離岸公司來連接境內實體運作與境外資本市場。該種業務操作的主要優點是

（1）控制向海外分公司或相關企業的投資

（2）將下屬分公司或相關企的盈利與虧損平均而達到較低的實際稅率。

（3）向離岸轄區當地本身享有優惠稅率的借貸機構借貸，因其借貸利率一般相對較低，從而使得借貸代價降低。

（4）擁有在海外的房產

（5）持有海內外股票和債權

篇（5）

（1）我國進出口貿易市場供應減少。隨著市場經濟改革的不斷進行，我國涌現出一系列的進出口貿易公司。但是由于沒有開展資本輸出，盈利方式比較單一，只是開展了簡單的進出口業務。這些貿易公司主要是原料來自國外進口，而產品銷往國外市場。在我國的國際貿易市場之中，美國是重要的貿易合作方，并且大部分美國超市產品都印有“中國制造”的標志。但是，中美貿易之間的影響是雙向的。美國在2008年爆發金融危機以后，其國內的消費需求下降，從而導致進口產品量逐漸下降，降低了我國進出口貿易公司國外的市場份額，導致我國很多國際貿易公司出現不同程度的產品積壓。同時，首先我國的原料市場也多是來自國外，國際金融貿易的影響使得我國進出口貿易公司的原料供應出現不足。其次，我國是世界上的制造大國，但還不是制造業強國。我國制造業主要從事的是原創性較低的產品制造，相關的企業也普遍缺乏創新意識和專利意識。我國制造的產品多是電子類產品、化纖產品、服裝、鞋類與玩具等缺乏創意專利和勞動密集型的產品，制造該類產品的附加價值較低。當國際性的金融危機爆發之后，各個國家都會出現有一定變化的貿易保護性政策。這些政策的變化增加了國際貿易壁壘，導致我國低端產品的市場占有率和市場份額急劇減小。例如服裝、紡織、玩具等產業，在國際貿易的市場出口依靠性較高。在國際金融危機發生之后，經營業績迅速減少。我國部分地區的服裝出口企業利潤不足1%，而在金融危機爆發后，國際訂單不足原來的1/3。利潤低，訂單少是我國金融危機后國際貿易制造面臨的問題。

（2）人民幣升值導致進出口貿易公司將要面對一系列的經營困境。由于受到國際金融危機的影響導致美元不斷地貶值，而人民幣加速升值，這樣將會導致出口到國外的產品價格急劇升高，從而增加了產品的成本。金融危機爆發后，有效地降低了各個國家的內需，導致我國的產品在國際市場上的份額減小，我國的進出口貿易公司的經營壓力也隨之逐漸地增大。另外，隨著中國改革開放力度的增大，開放程度的提高，科學技術不斷進步，經濟的快速發展，提高了生產自動化程度，中國地區的人力資源成本不斷地上升，中國企業也失去了勞動力成本低廉的價格優勢，更加加劇了貿易公司的利潤降低。2008年美國爆發金融危機以來，導致美元呈現出不斷貶值的狀態，從而使我國大部分的出口貿易公司無法更好地解決經營危機。當然，人民幣的升值也進一步提高了中國企業勞動力、購置設備等投資成本。在成本持續升高，經營現狀不夠景氣，一部分外國人會將投資成本撤出，這對于中外合資而言，無異于是滅頂之災，對本企業的經營發展產生了嚴重的影響，有的時候還會導致企業破產。

（3）國際金融危機的爆發導致進出口貿易公司面臨較為嚴重的生存風險。由于受到金融危機爆發的影響，大部分國家的經濟發展前景往往是不夠樂觀的，甚至是看不到任何前景的，從而誘發國內就業率降低和企業利潤率降低等現象，為了更好地緩解上述問題，各國政府不得不采取貿易保護主義政策，來實現國際貿易的順差。各國政府往往會采取例如限制污染性企業，要求綠色性質和技術性的貿易保護手段。然而，這些措施將會導致目前我國大量附加值低的產品受到部分國家的抵制，在例如紡織品類、食品類、低端服裝等行業將會遭受比較嚴重的沖擊。同時，其他形式上的貿易保護策略，也會提高國際貿易壁壘，進一步增加我國進出口貿易公司的企業經營難度。還有，一些關于中國產品質量的問題出現，更加加劇了這一現象。我國在食品安全方面遭到了美國的肆意炒作，水產品上的安全問題及環境保護等問題嚴重影響了國際貿易上中國產品的信譽。貿易保護政策的出現和改變導致國際上的貿易摩擦時有發生。在貿易摩擦之中，大部分貿易公司會選擇忍氣吞聲，即使產品被退回，也不愿意通過其他手段來捍衛自己的正當權益，從而導致這些公司遭受比較大的經濟損失。反之，如果能夠通過國際官司的方式來捍衛自己的正當權益，雖然維護了自身的名譽以及減少了大量的經濟損失，但是高額的費用也會為本企業將來的發展帶來更大的經濟負擔，極其不利于我國企業的發展。另外，為了能夠暫時性地取消來自國外的訂單，就需要部分貿易公司面對激烈的國際市場競爭壓力，為了獲得發展不得不劍走偏鋒，采取賒賬銷售結算的方式。賒賬銷售結算的方式使得企業會隨之承擔國外商業風險的影響，增大收匯的風險。一旦全球性質的金融危機爆發，制造企業的海外融資及國內融資會受到嚴重的影響，從而導致企業出現資金上的周轉不良。而這種情況下，企業解決問題的方式往往是依靠銀行來解決資金問題。但是，要想得到銀行的資金幫助，就需要接受高額的利率。

2解決金融危機的策略與基本方式

（1）轉變國內經濟的發展方式。國際金融危機爆發后，世界各國的經濟都受到了嚴重的打擊，我國也不例外，從而暴露出我國經濟發展過程中存在的缺陷和不足。我國大部分行業對產品出口產生了過度的依賴，但是國內消費者對這部分產品的需求量比較低。全球金融危機爆發之后，國外的市場份額減少，國內的市場需求不夠高，從而對企業的發展產生了嚴重的影響。為了有效改善上述現狀，我國政府部門需要對已有的經濟調整政策進行改革和創新，并采取一系列的方式來有效刺激國內的消費模式。可以采取的措施是兼顧收入和分配，增加醫療保險，提高城鎮居民工資等方式。同時我國有潛力巨大的農村消費者，需要進一步深入地挖掘。因此，為了應對這種現狀，我國已經頒布了一系列的惠農利農的政策，例如通過汽車下鄉、家電下鄉等手段，有效地拓展了農村這片市場。此外，企業還需要對自身的產品進行不斷的優化，以更好地提升產品的附加價值。拉動內需，要達到的程度是，即使國外的消費需求減少，這些產品的主要銷售仍是本國市場。

篇（6）

一、案情簡介

2004年9月，大連一凡貿易公司向大連市A銀行提出申請，開立了金額為106萬美元、期限為提單后120天的遠期信用證，合同的標的物為進口帶魚，運輸方式為冷凍集裝箱運輸，受益人為日本光良貿易公司。該年10月，A銀行收到了日本Y銀行寄來的全套單據，A銀行經審核發現單據沒有問題，便將單據提示給一凡貿易公司要求承兌，此時，進口商一凡公司提貨后發現該批貨物存在嚴重的質量問題：魚內臟部分脫落，魚身斷裂較多，外觀形體較差，遂向A銀行提出書面申請，要求與受益人協商后再辦理遠期匯票承兌手續。A銀行電洽Y銀行并得到了Y銀行的確認電。隨后貿易雙方圍繞商品降價和補償供貨兩方面進行了艱難的協商，最后達成了“降價至78萬美元、2005年5月20日付款、4月底前補償供貨3000公噸”的新協議，A銀行在得到各方確認后予以承兌。但光良貿易公司又一次拖延履約，4月底前并沒有補償供貨，致使進口商一凡公司的內貿合同難以執行，陷入被國內數家買方索賠的困境。于是一凡公司向光良公司提出分期付款的要求（5月20日先付23萬美元，余款56萬美元待光良公司履行協議后再付）。A銀行按期付出了第一期貨款，但光良公司卻一再拖延補貨，并指示Y銀行向A銀行追付余款。顯而易見，光良貿易公司是因為得到了銀行的承兌和第一期付款想直接從銀行收款了之，并不想承擔補貨的義務，一凡公司認為光良貿易公司的做法存在欺詐，便堅決不同意支付余款。遂向當地人民法院提出申請，要求停止支付該信用證項下的56萬美元。大連市中級人民法院于12月向A銀行下發了止付令，止付金額為56萬美元，止付時間為6個月。 通常來說，此案下一步應進入司法程序。但光良貿易公司是日本的知名企業，在業界頗有地位，它利用關系找到了A銀行北京總行和大連市人民銀行,并通過人民銀行要求A銀行出示國內立法中關于止付令的法律依據，同時向中國駐日本大使館遞函，聲稱要全部撤回光良貿易公司在遼寧省的全部投資，中止在建項目。A銀行受到各方壓力，考慮到光良公司的影響以及銀行已經承兌的事實，只好遵照總行的命令，同一凡貿易公司一起向大連市中級人民法院申請撤銷了止付令，并全額付出了56萬美元的余款。一凡公司因為沒有得到光良貿易公司3000公噸的補貨，又支付了內貿合約中的違約款，損失高達400多萬元人民幣。

二、信用證支付方式的缺陷分析

這一則案例中進口商損失巨大，其主要原因在于出口商利用信用證結算的特點，在違約的情況下仍取得了貨款。根據《跟單信用證統一慣例（2007年修訂本）》，即國際商會第600號出版物（簡稱UCP600）對信用證所作的定義：“信用證意指一項約定，無論其如何命名或描述，該約定不可撤銷并因此構成開證行對于相符提示予以兌付的確定承諾。”它的主要特點表現在三個方面：1、開證行承擔第一性付款責任。信用證屬于銀行信用，只要出口商遞交的單據“單證相符、單單相符”，開證行必須付款；2、信用證是一項自足文件，獨立于基礎合同，不受合同的約束；3、信用證是純單據業務，銀行只負責單據，不過問貨物。信用證存在的這些特點有利有弊，一方面，它極大地便利了國際貿易的進行，促進了現代國際貿易的發展，但另一方面，它也給參與交易的當事人提供了違約甚至違法的可能，影響了交易活動的正當進行。

從該則案例中歸納出信用證交易存在的主要缺陷有三點：

其一：在信用證支付中，銀行的付款責任和貿易雙方合約項下的履約責任是相分離的，交易中信用證的流程同貿易雙方的貿易流程是兩個不同的線路，銀行無法也無需對基礎交易過程實施有效的監控。

其二：信用證交易本身業務的復雜性以及它在交易過程中具備的融資功能，使得詐騙分子常利用它從事詐騙活動。其典型特征是在無基礎交易存在的情況下，通過“假買假賣”、“假單無貨”的操作方式，套取銀行融資或不知情的買家的定金或預付款。

其三：信用證機制本身的特性即“表面真實性”和“獨立性”使得欺詐者有機可乘，信用證項下銀行只過問單據，若單據與信用證條款表面一致即付款，而對與合同項下的貨物、服務及其它方面出現的問題概不負責。這使得在多年的國際貿易實踐中，不時發生信用證支付方式下賣方以次充好的欺詐案件，賣方“真單劣貨”，而根據獨立性原則銀行仍需付款，而使買方遭受損失，違背了公平貿易原則。

三、信用證支付方式下進口商面臨的風險

（一）賣方（受益人）偽造單據

是指受益人或他人以受益人的名義，利用信用證支付方式“憑單付款”的性質，用偽造的單據進行詐騙，而實際上并沒有交貨或者以次充好，通過偽造與信用證相符的單據，達到表面上的“單證相符”來騙取貨款。這是賣方詐騙中發生率最高的詐騙行為，對買方來講風險很大。

例如，國內A公司與外商簽訂一筆價值400萬美元的進口鋼材的合同。在A公司依約開出信用證后，外商在裝運期內發來傳真，稱貨物已如期裝運。不久開證行收到由議付行轉來的全套單據，經審核單據無不符點，開證行即對外承兌。一個多月后，A公司仍未收到貨，根據提單載明的信息（貨物于某東歐港口裝運，在西歐某港口轉運至國內港口），于是向倫敦海事局進行查詢，得到的消息是：在所述的裝船日未有該屬名船只在裝運港裝運鋼材。由此斷定這是一起典型的以偽造單據進行的信用證詐騙。但此時信用證項下單據已經開證行承兌，且據議付行反饋回的信息，該行已買斷票據，將融資款支付給了受益人。開證行被迫在承兌到期日對外付款，A公司損失慘重。

（二）賣方（受益人）短裝或“以次充好”

這種情況在實際業務中也比較常見，其特征是存在基礎交易，賣方也按期交貨，交單也符合要求，但單貨不符，賣方“以劣充優”或者短裝，根據UCP600第26條b款規定，“載有諸如‘托運人裝載和計數’或‘內容據托運人報稱’條款的運輸單據可以接受”。一些不講誠信的出口商便利用這一點，在集裝箱內裝入次貨、假貨或者少裝貨。雖然直接違約了，但因為單據符合要求，銀行會照常付款，最終受到損失的仍然是進口商。

（三）受益人與船東合謀，欺詐進口商

賣方所交單證中提單是最重要的物權單證，通常由船東或貨代出具，出口商單獨造假不易。因此實踐中，往往和船東合謀，共同欺詐，而這顯然加大了對進口商的危害性與危險性。具體來講，這種方式表現為以下幾點：

1、受益人在沒有實際裝運貨物的情況下，與船東偽造提單及其他相關單據，憑以結匯，直接詐取款項。此種詐騙性質最為嚴重。

2、受益人憑保函換取清潔提單。根據UCP600的規定，銀行只能接受清潔運輸單據。如果貨物存在瑕疵，船東應在提單上做出不清潔批注，這種做法也是對買方的保護，但出口商為了順利收匯，往往會向承運人出具保函來換取清潔提單。這種做法直接損害了買方的利益，法律上可視作受益人和船東共同詐騙。

3、倒簽提單、順簽提單和預借提單。信用證中通常都有裝運期的規定，提單日期不符合該日期就無法正常結匯，而實踐中往往因為各種情況，造成托運人晚交貨物，為了順利結匯，一些出口商會要求承運人于貨物裝船時預借提單，或裝船后倒簽提單以隱瞞延遲交貨的行為，這些做法都屬于違法行為。

四、 信用證方式下進口商風險防范的措施

（一）簽約前做好資信調查

簽約前，進口商可通過調查出口商的信息來審慎選擇交易伙伴，調查可借助各種途徑如政府或行業協會網站、貿促會駐外機構、中國銀行駐外辦事處或外國合作銀行、協作律師事務所和協作調查機構、出口商所在國的資信評估機構、商業行業協會等組織機構，來核實外商的注冊登記情況、企業規模、實際辦公地點、生產實力、行業聲譽、銀行信用等情況，并據此建立出口商檔案，以供以后簽約、履約使用。

（二）嚴格、全面審單

進口商在審核單據時，除應審核單證、單單是否相符外，對單貨是否相符的情況也需關注，例如在遠期信用證的情況下，買方已發現貨物質量問題，走訴訟的途徑解決問題往往費時費力，進口商這時應嚴格審核單據，對單據中任何微小瑕疵不要放過，盡量通過提示單據不符的方式拒付或少付貨款，以保證自己的權益。另外對于出口商和船東共同造假的情況，進口商需仔細審核提單等貨運單據所填日期與貨物到達時間是否合理，或者通過網站了解船舶動態，如果發現提單有倒簽的可能，可通過查詢航海日志，取得證據后向承運人和出口商索賠。

（三）選擇合適的貿易術語

為防止出口商和船東或貨代合謀，偽造提單或倒簽提單等來侵害買方利益，在簽約時，進口商可通過選擇合適的貿易術語來把握對船公司的選擇權。例如盡量以F組價格條件成交，由買方來租船訂艙，這樣進口商可以選擇自己熟悉信任的信譽良好的船公司和，從而杜絕此類詐騙的發生。如果沒有按此簽約的話，買方也可以委托裝貨前到裝貨港檢查貨物，了解實際裝運貨物的情況；若對運輸船只不熟悉，也可以委托船公司、等協助調查船只情況。

（四）根據客戶的不同，開立不同條款的信用證

進口商在申請開立信用證時，主要依據是合同，但實際執行時，合同和信用證是分開的，因此進口商應注意信用證條款的開立，對不同的客戶，開立不同的條款，以保護自己的權益。例如在簽訂大宗商品進口合同時，在信用證中應對提單、保險單、商業發票、商檢證書等提出明確而具體的要求，增加一些第三方的單證，例如要求出口商提供由權威的商檢機構出具的檢驗證書，以此來對出口商形成制約，防止其造假。

（五）合理利用“詐騙例外”原則

隨著信用證詐騙的日益盛行，對國際貿易的順利發展造成了障礙，2006年1月1日實行的《最高人民法院關于審理信用證糾紛案件若干問題的規定》對保護受害方提供了一些依據，信用證申請人可根據其中的“欺詐例外”原則就信用證項下受益人的詐騙行為要求法院出具禁付令，“欺詐例外”原則是指銀行在一般情況下需遵循信用證獨立易的原則，但如果買方確有證據證明賣方實施了欺詐行為，買方可通過向法院申請頒發止付令的方式對銀行的付款或承兌予以禁止。銀行可拒付貸款，欺詐可以說是信用證下不必支付的唯一例外，這在使用遠期信用證下往往有所幫助，即期信用證下因為付款時間往往在前，而買方驗貨在后，止付不太可能實現。

參考文獻：

①國際商會．ICC跟單信用證統一慣例（UCP600）（ICC600號出版物）．2007

②武義海. 對一宗進口議付信用證終止支付一審判決案件的淺析[J]．對外經貿實務，2011（7）

③周夢，王敏濤．進口商在信用證支付方式下的風險及防范[J]．中小企業管理與科技上旬，2010（8）

篇（7）

一、20__年度考核指標完成情況（略）

回顧06年的工作，在具體運作方面，有以下幾大措施：

（一）面對銀行系統改制，迅速調整戰略，全力兌付銀行信譽，確保資金正常運轉

20__年是我集團公司主要支持銀行——農行改/，！/制的一年，全年形勢跌宕起伏，先是農行主要領導全面換屆，人事大調整，銀行信貸業務基本停止，只還不貸，以達到“淘汰一批、保留一批，支持一批”的目的，接著農行整頓各項業務，按規范化要求，先后進行了抵押物清理（要求兩證同時到位，重新評估抵押物價值），承兌真實性大檢查，授信額度合規清理，市分行自身審批額度減小，提高保證金額度、按期續存保證金等等，農行的改變讓人眼花繚亂，衍生出的問題層出不窮。而貿易公司承兌正處在風口浪尖上，首當其沖受到最直接傷害。銀行的每一次行動都帶給我們巨大的震撼，每個要求都像套在脖子上的枷鎖。因為不能正常出票，資金只還不貸，幾乎將我們推進了絕境。由于授信額度大幅度減少，保證金不斷增加，讓我們流動資金減少一大半。面對艱難險境，貿易公司并沒有被此壓倒，我們積極調整戰略，將兌付銀行信譽變成壓倒一切的工作重點，確保資金正常運轉。通過實施銷售資源，壓縮庫存、配貨銷售，暫停重慶、化肥部部分業務等措施，成功達到了資金正常運轉，確保了我公司在銀行的信譽。20__年我公司全年兌付承兌(略去)，新辦承兌(略去)，無一筆承兌逾期，保持了農行AA信譽。

（二）調整經營策略，發揮資源優勢，強化資本運作

面對資金大幅度減少的事實，我公司迅速調整經營策略，盡可能做到少花錢、不花錢做好生意。將市場部業務列為20__年的主要業務，積極發揮資源優勢，將華僑集團、洪發、智達、材料廠、陳其剛等十幾家企業發展成我們的網絡客戶，實行先收款后發貨，做活無本業務。同時，對各貨場的具體業務，我們積極發揮___品牌優勢，通過配貨方式賒欠他人實物，讓我們做好了“無貨”生意，對占用資金量大、周轉時間長的業務，如重慶型材、化肥部尿素，都給予暫停，通過以上預收、賒欠、暫停三種方式，我們將資金使用發揮到了極至。盡管資金因銀行影響而減少，但業務量比20__年仍有提高，實現銷售收入億元，超額完成了董事局下達的億任務。

（三）鞏固鋼廠與我公司關系，確保位居第一的資源優勢

廠家資源是鋼材貿易的前提。目前，我公司擁有水鋼、新鋼、漣鋼、冷鋼四大主要鋼廠資源，這么好的資源基礎是我公司全體同仁8年來辛苦奮斗的成果，并已成為我們的無形資產和核心競爭力。因此，鞏固鋼廠與我公司關系，確保位居第一的資源優勢仍是我們工作中的重要內容。為了進一步增進了解、加深感情，我們借七一建黨活動及圣誕、元旦長假契機，邀請主要領導來___指導工作并游覽鳳凰。通過這些努力，我們與廠家關系明顯加強。在各鋼廠20__年度鋼材訂貨會上，分別與漣鋼簽定噸/月、新鋼噸/月、冷鋼噸/月、水鋼噸/月的年度銷售協議，該量位居___第一，為我們07年工作打下堅實基礎。

（四）、銷售能力進一步鞏固，銷售方式更具特色，銷售量仍居首位

銷售是從事貿易工作的核心，20__年___鋼材市場并不樂觀，銷售形勢嚴峻。先是毅能公司在材料廠設立貨場，接著是勢力強大的大漢集團挺進___，還有三級鋼市場的普及化，這讓本來就激烈的鋼材市場充滿更多硝煙。面對這個硝煙戰場，我們沒有畏懼，憑借著___良好的企業文化，我們團結一心，分工合作，各負其責，走工地、跑市場、融資金、要資源……業務能力得到進一步加強。而銷售方式也向買斷價格和批量銷售發展，頗具特色。經過共同努力，我公司20__年全年銷售鋼材9萬余噸，仍居___銷售首位，并涌現出很多優秀團隊和人才，如：

顏興東率領的材料廠貨場仍是一支獨秀，月銷售量達4000余噸，穩坐___貨場銷售第一的寶座；張華更是駕馭黔東分公司，長驅直入、神出鬼沒，以靈活多變的方式，將生意做“活”了；魏尚成所管理的市場部，勇于突破銷售難關。

（五）員工支持公司整體戰略，不計個人得失，舍小家為大家，集體觀念得到發揚

因受資金限制，化肥部不能正常冬儲，重慶分公司資源無法配給，南站漣鋼貨源也因部分直銷給了華僑集團，造成銷量減少，加上鋼材資源的區域限制，很多貨場銷售額都受到了不同程度的沖擊，由于收入與績效掛鉤致使員工工資收入受到很大影響。但我公司員工都深明大義，不計較個人得失，舍小家為大家，默默奉獻，將___人的精神發揮得淋漓盡致。

（六）長期實施零庫存策略，盡最大能力減少庫存占用金

公司六個貨場全年平均總庫存不超過噸，重慶貨場現庫存為零，大龍貨場最低時庫存量僅為噸，就連銷售量最大的材料廠貨場最低時也僅余噸，06年全年實施了零庫存策略，通過限制貨場庫存，盡力減少庫存資金，加速資金流轉，同時也降低了鋼材降價可能帶來的虧損，降低了風險。

三、20__年工作體會

在過去的20__年里我們的主要精力全都放在資金上，為了銀行兌付，為了資金鏈，無暇顧及、關注自身業務發展。為了獲取客戶的預付款，不得不在明知虧損的情況下，仍舊大量收取貨款；為了維護承兌運轉，不得不舍進貨而進行貼現，花錢兌付銀行……同時，承兌現金比無法達到鋼廠要求，貨款無法按時到位，

導致了鋼廠優惠無法拿到，并且還要承受鋼廠收息和外部臨時借款利息，這些都導致了公司成本直接上升。因為資金緊缺，我們無暇顧及周全，所以06年化肥部冬儲無法進行，重慶分公司無資源配給，導致了兩貨場基本閑置，浪費了大量的人力、物力、財力……這一切都讓我們心痛不已，而造成這一切的根本原因就是資金的短缺，是資金惹的禍。雖然我們完成了任務，但卻感覺不到任務完成的喜悅，我們在擔心如果20__年流動資金沒有得到很好的解決，我們只能被動的工作，離我們想要達到的目的相距甚遠。

20__年工作讓我們更加充分認識到自身薄弱環節，面對重重困難，我們付出了很多艱辛和汗水，也正因如此才激發了我們的斗志，增強了我們的生命力，讓我們勇往直前！“冬天已過去，春還會遠嗎？”所以這些問題難不倒我們，我們有信心在20__年打個勝利戰，因為___集團的主體在蒸蒸日上，加上我們貿易公司產業無可挑剔，我們具備別人無法超越的核心競爭力，有一個齊心協力的團隊以及擁有眾多高素質的人才，這些都注定我們一定會成功。

四、存在的問題

（一）資金的不足影響了我公司業務開展和公司前景發展。

（二）業務利潤值不大。為了便于資金周轉，很多時候我們都無暇顧及價格就急于出售，雖然維持了資金鏈的順暢，卻導致了利潤的直接減少。因為資金和資源兩方面的影響，約束了公司業務的開展，同時也導致了重慶分公司、化肥營銷部出現無貨可賣、人員閑置的現象。

（三）由于06年主要精力都放在解決資金缺口，對業務管理上有所放松。

（四）我們費盡精力去填補資金缺口，以高代價維持資金鏈，這不得不使公司的成本增加。

四、20__年工作設想

20__年是金豬送福的一年，我公司爭取在金豬年突破3億產值，實現盈余（略）萬元，具體從以下幾點著手：

1、解決資金瓶頸問題，必須增加融資（略）萬元

農行20__年我公司授信已經完成，按要求20__年流貸、承兌在原規模上向下調（略），這點我們是很難改變的，只能寄希望于農行增加些項目貸款，補充減少額。在20__年我們的融資重點將放在中行，東方紅公司將在中行融資（略）萬，在建行個人助業貸款融資（略）元。

2、狠抓重慶分公司業務

20__年我公司要狠抓重慶分公司業務，將其作為重點對象。要突破重慶業務，關鍵抓兩點：一是資金，二是資源。資金問題我們必須解決，在資源上我們將依靠水鋼的硬線和碳圓，再加上冷鋼的帶鋼。以重慶市場為基點打開西部發展大門。

3、做強做大東方紅有限責任公司

從融資角度看，___貿易公司的發展已受到總公司影響，要無限做大很難，只有維持目前規模。想方設法做大做強東方紅公司，才是我們的新出路。做好東方紅公司不僅融資要跟上，業務也要加強。南站必須掛出東方紅公司牌子，在管理上也須細化，在人員、資金、資源上都要與___貿易分開。

4、鞏固發展上游資源

鞏固目前已合作的四大鋼廠業務，特別是要將水鋼、冷鋼材料做大做強，同時要關注他們的新產品，成為新產品的經銷單位。對重慶市場我們還要發展一、二家新的廠家以便及時補充資源。

5、化肥部立足特色產品，農場實現盈利

06年化肥部無力冬貯，因此靠冬貯盈利的渠道已行不通。20__年只有以復合肥、控釋肥銷售為主，并附帶銷售生化肥，立足特色、新產品兩方面。農場在20__年微利情況下，爭取繼續實現盈利。

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關鍵詞：發電企業 境外資金 塊莖流動 模式

目前，越來越多的境內企業因貿易或境外投資在香港等境外地區儲備和積累資金，或是通過發行境外股份、債券、銀行融資等多方面融資渠道在境外籌集資金。因境內外資金在資本項下跨境流動的政策限制，許多企業在香港等境外地區沉淀了大量資金。如何通過合法渠道實現企業境外資金的跨境流動已成為境內大型企業亟待解決的重大課題。通過資金合法跨境流動，亦可以進一步完善企業融資體系，提升參與國際資本市場實力，降低融資成本，保障資金安全。下文將對資金跨境流動的意義，以及企業境外資金跨境流動的兩條渠道做簡要分析，以資參考。

1 資金跨境流動的意義

1.1 在國內資金面緊張的情況下，利用海外低成本資金緩解國內資金壓力，降低資金成本。2011年以來，國內通貨膨脹高企，央行貨幣政策回歸穩健，在提高法定準備金率、控制銀行信貸規模、收緊流動性的同時，多次上調貸款基準利率，導致市場資金趨于緊張、資金成本上升明顯。在此背景下，企業以境內銀行貸款為主的資金來源的穩定性受到了顯著影響，財務成本壓力也顯著增加。反觀境外資本市場，伴隨歐美國家的寬松貨幣政策，資金成本維持低位。以香港為例，同等資信水平的企業在港銀行借款利率及債券發行利率大大低于國內同期限貸款基準利率及同期限、同資質的債券收益率水平。以2011年9月為例，香港5年期債券平均利率水平為4.18%，較國內5年期人民幣債券平均利率水平5.39%低1.2%；較國內5年期貸款基準利率水平7.05%低2.87%；通過境外融資，彌補境內資金缺口，實現境內外資金互動，降低資金成本，對企業而言不無裨益。

1.2 吸收境外人民幣資金，有助于人民幣國際化，順應中央經濟政策。2011年8月17日，副總理在香港宣布了一系列中央政府支持香港發展、深化內地與香港經貿金融等方面合作的新的政策措施，其中包括支持香港發展成為離岸人民幣業務中心、擴容境內機構赴港發債渠道和逐步開放境外人民幣投資境內資本市場。因此，企業吸收境外人民幣資金，以低成本募集資金滿足“十二五”期間戰略發展的需要，并完善債務融資體系，提升自身參與國際資本市場的實力。

1.3 通過海外大宗貿易方式解決境外資金入境問題，不僅可以實現資金跨境流動，還有利于促進海外貿易的發展。利用境外資金為企業開展大宗貿易，目前較為可行的方式是通過向境外開展大宗貿易招標采購方式，實現降低采購成本和大額資金回流的目的，同時可較快地在國際貿易市場形成影響力，提振企業的境外品牌形象，擴大企業在國際市場的話語權。

2 通過海外煤炭大宗貿易方式入境

2.1 先決條件。①建立長期的國際貿易平臺，形成穩定的貿易現金流。②向境外付款的延遲期不長于三個月，每年要實現四次以上貿易周轉。③境外大宗貿易的綜合成本（含貿易稅費）低于國內貿易成本；如高于國內，其差值應小于境內、外融資成本差的一半。

2.2 方案設計

■

2.2.1 境內、外兩個操作平臺。香港平臺公司：作為境外資金的歸集平臺，歸集資金并安排還本付息等工作；作為國際煤炭大宗招標采購主體，聯系礦方組織招標采購。

國內煤炭貿易公司：作為境內資金源頭公司，負責接收電廠支付的煤款并委貸給企業，通過延遲付款半年方式實現資金入境；作為煤炭進口方，安排煤炭進口供應至電廠。

2.2.2 香港平臺公司選擇。優先選擇集團在港子公司為香港平臺公司，原因如下：①選擇集團在港子公司符合人民幣債融資投向“境外能源資源開發和收購項目”的要求，募集資金在集團在港子公司內部可在投資和貿易之間靈活調度。②避免在境內企業使用資金時形成挪用上市公司資金風險。

2.2.3 國際煤炭大宗招標采購模式。國際煤炭大宗招標采購是國際煤炭采購的一種常用模式，可提高招標方議價能力，降低采購價格。在海外煤炭價格（加相關稅費）低于秦皇島煤價情況下，拿出部分煤量從境外采購，如單次貿易量達300萬噸，總價將達25億元，由香港平臺公司分批組織招標采購，可實現25億元入境。

2.3 意義與風險。意義：①可降低資金成本，補充國內流動資金，并建立長期境內外資金互動機制；②香港平臺公司、貿易公司建立防火墻，合理合法規避資金監管；③可快速形成發電集團在國際煤炭市場的影響力，提振形象，擴大話語權，有利于集團國際煤炭貿易的長遠發展。

風險及應對措施：①人民幣升值預期改變，國內外利率差減小；②購煤電廠回款不及時；應對措施：約定煤款付款時間，由集團財務公司直接扣劃。③出現虧卡、虧噸、滯期、速遣等情況；應對措施：招標時約定相關條款，由貿易公司統一對外索賠。

3 通過境外主體投資境內融資租賃業務方式入境

3.1 先決條件。①建立境內的融資租賃公司（在商務部或地方商務部門注冊）。②各項稅費合計小于境內、外融資成本差。

3.2 方案設計

■

3.2.1 境內、外兩個操作平臺。香港平臺公司：為境內融資租賃公司的投資主體；作為境外資金的歸集平臺，歸集資金并安排還本付息等工作。

境內設立的外商投資融資租賃公司：作為境內融資租賃平臺，向企業提供融資租賃服務，并按照境外融資的還本付息計劃安排境內融資租賃的還本付息。

3.2.2 融資租賃業務。融資租賃，又稱金融租賃或財務租賃，是指出租人根據承租人對供貨人和租賃標的物的選擇，由出租人向供貨人購買租賃標的物，然后租給承租人使用。金融租賃公司需經中國銀監會批準，外商投資企業、外國企業開展的融資租賃業務需經商務部或地方商務部門批準。融資租賃業務的成本初步估算為公司費用1000萬元，以及支付香港股東利息7%的利息預提稅和5.6%的預提營業稅折算為融資總額的0.57%（以境內外利率同為4.5%計算）。

3.2.3 利用境外杠桿融資。根據《外商投資租賃業管理辦法》第十六條規定：“為防范風險，保障經營安全，外商投資融資租賃公司的風險資產一般不得超過凈資產總額的10倍”的規定，外商投資融資租賃公司可以獲得金額為凈資產10倍以內的股東貸款。可利用香港平臺公司在香港銀行融資，并通過股東貸款形式將所有融資借給境內租賃公司。從而利用境外杠桿融資擴大資金入境規模，打通境內外資金融資渠道。

3.3 意義與風險。意義：①打通了境內外資金融通渠道；②香港與內地息差促使獲得較低的融資成本；③可利用境外杠桿融資。風險及應對措施：資金周期匹配風險：香港融資周期與設備租賃周期不匹配，設備租賃一般在5年以上。應對措施：長期經營需要持續獲得香港貸款或其他融資支持。

參考文獻：

篇（9）

從有關的數據可以看到，商品融資特別是黃金融資是國內影子銀行重要一環，主要是在2010年開始急劇增加。這些商品融資不僅復雜不透明、融資鏈條長，而且不少環節容易出現欺詐虛假行為，政府無法監管而風險高。其融資過程如下：先是國內貿易商透過國內銀行開出信用證，一般是3至6個月；然后把信用證支付給離岸公司（如香港），離岸公司在獲得信用證之后，可作美元融資，再把商品進口到國內；在貿易公司獲得這些商品或黃金后，既可用作出售，也可藏在港口倉庫用以再抵押貸款，或再出口，而且這些商品可以反復抵押或多次抵押。也就是在這種過程中，國內貿易商可以獲得低成本的銀行的高息人民幣資金。至于這些資金用途是什么流向哪里，銀行是不知道的。最后，國內貿易公司在信用證到期還款時，有可能利用另一次同樣的融資來還之。

從上述商品融資的流程來看，它對整個國內及國際市場的沖擊與影響一點都不可低估。首先，這種商品融資必然嚴重扭曲國內的實際商品需求，造成這些商品價格劇烈的波動。2013年國內黃金融資的總量達到當年黃金總產量的三分之一，試想，這種交易量的變化肯定對當前黃金的價格產生不小的影響與沖擊。同時，早幾年國際市場黃金價格沖上頂點，估計國內黃金融資也會起到推波助瀾的作用。

還有，早幾年國內虛假貿易盛行，熱錢涌入中國，既與人民幣持續單邊升值有關，也與這種商品融資有關。而這種融資過程中制造的虛假貿易，不僅造成了大量熱錢涌入中國，不斷地推高國內房地產市場等資產之價格，也造成了整個商品價格、進出口貿易數據失真，從而嚴重影響國內企業及政府對經濟形勢判斷與決策，影響中國經濟結構的調整。

其次，這種商品融資不僅具有嚴重的融資套利傾向，即用境外低成本的資金轉換成高利息的人民幣，而且這些融資獲得高息的人民幣之后，會通過各種影子銀行渠道流入國內房地產市場及地方政府融資平臺。可以說，這些商品融資不僅會嚴重弱化央行的貨幣政策及對影子銀行治理，也可能給國內金融體系帶來巨大的風險。從整個商品融資鏈來看，如果整個國內經濟增長持續，房地產的價格還在持續上漲，那么這些巨大的風險都可能隱藏起來。但是，如果國內經濟減速，房地產市場出現周期性調整，從而導致對商品需求下降，那么這些巨大的風險就可能暴露出來。特別是當房地產市場出現周期性調整時，整個資金鏈某個環節就面臨著斷裂的危險，其風險就會暴露出來。可以說，當前國內住房市場已經開始周期性調整了，再加人民幣匯率正在改變單邊波動，那么商品融資資金鏈隨時都可能斷裂。對此，監管部門不可小視。

篇（10）

美國反壟斷法的農業例外

凱伯―沃爾斯塔德法案（Capper-Volstead Act）

“凱伯―沃爾斯塔德法案”的正式名稱為“授權農產品生產者結成聯盟的法案”（Act to Authorize Association of Producers of Agricultural Products），頒布于1922年，授權農產品生產者結成聯合體，共同加工、處理、銷售其所生產的農產品，并為此簽署合同、協議或雇傭共同的銷售，不受壟斷法的約束。該法案所定義的“農產品生產者”范圍較廣，包括農民、種植者、牧場主、牛奶場主、干果或水果栽培者。這些農產品生產者只要在形式上滿足該法案的要求（如一個成員只有一個投票權、每年分紅不得超過股本的8%以及只能經營其成員生產的產品等），就可以組成各種形式的聯合體。受該法案保護的行為也較為廣泛，包括“加工、銷售前準備、處理或銷售”，而且，其所指的“銷售”不僅包括在美國的跨州銷售（interstate commerce），也包括對國外市場的銷售（foreign commerce），即通常所說的“出口”。由于該法案使單個農戶在免受反壟斷法約束的前提下能夠組成聯合體，增強了他們面對大的采購公司的談判力量，通過提高價格增加收益，因此出臺后受到了美國農產品生產者的普遍歡迎。截止到1995年底，美國農產品生產者共組成了4006個聯合體，涉及成員377萬戶。在“凱伯―沃爾斯塔德法案”初步獲得成功的基礎上，美國于1926年又頒布了“合作銷售法案”（Cooperative Marketing Act），進一步擴大了對農業聯合體或其的授權范圍，允許農民通過其聯合體或就產品、市場和價格等交換信息、加強協調，并不受反壟斷法的約束。同時，為防止農產品購買商抵制農民組成的聯合體，美國于1967年又頒布了“農業公平行為法案”（Agricultural Fair Practices Act），規定如果購買商因為農民組成聯合體而拒絕采購其產品或采取其他方式予以抵制，農民可以向美國農業部農產品購買商的不當行為。

出口貿易公司法案（Export Trading Company Act）

該法案頒布于1982年，主要目的是通過鼓勵向生產商和供貨商提供更好的出口貿易服務、改善貿易融資條件等促進美國的出口。其中一條重要的規定是，美國農業部可向美國公司發放“審查許可”（certificate of review），授權這些公司組織合資出口的出口貿易公司或達成聯合的出口安排，從而達到規模效益、分散風險，并避免在國外市場上的內部競爭。此外，該法案第306節還明確規定不能根據反壟斷法對已獲得“審查許可”的公司提起“任何刑事或民事訴訟”，從而豁免了反壟斷法對這些公司的約束。出口貿易公司法案雖然并不專門針對農產品出口，但農產品出口是其重點行業之一。在法案的前言部分就明確表示：“雖然美國是世界上首要的農業出口國，但由于沒有通過出口貿易公司，許多農產品并未廣泛和有效地得以銷售到國外市場。”而且，該法案生效后，主要的受益方之一也是農產品經營企業。據《美國商業》（Business America）統計，截止到1987年初，在累計頒發的71份“審查許可”中，有25份的經營產品目錄中包括農產品，其中15份則完全是農產品，涉及的農產品有大米、李子、葡萄干、櫻桃、山核桃等。另外，值得注意的是，從該法案受益的并不都是私營企業，部分也帶有明顯的政府色彩。例如，美國弗吉尼亞州港務局就曾成立一個非營利的公司―VEXTRAC有限公司，并獲得美國農業部頒發的“審查許可”，被授權向該州的企業提供營銷、金融和運輸服務。

篇（11）

邁世勒銀行前身是一家貿易公司，由本杰明邁世勒（BenjaminMetzler）于1674年在法蘭克福開辦，主要經營布匹貿易。1728年，邁世勒第二代經營者約翰杰里邁亞斯邁世勒（JohannJeremiasMetzler）開始經營貨幣兌換業務，實現了向金融業的轉型。

1771年，邁世勒第四代傳人弗里德里希邁世勒（FriedrichMetzler）參與經營，在任時期，邁世勒銀行開始經營高利潤的借貸業務、皇室的融資業務、政府債以及股票債券經紀和資金托管業務，金融業成了邁世勒家族的支柱產業。

1933年，在經營最惡劣的時期，掌門人阿爾伯特·馮·邁世勒（AlbertvonMetzler）親自到德累斯頓土地抵押銀行和中央土地抵押銀行學習抵押業務。后來阿爾伯特·馮·邁世勒被征入德國國防軍，之后戰敗被俘，直到1950才從西伯利亞返回，繼續經營著邁世勒銀行。

1986年，邁世勒銀行轉型成有股份兩合公司，根據業務領域成立法律上獨立的子公司，由邁世勒集團控股，記名股份完全由邁世勒家族控制。

（來源：文章屋網 ）