緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇金融風暴論文范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

2007年4月，美國新世紀金融公司申請破產，標志著次貸危機正式爆發。一年來這場危機的影響愈演愈烈，形成一種“蝴蝶”效應，引發了國際金融風波，導致全球鬧股災。次貸危機造成美國的壞賬是4600億美元，由于美國把壞賬證券化，經過金融機構的炒作，現在擴展到全球，波及到許多國家的金融機構和銀行，估計最終損失要達到1.2萬億美元，其損失和危害正在逐步顯露。這件事遠遠沒有結束，預計美國次貸危機對全球的影響將持續到2008年10月末或年末，才能最終見底。美國一打“噴嚏”，全世界都跟著“感冒”，這就是金融國際化和經濟全球化帶來的傳感效應。

一、美國次級貸款的內容和特點

次級房產貸款簡稱次貸，是一種房地產抵押的按揭貸款。美國的房地產抵押貸款分為三級市場，第一級是優級房貸市場，第二級是次優級房貸市場，第三級是次級貸款市場。次貸政策對中低收入的購房者很有誘惑力，因為它具備了三個特點：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒有首付，這對中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級貸款的低首付特點則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長，有的20年還本息，還款周期長使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時候利息越高。這三個特點使得中低收入者踴躍貸款購房，房地產價格漲得很快，一套豪宅最高達到幾百萬美元以上。

美國開辦次級貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問題。這項措施啟動后，美國的私人住房率提升了6個百分點，為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構成了家庭的小型化。次級貸款政策迎合了美國人的生活習慣，并較好地滿足了美國人的購房欲望。但市場經濟的供求規律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因為當時美國的房地產價格暴漲，信貸雙方都有一個心理底線，即最后實在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結果恰恰就在這里面出了問題，房價連跌了40%，房地產市場因此潰不成軍，終于爆發了次貸危機。

二、誘發次貸危機的原因

從根本上講，次貸危機是金融炒作的結果。美國金融是全球一體化的龍頭，很多銀行都在發行貸款證券（英文縮寫是MBS），形成債務后再賣債券（英文縮寫是CDO），經過金融機構的炒作，波及到全球形成了一個債務鏈，債務鏈一斷，便產生一種多米諾骨牌式的連鎖效應，造成了全球性的金融風波。探求原因，主要是三個因素集合造成的。

（一）宏觀調控力度不當。美聯儲為了有效調控經濟，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，從5%降到1%。降息使貸款成本下降，誘使很多人靠次貸買房，促成了房地產“泡沫”。而后美聯儲為了治理通貨膨脹，又連續13次調高了存貸款利息，到2006年初由最初的1%調到了5.3%。因為利息高了，還貸的成本也就高了，本金滾利息，越滾越大，加重了還貸者的壓力。美聯儲主導貸款利息前降后升的“U”型走勢種下了禍根，致使很多人次貸低息買房，而后又高息還款難，最終引發了危機。

（二）房地產市場失衡。美國房地產從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產價格大跌，原來售價100萬美元的房子，現在只能賣到60萬美元左右，出現了房地產全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及，房價下跌到賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機終于浮出了水面，引發了金融風波。

（三）金融機構推波助瀾。金融機構為了追求利益最大化，便競相炒作房地產貸款的證券和債券，炒來炒去，炒得擴大化了，波及到全球，把很多國家和銀行都卷了進去，從而引發世界性的金融波動和風險。

美國次貸危機是歷史的巧合。現在設想：如果美聯儲當年不加息，貸款的利息也就不會這么高；如果美國的房地產價格還在漲，房主還貸就不會出問題；如果只是單純為了刺激房貸，沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品，也就不會引發全球的金融危機。而現實的結果恰恰是這三個問題匯集在一起“交叉感染”，其結果必然引發美國的次貸危機。事出有因，絕非偶然，偶然寓于必然之中，這就是歷史的辯證法。

三、次貸危機的后果和危害

美國的次貸危機就像計算機病毒一樣，馬上蔓延到全球金融系統的各個角落，帶來了全球性的諸多問題，包括現在的股災和金融風波。

（一）次貸危機引發美元貶值。美國處于世界霸主地位，小布什希望美元貶值，貶值后會刺激外貿出口，降低進口，減少美國的外貿逆差，這是他的基本立足點。美元貶值以后，美國可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹，歐盟、日本、俄羅斯、中國都出現了反應，物價上漲、經濟放緩。比如人民幣升值的問題，美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚上19:00開始升值，到目前已累計升值了18.2%，匯率已突破7元的大關。到2008年年末，人民幣與美元的比率將升到6.6元，接著繼續再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個原因是壓縮出口、增加進口，降低外貿順差和外匯儲備。美國打壓人民幣升值意在減少它的外貿逆差，內外的原因兼有，就像“天平”的兩端，一端是美元貶值，另一端人民幣就要升值，這是一個聯動的過程。美元貶值帶動人民幣的升值加快，為全球輸送通貨膨脹，現在俄羅斯的物價漲得也很厲害，歐盟、日本、新加坡、韓國也都受到影響，物價都在上漲。所以，面對物價上漲，中央提出“兩個防止”，加大宏觀調控力度，利用財政、稅收、貨幣政策等多種經濟杠桿調控物價和股市，轉變經濟發展方式，大力推進節能減排，確保經濟又好又快發展。

（二）次貸危機引發石油價格上漲。美元貶值之后，美國、紐約和倫敦的期貨石油價格最高接近每桶150美元（七桶為1噸），一噸是1000美元左右，折合人民幣6800元左右。石油是全球的軟黃金，經濟高速發達之后，石油更是經濟血脈。目前，我國每年石油的消耗量是2.7億噸，僅次于美國，是世界第二大石油消耗國。如果石油漲價，會引發我國很多產品漲價，中國的物價就會形成“井噴”效應。現在中石化、中石油天天向發改委反映，我國一半的石油靠進口，如果石油不漲價，就會出現倒掛和虧損，發改委只好讓財政給其補貼120億元，讓其別漲價。2007年我國物價上漲，工業品是石油領頭漲，副食品是豬肉領頭漲。由于我國壟斷產業太多，資源管理不到位，產品成本降不下來，電力、石油、煤碳等資源性的行業都提出要求漲價，但老百姓又怕漲價，這使國家發改委一手托兩家，處在兩難的選擇中，即一手托企業要漲價，一手托民眾怕漲價。若經濟問題弄不好，則會引發社會問題和政治問題，影響社會的穩定與和諧。

（三）次貸危機引發很多國家經濟減速。由于美元貶值，石油漲價，美國經濟發展開始減速。2007年美國GDP增長率為2.2％，比2006年下降了1個百分點；2008年第一季度GDP增長率為0.4％，第二季度預計只有1％，預計2008年全年美國GDP增長率為1.5％左右，最悲觀的是高盛公司預測只有0.8％。美國、日本、歐盟被稱為世界經濟發展的“三大引擎”，現在都在減速，而金磚四國（中國、印度、俄羅斯、巴西）正在崛起，將引領世界經濟發展的新潮流。

四、全球金融系統的新特征

通過分析美國次貸危機和全球的金融風波，發現世界金融系統出現了很多新的特征，需要我們去研究和把握。

（一）金融系統的整體性。世界經濟全球化首先表現為貨幣的國際化和金融系統的一體化。現在看，全球的金融系統是連為一體的，已經形成一個聯動互補的新格局，一個地方出問題，馬上會引起連鎖反應。這需要我們整體把握金融系統的形勢和走向，不要孤立地片面地看待經濟問題。

（二）金融資本的流動性。全球的金融資本近100萬億美元，西方發達國家資本過剩，大概有8萬億美元的流動資本掌握在一些金融大鱷的手里，在世界各地尋找機會進行投機炒作。其中，有一個金融大鱷叫索羅斯，他的手里有上千億美金的“熱”錢，1997年，他看到亞洲的金融市場剛開放并很脆弱，便到泰國的金融市場攪動一番后抽資脫逃，致使泰銖當天貶值，并引發了整個東南亞的金融風險，中國的香港也深受其害。國際游資多了以后就會到處竄，像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆，所以金融系統開放后要更加注意安全性。現在看，幾次大的金融危機都是國際游資投機形成的。比如1997年泰銖貶值引發的東南亞金融風險，1998年俄羅斯的金融危機，1999年巴西的金融風波等，都是國際游資的流動帶來的后果。在我國，這些國際游資基本上會炒四個“市”，都很有規律。第一步是炒期貨市場，通過賭博抬價，把國家的物價系統搞亂；第二步是炒股票市場，把股市烘起來，出現股市“泡沫”，到高位之后再抽資逃跑，套住的是中國的股民散戶；第三步是炒房地產市場，形成房地產“泡沫”后再抽逃；還有一些高手進行第四步，即炒外匯市場，在匯率浮動中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章，投機炒作到一定程度，把老百姓和股民的錢換成美元揣走了，留下的是金融災難，這已成為一種定式和基本規律。

（三）金融體系的脆弱性。某個環節有了風吹草動，馬上形成一種“蝴蝶”效應，整個金融系統就會產生連鎖反應，因為它是一體化和全球化的，這種大趨勢無法遏制。雖然次貸危機本身僅僅幾千億美元，但全球都受影響。我國的股市離美國很遠，但也受到了波及。股民是炒信心、炒預期，如果信心和預期都沒了，股市也就跌慘了。現在看，這次次貸危機迅速蔓延，形成一種災難，就是由全球金融系統的脆弱性和敏感性帶來的。

（四）金融波動的周期性。金融系統的運行具有周期性，只有認真了解和把握，才能未雨綢繆，駕馭金融形勢的變化。從學習馬克思的《資本論》開始，我們就知道資本主義有經濟危機，危機時會出現牛奶過剩倒到海里、產品積壓賣不動、工廠倒閉、工人失業和物價飛漲等現象，這是那個年代初級階段的經濟危機，是一種生產過剩型的危機，這是即時危機的基本特征。經濟發展到今天，實現了經濟全球化和資本國際化，無論哪個國家、哪個地方發生經濟危機，首先表現為金融危機，所以金融的安全性至關重要。由過去的生產過剩型危機轉變為金融危機，這是世界資本主義經濟危機的新規律。我國改革開放30年，也出現了一些周期性的規律，比如經濟過熱，基本上是8－10年出現一次。1982-1984年，我國出現第一次經濟過熱，進行了治理整頓；1994年，出現第二次經濟過熱，進行了第二次治理整頓；2006年末，出現第三次經濟過熱。我國股市也呈周期性變化，基本上是五“熊”三“牛”，股票行情是“橫有多長、豎有多高”，這些都是辨證的。現在需要我們掌握的是周期性，準確把握經濟走向和規律，從而做到未雨綢繆，提高駕馭市場經濟的能力，永遠立于不敗之地。

從美國看市場經濟的優勢有兩個基本特征：第一，用市場法則和價值規律優化資源配置，提高資源的使用效率。第二，產權多樣化，鼓勵競爭，為經濟發展提供不竭動力。但是，市場經濟也有負面效應，會周期性地出現一些問題。在計劃經濟年代，經濟的主要危險是通貨膨脹，因為當時是短缺經濟，經常供不應求，物價自然就會上漲。市場經濟有通脹，也有緊縮，二者交替進行，但主要危險是通貨緊縮，即生產過剩、物價低迷、消費不足。在1998-2005年期間，我國經歷了8年的通貨緊縮，經濟為此付出了很大代價。目前，我國又一次進行宏觀調控，防止通貨膨脹，但要注意調控的節奏和力度，要點剎車，不能急剎車，急剎車容易造成翻車。如果長期過度地緊縮銀根，那么到2009年末，我國有可能重新滑入通貨緊縮，5年內經濟將無法有大的發展。不能一放就脹，一緊就縮，這幾年我國一直是這么周而復始地走這條路，現在要注意掌握調控的力度。如果再次出現1998年的那種通貨緊縮，我國就難辦了，因為我國人口基數太大，再加上弱勢群體多，如果經濟沒有一定的發展速度，那么很難保就業、保穩定，這是我國的特殊國情決定的。

參考文獻:

[1]論美國次級抵押貸款危機的原因和影響［J］.經濟學動態,2007(9).

[2]從次貸危機看美國樓市與中國樓市的關系［J］.中國金融,2007(18).

[3]論我國的資產泡沫與金融風險［J］.福建論壇(人文社會科學版),2008(2).

篇（2）

論文摘要：分析我國遭遇反傾銷的原因，提出應對國外反傾銷的相關舉措，包括完善反傾銷法規和反傾銷機制，推進企業經濟改革，強化行業協會職能，調整優惠及鼓勵政策等，構建全方位一體化的反傾銷防御系統。

入世以來，隨著中國經濟的崛起，我國同世界各國貿易的頻繁，國外企業對來自中國的廉價產品抵制的呼聲也越來越高，國外企業也在不失時機的尋找新的突破口來阻止我們對世界市場的進入。這其中對來自中國的產品提起反傾銷成為他們的必然工具，針對此種形勢，我們只有做到知己知彼，才能在國際競爭中立于不敗之地。

1遭遇反傾銷的原因分析

1．1新形勢下反傾銷作為新型的貿易保護手段很是盛行

世界貿易組織成立后，配額許可證等傳統的非關稅措施的使用受到嚴格的約束，而反傾銷是世貿組織允許的一種行政保護手段，具有形式合法、較易實施的特點，因此成為各國用來保護國內生產的武器。尤其是近年來由于世界經濟的不景氣，各國為保護國內市場，于是頻繁運用反傾銷措施來限制外國產品進入。而中國近年來經濟發展迅速，出口產品種類多，數量大，對較多國家，特別是殖方國家貿易多是順差，自然成了反傾銷的主要對象之一。

1．2發達國家以“非市場經濟國家”為借口對華反傾銷師出有名

到目前為止，仍有一些國家把我國視為“非市場經濟國家”，對我國采取了歧視性的反傾銷政策。采用替代國制度來對待國際市場上來自我國的低成本商品，武斷的將一個與受控傾銷的“非市場經濟國家”具體情況并無太多關系的市場經濟國家的價格，作為確定自“非市場經濟國家”進口受訴傾銷產品正常價值的依據。在中國輸美漆刷案中，美國商業部選擇斯里蘭卡作為替代國，結果價格比較后得出的傾銷幅度為27％，就是一個很好的證明。以不確定的替代國的價格作為計算正常價格的依據，這本身就帶歧視性和不合理性。因此，把中國視為“非市場經濟國家”，采用“替代國”來對待中國的商品是極不公平的。

1．3出口秩序不規范，授人權柄

長期以來，我國出口的大宗商品多是勞動密集型或技術含量低的產品，產品附加值小，在國際市場上一直處于過度競爭態勢。受短期利益的驅動，不少企業為達到多出口，工作重點往往不是放在如何加大新產品的開發以及提高產品的質量和服務上，而是采用競相降價的方法，以低價強占國際市場，擾亂了正常的外貿出口秩序，從而很容易為外國傾銷指控制造借口。

2應對反傾銷的措施

2．1完善我國反傾銷法規和反傾銷機制，讓企業盡快適應新的形勢

當今，我國原有的關稅和非關稅壁壘正逐步被取消，我們必須學會利國國際貿易體制所認可的反傾銷武器對我國的民族工業進行保護，以和西方國家對我國的出口反傾銷相抗衡。美國和歐盟之所以能利用反傾銷武器來抵制相互的不平等待遇，在一定程度上得益于其完備的反傾銷國內立法和健全的反傾銷立法機制。盡管我國反傾銷工作才剛剛起步，經驗還不足，研究不夠，缺少必要的經費投入人員有限，但是如果我們勇于面對，總會有好的結果。“傾銷問題不是國外問題而是中國問題，中國的傾銷比比皆是，我們中國的企業家包括經濟界要鼓勵從頭做起，要扎扎實實去做，所以我提倡反傾銷”皇明集團董事長黃嗚對反傾銷的獨特見解，體現了我國企業界認識的提高，只有充分認識反傾銷的真諦義，我們才能在新形勢下立于不敗之地。

2．2經濟改革，摘掉“非市場經濟國家”的帽子

在國外反傾銷措施中，對中國“非市場經濟國家”的定位是造成定案的關鍵性技術措施，也是他們對轉軌型國家實施反傾銷的借口。盡管我國已經對傳統的計劃經濟體制進行了改革，經濟的自由度、市場的開放度、西方國家所說的私有化程度已經超過某些所謂市場經濟國家。但在實際運行中，政府對企業的干預仍存在，真正的現代企業制度仍沒有建立，所制定的法律法規還沒有完全執行，企業仍受到不同程度的約束。因此，只有進行深層次的經濟體制改革，建立真正的市場經濟體制，摘掉“非市場經濟國家”帽子，才能改變西方國家的看法，取消其對中國的一些歧視性做法。

2．3強化行業協會的協調職能，規范小范圍市場秩序

應對國外反傾銷，首先，行業協會要認真研究國外市場動向與容量，制定本行業的出口策略及市場開發計劃，幫助企業選擇出口國家和地區，防止市場過于集中而導致進口國家的反傾銷調查；其次，發揮好內部的協調工作，及時反映，堅決制止企業低于正常價值的出口行為。要讓企業真正了解反傾銷連鎖效應對我國所造成的極大損害，真正懂得一個企業的低價出口不僅僅是一個企業遭受反傾銷的損失，也不僅僅是一個企業失去一個國家市場的問題，這種效應，即我國同一產品在幾個國家地區或十幾個國家地區連續被反傾銷并逐出市場的事件屢見不鮮；第三，一旦遭到，指導受指控的出口企業積極、靈活、策略地應訴抗辯或主動和解。如應訴維權，則幫助企業認真填寫調查答卷，切實搞好實地調查及適應要求舉辦聽證會，并為企業準備必要的資料。

篇（3）

一、世界傳媒業難逃金融危機影響

從世界傳媒產業的發展看，以美國為首的西方發達國家占據了絕對優勢。四大西方主流通訊社美聯社、合眾國際、路透社、法新社每天發出的新聞量占據了整個世界新聞發稿量的4/5。在時代華納、索尼、迪士尼等傳媒產業巨頭的引導下，西方50家媒體娛樂公司占據了當今世界上95％的傳媒產業市場。美國現在的傳媒產業發展水平超過了以往任何一個時代，不僅規模巨大，而且產業細化、全球擴張。目前，美國的經濟專家都不愿斷言經濟減速所直接影響的產業板塊。然而，傳媒產業內的每個人心里都清楚，一旦經濟疲弱現象長期持續，哪一個行業都無法在衰退中幸免。美國一些資深媒體行業分析師和投資家認為，雖然美國的傳媒企業和集團運營重心各有不同，但它們或多或少都會受到經濟緊縮的影響。

在所有傳媒大亨中，哥倫比亞廣播公司最能感受經濟放緩帶來的切膚之痛，因為與其他影視制造同行相比，哥倫比亞的盈利主要依賴廣告收益。高盛公司的分析師表示，在他們所關注的娛樂傳媒產業板塊中，哥倫比亞廣播公司是最不被看好的企業。摩根大通公司的分析人員預測，美國經濟放緩之后，哥倫比亞公司的廣播業務收益有可能下降2%至6%，而伯恩斯坦公司的經濟專家則估計，一旦經濟衰退，哥倫比亞公司每股股票的收益可能遭受20%的重創。

除了哥倫比亞廣播公司，金融分析專家對迪斯尼公司的前景也不十分看好。有經濟專家認為，迪斯尼公司的股價在經濟放緩后可能收縮12．3％，原因在于迪斯尼公司21％的經濟收益來自廣告收入，另有約25％來自主題公園營業額，而這兩項收益隨時會受旅游產業效益波動影響。花旗投資的分析師近日則將迪斯尼股票定級為“售出”。經濟分析專家們也清楚地看到，迪斯尼與其他傳媒公司一樣，經營策略發生巨大轉變，已經不能與美國前幾次經濟蕭條時的傳媒企業同日而語了。投資公司的調查分析顯示，經歷過1991年美國經濟大蕭條之后，迪斯尼公司的主營收益已經從主題公園轉移。新聞集團主席兼首席執行官魯珀特•默多克透露，新聞集團不再依賴某個單一市場或某種單一媒體，收購境外的MySpace、天空意大利以及東歐國家的電視播放系統，正是新聞集團向經濟快速增長國家擴張的明證。

而作為美國幾大傳媒巨頭之一的時代華納也并非局外之人。近一段時間，華爾街的觀察家們都在拭目以待，看新上任的首席執行官杰夫雷•布克斯采取怎樣的改革措施，來保護這個易得衰退感冒的傳媒大亨。時代華納近年來將收益重點從電視網絡轉移，盡管人們還不能確定廣告收益衰減對數字產業有哪些影響，也無法預知次貸危機能夠減少多少網絡用戶，分析專家們仍相信轉移經營重心能夠抵御部分衰退風險。

其他傳媒廣告投放的形勢總的來說不容樂觀。瓦喬維亞證券本月的報告中預計，2009年投向雜志的廣告支出將減少2%，投向報紙的廣告支出將減9.8%，較此前預期有所惡化。但福克斯商業新聞網(FoxBusinessNetwork)廣告銷售部副總裁麥卡恩(JohnMcCann)表示，部分廣告主別無選擇，不得不留在這塊市場。“對金融公司來說，那些幸存者必須保護自己的市場份額。悄無聲息是不行的。”但很多廣告主有仍可能選擇削減廣告投入。“大部分(廣告主)會等待市場平靜下來再做行動。”福布斯網站總裁兼首席執行官斯潘菲勒(JimSpanfeller)說。[1]

10月13日，俄羅斯記者聯盟發言人稱，此次經濟危機最受打擊的是俄羅斯媒體行業，廣告投放量正在急劇縮減。俄羅斯記者聯盟組織及媒體與民眾社會發展中心負責人伊格爾•雅克文科接收采訪時說：“通過廣告市場，傳媒領域被波及得最快也受打擊最嚴重。數百家公司已經破產，主要都是從事廣告業務的。”他說，即使是國營或公共媒體也不會幸免。再過2——3個月，因通貨膨脹和大量公司破產所造成的需求結構改變會讓這些公司也體會到結算和零售壓力。

據英國《金融時報》報道，最新的調查顯示，由于各國企業都削減了IT及廣告開支以應對次貸危機的影響，全球在線廣告業務在經過連續五年的高速發展后，有可能在2008年停止增長。另據報道，受金融危機的影響，今年上半年英國廣告市場整體支出同比下降0.7%，美國金融服務業的廣告支出同比下降27%。

目前看來，索尼公司似乎在所有傳媒巨頭中最能抵御經濟危機，因為它沒有經營電視網絡業務。經濟專家分析，索尼的娛樂產業目前還沒有受到美國經濟影響，其電視業務主要關注技術整合，與美國廣告業增減沒有多少關聯，即使有沖擊，也主要來自于電子領域。商業部門的統計顯示，美國2月份零售業下滑0.6％，電子產品本月的銷售減少0.2％，但電腦游戲的硬件和軟件銷售量猛增34％，對于索尼公司的游戲業務無疑是個利好。

二、金融風暴與傳媒產業關系的復雜性

就歷史上發生的幾次金融風暴來看，防御性行業，如傳媒、計算機設備、零售業、通信設備和醫藥生物等都是受到經濟周期下行影響最小的行業。但在世界各行業聯系更加緊密的情況下，傳媒行業受到的影響也不可低估。

無論是美國這些資本主義國家還是中國等社會主義國家，媒體是否為執政黨耳目喉舌工具，其傳媒產業的運營模式其實都大體相近：即在市場經濟條件下，依靠廣告收益為主，其他經營路子為輔的產業化模式。因此，金融危機一旦使經濟低迷，那么企業必將受損，投入媒體廣告減少，媒體產業相應受損。這是兩者最基本的關系。無論從1997年亞洲金融風暴還是從此次美國次貸危機引發的金融危機來看，都存在這樣一個鏈條，只是按照時間縱向發展，不同時期不同地區的傳媒受影響的程度、范圍等有所區別。下面以1997亞洲金融風暴和這次金融危機相比具體說明：

首先是表現在影響面的不同。1997年的金融危機源于泰國，橫掃東南亞，進而影響到全球，受到重創的國家有泰國、韓國等當事國。當年的金融風暴始于亞洲，從亞洲擴散開來，相形之下西歐、美國等國家所受影響要小于亞洲圈子，并非這次金融危機一樣迅速席卷全球。相應的，原來在較小范圍的金融危機的爆發，使居于美國、西歐等國的傳媒行業受影響更小。而此次金融危機爆發于作為全世界金融中心的美國，短時間內迅速沖擊西方國家乃至全世界。西方國家占據全球95%傳媒產業市場，而他們以美國為代表在這次金融危機中首當其沖，因此，可以說傳媒產業整個行業所受影響面積更大，范圍更廣。而亞洲等國家所受影響現在還比較小。這場來勢迅猛的金融風暴雖然正在蔓延至全球，但就目前情況來看，對亞洲及中國的影響相對較小，甚至迄今還未明朗。10月16日，光線傳媒內部人士透露，金融風暴并未影響該公司登錄A股的計劃，該公司總裁王長田近期頻繁與華興資本共商私募上市事宜，同時光線內部已悄然推行年薪制與期權制。他認為，光線上市計劃并未受金融風暴的影響。讓他更感欣慰的是，自金融風暴發生以來，投資者未減少對光線的熱情，一定程度上甚至超過他想象。當然，這也許是他們自身的樂觀態度或是猜測，或者只是階段性現象，對今后的發展仍需審慎觀察。

此外，不同時期金融風暴對傳媒產業發的影響程度有所區別。幾次金融危機對傳媒產業產生的影響是不同的。從世界范圍來看，由于近幾年全球傳媒產業的發展迅猛，相關行業如電影、游戲、動漫產業等相比前幾年都有很大發展，傳媒產業外延擴大，因此此次金融危機所波及行業范圍也將相對更加廣泛。自金融危機爆發后，一系列傳媒產業（含電影這樣的大傳媒產業）的反應都顯示出此次危機波及范圍的廣泛，美國電影相關統計機構公布的數據顯示，最近兩個月，美國的影院市場一直處于冰凍期，北美票房排行榜上的第一名都沒能超過3000萬美元，大部分時候都在2000萬美元上下徘徊。而兩個月之前，排行榜上的第一名一般都在5000萬美元以上，差距之大令人咋舌。好萊塢此次也將面臨資金流產、上映推遲、影院蕭條、罷工回潮等問題。一些公司為防止將來“斷貨”，將已經拍好的影片推遲上映。《哈利•波特6》就從原定的今年11月推遲到明年夏天上映，007新片《量子危機》也推遲一周。美國媒體預言，隨著金融危機持續蔓延，這種情況將層出不窮。此外，其他傳媒娛樂產業也相繼有所反應。美國高盛公司將手中娛樂公司股票減持10％，標準普爾傳媒娛樂產業信用評估專家稱傳媒公司未來一個季度的業績收益將最先反映出經濟下滑的初期影響。

拿中國來說，最近幾年新興媒體的出現，相關動漫、游戲、影視、娛樂產業等與傳媒有關的文化創意產業大力發展。因此此次金融危機對其造成的影響必然大于之前的金融風暴。1997年互聯網剛剛興起，傳統媒體占據著傳媒產業的絕對統治地位。近年來，傳媒產業內部各行業的產值規模、增幅以及組成結構都發生著迅速變化。同傳統媒體相比，新媒體的迅速成長為中國傳媒產業結構帶來了新的變化。傳媒業正呈現出強勁的產業化發展趨勢，傳媒產業雛形已經形成，并且傳媒業的快速發展帶動或促進了相關行業的發展。從傳媒資本的角度看，中國傳媒的市場化改革的進程在明顯加快，而且國家的有關政策也開始松動，由原來的嚴格控制到現在的限制性進入。這樣一來，全球經濟的波動和市場變化也會比原來更快更直接地影響到中國傳媒產業。不過，現在的傳媒產業抗擊風險能力也更強，更加成熟理性。97年金融風暴發生時，當時的互聯網還未興起，相關企業對發展模式尚處在探索階段，更多的是在燒錢，所以一旦發生金融危機，大家都倉皇而逃，加上當時資本市場對中國市場的不甚了解，一旦出現問題就不再追加投資，從而造成很多向產業化方向發展的企業中途夭折。而現在雖然出現了金融風暴，傳媒行業更能夠看清楚形勢，包括一些投資者，這樣就使得該有機會的公司依然有機會。

不同國家、地區的媒體受金融風暴的影響方式是有差異的。例如，中國與國外傳媒產業不同的地方就包括贏利模式的不同，中國媒體的廣告收入占行業收入的比例大于西方媒體。此次金融危機直接影響廣告行業，進而影響賴之以生存的傳傳媒行業。本次金融危機爆發，企業盈利能力受到影響，勢必會使企業減少宣傳資金，對廣告宣傳的投放也就相應縮減，這樣一來，媒體賴以生存的廣告減少后，媒體收入也相應減少，這必將影響到國內各大大小小傳媒。而媒體的廣告結構不同，在金融風暴中所受影響的程度也會不同。[2]就《成都商報》來說，其廣告中有50%以上是房地產廣告，此次由次貸危機引發的金融風暴對房地產行業影響最大，因此，如像《成都商報》這樣一半以上依賴房地產廣告的傳媒產業所受影響將會比其他依賴房地產廣告比例少于它的傳媒更大。

不同種類的媒體在此次金融風暴中所受影響也是不同的。網絡、電視、廣播、報紙、雜志媒體所受影響都是有差異的。就金融風暴爆發后月數據資料顯示，網站點擊率、電視收視率均有上升，特別是各大門戶網站，因此網絡、電視媒體的廣告收入并不至于慘淡。反倒是時效性較差的雜志面臨嚴重的廣告縮水。

網絡和電視：由于網絡是現今人們獲取信息的最快捷、最簡單的渠道，互聯網甚至可以在事件發生的同時將事件圖文聲并茂地展現出來，而且具有可反復瀏覽的信息保存性和深度閱讀的專題性，其及時更新的速度是其他媒體所不能比擬的。因此，人們為了盡快獲得更多更新的關于金融危機的消息，上互聯網成了人們的普遍選擇。紐約時報媒體集團首席廣告官丹尼斯•沃倫(DeniseWarren)指出9月份金融危機反而造成了紐約時報網（）訪問量激增，廣告增長明顯高于上述水平，“由于無法預測這部分流量，因此我們無法提前銷售廣告。”丹尼斯•沃倫表示。而金融信息網站Boursorama的點擊率增長了50%，僅7日一天點擊量就達到了105萬次。

除了網絡，電視也具有聲畫并茂的傳播優勢，此次金融危機爆發后，人們除了瀏覽網絡，每天打開電視了解金融危機最新消息也成了另一種快捷方式。據調查顯示，9月金融危機爆發后，各國電視臺收視率，特別是新聞頻道普遍上升了。美國CNBC在金融危機爆發后，創下了自“9•11”以來的最高收視記錄。CNN的收視率增長了27%，而福克斯（FOX）的收視率則增長了35%。此外，另外一個導致電視收視率節節攀升的原因是，金融危機帶來的失業率以及高漲的油價，正在讓球迷們、歌迷們遠離球場和演唱會現場，更多的人，尤其是歐美國家的人更多地選擇在家看電視或上網在線收看。

報紙和雜志：幾家歡喜幾家愁。金融危機使金融類雜志銷售火爆，《經濟學家》雜志一位發言人表示，該雜志的零售量比去年同期上漲了20-25%，其增長與金融危機爆發，讀者對金融新聞關注升高有關。培生集團(PearsonPLC)旗下的《金融時報》在美國10月份零售量提高了30%；《華爾街日報》幾周來零售成績也提高了20%，《華爾街日報》網站九月迎來2,450萬讀者，創單月紀錄，較去年同期上漲137%。法國經濟類報紙《回聲報》9月的銷量同比增長了21.5%。而據英國《獨立報》報道，隨著金融海嘯直卷全球，世界知名雜志《花花公子》也受到嚴重沖擊，甚至面臨破產威脅，近日盛傳，赫夫納可能要裁員度過困境。聽到這一風聲，赫夫納旗下明星紛紛跳槽，以求自保。這一舉動無疑是雪上加霜。赫夫納一手打造的商業王國股價最近由6.2英鎊急跌至1.55鎊，生意亮起紅燈。據83歲的休•赫夫納說，目前他的股票已經跌了七成，傳言要被迫裁員以渡過經濟危機。“面對當前突如其來的經濟氣候，我們認為有必要創造一些能令華爾街微笑的東西”，《花花公子》的高級副總裁兼攝影總監加利•科爾得意地說。根據《花花公子》的要求，所有年滿18周歲居住在美國的女性，只要能夠提供曾經或正在華爾街供職的證明，并且填寫完備相關資料，就有機會前來拍攝。目前該“選秀”活動已經開始，路透社消息稱，《花花公子》計劃在2009年2月份推出以華爾街女性職員為主題的專輯。[3]由此可以看出，相比起其他媒體在金融危機來臨后收視率、閱讀量有所激增的情況，雜志的境況并不看好，一些投資人甚至撤銷了對以往雜志的股份。

三、傳媒業應對態勢及突圍策略探析

面對這次突如其來的金融風暴，傳媒業發展前景陰云密布，在金融危機爆發后，傳媒業巨頭們也不得不為經濟衰退作些準備，暫時調整產業發展方向，全球各大傳媒集團都已陸續采取措施謹慎應對本次金融風暴。哥倫比亞廣播公司首席執行官萊斯利•莫維斯說：“如果美國經濟下滑——很顯然已經出現——影響我們所經營的廣播和電視業務，我們會采取措施進行干預。”

麥格勞•希爾出版公司召開的媒體峰會上，哥倫比亞廣播公司首席執行官萊斯利•莫維斯開始未雨綢繆進行戰前動員。他對參會人員解釋說，傳媒企業運營和轉產存在諸多方式和途徑，哥倫比亞公司已經削減了部分經營項目支出，一些燒錢的項目經費也被壓縮，公司管理層有能力應付經濟放緩的形勢。

中國傳媒產業如何應對本次金融危機？這是大家都應該認真思考的問題。此次危機還繼續持續發展中，我們都還不知道它將帶來多大的影響，如何發展也有很大的不確定性。但緊密跟蹤深入分析不斷調整應對步伐是必須的。根據以往經驗，結合現階段媒體產業特征提供以下應對措施供傳媒行業參考：

1、做好內容，穩定與擴大市場。金融危機使人們對市場上的一點風吹草動都倍加關注，給了媒體一個前所未有的擴大受眾群的契機。

2、降低營運成本。由于廣告縮減影響媒體收入，媒體應該在降低自身營運成本上下功夫，節儉開支，降低成本，必要情況下進行人員及機構的精簡，提高員工工作效率。

3、其次，開拓新收益渠道，開發新的文化產品，謀求自身突圍。傳媒產業可以拓展到游戲、影視等領域，開發相關文化、創意產品及服務。

4、進行其他關聯產業的開拓，可以抓住在相關產業“抄底”進入的機會。從宏觀來說，拉動內需也是必然之勢，在政府宏觀政策指導下，一旦擴大內需，市場需求就會跟著放大，傳媒產業應該進行相應的產業戰略布局。

危機所造成傳媒產業乃至整個經濟損失到底有多大，還有待觀察。對危機最終殺傷力的評價顯然已經超出了經濟學家預期的范圍，其影響不僅在金融體系和經濟層面，將在相當長的時間里逐步顯現，因此，傳媒產業有必要做好更長遠的準備以應對這場未知的風暴。滄海橫流，方顯英雄本色，各媒體應該根據各自不同的媒體特性、資源結構、戰略需要，有針對性、有選擇地采取一些應對措施，規避風險，尋找戰機，實現自身的良性發展。

[注釋]

[1]《分析：金融風暴對財經媒體亦喜亦憂》路透社10月16日記者RobertMacMillan

[2]中國投資咨詢網2008年10月2008年中國傳媒產業分析及投資咨詢報告

[3]《金融危機后，<花花公子>選擇脫內衣》2008.10.17鳳凰網（/）

[參考文獻]

1.方漢奇主編《中國新聞傳播史》，北京，中國人民大學出版社，2002年11月第1版。

2.〔美〕約翰•費斯克著《理解大眾文化》，宋偉杰等譯，北京，中央編譯出版社，2001年9月第一版。

3.〔美〕本尼迪克特•安德森著《想象的共同體：民族主義的起源與散布》，吳叡人譯，上海，上海人民出版社，2005年4月第一版。

篇（4）

一、美國次級貸款的內容和特點 次級房產貸款簡稱次貸，是一種房地產抵押的按揭貸款。美國的房地產抵押貸款分為三級市場，第一級是優級房貸市場，第二級是次優級房貸市場，第三級是次級貸款市場。次貸政策對中低收入的購房者很有誘惑力，因為它具備了三個特點：一是次貸低首付，有的次貸甚至沒有首付，這對中低收入者特別具有吸引力。一般的按揭貸款都要有首付，大概占總額的20%—40%，而次級貸款的低首付特點則激起了人們的購房欲望。二是次貸期限長，有的20年還本息，還款周期長使貸款者壓力小。三是次貸利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的時候利息越高。

這三個特點使得中低收入者踴躍貸款購房，房地產價格漲得很快，一套豪宅最高達到幾百萬美元以上。 美國開辦次級貸款的初衷是好的，旨在解決中低收入者買房難問題。這項措施啟動后，美國的私人住房率提升了6個百分點，為1000萬中低收入者解決了住房問題。在美國，孩子18歲以后基本自立了，剩下父母構成了家庭的小型化。次級貸款政策迎合了美國人的生活習慣，并較好地滿足了美國人的購房欲望。但市場經濟的供求規律是不可違背的，次貸刺激了房市，也毀了房市。因為當時美國的房地產價格暴漲，信貸雙方都有一個心理底線，即最后實在不行就賣房子還貸款，反正也賠不上，結果恰恰就在這里面出了問題，房價連跌了40%，房地產市場因此潰不成軍，終于爆發了次貸危機。

二、誘發次貸危機的原因 從根本上講，次貸危機是金融炒作的結果。美國金融是全球一體化的龍頭，很多銀行都在發行貸款證券(英文縮寫是MBS)，形成債務后再賣債券(英文縮寫是CDO)，經過金融機構的炒作，波及到全球形成了一個債務鏈，債務鏈一斷，便產生一種多米諾骨牌式的連鎖效應，造成了全球性的金融風波。探求原因，主要是三個因素集合造成的。

(一)宏觀調控力度不當。美聯儲為了有效調控經濟，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，從5%降到1%。降息使貸款成本下降，誘使很多人靠次貸買房，促成了房地產“泡沫”。而后美聯儲為了治理通貨膨脹，又連續13次調高了存貸款利息，到2006年初由最初的1%調到了5.3%。因為利息高了，還貸的成本也就高了，本金滾利息，越滾越大，加重了還貸者的壓力。美聯儲主導貸款利息前降后升的“U”型走勢種下了禍根，致使很多人次貸低息買房，而后又高息還款難，最終引發了危機。

(二)房地產市場失衡。美國房地產從2006年開始降溫，“泡沫”破裂后，房地產價格大 跌，原來售價100萬美元的房子，現在只能賣到60萬美元左右，出現了房地產全面縮水和下跌的局面。這使最終指望賣房子還貸款的人始料不及，房價下跌到賣房子也還不上貸款的地步，次貸危機終于浮出了水面，引發了金融風波。

(三)金融機構推波助瀾。金融機構為了追求利益最大化，便競相炒作房地產貸款的證券和債券，炒來炒去，炒得擴大化了，波及到全球，把很多國家和銀行都卷了進去，從而引發世界性的金融波動和風險。 美國次貸危機是歷史的巧合。現在設想：如果美聯儲當年不加息，貸款的利息也就不會這么高;如果美國的房地產價格還在漲，房主還貸就不會出問題;如果只是單純為了刺激房貸，沒有證券商、銀行家從中炒作金融衍生品，也就不會引發全球的金融危機。而現實的結果恰恰是這三個問題匯集在一起“交叉感染”，其結果必然引發美國的次貸危機。事出有因，絕非偶然，偶然寓于必然之中，這就是歷史的辯證法。 三、次貸危機的后果和危害 美國的次貸危機就像計算機病毒一樣，馬上蔓延到全球金融系統的各個角落，帶來了全球性的諸多問題，包括現在的股災和金融風波。

(一)次貸危機引發美元貶值。美國處于世界霸主地位，小布什希望美元貶值，貶值后會刺激外貿出口，降低進口，減少美國的外貿逆差，這是他的基本立足點。美元貶值以后，美國可以多印美鈔向全球輸送通貨膨脹，歐盟、日本、俄羅斯、中國都出現了反應，物價上漲、經濟放緩。比如人民幣升值的問題，美元和人民幣的匯率從2005年7月21日晚上19:00開始升值，到目前已累計升值了18.2%，匯率已突破7元的大關。到2008年年末，人民幣與美元的比率將升到6.6元，接著繼續再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民幣升值的另一個原因是壓縮出口、增加進口，降低外貿順差和外匯儲備。美國打壓人民幣升值意在減少它的外貿逆差，內外的原因兼有，就像“天平”的兩端，一端是美元貶值，另一端人民幣就要升值，這是一個聯動的過程。美元貶值帶動人民幣的升值加快，為全球輸送通貨膨脹，現在俄羅斯的物價漲得也很厲害，歐盟、日本、新加坡、韓國也都受到影響，物價都在上漲。所以，面對物價上漲，中央提出“兩個防止”，加大宏觀調控力度，利用財政、稅收、貨幣政策等多種經濟杠桿調控物價和股市，轉變經濟發展方式，大力推進節能減排，確保經濟又好又快發展。

(二)次貸危機引發石油價格上漲。美元貶值之后，美國、紐約和倫敦的期貨石油價格最高接近每桶150美元(七桶為1噸)，一噸是1000美元左右，折合人民幣6800元左右。石油是全球的軟黃金，經濟高速發達之后，石油更是經濟血脈。目前，我國每年石油的消耗量是2.7億噸，僅次于美國，是世界第二大石油消耗國。如果石油漲價，會引發我國很多產品漲價，中國的物價就會形成“井噴”效應。現在中石化、中石油天天向發改委反映，我國一半的石油靠進口，如果石油不漲價，就會出現倒掛和虧損，發改委只好讓財政給其補貼120億元，讓其別漲價。2007年我國物價上漲，工業品是石油領頭漲，副食品是豬肉領頭漲。由于我國壟斷產業太多，資源管理不到位，產品成本降不下來，電力、石油、煤碳等資源性的行業都提出要求漲價，但老百姓又怕漲價，這使國家發改委一手托兩家，處在兩難的選擇中，即一手托企業要漲價，一手托民眾怕漲價。若經濟問題弄不好，則會引發社會問題和政治問題，影響社會的穩定與和諧。

(三)次貸危機引發很多國家經濟減速。由于美元貶值，石油漲價，美國經濟發展開始減速。2007年美國GDP增長率為2.2%，比2006年下降了1個百分點;2008年第一季度GDP增長率為0.4%，第二季度預計只有1%，預計2008年全年美國GDP增長率為1.5%左右，最悲觀的是高盛公司預測只有0.8%。美國、日本、歐盟被稱為世界經濟發展的“三大引擎”，現在都在減速，而金磚四國(中國、印度、俄羅斯、巴西)正在崛起 ，將引領世界經濟發展的新潮流。[中 華 勵 志 網 ZHLzw.Com] 四、全球金融系統的新特征 通過分析美國次貸危機和全球的金融風波，發現世界金融系統出現了很多新的特征，需要我們去研究和把握。

(一)金融系統的整體性。世界經濟全球化首先表現為貨幣的國際化和金融系統的一體化。現在看，全球的金融系統是連為一體的，已經形成一個聯動互補的新格局，一個地方出問題，馬上會引起連鎖反應。這需要我們整體把握金融系統的形勢和走向，不要孤立地片面地看待經濟問題。

(二)金融資本的流動性。全球的金融資本近100萬億美元，西方發達國家資本過剩，大概有8萬億美元的流動資本掌握在一些金融大鱷的手里，在世界各地尋找機會進行投機炒作。其中，有一個金融大鱷叫索羅斯，他的手里有上千億美金的“熱”錢，1997年，他看到亞洲的金融市場剛開放并很脆弱，便到泰國的金融市場攪動一番后抽資脫逃，致使泰銖當天貶值，并引發了整個東南亞的金融風險，中國的香港也深受其害。國際游資多了以后就會到處竄，像老鼠一樣哪有窟窿就往哪里鉆，所以金融系統開放后要更加注意安全性。現在看，幾次大的金融危機都是國際游資投機形成的。比如1997年泰銖貶值引發的東南亞金融風險，1998年俄羅斯的金融危機，1999年巴西的金融風波等，都是國際游資的流動帶來的后果。在我國，這些國際游資基本上會炒四個“市”，都很有規律。第一步是炒期貨市場，通過賭博抬價，把國家的物價系統搞亂;第二步是炒股票市場，把股市烘起來，出現股市“泡沫”，到高位之后再抽資逃跑，套住的是中國的股民散戶;第三步是炒房地產市場，形成房地產“泡沫”后再抽逃;還有一些高手進行第四步，即炒外匯市場，在匯率浮動中掙錢。這些金融大鱷在期市、股市、房市和匯市這“四市”上做文章，投機炒作到一定程度，把老百姓和股民的錢換成美元揣走了，留下的是金融災難，這已成為一種定式和基本規律。

(三)金融體系的脆弱性。某個環節有了風吹草動，馬上形成一種“蝴蝶”效應，整個金融系統就會產生連鎖反應，因為它是一體化和全球化的，這種大趨勢無法遏制。雖然次貸危機本身僅僅幾千億美元，但全球都受影響。我國的股市離美國很遠，但也受到了波及。股民是炒信心、炒預期，如果信心和預期都沒了，股市也就跌慘了。現在看，這次次貸危機迅速蔓延，形成一種災難，就是由全球金融系統的脆弱性和敏感性帶來的。

(四)金融波動的周期性。金融系統的運行具有周期性，只有認真了解和把握，才能未雨綢繆，駕馭金融形勢的變化。從學習馬克思的《資本論》開始，我們就知道資本主義有經濟危機，危機時會出現牛奶過剩倒到海里、產品積壓賣不動、工廠倒閉、工人失業和物價飛漲等現象，這是那個年代初級階段的經濟危機，是一種生產過剩型的危機，這是即時危機的基本特征。經濟發展到今天，實現了經濟全球化和資本國際化，無論哪個國家、哪個地方發生經濟危機，首先表現為金融危機，所以金融的安全性至關重要。由過去的生產過剩型危機轉變為金融危機，這是世界資本主義經濟危機的新規律。我國改革開放30年，也出現了一些周期性的規律，比如經濟過熱，基本上是8-10年出現一次。1982-1984年，我國出現第一次經濟過熱，進行了治理整頓;1994年，出現第二次經濟過熱，進行了第二次治理整頓;2006年末，出現第三次經濟過熱。我國股市也呈周期性變化，基本上是五“熊”三“牛”，股票行情是“橫有多長、豎有多高”，這些都是辨證的。現在需要我們掌握的是周期性，準確把握經濟走向和規律，從而做到未 雨綢繆，提高駕馭市場經濟的能力，永遠立于不敗之地。

從美國看市場經濟的優勢有兩個基本特征：

篇（5）

一、我所理解的“金融危機”成因

我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機的產生

根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。

2.全球金融危機的產生

次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。

3.我的觀點和想法

這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。

次貸危機的“危”在于貸款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響;因此美國的金融風暴就刮遍了全球。

二、各國政府如何面對金融危機

“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。

平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。

1.各國采取的措施

金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：

德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。

這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。

2.我的觀點和想法

如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心。”

我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。

而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。

三、金融危機的影響議論文總結和疑問

1.金融危機的影響議論文總結

對于這次金融風暴的成因，我的觀點是：這是政策有漏洞導致的全球性災難。而對于各國救助措施我的觀點是：每個國家都應該循序漸進，制定長遠的計劃，保證人民生活質量，并且盡快讓企業恢復生產力，拉動經濟的腳步。

篇（6）

一、我所理解的“金融危機”成因

我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機的產生

根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。

2.全球金融危機的產生

次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。

3.我的觀點和想法

這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。

次貸危機的“危”在于貸款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹;錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響;因此美國的金融風暴就刮遍了全球。

二、各國政府如何面對金融危機

“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。

平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。

1.各國采取的措施

金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：

德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。

這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。

2.我的觀點和想法

如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心。”

我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。

而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。

篇（7）

一、我所理解的“金融危機”成因

我認為導致次貸危機的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機的產生

根據資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機”。1999年，互聯網開始流行。在布什時代，互聯網的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經濟活力。于是，他們將目光集中在了房地產上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內生產總值一樣大。而且，后來有很多申請貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發了次貸危機。

2.全球金融危機的產生

次貸危機，是不足以產生金融危機的。2000年，在美國出現了一種法律監管不是很完善的CDS信用違約互換，CDS成為了最時髦的金融產品。因為沒有很強的法律監管，CDS這個金融產品被越來越廣泛地使用。在發生次貸危機的同時，還發生了一些事情。以前美國證監會規定只有在股票上漲時才可以賣空，現在股票下跌時也可以賣空。這個變化加速了股票的下滑。以上內容加上次貸危機、CDS的膨脹和大企業的降息，引發了金融危機。

3.我的觀點和想法

這次金融危機是政策上失誤所造成的后果。政府在決定按揭貸款這一政策的時候，沒有考慮這一政策的弊端，沒有為自己的決策留后路，而是一味地追求經濟騰飛。政府、組織似乎是照顧了中低收入的人民，卻使企業與公司虧損、破產。經濟是一條環環相扣的鏈子，從小商鋪到企業，從股票到銀行……一環連一環，一個環會影響相鄰的兩個環。如同多米諾骨牌一般，事情發生得太快，連政府都來不及控制，只能花費大把的資金追隨在事態后面，試圖控制大局。

次貸危機的“危”在于貸款款額過大，就算人民把貸款全部還清，國內生產總值就全部賠進去了，美國的經濟將無法自給。何況，人民無法還清貸款。再加上，政府為了刺激經濟，不斷降息，會導致通貨膨脹；錢不值錢，貸款的窟窿不但沒有變化，還有可能會緩慢變大，形成了惡性循環。從上述資料看，政府似乎是非常富裕的，但是那些資金都是從各種稅中來的，且其中企業、公司所交的稅占大多數。很多企業、公司都因為政府的降息，導致收入減少，股票也因為美國證監會的政策改變而一路下跌，越下跌，賣空的人越多，也形成了一個惡性循環，把企業、公司的本金全部抵消了。而且美國是一個影響力巨大的發達國家，每個國家幾乎都和美國有各個方面的關聯，美國出了事，世界必定都會受影響；因此美國的金融風暴就刮遍了全球。

二、各國政府如何面對金融危機

“救市”這個詞是在“金融危機”后出現的。“救市”的意思就是對金融危機采取救助措施。

平息金融風暴的方法我并不十分了解，但是我認為現在各國政府使用的方法只能緩解暫時發生的狀況。要真正平息金融風暴，我認為需要長一些的時間。畢竟金融風暴就是慢慢到來的，所以我們要做的是等待以及在最短的時間內醞釀出最好的解決方法。

1.各國采取的措施

金融危機發生以后，各國政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美國和歐洲的許多國家，舉幾個例子：

德國政府將拿出最多5000億歐元用于救市，英國政府宣布向皇家蘇格蘭銀行、哈利法克斯銀行和萊斯銀行注資370億英鎊，法國將拿出最多3600億歐元用于金融救助。而美國則已撥出7000億美元救市，還有4500億備用。政府只有撥出大量的資金，才能填補貸款和股票下跌形成的經濟漏洞。

這些出資救市的國家基本上是發達國家，而我們生活的亞洲似乎沒有受到非常嚴重的打擊，這對我們來說算是一件幸運的事情。

2.我的觀點和想法

如上述觀點一樣，我認為金融風暴不是能輕易平息的。其實美國政府撥款救市的原因不僅是因為要維持國家正常運作，還有安定民心，重新給予企業、公司信心的作用。它要告訴人們：“既然這個經濟漏洞已經出現了，就要有耐心，有信心。”

我認為除美國外受金融危機影響較大的國家應該循序漸進，不要浪費太多資金用于環緩解暫時的經濟困難，應該想辦法讓大企業、公司恢復運作能力，因為一個國家的財力大部分是靠這些企業、公司作基礎的。

而關于美國的救市措施80年前，美國也曾經有過一次經濟大蕭條。當時的政府就通過把投資銀行和商業銀行分開營業從而降低了商業銀行的風險，保證了儲蓄用戶的利益。再經過時間的磨合，和財富的積累，使美國的經濟又飛上了世界的頂端。然而現在，我們又面臨了更大的金融危機，所以，我認為美國的企業家、政府應該用長遠的眼光研究出一套完善的救市計劃。我認為美國政府首先應該解決的問題是保證人民的生活質量，第二步才去考慮怎樣填補經濟漏洞，最后再考慮如何使美國經濟再度騰飛。

三、總結和疑問

1.總結

對于這次金融風暴的成因，我的觀點是：這是政策有漏洞導致的全球性災難。而對于各國救助措施我的觀點是：每個國家都應該循序漸進，制定長遠的計劃，保證人民生活質量，并且盡快讓企業恢復生產力，拉動經濟的腳步。

2.疑問

篇（8）

近幾年來，中央各部委紛紛出臺各種促進大學生就業的政策措施，各省也將大學生就業問題放在工作的首位，相應出臺各類符合省情要求行之有效的措施。貴州省地處西部，經濟發展較為落后，財力有限，因此貴州省大學生就業問題顯得尤其突出，嚴重影響了貴州省經濟發展和社會進步。當前，在全球金融危機的席卷下，各地經濟受到重創，大量失業人員涌入市場，隨著就業人數的增加，大學生就業形勢相當嚴峻。2009年貴州省共有普通高校畢業生68961人，其中本科31407人，高職高專34813人，畢業研究生2741人。因此解決好大學生就業問題，是構建社會主義和諧社會的重要內容，是“加快推進以改善民生為重點的社會建設”的具體體現，是建設人力資源強國和建設創新型國家的必然要求。

一貴州省大學生就業狀況

從歷年大學生就業率看，貴州省大學生就業狀況隨著畢業生人數的激增，使得貴州省大學生就業率出現波動震蕩，見表1：

表1：2005-2008年全國及貴州省大學生畢業人數、就業率統計表單位：萬人、%

全國畢業生數

貴州省畢業生數

占比例

全國就業率

貴州省就業率

2005

338

3.93

1.16

72.6

85.28

2006

413

5.32

1.29

72

80.94

2007

495

6.59

1.33

71

88.15

2008

559

6.91

篇（9）

【關鍵詞】金融危機;中國企業;渡過難關

1前言

我以為今年下半年美國“突然”爆發的金融風暴,其實由來已久(06年春季美房市售價止漲轉跌即已現先兆),其本質就是遠遠超出銀行承受能力的信貸投資和消費的失敗導致大規模的金融資金鏈的斷裂。兩年前次貸危機引發的金融危機終于升級為金融風暴,甚至有說法稱之為金融海嘯,華爾街金融風暴在很大程度上也會減緩中國的經濟增長。奧運會之后,中國經濟增長步伐已然放慢,美國此次的金融風暴只會使這個問題更加嚴重。金融風暴引起美國股指暴跌。郭田勇說:“我們講輸入型通貨膨脹,其實經濟衰退在某種意義上也具有輸入性,因為美國是全球最大經濟體,它對各個國家的商品、投資等方面的需求量都會非常大,所以美國經濟一旦出現問題,就有可能導致全球或者許多主要國家的經濟出現下滑或者經濟出現衰退。”

金融危機對所有的企業都是一個坎兒。面臨困難的時候,很多企業都想到要提升工作效率,采用更為精準、先進的營銷手段,互聯網和搜索引擎就讓這一目標成為可見的現實。從另外一個積極的角度來看,它讓中國的企業被迫改變粗放型經營方式,向產業鏈的高端轉移和發展,對中國的產業鏈也是一次升級“良機”。如何使中國企業度過難關,筆者借此淺談分析。

2互聯網改變現狀

網絡改變了生活,是由于它讓人們更加便捷地獲取信息,找到可求。越來越多的企業愿意把他們的企業,甚至個人的信息放在網上,如果在網上可以通過搜索引擎找到,外界就便捷地了解了這家企業。新華社在播發的新聞中透露,百度已經在全國啟動為50萬家客戶免費建設網站、優化網站內容的服務,幫助他們利用互聯網更好地與市場銜接。

企業的產品可以借助互聯網賣出去,這是電子商務近幾年發展帶給很多企業的啟示。在金融危機背景下,這一意義無疑有了更為深遠的意義。百度為50萬家企業優化網站,幫助他們更好的利用互聯網,這50萬家中小企業對于穩定中國經濟市場能起到多大的作用,現在還未可知,但是如果更多的企業能加入這一行列,那么無疑將產生積極影響。互聯網和搜索引擎讓企業更為容易的突破地域、資金等各方面的限制,將自己的產品推向了一個更為廣闊的市場。從互聯網搜索上尋找商機,在金融危機中也成為企業拓展商務的有效途徑。

3分析自己的產品地位和細分市場

嚴峻的市場同樣也傳遞了另一個令人欣慰的信息,那就是擁有自主品牌和自主知識產權的企業表現出了更強的抗風險能力,他們在不利的市場環境下仍然保持了上揚的發展態勢。從消費的角度來講,消費對中國經濟增長的貢獻處于持續上升階段,并在去年首超投資成為中國經濟增長的最重要因素。根據去年的國家統計公報,過去5年中國的社會消費品零售總額的增長速度分別是9.1%、13.3%、12.9%、13.7%和16.8%,從今年前8個月的數據來看,中國的消費仍將處于快速增長當中。確定目前情況下的盈利和持平模式,產品組合,確定目標。

3.1制定細分市場銷售策略,重點圍繞兩個字“搶”“找”。

企業的營銷部門發揮營銷團隊和經銷渠道的力量,首先落實一個“搶”字。利用一切可能的促銷手段,在細分市場里的工作做足。巡展、尋訪要體現一個“找”字。活動和感知再加上實惠是有效的手段。守在店里,不如走走。做競爭對手的渠道工作。社區展示活動等,就看你的細分和你的策劃了。基于規模制定品牌戰略大量中小企業決策者認為,自己的企業規模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業規模的大小是相對的,而不是絕對的。

3.2虛實結合,開辟新型營銷渠道。

現在就是發揮自己的時候,做競爭對手的渠道工作。基于規模制定品牌戰略大量中小企業決策者認為,自己的企業規模不夠大,不需要做品牌。這當然是錯誤的。因為企業規模的大小是相對的,而不是絕對的。比如,對于一般的鄉村來說,銷售額在1000萬元的企業就是大企業了,但是相對于整個世界來說,1000萬元的企業只能算是一個小企業。也就是說,企業的規模需要結合具體的地理環境及行業環境等來評判。一言概之,就是做品牌必須根據企業的綜合實力,切不可不顧實際地采取拔苗助長似的品牌策略。

3.3加大概念營銷的突破。

不可小視家庭學生成員的決定性,推出適合學生的概念配置:色彩、E時代、路途學習機(可在路途象聽收音一樣的儲存播放系統)等。簡單的調整一下營銷隊伍,短暫提升銷售激情,特別是利用試工的名義招部分新人,充實到前段銷售隊伍中去,做經銷商的駐點促銷員等。

篇（10）

蘇北某縣域開發區主管在融資問題上的動機:一是急于求成。該縣2007年GDP僅為107.9億元，人均10890元，比全市人均18000元低40%，列全市之末，在全省也是倒數的行列。在人口僅為某縣一半的鄰縣，成功招商多個超大規模項目后，2008年GDP有可能超過某縣，某縣所面臨的壓力可想而知。幾年來，臨近204國道的開發區南區建設，取得了一定的成績，為縣域經濟的發展作出了貢獻，但畢竟沒能引進可以帶動縣域經濟發展的大型核心項目，南區建設顯露疲態。在沿海高速公路邊上，開始開發區北區的建設，就成為擺脫困境的希望所在。二是不惜舉債。開發區的北區建設,所需資金對于捉襟見肘的某縣財政來講，當然是無能為力，畢竟是長期依靠省財政補貼過日子的。轄域金融機構從自身風險角度考慮，不愿投放過多的資金，2007年末全縣金融機構的各項貸款總額僅增長9.3%，遠低于GDP的增長率15.6%，即使有閑置的資金，寧愿拆借給別的金融機構，也不想冒險。要想能實現筑巢引鳳、借雞下蛋的構想，舉債度日無疑成為選擇，自然就將希望引向了民間融資。三是孤注一擲。盡管國際國內的經濟形勢不如人意，但決策層必須有所作為。畢竟機遇和風險并存，放手一搏，破釜沉舟，也許能闖出一番新天地。

二、從授貸方采取的做法，度開發區融資出資人心思

美國長時間采用了低利率政策，美聯儲貨幣發行過多，出現了流通性過剩，次級抵押貸款公司和銀行，為了給過多的資金尋找出路，并獲取高回報（次級貸款利率通常比一般抵押貸款高出2%至3%），肆意降低了貸款審核標準，不遺余力地為“次級信用”的購房者提供貸款。這種貸款被當做窮人實現買房夢的創舉，不要求首付，通過“不查收入、不查資產”、可以隨時調整還款比例、前幾年只付息而不用償還本金等手段來引誘潛在的購房者。以往備受冷落的大批信用記錄不良者、收入低或不穩定者成為次級抵押貸款公司和銀行的客戶。次級抵押貸款公司和銀行在過去的幾年，通過刺激次級貸款的方式，聚斂了驚人的財富。次級抵押貸款公司和銀行對高收益、高回報的瘋狂追逐，還演變出許多名目繁多的花樣，讓人眼花繚亂，達到了登峰造極的程度。

筆者曾在某縣的縣中詳細了解融資的具體事宜，想看看地方政府下發的文件或通知，經辦融資事務的縣財政局一位副局長回答沒有（我估計：內部的會辦紀要肯定有），他說是這樣操作的：出資人單位作為擔保方，縣財政局為開發區融資牽頭，融資年利率為14.4%，每半年結息一次，到指定銀行繳款，然后轉換收據，收據上蓋有融資方開發區財政所的公章，同時，出資人所在單位也加蓋公章。融資過程就這樣簡單。開發區的民間融資非常順利，僅用兩天時間，在縣中就募集1000萬元，在縣實驗小學和現代教育中心也募集了1000萬元，出資人的踴躍程度，超出了想象。出資人心態為：一是趨利性。高回報點燃了出資人的熱情，更有甚者，自己手里資金不寬裕，還從別處借錢來融資。二是盲從性。開發區的的融資，僅是口頭上的信用擔保，手續不太完備，期限也不明確，卻無人關心政府的文件或通知有沒有；更沒人關心政府的負債經營，能不能抱回金娃娃，出資金人是否可以從中分一勺羹；大多是看到別人集資了，自己也就跟著集資。三是僥幸性。對融資的收益上心存僥幸，也許筑巢就能引鳳，借雞就會下蛋；對可能出現的風險心存僥幸，即使融資的效益不理想，畢竟融資涉及的面很大，到時地方政府也是無法回避的。

三、從次級債風波的形成，想開發區融資的潛在風險

次級按揭貸款的貸款者，往往高估了自己的經濟實力進行房屋購買，采用遞增的還款方式。三四年后付不起利息的人越來越多，未能如期還款而被收回抵押房屋的美國人不斷增加。導致次級抵押貸款公司和銀行不得不成為房東，大量房屋被收回空置，引發房價下跌。問題遠非僅僅到此，在發行次貸時，為了資金盡早回籠，再去爭取更多的次貸市場份額，不遺余力地通過投資銀行，將把這些次貸打包，發行債券，包裝上市。經過著名評估公司的信用評級、知名保險公司的風險擔保等等，使按揭貸款的證券化和衍生工具過于復雜，透明度反而降低，市場參與者無法獲得透明、可信的信息。按揭貸款的證券化和衍生工具的快速發展，以及各個環節的杠桿

率的不斷放大，加大了與次級貸款有關的金融資產價格下跌風險的傳染性與沖擊力。美國第四大投資銀行——-雷曼兄弟，破產前的杠桿率竟達到了三十倍。美國奉行的是政府不干預政策，一切由市場來約束，依靠金融機構自身的監管形同虛設。金融風暴還與道德風險的存在有一定的關系。美國金融機構高管們令人羨慕的高收入，往往是與公司的益績掛鉤，風險和收益的不對稱，必然使得收益的最大化具有相當誘惑力。

某縣域開發區的的融資，屬于地方政府債還是公司債，無從認定，但潛在的風險是不容忽視的。一是推出時機。當前經濟的宏觀背景，存在很大的不確定性。華爾街金融風暴對中國的實體經濟，已經產生了沖擊，無論從媒體報道，還是走街串巷作實地調研，都可以感受到。它的影響到何時能結束，現在誰也下不了定論，此時推出融資是否合時宜，有待商榷。二是透明度風險。透明度在識別風險、評估其嚴峻性時是必須的。某縣域開發區的的融資，可行性認證的過程、資金的募集、資金的管理、資金的的使用和全過程的監督等等，可供考究的公開信息很少，透明度的降低，極易產生風險。三是道德風險。由于某縣域開發區的管理體制，也存在著風險和收益的不對稱，這樣在募集資金的使用中，道德風險就不可避免。

亞當•斯密認為：經濟發展主要是個人和企業家的事情，政府的主要職能則是維護公平和正義，保護個人的基本權利和自由。從這個意義上講，地方政府能做好自己應該做的工作，就已經很了不起。而凱恩斯的觀點：宏觀的經濟趨向會制約個人的特定行為。從這個角度看，地方政府在開發區的建設中也可以有所作為。因此地方政府應做好系列工作。比如改善軟環境建設比起硬環境建設更加重要。設法提高工商、稅務、金融、通訊、交通、電力和治安等等的服務質量和效率，可以產生意想不到的效果，使開發區更具吸引力。另一方面，在轄域內企業上下游的的產業配套上，多下些功夫，建立全方位多層次服務體系，幫他們牽線搭橋。這樣，開發區就可以用低成本，給企業帶來大實惠。再者，提高開發區政策和資金使用的透明度，讓市場紀律發揮作用是關鍵。提高了透明度，就會讓出資人和社會公眾，參與了資金運作過程的監督，從而確保融資的效率。最后，要完善開發區的運作機制，建立責任追究制度，從制度上嚴懲和防止道德風險的產生。

參考文獻：

［1］次貸風波研究課題組著《次貸風波啟示錄》中國金融出版社2008-04-01出版

篇（11）

國際化經營是企業生產社會化、經營現代化的必然趨勢,也是全球分工與合作、國際技術和資本流動的客觀需要。受美國次貸危機引發的全球金融風暴的影響,歐美發達國家經濟增長放緩,部分產業出現空當,企業資產迅速貶值,一方面他們由于忙于自保而無暇顧及他國企業的競爭,這為我國企業的海外擴展減輕了障礙;另一方面,他們急需外部資本的注入以擺脫金融海嘯的陰影,必然會降低談判的門檻,從而我國企業從事國際化經營的談判成本大大減少。

一、國際化經營的內涵和意義

1.國際化經營的定義

關于國際化經營概念的界定,在國際經濟史上早已有各種不同的論述。較早對其定義的是Vemon(1966),他認為國際化是連續性階段的概念,即廠商會隨著產品生命周期的演變而逐漸增加國際化的程度;Annavarjula & Beldona(2000)將國際化的范疇或者說標準確定為“3O”:是否從事海外運作(Operations),是否擁有(Ownership)海外資產,管理風格、戰略、組織結構等是否具有國際化導向(Orientation)。本文認為所謂國際化經營即企業的生產經營活動跨越國界在國際范圍內進行,以便充分利用國際、國內兩種資源和兩個市場,實現資源的優化配置和產業效益的提高,把企業做大做強。

2.國際化經營的必要性

首先,國際化可以實現產業結構升級和品牌戰略。沒有技術含量、缺乏自主品牌的勞動密集型企業在國際環境惡化的大背景下所面臨的不單純是生產危機,而是生存危機。為此需要進行產業升級、企業創新,將“中國制造”變成“中國創造”,而國際化經營是獲得先進技術的重要途徑。其次,可以彌補國內資源不足,解除瓶頸制約。通過積極開展國際化經營, 到自然資源比較豐富的國家投資,可以直接利用國外的各種資源, 彌補國內資源短缺,實現經濟的可持續發展。再次,可以有效地繞過貿易保護主義壁壘,擴大市場占有率。

二、構建企業核心競爭力體系

金融危機對企業國際化企業提出了新的挑戰,國際化企業如果不在核心競爭力上進行強化和革新,就可能再次被國際風波席卷,因此要重新構建企業核心競爭力,特別是外部金融支持體系。

1.核心技術創新體系

技術創新是企業發展的根本動力,是企業提高核心競爭力的關鍵因素。特別是金融風暴以后,核心技術的獨占性和前衛性成為國際化企業抗風暴的最主要核心因素,即核心競爭力。而建立企業核心技術研發體系,主要從以下三個入手。

第一,設立自己的技術研發基地,與高等院校和科研機構等進行技術研發合作,提高R&D費用在企業成本中所占的比重,用全球技術服務全球經濟,形成面向世界的科研中心;充分引入競爭激勵機制,加大對于企業核心技術開發起關鍵作用的人才的獎勵,激發潛力,調動積極性,穩住人才、吸引人才,培育自主知識產權的核心技術,提高企業的核心競爭能力。

第二,要清楚地了解自己的核心技術,即對現有技術進行分類和重新整合,將一般技術、通用技術和專有技術、關鍵技術區分開來。然后集中人力、物力、財力對專有技術和關鍵技術進行進一步的研究、開發、改造,以便形成具有自有知識產權的核心技術。

第三,政府政策的支持。發達國際政府大多重視對核心技術的R&D,并制定相關優惠政策加以貫徹落實。如美國和加拿大都以法律的形式都明確規定不論政府的還是民間的科研機構均屬于非營利性的,不承擔納稅義務。而企業的R&D費用也被視為一種特殊的投資,享受稅費減免的雙重優惠。

2.組織管理創新體系

金融風暴沖刷了原有的企業國際化組織管理體系,必須構建抗風險能力強、國際適應性強的企業國際化管理創新體系。

第一,重視企業管理創新成果。企業管理創新是一個紛繁復雜的長期系統工程,這就會使得管理創新成果沒有技術創新那樣清晰和明確,而且其成果所體現的價值也是間接的。企業管理創新過程和創新結果的這種模糊性,往往造成對企業管理創新的重視不夠,進而勢必影響企業的管理創新的進程。因此,要搞好管理創新必須重視創新成果。

第二,營造企業管理創新文化氛圍。企業應該成為學習型組織,不滿足于現狀,不斷汲取新知識、新工藝、新方法, 并對其進行創新應用,為企業服務。這一方面摩托羅拉公司的做法值得借鑒。其為每一個新進員工提供為期兩天的入職教育培訓;為了適應業務發展的需要,經常對員工進行重新培訓以保證他們的生產能力和工作業績。隨著公司在培訓方面的持續投入,員工的技術和能力不斷提高,使摩托羅拉在同行中一直得以保持競爭優勢。

3.市場知識創新體系

以Johanson &Vahlne(1977年)為代表的北歐學派在國際化階段模型(UPPSALA模型)中提出海外經營的經驗決定海外經營活動,而經驗性知識即是市場知識(Market Knowledge)中的一個組成部分,指的是通過四年以上親身工作實踐而獲得的關于具體市場經營的知識和經驗。其通過對國外市場機會和風險的認識,進而影響到海外市場的經營決策;企業的跨國經營是一個這是一個不斷獲取知識、降低風險、增加投入的循環往復過程;國外市場知識獲取越多,企業的國際化程度將會越高。

三、完善外部金融支持體系

企業進行國際化經營通常要克服兩大難題,資金融通和風險保障,而在國際金融支持體系下可以得到有效化解。健全金融服務體系,建立促進企業國際化經營的金融機構,積極為企業國際化經營提供優惠貸款、擔保、保險等金融業務,切實為企業國際化經營提供政策優惠和扶持。特別是金融風暴后,企業國際化缺乏必要的內外部金融支持。

第一,設立專業機構滿足對外投資資金需求。日本至少有8家機構從事境外投資的促進活動,其中日本進出口銀行最為典型,它為日本企業從事海外投資、聯合貸款進行融資以及為私人金融機構的聯合貸款提供擔保,向日本海外投資項目、國外資企業或外國政府提供貸款。相應地,我國也有中國進出口銀行,致力于擴大機電產品和高新技術產品出口以及支持對外承包工程和境外投資項目,根據央行行長周小川的建議,這種政策性銀行不僅要在進出口方面,同時要在國際資本流動、收購兼并、資源的互相補充等方面來支持企業國際化進程,努力發展成為綜合性開發金融機構,充分發揮其海外投資融資服務職能,為企業提供各種融資便利。

第二,提供特殊金融支持。產業資本與金融資本融合是生產社會化和經濟全球化的內在要求。國內外凡是有實力的大型跨國公司,大多都有著強大堅實的金融后盾,銀行關于企業對外投資方面的支持除了一般意義上的信貸和擔保業務外,還往往提供其他一些特殊的金融支持,以滿足企業在跨國投資和經營過程中對資金的大量需求。如德國為在發展中國家建立子公司、從事收購兼并業務以及其他在發展中國家開展業務的企業活動提供貸款,同時還向這些企業提供風險資本和長期貸款,其聯邦經濟部甚至還向中小企業提供特別貸款,以降低在發展中國家的合資企業使用新技術的風險。我國應增加對從事國際化經營企業的中長期優惠貸款、允許更多的企業集團設立非銀行性金融機構(如財務公司)、繼續選擇一批經濟效益好、償債能力強的企業集團到海外直接發行國際債券等等以增強企業到海外投資的競爭力。

參考文獻:

[1]劉石全:中國企業國際化經營戰略研究[D],鄭州大學碩士學位論文,2002(5)

[2]鄒 純 張文靜:中國企業跨國經營與“走出去”戰略[J],北方經濟,2009(5)

[3]彭蔚英:論知識經濟時代的企業管理創新對策[J],科技信息,2008(6)

[4]蒲銀等:企業國際化經營的政策性金融支持體系研究[J],時代經貿,2008(12)