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現代營銷理論認為，產品（products）是一種可利用的物品或服務的功能利益，品牌（brand）則是一系列包括產品或服務功能利益和情感的象征性價值的復合體。只有當品牌獲得可持續的差異優勢時，才構成一個特定的價值。所謂“差異優勢”，其核心要義相對于其競爭者來說，就是消費者更喜歡該品牌的理由。所謂“可持續”則意味著一種不容易被競爭者所模仿的優勢特征。市場中的強勢品牌正是因為有了這種可持續的差異優勢，才不可逆轉地占有了市場中的高額利潤和良好的市場運行情況，即“市場份額”。因此打造強勢品牌已成為企業或商家贏得未來市場競爭優勢的核心問題。

從消費心理學的角度講，品牌的可持續的差異優勢是消費者根據自身對某一品牌的認識和偏愛程度而對該品牌的市場營銷作出選擇性反應的結果，即消費者賦予一個品牌超越其產品功能價值之外，在心目中的形象與體驗價值。品牌的可持續的差異優勢也稱為品牌資產（brand equity）。品牌資產表征的是消費者心目中的品牌心理價值的總和，它包括將消費者過去、現在和期望的利益三者結合在一起的價值意義。市場營銷表明，一個成功的品牌除了滿足消費者對產品的功能性需求外，還要能更多地滿足他們對產品的某種心理需求的附加價值。消費者只愿為自己心儀的品牌付出更多，也只有品牌能給予消費者更高的價值。這種循環促進使得品牌能為消費者提供更多的滿意與效用、更好的外觀與感覺，同時消費者的體驗與偏愛也使得品牌資產不斷地增值。

一、基于消費者心理的品牌資產及其構成

品牌是一個以消費者為中心的概念，沒有消費者，就沒有品牌。目前營銷界對品牌資產的界定傾向于從消費者的心理角度加以闡述，因為市場由消費者構成，品牌資產實質上是一種來源或基于消費者的資產，而品牌資產增值又是由消費者品牌消費心理所驅動的。

基于消費者心理且影響較大的品牌資產理論主要有兩個，一是美國著名品牌理論專家D. A. Aaker的理論，它認為強勢品牌之所以有價值資產，能為企業創造巨大利潤，是因為品牌是由高度的知名度、良好的知覺質量、穩定的忠誠消費者（顧客）群和強有力的品牌聯想（關聯性）等核心特性所組成的結構。換言之，品牌知名度、品牌知覺質量、品牌忠誠及品牌聯想（關聯性）是構成強勢品牌的核心要素。另一個是美國品牌理論專家M. Blackston 基于品牌與消費者關系的理論，它認為產品到品牌是一個成長過程，即一個強勢品牌成長過程就是品牌與消費者之間不斷溝通與發展的過程，這一溝通與發展程度可以從品牌知曉、品牌知名、品牌美譽和品牌忠誠四個方面的相互關系的建立與發展得以體現。具體地說，品牌知曉與品牌知名主要解決消費者如何認知品牌的問題，品牌美譽與品牌忠誠主要解決消費者心中對該品牌的體驗與偏愛的問題。盡管 Aaker的理論與Blackston的品牌關系理論觀點對品牌資產的形成與增值的理解有一定差異，但他們的主要觀點是一致的，就是品牌資產的形成與增值是一個不斷地維系企業（服務與產品）與消費者（包括各類關系利益人）關系（溝通）的過程。也就是說，品牌資產之所以有價值并能為企業創造巨大利潤，是因為它具有在消費者心中產生廣泛而高度的知名度、良好且與預期一致的產品知覺質量、強有力且正面的品牌聯想（關聯性）以及穩定的忠誠消費者（顧客）這四個核心特性。換言之，品牌知名度、品牌知覺質量、品牌聯想（關聯性）以及品牌忠誠度是品牌資產價值構成的重要來源。

從消費心理學角度來看，發展品牌與消費者的深度關系，就是要了解品牌如何與消費者的自我觀念、生活方式以及個性（人格）等發生聯系。具體說來就是要觀察消費者的價值觀與信仰、行為偏愛和興趣以及他們擁有的東西的象征性意義。下面是品牌與消費者相互作用產生深度關系（品牌資產）的模式圖。

從以上模型可以看出，品牌能與消費者相互作用產生深度關系的一個重要因素是他們的價值觀與信仰，因為消費者的價值觀與信仰反映了他的生活觀念。另一個能與消費者產生深度關系的因素是他們的行為偏愛、興趣和擁有物意義。

消費者的擁有物的象征性意義也是品牌與他們產生深度關系的反映。消費心理學認為，從一定程度上講，個體所擁有的東西體現了他的生活方式、價值觀念以及行為偏愛等。就像三星手機的廣告所說，當消費者拿著三星手機時說“這個品牌就是我”，即當品牌成為他生活的一部分時，或者當擁有品牌使某人得到一種欲望滿足感時，此時品牌就已經與消費者形成了深層次的關系。

二、根據品牌資產理論，應用心理技術提升品牌資產價值

1.運用提升品牌知名度的心理技術，影響或擴大市場份額

品牌知名度是指目標消費者對品牌名稱及其所屬產品類別屬性的知曉程度，具體表現為目標消費者能再認和回憶起品牌各種屬性的能力。品牌知名度越高，表明消費者對其越熟悉，而熟悉的品牌總是令人感到安全、可靠，使人產生好感。品牌知名度越高，消費者對其喜歡程度越高，選購的可能性也就越大。在品牌喜歡程度相同的情況下，品牌知名度越高，其市場占有率（市場份額）就越大。營銷實踐表明：在同類產品中，知名度最高的品牌往往是市場上的領先品牌，即市場占有率最高的品牌。所以說，強勢品牌具有極高的品牌知名度，常常是同類產品的代名詞。

正因為品牌知名度如此重要，提升品牌知名度已成為品牌管理的一項基本任務。然而，目前面臨的問題是，隨著大眾媒體廣告費用越來越高，市場進一步細分，僅利用大眾媒體提高知名度的做法逐漸受到挑戰。越來越多的品牌營銷實踐證明，只有針對目標消費者，通過傳媒與事件營銷，特別是現代傳媒技術運用來開展能凸現品牌概念特性的一系列活動，才能使消費者在與品牌的互動中認識到品牌特性帶給他們的意義。可以說這是提升品牌知名度的有效心理技術。如著名的寶潔公司在營銷傳播過程中就打造一系列的概念，使每一個品牌都被賦予了特定的內涵，比如“海飛絲”的概念是去頭屑；“潘婷”的概念是對頭發的營養保健；“飄柔”的概念則是使頭發光滑柔順。通過這些心理技術加強了消費者對品牌特性的認知，提升了品牌知名度。

2. 運用消費者對品牌商品的知覺質量心理技術，增強消費者的購買信心

品牌知覺質量是指消費者對品牌商品的知覺感受，具有較強的主觀性。如果一個品牌商品的知覺質量不能達到消費者的感受與期待，就會被市場所拋棄。只有其產品質量達到一定水準的品牌，才有資格參與市場競爭。知覺質量越高，其品牌競爭力越強。消費者的知覺質量心理有三個特點：一是主觀性，二是相對性，三是以滿足消費者需求為目的。正是由于這三個特點，使得品牌商品的實際質量與品牌知覺質量二者有時不盡一致，這是因為消費者對質量的判斷或要求與品牌經營者的看法往往是有差距的。研究表明，一個品牌越是能恰當地滿足消費者對質量的要求，其知覺質量越高。

例如，惠普公司認為，電腦產品用戶所花的全部費用中只有21%是花在有形產品和核心產品上，其余則花在有關服務與支持、維護、升級和培訓等附加產品上。可見消費者對該品牌商品的知覺質量主要是在附加產品上。

在品牌管理中，運用消費者對品牌商品知覺質量的心理技術，關鍵是要分析并找到消費者對品牌知覺質量的判斷標準，或消費者對品牌商品質量的需求，然后按消費者的判斷標準進行改進。在此基礎上，通過制定合適的產品價格、設計有效的銷售渠道和建立真誠的服務承諾等營銷手段，進一步建立高質量的品牌形象。因此，商品包裝、售點設計、服務水平等就應成為提升品牌知覺質量的依據，在這方面心理技術運用大有可為。

3. 維系品牌與消費者的關系，增強品牌體驗，使品牌資產不斷增值

品牌忠誠是指消費者對品牌的滿意、喜愛和信奉。在消費行為表現上，就是對該品牌產品的長時期的反復購買，即使面對競爭品牌在價格等方面的誘惑也愿意為該品牌付出高價。

如今營銷財務管理上把品牌資產也視為企業資產的重要組成部分，這個資產實際上來源于消費者的品牌忠誠。沒有消費者的忠誠，品牌資產就變得毫無意義，所以品牌忠誠是品牌資產增值的核心。市場營銷表明，品牌忠誠者通常只占全部購買者的20%左右， 但其購買量卻往往高達銷售總量的80%，每減少5%的顧客流失，就能將利潤提高25%～85%。品牌忠誠者可減少企業的營銷成本，維持一個忠誠消費者比吸引一個新的消費者代價低得多。在銷售渠道方面，品牌忠誠消費者可產生交易力量，同時有助于吸引新的消費者，減少競爭壓力，贏得競爭時間。因為品牌忠誠者不會去尋求新品牌，也不會因新品牌的優勢而轉換品牌。開發品牌忠誠的心理技術就是要強化品牌與消費者關系，以提高消費者的忠誠程度，增強品牌體驗。在維系好已有忠誠消費者的同時，不斷地吸引新的消費者，以不斷增加忠誠消費者。

篇（2）

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-00-01

現代企業面臨著越來越復雜而激烈的競爭，迫使企業紛紛尋求持續而有效的制勝之道。在此過程中，大多數企業往往通過加大資本投入，擴大資產和經營規模來抵御競爭風險，而往往忽視了對表外資產價值的發掘。

一、企業表外資產的內涵

企業表外資產也叫軟資產、隱性資產，是企業長期運作、履行社會責任和對外協作過程中形成的，未反映在財務報表內的，對企業經營活動和經營結果具有重要影響的資源。企業表外資產由于其成本難以計量，所以一般在財務報告不予以確認和披露。

表外資產的內容主要包括：組織運營模式和管理水平、企業文化理念、技術創新能力、商業品牌和信譽、企業形象以及與包括客戶、政府機構、金融機構在內的社會關系網絡等等。

二、企業表外資產的價值

表外資產雖然不表現為企業賬面資產，不能在財務報表中反映，但是，表外資產對于提升企業核心競爭力、實現企業價值最大化往往具有舉足輕重的作用。對于一個企業而言，企業的核心競爭力不僅僅包括表內資產給企業帶來的盈利能力，還包括企業內部的文化理念、管理水平等表外資產給企業帶來的企業凝聚力、創新力和生命力以及由此外化而形成的企業品牌、市場信用、企業形象等表外資產給企業帶來的吸引力和社會認可度。

表內資產是企業核心競爭力形成的基礎，而表外資產則具有巨大的杠桿作用，能夠充分的發揮表內資產的最大功效，能夠成倍提升企業的整體核心競爭力。經過多年經營的企業，往往都積累了大量的表外資產，其中蘊含著巨大的潛在價值，如果企業能夠巧妙的加以利用，便可以低成本甚至無成本地進行擴張，業務規模和收益將會獲得暴發式增長；業務規模和收益增長的同時，表外資產的價值也得以進一步提升，進而促使企業進入良性循環的軌道。在這方面國內外的諸多知名企業都是很好的案例，國外企業如肯得基、迪斯尼等，國內企業如蘇寧、阿里巴巴等。

不僅如此，表外資產還能幫助企業建立強有力的競爭壁壘。在當今商業社會，一個企業可以將自己的工程、生產、分銷、甚至銷售外包出去，而企業擁有的表外資產則是一種強有力的、獨一無二的差異化資源，如IBM的顧客關系、可口可樂的品牌等等是其它企業無法復制的，從而構成企業持續競爭優勢的源泉。

當然表外資產也會反作用于表內資產，對表內資產具有制約作用。如果企業不注意表外資產的善加利用和保護，其價值的消失將在轉瞬之間，甚至會成為企業的表外負債。在這方面三鹿集團就是一個典型的案例：正是由于三鹿集團對于其質量管理控制上出了問題，一家創建于1956年、具有52年奶粉生產歷史的乳業巨頭在一夕之間轟然倒塌。

三、提升表外資產價值的途徑

表外資產是在企業持續經營過程中形成的企業隱性資產，對于其管理和價值提升是一個系統工程，是貫穿于企業經營管理的始終。因此只有將企業經營管理的各個方面做到最好，才能實現企業表外資產價值的最大化；而不能將表外資產的培育和價值提升與企業的經營管理割裂開來，作為一個獨立工作來抓，否則不僅是對企業資源的浪費，也會消蝕企業對表外資產培育和價值提升的熱情和信心。

1.提升企業凝聚力

企業凝聚力是企業對員工的吸引力，它能使企業內部成員緊密聯系在一起，對企業產生歸屬感、安全感和自豪感，認同企業的理念、目標和宗旨，并努力為之貢獻自己的全部力量。提升企業凝聚力的主要途徑：一是確立企業的發展愿景和核心價值觀，體現企業與員工的共同利益。共同的目標和追求，共同的責任與義務，能夠凝聚全體企業員工的力量，推動組織進步，促進企業整體素質的提升。二是建立良好的激勵機制。要鼓勵員工參與企業的各項事務，對他們的建議和工作給予充分尊重以及恰當的物質和精神獎勵。三是為員工搭建實現個人發展的舞臺。要了解員工的發展愿望，協助他們做好職業生涯規劃，創造發展的條件，讓員工真切的感受到企業的關愛。四是營造良好的內部溝通氛圍。良好的溝通機制能有效的整合情感要素，使員工能夠達成精神層面的充分交流，增進企業和員工的相互了解，從而激發員工對企業的向心力、凝聚力和歸屬感。

2.提升企業創新力

創新是企業持續發展的動力和源泉，企業沒有創新，就只能步人后塵，甚至被淘汰。在全球化的今天，中國已成為世界工廠，但很多中國企業由于缺乏創新，沒有核心技術，只能依附于其他企業，更談不上什么核心競爭力。提升企業的創新力的主要路徑：一是推進創新體系建設，包括明確創新目標、搭建創新平臺、組建創新團隊、完善創新制度、建設創新文化，形成有利于創新的基礎條件和體制機制。二是點面結合、重點突破。首先要對當前制約企業發展的瓶頸技術進行集中攻關，實現重點突破；在此基礎上，還要做好企業的人才和知識儲備，進行基礎性、前瞻性研究，為企業未來的發展奠定基礎。三是樹立開放創新的觀念，加強與國內外企業、高等院校、科研院研的合作與交流，重視自我學習能力建設，提高創新起點，加速創新進程，促進成果轉化。四是營造創新的環境和氛圍，積極倡導敢于創新、勇于實踐的科學精神和敢冒風險、不怕挫折的探索精神，支持、鼓勵員工參與創新，尊重、寬容創新過程中的失敗。

3.提升企業管控力

科學的管理架構和制度能規范企業和員工的行為，使各項工作有章可循，提高管理效率與質量，有效節約成本。企業提升企業管理水平的主要環節：一是完善管理制度，使企業管理有法可依，有章可循。制度要全面，要覆蓋企業經營管理的各個環節；制度要切合實際，具有可操作性；制度要根據企業經營情況的變化不斷完善，并保持其連續性。二是要實行企業管理的流程化，按照計劃-實施-監控-評價提高的閉環管理原則，設計企業各項工作的流程，實現無縫連接。三是加強信息化管理，提高管理幅度和效率。要構建企業的信息化管理框架，建立部門和個人的工作平臺，建立企業的各類信息庫。四是要重視信息反饋，以利于工作計劃的調整和優化。

4.提升企業形象影響力

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一、我國農貿市場存在的現狀

農貿市場是我國商業基礎設施的重要組成部分，是農產品流通的主渠道之一，一直擔負著保障市場供應、服務市民生活的重要任務，多年來在活躍商品流通、滿足城鄉居民消費需求、解決勞動力就業、促進社會經濟健康發展等方面發揮了重要作用。但近年來，農貿市場逐漸出現了規劃布局滯后、市場環境惡化、經營秩序混亂、擅自改變使用功能以及投資建設欠賬嚴重、經營設施陳舊、消防和食品安全存在隱患等諸多問題，給人民群眾的生活帶來了極大不便，也嚴重影響農產品的順暢流通和城市文明形象。為此我們必須深化農貿市場改革，解決農貿市場管理的突出矛盾，完善農貿市場的管理體制，引導農貿市場持續健康發展，讓老百姓真正體會到國家民生工程的惠民、利民之處。

（一）農貿市場規劃布局滯后

農貿市場存在著嚴重的規劃布局滯后的缺陷，導致大多數的市場閑置，有場無市，有的甚至改成了停車場；大多數的農貿市場無論是軟件或硬件設施都比較陳舊、落后；商戶之間缺乏規范，農副產品胡擺亂放，導致市場內部雜亂無章，農貿市場沒有有效地發揮其應有的經濟與社會作用。

（二）市場環境臟、亂、差

“每每走進菜市場，一股撲鼻的臭味迎面而來，地上的臭水灘到處可見，垃圾也不能及時的處理”這是人們對菜市場的普遍評價，這種現象無論在一線城市，還是在鄉村小鎮屢見不鮮。

（三）消防和食品安全隱患多

近些年，多有報道農貿市場發生火災事件，造成了巨大的損失，對人們的生命財產構成了嚴重的威脅。農貿市場的消防安全問題已不容忽視， 缺乏相應的消防設施，另外，工作人員消防意識薄弱，管理上也存在著嚴重的缺陷，導致火災事故屢見不鮮。

其次就是食品安全問題。農貿市場多存在管理人員缺乏、管理經驗不足、管理制度落后的問題，這是阻礙農貿市場規范統一、創造自主品牌的瓶頸，同時也被一些不法分子鉆了空子，制假售假，嚴重威脅了人民群眾的生命安全。

二、培育國有農貿市場品牌，提升國有資產價值

品牌就是能夠給所有者帶來增值以名稱或者設計作為載體的無形資產，品牌是消費者對產品和企業的認知度的肯定；品牌顯示了企業在市場中的領導力；品牌代表了產品在消費群里的影響力。如何建立自主的農貿市場的品牌是值得我們深思的問題，可以從以下幾個方面入手：

（一）明確發展目標和服務宗旨

首先，農貿市場承載著百姓日常消費的巨大的任務，國有農貿市場更是服務百姓，保證居民日常生活秩序的保障，建立標準化的農貿市場品牌勢在必行。其次，要確定國有農貿市場的發展目標，要改變原有的臟、亂、差的舊面貌，就要建立標準化、星級化的品牌發展戰略。最后，要樹立自己的服務宗旨。服務宗旨就是一個響亮的口號，能深深烙在消費者的心中；服務宗旨是約束力，能警醒著每一個工作人員全心全意地投身到自己的崗位上。

（二）科學規劃，合理布局

區位是以事物與該事物的空間聯系，區位選擇就是通過空間分析的方法確定事物的具置。農貿市場的區位選擇要充分考慮到交通、土地等多方面的因素，要本著方便居民生活的原則，平衡各個區域內的覆蓋率。為此，就應該合理規劃土地，全面規劃農貿市場布局規劃，對農貿市場提升、改造、規劃，改變現有的農貿市場空置，設置不合理的現象。

（三）規范基礎設施建設

根據《菜市場建設標準規范》的規定，市場內部商品應該分門別類地劃行歸市，合理分配市場內攤位、店面。另外，要強化農貿市場的公共衛生設施建設、物業管理用房建設、消防等配套設施建設以及審核和驗收把關；還要注意關于水、電、停車場等硬件設施的建設是改變農貿市場舊面貌的關鍵。

（四）實施統一規范的管理制度

實施統一規范的管理制度不是一紙空文，要確確實實地落到實處；實施科學的管理方式不是一句口號，是行動；要想真正地改變農貿市場現狀，創造國有農貿市場品牌，根本上還是要引進先進的管理制度，實施規范的管理制度，從以下幾方面入手：

1.建立問責機制

建立問責機制，健全市場經營長效管理機制，根據市場內部各業主的不同性質，落實市場的物業監管責任。徹底改變農貿市場管理人員素質低、管理能力差、管理不到位的現狀。

2.強化經營管理

對市場的管理就需要根據公司的經營狀況制定本年度工作目標和階段性計劃，擬定招商方案，實施對市場秩序的監管，開展市場調研，把握市場動態和發展方向，培養員工的團隊意識，為打造品牌戰略提供保障，發揮國有企業的人力資源優勢。

3.加強日常監管

作為市場管理員就要對市場的日常經營秩序和安全負責，與經營商戶積極溝通、交流，建立信息反饋網絡，為市場信息員提供準確的數據；各部門都要積極合作，互相配合，由點及面地完成各項本職工作，才能提高工作效率，提升服務質量。

4.健全財務制度

財務是企業的血脈，是保持企業生命力的保證，是推動企業前進的動力。實行嚴格的財務管理制度不僅能夠利用科學的財務計劃對市場的動態及需求做出科學的分析和正確的判斷，根據市場的變化制定投資計劃、品牌戰略計劃和推廣計劃，提高市場的經濟效益。

5.加強食品安全管理

隨著一起起食品安全事件的曝光，食品安全問題無一不牽著老百姓的心，所以加強食品安全管理勢在必行。首先要提高市場準入的檢驗標準，其次要在廣大商戶中宣傳食品安全、誠信經營的理念，最后還要依靠廣大人民群眾的監督，嚴懲違法銷售安全隱患產品，保障人民的利益不受侵害。

（五）統一標識，樹立國有農貿市場良好形象

目前，各地的國有農貿市場分布零散，實力參差不齊，品牌形象不強。我們可以利用當前各地政府正在有計劃分步實施市場升級改造工程的有利時機，積極推動農貿市場品牌建設。

一是在市場內外環境整治上，倡導“齊 、潔、美”，強化市場管理全方位到位，行業貨物歸行入市，整體劃一，保潔工作全天候 ，凸顯市場整體美觀大方，購物環境舒適；二是在周邊，協調政府有關部門一起整治，共同營造市場良好的周邊環境；三是在提升市場知名度、美譽度上，注重筑巢引鳳，引入品牌店、品牌產品，價廉物美，品種豐富，品牌優勢明顯；四是在企業品牌形象宣傳上，建立自己的宣傳網站，或加入中國農業信息網等互聯網，利用互聯網農產品供銷信息，提供農產品交易平臺的同時宣傳自己，擴大影響，促進對農貿市場品牌形象的打造。

三、結語

創造自出品牌不能一蹴而就，這是長久的戰略，需要一步一個腳印踏踏實實的前進。提升國有資產的價值，不能馬馬虎虎，需要認真實行，才能發揮國有資產服務社會經濟的作用，全心全意地為人民服務。培育國有農貿市場品牌，提升國有資產的價值需要我們不斷總結經驗，汲取教訓，才能在這條道路上越走越遠，才能把國有農貿市場辦得越來越好。

參考文獻

[1]劉玉平.試論國有資產價值管理[J].中央財政金融學院學報，1993（07）.

[2]李劍鋒.組織行為管理[M].中國人民大學出版社，2004.

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（一）顧客資產的內涵

所謂顧客資產，就是企業所有顧客終身價值折現的總和，即顧客的價值不僅僅是當前通過顧客而具有的盈利能力，也包括企業將從顧客一生中獲得的貢獻流的折現凈值，把企業所有顧客的這些價值加總起來，稱之為顧客資產。

作為企業管理者想要成功駕馭顧客資產應從了解顧客資產內容開始，在熟悉和清理的過程中逐漸掌握。顧客資產一般由價值資產、品牌資產和維系資產三部分組成。企業未來收益主要來源于顧客資產，因此，對于大部分企業來說，顧客資產是企業價值的重要組成部分。它能夠對企業長期盈利能力產生重大影響，應作為今后企業管理者的主要關注點。

（二）顧客資產的類型

通常將顧客資產分為兩種：1）根據顧客態度分為一般顧客和忠實顧客；2）根據顧客自身價值分為無價值、一般價值和高價值顧客。由于上述劃分存在很大的缺陷，因此針對這兩種思路所帶來的缺陷問題，在對顧客類型做出劃分的同時必須遵循以下兩個重要原則：

（1）可以根據顧客價值劃分顧客類型，既好掌握又能實時操控；

（2）顧客分類要目的明確，根據顧客的不同情況選取所對應的營銷策略，為了使營銷策略更具有針對性和準確性，分類計劃中還需充分考慮到顧客的內在和外在因素。

不同的顧客類型所提供顧客價值的能力也不同，主要分為以下四類：

（1）引領者顧客

引領者顧客是指一些對新出的事物或技術敏感度較強的群體，喜歡不斷嘗試新事物的感覺且不在乎價格的高低，是潮流的領先者。此類顧客一般具有較高的文化程度，收入頗豐，對新鮮事物接受能力強，在所屬群體中總是站在最高點，希望自己成為輿論的引領者。引領者顧客群在自己購買的同時，還經常鼓動他人購買，他們給出的建議對企業非常重要，所以必須得到正視。也正因為引領者顧客具有這些對企業有利的價值，才會成為眾商家愿意傾力投資的目標，這也提升了其交易價值。

（2）跟隨者顧客

跟隨者顧客是指一些緊跟潮流，隨著潮流的變化而變化的群體，他們對于新產品的性能和技術不一定有深層次的了解，只是參照引領者顧客來進行跟隨消費，通過產品來滿足自己內心和情感上的需求，也不是特別在意價格的高低，主要看重于品牌形象。

（3）求實消費顧客

求實消費顧客是指在購買產品時會特別謹慎的群體，經常在多種類似產品中進行價格、性能、質量的對比。此類消費群體對他人的建議會聽取但不盲從，最終的決定權始終由自己掌握，綜合考慮不僅僅依賴于品牌形象。因此其基本不具備交易價值，只能為企業提供顧客購買價值、知識價值與口碑價值。

（4）選價顧客

選價顧客，字面意思非常明顯，主要是指對價格十分敏感的群體，當企業與同行產生明顯的價格優勢時才會引起他們的購買欲望，此類消費群體只能為企業提供最基本的價值：購買價值。

二、企業顧客資產中的顧客價值分析

現實中，所有企業大都是由以上四種不同類型的顧客的終身價值總和構成企業的顧客資產，其中不難看出為什么一些企業原本擁有著龐大的市場份額在市場競爭中卻倍感壓力，而為什么那些平常并未得到重視的小型企業卻能迅速成長，在市場中占據重要地位。正因顧客類型不同所帶來的價值也不同，所以，即使擁有同等數量的顧客，但由于顧客結構不同也會使顧客資產產生極大的差距。

例如兩家規模相似的企業，但旗下顧客資產大有不同，其中，A企業的顧客資產中引領者顧客和跟隨者顧客較多，占據大部分比例；而B企業則是求實消費顧客和選價顧客較多，這就致使兩家企業無論是收入、利潤，還是未來的銷售增長率都是完全相悖的。

人們常議論，一個企業什么最重要，不同的人會給出不同的答案。要我說如今信息化已覆蓋全球，對于企業顧客資產才是最重要的。能給企業帶來持久且穩定的盈利才是關鍵所在，所以能夠維系好客戶，保證客戶數量的同時還要有質量，這才是企業的無形戰略資產。

本文并不否認人才、技術、品牌這些內容對企業的重要性，但我們必須清楚這些僅僅是企業為了從顧客哪里獲得收益的工具，雖然能夠通過工具為企業帶來收益，但是收益的根本在于顧客，所以工具不能代替目標，企業的目標在顧客那里。

正因為顧客資產可以為企業帶來購買價值、口碑價值、知識價值和交易價值，所以才會說顧客資產對企業最是重要。

1.顧客資產的購買價值――是指本人多次重復購買的價值

表面來看顧客購買價值就是顧客購買了本企業的產品，當顧客購買產品后為企業帶來收益就是他所體現的購買價值。假如顧客通過此次購物產生好感，無論是對產品本身還是服務都表示滿意，那么后期重復購買的幾率會很大，這就逐漸為企業帶來終審購買價值。現在有部分企業總是想盡各種辦法去開發新客戶，卻忽視了老客戶的重要性，這等于是撿了芝麻丟了西瓜。

2.顧客資產的傳播價值――帶動其他人來購買的價值

俗話說：好事不出門，壞事傳千里。一個客戶如果對購買的產品非常滿意，可能只會告訴身邊一兩個人，相反，他對產品不滿意可能會見人就說，發泄自己對產品的不滿，這就是客戶給企業帶來的傳播價值。口口相傳，是一種傳播工具，但它與廣告又有所不同。廣告一般對于宣傳新產品比較有效，而對老產品來說則更看重口碑價值。

3.顧客資產的知識價值――最終幫助企業產品改造升級

企業額忠實客戶資產不只是讓顧客來購買產品，也要讓顧客自愿為企業做廣告口口相傳，而且將所用產品的感受反饋給企業，通過與顧客交流總結優勢和不足，并加以改進，提高產品和服務質量。

4.顧客資產的交易價值――企業間共享開拓客戶各方面的消費空間

顧客資產的交易價值一般分為兩種：第一種是對內，產品間的或向上的交易價值，在購買時一般顧客會先選擇一種產品，使用后對此產生好感，后期逐漸擴大范圍喜歡上此企業的其他產品，這就是交易價值的體現。向上的交易價值，意思是說產品改良升級后所帶來的價值，這樣產品也會隨著顧客要求的提高而提高，也總能用上新產品，滿足顧客的新鮮感。

第二種是對外交易價值，是指與有共同目標客戶的特定企業結成戰略聯盟而產生的額外價值，就是說相關聯的企業之間一起來共享開拓客戶的各方面的消費空間。

可見，對企業來說顧客資產的價值才是最重要的，當有了顧客資產后，還需挖掘資產價值，才能給企業帶來源源不斷的財富

三、提升企業顧客資產的顧客價值的途徑

經上述分析得出，企業掌握顧客資產后要有針對性的提升顧客價值，合理分配企業資源，在競爭中為企業爭取更多優勢，其主要途徑有：

1.企業首先要認清企業顧客是資產而非資源的客觀實際

認清企業的顧客是資產而非資源，企業資源只能使用，而顧客資產可以用于經營，這是二者之間最大的區別。對顧客資產進行運營和投資是企業經營顧客資產的主要目標。

隨著社會經濟的發展，市場經濟條件要求也越來越高，企業不僅需要為顧客提供優質的產品和服務，還要將有限的營銷費用發揮出最大價值。那么，就需要企業根據顧客價值的不同，合理規劃顧客投資，并且能將花出去的資金再從顧客身上找回。

說起來簡單，其實做起來很難，需要企業認清顧客是資產而非資源的客觀實際，把維系顧客當作資產管理的中心內容。一般情況下，企業用于開發一個新客戶的成本要比維護一個老客戶的成本高很多，所以當企業每流失一個老客戶就等于在減少企業的利潤。維系老客戶對企業來說是一個非常現實的問題，企業制定降低客戶流失率的有效方案，才能增加企業利潤所得。

2.企業應為顧客提供更多的品牌選擇

篇（5）

一、引言

近年來，我國畜牧業經濟發展速度較快，處于由傳統畜牧業向現代畜牧業過渡的轉型期。畜牧業生物資產是畜牧業經濟發展的基礎，既直接為人類提供農畜產品，同時還是一項重要的生產資料。提供可靠的價值信息對促進畜牧業生物資產的有效管理，保證其交易和流轉的順暢，推進畜牧業產業化經營具有重要的作用；同時與會計、審計相關的部門及農業金融、保險活動也對畜牧業生物資產可靠的價值信息表現出強烈的需求。畜牧業生物資產種類較多，其生長發育規律和生物轉化功能各不相同，資產價值處于不斷變化之中，因此恰當估值具有一定的難度，目前財會理論研究者和專業評估人員對于其價值評估的認知與實踐遠落后于其他類別的資產。

國內外學者對于畜牧業生物資產問題的研究主要側重于會計領域中的確認與計量，對畜牧業生物資產估值技術的研究相對較少。在國外學者中，Delali B.K. Dovie，Charlie M.Shackletonb和Witkowskia（2006）提出牲畜的價值依賴于產權歸屬、畜產品（肉和奶）的質量、牲畜養殖的規模。M.Siegmund-Schultze，B. Rischkowsky，J.B.da Veiga和J.M.King（2007）認為現金流是決定牲畜價值的一個重要因素，確定折現率時應充分考慮可能出現的風險。Ratnayake和Ajith（2010）提出生物資產的價值在不能可靠確認的前提下，應盡量選擇公允價值，其中關鍵問題就是要合理地確定折現率。Elad Charles和Herbohn Kathleen（2011）提出生物資產估值的核心問題是確定與風險相稱的未來凈現金流量和貼現率。在國內學者中，王偉、許守澄（2008）對奶牛價值的影響因素進行分析，并提出成母牛和后備母牛的價值評估方法。筆者（2008）根據IAS41的標準對畜牧業生物資產的計量模式給出了具體的選擇方案。范文娟（2010）研究了多種生物資產價值評估方法的適用性，其中探討了畜牧業生物資產價值評估的方法，并對其精確性進行了檢驗。上述研究都不同程度地涉及畜牧業生物資產的價值評估，但普遍缺乏系統而完整的評估思路。

二、畜牧業生物資產的綜合分類

不同類型和對象的畜牧業生物資產，其價值差異較大。明確評估對象的類別是進行評估的前提。我國《企業會計準則第5號――生物資產》規定，生物資產分為消耗性生物資產、生產性生物資產和公益性生物資產，按照生物資源是否成熟，生物資產分為成熟生物資產和未成熟生物資產。根據我國目前畜牧業經營對象，畜牧業生物資產主要包括大牲畜（如牛、馬、驢、騾、駱駝）、小牲畜（如豬、山羊、綿羊、兔）、家禽（如雞、鴨、鵝）等。綜合企業會計準則及生物學特征，對畜牧業生物資產類型可以做進一步劃分，如表1所示。

評估對象利用方向和所屬畜群不同，其類別也是有區別的，同一畜種還可以根據利用方向和畜群進行進一步的分類。例如牛可以分為乳用牛和肉用牛，乳用牛根據生長發育的不同階段可以分為犢牛、育成牛或青年牛、基本畜群等。

三、畜牧業生物資產的價值及其變動規律

畜牧業生物資產具有生長、發育、繁殖、衰退的自然特征，價值是不斷變化的，充分把握評估對象的價值變動規律是開展資產評估工作的重要前提。

就畜牧業生物資產個體而言，一定期間內經歷若干實物形態的變化，隨著實物形態的變化，價值發生相應的變化。資產的價值是資產的數量與資產的單位價值的乘積。畜牧業生物資產價值是其數量與單位價值的乘積。用公式表達如下：

資產價值（Vb）=資產數量（Qb）×資產單位價值（Pb）

畜牧業生物資產的數量（Qb）（包括個體形態變化與實物數量個數）與畜牧業生物資產的單位價值（Pb）任何一項發生變動，都將引起資產價值（Vb）發生變動。非生物資產通常數量不會改變，價值的變動主要是由資產單位價值的變動而引起。畜牧業生物資產價值變動過程中，不僅會由于單位價值的變動而引起變動，同時，資產的數量、形態和產出也會發生改變，一是在數量保持不變的情形下，形態和產出量增加，如肉牛隨著生長發育過程，其個體在增大，產肉能力在增加。二是生物資產通過繁殖產生新的生物資產，導致數量增加。

畜牧業生物資產價值的增加，有兩種情況，一是由于資產單位市場價格（Pb）（價值的具體表現形式）的變動導致的增值，這種增值是其他資產也會遇到的情形，如房地產由于地價增加導致增值；另一種情形是具有再生能力的生物資產通過本身的生物生命運動而發生的增值即生物資產數量（Qb）變動導致的增值，如生長、發育和繁殖等，包括生物資產個體形態發生變化，如犢牛、小雞的長大與成熟，以及生物資產實物數量個數的增加，如新生牛犢、仔豬等導致的價值增加。這種增值是其他資產不可能發生的情形，而且，適宜的條件、人類勞動的合理投入、農業活動的有效性將促使其生物轉化的有效性，使得這種增值更為明顯。

畜牧業生物資產價值的減少也有兩種情況，一是資產單位市場價格（Pb）發生變動，導致資產減值，另一種情形是資產發生死亡個體減少、生產機能衰退等生物資產數量（Qb）減少導致資產價值的減少。

從以上分析得出，畜牧業生物資產價值的變動是雙向的，正向的增加（+）與逆向的減少（-），引起價值變動的因素主要為兩個，即畜牧業生物資產自然因素（形態變化與個體數量）和市場經濟因素（畜牧業生物資產單位市場價格），或者“雙因素”，概括而言，畜牧業生物資產價值變動規律是“雙向”“雙因素”變化規律，圖1描述了該變化規律。非生物資產價值變動只是單一因素變動而引起，通常不存在自然因素。

正是由于存在自然因素（個體形態變化與實物數量個數）（Qb）導致的變動使得畜牧業生物資產價值發生變動，畜牧業生物資產在生長發育和存續期間或者為人類提供服務期間價值波動呈現倒U型規律，即初始價值較低，隨著生長發育的進程，價值逐步增加，到達生長發育以及生產能力高峰值時，價值達到最大，此后，生物資產的價值又逐漸減少，直至價值為零。一般資產的價值在存續期間基本是遞減狀態（也有增加的情形如房地產，但總體是遞減的）。

由于畜牧業生物資產生長發育的階段性和周期性，每一階段的生物性狀和生理機能不同，并且每一階段的生長發育都以前一階段的生長發育為基礎，因此價值形成機理也不完全相同。按照畜牧業飼養管理要求，家畜出生之后一般可以劃分為哺乳期、幼年期、青年期、成年期和老年期等幾個階段；家禽等可分為孵化期、育成期、成年期和淘汰期。圖2列示了奶牛、綿羊、蛋雞這三種具有代表性的畜牧業生物資產的生長發育過程及相應的資產類型，這三類資產都屬于典型的生產性生物資產，但是這三類畜牧業生物資產并非始終都具有生產能力，而只有在性成熟之后才有生產能力，即成熟后才是真正意義上的生產性生物資產；奶牛和蛋雞在性成熟之前不具備產出能力，因此屬于未成熟的生產性生物資產，嚴格意義上講，應該屬于消耗性生物資產，另外，綿羊在性成熟前已經可以進行羊毛的采剪，因此在羊毛可以采剪的時點，綿羊已經是生產性生物資產。當畜禽完全喪失生產能力，但尚未發生產權轉移時，畜牧業生物資產應屬于消耗性生物資產。

四、畜牧業生物資產價值評估方法的選擇與運用

市場法、成本法和收益法是得到國際權威認可的三種評估方法，應用較為廣泛。另外，國內外學者還提出了一些新的評估方法，如條件價值法、德爾菲法和實物期權法等。目前，國內外關于畜牧業生物資產價值評估的研究成果較少，理論基礎和數據支持不足，特殊方法的研究與開發時機還不夠成熟，因此本文主要介紹市場法、成本法和收益法這三種方法在畜牧業生物資產價值評估中的運用。

從圖2可以看出，畜牧業生物資產的存續過程可分為多個階段，不同階段的價值形成和價值變動規律都有顯著差異，因此應分階段來確定畜牧業生物資產評估方法。在生長發育的第一個階段，即“未成熟生產性生物資產”階段，通常這一階段只有投入而無產出或產出很少，牲畜和家禽更符合“消耗性生物資產”的特點，其價值的確定適宜采用成本法；生長發育的第二個階段，即“成熟生產性生物資產”階段，該階段的牲畜或家禽已具備穩定產出能力，適宜采用收益法；生長發育的第三個階段，即“淘汰”階段，該階段的牲畜或家禽也符合“消耗性生物資產”的特點，無產出或產出能力很低，處于淘汰期的牲畜家禽多數會直接進入肉類產品市場，適宜采用市場法。

（一）成本法的運用

在評估未成熟畜牧業生物資產價值時，適宜采用成本法，選用的評估指標為復原重置成本，即采用與被評估資產相同品種的仔畜或雛禽、飼養標準和技術等，以現時（評估基準日）價格水平重新飼養評估對象并達到預期狀態所發生的費用。在評估過程中，充分借助資產所有者所持有的歷史成本資料，可以提高評估的準確性。

運用成本法進行評估應當把握三個要點：第一，合理分類。可依據未成熟畜牧業生物資產的品種、養殖時間、外表形態和特征等標準對評估對象進行分類。第二，成本分析。具體包括畜牧業生物資產的取得成本、飼草和飼料費用、醫藥費、養殖人員薪酬、房屋和飼養設備的折舊、燃料動力費用、低值易耗品的成本和修理費用等。第三，成本費用的分配。將發生的相關成本費用按照牲畜和家禽的類別及所占比例進行合理分配，由此得到不同種類未成熟畜牧業生物資產的復原重置成本，即評估對象的價值。

（二）收益法的運用

畜牧業生物資產成熟并具備生產能力時，適宜采用收益法進行評估。收益法的基本思路是將預期收益進行折現并匯總，以此作為評估對象的價值。評估流程的設計和評估參數的選擇必須充分考慮牲畜和家禽的價值變動規律。所采用的價值評估模型為：

式中，V是畜牧業生物資產的價值，Ri是畜牧業生物資產在第i期的預期收益額或現金流量值，n為預期收益的期數，k為折現率，其中Ri、n和k是收益法能否成功運用的前提。資產的特殊性使得上述3個參數的量化較為困難，因此，根據評估對象的生長發育規律選取相關的指標和參數并對其進行合理量化是整個評估過程的關鍵。

1.畜牧業生物資產的收益值

成熟的生產性畜牧業生物資產，每年的收益值是由牲畜或家禽帶來的收入扣除相關成本費用后得到的。例如單位數量的奶牛在第i期帶來的收入包括產出犢牛的價值、原奶的銷售收入及牛糞的處置收入，若處于資產持有末期，還應包括淘汰奶牛的處置收入；成本費用包括飼草和飼料費用、醫藥費、養殖人員的薪酬、燃料動力費等。固定數量的蛋雞一年帶來的收入包括雞蛋的銷售收入以及雞糞的處置收入，在資產持有末期還應該包括淘汰雞的處置收入，成本費用的構成與奶牛類似。單位數量的綿羊一年帶來的收入包括出售羊毛的收入以及產出羔羊的價值，在資產持有末期還包括淘汰羊的處置收入，同時也應考慮相關費用和成本。

在估算各年收益時，禽畜的飼養成本相對固定，同時還能參考往年的會計資料，因此，現金流出的估計難度較小。在估算禽畜資產帶來的現金流入時，忽略生物生長發育規律和生命周期等因素會使估算結果產生偏差，因此應該重點對畜牧業生物資產的生產性能進行測評。蛋雞應進行產蛋性能的測定，蛋雞在具備產蛋能力后，第一個產蛋年的產量最高，第二年較第一年產量會下降15%～20%，第三年再下降15%～25%，同時還需要考慮蛋重、蛋品質和料蛋比等指標。測評奶牛的生產能力應關注其乳用性能，主要包括5個性能測定指標：產奶量、乳成分含量、泌乳的均衡性、擠奶能力和一些次級性狀。在對產奶量進行測定時，應該從年產奶量、泌乳期產奶量、305d產奶量和成年當量等角度來分析，影響產奶量的主要因素有奶牛的品種、胎次、日擠奶次數和營養水平。判定乳成分含量的度量指標有乳脂率和乳質量，乳脂率與產乳量呈較強負相關關系，品種不同，乳脂率也不同，全面衡量奶牛的產奶能力，應將產奶量校正到同一乳脂率標準。泌乳的均衡性是與產奶量密切相關的，可以借助泌乳曲線來判定泌乳的均衡性，泌乳曲線的運用使未來現金流入的估算更加合理和科學。通過排乳速度和前后房指數可以衡量奶牛的擠奶能力。次級性狀主要包含抗病性狀、繁殖性狀和使用年限等。在評定綿羊生產能力時，可以從剪毛量、凈毛率、毛和皮的品質等方面判定。同時，要對評估對象的繁殖性能進行測定。另外，還應充分考慮未來農畜產品的供求情況和產業發展趨勢，結合歷史價格信息，合理預測農畜產品的價格。

2.畜牧業生物資產的剩余壽命分析

在評估基準日需要確定預期收益期數，預期收益年限表現為禽畜的剩余壽命，剩余壽命是評定畜牧業生物資產經濟價值和種用價值的重要指標。確定禽畜的剩余壽命應找到與評估對象功能壽命有直接關系的生理特征指標，通過對生理特征的鑒定，估計禽畜的剩余壽命。一般正規的畜牧業養殖部門，在牲畜出生時都進行記錄，如通過活體標記編號、系譜記錄、臨時性記錄和永久性記錄等手段進行個體和群體的識別，通過對相關資料的查找來確定禽畜資產的出生日期，推算禽畜的剩余壽命。在缺乏記錄的情況下，可根據畜牧業生物資產的體型外貌來判斷其剩余壽命，最常用的是對牲畜進行線性評定，首先對牲畜外形的各部位進行評分，然后借助一定加權系數，求得牲畜的總體評分，從而判斷牲畜品質的優劣及剩余壽命。

3.折現率的確定

采用收益法進行評估時，折現率是一個重要的參數，折現率微小的誤差都會使評估值嚴重偏離正確的評估結果。目前，絕大多數的評估業務都是采用固定的折現率，而以固定折現率為前提的收益法只是一種較為簡單和公式化的評估途徑，以此來估算畜牧業生物資產的價值會存在較大的誤差。畜牧業生物資產在不同的階段會面臨不同程度的風險，尤其是疫病的風險，其價值評估在很大程度上就是對風險進行評估，因此，應該充分考慮農業、畜牧業中的風險對折現率的影響，動態地分析評估對象在不同生長階段的風險因素。確定折現率時應重點把握無風險報酬率、通貨膨脹率和風險報酬率三個指標，前兩個指標容易獲取，而風險報酬率的確定會存在很大的偏差，可以借助專家打分法來降低偏差。

（三）市場法的運用

生產性畜牧業生物資產進入淘汰期之后，會經過育肥而直接進入肉類產品市場。我國存在活躍的肉用禽畜市場，可以借助其市場報價并經過稱重來確定評估對象的價值。由農業部主辦的政府網站“中國農業信息網”以及“中國畜牧獸醫信息網”等都可以查詢到多種活禽活畜的市場行情，還有一些地方網站也會提供類似的信息。

運用這三種評估方法確定畜牧業生物資產的價值時，最主要的就是要了解評估對象的生長發育規律及其特殊性，并根據評估對象的特點選擇合理的指標和參數，指標和參數的量化是整個評估過程的重點與難點。

五、結論

有效開展畜牧業生物資產的價值評估可以促進畜牧業產業化發展，推動農村金融和保險的進一步深化與完善，目前理論界對此問題關注不夠，已有的研究成果相對較少。本文對畜牧業生物資產進行綜合分類，分析了畜牧業生物資產的價值變化規律，在此基礎上研究畜牧業生物資產價值評估的核心問題――評估方法的選擇，分別探討了成本法、收益法和市場法在畜牧業生物資產價值評估中的運用，根據畜牧業生物資產的特殊性，在指標和參數的選取和量化上進行了探索。指標和參數的選取量化是整個評估過程的重點與難點，是一個值得繼續深入研究和探索的問題。

【參考文獻】

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[3] Ratnayake，Ajith. Valuing Biological Assets[J].Financial Management，2010（9）：36-37.

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[5] 王偉，許守澄.奶牛價值的評估[J].中國資產評估，2008（7）：28-32.

篇（6）

上半年，公司雛雞苗售價為3.18元/羽，同比上漲94%，價格翻倍上漲顯著提高了該項業務的盈利水平并大幅提升整體業績。上半年，該項業務實現收入2.58億元，同比增長99.8%，毛利率為40.5%，遠高于去年同期的-3%，貢獻毛利額1.04億元，較去年同期增加1.08億元，貢獻毛利增加額占全部業務毛利增加額的比例達86.4%，雛雞苗價格上漲是最主要的業績增長原因。與雛雞苗業務相比，肉雞的養殖和屠宰業務雖然也受益于行業景氣而盈利水平有較大提升，但由于規模尚小，對業績整體貢獻有限。2011年上半年，養殖屠宰業務實現收入2.73億元，同比增長14.9%，毛利率由去年的-0.35%提升至7.06%，產銷量約2.8萬噸同比增長12%。

下半年雛雞苗價格有望維持高位

篇（7）

二、根據原勞動部一九六年四月七日〔60〕中勞薪久字第38號通知中規定的“原來在手工業生產合作社工作，并且以工資收入為主要生活來源的集股社員，在轉入國營企業或者公私合營企業以后，他們在手工業生產合作社工作期間的工齡可以作為本企業工齡”的精神，知識青年參加按照手工業生產、服務合作社章程組織的手工業生產、服務合作社的，可以從他們參加手工業生產、服務合作社之日起計算工齡。他們以后被招收到全民所有制單位或其他集體所有制單位工作時，其在手工業生產、服務合作社工作期間的工齡，可以計算為連續工齡。

三、各區、縣，各街道應根據手工業生產、服務合作社的經濟收益情況，規定合理的積累和分配的比例。手工業生產、服務合作社應從經濟收益中，扣除一定的公積金、公益金、福利金和管理費，以用于擴大再生產和逐步舉辦一些必要的集體福利事業。扣除的比例由各區、縣或各街道根據具體情況確定。扣除上述各項基金以后的部分，用于個人分配。

篇（8）

作為傳統國有企業的洛陽一拖，對基層單位長期實行的是以工時總量考核分配制度，職工的工資只與零件加工工時密切相關，與產品市場銷售價格沒有直接關系：車間只是想方設法多獲取工時，對企業的經營效益、設備等各方面資產的創效能力都漠不關心，造成企業資產價值不能夠充分發揮，盈利能力逐步下降，企業生產經營經受內外擠壓，日益沉重。

(1)企業內部生產車間的各種資源狀況不一，加工產品也不盡相同。當人工成本與產品價值不匹配，企業難以承受時，管理者卻束手無策，僅靠調整勞動工時減少人工成本支出，極大地挫傷了職工的積極性。

(2)工藝裝備技術落后，以前定型的工藝布局已經與現在產品的工藝要求不符合，裝備生產柔性和精度沒有發揮，現有產品大多還是80年代的盈利能力很低的產品，這些現狀無法實現高效的資產價值回報。

(3)企業內部設備資源未得到充分利用，原來為小拖所淘汰產品配置的設備資源、產能完全放空。多年來，設備閑置給企業帶來沉重的負擔，影響到企業資源的有效利用。

正是基于國家對央企考評模式的借鑒，面對上述狀況及不斷增強的市場競爭壓力，結合工作實際，我廠從樹立資產價值最大化的經營理念入手，在堅持技術創新，提高產品質量的同時，構建資產價值最大化的績效考評體系，以獲得持續的市場競爭優勢。

二、確定資產價值最大化考評內涵

基于上述原因，確定資產價值最大化的績效考評體系的方向與內涵刻不容緩，經過理論與實踐研究，確定出符合市場經濟發展需要的價值最大化績效考評內涵；以市場價值為導向，牢固樹立擁有資源“不是財富，就是包袱”的新理念，發揮資源價值最大化，促進企業不斷地優化資源配置，不斷地提升資源的創效能力，不斷地提升企業核心競爭力。

三、構建資產價值最大化體系內容和考評方法

資產價值最大化考評體系是目標管理與價值管理相結合的探索與嘗試，在企業利潤、工業增加值等核算基礎上，逐步摸索并建立起了資產價值最大化的考核體系。

(一)確定績效考評體系的總體目標

企業的最終目的是獲取利潤，因而，資產必須在企業的存續期間能夠給其帶來經濟利益。資產價值最大化是指通過對企業人力資本、非人力資本的準確預測，有效運用和實施考評，使獲得資產的成本最低，運用資產的效率最高，效益最大，從而激活企業實現價值的物質載體，達到企業價值最大化，最終實現企業的戰略目標。

(二)明確績效考評體系的原則

一是企業價值最大化的原則；二是堅持“兩個略低于”原則；三是職工平均工資水平與勞動力市場價格接軌的原則。

(三)科學、合理設定績效評價體系的指標系統和評價方案

構建的績效評價體系，測算時運用了大量的數據支撐，11個子項目的數據，全部使用了三年的基礎數據來測算、對比分析、尋找變動規律，使得考評體系科學合理。

(四)基于資產價值績效考評的主要做法

1.以設備評估為手段，提高企業資產價值回報率

面對800多臺設備，2億多設備資產，洛拖第一步確定出設備評價指標由設備利用率、設備精度、設備效率、設備柔性組成；第二步設備評估依據設備評估資產清單，計算出各車間擔負每臺設備的折舊價值。其中對于各車間的閑置設備，基層不用背負設備折舊費。同時，分廠出臺激勵政策，鼓勵車間對閑置設備再利用。

2.以資產價值回報為基礎，建立全方位、多層次員工績效考評體系

(1)對車間人力資源的考評。想方設法增收節支，經營好自己的有限資產和人力資源，不斷提高自我管理意識和管理能力。實行資產價值回報考評，建立起有效的激勵與約束機制，突出公平與效率并重，多創效多回報。

(2)對后方職能部門人員的績效考評。對生產一線的考核方式發生變化，作為職能部門也要跟著變化。為了讓后方與前方同步，對職能部門進行了定編定崗定薪。在“擁有資源，不是財富就是包袱”的創新理念指導下，將職能部門職工的收入與生產一線的創效結合起來，生產一線創效達到一定數額后，前方職工收入增加，職能部門收入按一定比例增長。實施新的績效考評模式后，改變了職能部門人員的工作態度，使得他們特別關注生產一線的生產經營狀況，由以前的被動服務轉變為現在積極主動進行增值服務。

(3)對中層領導的績效考評。

強化中層領導者的管理經營責任，改進和完善激勵與約束機制，實現企業利益與個人利益的共同發展。中層管理者年薪由基本年薪、績效年薪和獎勵年薪三部分組成。

3.加強車間成本控制，提高車間創效貢獻率

一是建立縱橫結合的成本控制系統。根據廠部目標成本的要求，按其構成要素分解到職能科室；由各職能部門從專業管理的角度出發，將指標進一步細化，匯總平衡后下達到車間；再由車間逐級將指標分解到工段、班組、個人，做到“項項指標有人抓，人人身上有任務”。

二是建立嚴格明確的考核獎懲機制。資產價值回報體系中成本指標控制的關鍵在于要有與經濟利益緊密掛鉤的嚴格考核。產品的成本成為影響各生產經營單位乃至職工個人經濟利益的直接因素后，各車間主體、職工才會真正關心產品成本的高低，從而千方百計地采取有效措施降低成本。

資產價值最大化，成為基層單位管理者的管理準則。基層各生產車間作為資產回報績效考評的“主體”，不斷提高自主管理水平，自覺加強以目標成本為體現的基礎管理，通過努力控制成本，使車間產品的增加值逐步提高，提升了車間的經濟運行質量。與此同時，生產車間成本意識的增強拉動了后方各職能部門的管理水平和服務水平。

4.圍繞資產價值考核模式，實施專項管理，轉變思路，尋求新的切入點，促進管理水平提升

(1)設置新產品增加值激勵政策，加速新產品開發步伐。

新模式中，新產品零件的增加值按照該零件實際增加值的1.5～3倍進行計算；這種績效考評模式不僅促使車間要干好現有產品，同時鼓勵車間搶干好新產品，這是企業持續發展和提高盈利能力的根本，因此，各車間由以前的不愿干新產品轉為紛紛搶干新產品。

(2)質量管理評價與車間增加值掛鉤考核，促進質量提升。

質量是企業的生命。為了提高產品品質，把對質量狀態控制情況評價納入考評，將評價結果參與到當期創造的增加值進行分配管理，以促進生產制造部門提高產品品質，使企業經濟運行質量達到最佳化。產品質量與車間增加值掛鉤考評以后，激發了車間質量管理意識，促進產品質量得到逐步提升。

(3)引入經營資金管理理念，提高資金管控能力。

經營管理理念滲透到職能管理部門與生產車間，結合生產情況設置車間在制品資金占用、存貨周轉率指標，提升制造系統在制品資金占用、在制品周轉協調與調整控制管理水平。

四、實施效果

篇（9）

資產構建思想的創新性以及構建原則的科學性主要表現在兩個方面：第一，資產評估體系中，重視對無形資產的評估結構的建設工作；第二，實現對總資產的價值評估，并為資產評估體系在資產管理中的有效性研究提供資料。

一、提升無形資產評估結構的地位

1.體現創新性

目前，資產評估體系在各方面的努力下，正在不斷得到完善和提升，尤其是有形資產的評估體系構建，更是在不斷發展。與此同時，無形資產的評估體系也得到了延伸發展。將無形資產的評估作為資產評估指標的組成部分，充分顯示其資產評估體系在整個資產管理中的有效性，并推動了資產管理科學化和系統化的進程。對無形資產評估指標結構的創新性思想，對資產評估的指標體系的元素進行研究和分析，利用綜合分析的方式，并科學的排列指標，來彰顯無形資產評估體系構建所具有的作用性，進而對資產評估體系的有效性進行提升。

2.建立新原則

對無形資產評估體系建立新的原則，就是把無形資產的評估體系作為資產評估體系的主體，從而強調無形資產評估體系的地位的資產評估體系更具有科學性和全面性。要充分的利用無形資產評估的有效性，并不斷地延伸評估主體的指向性，這就是資產評估體系構建的新形式。

二、運用資產價值評估的主體性

1.明確與創新

明確資產價值評估體系，對總資產的評估進行創新。要想實現資產價值評估體系的科學合理構建，就需要從資產管理的總體出發、大局出發，科學探討和研究評估過程和評估目的。要細致的分析資產評估對人才培養所具有的作用，研究評估的價值和意義，總結資產評估所具有的作用。在這一過程當中，要明確價值、目的明確、目標明確、范圍明確。這樣就能不斷的強化資產評估體系。

2.注重社會效益評估

資產價值體系新原則的構建，要求的就是創新性，注重對總資產評估價值的社會價值的研究，并社會價值評估納入到評價體系構建整體當中，并以此來增強資產評估體系的社會作用。根據資產價值評估體系的社會性原則，對總體資產進行社會價值評估，這樣就為資產管理的投資方向和發展方向起了引導作用。對于一個注重社會效益的事業單位，對其價值的主要評價標準就是社會效益，因此社會效益的評估十分重要。根據社會評價的結果，可以對資產管理的優勢和劣勢有一個全面的了解，這樣可以為后期資產投入提供方向，全面體現資產評估體系所具有的價值。這是資產評估體系的創新性原則對資產評估體系的推動作用，并且也利于資產管理形成清晰的發展思路和科學的對未來的規劃。

3.重視無形資產價值評估的作用

對于無形資產的價值評估主要針對的對象是軟件資源，其評價的主體主要是教師隊伍、軟件程序設計組、科研隊伍建設，對這各個方面的資源展開全面而又系統的評價。在資產結構中的軟件資源的評估中，主要是評估任務有三方面：首先，對教師隊伍的教學水平、能力水平和科研水平已經應用軟件的能力進行科學評估，對教師隊伍對人才的培養和社會價值的貢獻進行全面的評價；其次，對教師隊伍的教學研究水平進行評價，對軟件開發和研究能力以及軟件開發和研究環境進行整體的評價，這樣可以總體體現資源的整體發展情況。最后，對軟件教學資源的利用和開發進行評價。通過這三個方面對無形資產的評估體系進行構建，對人才培養應用性價值進行全面的評價具有很大的指導性作用。

4.進行階段評估

應該對資產價值利用情況進行階段性的評估，為接下來一段時間的資產管理和發展方向提供一定的依據。由于，資產進行階段性的評估是一個十分龐大的工程，所以，要確定具體的指標、評估對象、評估標準等等，以提高資產價值評估體系在資產管理中的有效性。

三、有形資產評估是重要組成部分

要以資產評估額目的為主要出發點，為有形資產的評估的準確性和科學性提供保障；要對有形資產的發展價值以及其人才培養的貢獻進行評價；要形成明確科學的有形資產權屬，提升有形資產權屬所具有的目標性；最后，要利用階段性的方式進行資產評估，提升資產評估體系在資產管理中的有效性。

四、結語

本文主要分為三個部分。分別從提升無形資產評估結構的地位、運用資產價值評估的主體性、有形資產評估是重要組成部分，這三個方面來研究資產評估體系在資產管理中的有效性。

參考文獻：

[1]黃瑾.農業技術型無形資產評估人員勝任能力模型的構建知識經濟時代如何提高政工干部素質[J].黑龍江畜牧獸醫（下半月），2015（48）.

篇（10）

本研究將基礎設施資產會計所應具有的內涵加以歸納。基礎設施會計必須能在設施資產生命周期的循環過程中，適時而正確的呈現資產在減損、增添與現存三個面向上的價值，使得可通過資產價值的變動來評估組織在基礎設施管理工作上的績效，而這也同時意味著設施管理者也可借助良好的管理技術來維持、提升資產的價值并且將成果反映在會計報表上，如此一來，管理技術與資產價值之間便形成互為因果的循環機制，而基礎設施資產的擁有者便可借助這樣的機制來推升資產在管理使用上的效能。

二、基礎設施資產會計模式的構成

（一）基礎設施資產價值的認定

基礎設施資價值的認定方式可概分為采用原價原則的原始建造成本以及采用時價原則的重置成本兩大類，以下分別就這兩種資產價值認定的方式及特性作分析比較。

一是原始建造成本。以基礎設施建造完成時的結算金額作為該資產的價值，其優缺點如下。優點：以實際建造成本作為資產的價值，原理簡單易懂且可避免資產在進行價值評估時人為因素的干擾，故具有客觀性。缺點：（1）因貨幣價值具有隨時間變動的特性，因此在不同時期建造完成的設施，無法直接按照其所登錄的金額進行資產價值的合計與比較。（2）相同內容與數量的資產，會因取得的時間不同而呈現不同的價值。（3）因不同時期貨幣價值波動的幅度不同，而使得登錄的資產價值產生偏高或偏低的情形。

二是重置成本。以在進行資產價值評估當時的市場行情及技術水平，估計重新取得相同材質與數量的設施或相同機能的設施所需耗費的金額，作為既有資產的價值。其優缺點如下。優點：修正了不同設施資產的原始造價在時間序列上的價值差異；貨幣在時間上的價值差異獲得修正，因此在不同時期建造完成的設施，可以直接按照其評估金額進行資產價值的合計與比較；因為采取時價原則，所以在資產使用過程中，因增添、改良的作業而增加資產價值時，其增加的支出可直接加計于資產價值內，方便資本化的處理。缺點：當資產進行重新估價時易受人為因素的影響，故其價值的客觀性較差；基礎設施數量龐大，進行資產估價需耗費人力、物力，經濟性不好。

（二）基礎設施資產價值損耗的認定

一是折舊費用。用以顯示資產價值隨其服務水平，從取得之日起至最后處分日止，日漸減少的過程。其做法為將固定資產的成本分攤到一段期間內，用以衡量資產的損耗費用（服務潛能消耗）。其優缺點如下。優點：折舊費用是依據明定的規則計算，可排除人為因素的影響，較具客觀性；依據資產的耐用年限分配折舊費用，累計的折舊費用即為資產的損耗額，觀念簡單、計算容易。缺點：所有基礎設施按照相同的既定公式計算折舊費用，無法正確反應個別資產實際的損耗情況；計算公式采用規格一致的既定耐用年限，而其往往與設施實際的物理性能耐用年限不相稱，故其所求出的折舊額可靠度不高。

二是更新費用。更新費用意味著設施資產如果能通過適當的管理進行必要的更新作業，則將可達成半永久使用的理想。這樣的概念清楚地顯示，對于設施損耗的處置是從維護管理的角度出發，利用更新來取代（阻止）設施的老、劣化，因此與采用折舊法來認定資產減損的方式相較，更新費用法明顯是個具有主動精神的會計方法。更新費用法的優缺點如下。優點：基礎設施是否按照計劃進行必要的更新作業，可從遞延更新費用及資產的價值得知，因此從會計報表即可看出基礎設施的管理狀況；以專業技術推算出基礎設施的劣化模式，因此其所制定的更新計劃，更為貼近設施的實際狀況，故會計報表所提供的資產價值信息具有較高的可信度。缺點：基礎設施介于更新時間點之間的性能損耗狀況無法從報表得知；更新計劃的制定需有設施完整的性能檢核與劣化行為查定的歷史資料，在資料不完全的情況下，將難以制定具有可信度的更新計劃。

三是遞延維修費用。遞延維修費用的概念與更新費用基本上是一致的，但其在做法上更為細膩。在當期的實際支出金額未達其所需之更新維修費用時，其差額的部分被視為遞延維修費用并以損耗來計算，將其從當期的資產價值中扣除。采用遞延維修費用來計算資產損耗的優缺點如下。優點：基礎設施是否按照計劃進行必要的維修更新作業，可從遞延維修費用及資產的價值得知，因此從會計報表便可看出基礎設施的管理狀況；配合會計年度的劃分所制定的維修更新計劃，更為細膩的呈現設施損耗的實際狀況，故會計報表所提供的資產價值信息較更新費用的做法更具有可信度；遞延維修計劃需擬定各期的維修更新費用，有利資金的籌措及年度預算的安排。缺點：制定維修更新計劃時需有完整的設施性能檢核與劣化行為查定的歷史資料，在資料不完全的情況下，所制定的維修更新計劃將難以正確地呈現資產的真實狀況與價值。

三、基礎設施資產會計的模式功用

（一）課責性的確保

一是基礎設施資產維護更新的課責性。折舊法并不考量設施的實際狀況，只是單純地以制式的公式計算資產的損耗。而遞延維修費用法可根據資產的狀態，依年度編列較為精確的維修更新預算，而維護工作的執行績效則可由設施的改善成果（決算）來驗證，如有維修更新項目未被執行時，則須將其費用列為遞延維修費用作為損耗入賬，而如此將造成資產在價值上的減損。因此報表的使用者可輕易地從資產的損耗金額（遞延維修費用）看出基礎設施的維護成效。所以遞延維修費用法在呈現設施維護課責性的要求上明顯比折舊法優異。

二是設施資產累積存量與資產狀態的課責性。基礎設施資產的管理者有責任向納稅人報告設施資產的整體累積存量及其保存狀態。重置會計法可以跨越貨幣在時間價值上的差異，將不同時期建造的基礎設施以貨幣的形式合計，而且可將最新改善完成的設施價值加計于資產總值內。因此重置會計法可作為一個簡便有效的工具來達成說明基礎設施資產存量的任務，而納稅人則可的通過總資產價值的變動來得知政府的設施管理績效。這與原始成本法忽視貨幣的時間價值，直接地處理資產的增、減賬而扭曲資產價值的作法相較，在達成資產管理課責性的要求上，重置會計法明顯勝出。

篇（11）

一、引言

有一天，一位禪師為了啟發他的門徒，給他的徒弟一塊石頭，叫他去蔬菜市場，并且試著賣掉它，這塊石頭很大，很美麗。但是師父說：“不要賣掉它，只是試著賣掉它。注意觀察，多問一些人，然后只要告訴我在蔬菜市場它能賣多少。”這個人去了。在菜市場，許多人看著石頭想：它可以是很好的小擺件，我們的孩子可以玩，或者我們可以把它當作稱菜用的秤砣。于是他們出了價，但只不過幾個小硬幣。徒弟回來。他說：“它最多只能賣幾個硬幣。”師父說：“現在你去黃金市場，問問那兒的人。但是不要賣掉它，光問問價。”從黃金市場回來，這個門徒很高興，說：“這些人太棒了。他們樂意出到1 000塊錢。”師父說：“現在你去珠寶商那兒，但不要賣掉它。”門徒去了珠寶商那兒。他簡直不敢相信，他們竟然樂意出5萬塊錢，門徒不愿意賣，他們繼續抬高價格――他們出到10萬。

這個故事給我們帶來許多思考與啟示，不僅對為實現企業價值最大化目標的企業如何進行資產經營管理有重要啟示與價值，而且對學術理論研究也應引起深入思考，即什么是資產價值，什么決定資產價值創造，如何實現資產價值。

二、資產價值

資產價值涉及資產內涵、價值內涵，資產價值與企業價值，市場價值與賬面價值、票面價值、公允價值、持續經營價值和清算價值的關系等。要理解價值創造和價值實現，首先應理解資產價值的內涵。

（一）資產價值與企業價值

資產是企業擁有或者控制的能以貨幣計量的經濟資源，這些資源預期會給企業帶來經濟利益。企業資產的價值就是由企業擁有或控制的這些經濟資源所創造的經濟收益的現值所決定的，或者說企業資產價值取決于企業未來創造經濟收益的能力。

企業價值從價值產生的角度看，是指企業創造的未來經濟收益的現值，而企業未來經濟收益的創造是由企業各種資源所決定的。從這個角度出發，企業價值實際上是由創造企業經濟收益的各種資源的價值決定的。由于價值通常以貨幣來計量，而企業能以貨幣計量的資源或經濟資源就是資產。因此，企業價值可具體體現為企業資產的價值。

（二）市場價值與賬面價值

市場價值，是企業流通在外的普通股的市場價值與企業債務的市場價值的總和。市場價值是立足于交易下的計量信號，不但反映了企業資產的經濟價值，而且反映了市場對企業管理者利用資產創造收益的能力的評價。在市場有效的情況下，市場價值是對企業內在價值的準確反映和估計。

賬面價值反映會計賬面上列出的投資者對企業的權益貢獻，是所有過去投資、財務狀況和經營決策的反映，是一種重視過去事件影響，而忽視未來前景因素的價值觀點。賬面價值是根據歷史成本記錄的，是特定時點會計核算反映的價值。賬面價值不考慮現實市場價格的波動，也不考慮資產的收益狀況，因此，賬面價值很可能不等于市場價值。

（三）賬面價值與票面價值

票面價值是指印在有價證券票面上的價值。發行有價證券是企業籌集資金的主要途徑，各種證券一般都有票面價值。當企業采用平價方式發行有價證券時，票面價值與賬面價值相等。但是很少有企業采用平價方式發行有價證券，普遍采用溢價發行，有時也采用折價發行。在這兩種發行方式下，有價證券的票面價值與賬面價值并不相等。

以股票為例，當公司采用溢價或折價方式發行時，為了使賬面價值能夠代表每股股票所擁有的實際資產，真實反映股東的投資，企業在賬務處理時需要對票面價值進行會計調整。如果企業依然按照票面價值作為公司股本記賬，沒有將股份溢價或折價部分真實地反映在資產負債表上，將造成形式上的資本即股份的賬面價值缺乏真實性。

（四）公允價值與市場價值

公允價值指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方，自愿進行資產交換或債務清償的金額。公允價值的確定原則是：如果該資產存在活躍市場，則該資產的市價作為其公允價值；如果該資產不存在活躍市場，但與該資產類似的資產存在活躍市場，則該資產的公允價值應比照相關類似資產的市價確定；如果該資產與類似的資產均不存在活躍市場，則該資產的公允價值可按其所能產生的未來現金流量以適當的折現率貼現計算的現值評估確定。

公允價值是指市場參與者普遍認同的、非個別的和特殊的價值，代表一定時間內的市場價值。但是，公允價值并不完全等同于市場價值，其大部分由市場價值組成，以公允價值為計量目的的現值也是公允價值的一種。

（五）持續經營價值與清算價值

企業的持續經營價值與清算價值可能是不同的。持續經營價值表明經濟價值在持續經營企業中的應用，只有持續經營企業才能產生一系列的未來現金流量。清算價值是與一個企業需要變現其資產和索取權的特殊情況聯系在一起，它通常是在一種不正常情況下發生，因為時間壓力等使買賣雙方對資產價值的評估處在不同的地位。

價值評估時應根據評估對象的具體情況，考慮應選擇的價值。一般情況下，企業清算價值往往低于持續經營價值，但也有時企業持續經營價值可能低于清算價值，企業公允的市場價值應是持續經營價值和清算價值中較高的一個。

三、資產價值創造

企業價值創造（Creation）是由企業內在的經濟價值所決定的。經濟價值是一個與未來密切相關的概念，是由企業現在或未來的投資所產生的預期經濟收益和經濟成本的凈現值。因此，企業價值創造是企業創造的一系列期望的未來經濟收益的凈現值，或者說是企業預測期經濟凈收益的當前價值。經濟價值決定企業的價值創造。企業資產價值創造的關鍵在于合理配置與使用資產，使資產創造的經濟凈收益現值更大化。

創造價值是現代企業生存與發展的關鍵，是企業追求的最終目標。企業要實現價值創造，首先應明確價值創造的表現與計量。企業的價值創造通常主要體現在企業資產價值增加、資本增值、利潤及股利增加、現金凈流量增加等方面。

（一）價值創造與資本增值

企業價值創造主要體現于資產價值增加和資本增值，關鍵在于資本增值。實質上，資本增值最大化與企業股東價值最大化和企業價值最大化目標是一致的 ① 。因為：第一，從會計角度看資本是企業股東的價值表現，資本增值實質上是股東價值的增加；第二，資本增值與資產增值是緊密相關的，股東價值與企業價值是緊密相關的，追求股東價值與追求企業價值從長遠看是一致的。因此，準確計量資本增值是研究企業價值創造的關鍵。目前值得研究的不是資本增值是否體現價值創造，而是資本增值應如何計算與評價。因為無論在理論上還是在實踐中，無論在經營業績評價還是在企業價值評估中，資本增值計算問題都是人們十分關注，但又沒有很好解決的問題。正確計算與評價資本增值指標是現代企業理財的客觀要求。②

（二）價值創造與利潤及股利

利潤通過對資本增值的影響直接體現了企業價值創造。利潤，無論是會計利潤，還是經濟利潤都不同程度地反映企業的價值創造。利潤一方面通過增加凈資產，從而使總資產價值增加；另一方面通過反映企業現在及未來的收益能力，可折現企業價值創造。股利是企業實現利潤中直接支付給股東的部分。股利支付雖然從凈資產角度看使企業價值資產價值下降，但股利做為股東收益的最重要組成部分，通過股利也可反映出企業股東價值創造和企業價值創造。

在股東價值中，股利所占的比例雖然較小，但在嚴格的意義上，股東持有公司股份期間，從公司收到的唯一現金流就是股利，并且股利是一種相對穩定的、固定的收益。因此，運用股利折現計算股東價值創造，進而計量企業價值創造是目前經常采用的價值創造計量方法。

（三）價值創造與現金流量

現代財務理論或經濟價值理論認為，公司的價值是其未來現金流量的現值。在企業價值創造的計量與評估中，我們關注的是企業的自由現金流量。自由現金流量是扣除營運資本投資與資本投資之后的經營活動所帶來的剩余現金流量。如果企業的目標為追求企業價值最大化，這種自由現金流量必須支付給企業的股東。自由現金流量越大，企業價值越大，股東財富也越大。

在價值管理的理念下，唯有現金支撐的收益才能帶來價值增加。在大多數情況下，現金流量增加（減少）會導致公司價值的增加（減少）。資本市場對于那些犧牲收益來提高現金流量的公司反應積極。在資本市場上，投資者將未來現金流量的現值與股票價格進行比較，為了能夠保持股價持續平穩，公司應能夠產生足夠的未來現金流量來證明股價是合理的。并且，期望創造最大的股東價值的公司必須致力于實現未來現金流量的最大化。

四、資產價值實現

價值實現是指通過與股東和外部投資者進行有效溝通，提高價值創造與資產或股票價格之間的相關性，避免管理期望價值與市場預期價值的差異，使經營績效有效地反映于資本市場的股東投資效益。

（一）資產價值實現與股票價格

對于上市公司而言，企業資產價值實現與股票價格緊密相關。股東持股所獲得的收益有兩個方面，一是股票價格增長；二是所獲得的股利。在任一時點上，股東價值=（當時股票價格+當期每股股利） ×持有的股份數。由于股利特點和企業增長的環境，在股東價值中，通常股利所占比重較小，股東價值的絕大部分來自股票價格的增長。企業股票的市場價值越大，表明企業的經營績效越明顯，企業價值和企業資產價值也越高。反之，企業價值創造能力越強，股東投資收益增長的潛力越大，股東和資本市場投資者才會長期支持股票價格，促進公司的健康發展。從這個角度看，股票價格是企業價值創造和價值實現的統一。

（二）資產價值實現與資產價格

對于一般企業而言，企業資產價值實現程度主要體現在資產價格水平上。從理論上說，資產價格是資產價值的貨幣表現，資產價格應反映資產的價值，或資產的經濟價值，或價值創造。但是在現實經濟實踐中，由于種種原因使企業資產經濟價值與資產價格不同，即資產價值實現并不等于資產價值創造，例如，對資產經濟價值或價值創造評估的不準確；企業某項資產或全部資產在市場上的供求關系；企業管理人員在資產市場上的議價能力和談判能力等等。因此，企業資產管理不僅要重視資產價值創造，而且要重視資產價值實現。資產價格（包括企業全部資產價格和單項資產價格）是企業資產價值實現程度的體現，加強資產價格管理是企業資產經營管理的重要內容。

（三）資產價值實現與溝通能力

在企業從資產價值創造到資產價值實現的過程中，資產經營管理者的溝通能力，特別是CFO的溝通與協調能力起著重要的作用。例如，如何讓現有股東充分了解企業價值創造能力和潛力，以持有公司股票，如何讓潛在投資者理解與掌握企業價值創造的現狀與潛能，愿意以較高價格購買公司股票，溝通能力是至關重要的；如何使企業資產或產品以較高的價格出售，同樣反映了管理者的溝通能力或議價能力。資產經營管理者的溝通能力，一方面取決于他（她）們對企業自身價值創造的準確把握和深刻理解；另一方面取決于他們對市場環境及利益相關者需求及心態的理解與把握。而經營管理者理解與把握這兩方面的前提是對資產經營管理和資產價值創造和價值實現方面的良好的業務素質。

企業的價值是由資產的價值體現的，包含資產價值創造和價值實現兩個方面。價值創造過程通常是內部管理的范疇，價值實現過程則是通過對外溝通來完成的。價值創造是價值溝通的基礎。當公司內在的真實經濟價值與外在的市場價值有所落差時，在市價高估時，對內要進行價值重建，以確保公司價值創造能力的提升；在市值低估時，對外要與股東和投資者做有效的價值溝通，以避免由于欠缺資訊的透明度及資訊的不對稱造成預期落差，導致投資價值減損，阻礙價值實現的最終目標。因此，追求企業價值最大化要重視資產價值創造和資產價值實現兩個方面。

【參考文獻】

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