緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇電力交易風險范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

【中圖分類號】G728.8 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674－4810（2011）23－0027－03

一 前言

社區是城鄉的基層，是社會的縮影。社區教育是構建學習型社會的前沿陣地和實踐領域。社區教育是提高廣大勞動者素質和技能水平、提高人力資源開發的深度和廣度的重要手段，是實現終身教育體系和學習型社會的切入點和重要途徑。可以說，終身教育的落實，有賴于社區教育作為其重要組成部分；學習化社會的建立，亦有賴于學習化社區作為其堅實的基礎。

我國社區教育經過多年的發展，正逐步形成自己的特色和體系，并在經濟和社會發展進程中扮演著越來越重要的角色。因此，探討如何更有效地發揮社區教育在我國學習型社會建設中的作用，對于正在走向成熟的中國社區教育顯得十分必要。社區教育要想得到進一步深入與提升，思路可以多種，模式可以多樣，但其重要的一條途徑就是充分利用現代遠程教育的優勢，構筑全民終身教育學習的組織網絡、信息網體系。

社區教育與遠程教育都是終身教育、學習型社會的重要形式和基本載體。實現社區教育與遠程教育的聯手與合作，既是各類教育資源的整合與優化，又是教育手段和路徑的組合與搭配，兩者相結合必將為構建終身教育體系和形成學習型社會發揮更大更好的作用。電大作為我國遠程教育的主體之一和骨干力量，開展社區教育是今后發展的必然趨勢。

奉化電大是寧波電大的分校，多年來，在開展社區教育的過程中，以電大開放教育理念為指引，創設了以網絡學習為主導的數字化社區教育，為外來務工人員建立了學習支持服務基地，從而推動了奉化市全民學習的開展，使縣級電大真正成為終身教育的主導，在學習型社會構建中發揮了積極的作用。

二 奉化電大參與社區教育的實踐

1．項目的介紹

奉化電大于2010年6月被評為全國示范性基層電大，其后續建設項目為：“奉化電大力邦社區學習支持服務基地”，該建設項目目的是依托電大豐富的教學資源、優質的教學支持服務、有效的教學管理和良好的社會信譽，借助現代化遠程教學手段，在外來務工人員（以下簡稱“新奉化人”）聚居地奉化市西塢街道力邦社區，建立奉化電大學習支持服務基地，創設一個良好的學習平臺，送“學”上門，為“新奉化人”服務，提高“新奉化人”綜合素質，使他們真正融入當地社會，促進奉化和諧社會的建設；為奉化電大辦學探索新途徑、增加新增長點。

2．項目建設的主要內容

第一，基地硬件建設：在力邦社區新建多媒體教室一個，配置30臺電腦，具有上網及雙向視頻功能；多媒體教室以10兆帶寬專線接入公網，保證在線學習的順暢。

第二，基地教學資源建設：一是學歷教育資源建設。主要是基地網絡平臺實現和“電大在線”平臺鏈接，共享中央電大、寧波電大教學資源；二是非學歷教育資源。著力整合適合“力邦村”學生實際的培訓資源。

第三，基地服務指標：非學歷培訓。每年完成4期非學歷教育培訓，年培訓1200人次；學歷教育。開放教育每季招收“力邦村”村民30人以上，形成150人以上的在校生規模。

第四，基地運作方式：“五整合、三制度”。五整合指基地資源的整合，人力資源的整合，信息資源的整合、企業資源的整合和管理資源的整合。通過五整合，充分利用社會資源，為“新奉化人”提供學習支持服務；三制度指導師制度、上門幫學制度和網上互動制度。通過建立三個制度，幫助就讀開放教育的力邦社區居民順利完成學業。

3．建設項目實施以來取得的主要成效

第一，非學歷培訓工作成績斐然。2010年以來，我們與力邦社區聯合積極開展非學歷培訓活動，培訓效果顯著。

充實了培訓內容。高中學歷教育班是力邦社區的傳統項目，以前是為“新奉化人”獲得高中文憑而開設的。我們與力邦社區聯合開展培訓活動后，參照中央電大開放教育專科“雙證制改造計劃”的做法，把高中學歷教育班更名為“雙證制高中文化培訓班”，使學生在獲得高中文憑的同時，還可獲得一種職業資格證書，如：家政服務證書、電腦初級證書（電腦培訓輔導教師均由我校信息中心教師擔任）等，增強“新奉化人”就業競爭力，深受社區居民歡迎，培訓人數逐次遞增。

創新了培訓方式。為提高參加培訓人員的興趣，根據培訓項目和培訓對象的特點，我們不斷創新培訓方式，2010年采用了PLA（互動參與式）培訓方式。特別是在“青春期健康教育”培訓中，根據青年人特點，培訓活動采用“游戲”方式，讓每一個學員都參加“游戲”，從“游戲”活動中悟出青春期健康知識真諦，深受青年人歡迎，培訓效果良好。

開發了培訓項目。“新奉化人”剛到奉化，與奉化本地人交流存在語言障礙。針對這一情況，我們舉辦了“奉化方言”培訓班，兼職教師楊優贊自編了15000余字的培訓教材，其主要內容為：奉化方言特點；奉化方言發音、詞、短語、諺語、俗語與普通話的關系。該培訓班開設后深受“新奉化人”歡迎，報名者踴躍，第一期報名85人，通過培訓解決了“新奉化人”與本地人的語言溝通問題，加快了“新奉化人”融入當地大社會的進度。

第二，學歷教育規模逐年擴大。由于我們“送教上門”，為力邦社區就讀電大的居民提供人本、貼心、周到的學習支持服務，這種教與學的模式受到了社區居民的歡迎；另一方面，每季開放教育招生工作得到了力邦社區的大力支持，在社區宣傳欄張貼招生宣傳廣告，在社區網站招生信息，在社區廣場設攤進行現場招生宣傳活動，使開放教育這一品牌在力邦社區更響亮，報讀開放教育人數逐年增加。

第三，形成了學習支持服務基地運作模式。經過一年多實踐和研究，已初步形成了學習支持服務基地“五整合、一平臺、三制度”的運作模式。五整合即基地資源的整合、人力資源的整合、信息資源的整合、企業資源的整合和管理資源的整合；一平臺指網絡平臺；三制度指網上互動制度、上門幫學制度和導師制度。通過整合五種資源，建設一個平臺，建立三個制度的運作，確保基地服務工作的有效實施。采用這一模式，基地學習支持服務工作就具有組織機構健全、人員落實、職責明確、思路清晰和條件保障等特點，支持服務活動實現了平臺網絡化、內容系列化、形式多樣化、師資多元化、過程服務化的目標，極大地提高了支持服務的效率，為全體“新奉化人”服務提供了實踐樣式。

第四，提升了“新奉化人”的素質。我校歷來重視對“新奉化人”的學習支持服務工作，力邦社區學習支持服務基地的建成，進一步促進了學習支持服務工作的有效實施，力邦社區居民的綜合素質得到了較快提升。今年4月份統計，力邦社區居民中具有高中學歷的人數占居民總數的51.5%，比2009年（2009年2月份統計）提高了4.5個百分點，具有大專及以上學歷的占11.9%，比2009年提高了3.9個百分點。提高了居民就業（創業）競爭力。通過形式多樣的培訓，提高了居民的技能水平、交流能力、文明程度和團隊合作意識，受到了用人單位的歡迎和重用，一部分居民的職務得到了提升，一部分居民由一線工人成功轉型為管理人員，一部分居民創業成功。

三 依托縣級電大進一步做好社區教育的思考

奉化電大在社區教育中具有某種創新性質的嘗試與探索，為學習型社會建設提供了借鑒與參考，無疑有助于積累經驗、發現問題、完善思路、凝聚力量、推動創新，同時充分說明電大遠程教育作為一種社會化教育服務的提供方式和重要途徑正在學習型社會建設中發揮著不可替代的重要作用。但我們更應清醒地認識到，縣級電大開展社區教育，是一項社會系統工程，面臨理念、體制、經費和機制溝通等問題，這些問題的存在嚴重地影響了縣級電大參與社區教育的廣度和深度，必須采取措施加以解決。

1．進一步電大參與社區教育的理順管理體制

政府教育主管部門強化社區教育的政策指導和工作統籌。政府要加強管理、規范辦學，使其形成有利于統籌規劃、合理分工、優勢互補、優化整合的管理模式。按照“黨的領導有力、行政管理有序、各方廣泛參與”的目標以及“黨政合力、責任到位、上下配合、齊抓共管”的原則，建立由黨委、政府的分管領導以及相關部門負責人組成的社區教育工作委員會，在相應的教育行政部門設立辦公室，全面負責、協調推進本區域內社區教育工作的開展。同時，要按照相關部門的工作職責，明確各部門在發展社區教育中的職責。做到分工明確、職責清晰、工作到位、獎罰分明。要充分利用電大多年來形成的管理理念、管理模式，建立起一整套更加貼近社會成員的學習需求，為全民終身學習、自主學習提供支持服務的社區教育管理體系。建議成立中央電大社區教育咨詢委員會等機構，為縣級電大開展社區教育提供決策支持和業務指導。只有建立和完善一套有效的管理體制和社區教育運行機制，才能更好地規劃統籌社區教育工作、協調各部門、整合社區內各類辦學資源，進而形成社區內教育資源的良性互動，實現社區教育與社區建設、社會經濟協調發展的目的。要著力解決教育管理體制方面的問題，通過管理創新促進電大教育與社區教育同步發展。形成高效率的工作責任機制，在當地市委市政府的領導和統籌下，全面承擔起面向市民的社區教育任務。

2．發揮電大遠程教育優勢，進一步搭建數字化學習服務平臺

縣級電大參與社區教育，面臨生源的多樣性，必須改革教學內容，形成各有所需、各有所得的靈活的教學結構。可以發揮電大遠程教育優勢，爭取將遠程教育學習支持服務體系建設成一個能夠兼容各種教育層次、各種教育形態、各種教育方式、各種教育機構的數字化學習平臺。要加強社區教育課程資源的開發、整合、優化力度，建設社區教育課程資源庫和信息庫，為社區居民提供“學習超市”或“菜單點菜式”服務。例如：“新市民”要想在社會上有更好地發展，需要提高技術水平，如果一個新市民掌握了一流的數控操作技能或平面制作技能，就會有更廣闊的生存空間，就能實現自己的人生價值；奉化市民營經濟發達，絕大多數企業是中小企業，老板很多，這些人希望提高生活質量，希望活得更有意義，他們有養生、健身、書畫等方面的需求；在奉化，很多企業面臨著轉型，企業的員工只有不斷在學歷、技能上提高自己，才能達到崗位的標準，所以工作上的學習需求也越來越旺盛。這些需求的存在要求縣級電大借助于遠程教育公共服務體系、數字化學習搭建的平臺，平臺的內容豐富多彩，可以讓各類學習者根據自己的興趣、愛好及生存發展需要自主選擇學習內容，自主安排學習進程，自主調整學習方式，自主評估學習效果，從而最大限度地提高了學習者自身素質。在平臺中最多的是非學歷類的項目，其涵蓋的學習項目可分為崗位技能、生活保健、娛樂休閑、天文地理、軍事天地、婚姻家庭、圖書資料、文化藝術、子女養育、婚姻家庭、個人理財等。數字化學習平臺作為一種新型的智能化學習服務機構，其辦學的低成本、教學的高質量、受眾人群的普適性和學習內容的針對性特征，已進入公眾的視野并正在獲得人民群眾的認同，它將成為全民終身學習社會建設發展過程中的一種途徑選擇。

3．構建并完善數字化服務體系

縣級電大參與社區教育，應該貫穿電大系統辦學的理念，使縣級電大真正發揮統籌作用，縣級電大應該尋求各級政府的支持，著力構建社區教育四級網絡服務體系。這個體系的頂端是縣級電大，中端是鎮、街道社區教育中心，村民社區學校，尾端是家庭學習網吧，從而構成了“龍頭、龍身、龍尾”的協調機制，形成了“十分鐘社區教育服務圈”。依靠四級辦學網絡，分別建立起了不同規格、不同檔次的電子閱覽室、市民學習網吧、市民學習書吧等，并且全天候向城鄉市民開放，使數字化的學習場所遍布城鄉角角落落。縣級電大不僅為當地的社區教育工作起示范帶頭作用，還應該積極發揮指導服務的功能，協調下屬鎮、街道社區教育中心開展社區教育工作，起到了紐帶橋梁作用。根據目前的情況，還應該全面推進家庭學習網吧的建設，以徹底解決“數字化最后一公里的”問題，縣級電大全力開展上網培訓，解答諸如“QQ文件如何上傳”、“博客、微博怎么操作”等具體問題，提升市民的數字化學習能力，從而引領奉化數字化社區教育、終身教育向縱深發展。

4．在電大與社區教育之間建立有效溝通與銜接機制

電大涉足社區教育時，一定要考慮不同學習層次間有機銜接和學歷教育與非學歷教育溝通，以不斷滿足學習者多樣化的學習需求和潛在的學習需要。同樣，我國社區教育發展要想融入構建終身教育體系的大背景、大環境中，就必須在開放的理念指導下，與電大遠程開放教育實現無縫銜接，推動教育培訓“立交橋”的構建。就目前的情況而言，應該建立繼續教育學分積累與轉換制度，實現不同類型學習成果的互認和銜接，具體的做法可以建立市民學分銀行，為破解電大教育與社區有效溝通與銜接的難題提供一條可資借鑒的新模式。學分銀行以數字化存儲、認證、消費為手段，通過網上建立個人學習賬戶，實現個人學習與終身學習的信息儲存、學分認證、學分兌換、學分消費、學習信用管理。學分銀行給市民的學習帶來極大方便。以前市民在各個培訓點參加學習，培訓機構之間的學習成果不能互認，有時為了獲得一張證書，不得不重復參加一些課程的學習，現在有了學分銀行，遇到不同學習機構的相同培訓課程，只要通過學習達到了該課程的學分，系統就會馬上予以互認，不受機構限制。通過學分銀行，社區教育實現了學歷教育和非學歷培訓之間的互通。

篇（2）

2.同步碎石封層技術

同步碎石封層是利用同步碎石封層車將瀝青膠結料及單一粒徑的石料同時灑布在路面上，在膠輪壓路機或自然行車輾壓下，使膠結料與石料之間有最充分的表面接觸。

其核心技術主要有3方面：路用材料的選用、施工設備、施工工藝。

2.1路用材料選擇

2.1.1石料選擇的三個重要原則

(1)硬度，必須有足夠的硬度已抵擋交通磨損。在相對重載車較多，車流量較大的情況下，骨料的硬度尤為重要。

(2)級配，近乎單一級配, 幾乎不含粉料。

(3)形狀，盡量使用立方體的骨料，避免針片結構，以保證骨料在瀝青中達到合適的嵌入深度。

2.1.2結合料的選擇

從同步碎石封層的原理可知，同步碎石封層用膠結料無論是瀝青或改性瀝青必須具有足夠的粘結性，以保證一定的粘結強度；要具用足夠的爬升高度，以保證一定的裹覆面積；要具用較寬泛的適用性，以保證與石料的配伍性。

2.2施工設備

橡膠瀝青同步碎石封層車應具備的特點：

A、灑布量大（>2.5kg/m2）、撒布量精度高，保證滿足設計需要。

B、加熱快速（>10℃/h）。

C、專用噴嘴保證灑布均勻。

D、具有攪拌系統保證膠粉不沉淀。

2.3施工工藝

2.3.1準備工作

(1)施工前，對需進行碎石封層的路段進行路面檢查，有破損地方應進行修補；若有其他污染或雜物應進行沖洗或清掃，當用水沖洗時，應等水分蒸發表面完全干燥后才可進行改性橡膠瀝青同步碎石封層的施工。對路緣石等兩旁結構物或設施采取覆蓋措施，以防改性瀝青噴灑飛濺污染結構物。

(2)確定單位面積碎石撒布量。為了保證施工時碎石能夠均勻地滿布在原路面上，防止出現“缺料露油 ”現象，要事先確定封層單位面積所用碎石的數量。

2.3.2攤鋪

將裝好料的同步碎石封層車開至施工起點，操作手調整好各個系統的工作參數；然后指揮駕駛員沿預先設置的控制線起步，行駛速度應控制在 5～8km/h左右。

打開各料門控制開關，使瀝青噴出，同時撒布均勻碎石。改性瀝青灑布量的參數一旦設定，同步碎石封層車的控制系統就會根據車速自動調節瀝青流量，使灑布量控制誤差控制在±5％以內。碎石撒布量應根據現場試驗檢測，通過控制車速確定。

施工時，應注意幾點：

①為保證改性橡膠瀝青呈霧狀噴灑，而形成均勻、等厚度的瀝青膜，必須保證改性橡膠瀝青溫度在 170℃以上。

②實施改性橡膠瀝青同步碎石封層的施工氣溫不應低于 15℃，大風、濃霧或下雨天不得施工。

③噴油嘴高度不同瀝青膜厚度不同 (各個噴嘴噴出的扇形霧狀瀝青重疊情況不同 )，通過調整噴嘴高度使得瀝青膜厚度適宜和均勻。

④碎石封層車應以適宜的速度勻速行駛，在此前提下石料和粘結料兩者的撒布率必須匹配。

⑤改性橡膠瀝青與碎石灑布后，應立即進行人工修補或補撒，修補的重點是起點、終點、縱向接縫、過厚、過薄或不平處。

⑥當同步碎石封層車上任何一種料用完時，應立即關閉所有材料輸送的控制開關。查對材料剩余量，校核拌和準確性。

2.3.3碾壓

剛灑布的防水層不能立即碾壓，否則高溫改性瀝青會粘附膠輪壓路機的輪胎并粘走碎石。當改性橡膠瀝青溫度降至 100℃左右時，采用膠輪壓路機穩壓 1個來回，控制行駛速度在 5～8km/h，使碎石壓入改性瀝青之中且粘結牢固。

2.3.4養護

應派專人手拿竹掃帚緊跟施工面后邊，及時把彈出攤鋪寬度 (即改性橡膠瀝青灑布寬度)以外的碎石掃到攤鋪寬度內，并在實施后的一周內及時回收過往車輛高速行駛帶起的多余石料。如有需要，應及時對缺陷部位進行人工補撒等措施及時修補。

3.施工控制與質量管理

主要材料及技術指標:

3.1改性橡膠瀝青

碎石封層用改性橡膠瀝青，灑布量為1.5-2.5Kg/m2，其技術指標見表3-1。

表3-1 改性橡膠瀝青技術指標

3.2集料

選用的等粒徑石料作為碎石封層用集料。應潔凈、干燥、無風化、無雜質，并具有足夠的強度和耐磨耗性，且具有良好的顆粒形狀，采購石料應特別注意小于0.075mm顆粒含量不大于1%，其它性能滿足表3-2要求：

4.施工難點及注意事項

4.1碎石封層質量控制關鍵在于同步封層車的正常、正確運行，其操作有必須符合以下兩條規定:

(1)在施工過程中封層車必須始終勻速前進，否則會造成瀝青灑布量有所偏差。

(2)為了保證噴灑的效果，可在噴灑前對噴頭進行試噴，觀察其效果，當扇面形成便可灑布。為了減少加熱時間可放掉少許噴頭內的涼瀝青。

4.2封層施工中，除了關閉最左側一個噴頭，消除縱向黑色接縫外，對于施工中封層車每次起步開始噴灑的橫向接縫我們采取如下兩個措施:

(1)在將要開始噴灑的位置鋪設一塊長約3.5米，寬約0.6米的矩形鐵皮，其上澆灑少量柴油，用刷子掃鋪均勻，平鋪于噴頭位置，封層車起步噴灑時將一部分瀝青和石料噴灑于鐵皮之上，然后正常行駛噴灑。取走鐵皮，鏟掉其上的瀝青與石料，鐵皮可循環使用若干次，這種做法可消除由于封層車自身的特點形成的“鋸齒狀”橫向條紋，使碎石封層外觀達到協調，美觀。

(2)另外一種做法是依靠封層車駕駛員的靈活操作，起步時使封層車處于“半聯動”狀態，將走未走之際，開始噴灑。這樣“鋸齒狀”條紋也不能形成，該方法不用人工修補，可使接縫平順，但操作難度大，對駕駛員要求較高，操作具有偶然性。

篇（3）

一、引言

電力市場雙邊交易是指購電商與發電商本著自愿互利原則，通過雙邊協商，簽訂雙邊合同（包括交易電量及其價格等）的交易方式。雙邊交易是遠期（中長期）電力交易最普遍采取的交易方式，占了電力市場中總交易量的80%以上，它是確保電力市場穩定可靠的保證[1，2]。雙邊合約交易旨在排除電網對電價的影響，將更多的利潤回饋社會（發電商與購電商），符合經濟發展的大趨勢。

電力雙邊交易中電價與電量的協商機制其實是一個利益博弈過程。由于電量不可存儲性帶來的額外風險，電力市場有別于普通商品市場。因此，上述博弈行為不但會受到各個聯盟成員特質的影響，如努力程度、技術創新能力、投入因素等等因子的影響，而且還會受到交易過程中的市場力、電網阻塞和合作道德違約等因素的影響。這些因素會導致博弈過程十分復雜，使得雙邊電力交易的博弈聯盟隨時面臨破裂的風險。

可見，如何規避博弈聯盟的破裂風險是電力雙邊交易的關鍵所在。有學者對于電力交易風險進行了相關的研究，文獻[3]探討了多個電力大用戶與多個發電商的交易的情形，引入了多邊交易混合戰略博弈理論，并應用ANP（網絡層次分析法）模糊綜合評價方法得出的各交易對象的綜合評判權重同時作為混合戰略的選擇概率[3]。將該方法應用到多個發電商與多個購電商的電價博弈過程中具有一定的可行性。然而，該方法的談判過程過于復雜，在實際情況中適用性并不強。同時，學者們對于如何避免成員特質引起的聯盟破裂風險的研究幾乎沒有。

針對這一問題，文中設定了一個交易過程，在該交易過程中，發電商和購電商首先依據自身的成本、收益等因素進行報價；然后，某一交易方應用ANP對將要與其合作的交易對象交易的風險進行評估，以確定交易對象及交易量；然后，應用Shapley值法分配成交者所得的利潤，最后利用收益公式計算電價。為了考慮聯盟成員特質對博弈過程的作用，保證方案的實用性，本文進一步對上述交易過程進行了改進。具體步驟是首先運用ANP確定交易量以分散交易風險，確定合作伙伴；然后，應用ANP來改進Shapley值法，以便考慮各影響因素在利潤分配博弈過程中的作用；最后，通過價格利潤公式求出合約電價。這樣，便將電力合約交易過程中的各個影響因素納入博弈過程，確保了交易聯盟的穩定性，從而保障了電力雙邊交易的順利進行和合約的簽訂。

二、基于分散風險考慮的合約電價確定機制

為避免電力市場交易過程中毀約風險帶來的巨大損失，某交易主體不但要對交易對象進行評估和選擇，而且會為了分散風險而同時與多個對象合作。同時，由于上述風險的存在，最終交易成交的量和價可能會因此而改變。

1、問題描述

在交易方要考慮分散交易風險來選擇合作伙伴的電力雙邊交易機制中，交易者擁有自主選擇權。在自主選擇交易伙伴的過程中，無論是供電商還是購電商都傾向于與實力更穩定和強大的對象合作。也就是說，交易風險越小，其與該交易對象合作的電量越多。

（1）合作伙伴的確定

設供電商為A，購電商集合為。此時，供電商A將運用ANP[4-7]在中選擇與其合作的交易對象，并確定將要與其合作的合約電量。應用ANP確定合作對象與交易電量可以綜合考慮電力雙邊交易的風險。不妨假設供電商A通過ANP估計其與購電商單獨合作的交易風險集合為，將風險值進行排序，不妨設，則他將與風險系數較低且總風險值不超過某一臨界值的購電商進行合作。這里，可令臨界值，也就是說，只

有滿足的購電商才能與供電商A進行電力雙邊合約的交易。不妨設將要參與交易的購電商為，Q是總交易電量，則可以得到供電商A與購電商將要進行交易的電量如式（1）所示，合作面臨的風險越大，則交易的合約電量就越小。

（2）基于Shapley值法的合作利潤分配

1953年Shapley從公理化角度出發，提出了n人對策的值的概念，這種值被人們稱為Shapley值。由于Shapley值法保證了解的存在性與唯一性，因此它被廣泛地應用于解決人合作中收益分配問題[8]。

定義1，在一個人博弈中，如果對于，都有，則該參與人被稱為虛擬參與人。虛擬參與人無法獲得利潤分配，即。

定義2，若在任意的博弈中，對于，都滿足，則稱解函數滿足匿名性。其中，是置換，且對，都有。

定義3，如果對于所有的合作博弈，都能夠滿足，則稱解函數滿足可加性。

定義4，Shapley值是滿足虛擬性、匿名性和可加性三個性質的唯一解：

不妨設電力雙邊市場的合作聯盟為，聯盟成員報價的集合則為。但是，A與的合作利潤為，這里，是希望購買的電量。當時，，A與多個購電商合作時的總利潤為：

由Shapley值法可得出所有參與交易成員的收益分配和。可見，運用Shapley值法可以使得合作利潤的分配公平、合理。

（3）交易價格的確定

價格利潤公式是：

將上文中求出的收益分配值帶入以上公式，便可計算出供電商A與的合約價格。同樣的道理，若市場中的購電商來決定合作對象，其交易過程與上述描述一致。

由此可知，通過ANP與Shapley值法來模擬基于風險分散的雙邊交易是可行的。運用ANP確定交易對象，Shapley值法來獲得交易價格，能夠分散雙邊電力合約的交易風險，降低交易成本。下面將用一個算例進行驗證。

2、算例分析

由于本文旨在描述方案的可行性，而非得出具體的計算結果，因此，不妨設供電商A通過ANP估計其分別與購電商集合中某一對象單獨合作的交易風險集合為，由于臨界值，所以供電商A將決定同時與簽訂電力雙邊交易合約，且A與的合約電量分別為4/11*Q，4/11*Q和3/11*Q。為方便計算，設供電商A能夠提供的電量Q=1100（萬千瓦時）。顯然，A與購電商合作面臨的風險越大，則其與合作的雙邊合約電量便越少，這與現實是相符合的。這里，供電商A決定同時與簽訂的電力雙邊交易合約電量分別是400，400和300。

不妨設A與的報價集合值為。運用Shapley值法分配交易利潤，可以得到，，，，，，，其他的合作方式無法獲取利潤。通過公式（2）計算可以得到：

計算出供電商A將與簽訂電力雙邊交易合約電價分別為。

在分散交易風險的基礎上，將Shapley值法應用于雙邊電力交易博弈過程具有一定的參考作用。但是，電力雙邊交易利益的博弈過程比價復雜，不僅會受到交易過程中的市場力、電網阻塞和合作道德違約等交易因素的影響，還會受到各個聯盟成員特質的影響，如努力程度、技術創新能力、投入因素等等因子的影響。

因此，下面在應用ANP確定交易量以分散交易風險基礎上，試圖再運用ANP來改進傳統的Shapley值法，以考察企業特質和交易風險因素在利潤分配博弈過程中如何起作用以及其對博弈最終結果的影響。

三、多影響因素作用下的合約電價確定機制

上述分析雖然考慮了通過與多個交易伙伴合作來分散交易風險的過程，但沒有涉及到雙邊電力交易過程中各個成員特質因素（如創新能力、努力程度、投入因素等等）對交易過程和交易價格的影響作用。實際上，交易者在電力交易過程中會利用自身的優勢來實現自身利潤最大化。如面臨風險較大的電力交易者會以退出合作聯盟為要挾來爭取更大的利潤，而面臨風險比較小的交易者會選擇補償部分利潤給面臨風險更大的交易者，進而保障聯盟的順利運行。下面先介紹改進的Shapley值法理論，然后探討修正Shapely值法下的合約價格機制，最后用一個算例進行了驗證。

1、改進的Shapley值法理論簡介

傳統的Shapley值理論中存在一個不合理的假設，即局中人組成每個聯盟的意愿是相同的。這一假設違背了各聯盟成員在合作過程中技術創新能力等不相同這些現實情況。為了彌補以上不足，很多學者對于傳統的Shapley值方法進行了改進，研究者們探討了風險因子、技術創新系數等因素的影響。例如，Guillaume（2006）提出shapley值法會受到權重向量的影響[9]；陳月明（2011）將風險因子引進傳統的Shapely值方法中，修正了每個聯盟建立的可能性為1這一假設[10]，謝晶晶和竇祥勝引入參與者意愿來對傳統的Shapely值方法進行了修正[11]。然而，在這些修正過程中，所有影響因子的效用是相同的，換句話說，各個因素修正的比重是一樣的。而在現實中，投入因素與創新能力等影響因素的作用并不一定相同。因此，將無法保障聯盟的順利建立和穩定運行。

下文將在考慮各個影響因子不同效用的基礎上，提出基于ANP改進的Shapley值法。該方法運用ANP模型確定各個影響因子的作用程度，修正了基于相同比重修正的Shapley值法。

在一個人博弈中，不妨設影響雙邊電力合約交易的因子有個，其集合為。對于，都由n個元素構成，不妨設為。如果他的各個分量不全為1/n，則需要用該影響因子對傳統的Shapley值法進行修正。對于，他對電力雙邊交易博弈結果的修正函數可定義為：

其中，是中的元素，表示影響因子下參與者的對應值（交易風險、投入因素、努力程度等等）。

同時，由于的影響程度并不相同，所以其對于博弈結果的影響也不一樣。因此，可由ANP模型確定各個影響因子的作用效果，不妨設個影響因子效用向量為，則滿足。

有以上分析可以得到，最終的修正系數如式（5）所示，這樣，使得修正更加合理且更具有適用性。

如果，表明無需補貼。換句話說，沒有得到改進的Shapely值法顯然是時的特殊情況。

下文將探討將修正后的Shapely值法運用于合約價格機制的可行性。

2、修正Shapely值法下的合約價格機制

以電力市場中存在投入因素、創新能力和交易風險三個影響因素為例進行分析，不妨設局中人的投入因素集合、創新能力集合與交易風險集合分別為、。這里，風險因素的影響和上文描述相同，投入因素越大，則表明參與者參與合作的意愿越弱，創新能力集合的元素則代表了參與者技術創新能力。顯然，在傳統的Shapley值法里面，這些集合的元素值都為1/n，與現實中的電力市場雙邊交易所處的環境并不相符合。

不妨設投入因素補償率為：

強的競爭力，在博弈中處于優勢地位。因此，他會利用這一優勢來威脅聯盟中的其他參與者，以期在最終的利潤分配中獲得更多的收益。相反，若，則局中人會屈服于聯盟中能力較強的成員，拿出一部分利潤以保證合作的進行。并且，有是交

臨的風險較大，其違約的可能性較大。因此，聯盟中的其他成員需要補償其最終收益。反之，若，則局中人會拿出部分利潤以確保聯盟的穩定和順利運行。

不妨設ANP模型評估結果顯示投入因素和創新能力的作用指數分別為、與。可以得到所有影響因子綜合影響最終分配的補償系數為，其中：。

將所得的結果帶入公式（6）和公式（7）便能計算出各個局中人最終的利潤分配值。當隨著市場環境和聯盟成員特質的改變，影響電力雙邊交易的因子可能會增加，但都可依據上述相同的方法來處理這些影響因子，修正利益分配的博弈過程，以保障交易順利進行。

3、算例分析

上面從理論上驗證了改進的Shapely值法應用于電力雙邊交易利潤博弈的合理性，下面將運用一個算例加以討論。

不妨設局中人的投入因素集合、創新能力集合與交易風險集合分別為：

從計算結果可知，由于供電商A創新方面的優勢與其在投入因素和風險因素上的劣勢相互抵消了，他的最終收入不變；B1在三個影響因素作用下都處于劣勢地位，因此他需要拿出一部分利潤補償給B2與B3；B2的投入價值較高，帶來的收益多于創新能力較弱帶來的損失，所以B2會得到收益補償；B3具有創新方面的優勢，且創新能力對利潤分配結果的影響較大，因此，B3獲得的最終利潤分配值增加了。這里，B2在投入因素上面的優勢較大，加權后任然遠遠超過B3在創新方面的優勢，所以，B2獲得的收益補償較B3要大。

可見，應用基于ANP改進的Shapley值法理論模擬雙邊電力交易的博弈過程，不僅能夠將交易風險納入利益分配過程，而且還能將該等風險導致交易價格的變化呈現出來，從而具有更強的適用性。

四、結論

在電力雙邊交易電價與電量協商的利益博弈過程中，規避電力市場中各影響因素帶來的違約風險是確保聯盟穩定與交易順利的關鍵。本文首先應用ANP確定交易對象及交易量；然后通過Shapley值法分配利潤；最后利用收益公式計算電價。減小了談判成本，并且分散了電力雙邊交易的風險。同時，為了考慮交易風險、聯盟成員特質（投入因素、創新能力因素等）對利益分配博弈過程的作用，本文提出基于ANP改進Shapley值法，并運用該模型分配合作利潤。結果顯示，改進后的方案將電力合約交易過程中的各個影響因素都納入博弈過程，確保了交易聯盟的穩定性，從而保障了電力雙邊交易的順利運行，更具有適用性。

參考文獻：

[1]國家電網公司，國家電網公司.2009 年電力市場交易年報[M].北京：國家電網公司，2010.

[2]中國電力企業聯合會.中國電力行業年度發展報告（2010）[M].北京：中國電力出版社，2010.

[3]柏慧.大用戶從發電商購電價格談判的動態博弈模型[D].華北電力大學（北京），2009，12.

[4]Saaty T.L.Decision Making with Dependence and Feedback[M].Pittsburgh， PA：RW S Publication，1996.

[5]Saaty T.L.Time Dependent Decision-making；Dynamic Priorities in the AHP/ANP： Generalizing from Points to Functions and from Real to Complex Variables[J]. Mathematical and Computer Modeling，2007，46（7-8）：860-891.

[6]李因果等.綜合評價模型權重確定方法研究[J].遼東學院學報，2007，2（9）.

[7]楊軍，宋學鋒，基于ANP方法的煤炭安全生產風險評價[J].統計與決策，2013，（10）.

[8]Shapley L.S.A Value for N-Person Games[M]// Kuhn H.，Tucker A.W.，Contributions to the Theory of Games II.Princeton： Princeton University Press，1953.

[9]Guillaume Haeringer.A new weight scheme for the Shapley value. Mathematical Social Sciences，2006（52）：88-98.

[10]陳月明.合作博弈下的共同配送利益分配研究[J].物流工程與管理，2011，33（03）.

[11]謝晶晶，竇祥勝.低碳經濟博弈中的收益分配問題：Shapely值方法的一個應用[J].軟科學，2012，26，12.

作者簡介：

篇（4）

電力市場包括電力現貨市場以及電力金融市場兩個部分，因為大規模的存儲電能是不太現實的，又加上實時平衡的電能供需要求，導致電力的價格波動很大，給電力現貨市場的參與者帶來了很大的風險。這就要求我們找到新的交易模式來有效的規避風險，電力金融市場便應運而生。

一、電力金融市場的架構

電力金融市場的主要服務對象是短期的市場活動，市場參與者可以通過期貨和遠期等金融衍生品來進行電力的儲備以及價格的調控，能夠有效的減少風險。電力金融市場的有效運行能夠減少電力市場的價格波動，確保電力系統運行的安全和穩定，對于電力產業的發展也有著重要的意義。電力金融市場的實現離不開電力合約的實行，不同電力合約的合理使用，能夠促進電力產業的市場化發展。

（一）電力遠期合約市場

所謂電力遠期合約，就是在未來的特定時間以合約規定的方式和價格來進行一定數量的電力商品的交易，合約主要包含交易數量、交易時間以及交易價格和地點。遠期合約屬于場外交易的產品，對于規避現貨市場的交易風險有重要作用，在電力市場中是一種比較穩定和直接的貿易方式，尤其是對電力需求較大或者有特殊需求的工業用戶來說，具有十分重要的意義。因為遠期合約具有形式簡單和操作容易的特點，應用也是比較廣泛的。

（二）電力期貨合約市場

期貨交易作為電力合約型交易的一種，其發生地點是在指定的交易所內，按照規定的時間和價格來進行指定數量的電力交易。這種交易方式在歐美等很多國家的應用非常廣泛。通過電力期貨交易能夠使電力價格在一定時間內鎖定在同一價格水準，有效平衡電力價格的波動。交易所將買賣雙方聚集到一起，由人將實時的供求關系和變化趨勢的信息集中起來，通過公開叫價的方式完成交易，不僅給買賣雙方提供平等的交易機會，還能夠促進市場自由競爭的開展。電力期貨交易能夠對供求狀況以及價格形勢進行及時的反應。

（三）電力期權合約市場

電力作為一種特殊的商品，使得定價很難進行。電力期權合約在風險管理方面的作用，使它在電力市場中的應用非常廣泛。與其他的合約交易雙方享有的義務和權利相當的處理方式不同，期權合約給予持有合約的一方特別的權利的同時，規定其具有不履行合約的權利。也就是說投資者在進行期貨和遠期交易時沒有額外的成本支出，但是如果是期權交易就要支付一定的期權費，電力的期權交易可以應用到現貨、期貨以及遠期的交易中。期權合約是進行電力價格管理的有效工具。電力系統的運行中存在阻塞是一個客觀的情況，期權交易能夠對阻塞的情況起到緩解的作用。

二、電力金融市場建設中的注意事項

通過對電力金融市場中主要的交易形式的了解，我們知道了各自的特點和作用，要想建立起一個更加規范和科學的金融市場，就要思考如何把存量資本盤活，怎樣才能通過更多渠道吸引投資讓電力產業得到更好的發展。在充分考量了我國電力金融市場的現狀，并借鑒國外先進經驗的基礎上，電力金融市場應該走上一條具有我國特色的科學的發展道路。

目前，我國的電力企業分為電力公司、發電廠以及供電公司等幾個主要的類型，它們的在性質、經營范圍等方面都是不同的，這也決定了它們在進行投資改造時采用不同的方式。例如，縣級供電公司就可以采用股東多元化的辦法，通過收購和兼并來進行獨立公司的組建，而省級電力公司或者是電力集團還是應該保持國有的形式。隨著經濟的不斷發展，經濟的全球化對電力企業來說，是挑戰也是機遇，應該充分的借助國際資本市場的力量，通過上市來進行外資的引入，這樣就能夠在電力系統的建設中擁有更多的技術研究資金，不斷提升技術資本的分量。同時要針對公司重大行為建設干涉機制，從外部對公司的決策進行規范，保證公司的順利發展。

電力財務公司作為電力企業的融資中心，要對企業的閑置資金進行充分的利用，通過引進資金、調節閑散資金以及進行聯合集資和信貸支持等方式，來實現財務公司規模的擴大，進而使金融資本與電力產業進一步的結合。投資者的培養也很重要，操作規范并且頭腦清醒的投資者能夠促進電力金融事業的發展。在進行投資的過程中，一定要健全風險管理機制，其中投資決策時風險的管理最關鍵，健全的投資風險管理制度的核心是良好的項目評審，通過對還款能力以及經濟效益的分析，來進行投資的可行性分析，決策進行后還要注意進行網上協議以及籌資成本的管理工作，通過良好的制度最大程度的降低投資的風險，讓投資的收益達到最高。

對企業的資本進行良好的管理離不開基本金制度的建設，對于老企業來說，基本金建設就是修正資本的缺位，對于新企業來說，則是督促資金的到位。通過對投資比例的分析，進行享有權利的劃分，還要通過書面文件對所有者的出資比例進行說明，對所有者的資本情況進行明確。需要注意的是，國有資本作為我國電力企業的重要組成部分，同時也是國家對于電力產業掌控情況的象征。很多企業在進行改組時，單純追求股份制建設的速度，為了刺激更多的資本入股，盲目的低估國有資產的意義，將國有資產進行轉讓。因此，企業一定要進行國有資產的核算和重估，特別是很多無形資產一定要充分考慮，杜絕任何對國有資產進行侵蝕的行為。

三、小結

綜上所述，要想實現電力金融市場的良好建設，首先要對電力企業進行資本組成以及經營方式的優化和完善，良好的電力企業發展是市場建設的前提。其次，電力金融市場的實現，離不開各種合約方式的良好運用，這就要求我們，在了解我國電力金融市場現狀的基礎上，積極吸收國外的建設經驗，不斷完善電力金融市場的管理模式以及投資機制，讓電力金融和現貨市場共同為電力產業的發展保駕護航。

參考文獻：

篇（5）

典型國家電力雙邊交易模式對我國的啟示

提高電力雙邊交易的靈活性，促進電力雙邊交易的大規模開展國外經驗已經證明僅僅依靠交易管理機構的“牽線搭橋”很難保證大規模電力雙邊交易情況下市場的運行效率。為此，各國紛紛在在電力雙邊交易的售電環節引入中間商從事“轉買轉賣”和“居中撮合”，降低了交易成本，提高了市場的流動性，從而促進了各國電力雙邊交易的大規模開展。目前，我國已開展的電力雙邊交易尚存在市場主體交易積極性不高，缺乏交易自主性等問題。適時引入中間商，對提高市場交易主體的積極性和自主性，進而促進我國電力雙邊交易的大規模開展具有重要意義。明確各參與主體的責權義務，有利于實現電力雙邊交易全面、規范的管理，提高管理效率國外電力雙邊交易中涉及主體較多，因此，各國電力市場對主體的準入、主體應承擔的責權義務進行了明確的規定。各交易主體在交易過程中履行相應的義務，由此保證了市場的有序運行。我國開展電力雙邊交易的過程中，有必要借鑒國外電力交易主體的管理模式，設計符合我國實際國情的規定，有效約束交易主體的行為，確保市場的規范化運作。國外雙邊交易種類構成對我國的啟示(1)大力推進跨區(省)電力雙邊交易的開展，實現資源大范圍優化配置通過對國外典型國家的電力雙邊交易的分析可以看出，各國跨區(省)電力雙邊交易占雙邊交易的比例較大。英國主要有英格蘭—威爾士跨區交易;澳大利亞則是通過更大范圍內的雙邊交易建立起了國家電力市場;美國主要依托其區域電力市場，大力開展跨區電力雙邊交易;北歐四國則依靠統一的交易管理機構(NordPool)，積極開展跨國電力雙邊交易;歐盟則建立其統一電力雙邊交易市場。目前，我國已經開展的發電企業與電力用戶雙邊交易主要局限于各省的地域范圍內。以省為單位的電力雙邊交易既不利于各區域內資源的優化配置，也不利于“西電東輸”“南電北送”等國家能源戰略的貫徹落實。隨著我國電力供需緊張狀況的緩解，各發電企業為實現較高的發電設備利用小時，都希望在本省以外開拓市場，要求參與跨省、跨區電力交易;用電企業也希望打破地區界限，在更大范圍采購電力，降低生產成本，規避經營風險。因此，我國應當借鑒國外經驗，發展跨區(省)電力雙邊交易，實現我國電力資源更大范圍內的優化配置。(2)積極開展不同時間跨度的電力雙邊交易，充分利用不同時間跨度下電力雙邊交易之間的套利關系，規避相應的市場風險通過對國外典型國家電力雙邊交易開展情況的分析，我們可以看出各國根據交易時間跨度的不同，建立了不同的電力雙邊交易。各國的電力雙邊交易按照時間跨度可以分為:中遠期雙邊交易和日前雙邊交易。通過賦予各交易主體對于不同時間跨度下各類電力雙邊交易的選擇權，市場中的各個交易主體可以充分利用不同時序下各類雙邊交易之間的經濟套利關系，規避市場中價格風險。目前，我國的電力雙邊交易種類單一，主要以中長期交易為主，缺乏近期甚至是日前的雙邊交易，這使得我國電力雙邊交易市場流動性不足。因此，我國應當盡快完善電力雙邊交易的時序種類，提高市場流動性，規避市場價格風險。(3)適時開展電力金融雙邊交易，利用金融工具確保市場的穩定運行國外典型國家電力金融雙邊交易主要分為:期貨交易、期權交易與差價合約交易。國外典型國家電力雙邊交易開展的情況可以看出，各國普遍建立起了電力金融衍生市場，廣泛開展電力金融雙邊交易，電力金融雙邊交易量占總交易量的比例較大(以澳大利亞為例，該市場的期貨交易量占NEM物理能量交易總量的22%)。期權、期貨等金融產品的引入為市場參與者管理電力市場的風險提供了有價值的工具。目前，我國尚未開展電力金融雙邊交易，各市場交易主體缺乏規避市場風險相應的金融工具。隨著我國電力工業市場化改革的深入，我國電力市場運行方式將更加靈活，市場參與者將面臨更大的交易風險，因此我國應當借鑒國外經驗，適時引入電力金融產品，開展電力金融雙邊交易，確保未來我國電力市場的穩定、高效運行。國外電力雙邊交易達成方式對我國的啟示(1)在雙邊交易開展初期，應主要開展集中撮合的電力雙邊交易根據以上對各典型國家電力雙邊交易開展情況的分析可以看出，在英國、美國等發達電力市場國家，電力雙邊交易主要為OTC交易;而在俄羅斯等電力市場欠發達國家，主要開展集中撮合的電力雙邊交易。在電力雙邊交易開展初期，各項配套機制尚不完善，雙邊交易面臨著信用風險等諸多風險，因此應當大力開展場內雙邊交易，充分發揮交易管理機構的監管作用和信用保證作用，確保電力雙邊交易的順利達成。而在電力雙邊交易的成熟階段，各項配套機制均已建立，各市場主體均已相互熟悉，此時應當鼓勵場外雙邊交易，以提高交易的靈活性和市場的流動性。目前，我國尚處于電力雙邊交易大規模開展的醞釀期，各項政策法規與相應的配套機制亟待完善。因此，在交易方式的選擇方面，應在現階段開展以集中撮合為主的場內交易，而在電力市場成熟階段適時開展OTC交易。(2)加強電力雙邊交易電子平臺建設，提高電力雙邊交易的信息化水平電力雙邊交易的順利進行，需要以大量的數據信息為支撐，電子平臺中技術支持系統的建設是交易市場中不可或缺的環節。在電力雙邊交易市場成熟階段，雙邊交易的類型將日趨多樣化，更需要通過電子平臺建設以提高雙邊交易效率。電力雙邊交易過程中所涉及的數據申報、負荷預測、合同管理、交易計劃的編制、安全校核、計劃執行、輔助服務、市場信息、考核與結算等環節均需要通過相應的技術支持系統完成。這些系統包括:能量管理系統、交易管理系統、電能量計量系統、電能量考核與結算系統、合同管理系統、報價處理系統、市場分析與預測系統、交易信息系統、報價輔助決策系統等。借鑒國外經驗，我國在電力雙邊交易開展過程中應當高度重視電子平臺建設，通過制定電力雙邊交易技術支持系統的實施方案、發展目標和運營規則要求，保證技術支持系統的實用性和適應性，提高電力雙邊交易的信息化水平。國外電力雙邊交易機制對我國的啟示(1)優化交易管理機制，促進電力市場和電力系統健康發展國外電力雙邊交易的執行過程中，維護電網安全穩定運行，是電網企業、購售方、售電方共同的社會責任。北歐和英國的電力市場交易機構和電網調度機構在形式上相互獨立，但由國家電網調度機構主導電力平衡市場。電網調度機構(系統運營商)主要負責平衡服務而不參與正常的市場交易，有效避免了電網作為自然壟斷環節參與經營可能產生的不公平行為。借鑒國外經驗，我國在開展電力雙邊交易過程中，應充分把握各相關主體的職責義務，做到分工清楚、權責明確，為市場參與者搭建公平合理的責任風險分配關系。(2)建立高效的平衡機制，確保各類雙邊交易的有序開展從國外典型國家電力雙邊交易開展的情況可以看出，電力雙邊交易過程中因供需形式變化、聯絡線約束等客觀原因導致合約無法順利執行，而出現交易不平衡的現象，需要引入平衡機制，處理雙邊交易達成與執行過程中出現的電力電量不平衡，包括由發電企業、用戶或輸配電服務等環節引起的不平衡問題，提高市場運行效率。我國目前雖然已經進行了發電側的集中競價試點，但真正意義上的基于市場的平衡機制尚未建立。因此，隨著電力雙邊交易建設的提速，我國應適時建立電力現貨交易市場(實時市場)，以之作為電力雙邊交易市場的補充，提高雙邊交易市場的運行效率。(3)明晰輸配電價與輔助服務價格，保證電力雙邊交易的公平開展電力雙邊交易真實價格的發現有賴于明確、清晰的輔助服務與輸配電價格。通過對國外典型國家經驗分析可知，輸配電價格與輔助服務價格是準確評估雙邊交易成本的關鍵。目前，我國尚未建立合理的價格機制。近年來，國家重點疏導了發電價格矛盾，但輸配電價兩頭受擠的狀況始終未得到合理的解決，電網建設的還本付息和資產經營效益缺乏必要的保障;此外，我國仍未實現輔助服務交易機制的市場化，輔助服務缺乏明確的價格。因此必須盡快推動我國的輸配電價改革，形成市場化的輔助服務交易機制，為我國電力雙邊交易的開展創造條件。(4)充分發揮交易管理機構的平臺作用，避免電力雙邊交易過程的潛在風險從國外典型國家經驗可以看出，交易管理機構在電力雙邊交易過程中發揮重要的平臺作用，如美國PJM市場針對電力實物交易建立了電力交易中心(PX)，針對電力金融交易建立了電力交易所，以此管理市場中的各類雙邊交易。電力雙邊交易的結算大多表現為信用結算，因此對交易雙方信用有較高要求。因此，加強交易管理機構對結算過程的介入有助于提高整個交易的信用等級，有效控制結算風險。在PJM市場，電力交易管理機構不僅為場內雙邊交易提供結算平臺，而且為場外非標準雙邊交易提供了交易、結算服務，并對此類交易的結算同樣進行嚴格的信用管理。若發電商和負荷服務商簽署大額、交割時間長的雙邊交易合同，則往往通過場外結算平臺進行結算，減少交易風險和降低交易成本。電力雙邊交易往往存在較大的信用風險，因此，在我國電力雙邊交易市場建設中，應當充分發揮電力交易中心在雙邊交易、管理、結算等過程中的平臺作用，在交易撮合、信息的基礎上，做好信用管理工作，以保證我國電力雙邊交易結算的公正性，維護各市場交易主體的利益。

篇（6）

在電力市場化改革的大背景下產生了電力期貨市場，直到1996年在紐約商業交易所上市交易的第一份電力期貨合約標志著電力期貨市場的真正誕生。作為特殊商品的電力具有無形不可儲存、通過電網輸送以及生產與消費同步且必須保持實時平衡等特點，因此，對于電力期貨市場的研究在沒有出現電力期貨市場之前一直停留在電力能否和其他商品一樣進行期貨交易的爭論上。

1.2 國外電力期貨市場

最早引入電力期貨交易的是美國紐約商業交易所。在1996年，美國就針對加利弗尼亞-俄勒岡邊界電力市場(COB)和保羅福德地區電力市場P(V)設計了兩個電力期貨合約并進行交易，此后于2000年又針對PJM電力市場設計了PJM電力期貨合約并進行交易。在1996年，北歐電力期貨市場作為世界第一家跨國電力期貨市場在Nord Pool進行電力期貨交易。在亞洲，新加坡的電力市場化改革一直走在其他國家前面。2002年，新加坡開始了新一輪電力市場改革，新加坡的主要任務集中在建立完善的電力衍生品市場尤其是建立電力期貨和期權市場上面。

2 電力期貨市場基本理論

2.1 期貨市場基本理論

由期貨交易所統一制定的，規定在將來某一特定時間和地點以確定的價格交割一定數量標的物的標準化合約即為期貨，又稱作期貨合約。這里所說的標的物除了指原油和銅等某種商品外，還可以指外匯以及債券等某個金融工具，甚至還可以指股票指數等金融指標。

2.2 電力商品的期貨特性

所謂電力期貨交易是指在高度組織化的交易所，交易者支付一定數量的保證金并在未來某一地點和時間交割某一特定數量和質量的電力商品標準合約的買賣。在電力遠期合約交易的基礎上發展起來的具有高度標準化的合約即為電力期貨合約，電力期貨合約作為電力期貨交易的對象具有以下特征：

第一，由于電力商品需求廣泛，因此，交易量大。

第二，由于電力傳輸是靠輸電線路瞬間完成的，因此，電力的生產和消費具有同步性，雖然其傳輸具有極強的便捷性，但是同時也要受到網絡的約束。

第三，隨著電力市場的不斷改革，出現的各種發電廠商和眾多的購售電商等市場參與者都會集中到期貨市場通過公平競爭的方式決定電力期貨的價格。

第四，電力作為一種商品，由于具有高度的標準化，從而在各地區的標準是一致的。

2.3 電力期貨的特殊性

2.3.1 電力期貨交割困難

與電力期貨相比，金融期貨能夠在交割期中的任何時刻進行瞬時結算，但是由于電力期貨不適合儲存且生產消費瞬時同步，從而導致其交割持續在整個交割期。對于一個具體的交易上來講，電力需求不斷變化的特點使得不同日期和不同時段的電力生產和消費具有較大的差別，因此，通過設計電力期貨合約很難真實的反映電力的實際供需變化，這無疑降低了套期保值的功效。如果按不同時段設計合約如設計峰荷合約和基荷合約等，有可能會影響流動性。此外，電力傳輸還必須滿足網絡的約束，這也可能會造成根本無法實現電力期貨交割。

2.3.2 電力期貨價格與現貨價格的相關性差

由于電力不能夠進行經濟儲存從而無法進行套利交易，最終使得今天的現貨價格和期貨價格不受套利限制。電力商品所具有的這種不可存儲性可能造成兩者價格的相關性較差。

2.3.3 易出現流動性不足的問題

電力行業作為資金密集型行業，從而需要投入大量的資金，因此，在改善壟斷或寡頭壟斷局面方面寸步難行，從而使得占有過大市場份額的發電商和購電商具有加大的市場影響力，對于社會投機者參與交易起到了一定的限制作用，從而影響期貨交易的流動性。

3 電力期貨的功能

3.1 價格發現功能

期貨市場最基本的市場功能之一就是價格發現。根據研究的實際需要，本文認為功能的界定包括以下兩層含義：

第一層含義:期貨市場價格發現的意義為期貨價格是對期貨合約到期日現貨價格的條件期望。可用下式表示：

FT，t=E(ST/It)

式中FT，t――到期日為T的期貨合約在時間t的價格，ST――到期日現貨價格，It時間t的信息。根據此公式，期貨價格在市場有效的情況下應當能夠反映時間t內的所有信息，期貨價格應當是對到期日期貨價格的條件期望。若FT，t≠E(ST，It)，說明期貨價格沒有充分反映時間t的信息，此時，市場參與者為了獲得額外的利潤，可以利用額外的信息進行重新預測并買入或賣出期貨合約直到FT，t與ST重新恢復相等。由此可以看出，此功能的實質就是市場有效性。

第二層含義:由于此功能能夠以更快的速度反映市場信息，從而能夠對現貨價格的未來趨勢做出提前反映。

3.2 套期保值功能

信用風險、經營風險、政策和價格風險等是電力市場參與者在電力生產和消費的過程中不可避免的要遇見的風險。由于在競爭性的電力市場中，電力價格的波動幅度和波動頻率遠遠高于其他一般產品，因此，電力市場的參與者一般都會在電力期貨市場上進行套期保值交易來避免、轉移以及分散電力現貨市場上的價格波動風險。

投資者利用期貨合約進行套期保值，使得他們持有資產的價值不遭受價格變動帶來的損失即為規避風險，這也是期貨的另外一個重要功能。投資者在標的資產數量一定的情況下，為了避免他們持有的資產不會遭受不利價格波動帶來的損失，需要決定采用多少期貨合約。也就是說，在進行套期保值時，投資者面臨確定每個單位標的資產需要持有多少期貨合約或如何確定最優套期保值比率的問題。

通過最小二乘法，采用傳統回歸模型能夠估計最小風險套期保值比率。在計算套期保值比率中，最簡單的方法莫過于傳統回歸模型。將現貨價格和期貨價格的自然對數分別記作St和Ft，則在時刻t，兩種資產的實際收益率分別為ΔSt和ΔFt。對于單期的最小方差套期保值比率，Ederington證明了可以采用ΔSt=α+βΔFt+εt來估計。

篇（7）

作者簡介：黃愛穎（1970-），男，湖北恩施人，天津市電力公司，高級工程師；賈培剛（1972-），男，陜西眉縣人，天津市電力公司，高級工程師。（天津300010）

中圖分類號：F272     文獻標識碼：A     文章編號：1007-0079（2012）06-0134-02

經過多年的建設，天津市電力公司已經建立起多種繳費渠道，并對電力款項收繳進行了有效的管理，為了滿足城鎮居民日益提高的繳費多元化需求，必然要擴充繳費渠道的建設。隨著電動汽車等新業務的發展，多元化繳費情況下需要將電費與電動汽車充換電費統一繳費渠道，實現電力融合繳費；同時為進一步提升客戶服務水平，開展更多新型業務開拓市場，需要與公用事業繳費業務對接，實現水、電、氣、通信、有線電視等大融合繳費業務。

然而現有營銷繳費渠道的應用標準各成體系，資金清算依賴于渠道分工，服務渠道無法共享，各繳費渠道繳費業務、服務標準、營銷賬務處理標準不統一，多元化繳費情況下從有資金往來的交易受理到資金入賬各個環節都存在多方面的資金安全風險，研究多元化繳費情況下的資金安全在現階段尤為重要。

一、資金安全風險分析

下面從多元化繳費情況下資金往來的交易受理，到資金入賬各個環節以及賬戶管理來分析存在的資金安全風險。

1.收費風險

多元化情況下擴展了繳費渠道，這些繳費渠道給用戶的繳費帶來了很大的便捷，但同時也帶來了較大的風險，最直接的風險就在于收費風險，通常體現在費用收取和收費撤還兩大方面：

（1）費用收取。現金仍然是多元化繳費主要的結算方式，多元化繳費情況下要擴展第三方代收機構收費，對于非電力機構、非金融機構，在代收電費結束后，電費資金未及時歸集，導致收費現金被截留挪用或者直接被攜款潛逃等造成電費資金安全風險。同時為了提高繳費便捷性、降低現金風險，拓展了POS刷卡結算方式，如果商使用未經授權的POS終端進行收費，可能產生虛擬收費，不僅將增加手續費成本，而且還可能造成資金流失，形成資金風險。

（2）收費撤還。第三方代收機構商收費員在日終交接前將當日的收費進行沖正，并沒有真正將現金退還給繳費用戶，虛假撤還，私自將收取的現金截留挪用，造成資金流失。用POS刷卡代替現金繳費，能有效避免資金挪用等問題，但會存在商操作員惡意撤還退費，套取現金，造成資金損失。

2.賬戶風險

多元化繳費情況下要實現電費、電動汽車充換電費以及水、電、氣、通信、有線電視等公用事業繳費的大融合繳費業務，從單一的電費資金管理到多渠道大融合繳費業務的資金管理，如果各渠道繳費分別進行資金賬戶管理，容易造成資金利用率不高、資金的使用存在安全風險，資金管理將陷入混亂。

3.交易對賬風險

交易對賬是對日終代收交易記錄的核對，商代收電費結束后，如果不及時對多種繳費渠道支付進行交易對賬，存在單邊賬無法及時處理，致使交易信息不真實的問題，容易造成資金安全風險。

4.資金對賬風險

商代收繳費資金到達電力公司開設的銀行賬戶時，銀行應及時提供對賬單信息，電力公司根據事先約定的規則獲取對賬單進行資金對賬處理。如果資金對賬不及時，可能形成虛假進賬或者沒有及時存入專戶，造成資金流失，形成資金風險。

多元化繳費情況下存在代收其他公用事業費用，電力賬戶需要與其他資金賬戶劃轉，進行資金對賬處理，如果資金對賬不及時，也會造成資金流失，形成資金風險。

二、加強資金安全管理的對策

針對以上對多元化繳費情況下的資金安全風險分析，提出從以下幾方面加強資金安全管理。

1.加強收費風險控制

（1）費用收取風險控制。多元化繳費情況下需要加大社會化的繳費渠道建設，例如居民比較便捷的小區、超市、商店部署POS繳費終端。采用保證金策略可以有效避免這些資金風險，加強商資金安全管理。

第三方代收機構在收取電費前預先向電力公司支付保證金，進行收費時，其收取的費用將從保證金余額中扣減，允許商收取不超過保證金金額的費用，并對商進行合同化管理，對不及時進行資金解款及客戶投訴的商終止其商資格。通過保證金管理可以把商費用回收的風險降到最低，確保商收費資金安全。

為了更合理有效地管理商繳費，通過商繳費用戶范圍、繳費區域范圍及單筆最大繳費金額等繳費規則細化商繳費管理粒度，從而避免商惡意虛擬繳費，有效控制商收費風險。

對于通過POS刷卡方式繳費，需要嚴格控制POS終端授權認證，通過安全證書發放、身份驗證等方法杜絕商使用未經授權的POS終端進行收費，從根源上控制POS刷卡風險。

（2）收費撤還風險控制。為了有效控制商收費員在日終交接前將當日的收費進行虛擬沖正，私自將電費資金挪用截留，應建立商撤還規則，需要細化商撤還管理力度，嚴格控制收費撤還。

針對信用較好的商可以允許在一定的撤還規則內進行撤還，而信用較差的商則要限制其撤還，只允許用戶到電力營業廳進行撤還；同時撤還時需要用戶確認信息，進行二次鑒權（如通過隨機短信將二次鑒權密碼發送到客戶手機上，客戶通過輸入該二次鑒權密碼進行再確認），通過撤還金額比對、異常提醒、電話稽查確認等方法極大降低撤還風險。

撤還規則可以為在收費后一定時間內允許撤還、不超過當日最大撤還次數、不超過單筆最大撤還金額、不超過單日累計撤還金額、實行流程化管理等。

POS刷卡撤還時，通過用戶確認信息嚴格控制單方撤還，避免以現金方式對POS刷卡交易進行撤還退費，有效降低POS刷卡風險。

（3）商信用管理。建立商信用管理也是加強商管理的一個有效辦法。制定商信用評價標準，建立評級制度，通過商的繳費情況、撤還情況、解款及時情況、單邊賬情況、對賬情況等對商進行科學的信用評價，并根據商信用等級制定其保證金、繳費規則策略。對信用較好的商可以適當放寬商保證金繳納額度，允許在一定金額或比例范圍內透支，擴大繳費用戶范圍，加大電費回收速度等；對于信用較差的商，需要加強保證金管理，凍結保證金、縮小繳費范圍，直至終止其商資格，有效降低資金風險。

2.統一賬戶管理

多元化繳費情況下通過對現有繳費渠道集成，與電動汽車充換電費統一繳費渠道，實現電力的融合繳費；與公用事業繳費業務對接，實現水、電、氣、通信、有線電視等大融合繳費。

多元化繳費情況下應在銀行開設統一的賬戶，對大融合繳費所有費用進行管理，實行統一賬戶、統一結算，有效解決不同用途下資金的混亂管理，提高資金對賬效率、資金使用效率和效益，從而提高資金安全。

3.加強對賬管理

多元化繳費情況下需要加強資金對賬管理，實現電力公司收費信息與銀行回單自動匹配對賬處理，加快資金核對速度，降低資金安全風險。

資金到賬后，銀行向多元化繳費平臺提供紙質文檔或電子文檔格式的對賬單，資金到賬信息根據事先約定的規則，錄入、導入或直接通過系統對接獲取對賬單，并對其進行管理。資金到賬后多元化繳費平臺根據對賬單中資金來源等信息匹配對應的對賬規則，與銀行進行對賬。實現自動匹配對賬處理，減少人工干預成本，提高資金核對速度。同時需要加強對統一賬戶與各渠道繳費賬戶的對賬，及時準確進行資金劃轉，避免資金流失，降低資金安全風險。

4.加強資金監控

多元化繳費情況下加強資金實時監控也是有效降低資金安全風險的重要手段。通過對交易過程中產生的資金數據進行監管、對異常的資金數據進行合理的統計分析，并及時對異常情況進行預警，通過電話稽查確認，保障交易資金的安全。同時加強解款情況、對賬情況監控，掌握銀行賬戶資金信息，通過查詢核對確認數據，可以對所有銀行賬戶進行實時監控，能隨時掌握資金的流向，有效防范了資金風險。

（1）加強渠道交易資金情況監控。對通過外部、內部渠道的各種繳費方式進行交易的過程中的資金流量情況、資金流走向進行實時監控，并對可疑資金流及時作出預警處理，降低資金安全風險。

（2）加強業務交易資金情況監控。加強對業務交易過程中的資金流量情況、資金流走向的實時監控，并對可疑資金流作出及時預警處理，降低資金安全風險。

（3）加強解款情況監控。加強對解款資金、未解款資金和存在資金安全回收風險的解款數據的實時監控，確保當日及時解款，保證資金回收速度，降低資金風險。

（4）加強對賬情況監控。加強對交易對賬及時性、已解款未對賬的資金的實時監控，及時處理單邊賬，保證交易數據真實性，對存在回收風險的數據進行統一管理，從而提高資金到賬及時率，規避資金風險，確保資金安全。

（5）加強資金劃轉監控。加強對統一賬戶與各渠道繳費賬戶的資金劃轉信息的實時監控，對異常劃轉信息進行及時預警處理，確保資金安全。

三、結語

多元化繳費情況下要統一繳費渠道、實現渠道資源共享，實現電費、電動汽車充換電費、其他公用事業繳費業務等大融合的繳費業務，費用類別多、繳費方式多樣化、資金風險高，資金安全管理復雜。

經分析，通過采取加強收費風險控制、統一賬戶管理、加強對賬管理及資金監控等一系列措施，可以有效降低資金安全風險。結合以上措施建設多元化繳費平臺系統，同時完善內部流程規范、完善商合同條款等，并最終將這些對策具體落實到工作流程及執行人員，才能有效控制風險，保障資金安全。

參考文獻：

[1]國家電網公司營業抄核收工作管理規定(國家電網營銷[2005]848號)[Z].

[2]黃昆彪,葉嘉霖.引入電費擔保機制依法保障電費回收-關于取消電費保證金后降低電力營銷風險的思考[J].電力需求側管理,2000,(2):9-11．

[3]胡鴻翔,胡朝陽,李琳.電力市場環境下供電企業面臨的機遇與挑戰[J].電力技術經濟,2002,(3).

[4]關于印發《國家電網公司營銷安全風險防范與管理規范(試行)》和《國家電網公司營銷安全風險防范工作手冊(試行)》的通知(國家電網營銷[2009]138號)[Z]．

篇（8）

一、研究背景

RWE集團是德國第二大能源及公用事業企業，也是德國大型綜合能源企業的典型代表之一。該集團成立于1898年，總部位于德國埃森（Essen），集團業務范圍涉及發電、輸配電、電力貿易、煤炭、石油、天然氣、自來水等多個領域，主要業務分布在德國、英國及中東歐，其交易機構遍布全球多個地區，包括倫敦、新加波、日內瓦等。以中國為代表的新興市場也是RWE業務關注的重點，已在中國開展二氧化碳減排項目的開發與購買等業務。通過加大對新興市場的開發投入，不斷推進國際化業務發展。

二、國際化風險管控

風險管控是企業國際化管理重要內容，也是影響企業國際化成功推進的關鍵要素。RWE集團在國際化過程中，堅持圍繞核心業務，適度拓展國際化業務范圍和領域，以風險控制為基礎，穩步推進國際化發展。（1）適應環境變化，調整發展戰略，防范發展風險。企業發展戰略是企業國際化經營的重要基礎。作為大型能源企業集團，世界經濟環境、能源發展環境與企業競爭環境等外部因素對RWE國際化經營的影響越發顯著。為有效應對環境變化，把握企業國際化經營中的有利機遇，RWE集團通過積極調整企業發展戰略，提出了“更加可持續、更加國際化和更加穩健”的三維發展戰略，以適應國際化發展要求，防范集團國際化發展風險。更加可持續：集團可再生能源發電裝機比重將從2011年的8%增加到2020年的20%；二氧化碳排放量將從2011年的0.79噸/MWh下降到2020年的0.62噸/MWh；提高發電廠的效率，促進用戶節能。更加國際化：確保在德國、英國和荷蘭等核心市場獲得穩定收益，在中東歐和東南歐市場實現有機增長。更加穩健：保持目前在能源領域的完整價值鏈，將一體化業務模式作為穩定收益的基礎；保持在管制業務（電網和天然氣管網）和非管制業務（發電業務）間的平衡；將創造價值作為投資增長的原則。（2）聚焦核心業務，優化業務領域，防范業務風險。RWE集團業務范圍涉及發電、輸配電、電力貿易、煤炭、石油、天然氣、自來水等多個領域，早先還涉及電信、土木工程等領域。在國際化發展過程中，RWE不斷優化調整業務領域與經營范圍，逐步將業務聚焦到能源電力及基礎設施領域，增強企業核心業務競爭力。目前，RWE集團旗下擁有RWE電力、RWE新能源公司、RWE供應與貿易、RWE能源服務等子公司，業務范圍貫穿了整個能源價值鏈的所有環節（表1）。同時RWE也根據市場環境變化與企業經營情況，不斷優化傳統電源業務結構，提升可再生能源發電比重，對企業業務進行動態優化調整。

表1 RWE主要業務分布圖

（3）參與全球交易，豐富產品種類，防范市場風險。產品交易的國際化，是RWE國際化經營的重要組成部分，也是RWE防范要素價格風險，降低企業成本的重要手段。RWE是歐洲能源交易市場主要參與者之一，其能源產品交易主要由子公司RWE供應與貿易公司（RWE Supply&Trading）組織管理（表2）。RWE擁有歐洲最大最尖端的能源交易大廳，附屬網絡運營中心分布在倫敦、新加波、日內瓦、荷蘭登博斯等地。其交易產品種類包括電力、天然氣、煤炭、貨運、石油、氣候、排放權及可再生能源，以及相關金融衍生品的交易。

表2 RWE Supply&Trading 核心業務分類

（4）調整產業結構，優化資產配置，防范經營風險。根據歐盟相關法令要求，大型能源企業需要將網絡業務與發電、批發、零售業務分離，并對中間環節的傳輸與配送業務實施反壟斷監管。RWE燃氣和電力的網絡運行管理機構（TSO）是歐盟監管的重點，為適應政府監管要求，RWE于2009年將其天然氣TSO機構出售給獨立的第三方。對輸電網的運營，RWE通過設立內部相對獨立的TSO進行管理，該TSO在法律形式、組織和決策方面獨立于集團的其它業務，以適應歐盟監管，防范經營風險。作為與經濟運行結合緊密的能源基礎設施產業，近兩年RWE集團受歐債危機及國際能源價格波動等外部因素影響較大，企業收入及利潤明顯下滑。為有效適應外部經濟形勢變化，RWE不斷優化資產配置，通過出售盈利能力較低資產，提升國際化經營業績。2011年至2013年間，RWE集團先后出售電網公司Amprion74.9%的股份，剝離油氣公司RWE Dea以及部分地區配電和售電公司的資產，剝離柏林水務公司Berlinwasser和Rostock燃煤電站的股份，出售天然氣管線子公司NET4GAS等。通過優化集團資產配置，增強防范風險的能力。（5）加強研發投入，注重新產品開發，防范技術風險。近年來，電動汽車、智能電網等新興業務領域發展迅速，產業發展存在巨大市場空間，并逐步成為企業新興利潤增長點。RWE逐步加大在電動汽車充電、智能電網等新興業務領域的投入，并繼續增加對傳統化石能源及新能源使用技術研發投入。2011財年，RWE集團研發投入1.49億歐元，比2009年增加投入3900萬歐元。專門從事研發工作的人員規模也逐步擴大。RWE在德國建立了500多個充電站，與20多個市政公用事業單位簽訂協議，為其提供電動汽車和充電站設施。

三、案例啟示

分析RWE集團國際化發展中的風險管理舉措，對企業開展國際化經營有如下啟示：（1）風險防控是企業國際化發展重要基礎。積極防范國際化過程中可能出現的業務風險、市場風險、經營風險、政策風險等關鍵領域風險，促進企業穩定發展，是保障企業穩步推進國際化的重要基礎。降低風險，即是增加效益。RWE通過業務發展與經營管理的不斷優化調整，有效規避了市場經營中的一系列風險。盡管相對于其他特大型能源企業，RWE的排名不算靠前，近年來企業發展速度也并不突出，但正是憑借其穩健經營的理念和有效的風險控制舉措，使其有效規避了歷次金融危機與能源變革對企業的影響，并經歷百年發展，逐步成長為全球綜合能源企業穩健發展的典范之一。（2）交易的全球化是國際化發展的重要內容。積極參與國際能源市場交易，豐富市場交易產品種類，降低企業生產經營中的市場風險，是RWE國際化發展中的重要內容。RWE對企業組織結構和管控模式設置、能源生產銷售、參與國際能源市場交易等多方面經營模式，都充分體現了大型能源集團一體化經營與多元化發展的優勢。針對不同環節不同領域，RWE通過成立專業化公司實施運營管理，充分發揮集團化運營與專業化管理相結合優勢。如通過RWE供應與貿易子公司，統一參與歐洲能源市場交易、對集團資產進行統籌優化，以市場為基礎，引導與調整能源生產企業日常運營，降低集團整體成本，提高集團整體經濟效益。

參 考 文 獻

篇（9）

一、煤炭價格風險與煤炭期貨

從煤炭價格風險的角度看需要推出一些風險管理工具，使煤炭企業及其下游企業可以規避價格風險，因為煤炭價格風險是客觀存在的，煤炭價格市場化的改革已經完成，使煤炭價格隨諸多因素變動而表現出較大的波動性，并已給煤炭企業及其下游企業帶來了較大的價格風險，比如:2004年，我國的煤炭價格在2003年的基礎上再漲25%，最高的河南永城礦區用于煉鋼噴吹的無煙煤售價競上漲260元/噸，幅度幾近達86%；從國際煤價看，2004年上漲幅度為50%煤炭價格的巨大波動，給煤炭的下游產業造成了巨大的價格風險敞口，嚴重影響了其現金流，極易誘發財務危機。然而，煤炭價格并不是只漲不跌的，從歷史資料看，從1996年到2000年，煤價連續下跌，跌幅分別為5.7%、17.7%、18.9%、15.6%，其結果是大多數煤炭企業虧損嚴重，甚至出現了停產的局面，不僅給煤炭企業的正常經營造成了危機，而且嚴重影響了礦區人民群眾的生活。所以，現實情況需要推出金融衍生產品作為煤炭價格風險管理的工具。同時，期貨作為一種成熟的風險規避工具，除了具有價格發現、信息暴露等功能外，確實可以使煤炭生產者和下產業加強對煤炭價格風險的管理，減少經營中的不確定性，避免價格風險。煤炭期貨究竟是否可以施行，其實要作一個系統的分析。

二、在我國現階段發展煤炭期貨存在的問題

1.開設煤炭期貨交易的技術條件尚存在問題

開設煤炭期貨要求三個基本條件:（1）有一個專門的交易所從事該商品的交易;（2)交割倉庫設置便利，便于交割;（3）期貨合約設計的標準化的。而標準化的合約要求商品具有交易的大宗性、可儲藏性、價格波動頻繁性和品質的可劃分性。

從這三個條件看，設立一個交易所從事煤炭期貨的運作不存在問題，可以在目前的三大交易所選擇一家具有運作煤炭期貨優勢的交易所進行，比如，可以選擇有歷史經驗的上海交易所，也可以選擇地理位置優越的鄭州交易所；第二個要求交割倉庫便利，對于我國來說，存在困難，因為我國資源分布是南部多水，北方多煤，存在南水北調、北煤南運這樣一個特點，煤炭生產比較集中，而消費又比較分散，因此，在倉庫的選擇上很難做出最優的選擇；而從煤炭的特性來講，可儲藏性和品質的劃分性也存在一定的問題，煤炭不能長期儲藏，不然會出現自燃耗損等現象，而其品質的劃分則更具有難度。我國煤炭分類，首先按照煤的揮發分，將所有煤分為褐煤、煙煤和無煙煤；對于褐煤和無煙煤，再分別按其煤化程度和工業利用的特點分為2個和3個小類:煙煤部分按揮發分Vdaf>10%～20%、>20%～28%、28%～37%和>37%的四個階段分為低、中、中高及高揮發分煙煤。關于煙煤粘結性，則按粘結指數G區分:0～5為不粘結和微粘結煤:>5～20為弱粘結煤;>20～50為中等偏弱粘結煤>50～65為中等偏強粘結煤;>65則為強粘結煤。對于強粘結煤，又把其中膠質層最大厚度Y>25mm或奧亞膨脹度b>150%（對于揮發分Vdaf>28%的煙煤，b>220%）的煤分為特強粘結煤。

如此多的品種，使煤炭期貨的標準化合約不可能涵蓋，加以還有灰份、水分等的鑒別問題，使標準化合約的制定和落實存在很大的技術問題。所以，從技術角度看，煤炭期貨的開發存在技術性問題。

2.市場體制尚不健全

我國的市場化改革進行的很快，煤炭的許多下游產業如化肥、水泥行業都實現了市場化，但唯獨消費量占煤炭消費總量60%左右的電力行業還沒有完全實現市場化，許多學者稱之為逆序改革，即市場化本來應該是從下游到上游的，而我國是反其道而行之，所以，導致我國煤炭市場是一個有限開放，競爭并不十分充分的市場。這種體制和期貨市場的價格發現功能是相違背的，試想如果絕大多數的煤炭價格是計劃或指導性價格，期貨市場可能會得到真實的反映供需力量的價格嗎?當然，更不能提供真實、有效的市場信息以指導生產，實現資源優化配置。據悉，國家發改委在2006年將繼續實行煤電價格聯動政策。關于煤電聯動，眾說紛紜，但從風險管理的角度講，實際是一種電力企業煤炭價格風險的轉移的政策，對電力行業是一種適度保護措施，即將煤炭價格上對電力企業造成的風險敞口70%轉嫁于各類電力消費主體，對于煤炭行業可能出現的煤炭價格下跌所帶來的價格風險來講，沒有任何價值，所以，是不對稱的。從操作的角度看，也存在煤炭價格、發電成本及電價調整幅度的確定問題，存在和我國的電力及煤炭市場化改革的相悖問題。另外，對于電力行業加強管理，挖掘潛力，降低成本也有不利的影響。所以，煤電聯動只是解決煤炭價格上漲時煤電行業利益的過渡性政策，對于解決煤炭價格風險意義不大。解決煤炭期貨問題和煤炭價格風險的問題的關鍵還是要推進電力的市場化改革。

3.我國煤炭價格形成機制不完善

我國的煤炭價格形成機制很不完善，其主要問題是中間環節費用很高，占了煤炭價格的50%以上，缺乏統一、集中的市場，而且在價格上政出多門，極不統一，所以價格極為混亂，而如果不能很好地規范中間環節，尤其是運輸環節的問題的費用問題，煤炭價格就不可能真正反應供給和需求，另外，我國的煤炭價格沒有很好地包括其外在成本、環境補償成本，而這些問題是在煤炭期貨實施之前必須解決的問題。

4.運輸問題

我國煤炭儲量90%位于西北地區，其中僅新疆、內蒙古和山西三省(區)的儲量就占75%以上。經濟發達的華東地區儲量僅為2%，產量僅占全國總產量的11%消費量卻占全國近三分之一。煤炭生產和消費地區分布的不對稱格局不僅決定了煤炭運輸在煤炭供應和消費中占有重要位置，而且也造成了北煤南運、西煤東調的局面，使煤炭這種大宗散裝物資的運輸呈現出跨度大、距離遠、運量大的特點。而我國交通運輸能力又嚴重不足，所以，運輸問題是影響推出煤炭期貨交易的重要因素。要發展煤炭期貨則必然要解決運輸問題，否則煤炭期貨推行后必然會受到制約，起不到相應的規避風險和價格發現的功能。

三、小結

可見，期貨盡管是一種極好的風險管理工具，并且理論上相當成熟，但我國目前的實施煤炭期貨交易確實存在客觀困難，尤其在當前沒有很好地規范煤炭成本及交易的中間環節、解決運輸瓶頸之前，我國的煤炭期貨啟動應該謹慎而行。

參考文獻:

[1]羅孝玲肖志斌:關于煤炭期貨的思考[J].煤炭經濟研究, 2005 (6)

[2]劉斌:關于在我國恢復煤炭期貨交易的必要性與可行性研究[J].證券市場, 2005 (3)

篇（10）

內部控制是指單位為了提高會計信息質量，保護資產的安全、完整，確保有關法律法規和規章制度的貫徹執行和實施的一系列控制方法、措施和程序。

內部控制是一個過程，旨在保證財務會計報告的可靠性、經營的效果和效率以及現行法規的遵循。內部控制是企業控制的體系，是企業生存、風險防范的保障，也是企業發展的堅強磐石。內部控制蘊含非常多的內容，從內部控制目標、內部控制原則、方法到內部控制檢查等等。

筆者從電力施工企業的實際出發，考慮將財務的過程監督、風險評估能力、資產控制和財務執行力作為內部控制的重要內容。財務的全過程監督將形成比較完善的控制環境；風險評估能力則是內部控制主要內容，也是企業生存發展的基礎；資金控制是內部控制的重點；財務執行力是內部控制的重要保障。

1.建立財務全過程監督機制。電力施工項目是一個系統工程，從工程中標、電力設計、材料采購、建筑施工到竣工驗收，財務都應該要全方位監督，全過程參與或知情，在安全生產的基礎上，關注每一個工程項目的獲利能力，提高項目的盈利空間，創造企業更大的效益。

2.提高風險評估能力。在目前的行業背景下，市場主要來自于主業，市場風險只體現在工程項目的盈虧風險或企業的多元化風險。如果著眼于未來，企業良好的風險評估體系和能力將會成為企業未來發展的重要基石。

風險控制要求企業樹立風險意識，針對生產經營、對外投資等各個風險控制點，建立有效的風險管理系統，風險預警、風險識別、風險評估、風險分析、風險報告等措施，對財務風險和經營風險進行全面防范和控制。

3.突出資金控制。資金是企業生存和發展的血液，也是財務管理的中心，資金控制的強弱決定我們企業流動性能力和抗風險能力。

在電力施工企業中，目前大都采用先預收工程款，再進行電力施工，這樣能將存量資金轉化為企業的財富，也將充分體現企業對這些資金利用能力和控制能力，良好的資金運作能力將是電力企業良性發展的基礎。因此，要逐步從單一企業資金控制走向集團化控制，從傳統的資金控制走向快捷、安全的網上銀行授權控制。

4.提升財務執行力。良好的財務執行能力是企業財務管理高效運作的基石，更是集團化運作的保證。財務管理和經營管理相輔相成，在目前的行業背景下，財務將充當企業高效運作的龍頭，高效、合作的財務團隊將提高企業獲利能力。財務執行力的提升將不僅反映企業經營的事后分析能力，也將體現企業全面預算能力，協助企業提高市場的預判能力。

二、提高盈余管理力

1.樹立盈余管理意識。盈余管理是企業經營管理層借助會計政策的選擇和會計估計的變更尋求對自己有利結果的行為。會計準則的靈活性和滯后性，給予了會計人員較多的選擇空間，使得一些交易事項的會計確認、計量和披露未在相關準則中做出相應的規定，因此企業經營管理層可以利用會計準則制定的滯后性、稅務政策等因素，做出對自身有利的估計或判斷。當然，筆者所論述的盈余管理建立在合法合規的基礎之上，和利潤操縱、盈余操縱有著非常本質的區別。

在電力施工行業，會計政策的選擇、收入成本確認的適度彈性、會計準則稅務等國家政策研究的深度等都將會對整個企業利潤核算帶來非常大的影響，從這個層面上看，財務管理不僅能夠核算利潤，而且管理意識不僅迎合經營管理層的需求，也能夠為企業創造價值。

2.加強政策研究力度。盈余管理對財務人員的政策研究水平提出了非常高的要求，需要財務人員在深刻了解行業特色的基礎上，熟練掌握具體的財務準則，研究稅務等相關政策，同時也要具備比較敏銳的政策敏感力。

3.盈余管理工具。

（1）營運資金項目。現行會計是以權責發生制為基礎理論，雖然較好地解決收入與費用的配比問題，但產生了很多待攤項目和應計項目，企業可以適當調整收入和成本費用的入財時間，最終調節企業利潤。

電力施工企業經營環境不確定性的增加，在稅法允許的范圍內，推遲或加快收入和成本的確認，從而給盈余管理提供空間。存貨是我們企業重要的營運資金項目，企業財務可以根據實際的市場情況，比如目前飛漲的材料成本，采取后進先出存貨計量方法，減少所得稅的支出，也就增加了營運資金。施工企業有著大量的設備、車輛、儀器儀表等，總價值都比較高，我們可以采用不同的固定資產折舊方法、折舊時間的選擇、殘值的估計等等，降低企業的資金流出，增強資金實力。

（2）納稅籌劃。納稅籌劃一般是指納稅人在稅法規定許可的范圍內，以收益最大化為目的，通過對企業經營、投資、理財等活動的事先籌劃和安排，盡可能地取得納稅節約。稅務籌劃的顯著特點是籌劃性、即事先謀劃、設計、安排。而稅務籌劃和會計政策有著密切的關系，可以說，企業進行所得稅籌劃的過程，也是一個會計政策選擇的過程。

納稅籌劃是一個全方位的過程，企業經營越復雜，資產和銷售規模越大，相應的稅務籌劃的空間也將越大。而我們電力施工企業大多都具備組建集團公司的能力，施工企業的業務量、資產等等都比較龐大，納稅籌劃適當將能獲取非常高的收益。

（3）政府財政優惠。目前，各級地方政府普遍存在投資和業績沖動，在招商引資方面都有一定的財政優惠。對于電力施工企業，由于我們有著強有力的經濟實力，地方政府青睞有加，常將地方留存的稅額（比如所得稅和營業稅）部分返還，增加注冊地對企業的吸引力。

一般來說，這些政策利用得當的話，整個企業集團能夠獲取非常高的財政優惠，如果只是因為注冊地址的變更就能獲取較高的稅后收益（財政返還），那么企業更需要高度重視。

三、加強信息披露力度

近年來，電力電力企業接受社會的審計、檢查等情況非常頻繁，因此，在規范企業運作的同時，也需要向社會各方、股東、董事等各利益集團進行適度的信息披露，同時，陽光而適度的信息披露也將有助于財務管理的規范。信息披露的重點應當放在：信息披露的主體、信息披露的對象、信息披露的內容和時間跨度等這幾個方面。當然，信息披露的時效性和一貫性是保障信息披露價值性的基礎。

1.關聯方交易披露。關聯方交易合規性、合法性一直是各方對電力電力企業審計檢查的目標，電力企業應樹立正確的關聯方交易理念，規范關聯方交易，減少不規范的關聯方交易引起的經濟損失和社會不良影響。

在規范關聯方交易的同時，也需要持續不斷的披露有關主業和電力的交易信息，加強內部審計部門對關聯方交易合規性的抽查力度。披露主體應當是電力相關產業，不僅僅是電力施工企業，披露對象應該限制在主業、三產涉及到關聯方交易的各個部門負責人、內部審計部門將是關聯方交易規范性的監督部門，并形成審計意見。披露時間應以季度或半年度為時間點，這樣可以適時發現問題、減少外部審計風險。

2.成本控制信息披露。成本控制是電力施工企業獲利基礎，良好而嚴謹的全過程成本控制能力將逐步成為施工企業的核心競爭力。在成本控制過程中，要逐步形成典型工程的成本控制模式，逐步修正控制標準，提高成本的環節控制能力。當然，成本控制是一項系統化工程，需要工程的各個環節相互協調。

成本控制信息披露的主體是電力施工企業，可以每個季度進行披露，披露對象為各個環節的負責人或執行者。

3.資金動態信息披露。資金的重要性不言而喻，資金的分析、資金的平衡以及適度的資金運作將是企業良性發展的重要保證。目前，電力施工企業大多資金雄厚，也就可能忽視對資金動態信息的披露。良好的資金動態信息披露，能夠發現資金周轉過程中的問題，加大資金周轉的力度，規避非正常資金來往風險，增加存量資金的獲利能力。

篇（11）

一、范圍與內涵界定

(一)電工裝備類企業的范圍界定

從產業鏈上看，本文中電工裝備類企業是指電網企業的設備供應商，包括輸變電一次設備和二次設備的制造企業。其中一次設備包括變壓器、斷路器、電抗器、電容器、隔離電力開關及電線電纜等;二次設備主要包括對一次設備進行控制、監控和保護的設備，包括電站自動化、變電站自動化、調度自動化、配電自動化、線路保護、主設備保護和電能計費自動化產品等。從國民經濟行業類型上看，本文所指的電工裝備類企業包括制造業———電氣機械和器材制造業中的輸配電及控制設備制造業以及電線、電纜、光纜及電工器材制造業。

(二)電工裝備類企業信用風險的含義

電工裝備類企業的信用風險是電工裝備類企業的違約風險:一方面表現為由于電工裝備類企業違約，而給電網企業或其他交易對手帶來損失的可能性;另一方面表現為供應商融資的情況下，由于電工裝備類企業違約，導致電網公司不支付或不全部支付合同對價，從而給授信企業帶來損失的可能性。

二、信用風險特征分析

(一)高能耗電力設備制造商信用風險提高

宏觀調控引導需求結構調整，倒逼行業向綠色化轉型。“十三五”時期實施最嚴格的環保制度，實體經濟行業面臨的節能環保壓力進一步加大，相關電力設備的更換和改造升級需求凸顯，更節能更環保的電力設備成為下游行業的必然選擇。高耗能電力設備將逐漸被淘汰。

(二)小規模企業被兼并風險提高

供給側改革將推動行業兼并重組，將行業集中度進一步提高。隨著去產能工作的深入推進，國家將繼續采取準入制度等措施，大力淘汰過剩和落后產能，電力設備制造業將進行深度的兼并重組，一批資產規模較小、經濟效益較差的電工裝備類企業將陸續退出市場。

(三)技術研發水平對企業信用風險的影響增大

智能化發展趨勢使得高技術含量產品將替代中低端產品。隨著“互聯網+”智慧能源成為發展趨勢，電工裝備類企業面臨著加強關鍵共性技術和核心零部件研發、提升智能化和專業化水平的壓力，無法提升產品科技含量和附加值的企業將面臨盈利下降，甚至被迫退出市場。

三、主要影響因素篩選

(一)外部因素

宏觀經濟狀況是影響電工裝備類企業信用風險的系統性因素。與其他企業一樣，電工裝備類企業信用風險會受到宏觀經濟環境的影響，表現為電工裝備類企業的違約率會隨著經濟周期而變化。宏觀經濟上升階段，電工裝備類企業的信用風險相對較低，違約率下降;宏觀經濟下行階段，電工裝備類企業的信用風險升高，違約率上升。社會信用環境是影響電工裝備類企業的外部意識形態與制度因素。社會信用環境包括社會信用文化、社會信用制度等。信用文化越發展，社會信用制度越健全，企業違約率越低。電力產業政策是影響電工裝備類企業信用風險分布的因素。電力產業政策引導著電工裝備類企業重要的下游客戶即電力企業的發展方向，也相應地引導了電工裝備類產品的需求方向。能夠順應當前電力產業政策的電工裝備類企業的信用風險較低，無法適應電力產業政策的電工裝備類企業的信用風險較高。上下游行業狀況是影響電工裝備類企業信用風險的傳導性因素。這種傳導性源于產業鏈傳導和信用鏈傳導兩方面。產業鏈傳導是指由于現代企業、產業之間的分工更加細化，聯系更緊密，使得產業鏈信用風險聯動，通過下游需求減弱傳遞至上游，或通過上游供給端沖擊傳導至下游。信用鏈傳導是指由于信用經濟下經濟交易往往伴隨著信用交易，產業鏈隨之形成信用鏈。一旦一個企業違約，信用風險將直接傳導至信用鏈條上的其他企業。

(二)內部因素

三維信用理論認為一個信用主體的信用是由三維構成的，即誠信資本、合規資本和踐約資本。企業誠信度是企業意識形態方面的影響因素，屬于道德意識范疇，內嵌于企業文化之中，是企業對誠實守信即言行一致、實事求是，忠誠地履行自己的諾言的思想意識，體現的是企業、企業所有者和企業經營管理者的信用價值取向。企業誠信度表現為企業在經濟活動與社會活動中，是否把誠實守信作為經營的原則和底線。企業誠信度高，在經濟交易中的違約概率低;企業誠信度低，在經濟交易中的違約概率高，信用風險較大。企業合規度是企業社會關系方面的影響因素，是指企業在一般社會活動中是否遵守社會秩序，體現的是企業在社會活動中的信用價值取向和信用責任。企業合規度表現為企業是否能夠遵守社會行政管理規定、行業規則、民間慣例、內部管理規定等企業行為的硬性約束。企業在這些方面出現違規行為，一方面反映了企業管理層或員工誠信意識淡漠，社會責任感差，相應地其在經濟交往中的履約意愿也較差;另一方面，也反映了企業跟隨市場方向和行政監管變化的能力較弱。在一般社會活動中合規度高的企業，違約概率比較低，相對應地，合規度低的企業，違約概率高，信用風險較大。企業踐約度是企業經濟交易方面的影響因素，是指企業在經濟交易活動中是否遵守交易規則和約定，在執行交易時是否有能力完全履行合同約定，體現的是企業在經濟活動中的信用取向和信用責任。企業踐約度表現在企業是否具有履行合同約定的經濟與非經濟基礎，具體來講即財務實力與技術研發能力。企業踐約度高，在履行經濟合同時的違約概率較低;企業踐約度低，在履行經濟合同時的違約概率較高，信用風險較大。