緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇互聯網理財投資的風險范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

中圖分類號：D922.287 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2016）06-0050-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.06.09

一、互聯網票據理財的內涵及發展現狀

（一）內涵

互聯網票據理財是互聯網理財的一種創新模式，一方面借款人以持有未到期的票據為擔保，通過互聯網理財平臺融資需求，另一方面互聯網理財平臺則根據前述融資需求設計成票據理財產品供投資者選擇，當投資到期后，投資者可以通過互聯網票據理財平臺獲取約定的收益及本金。互聯網票據理財是傳統票據理財產品與互聯網金融運營模式的結合，該理財平臺本質就是一個為個人、企業提供投融資需求的網絡借貸信息中介。

（二）發展現狀

大量中小企業由于在產業鏈上較為弱勢，常常被迫接受票據支付，而商業銀行又不愿意為面額較小，真實貿易背景審查難度較大的銀票進行貼現，從而使得中小企業資金流動性愈發緊張，由此推動了互聯網票據服務平臺的誕生與發展。自2013年底，票據理財平臺金銀貓上線，大量票據理財產品熱銷，隨后市場紛紛效仿，不少線下從事票據融資業務的民間機構紛紛線上化。互聯網票據理財的抵押物大部分是無條件承兌的銀行承兌匯票，其安全性與流動性要高于一般的互聯網金融產品，由此可以預估：安全、穩定的銀行票據理財將在將來一段時間成為互聯網金融的創新業務。

（三）互聯網票據理財的運行模式

票據理財操作模式主要有兩種，一種是票據收益權轉讓模式，另一種是票據質押模式。目前互聯網票據理財平臺的運營模式主要以后者為主，以“某某貓”為例，投資者通過“某某貓”互聯網平臺，與借款人簽訂借款協議，并由第三方擔保公司承擔連帶保證責任，借款人以票據作為反擔保，同時，投資者與該平臺簽訂委托協議，委托其處理相關事項。由此可知，當前互聯網理財平臺的運營模式為資金供求雙方通過互聯網票據理財平臺達成借款協議，借款人以持有的票據出質給該平臺制定的第三方，待借款人到期還款時解押票據，若發生違約情況，則投資人可請求第三方公司承擔連帶保證責任，第三方擔保公司代償債務后，即有權持質押票據要求票據付款人履行票據義務（見圖1）。

二、互聯網票據理財存在的問題

票據是企業之間業務經營來往的主要支付結算工具，在貿易過程中，中小企業常常處于被動、弱勢地位，如在資金結算環節，大型企業可以自由選擇支付工具，而中小企業只能被動接受的同時，還需面臨資金流動性不足的壓力。此外，金融機構基于經營成本、風險控制等因素考慮，也不愿意辦理金額小、風險較大的中小企業票據，使得大量中小企業票據難以流通[1]。由于互聯網票據理財具有門檻低、到期由商業銀行無條件兌付等特性，使得互聯網票據理財一度被稱為“最安全”的理財產品，然而，收益與風險呈正相關關系，金融市場上是沒有絕對意義上無風險的理財產品，互聯網票據理財也不例外，2016年初媒體報道的多起商業銀行爆發的票據風險事件，使得互聯網票據理財的安全性及投資風險備受關注。那么票據理財是否真如互聯網票據理財平臺所稱的零風險呢？筆者認為，投資者購買互聯網票據理財產品，應當注意票據的真實性、平臺運營情況、承兌銀行經營狀況等情況，如票據本身存在瑕疵，則直接影響投資者的利益。此外，隨著我國金融監管部門對互聯網金融產品的監管力度不斷加大，互聯網金融產品無序發展的現象勢必得以改善。由此可知，互聯網票據理財產品并非毫無風險，除了可能引發上述投資風險之外，還可能存在以下幾點法律風險。

（一）容易產生非法集資的嫌疑

互聯網票據理財是傳統票據理財與互聯網工具結合的產物，是互聯網金融的創新模式，它通過互聯網平臺發揮著資金融通、信息中介的媒介功能，這類新興的金融產品面臨著非法集資的刑事風險。

首先，我國刑法規定，非法集資類犯罪類型主要包括“非法吸收公眾存款罪”、“集資詐騙罪”、“非法經營罪”、“擅自發行股票、公司、企業債權罪”以及“欺詐發行股票、債券罪”等罪名。

其次，互聯網票據理財作為一種新興的金融業務，具有以下幾個特點：第一，互聯網理財平臺實質上是網絡借貸的信息中介，投資者可以在該平臺查看各類融資需求信息，具有公開性特點；第二，投資者運用互聯網票據理財平臺向廣大投資者融資需求，具有不特定性；第三，互聯網票據理財平臺的理財產品，比銀行存款利息更高，甚至有的還自稱“風險幾乎為零”，具有高收益性。

最后，由于互聯網票據理財平臺具有公開性、社會性、收益性的特征，使其基于符合非法集資犯罪的“社會性”、“利誘性”、“公開性”特征，一旦互聯網票據理財業務被認定非法，在我國金融監管體制下，互聯網票據理財業務難免被扣上“非法集資”的帽子。事實上，互聯網票據理財業務作為新興的金融業務，正經歷從無到有，從野蠻發展到規范成長的過程，它的發展也體現了我國金融監管部門對互聯網金融的包容與開放的態度。一方面，雖然我國近期出臺的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》為互聯網金融發展指明方向，但從法律效力而言，其屬于行政規范性文件，對于互聯網票據理財業務經營的合法性認定，有待后續法律法規予以明確，另一方面，互聯網票據理財平臺在實務中由于存在監管空白，一旦發生“資金池”、“自融”等現象，則明顯觸犯互聯網金融風險的底線，從而坐實“非法經營”、“非法吸收公眾存款”等罪名[2]。

（二）票據質押背書的問題

依據票據行為的“文義性”及“要式性”特征，票面記載質押字樣及質押人的簽章，是影響票據質押效力的重要因素。我國《票據法》與《物權法》對票據質押的規定并不一致，《票據法》及司法解釋的規定看，票據進行設質背書是構成票據質押的要件，但根據《物權法》規定看，票據質押自交付質權人時設立，在實務中，互聯網票據理財平臺根據內部操作模式不同，有的采取票據質押背書形式完成票據質押，有的可能采取質押合同并交付票據完成票據質押。但作為投資者，除了可以在網頁上查看票據的正面信息外，無法確認票據是否完成質押背書，這種缺乏公開及監管的運營模式，使得投資者無法據此正確評估互聯網票據理財產品的風險性。事實上，票據質押業務一般都講票據背書作為必要環節，但票據出質人或質權人出于簡化操作流程或者利用票據質押規定存在沖突的情況，沒有在票據進行質押背書，從而發生“一票二貸”或者“一票多貸”等有損票據當事人權利的案件[3]。票據質押的方式不同，一方面可能影響了票據當事人權利，另一方面更也造成司法實踐中的法律適用困境。

（三）票據理財平臺信息缺失

通過比較當前幾種主流的互聯網票據理財平臺，發現其對票據理財的業務運營并不透明。一方面，投資者在投資時，僅能查閱票據的票面信息，而對于票據的信用評級，則僅僅顯示合格、優良、已檢測等詞語，但沒有附上相關的評估標準或者其他第三方機構的評價。有的互聯網票據理財平臺甚至省略票據基本信息，只提供模板化的產品概況，并沒有對應投資標的物的具體信息，投資者主要選定該產品后并支付相應金額后，即完成投資。一旦理財期間，因票據存在瑕疵而造成投資人權利受損，即便互聯網理財平臺與投資者在簽定委托協議時已經約定了免責事由，互聯網理財平臺仍然難辭其咎。另一方面，投資人無法直接接觸票據，只能依靠互聯網票據理財平臺及票據托管方對票據情況進行追蹤，加上當前票據理財平臺并沒有關于票據信息的披露機制，也沒有與法院、人民銀行等有關票據信息公布平臺進行同步關聯，一旦在票據發生公示催告或掛失止付的情形，票據理財中介機構并未能及時關注票據情況，投資人將可能承擔法院作出不利于自身的除權判決，或者承擔票據到期時，票據付款人拒付的風險。

三、互聯網票據理財的發展建議

盡管互聯網金融的發展一直備受爭議，但互聯網金融發展的根本是服務實體經濟和普惠金融。互聯網金融與各行業深度融合，對促進傳統產業跨界融合、轉型升級、加快形成經濟發展新動能意義重大。針對前文所述有關互聯網票據理財平臺存在的問題，本文提出以下幾點建議：

（一） 及時修訂票據相關法律法規

正如前文所述，互聯網票據理財業務在實務中的業務辦理、運行模式都有別于傳統的票據理財業務，在當前我國互聯網金融領域存在立法空白的情況下，應當盡快修改相關法律法規，滿足互聯網金融的快速發展及金融改革的需要。首先，針對當前互聯網票據理財平臺的特點，票據的交付行為主要通過線上操作完成，因此立法部門可以對票據的簽發、背書、承兌等法條作擴大解釋，承認票據線上交付的法律效力。其次，雖然目前我國陸續出臺的《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》等相關法規明確了互聯網金融的合法地位，但互聯網金融具有公開性、利益性和社會性的特點，使得其與非法集資類刑事犯罪有很大共同處。因此，除了通過金融監管部門制定相關法律法規來填補互聯網金融的立法空白之外，相關立法部門應當盡快修改我國有關非法集資類犯罪的相關構成要件，并與民法、行政法、銀行法等法律法規做好銜接，掃除我國金融改革發展的法律障礙。

（二）健全監管規章制度，加強風險管理

隨著互聯網金融被寫入“十三五”規劃，監管當局應當堅持監管與包容并濟的原則，既要將互聯網金融納入到監管當中，也要為互聯網金融的發展預留一定的空間，促進其不斷發展及完善。首先，明確監管主體。由于互聯網票據理財業務涉及經濟、互聯網、金融安全等多個方面，因此應當進一步明確我國有關互聯網金融的監管主體，從而厘清各部門的監管職責，有利于完善監管制度。其次，明確監管的底線及原則。雖然我國近期出臺《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》等相關規范性文件，對推動互聯網金融業務規范化發展起到重要作用，然而部分企業及金融機構為了掩蓋信用風險、隱藏信貸規模，借助互聯網票據理財業務這一種新型金融創新業務來逃避監管，因此我國監管當局應當針對互聯網票據理財這一特殊業務，劃定金融創新的業務底線，明確互聯網票據理財業務的監管原則。最后，強化互聯網票據業務的合規經營管理。筆者認為應當重點從互聯網票據平臺的定位、運營模式、業務風險進行規范。一是強調信息中介性質，推動平臺化運營。《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》指出，互聯網金融應當明確其信息中介定位，作為借貸關系當中的媒介，不直接參與融資借貸行為，因此，互聯網票據平臺也應當如此，并且不得提供先行墊付、本息擔保、評級等增值服務，明確其中介地位。二是嚴禁資金池模式，推行資金托管防范風險。正如前文所述，有的互聯網票據平臺在開展理財業務中，沒有將自有資金與投資人資金隔離，有的互聯網票據平臺僅僅聲稱將投資人資金存放在指定銀行的電子賬戶，但實質上并非起到第三方托管資金的作用，如此一來，投資人的資金缺乏監管，容易發生互聯網票據平臺私設資金池，甚至出現非法集資的風險，因此，建立客戶資金第三方存管制度顯得十分必要。三是完善監管制度，實現權責統一。除了明確（下轉第61頁）

（上接第52頁）互聯網票據定位、運營模式之外，如何明確互聯網票據理財業務參與主體之間的責任，也尤為重要。隨著監管制度的不斷出臺及完善，監管當局有必要進一步劃清各方參與主體的權利義務，如發生私設資金池、非法挪用等違反監管規定的情形，應當明確第三方存管機構的責任。

（三）積極推動信息平臺建設

票據的靈魂在于信用，“互聯網+”時代下的票據理財，其業務核心風險就在于信用評估。因此，為了做好互聯網票據理財業務的風險防范，健全征信系統及評級機制顯得尤為重要。一是建立對互聯網票據理財平臺的信用評級的機制。互聯網票據理財平臺作為信息中介服務的中介，是一種新興的信息服務公司，對于投資人而言，如何尋找一個安全的中介顯得尤為重要。為了能夠切實有效地反映互聯網票據理財平臺的實力，筆者認為關鍵在于該平臺的風控能力，換言之，如果將互聯網票據理財平臺與其他企業、個人一樣，納入到我國信用系統中，那么投資者就可以更為直觀、有效地進行選擇，并且促進互聯票據理財行業健康發展。二是建立對票據的信用評估的機制。由于互聯網理財業務是通過票據的質押模式，為投資者收益權提供擔保，票據的信用情況直接關系著投資人權益。一方面，互聯網票據理財平臺可以利用自身平臺優勢，收集票據交易信息，利用大數據技術對融資方提供的票據進行信用評級；另一方面，互聯網票據理財平臺也可以主動接入中國人民銀行有關票據信用情況的征信系統，通過掌握票據當事人的情況、違約承兌等情況來綜合評估風險[4]。

參考文獻：

[1]王紅霞，曾一村，汪武超.互聯網票據理財業務的現狀及發展建議[J].上海金融學院學報，2015（3）：65-73.

篇（2）

一、互聯網理財產品發展及居民儲蓄結構分析

（一）互聯網理財產品發展分析

1.互聯網理財產品發展因素分析。2013年，余額寶的出現標志了互聯網理財產品的興起。隨后各個互聯網公司將各自的移動支付終端與互聯網理財產品深度結合，許多“寶寶類理財產品”應運而生。互聯網理財產品之所以可以一炮而紅，主要是由于以下幾個原因：（1）整體互聯網用戶數量持續增加；（2）居民可支配收入持續增加；（3）被銀行忽略的小額資產加總起來將會構成龐大的資產數量，互聯網理財產品的投資門檻低滿足了這部分小額的理財需求。

2.互聯網理財產品的特點。第一，收益高。一般而言，P2P平臺的理財產品收益一般在8%～15%之間；而寶寶類的理財產品的收益最低，現在已經跌至3%的邊緣；位于中間的是一些合作知名互聯網公司出品的理財產品，收益率在8%左右。這相比起銀行的目前0.35%的活期存款利率以及1.5%的一年定期存款利率而言都要高上許多。這也是居民被互聯網理財產品吸引的最重要的特點。第二，門檻低。互聯網理財產品遵循互聯網金融的發展目標――全民理財，即人人都能參與到理財中。類似于余額寶等寶寶類理財產品的起購金額是1元，而P2P行業的起投金額一般在50元或者100元。而銀行的起投門檻最低是5萬元。第三，流動性強。一般而言，互聯網理財產品的投資周期短，而且大部分可以隨時變現。而銀行的定期理財產品，周期至少在一年以上。第四，支付便捷。互聯網理財產品提供的是線上理財，投資者們足不出戶就可以完成任意金額的理財投資。借助計算機技術和互聯網優勢，各個理財平臺都支持網銀、支付寶、銀聯等各種支付方式。

（二）居民儲蓄結構分析

由于本文研究的是互聯網理財產品的發展與居民儲蓄結構之間的關系，而互聯網理財產品的發展其實是對銀行傳統存款業務的一種挑戰。因此本文主要著重儲蓄的形式結構進行分析。

1.居民總儲蓄結構。一般而言，居民總儲蓄分成兩部分，分別是金融性儲蓄與實物性儲蓄。總體而言，我國居民總儲蓄結構呈現出以下幾點特點：

第一，我國居民儲蓄率增長較快，增速要高于經濟增速，甚至高于全國居民人均可支配收入的增速；

第二，我國居民儲蓄率較高，近些年來一直維持在38%以上。2013年，中國居民儲蓄率曾經超過50%；

第三，居民儲蓄結構中，實物性儲蓄的比例逐漸下降，而金融性儲蓄的比例逐漸上升。在居民的金融儲蓄中，銀行存款是主要的儲蓄方式，但是新興的理財方式也正在瓜分銀行存款的市場。

由于互聯網理財產品主要影響的是金融性儲蓄，而居民儲蓄存款是金融性儲蓄的最大組成部分。因此下文將主要針對居民儲蓄存款進行研究。

2.居民金融資產結構。一國居民金融儲蓄結構背后反映的一國金融結構的完善與金融深化的程度。在80年代之前，我國的居民金融儲蓄模式只有現金持有和存款儲蓄兩類。而發展至今，理財方式已經不僅限于資本市場，更涉及到線上的互聯網理財產品。這正是我國居民金融資產結構多層次化的體現。

二、互聯網理財產品發展對居民儲蓄結構影響的傳導機制

隨著互聯網理財產品的爆發式發展，越來越多的人選擇其進行投資理財。這一現象的發生會改變居民的一部分儲蓄資本的流向，從而影響居民儲蓄結構。傳導機制主要有以下幾個方面：

（一）互聯網理財產品通過收益優勢進而對居民儲蓄結構產生影響

收益率是理財產品核心競爭力。當前，銀行活期存款利率極低，小額存款的利息幾乎可以忽略不計。而號稱高收益的中長期的傳統理財產品，其利率區間也只是在3%～4%。但對于互聯網理財產品而言，隨著互聯網金融的不斷發揮與大數據的廣泛應用，基于互聯網和大數據，其產品的種類和數量將會層出不窮，其風險管理機制和運作機制亦會不斷完善。除此之外，在多元投資的基礎上，互聯網投資理財的收益性可得到一定的分散和優化。因此通常情況下，互聯網理財產品可獲得比傳統理財更高的收益率，對客戶具有更大的吸引力。在利益誘惑的驅使下，居民在進行理財規劃時極有可能把互聯網理財產品列入到計劃中，在居民資產中占據一定比例，從而改變居民總儲備的結構。

（二）互聯網理財產品通過影響投資渠道進而對居民儲蓄結構產生影響

互聯網理財產品的出現打破了銀行憑借自身的行業地位積累的渠道優勢。以往，互聯網渠道大多在支付結算、代銷代購等業務上發揮作用。而現今互聯網理財產品的出現使得互聯網理財產品有更多的便利性，不僅能夠用于支付結算，而且更有可能獲得高于存款的收益率，由此對銀行儲蓄有著很大的替代性。

另一方面，互聯網理財產品主要依賴互聯網。在手機上網、互聯網覆蓋率極高的當今，互聯網理財產品能夠以更低的成本輻射更大的范圍，即使是在物理網點覆蓋不到的地方，互聯網理財產業也可以顧及得到。隨著時間推移，人們生活習慣和生活方式不斷改變，思維和理念也將對投資渠道產生影響，以往以儲蓄為主要的理財方式將被受到重大侵襲。而互聯網理財產品在人們理財中的占比將越來越大，居民的儲蓄結構必然會發生改變。

（三）互聯網理財產品通過平臺優勢進而對居民儲蓄結構產生影響

互聯網理財產品多為通過理財平臺，相對于傳統銀行來說，理財平臺具有獨到優勢。首先，理財平臺擁有龐大的互聯互通的客戶群。儲蓄理財需要運營手段、廣告等方式讓用戶感知，但互聯網平臺本身便具有讓用戶互聯的功能，用戶之間產生的連鎖反應比廣告傳播的效應要明顯。其次，互聯網理財平臺更為注重人性化溝通，關注客戶體驗。傳統的儲蓄等理財產品大部分都蒙著一層神秘的面紗，雖然相關的信息可以得到披露，但是由于銀行理財產品大多模式固定，即使是儲蓄亦有著繁雜的程序步驟。而互聯網理財盡可能的化繁為簡，通過清晰、互交式的信息溝通方式將復雜的信息抽象化，并通過用戶可接受的、自然的方式簡化操作環節。這種信息溝通極大程度上實現了復雜難解的繁瑣操作到簡單明了的便捷操作之間質的飛越。

利用平臺優勢，互聯網理財產品實現了便捷理財，對客戶有著極大的吸引力，這一優勢最終變會引導居民存款從銀行向平臺流動，使得居民儲蓄的結構發生變化。

（四）互聯網理財產品通過大數據技術進而對居民儲蓄結構產生影響

互聯網金融不斷發展和變革，催生出大數據時代。當前，數據已滲透到各行各業，特別對于理財業務來說，數據信息更是重要的助力因素。大數據金融是指集合海量非機構化數據，通過對其進行實時分析，為互聯網機構提供客戶全方位信息，通過分析和發現客戶的交易和消費歷史掌握客戶的消費習慣并以此預測客戶行為，能夠為金融服務平臺在產品定制上提供快速獲取有用信息的能力。

互聯網理財產品依托的服務平臺可以依托所擁有的海量數據，對客戶資源進行分析，根據他們以往的投資區間判斷用戶的投資意愿，進一步為客戶量身制定一套合適的理財方案。而對于傳統理財來說，征信體系只有依靠銀行的借貸數據，而類似于社交數據、網絡消費數據、公共數據固定資產數據是難以收集的。其資源的來源和數量較為稀缺，在進行客戶分析和管理時具有較弱的可靠性。在這種情況下，互聯網理財產品結合綜合大數據進行客戶管控，將會有更高的客戶針對性。由此，對于不同受眾的群體來說，互聯網理財產品在推廣時將更精確地定位并推送給目標人群，以創意和服務吸引目標人群的關注。與此同時，客戶將會有著更好的體驗感受。長期以往，互聯網理財產品將開拓更大更廣闊的市場，對傳統理財業務造成擠壓并對居民儲蓄結構造成影響。

三、互聯網理財產品發展的相關建議

互聯網理財產品發展迅速，很多企業紛紛將業務拓展到了互聯網理財領域。然而這也暴露出許多的問題和缺陷。最突出的問題是風險控制及監管。目前大部分做互聯網理財的公司都是半路出家，其對金融風險方面的知識和了解也不夠充分，容易產生安全隱患并因此對互聯網理財發展產生負面的影響。因此，對于互聯網理財產品的發展，本文有以下建議：

（一）國家相關部門加強對互聯網理財產品的監督管理

目前某些互聯網理財企業利用高收益率來吸引廣大的網民投資者，卻沒有明確的告知其風險性，這無疑會損害了投資者的利益。國家相關部門應該對不規范、虛假的互聯網理財產品給予整改取締，要求所有互聯網產品的信息披露完全，告知其風險性。同時要建立完善的監管機制。目前利率市場化還沒完全實施，應參照商業銀行已有的標準，對互聯網理財設定貸款利率最高限制，同時要求相關公司設立存貸比及風險撥備制度，以保證與銀行的公平競爭。

（二）互聯網理財企業應該正視目前互聯網金融所存在的風險，并采取相應的預防措施

目前互聯網金融的風險有：流動性風險、期限錯配風險、操作技術風險。為了避免流動性風險以及期限錯配風險，各互聯網理財企業可以達成協議互相互通，當某一企業的資金不足時，可以低息借貸。同時要充分考慮到這兩類的風險，做好資金的投資組合，隨時應對風險。而技術性風險主要體現在，互聯網理財產品以網絡作為交易媒介，不可避免的會遭到電腦病毒或者黑客的入侵；其次，企業的內部操作人員也可能會出現盜取客戶資金的行為；最后，第三方支付平臺的技術安全漏洞可能會導致客戶的重要信息泄露，而互聯網理財所依靠的大數據平臺所累積的巨大數量又增加了信息泄露所造成的損害。為此，企業應加強計算機信息安全的監管和維護，對平臺所儲存的重要客戶信息加密處理，并且做好備份，不定時的對系統進行升級和維護；同時加強對內部人員的培訓、管理和監督。

（三）提升服務，強化發展模式，不斷探索創新

首先互聯網理財企業要發展自己的優勢，向銀行等傳統金融行業學習，吸引高端客戶，為高端客戶提供更具體完善的個性化服務；充分發展金融普惠性，擴大規模優勢，讓大眾享受更多的資產收益。其次，可以相互取長補短，互利共贏。在企業與企業之間信息共享，資金互通。也可以與傳統金融行業，例如銀行共同合作開展新的互聯網理財產品項目。互聯網企業優勢在于互聯網營銷以及廣大的用戶群，而銀行的優勢在于風險的管控，因此互聯網企業可以僅僅作為一個資金的網上管理平臺，包含多樣化的來自銀行的理財產品，風險控制交給銀行，這樣不僅有助于自身健康的發展，同時也可以增加銀行之間的競爭，推進金融業的良性發展。

（四）把握政策風向，規避政策風險

互聯網理財產品的發展與金融監管和政策風向有著密不可分的關系。目前我國的互聯網金融監管方面還很不完善，存在有許多的空白，此時更需要注意國家的相關的政策和法律法規的變化，做到相機抉擇，規避風險。

四、居民儲蓄結構調整建議

近年來我國居民儲蓄結構不斷多樣化，除了原先的銀行類業務存款，越來越多的人將大部分的財富投入到互聯網理財產品，其作為存款的替代功能越來越深入百姓生活。而這些改變都是近年改革的成果，但是目前仍然表現出了某些問題，為了讓居民儲蓄結構更合理地對國內經濟發展助力，本文提出了以下建議：

（一）打破傳統金融和新興金融障礙，加大金融創新

目前互聯網金融屬于新興領域，對傳統金融行業的業務造成了沖擊。但是傳統金融行業不應以此對互聯網金融形成隔離抵制的心態，應該打破常規，結合互聯網金融的優勢，鞏固自己的行業地位。大力開發滿足廣大投資者需求的低風險、固定收益類理財品種和債券等，這不僅拓展了居民儲蓄的選擇，同時有益于完善居民儲蓄結構，推進國內經濟發展。

（二）增加居民理財渠道，擴展基金、債券、保險等多方面理財產品，多樣化居民儲蓄結構

目前我國的債券、保險等相對西方還是較為落后、不完善，在目前的理財競爭上缺乏競爭力，在居民儲蓄結構中占比較少。債券的定價不合理、獲得渠道稀少，保險項目多樣性不足往往成為制約其發展的原因之一，這也是居民沒有選擇的原因之一。在積極發展目前已有的傳統儲蓄業務和優勢理財產品的同時，也要對基金、債券、保險等目前處于沒有被大眾所關注的理財方式進行不斷的深化研究，為金融穩定和儲蓄多樣化助力。

（三）完善儲蓄投資轉化機制，減少資源浪費，增加居民儲蓄途徑

目前我國的證券市場不規范，職能扭曲，只服務于企業的融資，并且主要對象是上市的大型企業的融資，忽略了廣大居民的理財需求，廣大的中小投資者的利益得不到保護，市場存在風險，進而鏡像到了居民儲蓄的穩定。因此必須規范證券市場，進行企業改革，實行規范的市場監督和管理機制，減少居民入市的不確定性，降低股市的投資風險，保護廣大投資者的利益，使居民財富有效的轉化為居民金融儲蓄。

（四）優化銀行運營和監管體制

目前我國的居民儲蓄大部分還與銀行相關，儲蓄資金過于集中于銀行。在我國經過多年的發展形成的以銀行貸款為主的間接融資格局中，近年來不良貸款的不斷提高也對居民儲蓄形成了一種潛在的風險，對居民儲蓄結構的調整也會產生不利因素。因此必須要加強對銀行等金融機構的監管，提高資金融通效率。處理好各個居民儲蓄結構組成部分之間的關系，協調多方合作，為居民合法權益和居民儲蓄保駕護航。

參考文獻

[1]鮑銀盛.我國居民儲蓄的形成原因以及改善居民儲蓄結構的相關對策[J].中央財經大學學報，2013，（2）：59-65.

[2]劉紅英.我國互聯網理財的發展[J].國際商務財會，2015，（8）： 59-63.

篇（3）

隨著經濟的發展，人們的生活水平日漸提高，手中的可支配收入逐漸增加。除了必要的消費支出外，人們對手中的可隨意支配收入的處置方法各不相同。互聯網理財則是一部分人的選擇。而互聯網理財產品種類繁多，如何選擇理財產品成為一個重要問題。

一、互聯網理財產品的定義與發展

互聯網理財產品是指基金公司與互聯網企業合作或基金公司通過互聯網推出的理財產品。2013年，是互聯網理財產品誕生之年，阿里巴巴首先推出了“余額寶”，“余額寶”上線后引起了重大轟動，各大公司紛紛效仿，想瓜分互聯網理財這塊蛋糕，如蘇寧的“零錢寶”、百度的“百l”、騰訊的“理財通”、平安集團的“陸金所”等。短短三年時間，互聯網理財產品以勢不可擋的姿態成為了越來越多人的選擇。當然，在這期間，由于步子邁的太大，一度出現很多問題。2014年，全國范圍內出現了多起互聯網理財欺詐事件，多名投資者血汗錢被卷走。不久，銀監會決定加強對互聯網理財的監管力度。2015年，由于經濟形勢不好導致多家P2P平臺違約。隨著銀監會會互聯網理財監管力度的不斷加強，互聯網理財平臺將加速洗牌，未來進入此行業的門檻會更高，只有更加完善的制度，更好的金融產品才能在互聯網理財這塊蛋糕上獲得更多。

二、互聯網理財產品的特點

（一）入市門檻低

現在越來越多的理財產品不設門檻，一分起投，相比較于銀行理財產品動輒上萬元來說，無疑，互聯網理財的低門檻可以吸引很多投資者。

（二）流動性強

互聯網理財產品的一個重要特點就是隨買隨取且沒有手續費，可以自由申購，快速贖回，不會影響資金的周轉與使用。同時，如“余額寶”之類的產品，里面的金額還可以直接用于消費，免去了提現這一步驟。

（三）風險低、收益高

市場上很多的互聯網理財產品都是貨幣型基金，而貨幣型基金主要投資于債券、央行票據、短期國債等安全性極高的金融產品。這種基金安全性高，收益穩定。而且和同期銀行存款相比，互聯網理財產品的收益普遍是銀行活期存款的10倍以上，堪比甚至超過銀行定期存款收益。

（四）投資方便

自從進入了互聯網時代，有很多事可以在網上就辦好。互聯網理財就提供了這樣的便利，可以足不出戶的辦理好理財業務，不必到銀行排隊辦理。

互聯網理財產品的這些特點都能夠很好的吸引投資者的眼光，尤其是對資金流動性要求強，手里又沒有太多余額的年輕人。

三、不同人群對互聯網理財產品的選擇

（一）不同年齡階段對互聯網理財產品的選擇

年輕人接受新興事物能力強，他們對于互聯網理財可以很快的理解并接受，并在選擇理財方式的時候傾向于互聯網理財；而中老年人在面對互聯網理財產品的時候則會有點擔憂，他們很難理解互聯網理財，即使理解了，但是在面對互聯網理財和銀行存款的時候，往往還是會選擇銀行存款，因為銀行存款可以給他們提供安全感。

（二）不同風險承受能力對互聯網理財產品的選擇

人們的每個理財行為都可以看作是一次風險投資，在獲得收益的同時必然會承擔一定的風險。一般來說，風險越高，收益也越高。

在銀行購買過理財產品的人都知道，銀行通過一些問題對投資者進行風險評估，根據結果將投資者分為三類，一是保守型，二是穩健型，三是積極型。如果對三類投資者進行互聯網理財產品適合度的評估，大致可以認為第一類投資者適合貨幣型基金等理財產品，因為他們的首要目的是資產的保值和投資的穩定；第二類投資者則適合債券等理財產品，因為他們的主要目標是資產的增值，這類投資者為了一定的收益愿意承擔一定程度的資產波動風險甚至本金虧損的風險；第三類投資者適合股票等理財產品，這類投資者為了高收益愿意承擔資產的劇烈波動，并能夠承受相當大的資產虧損風險。

（三）心理偏向不同對選擇互聯網理財產品的影響

不同人群的心理偏向不同，這種心理偏向可能是偏向于自己所在地的公司產品，可能是偏向于某個產品的名字等。心理偏向不同則會對選擇的互聯網理財產品產生很大的影響，這是很容易理解的。如：在兩個不同的公司出售了類似的兩個理財產品，收益、購買和贖回政策等都沒有區別，這時候投資者可能會選擇自己心里偏向的公司。投資者甚至可能在收益或者其他政策不如另一個公司的產品時，還是選擇了自己偏好的公司的產品。

四、結語

如今，互聯網理財產品多不甚數，優劣難辨，一定要擦亮眼睛，選擇靠譜的平臺，不要被虛假平臺所蒙蔽。當然，不管選擇哪種互聯網理財產品，一定要量力而行，保證自己有能力應付市場風險。

參考文獻

[1]王健康，謝雪練，董湘平.個人理財市場風險及產品選擇問題研究[J].企業導報，2012，（20）：116-117.

[2]劉子瑋.互聯網理財產品對我國金融行業的影響[J].現代商業，2014，（17）：209-211.

篇（4）

（二）傳統銀行理財業務特點（1）品種多、范圍廣，適合各類人群。銀行理財產品的投資范圍更加廣泛，不僅僅局限于貨幣基金。目前我國傳統銀行理財產品品種接近5萬，部分產品還包括股票等高風險的金融工具。銀行理財產品的投資范圍各有不同，因而理財產品的風險和針對的客戶群也各不相同。目前銀行理財產品的投資標的不僅局限于股票等金融工具，同時越來越多地出現與紅酒、藝術品、文化產業等掛鉤的理財產品，這類理財產品的風險和收益都相對高，其風險與收益與相關產業的市場變化相關，與金融市場的關聯不大。如表2，傳統銀行理財產品只有部分現金管理類產品可以做到“T+0”和低門檻，其余大多有一定的投資期限，整體流動性較弱，尤其是封閉性理財產品，在投資期間不可提前贖回，也不能追加投資，因而大部分銀行理財產品更加適合有中長期的投資需求的客戶，投資者如果對資金流動性要求不高且追求穩定收益率，則應該考慮投資傳統銀行理財產品。而一些收益率較高的傳統銀行理財產品的投資門檻都高達百萬，屬于小眾化產品，普通客戶難以企及，這類產品則適合企業和年齡偏大，有經濟實力的個人。（2）收益率穩定。整體來看，目前傳統銀行理財產品以穩健為主，收益率比較穩定，平均收益水平不高。大部分傳統銀行理財產品的平均年化收益率介于4%-5%之間，面對的客戶也是風險承受能力相對較低的人群。（3）傳統銀行理財業務監管比較嚴格，機制更加完善。2003年4月25日，中國銀行業監督管理委員會成立，根據國務院授權，統一監督管理銀行等金融機構，維護銀行業的合理合法、有秩序的運行和發展。2005年起，銀行理財產品的監管文件相繼推出（見表3）。2005年9月，銀監會頒布《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《商業銀行個人理財業務風險管理指引》，正式明確了銀行理財投資者的管理原則和行為制度規范，成為銀行理財法規的基礎。此后，相關部門會定期出臺銀行理財監管的法律法規，管控銀行理財風險。此外，銀監會會定期和不定期對理財市場的理財產品進行抽查和監管，在不斷加強對理財產品業務的監管中，進一步促進傳統銀行理財的行為人保持理性，不斷推進銀行理財業務的良性健康發展的腳步。而互聯網理財因為上線時間不長，從理財產品的發展階段來說還處在試用階段，而互聯網金融業務的監管政策還有待完善。因此，目前互聯網金融理財產品存在更大的監管問題風險，其未來發展也難以定論，需要對于監管政策保持關注。

二、政策建議

（一）加強對互聯網理財業務的監管目前，互聯網理財業務屬于新生事物，大部分互聯網理財業務還游離于監管之外，還存在一些技術風險隱患，有關部門急需加強對互聯網理財業務的監管，引導互聯網理財朝著正確的方向發展。近年來互聯網科技和互聯網金融飛速發展，然而，相關部門的立法卻沒有跟上互聯網金融發展的需要，目前我國幾乎沒有涉及互聯網金融的相關條款。2014年7月，央行終于開始擬定互聯網金融的監管原則，隨著《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》即將，互聯網理財業務的法律法規要盡快建立。與此同時，相關部門應加強對相關配套法規的建立和完善，保護理財客戶權益，如個人信息保護法、電子交易法等，為保障互聯網理財業務的信息安全提供法律依據。此外，應賦予各相關部門對金融理財業務監管的職責，相互協作，各盡其責，做到對互聯網理財業務全面監管。充分發揮金融市場提高資金配置效率的作用。

篇（5）

一、互聯網金融的發展歷程及當前狀態

互聯網金融是互聯網與金融的緊密結合，是一種借助互聯網和可移動通信技術實現融通資金、支付和中介功能的新型金融模式。具體包括互聯網支付、P2P網絡借貸、眾籌融資、金融機構創新性網絡平臺以及基金銷售平臺等〔1〕。

互聯網金融的發展分三個階段。2005年以前是第一階段，互聯網與金融的結合主要體現在互聯網幫助金融機構把業務搬到網上；2005年后進入第二階段，網絡借貸開始出現，第三方支付逐漸發展，特別是隨著2011年人民銀行第三方支付牌照的發放，使第三方支付機構進入了規范發展的快車道〔2〕；第三個階段開始于2012年，但真正被稱為“互聯網金融元年”的是2013年，這一年，網絡借貸快速發展，以“天使匯”為代表的眾籌融資平臺開始起步，全國第一家專業的網絡保險公司獲批，許多金融機構和券商也依托互聯網，重組改造業務模式，加速網上創新平臺地建設。同時，互聯網金融的迅猛發展也引起了政府部門對規范問題的關注〔3〕。

互聯網金融領域的相關數據表明其當前發展的蓬勃狀態。在互聯網支付方面，截止2013年三季度，全國共有250家第三方支付機構獲批，其中提供網絡支付的有97家，共處理互聯網支付業務12259億筆，總金額達655萬億元；在網絡借貸方面，截止2013年底，P2P網絡借貸平臺超過350家，累計交易金額超過了600億元，阿里旗下的三家非P2P網絡小額貸款公司累計客戶數量超過了65萬家，累放貸款達1500億元，貸款余額超125億元；在眾籌融資方面，全國共有21家平臺，以“天使匯”為例，已累計注冊入駐創業項目8000個，通過審核而掛牌的企業有1000多家，融資總額已經超過了25億元；在金融機構創新互聯網平臺方面，建行的“善融商務”、交行的“交博會”、招行的“非常e購”，以及華夏銀行的“電商快線”等平臺日漸成熟，第一家網絡保險公司“眾安在線”于2013年9月29日正式開業；在互聯網基金銷售和理財方面，以“余額寶”為例，截止2013年12月31日，進行申購的客戶數量已經突破4303萬戶，累計申購4294億元，基金存量已達1853億元。

二、調查樣本的選取

調查主要集中在和普通金融消費者關系最為密切，發展最為迅速，風險影響面相對較大的互聯網理財產品領域。調查目的主要是掌握這一領域互聯網金融產品的普及程度，以及風險來源。

為體現調查的廣泛性，在陜西省的西安、漢中、延安、寶雞和安康共5個地市同時開展問卷調查，當場作答，當場回收，調查問卷共1000份，每個地市均發放問卷200份，收回200份。同時，為確保調查的科學性和代表性，調查對象主要選取年齡在25歲-45歲之間的金融消費者。

三、調查的基本情況

（一）調查樣本的結構

從年齡上看，25-35歲人群占55%，35-45歲人群占36%；從職業上看，公司/單位員工占35%，國家公務員占22%，私營業主占17%，學生占75%，農業勞動者占5%；從年均純收入看，年均5―10萬元的占33%，年均3―5萬元的占31%，年均3萬元以下的占23%，年均10―20萬元的占11%。總體來看，這樣的調查樣本分布，較為典型地代表了互聯網金融的參與人群。

（二）調查結果的分析

一是互聯網理財產品的社會認知度較高。2013年以來，互聯網理財產品熱度上升極快，583%的金融消費者對互聯網產品有所了解，非常了解的占14%，不了解的占28%。了解途徑以網絡宣傳或親朋好友介紹為主，分別占比372%和34%，電視新聞占15%，其他占14%

二是互聯網理財產品的普及率較高。436%的金融消費者已在互聯網上購買理財產品，其中，719%的購買者所買理財產品占年收入的20%以下，但是仍有少數消費者購買互聯網理財高達年收入的50%以上。671%的消費者所購買的互聯網理財產品的年化收益率在6%以下，但是也遠遠高出銀行活期存款利率。消費者購買互聯網理財的主要原因是更加便捷，電腦手機可隨時操作占30%，收益率高占32%，更加靈活，沒有時間限制，隨時支取占22%，安全可靠，風險在可接受范圍內占91%，其他占69%。

三是對互聯網理財產品的風險防范意識薄弱。有51%的金融消費者認為互聯網理財產品的風險不是很高，13%認為沒有什么風險，36%認為風險非常高。僅有295%的金融消費者在購買互聯網理財產品時注意到發行機構進行的風險提示。69%的消費者不知道在購買互聯網理財產品的過程中如何維護自己的合法權益。

四、互聯網理財產品的風險

（一）互聯網理財發行機構均不是證監會備案的第三方基金銷售機構。目前所有互聯網理財發行機構本質都是采取和基金公司合作的形式，為貨幣基金包裝一個互聯網外殼。與受到嚴格監管的金融機構不同，互聯網理財發行機構均不是證監會備案的第三方基金銷售機構，不受證監會的《證券投資基金銷售機構通過第三方電子商務平臺開展業務管理暫行規定》的約束，因此，對其服務責任、信息展示、投資人權益保護、賬戶管理及信息安全保密、違規行為處罰等沒有明確的監管要求。

（二）外部監管及法律規范缺失，行業自律不完善。目前，互聯網金融行業發展時間短、基礎比較薄弱，我國在監管制度及法律規范方面尚不存在專門針對互聯網金融業務的內容。互聯網金融業務的廣度和跨界特征也使其開展的業務不適用所涉及行業的法律法規，這不僅會造成交易主體之間的權利與義務不明確，也會最終導致金融風險的出現。2013年探圳的網贏天下、武漢的中財在線和浙江的非誠勿貸等知名P2P互聯網金融平臺相繼出現擠兌事件引發了流動性風險事件〔4〕。

（三）互聯網理財產品注重收益率的宣傳，風險提示較少。按照《證券投資基金銷售管理辦法》規定，基金產品不能宣傳預期收益率，基金機構不能采用抽獎、回扣或者贈送實物、保險、基金份額等方式銷售基金。但是，各互聯網理財產品涉嫌違規宣傳收益率，例如百度“百發”聲稱“團結就有8%”，華夏活期通宣稱“12倍收益再加個0”，只片面強調高收益，沒有進行明顯的風險提示。調查顯示，286%的購買者表示發行機構并未進行風險提示，418%的購買者根本沒有注意到是否有風險提示。

（四）金融消費者風險防范意識薄弱。調查顯示，648%的消費者購買互聯網理財產品的主要原因是看重其收益率高。但是，687%的消費者不了解互聯網理財發行機構是否為證監會備案的第三方基金銷售機構，733%的消費者不知道如何維護自己的合法權益，甚至有635%的消費者認為互聯網金融風險并不高或者不存在風險，風險防范意識普遍較弱。

（五）網絡信息技術存在風險隱患。與傳統商業銀行的獨立性很強的交易網絡不同，互聯網金融機構尚處于開放式的網絡通信系統中，TCP/IP協議自身的安全性面臨較大非議，而當前的密鑰管理與加密技術也尚不完善，這就導致互聯網金融體系很容易遭受計算機病毒以及網絡黑客的攻擊，不僅使投資者個人隱私容易泄露，其關聯的銀行卡等個人財產也存在蒙受損失的風險。

五、相關對策和建議

（一）建議相關金融監管機構加強對互聯網理財的監管。建議盡快確定互聯網金融監管主體，及時將互聯網理財納入監管框架之下。對于互聯網金融的監管要從優化市場環境，促進行業良性發展的角度，建立科學的準入、退出機制；從維護金融穩定的角度，督促其建立風險控制機制，構建風險防火墻，防止風險傳染到傳統金融機構；從保護消費者權益的角度，加強資金安全監管以及個人信息的保護；從完善社會信用體系的角度，適時逐步將互聯網金融納入征信平臺；從維護社會安定穩定的角度，打擊利用互聯網金融進行非法集資詐騙、洗錢等違法行為〔5〕。

（二）加快互聯網金融法律法規體系建設，完善相關配套措施。一是修訂和完善現行金融法律法規中與互聯網金融發展不相適應的條款；二是加快與互聯網金融發展相關的基礎性法律的制定，從法律層面界定互聯網金融范疇，明確行業準入門檻，明晰各交易主體權利和義務等；三是制定專門的互聯網金融消費權益保護辦法，對交易過程中的風險分配和責任承擔、機構的信息披露、消費者個人信息保護等作出明確規定；四是建議司法部門會同科技部門和金融監管機構加快相關監管政策的制定，完善相關配套措施，以防范互聯網理財產品投資交易帶來的各種風險，共同維護互聯網金融市場的穩定運行。

（三）建議引入第三方審計評級機構，促進互聯網理財產品的規范化運行。由第三方審計評級機構對互聯網理財產品所面臨的各種風險因素建立量化評價指標，同時根據宏觀經濟背景下的各種風險因素及互聯網金融企業資質情況進行加權平均，最終計算出不同產品的風險量化數值，據此數值對其產品風險評級進行一星至五星定位，并定期予以公告，促進互聯網理財產品的規范化運行，有效降低投資風險水平。

（四）加強對消費者風險防范宣傳，引導正確理財觀念。建議人民銀行、銀監會、商業銀行等機構多渠道加強投資者教育，及時通過報紙、網絡、電視、手機短信等形式提醒廣大投資者在購買互聯網理財產品時要強化風險防范意識，樹立正確理財觀念，做好風險承受力評估，充分認識到互聯網理財產品與傳統的投資基金、銀行儲蓄產品不同，了解投資互聯網金融產品可能面臨的風險。

（五）加強網絡安全管理，確保網絡交易系統的安全性。互聯網金融機構在加強內控外管的同時，必須對自身交易系統、數據系統進行及時升級和嚴格管理，防范計算機病毒以及網絡黑客對交易系統的攻擊，嚴格保護投資者個人信息及各類賬戶資金的安全。

參考文獻：

[1] 劉士余秉承包容與創新的理念正確處理互聯網金融發展與監管的關系〔J〕清華金融評論，2014，2：3-4

[2] 陳敬民關于互聯網金融的若干思考〔J〕金融縱橫，2013，9：13-15

篇（6）

1投資者應提高投資風險意識

目前我國居民的投資理財意識不斷提升，但是大部分居民的投資理財知識很匱乏，投資理財的風險意識也不高，面對高收益，很多投資者會放松警惕，投資于高收益高風險的投資產品中，一旦出現理財詐騙的顯現，將會對投資者造成極大的損失。投資者在選擇互聯網投資理財平臺的時候應主要關注兩點：第一，看投資理財公司是否經過正規注冊。第二，了解平臺經營流程是否透明，各項資金的來源是否清晰。目前正規的投資理財平臺都會有第三方資金保障，投資者的所有資金都不經過平臺，這樣才能有效的保證投資者的資金安全。

2完善互聯網金融征信機制建設

目前我國個人征信機制不健全，大部分互聯網金融平臺與銀行的征信系統沒有結合，征信調查主要還是通過線下調查貸款審查以及個人信用卡還款信譽狀況，審查力度較差，對貸款方的償還實力很難有效評估，這樣就導致了互聯網信用貸款有很多漏洞，因此應盡快建設健全的互聯網征信共享機制，將互聯網金融投資平臺產生的信用信息統計到銀行的征信系統，向互聯網金融企業開放征信系統接口，為由互聯網金融資格的主體提供征信支撐。

3政府聯合相關部門推出政策支持

宏觀上講，風險資本需要國家的政策支持。中國風險資本發展緩慢的直接原因就是風險資本的來源比較單一。多年來，風險投資主要來自財政科技撥款以及銀行科技開發貸款，民間資金進入風險投資領域的數量極為有限。有限的財政投入和銀行貸款不足以滿足眾多高科技企業的資金需求。因此中國投資理財市場要想發展，首先必須放開風險資本準入的限制，同時要結合稅收等優惠政策鼓勵參與投資。

4加強互聯網理財投資的市場監管

金融市場監管單位應該承擔不同階段的任務，一是提供政策咨詢，幫助創業者獲得金融主體的許可。其次，建立嚴謹的審查制度和稽核流程，監管理財平臺是否有專業的審核團隊對所有階段人的征信資料、深入審核、嚴格把控，為投資人甄選安全有保障的優質借款項目團隊。

二、規范銀行理財投資市場的相關對策

1銀行需要構建穩定合理的理財產品結構

銀行必須依據自身的業務能力、市場角色、主題客戶來構建理財產品品種結構。要構建銀行理財產品的合理品種結構，必須以銀行經營管理方面的特點為基礎。從銀行的經營原則來看，要追求穩健，力避風險；從銀行的市場角色來看，要發揮在與利率有關的產品開發上相對于其他金融機構的比較優勢；從銀行的主體客戶上來看，要認識到他們偏好低風險產品這一現實。理財產品品種結構構建的原則應該是以低風險、收益較穩定的產品為主，要兼顧安全性和收益性。對于高風險產品，要在正確認識自身的經營原則、市場角色、主題客戶的基礎上，結合自身實際業務能力，保持適度的數量和規模。

2進一步加強理財產品本身的透明度

商業銀行設計理財產品時，不應采用模糊的語言，應該將理財產品的投資標的、投資期限、商業銀行所需承擔的義務、投資者需要自擔的可能損失，以及最終收益率的計算方法等。使投資者拿到理財產品說明書時，能夠明確了解投資標的狀況，消除商業銀行與投資者之間的誤解。同時，在當前理財產品快速發展的趨勢下，應當堅決抵制個人理財產品銷售過程中的不合規行為，切實防范銀行不審慎展業行為造成金融投資者的不當購買、錯誤購買理財產品而引發的風險，確保理財業務穩步發展，尤其對片面宣傳預期收益而忽視風險提示的銷售行為要加大懲罰力度。

3加強教育和風險提示

很多理財產品糾紛都是因為顧客對理財產品的誤解造成的，許多投資者并不了解理財產品的風險，認為理財產品與儲蓄一樣沒有風險，因此商業銀行應與顧客加強交流，確保投資者了解投資風險，讓投資者知曉“買者自負”的原則，通過加強風險提示，讓投資者及時了解風險所在，避免顧客在風險感知上的缺失和錯位。

4加強政府職能部門對銀行投資理財市場的監管力度

當前，銀行業監管機構要進一步加強監管，確保銀行理財業務合規穩健運行，切實保障投資者利益。當前要特別注重委托貸款型和信貸資產信托收益權型兩類理財產品的監管規范，防止其成為規避信貸規模和銀行合作限制的新通道，確保國家宏觀調控和監管政策取得實效。對于有著正常融資需求流程的委托貸款型和信貸資產信托受益權型理財產品可予以支持，對可以規避信貸規模控制和銀信合作限制的理財產品應予以禁止。監管部門應加大事前審核力度，尤其要注重審核委托貸款和信托收權成立時間與理財產品設立時間，對沒有時間差或時間差極短的產品要堅決叫停。

三、規范股票理財投資市場相關建議

1政府職能部門加強市場制度的建設

篇（7）

互聯網金融以互聯網為平臺，運用大數據、云計算技術的金融模式。互聯網金融依托互聯網技術、移動通信技術（數據挖掘、云計算、移動支付和社交網絡等）來實現資金融通、支付和信息中介等業務，是現代信息科技與傳統金融業相結合產生的新興領域。近幾年來，互聯網科技不斷發展，給傳統金融行業的發展帶來了助力，也帶來了競爭。

（二）互聯網金融下的大學生理財

大學生這個群體在理財方面存有著獨特的特點，但隨著互聯網金融的出現和發展，當代大學生理財在觀念和方式上都發生了顯著的改變。雖然從個體看，當個大學生資金少，理財意識不強，但通過互聯網金融能將眾多大學生的閑散資金聚集起來，這就是一股龐大的資金。而且在未來經濟發展中，大學生會成為經濟生活的主要參與者，大學階段所養成的理財習慣，將會對其未來整個金融市場產生深遠影響。

（三）研究的意義

長期以來，大學生理財理念的教育并不被人重視，對其理財行為特征的研究有諸多不足，特別是在互聯網金融背景下的研究比存在許多空白之處。大學生對互聯網金融和理財知識都有一定的了解，許多大學生也親身參與其中。通過大學生互聯網金融理財行為的研究，我們可以幫助大學生的理財行為更加科學合理；還可以找出互聯網金融發展過程中，對大學生這一群體而言，存在的不足之處。當代大學生的理財和互聯網金融有密切的聯系，大學生現在的理財行為對其進入社會之后理財也有深遠的影響，所以對大學生互聯網金融理財研究是必要的，也是迫切的。

二、互聯網金融下大學生理財現狀

為深入了解互聯網金融下大學生理財現狀，筆者在2014年12月至2015年4月在湖南省內高校，對在校大學生進行了實地抽樣問卷調查。本次調查發放問卷1000份，回收998份，有效回收率99.8%。調查問卷的內容包括調查對象基本信息、互聯網金融下理財行為，互聯網金融下理財觀念。下文將對此次調查結果以及其深層原因進行研究闡述，并提出合理的建議。

（一）互聯網金融理財參與度有待提高

調查結果顯示，當前多數大學生除了關注傳統商業銀行提供的存款業務和理財產品外，普遍對互聯網金融理財產品有所關注。雖然大學生群體對互聯網金融都有一定了了解，但是在自身理財過程中參與度不高。在調查的998名大學生中，只有其中446名使用過互聯網金融。而且在使用過互聯網金融的大學生中，8成是在兩年以內使用互聯網金融的，其中近半數是在一年以內才開始接觸互聯網金融。大學生在對互聯網金融的使用上，主要是進行投資理財，新興的互聯網借貸、學生貸款、分期付款網購等參與度不到2成。

從研究結果看，近半數大學生是在近兩年才參與互聯網金融的。這表明這兩年以來，當代大學生已經成為互聯網金融的重要組成部分。大學生對互聯網金融理財的參與人數增長迅速。當代大學生是伴隨著互聯網成長起來的一代，對互聯網比較熟悉，樂于嘗試新生事物，喜歡追求方便快捷的生活服務，對互聯網金融理財有很高的接受力。大學生有一定閑散資金可以用于理財投資，市場潛力大。

（二）互聯網金融理財投入水平低

由于大學生每月可支配資金有限、理財意識不強，大學生理財投資整體還是處于一個比較低的水平。許多大學生認為只需要打理好每天的生活就好，并不需要專門劃分出一些資金進行理財投資。還認為理財投資收益較少，手續又比較麻煩，沒有進行理財投資的必要。

而且因為互聯網金融發展時間較短，大學生對互聯網金融整體上保持著謹慎的態度，更多是停留在觀望和嘗試的階段，理財投入維持在較低水平。在購買互聯網金融產品的大學生中，互聯網金融理財投資金額占月可支配資金的比例主要集中在10%和10%到30%兩個區間，占被調查人數的總體比例分別為44.44%和21.21%。這表明互聯網金融理財主要是吸收了大學生部分剩余的流動資金。互聯網金融理財所占資金的份額不大，但通過調查發現，也有少數大學生理財投資金額大、投資金額占比高，是為了獲取高額利潤所進行投資。

（三）互聯網金融理財方式高度相同

在調查研究中，發現大學生在互聯網金融理財過程中，對理財產品的選擇呈現出高度相同的情況。在理財投資方面，主要選擇是余額寶和微信理財通，9成以上大學生使用以上兩種互聯網金融理財產品，其中選擇余額寶人數是微信理財通人數的3倍左右。在互聯網金融借貸方面，主要選擇是人人貸和陸金所，4成多的人選擇這兩種方式進行網絡貸款。我們可以看出，由于大學生群體的特點，在互聯網金融理財產品和借貸產品上呈現出高度相同的情形，這是我們需要深入分析的。只有深入研究分析當代大學生在互聯網金融時財方面有哪些特點，才能更好地對大學生理財策略選擇提出合適的建議。

三、深層原因分析

（一）理財觀念落后

當前，中國大學生理財意識比較落后。這主要表現在兩個方面：一是缺乏理財意識。中國傳統文化提倡的是重義輕利、恥于談錢，所以大多數中國家庭傳統教育在理財方面都比較淡泊，大學生從小接觸的理財知識就比較少。而且中學時期以來長期應試教育，使得家長們教育重點主要集中在考試內容和書本知識上。家庭教育普遍認為，“只要考上好大學，就有光明的前途。”而忽略了對孩子理財觀等其他世界觀的教育。在這種成長環境下，最終導致了家長對孩子各種開支一手包辦的現狀，也導致了大學生們理財意識缺乏的現實。現實中，有的大學生花錢沒有計劃，甚至有奢侈浪費的現象，甚至可以說是不具備應有的理財觀。二是雖然有的大學生具備一定的理財意識，但對理財的理解上存在誤區。有的大學生認為理財是富人的事情，普通學生錢少沒有理財的必要；有的大學生認為，理財就是把每月剩下的生活費存在余額寶；還有些學生認為理財就是省錢，節約就是理財。這些混亂的理財意識使得在校大學生無法形成一個正確合理的理財觀，這是大學生互聯網金融理財過程中主觀意識上的不足。

（二）自身特點限制

然而，大學生這個群體在互聯網金融理財過程中，其自身特點也導致了在理財方面客觀上的局限性。主要特點有以下三個：一是資金規模小。大學生互聯網金融理財的資金來源主要是每月剩余的生活費，如上表格所示，大學生每月生活費數額主要集中在1000至2000元這個區間，而理財投資的份額更是主要集中在10%以下。

所以這就決定了大學生理財，只能選擇投資門檻較低的投資渠道和理財產品。二是流動性要求高。大學生選擇互聯網金融理財，除了收益率和風險方面的考慮，存取是否方便也是重要的因素。便捷地進行資金存取，可以方便大學生網上購物和生活支出，這也是為什么大學生互聯網金融理財，基本集中在支付寶余額寶和微信理財通這兩個平臺上的原因。三是風險承受能力低。大學生理財所得主要用于生活支出，加上大學生心理承受能力有限。一旦遭受風險，大學生可能會遭遇正常生活難以為繼的情況，對大學生和其父母都有很大的負面影響。

四、對策與建議

（一）加強理財教育

一、學校方面高校的理財教育課程應當做好理財知識的廣泛普及，可以通過講座、開設理財選修課程等方式向各專業學生提供接觸理財、了解理財的機會。另外，各高校在開展理財課程的同時，應注重于學生之間的廣泛交流，真正了解學生對理財知識的需求在哪些方面，同時多提供一些實踐的機會使學生能夠學以致用。二、教育方式老師和家長應改變教育方式，鼓勵學生去體驗一下適當的理財方式，為學生明確理財意識和理財的重要意義，讓學生重視理財，教導學生如何讓正確的理財幫助他們樹立正確的理財觀念。三、大學生自身。大學生自身必須要學會理性的消費，要有計劃有目的花錢。與此同時，也要多閱讀一些專業理財方面的書，主動的提升一下自身的理財意識，學習理財的專業知識。大學生可以去體驗一下適宜的理財產品。

（二）選擇合適的理財產品

目前互聯網上的理財產品主要有以下幾種：貨幣基金、網上銷售的銀行理財產品、保險類理財產品、P2P網貸、網絡銷售的其他基金產品、比特幣。我們通過分析這些產品的優缺點，就可以找出哪些產品是適合大學生進行投資的。

其實很多大學生第一個接觸的互聯網金融理財產品――余額寶，就是貨幣基金。余額寶依托銀行卡的快捷支付和支付寶，以看得見的收益率和快捷的操作吸引了大量大學生進行投資。而且余額寶手機客戶端的操作也很簡潔，和支付寶一同為大學生網上購物提供了方便快捷的渠道，這對很多喜歡網購的大學生有強烈的吸引力。

銀行理財產品雖然預期收益率高，但是投資門檻通常也很高，不是普通大學生有能力購買的。而較低門檻的理財產品預期收益率和同期寶寶類產品收益率差不多，甚至低于同期寶寶類理財產品的收益率。再加上這種理財產品交易手續比較繁瑣，需要幾天資金才能到賬，實在難以滿足大學生群體存取方面的要求。

保險類理財產品和銀行理財產品比較相似。保險類理財產品的投保和退保比較方便的，但是和銀行理財產品有同樣的問題：高門檻，高收益；低門檻，低收益。資金到賬期限比價長，可贖回期限通常在三個月以上。還有同學反映自從買了保險類理財產品后，總是會接到保險推銷電話，這讓他們感到很煩惱。

P2P網貸這種理財方式比較新穎，但是各種P2P理財產品風險較高，手續也很繁瑣。P2P網貸審核擔保還分線上審核擔保和線下審核擔保，其中線上平臺審核擔保風險很高，有借款人違約的新聞。P2P網貸的高風險，讓很多大學生在選擇理財產品的時候望而卻步。

篇（8）

摘　要：為了解互聯網金融背景下大學生理財行為的特點以及影響其投資傾向的主要因素，本文采用調查問卷與實地走訪相結合的方式，對全國6所重點大學的大學生進行了隨機抽樣調查，統計整理了998份有效問卷，并建立Logit多項模型以解讀當前大學生的理財行為的特點以及影響其投資傾向的主要因素，為互聯網金融機構選擇合適的投資者提供切實可行的建議。

關鍵詞 ：大學生；互聯網；理財行為

中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）19-0231-02

收稿日期：2015-06-18

基金項目：本文系2014年湖南省大學生研究性學習和創新性實驗項目“互聯網金融背景下大學生理財行為變化及對未來金融結構的影響”的階段性研究成果

作者簡介：劉瀾（1994－），女，北京人，本科，湘潭大學商學院，研究方向：金融學。

大學生是對未來金融行業產生重要影響的群體，也是未來經濟發展的中堅力量。因此，研究大學生理財行為與互聯網金融發展之間的關系十分必要。

為迎合時展的熱潮，站在促進互聯網金融發展和創新的角度審視問題，筆者從互聯網金融的消費者角度出發，采取大量實地調研的方式在全國6所重點大學隨機選取樣本，共發放問卷1000份，得出大量真實、可靠的一手數據。

一、研究設計與研究過程

（一）問卷設計

設計的基本原則：采用簡單性問題和規范性語言表述，避免出現提示性和誘導性表述；同時參考了經典的投資心理實驗成果，也融合了我國互聯網金融市場的時間特點和在校大學生的特點。

問卷內容：采用單項選擇題、多項選擇題和補充說明三種形式相結合的架構，涉及學生的客觀背景，如年級、性別、生源地、生活費金額和專業等；投資特點，如交易方式及對金融市場的了解程度；投資者的心理行為特征，如風險偏好和期望收益。

（二）樣本選擇

此次調查對象為北京大學、北京師范大學、天津大學、湖南大學、湘潭大學及重慶大學6所全國重點高校的在校大學生，涉及1000名在校學生，大多集中于本科三年級。其中，男生506位（占總數的50.69%），女生492位（49.31%），男女比例接近1：1；從專業背景來看，經濟類專業622人（占62.33%）、文史類專業264人（26.45%），管工類專業112人（11.22%）。

本研究共收回調查問卷1000份，其中有效問卷998份，有效回收率為99.8%。被調查對象整體受教育水平高，都具有一定投資理財經驗，對我國宏觀經濟具有一定的了解。因此，樣本具有較強的代表性。

二、調查結果分析

1、大學生投資理財的現狀分析

1．大學生收入情況

調查發現：62.83%的大學生主要收入是由家庭供給，而獎助學金成為主要收入的大學生占21.04%，勤工儉學、兼職收入占13.83%，而其他途徑只占2.30%。從月收入金額的角度來分析，當前大學生普遍收入增加，但同時其收入差距增大。51.60%的大學生月生活費在1000元—2000元之間，24.85%的在1000元以下，3000元以上的占12.42%，11.12%在2000元至3000元之間。

2.理財產品的選擇

大學生普遍具有一定的投資理財意愿，有652位調查對象表示會使用互聯網金融產品進行理財，占總樣本的65.33%。受訪大學生持有理財產品情況的統計分析結果顯示，34.67%的大學生選擇銀行儲蓄，40.98%選基金類理財產品，12.63%選保險，7.41%選債券股票，4.31%選其他產品。

大學生在投資理財產品的選擇上表現出較強的單一性：652位大學生中表示會使用互聯網金融進行投資的占62.42%，利用互聯網金融進行借貸的占9.20%，剩余28.37%的大學生表示其兩種方式都會參與。而在購買過哪些互聯網理財產品的問題中，支付寶余額寶的購買比例高達91.68%，微信理財通的購買比例為32.16%、投資于人人貸的比例為26.65%，剩余12.42%選擇購買其他互聯網金融理財產品，如百度百賺、小金庫京東、陸金所等。

3.投資理財的特性

從投資理財意愿的角度來看，大學生表現出了追求較高收益的同時要求將風險控制在最低水平的意愿。調查結果顯示，51.60%的大學生表示在追求更高利益的同時愿意承擔少量損失的風險，希望得到穩定收益同時厭惡風險的占28.56%，而偏好于“高風險高收益”的只占19.84%。由此可見，目前大學生對穩健性投資理財產品的投資意向，更注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。他們投資的目的主要是為了獲取更多的利益來支持其在校的生活費用，鍛煉自己在投資理財方面的能力，而并不是為了分散資金風險或博取超高的投資收益。

（二）大學生互聯網金融投資分析logit模型

1.投資傾向的影響因素

在調查的998名在校大學生中，“拒絕投資傾向”（120人）和“無投資傾向”（212人）共有332人，占33.27%；“有投資傾向”（445人）和“完全投資傾向”（221人）總計666人，占66.73%，表明重點高校大學生的金融投資傾向較強。

（1）性別

參與調查的998名大學生中，男生“有投資傾向”和“完全投資傾向”比例合計為75.49%，女生為57.93%，男生明顯高于女生。由此可見，男生進行投資的興趣大于女生，并且男生更傾向于互聯網金融投資。

（2）月可支配資金數額

由于有無投資傾向是定性自變量，因此為了將其引入回歸模型，定義為每個月的可支配資金數額，為1000元以下，為1000—2000元，為2000—3000元，為3000元以上，故回歸模型如下：其中y為是否有投資傾向，1=有投資傾向，2=無投資傾向。回歸方程y=a+bx，原假設：b=0，即每個月的生活費與有無投資傾向無關。如果原假設不成立，即b≠0 ，則說明x與y之間存在線性關系。

通過spss Statistics 19軟件進行線性回歸，可得方程如下：

y=12.32+0.0329x，用t檢驗對回歸方程進行顯著性檢驗，結果顯示位于拒絕域，因此拒絕原假設H0，即b顯著不為0；大學生每個月可支配資金的金額與是否具有投資傾向之間有線性關系，即，隨著月可支配金額的增加而增加，分別為58.87%、65.77%、70.87%、74.19%，逐級遞增。通常來講生活費越多的大學生，往往有較多的閑置資金和更大的風險承受能力，從而更加樂于投資理財，因此有較高的投資傾向。

（3）生源地

從生源地結構來看，城市戶口的調查對象所占比為71.44%，農村戶口占28.56%。由于被調查對象為在校大學生，都接受過高等教育且互聯網金融理財不受實體網點限制。故雖然農村生源的互聯網金融投資傾向與城市生源相比有小幅度下降，但從總體來看，兩者并無顯著差異。

（4）專業對互聯網金融市場及風險的了解程度

調查結果顯示：經濟、管工、文史三類專業對互聯網金融及風險的了解程度分別為68.33%、52.68%、41.66%，其中經濟類專業較其他專業對互聯網金融市場的相對了解程度高，這主要是由于此類專業的學生更關注財經動態，也與課程設置關聯。

2.建立Logit模型

根據上述影響因素，可以將被調查的998名大學生分為4個層次：拒絕投資傾向、無投資傾向、有投資傾向、完全投資傾向，四者的占比分別為11.98%、21.2%、44.7%、22.12%。根據調查的結果建立Logit模型（概率非線性回歸），設Y為因變量，Y的取值為1、2、3、4，分別代表“拒絕投資傾向”、“無投資傾向”、“有投資傾向”和“完全投資傾向”，Xi（i=1，2，3，4，5）為一組可以反應Y發生概率的變量值。假設在自變量X1、X2、X3、X4的作用下，某社會現象發生的概率為P，發生概率與不發生的概率之比為，則Logit回歸模型為：

用SPSS Statistics 19對統計數據進行多項Logit回歸分析。從t檢驗的結果來看，除生源地和專業這兩個變量在5%的顯著性水平下沒有通過檢驗外，其余變量均具有顯著性，即P，說明互聯網金融投資在大學生群體中受生源地和專業的影響不是很明顯，而性別、月可支配資金數額、對互聯網金融市場了解程度的回歸系數在5%的顯著性水平下都顯著，這表明上述三個變量對互聯網金融投資傾向有著重要影響。回歸結果如下：

各回歸系數正負號均符合實際，且Logit模型通過F檢驗與t檢驗，擬合優度為0.7824，不存在明顯異方差現象。

三、大學生理財行為轉變的背景及原因分析

究其大學生理財行為的轉變，互聯網金融在中國的高速發展功不可沒。在全民理財觀念發生巨大變化時，樂于踏足新興領域的大學生自然成為了最先了解和涉足互聯網金融理財的重要群體。據調查統計，近七成大學生已經開始著手于互聯網金融投資理財，更有10.4%的大學生表示正在考慮股票等高風險高收益的理財方式。

在對互聯網金融投資理財的期望收益方面，21.66%的大學生表示和儲蓄差不多就好，要能抵抗通脹和略好于通脹的比例分別占到了總樣本的17.05%和34.1%，而15.21%的大學生理財投資者表示希望其收益能和股票市場平均收益率持平，更有11.98%的大學生表示希望通過互聯網金融理財能夠獲得好于股票市場平均收益率的期望收益。由此可見，大學生進行互聯網投資理財的主要目的是在于保持自身貨幣價值的同時盡可能地獲得更高的收益。

四、結語

調查分析結果表明：互聯網金融已經對大學生理財觀念和行為產生了巨大的影響；大學生的可支配收入主要來自家庭供給，收入來源渠道狹窄，普遍收入增加但兩極分化明顯；有限的投資知識和對互聯網金融市場的了解，使其在投資理財產品選擇上表現出較強的單一性，更加注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。

此外，為進一步解釋大學生的互聯網金融投資傾向而建立的Logit多項模型，也可用于金融機構在銷售金融產品時選擇合適的投資者。若大學生的投資傾向為“完全投資傾向”，則是金融機構最易爭取的顧客；“有投資傾向”的大學生，是金融機構的重點顧客；“沒有投資傾向”的大學生，應是金融機構努力爭取的顧客；而投資傾向為“拒絕投資”的大學生，金融機構應理性放棄。

參考文獻：

[1] 孫凌霞，宮永健.天津高校學生理財觀念與理財行為調查報告[J].產業與科技論 壇，2008，7（4）：167—169.

[2] 王濟川，郭志剛.Logistic回歸模型—方法與應用[M].北京高等教育出版社，2001，6—10.

篇（9）

中圖分類號：F832.4 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）011-000-01

一、P2P理財的實質

隨著互聯網金融的發展，P2P平臺充分利用互聯網開展對等聯網融資業務提供融資貸款。即由P2P平臺公司作為中介機構，把借貸雙方對接起來實現各自的借貸需求，互通資金余缺。P2P 理財，泛指個人與個人之間的借貸，簡單講，就是有閑錢進行投資理財的自然人通過網絡將資金借給需要借錢的自然人。和眾多傳統理財產品不同的是，P2P 種新型的互聯網金融服務不但突破了時間、空間上的限制，更有著門檻低、收益高的特點。在此基礎上，傳統P2P得到延伸和升級，許多個人和企業開始涉足P2P業務，采取P2P融資模式，通過P2P公司第三方平臺將錢借給其他個人或小微企業，實現資金融通。

P2P理財交易平臺具備合規運營，具備完善的風險控制制度的條件下，相較其他理財渠道，存在很多競爭優勢。傳統的金融機構信貸投放成本高、效率低、目標不精準、無法批量獲得客戶，嚴重影響其從事小微企業信貸業務的積極性，小微企業融資和個體經營消費貸款是一個藍海市場，但目前大多數金融機構沒有投入足夠的資金和精力去布局。另一方面，我國專業財富管理機構少、資產證券化水平低，受最低投資額限制等，新崛起的中產階級與富裕階層也需要P2P網貸平臺來實現收益更高的理財需求。而現在投資者可以利用業余的時間和閑置的資金在P2P平臺獲得收益。資金大小沒有限制，可根據投資人個人經濟情況來進行投資。而借款人也不需要經過類似銀行的繁瑣手續就能得到資金周轉。P2P借貸主要是通過網絡平臺對接供方與需方，能夠做到信息的快速對接，使得投資和融資需求的快速匹配。

P2P理財具有收益較高、操作簡單、資金對接快速的特點。P2P平臺主要提供1-30萬元的小額貸款，同時為投資者提供10%左右年化收益率。P2P理財給借款人提供了安全快捷的融資渠道，也使貸款人的閑置資金有了更多的升值空間。對于投資者來說，因為P2P投資門檻低，學習成本較少，但收益卻遠遠高于普通理財產品。這方便了很多理財者小額投資的需要，而且分散了投資的風險。

二、P2P理財投資的風險

但作為互聯網金融的一種發展模式，其在運行發展的過程中面臨以下風險。

一是信用風險。信用風險是指交易雙方發生違約等因素在到期日無法履行或不履行其義務而導致損失的風險。其實質資金借貸雙方同樣也存在著不同程度的信息不對稱。相對于銀行來說，P2P投資理財平臺缺乏健全的征信系統。網絡投資平臺對借款人的信息掌握不可能全面、真實，借貸雙方的信息存在不透明情況，由此加大債權人的風險。P2P投資理財平臺對借款人的審核的真實性相對薄弱，導致詐騙行為的出現。信用風險具體表現就是違約風險的產生。

二是流動性風險。流動性風險是指借款方或企業資金流動性不足、短期資產價值不足以應付短期負債的支付或出現籌資困難等風險。在P2P平臺中，很多平臺借款項目出現資金無法提現，引起投資者集體向P2P平臺集中兌付，而巨大的資金需求使平臺無法應對，造成平臺資金流動性不足。事實上，P2P借貸的資產流動性較大，同時負債流動性也相對較高，因此流動性風險也成為P2P理財中較為突出的風險。

三是市場風險。這也是一種信息安全風險。P2P理財以“低門檻、高收益”的特點吸引著投資者，但在目前我國對互聯網金融理財仍然缺乏監管的情況下，客戶信息泄露、賬戶資金被盜、非法吸收公眾存款、非法籌資等資金安全問題頻發。長期而言，信息安全的不安全性影響了投資人的信心。

三、風險防范與對策

1.信用風險防范。P2P理財產品的違約是信用風險的防范關鍵。P2P理財要求投資人具有較強的風險識別能力和吸收損失能力。P2P理財產品吸引消費者的地方，即便明知有風險，但在高收益的承諾下，許多投資者無法抵擋誘惑。P2P理財可以通過平臺控制、防范違約風險的發生。從理財角度看，所選擇P2P理財產品信息是否透明，取決于P2P平臺本身。如果平臺提供的理財項目沒有明確的借款人，而是僅按照期限吸收資金給與收益，則有很大風險。投資者可以通過理財產品每個月定期郵寄賬單和債權列表等進行判斷。

2.流動性風險防范，強調了P2P平臺安全保障模式。P2P平臺的廣受歡迎，基于平臺的準入資金門檻低。由此造成各平臺資質不一。對于一個平臺的風險能力，并沒有一個量化指標可以衡量。比較安全的做法是基于平臺的風險保證金的保障。雖然投資者個人難以判斷資金劃轉進入平臺后的流向，但是通過風險保證金的監控，能夠從公司治理層面確保風險管理的有效執行。此外，對于平臺的判斷，投資者可以從平臺是否具備有一套完善的風險管控技術，是否有抵押，是否有一套嚴格的審查流程，是否有一個成熟的風險控制團隊等方面做進一步判斷。

3.市場風險防范，基于信息安全來實現。P2P平臺網絡系統利用互聯網技術得以實現，然而開放性的網絡系統仍存在漏洞。這導致 信息安全發生意外的可能性增大。互聯網絡上，各種計算機病毒、黑客攻擊甚至假冒網站的出現，導致P2P理財交易信息無法正常傳輸，甚至引發系統崩潰，這一切都會為投資者帶來巨大的損失。正確做法是投資者可根據不同情況采取多種方法客戶項目的選擇，將資金分散到各個平臺，唯一的目的和作用是降低市場風險。

參考文獻：

[1]候詩軍.中國P2P網絡借貨平臺發展現狀研究[J].赤峰學院學報，2014.

[2]張國文.論P2P網絡借貨平臺的風險防范與監管[N].武漢金融，2014.

[3]梁笑雨，魏鵬.P2P網絡借貸風險[J].新產經，2013

篇（10）

互聯網金融理財在逐步的顛覆傳統的金融理財。互聯網金融理財是與貨幣市場基金緊密相連,并主要是對同業存款、短期國債和央行票據進行投資,這使得其所獲得利息明顯高于傳統存款的利率,在一定程度上那個推動存款利率的市場化形成;而傳統金融理財通過銀行辦理業務,并進行儲蓄理財來對資金進行管理,但互聯網理財一方面為老百姓帶來了方便也更豐富的提供了理財的種類,但在一定程度上傳統金融理財在老百姓的心中占有根深蒂固的選擇地位。

[:請記住我站域名/] 二、互聯網金融理財的風險分析

(一)監管風險

互聯網的金融理財產品,是一種全新的富有現代化金融理財的時代特性的金融產品,對此,傳統所具備的金融監管管理制度對當前互聯網金融理財產品的監管內容已經不能與之相適應,其中以互聯網普遍使用的阿里巴巴開發的余額寶,天弘基金通過支付寶設立了賬戶的余額,而支付寶銷售結算專戶和天弘基金通過在支付寶平臺所形成的基金直銷都是在證監會的監管下,處于無人監管狀態的還包括備付金的賬戶和基金結算賬戶的資金監管。根據現行的中國人民銀行對第三方支付平臺的管理規定,支付寶是可以購買協議存款,但對是否可以直接購買基金并沒有明確的規定,因此從根本上而言,支付寶具有違規的嫌疑,其存在著一些不能被監管的風險。

(二)貨幣市場風險

對于互聯網的金融理財產品,雖表面上看起來名目多而雜,但實際上仍是屬于貨幣基金,只是通過電商平臺與基金公司相互合作,為客戶通過借助理財產品來做增值服務。其所形成的收益會受到利率政策以及貨幣市場的雙重影響,但由于利率政策和貨幣市場所產生的變化會對互聯網金融理財產品的收益產生最直接的影響,一旦具有較高的收益,也就意味著同時具有較高的風險,同時由于目前所存在的互聯網金融理財產品多數具有收益浮動和不保本的因素,貨幣市場表現不景氣,就會出現貨幣性基金的收益會相應的下降,最終就有可能導致虧損的風險。

(三)系統性的風險

我國目前已經出現的互聯網金融理財產品的準入門的門檻條件低,出現很多不同的網絡公司和金融機構通過推出各種高收益的互聯網理財產品有著激烈的市場競爭。就以最為火熱的余額寶來說,它在僅僅用了半年時間就突破了5000億,這個比例占據了全國總儲蓄的百分之一。作為貨幣市場基金無需繳納存款準備金,在如此龐大的規模之下的資金因為缺乏一有效的監管,如果出現市場波動或者投資失誤等風險問題,就會減損資金或者破產危機,最終容易形成系統性的金融風險。

(四)糾紛風險

雖然互聯網理財產品作為投資理財的產品,在進行對外宣傳的時候讓理財客戶忽略了這種互聯網理財產品可能產生的投資風險,理財產品的產品規模、運作模式、風險提示等信息情況都只是進行了模糊不清的說明有些信息內容甚至是只字未提。因此在運用互聯網理財產品的時候,在注重其帶來高收益的同時,也需要對其可能出現的虧損做出相應的知悉了解,尤其是當下互聯網模式下,賬戶安全容易出現各種金融消費的糾紛問題,對金融消費者的權益遭到侵害。

三、應對互聯網金融理財風險的對策

(一)加快對互聯網金融立法的進程,并完善互聯網的金融法律法規

要保證互聯網金融市場能夠得到可持續的健康發展,必須通過加強金融市場的法律法規的規范性建設。具體做法:應加快我國針對互聯網的立法進程,通過法律形式將互聯網金融的性質和法律地位都按照一定的規范法律制度進行統一管理;同時,應該對現有的商業銀行法、證券法、保險法進行互聯網金融的法律體系的完善和補充,并在原來已有的法律制度的基礎上補充適應當下互聯網金融的新興發展形式和需要。最后,給互聯網金融理財市場建立一個公平、平等的交易平臺,形成有序的交易規則,尤其是在互聯網金融交易在識別數字簽名、保護消費者個人消息、保存電子交易憑證、明確交易主體的責任等多方面能有法可依、有章可循,從而保障我國互聯網金融理財市場的健康有序發展。

(二)完善互聯網金融理財的消費者保護

隨著近年來我國互聯網金融理財市場的蓬勃快速發展,對于這種互聯網的金融理財產品也隨指有著很高的熱情,但由于這種互聯網金融理財產品的發展速度快,人們對其金融知識的相關學習相對淺薄,缺乏一定的理財風險判斷力,因此對于完善互聯網金融理財的消費者保護成為當前重點關注內容之一。具體保護措施首先是國家應該頒布保護互聯網金融理財的消費者保護法,對于這種互聯網的交易過程中的風險分配、責任承擔、消費者個人的信息安全保護、機構的信息披露等問題作出明確而合理的法律規定,讓參與到互聯網金融理財的參與者可以在統一而規范的流程中進行業務的辦理,這樣也有利于相關監管部門的統一管理。另外,為消費者建立可以通過咨詢而得到對互聯網金融理財產品更好的了解的模式,對產品的特點、購買可能出現的風險存在問題的了解,盡量避免因為隨意亂購買互聯網金融產品的現象。 (三)明確監管主體和監管職責

隨著互聯網金融理財的快速發展,存在著主體和監管職責不夠明確的問題。在這種互聯網金融理財市場激烈發展的時期,如果出現監管主體和監管職責不明的情況,極容易造成監管的缺位或者監管主體通過鉆空子導致的濫用監管權的問題,這種現象的發生是非常不利于當前我國互聯網金融理財的健康發展。對此,必須嚴格規范確立中國人民銀行的主題監管地位,并明確具體人員的監管職責的分配,并通過中國人民銀行指定相關的具體操作要求來規范我國互聯網金融理財的可持續發展。

(四)推動互聯網金融行業的自律管理

對于正在如火如荼發展的互聯網金融理財行業,其發展也是變化不可控制和估量,由于針對互聯網的金融理財的相關法律法規有著一定的滯后性,因此監管體系有著嚴重的監管力度不夠和不能與這種互聯網發展的變化相適應,在這種情況下,互聯網金融行業的自律就成為保證互聯網金融理財行業正常運轉和發展的重要管理形式。首先必須建立關于互聯網的行業協會,并通過自律管理的充分作用發揮,來維護整個互聯網金融行業的共同利益與競爭秩序,并加強互聯網理財行業之間的溝通交流,盡量避免因為惡性競爭帶來對公共利益的損害,努力為互聯網金融系統提供一個穩定又規范的管理標準,并通過定期對互聯網金融理財的從業人員進行嚴格深入的培訓學習,增強其業務操作能力和工作責任感。

篇（11）

隨著我國社會經濟的快速發展，我國在理財方面的產品也出現了多種多樣的形式，社會發展是離不了新鮮人才的，所以大學生必須要不斷提升自己的理財能力，并養成良好的理財習慣，在有效的借助先進的技術手段，在互聯網金融環境下更好的開展財產管理工作，進而為我國社會經濟的快速發展奠定良好基礎。

一、在互聯網金融環境下大學生理財的主要含義

現今我國的社會經濟正穩定的發展中，并且證券市場形式也在不斷完善，這使得金融市場推出了多種多樣的理財產品，而在這樣的環境下，大學生必須要提升對理財的關注度，并不斷提升自身理財能力，這樣才能更好的適應社會快速發展。大學生在學校時，要不斷的學習理財形式，并積極關注理財內容，進而有效提升學生的理財能力以及形成良好的理財習慣，這樣才能為學生未來進而社會累積良好的知識財富。現階段互聯網金融形式也在不斷的發展，并且在此期間的投資風險也相對較小，學生很適合在這一時間進行理財方式的學習，進而增強自身理財能力。在互聯網當中，其理財產品的形式以及數量都是比較多的，并且其形式在的投資風險也是不同的，對于股票、期貨等理財產品來說，其風險是比較大的，而對于余額寶、基金以及眾籌等形式來說，其投資風險是相對比較小的，所以大學生可以運用投資風險較小的理財形式來學習理財內容，進而有效提升學生的理財能力，為學生未來良好發展奠定良好基礎。

二、在互聯網金融環境下大學生理財的具體狀況

（一）具有較特殊的理財資金

大學生在學校期間內，其經濟來源主要是通過父母、家庭所提供的，多是生活費，所以學生的整體經濟水平偏低，使得大學生可以運用到理財上的資金量并不多。但對于這樣的資金來源形式也使得資金流比較穩定化。如果大學生想獲得更多的資金運用到理財學習上，就可以通過獎學金、兼職等形式獲得資金，這也說明大學生資金來源的形式比較多，所以導致大學生資金集體零碎的特征，這也使得大學生在理財中的表現多以資金量少、穩定性差等問題。

（二）欠缺科學合理的理財意識

在大學院校當中，大多數的大學生都欠缺良好的理財意識，并且有很多大學生在學校時也多是消費者的角色，甚至還有很多的大學生也并沒有良好的記錄自己的消費狀況，也沒有合理制定完善的消費計劃，欠缺合理的資金安排形式，并且還會出現一些不必要的消費內容，這就表現出很多大學生對理財方面并不重視，甚至并沒有制定合理的理財方案。雖然有些大學生具有一定的理財意識，但并沒有正確認識其重要性，只是簡單的認為理財就是要有大量的資金才能完成，只是單純的認為如果資金量少，那么就很難甚至不能進行理財工作，對于這一觀念來說，并不能更好的適應互聯網金融環境的發展。

（三）欠缺合理的理財工具及產品

對于我國以往的理財工作中，其理財形式還相對比較少，主要是以銀行定期存款、股票以及基金等幾種形式，這使得很多大學生會選擇傳統的理財形式進行理財，但是對于大學生來說這些理財形式還是相對比較復雜、難以適應的。就過去的銀行定期存款而言，雖然具有較高的穩定性，但是卻具有較差的資金流動性，并且理財收益也是比較低的；基金投資，不行要具備較大的投資量，且其風險較高；股票，具有較高的專業性，理財者必須要有較高的精力和時間去關注這一理財形式，且其投Y風險也是相對比較高的。

三、在互聯網金融環境下大學生理財的有效策略

首先，消費型理財形式。消費型大學生相對比較普遍化，他們的消費需求是非常大的，并且在消防時容易出現資金支出欠缺良好的計劃等現象，導致整體的資金結構安排并不合理，并且對于這類大學生來說，他們對理財內容并不感興趣，且其理財意識也是非常的薄弱和欠缺的。對此類大學生來說，就可以選擇運用先進互聯網金融環境中比較受歡迎的余額寶或眾籌等理財形式。其中，余額寶是一種既簡單又便捷的理財形式，并且其收益也是較高的且風險較小，并且也具備較高的流動性，它最大的特點就是能夠與網上支付、轉賬進行了解，是最為方便簡單的理財形式。

其次，儲蓄型理財形式。對于儲蓄型大學生來說，他們沒有較高的資金流動性要求，但是卻非常在意風險問題，他們在每個月都會存儲一部分資金，而這樣的理財形式也多以銀行活期存儲為主。而在通貨膨脹的情況下，人們的錢并不值錢，并且對于銀行活期儲蓄來說，這樣的理財形式的收益甚至可以被忽略，這也會使得大學生的經濟能力不斷下降，影響大學生理財效果。所以對此，大學生可以有效利用網上銀行定投或貨幣基金等形式進行理財。其重要的形式就是將傳統的銀行形式轉移到網絡在線形式，理財的門檻也被放低，卻其收益也將，通過利用互聯網金融環境來開展理財活動，使得大學生資金流動性變好，也能獲得較高收益，最重要的就是其風險較低。

最后，收益型理財形式。這一部分的大學生，多數都具有較高的經濟能力，也具備一定的理財技能，但是卻在傳統金融環境下，欠缺相對合適的理財實踐平臺。這類大學生比較喜愛風險且追求高收益。所以對于這類大學生來說，就可以運用p2p網貸形式。其特點具有較高風險，但其理財產品較多且收益高，而理財門檻也不是比較高，也具有一定的流動性，比較適合追求收益的大學生。

四、結束語

在互聯網金融環境下，為我國大學生理財提供良好的平臺，并且也能有效提升大學生的理財意識和理財能力，通過其特點能夠改變大學生的理財觀念和形式，從而讓學生在互聯網金融環境下選擇更好的理財工具和產品，進而增強學生整體的理財技巧，進而為大學生未來發展奠定良好基礎。

參考文獻：