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篇（1）

我國(guó)新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》將公允價(jià)值正式引入計(jì)量屬性,廣泛應(yīng)用于投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、金融工具等17項(xiàng)具體準(zhǔn)則中。公允價(jià)值的引入要求會(huì)計(jì)人員掌握與資產(chǎn)和負(fù)債相關(guān)的估值技術(shù),資產(chǎn)評(píng)估的方法和技術(shù)為公允價(jià)值的計(jì)量提供了理論和技術(shù)上的支撐,使公允價(jià)值的廣泛應(yīng)用成為可能。

一、資產(chǎn)評(píng)估的內(nèi)涵與方法

(一)資產(chǎn)評(píng)估的內(nèi)涵

資產(chǎn)評(píng)估是專業(yè)的評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員,按照國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)和資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則,根據(jù)特定的評(píng)估目的,對(duì)被估資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)作為專業(yè)服務(wù)行業(yè),是對(duì)資產(chǎn)在某評(píng)估時(shí)點(diǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行的專業(yè)判斷,評(píng)估結(jié)果僅作為價(jià)值鑒證,為資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人提供決策參考。

(二)資產(chǎn)評(píng)估基本方法

資產(chǎn)評(píng)估方法是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)評(píng)定估算的專業(yè)技術(shù),是分析判斷資產(chǎn)公允價(jià)值的手段和途徑。

市場(chǎng)法以現(xiàn)行市價(jià)為評(píng)估參照點(diǎn),是面向現(xiàn)在的評(píng)估方法。這種方法認(rèn)為被估對(duì)象的公允價(jià)值不能超過其相同資產(chǎn)或類似資產(chǎn)在公開市場(chǎng)上的成交市價(jià)。市場(chǎng)法的應(yīng)用以公開市場(chǎng)為前提,以公開市場(chǎng)價(jià)格為參照物進(jìn)行調(diào)整,以得到資產(chǎn)的公允價(jià)值,該方法是一種技術(shù)較成熟的估價(jià)方法,市場(chǎng)法評(píng)估資料源于市場(chǎng),因而評(píng)估結(jié)果很容易被委托方接受。

收益法是面向未來的評(píng)估方法,該方法以預(yù)期收益原理為基礎(chǔ),將本求利,以資產(chǎn)的未來貢獻(xiàn)度和收益值作為判斷其公允價(jià)值的出發(fā)點(diǎn),認(rèn)為資產(chǎn)公允價(jià)值等于其未來所獲收益的折現(xiàn)值之和。該方法的評(píng)估結(jié)果也較容易被接受。

成本法是面向過去的評(píng)估方法,該方法從重新開發(fā)角度,認(rèn)為被估對(duì)象的價(jià)值不會(huì)超過現(xiàn)行市場(chǎng)條件下重新購(gòu)置被估資產(chǎn)所需要的代價(jià)。成本法以成本為視角,但無論是考慮資產(chǎn)購(gòu)置時(shí)技術(shù)水平的復(fù)原重置成本,還是考慮現(xiàn)行市場(chǎng)技術(shù)水平的更新重置成本,都是運(yùn)用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格作為計(jì)算重置成本的基礎(chǔ),因此,成本法也是基于市場(chǎng)的,以成本法評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值同樣具有公允性。

二、資產(chǎn)評(píng)估方法在公允價(jià)值計(jì)量中應(yīng)用的可行性

資產(chǎn)評(píng)估和公允價(jià)值之間存在著密切的聯(lián)系,兩者都需要利用貨幣形式來反映資產(chǎn)的價(jià)值結(jié)果,公允價(jià)值強(qiáng)調(diào)的是價(jià)值的實(shí)現(xiàn)條件和達(dá)到的結(jié)果,資產(chǎn)評(píng)估強(qiáng)調(diào)的是為達(dá)到某一結(jié)果的估值過程。公允價(jià)值是資產(chǎn)評(píng)估的估值目標(biāo),而資產(chǎn)評(píng)估方法是公允價(jià)值計(jì)量必備的技術(shù)手段。

(一)公允價(jià)值計(jì)量迫切需要資產(chǎn)評(píng)估方法的支撐

公允價(jià)值是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。公允價(jià)值立足于公平的市場(chǎng)環(huán)境,排除了信息不對(duì)稱因素的影響,強(qiáng)調(diào)交易的正常有序和交易雙方的理性決策,因此公允價(jià)值可以動(dòng)態(tài)地、及時(shí)公允地反映企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值,揭示公允價(jià)值的財(cái)務(wù)報(bào)告能使會(huì)計(jì)信息質(zhì)量更具客觀性、相關(guān)性與可理解性。

隨著公允價(jià)值被廣泛應(yīng)用于各項(xiàng)具體交易事項(xiàng)的計(jì)量,公允價(jià)值的產(chǎn)生條件與產(chǎn)生過程受到了關(guān)注,人們開始關(guān)注公允價(jià)值是否公允。公允價(jià)值更多的是面向現(xiàn)在和未來的,是否公允的關(guān)鍵在于其計(jì)量方法是否科學(xué),沒有科學(xué)的計(jì)量方法,就無法獲取公允的計(jì)量結(jié)果。FASB在2006年的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則報(bào)告第57號(hào)中設(shè)立了公允價(jià)值計(jì)量的三個(gè)層次,這三個(gè)層次分別體現(xiàn)出資產(chǎn)評(píng)估方法的不同應(yīng)用。第一層次是根據(jù)活躍市場(chǎng)中報(bào)價(jià)信息確定公允價(jià)值,這種方法實(shí)際就是市場(chǎng)法中的直接比較法;第二層次是根據(jù)活躍市場(chǎng)中同類資產(chǎn)或負(fù)債報(bào)價(jià)確定公允價(jià)值,這種方法即市場(chǎng)法中的類比調(diào)整法;第三層次是前兩個(gè)層次的市場(chǎng)條件不具備時(shí),可以采用估值技術(shù),即資產(chǎn)評(píng)估中常用到的收益法和成本法。

因此,公允價(jià)值三個(gè)層次的計(jì)量都離不開評(píng)估方法的技術(shù)支撐,需要會(huì)計(jì)人員對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境和估值對(duì)象進(jìn)行專業(yè)判斷,選擇并運(yùn)用合適的評(píng)估方法,及時(shí)準(zhǔn)確地計(jì)量出可靠的公允價(jià)值。

(二)資產(chǎn)評(píng)估方法已具備為公允價(jià)值計(jì)量提供技術(shù)支持的條件

資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)經(jīng)過一百多年的發(fā)展,已經(jīng)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮資產(chǎn)基礎(chǔ)作用的專業(yè)服務(wù)行業(yè)之一。資產(chǎn)評(píng)估方法逐漸形成體系,市場(chǎng)法、成本法和收益法包括若干個(gè)具體的估值方法,并且每種方法都要求不同的技術(shù)參數(shù)。資產(chǎn)評(píng)估以判斷被估對(duì)象的公允價(jià)值為目標(biāo),考慮評(píng)估的目的、特定市場(chǎng)條件以及能獲取的技術(shù)資料等因素,整個(gè)評(píng)估過程更科學(xué),技術(shù)方法的應(yīng)用更加專業(yè)和成熟。資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展,許多評(píng)估方法和參數(shù)已經(jīng)有了可以借鑒的數(shù)據(jù),具備了為公允價(jià)值計(jì)量提供技術(shù)支撐的條件。隨著公允價(jià)值正式成為企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的計(jì)量屬性,資產(chǎn)評(píng)估方法應(yīng)用的空間也越來越大,會(huì)計(jì)人員應(yīng)掌握資產(chǎn)評(píng)估的方法與技術(shù),以更好地確定資產(chǎn)的公允價(jià)值。

三、資產(chǎn)評(píng)估方法在公允價(jià)值計(jì)量中應(yīng)用的難點(diǎn)

(一)資產(chǎn)評(píng)估方法本身的局限性

從理論上講,在評(píng)估時(shí)點(diǎn)和評(píng)估目的相同的前提下,對(duì)同一資產(chǎn)使用不同的評(píng)估方法所得到的評(píng)估結(jié)果應(yīng)該趨同。但在實(shí)際操作中,由于這三種評(píng)估方法的出發(fā)點(diǎn)、評(píng)估思路、前提條件和數(shù)據(jù)來源不同,所得到的評(píng)估結(jié)果會(huì)存在差異,因此,資產(chǎn)評(píng)估的三種基本方法本身都有一定的局限性,每種方法的使用都必須具備一定的前提條件和技術(shù)參數(shù),使得評(píng)估結(jié)果依賴于評(píng)估方法選擇的科學(xué)性。運(yùn)用市場(chǎng)法的關(guān)鍵是要存在活躍公開的市場(chǎng),并且市場(chǎng)上存在合適的參照物。成本法的計(jì)算過程相對(duì)比較復(fù)雜,除了要確定被估對(duì)象的重置成本外,還要分析被估對(duì)象的各種貶值因素。收益法的使用必須要具備對(duì)資產(chǎn)未來收益的合理預(yù)測(cè),并要求計(jì)算合理的折現(xiàn)率,兩者缺一不可,而兩個(gè)必備參數(shù)的估測(cè)都具有較大的主觀性。

(二)會(huì)計(jì)人員尚未掌握具體的資產(chǎn)評(píng)估方法

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)以歷史成本為主要計(jì)量屬性,資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)以實(shí)際發(fā)生的交易為基礎(chǔ),會(huì)計(jì)人員的主要任務(wù)是根據(jù)已有交易的原始憑據(jù),按照事實(shí)據(jù)以入賬。公允價(jià)值計(jì)量屬性的引入,對(duì)會(huì)計(jì)人員提出了更高的要求。要確定公允價(jià)值,會(huì)計(jì)人員不僅要熟悉公正的市場(chǎng)條件是否具備,還要選擇合理的參照物,并通過對(duì)調(diào)整因素的技術(shù)處理才能得到公允價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估方法為公允價(jià)值的確定提供了很好的借鑒,但是會(huì)計(jì)人員沒有受過專業(yè)的培訓(xùn),對(duì)具體的資產(chǎn)評(píng)估方法難以掌握,這也是公允價(jià)值無法廣泛應(yīng)用的阻礙之一。

(三)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則沒有規(guī)定具體的公允價(jià)值計(jì)量方法

我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》在投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)、非貨幣性資產(chǎn)交換、金融工具等具體準(zhǔn)則中,都對(duì)采用公允價(jià)值模式計(jì)量做了條件限定,即當(dāng)具備活躍的交易市場(chǎng)和同類或類似資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及相應(yīng)信息的,才能運(yùn)用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。在非貨幣性資產(chǎn)交換中還指出當(dāng)換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)不存在同類或類似資產(chǎn)的可比市場(chǎng)交易時(shí),應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)于活躍市場(chǎng)的規(guī)定,限定了只能使用市場(chǎng)法計(jì)量公允價(jià)值,而市場(chǎng)法下公允價(jià)值的獲得過度依賴于市場(chǎng)環(huán)境,當(dāng)市場(chǎng)不充分、市場(chǎng)信息不對(duì)稱的情況下,市場(chǎng)上的資產(chǎn)交易價(jià)格就很難反映資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值,就無法使用公允價(jià)值計(jì)量。盡管有的準(zhǔn)則中規(guī)定當(dāng)活躍的市場(chǎng)不存在時(shí),可采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值,但是具體的估值技術(shù)沒有規(guī)定。正是由于我國(guó)公允價(jià)值在理論上和準(zhǔn)則中都缺乏計(jì)量方法的操作說明,或者說明了卻缺乏具體計(jì)算過程的指導(dǎo),才導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)際操作中利用公允價(jià)值大肆造假。

(四)資產(chǎn)評(píng)估方法缺乏在公允價(jià)值計(jì)量中應(yīng)用的條件和地位

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定,公允價(jià)值的計(jì)量前提主要包括兩個(gè)要素:相同或類似資產(chǎn)的活躍市場(chǎng)、市場(chǎng)上存在類似交易,這使得公允價(jià)值計(jì)量只能采用市場(chǎng)法,而收益法和成本法缺乏計(jì)量公允價(jià)值的條件和法定地位,使得這兩種方法在估值過程中的應(yīng)用大打折扣。收益法和成本法的各項(xiàng)計(jì)算參數(shù)也是源于市場(chǎng)的,在評(píng)估條件和數(shù)據(jù)具備的前提下,評(píng)估結(jié)果同樣能夠代表資產(chǎn)的公允價(jià)值。

四、資產(chǎn)評(píng)估方法在公允價(jià)值計(jì)量中應(yīng)用的對(duì)策

(一)進(jìn)一步完善資產(chǎn)評(píng)估方法

資產(chǎn)評(píng)估方法本身的完善,是促進(jìn)其推行的根本。市場(chǎng)法、收益法和成本法已經(jīng)形成較為成熟的方法體系,但是三種方法在使用過程中仍然存在大量的評(píng)估參數(shù)需要評(píng)估主體的人為判斷。例如市場(chǎng)法中以公平市場(chǎng)上的現(xiàn)實(shí)交易價(jià)格為參照物,然后將參照物與被估對(duì)象進(jìn)行比較,確定調(diào)整因素,逐一調(diào)整最終確定被估對(duì)象的公允價(jià)值。而不同的評(píng)估主體,所選擇的調(diào)整因素和修正系數(shù)不同,評(píng)估結(jié)果也不同。因此,資產(chǎn)評(píng)估方法要在公允價(jià)值計(jì)量中加以推廣,需要進(jìn)一步完善自身的方法體系以及使用條件,使評(píng)估參數(shù)的選擇有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),以剔除人為因素的操縱。例如,可根據(jù)上百年的評(píng)估經(jīng)驗(yàn),將評(píng)估對(duì)象進(jìn)行分門別類,建立起全國(guó)聯(lián)網(wǎng)的資產(chǎn)報(bào)價(jià)系統(tǒng),構(gòu)建不同資產(chǎn)的價(jià)格體系查詢平臺(tái),營(yíng)造一個(gè)動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)的市場(chǎng)估價(jià)環(huán)境,使市場(chǎng)法評(píng)估的應(yīng)用更加有據(jù)可循。同時(shí),將常用資產(chǎn)的資產(chǎn)收益率進(jìn)行網(wǎng)上通報(bào),建立資產(chǎn)預(yù)測(cè)收益與實(shí)際收益的后期跟蹤系統(tǒng),以發(fā)現(xiàn)收益預(yù)測(cè)的偏差,提高資產(chǎn)收益預(yù)測(cè)的精度,使收益法評(píng)估的應(yīng)用更具有說服力。

(二)加快會(huì)計(jì)人員對(duì)資產(chǎn)評(píng)估方法的掌握

公允價(jià)值計(jì)量的引入要求會(huì)計(jì)人員除了具有豐富的會(huì)計(jì)理論外,還要了解評(píng)估、金融、資本市場(chǎng)等相關(guān)知識(shí),提高業(yè)務(wù)能力、職業(yè)判斷能力,并掌握估值技術(shù)。因此,應(yīng)在加強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量宣傳的同時(shí),大力開展資產(chǎn)評(píng)估方法的培訓(xùn),使會(huì)計(jì)人員盡快掌握資產(chǎn)評(píng)估方法的使用前提、技術(shù)參數(shù)以及具體的計(jì)算過程,及時(shí)掌握資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值變化的動(dòng)態(tài),以更好地計(jì)量資產(chǎn)的公允價(jià)值。

(三)將資產(chǎn)評(píng)估方法納入公允價(jià)值計(jì)量方法體系

資產(chǎn)評(píng)估方法為公允價(jià)值計(jì)量提供了技術(shù)支撐,因此,應(yīng)將資產(chǎn)評(píng)估方法引入公允價(jià)值計(jì)量過程,除了市場(chǎng)法的應(yīng)用外,明確成本法和收益法使用的前提條件,確立成本法和收益法在計(jì)量公允價(jià)值中的地位,使公允價(jià)值計(jì)量在現(xiàn)有的方法基礎(chǔ)上,成為完整的方法體系。如在進(jìn)行專用機(jī)器設(shè)備的減值測(cè)試中,不存在活躍的交易市場(chǎng),就可以采用成本法進(jìn)行設(shè)備公允價(jià)值的估值。再如投資性房地產(chǎn)如果不存在活躍市場(chǎng),而投資性房地產(chǎn)的投資目的是為了獲得出租收益的,就可以使用收益法進(jìn)行估值。

(四)細(xì)化公允價(jià)值計(jì)量方法的操作說明

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中已經(jīng)明確規(guī)定公允價(jià)值的使用,隨著公允價(jià)值計(jì)量技術(shù)的成熟,應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)范圍,并且列示公允價(jià)值計(jì)量的操作說明和具體估值方法,使公允價(jià)值計(jì)量方法規(guī)范化、程序化,增強(qiáng)公允價(jià)值計(jì)量的可操作性。例如,在投資性房地產(chǎn)具體準(zhǔn)則中可增加說明,當(dāng)活躍的市場(chǎng)存在時(shí),建議用市場(chǎng)法確定公允價(jià)值,并指出運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行估值時(shí),選擇的參照物應(yīng)該具備哪些數(shù)量和質(zhì)量的要求;對(duì)參照物的交易價(jià)格進(jìn)行調(diào)整時(shí),應(yīng)考慮哪些重點(diǎn)調(diào)整因素。除了要細(xì)化公允價(jià)值計(jì)量方法的操作說明外,還應(yīng)該對(duì)公允價(jià)值的整個(gè)計(jì)量過程進(jìn)行表外披露,將數(shù)據(jù)的獲取過程和計(jì)算過程以底稿的方式留存?zhèn)洳椤?/p>

(五)推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)與會(huì)計(jì)業(yè)的深度合作

基于成本效益原則,日常對(duì)于資產(chǎn)公允價(jià)值的計(jì)量由會(huì)計(jì)人員完成,但是會(huì)計(jì)人員畢竟不是資產(chǎn)評(píng)估的專業(yè)技術(shù)人員,因此,還應(yīng)該引入獨(dú)立的第三方,即資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu),由專業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估人員對(duì)期末財(cái)務(wù)報(bào)告中以公允價(jià)值計(jì)量的數(shù)據(jù)進(jìn)行權(quán)威性認(rèn)定,對(duì)公允價(jià)值估值的方法和過程進(jìn)行技術(shù)性鑒定,并出具專業(yè)的公允價(jià)值鑒定報(bào)告,以更好地保證公允價(jià)值的可靠性、可信性和可驗(yàn)證性。

結(jié)束語(yǔ)

資產(chǎn)評(píng)估的實(shí)質(zhì)就是確定資產(chǎn)在某特定條件下的公允價(jià)值,資產(chǎn)評(píng)估方法為公允價(jià)值的計(jì)量提供了很好的借鑒經(jīng)驗(yàn)。目前,會(huì)計(jì)界和資產(chǎn)評(píng)估界的合作成為一種國(guó)際趨勢(shì),隨著資產(chǎn)評(píng)估方法在公允價(jià)值計(jì)量中的推廣,會(huì)引起更多會(huì)計(jì)人員對(duì)資產(chǎn)評(píng)估基本方法的關(guān)注,使公允價(jià)值計(jì)量屬性得到真正的應(yīng)用,同時(shí)也會(huì)使更多的企業(yè)意識(shí)到資產(chǎn)評(píng)估的重要性,促成企業(yè)主體與資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的良性互動(dòng)與深度合作。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書編寫組編.資產(chǎn)評(píng)估[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2008.

[2] 程智.透過次貸危機(jī)認(rèn)識(shí)公允價(jià)值[J].財(cái)會(huì)月刊,2009(5):20-21.

篇（2）

一、采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無形資產(chǎn)因素的考慮

收益法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的一種主要評(píng)估方法，它是通過將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。收益法的預(yù)期收益可以現(xiàn)金流量、各種形式的利潤(rùn)或現(xiàn)金紅利等口徑表示。按照一般的企業(yè)價(jià)值評(píng)估思路，收益法通常適用于評(píng)估持續(xù)經(jīng)營(yíng)且具有獲利能力的企業(yè)。

企業(yè)的未來獲利能力，是企業(yè)各種因素包括企業(yè)的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等共同作用的結(jié)果。企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)類型很多，理論上包括各種可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)（如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、特許權(quán)、專有技術(shù)等）以及不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)（如企業(yè)的人員素質(zhì)、企業(yè)文化、商譽(yù)等）。在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，這些無形資產(chǎn)因素都必然要加以考慮。需要探討的問題在于，評(píng)估師如何對(duì)這些因素相互作用后將給企業(yè)未來收益產(chǎn)生的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)。

比如，企業(yè)通過購(gòu)買方式取得一項(xiàng)技術(shù)，但在技術(shù)的消化與吸收方式以及相關(guān)的資金投入等方面不同，這項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值，即未來獲利能力就會(huì)完全不同。據(jù)統(tǒng)計(jì)，日本、韓國(guó)等亞洲國(guó)家的一些企業(yè)，在技術(shù)引進(jìn)方面的投入比例大約是1：7，即每引進(jìn)一元錢的技術(shù)，企業(yè)自己進(jìn)一步開發(fā)的投入大約是7元；而我國(guó)企業(yè)的該項(xiàng)投入比例大約是1：0.2，大大低于上述兩個(gè)國(guó)家的企業(yè)。從這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，同樣一項(xiàng)技術(shù)，在不同的企業(yè)中，人員技術(shù)水平的的高低、管理人員的素質(zhì)、企業(yè)對(duì)技術(shù)的消化能力、企業(yè)的融資能力以及投入的資金量等因素不同，該項(xiàng)技術(shù)所產(chǎn)生的未來獲利能力是完全不同的。

根據(jù)這個(gè)例子，可以悟出一個(gè)道理，就是在預(yù)測(cè)企業(yè)的未來收益時(shí)，一定要充分考慮企業(yè)無形資產(chǎn)（特別是技術(shù)型無形資產(chǎn)）的構(gòu)成，要考慮與無形資產(chǎn)未來發(fā)揮效益密切相關(guān)的因素，如企業(yè)未來的融資能力、在技術(shù)方面加大投入的能力、在技術(shù)方面進(jìn)一步開發(fā)的能力（主要指企業(yè)中技術(shù)人員的素質(zhì)）、技術(shù)研發(fā)成功后相應(yīng)資金的配套能力、與該技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品市場(chǎng)份額、與該技術(shù)相關(guān)的國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及環(huán)保因素等。簡(jiǎn)單地講，就是要考慮四個(gè)“量”，即：企業(yè)人力資源的質(zhì)量（研發(fā)能力）、企業(yè)后續(xù)配套資金的數(shù)量（融資能力）、市場(chǎng)上對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的容量（競(jìng)爭(zhēng)能力）、企業(yè)的生產(chǎn)能量（生產(chǎn)能力）等。

在采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，要充分考慮企業(yè)的無形資產(chǎn)（特別是技術(shù)型無形資產(chǎn)）在未來使用方面的各種配套因素以及影響因素，本文將這種思路稱為動(dòng)態(tài)評(píng)估思路；而不是籠統(tǒng)地以企業(yè)的現(xiàn)有收益為基礎(chǔ)，以某一個(gè)預(yù)計(jì)比率來對(duì)企業(yè)未來的收益加以預(yù)測(cè)，本文將這種思路稱為靜態(tài)評(píng)估思路，在評(píng)估無形資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)采用動(dòng)態(tài)評(píng)估思路，而不宜采用采用靜態(tài)評(píng)估思路。

在采用動(dòng)態(tài)評(píng)估思路評(píng)估企業(yè)無形資產(chǎn)乃至企業(yè)價(jià)值時(shí)，對(duì)于一些引進(jìn)技術(shù)要特別加以注意。有些企業(yè)在引進(jìn)技術(shù)方面是花了很大代價(jià)的，從成本的角度看，這些技術(shù)的價(jià)值是很可觀的；但如果從收益的角度看、從技術(shù)的進(jìn)一步開發(fā)以及與該項(xiàng)技術(shù)的相關(guān)配套因素上看，有些引進(jìn)技術(shù)所實(shí)際發(fā)揮的作用可能是非常有限的。這就形成了某些無形資產(chǎn)，在技術(shù)上是先進(jìn)的、引進(jìn)成本是較大的，但在效益上卻是較差的。評(píng)估師在進(jìn)行評(píng)估時(shí)對(duì)這些情況要特別加以注意。

二、采用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無形資產(chǎn)因素的考慮

企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的成本法又稱為資產(chǎn)基礎(chǔ)法，它是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。

運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估，應(yīng)當(dāng)考慮被評(píng)估企業(yè)所擁有的所有有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的負(fù)債。

采用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無形資產(chǎn)因素考慮的問題有兩個(gè)。

（一）對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估時(shí)，是否要對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估

企業(yè)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)通常又稱為企業(yè)清算，這種情況大致包括：企業(yè)解散（如：企業(yè)因經(jīng)營(yíng)目的達(dá)到、因經(jīng)營(yíng)期限到期以及因其他各種原因不再繼續(xù)經(jīng)營(yíng)等）和企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)中止持續(xù)經(jīng)營(yíng)，通常要履行企業(yè)清算的程序，其中包括資產(chǎn)評(píng)估。那么，在對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估，也就是以企業(yè)清算為目的所進(jìn)行的資產(chǎn)評(píng)估中，是否還要考慮無形資產(chǎn)因素？

要回答這個(gè)問題，有必要弄清企業(yè)的無形資產(chǎn)都包括哪些類型。

關(guān)于無形資產(chǎn)的類型，有各種各樣的分類方法。這里按無形資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，可以分為知識(shí)型無形資產(chǎn)、權(quán)利型無形資產(chǎn)、關(guān)系型無形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)型無形資產(chǎn)等四類。

知識(shí)型無形資產(chǎn)包括專利技術(shù)、專有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件與集成電路布圖設(shè)計(jì)等。

權(quán)利型無形資產(chǎn)包括各種特許權(quán)，如煙草專賣等專營(yíng)權(quán)、進(jìn)出口許可證、生產(chǎn)許可證等。

關(guān)系型無形資產(chǎn)是指企業(yè)可據(jù)以獲得盈利的各種關(guān)系，如客戶關(guān)系、購(gòu)銷關(guān)系等。

不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)是指那些不可單獨(dú)取得、離開企業(yè)就不復(fù)存在的無形資產(chǎn)，如商譽(yù)。

進(jìn)行非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的資產(chǎn)評(píng)估中，是否要考慮無形資產(chǎn)因素，筆者認(rèn)為要根據(jù)以上不同無形資產(chǎn)的情況而定。

對(duì)于依附于企業(yè)的無形資產(chǎn)，如權(quán)利型無形資產(chǎn)中的各種特許權(quán)、關(guān)系型無形資產(chǎn)中的各種客戶關(guān)系及購(gòu)銷關(guān)系、不可確指的無形資產(chǎn)如商譽(yù)等，在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的整體資產(chǎn)評(píng)估中，可以不必考慮和評(píng)估這些無形資產(chǎn)，因?yàn)殡S著企業(yè)的消失，這些無形資產(chǎn)自然也就消失了，這些因素不會(huì)再產(chǎn)生未來獲利能力，因此，也就沒有必要對(duì)這些無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估了。

對(duì)于知識(shí)型無形資產(chǎn)，如各種專利權(quán)、專有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件等，則要視情況而定。為了獲得這些技術(shù)，被評(píng)估企業(yè)曾經(jīng)進(jìn)行了投資。這些技術(shù)型無形資產(chǎn)，有的是可以不依附于企業(yè)而獨(dú)立存在的（如專利權(quán)），有的則是依附于自然人的（如專有技術(shù)）。因此，在進(jìn)行非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的評(píng)估時(shí)，有必要對(duì)這些無形資產(chǎn)的價(jià)值加以評(píng)估。對(duì)專利權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估后，可以對(duì)專利權(quán)實(shí)施轉(zhuǎn)讓，以取得一些轉(zhuǎn)讓收入并加入到企業(yè)清算分配中去；對(duì)專有技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，可以將這些技術(shù)的評(píng)估價(jià)值參與到企業(yè)清算分配中去，因?yàn)檫@些技術(shù)通常是依附于自然人的，這些自然人在離開清算企業(yè)后仍然可以通過這些技術(shù)獲得收益。所以，在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下，有必要對(duì)知識(shí)型無形資產(chǎn)（至少是大部分）的價(jià)值進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估。

這里有一個(gè)問題值得提出來討論，就是關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制的資產(chǎn)評(píng)估問題。國(guó)有企業(yè)改制，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，需要對(duì)改制企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估。在國(guó)有企業(yè)改制評(píng)估中，有兩個(gè)問題值得思考。

一是改制企業(yè)的評(píng)估假設(shè)問題，也就是企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營(yíng)的問題。從企業(yè)原有經(jīng)濟(jì)性質(zhì)將終結(jié)，企業(yè)的人員、名稱等都要發(fā)生較大變化這個(gè)角度看，企業(yè)是非持續(xù)經(jīng)營(yíng)；從國(guó)有企業(yè)改制后，企業(yè)作為一個(gè)實(shí)體依然存在這個(gè)角度看，又屬于持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這樣，在進(jìn)行國(guó)有企業(yè)改制的整體資產(chǎn)評(píng)估中，就有必要對(duì)于評(píng)估假設(shè)作出判斷，從而才能采用不同的評(píng)估思路和方法對(duì)無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。筆者認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)改制政策性很強(qiáng)，涉及到國(guó)有資產(chǎn)的管理、人員安置、改制企業(yè)今后的股權(quán)設(shè)置等敏感問題，在以企業(yè)改制為目的的整體資產(chǎn)評(píng)估中，評(píng)估假設(shè)宜確定為非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。因?yàn)椋诜浅掷m(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下，企業(yè)整體評(píng)估才能采用成本法進(jìn)行評(píng)估；而又只有在采用成本法進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，才有可能對(duì)企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)進(jìn)行逐項(xiàng)清點(diǎn)和評(píng)估。

二是如何對(duì)改制企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估問題。有的改制企業(yè)，從賬面上看，擁有不少無形資產(chǎn)（如商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等），但從效益上看，企業(yè)的年度報(bào)表上仍然顯示是虧損，這就需要進(jìn)行判斷，在企業(yè)虧損的前提下，這些無形資產(chǎn)是否還具有價(jià)值，如確實(shí)這部分無形資產(chǎn)不能給企業(yè)帶來超額利潤(rùn)甚至一般利潤(rùn)，那么，在評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)這部分賬面無形資產(chǎn)，通常可以不進(jìn)行評(píng)估；有的改制企業(yè)中的無形資產(chǎn)，在企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí)，可能只能產(chǎn)生有限的效益，但從未來看，在相關(guān)因素（如人員素質(zhì)、資金來源等）具備的前提下，可能會(huì)有成倍的效益產(chǎn)生（如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等）。對(duì)于這部分無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，在評(píng)估方法上，可以采用收益法進(jìn)行評(píng)估。

（二）自創(chuàng)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值不完整時(shí)如何取得相關(guān)資料

運(yùn)用成本法評(píng)估無形資產(chǎn)的難點(diǎn)在于自創(chuàng)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值不完整。這是無形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算方面的規(guī)定造成的。

財(cái)政部于2001年頒布實(shí)施的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――無形資產(chǎn)》規(guī)定：“自行開發(fā)并依法申請(qǐng)取得的無形資產(chǎn)，其入賬價(jià)值應(yīng)按依法取得時(shí)發(fā)生的注冊(cè)費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用確定；依法申請(qǐng)取得前發(fā)生的研究與開發(fā)費(fèi)用，應(yīng)于發(fā)生時(shí)確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用”。

這項(xiàng)規(guī)定的實(shí)質(zhì)就是將研究與開發(fā)費(fèi)用在發(fā)生時(shí)全部確認(rèn)為費(fèi)用，計(jì)入當(dāng)期損益，而不是資本化。這項(xiàng)規(guī)定的后果是企業(yè)自創(chuàng)無形資產(chǎn)的賬面價(jià)值是不完整的。如果運(yùn)用成本法評(píng)估企業(yè)的無形資產(chǎn)，就很難以企業(yè)的無形資產(chǎn)賬面價(jià)值作為無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)依據(jù)。

解決的辦法是：

第一、如果被評(píng)估對(duì)象是一項(xiàng)研發(fā)成功了的無形資產(chǎn)，那么，在采用成本法評(píng)估時(shí)，就要對(duì)該項(xiàng)無形資產(chǎn)自研發(fā)以來所發(fā)生的所有費(fèi)用加以整理搜集，從而據(jù)以確定該項(xiàng)無形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。雖然這是一項(xiàng)很繁瑣的工作，但也是必須做的一項(xiàng)工作，前提是需要被評(píng)估企業(yè)有較好的資料基礎(chǔ)工作，特別是研發(fā)費(fèi)用支出資料的保存工作（注：當(dāng)然，研發(fā)成功了的無形資產(chǎn)，并不能說明就具有經(jīng)濟(jì)效益，也許未來的使用成本會(huì)大于未來收益，但在采用成本法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，就暫時(shí)不考慮未來的使用成本與未來收益等因素了）。

第二、如果被評(píng)估對(duì)象是一項(xiàng)正處于研發(fā)階段的技術(shù)型無形資產(chǎn)，那么，在評(píng)估時(shí)，該項(xiàng)技術(shù)暫時(shí)不能被確認(rèn)為無形資產(chǎn)，其所記錄的研發(fā)費(fèi)用，也不能作為評(píng)估該項(xiàng)無形資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。

三、對(duì)企業(yè)集團(tuán)中的控股公司進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)對(duì)無形資產(chǎn)因素的考慮

企業(yè)集團(tuán)是指由母公司、子公司、孫公司等組成的多層次的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)集團(tuán)由若干具有法人資格的公司組成，但企業(yè)集團(tuán)本身不具有法人資格。

控股是指投資公司對(duì)被投資公司擁有控股權(quán)，在這種情況下，投資公司被稱為母公司，被投資公司被稱為子公司。母子公司的結(jié)構(gòu)通常形成企業(yè)集團(tuán)。

當(dāng)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)兼并、合并等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)時(shí)，就需要進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。如果被兼并方屬于企業(yè)集團(tuán)類型，那么，就涉及到對(duì)母公司的評(píng)估和對(duì)子公司的評(píng)估。企業(yè)集團(tuán)是由母、子、孫公司多層次組成，凡是下屬有子公司的公司，都可以被稱為母公司，因此，從理論上講，在一個(gè)比較大型的企業(yè)集團(tuán)中，通常有幾個(gè)層次的母公司。為了區(qū)別，本文將最上一層的母公司稱為終級(jí)母公司。

篇（3）

中圖分類號(hào)：F123.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）10-0-01

一、對(duì)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)理論基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)

結(jié)合我國(guó)國(guó)情，結(jié)合歷史和現(xiàn)實(shí)分析才能對(duì)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)理論做出正確客觀的判斷。然而中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估有其獨(dú)特的一面，在其初期發(fā)展過程中是政府立法強(qiáng)制推行的。由于歷史的原因，我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估理論具有濃烈的中國(guó)特色。某種程度上講，具有中國(guó)特色的資產(chǎn)評(píng)估理論也使國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估理論顯得更加豐富。僅就我國(guó)國(guó)情而言，我國(guó)在理論方面實(shí)力還是很強(qiáng)。然而隨著國(guó)內(nèi)和國(guó)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改變，具有中國(guó)特色的資產(chǎn)評(píng)估理論顯得有些過時(shí)，特別是加入WTO后，對(duì)外開放已經(jīng)上升為一種國(guó)家級(jí)別的政策。舊的衡量標(biāo)準(zhǔn)顯得“力不從心”。然而這些衡量標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)在很多人心里根深蒂固。因此，相當(dāng)―部分業(yè)內(nèi)人士錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)了我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估定位，從而導(dǎo)致了認(rèn)識(shí)上的差異，在資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的選擇上顯得尤為明顯。因此，我國(guó)資產(chǎn)定位上的分歧和價(jià)值類型選擇直接影響了我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則出臺(tái)

二、價(jià)值類型選擇認(rèn)識(shí)分歧的歷史回顧

我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估在價(jià)值類型選擇上的認(rèn)識(shí)分歧可用兩個(gè)階段概括。第一階段中標(biāo)志性的事件是我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則的第一次起草工作。在這次基本準(zhǔn)則起草的過程中，關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型選擇問題出現(xiàn)不同的意見。其中一方認(rèn)為，應(yīng)把收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)、重置成本標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)寫進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則；另一方認(rèn)為，應(yīng)把在資產(chǎn)評(píng)估理念基礎(chǔ)上形成的資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值寫進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則。雖然，1998年市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值被寫進(jìn)去。但這并不代表認(rèn)識(shí)分歧消失。在1999年和2000年的輔導(dǎo)教材中第一方的觀點(diǎn)被寫了進(jìn)去。當(dāng)初反對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的人，卻接受了資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的形式，而仍然堅(jiān)持資產(chǎn)評(píng)估估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容和本質(zhì)。

關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則價(jià)值類型選擇認(rèn)識(shí)分歧的第二階段，大約從2001年初資產(chǎn)評(píng)估基本準(zhǔn)則以及無形資產(chǎn)準(zhǔn)則的再次起草算起。此時(shí)很少有人在意資產(chǎn)評(píng)估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的重要性。然而，價(jià)值類型選擇問題上又出現(xiàn)新的分歧：（1）區(qū)分資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型選擇何種市場(chǎng)價(jià)值；（2）使用傳統(tǒng)的市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，還是使用市場(chǎng)價(jià)值及其他特殊的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值形式。可喜的是分歧越來越小。至少，整體的框架和平臺(tái)基本沒有分歧，在此種情況下討論資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中價(jià)值類型的選擇問題顯得更有意義。

三、關(guān)于資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中價(jià)值類型認(rèn)識(shí)分歧的理論思考

從上述論述的兩個(gè)階段來看，第一階段的認(rèn)識(shí)分歧不同的人站在不同的角度上，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)定位方面有不同的認(rèn)識(shí)，各有利弊。第二階段的認(rèn)識(shí)分歧主要體現(xiàn)在：第一是市場(chǎng)價(jià)值如何把握及有沒有被公允市場(chǎng)價(jià)值替代；第二是非市場(chǎng)價(jià)值的存在是否合理及如何把握，能否被其他特殊價(jià)值類型所取代。

（一）市場(chǎng)價(jià)值和公允市場(chǎng)價(jià)值的選擇

部分人認(rèn)為若用《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》中的市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值則會(huì)產(chǎn)生諸多問題。理由是：（1）我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)差別很大，兩者沒有可比性；（2）市場(chǎng)價(jià)值定義的條件比較苛刻，對(duì)交易市場(chǎng)和參與者有嚴(yán)格的要求和時(shí)間限制；（3）非市場(chǎng)價(jià)值的適用范圍比較小。為了使評(píng)估人員更好地把握評(píng)估過程，采用公允市場(chǎng)價(jià)值既有益于評(píng)估人員更有益于評(píng)估報(bào)告正確的表達(dá)。然而從評(píng)估人員的角度看，卻未必能達(dá)到預(yù)期的目的。這是因?yàn)椋辉u(píng)估資產(chǎn)無論在何種條件下，其公允價(jià)值必須要評(píng)估出來。公允價(jià)值與非正常條件下的公允價(jià)值之間的差別在于公允價(jià)值成立條件和使用范圍的不同。評(píng)估人員要想順利的把握評(píng)估過程及參數(shù)的選擇，必須要清楚條件與結(jié)果之間的關(guān)系，并清楚不同條件下的區(qū)別，否則很難把評(píng)估結(jié)果和使用范圍表達(dá)清楚。從評(píng)估條件和環(huán)境可把價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，從這個(gè)意義上講，選擇公允市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)不如選擇市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。不贊同的人，或許考慮了各種市場(chǎng)價(jià)值成立條件。然而，資產(chǎn)的最佳使用是只有在更高層次上的正常使用才能發(fā)揮出資產(chǎn)的最佳使用效果。

（二）關(guān)于非市場(chǎng)價(jià)值定義的合理性和替代性

部分人士認(rèn)為不如直接具體研究每種價(jià)值類型，理由是非市場(chǎng)價(jià)值沒有定義。然而一個(gè)建議是否好壞須符合以下兩個(gè)條件。那就是合理性和可操作性。顯然用各種特殊價(jià)值形式取代非市場(chǎng)價(jià)值可操作性不強(qiáng)。非市場(chǎng)價(jià)值恰好符合評(píng)估條件的特殊性。非市場(chǎng)價(jià)值為評(píng)估員揭示了在資產(chǎn)評(píng)估中可能會(huì)遇到的各種特殊情況；在特殊情況下評(píng)估出的價(jià)值是公允的，但適用范圍有限。若因?yàn)樯鲜鲈颍陀闷渌厥鈨r(jià)值形式取代非市場(chǎng)價(jià)值是不可取的。一名優(yōu)秀的評(píng)估師必須有能力在實(shí)際操作中把握住資產(chǎn)的公允價(jià)值。同時(shí)我們也應(yīng)該清楚公允價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的差別。實(shí)際情況是市場(chǎng)價(jià)值比公允價(jià)值更為具體，更有利于評(píng)估人員把握。由于市場(chǎng)價(jià)值概念的明晰性和可把握性，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)一般選擇市場(chǎng)價(jià)值作為標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)價(jià)值的確能夠肩負(fù)這些使命：（1）在正常條件下易于把握；（2）資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果無外乎市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值，理解二者具有相通性；（3）市場(chǎng)價(jià)值是準(zhǔn)確把握其他價(jià)值的基礎(chǔ)。正是由于這些特點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)值被廣泛的應(yīng)用于國(guó)際場(chǎng)合，也正是市場(chǎng)價(jià)值在資產(chǎn)評(píng)估中被定義，抽象的公允價(jià)值才會(huì)如此容易的掌控并成為資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)。資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)價(jià)值的重要性是不言而喻的，關(guān)鍵是它已經(jīng)成為我們衡量資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果公正性的一個(gè)重要參考。

篇（4）

中圖分類號(hào)：F293.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估是現(xiàn)代房地產(chǎn)管理、投資、開發(fā)、交易、抵押貸款、征用賠償、保險(xiǎn)、課稅、入股合營(yíng)以及糾紛處理等的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。而收益法是房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的基本方法之一，在收益法基礎(chǔ)上，房地產(chǎn)價(jià)值評(píng)估與投資項(xiàng)目評(píng)估常用到資本化率這個(gè)與房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有關(guān)的參數(shù)作為評(píng)估工具。

收益法在房地產(chǎn)評(píng)估中的公式一般為：

純收益每年均不變，且持續(xù)無限年：V=A/r

純收益每年均不變，且持續(xù)有限年：V=A×［1-1/（1+r）］/r

純收益每年按一定比率增加，且為無限年：V=A/（r-s）

純收益每年按一定比率增加，且為有限年：V=A×｛1-［（1-s）/（1+r）］｝/（r-s）

其中：V為評(píng)估值，A為凈收益，r為資本化率，s為純收益每年遞增的比例，n為年限。

從以上公式可以看出，確定一個(gè)合適的資本化率是實(shí)際估價(jià)中最重要也是最困難的問題。資本化率大于1%或小于1%將使收益價(jià)格產(chǎn)生很大波動(dòng)，將會(huì)直接導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的巨大差異。然而，現(xiàn)在評(píng)估界在實(shí)際估價(jià)中，對(duì)資本化率的確定較為不規(guī)范，最小值（存款利率）與最大值相差懸殊，有的僅把它作為調(diào)整評(píng)估價(jià)值的工具，甚至還存在認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)，嚴(yán)重影響收益法的使用效果。同時(shí)，房地產(chǎn)具有很強(qiáng)的地理位置色彩，多樣性、個(gè)別性很強(qiáng)，很難找到一個(gè)對(duì)任何情況均可適用的資本化率。因此，資本化率的確定，是收益法評(píng)估中十分重要的問題。

一、資本化率的內(nèi)涵、特點(diǎn)及決定因素

資本化是將房地產(chǎn)未來年凈收入現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化為等量資本價(jià)值的過程，資本化率是這一轉(zhuǎn)化過程的回報(bào)百分率。對(duì)土地、商鋪等收益性物業(yè)來講，初始投資完成后，經(jīng)過若干時(shí)間的價(jià)值收益，在投資期末會(huì)以一定的價(jià)格售出。這可以用現(xiàn)金流量表體現(xiàn)其房地產(chǎn)投資過程與結(jié)果，其中有一個(gè)反映資本價(jià)值隨時(shí)間變化而產(chǎn)生的變化幅度的參數(shù)，我們稱之為資本化率。

從本質(zhì)上看，購(gòu)買房地產(chǎn)可以看成是一種投資，投資所需的資本就是房地產(chǎn)價(jià)格，這筆投資將要獲得的收益就是房地產(chǎn)每年將產(chǎn)生的純收益。因此，資本化率實(shí)質(zhì)上是一種資本投資的收益率。正常情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益是成正比的，風(fēng)險(xiǎn)大，收益率就高；風(fēng)險(xiǎn)小，收益率就低。若一筆資金存入國(guó)家銀行，風(fēng)險(xiǎn)小、安全系數(shù)高，同時(shí)利率也很低；但若用它購(gòu)買股票、債券，風(fēng)險(xiǎn)性必然增強(qiáng)，安全系數(shù)下降，同時(shí)利率也會(huì)有所上升。

資本化率一般會(huì)隨所投資房地產(chǎn)的地段、性質(zhì)、用途的不同而不同，隨時(shí)間的變化而發(fā)生變化。另外，若預(yù)期未來會(huì)產(chǎn)生高通貨膨脹率，或該收益性房地產(chǎn)未來的年收入存在較大風(fēng)險(xiǎn)，且更具有投機(jī)性時(shí)，則資本化率就較高，房?jī)r(jià)就低。反之亦然，即房地產(chǎn)未來收入更具有確定性，或沒有明顯的通貨膨脹率，則資本化率就較低，房?jī)r(jià)就高。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，供求關(guān)系決定著價(jià)格，決定著收益價(jià)值水平，也決定著房地產(chǎn)的資本化率。而供求關(guān)系又是由以下兩個(gè)因素構(gòu)成：一方面位置競(jìng)爭(zhēng)性、規(guī)劃特征、持有期及變化、物理特征、法律權(quán)屬問題等因素構(gòu)成供給；另一方面宏觀與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)投資方向與風(fēng)險(xiǎn)水平、租戶利潤(rùn)與偏好等因素構(gòu)成需求，供求各自對(duì)立、又互為統(tǒng)一的不斷變化決定著房地產(chǎn)資本化率的水平。在實(shí)際工作中，分析這些市場(chǎng)供求決定因素可以對(duì)市場(chǎng)可比案例進(jìn)行修正，從而調(diào)整并最終確定房地產(chǎn)資本化率。

二、資本化率的確定原則

1、不低于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。在正常的資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)條件下，各種資產(chǎn)投資中政府債券和銀行存款通常被認(rèn)為是低微風(fēng)險(xiǎn)甚至是無風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，而其他投資方式的不確定性及風(fēng)險(xiǎn)性要高于政府債券和銀行存款。因此，政府債券利率和銀行存款利率通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，是投資者進(jìn)行其他投資權(quán)衡投資報(bào)酬率時(shí)，必須考慮的基本因素。如果折現(xiàn)率小于無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，就會(huì)導(dǎo)致投資者購(gòu)買國(guó)債或是儲(chǔ)蓄，而不會(huì)去冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行得不償失的投資。

2、行業(yè)基準(zhǔn)收益率不能作為確定資本化率的依據(jù)。基準(zhǔn)收益率是基本建設(shè)投資管理部門為篩選建設(shè)項(xiàng)目，從擬建項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)方面，按行業(yè)統(tǒng)一制定的最低收益率的判別標(biāo)準(zhǔn)。只有當(dāng)擬建項(xiàng)目的投資收益率高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時(shí)才可批準(zhǔn)建設(shè)。國(guó)家可以通過產(chǎn)業(yè)政策措施來調(diào)控行業(yè)基準(zhǔn)收益率，如屬于鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，國(guó)家可以有意地將行業(yè)基準(zhǔn)收益率調(diào)低，以便促使更多的建設(shè)項(xiàng)目上馬。因此，行業(yè)基準(zhǔn)收益率即包括了政策因素，還包括管理、組織等資源因素，相當(dāng)于投資企業(yè)的收益率，而房地產(chǎn)資本化率中一般不包括管理、組織等資源因素，是純粹的資本投資收益率。

3、資本化率與收益額相匹配。資本化率的確定和選取要與房地產(chǎn)的預(yù)期收益相匹配。如果預(yù)期收益中考慮了通貨膨脹因素和其他因素的影響，那么在資本化率中也應(yīng)有所體現(xiàn)；反之，如果預(yù)期收益中沒有考慮通貨膨脹和其他因素的影響，那么在資本化率中也不應(yīng)反映。投資類房地產(chǎn)收益額來源既有房租收入還有房屋增值收益（在房屋出售時(shí)實(shí)現(xiàn)），如果收益額只考慮租金收入，則收益率也只應(yīng)考慮租金收入對(duì)其的影響。

4、按實(shí)際情況確定。在房地產(chǎn)評(píng)估中沒有固定的資本化率，適用的資本化率要根據(jù)被評(píng)估資本化率的具體情況來確定。不同地區(qū)、類型的房地產(chǎn)適用不同的資本化率。

三、資本化率的確定方法

1、安全利率加上風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值法。所謂安全利率，是指無風(fēng)險(xiǎn)資本投資收益率，即：資本化率=安全利率+風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值。運(yùn)用這種方法求取資本化率，首先是求取安全利率，即無風(fēng)險(xiǎn)的資本投資收益率。在我國(guó)一般選取的是一年期的定期存款利率作為安全利率，然后根據(jù)估價(jià)對(duì)象所處地區(qū)現(xiàn)在和未來的經(jīng)濟(jì)狀況、房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)育狀況、土地取得方式、物價(jià)指數(shù)狀況以及估價(jià)對(duì)象的用途、新舊程度等確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值，最后用安全利率加風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值的和作為該估價(jià)對(duì)象的資本化率。在實(shí)例評(píng)估中，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整值被看作是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)系數(shù)。

2、收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法。收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)法是在排序插入法原理的基礎(chǔ)上改進(jìn)而來的一種方法。因?yàn)橥顿Y房地產(chǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)高于購(gòu)買國(guó)債，在對(duì)投資收益率排序時(shí)，房地產(chǎn)的投資收益率也應(yīng)該高于同期國(guó)債年利率，其詳細(xì)的計(jì)算步驟為：若以投資房地產(chǎn)的方式購(gòu)買收益型房地產(chǎn)的總價(jià)款為V，其尚可使用年限為n，資本化率為r，年純收益為A，同時(shí)以安全投資的方式購(gòu)買國(guó)債，投資金額為P，期限也為n，年利率為i，連本帶息年回收額為B，則有：

購(gòu)買國(guó)債時(shí)：P=B×［（1+i）-i］/i×（1+i）

投資房地產(chǎn)時(shí)：V=A/r×［1-1/（1+r）］

在一般情況下，由于投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、收益均要比購(gòu)買國(guó)債大，如果兩種投資方式的投資額相等，收益期相同，那么投資房地產(chǎn)的純收益要比購(gòu)買國(guó)債的本息回收額要大。假設(shè)投資房地產(chǎn)的年回收額比購(gòu)買國(guó)債本息回收額高出的倍數(shù)為C，則有：A=（1+C）×B，又因?yàn)镻=V，故有：［（1+i）-i］/i×（1+i）=（1+C）/r×［1-1/（1+r）］，式中的C稱為收益風(fēng)險(xiǎn)倍數(shù)，利用此公式能準(zhǔn)確地計(jì)算出資本化率r。

3、實(shí)際利率調(diào)整法。實(shí)際利率調(diào)整法是在市場(chǎng)抽樣法的基礎(chǔ)上，選取三宗或三宗以上（一般為三宗）相類似房地產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均調(diào)整，并了解所調(diào)查房地產(chǎn)租金的平均水平，先求出收益無期限的資本化率r=a/v，再根據(jù)待估房地產(chǎn)收益有期限的具體情況進(jìn)行修正調(diào)整。這里所采用的是反復(fù)式逐漸迭代、趨近的方法，即用r=a/v代入r=a/v×［1-1/（1+r）］，再用r=a/v×［1-1/（1+ r）］，如此反復(fù)計(jì)算，不斷趨近，直至比較滿意的精度，以此作為調(diào)整值。利用這種方法計(jì)算出來的資本化率比較精確。

4、加權(quán)平均成本法。這種方法也稱投資復(fù)合收益率法，它是依據(jù)投資中所擁有的各項(xiàng)資金成本在總投資額中比例的加權(quán)平均值來計(jì)算資本化率的。一般情況下，它根據(jù)投資房地產(chǎn)時(shí)銀行規(guī)定的抵押貸款率與自有資本的收益率的加權(quán)平均值來計(jì)算資本化率。這里所指的自有資本收益率，實(shí)際上是以自有資本的機(jī)會(huì)成本來衡量的，這種機(jī)會(huì)成本可視為自由資本的投資收益率，它在應(yīng)用上比較簡(jiǎn)便。計(jì)算公式為：資本化率=自有資金占總投資額的比例×自有資金機(jī)會(huì)成本+抵押貸款額占總投資額的比例×抵押貸款率。

四、資本化率的修正

當(dāng)從可比實(shí)例獲取資本化率時(shí)，可能需要進(jìn)行修正以反映估價(jià)對(duì)象與可比實(shí)例在物質(zhì)實(shí)體方面存在的差異以及估價(jià)時(shí)點(diǎn)經(jīng)濟(jì)狀況方面的不同。盡管沒有修正資本化率的精確方法，但可以從已經(jīng)提到的發(fā)現(xiàn)資本化率的方法中借鑒某些資本化率的修正方法。可以應(yīng)用的部分有：1、房地產(chǎn)區(qū)域；2、房齡、質(zhì)量和改良物的狀況；3、改良物剩余的經(jīng)濟(jì)使用年限；4、建筑物價(jià)值與房地產(chǎn)總價(jià)值的比率；5、費(fèi)用支出占房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的百分率（如房地產(chǎn)稅）。

由于房地產(chǎn)所在的區(qū)域可以影響投資的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、租金價(jià)格的未來走勢(shì)以及投資者的一般動(dòng)機(jī)，因此對(duì)利率和資本化率有巨大影響。建筑物房齡、質(zhì)量、狀況以及剩余的經(jīng)濟(jì)使用年限也很重要。盡管小的差異可能不值得進(jìn)行資本化的修正，但顯著的差異可能影響市場(chǎng)對(duì)于某一房地產(chǎn)收入流相對(duì)安全性和持續(xù)性的看法。建筑物價(jià)值與房地產(chǎn)總價(jià)值的比率影響資本回收的要求。因此，資本化率通常應(yīng)該以建筑物價(jià)值占總價(jià)值比例與估價(jià)對(duì)象相似的成交實(shí)例為基礎(chǔ)。

當(dāng)估價(jià)對(duì)象的某種費(fèi)用是以其市場(chǎng)價(jià)值的某一百分率支付時(shí)，可能需要對(duì)市場(chǎng)得出的資本化率進(jìn)行修正以反映這種費(fèi)用。按價(jià)計(jì)算的房地產(chǎn)稅是個(gè)很好的例子。通過將稅率與資本化率相加來估計(jì)房地產(chǎn)稅通常比將稅費(fèi)作為一定金額費(fèi)用支出進(jìn)行估計(jì)更為準(zhǔn)確。

總之，房地產(chǎn)評(píng)估是一門藝術(shù)和科學(xué)的結(jié)合，估價(jià)技術(shù)人員在運(yùn)用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓健⒖茖W(xué)的方法確定資本化率的同時(shí)，還需要更多豐富的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，以及對(duì)市場(chǎng)的熟悉程度，并綜合考慮房地產(chǎn)的類型、區(qū)位收益水平等各種因素，綜合分析。這樣才能正確地估算出房地產(chǎn)本身所具有的客觀、真實(shí)、合理的價(jià)位，從而降低投資房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（作者單位：山東大學(xué)管理學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

篇（5）

24家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)名單如下：

青島市資產(chǎn)評(píng)估中心

大連中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

大連會(huì)計(jì)師事務(wù)所

山東審計(jì)師事務(wù)所

山東會(huì)計(jì)師事務(wù)所

蘇州資產(chǎn)評(píng)估公司

德陽(yáng)市資產(chǎn)評(píng)估公司

成都資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所

西安正衡資產(chǎn)評(píng)估公司

陜西岳華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

寧波市資產(chǎn)評(píng)估中心

天津市中環(huán)財(cái)務(wù)咨詢服務(wù)公司

羊城會(huì)計(jì)師事務(wù)所

湖南省會(huì)計(jì)師事務(wù)所

河南審計(jì)事務(wù)所

甘肅第三會(huì)計(jì)師事務(wù)所

廈門大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所

福建省資產(chǎn)評(píng)估中心

廈門資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所

貴陽(yáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所

長(zhǎng)城會(huì)計(jì)師事務(wù)所

篇（6）

    中發(fā)國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估公司

    中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    中誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    北京立達(dá)建筑審計(jì)事務(wù)所

    中信會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    中國(guó)投資咨詢公司

    中洲會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    興業(yè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    北京中機(jī)審計(jì)事務(wù)所

    北京會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    深圳資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所

    深圳中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    蛇口中華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    上海市會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    上海大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    上海社會(huì)科學(xué)院會(huì)計(jì)師事務(wù)所

    廣州資產(chǎn)評(píng)估公司

    天津?qū)徲?jì)事務(wù)所

篇（7）

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)評(píng)估；會(huì)計(jì)；公允價(jià)值

Key words： asset evaluation；accounting；fair value

中圖分類號(hào)：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）09-0154-02

1 資產(chǎn)評(píng)估方法運(yùn)用于會(huì)計(jì)公允價(jià)值的可能性

2006年新頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》中將公允價(jià)值定義為：在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。定義中強(qiáng)調(diào)了交易性質(zhì)是“公平交易”，所謂公平交易是指假設(shè)在計(jì)量日前的一段期間內(nèi)，市場(chǎng)中該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的市場(chǎng)活動(dòng)是常規(guī)性的、經(jīng)常發(fā)生的；而不是被迫的交易。同時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確提出：企業(yè)會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告應(yīng)當(dāng)以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提，這些都說明清算等非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的交易不適用于公允價(jià)值計(jì)量。

資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)是資產(chǎn)的公允價(jià)值。姜楠教授指出“資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值是指一種相對(duì)合理的評(píng)估價(jià)值，它是一種相對(duì)于當(dāng)事人各方的地位、資產(chǎn)的狀況及資產(chǎn)面臨的市場(chǎng)條件的合理的評(píng)估價(jià)值。”可以看出，資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值是與一定的資產(chǎn)的狀況、市場(chǎng)條件相匹配的價(jià)值，是公開市場(chǎng)假設(shè)、持續(xù)使用假設(shè)和清算假設(shè)等條件下的公允價(jià)值，而不單單是持續(xù)經(jīng)營(yíng)或持續(xù)使用假設(shè)條件下的公允價(jià)值。由此可以看出，資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值要比會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值的內(nèi)涵豐富得多，會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值僅是資產(chǎn)評(píng)估中的一種情況。

資產(chǎn)評(píng)估學(xué)中根據(jù)評(píng)估時(shí)所依據(jù)的市場(chǎng)條件、被評(píng)估資產(chǎn)的使用狀態(tài)、以及評(píng)估結(jié)論的適用范圍，將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型劃分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》中將市場(chǎng)價(jià)值定義為：自愿買方和自愿賣方在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常的市場(chǎng)營(yíng)銷之后，所達(dá)成的公平交易中某項(xiàng)資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價(jià)值的估計(jì)數(shù)額，當(dāng)事人雙方應(yīng)當(dāng)各自精明、謹(jǐn)慎行事，不受任何強(qiáng)迫壓制。這個(gè)定義與會(huì)計(jì)學(xué)中公允價(jià)值的定義極為相似，都體現(xiàn)了交易的性質(zhì)是“公平交易”，交易的主體是“熟悉情況”、“自愿”、“不受任何強(qiáng)迫”的。

通過對(duì)以上三個(gè)概念的比較，我們可以看出，資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值與會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值有一定區(qū)別，但是資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值卻與會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值極為相似。而“資產(chǎn)評(píng)估的基本目標(biāo)是公允價(jià)值，市場(chǎng)價(jià)值是公允價(jià)值最基本的表現(xiàn)形式”，因此，我們可以將資產(chǎn)評(píng)估運(yùn)用于會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的計(jì)量，為公允價(jià)值計(jì)量的準(zhǔn)確性提供支撐。

2 資產(chǎn)評(píng)估方法在會(huì)計(jì)公允價(jià)值中的運(yùn)用

新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則按照市場(chǎng)活躍程度將公允價(jià)值的運(yùn)用劃分為三個(gè)級(jí)次：第一級(jí)次是資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)以市場(chǎng)中的交易價(jià)格作為公允價(jià)值；第二級(jí)次是資產(chǎn)本身不存在活躍市場(chǎng)，但類似資產(chǎn)存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)以類似資產(chǎn)的交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定公允價(jià)值；第三級(jí)次是對(duì)于不存在同類或類似資產(chǎn)可比市場(chǎng)交易的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。

在這三個(gè)級(jí)次里，前兩個(gè)級(jí)次可以采用交易價(jià)格作為公允價(jià)值，相對(duì)來說比較簡(jiǎn)單，會(huì)計(jì)人員容易操作，但由于我國(guó)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，沒有形成完善的體系，因此交易價(jià)格很難取得；第三個(gè)級(jí)次要采用估值來確定公允價(jià)值，這就要對(duì)資產(chǎn)狀況以及市場(chǎng)條件都要有一定的了解，但由于會(huì)計(jì)人員不具備應(yīng)有的專業(yè)知識(shí)，或所需耗費(fèi)的人力、物力較多，而不太現(xiàn)實(shí)。因此應(yīng)當(dāng)利用更為專業(yè)的評(píng)估人員的專業(yè)知識(shí)，來解決公允價(jià)值計(jì)價(jià)的問題。

資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)法是根據(jù)替代原理，采用比較或類比的思想來判斷資產(chǎn)的價(jià)值。市場(chǎng)法分為直接比較法和間接比較法。

直接比較法：評(píng)估對(duì)象價(jià)值=參照物成交價(jià)格*修正系數(shù)

間接比較法：評(píng)估對(duì)象價(jià)值=參照物成交價(jià)值*（評(píng)估對(duì)象分值/參照物分值）

這兩種方法正好對(duì)應(yīng)公允價(jià)值計(jì)量中的第一個(gè)級(jí)次和第二個(gè)級(jí)次。

資產(chǎn)評(píng)估本身就是運(yùn)用專業(yè)的方法對(duì)特定資產(chǎn)進(jìn)行估值的，當(dāng)不存在同類或類似資產(chǎn)可比市場(chǎng)交易的資產(chǎn)時(shí)，可運(yùn)用資產(chǎn)評(píng)估中的成本法和收益法進(jìn)行評(píng)估。

成本法：資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值=資產(chǎn)的重置成本-資產(chǎn)實(shí)體性貶值-資產(chǎn)功能性貶值-資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值。

收益法：P=■■。

其中：P為評(píng)估值；i為年序號(hào)；Ri為未來第i年的預(yù)期收益；r為折現(xiàn)率；n為收益年限。

這正好對(duì)應(yīng)公允價(jià)值計(jì)量中的第三個(gè)級(jí)次。

可以看出資產(chǎn)評(píng)估的方法確實(shí)可以運(yùn)用到會(huì)計(jì)公允價(jià)值計(jì)量中。會(huì)計(jì)與資產(chǎn)評(píng)估實(shí)際上是相輔相成、相互利用的，會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為資產(chǎn)評(píng)估提供必要的數(shù)據(jù)支撐，資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果又可以運(yùn)用于會(huì)計(jì)公允價(jià)值計(jì)量中。

3 資產(chǎn)評(píng)估方法應(yīng)用于會(huì)計(jì)公允價(jià)值計(jì)量的難點(diǎn)

3.1 資產(chǎn)評(píng)估公允價(jià)值與會(huì)計(jì)公允價(jià)值易混淆 資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)畢竟屬于不同的學(xué)科，在很多方面的理解都不一致。資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值的內(nèi)涵要比會(huì)計(jì)中的公允價(jià)值的內(nèi)涵豐富得多，資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值是廣義上的公允價(jià)值，是泛指公平、公正地反映資產(chǎn)的價(jià)值，而會(huì)計(jì)上的公允價(jià)值是一個(gè)狹義的公允價(jià)值，是在公平交易的市場(chǎng)買賣雙方自愿發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為的金額計(jì)量。

會(huì)計(jì)人員和評(píng)估人員如果沒有對(duì)市場(chǎng)、資產(chǎn)等因素進(jìn)行分析，就很難做出正確的判斷，把不適當(dāng)?shù)脑u(píng)估結(jié)果運(yùn)用到公允價(jià)值計(jì)量中來。

3.2 會(huì)計(jì)人員專業(yè)水平達(dá)不到要求 新準(zhǔn)則中引入公允價(jià)值計(jì)量模式，對(duì)會(huì)計(jì)人員的專業(yè)性要求更高。公允價(jià)值計(jì)量中估值必須運(yùn)用到資產(chǎn)評(píng)估，但會(huì)計(jì)人員很少接受過專業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估培訓(xùn)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估不太了解，不能很好地運(yùn)用。如果企業(yè)遇到類似的問題就咨詢中介公司，費(fèi)用會(huì)相當(dāng)昂貴。

3.3 資產(chǎn)評(píng)估方法本身具有局限性 理論上來說，資產(chǎn)評(píng)估的三種方法確定的評(píng)估值應(yīng)該趨于相同，不同的只是：成本法是用資產(chǎn)過去的數(shù)據(jù)來確定現(xiàn)在的價(jià)值，市場(chǎng)法是用資產(chǎn)現(xiàn)在市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來確定現(xiàn)在的價(jià)值，收益法是用資產(chǎn)未來估計(jì)的數(shù)據(jù)來確定資產(chǎn)現(xiàn)在的價(jià)值。但往往這三種方法得出的結(jié)果卻相差甚遠(yuǎn)，究其原因，主要是三種方法的思路各不相同，導(dǎo)致其前提條件和數(shù)據(jù)來源也各有不同。運(yùn)用成本法要確定資產(chǎn)的重置成本、資產(chǎn)實(shí)體性貶值、資產(chǎn)功能性貶值和資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值，因素較多，不易操作，而且對(duì)人的主觀判斷要求較高；市場(chǎng)法要求活躍的市場(chǎng)，但由于我國(guó)市場(chǎng)不健全，很多數(shù)據(jù)沒有辦法獲取，因此給評(píng)估帶來很多困難；收益法要確定預(yù)期收益、折現(xiàn)率和收益年限，而這具有很大的主觀性，不易把握。因此，評(píng)估方法本身就具有很大的局限性。

參考文獻(xiàn)：

篇（8）

中圖分類號(hào)：F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

資產(chǎn)評(píng)估作為一門新興的社會(huì)活動(dòng)和行業(yè)，在國(guó)外已有一百多年的歷史，在我國(guó)也走過了十幾個(gè)年頭。近年來，我國(guó)評(píng)估行業(yè)在資產(chǎn)評(píng)估方法研究和使用方面取得了重大進(jìn)展，而對(duì)價(jià)值類型的研究，盡管有一定的進(jìn)展，但爭(zhēng)議很大。資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型是資產(chǎn)評(píng)估中使用頻率很高的一個(gè)專業(yè)術(shù)語(yǔ)，然而，人們?cè)谑褂觅Y產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型這一內(nèi)容時(shí)，對(duì)其理解和表達(dá)又是極為寬泛的。所以，有必要對(duì)已有的主要研究觀點(diǎn)進(jìn)行綜合分析和評(píng)價(jià)。

二、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型定義及分類

資產(chǎn)評(píng)估中的價(jià)值類型是指人們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果價(jià)值屬性的定義及其表達(dá)方式。不同的價(jià)值類型反映出資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的不同價(jià)值屬性，同一資產(chǎn)的不同價(jià)值類型所反映出的評(píng)估價(jià)值不僅在性質(zhì)上是不同的，在數(shù)量上也往往存在著較大差異。因此，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型定義標(biāo)準(zhǔn)的把握實(shí)際上包含著人們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的理解和把握，同時(shí)對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的合理性也有著重要的意義。

由于所處的角度不同，以及對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型理解方面的差異，人們會(huì)按照不同的標(biāo)準(zhǔn)、條件和依據(jù)去劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型。從我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估實(shí)際情況來看，資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型大致有四種分法和用法：第一種是以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型，具體包括重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格；第二種是從資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)的角度來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型，具體包括繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值；第三種是從資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型，包括抵押價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值、課稅價(jià)值、投資價(jià)值、清算價(jià)值、轉(zhuǎn)讓價(jià)值、保全價(jià)值、交易價(jià)值、兼并價(jià)值、拍賣價(jià)值、租賃價(jià)值、補(bǔ)償價(jià)值等；第四種是以資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型及其合理性指向來劃分資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型，包括市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。

三、四種價(jià)值類型分類解析

我們暫且不論資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型可能還有其他的劃分方法，以及更多的價(jià)值類型。就目前資產(chǎn)評(píng)估理論界和實(shí)務(wù)界使用中的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型劃分標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)范性進(jìn)行分析，為在理論上正確認(rèn)識(shí)資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型，在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中正確選擇和使用資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型，在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中明確披露資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型，以及更好地理解與把握《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》中提出的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)需要明確的價(jià)值類型，筆者通過查閱資料，對(duì)目前我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估實(shí)踐中使用，以及資產(chǎn)評(píng)估理論界對(duì)此所整理出的四類資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型分析如下：

第一種劃分標(biāo)準(zhǔn)基本上是承襲了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論中關(guān)于資產(chǎn)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的劃分方法和標(biāo)準(zhǔn)，將資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)緊密地聯(lián)系在一起。持這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為，資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是資產(chǎn)評(píng)估的核心內(nèi)容，每一項(xiàng)具體的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)都只有唯一的資產(chǎn)評(píng)估估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與之對(duì)應(yīng)。資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)在資產(chǎn)評(píng)估中起到尺度和準(zhǔn)繩的作用。既然資產(chǎn)評(píng)估有四種估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，自然資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果就有四種價(jià)值類型。

第二種劃分方法有利于人們了解資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的假設(shè)前提條件，強(qiáng)化了評(píng)估人員對(duì)評(píng)估假設(shè)前提條件的運(yùn)用，同時(shí)也基本表明了評(píng)估結(jié)果的性質(zhì)。

第三種劃分方法強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要性，認(rèn)為有什么樣的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就應(yīng)有什么樣的資產(chǎn)價(jià)值類型。這種劃分方法能給人以明了直接的感覺，即每一具體評(píng)估目的下的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果就是服務(wù)和滿足這一特定評(píng)估目的的，評(píng)估結(jié)果不能張冠李戴。

第四種劃分方法主要是從評(píng)估結(jié)果的運(yùn)用性質(zhì)和使用范圍的角度來劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型。從大的方面劃分為市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。這種劃分方法著力突出資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果相對(duì)于引起資產(chǎn)評(píng)估的經(jīng)濟(jì)行為的適用性，以及這個(gè)評(píng)估結(jié)果在多大范圍內(nèi)使用仍能保持該結(jié)果的相對(duì)合理性。

我們知道，我們劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型的基本目的有兩個(gè)：一是通過合理劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型為評(píng)估人員明確資產(chǎn)評(píng)估的目標(biāo)；二是通過合理劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型避免評(píng)估報(bào)告使用人誤解誤用資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。如果從這一個(gè)角度出發(fā)，將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果劃分為繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值，以及市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值這兩種分類方法可能更具有實(shí)際意義。

將資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果劃分為繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值是與資產(chǎn)評(píng)估的三大假設(shè)前提對(duì)應(yīng)的。這三種價(jià)值是對(duì)評(píng)估結(jié)果使用者的一種提示，粗略地指明了評(píng)估結(jié)果的適用范圍。因此，將評(píng)估結(jié)果劃分為持續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值具有一定實(shí)際意義的。但是，上述分類方法尚不能全面地反映影響評(píng)估結(jié)果的各種因素對(duì)評(píng)估結(jié)果，尤其是對(duì)評(píng)估結(jié)果的性質(zhì)及適用范圍的影響程度。

市場(chǎng)價(jià)值與非市場(chǎng)價(jià)值的分類，在更大的范圍內(nèi)容納了資產(chǎn)評(píng)估各種條件對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響，而且非常明了地表明了資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的性質(zhì)和適用范圍。資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值是指資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日交易時(shí)的評(píng)估值，它不是一個(gè)事先或?qū)嶋H的市場(chǎng)價(jià)格。作為一種評(píng)估值，市場(chǎng)價(jià)值被定義在滿足了公開市場(chǎng)假設(shè)前提條件下，以及其他必須滿足的條件，按評(píng)估基準(zhǔn)日資產(chǎn)的最佳或最有可能的使用方式及狀態(tài)進(jìn)行評(píng)估所得到的評(píng)估結(jié)果。概括地說，市場(chǎng)價(jià)值是資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開市場(chǎng)上最佳或最有可能的使用條件下，資產(chǎn)可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值。在明確了市場(chǎng)價(jià)值定義的基礎(chǔ)上，我們?cè)俣x凡不滿足市場(chǎng)價(jià)值定義的其他價(jià)值類型都稱之為非市場(chǎng)價(jià)值。

結(jié)合對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行合理分類的主要的兩個(gè)層面的目的，我們可以看到，將資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值劃分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值更有利于實(shí)現(xiàn)劃分資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的目的。

四、按市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值來劃分評(píng)估結(jié)果的意義

按市場(chǎng)價(jià)值與非市場(chǎng)價(jià)值對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行分類，一是有利于評(píng)估人員關(guān)注資產(chǎn)評(píng)估的條件和基礎(chǔ)，引導(dǎo)我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估走向相對(duì)科學(xué)合理的路上；二是有利于評(píng)估人員本身對(duì)自己的評(píng)估結(jié)果性質(zhì)的認(rèn)識(shí)，便于評(píng)估人員在撰寫報(bào)告時(shí)更清楚明了地說明其評(píng)估結(jié)果的確切含義；三是這種分類方法在明確了評(píng)估結(jié)果運(yùn)用及使用范圍的同時(shí)，也便于評(píng)估人員將此適用范圍與委托人資產(chǎn)業(yè)務(wù)所要求的評(píng)估結(jié)果具體用途相適應(yīng)。

綜上所述，將資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值兩大類旨在合理和有效限定評(píng)估結(jié)果的使用范圍。不論是從資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型符合資產(chǎn)評(píng)估合理性等相關(guān)條件要求的角度，還是從資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型有助于實(shí)現(xiàn)評(píng)估目的，滿足相關(guān)條件約束的方面，或是從價(jià)值類型對(duì)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在資產(chǎn)評(píng)估操作和評(píng)估報(bào)告披露方面指引作用的角度，市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值都應(yīng)該成為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中規(guī)定的、需要由注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)過程中選擇和明確的價(jià)值類型。

（作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

篇（9）

一、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的意義

資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值的計(jì)量活動(dòng),側(cè)重研究資產(chǎn)的量。任何事物皆是質(zhì)與量的辯證統(tǒng)一,評(píng)估師要客觀估算資產(chǎn)的價(jià)值量,首先要選擇適用的價(jià)值尺度。唯有此,評(píng)估結(jié)論才有現(xiàn)時(shí)的參考意義。而資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型正是對(duì)評(píng)估結(jié)論的定性認(rèn)識(shí)。

資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型是指資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式,是對(duì)評(píng)估結(jié)論的定性認(rèn)識(shí)。不同的價(jià)值類型反映出資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的不同價(jià)值屬性,同一資產(chǎn)的不同價(jià)值類型所反映出的評(píng)估價(jià)值不僅在性質(zhì)上是不同的,在數(shù)量上也往往存在著較大差異。因此,價(jià)值類型在評(píng)估實(shí)踐中的意義在于:(1)同一資產(chǎn)具有不同的價(jià)值類型,評(píng)估師應(yīng)當(dāng)避免使用未經(jīng)定義的、籠統(tǒng)的價(jià)值概念;(2)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在與客戶進(jìn)行充分討論之后,根據(jù)評(píng)估目的選取合適的價(jià)值類型;(3)價(jià)值類型制約評(píng)估方法,評(píng)估師應(yīng)根據(jù)價(jià)值類型合理選擇評(píng)估方法;(4)不同的價(jià)值類型代表不同的價(jià)值涵義,在評(píng)估報(bào)告中評(píng)估師應(yīng)當(dāng)對(duì)所選用的價(jià)值類型進(jìn)行明確定義和說明。這樣做一方面有利于評(píng)估人員對(duì)其評(píng)估結(jié)果性質(zhì)的認(rèn)識(shí),便于評(píng)估人員在撰寫評(píng)估報(bào)告時(shí)更清楚明了地說明其評(píng)估結(jié)果的確切涵義;同時(shí)有利于評(píng)估人員劃定其評(píng)估結(jié)果的適用范圍和使用范圍。評(píng)估結(jié)果使用范圍關(guān)系到評(píng)估結(jié)果能否被正確使用或被誤用的問題。限定評(píng)估結(jié)果的適用范圍的責(zé)任由評(píng)估人員承擔(dān),評(píng)估人員應(yīng)在評(píng)估報(bào)告中將評(píng)估結(jié)果的適用范圍給予明確的限定,從而避免因價(jià)值概念不清而造成對(duì)評(píng)估報(bào)告的使用不當(dāng)。

二、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型分類回顧及簡(jiǎn)析

由于所處的角度不同,以及對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型理解方面的差異,人們會(huì)按照不同的標(biāo)準(zhǔn)、條件和依據(jù)去劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型。從我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估實(shí)際情況看,資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型大致有四種分法:第一種是以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型,具體包括重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格。這種分類方法是按照資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來表述的。該分類方法承襲了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論中的資產(chǎn)計(jì)價(jià)的理論和劃分標(biāo)準(zhǔn),將資產(chǎn)評(píng)估與會(huì)計(jì)的資產(chǎn)計(jì)價(jià)緊密聯(lián)系在一起。第二種是從資產(chǎn)評(píng)估假設(shè)的角度來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型,具體包括繼續(xù)使用價(jià)值、公開市場(chǎng)價(jià)值和清算價(jià)值。由于資產(chǎn)評(píng)估前提假設(shè)是按資產(chǎn)評(píng)估的市場(chǎng)條件以及資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象使用方式分別設(shè)立的,因而以此為標(biāo)準(zhǔn)劃分的價(jià)值類型帶有某些片面性的成分。如持續(xù)使用可以成為一個(gè)假設(shè),但是它不具備作為一種劃分資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的標(biāo)準(zhǔn)。第三種是從資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì),即資產(chǎn)評(píng)估的特定目的來劃分資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型,具體包括抵押價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值、投資價(jià)值、清算價(jià)值、轉(zhuǎn)讓價(jià)值、交易價(jià)值等。這種劃分方法強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要性,認(rèn)為有什么樣的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就應(yīng)有什么樣的資產(chǎn)價(jià)值類型。很顯然這種劃分方法并沒有對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性進(jìn)行抽象和歸納。嚴(yán)格地說,這不是一種資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值分類方法,只能算做是一種對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的叫法。第四種以資產(chǎn)評(píng)估時(shí)所依據(jù)的市場(chǎng)條件、被評(píng)估資產(chǎn)的使用狀態(tài)以及評(píng)估結(jié)論的適用范圍劃分資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值類型,具體包括市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值兩大類。第四種劃分方法不僅注重了資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的適用范圍與評(píng)估所依據(jù)的市場(chǎng)條件及資產(chǎn)使用狀態(tài)的匹配,而且通過資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值概念的提出,樹立了資產(chǎn)公允價(jià)值的坐標(biāo),使價(jià)值類型與評(píng)估目的結(jié)合起來。資產(chǎn)評(píng)估的一般目的是評(píng)估資產(chǎn)的公允價(jià)值,資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值是公允價(jià)值的基本表現(xiàn)形式,市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值是公允價(jià)值的特殊表現(xiàn)形式。

三、對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的再認(rèn)識(shí)

從中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)短暫21年發(fā)展的歷史看,資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的運(yùn)用發(fā)生了較大的變遷。大致可以分為兩個(gè)階段:第一階段從1989年中國(guó)有第一例資產(chǎn)評(píng)估至2003年,這一階段沿用的是第一種分類方法;第二階段從2004年至今,資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型開始和國(guó)際評(píng)估行業(yè)接軌采用第四種分法;而第二種和第三種分類在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中沒有真正使用過,只是從理論分析的角度作為分類方法列舉出現(xiàn)的。這種變遷一方面反映了評(píng)估行業(yè)理論認(rèn)識(shí)水平的不斷提高以及評(píng)估執(zhí)業(yè)能力的提升;另一方面也標(biāo)志著評(píng)估行業(yè)開始走向國(guó)際化,逐步和國(guó)際接軌。然而事實(shí)上,由于中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)歷史較短,對(duì)價(jià)值類型的理解和認(rèn)識(shí)有待進(jìn)一步深化。總的來說,價(jià)值類型的研究尚處于起步階段,還有許多問題需要評(píng)估理論界和實(shí)務(wù)界人士研究解決。

從目前國(guó)內(nèi)研究的現(xiàn)狀來看,資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的研究主要解決了兩個(gè)問題,其一是明確了價(jià)值類型在資產(chǎn)評(píng)估中的地位和作用;其二是明確了價(jià)值類型包括市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。

在中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則―基本準(zhǔn)則》(2002年征求意見稿)中,第一次提到資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值。在2004年財(cái)政部批準(zhǔn)的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則―基本準(zhǔn)則》中規(guī)定“注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的等相關(guān)條件選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型,并對(duì)價(jià)值類型予以明確定義。”中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2004年的《金融不良資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(試行)》中規(guī)定“注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行金融不良資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的和評(píng)估對(duì)象等具體情況明確價(jià)值類型,并對(duì)具體價(jià)值類型進(jìn)行定義。金融不良資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中的價(jià)值類型包括市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。”

市場(chǎng)價(jià)值指資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開市場(chǎng)上最佳使用狀態(tài)下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值也稱非市場(chǎng)價(jià)值,凡不符合市場(chǎng)價(jià)值定義條件的資產(chǎn)價(jià)值類型都屬于市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值不是一種具體的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值存在形式,它是一系列不符合資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值定義條件的價(jià)值形式的總稱或組合,例如,在用價(jià)值、投資價(jià)值、保險(xiǎn)價(jià)值、課稅價(jià)值、清算價(jià)值等。其中在用價(jià)值是指作為企業(yè)組成部分的特定資產(chǎn)對(duì)其所屬企業(yè)能夠帶來的價(jià)值,而不考慮該資產(chǎn)的最佳用途或資產(chǎn)變現(xiàn)的情況;投資價(jià)值是指資產(chǎn)對(duì)于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或某一類投資者所具有的價(jià)值,投資價(jià)值較為典型的案例是企業(yè)的并購(gòu)。從兩種非市場(chǎng)價(jià)值列舉中可以清楚看到非市場(chǎng)價(jià)值的共同特點(diǎn)就是它具有特定指向。

由此可見:兩種價(jià)值類型的區(qū)別在于:資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值是在公開市場(chǎng)上對(duì)于所有潛在的買者或賣者來說都是相對(duì)公平合理的;市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值只對(duì)特定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人來說是公平合理的。評(píng)估結(jié)果公平合理性所能涵蓋的范圍基本上就限定了評(píng)估結(jié)果的適用范圍和使用范圍。

資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值適用于評(píng)估基礎(chǔ)相同的條件下任何正常的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、交易、投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù),資產(chǎn)的非市場(chǎng)價(jià)值只適用于與其產(chǎn)生的條件相同的各種特殊條件下的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和非市場(chǎng)價(jià)值都是資產(chǎn)的公允價(jià)值,只不過兩者公平的條件及適用范圍有寬窄之分,由于資產(chǎn)評(píng)估的條件與資產(chǎn)評(píng)估的適用范圍具有內(nèi)在邏輯關(guān)系,以此作為資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的劃分標(biāo)準(zhǔn),從理論上講是比較嚴(yán)密和可行的。將資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值兩大類旨在合理和有效限定評(píng)估結(jié)果的使用范圍。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則明確指出第四種分類是由注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)過程中選擇和明確的價(jià)值類型。

顯然,資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值兩大類,目前已經(jīng)在評(píng)估行業(yè)內(nèi)得到公認(rèn)并且正在使用者。它的重要性不言而喻。但這種分類也有不足之處,它主要側(cè)重于評(píng)估結(jié)論的運(yùn)用,忽略了評(píng)估對(duì)象在社會(huì)再生產(chǎn)過程中的使用狀態(tài)。筆者認(rèn)為第一種分類方法,即以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式分為重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格也不能摒棄,它正是站在資產(chǎn)在社會(huì)再生產(chǎn)過程中使用狀態(tài)的角度來劃分價(jià)值類型的。要深入理解價(jià)值類型必需回歸到評(píng)估對(duì)象即資產(chǎn)自身所處的狀態(tài)去考量。

從某種意義看資產(chǎn)評(píng)估和會(huì)計(jì)的研究對(duì)象均為資產(chǎn),兩個(gè)學(xué)科對(duì)資產(chǎn)內(nèi)涵的界定基本一致。資產(chǎn)要么處于社會(huì)再生產(chǎn)過程中,要么在市場(chǎng)上流通著。社會(huì)再生產(chǎn)過程簡(jiǎn)化為投入和產(chǎn)出,處在投入階段和產(chǎn)出階段資產(chǎn)價(jià)值決定因素是不同的。處在投入階段的資產(chǎn)大多是單項(xiàng)資產(chǎn),它的價(jià)值基礎(chǔ)決定因素是成本,資產(chǎn)評(píng)估要判斷的是資產(chǎn)的現(xiàn)值,因而此時(shí)的成本應(yīng)該是重置成本;而處在產(chǎn)出階段資產(chǎn)大多是整體資產(chǎn),整體資產(chǎn)的價(jià)值基礎(chǔ)決定因素是未來的獲利能力即預(yù)期收益,因而要用收益現(xiàn)值作為價(jià)值尺度評(píng)判整體資產(chǎn)的價(jià)值量。資產(chǎn)暫時(shí)脫離社會(huì)生產(chǎn)過程在市場(chǎng)中流通著,要么在一般的要素市場(chǎng),要么在特殊要素即產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)流通,兩個(gè)市場(chǎng)價(jià)值決定因素也是有別的。資產(chǎn)評(píng)估涉及的評(píng)估對(duì)象較為復(fù)雜和廣泛,有可能處在社會(huì)再生產(chǎn)過程的投入階段,也還有可能處在產(chǎn)出階段;有可能是單項(xiàng)資產(chǎn),或可能是整體資產(chǎn)。不同的資產(chǎn)狀態(tài)應(yīng)選擇不同價(jià)值尺度即價(jià)值類型去反映其自身的價(jià)值屬性。當(dāng)評(píng)估對(duì)象處在投入階段時(shí)一般應(yīng)選擇重置成本標(biāo)準(zhǔn);當(dāng)評(píng)估對(duì)象(整體資產(chǎn))處在產(chǎn)出階段時(shí)一般應(yīng)選擇收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn);當(dāng)評(píng)估對(duì)象是單項(xiàng)資產(chǎn),正常退出社會(huì)再生產(chǎn)過程時(shí)應(yīng)選擇現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn);當(dāng)評(píng)估對(duì)象被迫退出社會(huì)再生產(chǎn)過程時(shí)應(yīng)選擇清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。

資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式來劃分為重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)和清算價(jià)格,該分類方法承襲了現(xiàn)代會(huì)計(jì)理論中的資產(chǎn)計(jì)價(jià)的理論和劃分標(biāo)準(zhǔn),其實(shí)質(zhì)是從資產(chǎn)自身所處狀態(tài)的角度來看待價(jià)值類型的,比較容易理解價(jià)值類型的不同表現(xiàn)形式;第四種分類法是從資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的使用范圍角度來劃分價(jià)值類型,它更有利于評(píng)估結(jié)論的正確運(yùn)用。實(shí)際上兩種分類方法并不沖突,是可以對(duì)接起來的:會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等相關(guān)規(guī)范涉及到的主要計(jì)量屬性及價(jià)值定義包括公允價(jià)值、現(xiàn)值、可變現(xiàn)凈值、重置成本等。在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量規(guī)定的條件時(shí),會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的公允價(jià)值等同于評(píng)估學(xué)科的市場(chǎng)價(jià)值;重置成本、收益現(xiàn)值、現(xiàn)行市價(jià)、清算價(jià)格等可以理解為評(píng)估學(xué)科的市場(chǎng)價(jià)值或市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型。

總之,將兩種分類方法結(jié)合起來更有利于對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的全面理解和把握。

參考文獻(xiàn)

[1]全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書編寫組.資產(chǎn)評(píng)估[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2010,10-17.

篇（10）

一、資產(chǎn)評(píng)估及價(jià)值類型

資產(chǎn)評(píng)估是專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員，按照國(guó)家法律、法規(guī)以及資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，根據(jù)特定目的，遵循評(píng)估原則，依照相關(guān)程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)方法，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行的一種定量研究活動(dòng)。這種定量研究有很嚴(yán)苛的限制條件。如，特定目的、評(píng)估原則、相關(guān)程序、選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型等，不同的提前條件下同一資產(chǎn)的價(jià)值量會(huì)有顯著的差異。而在諸多前提條件當(dāng)中首要的是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型的選擇。

任何事物都是質(zhì)與量的辯證統(tǒng)一，要正確研究其量，首先要認(rèn)識(shí)其本質(zhì)，定性分析是定量研究的基礎(chǔ)。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型就是對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行的定性分析，是在特定目的下正確判斷資產(chǎn)價(jià)值量的前提條件。價(jià)值類型是指資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的價(jià)值屬性及其表現(xiàn)形式，即資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值尺度。由于資產(chǎn)所處狀態(tài)的復(fù)雜性導(dǎo)致價(jià)值尺度不止一種，即丈量資產(chǎn)價(jià)值量的尺子長(zhǎng)短是不同的。不同的價(jià)值類型從不同的角度反應(yīng)資產(chǎn)的價(jià)值屬性。不同屬性的價(jià)值類型所代表的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值不僅在性質(zhì)上是不同的，在數(shù)量上往往也存在著較大的差異。因此在資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)價(jià)值類型的理解和選擇是至關(guān)重要的。

二、資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型探析

由于所處的角度不同，以及對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型理解方面的差異，人們對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型有多種分類方法，比較重要的分類有下兩種。

以資產(chǎn)評(píng)估的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)形式表述的價(jià)值類型，具體包括：重置成本標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)和清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)四種。此種分類方法在我國(guó)評(píng)估實(shí)踐中應(yīng)用了十多年。雖然目前在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中很少再使用這些標(biāo)準(zhǔn)，但并不意味著這些估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)過時(shí)，它對(duì)我們理解價(jià)值類型的內(nèi)涵有著不可替代的作用。

重置成本是在現(xiàn)時(shí)條件下，按功能重置資產(chǎn)并使資產(chǎn)處于在用狀態(tài)所耗費(fèi)的成本。重置成本的構(gòu)成與歷史成本一樣，只不過它是按現(xiàn)有技術(shù)條件和價(jià)格水平計(jì)算的。重置成本標(biāo)準(zhǔn)適用的前提是資產(chǎn)處于使用狀態(tài)。現(xiàn)行市價(jià)是資產(chǎn)在公平市場(chǎng)上的售賣價(jià)格。現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)源于公平市場(chǎng)，適用于資產(chǎn)在市場(chǎng)正常變現(xiàn)的情況。收益現(xiàn)值是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期獲利能力的大小，按照“將本求利”的逆向思維--“以利索本”，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率將未來收益折成的現(xiàn)值。收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)適用的前提條件是投資者的直接目的是為了獲得預(yù)期收益。清算價(jià)格是指資產(chǎn)在非正常市場(chǎng)上限制拍賣的價(jià)格，其價(jià)格一般低于現(xiàn)行市價(jià)。清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)適用的前提條件是資產(chǎn)處于破產(chǎn)清算狀態(tài)。

為什么資產(chǎn)評(píng)估中會(huì)有不同的價(jià)值類型呢？要探析其原因就必需從評(píng)估評(píng)估的對(duì)象即資產(chǎn)所處的客觀狀態(tài)作為切入點(diǎn)尋求答案。

在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中資產(chǎn)有兩種存續(xù)狀態(tài)：一種參與社會(huì)再生產(chǎn)過程當(dāng)中。社會(huì)再生產(chǎn)過程中的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)中，各類資產(chǎn)相互繼起同時(shí)并存著；第二種狀況是資產(chǎn)暫時(shí)脫離再生產(chǎn)過程處于流通領(lǐng)域中，流通是在不同的市場(chǎng)中進(jìn)行著。資產(chǎn)處于再生產(chǎn)過程的不同階段以及在不同的市場(chǎng)流通，其各自的價(jià)值屬性是不同的。因而在資產(chǎn)評(píng)估中，選擇與評(píng)估對(duì)象所處狀態(tài)相匹配的價(jià)值類型對(duì)資產(chǎn)價(jià)值量進(jìn)行分析、評(píng)判正是資產(chǎn)評(píng)估科學(xué)性的體現(xiàn)。

社會(huì)生產(chǎn)過程中的生產(chǎn)、分配、交換、消費(fèi)四個(gè)環(huán)節(jié)，我們分析時(shí)簡(jiǎn)化為投入和產(chǎn)出兩個(gè)階段。資產(chǎn)處在投入和產(chǎn)出階段價(jià)值屬性是不同的，即決定資產(chǎn)價(jià)值量的基本因素不同。以企業(yè)為例，企業(yè)成立之初，處在投入階段，投資者在市場(chǎng)中購(gòu)買各種生產(chǎn)要素，作為一般的生產(chǎn)要素，決定其價(jià)值大小的基礎(chǔ)因素是成本，但在資產(chǎn)評(píng)估活動(dòng)中，評(píng)估的是資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)（評(píng)估基準(zhǔn)日）價(jià)值而不是資產(chǎn)購(gòu)置時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，因此不能運(yùn)用歷史成本而要選用其重置成本才是恰當(dāng)?shù)摹ＹY產(chǎn)處在產(chǎn)出階段時(shí)，對(duì)企業(yè)而言產(chǎn)出就是利潤(rùn)或收益，此時(shí)衡量一個(gè)企業(yè)的整體價(jià)值顯然不能用成本而是其收益或利潤(rùn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論出發(fā)，資產(chǎn)的收益都是未來的預(yù)期收益，資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值是基準(zhǔn)日的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，因而此時(shí)價(jià)值類型應(yīng)選擇收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

如果資產(chǎn)暫時(shí)脫離社會(huì)再生產(chǎn)過程必然在市場(chǎng)當(dāng)中流通著。流通的市場(chǎng)有一般的要素市場(chǎng)和資本要素市場(chǎng)，不同市場(chǎng)中流通的資產(chǎn)價(jià)值屬性也是不同的。一般要素市場(chǎng)中資產(chǎn)的價(jià)值決定因素是成本，而資本市場(chǎng)中的資產(chǎn)其價(jià)值決定因素必然是收益，因?yàn)橘Y本的本性是增殖。

綜上所述：資產(chǎn)評(píng)估涉及的資產(chǎn)對(duì)象本身的復(fù)雜性決定了資產(chǎn)評(píng)估的價(jià)值類型的多樣性。評(píng)估對(duì)象處在投入狀態(tài)時(shí)一般應(yīng)選擇重置成本標(biāo)準(zhǔn)；評(píng)估對(duì)象處在產(chǎn)出狀態(tài)時(shí)應(yīng)選擇收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)；如果持續(xù)經(jīng)營(yíng)中斷，資產(chǎn)退出生產(chǎn)過程進(jìn)入市場(chǎng)流通，正常退出的資產(chǎn)在正常市場(chǎng)中變現(xiàn)應(yīng)選擇現(xiàn)行市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；被迫退出的資產(chǎn)在非正常市場(chǎng)中變現(xiàn)選擇清算價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。若評(píng)估對(duì)象暫時(shí)脫離社會(huì)再生產(chǎn)過程在市場(chǎng)上流通著，處在一般要素市場(chǎng)中的資產(chǎn)應(yīng)選擇重置成本標(biāo)準(zhǔn)；處在資本市場(chǎng)中的資產(chǎn)應(yīng)選擇收益現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)。

以資產(chǎn)評(píng)估所依據(jù)的市場(chǎng)條件以及被評(píng)估資產(chǎn)的使用狀態(tài)將資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型劃分為市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)以外的價(jià)值。

市場(chǎng)價(jià)值。我國(guó)《資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類型指導(dǎo)意見》中把市場(chǎng)價(jià)值的定義為“自愿的買方和賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評(píng)估對(duì)象在評(píng)估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。”市場(chǎng)價(jià)值的核心要點(diǎn)指資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日公開市場(chǎng)上最佳使用狀態(tài)下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值。市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)質(zhì)上是對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的狀態(tài)、交易環(huán)境和條件的假設(shè)，這種假設(shè)也可以稱為市場(chǎng)價(jià)值的約束條件。在滿足市場(chǎng)價(jià)值約束條件的前提下資產(chǎn)評(píng)估所得出的評(píng)估結(jié)論即是市場(chǎng)價(jià)值。

市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值也稱非市場(chǎng)價(jià)值、其他價(jià)值，凡不符合市場(chǎng)價(jià)值定義條件的資產(chǎn)價(jià)值類型都屬于市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值不是一種具體的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值存在形式，它是一系列不符合資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值定義條件的價(jià)值形式的總稱或組合。在評(píng)估實(shí)務(wù)中使用頻率較高的市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類型主要有： 在用價(jià)值、投資價(jià)值、清算價(jià)值、殘余價(jià)值等。

其中，“在用價(jià)值”是指作為企業(yè)組成部分的特定資產(chǎn)對(duì)其所屬企業(yè)能夠帶來的價(jià)值，而并不考慮該資產(chǎn)的最佳用途或資產(chǎn)變現(xiàn)的情況。“投資價(jià)值”是指評(píng)估對(duì)象對(duì)于具有明確投資目標(biāo)的特定投資者或者某一類投資者所具有的價(jià)值估計(jì)數(shù)額，亦稱特定投資者價(jià)值。從上述列舉中我們可以看出市場(chǎng)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值以外價(jià)值類型的根本區(qū)別在于，市場(chǎng)價(jià)值適用于公開市場(chǎng)中的任何市場(chǎng)主體；市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值都是具有特殊性的，是針對(duì)特定資產(chǎn)主體的價(jià)值。

一般而言，屬于市場(chǎng)價(jià)值性質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果主要適用于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值性質(zhì)的評(píng)估結(jié)果，既適用于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)也適用于非產(chǎn)權(quán)變動(dòng)類資產(chǎn)業(yè)務(wù)。市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值只對(duì)特定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人來說是公平合理的，即局部市場(chǎng)認(rèn)同。總之，評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值的市場(chǎng)認(rèn)同范圍基本上限定了兩種價(jià)值類型評(píng)估結(jié)果的適用范圍和使用范圍。

統(tǒng)計(jì)分類理論表明：每一具體分類僅僅是就所分類的條件進(jìn)行約束和限定，其他條件的變化并不影響所選擇分類標(biāo)準(zhǔn)本身的科學(xué)性。上述價(jià)值類型的兩種分類方法并不沖突，只是分類時(shí)切入的角度不同。按估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)分類方法測(cè)重于關(guān)注評(píng)估對(duì)象所處社會(huì)再生產(chǎn)過程中不同階段所具有不同的價(jià)值屬性；市場(chǎng)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值分類方法則更多地關(guān)注資產(chǎn)交易時(shí)的市場(chǎng)限制條件。

三、價(jià)值類型在資產(chǎn)評(píng)估中的作用

在資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)中明確價(jià)值類型有利于評(píng)估人員對(duì)評(píng)估條件與評(píng)估結(jié)果性質(zhì)的認(rèn)識(shí)，便于評(píng)估人員在撰寫評(píng)估報(bào)告時(shí)更清楚明了地說明其評(píng)估結(jié)果的確切涵義。價(jià)值類型是影響和決定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值量?jī)?nèi)涵的重要因素。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值是某項(xiàng)資產(chǎn)在特定條件下的價(jià)值表現(xiàn)，其價(jià)值類型不同，結(jié)果也不一樣。《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》中指出：“專業(yè)評(píng)估師應(yīng)避免使用未經(jīng)限定的‘價(jià)值’概念。而應(yīng)對(duì)所涉及的特定價(jià)值類型進(jìn)行詳細(xì)描述。” “價(jià)值類型和定義需要與特定的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)相適應(yīng)，價(jià)值定義的改變會(huì)使各種資產(chǎn)所具有的價(jià)值產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。”因此，每一個(gè)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值都是有條件的特定價(jià)值，并不是資產(chǎn)本身的客觀價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值。在評(píng)估工作中，評(píng)估師首先要明確價(jià)值類型的涵義，即在正確定性的基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行科學(xué)定量評(píng)估。唯有此才可以在評(píng)估報(bào)告中更清楚地表達(dá)評(píng)估結(jié)果的確切內(nèi)涵。

篇（11）

一、公允價(jià)值的含義

無論是FASB準(zhǔn)則體系，還是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，以及中國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)體體系，公允價(jià)值只是諸多會(huì)計(jì)計(jì)量屬性中的一種。而關(guān)于公允價(jià)值定義，目前亦無統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。但各國(guó)機(jī)構(gòu)對(duì)公允價(jià)值含義的表述都強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：（1）公允價(jià)值是在公平的交易中形成的，交易雙方是自愿的，彼此熟悉情況，交易金額公平，是雙方一致同意的；（2）公允價(jià)值計(jì)量的對(duì)象是全面的，即公允價(jià)值是資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值；（3）形成公允價(jià)值的市場(chǎng)是普遍存在的，只要在該市場(chǎng)環(huán)境下存在公平交易，那么不管是在活躍的市場(chǎng)中還是在不活躍的市場(chǎng)中都可以形成公允價(jià)值。公允價(jià)值概念主要倡導(dǎo)的是會(huì)計(jì)計(jì)量要使交易的雙方做到公平與公正，強(qiáng)調(diào)真實(shí)性和公允性。公允價(jià)值并非特指某一種計(jì)量屬性，而是幾種計(jì)量屬性的一種組合的概念，歷史成本、現(xiàn)行成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值都是公允價(jià)值的表現(xiàn)形式。

二、以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估與公允價(jià)值會(huì)計(jì)的關(guān)系

以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估，是基于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或相關(guān)會(huì)計(jì)核算、披露要求而產(chǎn)生的一項(xiàng)新的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中公允價(jià)值計(jì)量的廣泛運(yùn)用催生了以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)。以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估，是指注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師基于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或相關(guān)會(huì)計(jì)核算、披露要求，運(yùn)用評(píng)估技術(shù)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中各類資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值或特定價(jià)值進(jìn)行分析、估算，并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。由此可知，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估是為會(huì)計(jì)的計(jì)量、核算及披露提供專業(yè)意見。財(cái)務(wù)報(bào)告以公允價(jià)值計(jì)量是會(huì)計(jì)目的的客觀要求，因?yàn)闅v史成本比較可靠和客觀，同時(shí)體現(xiàn)了會(huì)計(jì)信息的有用性，有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者作出經(jīng)濟(jì)決策。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在世界范圍的實(shí)質(zhì)性運(yùn)用，使得更多的企業(yè)有了選擇公允價(jià)值模式的機(jī)會(huì)。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，如果采用公允價(jià)值模式，可能會(huì)涉及到對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估和重估，有的具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則甚至直接要求由專業(yè)評(píng)估師進(jìn)行評(píng)估，如IAS16。應(yīng)當(dāng)說，只有當(dāng)采用公允價(jià)值模式計(jì)價(jià)以后，才產(chǎn)生了以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)，而在嚴(yán)格的歷史成本模式下，沒有必要進(jìn)行以會(huì)計(jì)為目的的評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估由于其專業(yè)性和獨(dú)立性，在公允價(jià)值的確定過程中發(fā)揮著越來越重要的作用。

當(dāng)前，公允價(jià)值計(jì)量模式的采用為資產(chǎn)評(píng)估帶來了空前需求。以我國(guó)新頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為例，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施要求更多地運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量，并且規(guī)定了公允價(jià)值可靠計(jì)量的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：（1）資產(chǎn)存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)當(dāng)以市場(chǎng)中的交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定公允價(jià)值；（2）資產(chǎn)本身不存在活躍市場(chǎng)的，應(yīng)當(dāng)以類似資產(chǎn)的交易價(jià)格為基礎(chǔ)確定公允價(jià)值；（3）對(duì)于不存在同類或類似資產(chǎn)可比市場(chǎng)交易的資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)確定其公允價(jià)值。資產(chǎn)評(píng)估作為以公允價(jià)值為主要基礎(chǔ)的計(jì)量模式，能夠真實(shí)地反映企業(yè)資本保全狀態(tài)，能夠從計(jì)量單位與計(jì)量屬性兩方面完善會(huì)計(jì)的配比原則，真實(shí)反映企業(yè)的收益，合理反映企業(yè)的資產(chǎn)狀況，有效地提供會(huì)計(jì)信息，因而能夠滿足新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值計(jì)量提出的基本要求。因此從這個(gè)意義上來講，公允價(jià)值計(jì)量模式的采用為資產(chǎn)評(píng)估帶來了空前需求。

與此同時(shí)，公允價(jià)值計(jì)量模式的采用促進(jìn)了資產(chǎn)評(píng)估服務(wù)領(lǐng)域的拓展。在我國(guó)市場(chǎng)化程度尚不高的情況下，會(huì)計(jì)職業(yè)判斷大量運(yùn)用，財(cái)務(wù)報(bào)告中的公允價(jià)值計(jì)量更需要資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的協(xié)助，財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性更需要社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的鑒定。而社會(huì)中介機(jī)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的鑒定，相當(dāng)程度上依賴資產(chǎn)評(píng)估結(jié)論。這在國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則中也得到了印證。在《國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)》（IVS）中，標(biāo)準(zhǔn)3《以財(cái)務(wù)報(bào)告及會(huì)計(jì)事項(xiàng)為目的的資產(chǎn)評(píng)估》說明了資產(chǎn)評(píng)估本身也可以為會(huì)計(jì)提供技術(shù)服務(wù)和專業(yè)支持。因而，公允價(jià)值計(jì)量模式在財(cái)務(wù)報(bào)告中的運(yùn)用為資產(chǎn)評(píng)估擴(kuò)展以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)提供了契機(jī)。

三、公允價(jià)值下財(cái)務(wù)報(bào)告目的的資產(chǎn)評(píng)估發(fā)展對(duì)策

在公允價(jià)值計(jì)量模式下開展財(cái)務(wù)報(bào)告目的的資產(chǎn)評(píng)估工作，必須做好以下幾點(diǎn)工作：

一是加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)與會(huì)計(jì)業(yè)的合作。資產(chǎn)評(píng)估業(yè)加強(qiáng)同會(huì)計(jì)界的合作與協(xié)調(diào)，可以獲取會(huì)計(jì)界的支持，創(chuàng)造和諧的準(zhǔn)則實(shí)施環(huán)境，共同推進(jìn)評(píng)估立法中遇到的、涉及到為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則服務(wù)的評(píng)估技術(shù)銜接問題，從而逐步改善評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)立法層次不高、權(quán)威性不足的現(xiàn)狀，積極引導(dǎo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)務(wù)更好地服務(wù)于會(huì)計(jì)報(bào)告事務(wù)。

而在合作的過程中，應(yīng)該大力推廣公允價(jià)值計(jì)量模式。公允價(jià)值的推廣應(yīng)用是資產(chǎn)評(píng)估業(yè)與會(huì)計(jì)業(yè)合作的最大推動(dòng)力。隨著評(píng)估行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中作用的發(fā)揮，以及會(huì)計(jì)行業(yè)對(duì)評(píng)估結(jié)論依賴程度的加大，以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)正快速增長(zhǎng)，對(duì)相應(yīng)準(zhǔn)則的需要日趨迫切。根據(jù)計(jì)劃，國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)（IVSC）將對(duì)國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則進(jìn)行全面復(fù)核，目的之一是審查國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則是否滿足國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中對(duì)相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的要求。

二是要明確評(píng)估師與會(huì)計(jì)人員的分工。從世界各國(guó)公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)踐看，根據(jù)市場(chǎng)的活躍程度及資產(chǎn)公允價(jià)值確定的復(fù)雜程度，區(qū)分兩種不同的情況分別采用不同的計(jì)量主體模式，確定被計(jì)量資產(chǎn)的公允價(jià)值。一是：并非所有的公允價(jià)值確定都由外部評(píng)估師去承擔(dān)。二是：被計(jì)量資產(chǎn)公允價(jià)值的確定比較復(fù)雜性，或不存在活躍市場(chǎng)。在這種情況下，多由專業(yè)評(píng)估師和評(píng)估人員介入以確定資產(chǎn)的公允價(jià)值。所以，在公允價(jià)值確定方面，企業(yè)會(huì)計(jì)人員和外部評(píng)估師需要有合理的分工，這是公允價(jià)值計(jì)量會(huì)計(jì)改革本身的一種內(nèi)在要求。

三是要加強(qiáng)評(píng)估隊(duì)伍建設(shè)，提高評(píng)估隊(duì)伍的專業(yè)水準(zhǔn)和公信力。由于歷史的原因，我國(guó)評(píng)估行業(yè)是通過政府的推動(dòng)而迅速發(fā)展起來的，因而我國(guó)評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估師往往習(xí)慣于政府強(qiáng)制性地規(guī)定某種情形下必須評(píng)估的做法。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，政府強(qiáng)制規(guī)定的服務(wù)范圍已更多地讓位于市場(chǎng)，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中獲得長(zhǎng)足發(fā)展，最根本的是要提高專業(yè)水準(zhǔn)和公信力。要讓市場(chǎng)認(rèn)可，就必須給市場(chǎng)以優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

四是要搭建公允價(jià)值信息平臺(tái)，促進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)告目的的資產(chǎn)評(píng)估工作的開展。公允價(jià)值的確定不易得到市場(chǎng)的驗(yàn)證。當(dāng)無法從活躍市場(chǎng)中獲取公允價(jià)值時(shí)，公允價(jià)值的計(jì)量需要依賴一些技術(shù)手段和市場(chǎng)參數(shù)。這些技術(shù)手段所得出的結(jié)果必須足夠可靠，支持這些技術(shù)手段的市場(chǎng)參數(shù)也必須較豐富和完備，否則公允價(jià)值就難以可靠地計(jì)量，甚至可能導(dǎo)致對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)和資產(chǎn)價(jià)值的人為操縱。為此，除了上市公司公開披露的信息及各家評(píng)估公司自身的積累以外，評(píng)估行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)該搭建一個(gè)信息平臺(tái)，拓展信息渠道，逐步建立與我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度相適應(yīng)的全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格信息數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，大力推進(jìn)信息資源公開化，形成良好的市場(chǎng)價(jià)格信息體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]李琴琴,蒙小蘭.公允價(jià)值下財(cái)務(wù)報(bào)告目的資產(chǎn)評(píng)估研究[J]. 東方企業(yè)文化，2010，18.