緒論：寫作既是個人情感的抒發，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發表云整理的11篇更名通知范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發。

篇（1）

41歲的方先生，是一家五星級賓館的經理。他平時工作嚴謹，一絲不茍，對下面工作人員的要求也十分嚴格。由于管理得當，賓館的業務蒸蒸日上，但他對自己的健康卻并不在意。隨著年齡的增長，他的體型日漸肥胖，血壓也偏高。只是平時從沒有過胸悶、胸痛、氣急等癥狀，所以一直都沒有重視。去年，在每年例行的常規體檢中，醫生發現他的心電圖上有前壁心肌梗死的表現。當醫生把這一情況告訴他時，他卻不相信：“你們一定是搞錯了，我平時身體一向很好，從來沒有感到哪里不舒服呀。”醫生勸他還是到醫院做進一步檢查，可是他覺得沒有這個必要，還是像往常一樣堅持工作，也沒有就醫治療。

某日深夜，方經理加班到很晚才回家，正當他準備上床就寢時，突然覺得呼吸急促。妻子見他面色蒼白，口唇發紫，大汗淋漓，四肢發冷，喉嚨里發出哮鳴聲，還口吐粉紅色泡沫狀痰。妻子立即打電話叫來救護車，到了醫院急診科。經醫生檢查，發現他的心率為120次/分。盡管病情來勢兇險，但始終沒有出現過心前區疼痛的癥狀。再經心電圖檢查，被確診為“急性廣泛性前壁心肌梗死”，并發癥有急性左心衰竭和肺水腫。病情相當危急。醫生判斷，這是“無痛性心肌梗死”的表現。由于搶救及時，方經理終于轉危為安。

急性心肌梗死是由于冠狀動脈粥樣硬化，導致管腔狹窄，嚴重缺血，壞死，斑塊破裂，使冠狀動脈堵塞，引起心肌壞死的嚴重心臟病。傳統的觀念認為，急性心肌梗死都應該有心前區劇烈疼痛的癥狀。但根據臨床資料表明，大約有18.5％～34.4％的急性心肌梗死患者沒有典型胸痛或其他不定位的放射痛，這種情況在老年人中較為多見，被稱為“無痛性心肌梗死”，容易被人們所忽視。

無痛性心肌梗死發作時，可出現以下一些嚴重的癥狀：（1）胸部悶脹、沉重，感覺透不過氣來。（2）突然出現原因不明的氣急、面色蒼白、大汗淋漓、口唇發紫、四肢發冷等。（3）劇烈咳嗽，口吐白痰或粉紅色泡沫狀痰，氣喘不能平臥。（4）莫名其妙的昏迷。（5）不明原因的抽搐。

雖然沒有疼痛，但無痛性心梗更兇險，更具有危險性，應引起人們的高度重視，絕不能掉以輕心。對于平時身體一向健壯的中年人，每年至少應進行一次全面的健康檢查，以便及時發現問題，盡早治療，以免釀成致命的悲劇。

篇（2）

茂名熱電廠原用的直流系統屏為老式直流系統屏(同一屏為雙母線結線，采用直流發電機及硅充電裝置)。從超過30 a的運行情況來看，主要存在的缺點或不足之處如下。

1.1　雙工作母線結線布置復雜

因直流屏采用雙工作母線結線，6根直流母線水平布置于屏頂上(根據控制、信號音響的需要，直流母線上還設有8根小母線)。在同一塊屏上，有兩組母線的饋線回路或電源與饋線回路相混合布置。當設備出現接觸不良等缺陷時，往往因結線復雜和設備間距小，而使缺陷難以處理。

1.2　儀表和燈光信號難以維護

老式的直流屏，其屏的正面都不采用活動門的型式。這樣，裝于屏面上的儀表、信號燈等設備，往往損壞后不能更換。

1.3　直流發電機維護工作量和耗能大

茂名熱電廠原使用同軸電動直流發電機組及GVA型硅整流裝置擔負直流系統經常負荷及作為蓄電池的核對性充電設備。配有1臺Z2-17，15 kW的直流發電機，由J2-62-4，17 kW的電動機帶動，當直流電機持續運行時，電動機月耗電量約12 MWh，影響節能降耗，且整流子碳刷易冒火花，需經常維護。當使用GVA型硅充電裝置擔負直流系統的經常負荷時，由于硅整流裝置不能自動調節輸出，直流系統負荷突變時(如汽機啟動直流油泵)，若不及時調整硅裝置的輸出，將會導致母線電壓偏低，致使蓄電池過放電，嚴重時影響繼電保護裝置的正常工作。當蓄電池進行核對性放電時，因硅裝置為不可逆式，無法作為蓄電池的放電負載，蓄電池須在空母線的前提下另接電阻作負載進行放電，而母線的倒閘操作較復雜，容易出現錯漏。

1.4　絕緣監察裝置動作靈敏度低

老式直流系統屏采用電磁式絕緣監察裝置反映直流系統的接地狀況。從茂名熱電廠多年的運行情況來看，該裝置能正確反映單極明顯的接地現象，但當兩極的絕緣都下降時，卻不能準確反映。

2　新直流屏的設計原則

茂名熱電廠為早期發電廠，機組控制模式采用原蘇聯早期形式，即電氣系統采用集中控制，60年運的1號、2號機組，機、爐采用分散控制，70年代的3號、4號機組，機、爐采用集中控制。因此，對于現代機組普通采用的單元機組獨立的直流系統方式將無法實現，只能根據該廠的實際情況，采用全廠統一布置的直流系統方式。

2.1　接線方式

新的直流屏采用單母線分段的接線方式，兩組蓄電池經聯絡刀開關進行連接。為防止兩組蓄電池并列運行，聯絡刀開關與蓄電池電源刀開關之間應設有閉鎖措施。

2.2　屏上設備布置

做到簡單清晰，電源(充電設備和蓄電池)、饋線、事故照明裝置布置于各自的屏上。帶有儀表及燈光信號的屏面，使用活動門的型式。

2.3　充電裝置

選用可控可逆式硅充裝置，實行負荷自動跟蹤，保證直流母線的電壓質量。當蓄電池進行核對性放電時，硅裝置工作于整流的逆變狀態，蓄電池不用另接電阻作為放電負載。

2.4　蓄電池組

原則上選用免維護密封式蓄電池，當原GGM-800型蓄電池組經校驗后，仍滿足直流系統的要求時，可暫不更換。

2.5　絕緣監察裝置和饋線開關

原則上選用90年代技術先進、成熟可靠的設備。例如，選用由CMOS集成電路組成的ZJJ-1型絕緣監察裝置，該裝置在直流兩極絕緣均等下降時都能正確動作發信。

3　新直流系統屏的設備選型

3.1　直流系統負荷

經統計，直流系統各類負荷如表1。

因茂名熱電廠為中型火力發電廠，且與系統相連，所以蓄電池事故放電時間考慮為1 h。對于汽輪機油泵，因為是高溫、高壓機組，故其事故計算時間為1.0 h，直流油泵的K值取0.8，密封油泵的K值取0.7計算。沖擊負荷考慮為1臺最大合閘電流的斷路器合閘。

3.2　蓄電池組的選擇

3.2.1　按事故持續放電狀態選擇

tj=KkQsg/Isg=1.1×307 Ah/306 A=1.1 h

式中　tj——GGM型蓄電池假想時間，h；

Kk——可靠因數，取1.1；

Qsg——事故負荷計算容量，Ah；

Isg——事故放電電流，A。

查《電力工程設計手冊》(西北電力設計院、東北電力設計院主編)中P769曲線表，得Idj=16.8 A，則

Qe≥36Isg/Idj=(36×306/16.8)Ah=658 Ah

式中　Qe——蓄電池的10 h放電容量，Ah；

Idj——單位容量蓄電池在放電假想時間內所允許的放電電流，A。

選用720 Ah的蓄電池即可。原選用的蓄電池為GGM-800型可滿足要求。

3.2.2　按最大沖擊電流選擇

Qe≥0.78(Isg+Ich)=［0.78×(306+235)］ Ah=422 Ah

根據計算結果，蓄電池的容量按事故持續放電狀態下計算選擇。原運行的GGM-800型蓄電池組仍滿足負荷的要求。

3.2.3　直流電壓水平校驗(以GGM-800型為例)

a)按事故放電初期，蓄電池突然承受放電電流的電壓水平驗算：

Kcho=Iso/C10=609 A/800 Ah=0.76 h-1

式中　Kcho——單位容量蓄電池放電初期放電系數，h-1。

查GGM型蓄電池短時沖擊放電曲線表得：

表1　直流系統各類負荷

負荷名稱 計算容量

/kW 經常負荷

/A (事故負荷)/(初期Iso/A　 持續Is/A　 沖擊Ich/A) 事故時間

/h 事故放電

容量/Ah 經常負荷 7.2 33 33 33 — 1 33 事故照明 25 — 114×0.6 114×0.6 — 1 68 通信備用電源 3 — 14×0.5 14×0.5 — 1 7 熱工備用電源 3 — 14×0.5 14×0.5 — 1 7 直流油泵 80×0.8 — 728×0.5 291×0.5 — 1 146 直流密封油泵 20.1×0.7 — 260×0.5 91×0.5 — 1 146 斷路器合閘電流 — — — — 235 — — 合計 — 33 609 306 235 — 307 Kcho=0.76 h-1 時，Ucho=1.86 V，則直流母線電壓為

N.Ucho=106×1.86 V=197.16 V＞0.85Ue

式中　Ucho——單位容量電池沖擊負荷初期端電壓，V；

N　——浮充電池個數；

Ue　——直流母線額定電壓，V。

b)按事故放電末期，蓄電池再承受沖擊負荷時的電壓驗算：

Km=Is/C10=306 A/800 Ah=0.38 h-1

Kchm=Ich/C10=235 A/800 Ah=0.29 h-1

式中　Km　——單位容量蓄電池持續放電系數，h-1；

Kchm——單位容量蓄電池沖擊放電末期放電系數，h-1。

查有關曲線得Uchm=1.72 V，則直流母線電壓為

N.Uchm=106×1.72 V=182.32 V

0.80Ue＜N.Uchm＜0.85 Ue

式中　Uchm——單位容量蓄電池沖擊負荷末期端電壓，V。

從計算結果來看，選取蓄電池為800 Ah時，按事故放電的末期，蓄電池再承受沖擊負荷時，母線電壓為182.32 V，能滿足斷路器的合閘電壓要求，但難以滿足直流油泵的運行要求(直流油泵運行允許電壓范圍為(-10%～+10%)Ue間)。蓄電池的容量應選大一級為宜，即C10=1 000 Ah。但上述校驗為運行中的極端情況，運行中出現的概率極少，當出現時可通過調整蓄電池組的放電個數來滿足直流油泵的運行。故原選用的GGM-800 型蓄電池可滿足要求。但原用的GGM-800 型 Ⅰ、Ⅱ組蓄電池運行時間已達10 a以上，受蓄電池自放電、過放電及電極純化等影響，蓄電池陰、陽極板脫落滲液嚴重，電池難以滿足充電，可靠性大大降低。因此，利用改造機會將Ⅰ、Ⅱ組蓄電池更換為英國進口的VH34-1000 型免維護蓄電池。

3.2.4　蓄電池的個數

蓄電池個數為：　N=230/1.85=124，其中基本電池數為88個，端電池數為36個。

3.3　充電設備的選擇

3.3.1　核對性充電設備

3.3.1.1　充電設備的額定電流

a)按事故放電后進行充電的要求選擇充電設備，計算公式為：

Ic=1.1Qsg/t+Ijc=1.1×307 Ah/12 h+33A=61 A

式中　Ijc——浮充電設備的工作電流，A；

Ic——充電設備應具備的輸出電流，A。

b)考慮核對性充放電，按最大充電電流選擇，

Ic=0.1Qe+Ijc=(0.1×800+33)A=113 A

故充電設備的額定輸出電流應大于113 A。

3.3.1.2　充電設備的輸出電壓范圍

對有端電池的直流系統，充電設備的電壓應滿足蓄電池充電末期的電壓選擇。即：

Uc=N×Ucm=124×2.4 V=297.6 V

式中　Uc ——充電設備輸出電壓，V；

Ucm——蓄電池滿充電端電壓，V。

取最大一級，即360 V。

充電設備容量：Pc=IcUcm=113 A×360 V=41 kW。

不考慮選用直流發電機，應選用的硅整流裝置為KGCfA-150/360，則額定輸出電流為150 A，最高輸出電壓為360 V。

3.3.2　浮充電設備

浮充電設備持續負荷電流Ifc為Ifc=0.004 2Qe+Ijc=(0.004 2×1 000+33)A=37.2 A

浮充電設備正常工作容量Pfc為Pfc=IfcUcm=37.2 A×360 V=14 kW

按核對性充電設備選得的KGCfA-150/360可滿足蓄電池浮充電要求。

篇（3）

Official’s Turnover， Regional Reputation of Enterprises and Stock Price Synchronicity

liao yi gang，linting，DENG XIAN KUN

School of Accounting， Jiangxi University of Finance and Economics

Abstract： Based on samples of A-share listed firms in china from 2009 to 2013， this paper investigates the relationship between official’s turnover， regional reputation of enterprises and stock price synchronicity. The results show that the political risk and policy uncertainty brought by municipal officials’ change can significantly reduce the stock price synchronicity of firms in their jurisdiction. Moreover， compare with officials’ local change and not change， officials’non-local change will reduce the stock price synchronicity of firms in their jurisdiction more significantly. Furthermore， we include regional reputation of enterprises in the analytical framework and find that when municipal officials change， with respect to the enterprises with higher regional reputation， the companies with lower regional reputation will disclose more private information to deal with political uncertainty risk， thereby reduce its stock price synchronicity.This conclusion can further confirm that the increase of political uncertainty risk will significantly reduce the stock price synchronicity of firms within their respective jurisdictions， improve the information content of stock price.

Key words： municipal officials’ change；political uncertainty； stock price synchronicity； regional reputation of enterprises

地方官員更替、轄區企業知名度與股價同步性

一、引言

資本市場存在一種股價“同漲同跌”現象，即單個公司股票價格的變動與市場平均變動之間存在著關聯性。尤其對處于新興加轉軌時期的中國資本市場而言，這種股價同步性現象更是普遍存在。已有研究發現，中國股價同步性程度分別位居40多個國家中的第二和第一位（Morck et al.，2000；Jin & Myers，2006）。如此居高不下的股價同步性反映了我國資本市場運行效率的低下，這會對企業經營活動和投融資活動產生一定的負面影響（Gul et al.，2010）。因此，考察我國資本市場股價高同步性的原因，探尋降低股價同步性、提高市場運行效率的有效途徑，已成為學術界關注的重要研究課題之一。另一方面，我國資本市場長期受到較為嚴重的政府干預，中國股市也因此被稱為政策市。地方政府官員在地區經濟發展中扮演著重要角色，是影響地區政策環境和經濟增長的關鍵因素之一，其可能通過選擇不同的經濟發展模式和政策而對轄區企業的投資決策、會計穩健性等產生重大影響（Julio&Yook，2012；Dai&Ngo， 2013）。因此，地方政府官員的變更不僅可能會打破原有的政企關系，而且由于前任官員和繼任官員在制定和實施政策方面可能存在異質性偏好，這將顯著增加轄區企業的政治不確定性風險。那么，在我國資本市場中，政治不確定性是否會影響企業的股價同步性呢？目前尚未有相關研究予以明確解答。

基于此，本文以2009-2013年我國A股上市公司為研究樣本，考察了由地方官員更替所帶來的政治不確定性與企業股價同步性的關系，并在此基礎上進一步檢驗了二者之間的關系是否會受到新任官員的來源和轄區企業知名度的影響。本文主要有以下幾點貢獻：首先，本文從地市級官員更替的視角，考察了地方政府換屆帶來的政治不確定性對股價同步性的影響及其作用機理，豐富了官員更替、微觀主體信息披露行為以及股價信息含量領域的研究文獻，為后續相關的研究提供參考。其次，本研究在政府換屆對企業股價同步性影響的基礎上，將新任官員來源與企業轄區知名度納入分析框架，為研究政治不確定性對股票價格信息含量的影響提供了新的經驗證據。最后，本文的研究也具有一定的現實意義。本文的結論表明合理的官員輪換制度有助于削弱企業對政治關系的依賴，增加企業私有信息的披露，從而有利于增加企業股價的信息含量，提高證券市場運行效率，在一定程度上為相關政策提供了支持。

二、理論分析與研究假設

當前，我國證券市場正處于新興加轉軌階段，政府仍然在社會資源配置中占據重要地位，干預企業現象依然普遍存在，而地方官員作為政府政策的制定者和執行者，其更替勢必會影響轄區內的政治環境。此外，地方官員在任期、來源、專業稟賦、企業背景以及年齡等方面存在異質性，官員更替亦會引起施政策略的變化和政策的不確定性。對企業而言，地方官員變更會使企業難以預測和評估未來的政策變化，那么為預防和應對官員變更帶來的政治不確定性風險，企業是否會選擇披露更多的特質信息從而將導致其股價同步性下降呢？我們認為地市級官員變更將顯著降低轄區內企業股價同步性，其原因如下：一方面，地方官員變更可能打破企業原有的政治關系，帶來了施政策略的變化和政治的不確定性（王賢彬等，2009；曹春方，2013；戴亦一等，2014），而企業原有的政治關聯不僅可以幫助企業從政府手中獲得更多的優惠政策和投資項目等方面的支持，還可以幫助企業獲得更多的信貸資金、財政補貼等資金支持，在發生財務困難時還將獲得更多的政府救濟，這就使得有政治關系的企業具備了“隱性擔保”和“預算軟約束”的優勢（Pastor and Veronesi，2012）。而當企業面臨官員更替及其所帶來的政治不確定性時，政治關系的基礎發生了一定程度的變化，企業可能會喪失原有的資源優勢和信息優勢，導致企業外部融資成本增加和外部融資能力的降低。因此，為緩解融資約束、避免陷入財務困境，企業將傾向于選擇向市場披露自身的特有信息以降低其與外部投資者及債權人之間的信息不對稱程度這最終將使得公司股票價格異質信息含量增加，進而導致了股價同步性的下降。另一方面，地市級政府官員變更后，由于在工作經歷、專業稟賦與發展環境等方面存在差異，官員在施政方面通常也存在差異，并且繼任官員為了向上級傳遞良好政績信號通常會樂于展現其與上任官員的不同之處以顯示其政策的優越性。新舊官員采取的經濟政策的不一致性會給轄區帶來政策不確定和政策不連續，這就加大了市場參與者的風險（Pastor and Veronesi，2013）。此外，已有研究發現，投資者對于政策不確定性最為敏感（楊海生等，2014）。因此，基于謹慎性考慮和預防性動機，管理層可能會采取減少或延緩企業R&D投資、調整穩定性股利政策等措施予以應對（Bloom et al.，2007；Durnev，2011；徐業坤等；2013；雷光勇等，2015）。而企業減少或延緩R&D投資、降低現金股利發放等舉措可能向市場傳遞公司特質信息（無論是正面消息，還是負面消息，這都將向市場傳遞消息，從而加大了公司的信息披露），此時，企業相關舉措釋放的信息被投資者所捕獲，而投資者根據所捕獲的信息結合自身的信息收集和處理能力作出相應的反應，從而導致股票價格當中融入更多的特質信息，從而導致股價同步性的降低。基于上述分析，提出本文的第一個假設：

假設1：在其他條件一定的情況下，地方官員變更將會降低轄區內企業的股價同步性。

地市級官員變更按照新任官員的來源可以分為異地變更和本地變更：前者是指繼任官員是由異地調任或升遷到本市，如繼任官員是由A市平調到B市；后者是指繼任官員是來自與前任相同的城市，如相同城市的副市長升遷到或市長，由市長升遷到書記。相比于本地變更而言，來源于異地的繼任官員比較不熟悉轄區的人文、經濟以及政治環境，且可能由于工作閱歷、個人偏好、發展環境等方面的差異而難以對前任領導班子實施的經濟政策和方針產生認同感。因此，繼任官員的來源可能會影響轄區企業所面臨的政治不確定性風險。那么，企業的股價同步性又是否會因為繼任官員來源的不同而存在較大差異呢？地市級官員發生本地變更后，繼任官員原本就屬于該地區的“領導班子”，對于先前的經濟政策具有認同感，對工作環境也很熟悉，因而可能會采取與前任官員差別不大的經濟政策，即便要進行調整也僅是在前任官員的經濟政策基礎上的小幅度的微調（陳艷艷和羅黨論，2012）。因此，我們進一步分析認為，地方官員不發生變更或發生本地變更時，經濟政策不連續的情況很少甚至沒有。此時，企業所面臨的外部投資環境沒有發生太大變化，企業外部融資成本和風險預期也沒有發生明顯變化，從而導致流向市場的公司特質信息含量沒有發生顯著變化。最終，公司股價同步性可能無顯著變化。而就地方官員異地變更而言，政策的不連續以及政治聯系的打破將使得企業外部融資成本上升、企業風險預期增加（宋凌云等，2012；金智，2013；），為緩解融資約束及陷入財務困境，企業通常會傾向于選擇向市場披露自身的特有信息以降低其與外部投資者或債權人的信息不對稱性，從而導致股價同步性下降。基于上述分析，提出本文的第二個假設：

假設2：相對于新任官員來源于本地而言，地市級政府新任官員來源于異地時，轄區內企業的股價同步性會顯著降低。

在區域經濟發展的過程中，區域內知名度較高的企業由于其能夠創造更多的GDP、稅收和就業機會，在地方政府官員的政績實現中起到了較為重要的作用，因此也就通常更容易受到地方官員的青睞。那么，對于在轄區內具有較高知名度的企業，官員變更又將如何影響其信息披露和經營行為，從而最終如何影響其股價同步性呢？周黎安、李宏彬和陳燁（2005）的研究發現我國省級官員的升遷概率與省區GDP的增長率呈顯著的正相關關系。轄區知名度較高的企業一般是當地政府的繳稅大戶，在當地具有良好的品牌形象和較高的社會地位，地方政府對轄區知名度高的企業具有天然的好感。因此，即使是市長或市委書記發生變更，相比較知名度較低的企業而言，轄區知名度較高的企業在獲取政府補貼、稅收優惠以及融資便利等政府資源具有天然的優勢，企業沒有強烈的動機為獲取外部融資而披露太多特質性信息，地方官員變更對這類公司的股價同步性可能并無顯著影響。而轄區知名度較低的企業一般而言本身規模相對較小，融資相對困難，且相對于股權融資而言可能更依賴于債權融資，同時由于其對地區稅收、就業以及經濟增長的貢獻較小，前后任地方官員對這類企業通常不會采取特殊的幫扶措施（譚之博、趙岳，2012）。因此，相對于轄區知名度高的企業而言，轄區知名度較低的企業可能更容易受到轄區政策環境影響，其更有動機通過提高自身信息透明度等途徑來獲取投資者信任以應對官員變更帶來的融資約束等風險，而伴隨著轄區知名度較低公司特有信息的披露，其股價同步性將下降。因此，可以提出本文的第三個假設：

假設3：相對于轄區知名度較高的企業而言，當地市級政府發生官員發生變更時，轄區內知名度較低的企業的股價同步性會顯著降低。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

本文選取2009-2013年我國A股上市公司為初始研究樣本，剔除金融類上市公司和變量缺省值，最終得到2167個樣本觀測值。為消除異常值的影響，我們對主要連續變量在1%的水平上進行了Winsorize縮尾處理。地方官員變更的數據于各地市級政府官網、新浪網、好搜百科、百度等互聯網網站手工收集而得。機構持股比例和流通股比例來自Wind數據庫，其他控制變量均來源于國泰安（CSMAR）數據庫。

（二）變量的選取與度量

1. 股票價格同步性（SYNCH）的度量

本文參考Roll （1998）、Durnev et al.（2003）以及張斌和王躍堂（2014）的衡量方法，考慮周市場收益率因素和行業因素進行回歸得出的擬合系數 ，從而計算得出個股股票價格同步性。具體模型如下：

（1）

其中， 表示第i只股票第t周的收益， 為m行業第t周的股票收益， 表示整個市場第t周的股票收益。 數值越小，表示公司股價所包含的私有信息越多，股價同步性越高；反之，股價同步性越高。介于 的取值在0和1的范圍內，為了后續的檢驗考慮，對 進行對數處理， SYNCH為個股股票價格同步性的衡量指標。

（2）

2. 地市級官員變更（Change）的度量

本文選取地市級政府發生市長或市委書記變更來衡量政治不確定性。Change為虛擬變量，表示本年公司注冊地所在地是否發生了官員變更，若發生了變更則變量取值為1，否則為0。本文參考陳剛和李樹（2012）的處理方式：若市長或市委書記是6月30日之前就任的，則判定本年度發生了官員變更；若市長或市委書記是6月30日之后就任的，則判定下一年度為官員變更的當年。Chnage1表示本年公司注冊所在地市委書記是否發生變更，若市委書記變更則變量取值為1，否則為0。Change2表示本年公司注冊所在地市長是否發生變更，若市長變更則變量取值為1，否則為0。

3. 地市級官員異地變更（ ）的度量

表示官員來源是屬于異地官員，若該市長或市委書記來自異地則賦值為1，否則為0，但是存在一個特殊的情況：某官員原來長期在該市工作，后來到其它城市任職后又調回原城市， 賦值為0。原因在于雖然該官員曾在其他城市任職過，會帶來不同的工作經驗，但是該官員在此前曾長期在該市工作，相對于未曾在該城市的官員而言，該官員對該市政治、人文、社會等地域因素的了解要更為深入，為了避免這類情況對研究結果產生偏差，因此本文將此類定義為非異地官員。錯誤！未指定書簽。表示官員異地變更：若變更官員來源于異地，則CR賦值為1；若變更官員來源于本地或不變更，則CR賦值為0。

4. 轄區內企業知名度（FC）的度量

為了避免樣本選擇偏誤，本文將2009-2013年我國所有上市公司按照公司總資產的自然對數分年度分轄區進行排名。若上市公司排名在前10%，則定義為轄區內知名度較高的企業，FC賦值為1；否則定義為轄區內知名度較低的企業，FC賦值為0。最終在2167個公司年中，共得到了536個轄區內知名度較高企業的樣本觀測值。

另外，借鑒有關文獻，控制了若干其他變量。具體見變量定義表1。

（三）檢驗模型

基于我們研究的樣本數據是非平衡面板數據，且 Hausman 檢驗后的P值為

0.000，小于5%，因此，固定效應模型更適合本研究。因此，為檢驗假設1和假設2，我們采用固定效應對模型（3）、模型（4）和模型（5）進行回歸。關于模型（3），我們主要關注系數 的符號，若符號顯著為負，表明政治不確定性風險的增加會導致股價同步性的降低。關于模型（4），我們主要關注系數 ，若符號顯著為負，表明相對于地市級官員本地更替或未發生官員更替而言，地市級官員異地更替加劇了政治不確定性風險，從而導致轄區內企業的股價同步性顯著降低。關于模型（5），我們主要關注Change的系數在進行分組回歸的顯著差異，若在轄區知名度較低組中Change的系數顯著為負，而在轄區知名度較高組中Change的系數不顯著，則表明轄區內企業知名度越低的企業更容易受到官員變更所帶來的政治不確定性風險的影響。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計和單變量分析

在主要變量的描述性統計分析結果當中，SYNCH的均值為-0.454，中位數為-0.382，表明我國股票市場收益率能夠解釋近40%的個股股票收益率。值得說明的是，這也與王艷艷和于李勝（2013）報告的SYNCH均值為-0. 401，中位數為-0.317基本一致。政治不確定性變量（Change）的統計顯示，地市級市長或市委書記變更的均值為0.392，說明我國地方政府核心領導變更的頻率較高，也進一步表明轄區內企業面臨的政治不確定性較大。FC的均值為0.248，表明只有24.8%的樣本觀測值在本年度本轄區內知名度排名較高。Index的標準差為2.286，最大值為13.930，最小值為5..420，表明我國各轄區市場發展程度存在顯著差異，企業面臨的政治風險也存在顯著差異。

從主要變量的相關系數分析表中可以看出，地市級官員變更與上市公司股價同步性相關系數為-0.064，在1%的水平下顯著為負，表明地市級官員變更所帶來的政治不確定性會使得轄區內企業的股價同步性降低，初步驗證了假設1。此外，地方官員異地變更與股價同步性的相關系數為-0.107，在1%的水平下顯著為負，初步驗證了假設2。

（二）回歸分析

表2為假說1和假設2的多元回歸結果。在模型（3）的回歸結果當中，Change的系數為-0.098，并在1%的水平下顯著，這一結果驗證了本文的假說1，表明地市級市長或市委書記變更所帶來的政治不確定性風險會顯著降低轄區內企業的股價同步性。在模型（4）的回歸結果當中，CR的系數為-0.162，并在1%的水平下顯著，這一結果驗證了假說2，表明相對于地市級官員本地更替以及地市級官員未發生更替而言，地市級官員異地變更顯著降低轄區內企業股價同步性，進一步表明政治不確定風險的增加會顯著降低轄區內企業的股價同步性。控制變量方面：機構股東持股比在1%的水平上顯著負相關，表明隨著機構股東持股比例的上市，投資者更多地依賴公司特質信息交易； absDA在1%的水平下顯著負相關，表明會計信息透明度的提高會有效降低股價同步性（Jin&Myers，2006）。LEV、ROE、Older以及Grow與股價同步性顯著負相關，MB與股價同步性顯著正相關。股票全年月換手率（Meanturn）與股價同步性在1%的水平下顯著為負，這也與唐松（2011）、周林潔（2014）以及胡軍等（2015）學者的研究結論一致。

表3報告了模型（5）的分組回歸結果。對于假說3，本文分年度分城市按照公司規模（總資產的自然對數）進行排名，將樣本分為轄區內企業知名度較高組和轄區內企業知名度較低組，分別進行回歸。最終樣本分組情況如下：505個樣本觀測值納入轄區內企業知名度較高組，1531個樣本觀測值納入轄區企業知名度較低組。在轄區企業知名度較高組中，Change不顯著為負，而在轄區企業知名度較低組中，Change的系數為-0.099且在5%的水平下顯著為負，表明當地市級政府官員發生變更時，相對于轄區內知名度較高的企業而言，轄區內知名度較低的企業會披露更多的企業私有信息以應對政治不確定性風險，從而公司股價同步性下降。因此，本文的假說3得到了驗證。

（三）進一步分析：區分不同類型的官員變更

如前文所述，地市級官員變更與轄區內企業股價同步性顯著負相關，但市委書記和市長的職責權限有根本性區別，市委書記變更和市長變更所帶來的政治不確定性風險對企業的影響可能存在顯著差異。因此，本文將按照市長變更和市委書記變更分別進行檢驗地市級官員變更對轄區內企業股價同步性的影響。將Change1定義為市委書記變更，若本轄區內發生市委書記變更，則Change1賦值為1，否則Change1賦值為0；將Change2定義為市長變更，若本轄區內發生市長變更，則Change2賦值為1，否則Change2賦值為0。從表4可以看出，Change1和Change2都是在1%的水平下顯著為負，說明市長變更或市委書記變更與都與轄區內股價同步性顯著負相關。但是與Change2相比，Change1的T值絕對值和系數絕對值要大，說明與市長變更相比，市委書記變更與轄區內企業股價同步性負相關關系更為顯著。以轄區知名度較低一組作為檢驗樣本，分別按照市長變更和市委書記變更進行回歸，回歸結果如下表5。從表5可以看出，在轄區企業知名度較低的樣本當中，市長變更和市委書記變更都與股價同步性顯著為負，但是相對Change2而言，Change1的顯著性水平要大，表明相對于市長變更而言，企業對于市委書記變更所帶來的政治不確定性風險更為敏感。該結論再一次驗證了市委書記變更和市長變更所帶來的政治不確定性風險對企業的影響存在顯著差異。

（四）穩健性檢驗

為增加本文研究結論的真實性和可靠性，我們還進行了以下穩健性檢驗：第一，我們參照Morck（2000）和Jin and Myers（2006）等的研究按照市場模型衡量股價同步性，重新進行回歸，最后樣本回歸結果與前文基本一致；第二，將滯后一期的股價同步性作為控制變量納入模型當中，主要實證結果沒有發生顯著變化。

五、研究結論及啟示

本文以2009-2013年A股上市公司為研究樣本，實證分析了地方官員更替、企業轄區知名度與股價同步性的關系。研究結果表明，地市級政府官員變更所帶來的政治不確定性風險會顯著降低轄區企業的股價同步性，且相對于新任官員來源于本地而言，新任官員來源于異地更能夠更顯著地降低轄區內企業的股價同步性。進一步研究發現，當地市級政府官員發生變更時，相對于轄區知名度較高的企業而言，轄區知名度較低的企業會披露更多的企業私有信息以應對政治不確定性風險，從而降低其股價同步性。進一步區分地市級官員變更的類型發現，相比較于市長變更而言，市委書記變更所帶來的政治不確定性與企業股價同步性之間的負相關關系更為顯著，表明由于市委書記和市長在職責和權限以及閱歷等方面存在異質性，市委書記變更和市長變更對轄區內企業股價同步性的影響具有顯著差異，從側面反映出企業對于市委書記變更所帶來的政治不確定性風險更為謹慎和敏感。

本研究的研究結論表明，在我國目前制度環境不完善的背景下，政府關系和政府干預可能降低了股價的信息含量并對資本市場運行效率產生不利影響，而政治不確定性的增加，原有政治關系的打破，能夠降低股價同步性，提高資本市場信息效率。因此，適當打破穩定的政治環境將有助于緩解政治聯系和政府干預對股價信息含量造成的不利影響，進而降低股價同步性，提高資本市場的運行效率。為實現提高股價信息含量，發揮資本市場優化資源配置的作用，我們應當加強產權和法律保護，減少政府對資本市場的干預。總體而言，本文的研究深化和拓展了關于政治不確定性以及股價同步性的相關文獻，對投資者具有一定的啟示意義。

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篇（4）

2002年5月，某市經貿公司為擴大規模向市商業銀行申請貸款60萬元，并請東方公司作擔保人。東方公司的負責人在貸款合同中寫上了“如經貿公司不按期還款，我公司愿承擔全部責任”的字樣，并加蓋了公司印章。合同中約定貸款期限為半年，具體還款日期為2002年11月25日。2002年10月，市經貿公司更名為市經貿發展有限公司。借款到期后市經貿發展有限公司因經營不善未能按期歸還貸款，市商業銀行請求東方公司承擔保證責任，代市經貿發展有限公司歸還欠款本息并支付遲延利息。但東方公司以市經貿發展有限公司更名一事未通知其為由予以拒絕。2003年1月，市商業銀行向法院提起訴訟。

法院經審理后認為，東方公司在貸款合同中未約定保證責任的方式，其依法應當承擔連帶責任保證。被保證人更名并不影響到保證人保證責任的承擔，東方公司的辯解理由不能成立，遂依法判決東方公司代為清償市經貿發展有限公司所欠貸款本息并支付遲延履行的利息。

此案涉及到保證人提供擔保后，被保證人擅自更改名稱，保證人是否還應承擔保證責任的法律問題。我國擔保法第24條規定：“債權人與債務人協議變更主合同的，應當取得保證人書面同意，未經保證人書面同意的，保證人不再承擔保證責任。”本案中，市經貿公司未取得東方公司的同意，更名為市經貿發展有限公司，其公司的名稱變更并不是主體變更，也不涉及到債務轉移問題，它并不是由一個企業分立出幾個企業，也非由幾個企業合并成一個企業；在其名稱變更以后，其法律地位、資產、經營范圍、組織機構等均無變化，故在此不能適用該條規定。當然，市經貿公司更名之后應及時通知債權人和保證人，但保證人不能以其更名未征得自己書面同意為由而拒絕承擔保證責任。

篇（5）

一、凡我市城區新建道路、橋梁、廣場、公園或其他公共地域、住宅小區、6層以上(含6層)商住樓、綜合性大樓以及具有地名意義的城鎮建筑物(群)等名稱的命名，開發建設單位在向市發展和改革局申報立項時，需向市民政部門申請并取得工程項目的合法名稱；建設、規劃、國土資源等部門應根據項目的合法名稱辦理報建、規劃選址、建設用地等有關審批手續；房產、工商部門應在項目取得合法名稱后，方可辦理房屋預售許可證、房屋產權證、營業執照等有關手續；民政部門應根據合法名稱統一編制門牌號碼并上牌；公安部門應以民政部門提供的門牌號碼作為核定居民住址的依據。

二、城區道路、橋梁、廣場、公園及其他公共地域的名稱命名，經市地名委員會或市人民政府批準，可以通過向社會公開拍賣實行有償命名，拍賣所得資金用于地名管理。

三、城區道路、橋梁、廣場、公園及其他公共地域的名稱更名，須經市地名委員會會同有關部門組織專家、學者評審論證，并登報征求市民意見后按程序確定。具有重大地名意義的命名或更名須報市政府常務會議審定。

四、全市城市中的街、路、巷、樓、門均應設置標準地名標志。具體由市民政部門統一規定樣式、材料和安裝時間，經費由產權單位或受益單位（個人）按規定負擔；新建道路、橋梁、廣場等公共地名標志的設置經費，由建設單位納入工程預算。

篇（6）

本通知自2002年6月1日起執行。

附件1：北京市基本醫療保險定點醫療機構項目變更名單

2：北京市基本醫療保險定點零售藥店項目變更名單

3：北京市基本醫療保險定點醫療機構編碼變更名單

北京市醫療保險事務管理中心

二二年五月二十一日

附件1：

北京市基本醫療保險定點醫療機構項目變更名單

1、北京市建筑工人醫院，名稱變更為北京市健宮醫院，所有制形式變更為股份制，經營性質變更為營利性醫療機構；

2、北京市管莊醫院，名稱變更為北京市朝陽區管莊醫院；

3、北京市第三城市建設工程公司醫院，名稱變更為北京市城建青年溝醫院；

4、北京市懷柔縣懷北醫院，名稱變更為北京市懷柔安佳醫院（北京鐵路分局懷柔北鐵路醫院）；

5、國家體育總局訓練局醫院，名稱變更為國家體育總局運動醫學研究所體育醫院，地址由北京崇文區體育館路2號變更為北京市崇文區體育館路4號西門，服務對象由內部變更為社會；

6、北京市海淀區玉淵潭鄉醫院，名稱變更為北京市海淀區玉淵潭醫院；

7、北京電子管廠門診部，名稱變更為北京東電實業開發公司門診部；

8、北京紫竹藥業有限公司醫務室，名稱變更為北京紫竹藥業有限公司衛生所；

9、北京市海淀區永定路二街坊門診部，名稱變更為北京市海淀區永定路二街坊門診部（北京市海淀區永定路社區衛生服務中心）；

10、中國航天工業總公司中心醫院（721醫院）（海淀區永定路社區衛生服務中心），名稱變更為中國航天工業總公司中心醫院（721醫院）；

11、北京有色冶金設計研究總院醫務室，名稱變更為中國有色工程設計研究總院醫務室；

12、中國航天工業總公司第七三一醫院，名稱變更為航天海鷹中心醫院；

13、鐵道部第十六工程局第一處職工醫院，服務對象由內部變更為社會；

14、北京市第四城市建設工程公司職工醫院，服務對象由內部變更為社會；

15、中國航天科技集團公司總醫院，醫院等級由二級變更為三級；

16、北京建筑機械廠衛生所，因企業搬遷，衛生所撤消，終止北京市基本醫療保險定點醫療機構服務協議，取消定點醫療機構資格；

17、北京市東城區長安醫院，因并入北京市東城區建國門醫院，終止北京市基本醫療保險定點醫療機構服務協議，取消定點醫療機構資格；

18、原平谷縣所屬定點醫療機構名稱及地址中含有"平谷縣"的，變更為"平谷區"；

19、原懷柔縣所屬定點醫療機構名稱及地址中含有"懷柔縣"的，變更為"懷柔區"。

附件2：北京市基本醫療保險定點零售藥店項目變更名單

1、北京市朝陽藥店，名稱變更為北京三九朝陽醫藥有限公司；

2、中國北京同仁堂集團公司同仁堂藥店，名稱變更為北京同仁堂股份有限公司同仁堂藥店，所有制形式變更為股份制；

3、北京宏年堂藥品有限公司，地址由豐臺區菜戶營中橋下變更為豐臺區右外玉林里4號樓商業裙房；

4、原平谷縣所屬定點零售藥店名稱及地址中含有"平谷縣"的，變更為"平谷區"；

5、原懷柔縣所屬定點零售藥店名稱及地址中含有"懷柔縣"的，變更為"懷柔區"。

附件3：北京市基本醫療保險定點醫療機構編碼變更名單

為適應信息系統建設需要，現決定對下列定點醫療機構編碼進行變更：

1、中日友好醫院，醫療機構編碼由05110051變更為01110002；

2、北京市市政二公司白云路醫院，醫療機構編碼由04110014變更為02141001；

3、北京市崇文區體育館路醫院（崇文區體育館路社區衛生服務中心），醫療機構編碼由03110006變更為03153001；

4、北京市第五建筑工程公司職工醫院，醫療機構編碼由05110055變更為05110061；

5、北京兆維電子（集團）有限責任公司醫院（朝陽區酒仙橋社區衛生服務中心），醫療機構編碼由05110059變更為05111004；

6、北京京棉紡織集團有限責任公司二棉分廠醫院，醫療機構編碼由05110057變更為05111005；

7、北京化學工業有限責任公司化工二廠醫院，醫療機構編碼由05110053變更為05111006；

8、北京第三城市建設工程公司醫院，醫療機構編碼由05110055變更為05111007；

9、北京市城建健德醫院，醫療機構編碼由05110056變更為05111008；

10、北京化工實驗廠醫院，醫療機構編碼由05110058變更為05111009；

篇（7）

但派出所查詢后發現，王女士的姓名在戶口登記資料中無誤，且全市只有一名71歲女性和王女士重名，她們不在同一單位、同一社區工作居住，不會因重名造成誤會。2個月后，派出所告知王女士的申請不予批準。

王女士認為，根據《民法通則》第99條規定，公民享有姓名權，有權決定、使用和依照規定改變自己的姓名。同時，根據《戶口登記條例》第18條規定，18周歲以上的公民需變更姓名時，由本人向戶口登記機關申請變更登記。“自己姓名，決定權在我自己。我想怎么改是我自己的事。”王女士認為，法律中沒有針對“變更姓名”的禁止性規定，派出所此舉屬于行政不作為。

篇（8）

一、關于公房空關費、超期空關費

公房超期空關費的收取范圍，“只適用于土地無償劃撥使用，且由地方財政、各企事業單位出資建造職工解困住房安置、市政動遷等房屋”。

公房空關費、超期空關費的期限界定：

（一）用于解決居住困難的公有房屋空關期，新建的為一年，調配的為半年；

（二）用于住宅基地動遷、市政建設動遷、軍轉（復退）、離退休、特需等公有房屋空關期為一年半。

上述公房在空關期內的，可收取空關費；超過空關期限的，可收取超期空關費。

公房空關費、超期空關費的收入，扣除正常的管理費用之外，全部用于房屋維修。

二、關于商品住宅空關費

新建商品住宅未實現銷售的部分，應由出售（產權）單位按所占建筑面積比例向物業管理企業繳付全部或部分物業管理服務的各項費用，并在《前期物業管理服務合同》文本中予以明確。

已實現銷售的部分，自住宅交付之日起，除另有約定外，無論空關或使用，由買受單位或個人按售房建筑面積向物業管理企業繳付物業管理服務的各項費用。

未經產權人或房屋保留單位許可，物業管理企業無權將空關的住宅租賃他人。

三、關于經租費

鑒于房管所已改制成物業管理企業，且作為行政事業性收費的“經租管理費”已被取消，作為經營性的經租費作如下規定：

單位產權房已委托物業管理的，應由產權單位按雙方簽訂的《物業管理服務合同》，向所委托的物業管理企業繳付各項費用。合同中的收費標準，應按物價部門制定的基準價及浮動幅度；房屋設備運行費、維修費應按實計算并與個人產權房一樣分攤，或從維修基金中扣除。

產權單位委托物業管理企業向承租人收繳房租、代辦租賃合同、分并戶等業務的，代辦費用由雙方協商確定。

篇（9）

民國時最牛的大學是國立中央大學。

國立中央大學是中華民國時期中國最高學府，也是中華民國國立大學中系科設置最齊全、規模最大的大學。國立中央大學追溯學脈源自三國時期吳永安元年的南京太學，近代校史肇始于1902年的三江師范學堂，1928年5月16日由國立江蘇大學改稱而來，1937年遷至重慶、成都等地辦學，史稱"重慶中央大學"，抗戰勝利后遷回。1948年，在普林斯頓大學的世界大學排名中，中央大學已超過日本東京帝國大學，居亞洲第一。1949年8月8日，接南京軍管會的通知，國立中央大學"正式更名為國立南京大學，翌年更名南京大學。

（來源：文章屋網 ）

篇（10）

2018年10月湖北自考考場通知單打印時間及辦法：

10月8日起報名成功的考生可登錄湖北省教育考試院網（hbea.edu.cn）,進入湖北省高等教育自學考試考生服務平臺打印考場通知單。考生憑有效居民身份證（含在有效期內的臨時居民身份證）和考場通知單參加考試，準考證不再作為進考場的必備證件。2018年下半年起注冊的新生將不再發放準考證。

省教育考試院重點提醒考生注意以下事項：

1．2018年10月自學考試不安排補報名,考生在本次考試規定的報名時間內未完成網上報名（包括未完成網上繳費），將只能報名參加2019年4月及以后的自學考試。

2．首次報考自學考試獨立本科段專業的考生，在網上注冊時應認真、準確填寫專科及以上學歷信息。考生服務網將與中國高等教育學生信息網（以下簡稱學信網）聯網，自動核驗相關考生的學歷信息，學歷信息驗證不通過的，將不能報考自學考試獨立本科段專業。如因下列三種原因，導致學歷信息驗證不通過的，考生須持全國高等學校學生信息咨詢與就業指導中心出具的《中國高等教育學歷認證報告》（以下簡稱學歷認證報告，該學歷認證報告在湖北的受理地點為湖北省教育廳一樓政務服務大廳高等教育學歷認證窗口）及相關證明材料前往考區現場確認。

（1）因學信網信息不全導致學歷信息驗證不通過的，現場確認時應持學歷認證報告。

篇（11）

一、期貨經紀公司變更股東、住所、法定代表人及注冊資本金，須先向中國證監會地方派出機構提出申請，經初審同意后報中國證監會。中國證監會對審核合格的期貨經紀公司換發《期貨經紀業務許可證》，企業持《期貨經紀業務許可證》和有關文件向國家工商行政管理局申請變更登記。

期貨經紀公司變更名稱，須先向國家工商行政管理局申請核準，再向中國證監會申請換發《期貨經紀業務許可證》。

二、期貨經紀公司注冊資本金的最低限額由1000萬元提高到3000萬元，其中貨幣資金應占一定比例。