緒論：寫作既是個人情感的抒發(fā)，也是對學術真理的探索，歡迎閱讀由發(fā)表云整理的11篇小資本投資項目范文，希望它們能為您的寫作提供參考和啟發(fā)。
首先和朋友們說說風濕寶。這是一種酒劑，外用內服都可以，大多疾病一般外用便能康復，一副中藥可分兩次浸泡14.5斤白酒。三四十年前我?guī)煾邓麄兡且淮拜呏嗅t(yī)應用起來得心應手，對風寒濕痹也就是我們常說的風濕骨病療效特好，對各種風濕、頸肩腰腿痛、骨質增生、跌打損傷等20多種常見病和疑難頑疾都可以解決。那時候風濕寶在西南地區(qū)聲名遠播，眾多百姓家中常常備用，對其贊不絕口。時過境遷，其中的一些地方藥材日漸稀缺了，前些年我對藥方重新進行了化裁加減，讓當年百姓家中的健康寶貝延續(xù)和傳承了下來。風濕寶除了卓有實效外，制作和使用很簡便，經(jīng)營者每副中藥可盈利三千元至六千元左右。
現(xiàn)在患骨質增生的人愈來愈多了，骨質增生俗稱骨刺，隨著年齡的增長每個中老年人都會出現(xiàn)，主要治療的是增生附近的肌肉、筋膜或神經(jīng)引起的疼痛、活動受限等。我在診治中以甲珠、白花蛇、血竭等20多味中藥配制出一種外搽劑――骨刺外搽靈，對頸椎病、腰椎、膝關節(jié)、根骨等部位的骨質增生效果特別靈驗，患者用了普遍感到挺滿意。還有一個亮點是骨刺外搽靈對治療風濕骨病同樣有著上等的療效，制作方法和利潤空間與風濕寶大致相當。
高血壓、糖尿病是大家熟悉的疾病了，患者服用西藥后血壓、血糖容易波動，長期服用肝腎功能易受損害，副作用真不少，許多患者把目光投向了中醫(yī)藥。以前我用傳統(tǒng)中藥湯劑給患者治療，效果不錯。現(xiàn)在不少患者怕麻煩，懶得煎煮中藥，經(jīng)營者經(jīng)營時也覺得不便，讓我改改劑型。我想到了中藥藥茶，將原來湯劑藥方里的中藥加工成散劑，患者只需茶杯一只，放入藥粉倒入開水便可服用，血壓、血糖控制的較為理想，也沒有什么副作用，還能較好的預防并發(fā)癥，很快便被患者接受了。中醫(yī)人生，我的快樂就在患者一天又一天的康復里。
有的女性怎么吃也吃不胖，有的呢則是喝點涼水都長肉?，F(xiàn)如今各種減肥產(chǎn)品絕對可以讓你眼花繚亂，結果是年年減肥年年胖，其實肥胖的原因就是有些不易消化吸收的食物阻礙了脾胃運動產(chǎn)生痰濕而引起。常有女性肥胖者向我討要減肥良藥，我就用白術、茯苓、山藥等加工成粉制成中藥瘦身散，用時將少許藥粉放入杯內用開水沖泡，每天喝上兩杯，每個月可減肥三五斤，一般不會反彈。我不太贊成快速減肥，主張健康瘦身，讓體重穩(wěn)步減輕。
近些年來我國眾多高校在搞基礎設施建設，由于投資規(guī)模比較大，在建設過程中由于管理不善，管理不到位等原因導致高?；窘ㄔO投資失控，工程項目的決算成本遠超預算。這不但導致高校財務風險陡增而且也導致高?；窘ㄔO相關管理人員貪污舞弊案件不斷發(fā)生，嚴重影響了高?；窘ㄔO的順利進行，影響了高校的穩(wěn)定和發(fā)展，因此加強高校基本建設投資成本控制具有極其重要的現(xiàn)實意義。
高校的基建項目投資往往涉及很多方面，通常包含房屋及各類建筑、道路管網(wǎng)安裝等，這些基建項目成本構成分別有土地取得費用、工程建筑安裝成本、管理費用、投資利息、手續(xù)費及稅金、工程監(jiān)理費等。
1.造成高校基建投資成本高企的原因
在高校進行基本建設的過程當中，從工程項目立項到竣工決算，會涉及到很多環(huán)節(jié)和部門，因此造成高?；ㄍ顿Y成本高企的原因有很多，但主要有以下這五個方面的原因：
1.1工程項目圖紙設計不夠科學合理
具體表現(xiàn)在：目前高校委托的設計機構在對工程項目進行設計時比較重視工程外觀、結構安全，沒有從經(jīng)濟、財務和成本等角度對工程進行全面分析；造成設計與投資控制脫節(jié)、設計與施工脫節(jié)。在工程項目建設過程中出現(xiàn)了施工設計圖與現(xiàn)場實際施工不符，嚴重時會導致無法按圖施工，這樣就必須對原有設計進行補充、修改或變更，不僅直接造成了投資成本增加，同時還影響工程施工進度。經(jīng)實踐證明研究認為工程項目設計階段對整個投資的影響占投資成本的七成還多，可見工程項目設計在工程投資成本控制中的關鍵作用。
1.2 施工進度不按合同進行，工程不能按時完工
高?；üこ添椖坑捎诟鞣N原因大都存在工期后延的情況。有的工程項目合同工期是1年，但工程竣工時間往往向后拖延，短的有幾個月，長的有一兩年。高校的工程項目建設資金大都來自銀行融資貸款，工期后延意味著貸款利息支出的增加。比如一個預算四千萬的工程，如果工期后延一年，利息支出就會增加兩三百萬。工期的后延，由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響，也會造成相關工程建筑材料價格的上漲，人工工資的上調。如果是建設方造成的，還得賠付施工單位相應的誤工費。這些都增加了工程項目的成本。
1.3工程項目不按設計進行施工，經(jīng)常發(fā)生工程變更
工程項目在施工過程中，通常都會發(fā)生工程變更，通常可分為正常變更和不正常變更，正常變更通常是由于工程設計發(fā)生變成等情況經(jīng)過建設單位、政府部門、施工單位，設計單位等協(xié)商認可的情況下發(fā)生的變更；不正常變更是指由于施工單位為了獲取更多利益單方面進行施工變更的行為。無論是怎樣的變更，如果管理不到位，都會對工程造價的影響較大，通常占工程總成本的5%至10%之間，有的工程項目甚至會更多。因此，如何加強工程變更管理，使工程項目成本得到有控制是一個非?，F(xiàn)實的問題。
1.4工程項目相關建筑管理費支出較大
在現(xiàn)行的高校基本建設項目資金管理模式下， 高?；窘ㄔO項目資金均在各高?？梢宰孕兄涞你y行賬戶，因此在資金支出過程中， 由于缺乏制約機制，上級主管部門難以實施對事前監(jiān)督和控制。而國家也沒有制定出相應的財務制度要求高校基本建設項目建筑管理費像企業(yè)會計制度那樣規(guī)定一定的限額或比例。在2012年教育部最新印發(fā)的《教育部直屬高校基本建設管理辦法》的文件中對高校建筑管理費也沒有相應的規(guī)定。而是由各個高校自行控制，這勢必造成高校基建項目管理費的支出很高，有些高校甚至把一些不合規(guī)的非基本建設支出放到基建投資管理費來進行處理；導致高校的基本建設工程建筑管理費居高不下，自然相應的工程項目成本也水漲船高。
1.5對基建投資項目審計管理不到位
在高校基建工程建設項目中，會涉及到諸多環(huán)節(jié)，專業(yè)性強，這就對高校內部審計部門的業(yè)務能力提出了很高的要求。但目前在高校審計部門中，審計人員本身是工程造價科班出身的人員也很有限，掌握的知識不夠全面，不夠系統(tǒng)。加上高校審計人員自身專業(yè)知識的局限性和資源的有限性，很難對每個項目甚至每個環(huán)節(jié)都進行審計監(jiān)督。使得在工程項目整個過程中的審計監(jiān)督管理不到位，決算時發(fā)現(xiàn)實際價格遠遠超出招標價這不但抬高工程項目成本而且給工程的結算帶來了很大的難度，
2.高校基建投資成本控制管理措施
2.1重視工程項目設計，從源頭控制成本
高?；窘ㄔO主要為教育科研服務，因此在對工程項目進行設計時應考慮在滿足基本使用功能的前提下以經(jīng)濟、美觀、實用原則，注意對工程項目投資的控制。
首先推行工程項目限額設計，限額設計就是按照批準的可行性研究報告和投資估算控制初步設計，按照批準的初步設計總概算控制施工圖設計。同時，在保證達到使用功能的前提下，按分配的投資限額控制設計，保證不突破總投資額。
其次在設計階段引入競爭機制，進行工程設計階段的招投標。嚴格按分配的造價控制目標進行設計，進行多方案對比，選擇優(yōu)秀的設計方案，使工程造價從源頭上得到控制。
最后組織專家對初步設計文件進行審查，審查項目的技術標準、設計方案、工程措施、設計概算等設計內容的合理性、正確性、完備性和經(jīng)濟性。
2.2加強施工管理，確保工程項目按時完工
首先應審查優(yōu)化施工方案，這是是控制投資成本的最有效手段之一，在工程項目開工前，根據(jù)施工圖紙和工程現(xiàn)場的實際情況審定施工方案是否科學合理，這不僅直接影響工程質量，也會影響工程造價。高校基建管理人員應會同施工單位結合工程項目的性質、規(guī)模、工期、材料供應情況等各項具體的技術經(jīng)濟條件，對施工組織設計、施工方案、施工進度計劃進行優(yōu)化，提出改進意見，使方案更趨合理。
其次合理安排施工進度、嚴格控制施工費用。 應用“網(wǎng)絡計劃技術”的理論通過“時間—費用優(yōu)化” 方法來優(yōu)化施工進度管理；在確保合同工期的前提下，科學合理地安排施工進度，以盡量減少搶進度趕工期而增加的各項措施費。遵循均衡原則安排施工進度，在編制施工進度計劃時，應按照工程項目合理的施工程序排列施工的先后順序，根據(jù)施工情況劃分施工階段，安排流水作業(yè)，避免工作過分集中保證施工過程按計劃、有節(jié)奏地進行。
2.3加強施工階段管理，杜絕工程隨意變更
高校建筑工程項目與其他建設單位的建筑工程項目一樣，受社會環(huán)境影響較大，如政府調規(guī)等很容易影響項目變更。 另外，項目進行中不確定性程度較大也使造價難以控制， 項目內部各利益相關者較多，如監(jiān)理、總包商、分包商、供應商、政府監(jiān)管機構等，所以管理過程中應注意控制以上各個環(huán)節(jié)， 盡量減少外界干預導致的工程經(jīng)濟變更。對于施工過程中出現(xiàn)的變更，無論是怎樣的變更，都應做好對設計變更工程量及內容的審核監(jiān)督。在工程變更前施工方應該征求建設方的意見，并做出變更的具體實施方案。高校基建部門應該組織相關部門專家對變更方案進行會審以決定是否進行工程項目變更。對于變更中的內容及工程量增減，應由高?；窘ㄔO現(xiàn)場管理人員、高校監(jiān)察部門、審計部門、跟蹤審計單位和施工方的人員進行現(xiàn)場實測實量，以保證變更內容的準確性。同時做好各項工程變更的現(xiàn)場簽證工作。
2.4細化建設資金管理，嚴格控制建設資金
高校的各類工程建設資金來源除部分自籌外，其余大都來自銀行貸款融資。因此工程項目建設貸款資金產(chǎn)生的利息對工程投資成本有較大影響。所以，在利用銀行貸款資金時要充分考慮貸款的“適時”性。應當根據(jù)工程項目的建設周期和實際施工進度計劃，認真編制資金使用計劃。因為銀行的活期存款利息相當?shù)牡?，所以對于暫時的閑置建設資金，應該根據(jù)資金的使用計將閑置資金從活期賬戶轉為單位通知存款或單位協(xié)定存款等，以取得更多的存款利息沖減工程項目財務費用，降低成本。
國家應該出臺相應的財務制度，來加強對高校的建筑管理費監(jiān)督控制，根據(jù)工程項目的具體情況、投資大小以不同比例進行總量控制。各高校要以工程項目投資總概算為基礎，計算出該項目建設管理費用的最高限額；各高校對發(fā)生的管理費用票據(jù)進行真實、合法、合理性審核后，在限額內據(jù)實列支。因特殊情況需超支的突破限額的，須事前報請相關主管部門批準后才能辦理。
2.5加強工程項目的審計工作
各高校應該改變以前傳統(tǒng)的竣工結算的傳統(tǒng)工程項目審計模式，引進目前比較得到社會認可的跟蹤審計模式，對工程項目進行全程全方位的審核，嚴格控制工程成本。同時要強化對委托審審計機構的管理，把好“準入關”，慎重選擇跟蹤審計單位，盡量采取公開招投標等方式選擇技術力量強、信譽好的中介審計機構，以確保審核工作質量；同時應該要加強對中介機構審核結果的復核，一是為了防止重大錯漏的發(fā)生；二是防止中介審計機構與施工單位等相關利益者合謀，損害學校利益。
2.6提高工程造價管理人員素質，確保管理責任落到實處
目前，高?；椖抗芾砣藛T大多是從基建、財務等各個高校職能部門抽調的，相關的人員很多人都是非科班出身，不熟悉工程建設標準及規(guī)范；而且對工程項目缺乏管理經(jīng)驗，難以對工程項目管理進行有效管理。
所以，必須提高對于基建造價管理人員素質，對他們進行再培訓，使他們掌握基建方面相關專業(yè)技術和造價管理，熟悉了解國家有關基本建設的政策、法規(guī)和基本建設程序；使他們有能力對工程項目從立項到竣工決算進行嚴格審核把關，盡可能降低工程項目成本。
3.總結
本文通過分析高?；ㄙY產(chǎn)成本高企的原因，從加強設計階段管理加強資金管理等六方面探討了管理辦法，希望對進行基建資產(chǎn)投資的其他高校單位能夠提供參考和借鑒，促進學校健康穩(wěn)定發(fā)展。
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目前，市場上銷售的花盆種類主要有木制花盆、泥制花盆、瓷制花盆、塑料花盆等。木制花盆雖然輕便，但沒有五顏六色;泥制花盆和瓷制花盆透氣性好，美觀花麗，但太重，價格較高;塑料花盆透氣性不好，且容易對環(huán)境造成污染?？山到獾沫h(huán)?；ㄅ鑴t完美解決了以上問題，目前該商品主要出口歐盟、美國等國家，國內主要在廣州、北京、義烏等地銷售。
二、家庭小菜園
隨著城市現(xiàn)代化的發(fā)展，林立的高樓、緊張的生活節(jié)奏，給人們造成了一種沉悶、壓抑感。于是，居住在城市里的人日益重視對居室和辦公場所的美化，尋求回歸自然的綠色裝飾。而家庭小菜園不同于普通的花草盆景，不僅可美化居室，還能讓城里人在體驗種植樂趣的同時，吃到自己新手種植的蔬菜，且目前市場上并無同類產(chǎn)品。目前，家庭小菜園主要在北京、廣州、浙江銷售，市場前景廣闊。
三、嬰兒測溫湯匙
近年來嬰兒用品市場份額不斷增長，平均每年遞增17%以上，而湯匙是日常生活用品，嬰兒湯匙有著廣闊的市場需求。用普通的湯匙給嬰兒喂奶、喂水、喂藥時，母親或保姆通常會用嘴試溫度，存在傳染疾病的可能，而且有時會因奶、水、湯、藥等過熱而燙傷嬰兒。而該產(chǎn)品克服了上述缺點，更加安全、方便，平時不用時還可作家庭溫度計，可謂一舉兩得，市場前景看好。
四、吸塵黑板擦
吸塵黑板擦適用于各類學校、部隊、企事業(yè)單位，可揩擦金屬黑板、玻璃黑板、水泥黑板及木質黑板等各種光整平面。目前，該產(chǎn)品在北京、四川、河北、湖北等地有售。以河北某經(jīng)銷點為例，每月可銷售2 000～5 000個。
五、手機應急充電器
該產(chǎn)品體積、外觀和女士口紅一樣。由于充電電源為1.5伏的五號干電池，可以通過該產(chǎn)品內部特有的增壓電路設置，將1.5伏電壓增到5.7伏，可以滿足手機應急充電使用。
傳統(tǒng)豆?jié){到處都是！但四川羅海華擺出占地僅半平方米的小柜臺就吸引了過往行人，因顧客親眼目睹，見羅海華把營養(yǎng)麥片、花生、芝麻、綠豆、黑豆、紅豆等擺在面前，不用出豆渣、幾十秒做出又濃又香的營養(yǎng)麥片豆?jié){，更新穎的是不泡豆不煮豆，一嘗果然又濃又香、口感是傳統(tǒng)豆?jié){無法比的，新鮮看得見、營養(yǎng)看得見，美味價廉1-2元。居民食過后再也不想傳統(tǒng)豆?jié){了，所以天天購買市場火爆，羅海華1個月就賺上萬元。
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學生錢、容易賺！李雪琴將韓國正宗糕引進后，不足10個月就創(chuàng)收10萬，締造了小本創(chuàng)業(yè)的成功典范！因此，有人見正宗糕好看好吃又好銷，就仿冒外觀、但仿冒不出好味道！識別仿冒可以上網(wǎng)在百度搜索：李雪琴糕！就知到底是誰從韓國引進的！
韓國正宗糕 好看好吃又好
云南文山富寧縣黃志忠，他知道學生錢最好賺，他了解到李雪琴從韓國引進正宗糕創(chuàng)10萬，他就到成都，見一排排糕好漂亮，像一朵朵盛開的、光滑鮮嫩！食之香潤可口、綿韌筋道、果香宜人，有草莓、菠蘿、蘋果、藍莓、香芋、葡萄等達20多種口味，好看又好吃！他加盟了總，黃志忠批發(fā)給學校旁商店一個月就收入八九千。
貴州凱里市劉世明，他想找個輕松的項目，他觀察學校門口5角至1元的食品好賣，劉世明決定不去人，可他不知該項目真假，他就打電話給已成功的加盟商，核實驗證了正宗糕的真實性后，他才打款至賬戶，三天后他就從快遞那收到了全套資料。他在家做了200個產(chǎn)品往學校門口一擺，學生一見這正宗糕都圍上來掏錢購買。下午他又做200個產(chǎn)品，一會就賣完了，別提他有多快樂了！之后日銷量均達400-500個，每天利潤160-200元。
相關鏈接：據(jù)記者調查，一些小吃培訓中心，見李雪琴引進正宗糕，好看好吃又好銷，他們就仿冒、但仿冒外觀仿冒不出好味道，俗話說一分錢一分貨，圖便宜的失敗者找到李雪琴，同為創(chuàng)業(yè)者，李雪琴思慮再三，與成都智星強強聯(lián)合推出正宗糕！普通加盟1880元，來人添100元面授費。函授也可先付一半940元包括快寄200個專用模、操作光盤、技術資料、營銷方案、招牌畫、實習資料等全套，還免費送綠色天香糕、八寶鏡糕、新一代七彩糖葫蘆、烤面筋等!
烤餅是大眾主食人人適宜！你是否見過 “特色烤餅”兩面有 “?！弊?口感香酥、色澤焦黃!系參考漢堡工藝制成別具特色！先用特制 “六香烤油”?？旧舷聝蓚€ “蓋酥焦餅”、中間再放秘制 “鮮嫩烤餡”的福字蓋焦餅，真香啊真饞人！一推出即受歡迎！
臺灣福字蓋焦餅 特色風味天天贏
這究竟是一家怎樣的企業(yè)呢？
墻外開花
丁永強大學畢業(yè)以后，從武漢直接到了深圳工作，任職于某家大公司做技術研發(fā)，因為是學電力電子出身，所以他最大的夢想是有朝一日能在公司里做到技術總監(jiān)或CTO（首席技術官）。但隨著時間的推移，他的想法漸漸改變了。
在深圳這樣一個激情充溢的城市，每一個有夢想的人都想創(chuàng)業(yè)，丁永強也不例外。由于看好太陽能發(fā)電的前景。2010年，在做了4、5年研發(fā)工作之后，他離職創(chuàng)辦了古瑞瓦特，專門研發(fā)生產(chǎn)光伏逆變器。
公司初創(chuàng)，問題自然不少，實際的困難暫且不提，對丁永強來說，最大的困難莫過于突然的角色轉換所帶來的經(jīng)驗不足。包括他本人在內，一起創(chuàng)業(yè)的團隊都是搞研發(fā)出身，大部分出自于同一家公司，只有產(chǎn)品運營的經(jīng)驗，除此之外，創(chuàng)業(yè)者所需的管理經(jīng)驗、財務經(jīng)驗、社會經(jīng)驗等，大都一片空白。怎么辦？只有靠自己去領悟。
現(xiàn)在回想那個時候，丁永強感觸頗深，從他的人生經(jīng)歷來看，從工程師到研發(fā)主管，到總經(jīng)理，再到大股東、董事長，角色不一樣，需要把握的東西自然也不一樣，這就需要盡快來適應自己的定位。這一點其實很難，因為什么都得從頭學起，古瑞瓦特創(chuàng)立之初就因為經(jīng)驗不足，頗為波折。
彼時，正值國內光伏行業(yè)最火熱的時候，各地原材料都十分短缺，作為一家新成立的小公司，既沒有什么知名度，供應鏈又不完善，因此在各種“魚龍混雜”之下，古瑞瓦特不小心進了偽劣原材料，這就造成了其第一批逆變器樣品中有很多不合格，客戶非常不滿意；在這樣的危機之下，公司加班加點制造新品把已有的不合格產(chǎn)品換掉，派銷售人員當面向客戶解釋，并賠償損失，新的產(chǎn)品也免費發(fā)給客戶試用，最后總算是度過了這次危機。
每當提起那個時候，丁永強總是感到慶幸：“那時我們通過一切關系尋找貨源，同事也好、同學也好，再加上去香港調貨，我們所有人，包括行政人員都每天加班到半夜1點多。但這件事并非沒有益處，它促使我們用最快的速度完善了供應鏈，加強了進貨渠道的監(jiān)管?！?/p>
事實上，在古瑞瓦特創(chuàng)業(yè)時，國內光伏逆變器企業(yè)已經(jīng)不少于十幾家，應該說它幾乎不占什么先機了。但它卻有一個突出的優(yōu)勢，那就是以丁永強為首的創(chuàng)業(yè)團隊在這個行業(yè)里多年，對這個行業(yè)有著深刻的理解和領悟，并且具備強大的研發(fā)能力。
基于此，要在這個細分行業(yè)做到最專業(yè)，便成了丁永強對整個公司的定位。不僅如此，古瑞瓦特從一開始，就選擇了征戰(zhàn)國外市場，因為公司整個團隊在產(chǎn)品的研發(fā)和制造上有很強的技術驅動力，相比對渠道方面要求更高的國內，看重性價比的國外市場明顯更適合于自己。但這并不代表丁永強放棄了國內市場：“先做國外市場，國外有了突破之后再做國內，用國外的優(yōu)勢來做國內，會更容易一點?！?/p>
沿著這樣的路線前行，古瑞瓦特很快便取得了初步成功，其產(chǎn)品通過了美國、澳大利亞、歐洲等地的認證，并于2010年12月成為亞洲第一個獲得國際權威PHOTON實驗室A+評定的光伏逆變器制造商。
2010年11月，剛成立不足一年的古瑞瓦特迎來了第一個重大轉折――與澳大利亞最大的分銷商簽訂合作協(xié)議，拿到了一筆700萬美元的訂單。這在現(xiàn)在看來也許沒什么，但在當時，卻是古瑞瓦特產(chǎn)品量產(chǎn)化的開始。以國外市場為目標的古瑞瓦特，憑借這筆訂單，打進了澳大利亞市場。
然而事情的進展不會總是一帆風順，在古瑞瓦特之前，澳大利亞的光伏逆變器市場被跨國公司占據(jù)，當時市場占有率最高的，是德國著名企業(yè)SMA。突然出現(xiàn)一個中國企業(yè)來分割市場，任誰都不會不聞不問，古瑞瓦特在進入之初，就面臨了既有市場占有者的排擠。由于中國廠商的產(chǎn)品價格較低，因此往往會被指責用料低端，古瑞瓦特竟被謠傳為不合格產(chǎn)品。再加上進入時間較短，服務體系還不完善，很多安裝不正確導致的問題被歸結到了產(chǎn)品身上，古瑞瓦特產(chǎn)品的不良率因此被刻意放大，企業(yè)受到了質疑和攻擊。
面對這種情況，丁永強決定，對出現(xiàn)問題的產(chǎn)品，無論責任在誰，都先當作是自己的責任來解決，之后再向客戶解釋原因。這樣的態(tài)度贏得了客戶的認可，而隨著時間推移，當?shù)厥袌鰧Ξa(chǎn)品的認識不斷加深，公司終于頑強地存活了下來，并在澳大利亞站穩(wěn)了腳跟，丁永強第一次覺得，自己創(chuàng)業(yè)成功了。
如今，古瑞瓦特已經(jīng)是澳大利亞光伏逆變器最大的供應商。與此同時，公司還進入了歐洲的主流市場，在英國和法國的市場占有率都擠進了前五，跟ABB、施耐德等大型企業(yè)，以及當?shù)卮蠼?jīng)銷商等也展開了合作。截至目前，古瑞瓦特已經(jīng)成為中國最大的光伏逆變器出口企業(yè)。
牽手紅杉資本
提起跟紅杉資本的合作，丁永強用得最多的一個詞，是“適合”。
創(chuàng)業(yè)伊始，可能是由于整個團隊很年輕，野心勃勃的緣故，總是想將企業(yè)做強做大，因此尋找風險投資從一開始就列入了公司議程。2010年底，古瑞瓦特同時向多家風投傳遞了尋求合作的信息，很快，好幾家風司就表示了與古瑞瓦特合作的意愿，其中便包括世界著名的投資基金――紅杉資本。
丁永強透露，盡管是公司一開始主動聯(lián)系紅杉資本的，但使得對方真正注意到古瑞瓦特，卻是因為從第三方處得知了公司的業(yè)績，為此，紅杉資本在歐洲、美國、澳大利亞等地做了大量的資料搜集與調查工作，包括行業(yè)內對古瑞瓦特的評價。當時也有其他風投有投資意愿，且投資額比紅杉資本大許多，但權衡再三，丁永強還是選擇了以與紅杉資本“聯(lián)姻”為主。說到原因，他表示引入風投并不只是想要拿到更多的資金，更希望能藉此給公司帶來一種內在的活力。而在這方面，紅杉資本的優(yōu)勢就非常明顯了：一是紅杉有著豐富的投資經(jīng)驗，它對所司的扶持管理很規(guī)范，對企業(yè)的業(yè)務能帶來正面效應；二是紅杉的市場人脈很廣，可以幫助推廣提升公司產(chǎn)品的知名度。在相互接觸的幾個月內，雙方談到最多的不是公司業(yè)績，而是對行業(yè)以及公司前景的看法，到底怎樣才能使公司做到最好。用丁永強的話來說：“我想要的，是大家合作的一種互信和感覺?！?/p>
隨著雙方正式簽約，以及之后第一筆資金的注入，丁永強又面臨了一次“誘惑”。那時的古瑞瓦特，仍有很多機會和其他資本簽約合作，其中有的提供的資金，比紅杉資本要多1.5倍以上，當時很多股東覺得可以讓其他風投也注資進來，但思慮再三之后，丁永強還是拒絕了這樣的機會，這不光是度量和信譽的問題，更重要的是，他依然覺得以紅杉資本為主是最合適的。
“選擇最適合自己的”是丁永強做決定的一大標準，除了在紅杉資本這件事情以外，在其他事情上也有體現(xiàn)。由于古瑞瓦特的快速發(fā)展，曾有一段時期，世界排名靠前的著名代工企業(yè)都來尋求合作，也有不少創(chuàng)業(yè)伙伴覺得應該合作，因為這無疑會提升公司產(chǎn)品的附加值和知名度，但出人意料的是，丁永強全部都拒絕了。在他看來，與大公司合作，往往需要籌劃很久，計劃固然會做得很好，但執(zhí)行起來會很慢，出于對當時成本和效率的考量，它們并不是最合適的合作伙伴。
“最合適的伙伴才是最好的，而不是最強的伙伴才是最好的。”丁永強認為公司在規(guī)模沒有做到很大的時候，還是應該選擇體量相當?shù)?、可控的企業(yè)進行合作。資金和精力應該放在提升公司最核心競爭力的地方，而當前最重要的依然是技術研發(fā)，更多的資金應該投在這里。
這并不是一句空話。去年，古瑞瓦特將全部銷售額的10%都投在了技術研發(fā)上。“買房買地、擴大產(chǎn)能，這些不是不能做，但不是目前最重要的事。眼下更緊迫的是，我們必須在整個光伏逆變器產(chǎn)業(yè)格局形成之前，占據(jù)技術制高點，然后再擴大規(guī)模?！睋?jù)他估計，到2015年前后，光伏逆變器這一新興行業(yè)的市場格局就都會初步確定。
今年年初，古瑞瓦特正式試水國內市場，面對著國內惡性競爭比較嚴重的現(xiàn)狀，丁永強不得不十分小心謹慎。他分析說，國內外市場最大的不同是國外用戶往往愿意為高性能質量的產(chǎn)品支付合理的價格，但國內就不同了，大家一味地壓價?，F(xiàn)在整個行業(yè)的毛利率只維持在20%左右，光伏逆變器屬于比較高端的電子產(chǎn)品，它的毛利率應該在35%～40%，因為要承擔很大的研發(fā)開支和售后風險，所以這才是比較合理的狀態(tài)。因此，對于目前國內的任何項目，只要前期判斷毛利率太低，古瑞瓦特就會慎之又慎。“我們要做強，而不僅僅是做大，雖然會喪失很多獲得更大市場份額的機會，但我們不會因此去冒進、冒險，對于當前的古瑞瓦特來說，追求正確的項目，才是最合適的?！倍∮缽娬f。
技術為王
如今，古瑞瓦特的產(chǎn)品雖然還是主要銷往國外，但對國內市場的征戰(zhàn)也已經(jīng)正式開始了。
雖然整個全球的光伏行業(yè)都不景氣，但中國依然是光伏市場增速最快的國家，在未來有望成為全球最大的光伏市場，所以對古瑞瓦特來說，國內市場，是無論如何都不能放下的。據(jù)丁永強分析，目前，國內光伏以北方市場，尤其是西北為主，但在未來會轉戰(zhàn)華東、華南市場。因為國家已經(jīng)計劃在未來每年會上10GW的光伏項目（目前平均為每年3～5GW），其中大約4GW是大型發(fā)電站等項目，以北方為主，5～6GW是商業(yè)、工業(yè)項目，如城市商業(yè)用電、工業(yè)用電等，以華東和華南為主，這兩個地區(qū)雖然目前的光伏市場還幾乎為零，但作為中國經(jīng)濟實力最強的兩個區(qū)域，也必定會是未來光伏最大的爆發(fā)區(qū)域，這塊市場大概會在2013到2014年開啟，僅屋頂項目一年就至少有50個億的市場，而這恰恰是古瑞瓦特的優(yōu)勢所在。
第三條 本規(guī)定適用于地方全民所有制和集體所有制單位（包括國家部屬單位的集體所有制單位）的基本建設和技術改造項目。
第四條 本規(guī)定由各級審計機關組織實施。
第五條 項目投資效益審計，按被審計單位的財政、財務隸屬關系分級實施。
第六條 各級審計機關負責全民所有制單位的項目投資效益審計。
第七條 部門內部審計機構負責項目開工前、建設中的審計，并為審計機關提供有關資料。
第八條 社會審計組織受委托辦理集體所有制單位項目投資效益審計，和項目投資效益審計的查證、咨詢、鑒證事項。
第九條 項目投資效益審計內容包括：
（一）資金來源和運用情況；
（二）考核指標完成情況及投產(chǎn)后的效益。
第十條 各級審計機關依據(jù)各級計劃委員會和經(jīng)濟委員會（以下簡稱計劃部門）的年度項目計劃，有組織、有計劃地進行投資效益審計。
各級計劃部門下達的年度項目計劃（包括批轉、備案的計劃）應抄送同級審計機關。
第十一條 審計機關依據(jù)各級計劃部門下達的年度項目計劃，編制審計計劃，通知被審計單位，并抄送有關部門。
第十二條 列入審計計劃的被審計單位，應在項目竣工驗收后十日內，向同級審計機關報告，并組織清點財產(chǎn)、處理帳務。
第十三條 審計機關應在接到被審計單位的竣工驗收情況報告后十日內，制訂具體審計方案，并下達《審計通知書》。
第十四條 被審計單位應在接到《審計通知書》后十日內，完成清點財產(chǎn)、結清帳目和收集整理文件、資料等各項與審計有關的準備工作。
第十五條 被審計單位做好各項準備工作后，審計機關方可派出審計組或委托其他審計組織，按照審計工作程序實施審計。
第十六條 審計工作結束后，審計機關應作出審計結論和決定，通知被審計單位和有關單位執(zhí)行。并抄送同級計委、經(jīng)委、建發(fā)和財政、銀行、人事、監(jiān)察等部門。
第十七條 列入審計機關審計計劃的被審計單位，未經(jīng)審計作出結論的，項目主要負責人及財會人員不得調離或另行任職。
第十八條 部門內部審計機構和社會審計組織接受審計機關委托作出的審計結論和決定，須經(jīng)委托機關審定后，方可發(fā)出。
第十九條 在審計中發(fā)現(xiàn)項目論證、審批和施工等方面的問題，審計機關應分別移交有關部門處理。
第二十條 對違反財經(jīng)法規(guī)的被審計單位及其直接責任人員、單位負責人，由審計機關按照《中華人民共和國審計條例》第十六條、第十七條規(guī)定處罰和處理。
第二十一條 被審計單位及其直接責任人員、單位負責人及其他有關人員違反本規(guī)定的，按照《中華人民共和國審計條例》第三十四條、第三十七條規(guī)定處罰和處理。
1、更新觀念，破除促進民間投資的思想障礙
要想在這方面打破障礙，關鍵在于地方主要領導層的行政決心和行政能力。徹底清除那種寧可對成問題的國資項目放行，也不對條件更優(yōu)越的民資項目開綠燈的“寧國勿民”的觀念。一方面主要是在全社會特別是在各級領導干部中進一步樹立非公有制經(jīng)濟是社會主義市場經(jīng)濟重要組成部分的觀念，破除思想障礙，充分認識增加民間投資對于保持經(jīng)濟持續(xù)快速健康發(fā)展的重要性，平等對待國有、民營和外資的投資行為，更多的運用市場機制促進和引導民間投資。另一方面，要加強對民間投資優(yōu)惠政策的宣傳，讓更多的人了解政策，幫助民間投資者增強投資信心，并對優(yōu)秀民間投資者給予必要的政治待遇，在社會上樹立他們的良好形象。為此，建議國家明確提出促進和引導民間投資以擴大內需，加快發(fā)展的重要措施。
2、改革民營企業(yè)融資體制，滿足其投資過程中的資金需求
(1)完善服務民營企業(yè)的金融組織體系，改進信貸規(guī)章制度。繼續(xù)支持城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社和民生銀行等中小金融機構發(fā)展；建立政府出資的扶持民營企業(yè)的政策性銀行和民間出資的地方性民營企業(yè)自辦銀行；建立民營企業(yè)信用擔保體系，有效降低銀行貸款門檻；試辦以工商聯(lián)牽頭的資金互助會，使民間借貸和地下錢莊公開化，滿足民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期的資金需求；設立風險投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金，滿足民營企業(yè)設備更新的需要。(2)建立適應民營企業(yè)發(fā)展需求的中小資本市場，并完善相應規(guī)章制度。建立地方性證券交易所、高科技板塊市場和柜臺債券交易等多層次中小資本市場。取消上市公司的所有制限制，使非國有企業(yè)能通過股市融資；鼓勵民營企業(yè)捆綁上市或借殼上市的做法；鼓勵非國有企業(yè)對上市公司資產(chǎn)進行收購；逐步放開債券發(fā)行市場，增加非國有企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。(3)積極支持民營企業(yè)進行海外融資。條件較好的民營企業(yè)可根據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模、主營業(yè)務、國際知名度、產(chǎn)品主要市場領域等情況，積極向不同的海外證券交易所申請上市。(4)采取其他方式融通資金。鼓勵民間投資者以技術、資本等生產(chǎn)要素人股，推動內部員工持股。鼓勵民營企業(yè)參與國有企業(yè)的改組和改造，鼓勵非國有企業(yè)之間、非國有企業(yè)和國有企業(yè)實現(xiàn)強強聯(lián)合，提高資本集中度。
3、深化投資管理體制改革，降低民間投資準入門檻
先行的投資管理體制主要是針對國有投資而言，已不適應民間投資發(fā)展的需要。政府制定的許多政策主要也是針對國有投資和外商投資的，對民間投資如何實施引導、監(jiān)管和規(guī)制，對民間投資的審批程序和市場準人范圍如何確定等，都缺乏可遵循的政策規(guī)定和有效辦法。因此，急需進一步深化我國投資體制改革，特別是對民間投資而言，最大的障礙是項目前期工作中以審批為代表的行政壁壘。所以，首先要改革前置審批辦法，簡化審批程序和手續(xù)，建立民間投資項目登記備案制度，降低民間投資市場準入門檻，以激勵民營資本的進入，同時，建議在國家發(fā)改委設立類似“全國民間投資促進協(xié)調辦公室”之類的具有綜合管理職能的組織機構，統(tǒng)一對全國民間投資進行發(fā)展規(guī)劃、制定政策和協(xié)調服務。而且，要像指導外商投資一樣，盡快出臺指導民間投資的產(chǎn)業(yè)指導目錄，分鼓勵類、限制類、禁止類等來指導民間投資的產(chǎn)業(yè)進入，以減少民間投資的盲目性和不必要的重復建設。
4、采取綜合對策降低投資成本，提高民間資本投資收益
首先要不斷完善基礎設施建設，為民間投資創(chuàng)造良好的硬環(huán)境。這方面，美國的經(jīng)濟發(fā)展歷程給我們提供了寶貴經(jīng)驗。美國工業(yè)化時期，政府采取優(yōu)惠政策，吸引民間及國外資本投入鐵路建設大潮，形成世界上獨一無二的鐵路運輸網(wǎng)絡，極大地降低了運輸成本，從而大大提高了工農(nóng)業(yè)的投資回報。其次，降低民間投資成本的另一重大措施是長期堅持減稅政策。1978年美國“歲人法案”提出將資本增值稅從49％降低到28％，該法案的出臺使1979年高新技術產(chǎn)業(yè)投資比上一年增長10倍。1981年經(jīng)濟稅務法案進一步使資本增值稅從28％降低到20％，使當年風險投資承諾的資金翻了一番，達到13億美元。美國總統(tǒng)克林頓允諾“永久性提供研究與開發(fā)稅減免優(yōu)惠待遇”，對500萬美元以下投資的小企業(yè)也實行“永久性稅收減免”。小布什總統(tǒng)的減稅計劃達13000億美元，鼓勵了更多的民間投資。
5、堅決打破“民營不如國有，國有不如外資”的投資格局
金融危機環(huán)境下,對很多企業(yè)來說,生存成為了首要目標。同時金融危機給一些企業(yè)帶來了新的發(fā)展契機,使企業(yè)擁有更大的市場機會和競爭空間,便于對企業(yè)外部和內部資源重新整合利用,調整管理理念和重心等。因此,要想實現(xiàn)健康成長和持續(xù)經(jīng)營,在整體戰(zhàn)略部署下制訂和實施科學合理的財務戰(zhàn)略顯得至關重要。經(jīng)濟周期的波動與循環(huán)是經(jīng)濟總體發(fā)展過程中不可避免的現(xiàn)象。經(jīng)濟的周期性波動要求企業(yè)通過制訂和選擇富有彈性的、靈活的財務戰(zhàn)略,來抵御經(jīng)濟震蕩,減少不良因素對財務活動的影響。所以,此階段的財務工作對安全渡過危機起著至關重要的作用。作為一個新興的市場經(jīng)濟實體,國內企業(yè)大都缺乏應對危機的經(jīng)驗,本文就企業(yè)在危機背景下的財務戰(zhàn)略規(guī)劃作一探討。
一、金融危機環(huán)境下企業(yè)面臨的財務困境
2007年以來,由美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機,給世界經(jīng)濟帶來了強烈的沖擊和影響,造成全球經(jīng)濟衰退,使很多企業(yè)面臨著前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)和巨大的壓力。在這場危機中不少企業(yè),包括一些世界級的大企業(yè)、老牌企業(yè)也因此陷入財務困境,甚至倒閉破產(chǎn)?！氨鶅鋈?非一日之寒”。盡管企業(yè)倒閉的原因有多種,但是金融危機無疑是造成企業(yè)大量倒閉的導火索或是助推器,并且國際金融危機影響到企業(yè)的最終表現(xiàn)是財務危機――資金鏈斷裂。受金融危機的影響,企業(yè)所面臨的財務困境直接體現(xiàn)于現(xiàn)金流危機,具體表現(xiàn)在以下幾方面:
(一)銷售受阻,貨款難以到位
美國次貨危機后全球經(jīng)濟下滑,直接導致國際市場需求下降,消費萎縮,企業(yè)業(yè)務和利潤下滑。我國外貿(mào)依存度高達60%,因此受金融危機影響,企業(yè)出口減少。2008年,我國貨物出口增速比2007年放緩8.5個百分點,對美貨物出口增速比去年回落6個百分點;同時受人民幣升值及出口退稅率或下調或取消的影響,相當多的企業(yè)銷售也深受重挫。同時由于整個產(chǎn)業(yè)鏈的不景氣使得企業(yè)的貨款也難以及時到位。
(二)資金緊張,融資困難加劇
長期以來,資金緊張是中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一,而此次國際金融危機導致國內投資機構和基金更加謹慎地進行投資。隨著國際金融危機影響的擴大,風險投資紛紛縮小資金規(guī)模、放緩投資步伐,因此企業(yè)融資更加困難。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,2009年第一季度各大商業(yè)銀行給中小企業(yè)貸款額比去年同期減少300億元。另外,自2007年以來,央行存款準備金比率已調高15次,達17.5%,加息6次,貸款基準利率上升等,企業(yè)融資成本提高。
(三)財務、資本管理上的舊疾顯現(xiàn),財務危機加劇,資金鏈斷裂
如前所述,企業(yè)倒閉不全是金融危機惹的禍,金融危機只是使這些企業(yè)出現(xiàn)財務危機的日期提前罷了。因為不少企業(yè)自身就已存在財務、資本管理不健全的問題。如企業(yè)長期以來缺乏成本管理意識和能力,內部存在大量成本管理不善;盲目投資、盲目擴張;過分依靠負債融資進行擴張等。在當前資本市場蕭條的情況下,過度擴張導致的高負債率則讓企業(yè)難以轉身,陷入“船大調頭難”的局面。因此,盲目擴張、高負債經(jīng)營、成本失控等必然的結果是,當經(jīng)濟不景氣的時候就會陷入財務困境――資金鏈斷裂,甚至倒閉破產(chǎn)。
二、金融危機環(huán)境下企業(yè)財務戰(zhàn)略
企業(yè)財務戰(zhàn)略是指基于企業(yè)戰(zhàn)略目標對財務資源進行優(yōu)化配置,它以企業(yè)財務目標為目標,為實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略而對企業(yè)資金流進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的戰(zhàn)略性規(guī)劃,并制定相適應的財務監(jiān)控制度,以確保其實施的過程。一般而言,在經(jīng)濟周期的不同階段(繁榮、衰退、蕭條與復蘇)和企業(yè)生命周期的不同階段(初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期),企業(yè)應采用不同的財務戰(zhàn)略。在對周期進行前瞻性分析的基礎上,配合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)增長方式,尋求企業(yè)資金的安全、流動和高效運轉,以應對企業(yè)處于不同周期中對資金的需求。從經(jīng)濟周期因素角度看(企業(yè)生命周期的則相似),在經(jīng)濟復蘇階段應采取擴張型財務戰(zhàn)略;在經(jīng)濟繁榮階段應采取擴張型財務戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略結合;在繁榮初期繼續(xù)采取擴張型財務戰(zhàn)略;而在繁榮后期則應采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略;在經(jīng)濟衰退蕭條階段應采取防御型財務戰(zhàn)略。
無數(shù)成功企業(yè)的經(jīng)驗說明,在任何時候擁有健康的資金鏈都是十分重要的。經(jīng)濟繁榮與蕭條是宏觀經(jīng)濟運行的周期性結果。因此,金融危機乃至經(jīng)濟危機背景下現(xiàn)金的重要性更為企業(yè)所重視,而“現(xiàn)金短缺”也就成為決定企業(yè)生存的關鍵。依靠傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理方法很難改變企業(yè)現(xiàn)金短缺的現(xiàn)狀,必須拓寬視野,在更為廣闊的思維空間里尋找解決問題的良策。健康的資金鏈需要企業(yè)通過實施長遠的財務戰(zhàn)略規(guī)劃得以保障,否則,當危機已來臨時再“臨陣磨槍”則為時已晚。企業(yè)能否從容應對金融危機、轉危為機,需要企業(yè)審時度勢制訂靈活的財務戰(zhàn)略。
(一)把握內外部環(huán)境,及時調整財務戰(zhàn)略
一般來說,企業(yè)在進行財務戰(zhàn)略的選擇時,要與企業(yè)的生命周期相適應、與企業(yè)所擁有的財務資源相匹配、要與經(jīng)濟運行周期和市場環(huán)境相適應。而在危機時刻,企業(yè)在制訂、選擇及實施企業(yè)財務戰(zhàn)略時應與當前的市場環(huán)境相適應,分散財務風險。
危機不會空穴來風,它的出現(xiàn)是有征兆的。這得靠企業(yè)綜合外部環(huán)境進行分析研判,尤其是對企業(yè)財務管理活動有著直接影響的環(huán)境。如國際國內金融環(huán)境的變化對企業(yè)融資投資的影響,國內宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期所處的階段,本行業(yè)的生命周期,政府各種經(jīng)濟稅收政策等等外部環(huán)境。通過對這些因素的研判來“嗅”出外部危機的產(chǎn)生、轉機。又如2007年美國發(fā)生“次貸”危機時,企業(yè)尤其是一些出口型企業(yè)是否對此重大事件作出研判,國內政府的40 000億元拉動內需的政策對行業(yè)環(huán)境會有什么影響,在經(jīng)濟回暖之后,國家上半年的宏觀政策是否會調整等等。達到這一點,要求企業(yè)財務及其他領導具有財務及其他相關知識和能力,高瞻遠矚,防微杜漸。同時也要對企業(yè)發(fā)展階段、發(fā)展戰(zhàn)略、治理結構、組織模式、企業(yè)文化等內部環(huán)境進行詳細地分析,系統(tǒng)診斷企業(yè)的財務管理現(xiàn)狀,及時修正甚至調整企業(yè)的財務戰(zhàn)略。戰(zhàn)略調整可以分兩類:順周期財務戰(zhàn)略和逆周期財務戰(zhàn)略。
(二)順周期財務戰(zhàn)略
順周期財務戰(zhàn)略是指企業(yè)順應經(jīng)濟周期的過程和階段。在銷售萎縮、融資不易的情況下,集中企業(yè)財務資源穩(wěn)固銷售渠道,減少其他投資和擴張,快速收回資金,即由快速擴張型財務戰(zhàn)略盡快轉型為穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略甚至防御收縮型財務戰(zhàn)略,或是由原先的穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略轉為防御收縮型財務戰(zhàn)略等等。
在投資方面,企業(yè)應當建立科學的投資決策和投資管理機制,減少項目投資的盲目性,實現(xiàn)項目投資的最佳效果。在金融危機下,要加強對已有投資項目的現(xiàn)金流控制和協(xié)調。對于新增投資項目,需要企業(yè)結合當前宏觀經(jīng)濟環(huán)境重新審視,判斷企業(yè)能否滿足其資金需求。對資金緊張的企業(yè)而言,砍掉某些項目投資不失為一種合理的選擇。在投資上不僅僅是控制投資總量,在投資的種類和結構上也需要根據(jù)宏觀形勢予以調整。金融危機使很多企業(yè)經(jīng)濟不景氣,出現(xiàn)大量技術、人才在尋找市場的局面。因此,企業(yè)可根據(jù)自身情況轉向技術投資、人力資本投資,為在下一經(jīng)濟周期中的長足發(fā)展積蓄力量。
在籌資方面,企業(yè)可利用自己的信譽積極爭取國家政策的支持。通過貸款、融資租賃、引進外資、發(fā)行債券等方式增加企業(yè)可利用的資金,并按時還貸,形成良性循環(huán),樹立企業(yè)良好的信用形象;加強與銀行等金融機構的聯(lián)系與協(xié)作,拓寬和穩(wěn)定企業(yè)的信貸資金來源渠道。當然還要保持適度負債結構。因為高負債率在宏觀經(jīng)濟繁榮階段可能獲得成功,然而在經(jīng)濟蕭條時期對企業(yè)的負面影響是難以承受的。所以,確定合理的負債規(guī)模、保持合理的資本結構十分重要。還要充分利用金融衍生工具和技術創(chuàng)新,積極創(chuàng)新企業(yè)融資方式,加強財務管理人員的市場意識和風險管理意識,為企業(yè)的信用狀況提供內部或外部的保證,這在一定程度上降低了信用風險,進而增強了企業(yè)的融資能力,緩解了企業(yè)的融資困境。
在經(jīng)營管理方面,“求生存、保實力”是很多企業(yè)在危機時期的選擇。因此需要采取積極的應對策略和措施。一是加強內部風險控制和管理,加強資金預算管理,推動企業(yè)各部門結合行業(yè)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變化,適時對生產(chǎn)經(jīng)營采購計劃進行安排和調整,有效地控制企業(yè)經(jīng)營風險。同時,加強項目投資管理,確保投資的有效性,最大限度地降低投資風險,力保市場的穩(wěn)定;加大考核和獎懲力度,加強應收賬款的管理,加速資金回收,確保資產(chǎn)安全。二是降低成本和費用,節(jié)約原材料、能源消耗,降低生產(chǎn)成本,盤活存貨、降低庫存,降低資金占用。增強成本意識,加強成本考核,削減開支,降低成本;充分利用現(xiàn)有勞動力,減少冗員,加強職工培訓等,以此提高勞動生產(chǎn)率。三是建立財務預警機制,把握財務風險,及時向決策層提供預警信息和危機應對財務預案。
順周期財務戰(zhàn)略適用于大多數(shù)企業(yè),特別是一些傳統(tǒng)行業(yè)、處于成熟期甚至衰退期,抗風險能力小的企業(yè)。
(三)逆周期財務戰(zhàn)略
逆周期財務戰(zhàn)略是相對于經(jīng)濟社會正常發(fā)展狀況之下,企業(yè)所采取的財務戰(zhàn)略而言的,是運用逆向思維來考慮企業(yè)的投資與擴張。從傳統(tǒng)財務角度看,經(jīng)濟形勢較好時,企業(yè)采取擴張戰(zhàn)略。企業(yè)在經(jīng)濟高峰時期大量購置的資產(chǎn)價格通常高于資產(chǎn)的長期平均價格。因此這種價格高估導致企業(yè)單位資產(chǎn)的盈利能力下降。而在經(jīng)濟低谷時期,由于產(chǎn)品銷售下降、價格大幅下降,導致行業(yè)內企業(yè)普遍陷入財務困境,現(xiàn)金流短缺,資產(chǎn)被賤賣。同時,資本市場上投資人的拋棄加劇了資產(chǎn)的貶值,資產(chǎn)市值嚴重低估。從逆向思維的角度,企業(yè)此時可利用資產(chǎn)被低估的機會進行購置投資,從而降低資產(chǎn)成本,提高資產(chǎn)效率。一般此時購進的資產(chǎn)的盈利能力和升值空間將在下一個高峰時期彰顯。全球最大的鋼鐵企業(yè)安賽樂米塔爾就是通過運用逆周期財務戰(zhàn)略,成功地兼并瀕危小廠,兩次收購世界級大企業(yè)而建立起來的。
逆周期財務戰(zhàn)略運用需要注意以下問題:一是企業(yè)要具備統(tǒng)領全局的戰(zhàn)略眼光。要求企業(yè)的CFO對宏觀經(jīng)濟研究及政策預期進行分析,及時準確地把握國內外形勢。如通過PPI和CPl指數(shù)變動趨勢,判斷銀根松緊周期拐點;又如經(jīng)過這輪危機過后,是否有可能陷入滯脹(低增長、高通脹)風險之中等等。二是結合企業(yè)自身的實力。企業(yè)逆周期規(guī)模擴張要基于核心競爭力的提高,企業(yè)目前的現(xiàn)金流和再融資能力能否支撐持續(xù)的擴張,新進入的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品與現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品能否適應經(jīng)濟周期和現(xiàn)金循環(huán)周期,并具有互補性,財務管理團隊是否具備財務整合和管控能力。
當然逆周期財務戰(zhàn)略本身會存在一定的變數(shù),因此逆周期財務戰(zhàn)略運用的同時也必須強化現(xiàn)金為王的理念,做好現(xiàn)金的儲備工作,加強內部控制管理,全面防范風險。要把運用逆周期財務戰(zhàn)略的風險降到最低,就要每天模擬現(xiàn)實生活中出現(xiàn)的各種極端情況,測試企業(yè)的應變和生存壓力,及時尋找危機的解決之道和應對之策。
三、結語
在市場經(jīng)濟條件下,經(jīng)濟周期波動不可避免。企業(yè)財務人員尤其是CFO要密切關注經(jīng)濟形勢的變化,對經(jīng)濟的發(fā)展作出恰當?shù)呐袛?深刻領會宏觀經(jīng)濟政策,特別是產(chǎn)業(yè)政策、投資政策等對企業(yè)財務活動可能造成的影響,及時調整企業(yè)的財務戰(zhàn)略。當經(jīng)濟衰退時,靈活的財務戰(zhàn)略對企業(yè)在復雜多變的環(huán)境下扎穩(wěn)根基、以守為攻安全渡過危機尤其重要。
【參考文獻】
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高速公路建設是一個資金密集型行業(yè)，隨著國民經(jīng)濟的迅速發(fā)展，對陸路運輸?shù)男枨笕找嬖鲩L，相應的高速公路建設資金需求也十分龐大，過去單純依靠國家財力和企業(yè)自有資金來從事高速公路建設已越來越不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。為此，需對我國高速公路投融創(chuàng)新進行創(chuàng)新。為解決高速公路建設資金短缺這一問題，必須盡快完善融資市場，拓展融資渠道，吸引更多的社會資金投入高速公路建設。我國連續(xù)五年政府工作報告中都提到要利用資本市場融資，積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的 作用，擴大股權和債券融資規(guī)模，優(yōu)化資本市場結構，促進股票市場穩(wěn)定健康發(fā)展，加快發(fā)展債券市場，更好地滿足多樣化投融資需求。因此，如何從資本市場獲得穩(wěn)定的資金來源，使之成為高速公路建設的持續(xù)動力是亟待探討的問題。
一. 資本市場對高速公路融資的作用
中國證券市場股權分置改革的完成，為區(qū)域產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的發(fā)展提供了重要歷史機遇，資本市場已成為帶動區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展，促進區(qū)域繁榮，成為發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟的重要途徑。
1．讓高速公路建設投資主體更多元化
中國資本市場已經(jīng)完成最為深刻的制度性變革，經(jīng)過股權分置改革和一系列制度變革，資本市場基礎性制度建設得到強化，夯實了市場發(fā)展的基礎，市場結構發(fā)生了重大變化，市場的融資功能得到進一步加強，金融市場創(chuàng)新步伐加快，投融資品種日益豐富，多層次資本市場建設積極穩(wěn)步地向前推進，中國公司處于重要歷史機遇期。高速公路建設需要充分發(fā)揮資本市場作用，不斷開拓新的融資渠道，吸引國內外社會投資，為我國高速公路融資打造成一個多元化和多渠道的融資機制。
2．讓高速公路建設資金得到優(yōu)化配置
資本市場可以更好地動員社會可用儲蓄，能將資源配置到市場最需要的地方和效益最佳的項目上，從而使會投資達到更高的水平，提高資源的配置效率，推動資本生產(chǎn)率和區(qū)域經(jīng)濟增長率的提高。在聚集資源和配置資源的過程中，資本市場可以分攤與單個投資項目相關的成本和風險，因而能給投資者提供更明晰的預期收益。這些年來，中國的高速公路都是在計劃經(jīng)濟體制下修建的，即使高速公路建設已得到飛快的發(fā)展，但它對國家財政支持的依賴程度增加了中央和地方財政的負擔，阻礙了高速公路的可持續(xù)發(fā)展。隨著公路上市公司的出現(xiàn)，公路建設資金可以通過股權融資及債權融資循環(huán)操作的方式，充分利用銀行、證券市場、資本市場等多種渠道進行融資，靈活運用IPO、配股、增發(fā)、資產(chǎn)證券化、短期融資券、公司債券、可轉換債券、分離交易可轉換債券等手段，在全社會范圍內源源不斷地籌集資金，以適應不斷增長的建設資金需求。
3．促進高速公路建設資金合理流動
高速公路大規(guī)模的投資和非常緩慢的現(xiàn)金流，導致大量的資金沉淀，而且未來需要繼續(xù)投入養(yǎng)護資金，這將不可避免地導致資金退出和資本收益難的問題。要減少資本投資所產(chǎn)生的經(jīng)營風險，實現(xiàn)高速公路的可持續(xù)發(fā)展，就必須盤活存量資產(chǎn)。通過資本市場可以迅速籌集到高速公路所需的投資，并可在資本市場上自由轉讓，因此資本市場可以促進高速公路建設資本的合理流動。
二. 目前高速公路融資方式現(xiàn)狀
據(jù)資料顯示，目前我國高速公路融資結構中中央財政投入和省市級地方投入約占13% ，商業(yè)銀行和政策性銀行提供的貸款占40%左右，其他則為有政府背景的公司上市募集資金和長期企業(yè)債券，以及外資和民間資本投資?？梢钥闯?，政府投入資金、銀行貸款是我國高速公路融資的主要方式，尤其是銀行信貸資金在我國高速公路的建設資金鏈中占據(jù)重要位置。但這樣的融資結構，既不符合世界各國高速公路融資的一般規(guī)律，又不能為未來高速公路建設提供巨額的可持續(xù)資金。
1．國家財政資金只能起引導作用
高速公路具有的準公共物品屬性就決定了政府對高速公路投入資金的義不容辭。也就是說，政府財政資金應該是支持和保證高速公路快速發(fā)展的一個重要資金來源，也是未來我國高速公路資金籌措的基本立足點，但它的準公共物品屬性也決定了其可以由政府提供，也可以由市場提供，或者由兩者聯(lián)合提供。隨著高速公路的飛速發(fā)展，再靠由國家財政資金提供全額的高速公路投資建設資金的思路必須轉換，因為政府可支配的財力也有限，因此，未來應以國家財政資金作為有限的引資資金，更多地采用市場經(jīng)濟條件融通建設資金的方式來為高速公路建設提供長期、穩(wěn)定和充足的資金來源，從根本上保證高速公路發(fā)展規(guī)劃得以順利實施。
2．過度的銀行信貸融資形成了潛在的財務風險
目前高速公路建設資金中，約有1 /2來自于商業(yè)銀行貸款。高速公路融資的絕大部分都靠銀行貸款來解決，普遍造成高速公路公司資產(chǎn)負債率過高，還貸任務重，壓力大，一些地區(qū)的一些項目已經(jīng)出現(xiàn)了償還困難，甚至已形成不良貸款，銀行也將面臨巨大的潛在風險。
3.以發(fā)行股票與債券為主的外源融資方式比重偏低
在發(fā)達國家資本市場融資方式中，存在兩種截然不同的方式。一種是以美國、英國為代表的直接融資為主的方式，主要指證券融資，即股權融資和債券融資；另一種是以德國、日本為代表的間接融資為主的方式，即銀行信貸融資。而我國目前的資本市場融資結構與第二種方式接近，對于高速公路行業(yè)的融資結構更是偏重間接融資，也就是銀行融資。雖然我國的高速公路資本市場已經(jīng)快速發(fā)展了十來年，但是它仍然屬于一個新興并且不發(fā)達的市場，因此融資結構還存在不合理的現(xiàn)象。高速公路融資的主戰(zhàn)場本應是證券市場，很可惜的是，但是由于體制、機制和歷史的原因，高速公路融資的股市邊緣化問題一直困擾著交通界。由于高速公路的融資渠道本來就單一，國家投資的融資主渠道不暢，新的融資渠道又難以開辟，融資這個瓶頸問題如不能及時解決，將制約交通，影響經(jīng)濟發(fā)展。
三. 高速公路資本市場融資問題改進建議
我國高速公路建設經(jīng)過啟動期和快速發(fā)展期后，現(xiàn)已進入持續(xù)發(fā)展期，高速公路正逐漸向地質條件復雜、經(jīng)濟欠發(fā)達和人口稀少的地區(qū)延伸，其工程造價和建設成本將更加高昂，融資更加困難。后續(xù)新建的高速公路由于區(qū)位優(yōu)勢偏弱，大都車流量偏小，通行費收入偏低，償債能力偏弱，從而使要通過市場化融資更加困難。未來一個時期內，靠預算內增加高速公路建設投資和發(fā)行長期建設國債籌集建設基金的可能性越來越小。在這樣一個大環(huán)境下，需要審時度勢，革新理念，研究市場融資的新方法新思路，把開拓與創(chuàng)新理念真正融入高速公路建設實踐，大膽嘗試一些新的融資方法，建立起高速公路實現(xiàn)又好又快發(fā)展的多元化融資體制。因此，為了滿足未來高速公路建設資金需求，必須在完善現(xiàn)有融資方式的基礎上，拓寬適用市場機制的各種新型融資方式。
1．繼續(xù)增強政府扶持力度
政府在高速公路融資市場中扮演的是主導者和引導者的雙重角色。主導者是政府的政策對高速公路融資市場起著決定性的作用，政府的對高速公路項目的投資支持力度、財政金融政策、稅收政策和高速公路收費運營政策等都直接影響各方對高速公路融資的投資信心。因此，政府應推動高速公路管理的法律化和規(guī)范化，減輕高速公路的稅費負擔，為高速公路融資創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。引導者是政府對高速公路項目的投資力度大小，直接表明政府對高速公路建設發(fā)展的支持力度，政府的高速公路融資政策將對社會投資者對高速投資的規(guī)模產(chǎn)生直接影響，因此政府應將傳統(tǒng)的給高速公路直接投資，利用金融機構給高速公路借貸的方式轉變?yōu)橐酝顿Y作為導向，壓縮政府投資比例，引導擴大社會資本對高速公路的融資力度，真正將給高速公路建設融資輸血轉變?yōu)槔闷渥陨碣Y本循環(huán)造血，真正使高速公路建設從根本上解決僅靠政府的單一融資模式，提高其市場生存能力。
2．擴大債券融資規(guī)模
高速公路建設期相當長，這也決定了其資本市場融資渠道也要長期和穩(wěn)定，而債券市場無疑是非常適合的市場。高速公路企業(yè)債券融資在國外成熟的資本市場上，在發(fā)行次數(shù)和數(shù)量上都超過了股權融資。我國高速公路資本市場也呈現(xiàn)不平衡狀態(tài)，股市得到快速發(fā)展，而企業(yè)債券市場長期處于低迷態(tài)勢。隨著我國資本市場和相關的政策法規(guī)越來越成熟，社會也對企業(yè)債券市場的作用認識越來越充分，信用評級制度和擔保體系已經(jīng)成熟，巨額居民儲蓄存款逐步向資本市場流入，因此，應抓住時機拓寬高速公路債券市場，擴大直接融資規(guī)模，優(yōu)化直接融資結構。
3．不斷加快股權融資進程
股份融資是我國高速公路建設新的融資嘗試。自從我國第一家公路上市公司——江蘇寧滬高速公路股份有限公司于1992年8月1 日設立以來，到2004 年3 月底為止，我國共設立了粵高速等19 家公路上市公司，利用市場發(fā)行股票融資273.44 億元人民幣，成為我國高速公路建設資金來源的重要補充。實際上，高速公路上市公司在融資能力方面有其它融資主體所無法比擬的優(yōu)勢。由于高速公路上市公司有比較完善的公司治理結構，資金使用和投向都受到嚴格監(jiān)管，相比高速公路其它經(jīng)營性和非經(jīng)營性的公司而言，資金使用效率更高，效益更好，成本更低，融資能力更強。高速公路企業(yè)應靈活運用IPO、配股、增發(fā)、資產(chǎn)證券化等股權融資手段，在整個社會不斷地籌集到資金，以適應不斷增長的高速公路建設資金需求。
4．大力推廣新型融資手段
（1）發(fā)行高速公路產(chǎn)業(yè)基金。和國外成功做法相比，目前我國還沒有真正的實施過，仍然處在理論探討階段。發(fā)展高速公路產(chǎn)業(yè)基金可將社會閑散資金集中于高速公路建設，促進產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合，減輕商業(yè)銀行貸款壓力與貸款風險，疏導資本市場的流動性過剩，降低經(jīng)濟發(fā)展中的泡沫成分。高速公路建設可以通過成立產(chǎn)業(yè)基金吸引更多的社會投資，從而拓寬資金渠道，緩解目前高速公路建設資本市場融資的壓力，另外作為一種直接融資的方式，其在一定程度上能夠規(guī)避過度依賴銀行貸款和債務的風險。
（2）嘗試開發(fā)信托轉讓產(chǎn)品。信托轉讓，就是將高速公路項目的部分股權以信托方式分散給投資者。這種投資方式可以將投資者的資金化零為整，將小資金變成大資金用于高速公路建設，有效地將儲蓄轉變?yōu)橥顿Y，提升資金使用效率，拓寬高速公路融資渠道。以高速公路作為主體的信托轉讓產(chǎn)品，從投資風險上看，其違約的風險是很低的；從收益上看，其收益率要高于同期的存款利率；從資金的保值和增值角度，其要遠遠好于一般的銀行儲蓄；從流動性上看，其通過信托受益權轉讓或質押都可以將投資收回。因此以高速公路作為主體的信托產(chǎn)品在當一前的金融市場中應有一定的號召力。
（3）穩(wěn)步推進特許經(jīng)營制度。特許經(jīng)營制度是我國政策允許合理范圍之內，對高速公路經(jīng)營權進行評估，進而進行出售轉讓的一種融資模式。這種模式可以快速回籠高速公路建設時期的投資將所獲資金用于新的建設項目中去形成資金的循環(huán)利用。高速公路特許經(jīng)營權主要是高速公路收費政策，轉讓的是該路段收費權的收費年限。由于有政策上的保障，這種融資模式頗受國內、外私人投資者的青睞。高速公路經(jīng)營權轉讓除了路權轉讓和收費權轉讓以外，還有高速公路服務區(qū)經(jīng)營權轉讓，高速公路服務區(qū)汽修業(yè)務經(jīng)營權轉讓，高速公路服務區(qū)加油站經(jīng)營權轉讓等。通過這些經(jīng)營權的轉讓，可以在短時間內獲得大量的流動資金，為推動高速公路建設起到了至關重要的作用，有一些還直接運用于高速公路建設項目的資本金籌措上。
（4）積極研究資產(chǎn)證券化。高速公路資產(chǎn)證券化就是將高速公路收費權由整體出讓轉化為按每單位進行出讓。這樣就可以使更多的投資人、投資公司、企業(yè)和其他組織都可以成為高速公路資產(chǎn)的所有人和受益者。高速公路資產(chǎn)證券化可以將高速公路長期的資產(chǎn)收益通過資產(chǎn)證券出讓的方式在短期內獲得相應的收益，可快速盤活高速公路的存量資產(chǎn)，將一個長期問題變?yōu)橐粋€短期問題解決。
（5）適當引入保險資金參與。抓住國家允許保險資金投資基礎設施這一機遇，努力創(chuàng)造條件，讓保險資金充分參與高速公路建設。2009年4月中國保監(jiān)會出臺了《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》。通知規(guī)定，投資基礎設施債權投資計劃的余額，壽險及財險公司一般分別應不超過上季末總資產(chǎn)的6％和4％。截至2009年2月底保險行業(yè)總資產(chǎn)為3.4萬億元，按此計算壽險和財險合計可投資基礎設施債權投資計劃的額度約為1800億元。保險資金投資期限較長、長期收益率相對較低，因此，我們應該抓住國家允許保險資金投資基礎設施這一機遇，努力創(chuàng)造條件，讓1800億的保險資金中相當一部分進入高速公路建設領域，為高速公路引入長期穩(wěn)定、成本低廉的建設資金。
（6）推行高速公路集合債券
高速集合債券是指運用信用增級的原理，由交通部作為債券發(fā)行主體牽頭組織與協(xié)調，參照中小企業(yè)集合債的方式，集合各省高速公路資產(chǎn)，確定債券發(fā)行額度，使用統(tǒng)一的債券名稱，形成一個總發(fā)行額度，然后將融資資金通過相關機制按項目建設成本分配至各省，作為資本金投入各項目中而發(fā)行的一種公司債券。高速公路集合債券能利用規(guī)模優(yōu)勢，合理分攤融資成本，有效地規(guī)避了單個企業(yè)發(fā)債規(guī)模偏小、發(fā)行成本過高的弱點，為解決高速公路公司融資難的問題提供了新渠道，在一定程度上解決融資難的問題。
總之，隨著我國高速公路建設投融資主體日趨多元化，以及投融資渠道日益市場化，高速公路建設項目投融資一定能夠解決。
參考文獻：
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