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自1997年全國高校并軌實行收費教育以來，高等教育成本不斷增加，導致高校學生因學費和生活費負擔額度逐步增大，進而使得經濟困難學生問題日益突出。為避免或減少學生學費問題而喪失獲得良好教育的機會，體現教育的社會公平，國家于1999年實施了國家助學貸款政策，通過金融手段支持教育、資助經濟困難大學生完成學業。目前已形成以國家助學貸款、生源地助學貸款、高校為學生辦理的無息借款及商業助學貸款等四種主要形式[1]。國家助學貸款自實施以來，在取得較好的社會效益的同時也存在學生還貸能力不足和還款信用較低等方面的問題。部分高校助學還貸違約率超過了20%，少數甚至高達50%以上[2]，致使銀行等金融機構對助學貸款缺乏興趣。
為了解貴州高校助學貸款學生的特征，分析可能存在的還款違約因素，于2015年3月至4月對貴州省5所高校（貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院）不同年級和專業貸款大學生進行問卷調查，每所院校發放問卷120～140份，共發放650份，回收有效問卷594份。
一、貴州高校助學貸款學生基本特征
貴州5所高校貸款學生均以女生為主（374人），占63.0%；其中貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院分別占57.8%、57.3%、76.7%、62.3%和60.7%（圖1）。生源地類型以農村生源為主（509人），占85.7%；貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院分別占79.3%、81.8%、84.5%、87.7%和94.3%（圖2）。家庭主要經濟收入以外出務工（51.0%）和農產品銷售（27.8%）為主；在貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院貸款學生中，以外出務工作為家庭主要經濟收入的分別占42.2%、61.8%、44.0%、57.7%和49.2%；以農產品銷售作為家庭主要經濟收入的分別占24.1%、20.9%、33.6%、26.2%和33.6%.
二、貸款信息獲知途徑
學生獲知貸款信息的途徑包括高校宣傳、親友告知、新聞媒體報道和金融機構宣傳等多種形式。貴州5所高校貸款學生獲知貸款信息的主要途徑為高校宣傳和親友告知，分別為占34.5%和34.2%；其中貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院貸款學生中通過高校宣傳獲知信息的分別為29.3%、38.2%、41.4%、30.0%和34.4%；以親友告知獲知信息的分別為36.2%、26.4%、33.6%、38.5%和35.2%；而通過金融機構宣傳獲知信息的差異較大，貴州大學為22.4%，而貴州民族大學為5.2%之間
三、貸款合同條款了解程度
簽訂貸款合同時，25.9%的貸款學生會認真閱讀合同條款內容，在充分了解自己的權利和義務后簽訂貸款合同；其中貴州大學、貴州財經大學、貴州民族大學、遵義醫學院、遵義師范學院貸款學生中完全了解合同規定的權利和義務的比例分別為28.4%、25.5%、22.4%、32.3%和20.5%；而多數學生（53.4%～69.8%）對合同條款中規定的權利和義務并未充分了解和理解的情況下簽訂貸款合同；有7.8%-18.1%的學生甚至完全不了解合同條款的情況下簽訂貸款合同（圖5）。
四、還款違約風險分析
貴州5所高校貸款學生以女生為主，而女生受傳統道德觀念的約束較強，其還貸意愿會高于男生[3]，從主觀意愿而言，貴州高校貸款違約分析相對較小；然而，女生在就業和薪酬競爭力方面顯著弱于男生[4]，則可能是導致還款違約存在較高風險的客觀原因。為此，高校需加強學生的就業指導，提高學生就業率，可在一定程度上降低客觀違約風險的產生。
多數貸款學生家庭經濟主要以外出務工和銷售農產品收入為主。其中，外出務工收入常受工作流動性大、工期長短不一、務工收入常被拖欠等影響，而產品銷售又常受農作物生長的季節性和氣候條件等因素影響，致使這類收入具有較強的非穩定性，增加了貸款學生依靠家庭經濟收入償還貸款的不確定性和還款違約風險。
非省會城市高校（遵義醫學院和遵義師范學院）貸款學生中農村生源地比例高于省會城市（貴州大學、貴州財經大學和貴州民族大學），可能基于家庭經濟條件的考慮，多數學生選擇消費水平相對較低的非省會城市就讀所致；相應的，學生將來的就業和發展機會也可能相對較低，導致其償還貸款能力也相對較低，還款違約風險相對較高。
金融機構對高校助學貸款缺乏興趣，對助學貸款的宣傳不足使得貸款學生獲知貸款信息缺乏權威性，對合同條款的理解和認識缺乏準確性，對合同條款的法律效應的重要性重視程度不夠等，則有可能導致學生因缺乏契約意識而造成主動違約風險增加。例如，貴州大學有18.1%的貸款學生幾乎在不了解貸款合同條款權利和義務的情況下簽訂貸款合同，存在較高的主動違約風險。
綜上所述，貴州5所高校貸款學生在還款違約方面存在較大的風險，主觀的上表現為契約意識不強，客觀上表現為就業與發展機會較低、家庭代為還款的不確定性較強等特點。為此，金融機構應加強貸款信息和知識的宣傳；高校應不僅需要加強學生主體意識、權利意識、自由意識、平等觀念及誠信品質等方面的契約意識教育，還應加強貸款學生的就業指導工作，從而降低和減小貸款學生還款違約風險。
參考文獻
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隨著經濟發展,居民消費結構升級,中國商業銀行消費信貸業務發展迅速。據統計,至2008年12月,中國個人消費信貸余額達3.7萬億元,其中中長期消費信貸余額達3.3萬億元。消費信貸余額數量巨大,其面臨的提前還款風險增加。當貸款人提前還款后,商業銀行貸款總體期限結構將會改變,資金的匹配需要調整。因此,準確預計消費信貸提前還款概率,有效控制提前還款風險,是現代商業銀行資產業務管理的重點之一。
一、消費信貸提前還款風險介紹
消費信貸提前還款風險,主要針對中長期消費貸款而言,以住房消費信貸為典型。所謂提前還款風險,是指借款人在貸款合約終止期限之前提前還清貸款,導致放款人提前收回資金,資金回報率降低。
在西方發達國家,由于資產證券化的普及,住房消費信貸大多以住房抵押貸款支持證券——mbs的形式打包發售,部分風險已從銀行剝離。但對于mbs管理方,即所謂特殊目的公司(spv)而言,提前還款導致原先基于貸款利息的現金流消失,用于支付債券利息的基礎資產減少,需要進行再投資,而再投資資產收益可能較之于貸款利息為低,從而帶來債券的收益風險,對于以mbs為標的資產的其他衍生產品,其影響程度甚至可能更大。就此而言,提前還款的風險承擔主體盡管由銀行轉移出去,但其影響范圍反而擴大了。
另外,就商業銀行而言,如未進行資產證券化以轉移風險,消費信貸提前還款行為帶來的風險主要表現為貸款久期的變化。久期,指資產未來現金流的時間的加權平均,其權重為各期現金流值在資產現值中的比重,實際上反應了資產價值對于利率的敏感度。商業銀行需要測算貸款的久期,以相應的負債匹配之,用來降低利率風險。提前還款實際改變了現金流分布,從而影響貸款久期,相應的負債結構也需要調整。如忽視提前還款風險,將造成資產負債不匹配,對商業銀行經營帶來風險。
二、消費信貸提前還款風險影響因素
考慮消費信貸提前還款的行為,需要考察系統性影響因素和非系統性影響因素兩個方面。所謂系統性影響因素,指影響所有借款人的宏觀經濟變量,在對數量較大的貸款組合進行分析時,這些因素是主要需要考慮的因素。非系統因素針對于單筆貸款,只對特定借款人有影響。
系統性影響因素主要包括如下幾個:
1)市場長期借款利率,這也是影響借款人提前還款行為的主要因素。當市場長期借款利率低于貸款利率時,借款人可以從市場借入資金提前還款,之后享受較低的長期借款利率,形成了提前還款的動機。因此,分析提前還款風險的重要環節即為估計未來長期借款利率的變動趨勢。但值得注意的是,中國住房抵押貸款的利率為浮動利率,與西方的固定利率有區別,因此利率對于中國消費信貸提起還款行為的影響可能較小。
2)季節因素,即由季節影響導致提前還款比率變化,如夏季為學生畢業的時期、天氣和稅收原因(征稅時期)。
3)時間因素,即在貸款發放后的一段特定時間內出現提前還款高峰,之后提前還款比率會下降。原因可能是具有提前還款意向的借款人需要一定時間來籌措資金以歸還貸款。
4)衰減效應。當市場長期借款利率首次下降時,會出現提前還款高峰,但當市場長期利率回升后又再次下降時,提前還款比率較前一次為低,此后不斷減少。相應的一種解釋是每次提前還款高峰都會將對利率變化敏感的借款人剔除出貸款組合(通過其提前還款的方式),剩下的借款人對利率變化相對不敏感。
非系統性影響因素較多。包括婚姻狀況、教育水平、退休狀況、性別、工齡等、收入狀況等。需要注意的是,西方國家由于資產證券化的使用,消費信貸的風險承擔者通過證券化不斷的擴大并分散,影響單個個體的非系統性因素的效果將會減弱,主要影響因素為系統性影響因素。因此,西方學者相關研究重點關注系統性因素對于消費信貸提前還款的影響。而中國商業銀行的消費信貸業務目前缺少證券化工具,商業銀行為風險的唯一承擔者,非系統性因素對于提前還款仍然重要。基于此,蔡明超和費一文(2007)在考察中國消費信貸提前還款風險時,將非系統性因素引入模型,回歸結果表明,收人、婚姻、工齡等因素將影響提前還款,并發現利率對于中國消費信貸提前還款的影響并不明顯。
三、消費信貸提前還款風險相關研究
有關提前還款風險的研究眾多。其原因在于資產證券化發展迅速,相應發展出的一系列金融產品受眾廣泛,提前還款行為影響了基礎資產——貸款池的收益,進而影響相關所有資產的收益。相關利益方的需求導致了相應研究的發展。有關提前還款的研究,主要目的在于構造相應的提前還款比率函數,進而作為資產定價模型的基礎部分之一幫助定價。
glub和pohlman(1994)構造了一個基于公開數據的提前還款函數模型,其因變量為四個:季節因素、再融資利率、時間因素、衰減因素。數據來源為gnma、fnma和fhlmc三大住房抵押貸款機構的近3000萬個樣本。結果顯示此模型基本上與商業用模型區別不大,展現出較好的適用性,因而作者聲稱其為那些無力開發模型的中小金融機構提供了機會。
最近的研究有tsai、liao和chiang(2009)的一個模型,其考慮了借款人的財務和非財務提前還款行為對于貸款資產的到期收益率、久期和凸度的影響。同時,他們分析了提前還款罰息和部分提前還款對于到期收益率、久期和凸度的影響,這一情況與傳統的完全提前還款相比更為復雜,結果也更不確定。
當確定提前還款比率模型后,就可以依據其計算出相應資產組合的收益率和久期,進而對資產進行定價,還可以根據其計算出相應的保險費率,作為其衍生產品的定價基礎,可以說,提前還款比率模型是一系列相關金融產品的定價基礎之一。
四、中國商業銀行消費信貸提前還款風險控制方法探討
中國商業銀行目前對于提前還款行為主要采取罰息的手段,但不同地區、不同銀行的規定不同。同時,部分銀行還有一些硬性規定,如一年內不得提前還款等。上文中提到中國的住房抵押貸款采用浮動利率,提前還款對商業銀行造成的利率損失并不明顯,而罰息這一工具實質為彌補利息損失,因此中國商業銀行采用罰息進行提前還款風險管理并不合適。
商業銀行控制提前還款風險,較為合適的方法還是建立提前還款比率模型,估計出提前還款比率隨時間的分布,進而調整相應的資產負債結構。注意到,中國商業銀行作為貸款提前還款風險的唯一承擔者,提前還款比率的影響因素較多,既包括季節、時間等系統性因素,還包括眾多非系統性因素,相應的模型也會更加復雜。建立模型,大量的數據積累是必需的,隨著中國個人信用記錄系統的建立和不斷完善,相應的貸款數據也會不斷增加,這將有利于提前還款模型的建立和發展。
參考文獻:
[摘要] 目的 探討高齡髖部骨折患者圍手術期肺部感染危險因素和風險控制。方法 對2009年1月—2013年12月進行手術治療的高齡髖部骨折患者197例進行危險因素分析及探討治療對策。 結果 197例患者中肺部感染42例，患者的年齡，吸煙史，糖尿病，血紅蛋白，受傷至手術時間，手術時間是老年髖部骨折患者發生肺部感染的獨立危險因素（P＜0.05）。結論 高齡髖部骨折患者應盡早入院接受正規治療，術前積極治療合并癥，改善肺功能，減少圍手術前肺部感染的發生。
關鍵詞 高齡；髖部骨折；肺部感染；危險因素；治療對策
[中圖分類號] R687.3 [文獻標識碼] A [文章編號] 1674-0742（2014）08（b）－0001-03
隨著醫療及生活水平提高，中國人口平均壽命越來越長，老年人的數量呈明顯上升趨勢，逐步進入了老齡化社會。Anderson[1]研究發現老年患者最常見的骨折為髖部骨折，其發病率隨著年齡的增長而上升。老年髖部骨折患者經歷了至少是同齡人群兩倍以上的死亡風險，其中肺部感染的貢獻值較大[2]，醫務人員、患者及家屬在臨床治療前后對可能并發肺部感染及其影響因素有科學而充分的認知顯得尤為必要。該研究2009年1月—2013年12月對湖南津市地區老年髖部骨折患者圍手術肺部感染進行了危險因素的研究，以期找出高危因素和風險控制的方法，現報道如下。
1 資料與方法
1.1 一般資料
選擇湖南津市地區老年髖部骨折患者197例，其中男96例，女101例，年齡最大95歲，最小60歲，平均(68.86±13.45)歲。納入標準：①患者年齡＞60歲；②患者行手術治療；③無病理性骨折；④受傷前無感染性疾病。受傷到手術時間最短為4 h，最長為32 d，平均（7.9±4.4）d。手術類型：髖關節置換61例；內固定136例。肺部感染診斷標準依據《醫院獲得性肺炎診斷和治療指南（草案）》[3]。該組患者197例中出現圍手術期肺部感染42例（21.3%）為肺部感染組，余未發生肺部感染155例（78.7%）為無肺部感染組。
1.2 研究方法
根據病歷了解患者的現病史、既往史、健康狀況、各項生化檢查及患者的診療經過等；制作表格統一記錄患者的性別，吸煙史，糖尿病史，骨折類型，受傷至手術時間、麻醉方式、年齡、體重指數、血紅蛋白、白蛋白、手術時間和輸血量等。
1.3 統計方法
采用spss13.0軟件對研究數據進行統計學分析；計量資料采用t檢驗，采用均數±標準差(x±s)表示；計數資料采用χ2檢驗；采用Logistic進行多因素回歸分析。
2 結果
2.1 計數資料單因素分析
有吸煙史，合并糖尿病，受傷至手術時間＞7 d的患者易發生肺部感染（P＜0.05）；而患者性別，骨折類型，麻醉方式與肺部感染無關（P＞0.05）。見表1。
2.2 計量資料單因素分析
感染組患者年齡明顯較高，血紅蛋白較低，手術時間較長，與未感染組相比，差異有統計學意義（P＜0.05）；而兩組患者體重指數，白蛋白和輸血量比較，差異無統計學意義（P＞0.05），見表2。
2.3 多因素分析
患者吸煙史，合并糖尿病，受傷至手術時間，年齡，血紅蛋白，手術時間是老年髖部骨折患者發生肺部感染的獨立危險因素(P<0．05)，見表3。
3 討論
現在大量的研究已經證實[5]老年人髖部骨折患者與未發生骨折的人群比較，死亡率明顯增加：大約 10%的髖部骨折病人會在 1 個月內死亡，約 1/3 的病人在 12 個月內死亡。林岳平指出[6]：肺部感染、心腦血管意外是導致髖部骨折圍手術期病死率的兩大主要原因。該研究結果顯示：年齡，吸煙史，糖尿病，血紅蛋白，受傷至手術時間，手術時間是老年髖部骨折患者發生肺部感染的高危因素。
3.1 肺部感染的高危因素分析
3.1.1 年齡和吸煙史 夏玉珍[7]對老年髖部骨折的研究發現患者在接受治療后，肺部感染與年齡成正相關。其原因可能如下[8]：①高齡患者肺的順從性差，肺活量減少，殘氣量增加，加之骨折后長期臥床，使呼吸道分泌物難以咳出，淤積于中小氣道中成為細菌的良好培養基，易導致積性肺炎的發生。②老年人腦細胞功能的減退對缺氧或高碳酸血癥的敏感性減弱，極易導致呼吸功能的異常。③有長期吸煙史高齡患者小氣道狹窄，且粘液纖毛以及咳嗽反射對異物的清除率降低，肺部的通透功能降低，呼吸道黏液分泌增多，易導致肺部感染。
3.1.2 糖尿病及血紅蛋白 老年人由于機體各個臟器功能減退，多合并慢性疾病，特別是血紅蛋白含量較低時，機體抵抗力大幅下降，易發生感染。糖尿病患者可能與血糖以及組織內的糖含量增多，對脂肪代謝產生障礙，導致甘油產物逐漸增加，給細菌提供豐富營養，利于其生長和繁殖有關；免疫功能較低，粒細胞趨化功能和吞噬功能變弱，殺菌能力對比健康患者顯著降低；抗體減少，引發局限型呼吸道免疫缺陷，導致呼吸系統產生感染；HbAlc升高，氧解離造成困難會引發組織缺氧，還會造成肺毛細血管的基底膜因肥厚促使彌散距離發生延長，同時毛細血管床減少，肺表面活性降低引發通氣和血流的比例失調，加重組織缺氧，在此狀態下，更易導致肺部感染[9]。該研究與報導相符，感染組患者的血紅蛋白值和糖尿病病史與非感染組比較差異有統計學意義，因此強調術前糾正貧血對于預防肺部感染有重要的意義；糖尿病病史是不可控因素，至于術前血糖水平的控制是否有利于預防術后肺部感染的發生，需進一步取證分析。
3.1.3 手術時機及手術時間 Tzimas[10]指出髖部骨折并發肺部感染對手術時機的選擇有明顯的差異性。Mouzopoulos[11]研究認為，一般在創傷后3 d內進行手術，可明顯降低患者手術并發癥。目前普遍認為：早期手術有利于減少疼痛和并發癥，提高患者存活率。而另外部分研究認為[12]急診手術不利于老年患者完善術前準備，提出“適當延遲手術”治療方案，較急診手術治療者術后并發癥明顯降低。髖部骨折后引起的全身炎性反應(SIRS)與并發癥和死亡的關系正越來越引起人們的重視。Sun等[13]通過臨床研究發現老年人髖部骨折后炎性因子的升高是并發癥和高死亡率的獨立危險因素；他們還通過動物實驗研究發現老年髖部骨折大鼠的全身及局部炎癥因子水平與器官損害程度呈正相關，并且通過損傷控制策略(DCO)能夠使炎性因子水平及器官損害程度降低。損傷控制外科學研究的一個主要問題就是如何抑制過度的炎癥反應，減輕二次損傷。在該組病例中，在7 d內手術患者的肺部感染率明顯低于超過7 d手術治療的患者，但1周內手術與急診手術患者是否有差異還需進一步證實。研究認為：適當延遲手術（1周左右）能夠延緩患者的二次打擊，同時有充足的時間完善術前準備，利于降低肺部感染的發生率；該實驗同時證實手術時間長短是術后肺部感染的高危因素，故術前手術策略和器械的完善以及術中人員默契的配合縮短手術操作時間凸顯十分重要。
3.2 肺部感染的風險控制
綜上，通過對197例高齡髖部骨折術后發生肺部感染的高危因素分析認為：①一旦發生髖部骨折，應盡早到醫院就診，盡快完善術前準備，縮短術前等待時間，切勿耽誤治療的最佳時機。②圍手術期處理：高齡髖部骨折患者往往合并有多種內科疾病，治療中應當對復合疾病給予充分認識，聯合相關科室會診制定合理的治療方案；基本營養支持、糾正貧血；預防性使用抗生素等。③手術處理：盡可能選擇閉合復位，減少患者出血量，并在短時間內完成內固定物安裝；當出血量較大時，應行積極輸血治療，該試驗證實輸血不會增加患者的感染率。④術后積極進行護理干預，適宜的空氣環境、肺活量的鍛煉、口腔護理、促進排痰等可有效降低肺部感染率。
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一、信貸資產證券化概述
資產證券化是將缺乏流動性、可以在未來產生穩定現金流的資產或資產組合作為支持資產，在金融市場上發行該資產的支持證券的一種融資手段。信貸資產證券化產品以信貸資產為基礎資產，多由銀行、金融公司或資產管理公司發起。在2013年我國發行的資產證券化產品中，信貸資產證券化產品的規模占比為68%，居主導地位。
資產證券化在我國的起步較晚。上世紀90年代，資產證券化的理念才被引入，2005年才開始試點運用，此后又經歷了較長時間的試點中斷。2012年5月17日，央行、銀監會和財政部聯合《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，這意味著沉寂四年的信貸資產證券化試點重新開啟了大門。隨著近期政策支持力度的不斷加大，資產證券化已經成為如今的市場熱點。
盡管資產證券化有諸多優點，但它的風險十分值得警惕。我國在開展信貸資產證券化方面的經驗不足，未來必將面臨各種各樣的風險，必須通過有效的風險管理來保障證券化在我國的健康發展。因此，對資產證券化過程中涉及的風險管理、制度建設等核心問題的研究顯得尤其重要。
二、信貸資產證券化的風險分析
信貸資產證券化面臨諸多風險，也有諸多的分類方式。本文按照風險產生的來源，將其分為基礎資產所產生的風險和證券化過程所產生的風險兩類。
（一）基礎資產所產生的風險
基礎資產所產生的風險，反映的是信貸資產作為發行證券的基礎資產，其自身還本付息能力的不確定性。投資者獲得收益的來源正是基礎資產未來所產生的現金流。基礎資產的質量好壞是影響其產生現金流穩定性的重要因素。基礎資產所產生的風險分為信用風險和提前還款風險。
1.信用風險。信用風險即違約風險，是信貸資產證券化參與主體對它們所承諾合約的違約所造成的可能損失。在信貸資產證券化中，根據涉及主體的不同，信用風險主要包括原始債務人的信用風險和資產證券化參與主體的信用風險。影響信用風險的因素主要集中在基礎資產的質量上，包括基礎資產各級別的貸款余額比例、貸款集中度、行業分布、期限結構等。
2.提前還款風險。提前還款風險是指，債務人在既定的還款時間超出還款計劃所規定的還款額度償還抵押貸款本金、造成資產池的現金流量失衡所造成的可能損失。提前還款受到債務人自身的財務狀況影響。此外，市場利率的變化和其他融資成本的變化等因素，也是導致債務人提前還款的原因。
（二）證券化過程所產生的風險
對于信貸資產證券化產品，由基礎資產所產生的風險其實與普通信貸資產的風險相似，而由于證券化過程所產生的風險則是其所獨有的。證券化過程中產生的風險主要包括交易結構風險和參與主體風險等。
1.交易結構風險。資產證券化成敗的關鍵因素在于交易結構能否實現破產隔離。破產隔離的存在，使得資產證券化產品獨立于融資者也即資產發起人的經營狀況或整體信用。不能實現真正的破產隔離的交易結構將帶來風險。比如，在很多情況下，難以確認支持資產的轉移是否構成了法律上的銷售。發起人通過向SPV銷售支持資產進行融資時，有時會附帶一些特定的義務，比如發起人仍然保留對基礎資產的剩余索取權，此時該項交易的性質可能不被認定為產權轉移，而是擔保融資。這樣一來，破產隔離就未能實現。一旦發起人破產，基礎資產就有可能被追索，導致資產證券化失敗。
此外，信貸資產證券化產品的交易結構也可能對現金流造成不確定的影響。由于資產證券化產品具備結構化安排，比如優先/次級結構、本金/收益賬戶、加速清償和違約事件等設置，將導致其現金流支付存在一定的不確定性。在對此類風險進行分析時，要根據交易文件中對現金流支付機制的規定，綜合考慮證券本金和利息償付順序、再投資收益、提前償還事件、回購條款、違約和加速清償事件等等。比如，違約事件觸發后，支付順序可能發生變化；加速清償事件后，次級期間收益不再獲付，從而不再對優先級份額的償還提供內部增信等。
2.參與主體風險。信貸資產證券化過程是一項復雜的系統工程。其參與主體較多，涉及到會計師事務所、律師事務所、資信評級公司和資產評估公司等中介機構。為確保證券化交易的順利進行并完成，各參與方都應切實履行相應的義務。每一個環節、每一個參與主體都可能影響到資產證券化產品的質量。因此，在評價風險時，還要考慮各個參與主體的各項資質。具體來講，參與主體風險包括受托機構的違約及破產風險、專業機構的失職風險等，比如資產評估報告或會計報告不實，法律意見書結論錯誤等等。
三、信貸資產證券化的風險控制
基于對信貸資產證券化的風險分析，風險控制措施主要集中在基礎資產和證券化過程兩個方面。
對于基礎資產所產生的風險，資產組合是綜合控制基礎資產風險的基本方法。要審慎挑選支持資產組合，實現基礎資產質量的風險分散，個別基礎資產發生違約、提前償還等情況時，不會影響到整個資產池的穩定性。具體來講，可行的措施有：使資產池來源盡可能多元化，資產池中所匯集的資產及其債務人分布在不同地域或行業；控制單項資產占資產池份額在一個較低水平；信貸資產期限應與證券化產品期限相似，本息的償還分攤于整個資產的存續期間等。
對于證券化過程所產生的風險，控制交易結構風險的有效手段是盡量確保破產隔離的實現。由于法律認定標準上存在難度，可參照過往成功案例，向有相關實務經驗的機構咨詢，可事前向管理當局確認，以降低證券化交易風險。而對于參與主體風險，為防止受托管理人違約，可要求其提供違約擔保來加強其履約壓力，確保投資者因其違約而遭受的損失得到賠償。對于專業機構，有效的風險控制措施是聘用那些聲譽好、專業強、經驗豐富的專業機構參與到證券化過程中。
參考文獻
[1]袁宏泉.信貸資產證券化也要防范風險[J].銀行家，2006（3）50-53.
【關鍵詞】上市公司；財務風險
一、我國上市公司財務風險分析
（一）籌資風險分析
我國上市公司債務籌資風險具體表現在兩個方面：
1.銀行借款風險
銀行借款是我國上市公司比較常用的一種債務籌資方式，包括短期借款和長期借款。
短期銀行借款的風險主要表現在兩個方面：第一，由于短期負債的償還期間較短，上市公司必須充分保證能及時獲得現金收人，否則情況萬一有變，公司將會面臨更大的資金短缺風險；第二，短期負債籌資的歸還一旦發生問題，會連鎖影響到其他債務的償還，從而影響公司信譽和形象。
長期銀行借款的風險主要表現在兩個方面：第一，長期銀行借款籌資數額大，期限長，增加了企業的整體財務風險；第二，還款計劃和約束性條款對企業的制約性強，上市公司必須嚴格遵守，從而在理財和生產經營上受到種種制約，并可能會影響今后的籌資、投資活動；若上市公司不能按計劃還款或違背了條款要求，可能會被訴諸法律，或要求立即還款，從而影響公司的經營。
2.債券籌資風險
上市公司債券的主要風險有：第一，債券發行風險，債券是否能夠正常順利的發行出去，取決于債券品種的設計，利率的高低等因素；第二，債券有固定的到期日和利息費用，償債風險較高，特別是當上市公司經營狀況較差時，易使公司陷入財務困境；第三，債券一般要比長期借款的限制條件嚴格，可能對上市公司財務的靈活性帶來不利影響，甚至影響公司今后的籌資能力。
（二）投資風險分析
投資風險分析，是指用系統、規范的方法對風險辯識、估計和評價，做出全面、綜合的分析。在風險分析中，有三個因素必須考慮。第一，風險因素。在投資期內的某一時期，各方案在不同市場狀態下的現金流量是隨機變量，所包含的風險程度各不相同，需要對各方案風險進行合理測算。第二，時間因素。不同時期的市場狀態是變化的，風險也是變化的，必須測算不同時期隨時間變化的風險對經濟效益評價指標的影響。第三，經濟效果因素。不同的經濟效果指標反映的內容不一致，應全面地考慮，綜合反映項目的真實經濟效果。
上市公司在投資方面如果出現了盲目的投資行為就會為企業帶來較高的財務風險。不少上市公司在投資新項目之前，并沒有經過科學的可行性論證，帶有較大的盲目性，結果就是投資方案實施后，不僅沒有給公司創造效益反而帶來負面影響。
（三）并購風險分析
上市公司并購的財務風險是指由于上市公司并購而涉及的各項財務活動引起的公司財務狀況及成果的不確定性。上市公司并購風險分析具體表現在：
1.并購定價風險分析
我國上市公司在進行并購定價時應主要識別兩方面的風險：第一，目標企業的財務報表粉飾。我國上市公司并購時的財務報表陷阱具體包括：利用關聯交易調節利潤，利用存貨調節利潤，混淆收益性支出與資本性支出，隱瞞或有事項和表外融資。第二，目標企業價值評估的選擇和應用。由于起步較晚，專業人員的素質有限，我國并購的目標企業價值評估使用條件并不完善，采用不同的評估方法時都存在著一定的風險。
2.并購融資風險分析
基于對融資方式、法律、中介等多方面問題的考慮，我國上市公司在并購融資時應識別三種風險：第一，融資結構失衡。融資結構包括公司資本中債務資本與股權資本結構。第二，資金供應不足。由于我國上市公司現在公司治理結構的不成熟，財務管理體系并未在企業內真正實施，公司融資缺乏計劃性和合理性，易造成資金供應鏈的斷裂，給公司并購帶來阻礙，甚至導致并購的完全失敗。第三，融資成本過高。
3.并購財務整合風險分析
我國上市公司在并購時結合自身的未來發展戰略，重點識別下列可能導致財務整合失敗的因素：第一，財務整合是否發揮財務管理在上市公司運營中的重要作用。這主要取決于進行財務整合的人員素質。第二，財務整合能否發揮上市公司并購的財務協同效應。第三，財務整合是否實現并購方對被并購方的有效控制。
（四）收益分配風險分析
收益分配風險的產生主要有兩個原因：一是收益確認的風險，指客觀環境因素影響和會計方法使用不當，有可能多計收益，少計成本，使企業提前納稅，所確定的可分配利潤也偏高。二是收益對投資者分配的時間、形式和金額的把握不當所產生的風險。分配給投資者的盈余與留在企業的保留盈余存在著此消彼長的關系。如果企業脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業的保留盈余不足，給企業今后的生產經營活動帶來不利影響，同時也會影響債權人的利益。相反，如果企業為減少外部融資需求而減少對投資者的分配，又會挫傷投資者的積極性，影響企業的聲譽和價值。
收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果發展速度快，銷售與生產規模高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。該風險很難用數學方法或是財務指標法來進行估測，但可以憑經驗進行定性分析。
二、針對我國上市公司財務風險的防范措施
防范上市公司財務風險，主要應做好以下工作：
（一）籌資風險的防范措施
1.確定適當的籌資規模
企業的資金需求量是變化的，籌資過多會造成資金閑置浪費，增加融資成本，或者導致企業負債過多，償還困難，增加經營風險；而籌資不足，會影響企業投融資計劃及其他業務的正常進行。因此，企業財務人員要認真分析生產和經營情況，確定合適的籌資規模。
2.選擇最佳的籌資結構
不同籌資方式下的資金成本有高有低，因此，就需要對各種籌資方式進行分析、對比，選擇最經濟、最可行的籌資方式，從而選出最佳的籌資結構，以進一步降低籌資成本，減少風險。
3.把握有利的籌資時機
對于由利率變動產生的籌資風險，應認真研究資金市場的供求情況，根據利率走勢把握其發展趨勢，并以此作出相應的籌資安排。當利率處于低水平時期，籌資較為有利。當利率處于由低向高過渡時期，應以籌集長期資金為主，并盡量采用固定利率的計息方式。當利率
處于由高向低過渡時期，也應盡量少籌資，對必須籌集的資金，可采用浮動利率的計息方式。
（二）投資風險的防范措施
1.明確投資決策的責任機制
必須把投資決策的風險責任落實下去，不允許出現用企業責任頂替政府責任，用集體責任頂替個人資任的情況，使投資決策真正受到風險責任的約束。
2.建立起投資事前、事中、事后的風險防范機制
事前是指要提高可行性研究的質量，主要有：第一，確保可行性研究的客觀真實性；第二，重視市場調查和市場預測；第三，充實其中風險分析的內容。事中是指投資實施過程中進行風險監控，隨時調整預計與實際的偏差，如設立資金到位率、凈現值差異率等指標，對風險進行監控。事后是指項目建成后，對風險管理情況全過程的再評估，如考察風險損失差異率、凈現值差異率、風險發生實際類型與預測類型差異等。
3.健全投資決策的信息機制
可利用計算機技術，建立有效的信息管理系統，深化企業對宏觀經濟、市場等信息的理解、預測，避免資金進人某些熱門地區或行業，形成不合理的重復建設，造成過度競爭和風險損失。
（三）并購風險的防范措施
1.全面的財務審慎調差
為防范并購的財務報表風險，調查與證實重大信息，并購企業在并購前應聘請專業的資產評估中介進行全面的財務審慎調查，包括資料的搜集、權責的劃分、法律協議的簽訂、中介機構的選聘。
2.實施慎密的融資決策過程
企業并購的融資風險控制貫穿于整個融資決策過程。一套完整的融資決策過程通常包括對并購方資金需求的預測、并購融資方式的選擇以及融資結構的規劃等環節，通過提高每個環節的決策水平來有效地降低融資風險。
3.做好整合前后的財務監管工作
財務整合是一項復雜的工作，為了順利實現成功的財務整合，防止在收購后又發現賬面上沒有體現的負債或不良資產等，需要對整合前的被收購企業財務進行詳盡細致的審查，充分了解好掌握被重組企業的各項資產、負債等。
（四）收益分配風險的防范措施
要避免收益分配風險，關鍵在于公司能否制定合理的分配政策，既不能過分強調公司的利益，而損害投資者的利益，也不能忽視公司長遠利益，既要控制資金成本，又要調動投資者的積極性。因此，具體防范措施如下：
1.合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法
根據會計核算制度和財務管理制度的有關規定，按照預期財務收益的要求，合理制定會計核算辦法和利潤分配辦法，降低收益分配中可能產生的財務風險。
2.定期分配收益
在正常情況下，企業應每年向投資者進行一次收益分配，給投資者以看得見的實惠，在提高效益的基礎上，爭取使投資者每年的收益呈遞增趨勢。
3.保障收益分配最低限度
在確定收益分配額度時，要考慮通貨膨脹因素的影響，保障收益分配最低限度，不致影響企業簡單再生產。
參考文獻
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[4]許言.創業板上市公司財務風險問題研究[d].[碩士學位論文].天津：天津財經大學，2011.
（一）借款人風險是消費信貸業務面臨的最主要問題，表現為以下兩方面：
1、借款人還貸能力。消費信貸的貸前調查要涉及對貸款申請人還款能力的評價，但我國目前尚未建立起一套完備的個人信用制度，銀行缺乏征詢和調查借款人資信的有效手段，加之個人收入的不透明和個人征稅機制的不完善，銀行難以對借款人的財產、個人收入的完整性、穩定性和還款意愿等資信狀況做出正確判斷，容易造成銀行信貸資產的損失。
2、借款人信用，即借款人的還款意愿。它取決于借款人的品質。在消費信貸過程中，各種惡意欺詐行為時有發生，目前判斷消費者信用主要依靠申請人自己提供的有關收入證明材料，但是我國居民收入的透明度低，這種資料的真實性和可靠性值得懷疑。在缺少個人信用制度的情況下，在銀行有存款或信用卡的客戶還好，銀行多少掌握一些比較可靠的信息，對于其他的消費者，銀行則無從了解消費者的道德品質、歷史狀況：對借款人的個人收入難以做出準確的判斷和預測；對消費者的還款能力也難以進行準確的評價。這必然加大了消費信貸的風險。
目錄一、我國目前消費信貸業務發展的現狀
二、我國目前消費信貸業務存在的問題
1、借款人風險是消費信貸業務面臨的最主要問題
2、商業銀行管理體制陳舊、僵化，缺乏有效的風險防范措施
3、消費信貸市場的各種配套政策、措施不夠完善
三、商業銀行消費信貸存在問題的對策
1、對借款人風險的防范
2、改革商業銀行管理體制，強化風險防范措施
3、加強對消費信貸市場的各種配套政策、措施的完善
參考資料1、曹子娟，《消費信貸：在規范中健康發展》，《中國金融》，2003年第15期。
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3、何愛武；孫海波，《商業銀行個人消費信貸風險分析及其對策》，《中國金融》，2003年第15期。
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投資項目的前期工作是投資決策前必不可少的工作步驟,長期以來,建設項目前期工作滯后,前期方案深度不夠等是多年來困擾投資管理的問題。隨著經濟體制改革的深入,作好投資項目前期工作和經濟評價,實現投資決策科學化,提高投資效益,是投資項目各個層次的決策者以及咨詢人員所面臨的首要問題。
1 如實做好建設項目前期工作,不斷完善項目評價方法與參數
在項目的投資決策中可行性研究本來應起到舉足輕重的作用,但由于各種原因,一段時期以來,有的將可行性研究搞成了上項目的腳踏板,究其原因,主要是投資體制還不完善,企業還沒有真正的自主權。我國的投資體制改革,開始是投資主體只有國家一個,項目所需資金都靠國家撥款建設,而后改為“撥改貸”,成就了相當多的無本經營企業,企業產權界限不清,管理者權、責不明,利潤要上繳,投資伸手要,撥款也好,貸款也罷,只要能拿到錢就可以上項目,企業就有可能在規模上更上一層樓,造成了嚴重的后遺癥;自1986年國家實行了資本金制度,這種情況才開始扭轉,投資主體才開始逐步形成多元化的投資主體。
在體制改革不斷深入的今天,國家正在并繼續改革項目審批制度,投資主體多元化的格局已經形成,國有企業的改革也在進一步深化。上項目者必須自主決策,投資者要對自己的投資行為負全面責任,在充分做好建設項目前期工作的基礎上,做到建設項目“三個不建”,即建設項目沒有可行性研究報告不建,項目可行性研究報告經濟評價不充分不建,項目經濟評價效益不達標準不建,只有這樣才能如實反映項目的真實效益,作出合理決策。
多年來,國家有關部門對可行性研究報告及項目經濟評價方法與參數作了一些詳簡不同的規定,原國家計委和建設部于1993年4月聯合頒發的《建設項目經濟評價方法與參數》(第二版),在指導我國建設項目經濟評價工作,實現項目決策科學化方面發揮了巨大作用,在當時條件下,更貼近了社會主義市場經濟的要求,使我國建設項目經濟評價方法和理論向前邁進了一大步,隨著改革的不斷深入發展,金融、投資、財稅等方面的改革力度進一步加大,對經濟評價工作提出了更高的要求,這就需要技術經濟工作者適應新形勢,進行新的思考和探索,去研究和解決新的問題,隨著我國加入WTO,與國際接軌,從大的方面看,有可行性研究報告的結構、市場分析的重點內容、方案比選的方法、資金籌措方案的研究和項目風險的分析等;從細節方面講,評價指標體系的完善和簡化、評價基準的確定、計算價格的選取、重要計算參數的選取等方面的問題都有值得進一步探討之處。
2 風險分析應作為可行性研究報告強調的重點內容
當前可行性研究的內容和深度已由法規性文件予以固定下來,目前國內高技術產業化項目的可行性研究報告已設有風險分析專篇,而一般的工業項目的風險分析卻重視不夠,尤其對市場、投資以及經濟效益方面可能出現的各種情況以及項目的影響程度分析預測不夠,導致許多項目實施后實際數據與可研出入很大,甚至完全失實。盡管可研報告中作了敏感性分析,并顯示項目效益對一種或幾種不確定因素相當敏感,但決策者認識不夠,依據方案內部收益率和還款期的大小進行決策,顯得過分簡單,容易導致失誤,造成無可挽回損失。投資項目的建設要耗費大量資金、物資和人力等寶貴資源,且一旦建成,難于更改,因此投資項目的風險防范和控制更顯重要。為了有效的防范和控制風險,越來越多的人們已經認識到不僅在投資項目的前期工作中需進行風險分析和風險對策研究,更重要的是在項目實施過程及經營中應有效地進行風險評價和風險分析。因此當前提高風險意識,強化風險分析,重視風險分析的結果是市場經濟下做好項目前期工作所必須的。
3 投資項目有關各方面的共同努力是編制好可行性研究報告的必要前提
可行性研究報告一般是由咨詢單位完成,有理由要求咨詢單位客觀、公正、實事求是,但在實際上要做到這一點卻困難重重。咨詢工作受到各方面的制約,一是審批限額的存在,導致為了將項目的審批權留在地方,不得不壓低投資,特別是將流動資金作為調節投資大小的“砝碼”,導致流動資金準備不足,甚至影響項目的生產經營。其次是為了要把項目爭到手,不得不夸大項目的效益,模糊項目的風險,這些制約的因素主要在業主,而不是咨詢單位本身;再者若是對于依托老廠的項目,需要老廠的現狀資料以及對有無項目狀況的預測,這些工作都必須要由業主來完成。同時,各級主管部門和審批機構握有項目的“生殺”大權,對促進項目前期工作的健康發展起著舉足輕重的作用。總之,做好投資項目可行性研究報告是有關各方的共同責任,也只有各方面都采取實事求是的態度,可行性研究才能給出客觀公正的結論。
4 正確對待市場與價格的預測
對于一個具體建設項目特別是經營性項目來說,市場和價格就是項目存在的關鍵所在。財務評價的敏感性分析中,對經濟效益影響最敏感的因素無疑就是產品銷售價格,往往變化1～2種價格,項目就可能從不可行變成可行,一種不合理的價格體系將使可行性研究報告變成為可批性研究報告。因此,市場和價格的預測在經濟評價中起著舉足輕重的作用。市場走向和價格高低往往成為項目經濟上是否可行的最重要砝碼,預測的準確與否直接關系到經濟評價結果的可靠性。
當前財務評價中,普遍采用現行價格或所謂生產初期的預測價格,這種提法與評價中簡化計算以及反映相對準確性的原則是一致的,但往往差之毫厘、繆之千里,甚至導致完全相反的評價結果,究其原因,其一是目前我國市場經濟尚不健全,不規范,市場經濟的規律性不明顯;其二是我國經濟與國際市場尚未完全接軌,區域性強,產品價格波動大,特別是供求量相對較小的產品,價格的規律性更難掌握;再者,目前我國咨詢機構缺乏必要的、完整的價格信息系統,僅僅依靠技術經濟工作者經驗進行判斷,隨意性較大,難以得到相對準確的預測結果。
《方法與參數》僅對價格作了原則性的說明,而對數據的測算、選取及具體應用并未加以詳細說明。為了規范這方面的工作,保證評價的質量,應該增加這方面的內容或在有關實施細則中加以明確,并且規定在可行性研究報告中加深市場預測與價格分析的內容,描述必要的預測過程以及采用的數據和預測模型。
5 清償能力分析應給予重視
在項目評價中,一般以全部投資FIRR高低來判定經濟上的可行性,人們對盈利能力分析的理解和接受程度要高于清償能力分析。然而,清償能力指標分析決不能忽視。在項目實施過程中,清償能力指標較盈利能力指標來得更為直觀、清晰,一個項目如果背著沉重的債務包袱,那是極其危險的。
國內現行財務評價以最大還款能力計算貸款償還期,僅是一種理論計算,與國際上通行的做法是不一致的,任何一項貸款,事先必須明確貸款條件,其中最重要的條件之一是還款期限,如果不能滿足,則另選融資方式和途徑,以最大能力計算還款期,實際上是未考慮任何風險因素,是一種理想的模式,在實施過程中一般是很難實現的。通常做法是根據還款期限等計算各年償債額,再分析資金運用狀況和清償能力,償債率指標就是在這種情況下設置的,
6 國民經濟評價亟待規范
對于一般的工業項目,在可研階段進行國民經濟評價已日趨減少,這與《方法與參數》的初衷是不一致的,大中型項目,特別是有關國計民生的大型項目,完全有必要從國民經濟總體角度考慮,進行國民經濟評價,對于非盈利的基礎設施項目,進行必要的國民經濟評價更是必不可少。同時《方法與參數》有關國民經濟評價內容亟待規范、補充和完善,應有專門的政府機構或由權威的社會中介咨詢機構定期有關經濟評價參數,供咨詢機構使用。
中小型公司融資存在的問題
融資渠道狹窄已成為制約中小型公司發展的重要因素。中小型公司基本是內部融資,尚未建立起外部市場融資體系體制。要想促進中小型公司,尤其是民營中小型公司的迅速發展,必須建立完善的融資體系,最根本的是建立起企業外部融資體系,即市場融資體系。中小型公司融資主要來源于商業銀行貸款,但目前商業銀行貸款難以滿足中小型公司對融資的需求,存在嚴重的融資缺口。造成銀行對中小型公司放貸存在融資不足的主要原因是中小型公司自身信用不足,而融資信息不對稱是貸款融資難的直接原因。
目前,商業銀行對企業發放貸款的主要依據是企業的信用等級。企業信用等級是銀行按設定的評級標準模型,對企業的財務狀況、經營管理水平、發展能力進行綜合評定,并授予其相應等級。依照我國現行傳統的企業信用評價方法,大部分中小型公司根本不可能得到貸款。其原因在于:一是銀行為了降低貸款風險,普遍采取抵押方式,且銀行可接受的抵押品主要是土地和房地產。而中小型公司往往因規模小、固定資產少而達不到銀行的貸款條件。二是中小型公司擔保機構的資本金有限,遠遠滿足不了眾多中小型公司的融資需求。
我國中小型公司的經濟實力、經營風險和管理素質的差別較大,這就需要有一個強有力的信用評估制度將它們區別開來。其實,從抵押物方面看,許多中小型公司雖然沒有土地和房產,但是還有一定量的存貨和應收賬款。所以,目前亟待建立適合我國中小型公司的信用評估辦法,突出對業主的信用評價和所處的經濟環境、信用環境的評價,使信用等級評定能夠與中小型公司的實際情況得到較好銜接。
國外銀行對中小型公司的貸款技術
一、財務報表型貸款。
該類貸款的發放基礎主要基于借款人所提供的財務報表所反映的財務信息。這種貸款技術最適合那些經過審計,財務報表相對透明的企業。因此,它是銀行對大企業貸款時經常使用的一種技術。一些歷史較長、業務相對透明、經過審計的小企業也適用于此類貸款。
二、基于資產的貸款,又稱抵押擔保型貸款。
這類貸款的發放基礎主要取決于借款者所能提供的抵押品的數量和質量,而非其財務信息。基于資產的貸款有很強的事后監控機能,可以降低道德風險的發生概率,被廣泛應用于對中小型公司的貸款中。通常情況下,抵押物是高質量的應收賬款和存貨。它的主要缺點是交易成本過高,手續繁瑣,而且固定資產較少的中小型公司將被拒之于門外。
三、信用評分技術。
中小型公司信用評分是對中小型公司的品德、聲望、資格、資金實力、擔保以及經營條件等進行分析,來測度違約的可能性并且對違約風險進行分類。這種貸款技術目前主要是依賴于一些統計模型,如線性概率模型、分對數模型和線性判別式分析等進行分析和判斷。美國小企業局的一份報告認為,銀行采用信用評分法使中小型公司的貸款增加,主要是因為,這個方法放寬了邊際貸款申請者的標準線。但信用評分法的建立和應用,不僅要解決搜集樣本、建立模型等技術問題,更重要的是構建資料共享的社會征信基礎結構和與新技術相適應的金融企業信貸管理文化。由于信用評分對信息系統和數據積累的要求較高,在我國目前條件下其應用范圍受到很大限制。
四、關系型貸款。
關系型貸款是國外對中小企業融資中使用的一種比較重要的貸款技術。在這種貸款技術下,貸款人和企業家、中小企業之間的關系比純粹的資金關系要重要得多。在關系型貸款下,銀行的貸款決策主要基于通過企業及其所有者的私人信息而做出的。這些信息除了通過辦理企業的存貸款、結算和咨詢業務而直接獲得以外,還可以從企業的利益相關者(股東、債權人、員工、供應商和顧客等)以及企業所在的社區獲得;它們不僅涉及企業的財務和經營狀況,還包含了許多有關企業行為、信譽和業主個人品行的信息。這些信息要比企業的財務報表、抵押物、信用評分有價值得多,從而可以幫助關系貸款者更好地解決信息不透明問題。由于關系型貸款不拘泥于企業能否提供合格的財務信息和抵押物,因而最適合于中小企業。但關系型貸款的基本前提是,銀行和企業之間必須保持長期、密切而且相對封閉的交易關系,即企業固定地與數量極少的(通常為一到兩家)銀行打交道。
構建我國關系型貸款制度
一、企業層面信用風險分析。
分析企業信用風險時,選取起主導作用的宏觀環境因素、行業因素、經營因素和管理因素、財務因素、擔保因素作為分析的評價指標。
1、宏觀環境風險分析。
宏觀環境風險分析主要包括經濟環境、技術環境和信用環境。
2、行業風險分析。
每個企業都處在某一特定行業中,每一行業都有其固有的風險,在同一行業中的借款人要面對基本一致的風險。行業風險分析中考察的因素主要有成本結構、成熟期、周期性、盈利性、依賴性、產品替代性幾個方面。
3、經營風險分析。
由于同行業中的每個企業都有其自身特點,還需要在行業風險分析的基礎上,進入借款人的生產經營過程,分析其自身的經營風險。經營風險分析主要包括:經營策略分析、產品分析、市場分析、銷環節分析。
4、管理風險分析。
主要從中小企業的組織形式和治理結構、管理層的素質和經驗、關聯企業的經營管理、法律糾紛四個方面進行分析。
5、財務風險分析。
雖然關系型貸款并不著重于企業能否提供合格的財務信息,但一定的財務分析也是必須的。此類指標主要包括資產負債率、總資產利潤率、總資產周轉率、利息保障倍數。
6、擔保風險分析。
貸款申請者可以通過提交擔保來彌補自己在其他方面的弱勢。但是擔保分析的前提是對借款人整體信用狀況的分析,銀行并不能期望通過借款人被迫出售資產或由保證人來履行保證責任來作為最終的還款來源。重點分析的擔保形式有:抵押和質押、保證和附屬協議。
二、個人層面信用風險分析。
有資料表明,在中小型公司的股權結構中,主要業主提供的資金一般要占全部股權的2/3,中小型公司向銀行提供的抵押或擔保財產,常常也是屬于業主個人的居多,中小型公司私有化、個人化傾向十分明顯。針對中小型公司創建者擁有絕對控制權并掌握經營權的特點,可以結合業主的個人信用度進行綜合評價。據了解,我國一些商業銀行已開展了以企業法人或股東的個人信用作擔保為企業融資的業務。業主信用評估和企業信用評估一樣,其目的主要是分析業主的還款意愿和業主的還款能力。因此,個人信用評估主要以業主素質和業主價值為基本內容。
1、業主素質。
中小型公司融資存在的問題
融資渠道狹窄已成為制約中小型公司發展的重要因素。中小型公司基本是內部融資，尚未建立起外部市場融資體系體制。要想促進中小型公司，尤其是民營中小型公司的迅速發展，必須建立完善的融資體系，最根本的是建立起企業外部融資體系，即市場融資體系。中小型公司融資主要來源于商業銀行貸款，但目前商業銀行貸款難以滿足中小型公司對融資的需求，存在嚴重的融資缺口。造成銀行對中小型公司放貸存在融資不足的主要原因是中小型公司自身信用不足，而融資信息不對稱是貸款融資難的直接原因。
目前，商業銀行對企業發放貸款的主要依據是企業的信用等級。企業信用等級是銀行按設定的評級標準模型，對企業的財務狀況、經營管理水平、發展能力進行綜合評定，并授予其相應等級。依照我國現行傳統的企業信用評價方法，大部分中小型公司根本不可能得到貸款。其原因在于：一是銀行為了降低貸款風險，普遍采取抵押方式,且銀行可接受的抵押品主要是土地和房地產。而中小型公司往往因規模小、固定資產少而達不到銀行的貸款條件。二是中小型公司擔保機構的資本金有限，遠遠滿足不了眾多中小型公司的融資需求。
我國中小型公司的經濟實力、經營風險和管理素質的差別較大，這就需要有一個強有力的信用評估制度將它們區別開來。其實，從抵押物方面看，許多中小型公司雖然沒有土地和房產，但是還有一定量的存貨和應收賬款。所以，目前亟待建立適合我國中小型公司的信用評估辦法，突出對業主的信用評價和所處的經濟環境、信用環境的評價，使信用等級評定能夠與中小型公司的實際情況得到較好銜接。
國外銀行對中小型公司的貸款技術
一、財務報表型貸款。
該類貸款的發放基礎主要基于借款人所提供的財務報表所反映的財務信息。這種貸款技術最適合那些經過審計，財務報表相對透明的企業。因此，它是銀行對大企業貸款時經常使用的一種技術。一些歷史較長、業務相對透明、經過審計的小企業也適用于此類貸款。
二、基于資產的貸款,又稱抵押擔保型貸款。
這類貸款的發放基礎主要取決于借款者所能提供的抵押品的數量和質量，而非其財務信息。基于資產的貸款有很強的事后監控機能，可以降低道德風險的發生概率，被廣泛應用于對中小型公司的貸款中。通常情況下，抵押物是高質量的應收賬款和存貨。它的主要缺點是交易成本過高，手續繁瑣，而且固定資產較少的中小型公司將被拒之于門外。
三、信用評分技術。
中小型公司信用評分是對中小型公司的品德、聲望、資格、資金實力、擔保以及經營條件等進行分析，來測度違約的可能性并且對違約風險進行分類。這種貸款技術目前主要是依賴于一些統計模型，如線性概率模型、分對數模型和線性判別式分析等進行分析和判斷。美國小企業局的一份報告認為，銀行采用信用評分法使中小型公司的貸款增加，主要是因為，這個方法放寬了邊際貸款申請者的標準線。但信用評分法的建立和應用，不僅要解決搜集樣本、建立模型等技術問題，更重要的是構建資料共享的社會征信基礎結構和與新技術相適應的金融企業信貸管理文化。由于信用評分對信息系統和數據積累的要求較高，在我國目前條件下其應用范圍受到很大限制。
四、關系型貸款。
關系型貸款是國外對中小企業融資中使用的一種比較重要的貸款技術。在這種貸款技術下，貸款人和企業家、中小企業之間的關系比純粹的資金關系要重要得多。在關系型貸款下，銀行的貸款決策主要基于通過企業及其所有者的私人信息而做出的。這些信息除了通過辦理企業的存貸款、結算和咨詢業務而直接獲得以外，還可以從企業的利益相關者(股東、債權人、員工、供應商和顧客等)以及企業所在的社區獲得；它們不僅涉及企業的財務和經營狀況，還包含了許多有關企業行為、信譽和業主個人品行的信息。這些信息要比企業的財務報表、抵押物、信用評分有價值得多，從而可以幫助關系貸款者更好地解決信息不透明問題。由于關系型貸款不拘泥于企業能否提供合格的財務信息和抵押物，因而最適合于中小企業。但關系型貸款的基本前提是，銀行和企業之間必須保持長期、密切而且相對封閉的交易關系，即企業固定地與數量極少的(通常為一到兩家)銀行打交道。
構建我國關系型貸款制度
一、企業層面信用風險分析。
分析企業信用風險時，選取起主導作用的宏觀環境因素、行業因素、經營因素和管理因素、財務因素、擔保因素作為分析的評價指標。
1、宏觀環境風險分析。
宏觀環境風險分析主要包括經濟環境、技術環境和信用環境。
2、行業風險分析。
每個企業都處在某一特定行業中，每一行業都有其固有的風險，在同一行業中的借款人要面對基本一致的風險。行業風險分析中考察的因素主要有成本結構、成熟期、周期性、盈利性、依賴性、產品替代性幾個方面。
3、經營風險分析。
由于同行業中的每個企業都有其自身特點，還需要在行業風險分析的基礎上，進入借款人的生產經營過程，分析其自身的經營風險。經營風險分析主要包括:經營策略分析、產品分析、市場分析、銷環節分析。
4、管理風險分析。
主要從中小企業的組織形式和治理結構、管理層的素質和經驗、關聯企業的經營管理、法律糾紛四個方面進行分析。
5、財務風險分析。
雖然關系型貸款并不著重于企業能否提供合格的財務信息，但一定的財務分析也是必須的。此類指標主要包括資產負債率、總資產利潤率、總資產周轉率、利息保障倍數。
6、擔保風險分析。
貸款申請者可以通過提交擔保來彌補自己在其他方面的弱勢。但是擔保分析的前提是對借款人整體信用狀況的分析，銀行并不能期望通過借款人被迫出售資產或由保證人來履行保證責任來作為最終的還款來源。重點分析的擔保形式有：抵押和質押、保證和附屬協議。
二、個人層面信用風險分析。
有資料表明，在中小型公司的股權結構中，主要業主提供的資金一般要占全部股權的2/3，中小型公司向銀行提供的抵押或擔保財產，常常也是屬于業主個人的居多，中小型公司私有化、個人化傾向十分明顯。針對中小型公司創建者擁有絕對控制權并掌握經營權的特點，可以結合業主的個人信用度進行綜合評價。據了解，我國一些商業銀行已開展了以企業法人或股東的個人信用作擔保為企業融資的業務。業主信用評估和企業信用評估一樣，其目的主要是分析業主的還款意愿和業主的還款能力。因此，個人信用評估主要以業主素質和業主價值為基本內容。
1、業主素質。
一、風險事項
目前過度重視信用卡發卡量的增加，采用跑馬圈地式的經營模式，對客戶的資信情況審查不嚴，導致信用卡業務在發展的過程中產生了許多不良客戶，且不良金額以每月400萬的速度遞增。主要原因在于以下幾點：
1、客戶準入質量不高。在競爭信用卡客戶時，對申請人的個人情況審查過于放松，甚至都停留于表面，降低信用卡申辦的門檻，放松對申請人的資信審查，從而更容易引發信用卡的信用風險和欺詐風險。
2、客戶逾期較多。持卡人在申請到信用卡后，由于持卡人的經濟狀況的改變或社會發生變化造成的持卡人不能還款所產生的信用風險，還有就是某些道德惡劣的蓄意透支而不還款的道德信用風險。
針對以上風險事項，我行風險審批部嚴格把控資信審查程序，控制內部運作風險。在現有條件下，制定了有效的信用策略，做到各個部門、各個環節相互制約，加強辦卡前、后對客戶的監管力度。
二、下一季度重要風險隱患預判
下一季度，重點風險事項還是以不良客戶為主，主要原因在于客戶在多家銀行獲得的總體授信額度往往會遠超其保障能力的授信額度，成倍放大了客戶疊加的透支額度，一旦客戶大量透支超出還款能力，無力償還本金和利息，將給銀行造成大量的資金損失，加劇了銀行風險。
三、對策安排
農村信用社改革在國家政策的扶持和有關部門的共同努力下，取得了重要進展和階段性成果,為農村信用社今后發展奠定了良好的基礎。全國合作金融機構監管暨改革工作會議提出農村信用社要用5到10年的時間分期分批逐步過渡到符合現代金融企業要求、有特色的社區性農村銀行機構。為實現這一目標，農村信用社實行貸款五級分類是非常關鍵的一步。大家務必提高認識，增強緊迫感和責任感。
第一，從支持社會主義新農村建設和深化農村信用社改革的戰略高度，充分認識農村信用社實行貸款五級分類的重要性
農村信用社實行貸款五級分類，是支持社會主義新農村建設的重要舉措。投入不足是當前制約農村經濟發展的重要原因，建設社會主義新農村必須解決制約農村經濟發展的資金短缺問題，必須解決農村金融發展相對滯后于城市金融發展的問題，這就要求農村信用社改善服務，進一步加大對農村經濟發展的支持力度。
從目前情況看，農村信用社在農村金融中居主力軍地位，在機構網點設置方面，國有商業銀行機構實行扁平化管理，大都撤出農村市場，股份制商業銀行目前不可能將機構延伸到農村，郵政儲蓄雖然在農村有機構，但只存不貸，農業發展銀行只提供糧棉油收購等政策性資金，只有農村信用社的機構網點遍及城鎮鄉村。在對農村信貸資金的供應方面，農村信用社位居各銀行業機構首位，2005年末農村信用社農業貸款占銀行業機構全部農業貸款的比重達86.8%。因此目前通過金融支持社會主義新農村建設，必須緊緊依靠農村信用社的力量。但是，由于歷史的原因和條件的限制，農村信用社目前仍實行四級分類，造成家底不清，導致潛在風險突出、撥備嚴重不足、資本充足率低。按審慎監管原則，限制了其業務的發展，削弱了其支持農村經濟發展的力度。實行貸款五級分類，可使農村信用社在摸清風險底數的基礎上，主要監管指標逐步達到標準，使農村信用社不斷加大支持農村經濟發展的力度，并進一步通過資產結構的調整，促進農村經濟資源的優化配置和生產要素的有機組合。
農村信用社實行貸款五級分類，是鞏固改革試點成果的現實需要。通過國家政策扶持，農村信用社在消化歷史包袱、化解風險等方面取得積極進展。但要鞏固改革試點成果，必須通過深化改革，解決體制、機制方面的矛盾和問題，從根本上化解和防范風險。貸款五級分類可以科學地揭示和計量風險，科學地揭示貸款賬面價值與實際價值的差異，全面準確地反映農村信用社的整體風險情況，不僅有助于解決其潛在的歷史遺留問題，防范風險，而且通過貸款五級分類，還可以促使農村信用社轉變經營理念，轉換經營機制，提高抗風險能力，從根本上鞏固改革試點成果，為今后農村信用社發展和壯大夯實基礎。
第二，從農村信用社科學發展的客觀要求，充分認識農村信用社實行貸款五級分類的必要性
實行貸款五級分類，是農村信用社提高經營管理水平的內在要求。由于四級分類不能充分揭示風險，長期以來掩蓋了農村信用社經營管理中的問題。通過貸款五級分類充分揭示風險，可促進農村信用社真正認識風險，進而樹立風險為本的理念和審慎經營意識，強化信貸管理，加強對貸款風險的事前防范、事中控制和事后處置，促進科學管理，穩健經營，實現可持續發展。
實行貸款五級分類，是農村信用社科學發展的基礎。銀監會關于“準確分類－－提足撥備－－做實利潤－－資本充足率達標”的持續監管思路，是對銀行業機構科學發展的基本要求，其中貸款五級分類是前提和基礎。只有實行貸款五級分類，才能準確識別和衡量貸款風險，才能通過提取專項準備去覆蓋和彌補預期損失，才能通過一般準備和充足的資本去抵御非預期損失。
實行貸款五級分類，是農村信用社向現代金融企業過渡的必由之路。農村信用社要真正成為“自主經營、自我約束、自我發展、自擔風險”的主場主體，要在5至10年內分期分批辦成現代金融企業，從現在起就要全面加強現代金融企業管理制度建設。貸款五級分類是現代金融企業管理的重要基礎性制度，不僅有利于農村信用社完善內部控制制度，而且有利于促進信貸管理制度、內部審計制度、損失撥備制度、信息披露制度、會計制度等一系列相關制度建設。
第三，從與國內外銀行接軌和統一監管標準的現實需要，充分認識農村信用社實行貸款五級分類的緊迫性
從國際看，銀行監管標準逐步統一化。貸款五級分類已由歐美逐漸推廣到其他一些國家和地區，而且一些國際大銀行已經實行十二級分類。因此貸款五級分類作為一項基礎制度，其分類的名稱、劃分類別的標準和定義都已經國際化，風險計提準備、信息披露及相關配套制度也是通行做法。我國加入wto后銀行業加快了開放步伐，為促進銀行業公平競爭，銀行業監管標準要逐步與國際接軌。從我國銀行業情況看，我國商業銀行于1998年開始進行貸款五級分類試點，2002年全面實施，而且外資銀行、政策性銀行也按照監管要求實行了貸款五級分類。農村信用社如果繼續實行“一逾兩呆”的四級分類，不僅談不上與國際接軌，也大大落后于國內銀行業主體。只有加快實行貸款五級分類，才能做到分類結果的統一性和可比性，才能適應統一監管標準的要求。
第四，從其他銀行業機構的成功實踐和農信社試點的結果，充分認識農村信用社實行貸款五級分類的可行性版權所有
農村信用社實行貸款五級分類雖然起步晚，但具有比商業銀行推行時更為有利的條件。
一是有試點經驗可供借鑒。國內商業銀行實行貸款五級分類已有近8年的歷史，有許多成功的經驗可供學習和參考。2004年農村信用社也進行了貸款五級分類試點，2005年底全國共有29個省（區、市）的722家農村信用社縣級機構進行了試點，對9824.4億元信貸資產進行了分類，占全國農村信用社貸款總額的44.6
%。經過試點，農村信用社初步積累了一定的經驗。
二是有商業銀行的支持可以少走彎路。為幫助農村信用社做好貸款五級分類工作，銀監會采取了將商業銀行業務骨干請進來，將農村信用社業務人員派出去的方式，實施“123工程”。“1”是商請工、中、建、交四行派出100名左右精通貸款五級分類理論、具有兩年以上貸款五級分類工作經驗、能夠熟練進行分類操作的工作人員加入農村信用社省級聯社推廣小組，具體參與五級分類方案制定、培訓授課、巡查和現場指導等。這些人員從3月份開始，在農村信用社工作半年左右。“2”是農村信用社從3月份開始要派出2000名左右骨干（平均每縣一人）到商業銀行進行五級分類實習，“3”是分期分批培訓3萬人。通過“123工程”對農村信用社推行貸款五級分類提供技術支持。
三是自身存在一定優勢。首先，農村信用社貸款結構的特殊性有利于推進貸款五級分類。貸款五級分類的復雜性主要體現在企業法人貸款上。與商業銀行相比，農村信用社多數為自然人貸款，可以主要根據信用狀況和逾期時間等簡便直觀地進行分類，減少工作量。其次，農村信用社作為社區性金融機構，具有特有的人緣、地緣優勢，比商業銀行更有利于對借款人進行非財務因素分析。再次，農村信用社農戶小額信用貸款和農戶聯保貸款推廣多年，普遍都建立了比較完整的農戶貸款檔案，有利于對農戶貸款進行分類。
第五，從農村信用社存在的問題，充分認識實行貸款五級分類的艱巨性
必須承認當前農村信用社的確存在著一些不利于推行貸款五級分類的因素。版權所有
首先是思想包袱較重。在農村信用社實行貸款五級分類，部分人顧慮較多，擔心影響農村信用社形象、影響利潤分配、影響改革成果。農村信用社的信貸風險，是幾十年經營中積累的，也是中國農村經濟發展中不可避免的。近年來，由于改革和加強管理，農信社的管理水平有了提高，資產質量有了改善，風險有所控制，但幾十年積累的風險不可能短時間內解決。貸款五級分類雖然可能會使農村信用社不良貸款上升，但事實上這些不良貸款是客觀存在，不揭示、不暴露，就不能提足撥備或通過其它措施進行處置，長此下去風險將越積越多，越聚越重，對農村信用社而言，不是影響形象問題，而是養癰遺患；而只有揭示和暴露風險，才能有效地解決問題，最終提升農信社的形象。同時，要正確看待對利潤分配的影響。農村信用社實行貸款五級分類后，將按分類結果計提撥備。不良貸款增加，撥備增加，可能會對利潤分配產生一定影響，但這對農村信用社的長遠發展有好處。對此必須用發展的眼光處理好短期利益與長期利益的關系，不能急功近利。從長遠看，只有農村信用社抗風險能力提高了，才能更好更快地發展，將來才能獲取更多利益。另外，還要正確看待對改革成果的影響。我們反復強調要充分肯定改革取得的重要進展和階段性成果，反復強調農村信用社幾十年經營中積累的問題，通過改革已經部分得到解決，可以說農村信用社改革成功地跑出了第一棒。實行五級分類，正是改革的繼續和發展，只有實行五級分類，再加上其他方面的改革，才能保證改革最終取得勝利。也有人擔心對票據兌付產生影響，2006年全面推行五級分類后，2007年實行五級分類為主兩種數據報送的“雙軌運行”，仍有四級分類作參照，不會對票據兌付產生影響，另外，人民銀行與監管部門的觀點和目標是一致的，都希望農村信用社真實地反映風險、真正地解決風險。
其次是存在畏難情緒。農村信用社目前確實存在一些困難不利于貸款五級分類，例如借款企業沒有財務報表或者財務報表虛假、員工素質普遍不高、電子技術支持手段匱乏等。但凡事事在人為，不實行五級分類，這些問題就永遠解決不了。只有通過對農村信用社實施貸款五級分類，才能促使這些問題逐步解決。而解決這些問題也并非一朝一夕的事情，所以希望大家在必須在正視困難的同時，堅定信心，通過開拓創新，加大工作力度來解決這些問題。只要思想不滑坡，辦法總比困難多。
二、掌握要點，切實做好農村信用社貸款級五級分類工作
要做好貸款五級分類工作，首先必須深刻理解貸款五級分類的基本概念和要點，否則，理解上的偏差將會導致分類結果的偏離。
（一）貸款五級分類的基本概念及核心
貸款五級分類是銀行類機構采用財務分析、現金流量分析、擔保分析和非財務分析，分析借款人的還款能力，估算貸款遭受損失的風險程度，將貸款質量劃分為正常、關注、次級、可疑和損失五類的一種管理方法。
從定義不難看出，貸款五級分類強調了四個方面：一是分類的主體和對象是貸款的質量；二是分類方法，主要包括財務分析、現金流量分析、擔保分析和非財務分析；三是分類的關鍵就是風險量化，估算貸款遭受損失的程度；四是分類結果，分為正常、關注、次級、可疑和損失五類。
從貸款分類方法看，盡管涉及的方面很多，有企業財務分析、非現金流量分析，擔保分析，涉及企業非財務分析及外部經營環境和內部經營管理水平分析，但核心只有一個，即判斷貸款能否及時足額償還的可能性，也就是揭示貸款的實際價值。
從分類的結果看，正常貸款是指借款人能夠履行合同，沒有足夠理由懷疑貸款本息不能按時足額償還，主要特征是“基本正常”；關注類貸款是指盡管借款人目前有能力償還貸款本息，但存在一些可能對償還產生不利影響的因素，主要特征是“存在潛在缺陷”；次級類貸款是指借款人的還款能力出現明顯問題，完全依靠其正常營業收入無法足額償還貸款本息，即使執行擔保，也可能會造成一定損失，主要特征是“缺陷明顯，可能損失”；可疑類貸款是指借款人無法足額償還貸款本息，即使執行擔保，也肯定要造成較大損失，主要特征是“較大損失”；損失類貸款是指在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分，主要特征是“基本損失”。次級、可疑、損失類統稱為不良貸款。
（二）貸款五級分類的分析方法
貸款五級分類一般通過定量分析和定性分析相結合的方式進行，分析時主要運用以下四個工具：一是財務分析。是指在對借款人經營狀況和資金實力調查了解的基礎上，對借款人連續幾年的會計報表，包括資產負債表、損益表、現金流量表及有關附表數據等資料進行確認、比較，綜合評估借款人的財務狀況，為貸款分類提供依據。二是現金流量分析。是指對借款人資產轉換循環過程中的現金流量進行分析，從而判斷借款人未來是否具有足夠的現金歸還貸款。現金流量凈額等于經營活動的現金流量凈額、投資活動的現金流量凈額和籌資活動的現金流量凈額三項之和。三是擔保分析。是指對借款人的擔保進行分析，從而判斷在未來借款人第一還款來源無法保證貸款歸還的情況下，擔保作為第二還款來源的補充還款能力。根據擔保方式不同，可分為保證、抵押和質押分析。擔保分析要把握四方面：法律上的有效性、價值上的充足性、擔保續存期間的安全性和執行上的可變現性。四是非財務分析。是指對影響貸款償還的相關非財務因素進行定性分析和綜合評價的過程。主要內容包括：行業風險分析(包含自然、社會風險分析)、經營風險分析、管理風險分析、還款意愿分析、信貸管理分析等等。
（三）貸款五級分類的精髓
貸款五級分類關注的是貸款的內在風險，亦即已經發生但未實現的潛在風險，實際上是對貸款真實價值的認定。根據銀行會計原理，凡是具有市場價格的資產（現金、股票、債券和固定資產等）均按市場價格確定價值，像貸款這種通常沒有市場價格的資產只能通過貸款風險分類確定內在損失，將貸款賬面價值扣減貸款內在損失得出當前價值或真實價值。
貸款五級分類主要通過分析借款人還款來源來判斷借款人的還款能力。貸款五級分類將借款人還款來源分為第一還款來源和第二還款來源。第一還款來源是指借款人的正常經營收入，也就是主營業務產生的現金流量，是主要還款來源，第一還款來源充足，償還能力才有保障，貸款才真正安全。第二還款來源是指靠其他收入(籌資、變賣資產、投資等)或執行擔保償還貸款。其中主要是擔保。歐美國家嚴格按照是否動用第二還款來源作為劃分不良貸款的分水嶺，體現了對第一還款來源的重視。我國目前把是否執行第二還款來源的擔保也作為了判斷標準。
貸款逾期情況仍是貸款五級分類的重要參考因素。從理論上講，貸款期限與五級分類并無直接的必然聯系，但實際情況是貸款期限越長，不確定因素越多，如果貸款合同期限合理，貸款逾期也說明企業經營出現問題。因此在分類時，我們仍將貸款逾期情況作為分類的參考。特別是農村信用社對自然人一般農戶貸款就采取了逾期情況、信用等級兩級坐標進行貸款風險分類，這樣可以有效地提高分類效率。
貸款五級分類體現了過程與結果并重的原則。五級分類結果直接反映了貸款的真實價值，這是提取損失準備的重要依據。五級分類過程是對貸款質量診斷的過程，要收集信息、整理檔案、檢查還款記錄，要對償還能力進行綜合分析，判斷還款可能性。貸款五級分類覆蓋了從貸款的發放到賬面消失的整個周期，所以分類過程是對貸款管理的過程，因此五級分類重結果，也重過程。
在現實工作中，影響貸款償還的因素錯綜復雜，千差萬別，不可能將這些因素、方法全部公式化，很大程度上，要由信貸、風險管理人員通過定性定量分析綜合得出結論。所以對信貸和風險管理人員來講，貸款五級分類既是一項技術，也是一種藝術。
三、強化責任，確保農村信用社貸款五級分類工作目標順利實現
農村信用社所有法人機構要在2006年底前完成貸款五級分類，時間短，任務重。要做好這項工作必須做到目標明確、任務明確、責任明確。重點是明確一個目標，開展兩級培訓，落實三方職責，收到四個成效，確保農村信用社貸款五級分類工作取得成功。
（一）明確一個目標